Stratégie financière Mme

KARIM

Master

Mme KARIM

Exercice 1
Fusion par création d’une nouvelle société
Les sociétés anonymes A et B décident de fusionner en créant une société
nouvelle, la société anonyme C. Cette société est constituée le 15 janvier par les
apports des deux sociétés dont les bilans au 15 janvier en valeurs nettes sont
présentés enfin d’exercice. Le rapport de fusion stipule que les apports sont
repris pour les valeurs au bilan en tenant compte des plus-values et des moins-values
suivantes :

Apports de la société anonyme A :

Plus-values latentes : 680 000 dhs sur les immobilisations incorporelles

Moins-values latentes : 80 000 dhs sur les immobilisations corporelles

Apports de la société anonyme B :

Plus-values latentes : 1 280 000 dhs sur les immobilisations corporelles

Moins-values latentes : 280 000 dhs sur les stocks et encours.

Bilan de la société anonyme A

Actif Montant Passif Montants

Actif immobilisé Financements permanents

Immobilisations incorporelles(1) 1 600 000 Capital social 4 000 000
Immobilisations corporelles 2 600 000 (10000 actions de 400 dhs)
Réserves 460 000
Provisions pour RC justifiéées 540 000

Actif circulant Passif circulant

Stocks et encours 1 925 000 Fournisseurs 6 100 000
Clients 4 295 000

Trésorerie
Disponibilités en banques 680 000

Total 11 100 000 Total 11 100 000

(1) dont frais d’établissement 20 000 dhs

1
 Stratégie financière Mme
KARIM

Bilan de la société anonyme B

Actif Montants Passif Montants
Actif immobilisé Financements permanents
Immobilisations corporelles 3 500 000 Capital social 4 000 000
(20 000 actions de 200 dhs)
Actif circulant Réserves 200 000
Stocks et encours 2 850 000 Provisions pour RC 100 000
Clients 6 665 000

Trésorerie Passif circulant

Disponibilités en banques 985 000 Fournisseurs 9 700 000

Total 14 000 000 Total 14 000 000

T.A.F

1) Calculer la prime de fusion de la société anonyme C, sachant que les actions

nouvelles auront une valeur nominale de 200 dhs et que le nombre d'actions
créées sera de 50 000.

2) Déterminer les valeurs mathématiques des actions des trois sociétés.

3) Indiquer les modalités d'échange des droits sociaux dans les sociétés dissoutes
sachant que chaque société reçoit 25 000 actions nouvelles C.

2
 Stratégie financière Mme
KARIM

Exercice 2

Fusion de sociétés indépendantes, création de société

Les sociétés anonymes RISSANI et BRACHMI ont décidé de fusionner en créant une
société nouvelle la société anonyme R & B. Celle-ci est constituée, le 3 avril, par apports
des éléments actifs et passifs des deux sociétés dont les bilans résumés au 31 mars sont
présentés en annexe ci-après. Le rapport de fusion indique que les apports sont repris pour
les valeurs de bilan en tenant compte, sur les éléments corporels, des plus-values latentes
suivantes :
Pour la société Rissani :
✓ Plus-values sur les éléments incorporels : 300 000 dhs
✓ Plus-values sur les éléments corporels 900 000 dhs,
Pour la société Brachmi :
✓ Plus-values sur les éléments corporels : 1 400 000 dhs.
T.A.F
1) Préciser les modalités de la fusion sachant que la valeur nominale des actions de la
société R & B est de 100 dhs sachant que le capital de la nouvelle entreprise est égale à la
somme de la valeur patrimoniale des deux entreprises.
2) Présenter les écritures de fusion
3) Dresser le bilan de constitution de la société nouvelle

Bilan de la société Rissani au 31 mars

Actif Montants Passif Montants

Actif immobilisé Financements permanents
Immobilisations incorp (1) 640 000 Capital social 8 000 000
Immobilisations corporelles 3 900 000 (80 000 actions)
Immobilisations financières 300 000 Réserves 920 000

Actif circulant Passif circulant

Stocks 5 120 000 Fournisseurs 8 560 000
Clients 9 800 000 Dettes fiscales et sociales 3 900 000
Dettes sur immobilisations 780 000
Trésorerie
Disponibilités en banques 2 400 000

Total 22 160 000 Total 22 160 000

(1) Frais d’établissement 80 000 dhs
Frais de recherche et développement 40 000 dhs
3
 Stratégie financière Mme
KARIM

Fonds commercial 520 000 dhs

Bilan de la société Brachmi au 31 mars

Actif Montants Passif Montants
Actif immobilisé Financements permanents
Immobilisations incorporelles 500 000 Capital social 12 000 000
Immobilisations corporelles 10 020 000 (120 000 actions)
Immobilisations financières 80 000 Réserves 6 600 000

Actif circulant Passif circulant

Stocks 7 000 000 Fournisseurs 16 600 000
Clients 10 700 000 Dettes fiscales et sociales 2 800 000
Dettes sur immobilisations 200 000
Trésorerie
Disponibilités en banques 6 900 000

Total 38 200 000 Total 38 200 000

Exercice III

Fusion par absorption

Les deux sociétés anonymes A et B décident de fusionner, la société A absorbant
la société B. L'évaluation des titres de la société absorbante A est réalisée à partir
du rapport de fusion qui précise que les actions de la société A sont estimées
à leur valeur mathématique d'après le bilan établi au 31 décembre et des indications
ci-après :

Bilan simplifié de la société anonyme A au 31 décembre

(société absorbante)

Actif Montants Amorti et Montants Passif Montants

bruts nets
provisi

Actif immobilisé 5 000 000 1 200 000 3 800 000 Capitaux propres 4 000 000
(40 000 actions)
Actif circulant 4 000 000 600 000 3 400 000 Dettes 3 200 000

Total 9 000 000 1 800 000 7 200 000 Total 7 200 000
4
 Stratégie financière Mme
KARIM

Les plus-values latentes sur l'actif immobilisé sont estimées à 500 000 dhs.

La valeur nominale des actions créées sera identique à celle des actions
anciennes, soit 100 dhs. Les apports sont repris pour leur valeur nette au bilan, à
l’exception des immobilisations estimées à 400 000 dhs et des créances clients évaluées
à 170 000 dhs.

L'évaluation des apports de la société anonyme B est réalisée à partir du bilan

au 31 décembre et des indications ci-après :

Bilan de la société anonyme B

Actif Montants Amt/prov Montants Passif Montants

bruts nets
Actif immobilisé Capitaux propres
Immobi corpor 1 000 000 800 000 200 000 Capital social 300 000
(3 000 actions de 100 dhs)
Actif circulant Réserves
Stocks 160 000 10 000 150 000 Réserves légales 30 000
Créances 300 000 40 000 260 000 Réserves statutaires 75 000
Autres réserves 25 000
Disponibilités
Banques 100 000 100 000 Dettes
Caisses 40 000 40 000 Fournisseurs 320 000

Total 1 600 000 850 000 750 000 Total 750 000

T.A.F
1) Évaluation de l'apport de la société anonyme absorbée B
2) Évaluation de la valeur des actions de la société absorbante A
3) Nombre d'actions de la société absorbante A à émettre en contrepartie de
5
 Stratégie financière Mme
KARIM

l'apport de la société absorbée B

4) Modalités de l'augmentation de capital

Fusion de sociétés indépendantes

La société anonyme A absorbe la société anonyme B. Elle détient une fraction du
capital de cette dernière. Les apports sont repris pour leur valeur au bilan.
Bilan simplifié de la société anonyme B (société absorbée)

Actif Montants Amorti et Montants Passif Montants

bruts nets
provisions
Actif immobilisé Capitaux propres
Immobi corpor 1 200 000 600 000 600 000 Capital social 500 000
(1000 actions)
Actif circulant Réserves
Stocks 200 000 40 000 160 000 Réserves légales 50 000
Créances 400 000 30 000 370 000 Réserves statutaires 150 000

Disponibilités
Banques 150 000 150 000 Dettes
Caisses 20 000 20 000 Fournisseurs 600 000

Total 1 970 000 670 000 1 300 000 Total 1 300 000
6
 Stratégie financière Mme
KARIM

Le rapport de fusion précise que les actions de la société anonyme A sont estimées à
leur valeur mathématique d'après le bilan.

Bilan résumé de la société anonyme A (société absorbante)

Actif Montants Passif Montants

nets

Actif immobilisé (1) 3 000 000 Capital social 300 000

(20 000 actions de 100 dhs)
Actif circulant 1 825 000 Réserves 1 325 000

Dettes 1 500 000

Total 4 825 000 Total 4 825 000
(1) L’actif immobilisé comprend 500 actions de la société B achetées à 350 dhs l’une

Les actions nouvelles A auront, comme les actions anciennes, une valeur nominale
de 100 dhs.
T.A.F

1) Évaluation de l'apport de la société anonyme absorbée B

2) Valeur mathématique des actions de A et B
3) Partage de l'actif net
4) Échange des titres
5) Modalités de l'augmentation de capital
6) Prime de fusion complémentaire