Université Mohammed Premier

S4 Economie et Gestion
Faculté des Sciences Juridiques
Économiques et Sociales Analyse financière
Oujda Professeur : EL ATTAR Abdelilah
Cas n° : 5

Soit le bilan de la société ALPA pour l’exercice comptable du 01/01/N au 31/12/N.

Les informations complémentaires sont :

1. La valeur réelle du terrain et des constructions est supérieure à la valeur du bilan de

10% ;
2. Dans les dettes de financement, il y a un prêt au personnel d’un montant de 80 000
DH à régler dans 5 mois ;
3. Dans les immobilisations financières il y a des titres de participation d’une valeur
comptable de 100 000 DH, leurs valeurs sur le marché vaut 120 000 DH ;
4. L’entreprise possède un stock-outil d’une valeur de 60 000 DH ;
5. Dans débiteurs divers il y a une créance de 10 600 DH à régler dans 14 mois ;
6. L’entreprise dispose d’un portefeuille d’effets de commerce de 50 000 DH, tous
escomptables ;
7. 50% du résultat est distribuable aux actionnaires dans 2 mois (après prélèvement de
la réserve légale) ;
8. 84 000 DH des dettes fournisseurs seront réglés dans 16 mois ;
9. L’entreprise à acheter une voiture par un contrat de crédit-bail :
o Date du contrat ………………….1/1/N-1
o Valeur d’origine ………………… 250 000 DH
o Durée du contrat ………………… 5 ans
o Loyer annuels …………………….. 50 000 DH

Travail à faire :

A. Tracez le tableau des retraitements ;

B. Tracez le bilan financier ;
C. Calculez le FRF, BFR et la TN ;
D. Commentez les résultats.
 BILAN
Exercice N
EXERCICE
EXERCICE
PRECEDENT
ACTIF
Amortissements
Brut Net Net
et provisions
IMMOBILISATION EN NON-VALEUR (A) 26 250,00 13 000,00 13 250,00 15 000,00
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) 150 000,00 150 000,00 150 000,00
. Fonds commercial 150 000,00 150 000,00 150 000,00
ACTIF IMMOBILISE

. Immobilisations incorporelles diverses

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) 594 650,00 84 750,00 509 900,00 450 000,00
. Terrains 202 650,00 202 650,00 200 000,00
. Constructions 135 000,00 42 500,00 92 500,00 110 000,00
. Installations techniques. matériel et outillage 95 000,00 15 250,00 79 750,00 55 000,00
. Matériel transport 65 000,00 65 000,00 50 000,00
. Immobilisations corporelles diverses 97 000,00 27 000,00 70 000,00 35 000,00
IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D) 259 500,00 259 500,00 110 000,00
TOTAL I (A+B+C+D) 1 030 400,00 97 750,00 932 650,00 725 000,00
STOCKS (E) 480 000,00 23 000,00 457 000,00 300 000,00
. Marchandises
ACTIF CIRCULANT

. Stocks divers 480 000,00 23 000,00 457 000,00 300 000,00

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (F) 202 600,00 27 000,00 175 600,00 205 200,00
. Clients et compte rattachés 171 000,00 27 000,00 144 000,00 110 000,00
. Comptes d'associés
. Débiteurs divers 31 600,00 31 600,00 95 200,00
. Comptes de régularisation . Actif
TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (G)
TOTAL II (E+F+G) 682 600,00 50 000,00 632 600,00 505 200,00
TRESORERIE - ACTIF 279 500,00 279 500,00 150 800,00
TRESORERIE

. Chèques et valeurs à encaisser

. Banques, T.G. et C.C.P. 252 000,00 252 000,00 100 000,00
. Caisse, Régies d'avances et accréditifs 27 500,00 27 500,00 50 800,00
TOTAL III 279 500,00 279 500,00 150 800,00
TOTAL GENERAL I+II+III 1 992 500,00 147 750,00 1 844 750,00 1 381 000,00

EXERCICE
PASSIF EXERCICE
PRECEDENT

CAPITAUX PROPRES
. Capital social ou personnel (1) 750 000,00 750 000,00
FIANCEMENT PERMANENT

. Moins : Actionnaires, capital souscrit non appelé

Capital appelé dont verse………………………..
. Prime d'émission. de fusion. d'apport
. Ecarts de réévaluation 15 200,00
. Réserve diverse 25 000,00 25 000,00
. Report à nouveau et résultats nets en instance d'affectation (2) -23 000,00
. Résultat net de l'exercice (2) 294 470,00 -23 000,00
TOTAL CAPITAUX PROPRES 1 061 670,00 752 000,00
CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B) 166 500,00 180 000,00
DETTES DE FINANCEMENT (C ) 225 000,00 168 000,00
 PROVISIONS DURABLES RISQUES ET CHARGES (D)
TOTAL I (A+B+C+D) 1 453 170,00 1 100 000,00
DETTES DU PASSIF CIRCULANT (E) 269 300,00 216 000,00
PASSIF CIRCULANT

. Fournisseurs et comptes rattachés 184 000,00 163 000,00

. Comptes d'associés
. Créanciers divers 85 300,00 53 000,00
. Comptes de régularisation-passif
AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (F)
TOTAL II (E+F) 269 300,00 216 000,00
TRESORERI

TRESORERIE - PASSIF
. Crédits d'escompte et de trésorerie 122 280,00 65 000,00
E

. Banques (soldes créditeurs)

TOTAL III 122 280,00 65 000,00
TOTAL GENERAL I+II+III 1 844 750,00 1 381 000,00
Solution CAS 5

A. Tableau des retraitements

0. Retirer le montant des immobilisations en non-valeur (13 250,00 DH) de la valeur des
actifs immobilisés et de la valeur des capitaux propres ;
1.La valeur comptable du terrain = 202 650,00 DH, la valeur comptable des constructions
= 92 500,00 DH
La valeur réelle du terrain et des constructions sera augmentée de : (202 650,00 + 92
500,00 DH) * 10% = 29 515 DH
Par suite de la valeur des actifs immobilisés et de la valeur des capitaux propres vont
augmenter simultanément de 29 515 DH ;
2. Dans dette de financement,il faut retirer le montant de 80 000 DH des dettes à LMT et
l’ajouté aux dettes à court terme.
3. Augmenter la valeur des actifs immobilisés (immobilisations financières) de 20 000 DH
Par suite la valeur des capitaux propres va aussi augmenter de 20 000DH ;
4. Retirerlemontantdustock-outil (60 000 DH) des valeurs d’exploitation et l’ajouter à la
valeur des actifs immobilisés ;
5. Retirer le montant des débiteurs divers (10 600 DH) des valeurs réalisables et l’ajouter
à la valeur des actifs immobilisés ;
6. La valeur des effets de commerce escomptables (50 000 DH) va être ajoutée aux valeurs
disponibles et retranchée des Valeurs réalisables ;
7. Le résultat distribuable = résultat net - réserve légale = résultat net – (résultat net x 5%)
= 294 470,00 – (294 470,00 x 5%) = 279 746,50 DH
Dividende = 279 746,50 x 50% = 139 873,25 DH ;
Retirer le montant des Dividendes (139 873,25 DH) des Capitaux propres et l’ajouter à la
valeur des dettes à court terme;
8. 84 000 DH des dettes fournisseurs à plus d’un an, à retirer ce montant des dettes à court
terme et l’ajouter aux dettes à moyen et long terme;
9.Crédit-bail
- La valeur d'origine (250 000 DH) à ajouter à l'actif immobilisé ;
- La part des annuités correspondra à des amortissements (50 000 x 2 = 100 000), à
ajouter aux capitaux propres.
- La valeur nette c’est-à-dire la partie restant à rembourser (250 000 – 100 000 =150 000
DH) est ajoutée aux dettes à moyen et long terme.
 Tableau des retraitements

Actif Passif

Eléments à retraiter Valeurs Valeurs Valeurs Capitaux Dettes à long et Dettes à Trésorerie
Actif immobilisé
d’exploitation réalisables disponibles Propres moyen terme court terme passif

Total du bilan 932 650,00 457 000,00 175 600,00 279 500,00 1 061 670,00 391 500,00 269 300,00 122 280,00

Retraitements :
0. immobilisations en non-
-13 250,00 -13 250,00
valeur
1. valeur réelle du terrain
et des constructions
29 515,00 29 515,00
2. dette de financement -80 000,00 80 000,00
3. valeur réelle des
20 000,00 20 000,00
Immob financières
4. stock outils 60 000,00 -60 000,00
5. débiteurs divers 10 600,00 -10 600,00
6. effets de commerce
-50 000,00 50 000,00
escomptables
7. résultat distribuable -139 873,25 139 873,25
8. dettes fournisseurs à
84 000,00 -84 000,00
plus d’un an
9. Crédit bail 250 000,00 100 000,00 150 000,00

Total bilan financier 1 289 515,00 397 000,00 115 000,00 329 500,00 1 058 061,75 545 500,00 405 173,25 122 280,00

Bilan financier

ACTIF N PASSIF N
Actif immobilisé 1 289 515,00 CAPITAUX PERMANENT 1 603 561,75
- Capitaux propres 1 058 061,75
Valeurs d'exploitation 397 000,00
- Dettes à LMT 545 500,00
Valeurs réalisables 115 000,00 DETTES A COUT TERME 405 173,25
Valeurs disponibles 329 500,00 TRESORERIE PASSIF 122 280,00
Total ACTIF 2 131 015,00 TOTAL PASSIF 2 131 015,00

Calcul des indicateurs d'équilibre du bilan financier

Fond de roulement (liquidité) =

Ressources durables – Actifs durables 314 046,75

Fond de roulement (liquidité) =

Actif à moins d'un an – Passif à moins d'un an 314 046,75
Besoin en fond de roulement financier (B.F.R.) =
Actif circulant net hors trésorerie – Dettes à moins d'un an 106 826,75

Trésorerie nette = Trésorerie actif – Trésorerie passif 207 220,00

Trésorerie nette =
Fonds de roulement (liquidité) – Besoin en fond de roulement 207 220,00

Indicateurs d'équilibre du bilan fonctionnel année N

Fond de roulement fonctionnel 520 520,00

Besoin de financement global 363 300,00
Trésorerie nette 157 220,00

3. Commentaires

- On constat que le Fond de roulement (liquidité) est supérieur à zéro est largement supérieur
au Besoin en fond de roulement financier,ce qui permet de financer tous les besoins du cycle
d’exploitation de l’entreprise et dégage un surplus au niveau de la trésorerie. L’entreprise est
en bonne santé financière.

- L’analyse du bilan financier nous donne un Fond de roulement financier (314 046,75 DH)
inférieur au Fond de roulement fonctionnel (520 520,00 DH), mais cette baisse de
performance est rattrapée au niveau des besoins de fonds de roulement (BFR = 106 826,75 <
BFG = 363 300), cela est dû aux retraitements effectués.

- Pour calculer le bilan financier de l’année N-1, nous avons besoin des informations
complémentaires pour effectuer les retraitements nécessaires, cependant on peut retirer
certaines données à partir des informations sur le bilan de l’année N, comme l’opération sur
le crédit-bail.