L’endettement international : mythe ou réalité en Afrique ?

Etudes

Sandavoy Adamoh Djelhi Yahot

« L’Afrique doit s’endetter autant que possible pour financer, en partie,
son développement économique », affirme Djelhi Yahot, contredisant
africaines Série Finance
orthodoxie et théorie.
Cet ouvrage réfute la notion de seuil d’endettement au-delà duquel
tout pays devient insolvable, rejette la thèse d’insolvabilité des pays
débiteurs du Tiers-monde et l’idée de menace de faillite du système
financier international évoquées lors de la crise de l’endettement des
années 1980 à 1990. Sandavoy Adamoh Djelhi Yahot
Les solutions apportées (rééchelonnement, rachat, réduction, initiative
PPTE etc.) sont inefficaces et les variables explicatives de solvabilité
identifiées par la théorie économique sont fragiles, car la capacité de

L’endettement
remboursement d’un pays se mesure par les ressources de l’État, et non
par le PIB du pays. L’Afrique, avec ses immenses ressources agricoles
et minérales, n’a jamais été surendettée : son prétendu endettement

international :
excessif n’est qu’un mythe.
Depuis les années 2000 sont observés le réendettement des pays
débiteurs du Tiers-monde et l’endettement des pays de l’OCDE, qui dans

mythe ou réalité

mythe ou réalité en Afrique ?

L’endettement international :
le même temps réalisent des taux de croissance positifs, parfois élevés.
Cet ouvrage introduit alors une nouvelle approche : la rentabilisation de

LEDIT OUVRAGE EST EN

en Afrique ?
la dette contractée qui s’autorembourse et permet aux pays – surtout les
pays africains – de s’endetter à l’infini, sans risque.

VENTE
Sandavoy Adamoh DJELHI-YAHOT a fait des études d’économie en Côte
d’Ivoire, en France et aux États-Unis (American University in Washington,
DC, et University of Baltimore). Il a exercé pendant de nombreuses
années au ministère de l’Économie et des Finances de Côte d’Ivoire

CLIQUEZ MOI POUR LE

et aux États-Unis où il a été membre du Groupe de travail africain
du FMI et de la Banque Mondiale. Ancien professeur d’économie à l’École nationale
d’administration d’Abidjan (ENA), il est membre de l’Association française de sciences
économiques (AFSE). Il a publié trois livres d’économie aux Éditions L’Harmattan  :

PAYER
Gouvernance en Afrique (2017) ; Zones monétaires et développement économique en
Afrique (2019) et Croissance économique sans développement en Afrique (2019). Deux
autres livres complètent ses publications : La théorie des Finances publiques optimales
et La théorie de la zone monétaire mondiale.

Études africaines
Série Finance

ISBN : 978-2-343-20523-6
28 € 9 782343 205236
 Sandavoy Adamoh Djelhi Yahot

L’ENDETTEMENT INTERNATIONAL :
MYTHE OU RÉALITÉ EN AFRIQUE ?

LEDIT OUVRAGE EST EN

VENTE
CLIQUEZ MOI POUR LE
PAYER
 SOMMAIRE

INTRODUCTION ................................................................. 17

CHAPITRE PREMIER :
L’ENDETTEMENT INTERNATIONAL ............................. 23

LEDIT OUVRAGE EST EN

I.QU’EST-CE QUE
L’ENDETTEMENT INTERNATIONAL ?........................... 23

II. LES MODES D’EXTINCTION DE LA DETTE ............. 24

VENTE CLIQUEZ MOI

III. LE SURENDETTEMENT ............................................... 27

IV. LA CRISE DE L’ENDETTEMENT

INTERNATIONAL ............................................................... 28

POUR LE PAYER
V. LE CAS SPÉCIFIQUE DE L’AFRIQUE ......................... 29

VI. L’ORIGINE DE L’ENDETTEMENT

LEDIT OUVRAGE EST EN

DU TIERS-MONDE .............................................................. 32

CHAPITRE DEUXIÈME : LES SOLUTIONS

TRADITIONNELLES AU SURENDETTEMENT .............. 39

VENTE CLIQUEZ MOI

I.LES PAYS DÉBITEURS .................................................... 39

II.LES STRATÉGIES BANCAIRES AU DÉBUT

DE LA CRISE........................................................................ 41

POUR LE PAYER
III. LES CRÉANCIERS PUBLICS ....................................... 50

CHAPITRE TROISIÈME : UNE NOUVELLE APPROCHE :

LEDIT OUVRAGE EST EN

LE RENDEMENT OPTIMUM DE LA DETTE ................... 75

VENTE CLIQUEZ MOI

 INTRODUCTION

Un ancien haut fonctionnaire ivoirien m’a rapporté la

LEDIT OUVRAGE EST EN

réaction du Président Houphouët-Boigny, dans les années
fin 1970- début 1980, aux hésitations du ministre de
l’Économie et des Finances de l’époque, qui s’inquiétait du

VENTE CLIQUEZ MOI

taux d’endettement élevé de la Côte d’Ivoire : « Depuis
quand un pays a -t-il été poursuivi en justice par ses
créanciers et emprisonné pour créances excessives ? Allez

POUR LE PAYER
me chercher des fonds pour aider au développement de la
Côte d’Ivoire ».
Le président Houphouët avait-il raison ou tort ? Le

LEDIT OUVRAGE EST EN

technocrate de l’Administration (à qui on a inculqué la
notion de ratio d’endettement maximal, dette / PIB de
70%), l’étudiant de licence ou de maîtrise en économie ou

VENTE CLIQUEZ MOI

l’économiste (qui n’a pas renouvelé ses connaissances
scientifiques depuis les années 1980-1990) lui donneraient
tort. Faux ! Le Président Houphouët (sans être économiste,

POUR LE PAYER
mais esprit suffisamment élevé, qui avait pour lui le bon
sens aigu) avait raison à cent pour cent : la théorie
économique le démontre, et l’histoire des faits
économiques, particulièrement l’endettement international

LEDIT OUVRAGE EST EN

des années 1940 – 1960 et les différents mécanismes,
propositions et théories pour résoudre les problèmes de
surendettement des pays en développement des années

VENTE CLIQUEZ MOI

1980-1990, lui ont totalement donné raison (nous le
verrons).

POUR LE PAYER
17
 CHAPITRE PREMIER
L’ENDETTEMENT INTERNATIONAL

LEDIT OUVRAGE EST EN

Dans ce premier chapitre, nous tenterons d’expliquer
l’origine de l’endettement international ; puis, nous

VENTE CLIQUEZ MOI

exposerons les problèmes auxquels ont fait face les
supposés pays surendettés au cours des années 1980-1990.
Auparavant, nous aurons défini l’endettement et les

POUR LE PAYER
différents mécanismes de règlement de la dette.

LEDIT OUVRAGE EST EN

I. QU’EST-CE QUE l’ENDETTEMENT
INTERNATIONAL ?

VENTE CLIQUEZ MOI

Selon le dictionnaire, « la dette est l’obligation pour une
personne à l’égard d’une autre, de faire ou de ne pas faire
quelque chose, et singulièrement, de payer une somme

POUR LE PAYER
d’argent ». De par cette définition, la dette met en relation,
deux parties (personnes physiques ou morales) : un
créancier et un débiteur ; elle comporte également un
double aspect, le dû et le règlement du dû pour honorer

LEDIT OUVRAGE EST EN

l’engagement pris.

On pourrait donc définir l’endettement d’un pays comme

VENTE CLIQUEZ MOI

l’engagement de ce pays vis – à- vis de ses créanciers privés
et /ou publics. Selon les institutions de Bretton Woods

POUR LE PAYER 23
LEDIT OUVRAGE EST EN
(FMI, BIRB) et l’OCDE, « l’engagement brut extérieur est

VENTE CLIQUEZ MOI

égal au montant, à une date donnée, des engagements
contractuels en cours ou ayant donné lieu à un versement
des résidents d’un pays vis-à-vis des non-résidents,
comportant obligation de remboursement du principal, avec

POUR LE PAYER
ou sans paiement d’intérêt, ou de paiement d’intérêt avec
ou sans remboursement du principal ».

LEDIT OUVRAGE EST EN

L’endettement implique donc, pour le débiteur,
l’obligation d’honorer ses engagements ; s’il le fait, c’est
l’extinction ou l’acquittement de la créance, c’est – à - dire,

VENTE CLIQUEZ MOI

la solution normale. Mais, il se peut très bien que, pour une
raison quelconque – fondée ou non - le débiteur ne soit pas
en mesure de faire face, partiellement ou totalement, à ses
obligations de remboursement. Plusieurs cas de figure

POUR LE PAYER
peuvent se présenter entre pays débiteurs et pays
créanciers : répudiation, défaut de paiement, moratoire,
prorogation, refinancement, rééchelonnement, rachat,

LEDIT OUVRAGE EST EN

réduction, effacement etc.

VENTE CLIQUEZ MOI

II. LES MODES D’EXTINCTION DE
L’ENDETTEMENT

POUR LE PAYER
2.1. L’acquittement

La dette, par principe, a une durée limitée dans le temps.

LEDIT OUVRAGE EST EN

Elle est éteinte quand le débiteur s’acquitte de tous ses
engagements vis-à-vis du créancier ; les experts parlent de
« servir les intérêts et le principal ».

VENTE CLIQUEZ MOI

POUR LE PAYER 24