25/03/2020

ANALYSE
FINANCIERE:
Bilan Financier

S4 2019/2020
Pr ASSALIH
CORRECTION DES APPLICATIONS
FSJESK

Actif Montant Passif Montant Application 1

Immobilisation en Non valeurs 420000 Capital social 4 100 000
Immobilisations incorporelles 132000 Réserves légales 200 000
Immobilisations corporelles 2 456 400 Résultat net + 412500
Immobilisations financières (1) 237800 Emprunt obligataire (3) 1 717 900 Au 31/12/2017
Stocks 3 412 500 Provisions durables pour 210000
Clients (2) 866300 risques
Titres et valeurs de placement 145000 Fournisseurs (4) 913600 1-Dont à moins d'un an
Banque 89000 Autres dettes 205000 45.000.
2- Dont à plus d'un an 20%.
3-Dont à moins d'un an
700.000.
TOTAL 7 759 000 TOTAL 7 759 000 4- Dont 15% à plus d’un an.

Informations complémentaires:
• Divers matériels de transport, totalement amortis, ont une valeur actuelle de 150.000 Dhs
• La valeur réelle du terrain est inférieure de 20% de la valeur comptable. Cette dernière est égale à 300 000 Dhs.
• Le stock outil, considéré comme immobilisé est évalué à 600 000 Dhs
• Les titres et valeurs de placements, représentent la valeur de 200 actions acquises à 725 Dhs l'une ; ces titres sont
côtés en Bourse à 740
• Un client débiteur de 150.000 Dhs est en liquidation judiciaire, la perte probable s'élève à 70% du montant de la
créance (aucune provision n'a été constituée).
• 60 000 Dhs de TVP sont très rapidement liquidable.
• La provision pour risque n’ a plus de raison d’être.
• Dividendes à distribuer au cours de 2018 (Mai) : 60% du résultat net avec 10% de réserve légales et le reste pour les
réserves
• Une immobilisation en crédit-bail louée le premier janvier 2015 pour 4 ans dont la valeur vénale est de 4.000.000
dhs, le loyer mensuel versé à la société de crédit-bail est de 6000 dhs. Sachant que l’amortissement est linéaire.

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Tableau de reclassement et retraitement

ACTIF PASSIF

ELM AI Stock Clients TVP TA CP DLT Provisions DCT

Mont 3246200 3412500 866300 145000 89000 4712500 1717900 210000 1118600

IEV -420000 -420000

IM F -45000 +45000

clt +173260 -173260

DLT -700000 +700000

Frs +137040 -137040

MT +150000 +150000

Terrain* -50000 -50000

Stock +600000 -600000

TVP* +3000 +3000

Client -105000 -105000

TVP -60000 +60000

Prov +210000 -210000

DiV* -247500 +247500

CB* +1000000 +1000000

TOTAL 4654460 2812500 633040 88000 149000 4253000 2154940 0 1929060

Actif 8 337 000 8 337 000

= Passif

Pour (*) voir le slide qui d’après

TERRAIN:
VM = VC – 0,2VM
VM = 300 000 – 0,2VM
VM+0,2VM = 300 000
VM (1+0,2) = 300 000
VM= 300 000 / 1,2
VM = 250 000 DH
0,2 VM = 50 000 DH
250 000 DH + 50 000 DH = 300 000 DH
Donc une moins value de 50 000 DH

TVP:
Au 31/12: 200 actions x 725 DH = 145 000 DH
A la date de l’analyse financière: les TVP sont à 740 DH l’une soit une augmentation de 15 DH par
action (740 – 725 = 15 DH)
Donc une plus value total de 200 titres x 15 DH = 3000 DH

DIVIDENDES :
412 500 DH x 0,6 = 247 500 DH

CREDIT-BAIL:
Valeur Vénale – Sommes des amortissements théoriques (les années d’utilisations)
4 000 000 DH –[(4 000 000 / 4) x 3] = 1 000 000 DH

Avec Taux d’amortissement de 20% et une durée de disposition du matériel de 3 ans (2015, 2016
et 2017)

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Bilan Financier et Agrégats

ACTIF PASSIF
INTITULE MONTANTS INTITULE MONTANTS

AI 4 654 460 FP 6 407 940

ACHT 3 533 540 PCHT 1 929 060
TA 149 000 TP 0

TOTAL TOTAL
8 337 000 8 337 000
ACTIF PASSIF

FR : FP –AI= 6 407 940 – 4 654 460 = 1 753 480 DH (l’entreprise arrive à financer l’ensemble de son
actif immobilisé par des ressources à LT et il reste un excédant)

BFR : ACHT – PCHT = 3 533 540 – 1 929 060 = 1 604 480 DH (Les ressources à court terme n’arrivent
pas à faire face aux emplois à CT ce qui donne une situation de besoin qui doit être comblé au mieux
par l ’excédant du fonds de roulement ou par le pire c’est-à-dire la trésorerie-passif).

TN= TA – TP = 149 000 – 0 = 149 000 DH ou 1 753 480 – 1 604 480 = 149 000 DH (Pas de problème avec
la liquidité dès lors que la trésorerie est positive)

DONC, une situation avec un FR+ / BFR + et une TN +. Le problème se situ alors au niveau du besoin de
fonds de roulement. Il faut soit baisser l’ACHT ou augmenté le PCHT voir faire les deux au même temps
pour arriver à la situation ou les PCHT soit au moins égal à l’ACHT ou supérieure.

Actif Montant Passif Montant

Application 2
Frais préliminaires 60 000 Capital social 1 200 000
Terrains 525 000 Réserve légale 65 850
Installations techniques, Matériel 283 750 Autres réserves 180 000 31/12/2018
et outillage Résultat net de l'exercice 376 400
Matériel de transport 100 000 Autres dettes de
Mobilier, Matériel de 338 000 financement (2) 691 150
bureau
Matières et fournitures 540 000 Fournisseurs (3) 527 000 1: dont 15% est de plus d’un an ;
consommables Organisme sociaux 35 600 2: dont emprunt à moins un an :
Produits finis 350 000 Etat 100 000 300 000 DH ;
Créances clients (1) 640 000 Autres Provisions pour 77 750
Titres et Valeurs de placement 47 000 risques
3: 25% de l’encours des
Banque 300 000 fournisseurs est liés à des
Caisse 70 000 financements d’immobilisation
TOTAL ACTIF 3 253 750 TOTAL PASSIF 3 253 750

1: La valeur nette des terrains ne représente que 60 % de leur valeur réelle ;

2: Divers matériels de bureau, totalement amortis, ont une valeur actuelle de 10 000 DH ;
3: La société à l'habitude de garder, en permanence, un stock de matières premières de 25 000 DH ;
4: Un client débiteur de 200 000 DH est en liquidation judiciaire, la perte probable s'élève à 75 % du
montant de la créance (aucune provision n'a été constituée) ;
5: Les titres et valeurs de placement sont représentés par 2 types d'actions ;
Actions CIH : 100 actions de 300 DH l'une/ Actions HOLCIM : 100 actions de 170 DH l'une ;
Le cours actuel des actions ;
- CIH : 280 DH l'une / HOLCIM : 190 DH l'une
6: Le plafond d'escompte des effets est limité à 10 000 DH ;
7: L'assemblée générale des associés a décidé de doter les réserves de 50 000 DH et de distribuer le reste
aux associés ;
8: Un Matériel en crédit-bail louée le 01/01/2016 pour 48 mois dont la valeur vénale est de 300 000 DH,
le loyer mensuel versé à la société de crédit-bail est de 15 000 DH. Le taux d’amortissement est constant.

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Tableau de reclassement et retraitement

ACTIF PASSIF
ELM AI Stock Clients TVP TA CP DLT DCT TP
Mont 1 306 750 890000 640000 47000 370 000 1822250 691150 740350 0
IEV -60000 -60000
client +96000 -96000
ELT -300000 +300000
Frs +131750 -131750

Terrain* +350 000 +350 000

MB +10000 +10000
SO +25000 -25000
CDEB -150000 -150000
TVP
1. CIH
-2000 -2000
2. HOL
+2000 +2000
Escpt -10000 +10000
DIVD -326400 +326400
CB +75000 +75000
TOTAL 1802750 865000 384000 47000 380000 1645850 597900 1235000 0
Actif =
Passif
3 478 750 3 478 750

Pour (*) voir le slide qui d’après

TERRAIN:
VM = VC + 0,4VM
VM = 525 000 + 0,4VM
VM-0,4VM = 525 000
VM (1-0,4) = 525 000
VM= 525 000 / 0,6
VM = 875 000 DH
875 000 = 525 000 + 0,4VM soit 350 000
Donc un surplus de VM – VC = 350 000 DH

TVP:
Au 31/12: CIH sont à 300 DH par titre
A la date de l’analyse financière: CIH valent 280 DH soit moins de 20DH/action donc une perte
de: 100 actions x 20 DH= - 2000 DH
Au 31/12: HOLCIM sont à 170 DH par titre
A la date de l’analyse financière: HOLCIM valent 190 DH soit un plus de de 20DH/action 190 –
170) donc un gain de: 100 actions x 20 DH= + 2000 DH

DIVIDENDES :
376 400 DH – 50 000 DH = 326 400 DH

CREDIT-BAIL:
Valeur Vénale – Sommes des amortissements théoriques (les années d’utilisations)
300 000 DH –[(300 000 / 4) x 3] = 75 000 DH

Avec Taux d’amortissement de 20% et une durée de disposition du matériel de 3 ans (2016, 2017
et 2018)

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Bilan Financier et Agrégats

ACTIF PASSIF
INTITULE MONTANTS INTITULE MONTANTS

AI 1 802 750 FP 2 243 750

ACHT 1 296 000 PCHT 1 235 000
TA 380 000 TP 0

TOTAL ACTIF TOTAL PASSIF

3 478 850 3 478 850

FR : FP –AI= 2 243 700 – 1 802 750 = 441 000 DH (l’entreprise arrive à financer l’ensemble de son actif
immobilisé par des ressources à LT et il reste un excédant)

BFR : ACHT – PCHT = 1 296 000 – 1 235 000 = 61 000 DH (Les ressources à court terme n’arrivent pas à
faire face aux emplois à CT ce qui donne une situation de besoin qui doit être comblé au mieux par
l ’excédant du fonds de roulement ou par le pire c’est-à-dire la trésorerie-passif).

TN= TA – TP = 380 000 – 0 = 380 000 DH ou 441 000 – 61 000 = 380 000 DH (Pas de problème avec la
liquidité dès lors que la trésorerie est positive)

DONC, une situation avec un FR+ / BFR + et une TN +. Le problème se situ alors au niveau du besoin de
fonds de roulement. Il faut soit baisser l’ACHT ou augmenté le PCHT voir faire les deux au même temps
pour arriver à la situation ou les PCHT soit au moins égal à l’ACHT ou supérieure.

FIN