Gestion financière

TD 2
Le tableau de financement
 Les bilans de l’entreprise KAMARI au 31/12/2016 et AU 31/12/2017 avant répartition de
résultat se présentent comme suit (les chiffres sont en milliers de DH)
Fin 2016 Fin 2017
ACTIF BRUT Amort/Prov NET Brut Amort/Prov NET NET NET
PASSIF 2016 2017
IMMOBILISATIONS EN
CAPITAUX PROPRES
NON VALEURS
Frais préliminaires 800 350 450 800 450 350
CAPITAL SOCIAL OU
IMMOBILISATIONS PERSONNEL 12000 12000
CORPORELLES
TERRAINS 3000 - 3000 4000 - 4000 RESERVE LEGALE 1400 1650
CONSTRUCTIONS 5 500 3 200 2 300 8200 3775 4425
INSTALLATIONS REPORT A NOUVEAU 10 17
TECHNIQUES
9 200 1 400 7 800 14000 7100 6900
MATERIELS ET
OUTILLAGES RESULTAT NET DE L'EXERCICE 1704 -190
IMMOBILISATIONS DETTES DE FINANCEMENT
FINANCIERES
Dépôts et cautionnements 635 - 635 475 - 475 AUTRES DETTES DE
FINANCEMENT 2 000 3000
STOCK
PROV; POUR RISQUES ET
MATIERES PREMIERES 450 - 450 210 - 210
CHARGES 250 300
PRODUITS FINIS 925 10 915 620 45 575
DETTES DU PASSIF CIRCULANT
CREANCES DE L'ACTIF
CIRCULANT
FOURNISSEURS ET COMPTES
CLIENTS ET COMPTE RATTACHES 340 390
740 - 740 270 40 230
RATTACHES
AUTRES CREANCIERS 86 88
TRESORERIE ACTIF

BANQUES TG ET TP 1500 - 1500 90 - 90 TRESORERIE-PASSIF

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TOTAL ACTIF 22 750 4 960 17 790 28 665 11 410 17 255
TOTAL PASSIF 17 790 255
Informations complémentaires :
mouvements des immobilisations relatifs à l’exercice 2017 (en milliers de DH) :
Terrains : acquisitions, pas de cession.
Bâtiments : acquisitions, pas de cession.
Installations techniques : acquisition d’un matériel pour 8300, cession d’un autre amorti
pour 2200, la plus value est de 180.
Remboursement d’un cautionnement.
Emprunt :
Remboursement d’un emprunt.
souscription d’un emprunt de 2000.
le résultat de l’exercice 2016 à été réparti ainsi :
Réserves légales : 250
Report à nouveau : 7
Dividendes : le reste.
Reprise sur produits finis de 10
TAF :
Présenter les tableaux des immobilisations, des amortissements et de provisions selon la
forme suivante :
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 Augmentations Diminutions
Eléments Valeurs brutes fin 2016 Valeurs brutes fin 2017
(acquisitions) (cessions)

Eléments Total amortissement fin 2016 Dotations Reprises ou cession Total amortissement fin 2017

Eléments Total provisions fin 2016 Dotations Reprises Total provisions fin 2017

Calculer la CAF de l’année 2017

Présenter le tableau de synthèse des masses de bilan de l’année 2017
Présenter le tableau des emplois/ressources pour l’année 2017

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 1- Tableau des immobilisations

Valeurs brutes Augmentations Dminutions Valeurs brutes

Eléments fin 2016 (acquisition) (cessions) fin 2017
Frais
préliminaires 800 - - 800
Terrains 3000 1000 - 4000
Constructions 5500 2700 - 8200
Install. Tech. MO 9200 8300 3500 14000
Dépôts et caut. 635 - 160 475

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 2- Tableau des amortissements

Total Total
amortissement Reprises ou amortissement
Eléments s fin 2016 Dotations cessions s fin 2017
Frais
préliminaires 350 100 - 450
Constructions 3200 575 - 3775
Install. Tech.
MO 1400 7900 2200 7100

Ce n’est pas une reprise,

mais plutôt une cession 6
 3- Tableau des Provisions

Total Total
Provisions fin Provisions
Eléments 2016 Dotations Reprises fin 2017
Produits finis 10 45 10 45
Clients et comptes
rattachés 0 40 0 40
Prov. Pour risques et
charges 250 50 300

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4- Calcul de la CAF

Résultat net de l’exercice -190

+ Dotations aux amortissements 8575
+ Dotations financières 0
+ Dotations aux provisions pou
risques et charges 50
-Reprises d’exploitation 0
-Reprises financières
-Reprises sur provisions pour
risques et charges 0
- Produits des cessions
d’immobilisations 1480
+ VNA des immobilisations cédées 1300

CAF 8255
Dividendes 1447
Auto financement 6808
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 5- Tableau de synthèse des masses de bilan

Exercice Exercice Emplois Ressources

2017 2016
Financement permanent (1) 16777 17364 587
Actif immobilisé (2) 16150 14185 1965
Fonds de roulement fonctionnel (3) =(1)- (2) 627 3179 2252

Actif circulant HT (4) 1015 2105 1090

Passif circulant HT (5) 478 426 52
Besoin de financement global (6) = (4)- (5) 537 1679 1142

Trésorerie – actif (7) 90 1500 -1410

Trésorerie – passif (8) 0 0
Trésorerie nette (9)= (7)- (8) ou (3) - (6) 90 1500 1410

Total 2252 2552

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5- Tableau des emplois/Ressources
Emplois Ressources
I RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)
AUTOFINANCEMENT (A) 6808
Capacité d'autofinancement
- Distribution de bénéfices
CESSIONS ET REDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS (B)
Cessions d'immobilisation incorporelles
Cessions d'immobilisation corporelles 1480
Cessions d'immobilisations financières
Récupérations sur créances immobilisées 160
AUGMENTATION DES CAPITAUX PROPRES ET ASSIMILES (C)
Augmentation de capital, apports
Subvention d'investissement
AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT(D) 2000
(Nettes de primes de remboursement)
Total I : Ressources stables (A+B+C+D) 10448
II – EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)
ACQUISITIONS ET AUGMENTATIONS D'IMMOBILISATIONS (E)
Acquisitions d'immobilisations incorporelles
Acquisitions d'immobilisation corporelles 12000
Acquisitions d'immobilisation financières
Augmentation des créances immobilisées
RMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES (F)
REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENTS G) 1000
EMPLOIS EN NON-VALEURS (H)
Total II : Emplois stables (E+F+G+H) 13000

III – VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (B.F.G) 1142

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IV – VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE 1410
Total général 13000 13000
 Exercice « risque d’exploitation »

La société « ABC » fabrique et vend un article au prix de 70

dhs. La capacité de production est de 25000 unités, les frais
fixes s’élèvent à 220000 DHS. Le coût variable unitaire
s’établit à 31 dhs.

1- Calculer le résultat correspondant à 7500 unités et à 8250

unités vendues.
2- Déterminer le point mort.
3- Calculer le C.L.E pour les volumes d’activité envisagés à
la question 1

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 Exercice « risque financier »

Une société prévoit de réaliser pour le prochain exercice un

investissement de 1 000 000 dh. Les dirigeants hésitent
entre :
Le financement par capitaux propres
Le financement par capitaux propres à raison de 700 000 dh
et le reste par emprunt au taux de 7%.
Le résultat d’exploitation est de 700 000 dh
Le taux de l’IS est de 31%
TAF :
1/ Calculer la rentabilité économique
2/ Calculer la rentabilité financière
3/ La décision de s’endetter à ce taux est-elle profitable pour
l’entreprise ; justifier votre réponse à l’aide de la formule de
l’effet de levier. 12