Cours

mardi 26 novembre 2013

TD N°1 ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE

1- qu'est ce que l'économie monétaire et financière ?
- l'économie monétaire peut-être définie comme le volet de l'analyse économique qui
pour principal objet d'étude: la monnaie, et les mécanismes de financement de
l’économie. Ou d'une manière plus générale ; l'EMF s’intéresse aux aspects
monétaires et financiers de la vie économique.
2- Quel est l’intérêt d'une économie monétaire et financière ?
- l'étude de l'EMF est indispensable pour tout étudiant et ce quelque soit sa spécialité
d'une part et d'autre part, elle est plus qu'indispensable pour les étudiants des sciences
économique et gestion. En effet, tout agent économique se trouve confronté à la
monnaie de façon quotidienne (Règlement de l'ensemble de ses dépenses journalières
s'effectuent en monnaie) et tout au long de son existence.
Exemples: Négociation de salaires, Pouvoir d'achat, Demande de crédit, Ouverture
d'un compte bancaire)
- Un deuxième intérêt, mais cette fois d'ordre spécifique résulte du fait que la monnaie
fait partie intégrante de l'analyse économique.
la sphère réel est indissociable de la sphère monétaire et financier (Offre de monnaie
et Investissement)
3- Quelles sont les fonctions de la monnaie ?
La monnaie remplie trois fonctions économiques à savoir :
- Unité de compte (mesure de valeur) : Elle permet d'exprimer la valeur de tous les
biens et services dans une unité commune.
- Intermédiaire des échanges : Cela permet à chaque individu de vendre ce qu'il veut
pou acheter ce qu'il veut ; sans avoir besoin d’être vendeur et acheteur à la fois (Soit
acheteur, Soit vendeur).
- Réserves de valeurs : Grâce à la monnaie, on peut garder les revenus d'une vente
pour faire un achat ultérieur (Alors dans le Troc, l'achat est instantané)
4- Qu'est ce qu'une économie de Troc?
- l’économie de Troc est une économie où les biens et services s'échangent
directement les uns contre les autres ce qui rend les transactions particulièrement
difficiles ? Dans cette économie, trois conditions au moins doivent être remplies pour
permettre la réalisation des échanges, il s'agit de :
* La rencontre dans le temps et dans l'espace des corps échangistes.
* La complémentarité des besoins.
* La comparabilité des biens.
5 Quelle différence faites-vous entre Troc direct et Troc indirect ?
- La différence entre le Troc direct et le Troc indirect est la présence d'un bien plus
échangeable qu'on appel " monnaie marchandise " ou " Paléo-monnaie " qui possède
une double nature : monétaire car elle est acceptée en échange, et non monétaire
(utilitaire) car elle peut être utilisée en tant que bien à la consommation.
6- Qu’est-ce qu’un économie monétaire ?
Une économie monétaire est une économie où les échanges s'effectuent via monnaie,
autrement, une économie est dite monétaire lorsque l'utilisation de la monnaie devient
la norme.
7- Dans une économie où 1760 biens sont destinés à l’échange, combien de prix
relatifs qui résultent ?
- Cas général:

C2n= n (n – 1)/ 2
Alors = 1760 (1760 - 1) / 2 = 1547920 prix relatifs
8-
(n - 1) donc (1760 - 1) = 1759 p.r
9- Quel est l’intérêt de prendre un bien parmi les autres éligibles à l’échange
comme instrument de paiement ?
Le fait de choisir un bien parmi les biens éligibles à l'échange comme unité de compte,
permet de réduire de manière plus significative le nombre de prix relatifs, ce qui est de
nature à faciliter les échanges.
Aussi il permet de séparer l'opération d'achat de celle de vente. c'est à dire , qu'un
individu n'est pas obligé d’être acheteur et vendeur . EN fin, il permet de dépasser les
blocages liés à une économie de Troc en évitant le problème de la double coïncidence
des désirs.
10- Quels sont les principaux inconvénients d'une monnaie marchandise ?
- Périssable
- Indivisible
- Hétérogène
11- quelle distinction faites-vous entre monnaie pesée, monnaie comptée et
monnaie frappée ?
Diverses formes et aspects (pépites, poudre, barres), présence d'un peseur expert afin
de garantir le poids d'un métal
l'opération devait être répétée pour chaque échange couteux et lourd.
12- Quelle(s) différence(s) faites-vous entre les certificats d'or et les billets de
l’État ?
* Billet de l’État ou papier monnaie : billet émis par l’État et il avait à la fois un cours
légal et forcé
* Certificat d'or : certificat émis par des orfèvres ou des banques ; il était convertible à
tout moment en métaux précieux et il avait cours libre
13- Quel est le sens des expressions suivantes : " cours légal"," cours forcé", "
cours libre"?
* cours légal :
l’État rend obligatoire l'acceptation des billets par l'ensemble des agents économiques .
* cours forcé :
l’État suspend temporairement ou définitivement la possibilité de convertir les billets en
métaux précieux .
* cours libre :
Tout agent économique est libre de refuser ou accepter les billets en paiement .
14- La monnaie peut perdre de la valeur mais peut-elle en gagner ?
OUI, en cas de déflation
15- Pourquoi vaut-il mieux de posséder un terrain (ou d'une manière plus
générale un actif réel ou financier) que détenir de la monnaie, en tant que réserve
de valeur ?
La monnaie perde sa valeur (en raison de l’inflation), alors qu'un terrain ne peut (dans
la plupart des cas) qu'en gagner.
16- Proposer au moins 4 formes de placement qui sont toujours plus
rémunératrices que la détention de monnaie ?
* Terrains
* Obligations
* Actions
* Dépôts à terme ...
17- Quelles sont les formes actuelles de la monnaie ?
Monnaie fiduciaire (billets et pièces), monnaie scripturale.
18- Quelles sont les principaux instruments de mobilisation de la monnaie
scripturale ? Aujourd'hui qu'elle est l’importance, au Maroc, de chacun des
principaux instruments de mobilisation de la monnaie scripturale ?
Virements 31% / Prélèvements 9%
L C N 7% / Chèques
19- Les cartes bancaires prépayées délivrées par les banques marocaines
correspondent-elles à une nouvelle forme de monnaie ou à un nouveau moyen
de paiement ?
(En attendant vos réponses)
20- Quels sont les facteurs à l'origine de l'évolution intra hebdomadaire de la
monnaie fiduciaire ?
(EN attendant vos réponses)
21- Quels sont les facteurs à l'origine de l'évolution intra mensuelle de la
monnaie fiduciaire ?
Les dix derniers jours de chaque mois connaissent une augmentation de la monnaie
fiduciaire en circulation du fait du paiement des salaires, et des pensions ; puis au fur
et à mesure que les dépenses sont effectuées on assiste à un phénomène inverse
22- Quels sont les facteurs à l'origine de l'évolution intra annuelle de la monnaie
fiduciaire ?
La monnaie fiduciaire en circulation
23- Pourquoi la monnaie fiduciaire augmente-t-elle en valeur absolue d'une
année à l'autre ? Pourquoi sur une très longue période, la monnaie fiduciaire
diminue-elle en valeur relative ?
La monnaie fiduciaire augmente en valeur absolue d'une année à l'autre
principalement à cause de l'accroissement de la production nationale et de la hausse
des prix, la MF diminue en valeur relative en raison de l'inflation
24- Quel est l’intérêt de mesurer la quantité de monnaie en circulation ?
(à vous de répondre)
25- A quoi servent les agrégats monétaires ?
Les AM recensent les moyens de paiements et les actifs financiers qui peuvent être
rapidement et facilement transformés en moyens de paiement sans risque important
de perte en capital ? Ils permettent de mesurer la capacité de dépenses globale des
agents détenteurs de la monnaie.
26- Quelles sont les principales qualités d'un agrégat monétaire ?
* La représentativité
* La disponibilité
* La fiabilité
* La cohérence
27- A quoi correspondent les initiales " OPCVM" ?
Les OPCVM correspondent à des structures qui permettent la gestion collective de
fonds. Les fonds qui sont à leur disposition sont investis dans des valeurs mobilières.
Ces valeurs mobilières donnent le même droit que des actions à son possesseur, c’est
à dire qu’ils donnent une part du capital de la société émettrice.
28- Qu'est ce qu'un "OPCVM" ?
OPCVM : Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières
29- A quoi correspondent les initiales " FCP" et "SICAV" ?
Les SICAV et FCP : des supports pour investir en bourse
Les SICAV et les FCP sont des organismes de placement qui réunissent l'argent de
différents investisseurs, un peu comme dans une copropriété. Il s'agit d'une sorte de pot
commun : chacun peut détenir une partie d’un panier de titres financiers, géré par des
professionnels de la gestion...même en investissant une petite somme. Les SICAV et FCP
ont pour avantage de répartir sur plusieurs titres, les risques associés à l’investissement en
Bourse.

30- Qu'est ce que les valeurs mobilières ?

Les valeurs mobilières sont les titres qui représentent les droits acquis à l’encontre d’une
personne morale, publique ou privée, par ceux qui lui ont apporté les capitaux nécessaires à son
financement. Elles représentent donc des droits d’associés ou de prêteurs à long terme,
susceptibles de procurer des revenus a leurs titulaires.
31- Quelles sont au Maroc les différentes catégories d'OPCVM ?
*Les OPCVM Actions :
Investis minimum à hauteur de 60% en actions de sociétés cotées à la bourse de Casablanca, ils
sont plus risqués car plus volatiles, généralement plus performants mais sur un horizon temporel
plus long.
*Les OPCVM Obligataires ou de taux :
Investis minimum à hauteur de 90% en obligations, ils sont généralement définis pour une
maturité précise (durée de vie moyenne des obligations en portefeuille). Ces OPCVM sont
destinés aux épargnants recherchant un placement à moyen terme, peu risque, mais dont la
performance, modeste, est régulière dans le temps.

*Les OPCVM diversifiés :

Sont composés à part égale d’actions et de produits de taux ;ils permettent à l’épargnant de
profiter au mieux du dynamisme de la Bourse et de bénéficier de la sécurité des placements
obligataires
.
*Les OPCVM Monétaires :
Investis en obligations et titres de créances négociables à court terme, les OPCVM monétaires
sont destinés principalement aux institutionnels et aux entreprises pour une optimisation de la
gestion de la trésorerie
32- Quels sont les critères utilisés lors de la classification des OPCVM ?
Quatre critères doivent être remplis pour classifier les OPCVM :

Critère 1 : le placement doit être à court terme ;

Critère 2 : le placement doit être très liquide ;

Critère 3 : le placement doit être facilement convertible en un montant connu de trésorerie ;

Critère 4 : le placement doit être soumis à un risque négligeable de changement de valeur.

32- Qu'est ce que la valeur liquidative d'un OPCVM ?
La valeur liquidative (VL)
L’épargne collectée par l’OPCVM est investie en valeurs mobilières. Il convient donc de
déterminer périodiquement la valeur de l’OPCVM. Pour cela, la loi a prévu des règles précises
que le gestionnaire doit respecter en matière de valorisation. Périodicité et méthode de calcul de
la VL : Ainsi, au moins une fois par semaine, la valeur de l’OPCVM est déterminée par la
valorisation de son portefeuille sur la base su dernier cours des actions et des obligations qu’il
détient en portefeuille. Une fois le portefeuille de l’OPCVM valorisé, il est possible de
déterminer la valeur de ses actions ou parts en divisant la valeur de l’actif, nette des frais de
gestion, par le nombre de parts ou d’actions existantes. Cette valeur de l’actif est dite « valeur
liquidative » en ce sens qu’elle est calculée sur les cours effectivement négociés en Bourse et
qu’il est théoriquement possible de « liquider » le portefeuille, c'est-à-dire le vendre en totalité
pour rembourser les actionnaires ou porteurs de part de l’OPCVM.
33- Qu'est ce qu'un compte d'épargne (compte sur carnet)?
Un compte d'épargne est un compte sur lequel vous pouvez facilement placer et retirer de
l'argent à court terme.
34- Qu'est ce qu'un compte à terme (dépôt à terme)?

Si vous pouvez vous passer de votre épargne pendant une période déterminée ou prolongée,
vous pouvez envisager un compte à terme. Dans un compte à terme, votre épargne est bloquée
pour un terme déterminé (d’où son nom). Autrement dit, votre argent n’est pas disponible
pendant toute la durée, durée que vous-même pouvez choisir au préalable. Le taux d’intérêt fixé
à l’ouverture d’un compte à terme reste constant jusqu’à l’échéance finale.
Un compte à terme est l’équivalent d’un dépôt à terme, d’un contrat à terme, d’un placement à
terme, etc.
35- Qu'est ce qu'un bon de caisse ?

Un bon de caisse est un titre de créance remis à un particulier en contrepartie du prêt qu'il a
accordé à une banque. Ce prêt est en général d'un montant minimum de 1500 euros et il n'y a
pas de limite de montant. Dans le cas où l'emprunteur est l’État, le titre remis sera un bon du
trésor. Le montant due par l'institutionnel sera remboursé à l'échéance du bon de caisse. La
durée habituelle étant de cinq ans mais, celle ci peut varier et dépend des besoins de la banque
ou de l’État. Au contraire d'une obligation, aucun coupon ne sera versé annuellement. Le prêteur
reçoit une rémunération, les intérêts, mais celle ci n'est versée qu'à l'échéance. Les intérêts sont
progressifs. Cela signifie que, plus la durée de placement est longue, plus le taux d'intérêt perçu
par le prêteur ne sera important. Le remboursement peut cependant se faire de manière anticipée
mais doit intervenir au moins trois mois après l'émission du bon de caisse. Par ailleurs, le bon
peut être nominatif ou anonyme. S'il est nominatif, seule la personne détenant son nom sur le
bon de caisse pourra recevoir le remboursement et les intérêts du prêt. A l'inverse, un bon de
caisse anonyme permet à son détenteur de le transmettre à un tiers qui pourra recevoir l'argent.
36- Qu'est ce qu'un certificat de dépôt ?
Le certificat de dépôt est un dépôt à terme représenté par un titre de créance négociable
dématérialisé, sous la forme d'un billet au porteur ou à ordre émis par un établissement financier
autorisé. Son montant minimal est de 150 000 euros. Sa durée doit être comprise entre 1 jour et
1 an à échéance fixe. Leur rendement est très proche du marché monétaire. L'avantage
substantiel est la négociabilité du titre sur un marché secondaire qui permet d'éviter les lourdes
pénalités liées aux dénouements anticipés des dépôts à terme. En contrepartie, le certificat de
dépôt comporte un risque de taux.
37- A quoi correspond le secteur émetteur de la monnaie ?
Comprend l'ensemble des institutions de dépôts définies comme étant des sociétés financières
résidentes qui ont pour principale fonction d'assurer l’intermédiation financière et qui émettent
des éléments du passif entrant dans la définition nationale de la monnaie au sens large.
En d’autres termes de cette définition, le secteur émetteur de la monnaie recouvre :
* Bank Al-Maghreb
* Les banques commerciales
* Les OPCVM monétaires, les titres émis par ces organisations étant convertibles à tout moment
et sans risque important de perdre en capital.
38- A quoi correspond le secteur détenteur de la monnaie ?
* Les sociétés non financières
* Les ménages et les ISBLM
* Les administrations publiques autres que les administrations centrales à savoir : les
administrations locales et les caisses de sécurité sociale.
* Toutes les unités institutionnelles du secteur des sociétés financières autres que les sous
secteur des institutions de dépôts
39- A quoi correspond le secteur neutre ?
L'administration centrale est considérée comme un secteur neutre du point de vue des
statistiques monétaires dans la mesure où l'évaluation de ces dépôts n'est pas en relation.
40- Quel est le contenu du critère de résidence ?
Le concept de " résidence" n'est pas lié à la nationalité ou à des critères, il se base sur la notion
de centres d’intérêts économiques.
41- Quelle est la part de MF et MS dans M1 ?
L'agrégat M1, regroupe le total des pièces et billets en circulation et des dépôts bancaires à vue
(comptes courants). :
MF (monnaie fiduciaire)= 27%
MS (monnaie scripturale)= 73%
41-Qu'est ce que la monnaie scripturale ?
Elle correspond au transfert d'un compte bancaire à un autre par simple jeu d'écriture (manuelle
ou électronique).
42- Qu'est ce que l'agrégat de monnaie M2 ?
M2 est égal à M1 plus le "crédit à court terme". Le crédit à cours terme concerne principalement
les comptes sur livrets, ainsi que divers dépôts à terme inférieur à 2 ans.
43- Qu'est ce que l'agrégat de monnaie M3 ?
M3 égale M2 plus divers placements monétaires. Essentiellement des dépôts à terme d'une
durée supérieure à 2 ans, et des OPCVM monétaires. L'agrégat M3 est l'indicateur le plus large
concernant le crédit bancaire, mais non pas l'ensemble du crédit dont une partie passe
directement par les marchés financiers.
44- Quel est l'agrégat de monnaie qui a connu, le 30 juin 2010, un changement dans sa
composition ?
(M3)
45- A quoi correspond la liquidité de l'économie ?
Elle est composée de la monnaie (M3) et les agrégats de placement liquides ( PL1, PL2 et PL3)
46- pourquoi est-il difficile de définir la monnaie ?

Car, il n'y a pas une seul définition stricte de la monnaie et qu'il est possible de la considérée
comme parfaite et complète.