•••••••••• RAPPORT ANNUEL

••••••••••
7 0 0 2
• • • • • • • • • • RMA WATANYA 2007
••••••••••
Sommaire
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••

Les Chiffres-Clés 2007 3

•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••

Le Mot du Président 4
•••••••••••••••••••• ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••

L’Environnement Economique 8
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••

Les Faits Saillants 10

•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••••••••••••••••••••••••••••••

Le Rapport Financier 16
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••

Notre Réseau 27
••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• •••••••••••••••••
 Organes
de Gouvernance

Le Comité • • • • • • • • • •
d’Audit • • • • • • • • • •

Azzeddine Guessous
Abdeljelil Ayad
Alain Schmitter
Zouheir Bensaid
Le Conseil • • • • • • • • • •
de Surveillance • • • • • • • • • •
Le Comité • • • • • • • • • •
stratégique • • • • • • • • • •
PRÉSIDENT
Othman Benjelloun
•••••••••••• Othman Benjelloun
VICE PRÉSIDENT Directoire • • • • • • • • • • • • Azzeddine Guessous
Azzeddine Guessous
Abdeljelil Ayad
PRÉSIDENT DU DIRECTOIRE Mohammed Bennani
VICE PRÉSIDENT
Fouad DOUIRI Zouheir Bensaid
Abdeljelil Ayad

Maître Mohamed Lahlou DIRECTEUR GÉNÉRAL Le Comité • • • • • • •

Abdellatif HMIDI de nomination et • • • • • • •
Maître André De Pfyffer de rémunération
DIRECTEUR GÉNÉRAL
Brahim Zniber TaouÄk DRHIMEUR
Othman Benjelloun
DIRECTEUR GÉNÉRAL Azzeddine Guessous
Mohammed Bennani
Réda El ALJ
LA SOCIÉTÉ HBM
représentée par
Mostafa Kamal Benjelloun

LA SOCIÉTÉ FINANCECOM
représentée par Zouheir Bensaid

LE GROUPE DES ASSURANCES

DU CREDIT MUTUEL, DIT GACM
représenté par son Directeur Général,
Alain Schmitter
 2 Total Bilan 24 508

0 Provisions Techniques 17 650

Commissaires • • • • • • • • • •
0 Fonds Propres 4 905

7
aux Comptes • • • • • • • • • •

ERNST & YOUNG Placements 19 842

FIDAROC GRANT THORNTON

Chiffre d’Affaires 3 555

Produits de Placements 2 522

Résultat 1 187

Marge de Solvabilité 1 240%

Part de Marché 21%

En Millions de Dirhams

Les Chiffres
Clés
Mot du Président ••••••••••
du Conseil de Surveillance • • • • • • • • • •
Dans un contexte économique
favorable, le chiffre d’affaires de
RMA WATANYA s’est accru en 2007
de 14 %, maintenant notre position
de numéro1 de l’assurance au Maroc
et notre part de marché à 21%.
Cette dynamique de croissance à
deux chiffres est vouée à s’inscrire
dans la durée, tirée par l’ampleur
du développement économique que
connaît notre pays et l’amélioration
du niveau de vie qui en découle, la
multiplication et l’extension des canaux
de distribution et la modernisation
bien engagée du secteur.
Notre ratio de couverture de la marge
de solvabilité a atteint 1240 % en
2007, témoignant de notre solidité.
Notre résultat net, dopé par
d’excellentes performances
Änancières, atteint 1.187 Mdhs.
Je tiens à féliciter l’ensemble du
personnel de RMA WATANYA pour
la performance réalisée en 2007.
C’est afin de consolider notre
leadership sur le marché marocain
de l’assurance et sécuriser les actifs
de la Compagnie que nous avons
décidé, en 2008, de mettre en place
un mode de gouvernance dual, à
Directoire et Conseil de Surveillance,
reposant sur la séparation des
fonctions de gestion et de contrôle.
Dans ce sens, nous avons approuvé
le plan stratégique triennal IMTYAZ
2010 proposé par le Directoire pour
insufÅer une nouvelle dynamique à la
Compagnie.
Notre démarche et notre organisation
évoluent, notre objectif demeure :
croître dans la rentabilité et la
pérennité.
Othman BENJELLOUN
Président du Conseil de Surveillance

Le Conseil de Surveillance s’appuie

sur trois comités spécialisés qui en
sont l’émanation : Audit, Stratégie,
Nominations et Rémunérations.

EnÄn, conformément aux meilleures

pratiques internationales, nous avons
Älialisé la gestion des actifs de RMA
WATANYA au travers de la création
de RMA Capital.

Avec une assise Änancière renforcée,

un mode de gouvernance rénové et
l’appui de ses actionnaires, RMA
WATANYA dispose de tous les atouts
pour atteindre ses objectifs.
Mot du Président • • • • • • • • • •
du Directoire ••••••••••
Avec une croissance du Produit National
Brut hors activités agricoles de 5,7%,
une accélération de la bancarisation des
ménages ainsi que des ventes de véhicules
neufs qui se sont élevées pour la première
fois à plus de 100.000 unités, les conditions
économiques ont été particulièrement
favorables en 2007.
Dans ce contexte dynamique, le secteur des
assurances s’est développé de 17% lors
de cet exercice, soit trois fois plus vite que
l’économie hors agriculture.
Cette croissance concerne aussi bien les
marchés de l’entreprise que du particulier ;
et tant les assurances Vie que Non-Vie.
RMA WATANYA a tenu son rang de leader
en progressant de 14 %, maintenant ainsi,
malgré une concurrence acharnée, sa
position de numéro 1 de l’assurance au
Maroc tout en renforçant sa rentabilité. Le
résultat net a en effet franchi pour la première
fois dans l’histoire de la Compagnie la barre
du milliard de dirhams.
L’année 2007 a été synonyme d’une plus
grande proximité avec les réseaux de
distribution professionnels. D’un côté,
nous avons renforcé nos relations avec
nos principaux courtiers en créant à leur
attention le Club Premium doté d’un riche
programme d’activités. De l’autre, nous
avons densifié la relation commerciale
avec notre Réseau Exclusif et entamé la
mise en œuvre du projet SIGMA, “Système
d’Information et de Gestion Modèle Agence’’.
Ce système marque l’intégration croissante
du réseau d’agents à la Compagnie et
l’optimisation de nos actions respectives.
Son premier jalon, déjà opérationnel, est
un “workflow’’ fluidifiant et accélérant
l’échange d’informations entre les agences
et le siège.
L’année 2007 a également été marquée par
une forte croissance de la bancassurance,
fruit de l’efficacité des synergies intra-
groupe et de la puissance du système
d’information intégré Convergence dédié à
la bancassurance.
Par ailleurs, afin de maintenir notre
leadership en matière de qualité de service et
d’améliorer sensiblement notre productivité,
nous avons créé Euro Afrique Informatique
(EAI), une joint-venture commune à RMA
WATANYA, BMCE Bank et le Groupe Crédit
Mutuel qui a pour mission de donner corps
au Schéma Directeur Informatique.
Le développement de nouveaux produits
et de nouveaux services, priorité de nos
efforts, s’est concrétisé par le lancement de
deux innovations sur le marché.
La première concerne la complémentaire
Santé de RMA WATANYA qui a accompagné
la mise en marché de l’assurance
Maladie Obligatoire, prenant en charge
les maladies exclues par ce régime et
assurant le remboursement de prestations
complémentaires.
La deuxième innovation est axée sur une
formule de parrainage HIFAD MOURBIH en
assurance automobile dédiée aux porteurs
de la carte de Ädélité et qui permet à leur
entourage, Amis et famille, de profiter
des avantages tarifaires sur les garanties
complémentaires.
« Tous différents, une seule assurance »
tel est le thème choisi pour la nouvelle
campagne de communication qui aspire
à asseoir davantage notre marque. Cette
présence médiatique vient en appui d’un
effort citoyen mené par notre compagnie.
Il vise la sensibilisation du public sur les
produits des assurances à travers des
capsules diffusées sur la télévision tout au
long de l’année.
Enfin, dans le domaine des ressources
humaines, nous avons poursuivi notre
effort de formation aÄn de capitaliser sur la
maîtrise technique de notre encadrement
en l’enrichissant de compétences
managériales.
C’est donc forts de nos atouts, de la
conÄance et de l’appui de nos actionnaires
que nous entamons l’exercice 2008, marqué
par le lancement du plan stratégique IMTYAZ
2010.
Ce plan, qui vise à accélérer notre croissance
dans la rentabilité et à sécuriser les actifs de
nos actionnaires et de nos assurés, repose
sur quatre principaux piliers :
1.Extension et consolidation de la relation
avec nos réseaux de distribution ;
2.Renforcement de notre avantage concur-
rentiel en termes de qualité de service ;
3.Mise en place d’un dispositif de contrôle
interne et de gestion des risques conforme
à la nouvelle réglementation ;
4.Optimisation et diversification de notre
stratégie Änancière et de placements.
G a g e o n s q u e l e p l a n I M T YA Z 2 0 1 0
donnera rapidement ses fruits en termes de
croissance et de rentabilité!
Fouad DOUIRI
Président du Directoire
 Environnement • • • • • • • • • •
Economique ••••••••••
L’évolution de l’activité économique nationale
subit les répercussions de l’environnement
économique international, perturbé par les
hausses successives du prix du pétrole et des
matières premières ainsi que par les conditions
climatiques sévères qui ont induit une forte
hausse des prix des produits alimentaires.
En 2007, l’économie marocaine a réalisé un taux
de croissance de 2.7%, fortement pénalisée par
la contreperformance du secteur agricole, après
7.8% en 2006.
L’activité nationale est essentiellement tirée
par la demande intérieure, en particulier par la
consommation des ménages résidents dont
la contribution s’est située autour de 4% en
moyenne aux cours des trois dernières années.
Les dépenses de consommation des ménages
ont atteint 359 milliards de Dhs en 2007 contre
331 milliards de Dhs en 2006.
L’évolution de la croissance reste soutenue par
l’effort d’investissement. Celui-ci connaît un
développement important avec une participation
à la croissance qui est passée de 2.6% en 2006
à près de 4% en 2007.
Cette dynamique est fortement animée par le
secteur de la construction et les grands travaux
d’infrastructure initiés par les pouvoirs publics.
Le taux d’inÅation s’est arrêté à 2%, en baisse de
1,1 point par rapport à 2006. Le taux de chômage
pour sa part est relativement stable et a atteint
9.8% en 2007 contre 9.7% en 2006.
8 kkkRMA WATANYA 2007
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••
Le Marché Marocain
••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••
De l’Assurance
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••
Le secteur de l’assurance a pleinement tiré parti
du contexte économique favorable pour accélérer
son développement, renforcer ses fondamentaux
et poursuivre sa mutation.
1 Les principaux faits saillants
kkkFinalisation du projet de loi sur les accidents
du travail et les maladies professionnelles visant
à moderniser cette législation et à accélérer
l’indemnisation des victimes en privilégiant la
conciliation amiable.
kkk Accélération du rythme d’exécution des
jugements en instance marquant la mobilisation
de la profession pour améliorer son image et sa
coopération avec le Ministère de la justice.
kkk Organisation de l’examen professionnel des
intermédiaires d’assurance qui a été marquée par
une forte participation (272 candidats agents/181
reçus, 252 candidats courtiers/57 reçus) et qui
témoigne de l’attractivité du secteur et de la
volonté des Compagnies d’étoffer leurs réseaux de
distribution.
 2 Sur le Plan Commercial
L’année 2007 s’est caractérisée par une relative
faiblesse du nombre de risques d’entreprises mis
sur le marché, les Compagnies ayant privilégié la
Ädélisation. Pour les particuliers, deux produits
phares continuent de mobiliser les énergies des
opérateurs et leurs budgets de communication :
l’Automobile et les Assurances Vie.
Par ailleurs, le marché a connu l’introduction en
bourse d’ATLANTA (groupe Holmarcom, C.D.G.)
et l’annonce de la prise de participation par la
Banque Centrale Populaire de 43,54% du capital
de la Marocaine Vie.

Evolution du Chiffre d’Affaires FMSAR - SOURCE D.03

2005 2006 2007 Evolution Evolution

2006/2007 2005/2006

Assurances Vie & Capitalisation 3 277,0 4 150,3 5 863,9 41,3% 26,7%

Assurances Individuelles 1 381,9 2 669,5 4 238,4 58,8% 93,2%
Assurances de Groupes 1 877,5 1 453,0 1 351,8 -7,0% -22,6%
Contrats à Capital Variable - - 273,7 100% -
Acceptations Vie 17,7 27,9 20,7 -25,7% 57,8%
Assurances Non Vie 9 872,7 10 586,5 11 770,7 11,2% 7,2%
Accidents Corporels 1 750,3 1 931,6 2 228,2 15,4% 10,4%
Accidents du Travail 1 223,0 1 383,9 1 476,9 6,7% 13,2%
Automobile 4 650,8 4 886,6 5 427,9 11,1% 5,1%
Responsabilité Civile Générale 230,7 280,2 342,8 22,3% 21,5%
Incendie 689,6 770,2 799,8 3,8% 11,7%
Assurances des Risques Techniques 158,3 211,8 235,0 10,9% 33,8%
Transport 626,4 588,5 682,2 15,9% -6,1%
Autres Opérations Non Vie 111,3 112,1 124,2 10,8% 0,6%
Assistance - Crédit - Caution 399,2 416,8 453,7 8,8% 4,4%
Acceptations Non Vie 33,0 4 ,8 11,8 148,0% -85,6%
Total 13 149,8 14 736,9 17 667,1 19,9% 12,1%

EN MILLIONS DE DIRHAMS
 les Faits ••••••••••
Saillants 2007 • • • • • • • • • •

Notre réseau s’est renforcé par le recrutement

•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••
et le déploiement de nouveaux agents, six de la
Réseaux
••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• promotion 2007 étant déjà opérationnels après
De Distribution avoir suivi des formations en interne.
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••

2 Bureaux De Gestion Directe •

••
L’engagement de la compagnie pour l’appui et le La structuration des Bureaux de Gestion Directe
soutien des réseaux de distribution s’est traduit s’est poursuivie, permettant de dynamiser leur •

en 2007 par de nombreuses réalisations en action et d’atteindre une croissance signiÄcative.

termes de mise à niveau, aussi bien des moyens
humains que matériels et technologiques.
1 Réseau Agents Généraux
Les bureaux localisés dans les capitales
régionales ont été confortés et renforcés, à travers,
notamment, un profond renouvellement de leurs
ressources humaines.

Afin d’assurer une mise aux normes de la Pour concrétiser la volonté de développer la
Compagnie, le réseau des agents a bénéficié synergie avec SALAFIN, un nouveau Bureau
d’importants investissements de renouvellement Direct a été installé dans les locaux de cet
du parc informatique, d’implantation ou de organisme.
relocalisation en rez-de-chaussée.
3 Réseau Des Courtiers
Au niveau de la gestion et dans le cadre du projet
SIGMA, la mise en activité en 2007 du Work Åow a
RMA WATANYA a crée le club PREMIUM. Ce
facilité la gestion et l’échange d’informations et de
club vise à resserrer les liens professionnels et
documents par voie électronique entre les services
humains entre les courtiers membres du Club et
et les départements du siège et les points de vente.
l’encadrement de notre Compagnie, et à favoriser
l’échange d’informations et d’expériences
La formation du capital humain étant le meilleur
professionnelles dans le domaine de l’assurance
des investissements, plusieurs actions ont été
réalisées dans ce domaine au proÄt du réseau.
Aujourd’hui, 25 courtiers membres actifs du
En effet, en plus des formations assurées par les
Club PREMIUM bénéficient d’une animation
technico-commerciaux aux équipes des agents
personnalisée.
in situ, des formations à l’échelle nationale et par
régions ont été dispensées.

10 kkkRMA WATANYA 2007

 Un riche programme d’activités est dédié au RMA WATANYA œuvre pour combler ce besoin
proÄt de ses membres. Le lancement du Club en créant une Assurance Complémentaire Santé,
a été effectué lors d’un séminaire résidentiel à qui prend en charge les maladies exclues dans
Marrakech. le cadre de l’AMO et le remboursement de
prestations complémentaires.
4 Bancassurance
Pour informer notre cible entreprise, une
campagne de communication a été lancée au
En vue de conforter notre position parmi les
mois de juin 2007.
principaux acteurs de la Bancassurance au
Maroc, de multiples opérations conjointes de
En tant qu’institution citoyenne, notre compagnie
formation et d’animation ont été réalisées avec
a produit et sponsorisé l’émission « Amen wa
notre partenaire BMCE Bank notamment pour
T’maen », qui a pour objectif principal de
les plans d’épargne BMCE Retraite Active et
sensibiliser l’ensemble du public marocain à
BMCE Épargne Éducation ainsi que BMCE
l’assurance.
Crescendo.
Afin d’installer davantage notre marque
Ces actions visent à sensibiliser la clientèle de la
RMA WATANYA une nouvelle campagne de
banque et lui proposer les meilleures solutions,
communication a été lancée en 2007, qui
particulièrement en matière de retraite, à travers
permet de véhiculer nos valeurs à travers la
l’offre gratuite d’un Bilan Retraite personnalisé.
modernité et la proximité, sous le slogan «Tous
différents, une seule assurance».
Le renforcement du système Convergence pour
la Bancassurance s’est poursuivi au cours de
l’année 2007, notamment avec la mise en place
de la gestion intégrée des prestations. ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••

Certification
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••

•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••

Produits
••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• Le renouvellement de la certification ISO
et Communication par l’organisme LRQA atteste toujours de la
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••
conformité de notre Système Qualité aux normes
ISO.

Cette certification vise principalement la

RMA WATANYA démontre encore une fois qu’elle
satisfaction de nos Clients en leur fournissant,
fait de l’innovation, en matière de produits et
d’une part des produits et services répondant
de services, la clef de voûte de sa stratégie de
à leurs besoins et exigences, et satisfaisant
développement avec le lancement de « Hifad
aux meilleurs standards et normes de qualité,
Mourbih ».
d’autre part. Ceci avec un souci permanent
d’amélioration continue.
Grâce à cette formule de parrainage Amis et
famille, ouverte à tous les titulaires de la carte
de Ädélité, la Famille et les Amis de tout client
fidèle de RMA WATANYA peuvent profiter de
réductions sur les primes d’assurances des
garanties dommages de leur contrat d’Assurance
Automobile.

En outre, et pour maintenir et développer notre

part de marché des véhicules de fonctionnaires,
pour 2008 et au-delà, une offre préférentielle
fonctionnaire sous forme de package a été mise
en place.

La mise en place d’un régime obligatoire pour la

couverture maladie (AMO) a créé le besoin d’une
couverture complémentaire.
 Les Faits • • • • • • • • • •
Saillants 2007 • • • • • • • • • •

•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••

Partenariat
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••

Technologique
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••

Pour le réseau exclusif, outre le cycle de

RMA WATANYA et BMCE Bank développent
depuis de longues années une collaboration
fructueuse dans le domaine de la
Bancassurance.
formation destiné aux futurs agents, une
formation technico-commerciale sur le risque
Perte d’ Exploitation et sur les techniques de
visite de risques a été organisée.

À l’occasion de leurs réflexions respectives

sur la refonte de leurs systèmes d’information,
et suite à la prise de connaissance de celui du
groupe CM-CIC-ACM, les deux institutions
constatent que de fortes synergies peuvent être
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••
RMA
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••
Capital
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••

développées, à travers la mise en place d’un

système d’information intégré entre la banque
et l’assurance. Ces synergies concernent à la
fois le volet métiers, le volet technologique et le
volet humain.
En janvier 2007, les deux partenaires ont décidé
la création d’une Joint-venture aÄn de construire
leur futur système d’information Banque et
Assurance. Ils ont en outre élaboré, au cours de
cette année, un Schéma Directeur Informatique
consolidé entre l’assurance et la banque, en
partenariat avec le groupe du Crédit Mutuel, CIC
et les Assurances du Crédit Mutuel (CM-CIC-
ACM).
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••
Ressources
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••
Humaines
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••
En 2007, RMA WATANYA a mis en place sa Äliale
de gestion d’actifs, RMA CAPITAL. Prolongement
du Pôle Finances & Immobilier, cette filiale
s’est vue confiée la gestion de l’épargne des
souscripteurs et des actifs de la Compagnie. AÄn
d’offrir des performances robustes et durables
à RMA WATANYA tout en visant à s’afÄrmer en
acteur incontournable dans ses expertises, RMA
CAPITAL couvre différents pôles de gestion. Pour
ce faire, son modèle de développement est fondé
sur :
• La flexibilité d’une société spécialisée et
dynamique ;
• La puissance d’une compagnie de premier
rang ;
•Et, un capital humain de professionnels dédiés
à la gestion d’actifs, dotés d’une expertise avérée
sur les marchés maghrébin et européen.

Après deux phases successives de restructuration

marquées par la baisse signiÄcative du personnel,
l’année 2007 a été marquée par une augmentation
des effectifs de l’ordre de 3,5 %, portant ainsi
le total à 615 personnes, au lieu de 595 l’année
précédente.

En interne, 44 actions de formation ont été

organisées en 2007, dont 29 en séminaire. Elles
ont profité à 321 collaborateurs et ont porté
essentiellement sur le management, la qualité,
la bureautique et sur les applicatifs. 15 autres
programmes spéciÄques de formation ont proÄté
aux nouvelles recrues dans le cadre de leur
intégration.

12 kkkRMA WATANYA 2007

Les Chiffres Clés 2007
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••
Evolution des chiffres • • • • • • • • • •
Clés 2007 • • • • • • • • • •

Chiffre d’Affaires Produits Financiers

3 555

2 522
1 466
3 055

EN MILLION DE DIRHAMS

EN MILLION DE DIRHAMS
2 859

1 271
2005 2006 2007 2005 2006 2007

Les activités Vie et Non Vie de l’exercice 2007 afÄchent un chiffre d’affaires de 3.555 MDhs, en progression de
16 % comparativement aux réalisations de l’année précédente.
Cette progression est générée pour l’essentiel, par une forte croissance des émissions de la branche Vie de
l’ordre de 42 %, correspondant à 1.511 MDhs.
S’inscrivant également à la hausse, les produits Financiers (revenus et plus values sur cession d’actifs)
progressent de 72 %, atteignant en 2007 2.522 MDhs contre 1.466 MDhs une année auparavant.
Le résultat de l’exercice a atteint en 2007 1.187 MDhs contre 574 millions en 2006 soit 107% d’augmentation.

Résultat
1 187
EN MILLION DE DIRHAMS
574
474

2005 2006 2007

 Provisions Techniques Placement

19 842
17 650

17 856
15 713

EN MILLION DE DIRHAMS
EN MILLION DE DIRHAMS

16 198
14 478

2005 2006 2007 2005 2006 2007

Après incorporation des résultats de l’exercice (1.187 MDhs), les fonds propres de la compagnie atteignent
4.905 MDhs et progressent ainsi de 2,2 %.
L’encours des Provisions techniques est passé de 15,71 Milliards de Dirhams l’année écoulée à 17,65 Milliards
de Dirhams en 2007 soit une progression de 12,34 %.
Le volume des placements à pour sa part augmenté de 11% à 19,84 Milliards de Dirhams en 2007 contre
17,86 en 2006.
Le Total Bilan est porté à 24,50 Milliards de Dirhams contre 22,18 Milliards de Dirhams ressortis au terme de
l’exercice 2006.

Fonds Propres Total Bilan

4 905

24 508
22 185
4 796

20 846
EN MILLION DE DIRHAMS

EN MILLION DE DIRHAMS
4 583

2005 2006 2007 2005 2006 2007

Rapport Financier
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••

Rapport des Commissaires aux Comptes

••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••

Résolutions
••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••

Bilan
••••••••••••• ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••

Comptes de Produits et Charges

••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••
 Rapport • • • • • • • • • •
Des Commissaires aux comptes • • • • • • • • • •
Au 31 Décembre 2007

Ernst & Young Fidaroc Grant Thornton

37, BD ABDELLATIF BENKADOUR 71, RUE ALLAL BEN ABDELLAH
20 050 CASABLANCA 20 000 CASABLANCA
MAROC MAROC

AUX ACTIONNAIRES DE LA COMPAGNIE D’ASSURANCE RMA WATANYA

Conformément à la mission qui nous a été conÄée par votre Assemblée Générale, nous avons procédé à
l’audit des états de synthèse, ci-joints, de la Compagnie RMA WATANYA au 31 décembre 2007, lesquels
comprennent le bilan, le compte de produits et charges, l’état des soldes de gestion, le tableau de Änance-
ment et l’état des informations complémentaires (ETIC) relatifs à l’exercice clos à cette date. Ces états de
synthèse, qui font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés de MAD 4.925.526.987,97 dont un
bénéÄce net de MAD 1.187.255.709,57 sont la responsabilité des organes de gestion de la société. Notre
responsabilité consiste à émettre une opinion sur ces états de synthèse, sur la base de notre audit.

Nous avons effectué notre audit selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requièrent qu’un
tel audit soit planiÄé et exécuté de manière à obtenir une assurance raisonnable que les états de synthèse
ne comportent pas d’anomalies signiÄcatives. Un audit comprend l’examen, sur la base de sondages, des
documents justiÄant les montants et les informations contenus dans les états de synthèse. Un audit com-
prend également une appréciation des principes comptables utilisés, des estimations signiÄcatives faites
par la Direction Générale, ainsi que de la présentation générale des comptes. Nous estimons que notre
audit fournit un fondement raisonnable de notre opinion.

Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous vous informons que les comptes de l’Ex-AL WATANIYA
ont fait l’objet d’un contrôle Äscal portant sur l’impôt sur les sociétés, l’impôt général sur les revenus, la
taxe d’assurances et la taxe sur la valeur ajoutée pour les exercices de 2000 à 2003. La compagnie a reçu,
en 2005 et 2006, les notiÄcations de redressement pour les exercices 2000, 2001, 2002 et 2003. L’ensem-
ble des redressements ont été réfutés par la Compagnie.
La Compagnie a été convoquée en 2008 par la commisision locale de taxation ; à la date de ce rapport, la
réunion n’a pas encore été tenue.

VÉRIFICATIONS ET INFORMATIONS SPÉCIFIQUES

Nous avons procédé également aux vériÄcations spéciÄques prévues par la loi et nous nous sommes
assurés notamment de la concordance des informations données dans le rapport de gestion du Conseil
d’Administration destiné aux actionnaires avec les états de synthèse de la société.

CASABLANCA, LE 23 MARS 2008

LES COMMISSAIRES AUX COMPTES

ERNST & YOUNG FIDAROC GRANT THORNTON

HICHAM BELMRAH FAÏÇAL MEKOUAR

ASSOCIÉ ASSOCIÉ-GÉRANT
 Résolutions • • • • • • • • • •
De l’Assemblée Générale Ordinaire • • • • • • • • • •
Au 31 Décembre 2007

PREMIÈRE RÉSOLUTION
L’Assemblée Générale, après avoir entendu la lecture du rapport de gestion du Directoire, du rapport du Conseil
de Surveillance et des rapports des Commissaires aux Comptes sur l’exercice clos le 31 décembre 2007,
approuve les états de synthèse dudit exercice tels qu’ils lui ont été présentés, ainsi que les opérations traduites
dans ces états ou résumées dans ces rapports, se soldant par un bénéÄce net de 1 187 255 709,57 dirhams.

DEUXIÈME RÉSOLUTION
L’Assemblée Générale, sur proposition du Directoire et, partant, du Conseil de Surveillance, décide
d’affecter ainsi qu’il suit, les bénéÄces disponibles au 31 décembre 2007 à savoir :

I • BENEFICE COMPTABLE (Avant Impôts) DH 1 412 364 198,57

II • IMPÔTS (Impôts sur les Sociétés) DH 225 108 489,00
IIIÊ UÊÊ 
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IV • REPORT A NOUVEAU 2006 DH 51 987,95
VÊ UÊÊ /"/
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VI • AFFECTATION DU RESULTAT DH 1 187 307 697,52
Réserve légale DH 31 729 508,35
Réserves Réglementées DH 30 000 000,00
Dividendes Ordinaires DH 538 851 240,00
Dividendes Exceptionnels DH 269 425 620,00
Réserves facultatives DH 317 300 000,00
VII • REPORT A NOUVEAU 2007 DH 1 329,17

Elle décide, en conséquence, de distribuer le dividende de 538 851 240,00 dirhams, soit un dividende
unitaire de 30,00 (trente) dirhams par action de 100 dirhams.

Eu égard au caractère exceptionnel des résultats de l’exercice 2007, l’Assemblée Générale décide,
à l’unanimité, sur proposition du Directoire - retenue par le Conseil de Surveillance - de distribuer des
dividendes complémentaires, à raison de 15 (quinze) dirhams par action.

Ainsi, l’Assemblée décide de distribuer le dividende total de 808 276 860,00 dirhams à raison d’un dividende
unitaire global de 45,00 (quarante cinq) dirhams par action de 100 dirhams.

La date de mise en paiement sera Äxée sur décision du Président du Conseil de Surveillance dans le
respect des délais légaux.

TROISIÈME RÉSOLUTION
L’Assemblée Générale prend acte de l’accomplissement, par les Commissaires aux Comptes, de leur mission
au titre de l’exercice 2007, conformément aux dispositions statutaires et à la Loi 17-95 relative aux sociétés
anonymes, tant au titre de leur rapport général sur les opérations de l’exercice clos le 31 décembre 2007 qu’au
titre des opérations visées à l’article 95 de la Loi 17-95, pour lesquelles un rapport spécial lui a été présenté.

L’Assemblée Générale Ordinaire approuve, en conséquence, les conclusions du rapport général.

18 kkkRMA WATANYA 2007

 QUATRIÈME RÉSOLUTION
Après avoir entendu la lecture du rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions
réglementées visées à l’article 95 de la loi 17-95 relative aux sociétés anonymes, l’Assemblée Générale
Ordinaire approuve, à l’unanimité, les conventions opérées ainsi que les conclusions dudit rapport
spécial.

CINQUIÈME RÉSOLUTION
En conséquence de l’adoption des résolutions précédentes, l’Assemblée Générale Ordinaire donne, d’une
part, aux Administrateurs composant - avant l’adoption du nouveau mode de Gouvernance - le Conseil
d’Administration et, d’autre part, aux Commissaires aux Comptes quitus total, entier et sans réserve de
l’exécution de leur mandat au titre de l’exercice arrêté au 31 décembre 2007.

De même, l’Assemblée Générale des actionnaires prend connaissance du départ de Monsieur Sébastien
Castro pour des raisons impérieuses de santé, et par conséquent, lui donne acte de sa démission de son
poste d’Administrateur et, partant, quitus de sa gestion, en le remerciant pour tout le travail réalisé au
cours de sa longue carrière au sein de la Compagnie, lui souhaitant ainsi un prompt rétablissement et une
meilleure santé.

SIXIÈME RÉSOLUTION
L’Assemblée Générale Ordinaire Äxe le montant global brut des jetons de présence à répartir entre les
Membres du Conseil de Surveillance, pour l’exercice 2007, à la somme de trois millions ( 3.000.000 ) de
dirhams.

SEPTIÈME RÉSOLUTION
L’Assemblée Générale confère tous pouvoirs au porteur d’un original, d’une copie ou d’un extrait des pré-
sentes en vue d’accomplir toutes formalités prescrites par la Loi.

LE PRÉSIDENT LE SECRÉTAIRE
OTHMAN BENJELLOUN AMAL BENNANI

LES SCRUTATEURS

BMCE BANK FINANCECOM

REPRÉSENTÉ PAR REPRÉSENTÉ PAR
MOHAMED LAHLOU ZOUHEIR BENSAID

RMA WATANYA 2007 kkk19

 Bilan • • • • • • • • • •
RMA WATANYA • • • • • • • • • • Au 31 Décembre 2007

Actif Exercice Exercice 2006

Brut Amortissement Net Net

ACTIF IMMOBILISE 20 989 260 411,54 546 442 250,96 20 442 818 160,58 17 991 797 931,93

IMMOBILISATION EN NON-VALEURS 27 549 296,92 22 129 904,90 5 419 392,02 10 889 345,91
Frais préliminaires 25 999 481,42 20 850 146,99 5 149 334,43 10 349 230,72
Charges à répartir sur plusieurs exercices 1 549 815,50 1 279 757,91 270 057,59 540 115,19
Primes de remboursement des obligations

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 1 200 362 928,00 160 182 433,00 1 040 180 495,00 1 080 108 792,66
Immobilisation en recherche et développement
Brevets marques droits et valeurs similaires 362 928,00 182 433,00 180 495,00 108 792,66
Fonds commercial 1 200 000 000,00 160 000 000,00 1 040 000 000,00 1 080 000 000,00
Autres immobilisations incorporelles

IMMOBILISATIONS CORPORELLES 232 200 191,30 119 063 172,69 113 137 018,61 118 010 751,74
Terrains 3 610 398,00 3 610 398,00 3 610 398,00
Constructions 73 927 721,00 16 237 488,13 57 690 232,87 59 214 100,04
Installations techniques matériel et outillage
Matériel de transport 2 358 913,00 2 258 521,20 100 391,80 339 244,55
Mobilier matériel de bureau aménagements divers 152 143 013,30 100 559 130,36 51 583 882,94 49 734 887,90
Autres immobilisations corporelles 16 066,00 8 033,00 8 033,00 10 041,25
Immobilisations corporelles en cours 144 080,00 144 080,00 5 102 080,00

IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES
(AUTRES QUE PLACEMENTS) 2 981 751 609,83 91 786 200,00 2 889 965 409,83 2 376 805 780,16
Prêts immobilisés 128 805 931,65 7 388 144,00 121 417 787,65 323 170 948,51
Autres créances Änancières 228 396 944,72 3 142 684,00 225 254 260,72 190 734 855,11
Titres de participation 126 549 056,49 78 033 372,00 48 515 684,49 52 596 081,49
Autres titres immobilisés 2 497 999 676,97 3 222 000,00 2 494 777 676,97 1 810 303 895,05

PLACEMENTS AFFECTÉS
AUX OPÉRATIONS D’ASSURANCE 16 547 396 385,49 153 280 540,37 16 394 115 845,12 14 405 983 261,46
Placements immobiliers 634 545 589,48 126 446 901,79 508 098 687,69 525 042 567,18
Obligations et bons 2 949 085 927,81 7 829 238,58 2 941 256 689,23 3 359 852 026,78
Actions et parts sociales 12 091 618 234,38 19 004 400,00 12 072 613 834,38 10 114 564 547,74
Prêts et effets assimilés 123 621 822,57 123 621 822,57 80 090 951,48
Dépôts en comptes indisponibles 543 901 246,22 543 901 246,22 113 813 977,46
Placements affectés aux contrats en unités de compte
Dépôts auprès des cédantes 3 090 129,16 3 090 129,16 3 861 387,12
Autres placements 201 533 435,87 201 533 435,87 208 757 803,70

ECARTS DE CONVERSION-ACTIF
Diminution de créances immobilisées et des placements
Augmentation des dettes de Änancement
et des provisions techniques
ACTIF CIRCULANT (hors trésorerie) 4 666 948 757,92 614 728 512,72 4 052 220 245,20 4 060 007 817,78

PART DES CESSIONNAIRES

DANS LES PROVISIONS TECHNIQUES 1 608 020 869,30 1 608 020 869,30 1 568 707 788,93
Provisions pour primes non acquises 33 267 050,73 33 267 050,73 40 830 243,95
Provisions pour sinistres à payer 791 815 916,84 791 815 916,84 776 556 702,02
Provisions des assurances vie 752 171 290,05 752 171 290,05 708 917 852,95
Autres Provisions techniques 30 766 611,68 30 766 611,68 42 402 990,01

CRÉANCES DE L’ACTIF CIRCULANT 2 500 938 666,61 614 728 512,72 1 886 210 153,89 1 537 678 246,73
Cessionnaires et comptes rattachés débiteurs 70 511 690,22 1 985 120,17 68 526 570,05 45 458 555,14
Assurés intermédiaires cédants coassureurs
et comptes rattachés débiteurs 1 685 929 619,77 587 077 350,00 1 098 852 269,77 981 031 253,57
Personnel débiteur 1 327 108,32 1 327 108,32 1 272 540,88
Etat débiteur 237 191 735,91 237 191 735,91 183 471 931,41
Comptes d’associés débiteurs 33 385 620,69 33 385 620,69 41 078 539,28
Autres débiteurs 258 042 739,48 25 666 042,55 232 376 696,93 100 077 801,98
Comptes de régularisation-actif 214 550 152,22 214 550 152,22 185 287 624,47

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT

(non affectés aux opérations d’assurance) 557 714 321,87 557 714 321,87 953 491 449,58
ECARTS DE CONVERSION-ACTIF
(Éléments circulants) 274 900,14 274 900,14 130 332,54

TRESORERIE 21 751 047,82 8 482 383,03 13 268 664,79 133 341 883,10

TRÉSORERIE-ACTIF 21 751 047,82 8 482 383,03 13 268 664,79 133 341 883,10
Chèques et valeurs à encaisser 8 940 764,06 8 482 383,03 458 381,03 449 123,29
EN DIRHAMS

Banques TGR C C P 12 806 657,23 12 806 657,23 132 885 236,74

Caisses régies d’avances et accréditifs 3 626,53 3 626,53 7 523,07

TOTAL GENERAL 25 677 960 217,28 1 169 653 146,71 24 508 307 070,57 22 185 147 632,81

20 kkkRMA WATANYA 2007

 Au 31 Décembre 2007

Passif

Net Exercice 2006

FINANCEMENT PERMANENT 22 933 811 963,54 20 931 738 425,07

CAPITAUX PROPRES 4 905 436 021,97 4 795 882 792,40

Capital social ou fonds d’établissement 1 796 170 800,00 1 796 170 800,00
à déduire : Actionnaires capital souscrit non appelé
Capital appelé (dont versé )
Primes d’émission de fusion d’apport 1 696 551 198,00 1 696 551 198,00
Ecarts de réévaluation
Réserve légale 147 887 571,65 119 183 568,00
Autres réserves 77 518 754,80 609 869 994,80
Report à nouveau (1) 51 987,95 27 158,68
Fonds social complémentaire
Résultats nets en instance d’affectation (1)
Résultat net de l’exercice (1) 1 187 255 709,57 574 080 072,92

CAPITAUX PROPRES ASSIMILÉS 20 090 966,00 50 090 966,00

Subventions d’investissement
Provisions réglementées 20 090 966,00 50 090 966,00

DETTES DE FINANCEMENT 41 857 779,24 41 518 471,96

Emprunts obligataires
Emprunts pour fonds d’établissement
Autres dettes de Änancement 41 857 779,24 41 518 471,96

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES 316 239 510,25 331 464 523,31
Provisions pour risques 1 876 289,25 2 975 254,31
Provisions pour charges 314 363 221,00 328 489 269,00

PROVISIONS TECHNIQUES BRUTES 17 650 187 686,08 15 712 781 671,40

Provisions pour primes non acquises 316 863 343,00 273 609 808,00
Provisions pour sinistres à payer 6 467 784 192,73 6 058 723 759,26
Provisions des assurances vie 10 113 845 330,57 8 914 528 081,63
Provisions pour Åuctuations de sinistralité 147 371 018,60 144 174 883,60
Provisions pour aléas Änanciers
Provisions techniques des contrats en unités de compte
Provisions pour participation aux bénéÄces 517 062 568,99 264 918 985,13
Provisions techniques sur placements 60 004 715,19 47 010 616,78
Autres provisions techniques 27 256 517,00 9 815 537,00

ECARTS DE CONVERSION-PASSIF
Augmentation des créances immobilisées et des placements
Diminution des dettes de Änancement et des provisions techniques

PASSIF CIRCULANT (hors trésorerie) 1 493 825 511,24 1 239 557 957,06

DETTES POUR ESPÈCES REMISES PAR LES CESSIONNAIRES 180 322 620,83 195 388 826,94
Dettes pour espèces remises par les cessionnaires 180 322 620,83 195 388 826,94

DETTES DE PASSIF CIRCULANT 1 313 068 834,57 1 043 826 099,04

Cessionnaires et comptes rattachés créditeurs 246 126 510,65 237 840 408,62
Assurés intermédiaires cédants coassureurs
et comptes rattachés créditeurs 308 357 717,41 280 335 707,37
Personnel créditeur 15 993 655,18 12 501 044,40
Organismes sociaux créditeurs 14 504 967,97 11 476 417,08
Etat créditeur 291 943 357,82 247 202 509,49
Comptes d’associés créditeurs 65 100 037,86 8 508 937,86
Autres créanciers 243 985 647,26 210 501 866,42
Comptes de régularisation-passif 127 056 940,42 35 459 207,80

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (éléments circulants) 434 055,84 343 031,08

TRESORERIE 80 669 595,79 13 851 250,68

TRÉSORERIE-PASSIF 80 669 595,79 13 851 250,68

Crédits d’escompte
Crédits de trésorerie
Banques 80 669 595,79 13 851 250,68
EN DIRHAMS

TOTAL GENERAL 24 508 307 070,57 22 185 147 632,81

(1) BénéÄciaire (+) ; déÄcitaire (-)

RMA WATANYA 2007 kkk21 

 Compte de • • • • • • • • • •
Produits & Charges C.P.C • • • • • • • • • • Au 31 Décembre 2007

Compte Technique Assurance-Vie Exercice Exercice 2006

Brut Cessions Net Net

1- PRIMES 1 511 324 757,58 50 762 963,03 1 460 561 794,55 987 525 131,27
Primes émises 1 511 324 757,58 50 762 963,03 1 460 561 794,55 987 525 131,27

2 - PRODUITS TECHNIQUES D’EXPLOITATION 3 373 799,47 3 373 799,47 2 018 466,09

Subventions d’exploitation
Autres produits d’exploitation 3 373 799,47 3 373 799,47 2 018 466,09
Reprises d’exploitation transferts de charges

3 - PRESTATIONS ET FRAIS 2 256 387 110,28 93 968 402,10 2 162 418 708,18 1 287 313 999,52
Prestations et frais payés 807 243 073,50 61 825 348,94 745 417 724,56 497 913 313,96
Variation des provisions pour sinistres à payer 19 740 125,98 4 278 994,59 15 461 131,39 -14 334 462,89
Variation des provisions assurances vie 1 199 317 248,94 43 253 437,10 1 156 063 811,84 713 084 252,29
Variation des provisions pour Åuctuations de sinistralité -22 056 922,00 -22 056 922,00 27 087 912,06
Variation des provisions pour aléas Änanclers
Variation des provisions techniques des CUC
Variation des provisions pour participation aux bénéÄces 252 143 583,86 -15 389 378,53 267 532 962,39 63 562 984,10
Variation des autres provisions techniques

4 - CHARGES TECHNIQUES D’EXPLOITATION 184 765 335,31 184 765 335,31 158 153 697,83
Charges d’acquisition des contrats 58 403 655,15 58 403 655,15 45 113 035,54
Achats consommés de matières et fournitures 5 139 130,18 5 139 130,18 3 446 485,16
Autres charges externes 59 950 504,57 59 950 504,57 51 472 276,01
Impôts et taxes 10 223 999,70 10 223 999,70 7 926 241,60
Charges de personnel 21 038 506,03 21 038 506,03 24 323 863,59
Autres charges d’exploitation 1 458 063,61 1 458 063,61 1 272 051,56
Dotations d’exploitation 28 551 476,06 28 551 476,06 24 599 744,39

5 - PRODUITS DES PLACEMENTS

AFFECTES AUX OPERATIONS D’ASSURANCE 1 022 051 321,75 1 022 051 321,75 518 389 411,11
Revenus des placements 241 275 898,74 241 275 898,74 263 327 842,01
Gains de change
Produits des différences sur prix de
remboursement à percevoir 6 087 448,06 6 087 448,06 6 279 481,89
ProÄts sur réalisation de placements 766 960 850,00 766 960 850,00 241 649 151,16
Ajustements de VARCUC (1) (plus-values non réalisées)
ProÄts provenant de la réevalution des placements affectés
Intérêts et autres produits de placements 6 540 558,65 6 540 558,65 5 566 177,69
Reprises sur charges de placement ;
Transferts de charges 1 186 566,30 1 186 566,30 1 566 758,36

6 - CHARGES DES PLACEMENTS AFFECTES

AUX OPERATIONS D’ASSURANCE 48 939 440,96 48 939 440,96 18 234 683,37
Charges d’intérêts
Frais de gestion des placements 19 403 897,66 19 403 897,66 8 938 053,90
Pertes de change
Amortissement des différences sur prix de remboursement 496 772,34 496 772,34 762 489,41
Pertes sur réalisation de placements 8 020 417,99 8 020 417,99
Pertes provenant de la réevalution des placements affectés
Ajustements de VARCUC(1) (moins-values non réalisées)
Autres charges de placements
Dotations sur placement 21 018 352,97 21 018 352,97 8 534 140,06

RESULTAT TECHNIQUE VIE (1 + 2 - 3 - 4 + 5 - 6) 46 657 992,25 -43 205 439,07 89 863 431,32 44 230 627,75
EN DIRHAMS

(1) VARCUC : Valeurs des actifs représentatifs des contrats en unités de compte.

22 kkkRMA WATANYA 2007

 Au 31 Décembre 2007

Compte Technique Assurance Non-Vie Exercice Exercice 2006

Brut Cessions Net Net

1- PRIMES 2 000 462 839,45 327 409 130,65 1 673 053 708,80 1 621 453 877,16
Primes émises 2 043 716 374,45 319 845 937,44 1 723 870 437,01 1 626 807 823,41
Variation des provisions pour primes non acquises 43 253 535,00 -7 563 193,21 50 816 728,21 5 353 946,25

2 - PRODUITS TECHNIQUES D’EXPLOITATION 71 231 206,77 71 231 206,77 52 110 821,98

Subventions d’exploitation
Autres produits d’exploitation 9 133 759,44 9 133 759,44 8 618 634,11
Reprises d’exploitation transferts de charges 62 097 447,33 62 097 447,33 43 492 187,87

3 - PRESTATIONS ET FRAIS 1 459 636 047,92 170 078 891,89 1 289 557 156,03 1 224 771 834,68
Prestations et frais payés 1 027 621 703,43 155 345 671,46 872 276 031,97 838 988 791,94
Variation des provisions pour sinistres à payer 389 320 307,49 10 980 220,23 378 340 087,26 392 282 905,80
Variation des provisions pour Åuctuations de sinistralité 25 253 057,00 0,00 25 253 057,00 9 205 314,00
Variation des provisions pour aléas Änanclers
Variation des provisions pour participation aux bénéÄces
Variation des autres provisions techniques 17 440 980,00 3 753 000,20 13 687 979,80 -15 705 177,06

4 - CHARGES TECHNIQUES D’EXPLOITATION 564 300 841,93 564 300 841,93 564 650 289,85
Charges d’acquisition des contrats 230 937 923,82 230 937 923,82 231 265 003,72
Achats consommés de matières et fournitures 15 889 588,18 15 889 588,18 12 391 276,70
Autres charges externes 75 686 559,43 75 686 559,43 90 319 107,16
Impôts et taxes 11 411 000,87 11 411 000,87 12 260 830,15
Charges de personnel 113 832 442,04 113 832 442,04 108 040 358,38
Autres charges d’exploitation 2 749 729,05 2 749 729,05 1 676 682,83
Dotations d’exploitation 113 793 598,55 113 793 598,55 108 697 030,89

5 - PRODUITS DES PLACEMENTS

AFFECTES AUX OPERATIONS D’ASSURANCE 1 170 151 085,22 1 170 151 085,22 857 230 318,93
Revenus des placements 355 574 004,02 355 574 004,02 315 245 639,72
Gains de change 104 917,63 104 917,63 549,41
Produits des différences sur prix
de remboursement à percevoir 846 188,22 846 188,22 846 411,42
ProÄts sur réalisation de placements 808 982 892,34 808 982 892,34 534 857 223,90
ProÄts provenant de la réevalution
des placements affectés
Intérêts et autres produits de placements 3 935 777,78 3 935 777,78 5 845 701,66
Reprises sur charges de placement ;
Transferts de charges 707 305,23 707 305,23 434 792,83

6 - CHARGES DES PLACEMENTS

AFFECTES AUX OPERATIONS D’ASSURANCE 32 976 222,72 32 976 222,72 56 884 219,55
Charges d’intérêts 1 315 971,61 1 315 971,61 1 322 917,05
Frais de gestion des placements 20 085 771,55 20 085 771,55 20 421 616,07
Pertes de change 6 502,68 6 502,68 33 666,71
Amortissement des différences sur prix de remboursement 371 268,21 371 268,21 4 311 398,67
Pertes sur réalisation de placements 89 725,00 89 725,00 1 014 990,44
Pertes provenant de la réevalution des placements affectés
Autres charges de placements 220 477,50 220 477,50 1 201,59
Dotations sur placements 10 886 506,17 10 886 506,17 29 778 429,02

RESULTAT TECHNIQUE NON-VIE (1 + 2 - 3 - 4 + 5 - 6) 1 184 932 018,87 157 330 238,76 1 027 601 780,11 684 488 673,99
EN DIRHAMS

RMA WATANYA 2007 kkk23 

 Compte de • • • • • • • • • •
Produits & Charges C.P.C • • • • • • • • • • Au 31 Décembre 2007

Compte Non-Technique Exercice Exercice 2006

Exercice Antérieur Total 2006

1 - PRODUITS NON TECHNIQUES COURANTS 125 261 229,07 125 261 229,07 90 589 644,52
Produits d’exploitation non techniques courants
Intérêts et autres produits non techniques courants 125 261 229,07 125 261 229,07 73 892 601,53
Produits des différences sur prix de
remboursement à percevoir
Autres produits non techniques courants 356 052,47
Reprises non techniques transferts de charges 16 340 990,52

2 - CHARGES NON TECHNIQUES COURANTES 36 444 798,73 36 444 798,73 29 837 496,35
Charges d’exploitation non techniques courantes
Charges Änancières non techniques courantes 12 734 756,31 12 734 756,31 12 605 379,26
Amortissement des différences sur prix de remboursement
Autres charges non techniques courantes
Dotations non techniques 23 710 042,42 23 710 042,42 17 232 117,09

RÉSULTAT NON TECHNIQUE COURANT (1 - 2) 88 816 430,34 88 816 430,34 60 752 148,17

3 - PRODUITS NON TECHNIQUES NON COURANTS 786 182 521,35 786 182 521,35 198 763 402,36
Produits des cessions d’immobilisations 720 562 516,48 720 562 516,48 118 775 331,00
Subventions d’équilibre
ProÄts provenant de la réalisation des éléments d’actif
Autres produits non courants 1 493 956,87 1 493 956,87 862 023,36
Reprises non courantes transferts de charges 64 126 048,00 64 126 048,00 79 126 048,00

4 - CHARGES NON TECHNIQUES NON COURANTES 580 099 964,55 580 099 964,55 258 791 295,35
Valeurs nettes d’amortissements
des immobilisations cédées 515 501 461,43 515 501 461,43 77 068 581,70
Subventions accordées
Pertes provenant de la réalisation des éléments d’actif
Autres charges non courantes 44 598 503,12 44 598 503,12 71 722 713,65
Dotations non courantes 20 000 000,00 20 000 000,00 110 000 000,00

RÉSULTAT NON TECHNIQUE NON COURANT (3 - 4) 206 082 556,80 206 082 556,80 -60 027 892,99

5 - RESULTAT NON TECHNIQUE ( 1 - 2 + 3 - 4 ) 294 898 987,14 294 898 987,14 724 255,18
EN DIRHAMS

24 kkkRMA WATANYA 2007

 Au 31 Décembre 2007

Compte Technique Assurance Non-Vie

Exercice Exercice
en cours 2006

I - RESULTAT TECHNIQUE VIE 89 863 431,32 44 230 627,75

II - RESULTAT TECHNIQUE NON-VIE 1 027 601 780,11 684 488 673,99

III - RESULTAT NON TECHNIQUE 294 898 987,14 724 255,18

RESULTAT AVANT IMPOTS 1 412 364 198,57 729 443 556,92

IMPOTS SUR LES RESULTATS 225 108 489,00 155 363 484,00

IV - RESULTAT NET 1 187 255 709,57 574 080 072,92

TOTAL DES PRODUITS ASSURANCES VIE 2 485 986 915,77 1 507 933 008,47

TOTAL DES PRODUITS ASSURANCES NON-VIE 2 914 436 000,79 2 530 795 018,07

TOTAL DES PRODUITS NON TECHNIQUES 911 443 750,42 289 353 046,88

TOTAL DES PRODUITS 6 311 866 666,98 4 328 081 073,42

TOTAL DES CHARGES ASSURANCES VIE 2 396 123 484,45 1 463 702 380,72

TOTAL DES CHARGES ASSURANCES NON-VIE 1 886 834 220,68 1 846 306 344,08

TOTAL DES CHARGES NON TECHNIQUES 616 544 763,28 288 628 791,70

IMPOTS SUR LES RESULTATS 225 108 489,00 155 363 484,00

TOTAL DES CHARGES 5 124 610 957,41 3 754 001 000,50

RESULTAT NET 1 187 255 709,57 574 080 072,92

EN DIRHAMS

RMA WATANYA 2007 kkk25 

Réseaux
•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••
 Agents • • • • • • • • • •
Généraux • • • • • • • • • •
ASSURANCES BELKHADIR
AGADIR
Imm. Comim Avenue Hassan II
Tél. : 028 84 21 18
Fax : 028 62 19 12
ASSURANCES BERRYANE
AGADIR
Immeuble la maison de l’avocat
Avenue Hassan II
Tél. : 028 84 23 69
Fax : 028 84 71 19
ASSURANCES CHETTO - AGADIR
Bd Mohammed V
Tél. : 028 82 20 01
Fax : 028 82 29 22
ASSURANCES ZERKDI - AGADIR
Imm. Guermane 2ème étage av.
29 février Talbourjt
Tél. : 028 82 32 39
Fax : 028 82 32 43
AZROU ASSURANCES
CONSEILS AZROU
83, Avenue Hassan II Ahadaf
Tél. : 035 56 20 15
Fax : 035 56 27 25
ESPACE D’ASSURANCES &
CONSEIL BOUHNIK - BENI MELLAL
Angle Bd Mohammed V et Avenue
Hassan II
Tél. : 024 48 35 46
Fax : 024 48 35 46
ALIA ASSURANCES CASABLANCA
n° 5 Imm. le Matignon Quartier
des Affaires la Colline 2 Sidi
Maarouf
Tél. : 022 58 06 23/24
Fax : 022 58 06 26
ASSURANCES AL HIMAYA
CASABLANCA
31, Bd d’Anfa
Tél. : 022 26 16 51
Fax : 022 26 16 53
ASSURANCES EL KHALFI
CASABLANCA
813, Bd Driss El Harti
Tél. : 022 37 42 35
Fax : 022 37 42 33
ASSURANCES AL KHOLD
CASABLANCA
204, 206, 208 Bd Oued sebou El
Oulfa
Tél. : 022 89 18 67/68
Fax : 022 89 18 31
ASSURAMA - CASABLANCA
7, Rue Mohamed Bahi - Palmiers
Tél. : 022 98 39 01
Fax : 022 98 44 59
28 kkkRMA WATANYA 2007
ASSURANCES ATTAAOUNE
CASABLANCA
25 Bd Sidi Abderrahmane Hay
Hassani
Tél. : 022 36 46 46
Fax : 022 39 73 81
ASSURANCES BENNIS
CASABLANCA
152, Bd Bahmad et Rue Sijilmassa
Tél. : 022 24 66 72
Fax : 022 24 66 73
FOSSECAVE - CASABLANCA
253-255, Bd Massira Al Khadra
Tél. : 022 20 20 92
Fax : 022 25 78 50
GESTASSUR ASSURANCES
CASABLANCA
2, Angle Bd Bordeaux et Rue
Bouarfa Bourgogne.
Tél. : 022 48 64 33
Fax : 022 48 69 13
GIRS - CASABLANCA
54, Bd de la Grande Ceinture
Appt 1Bis
Tél. : 022 61 61 40
Fax : 022 61 09 65
ASSURANCES HAJJI
CASABLANCA
10, Avenue des FAR n°705
Tél. : 022 20 59 68/69
Fax : 022 20 59 77
LE BRETON BENSOUDA
CASABLANCA
88, Avenue Mers Sultan
Tél. : 022 22 41 80
Fax : 022 26 45 22
MAROC ASSURANCES
CASABLANCA
Angle Bd 2 mars et av. Al Qods
Rés. Al Majd Inara I Aïn Chock
Tél. : 022 50 80 07/08
Fax : 022 50 80 09
MERASSUR - CASABLANCA
293, Bd Abdelmoumen, 1er
étage n°6 Résidence MORJANA
Tél. :022 86 05 79
Fax : 022 86 39 44
OMEGA CONSEIL - CASABLANCA
6 Angle Bd Abdelmoumen et
rue Ahmed Naciri Résidence Ahl
Agadir
Tél. : 022 23 47 14/15
ASSURANCES PANORAMIQUE
CASABLANCA
134, Avenue 2 mars angle
Rue d’Arménie
Tél. : 022 86 41 95/96
Fax : 022 86 41 94
PATRIVAS - CASABLANCA
60, Bd Ibn Tachfine ang. de
Libourne QT de la Gironde
Tél. : 022 31 62 50
Fax : 022 31 65 82
POINT ASSUR - CASABLANCA
37, Rue Moussa Ibnou Noussair
Tél. : 022 26 26 45/46
Fax : 022 26 26 44
RENOVASSUR-CASABLANCA
300 Rue Mostapha El Maâni
1er étage
Tél. : 022 47 05 49
Fax : 022 47 05 50/53
ASSURANCES SABAH
CASABLANCA
17, Rue El Ouroud BP 660
Tél. : 022 27 19 07
Fax : 022 27 22 17
SECURANCE - CASABLANCA
11, Rue Ain Yefren Angle Bd
Ait Sidi Ali Résidence Kenza
Bourgogne
Tél. : 022 47 33 38
Fax : 022 47 37 59
STAGES - CASABLANCA
22, Bd Mly Youssef
Tél. : 022 42 80 00
Fax : 022 29 63 79
ASSURANCES AOUAD - DAKHLA
Av. El Masjid Im. 4 n°3 Massira
II Oued Eddahab
Tél. : 028 89 86 83
Fax : 028 89 86 99
ASSURANCES EL KARKACHI
EL JADIDA
29 bis, Avenue Abouchaib
Doukkali
Tél. : 023 35 00 33
Fax : 023 35 01 23
FIDELASSUR - EL JADIDA
67, Bis Avenue Hassan II
Tél. : 023 34 36 81
Fax : 023 34 36 01
JARI ASSURANCES - ERRACHIDIA
Avenue My Ali Chrif, Imm. n°17
Tél. : 035 79 14 12
Fax : 035 79 14 12
ASSURANCES ALAMI - FES
Avenue des FAR n°1 Imm. Atlas
Tél. : 055 64 28 30
Fax : 035 64 03 55
ASSURANCES BENABDELLAH FES
52, Avenue Hassan II
Tél. : 035 62 26 66
Fax : 035 65 20 78
ASSURANCES FILALI - FES
32, Lotissement Mamounia
magasin 2 route de Sefrou
Tél. : 035 64 07 74/78
Fax : 035 64 07 78
FILASSUR - FES
36, bis Résidence Essalam
bd Med Slaoui
Tél. : 035 94 32 85/86
Fax : 035 94 32 86
OUADIE ASSURANCES - FES
6, avenue Lalla Asmae
Tél. : 035 65 02 32
Fax : 035 65 02 26
ASSURANCES PINTO - FES
4, Avenue Saoudia
Tél. : 035 65 39 03
Fax : 035 62 25 11
MEHDIA ASSURANCES - KENITRA
5, Avenue Istiqlal, Imm. 40
Tél. : 037 37 91 41
Fax : 037 36 11 72
ASSURANCES ZAID - KSER KBIR
149, Bis Route de Larache
Tél. : 039 91 85 87
Fax : 039 90 49 89
ASSURANCES AVENIR DU SAHARA
LAAYOUNE
192, Avenue de la Mecque
Tél. : 028 89 45 64
Fax : 028 89 45 66
ASSURANCES HASKOURI
LARACHE
58, bis avenue Mohammed V
Tél. : 039 50 15 93
Fax : 039 50 15 93
ASSURANCES EL BAHIA
MARRAKECH
8, Rue Bab Agnaou Imm. Tazi
Tél. : 024 44 27 16
Fax : 024 44 27 16
ASSURANCES ESSAADI
MARRAKECH
17, Rue Tarik Ben Ziad - Gueliz
Tél. : 024 43 48 82
Fax : 024 43 29 52
EZZAHRA ASSURANCES
MARRAKECH
Mhamed 2, Avenue Al Madaris
N°1499 bis
Tél. : 024 36 00 49
Fax : 024 36 00 49
ASSURANCES HAJ M. AOUROUD
MARRAKECH
245, Avenue Mohammed V
Tél. : 024 44 72 12
Fax : 024 44 64 48
IZIKI ASSURANCES - MARRAKECH ASSURANCES GUERRAB - OUJDA LA REFERENCE - RABAT RIAD ASSURANCES
Douar Iziki Route Essaouira - Menara Imm. El Baraka Bd Mohammed V Im 5 n° 3 Av Kebibat et rue Tahar Sebti TEMARA
Tél. : 024 49 31 00 Tél. : 036 70 61 34 Tél. : 061 37 66 55 Massira 1 lotissement 24 ha
Fax : 024 49 30 95 Fax : 036 70 59 84 Av. My Ali Cherif Imm. 4
Tél. : 037 60 73 00/10
ASSURANCES LYAZIDI & FILS - RABAT
Fax : 037 60 73 10
BENCHEMSI & SAIGH - MEKNES ASSURANCES LAMOURI - OUJDA 16, Avenue Mly Youssef
3, Avenue Idriss II 1, Bd Mohammed V Tél. : 037 26 88 00
Tél. : 035 52 13 50 Tél. : 036 68 43 63 Fax : 037 70 96 94/037 76 06 94 ASSURANCES BENNOUNA
Fax : 035 40 23 72 Fax : 036 68 07 70 TETOUAN
FIKRI ASSURANCES - SALE 28, Avenue Med V 93000 centre ville
Tél. : 039 71 25 54
ASSURANCES BENKLILOU MEKNES 611 secteur 11 bis Hay Salam
BOUHRIGA ASSURANCES Fax : 039 71 25 54
2, Zankat Antsirabe OULED TEIMA Tél. : 037 80 14 87
Tél. : 035 52 04 51 Fax : 037 80 14 89
14, Rue du Souk
Fax : 035 52 18 19 Tél. : 028 52 68 68 ASSURANCES BOUANAN
Fax : 028 52 85 10 ASSURANCES AFIAC REGRAGUI - SALE TETOUAN
ASSURANCES CONSEIL TAOUFIQ Avenue 6 Novembre lot. 20, Tabriket 5, Avenue Mohammed V
MEKNES Tél. : 037 86 56 88 Fax : 037 86 58 94 Tél. : 039 96 34 84
ARZ ASSUREUR CONSEIL Fax : 039 96 55 03
78, Avenue des FAR App. 2,
RABAT
1er étage
Av. Fal Ould Oumeir Imm. 74 HERRADI ASSURANCES - SETTAT
Tél. : 035 51 73 55/82 CAAS - TETOUAN
Fax : 035 51 73 98 appt. 05 Agdal 64, Bd Mohammed V - BP 967
Tél. : 037 68 17 97/98 Tél. : 023 72 32 06 Avenue des FAR Imm. Loh N°2
Fax : 037 68 18 16 Fax : 023 72 32 06 Tél. : 039 96 13 01
ASSURANCES HMAMI Fax : 039 97 32 42
MEKNES
ASSURANCES BENABDELLAH
Im. Jaouhara Magasin n°1 ASSUNOR - RABAT
SIDI SLIMANE
avenue Nehrou 13, Rue de Baghdad
Tél. : 035 52 22 64 Tél. : 037 70 15 07/08 233, Avenue de l’Istiqlal
Fax : 035 52 22 64 Fax : 037 70 15 12 Tél. : 037 50 22 27
Fax : 037 50 17 41

ASSURANCES M’TALSI - MEKNES

CABINET D’ASSURANCES ASSURIS AMCHACHTI ASSURANCES
Sahat 2 septembre Imm. de la Garde RABAT TANGER
Tél. : 035 52 19 04
21, Avenue Ahmed Reda Guedira Hay 3, Rue la Fayette
Fax : 035 52 19 04
Nahda 1( Magasin 1 et 2) Tél. : 039 94 02 39
Tél. : 037 63 46 00/01 Fax : 039 94 06 66
CONFORT ASSURANCES - MIDELT Fax : 037 53 46 02
71, Route Errachidia GALAXY ASSURANCES
Tél. : 035 58 00 84
ASSURANCES C. Q. RISK TANGER
Fax : 035 58 00 85
RABAT Rue Massenet, Rés. Chaimae Imm B.
3, Avenue Prince My Abdellah Bd Mohamed V
ASSURANCES BENEDICTION Tél. : 037 20 64 02 / 037 70 53 79 Tél. : 039 94 60 00
MOHAMMEDIA Fax : 037 20 61 52 Fax : 039 94 59 76
4, Rue Ibn Zohr Imm. Salih
Tél. : 023 32 79 80 TANGER ASSURANCES CONSEIL
Fax : 023 32 79 13 DAMANAT ASSURANCES - RABAT TANGER
Cité Amal V imm. 4 n° 1 angle Avenue 16, place des Nations, 1er étage N°1
ASSURANCES ANAS - NADOR Al Majd & Avenue des FAR Tél. : 039 34 26 00
Tél. : 037 79 73 01 Fax : 039 34 25 98
Bd Al Kissaria n°31
Fax : 037 79 73 03
Tél. : 036 60 20 73
Fax : 036 60 20 73 ASSURANCES WATANI
ASSURANCES EL JAOUHARI - RABAT TANGER
ASSURANCES TALLA - NADOR Résidence El Maamoun Angle Rues 7, Rue du Mexique
Abdelmoumen et Al Adarissa Entrée 1 Tél. : 039 93 07 23/ 039 93 25 89
7, avenue de Larache
Tél. : 037 20 31 60 Fax : 039 93 03 38
Tél. : 036 33 25 59
Fax : 036 33 25 60 Fax : 037 20 17 79
ASSURANCES TATOUTI
TAZA
ASSURANCES CHARIBA - OUJDA GLOBAL RISK - RABAT Hay El Adarissa bloc 1 imm. N°233
47, Rue du Sahara 9, Rue Pierre Parent N°1 nouvelle Taza
Tél. : 036 70 48 53 Tél. : 037 70 11 95 Tél. : 035 67 14 07
Fax : 036 70 48 53 Fax : 037 70 72 39 Fax : 035 67 14 12

CABINET D’ASSURANCES CABINET D’ASSURANCES ASSURANCES EL MARKAZ

ENERGIC CONSEIL - OUJDA LA CAPITALE - RABAT TEMARA
26, Rue Mourabitine Avenue Hassan II n° 241 Diour Jamaa Avenue Hassan II,
Tél. : 036 70 05 05 Tél. : 037 72 49 49 Rés. Yasmina Imm. C, N° 46
Fax : 036 70 05 05 Fax : 037 73 33 44 Tél. : 037 61 16 42 Fax : 037 61 16 42

RMA WATANYA 2007 kkk29 

Bureaux • • • • • • • • • •
Direct • • • • • • • • • •

VILLE ADRESSE RESPONSABLE TÉL FAX

AGADIR Imm. RMA Watanya - Avenue Mohammed V M. Rida MAALAL 028.84.04.64 028.84.14.65

BERKANE 28, Avenue Mohammed V M. Noureddine BOUCHLAGHEM 036.61.24.70 036.61.42.75

CASABLANCA 67, Avenue de l’Armée Royale M. Mustapha BELLOUL 022.31.70.73 022.31.92.44

ESSAOUIRA 19, Place My Hassan M. Jalal ENNADIR 024.47.51.75 024.47.51.75

FES 43, Avenue Hassan II Mme. Meryem FATHI 035.62.35.06 035.65.33.69

KENITRA 25, Rue Prince My Abdellah M. Ahmed LAHRECH 037.37.17.59 037.37.98.01

MEKNES 37, Avenue Allal Ben Abdellah M. Miloud BOUKADID 035.52.21.18 035.52.88.36

OUJDA Angle Bd Mohamed Ben Abdellah et rue Al Maâri M. Ali KOUBI 036.68.42.31 036.68.42.31

RABAT 8, Rue Amman M. Youssef MOUCHRIQ 037.72.56.49 037.70.65.31

SAFI Angle rues Rbat et Fkih Kannouni M. Abdeljalil BELAKHDER 024.46.41.02 024.46.41.02
 Siège Social
83, Avenue de l’Armée Royale - Casablanca - Maroc
Tél.: 022 31 21 63 - 022 31 01 69 - Fax : 022 31 38 84
www.rmawataniya.com