Euro-Institut d’Actuariat Session 2018 – 2019

Master 2 Actuariat : Pilotage d’une compagnie d’assurance

Examen – Février 2019

Durée : 1 heure
Documents de cours et calculatrice autorisés

1ère partie
Renseigner le numéro de la réponse pour chaque question posée.

Question 1 : Une des caractéristiques d’une étude de rentabilité est qu’elle est :
1. réalisée après le lancement d’un nouveau produit d’assurance,
2. obligatoire avant le lancement d’un nouveau produit d’assurance,
3. nécessaire pour évaluer la pertinence économique lors du lancement d’un
nouveau produit d’assurance.

Numéro de la réponse :

Question 2 : La réassurance doit-elle être prise en compte dans l’évaluation de la

rentabilité d’un nouveau produit d’assurance :
1. Vrai,
2. Faux,
3. A étudier au cas par cas.

Numéro de la réponse :

Question 3 : Un de ces affirmations est fausse. La gestion actif / passif d’une entreprise
d’assurance peut être utile à :
1. renforcer l’adossement entre les actifs et les passifs,
2. évaluer le résultat financier de l’année,
3. déterminer une allocation stratégique d’actifs adéquate en fonction des produits
d’assurance commercialisés par la société.

Numéro de la réponse :

1
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Question 4 : Le pilotage de l’entreprise par la gestion des risques et par la gestion du

capital conduisent aux mêmes conclusions et décisions de gestion :
1. Vrai,
2. Faux.

Numéro de la réponse :

Question 5 : Une de ces propositions est vrai. Laquelle :

1. Un assureur est libre de commercialiser des produits d’assurance,
2. L’inversion du cycle de production n’est pas spécifique au secteur de
l’assurance,
3. Un assureur est une signature (agrément, notation, …).

Numéro de la réponse :

Question 6 : Un organisme d’assurance doit réaliser en interne toutes les missions

suivantes pour disposer de l’agrément d’assurance : preneur de risque, distributeur de
produits, gestionnaire administratif, gestionnaire technique, gestionnaire financier.
1. Vrai,
2. Faux.

Numéro de la réponse :

Question 7 : Quel organisme établit les normes comptables internationales IFRS ?

1. International Accounting Standards Committee,
2. International Financial Reporting Interpretations Committee,
3. International Accounting Standards Board.

Numéro de la réponse :

Question 8 : Un des objectifs de la réglementation prudentielle en assurance en vigueur

depuis 2016 (« Solvabilité 2 ») est de :
1. s’assurer que les actifs des organismes d’assurance sont suffisamment rentables,
2. déterminer la création de richesse d’un organisme d’assurance au cours d’une
année donnée,
3. établir des règles coordonnées concernant le contrôle des groupes d’assurance
en vue de la protection des créanciers et assurés.

Numéro de la réponse :

2
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Question 9 : Une de ces affirmations est vrai. Le principe « Embedded Value » consiste
notamment à :
1. identifier le rendement attendu des actionnaires d’une entreprise d’assurance,
2. déterminer une base de prix d’une entreprise d’assurance en vue d’une
transaction financière,
3. évaluer le goodwill d’une entreprise d’assurance.

Numéro de la réponse :

Question 10 : Un de ces affirmations est fausse. La gestion du capital d’une entreprise

d’assurance peut être utile à :
1. s’assurer de la suffisance des fonds propres par rapport aux exigences
quantitatives de capital prévues par la règlementation,
2. limiter la volatilité des fonds propres entre plusieurs exercices,
3. déterminer la valeur économique de l’entreprise d’assurance.

Numéro de la réponse :

3
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2ème partie
Etude de cas

Une entreprise d’assurance commercialise en France des produits de prévoyance

collective (garanties décès) à destination d’entreprises de droit privé et de leurs
salariés. Une participation aux bénéfices techniques et financiers est versée aux assurés
sous la forme d’une réduction annuelle, le cas échéant, de la prime d’assurance versée
par les entreprises et les salariés.

Le bilan au 31/12/2018 de l’entreprise d’assurance issu des comptes sociaux est le

suivant :
Actif Passif
Actions : 30 Capital social : 12
Trésorerie : 50 Report à nouveau : 10
Résultat 2018 : 8
Provisions techniques : 50

Le bilan prudentiel (Solvabilité 2) au 31/12/2018 de l’entreprise d’assurance est le

suivant :
Actif Passif
Actions : 24 Fonds propres S2 : 25
Trésorerie : 51 Impôts différés passifs : 5
Best Estimate : 40
Marge de risque : 5

Les actifs obligataires détenus par l’entreprise d’assurance (Obligations Assimilables

du Trésor Français) ont une sensibilité égale à 4.

Les exigences de capital (SCR) se décomposent en :

- SCR Marché : 7 (net de capacité d’absorption des pertes par les provisions
techniques) et uniquement constitué par du risque lié aux actions.
- SCR Souscription Vie : 5 (net de capacité d’absorption des pertes par les provisions
techniques)
- SCR Opérationnel : 2

Question 1 : Quelle est la valeur du BSCR sachant que la corrélation entre le SCR
Marché et le SCR Souscription Vie prévue dans la formule standard de S2 est de 25% ?

Question 2 : Quelle est la valeur du SCR sachant que la capacité d’absorption des
pertes par les impôts différés prise en compte est évaluée à –5 ?

4
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Question 3 : Quels sont les éléments constitutifs des fonds propres S2 de l’entreprise
d’assurance au 31/12/2018 ?

Question 4 : Les marchés actions ont une performance très positive et s’apprécient de
50 %. Quelles sont alors les conséquences de cette hausse sur la solvabilité (bilan
prudentiel, gestion du capital, exigences de solvabilité, …) de l’entreprise d’assurance ?
Est-ce que cette hausse des marchés actions contribue à augmenter la valeur de
l’entreprise d’assurance ? Pourquoi ? Quel impact de cette hausse des marchés actions
sur les primes versées par les entreprises souscriptrices et leurs salariés ?

Question 5 : 20% des salariés de la plus importante entreprise ayant souscrit un contrat
de prévoyance collective décèdent suite à un incendie du siège social de l’entreprise. La
société d’assurance doit verser aux bénéficiaires un montant total de capital décès égal
à 8. Quels sont alors les impacts (qualitatifs) de cet événement sur la valeur des
provisions techniques S2 (Best Estimate et Marge de risque) et sur le montant des fonds
propres prudentiels de la société d’assurance ? Comment va alors évoluer le ratio de
couverture du capital de solvabilité requis (SCR) ?