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Diplme Universitaire de Technologie

Techniques de Management
Anne universitaire: 2015-2016

Gestion de trsorerie

Intervenant:
M. ELOUALI Jaouad
eloualijaouad@gmail.com

Les objectifs du cours

Approfondissement des connaissances et comptences


en matire de gestion de trsorerie,
Saisir lutilit dun budget de trsorerie,
Maitriser llaboration du budget prvisionnel de
trsorerie et les sous budgets prvisionnels (budget des
encaissements, budget des dcaissements, budget de
TVA),
Identifier et maitriser les instruments financiers de
financement et de placement.

Les axes du cours

Notions fondamentales

La gestion de trsorerie

Le budget de trsorerie

Les instruments financiers de


financement et de placement

Les axes du cours

Notions fondamentales

La gestion de trsorerie

Le budget de trsorerie

Les instruments financiers de


financement et de placement

La trsorerie

Cest largent dont dispose (ou doit disposer)


lentreprise afin de faire face au droulement de son
cycle dexploitation.

La trsorerie dune entreprise un instant donn est


gale la diffrence entre ses encaissements et ses
dcaissements court terme. Cest le cash dont elle
dispose.

La trsorerie

La trsorerie d'une entreprise un instant donn est gale la


diffrence entre ses emplois de trsorerie (placements financiers
et disponibles) et son endettement bancaire et financier

court terme. Il s'agit donc du cash dont elle dispose quoiqu'il


arrive (mme si sa banque dcidait de cesser ses prts court
terme) et quasi immdiatement (le temps seulement de dbloquer
ses placements court terme).

La trsorerie

La trsorerie nette de l'entreprise une date dtermine comme


tant la diffrence entre les ressources mises en uvre pour
financer son activit et les besoins entrans par cette activit.

La trsorerie
La liquidit
Cest laptitude de lentreprise faire face ses chances financires
dans le cadre de son activit courante, trouver de nouvelles sources de
financements et assurer ainsi, tout moment, l'quilibre entre ses
recettes et ses dpenses

L'exigibilit
Trsorerie

Cest la capacit de l'entreprise respecter les dates d'chance


de rglement de ses dettes.
La solvabilit
Cest l'aptitude de l'entreprise faire face ses engagements en
cas de liquidation, c'est--dire d'arrt de l'exploitation et de mise
en vente des actifs.

La trsorerie

Trsorerie nette (T.N)


=
Fonds de Roulement (F.R) - Besoin en Fonds de Roulement (B.F.R)

Avec
Fonds de roulement = Capitaux permanents - Actif immobilis
Besoin en fonds de roulement = Actif circulant - Passif circulant

Ou
Trsorerie nette (T.N) = Trsorerie actif (T.A) - Trsorerie Passif (T.P)

Le trsorerier

Le rle du trsorier nest pas seulement celui


dun simple caissier ou comptable.

Le rle majeur du trsorier est la gestion des

liquidits.

Veiller ce que lentreprise dispose dune


encaisse suffisante pour faire face, au moindre
cot, aux paiements prvus.

Le trsorerier

Le rle du trsorier nest pas seulement celui


dun simple caissier ou comptable.

Le rle majeur du trsorier est la gestion des


liquidits.

Adapter au mieux les dcisions des diffrentes


possibilits de placement et de financement

Le trsorerier

Le rle du trsorier nest pas seulement celui


dun simple caissier ou comptable.

Le rle majeur du trsorier est la gestion des


liquidits.

Matriser les risques (de change, de


taux dintrt, de liquidit et de signature)
et les diffrentes techniques de couverture.

Les axes du cours

Notions fondamentales

La gestion de trsorerie

Le budget de trsorerie

Les instruments financiers de


financement et de placement

La gestion de trsorerie

Une bonne gestion de la trsorerie consiste


assurer la solvabilit de lentreprise au moindre cot.

Lentreprise doit tre en mesure dhonorer ses


chances financires tout moment, en maintenant
une encaisse minimum.

La gestion de trsorerie

Lentreprise doit chercher minimiser le cot des


crdits de trsorerie auxquels elle peut faire appel ou
au contraire maximiser le rendement des placements
de ses excdents de trsorerie ventuels.
Dune manire gnrale, la gestion de la trsorerie
repose
par
consquent
sur
le
couple
"Scurit/Rentabilit".

La gestion de trsorerie

Scurit
&
Efficacit

Liquidit
&
Rentabilit

Solvabilit
&
Risque

La gestion de la trsorerie
est un arbitrage constant
entre:

La gestion de trsorerie

Pour parer au risque d'illiquidit ou d'insolvabilit


(rupture du service de caisse, cessation de paiement,
etc.), l'entreprise doit maintenir un certain niveau de
trsorerie, car en pratique il est trs difficile d'assurer
une parfaite synchronisation entre les encaissements et
les dcaissements.

La gestion de trsorerie

Les principaux motifs de dtention d'une encaisse


sont :
la volont d'assurer la ralisation des transactions
dans de bonnes conditions ;
le besoin de scurit financire de manire faire
face aux alas de la conjoncture qui se traduisent par des
dsquilibres entre les encaissements et les
dcaissements prvus ;
les oprations spculatives.

La gestion de trsorerie

La ralisation des objectifs d'une bonne gestion de la


trsorerie suppose la conjugaison de deux types
d'actions :
des actions internes

des actions externes

La gestion de trsorerie

Les actions internes :

la prvision des flux montaires (encaissements,


dcaissement),

le choix des moyens de couverture du dsquilibre


ventuel entre les entres et les sorties de fonds,

le contrle de la trsorerie.

La gestion de trsorerie

Les actions externes, elles visent essentiellement


assurer les meilleures conditions:

de ngociation des facilits bancaires,


des conditions de rglement des clients,
et de paiement des fournisseurs.

Le processus de gestion de trsorerie

la prvision qui peut mettre en uvre plusieurs mthodes

les ajustements ncessaires

le contrle de la trsorerie

Les axes du cours

Notions fondamentales

La gestion de trsorerie

Le budget de trsorerie

Les instruments financiers de


financement et de placement

Budget de trsorerie

Le budget de trsorerie est un document de gestion


prvisionnelle qui permet de calculer la situation de la
trsorerie en tenant compte des diffrentes recettes
(encaissements) et dpenses (dcaissements).

Budget de trsorerie

Le budget de trsorerie est le principal instrument de


prvisions financires court terme:
il permet d'tablir pour des priodes plus ou moins
longues (gnralement des mois), les prvisions des
flux financiers,
et d'envisager les ajustements ncessaires pour
combler les insuffisances ou pour placer les
excdents de trsorerie.

Budget de trsorerie

Le budget de trsorerie a pour objet:


de dcrire les encaissements et les dcaissements
prvisionnels de manire mettre en relief les carts,

et anticiper les mesures prendre pour rduire les


carts ngatifs (dficit de trsorerie),
ou pour utiliser de faon optimale les excdents
ventuels de trsorerie.

Budget de trsorerie

Le budget de trsorerie est gnralement tabli mois par


mois pour une priode de 6 12 mois.
Il comprend 3 grandes parties :
les encaissements,
les dcaissements,
les soldes : solde du mois et solde cumul la fin de
chaque mois.

Elaboration du budget de trsorerie

Budget des encaissements

Le budget des encaissements (ou recettes) comprend notamment :


Les ventes au comptant (TTC) prvues mensuellement,
Les rglements des clients relatifs aux ventes crdits,
Les acomptes prvisionnels verss par certains clients,
Les rglements de tiers se portant acqureurs des
immobilisations cdes par l'entreprise,
L'augmentation du capital en numraire,
Les emprunts et les subventions,
Les produits financiers,

Tout ce qui est susceptible d'entraner une entre


d'argent

Budget des encaissements


Le tableau des encaissements se fait de la manire suivante :
Mois
Crances clients
bilan (n-1)
Ventes jan
Ventes fev
.
Ventes dcembre
Totaux
encaissements sur
ventes
Autres
encaissements
Encaissements
totaux

Montant Jan
TTC

Fvr

Dc

Budget des encaissements

Ventes HT

Janvier

Fvrier

Mars

Avril

Mai

Juin

500 000

600 000

800 000

900 000

1 000 000

500 000

Les clients rglent :

70% au comptant ;
20% 30 jours fin de mois ;
10% 60 jours fin de mois.
Travail faire :
Prsenter le budget des ventes pour le premier semestre.

Budget des dcaissements

Le budget des dcaissements (ou dpenses) comprend notamment :


Les achats comptant (TTC) prvues mensuellement,
Les rglements aux fournisseurs relatifs aux achats crdit,
Les charges dcaissables de production, de distribution,
d'administration gnrale,
Les charges financires et les dividendes,
L'impt sur les bnfices,
La TVA payer,
Les investissements,
Les remboursements d'emprunts,

Tout ce qui est susceptible d'entraner une sortie


d'argent...

Budget des dcaissements


Le tableau des dcaissements se fait de la manire suivante :
Mois
Dcaissement sur
achats
Rglement de tva
Salaires
Charges sociales
..
Dcaissement
totaux

Jan

Fv

Mars

Dc

Budget des dcaissements

Achats HT

Janvier

Fvrier

Mars

Avril

Mai

Juin

200 000

300 000

500 000

400 000

500 000

200 000

Les fournisseurs sont rgls ainsi :

10% au comptant ;
10% 30 jours fin de mois ;
80% 90 jours fin de mois.
Travail faire :
Prsenter le budget achats pour le premier semestre.

Budget de TVA

Le budget de la TVA a pour objet de dterminer la


situation de l'entreprise (dbitrice ou crditrice) vis-vis ladministration fiscale.
Il s'agit de dterminer la dette fiscale de l'entreprise ou
sa crance l'gard du trsor, si le montant de cette
relation est positif, l'entreprise a une dette vis--vis
l'Etat, s'il est ngatif l'entreprise a une crance vis--vis
l'Etat (Appele crdit de TVA).

Budget de TVA
Le tableau de TVA se prsente ainsi:
Mois

TVA Facture

TVA Rcuprable

Crdit de TVA

TVA Due

Janv

Fv

Mars

Dc

Budget de trsorerie

Le budget de trsorerie est considr comme le


budget synthse de l'ensemble des budgets cits
auparavant. Il est constitu des encaissements et des
dcaissements, c'est--dire des entres et des sorties
d'argent sur les charges et les produits gnrs par les
diffrents budgets tudis prcdemment.

Budget de trsorerie

Le budget de trsorerie se fait de la manire suivante :


Mois

Janv

Trsorerie de dbut de mois

Encaissements

B
C

Dcaissements

Budget de trsorerie

A+B-C
=
D

Fv

Mars

Dc

Budget de trsorerie

Etudes de cas

Cas de la socit ARBRE MEUBLES


Cas de la socit Beta
Cas de la socit KARAM ET CIE
Cas de lentreprise SOJAN

Les axes du cours

Notions fondamentales

La gestion de trsorerie

Le budget de trsorerie

Les instruments financiers de


financement et de placement

Financement court terme

Financement court terme

Financement
hors circuit
bancaire

Financement
par le circuit
bancaire

Financement court terme

Financement hors circuit bancaire


a. Le crdit interentreprises :
Cest un dlai de paiement que les entreprises
saccordent mutuellement , les effets de commerce sont
les supports les plus frquents du crdit interentreprises
(cette forme de financement chappe totalement du
circuit bancaire).

Financement court terme

Financement hors circuit bancaire

b. Les obligations cautionnes :

Elles permettent de rgler la TVA ou les droits de douanes


avec un certain retard ou dlai , dans ce cas lentreprise
doit obtenir la caution dune banque ou dune socit de
caution mutuelle.

Financement court terme

Financement hors circuit bancaire


c. Laffacturage :
Elle consiste en la cession de crances des
organismes spcialiss pour un prix gnralement
inferieur au montant des crances cdes, charge ensuite
pour 1'organisme en question devenu propritaire de
1'effet, d'encaisser ces crances. On la nomme "factoring
ou "affacturage". Le prix de rachat des crances
recouvrer est fonction inverse de la qualit des signatures
des dbiteurs, de 1'anciennet des crances.

Financement court terme

Financement hors circuit bancaire


d. Billets de trsorerie :

Ce sont des titres de crances mis par une entreprise pour


financer ses besoins de trsorerie. Ces titres doivent tre
domicilis dans un tablissement de crdit , et aussi est un
moyen de financement souple pouvant tre ajust en
temps et en montant aux besoins , et que seules les
grandes entreprises peuvent utiliser ce moyen de
financement.

Financement court terme

Financement par le circuit bancaire

a) Crdits de trsorerie :
Les crdits de trsorerie sont des prts non affects
exemple : facilits de caisse , dcouvert bancaire.

Financement court terme

Financement par le circuit bancaire


b) Financement des stocks :
Le warrant :
Cest un billet ordre par lequel le souscripteur sengage
payer une somme dargent une certaine chance , et
donne des marchandises comme garantie.
Crdits de compagne :
Ce sont des crdits destins financer les stocks et le cycle
dexploitation des entreprises activit saisonnire.

Financement court terme

Financement par le circuit bancaire


c) Financement des crances clients par mobilisation des
crances commerciales :
Escompte :
L'escompte est dfini comme un crdit par lequel le
banquier met la disposition du porteur d'un effet de
commerce non chu le montant de cet effet, dduction faite
des agios et commissions bancaires, ce concours bancaire a
pour objet d'anticiper le paiement de la crance par le
dbiteur.

Lorsque le bnficiaire dun effet de commerce souhaite disposer


de fonds rapidement (avant lchance), il peut remettre leffet
lescompte auprs de sa banque.
La banque met alors les fonds la disposition du bnficiaire,
mais prlve en rmunration du service rendu des agios et la TVA
correspondante.
Les agios : Intrts sont calculs sur la valeur nominale de
leffet: taux dintrt annuel applicable au prorata temporis ( nombre
de jour compris entre la date de la remise lescompte et la date de
lchance ) + Commissions de service + TVA 10%

Exemple de lescompte

Le 15/03/2010, le fournisseur YASSER adresse son client Kamal la facture N01 :


Montant brut : 10 000 DH, remise de 10 %, TVA au taux normal.
20/03, le fournisseur tire sur son client Kamal une lettre de change NAD1 au 30/04.
22/03, le client accepte la lettre de change NAD1.
Facture N01 :
Montant Brut : 10 000 DH
Remise de 10% : 1 000 DH
Net commercial : 9 000 DH
TVA 20%:
1 800 DH
Net payer TTC : 10 800 DH

Le 25 /03, lentreprise YASSER a remis lescompte la lettre de change NAD1.


Le 28/03, lentreprise YASSER a reu le bordereau descompte : Taux dintrt 8%,
commissions bancaires 50 DH, TVA 10%..

Exemple de lescompte
Calcul des intrts :
Le nombre de jours : (31-25)+30 + 1 jour de banque = 37 jours.
Le montant des intrts = 10 800 x 8% x (37/360) = 88,8 DH.
Commission : 50 DH.
TVA : (50 + 88,8) X 10% = 13,88.
25/03
Aucune criture
28/03
5141
63115
6147
34552

Banque
Intrts bancaires et sur oprations de financement
Services bancaires
Etat, TVA rcuprable sur les charges

5520

Crdit descompte

88,8
50
13,88
10 800

Placement court terme

Critres de choix des placements :

La rentabilit
La scurit

Placement court terme

Facteurs de dcision :
Dure prvue du placement (Dure certaine ou probable des
excdents de trsorerie),
Anticipation sur lvolution des taux dintrt et des taux de
change dans le cas de placement en devise,
Attitude de lentreprise par rapport au risque en capital,
Rgime fiscal,
Taille: une PME choisira des placements plus simple, plus
souples, moins risqu,
Montant total et montant unitaires des placements.

Placement court terme

Les placements bancaires:

Dpt terme : il consiste en un dpt de fonds sur un compte


spcial, pour une dure dau moins un mois, laide dune lettre de
blocage. Le taux de rmunration est fix librement, dun commun
accord, entre la banque et lentreprise, pour les placements
suprieurs un mois de blocage.
Bons de caisse : Ce sont des titres ngociables reprsentatifs
dune crance court ou moyen terme. Ils sont ordre ou au
porteur. Ils sont gnralement mis par les banques. Le taux
dintrt est librement ngociable. Il existe des bons chance fixe
et des bons dpargne intrts progressifs. La dure se situe entre
un mois et cinq ans. Ils sont remboursables tout moment lissue
du troisime mois.

Placement court terme

Les placements directs sur le march montaire


Ces placements se font travers 1'acquisition de titres
financiers mis par diffrents oprateurs (Banques, institutions
financires, Trsor, entreprise etc).
Ces titres peuvent tre regroups sous le gnrique de "Titres

de

Crances Ngociables" (TCN) et concerner diffrents titres


tel que les Bons du Trsor (BT); les certificats de
dpts ngociables (CDN) ; les Billets des Socits de
Financement (BSF); les Billets de Trsorerie (BTr).

Placement court terme

Les placements directs sur le march montaire


Les bons du Trsor, dette dite souveraine car mise par1'Etat, sont
senss tre mis avec les taux de rmunration minima sur le
march dure de placement donne.
Les titres mis par les autres intervenants, le sont des taux plus
levs que ceux servis sur les Bons de Trsor, pour rmunrer le
risque suppos de chaque metteur.
Les CDN, BSF sont mis sur des dures variables de 10 jours 7
ans. Les billets de trsorerie sont mis par les entreprises et placs
par leurs banques sur des dures inferieures 1'anne.
Ces missions sont assujetties aux procdures et au contrle du
conseil Dontologique en valeurs Mobilires (CDVM).

Placement court terme

Les placements directs sur le march financier


Ces placements se font travers 1'acquisition de

valeurs
mobilires en loccurrence les actions et les obligations.

Placement court terme


Les placements directs sur le march financier

Action: Une action est un titre de proprit avec des spcificits


propres. Chaque action d'une entreprise reprsente une fraction du
capital social de celle-ci et fait de son dtenteur, l'actionnaire, l'un
des "propritaires" de l'entreprise.
Etre actionnaire dans une entreprise confre les droits suivants :
Le droit au dividende
Le droit de regard sur la gestion de lentreprise
Le droit de vote lors des assembles
Le droit une partie de lactif net de lentreprise en cas de
liquidation

Placement court terme

Les placements directs sur le march financier


Obligation: Une obligation n'est pas un titre de proprit mais un
titre de crance. L o une action est une part du capital social d'une
entreprise, l'obligation est une part de la dette d'une entreprise que
celle-ci s'engage rembourser.
Ainsi, le dtenteur dune obligation nest pas un associ comme
cest le cas pour les actions mais un crancier de linstitution qui la
mise. Il est assur du remboursement du montant du prt (le
principal) et le paiement dun intrt.