er

Université Mohammed 1 S5 Economie et Gestion

Faculté des sciences juridiques Gestion financière
Économiques et sociales Professeur : EL ATTAR Abdelilah
Oujda
Cas n° : 3

Pour faire une comparaison entre les deux sociétés, ALFA et BETA, on vous donne les comptes
de produits et charges de ces deux entreprises.
On vous demande de :
1. Calculer les SIG et la CAF par les deux méthodes des deux sociétés.
2. À travers cette analyse choisissez la meilleure entreprise on appréciant :
• La politique de marge commerciale ;
• La politique financière ;
• Le partage de la valeur ajoutée entre les différents acteurs de l’entreprise.
Les deux entreprises payent un impôt de 35% et distribuent 50% de la CAF sous forme
de Dividende.
Quelle est l’entreprise qui a créé plus de richesse.
3. Calculer la rentabilité économique des deux entreprises.

Page 1 sur 6
 CPC DES ENTREPRISES ALPHA BETA
I - PRODUITS D'EXPLOITATION 79 127,00 88 640,00
. Ventes de marchandises (en l'état) 40 500,00 52 400,00
. Ventes de biens et services produits 30 467,00 22 600,00
Chiffre d'affaires 70 967,00 75 000,00
. Var de st de PF 4 600,00 8 600,00
. Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même 2 100,00 4 200,00
. Subvention d'exploitation
. Autres produits d'exploitation 1 460,00 840,00
. Reprises d'exploitation; transferts de charges
TOTAL I 79 127,00 88 640,00
II- CHARGES D'EXPLOITATION 54 309,00 65 816,00
. Achats revendus de marchandises 24 800,00 34 007,00
. Achats consommés de matières et fournitures 5 400,00 7 380,00
. Autres charges externes 450,00 480,00
. Impôts et taxes 120,00 140,00
. Charges de personnel 13 400,00 14 380,00
. Autres charges d'exploitation 670,00 489,00
. Dotations d'exploitation 9 469,00 8 940,00
TOTAL II 54 309,00 65 816,00
III- RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II) 24 818,00 22 824,00
IV- PRODUITS FINANCIERS 750,00 1 672,00
. Produits des titres de participation et autres t im …
. Gains de change
. Intérêts et autres produits financiers 750,00 1 672,00
. Reprises financières, transferts de charges
TOTAL IV 750,00 1 672,00
V- CHARGES FINANCIERES 3 780,00 4 292,00
. Charges d'intérêts 3 780,00 4 292,00
. Pertes de change
. Autres charges financières
. Dotations financières
TOTAL V 3 780,00 4 292,00
VI- RESULTAT FINANCIER (IV - V) - 3 030,00 - 2 620,00
VII-RESULTAT COURANT (III+VI) 21 788,00 20 204,00
VIII- PRODUITS NON COURANTS 5 192,00 7 080,00
. Produits des cessions d'immobilisations 4 769,00 6 540,00
. Autres produits non courants 423,00 540,00
. Reprises non courantes, transferts de charges
TOTAL VIII 5 192,00 7 080,00
IX- CHARGES NON COURANTES 882,00 1 325,00
. Valeurs nettes d'amortissement des immobilisations cédées 450,00 543,00
. Autres charges non courantes 432,00 782,00
. Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions
TOTAL IX 882,00 1 325,00
X- RESULTAT NON COURANT (VIII-IX) 4 310,00 5 755,00
XI- RESULTAT AVANT IMPORTS (VII+X) 26 098,00 25 959,00
XII- IMPOTS SUR LES RESULTATS 9 134,30 9 085,65
XIII- RESULTAT NET (XI-XII) 16 963,70 16 873,35

XIV- TOTAL DES PRODUITS (I+IV+VIII) 85 069,00 97 392,00

XV- TOTAL DES CHARGES (II+V+XIII+XII) 68 105,30 80 518,65
XVI- RESULTAT NET (XIV-XV) 16 963,70 16 873,35

Capitaux propres 89 456,00 92 940,00

Dettes à long terme 34 578,00 24 000,00

Bonne chance

Page 2 sur 6
Solution
1. SIG des deux sociétés
SIG DES ENTREPRISES ALPHA BETA
1 Ventes de marchandises (en l’état) 40 500,00 52 400,00
2 - Achats revendus (= Achats + Variations de stocks) 24 800,00 34 007,00
= Marge brute sur ventes en l’état (MB) :(1- 2) 15 700,00 18 393,00
+ Production de l’exercice : (3+4+5) 37 167,00 35 400,00
3 . Ventes de Biens et Services 30 22 600,00
467,00
4 . Variation des Stocks de produits 4 600,00 8 600,00
5 . Immobilisations produites par l'entreprise pour elle- 2 100,00 4 200,00
même
- Consommation de l’exercice : (6+7) 5 850,00 7 860,00
6 . Achats consommés de matières et fournitures 5 400,00 7 380,00
7 . Autres charges externes 450,00 480,00
= Valeur ajoutée (V.A) = I + II - III 47 017,00 45 933,00
8 + Subventions d’exploitation - -
9 - Impôts et Taxes 120,00 140,00
10 - Charges de Personnel 13 400,00 14 380,00
= Excédent Brut d’Exploitation (EBE) = IV+8-9-10 33 497,00 31 413,00
ou Insuffisance Brute d’Exploitation (IBE) = IV+8-9-10
11 + Autres produits d’exploitation 1 460,00 840,00
12 - Autres charges d’exploitation 670,00 489,00
13 + Reprises d’exploitation, transferts de charges - -
14 - Dotations d’exploitation 9 469,00 8 940,00
= Résultat d’Exploitation (R.E) = V+11-12+13-14 24 818,00 22 824,00
(+/-) Résultat Financier - 3 030,00 - 2 620,00
= Résultat Courant (R.C) = VI+VII 21 788,00 20 204,00
(+/-) Résultat non Courant 4 310,00 5 755,00
= Résultat avant Impôts =VIII+IX 26 098,00 25 959,00
15 - Impôts (IS et PSN) 9 134,30 9 085,65
= Résultat Net de l’exercice = VIII+IX-15 16 963,70 16 873,35

Page 3 sur 6
 - CAF des deux sociétés
La première méthode
Résultat : C’est la méthode ascendante, des flux internes

CAF DES ENTREPRISES ALPHA BETA

+ Résultat net de l’exercice : 16 963,70 16 873,35
+ dotations d’exploitation 9 469,00 8 940,00
+ Dotations financières - -
+ Dotations non courantes - -
- Reprises d’exploitation - -
- Reprises financières - -
- Reprises non courantes - -
- Produits des cessions d’immobilisations 4 769,00 6 540,00
+ V.N.A des immobilisations cédées 450,00 543,00
= (C.A.F OU I.A.F) 22 113,70 19 816,35
- Distribution de bénéfices 11 056,85 9 908,18
= Autofinancement 11 056,85 9 908,18

Deuxième méthode
- EBE : On dit que cette méthode de fait générateur, explicative, méthode des flux
externes, méthode descendante ou soustractive.

CAF DES ENTREPRISES ALPHA BETA

EBE 33 497,00 31 413,00
+ Autres produits monétaires : 2 633,00 3 052,00
. Autres produits d'exploitation 1 460,00 840,00
. Produits des titres de participation et autres t im …
. Intérêts et autres produits financiers 750,00 1 672,00
. Gains de change - -
. Autres produits non courants 423,00 540,00
- Autres charges monétaires 14 016,30 14 648,65
. Autres charges d'exploitation 670,00 489,00
. Charges d'intérêts 3 780,00 4 292,00
. Pertes de change - -
. Autres charges non courantes 432,00 782,00
. Impôts sur les résultats 9 134,30 9 085,65
CAF 22 113,70 19 816,35
- Distribution de bénéfices 11 056,85 9 908,18
Autofinancement 11 056,85 9 908,18

Page 4 sur 6
2. Analyse des deux sociétés (Essayez de rédiger des commentaires pour les discuter lors de la séance
du TD)
Politique commerciale.
ALPHA BETA
TAUX DE MARQUE Marge commerciale / 38,77% 35,10%
Ventes de marchandises HT
TAUX DE MARGE Marge commerciale / 63,31% 54,09%
Achats de marchandises HT

Rentabilité commerciale Résultat d'exploitation /chiffre d'affaires 34,97% 30,43%

Rentabilité commerciale Capacité d'autofinancement / chiffre 31,16% 26,42%

d'affaires

La politique financière
Rentabilité financière Résultat d'exploitation / Capitaux propres 27,74% 24,56%

Rentabilité financière Capacité d'autofinancement / Capitaux 24,72% 21,32%

propres
Rentabilité financière Résultat net /Capitaux propres 18,96% 18,16%

Le partage de la valeur ajoutée entre les différents acteurs de l’entreprise

Rémunération des bénéficiaires de la VA ALPHA BETA
Personnel Frais de personnel / VA % 28,50% 31,31%
Etat Impôts et taxes / VA % 0,26% 0,30%
Bailleur de fonds Frais financiers / VA % 8,04% 9,34%
Actionnaires Dividendes / VA % 32,92% 30,20%
Entreprise autofinancement / VA % 14,11% 12,94%

Quelle est l’entreprise qui a créé plus de richesse ?

L’activité d’une entreprise génère deux types de flux positifs, l’amortissement
prélevé sur les recettes et conservé en vue du renouvellement des immobilisations et le
bénéfice net.
La somme de ces deux facteurs constituera la capacité d’autofinancement sécrétée
par l’entreprise. CAF = Amortissements + Bénéfice Net

ou encore CAF = Amortissements + Bénéfice net

CAF CAF CAF
Et l’on pourra alors exprimer les parts respectives de l’amortissement et du
bénéfice en pourcentage.
Page 5 sur 6
 Répartition de la CAF
Entreprise Alpha Entreprise Beta
Amortissement 9 469,00 8 940,00
Bénéfice 12 644,00 10 876,35
TOTAL (CAF) 22 113,70 19 816,35
Amortissement % 43% 45%
Bénéfice % 57% 55%
TOTAL (CAF)% 100% 100%

L’entreprise Alpha et Beta ont dégagé un surplus sous forme de bénéfice supérieur aux
amortissements, Elles ont, à priori, créé de richesse, mais l’entreprise Alpha et mieux que
l’entreprise Beta.

3. La rentabilité économique des deux entreprises.

Rentabilité économique Résultat d'exploitation/Capitaux permanents 20,01% 19,52%

Rentabilité économique EBE/Capitaux permanents 27,01% 26,86%

Rentabilité économique Résultat net + frais financiers / Capitaux permanents 16,72% 18,10%

Page 6 sur 6