Société MEDICALE GAZE S.

A
22, Rue du Cuir Z.I Sidi RéZig- 2033 Megrine

ETATS FINANCIERS DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2009

BILAN
(Exprimé en dinar)

ACTIFS
Notes Au 31 Décembre
2009 2008

Actifs non courants

Actifs immobilisés

Immobilisations corporelles et incorporelles 5,897,719 4,434,530

Moins : amortissements (3,645,603) (3,550,339)
C 2,252,117 884,191

Immobilisations financières D 1,737,014 1,777,014

Total des actifs immobilisés 3,989,130 2,661,205

Autres actifs non courants - -

Total des actifs non courants 3,989,130 2,661,205

Actifs courants

Stocks 2,173,709 1,782,047

Moins : Provisions -

H 2,173,709 1,782,047

Clients et comptes rattachés 2,457,723 2,057,599

Moins : Provisions (188,184) (189,770)
E 2,269,539 1,867,829

Fournisseurs, avances et acomptes H 299,353 17,346

Autres actifs courants H 787,643 1,153,746
Placements et autres actifs financiers J 56,950 55,328
Liquidités et équivalents de liquidités B 906,921 1,376,910

Total des actifs courants 6,494,114 6,253,206

Total des actifs 10,483,244 8,914,411

Société MEDICALE GAZE S.A
22, Rue du Cuir Z.I Sidi RéZig- 2033 Megrine

ETATS FINANCIERS DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2009

BILAN
(Exprimé en dinar)

CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS

Notes Au 31 Décembre
2009 2008

Capitaux propres

Capital social 930,000 600,000

Réserves 2,239,500 1,772,000
Autres capitaux propres 2,359,500 2,359,500
Résultats reportés 1,509 3,220

Total capitaux propres avant résultat de l'exercice 5,530,509 4,734,720

Compte spécial d'investissement - 330,000

Résultat de l'exercice 1,322,659 705,789

Total capitaux propres avant affectation K 6,853,168 5,770,509

Passifs

Passifs non courants

EMPRUNT LEASING 383,246 151,823

Passifs courants

Fournisseurs et comptes rattachés N 2,007,518 1,677,176

Autres passifs courants P 720,169 1,202,420
Concours bancaires et autres passifs financiers Q 519,143 112,483

Total des passifs courants 3,246,830 2,992,079

Total des passifs 3,630,076 3,143,902

Total des capitaux propres et passifs 10,483,244 8,914,411

Société MEDICALE GAZE S.A
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ETATS FINANCIERS DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2009

ETAT DE RESULTAT
(Exprimé en dinar)

Notes Au 31 Décembre
2009 2008

Produits d'exploitation

Revenus Y 100 7,392,944 6,848,894

Total des produits d'exploitation 7,392,944 6,848,894

Charges d'exploitation

Variation des stocks de produits finis

et produits en cours (554,517) 152,111
Achats consommés X 100 3,585,068 2,766,030
Charges de personnel X 200 577,660 548,069
Dotations aux amortissements et aux provisions X 300 129,647 103,452
Autres charges d'exploitation X 400 2,279,197 2,072,931

Total des charges d'exploitation 6,017,054 5,642,593

Résultat d'exploitation 1,375,889 1,206,301

Charges et produits financiers X 500 (66,871) (26,524)

Produits des placements Y 300 4,463 32,391
Autres gains ordinaires Y 400 75,232 60,954
Autres pertes ordinaires X 600 (66,054) (18,504)

Résultat des activités ordinaires avant impôt 1,322,659 1,254,618

Impôt sur les sociétés X 700 - (218,829)

Résultat des activités ordinaires après impôt 1,322,659 1,035,789

Affectation à la réserve spéciale d'investissement 0,000 330,000

Résultat net de l'exercice 1,322,659 705,789

Modifications comptables affectant les résultats reportés - -

Résultat net après modification comptable 1,322,659 705,789

3
 B I LAN
(Exprimé en Dinars)

NOTES 12/31/2009 12/31/2008

ACTIFS SS
ST

ACTIFS NON COURANTS

Actifs immobilisés

Immobilisations incorporelles 0 0
Moins : Amortissement 0 0

Immobilisations corporelles 5,897,719 4,434,530

Moins : Amortissement -3,645,603 -3,550,339

Immobilisations financières 1,737,014 1,777,014

Moins : Provision
Total des actifs immobilisés 3,989,130 2,661,205

Autres actifs non courants 0 0

Total des actifs non courants 3,989,130 2,661,205

ACTIFS COURANTS

Stocks 2,173,709 1,782,047

Moins : Provisions 0 0
Clients et comptes rattachés 2,457,723 2,057,599
Provisions -188,184 -189,770
Autres Actifs courants 1,086,996 1,171,092
Moins : Provisions
Placement et autres actifs financiers 56,950 55,328
Liquidités et équivalent de liquidités 906,921 1,376,910

Total des actifs courants 6,494,114 6,253,206

Total des actifs 10,483,244 8,914,411

 B I LAN
(Exprimé en Dinars)

12/31/2009 12/31/2008

CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS

CAPITAUX PROPRES

Capital social 930,000 600,000

Réserves 2,239,500 1,772,000
Autres capitaux propres 2,359,500 2,689,500
Résultat reportés 1509 3220

Total des Capitaux propres avant résultat de l'exercice 5,530,509 5,064,720

Résultat de l'exercice 1,322,659 705,789

Total des capitaux propres avant affectation 6,853,168 5,770,509

PASSIFS

PASSIFS NON COURANTS

Emprunts 383,246 151,823
Provisions pour risques et charges

Total des passifs non courants 383,246 151,823

PASSIFS COURANTS

Fournisseurs et comptes rattaches 2,007,518 1,677,176

Autres passifs courants 720,169 1,202,420
Concours bancaires et autres passifs financiers 519,143 112,483

Total des passifs courants 3,246,830 2,992,079

Total des capitaux propres et des passifs 10,483,244 8,914,411

-0.242 0.000
 ETAT DE RESULTAT
(Exprimé en Dinars)

Notes 12/31/2009 12/31/2008

PRODUITS D'EXPLOITATION

Revenus 7,392,944 6,848,894

Autres produits d'exploitation 0 0
Transfert de charges 0

Total des produits d'exploitation 7,392,944 6,848,894

CHARGES D'EXPLOITATION

* Achats d'approvis consommés 3,585,068 2,766,030

* Charges de personnels 577,660 548,069
* Dotation aux amortissements et prov 129,647 103,452
* Autres charges d'exploitations 2,279,197 2,072,931
* Variation des stocks de produits finis -554,517 152,111

Total des charges d'exploitation -6,017,054 -5,642,593

RESULTAT D'EXPLOITATION 1,375,889 1,206,301

Charges financieres nettes -66,871 -26,524

Produits des placements 4,463 32,391
Autres Gains ordinaires 75,232 60,954
Autres pertes ordinaires -66,054 -18,504
Transfert de charges

Résultat des activités ordinaires avant impôt 1,322,659 1,254,618

Impôt sur les bénéfices -218,829

Résultat des activités ordinaires après impôt 1,322,659 1,035,789

Eléments extraordinaires

Résultat net de l'exercice 1,322,659 1,035,789

Effets des modifications comptables

Résultat net de l'exercice après modifications comptables 1,322,659 1,035,789
 Etat de résultat

V° 2009-2008
Revenus 8%
* Achats d'approvis consommés 30%
* Charges de personnels 5%
* Dotation aux amortissements et prov 25%
* Autres charges d'exploitations 10%
* Variation des stocks de produits finis -465%
RESULTAT D'EXPLOITATION 14%
Charges financieres nettes 152%
Produits des placements
Autres Gains ordinaires 100%
Résultat des activités ordinaires avant
impôt 5%
Impôt sur les bénéfices -100%
Résultat des activités ordinaires après
impôt 28%
Eléments extraordinaires
 Etat de résultat

12/31/2009 12/31/2008
Revenus 7,392,944 6,848,894
Autres produits d'exploitation - -
Transfert de charges - -
* Achats d'approvis consommés 3,585,068 2,766,030
* Charges de personnels 577,660 548,069
* Dotation aux amortissements et prov 129,647 103,452
* Autres charges d'exploitations 2,279,197 2,072,931
* Variation des stocks de produits finis -554,517 152,111
RESULTAT D'EXPLOITATION 1,375,889 1,206,301
Charges financieres nettes -66,871 -26,524
Produits des placements 4,463 32,391
Autres Gains ordinaires 75,232 -18,504
Transfert de charges - -
Résultat des activités ordinaires avant
impôt 1,322,659 1,254,618
Impôt sur les bénéfices - -218,829
Résultat des activités ordinaires après
impôt 1,322,659 1,035,789
Eléments extraordinaires - -
 Revenus

7,500,000
7,400,000
7,300,000
7,200,000
7,100,000
7,000,000
6,900,000
6,800,000
6,700,000
6,848,894

7,392,944
6,600,000
6,500,000
1/1/2008 1/1/2009
Revenus

Achats d'approvisionnement consommés

4,000,000
3,500,000
3,000,000
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
3,585,068
2,766,030

500,000
-
1/1/2008 1/1/2009
* Achats d'approvis consommés

8,000,000

7,000,000

6,000,000

5,000,000

4,000,000

3,000,000

2,000,000

1,000,000

-
12/31/2009 12/31/2008
Revenus * Achats d'approvis consommés
 Structure du résultat par rapport au CA

Libellé 12/31/2009 12/31/2008

Revenus 100.00% 100.00%
Autres produits d'exploitation 0.00% 0.00%
* Achats d'approvis consommés 48.49% 40.39%
* Charges de personnels 7.81% 8.00%
* Dotation aux amortissements et prov 1.75% 1.51%
* Autres charges d'exploitations 30.83% 30.27%
* Variation des stocks de produits finis -7.50% 2.22%
RESULTAT D'EXPLOITATION 18.61% 17.61%
Charges financieres nettes -0.90% -0.39%
Produits des placements 0.00% 0.00%
Autres Gains ordinaires 1.02% -0.27%
Autres pertes ordinaires 0.00% 0.00%
Résultat des activités ordinaires avant impôt 17.89% 18.32%
Impôt sur les bénéfices 0.00% -3.20%
Résultat des activités ordinaires après impôt 17.89% 15.12%
Désignation 12/31/2006 12/31/2005
Stock initial de marchandises 2,964,716 3,631,082
Stock final de marchandises 2,173,709 2,964,716
Total des achats de la période 2,794,061 2,099,664
Achats à crédit 3,585,068 2,766,030
Chiffre d'affaires à crédit 7,392,944 6,848,894
Effets escomptés non échus - -
Solde initial des dettes fournisseurs 1,677,176 5,699,671
Solde initial des créances clients 2,057,599 5,016,595
 Bilan de synthèse

Désignation 12/31/2009 12/31/2008 Désignation 12/31/2009 12/31/2008

valeurs immobilisées nettes 3,989,130 2,661,205 Situation nettes réelle 6,853,168 5,770,509

valeurs d'exploitation 2,173,709 1,782,047 Provisions & Dettes à long terme 383,246 151,823

valeurs réalisables d'exploitation 2,269,539 1,867,829 Dettes à court terme d'exploitation 2,007,518 1,677,176

valeurs réalisables hors exploitation 1,086,996 1,171,092 Dettes à court terme hors exploitation 720,169 1,202,420

valeurs disponibles 963,871 1,432,238 Dettes à court terme bancaires 519,143 112,483

Total actif réel 10,483,244 8,914,411 Total capitaux propres et passifs 10,483,244 8,914,411

Total bilan-total bilan de synthèse 0 0 Total bilan-total bilan de synthèse 0 0

Les évolutions des rubriques de l'actif du bilan pour la période allant de 2005 à 2006 sont présentées ci-dessous :

4,500,000 1,600,000

4,000,000 1,400,000

3,500,000
1,200,000

3,000,000
1,000,000

2,500,000
800,000
2,000,000

600,000
1,500,000

400,000
1,000,000

500,000 200,000

0 0
12/31/2009 12/31/2008
valeurs immobilisées nettes valeurs d'exploitation
valeurs réalisables d'exploitation valeurs réalisables hors exploitation
valeurs disponibles
Les évolutions des rubriques du passif du bilan pour la période allant de 2005 à 2006 sont présentées ci-dessous :

8,000,000 1,400,000

7,000,000
1,200,000

6,000,000
1,000,000

5,000,000
800,000

4,000,000

600,000
3,000,000

400,000
2,000,000

200,000
1,000,000

0 0
12/31/2009 12/31/2008
Situation nettes réelle Provisions & Dettes à long terme
Dettes à court terme d'exploitation Dettes à court terme hors exploitation
Dettes à court terme bancaires
 Ratios de structure

Structure de l'actif 12/31/2009 12/31/2008

Ratio d'immobilisation Valeurs immobilisées nettes 38% 30%

Actif réel total

Ratio d'âge des immobilisations Amortissement cumulé 62% 80%

Immobilisations brutes

Ratio des créances Créances commerciales 23% 23%

Actif

Structure du passif

Ratio d'endettement Dettes totales 53% 54%

situation nette réelle

Ratio de solvabilité situation nette réelle 189% 184%

Dettes totales

Ratio d'autonomie financière situation nette réelle 95% 97%

capitaux permanents

Ratios de synthèse

Ratio du fonds de roulement capitaux permanents 181% 223%

Valeurs immobilisées nettes

Ratio de liquidités générale V,d'exploitation+V,réalisables+V,disponibles 200% 209%

Dettes à court terme

Ratio de liquidités réduite V,réalisables+V,disponibles 133% 149%

Dettes à court terme

Ratio de liquidités immédiate V,disponibles 30% 47.87%

Dettes à court terme

31/12/09 31/12/08

Fond de roulement Capitaux permanents - Actifs immobilisé 3,247,284 3,261,127

BFR Emplois cycliques - Ressources cycliques -2,802,556 -1,941,372

Trésorerie nette FR-BFR 444,728 1,319,755

 Ratios de gestion

12/31/2009 12/31/2008

Rotation des crédits clients chiffre d'affaires à crédit 3.845 5.767 fois/an
clients +effets escomptés non échus

Délai moyen de recouvrement 360 94 62 jours

Ratio de rotation des crédits clients

Rotation des actifs Chiffre d'affaires 0.71 0.77 fois/ an

Actif réel total

Rotation des immobilisations Chiffre d'affaires 1.85 2.57 fois/ an

valeurs immobilisées nettes
 Ratios de rentabilité

31/12/09 31/12/08

Taux de marge nette Bénéfice net 17.89% 15.12%

Chiffre d'affaires

Rentabilité de l'actif Bénéfice net 12.62% 11.62%

Actif réel total

Rentabilité économique Bénéfices avant impôts et intérêts 13.25% 14.37%

Actif réel total

Rentabilité des fonds propres Bénéfice net 23.92% 20.45%

Capitaux propres

RBE Résultat d'exploitation + amortissements+provisions 1,505,536 1,309,753


Ratios
Ratio d'immobilisation
Ratio des stocks
Ratio des créances
Ratio d'endettement
Ratio de solvabilité
Ratio de l'autonomie financière
Ratio du fond de roulement
Ratio de liquidité générale
Ratio de liquidité réduite
Ratio de liquidité immédiate
Rotation des stocks de marchandises
Rotation des crédits clients
Délai moyen de recouvrement
Rotation des crédits fournisseurs
Délai de règlement des crédits fournisseurs
Ratio de rotation des actifs
Hammadi derbel
BDO AFRIC AUDIT
commentaires
Ce ratio donne le poids des immobilisations dans l'actif et renseigne sur les
contraintes techniques induites par l'activité de l'entreprise ,
En mesurant le poids des stocks dans l'actif, ce ratio nous renseigne à la fois sur les
contraintes de production ou techniques et sur les contraintes commerciales
auxquelles l'entreprise est soumise,Le poids des stocks varie selon la nature de
l'activité,
Le poids de l'investissement en valeurs réalisables d'exploitation indique sur les
politiques de crédits et sur les contraintes commerciales
Ce ratio donne une première idée sur la structure financière à travers le taux
d'endettement qui généralement doit être inférieur à 1,
Cet indicateur sur la solvabilité globale de l'entreprise renseigne sur sa capacité à
rembourser ses dettes,S'il est supérieur à 1, l'entreprise est solvable,A la limite, il
doit être égale 1,Un ratio de solvabilité faible signifie que le risque financier est
grand,
Ce rapport mesure le degré de dépendance de l'entreprise des bailleurs de
fonds,Plus il est élevé, plus l'entreprise est financièrement indépendante, et vis-
versa,
Partant de la règle générale d'équilibre, ce ratio doit être supérieur à l'unité, c'est à
dire que le fond de roulement doit être positif,Il renseigne sur le mode de
financement des emploi longs et par la même sur le degré de stabilité des fonds
affectés aux actifs durables,
Ce ratio permet d'éudier l'équilibre financier d'une entreprise à travers la mesure de
sa capacité de rembourser ses dettes à CT en comptant sur son actif circulant,Ce
ratio doit être supérieur à l'unité,
Ce ratio mesure la solvabilité de l'entreprise en mesurant sa capacité à rembourser
ses dettes à CT sans recourire à la liquidation hâtive de ses stocks
Ce rapport donne le taux de couverture des dettes à CT par les disponibilités,Dans
le cas où ces dettes sont importantes , le ratio doit être inférieur à 1,L'inverse
pourrait constituer un signe d'immobilisation ou de stérilisation de fonds voir même
d'une mauvaise utilisation des dettes,
La rotation signifie la vitesse de renouvellement des stocks, D'une façon générale,
plus la vitesse est rapide, plus l'entreprise est supposé être performante sur le plan
commercial et opérationnelle,
Ce ratio nous donne le nombre de renouvellement des créances commerciales
durant une année
Exprimé en nombre de jour, ce ratio donne une moyenne d'échéances accordées
aux clients pour régler leurs achats, Ce délai nous donne une idée sur la politique
de crédit d'une entreprise et sur ses contraintes commerciales :Plus ce délai est
long, plus la politique de crédit est souple ou plus l'entreprise est contrainte
d'accorder des délais longs pour pouvoir vendre dans un secteur ou la concurrence
est vive,
ce ratio informe sur la vitesse de renouveler les dettes fournisseurs
Ce ratio informe sur le délai que les fournisseurs accordent à la société pour régler
ses achats
La rotation globale permet de mesurer l'efficacité quant à l'utulisation des actifs.Une
rotation rapide signifie que l'entreprise est performante et pourrait être à l'origine
d'un accroissement de rentabilité,