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EXERCICE 1
élément en KDH 1 2 3 4 5
CA 200,00 240,00 260,00 210,00 180,00
CV 100,00 120,00 130,00 110,00 94,00
CF 45,00 45,00 45,00 45,00 45,00
DAE 40,00 40,00 40,00 40,00 40,00
RAI 15,00 35,00 45,00 15,00 1,00
IS (17,5 %) 2,63 6,13 7,88 2,63 0,18
Rt net 12,38 28,88 37,13 12,38 0,83
DAE 40,00 40,00 40,00 40,00 40,00
C.F.S 52,38 68,88 77,13 52,38 40,83
EXERCICE 2
élément 1 2 3 4
C.F.S 3 000,00 4 000,00 5 000,00 2 000,00
C.F.A 2 727,27 3 305,79 3 756,57 1 366,03
EXERCICE 3
I0 = 347 000,00 DH
élément en KDH 1 2 3 4 5
CA 400,00 400,00 400,00 400,00 400,00
CV 140,00 140,00 140,00 140,00 140,00
CF 72,50 72,50 72,50 72,50 72,50
D.A.E 59,40 59,40 59,40 59,40 59,40
RAI 128,10 128,10 128,10 128,10 128,10
IS (17,5 %) 22,42 22,42 22,42 22,42 22,42
Résultat net 105,68 105,68 105,68 105,68 105,68
D.A.E 40,00 40,00 40,00 40,00 40,00
V.R -- -- -- -- 30,00
C.F.S 145,68 145,68 145,68 145,68 175,68
4) Calcul de la VAN
= − + ∑ . . × (1 + ) = − + ∑ . .
5) L’indice de profitabilité
+,
)* = 1 +
223,88
)* = 1 + = 1,64
347
Puisque I.P est supérieur à 1 donc le projet est rentable et Le gain par 1 DH investi
est de 0,64 DH.
EXERCICE 4
1- Calcul de la VAN
a. Tableau d’amortissement de l’équipement A
année base d'amortissement taus dégressif taux linéaire amortissement V.N.C
1 300 000,00 40% 20% 120 000,00 180 000,00
2 180 000,00 40% 25% 72 000,00 108 000,00
3 108 000,00 40% 33% 43 200,00 64 800,00
4 64 800,00 40% 50% 32 400,00 32 400,00
5 32 400,00 40% 100% 32 400,00 0,00
b. Tableau du cash flow
élément en KDH 1 2 3 4 5
M/CV ( 20% du C.A) 400,00 440,00 480,00 500,00 500,00
C .F 200,00 220,00 250,00 260,00 280,00
D.A.E 220,00 172,00 143,20 132,40 132,40
R.A.I -20,00 48,00 86,80 107,60 87,60
0,00
(pour des raisons
I.S (17,5 %) de commodité) 8,40 15,19 18,83 15,33
Resultat net -20,00 39,60 71,61 88,77 72,27
D.A.E 220,00 172,00 143,20 132,40 132,40
V.R -- -- -- -- 30,00
Récupération du BFR -- -- -- -- 166,67
C.F.S 200,00 211,60 214,81 221,17 401,34
C.F.A (t = 9%) 183,49 178,10 165,87 156,68 260,84
d. Calcul de la VAN
Puisque la VAN est strictement négative donc le projet n’est pas rentable
EXERCICE 5
1)
a. capital investi :
). = STUUVWX + YZX[\U]Y\WZX + ^UW_ `= éa]W^TbTX\
= 500 000 + 800 000 + 650 000 = 1 950 000 DH
b. Tableau du cash flow
élément en KDH 1 2 3 4 5
M/CV 900,00 1 800,00 1 800,00 1 800,00 1 800,00
C.F 600,00 600,00 990,00 990,00 990,00
D.A.E 210,00 210,00 210,00 210,00 210,00
R.A.I 90,00 990,00 600,00 600,00 600,00
I.S (17,5 %) 15,75 173,25 105,00 105,00 105,00
Résultat net 74,25 816,75 495,00 495,00 495,00
D.A.E 210,00 210,00 210,00 210,00 210,00
V.R -- -- -- -- 200,00
C.F.S 284,25 1 026,75 705,00 705,00 905,00
2)
a. Capital Investi I0 :
). = STUUVWX + YZX[\U]Y\WZX + ^UW_ `= éa]W^TbTX\ + efg
= 500 000 + 800 000 + 650 000 + 300 000 = 2 250 000 DH
0 1 2 3 4 5
BFR -- 300,00 600,00 600,00 600,00 600,00
Variation du BFR 300,00 300,00 0,00 0,00 0,00 --
Récupération du BFR -- -- -- -- -- 600,00
C.F.S -15,75 1 026,75 705,00 705,00 1 505,00