Université Mohammed Premier

S4 Economie et Gestion
Faculté des Sciences Juridiques
Économiques et Sociales Analyse financière
Oujda Professeur : EL ATTAR Abdelilah
Cas n° : 4

Soit le bilan de la société ALPA pour l’exercice comptable du 01/01/N au 31/12/N.

1. Tracez le bilan fonctionnel.

2. Calculez le FRF, BRG et la TN
3. Commentez les résultats

BILAN
Exercice N
EXERCICE
EXERCICE
PRECEDENT
ACTIF
Amortissements
Brut Net Net
et provisions
IMMOBILISATION EN NON VALEUR (A) 26 250,00 13 000,00 13 250,00 15 000,00
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) 150 000,00 150 000,00 150 000,00
. Fonds commercial 150 000,00 150 000,00 150 000,00
ACTIF IMMOBILISE

. Immobilisations incorporelles diverses

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) 594 650,00 84 750,00 509 900,00 450 000,00
. Terrains 202 650,00 202 650,00 200 000,00
. Constructions 135 000,00 42 500,00 92 500,00 110 000,00
. Installations techniques. matériel et outillage 95 000,00 15 250,00 79 750,00 55 000,00
. Matériel transport 65 000,00 65 000,00 50 000,00
. Immobilisations corporelles diverses 97 000,00 27 000,00 70 000,00 35 000,00
IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D) 259 500,00 259 500,00 110 000,00
TOTAL I (A+B+C+D) 1 030 400,00 97 750,00 932 650,00 725 000,00
STOCKS (E) 480 000,00 23 000,00 457 000,00 300 000,00
. Marchandises
ACTIF CIRCULANT

. Stocks divers 480 000,00 23 000,00 457 000,00 300 000,00

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (F) 202 600,00 27 000,00 175 600,00 205 200,00
. Clients et compte rattachés 171 000,00 27 000,00 144 000,00 110 000,00
. Comptes d'associés
. Débiteurs divers 31 600,00 31 600,00 95 200,00
. Comptes de régularisé. Actif
TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (G)
TOTAL II (E+F+G) 682 600,00 50 000,00 632 600,00 505 200,00
TRESORERIE - ACTIF 279 500,00 279 500,00 150 800,00
TRESORERIE

. Chèques et valeurs à encaisser

. Banques, T.G. et C.C.P. 252 000,00 252 000,00 100 000,00
. Caisse, Régies d'avances et accréditifs 27 500,00 27 500,00 50 800,00
TOTAL III 279 500,00 279 500,00 150 800,00
TOTAL GENERAL I+II+III 1 992 500,00 147 750,00 1 844 750,00 1 381 000,00
 EXERCICE
PASSIF EXERCICE
PRECEDENT

CAPITAUX PROPRES
. Capital social ou personnel (1) 750 000,00 750 000,00
. Moins : Actionnaires, capital souscrit non appelé
FIANCEMENT PERMANENT

Capital appelé dont verse………………………..

. Prime d'émission. de fusion. d'apport
. Ecarts de réévaluation 15 200,00
. Réserve divers 25 000,00 25 000,00
. Report à nouveau et résultats nets en instance d'affectation (2) -23 000,00
. Résultat net de l'exercice (2) 294 470,00 -23 000,00
TOTAL CAPITAUX PROPRES 1 061 670,00 752 000,00
CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B) 166 500,00 180 000,00
DETTES DE FINANCEMENT (C ) 225 000,00 168 000,00
PROVISIONS DURABLES RISQUES ET CHARGES (D)
TOTAL I (A+B+C+D) 1 453 170,00 1 100 000,00
DETTES DU PASSIF CIRCULANT (E) 269 300,00 216 000,00
PASSIF CIRCULANT

. Fournisseurs et comptes rattachés 184 000,00 163 000,00

. Comptes d'associés
. Créanciers divers 85 300,00 53 000,00
. Comptes de régularisation-passif
AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (F)
TOTAL II (E+F) 269 300,00 216 000,00
TRESORERI

TRESORERIE - PASSIF
. Crédits d'escompte et de trésorerie 122 280,00 65 000,00
E

. Banques (soldes créditeurs)

TOTAL III 122 280,00 65 000,00
TOTAL GENERAL I+II+III 1 844 750,00 1 381 000,00
Solution
1) Bilan fonctionnel détaillé

Actif N N-1 Passif N N-1

Emplois stables:(ACTIF IMMOBILISE) 1 004 150,00 710 000,00 Ressources durables:(FIANCEMENT 1 574 670,00 1 085 000,00
*Actif immobilisé brut - Capitaux propres 1 061 670,00 752 000,00
-Immobilisations incorporelles 150 000,00 150 000,00 - Provisions pour risques et charges
-Immobilisations corporelles 594 650,00 450 000,00 - Amortissement et provisions de l'actif 147 750,00
-Immobilisations financières 259 500,00 110 000,00 - Dettes financières (y compris la valeur 391 500,00 348 000,00
-Valeur d'origine du crédit bail - (-) Les Immobilisations en non valeurs -26 250,00 -15 000,00
* Charges à répartir sur plusieurs exercices
* Primes de remboursement des obligations
Actif circulant d'exploitation brut (ACE): 651 000,00 410 000,00 Dettes d'exploitation (DE): 184 000,00 163 000,00
-Stocks 480 000,00 300 000,00 -Avance et acompte reçus
-Avances et acomptes versés -Dettes fournisseurs 184 000,00 163 000,00
-Créances clients 171 000,00 110 000,00 -Produits constatés d'avance….
-Charges constatées d'avance
-Effets escomptés non échus
Actif circulant hors exploitation (ACHE): 31 600,00 95 200,00 Dettes hors exploitation (DHE): 85 300,00 53 000,00
-Créances diverses 31 600,00 95 200,00 (dettes non directement liés aux cycles
-Valeurs mobilière de déplacement -Dettes diverses 85 300,00 53 000,00
-Intérêts connus sur créances immobilisées… -Intérêts connus sur emprunt…
Actif trésorerie (AT): 279 500,00 150 800,00 Passif de trésorerie (PT): 122 280,00 65 000,00
-Disponibilités 279 500,00 150 800,00 -Concours bancaires courant et soldes 122 280,00 65 000,00
Total 1 966 250,00 1 366 000,00 Total 1 966 250,00 1 366 000,00

Bilan fonctionnel condensé

ACTIF N N-1 PASSIF N N-1

ACTIF IMMOBILISE 1 004 150,00 710 000,00 FIANCEMENT PERMANENT 1 574 670,00 1 085 000,00
ACTIF CIRCULANT 682 600,00 505 200,00 PASSIF CIRCULANT 269 300,00 216 000,00
- Actif circulant d'exploitation brut 651 000,00 410 000,00 - Dettes d'exploitation 184 000,00 163 000,00
- Actif circulant hors exploitation 31 600,00 95 200,00 - Dettes hors exploitation 85 300,00 53 000,00
TRESORERIE ACTIF 279 500,00 150 800,00 TRESORERIE PASSIF 122 280,00 65 000,00
Total ACTIF 1 966 250,00 1 366 000,00 TOTAL PASSIF 1 966 250,00 1 366 000,00
 2) Calcul des indicateurs d'équilibre du bilan fonctionnel

Années N N-1 Variations

F.R.F = Financement permanent – l'actif immobilisé = 570 520,00 375 000,00 52%
B.F.G = Actif circulant hors trésorerie – Passif circulant hors trésorerie 413 300,00 289 200,00 43%
B.F.G = B.F. d’exploitation + B.F. hors exploitation 413 300,00 289 200,00 43%
BF d’exploitation = Actif circulant d'exploitation - Dettes circulantes d’exploitation 467 000,00 247 000,00 89%
BF hors exploitation = Actif circulant hors exploitation - Dettes hors exploitation -53 700,00 42 200,00 -227%
Trésorerie nette = Trésorerie Actif- Trésorerie Passif 157 220,00 85 800,00 83%
Trésorerie nette = F.R.F. – B.F.G 157 220,00 85 800,00 83%

Commentaires

- Le montant du FRF dépend des décisions à long terme concernant la politique

d’investissement et la politique de financement. Concernant cette entreprise, le FRF
est positif est croit de 52% par rapport à l’année précédente. Il représente une
ressource durable mise à la disposition de l’entreprise pour financer des besoins du
cycle d’exploitation ayant un caractère permanent. Il constitue pour l’entreprise une
marge de sécurité financière destinée à financer une partie de l’actif circulant. Son
augmentation est un signe positif puisqu’il accroît les disponibilités de l’entreprise.
- Le BFG résulte du décalages à court terme entre les charges et les produits et les
règlements correspondants. Le BFG est aussi positif, mais sa valeur est inférieure au
FRF et croit avec un taux inférieur à celui du FRF (43% < 52%). Ces résultats permettent
à l’entreprise de satisfaire ses besoins en trésorerie pour financer le cycle
d’exploitation.
- Le BF d’exploitation croit par rapport à l’année précédente avec un taux élevé de 89%,
tandis que BF hors exploitation baisse avec un taux très significatif -227%. La
compensation entre les deux fonds (d’exploitation et hors exploitation) équilibre le
BFG. Généralement ce résultat est favorable car il montre que l’entreprise s’intéresse
en priorité à son activité d’exploitation.
- La trésorerie ajuste la différence qui existe entre le BFG et le FRF. Pour cette entreprise
la trésorerie est largement positive et croît avec un taux élevé de 83% par rapport à
l’année précédente, ce qui donne un signal positif de la situation financière de
l’entreprise. Mais il faut faire attention car une trésorerie trop importante ne fait pas
courir de risque à l’entreprise, mais génère un manque à gagner.