RMA WATANYA

Rapport Annuel 20
08
Sommaire

Mot du Président
du Conseil de Surveillance ..............4

Mot du Président du Directoire.......6

Organes de Gouvernance ...............8

Performances 2008 ...................10

Gouvernance d’Entreprise ............12

Dispositif de Gestion des Risques

et de Contrôle Interne .................18

Contexte Economique
et Sectoriel................................22

Rapport d’Activité 2008 ..............30

Chiffres Clés 2008 ....................38

Rapport Financier ......................44

Réseau .....................................56
 Mot du Président
du Conseil de Surveillance
Malgré un environnement économique
international fortement perturbé par l’impact
de la crise financière, l’économie marocaine
a fait preuve d’une remarquable résilience,le
Produit Intérieur Brut ayant enregistré une
croissance de 5,8%.
C’est dans ce contexte que le secteur des
assurances a considérablement progressé,
de l’ordre de 12%, bien plus vite que
l’économie nationale. Cette croissance, forte
et significative, est néanmoins moindre que
celle enregistrée en 2007. Ce ralentissement
étant dû à une décélération de la croissance
des branches Vie, atteignant 12% en 2008
contre 41% en 2007.
4 RMA WATANYA 2008
Dans cet environnement évolutif, la performance
de RMA WATANYA est appréciable. Le volume
d’affaires de la Compagnie s’est accru en ligne avec
le rythme de progression du marché, confortant la
part de marché de la Compagnie à près de 21%.
Le résultat net a dépassé, pour la deuxième fois
consécutive, le milliard de Dirhams.
Malgré la baisse de 13% des indices boursiers
de la place de Casablanca, après plusieurs
années consécutives de forte croissance,
l’assise financière de la Compagnie s’est
renforcée.
Le total bilan est passé de 24,5 milliards de
Dirhams en 2007 à près de 27 milliards de
Dirhams en 2008. Le ratio de couverture de Je tiens à féliciter l’ensemble du personnel
la marge de solvabilité de RMA WATANYA, de RMA WATANYA pour le travail effectué au
qui est de 976%, est toujours bien supérieur cours de l’année 2008 et demeure confiant
aux obligations légales et aux normes dans la validité des choix inscrits dans le projet
internationales, attestant que la Compagnie d’entreprise IMTYAZ 2010, pour conforter
est plus solide que jamais. la place de la Compagnie en tant que référence
du secteur des assurances au Maroc.
2008 a été marquée par la transformation de
RMA WATANYA en société à Directoire et à
Conseil de Surveillance. Les Comités d’Audit,
de Stratégie et de Nomination et Rémunération,
émanant du Conseil de Surveillance, se sont
régulièrement réunis, donnant corps et Othman BENJELLOUN
substance à notre gouvernance d’entreprise, Président du Conseil de Surveillance
fondée sur un dialogue transparent et constructif
entre les représentants des actionnaires et
le management de la Compagnie.
Ils nous ont également permis de constater
l’avancement du plan IMTYAZ 2010 et
d’apprécier les efforts déployés par le
Directoire pour mener à bien les projets
destinés à projeter la Compagnie dans
le futur.

RMA WATANYA 2008 5

 Mot du Président
du Directoire
L’économie nationale a connu une année
2008 globalement satisfaisante malgré un
contexte international instable. Des facteurs
économiques endogènes ont permis une
croissance relativement forte : excellente
campagne agricole, poids des investissements
publics et vigueur de la consommation tempérée
cependant par l’impact négatif de la hausse des
prix des produits de base sur le portefeuille des
ménages.
Pour RMA WATANYA, l’année 2008 a été
satisfaisante à plusieurs égards. En effet,
notre chiffre d’affaires a progressé de près
de 13%, dépassant 4 milliards de Dirhams.
Cette croissance a été de même ampleur, tant
en Vie qu’en Non Vie, et tous les réseaux de
distribution - agents, courtiers, bancassurance -
y ont positivement contribué. Notre résultat net a
dépassé le milliard de Dirhams pour la deuxième
année consécutive, performance inédite dans
notre secteur. Par ailleurs, par la taille de son
bilan - en progression de 10% -, RMA WATANYA
demeure la plus grande compagnie d’assurances
au Maroc et en Afrique hors Afrique du Sud.
6 RMA WATANYA 2008
L’année 2008 a été marquée par le lancement du
plan triennal IMTYAZ 2010, dont l’avancement
à ce jour est satisfaisant et qui a commencé
à donner ses fruits. Permettez-moi d’évoquer
quelques exemples de réalisations enregistrés
à ce jour.
Le premier pilier du plan IMTYAZ 2010 est
l’extension et la consolidation de la relation avec
nos réseaux de distribution. Au cours de l’année
2008, 29 candidats Agents représentant RMA
WATANYA ont été admis à l’examen d’agrément
par la Direction des Assurances et de la
Prévoyance Sociale. Parallèlement, l’intégration
renforcée entre RMA WATANYA et ses Agents
Généraux s’est poursuivie par le déploiement
de nouvelles applications informatiques,
parmi lesquelles la solution de gestion de
cabinet GESAS qui permet à nos partenaires
d’augmenter leur productivité commerciale et
de diminuer leur charge administrative.
Nous avons également fortement accru la densité
et la qualité de notre relation commerciale avec nos
courtiers, qui s’est immédiatement traduite par
une accélération de la croissance de notre chiffre
d’affaires. Il convient aussi de souligner l’impact
très positif sur notre activité de bancassurance
de l’accroissement rapide de la taille du réseau
de BMCE Bank, porté à plus de 500 agences à
fin 2008.
Le deuxième pilier de ce plan est le renforcement
de notre avantage concurrentiel en matière
de qualité de service. RMA WATANYA s’est
de nouveau distinguée par sa politique
d’innovation en lançant la carte «SIHATCOM»,
la première carte de paiement sur laquelle des
milliers d’assurés reçoivent, de manière ultra
rapide, le remboursement de leurs dossiers
Maladie. Cette innovation majeure a réduit
considérablement les délais de remboursement
et induit un gain de productivité appréciable tant
pour nos partenaires que pour les entreprises
clientes. De plus, au vu du succès de «HIFAD
EXPRESS», notre procédure de règlement des
sinistres automobiles matériels en 24 heures,
nous avons étendu cette démarche aux sinistres
incendie, dégâts des eaux et vol des contrats
multirisques habitations et commerçants.
Le troisième pilier est la mise en place
d’un dispositif de Contrôle Interne et de
Gestion des Risques conforme à la nouvelle
réglementation. Cela a fait l’objet d’un grand
projet transversal, supporté par des entités
idoines nouvellement créées : Gestion des
Risques, Audit Interne et Contrôle Interne.
A ce jour, un diagnostic de notre dispositif
de Gestion des Risques a été réalisé, ainsi
qu’une cartographie des risques majeurs. Nous
ambitionnons de finaliser en 2011 un système
de Gestion des Risques correspondant aux
meilleures pratiques internationales et excédant
les exigences réglementaires.
Enfin, le quatrième pilier de notre plan triennal
a pour objet d’optimiser et de diversifier notre
stratégie financière et de placement. 2008 a
été l’année de la montée en puissance de RMA
Capital, qui a la charge de gérer les actifs de
la Compagnie.
En matière de communication, RMA WATANYA
s’est de nouveau distinguée en poursuivant son
travail d’éducation du consommateur marocain,
tant au travers des capsules «AMEN OU
T’AMEN» sur 2M que par le sponsoring exclusif
du programme «AUTO INFO» sur AL AOULA,
dédié aux nouveautés de l’offre automobile au
Maroc et à la sensibilisation sur les produits
et services d’assurance automobile. RMA
WATANYA a également suivi les entreprises du
secteur automobile en tant que Sponsor Officiel
du Salon de l’Auto de Casablanca «AUTO EXPO
2008».
L’avancement de l’ensemble de ces chantiers a
été rendu possible grâce au travail acharné de
l’ensemble de nos collaborateurs, que je tiens
à remercier.
A ce propos, il convient de signaler l’effort
particulier qui a été consenti en matière de
ressources humaines. D’abord, en intensifiant
l’intégration de nouvelles recrues à haut
potentiel, particulièrement dans le domaine
informatique pour supporter le développement
et le déploiement de notre nouveau Schéma
Directeur Informatique. Ensuite,
en accompagnement de la mise
en place d’un système de gestion
par objectif, en accroissant
significativement la part variable
de la rémunération de nos
collaborateurs.
Plus que jamais, nous maintenons
le cap !
Fouad DOUIRI
Président du Directoire
RMA WATANYA 2008 7
 Organes
de Gouvernance

8 RMA WATANYA 2008

 Organes de Gouvernance

Le Conseil Comité
de Surveillance d’Audit

Président M. Azeddine GUESSOUS

M. Othman BENJELLOUN
Vice-Présidents
M. Azeddine GUESSOUS
M. Abdeljelil AYED
Administrateurs
Maître Mohamed LAHLOU
Maître André DE PFYFFER
M. Brahim ZNIBER
M. Mohamed BENNANI
Société HBM
représentée par
M. Mostafa Kamal BENJELLOUN
Société FinanceCom
représentée par
M. Zouheir BENSAÏD
Groupe des Assurances
du Crédit Mutuel, dit GACM
représenté par
M. Alain SCHMITTER
M. Abdeljelil AYED
M. Alain SCHMITTER
M. Zouheir BENSAÏD
Comité Stratégique
M. Othman BENJELLOUN
M. Azeddine GUESSOUS
M. Abdeljelil AYED
M. Mohamed BENNANI
M. Zouheir BENSAÏD
Comité de Nomination
et Rémunération
M. Othman BENJELLOUN
M. Azeddine GUESSOUS
Commissaires
aux Comptes

Le Directoire ERNST & YOUNG

FIDAROC GRANT THORNTON
Président du Directoire
M. Fouad DOUIRI
Directeur Général
M. Abdellatif HMIDI
Directeur Général
M. Taoufik DRHIMEUR
Directeur Général
M. Réda EL ALJ

RMA WATANYA 2008 9

 Performances 2008

10 RMA WATANYA 2008

Performances 2008
(En millions de Dirhams)

Total Bilan 26 891

Provisions techniques 19 463

Fonds Propres 5 161

Placements 21 920

Chiffre d’Affaires 4 001

Produits de Placements 2 582

Résultat 1 064

Marge de Solvabilité 976%

Part de Marché 21%

RMA WATANYA 2008 11

12 RMA WATANYA 2008
Gouvernance
d’Entreprise

RMA WATANYA 2008 13

 Gouvernance d’Entreprise
A l’issue de l’Assemblée Générale Mixte tenue le
7 février 2008, RMA WATANYA a opté pour une
organisation duale à Directoire et à Conseil de
Surveillance, qui dissocie les pouvoirs de gestion de
ceux de contrôle.
Le Directoire exerce ses attributions en se réunissant
de manière hebdomadaire tandis que le Conseil
de Surveillance, dans l’exercice de ses fonctions,
est assisté de trois Comités spécialisés dits de
Gouvernance.
Le Conseil de
Surveillance
Le Conseil de Surveillance veille au bon fonctionnement
de la Compagnie et en rend compte aux actionnaires.
Il nomme le Président et les membres du Directoire
tout en exerçant le contrôle de la direction et de la
gestion de la Compagnie.
Les principes généraux de l’organisation du mode
de fonctionnement du Conseil de Surveillance et des
Comités de Gouvernance, qui en sont l’émanation, sont
formalisés dans un règlement intérieur.
Le Conseil de Surveillance se réunit aussi souvent que
l’intérêt de la Compagnie l’exige. C’est ainsi qu’il s’est
réuni trois fois au cours de l’année 2008.
14 RMA WATANYA 2008
Composition
Le Conseil de Surveillance réunit une dizaine de
membres qui ne sont autres que les anciens
Administrateurs composant jusqu’à cette date le
Conseil d’Administration :
M. Othman BENJELLOUN, Président,
M. Azeddine GUESSOUS, Vice-Président,
M. Abdeljelil AYED, Vice-Président,
Maître Mohamed LAHLOU, Administrateur,
Maître André DE PFYFFER, Administrateur,
M. Brahim ZNIBER, Administrateur,
M. Mohammed BENNANI, Administrateur,
HBM, représentée par
M. Mostafa Kamal BENJELLOUN,
FINANCECOM, représentée par
M. Zouheir BENSAID,
Le Groupe des Assurances du Crédit Mutuel,
dit GACM, représenté par M. Alain SCHMITTER.
Le Secrétariat est assuré par Mme Amal BENNANI,
Directeur Général Adjoint, en charge des Affaires
Juridiques et Contentieuses.
Les membres du Conseil de Surveillance sont choisis
et reconnus pour leurs compétence, expérience,
complémentarité et capacité à s’impliquer dans la
supervision d’une compagnie comme RMA WATANYA.
Les Comites de
Gouvernance du Conseil
de Surveillance
R M A W ATA N YA s ’ e s t d o t é e d e t r o i s
Comités spécialisés qui mettent en œuvre
les principes du gouvernement d’entreprise.
Le Conseil bénéficie ainsi des travaux du Comité
de Stratégie, du Comité d’Audit et de celui dit de
Nomination et Rémunération.
Le Comité Stratégique, appelé à se réunir au moins deux
fois par an, est composé de :
M. Othman BENJELLOUN, Président,
M. Azeddine GUESSOUS,
M. Abdeljelil AYED,
M. Mohamed BENNANI,
M. Zouheir BENSAID.
Ce Comité examine :
- Tout projet portant sur les orientations stratégiques
et axes de développement ;
- Tout projet afférent aux opérations de financement
susceptibles de modifier substantiellement la
structure financière de la Compagnie ;
- Les accords de partenariat stratégiques ;
- Toute question intéressant la gestion financière et les
orientations générales de la Compagnie.
Le Comité d’Audit, appelé à se réunir au moins deux fois
par an, est composé de :
M. Azeddine GUESSOUS, Président,
M. Abdeljelil AYED,
M. Alain SCHMITTER,
M. Zouheir BENSAID.
Ce Comité étudie les comptes annuels et semestriels
de la Compagnie, avant qu’ils ne soient présentés
au Conseil de Surveillance, ainsi que les documents
financiers diffusés par la Compagnie à l’occasion de
l’arrêté des comptes et alerte le Président du Conseil de
Surveillance de la Compagnie sur tout sujet susceptible
d’avoir un impact sur la valeur patrimoniale.
Le Comité de Nomination et Rémunération, invité à se
réunir au moins une fois par an, est composé de :
M. Othman BENJELLOUN, Président,
M. Azeddine GUESSOUS.
Ce Comité décide et valide éventuellement les
nominations des principaux dirigeants de la Compagnie
et fixe leur rémunération.
RMA WATANYA 2008 15
 Gouvernance d’Entreprise
Chacun de ces Comités émet des avis, propositions et
recommandations et peut procéder ou faire procéder à
toutes études susceptibles d’éclairer les délibérations
du Conseil de Surveillance.
Chaque Comité peut en outre décider d’inviter à ses
réunions toute personne de son choix.
Un compte-rendu des travaux de chaque Comité est
soumis à la séance du Conseil de Surveillance.
Le Directoire
Le Directoire est l’instance collégiale décisionnaire de
la Compagnie au sein de laquelle chaque membre se
voit confier la responsabilité d’un domaine d’activités
propre.
Il se réunit chaque semaine pour traiter de sujets
stratégiques ou du fonctionnement de la Compagnie
et aussi souvent que l’intérêt de la Compagnie l’exige ;
un règlement intérieur définit les règles de son
fonctionnement.
16 RMA WATANYA 2008
Le Directoire, nommé en février 2008, se compose
comme suit :
M. Fouad DOUIRI, Président,
M. Taoufik DRHIMEUR, Directeur Général,
M. Abdellatif HMIDI, Directeur Général,
M. Réda EL ALJ, Directeur Général,
Mme Amal BENNANI, Secrétaire de séances.
Une fois par trimestre au moins, le Directoire présente
un rapport au Conseil de Surveillance, en tenant à
sa disposition les procès-verbaux des réunions ainsi
qu’éventuellement les copies des dossiers de base
ayant servi aux décisions prises.
Le Directoire exerce ses pouvoirs d’administration
et de gestion de la Compagnie conformément aux
dispositions des articles 21 et suivants des statuts ; il
exerce ainsi ses fonctions sous le contrôle du Conseil
de Surveillance.
Ces fonctions se résument de manière très concise
à:
- Superviser les performances des entités
opérationnelles dans un cadre transparent et
cohérent : suivi des activités opérationnelles et
de l’état d’avancement des projets grâce à des
indicateurs chiffrés définis ;
- Mesurer au quotidien la progression des projets
transversaux de la Compagnie ;
- Veiller à la stricte application des grandes orientations
stratégiques de la Compagnie initialement balisées
par le Conseil de Surveillance.
Le Directoire est assisté de plusieurs Comités adhocs :
- Comité de Pilotage des Projets IMTYAZ (mensuel) ;
- Comité de Pilotage Informatique (trimestriel) ;
- Comité d’Orientation et de Suivi des Projets
Informatiques (hebdomadaire) ;
- Comité Développement des Réseaux (trois fois par
an) ;
- Comité Développement Produits et Communication
(trois fois par an) ;
- Comité Technique (trois fois par an) ;
- Comité des Directeurs (deux fois par an).
Ce dernier Comité est l’instance de discussion
et d’information sur la stratégie de la Compagnie,
se composant des membres du Directoire et des
responsables des unités opérationnelles. Il se réunit
pour :
- Examiner les performances des entités opérationnelles
dans un cadre transparent et cohérent : suivi des
activités opérationnelles et de l’état d’avancement
des projets grâce à des indicateurs chiffrés définis
avec les membres du Directoire ;
- Mesurer la progression des projets transversaux de
la Compagnie ;
- Echanger sur les grandes orientations stratégiques
de RMA WATANYA.
Ainsi, il est avéré que la réussite et la réputation de
notre Compagnie sont tributaires, non seulement de
la qualité de nos produits et du service offert à nos
clients, mais aussi de la manière dont nous exerçons
notre métier.
L’ambition de RMA WATANYA, moyennant l’adoption
des meilleures pratiques en matière de gouvernance
d’entreprise, consiste à demeurer leader dans son
métier, ce qui signifie non seulement être sur le podium
pour chacune des facettes de nos performances
techniques, commerciales et financières, mais aussi
être une référence, un exemple à suivre, par la qualité
de nos pratiques et l’éthique de notre comportement.
Se situant à la croisée des deux exigences que sont la
performance générée par l’excellence opérationnelle
d’une part, et celle de nos comportements d’une
autre part, nos objectifs sont conformes aux intérêts
de notre Compagnie et de nos actionnaires grâce
à la surveillance effective assurée par le Conseil de
Surveillance quant aux résultats obtenus par une
équipe professionnelle de femmes et d’hommes.
RMA WATANYA 2008 17
18 RMA WATANYA 2008
Dispositif de Gestion
des Risques et de
Contrôle Interne

RMA WATANYA 2008 19

 Dispositif de Gestion des Risques
et de Contrôle Interne
Le contexte
Depuis quelques années, les standards internationaux
(COSO et Solvency II) ont mis le doigt sur le risque
encouru par les compagnies d’assurances et ont
opté pour l’instauration de règles et de procédures
définies et réfléchies aptes à les protéger contre
les évènements pouvant nuire à leurs solvabilité et
pérennité.
Dans ce contexte, RMA WATANYA a initié dès février
2008 un projet intitulé «Système de Gestion des
Risques» s’inscrivant dans le cadre du plan stratégique
IMTYAZ 2010.
Le Maroc s’est approprié les standards internationaux
avec l’adoption en août 2008 par la Direction des
Assurances et de la Prévoyance Sociale d’une
circulaire relative au contrôle interne des entreprises
d’assurances et de réassurance.
20 RMA WATANYA 2008
Les objectifs
L’objectif de ce projet est de doter RMA WATANYA d’un
système intégré global de Gestion des Risques qui lui
permettra tant d’anticiper que de se protéger contre
tous risques pouvant porter atteinte à sa solvabilité
financière et à sa réputation.
Impact
organisationnel
Le dispositif de Gestion des Risques et de Contrôle
Interne repose sur trois entités nouvellement créées :
- L’entité Gestion des Risques, qui identifie et suit les
risques auquels la Compagnie est exposée, tout en
contribuant à en améliorer le niveau de maîtrise ;
- L’entité Audit Interne, qui évalue les systèmes de
Gestion des Risques et de Contrôle Interne ;
- L’entité Contrôle Interne, qui effectue un contrôle
permanent de conformité par rapport à la
réglementation et aux pratiques de l’entreprise.
Etat d'avancement
du projet

Le projet « Système de Gestion des Risques » est en
phase de déploiement avec le soutien d’un cabinet
international qui intervient tant dans la formation et
la sensibilisation de l’ensemble du management que
dans l’accompagnement à la gestion de projet.
RMA WATANYA s’est fixée pour objectif de finaliser le
déploiement du dispositif cible de Gestion des Risques
en 2011, en allant bien au-delà des contraintes
réglementaires et conformément aux meilleures
pratiques internationales.
La cartographie des risques opérationnels a d’ores et
déjà été entamée. Les principaux processus seront
traités d’ici fin 2010.
RMA WATANYA aspire désormais à ce que la
dimension risque soit intégrée dans tous ses
processus de décision et de gestion afin de conforter
sa pérennité et sa solvabilité et d’optimiser l’utilisation
de ses fonds propres.

Le projet avance en ligne avec le calendrier fixé. A ce

jour, ont été réalisés :
- Le diagnostic du dispositif de Gestion des Risques
de la Compagnie, par rapport aux référentiels
suivants : circulaire de la DAPS, Solvency II et les
Best Practices. Ce diagnostic a été partagé par
l’ensemble du management afin de fixer une vision
commune ;
- La cartographie des processus, qui permet de retracer
l’ensemble des processus de la Compagnie ;
- La cartographie des risques majeurs, qui permet de
détecter les risques qui peuvent gravement nuire
à la Compagnie sur le court, moyen et long terme
et perturber ainsi la réalisation de ses objectifs
stratégiques.

RMA WATANYA 2008 21

22 RMA WATANYA 2008
Contexte Economique
et Sectoriel

RMA WATANYA 2008 23

 Contexte Economique et Sectoriel
La Conjoncture
Economique
en 2008
L'Economie
Nationale en 2008
L’économie nationale a enregistré, à l’issue de l’année
2008, un taux de croissance de 5,8% après 2,7%
en 2007, capitalisant sur une campagne agricole
globalement satisfaisante et un maintien du dynamisme
des autres activités malgré une forte décélération de la
croissance lors du deuxième semestre 2008.
Sur le plan agricole, les bonnes conditions climatiques
de 2008 ont assuré la progression de la valeur ajoutée
du secteur primaire de 11,2%.
Pour leur part, les activités non agricoles ont affiché
un renforcement de 5,1%, soit un niveau inférieur à
celui de 2007 compte tenu du net recul de la demande
étrangère adressée au Maroc.
La demande intérieure semble ainsi rester le principal
moteur de la croissance économique, impulsée par
la vigueur de la consommation des ménages, suite
principalement à :
- L’amélioration des revenus agricoles ;
- La baisse du taux de chômage sous la barre des
10%.
24 RMA WATANYA 2008
Néanmoins, le pouvoir d’achat des ménages a été
limité par les pressions inflationnistes, lesquelles se
sont manifestées dès décembre 2007 et se sont
confirmées tout au long de l’exercice 2008. En effet,
l’inflation est passée de 2,1% en 2007 à 3,9% en fin
d’année.
De son côté, le déficit commercial s’est creusé de
23,5% à MAD -168 Md, pâtissant de la faiblesse
des exportations hors phosphates et dérivés
(+1% seulement) contre une forte accélération
(+24%) des produits importés qui totalisent
MAD 322 Md. Dans ce sillage, et compte tenu de la
baisse des recettes de voyage et des transferts des
Marocains Résidant à l’Etranger (MRE), le compte
courant de la balance des paiements a affiché pour
la deuxième année consécutive un déficit : -4,6% du
PIB contre -0,1% en 2007. En effet, la conjonction
des chocs financiers et économiques ayant affecté les
économies avancées a rompu l’élan de croissance des
revenus extérieurs. A fin 2008, les transferts MRE
ont reculé de 2,4% comparativement à 2007 tandis
que les recettes de voyages se sont repliées de 3,5%
à près de MAD 57 Md.
En termes de perspectives, l’activité économique
nationale devrait évoluer dans un contexte incertain
au cours de l’année 2009. En effet, compte tenu
de l’ampleur de la crise financière internationale
et de la baisse des prix des matières premières,
le HCP estime la croissance de la valeur ajoutée,
hors agriculture, à près de 3,9% seulement, contre
6,2% au premier trimestre 2008. Cependant,
selon la même source, les perspectives d’une bonne
campagne agricole maintiendraient la croissance
économique nationale à 6,6% au premier trimestre
2009, contre 4,8% au quatrième trimestre 2008.
Le Marche des
Capitaux en 2008
Après plusieurs années de hausses consécutives et
traduisant la perte de confiance des investisseurs,
la Bourse de Casablanca clôture l’exercice 2008
en affichant des contreperformances de -13,5% à
10 984,29 points pour le MASI et de -13,4% à
9 061,02 points pour le MADEX. Dans ce sillage, la
capitalisation boursière s’est contractée de près de
MAD 55 Md à MAD 532 Md, soit une perte relative
au PIB 2008 de 8%.
Cette correction a concerné l’ensemble des secteurs
à l’exception des secteurs agroalimentaire, des
télécommunications, et pharmaceutiques. Preuve en
est, les indices associés à ces secteurs ont affiché
des hausses respectives de 15,6%, de 5,7% et de
4,6%. A l’exception de ces secteurs, l’ensemble
des indices sectoriels a reculé : l’immobilier affiche
une forte dégradation de -25,8%, le BTP recule de
-19,7%, les banques perdent -11,5%, tandis que les
holdings se détériorent de -10,5%.
Au terme de l’année 2008, le volume global des
transactions a atteint MAD 244,2 Md, en baisse de
32,1% par rapport à 2007. Plus des deux tiers des
échanges ont été effectués sur le marché central et
ont porté essentiellement sur les valeurs ADDOHA
(18,9%), IAM (14,2%), BMCE Bank (10%), CGI
(8,7%) et ONA (7%).
Le restant des flux traités est réparti entre :
- Le marché de blocs, à hauteur de 24% ;
- Les introductions boursières pour 5,8% ;
- Les apports de titres (2,5%) et les augmentations
de capital, lesquelles ont contribué pour 2,4%
seulement.
Le Marché
Marocain des
Assurances
Consolider les acquis dans un environnement évolutif
et rechercher les voies et les moyens de donner un
second souffle au développement du secteur auront
été les deux principales préoccupations des acteurs,
opérateurs et autorités de tutelle, tout au long de
l’année 2008.
RMA WATANYA 2008 25
 Contexte Economique et Sectoriel

Developpement
du marche de
l'assurance en 2008

En 2008, le secteur des assurances a connu une et Non Vie. Cette croissance a néanmoins connu une
croissance à deux chiffres, de près de 12%, tirée décélération par rapport à l’exercice 2007.
par un développement équivalent des branches Vie

Evolution Evolution
2006 2007 2008
2007/2008 2006/2007
Assurances Vie & Capitalisation 4 150,3 5 863,9 6 610,9 12,3% 41,3%
Assurances Individuelles 2 669,5 4 238,4 4 850,4 14,4% 58,8%
Assurances de Groupes 1 453,0 1 351,8 1 452,8 7,5% -7,0%
Contrats à Capital Variable - 273,7 254,6 -7,0% 0%
Acceptations Vie 27,9 20,7 53,0 156,3% -25,7%
Assurances Non Vie 10 586,5 11 770,7 13 135,1 11,5% 11,3%
Accidents Corporels 1 931,6 2 228,2 2 461,8 10,5% 15,4%
Accidents du Travail 1 383,9 1 476,9 1 658,1 12,3% 6,7%
Automobile 4 886,6 5 427,9 5 991,4 10,4% 11,1%
Responsabilité Civile Générale 280,2 342,8 386,5 12,7% 22,3%
Incendie 770,2 799,8 868,2 8,5% 3,8%
Assurances des Risques Techniques 211,8 235,0 292,5 24,5% 10,9%
Transport 588,5 682,2 787,5 15,4% 15,9%
Autres Opérations Non Vie 112,1 124,2 135,8 9,3% 10,8%
Assistance - Crédit - Caution 416,8 453,7 538,2 18,6% 8,8%
Acceptations Non Vie 4,8 11,8 15,2 29,0% 148,0%
Total 14 736,9 17 667,1 19 745,9 11,8% 19,9%
En millions de Dirhams

26 RMA WATANYA 2008

Sur le plan
institutionnel
Contrat-programme entre l’Etat et le Secteur
Le Comité Consultatif des Assurances, tenu sous la
présidence du Ministre de l’Economie et des Finances
le 27 octobre 2008, a décidé la mise en place d’un
contrat-programme entre l’Etat et les opérateurs
visant la promotion et le développement du secteur
dans une échéance de moyen terme.
Ce contrat sera finalisé et signé courant 2009.
Loi de Finances 2009
La Loi de Finances 2009 n’a apporté aucune disposition
majeure pour le secteur. A noter toutefois la réduction
de 10 à 8 ans de la durée ouvrant droit à abattement
lors du service des prestations, rente ou capital, des
contrats retraite.
De plus, cette loi ouvre la possibilité de vente des
vignettes automobile via le réseau des intermédiaires.
Circulaire sur le contrôle interne
Cette circulaire, publiée en août 2008, impose la mise
en place d’un système avancé de gestion des risques
et de contrôle interne chez toutes les entreprises
d’assurances.
Un délai maximum de 4 ans a été accordé aux
compagnies pour respecter toutes les dispositions de
cette circulaire.
Au niveau de
l'organisation du
marche
Début du démantèlement progressif de la cession
légale
Anticipant les dispositions de l’accord de libre-échange
avec les USA, qui prévoient le démantèlement total
de la cession légale de 10% des primes à la Société
Centrale de Réassurance dès 2012, le marché a mis
en œuvre sa suppression progressive.
Aussi, après la Retraite en 2006, la cession légale a
été supprimée pour la branche Maladie en 2007 et
le sera pour les autres branches des assurances de
personnes et pour la Responsabilité Civile des véhicules
affectés au Transport Public de Voyageurs en 2009.
Convention d’Indemnisation Directe (CID) des sinistres
matériels automobile
Après deux ans de fonctionnement, la nouvelle CID,
qui institue un système de chambre de compensation
inter-Compagnie, a donné des résultats très positifs
(près de 32 000 sinistres ont transité par ce système
pour un montant global de 250 Md).
RMA WATANYA 2008 27
 Contexte Economique et Sectoriel
La liquidation des arriérés est en cours selon un
calendrier établi.
Charte de gestion de la coassurance
Entrée en vigueur au mois de juin, elle responsabilise
l’apériteur sur le recouvrement et la liquidation de
l’ensemble des primes et des taxes y afférent.
Convention de tiers-payant avec la CNSS
Suite à l’entrée en vigueur de l’Assurance Maladie
Obligatoire et à la publication du Tarif National de
Référence, la Caisse Nationale de Sécurité Sociale et
la Fédération Marocaine des Sociétés d’Assurances et
de Réassurance ont engagé en 2008 des discussions
pour la refonte de la convention de tiers-payant signée
en 2003.
28 RMA WATANYA 2008
Ces discussions se sont soldées par la signature
d’une nouvelle convention de tiers-payant, entrée en
vigueur le 1er janvier 2009.
Contribution des employeurs au fonds du travail
Après la baisse enregistrée en 2007 (de 20% à
15%), la taxe sur les contrats Accidents du Travail a
de nouveau été réduite et passe à 12% à effet du 1er
janvier 2008.
Organisation de l’examen d’agrément des intermédiaires
d’assurances
Une session a été organisée en novembre 2008 et a
connu la participation de 354 candidats agents (212
reçus) et de 194 candidats courtiers (42 reçus).
Cela dénote de l’attractivité du secteur et de la
volonté de développement des réseaux d’agents des
différentes compagnies d’assurances.
Retrait partiel d’agrément à la MATU
La MATU, Mutuelle des Transporteurs, a fait l’objet,
à effet du 3 février 2009, d’un retrait d’agrément
pour toutes les branches d’assurance à l’exception
de la R.C. Automobile.
Fusion CNIA - ES SAADA
Au cours de l’année 2008, la fusion CNIA - ES SAADA
a été officiellement annoncée et CNIA Assurance a
obtenu son changement de dénomination en CNIA
SAADA Assurance.
Evolution de la stratégie de la Marocaine Vie
La Banque Populaire a abandonné le projet de rachat
de 45% des parts de la Marocaine Vie, filiale de
SOGECAP (Groupe Société Générale).
La Marocaine Vie a, par ailleurs, finalisé une offre
publique de retrait de ses titres de la Bourse de
Casablanca.
RMA WATANYA 2008 29
30 RMA WATANYA 2008
Rapport d’Activité
2008

RMA WATANYA 2008 31

 Rapport d’Activité 2008
Plan Triennal
Imtyaz 2010
Sous l’impulsion du Directoire et avec la participation
de l’ensemble des cadres de Direction, un plan de
développement ambitieux a été tracé pour la période
2008 à 2010.
Ce plan traduit les ambitions exprimées par la
Présidence, avec la ferme volonté de remobiliser
l’ensemble des compétences afin d’impulser une
nouvelle dynamique visant à faire de RMA WATANYA
la compagnie :
- Leader du marché dans les activités d’assurances
distribuées par les réseaux traditionnels ;
- La plus performante en matière de bancassurance ;
- La plus moderne d’Afrique du Nord et du monde
arabe ;
- De référence sur le marché des assurances.
«IMTYAZ 2010», dont le déploiement s’effectue à travers
la réalisation de 21 grands projets structurants, vise
une création de valeur importante, tout en renforçant
notre position stratégique en termes de développement
commercial, d’excellence opérationnelle, de rentabilité
et d’image de marque.
32 RMA WATANYA 2008
Réseaux de
Distribution
Reseau Exclusif
Agents Généraux :
Parmi les Agents admis à l’examen professionnel
de 2007 et autorisés à exercer par la DAPS,
6 agences dans les villes de Casablanca, Ksar El
Kébir, Rabat et Oujda, ont pu ouvrir et commencer
progressivement leur activité en 2008.
29 nouveaux Agents ont été admis à l’examen de
2008, soit un taux de réussite de 68% (29 sur 43).
Dans le cadre de la mise en œuvre du projet SIGMA,
plusieurs applicatifs ont été déployés afin d’accroître
la productivité des agences et libérer du temps
commercial.
Des formations régionales ont été dispensées pour ces
applicatifs ainsi que pour (i) une nouvelle version de
la Multirisques Professionnelle ; (ii) la vulgarisation de
la garantie «Tous Risques Chantiers» ; (iii) les
assurances Maritime et le Transport et (iv)
la Prévention en Accidents du Travail.
Agissant dans le cadre de la synergie du groupe et
en collaboration avec SALAFIN, une offre de crédit à
la consommation co-brandée a été préparée et sera
distribuée par une partie de nos Agents Généraux et
Bureaux de Gestion Directe.
Pour pouvoir soutenir régulièrement et efficacement
notre réseau d’Agents et de Bureaux de Gestion
Directe, une restructuration du Département chargé
de l’Animation a été initiée.
Un important projet de réorganisation commerciale de
nos agences, retenu dans le cadre d’IMTYAZ 2010, a
été entamé fin 2008. Il s’agit de SIGMA CROISSANCE
dont l’objectif recherché est de fournir aux Agents et
à leurs collaborateurs les principes et les méthodes
d’organisation, de pilotage, de management et de
vente, pour aider chacun à améliorer sa performance
commerciale.
Bureaux de Gestion Directe :
La restructuration du réseau des Bureaux de Gestion
Directe, entamée depuis 2005, s’est poursuivie. Elle
s’est traduite en 2008 par la cession des bureaux d’El
Jadida et d’Aït Melloul aux chefs de bureau en poste.
Parallèlement, la mise à niveau du standing et de
l’agencement des Bureaux de Gestion Directe, ayant
vocation à être maintenus, a été initiée par l’acquisition
d’un local en rez-de-chaussée conforme aux normes de
RMA WATANYA à Oujda, ainsi que par les travaux
de réaménagement du Bureau de Gestion Directe
d’Agadir.
Reseau des
Courtiers
Après une phase d’assainissement qui s’est étalée sur
la période 2005 à 2007, la Direction Courtage s’est
attelée à développer à nouveau ses partenariats.
Par ailleurs, dans le cadre de l’animation et du suivi
des courtiers les plus actifs, membres du Club
Premium, plusieurs actions d’intérêt ont été menées
en 2008 :
- Étude par un consultant externe portant sur la qualité
de l’accueil au niveau des cabinets de courtage ;
- Séminaire sur la gestion de risque ;
- Week-end détente à Fès.
Chacune de ces actions fut une occasion pour renforcer
les liens entre RMA WATANYA et ces courtiers d’élite
dont le courant d’affaires est en nette progression.
En outre, le cercle du Club Premium a été élargi
à 6 nouveaux membres ayant rempli les critères
d’adhésion, illustration de l’intérêt grandissant pour
cette initiative.
RMA WATANYA 2008 33
 Rapport d’Activité 2008
Bancassurance
L’année 2008 a été particulièrement marquée par
la certification ISO 9001 (version 2000) de l’activité
bancassurance et ce, en partenariat avec BMCE
Bank. Cette certification, première au Maroc, met en
exergue l’efficience de nos processus de gestion et de
développement, la maîtrise technique et opérationnelle
de nos activités, ainsi que le professionnalisme de nos
équipes.
Notre gamme de produits de bancassurance s’est vue
également enrichie par la nouvelle formule Multirisques
Habitation Sécuriloge déclinée en trois options :
Économique, Confort et Confort Plus.
Marketing et
Communication
RMA WATANYA a poursuivi sa politique d’innovation
en lançant, avec le concours de BMCE Bank, la carte
de paiement et de débit prépayée «SIHATCOM» qui
permet le remboursement des dossiers Maladie sur
ce support en un temps record, au plus grand bénéfice
des salariés de nos entreprises clientes.
34 RMA WATANYA 2008
Par ailleurs, la Compagnie a poursuivi en 2008 ses
investissements en terme de communication. Plusieurs
actions ont été déployées, telles que :
- Le sponsoring exclusif d’une nouvelle émission de
télévision ; «AUTO INFO» sur AL AOULA, dédiée
aux nouveautés de l’offre automobile au Maroc et
à la sensibilisation sur les produits et services
d’assurance automobile.
- Le sponsoring officiel du salon de l’automobile de
Casablanca «AUTO EXPO 2008» en mai.
- L’affichage dynamique : en collaboration avec
MedCom, le déploiement d’un réseau d’affichage dans
notre siège et nos agences au moyen d’écrans LCD.
Ce système d’affichage permet de faire connaître
aux clients et aux prospects de passage dans nos
agences les différentes offres de produits et services
que propose le réseau de notre Compagnie.
- La campagne «HIFAD EXPRESS» : relance du service
indemnisation rapide avec des spots sous forme de
témoignages, menée du 21 janvier au 16 février
2008 sur les supports TV, presse, radio et affichage
urbain.
- La campagne CAN 2008 : «Spot HIFAD EXPRESS»
et incrustation du logo de la Compagnie à l’occasion
des matches transmis lors de la Coupe d’Afrique des
Nations du 24 janvier au 10 février 2008.
Au niveau de la communication interne, plusieurs
manifestations ont été organisées au courant de
l’année 2008 :
- Convention des Cadres de Direction les 25 et 26
janvier, avec organisation d’ateliers de travail sur
l’élaboration du Plan IMTYAZ 2010 ;
- Convention du Personnel le 23 février ouverte à
l’ensemble des collaborateurs et consacrée à la
présentation du Plan IMTYAZ 2010 autour d’un
déjeuner dans un climat convivial ;
- Conventions annuelles des Agents et courtiers,
respectivement les 25 et 27 février.
Excellence
Opérationnelle
Mise en place de
eurafric information
(eai)
L’année 2008 a été consacrée en grande partie
aux travaux liés à la mise en place de la société
EurAfric Information (EAI). Pour rappel, EAI est
une co-entreprise créée en commun accord entre
RMA WATANYA, BMCE Bank et Euro Information,
la filiale informatique du groupe ACM-CIC.
Les trois objectifs principaux d’EAI sont les suivants :
- Élaborer et mettre en œuvre un Schéma Directeur
Informatique consolidé, BMCE Bank et RMA
WATANYA, afin d’aboutir à un système d’information
intégré de banque et d’assurance, répondant en
priorité aux besoins de ces deux établissements et
ouvert à l’international ;
- Mettre en œuvre un centre de développement
informatique communautaire, destiné essentiellement
aux besoins des diverses entités des deux parties
marocaine et française ;
- Développer au sein de deux entités dédiées les
activités de Gestion Electronique de Documents
(GED) et de plateformes téléphoniques.
La Direction de l’Organisation, des Systèmes
d’Information et de la Qualité a été désignée comme
entité responsable de la gestion de la relation avec EAI
pour le compte de RMA WATANYA.
RMA WATANYA 2008 35
 Rapport d’Activité 2008
Ressources Humaines
Formation :
Au titre de l’exercice 2008, la Compagnie a mené 60
actions de formation qui ont bénéficié aussi bien à ses
salariés qu’à ses Agents.
269 salariés ont bénéficié des actions de formation,
dont 52% de cadres, 24% d’agents de maîtrise et 23%
d’employés. Ces formations ont porté essentiellement
sur les domaines relevant de la technique d’Assurance,
du Management, de la Qualité, du Commercial et de
la Bureautique.
Les Agents et leur personnel ont reçu diverses
formations sur les nouveaux produits et applicatifs
informations, les techniques de vente et la Prévention
contre les Accidents du Travail.
Plusieurs cycles de formation ont été dispensés
aux candidats Agents pour les préparer à l’examen
professionnel d’obtention de l’agrément.
36 RMA WATANYA 2008
Recrutement :
A l’issue de la période de consolidation qui a suivi la
fusion, la Compagnie a repris l’effort de recrutement
pour soutenir le développement de son Schéma
Directeur Informatique, accompagner la montée en
charge de l’activité bancassurance et répondre aux
nouveaux besoins en compétences.
Ainsi, 57 recrutements de différents profils ont été
réalisés, dont une majorité de niveau Bac + 5 et plus.
Rémunération :
Afin de rehausser les performances de la Compagnie,
un nouveau système de bonus a été introduit. Il a pour
vocation de consolider la culture du résultat, au moyen
d’une meilleure rétribution des salariés performants.
Ce système, axé sur la performance individuelle, vient
compléter l’existant qui est adossé à la performance
collective.
elargissement Rma Capital
des champs de
certification 2008 a été l’année de la montée en puissance de
RMA CAPITAL, filiale dédiée à la gestion des actifs
Dans le cadre du programme de généralisation de financiers de la Compagnie.
la certification ISO 9001 (version 2000) à tous les
processus de la Compagnie et, en particulier, aux RMA CAPITAL a en effet renforcé ses structures
processus métiers, le champ certifié a été élargi à et déployé de nouvelles ressources humaines et
quatre nouveaux domaines : financières, faisant ainsi de 2008 l’année de sa
consécration.
- Prestations de sinistres du Réseau Exclusif ;
- Prestations Assurances de Personnes ;
- Bancassurance RMA WATANYA conjointement à
BMCE Bank ;
- Secteur maritime du Réseau Courtage.

LRQA, organisme certificateur, a procédé à l’audit

d’usage et a validé la certification de ces domaines
selon la norme ISO 9001 (version 2000) adoptée dans
le cadre de la politique qualité de RMA WATANYA.

RMA WATANYA 2008 37

38 RMA WATANYA 2008
Chiffres Clés
2008

RMA WATANYA 2008 39

 Chiffres Clés 2008

CHIFFRE D’AFFAIRES

En millions de Dirhams
RÉPARTITION DU CHIFFRE
D’AFFAIRES PAR BRANCHE
4 001
3 555
3 055

6% 3% 4% Transport
5% 4% 4% Incendie
5% 4% 5% RC-RD-RT
9% 9% Acc. Travail
11%
Décès-GB
2006 2007 2008 10% 10% Acc. Corporels
9%
Automobile
15% 13% Retraite
16%
Le chiffre d’affaires s’est accru de 12,6% en 2008.
23% 23%
Les taux de progression ont été équivalents tant en Vie qu’en 23%
Non Vie.
Ainsi, en 3 ans, le chiffre d’affaires de RMA WATANYA a 25% 32% 33%
connu une augmentation de près de 1 milliard de Dirhams,
soit 31% de croissance lors de la période 2006-2008. 2006 2007 2007
2008

Du fait de la montée en puissance du réseau Bancassurance,

le poids des branches Vie s’est fortement apprécié dans la
part de chiffre d’affaires de RMA WATANYA. Ainsi, la bran-
che Retraite a pesé pour 1/3 du chiffre d’affaires de la Com-
pagnie et son poids relatif a augmenté d’un tiers.
PRODUITS FINANCIERS En termes d’émissions, la 2ème branche la plus importante
est l’Automobile.
Il convient également de noter que le poids des branches Vie
est passé, de 2006 à 2008, de 34% à 43% des émissions
de RMA WATANYA.
En millions de Dirhams
2 582
2 522
1 466

2006 2007 2008

Dans un contexte boursier difficile, et faisant suite à

une année exceptionnelle, les produits financiers de
RMA WATANYA ont atteint près de 2,6 milliards de
Dirhams, en croissance de 2%.

40 RMA WATANYA 2008

 FRAIS GÉNÉRAUX

PRESTATIONS ET SINISTRES
En millions de Dirhams
828

En millions de Dirhams
749
723

2006 2007 2008

2 160
1 835
1 572

Les frais généraux se sont accrus de 11% en 2008, soit

moins que la croissance du chiffre d’affaires.
Cette croissance est toutefois supérieure à celle enregistrée 2006 2007 2008
en 2007, qui était de 4%.
En effet, en 2008, RMA WATANYA s’est, d’une part, ren-
RMA WATANYA a réglé en 2008 pour plus de 2 milliards
forcé en ressources humaines qualifiées et, d’autre part, a
de Dirhams de prestations et sinistres, en augmentation de
fortement investi pour accompagner les réseaux dans leurs
18% par rapport à l’exercice 2007.
efforts commerciaux.
Cette augmentation trouve son origine dans l’accélération de
la cadence des règlements des sinistres et de la liquidation
des dossiers d’exécution judiciaire Auto Corporels et Acci-
dents du Travail.

PROVISIONS TECHNIQUES
En millions de Dirhams

Les provisions tech-

niques ont augmenté
19 463

de 10% en 2008, en
17 650
15 713

ligne avec le volume

d’affaires.

2006 2007 2008

RMA WA
W
WATANYA
ATANYA
Y 2008 41
4
 Chiffres Clés 2008

RÉSULTAT NET

En millions de Dirhams
1 187

1 064
574

FONDS PROPRES
2006 2007 2008

l 2 ème année
Pour la é consécutive,
consécutive
é ti le
l résultat
é lt t nett dde
Dirhams
RMA WATANYA a dépassé le milliard de Dirhams.

En millions de Dirhams
5 161
4 905
4 796

2006 2007 2008

Les fonds propres de RMA WATANYA s’élèvent, en 2008, à

plus de 5 milliards de Dirhams, en progression de 5% par
rapport à 2007, conférant une solide assise financière à la
Compagnie.

42 RMA WATANYA 2008

 PLACEMENTS

En millions de Dirhams
21 920
19 842
17 856

TOTAL BILAN
2006 2007 2008

LLes
es placement
placements
l ts eff
effectués
ffecttuéés par R
RMA
MA W
WATANYA
ATAN
AT ANYAYA se so
sont
ntt ééle-
éle
le
vés à plus de 21 milliards de Dirhams, soit une progression
de 8% en 2008 par rapport à 2007.
Sur la période 2006-2008, ces placements ont augmenté

En millions de Dirhams
de plus de 20%.

26 891
24 508
22 185

2006 2007 2008

Avec un total bilan de près de 27 milliards de Dirhams en

2008, en progression de 10% par rapport à l’exercice précé-
dent, RMA WATANYA est le n°1 de l’assurance au Maroc et
en Afrique, hors Afrique du Sud.
De ce fait, la Compagnie est l’un des principaux investisseurs
privés au Maroc.

RMA WATANYA 2008 43

44 RMA WATANYA 2008
Rapport Financier

s2APPORTDES#OMMISSAIRES
au comptes
s2ÏSOLUTIONSDEL!'/
s"ILAN
s#OMPTEDE0RODUITS
Charges

RMA WATANYA 2008 45

 Rapport des Commissaires
aux Comptes Au 31 décembre 2008

Ernst & Young Fidaroc Grant Thornton

37, Bd. Abdellatif Benkaddour 71, rue Allal Ben Abdellah
20 050 Casablanca 5ème étage Casablanca
Maroc Maroc

Aux Actionnaires de la Compagnie d’Assurance et de Réassurance

RMA WATANYA
67-69 Avenue de l’Armée Royale
Casablanca
RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
EXERCICE DU 1er JANVIER AU 31 DECEMBRE 2008

Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous avons effectué
l’audit des états de synthèse ci-joints de la Compagnie RMA WATANYA, comprenant le bilan, le compte
de produits et charges, l’état des soldes de gestion, le tableau de financement et l’état des informations
complémentaires (ETIC) relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2008. Ces états de synthèse
font ressortir un montant de capitaux propres de MAD 5.181.441.492 dont un bénéfice net de
MAD 1.064.191.364.

Responsabilité de la direction

La direction est responsable de l’établissement et de la présentation sincère de ces états de synthèse,

conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception,
la mise en place et le suivi d’un contrôle interne relatif à l’établissement et la présentation des états
de synthèse ne comportant pas d’anomalies significatives, ainsi que la détermination d’estimations
comptables raisonnables au regard des circonstances.
Responsabilité de l’auditeur

Notre responsabilité est d’exprimer une opinion sur ces états de synthèse sur la base de notre audit.
Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requièrent
de notre part de nous conformer aux règles d’éthique, de planifier et de réaliser l’audit pour obtenir une
assurance raisonnable que les états de synthèse ne comportent pas d’anomalies significatives.

Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant
les montants et les informations fournis dans les états de synthèse. Le choix des procédures relève du
jugement de l’auditeur, de même que l’évaluation du risque que les états de synthèse contiennent des
anomalies significatives.

En procédant à ces évaluations du risque, l’auditeur prend en compte le contrôle interne en vigueur dans
l’entité relatif à l’établissement et la présentation des états de synthèse afin de définir des procédures
d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité de
celui-ci. Un audit comporte également l’appréciation du caractère approprié des méthodes comptables
retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que
l’appréciation de la présentation de l’ensemble des états de synthèse.

Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre
opinion.

46 RMA WATANYA 2008

 Rapport des Commissaires
aux Comptes Au 31 décembre 2008

PASSIF
P
PA SSIF Exercice 2008 Exercice 2007

Opinion sur les états de synthèse

Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et
sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations
de l’exercice écoulé ainsi que la situation financière et du patrimoine de RMA WATANYA au 31 décembre
2008, conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

Vérifications et informations spécifiques

Nous avons procédé également aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous nous sommes
assurés notamment de la concordance des informations données dans le rapport de gestion du
Directoire destiné aux actionnaires avec les états de synthèse de la société.

Casablanca, le 31 mars 2009

Les Commissaires aux Comptes

ERNST & YOUNG FIDAROC GRANT THORNTON

Bachir TAZI Faïçal MEKOUAR

Associé Associé Gérant

RMA WATANYA 2008 47

 Résolutions de l’Assemblée
Générale Ordinaire Au 31 décembre 2008

Première Résolution
L’Assemblée Générale, après avoir entendu la lecture du rapport de gestion du Directoire et du
rapport général des Commissaires aux Comptes sur l’exercice clos au 31 décembre 2008, approuve,
expressément, les états de synthèse dudit exercice tels qu’ils lui ont été présentés, ainsi que les
opérations traduites dans ces états ou résumées dans ces rapports, se soldant par un bénéfice net de
1 064 191 364,44 dirhams.
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.

Deuxième Résolution
L’Assemblée Générale approuve le bénéfice réalisé ainsi que l’affectation des résultats proposée par le
Directoire, savoir :
) s"².²&)#%#/-04!",%AVANTIMPÙTS  $(
)) s)-0¼43)MPÙTSSURLES3OCIÏTÏS  $(
))) s"².²&)#%.%4  $(
)6s2%0/24!./56%!5  $(
6 s4/4!,!!&&%#4%2  $(
6)s!&&%#4!4)/.$52²35,4!4  $(
Réserves Légales 0,00 DH
Dividendes Ordinaires 538 851 240,00 DH
Dividendes Extraordinaires 179 617 080,00 DH
Réserves Facultatives 345 700 000,00 DH
6))s2%0/24!./56%!5  $(
Elle décide, en conséquence, de distribuer le dividende ordinaire de 538 851 240,00 dirhams, soit un
dividende unitaire de 30,00 (trente) dirhams par action de 100 dirhams.
En outre sur proposition du Directoire, confirmée par le Conseil de Surveillance, l’Assemblée Générale
décide, à l’unanimité, de distribuer des dividendes complémentaires de 179 617 080,00 dirhams, à
raison de 10,00 (dix) dirhams par action.
Ainsi, elle décide de distribuer le dividende total de 718 468 320,00 dirhams à raison d’un dividende
unitaire global de 40,00 (quarante) dirhams par action de 100 dirhams.
La date de mise en paiement sera fixée sur décision du Président du Conseil de Surveillance dans le
respect des délais légaux.
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.

Troisième Résolution
L’Assemblée Générale prend acte de l’accomplissement, par les Commissaires aux Comptes, de leur
mission au titre de l’exercice 2008, conformément aux dispositions statutaires et à la Loi 17-95 relative
aux sociétés anonymes, au titre de leur rapport général sur les opérations de l’exercice clos au 31
décembre 2008.
L’Assemblée des actionnaires approuve, en conséquence, les conclusions dudit rapport général.
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.

48 RMA WATANYA 2008

 Résolutions de l’Assemblée
Générale Ordinaire Au 31 décembre 2008

Quatrième Résolution
Après avoir entendu la lecture du rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions
réglementées visées à l’article 95 de la Loi 17-95 relative aux sociétés anonymes, l’Assemblée Générale
Ordinaire approuve, à l’unanimité, les conventions opérées ainsi que les conclusions dudit rapport
spécial.
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.

Cinquième Résolution
En conséquence de l’adoption des résolutions précédentes, l’Assemblée Générale Ordinaire donne quitus
total, entier et sans réserve, d’une part, de leur gestion aux Administrateurs avant l’adoption du nouveau
mode de Gouvernance pour la période allant du 1er janvier au 07 février 2008, puis aux Membres du
Conseil de Surveillance pour la période courue du 08 février à fin 2008 et, d’autre part, de l’exécution
de leur mandat aux Commissaires aux Comptes au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2008.
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.

Sixième Résolution
L’Assemblée Générale constate que le mandat des Commissaires aux Comptes vient à expiration et
décide de nommer au titre des exercices 2009, 2010 et 2011 les Commissaires aux Comptes ci-après
désignés :
s ERNST & YOUNG
37, Bd. Abdellatif Benkaddour - Casablanca
représenté par M. Bachir TAZI
sLa société FIDAROC GRANT THORNTON
71, rue Allal Ben Abdellah - Casablanca
représentée par M. Fayçal MEKOUAR
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.

Septième Résolution
L’Assemblée Générale Ordinaire fixe le montant global brut des jetons de présence à répartir entre les
Membres du Conseil de Surveillance, pour l’exercice 2008, à la somme de 3 MDhs (trois millions) de
dirhams.
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.

Huitième Résolution
L’Assemblée Générale confère tous pouvoirs au porteur d’une copie ou d’un extrait des présentes en vue
d’accomplir toutes formalités prescrites par la Loi.
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.

RMA WATANYA 2008 49

 Bilan En Dirhams
Au 31 décembre 2008

ACTIF Exercice 2008 Exercice 2007

Brut Amortissement Net Net

ACTIF IMMOBILISE 23 176 439 057,80 617 435 856,59 22 559 003 201,21 20 442 818 160,58

IMMOBILISATION EN NON-VALEURS 25 999 481,42 25 993 541,69 5 939,73 5 419 392,02

Frais préliminaires 25 999 481,42 25 993 541,69 5 939,73 5 149 334,43
Charges à répartir sur plusieurs exercices 270 057,59
Primes de remboursement des obligations
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 1 200 362 928,00 200 284 459,00 1 000 078 469,00 1 040 180 495,00
Immobilisation en recherche et développement
Brevets, marques, droits et valeurs similaires 362 928,00 284 459,00 78 469,00 180 495,00
Fonds commercial 1 200 000 000,00 200 000 000,00 1 000 000 000,00 1 040 000 000,00
Autres immobilisations incorporelles
IMMOBILISATIONS CORPORELLES 247 928 625,84 135 693 649,78 112 234 976,06 113 137 018,61
Terrains 2 947 398,00 2 947 398,00 3 610 398,00
Constructions 69 771 221,00 17 158 755,30 52 612 465,70 57 690 232,87
Installations techniques, matériel et outillage
Matériel de transport 1 643 570,54 1 458 583,50 184 987,04 100 391,80
Mobilier, matériel de bureau, aménagements divers 173 453 895,90 117 065 943,63 56 387 952,27 51 583 882,94
Autres immobilisations corporelles 23 460,40 10 367,35 13 093,05 8 033,00
Immobilisations corporelles en cours 89 080,00 89 080,00 144 080,00
IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES (AUTRES QUE PLACEMENTS) 2 402 150 017,48 114 643 391,00 2 287 506 626,48 2 889 965 409,83
Prêts immobilisés 125 799 617,79 7 388 144,00 118 411 473,79 121 417 787,65
Autres créances financières 90 765 770,27 443 906,00 90 321 864,27 225 254 260,72
Titres de participation 156 614 656,49 103 589 341,00 53 025 315,49 48 515 684,49
Autres titres immobilisés 2 028 969 972,93 3 222 000,00 2 025 747 972,93 2 494 777 676,97
PLACEMENTS AFFECTÉS AUX OPÉRATIONS D’ASSURANCE 19 299 998 005,06 140 820 815,12 19 159 177 189,94 16 394 115 845,12
Placements immobiliers 663 864 642,52 140 070 815,12 523 793 827,40 508 098 687,69
Obligations et bons 475 407 565,09 475 407 565,09 2 941 256 689,23
Actions et parts sociales 17 674 529 309,89 750 000,00 17 673 779 309,89 12 072 613 834,38
Prêts et effets assimilés 163 057 333,81 163 057 333,81 123 621 822,57
Dépôts en comptes indisponibles 128 621 252,50 128 621 252,50 543 901 246,22
Placements affectés aux contrats en unités de compte
Dépôts auprès des cédantes 2 856 689,72 2 856 689,72 3 090 129,16
Autres placements 191 661 211,53 191 661 211,53 201 533 435,87
ÉCARTS DE CONVERSION - ACTIF
Diminution de créances immobilisées et des placements
Augmentation des dettes de financement et des provisions techniques
ACTIF CIRCULANT (HORS TRÉSORERIE) 4 952 187 877,70 670 820 629,67 4 281 367 248,03 4 052 220 245,20
PART DES CESSIONNAIRES DANS LES PROVISIONS TECHNIQUES 1 790 822 456,25 1 790 822 456,25 1 608 020 869,30
Provisions pour primes non acquises 47 155 217,49 47 155 217,49 33 267 050,73
Provisions pour sinistres à payer 965 726 129,85 965 726 129,85 791 815 916,84
Provisions des assurances vie 741 483 221,99 741 483 221,99 752 171 290,05
Autres provisions techniques 36 457 886,92 36 457 886,92 30 766 611,68
CRÉANCES DE L’ACTIF CIRCULANT 2 688 385 978,21 670 820 629,67 2 017 565 348,54 1 886 210 153,89
Cessionnaires et comptes rattachés débiteurs 43 432 094,86 1 985 120,17 41 446 974,69 68 526 570,05
Assurés, intermédiaires, cédants, coassureurs et comptes 1 905 888 823,49 641 213 736,60 1 264 675 086,89 1 098 852 269,77
rattachés débiteurs
Personnel débiteur 1 244 846,28 1 244 846,28 1 327 108,32
Etat débiteur 324 459 145,08 324 459 145,08 237 191 735,91
Comptes d’associés débiteurs 24 014 975,55 24 014 975,55 33 385 620,69
Autres débiteurs 265 719 396,82 27 621 772,90 238 097 623,92 232 376 696,93
Comptes de régularisation - Actif 123 626 696,13 123 626 696,13 214 550 152,22
TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (NON AFFECTÉS AUX OP. D’ASS.) 472 829 864,88 472 829 864,88 557 714 321,87
ÉCARTS DE CONVERSION - ACTIF (ÉLÉMENTS CIRCULANTS) 149 578,36 149 578,36 274 900,14
TRÉSORERIE 59 410 052,80 8 873 081,60 50 536 971,20 13 268 664,79
TRÉSORERIE-ACTIF 59 410 052,80 8 873 081,60 50 536 971,20 13 268 664,79
Chèques et valeurs à encaisser 9 038 224,65 8 873 081,60 165 143,05 458 381,03
Banques, TGR, C.C.P. 50 370 293,45 50 370 293,45 12 806 657,23
Caisses, régies d’avances et accréditifs 1 534,70 1 534,70 3 626,53

TOTAL GÉNÉRAL 28 188 036 988,30 1 297 129 567,86 26 890 907 420,44 24 508 307 070,57

50 RMA WATANYA 2008

 Bilan En Dirhams
Au 31 décembre 2008

PASSIF Exercice 2008 Exercice 2007

FINANCEMENT PERMANENT 24 898 920 440,50 22 933 811 963,54

CAPITAUX PROPRES 5 161 350 526,41 4 905 436 021,97
Capital social ou fonds d’établissement 1 796 170 800,00 1 796 170 800,00
à déduire : Actionnaires, capital souscrit non appelé
Capital appelé, (dont versé..................................)
Primes d’émission, de fusion, d’apport 1 696 551 198,00 1 696 551 198,00
Ecarts de réévaluation
Réserve légale 179 617 080,00 147 887 571,65
Autres réserves 424 818 754,80 77 518 754,80
Report à nouveau (1) 1 329,17 51 987,95
Fonds social complémentaire
Résultats nets en instance d’affectation (1)
Résultat net de l’exercice (1) 1 064 191 364,44 1 187 255 709,57
CAPITAUX PROPRES ASSIMILÉS 20 090 966,00 20 090 966,00
Subventions d’investissement
Provisions réglementées 20 090 966,00 20 090 966,00
DETTES DE FINANCEMENT 41 989 397,95 41 857 779,24
Emprunts obligataires
Emprunts pour fonds d’établissement
Autres dettes de financement 41 989 397,95 41 857 779,24
PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES 212 516 922,18 316 239 510,25
Provisions pour risques 1 174 107,18 1 876 289,25
Provisions pour charges 211 342 815,00 314 363 221,00
PROVISIONS TECHNIQUES BRUTES 19 462 972 627,96 17 650 187 686,08
Provisions pour primes non acquises 400 435 466,00 316 863 343,00
Provisions pour sinistres à payer 7 255 893 578,33 6 467 784 192,73
Provisions des assurances vie 11 240 998 239,00 10 113 845 330,57
Provisions pour fluctuations de sinistralité 95 076 368,00 147 371 018,60
Provisions pour aléas financiers
Provisions techniques des contrats en unités de compte
Provisions pour participation aux bénéfices 367 847 896,74 517 062 568,99
Provisions techniques sur placements 53 549 947,89 60 004 715,19
Autres provisions techniques 49 171 132,00 27 256 517,00
ÉCARTS DE CONVERSION - PASSIF
Augmentation des créances immobilisées et des placements
Diminution des dettes de financement et des provisions techniques
PASSIF CIRCULANT (HORS TRÉSORERIE) 1 975 855 700,88 1 493 825 511,24
DETTES POUR ESPÈCES REMISES PAR LES CESSIONNAIRES 213 876 886,45 180 322 620,83
Dettes pour espèces remises par les cessionnaires 213 876 886,45 180 322 620,83
DETTES DE PASSIF CIRCULANT 1 761 226 040,20 1 313 068 834,57
Cessionnaires et comptes rattachés créditeurs 164 633 598,16 246 126 510,65
Assurés, intermédiaires, cédants, coassureurs et comptes rattachés créditeurs 359 109 059,52 308 357 717,41
Personnel créditeur 22 822 934,82 15 993 655,18
Organismes sociaux créditeurs 17 429 521,41 14 504 967,97
Etat créditeur 555 151 955,79 291 943 357,82
Comptes d’associés créditeurs 142 090 334,11 65 100 037,86
Autres créanciers 298 616 580,09 243 985 647,26
Comptes de régularisation - Passif 201 372 056,30 127 056 940,42
AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
ÉCARTS DE CONVERSION - PASSIF (ÉLÉMENTS CIRCULANTS) 752 774,23 434 055,84
TRÉSORERIE 16 131 279,06 80 669 595,79
TRÉSORERIE-PASSIF 16 131 279,06 80 669 595,79
Crédits d’escompte
Crédits de trésorerie
Banques 16 131 279,06 80 669 595,79

TOTAL GÉNÉRAL 26 890 907 420,44 24 508 307 070,57

(1) Bénéficiaire (+) ; déficitaire (-)

RMA WATANYA 2008 51

 #OMPTEDE0RODUITS#HARGES En Dirhams
Au 31 décembre 2008

I - COMPTE TECHNIQUE ASSURANCE - VIE Exercice 2008 Exercice 2007

Brut Cessions Net Net

1 - PRIMES 1 714 361 755,79 61 770 723,09 1 652 591 032,70 1 460 561 794,55
Primes émises 1 714 361 755,79 61 770 723,09 1 652 591 032,70 1 460 561 794,55
2 - PRODUITS TECHNIQUES D’EXPLOITATION 3 708 883,51 3 708 883,51 3 373 799,47
Subventions d’exploitation
Autres produits d’exploitation 3 708 883,51 3 708 883,51 3 373 799,47
Reprises d’exploitation, transferts de charges
3 - PRESTATIONS ET FRAIS 1 974 478 762,85 83 162 256,65 1 891 316 506,20 2 162 418 708,18
Prestations et frais payés 1 028 406 855,54 96 976 923,07 931 429 932,47 745 417 724,56
Variation des provisions pour sinistres à payer 38 841 924,72 -3 126 598,37 41 968 523,09 15 461 131,39
Variation des provisions assurances vie 1 127 152 908,44 -10 688 068,05 1 137 840 976,49 1 156 063 811,84
Variation des provisions pour fluctuations de sinistralité -17 836 279,60 -17 836 279,60 -22 056 922,00
Variation des provisions pour aléas financiers
Variation des provisions techniques des CUC
Variation des provisions pour participation aux bénéfices -202 086 646,25 -202 086 646,25 267 532 962,39
Variation des autres provisions techniques
4 - CHARGES TECHNIQUES D’EXPLOITATION 184 288 004,89 184 288 004,89 184 765 335,31
Charges d’acquisition des contrats 67 331 731,63 67 331 731,63 58 403 655,15
Achats consommés de matières et fournitures 5 590 862,03 5 590 862,03 5 139 130,18
Autres charges externes 48 457 601,24 48 457 601,24 59 950 504,57
Impôts et taxes 10 306 978,72 10 306 978,72 10 223 999,70
Charges de personnel 20 474 630,27 20 474 630,27 21 038 506,03
Autres charges d’exploitation 2 148 229,72 2 148 229,72 1 458 063,61
Dotations d’exploitation 29 977 971,27 29 977 971,27 28 551 476,06
5 - PRODUITS DES PLACEMENTS AFFECTES AUX OPERATIONS D’ASSURANCE 773 829 979,64 773 829 979,64 1 022 051 321,75
Revenus des placements 287 680 307,46 287 680 307,46 241 275 898,74
Gains de change
Produits des différences sur prix de
remboursement à percevoir 139 077,23 139 077,23 6 087 448,06
Profits sur réalisation de placements 480 771 935,94 480 771 935,94 766 960 850,00
Ajustements de VARCUC (1) (plus-values non réalisées)
Profits provenant de la réevalution des placements affectés
Intérêts et autres produits de placements 4 216 998,34 4 216 998,34 6 540 558,65
Reprises sur charges de placement, transferts de charges 1 021 660,67 1 021 660,67 1 186 566,30
6 - CHARGES DES PLACEMENTS AFFECTES AUX OPERATIONS D’ASSURANCE 248 724 094,15 248 724 094,15 48 939 440,96
Charges d’intérêts 518 872,18 518 872,18
Frais de gestion des placements 13 683 953,97 13 683 953,97 19 403 897,66
Pertes de change
Amortissement des différences sur prix de remboursement 496 772,34
Pertes sur réalisation de placements 217 813 916,79 217 813 916,79 8 020 417,99
Pertes provenant de la réevaluation des placements affectés
Ajustements de VARCUC (1) (moins-values non réalisées)
Autres charges de placements
Dotations sur placements 16 707 351,21 16 707 351,21 21 018 352,97

RESULTAT TECHNIQUE VIE (1 + 2 - 3 - 4 + 5 - 6) 84 409 757,05 -21 391 533,56 105 801 290,61 89 863 431,32

(1) VARCUC : Valeurs des actifs représentatifs des contrats en unités de compte.

52 RMA WATANYA 2008

 #OMPTEDE0RODUITS#HARGES En Dirhams
Au 31 décembre 2008

Exercice 2008 Exercice 2007

II - COMPTE TECHNIQUE ASSURANCE - NON
ON VIE
Brut Cessions Net Net

1- PRIMES 2 203 962 275,32 334 553 536,12 1 869 408 739,20 1 673 053 708,80
Primes émises 2 287 534 398,32 348 441 702,88 1 939 092 695,44 1 723 870 437,01
Variation des provisions pour primes non acquises 83 572 123,00 13 888 166,76 69 683 956,24 50 816 728,21
2- PRODUITS TECHNIQUES D’EXPLOITATION 50 274 740,33 50 274 740,33 71 231 206,77
Subventions d’exploitation
Autres produits d’exploitation 12 086 047,70 12 086 047,70 9 133 759,44
Reprises d’exploitation, transferts de charges 38 188 692,63 38 188 692,63 62 097 447,33
3- PRESTATIONS ET FRAIS 1 920 852 400,58 323 403 123,97 1 597 449 276,61 1 289 557 156,03
Prestations et frais payés 1 131 256 721,70 140 675 037,35 990 581 684,35 872 276 031,97
Variation des provisions pour sinistres à payer 749 267 460,88 177 036 811,38 572 230 649,50 378 340 087,26
Variation des provisions pour fluctuations de sinistralité -34 458 371,00 -34 458 371,00 25 253 057,00
Variation des provisions pour aléas financiers
Variation des provisions pour participation aux bénéfices 52 871 974,00 52 871 974,00
Variation des autres provisions techniques 21 914 615,00 5 691 275,24 16 223 339,76 13 687 979,80
4- CHARGES TECHNIQUES D’EXPLOITATION 644 014 801,76 644 014 801,76 564 300 841,93
Charges d’acquisition des contrats 265 579 468,99 265 579 468,99 230 937 923,82
Achats consommés de matières et fournitures 18 662 479,92 18 662 479,92 15 889 588,18
Autres charges externes 99 703 645,31 99 703 645,31 75 686 559,43
Impôts et taxes 11 040 859,70 11 040 859,70 11 411 000,87
Charges de personnel 121 815 055,23 121 815 055,23 113 832 442,04
Autres charges d’exploitation 3 108 223,97 3 108 223,97 2 749 729,05
Dotations d’exploitation 124 105 068,65 124 105 068,65 113 793 598,55
5- PRODUITS DES PLACEMENTS AFFECTES AUX OPERATIONS D’ASSURANCE 1 528 069 805,92 1 528 069 805,92 1 170 151 085,22
Revenus des placements 429 876 447,62 429 876 447,62 355 574 004,02
Gains de change 19 288,09 19 288,09 104 917,63
Produits des différences sur prix de remboursement à percevoir 846 188,22
Profits sur réalisation de placements 1 059 881 556,59 1 059 881 556,59 808 982 892,34
Profits provenant de la réevaluation des placements affectées
Intérêts et autres produits de placements 3 577 180,36 3 577 180,36 3 935 777,78
Reprises sur charges de placement, transferts de charges 34 715 333,26 34 715 333,26 707 305,23
6- CHARGES DES PLACEMENTS AFFECTES AUX OPERATIONS D’ASSURANCE 83 551 020,01 83 551 020,01 32 976 222,72
Charges d’intérêts 1 365 493,52 1 365 493,52 1 315 971,61
Frais de gestion des placements 19 543 332,00 19 543 332,00 20 085 771,55
Pertes de change 6 291,17 6 291,17 6 502,68
Amortissement des différences sur prix de remboursement 371 268,21
Pertes sur réalisation de placements 52 724 747,08 52 724 747,08 89 725,00
Pertes provenant de la réevaluation des placements affectées
Autres charges de placements 137 046,40 137 046,40 220 477,50
Dotations sur placements 9 774 109,84 9 774 109,84 10 886 506,17

RESULTAT TECHNIQUE NON-VIE (1 + 2 - 3 - 4 + 5 - 6) 1 133 888 599,22 11 150 412,15 1 122 738 187,07 1 027 601 780,11

RMA WATANYA 2008 53

 #OMPTEDE0RODUITS#HARGES En Dirhams
Au 31 décembre 2008

III - COMPTE NON TECHNIQUE Exercice 2008 Exercice 2007

Opérations
p Totaux
exercice 2008
Propres à Concernant les
l’exercice exercices précédents

1- PRODUITS NON TECHNIQUES COURANTS 83 853 314,97

314 97 83 853 314,97 125 261 229,07
Produits d’exploitation non techniques courants
Intérêts et autres produits non techniques courants 81 154 536,97 81 154 536,97 125 261 229,07
Produits des différences sur prix de remboursement à
percevoir
Autres produits non techniques courants
Reprises non techniques, transferts de charges 2 698 778,00 2 698 778,00
2- CHARGES NON TECHNIQUES COURANTES 33 355 474,64 33 355 474,64 36 444 798,73
Charges d’exploitation non techniques courantes 6 028,81 6 028,81
Charges financières non techniques courantes 4 763 444,38 4 763 444,38 12 734 756,31
Amortissement des différences sur prix de remboursement
Autres charges non techniques courantes
Dotations non techniques 28 586 001,45 28 586 001,45 23 710 042,42
Résultat non technique courant (1 - 2) 50 497 840,33 50 497 840,33 88 816 430,34
3- PRODUITS NON TECHNIQUES NON COURANTS 1 046 683 486,85 1 046 683 486,85 786 182 521,35
Produits des cessions d’immobilisations 919 219 607,55 919 219 607,55 720 562 516,48
Subventions d’équilibre
Profits provenant de la réalisation des éléments d’actif
Autres produits non courants 4 443 473,30 4 443 473,30 1 493 956,87
Reprises non courantes, transferts de charges 123 020 406,00 123 020 406,00 64 126 048,00
4- CHARGES NON TECHNIQUES NON COURANTES 861 342 609,42 861 342 609,42 580 099 964,55
Valeurs nettes d’amortissements des immobilisations cédées 714 482 025,44 714 482 025,44 515 501 461,43
Subventions accordées
Pertes provenant de la réalisation des éléments d’actif
Autres charges non courantes 126 860 583,98 126 860 583,98 44 598 503,12
Dotations non courantes 20 000 000,00 20 000 000,00 20 000 000,00
Résultat non technique non courant (3 - 4) 185 340 877,43 185 340 877,43 206 082 556,80

RESULTAT NON TECHNIQUE (1 - 2 + 3 - 4) 235 838 717,76 235 838 717,76 294 898 987,14

54 RMA WATANYA 2008

 #OMPTEDE0RODUITS#HARGES En Dirhams
Au 31 décembre 2008

IV - RÉCAPITULATION Exercice 2008 Exercice 2007

I- RESULTAT TECHNIQUE VIE 105 801 290,61 89 863 431,32

II- RESULTAT TECHNIQUE NON-VIE 1 122 738 187,07 1 027 601 780,11
III- RESULTAT NON TECHNIQUE 235 838 717,76 294 898 987,14
RESULTAT AVANT IMPOTS 1 464 378 195,44 1 412 364 198,57
IMPOTS SUR LES RESULTATS 400 186 831,00 225 108 489,00

IV- RESULTAT NET 1 064 191 364,44 1 187 255 709,57

TOTAL DES PRODUITS ASSURANCES VIE 2 430 129 895,85 2 485 986 915,77
TOTAL DES PRODUITS ASSURANCES NON-VIE 3 447 753 285,45 2 914 436 000,79
TOTAL DES PRODUITS NON TECHNIQUES 1 130 536 801,82 911 443 750,42

I- TOTAL DES PRODUITS 7 008 419 983,12 6 311 866 666,98

TOTAL DES CHARGES ASSURANCES VIE 2 324 328 605,24 2 396 123 484,45
TOTAL DES CHARGES ASSURANCES NON-VIE 2 325 015 098,38 1 886 834 220,68
TOTAL DES CHARGES NON TECHNIQUES 894 698 084,06 616 544 763,28
IMPOTS SUR LES RESULTATS 400 186 831,00 225 108 489,00

II- TOTAL DES CHARGES 5 944 228 618,68 5 124 610 957,41

III- RESULTAT NET 1 064 191 364,44 1 187 255 709,57

RMA WATANYA 2008 55

56 RMA WATANYA 2008
Réseau

RMA WATANYA 2008 57

 Réseau

Bureaux de Gestion Directe

Ville Adresse Responsable Téléphone Fax

AGADIR Avenue Mohamed V - Imm. Al Wataniya M. AOURIK ADIL 05 28 84 04 64 05 28 84 14 65
CASABLANCA 1 67, avenue des FAR M. BELLOUL MUSTAPHA 05 22 31 70 73 05 22 31 92 44
CASABLANCA 2 Zénith Millenium - Imm. 8 - Sidi Maârouf Mme. BENKAROUCH DALILA 05 22 97 44 55 05 22 78 65 55
ESSAOUIRA 19, place My Hassan M. ENNADIR JALAL 05 24 47 51 75 05 24 47 51 75
FES 43, avenue Hassan II Mme. FATHI MERYEM 05 35 62 35 06 05 35 65 33 69
KENITRA 25, rue Prince My Abdellah M. BELAFREJ ABDELMALEK 05 37 37 17 59 05 37 37 98 01
MEKNES 37, avenue Allal Ben Abdellah M. BOUKADID MILOUD 05 35 52 21 18 05 35 52 88 36
OUJDA 1 Bd. Allal Ben Abdellah - Imm. Le Paris M. KOUBI ALI 05 36 68 42 31 05 36 68 42 31
OUJDA 2 119, Bd. Mohamed Benabdellah - Hay Mohamadi M. BELHAJ OMAR 05 36 71 28 48 05 36 71 28 61
RABAT 8, rue Amman M. MOUCHRIK YOUSSEF 05 37 72 56 49 05 37 70 65 31
SAFI Angle rues Rbat et Fkih Kanouni M. BELAKHDER ABDELJALIL 05 24 46 41 02 05 24 46 41 02

Agents Généraux
AGADIR ASSURANCES FOSSECAVE EL JADIDA ASSURANCES ES-SAADI ASSURANCES GUERRAB FIKRI ASSURANCES
ASSURANCES BERRYANE 253 - 255, Bd. Al Massira Al Khadra FIDELASSUR 17, rue Tarik Ben Ziad Gueliz Bd. Mohamed V - Imm. El Baraka 611, secteur 11 bis
Avenue Hassan II M. AOUZAL KHALID 67 bis, avenue Hassan II M. ES-SAADI MY ABDELAZIZ M. GUERRAB MOHAMED Hay Salam
Imm. La maison de l’avocat Tél. : 05 22 20 20 92 M. KHIYAT EL BOUAZAOUI Tél. : 05 24 43 48 82 Tél. : 05 36 70 61 34 Mme. FIKRI SAMIRA
M. BERRYANE ABDERRAHIM Fax : 05 22 25 78 50 Tél. : 05 23 34 36 81 Fax : 05 24 43 29 52 Fax : 05 36 70 59 84 Tél. : 05 37 80 14 87
Tél. : 05 28 84 23 69 Fax : 05 23 34 36 01 Fax : 05 37 80 14 89
ASSURANCES HAJJI ASSURANCES HAJ MED AOUROUD ASSURANCES LAMOURI
Fax : 05 28 84 71 19 10, avenue des FAR - N° 705 SETTAT
ERRACHIDIA 245, avenue Mohamed V 1, Bd. Mohammed V
M. HAJJI YOUSSEF M. HAJ AOUROUD MOHAMED Mme. LAMOURI RAHMOUNA ASSURANCES HERRADI
ASSURANCES CHETTO Tél. : 05 22 20 59 68/69 ASSURANCES JARI
Bd. Mohamed V Avenue My Ali Chérif - Imm. 17 Tél. : 05 24 44 72 12 Tél. : 05 36 68 43 63 64, Bd. Mohamed V
Fax : 05 22 20 59 77 Fax : 05 24 44 64 48 Fax : 05 36 68 07 70 M. HERRADI RACHID
M. CHETTO BRAHIM M. JARI NOURDIN
Tél. : 05 28 82 20 01 ASSURANCES LA FRATERNITE Tél. : 05 35 79 14 12 Tél. : 05 23 72 32 06
EZZAHRA ASSURANCES CABINET D’ASSURANCES ENERGIC CONSEIL Fax : 05 23 72 32 06
Fax : 05 28 82 29 22 78 - 80, Bd. El Khalil Fax : 05 35 79 14 12 Avenue Al Madaris - N° 1499 bis
Hay My Abdellah 26, rue Mourabitine
Mhamed 2 M. EL HIRACHE ABDELHAK SIDI SLIMANE
AIT MELLOUL M. BARAKAT BRAHIM FES Mme. AIT ABBES HOURIA
Tél. : 05 22 87 01 60 Tél. : 05 36 70 05 05 ASSURANCES BENABDELLAH
ASSURANCES CHARAF ASSURANCES ALAMI Tél. : 05 24 36 00 49 233, avenue de l’Istiqlal
22, route de Tiznit - Imm. Sadik Fax : 05 22 87 40 19 Avenue des FAR - Imm. Atlas - N° 1 Fax : 05 36 70 05 05
Fax : 05 24 36 00 49 M. BENABDELLAH RACHID
M. BOUACHRA AHMED Mme. ALAMI WADIA OULED TEIMA Tél. : 05 37 50 22 27
ASSURANCES OMEGA-CONSEIL
Tél. : 05 28 24 19 07 Tél. : 05 35 64 28 30 IZIKI ASSUR Fax : 05 37 50 17 41
6, angle Bd. Abdelmoumen BOUHRIGA ASSURANCES
Fax : 05 28 24 19 07 et rue Ahmed Naciri Fax : 05 35 64 03 55 Douar Iziki - Route Essaouira - Ménara
M. TALBI ABDELAZIZ Rue du Souk TANGER
Résidence Ahl Agadir - Maârif ASSURANCES BENABDELLAH M. BOUHRIGA ABDELAZIZ
AZROU Tél. : 05 24 49 31 00 AMCHACHTI ASSURANCES
M. HAJJAJI MOHAMED 52, avenue Hassan II Tél. : 05 28 52 68 68
AZROU ASSURANCE CONSEIL Tél. : 05 22 23 47 14/15 Fax : 05 24 49 30 95 3, rue La Fayette
83, avenue Hassan II - Ahadaf M. BENABDELLAH ABDELHAFID Fax : 05 28 52 85 10
Fax : 05 22 23 47 16 M. AMCHACHTI ABDESLAM
M. TAHIRI ALAOUI MY DRISS Tél. : 05 35 62 26 66 PACKASSUR Tél. : 05 39 94 06 66
Angle avenue Hassan II RABAT
Tél. : 05 35 56 20 15 ASSURANCES PANORAMIQUE Fax : 05 35 93 15 77 Fax : 05 39 94 02 39
134, angle avenue 2 mars et rue Ezzoubir Ibn Alaouam ARZ ASSUREUR CONSEIL
Fax : 05 35 56 27 25 Avenue Fal Ould Oumeir - Imm. 74
et rue d’Arménie ASSURANCES FILALI Mme. RAISSI RIME EP. OUAZZANI AGENCE WATANI D’ASSURANCES
BENI MELLAL M. HORMAT ABDELALI 32, lot. Mamounia - Magasin 2 Tél. : 05 24 45 77 71 Appt. 5 - Agdal 7, rue du Mexique
Tél. : 05 22 86 41 95/96 Route de Sefrou Fax : 05 24 45 77 72 M. JAMBARI ABDELOUAHED M. MOSLEH HAMID
ESPACE D’ASSURANCES ET DE CONSEIL Tél. : 05 37 68 17 97/98
BOUHNIK Fax : 05 22 86 41 94 Mme. FILALI ANSARI NADIA Tél. : 05 39 93 27 09
MEKNES Fax : 05 37 68 18 16
Angle Bd. Mohammed V Tél. : 05 35 64 07 74/78 Fax : 05 39 93 03 38
ASSURANCES SABAH Fax : 05 35 64 07 78 ASSURANCES BENCHEMSI & SAIARH
et avenue Hassan II 17, rue El Ouroud - BP 660 3, avenue Idriss II ASSUNOR AVANTAGE ASSURANCES
M. BOUHNIK MOHAMED M. SABAH ABDELHAK ASSURANCES PINTO M. BENCHEMSI MOHAMED KHALID 13, rue de Baghdad 87, avenue Tarik Ibnou Ziad
Tél. : 05 23 48 35 46 Tél. : 05 22 27 19 07 4, avenue Saoudia (ex. Mohamed Korri) Tél. : 05 35 52 13 50 M. LEBNIOURY MEHDI Quartier Drissia
Fax : 05 23 48 31 44 Fax : 05 22 27 22 17 Mme. PINTO RAYMONDE Fax : 05 35 51 11 12 Tél. : 05 37 70 15 07/08 M. ZAGGAF KHALID
Tél. : 05 35 65 39 03 Fax : 05 37 70 15 12 Tél. : 05 39 95 86 46
BERKANE BMCE ASSUR BANK ASSURANCES BENKHALDOUN Fax : 05 39 95 86 43
Fax : 05 35 62 25 11 Imm. 14 - 1er étage - Appt. 5, Av. Benkhaldoun
ASSURANCES FOUGHAL 71, avenue de l’Armée Royale ASSURANCES C. Q. RISK
28, avenue Mohamed V M. DEHY MUSTAPHA M. HARHARI ABDERRAHMAN 3, avenue Prince My Abdellah GALAXY ASSURANCES
FILASSUR Bd. Mohamed V, rue Massenet
Mme. MHAMDI AICHA Tél. : 05 22 46 02 90 Tél. : 05 35 51 07 37 M. KANOUNI SALIM
36 bis, Bd. Mohamed Slaoui Fax : 05 35 51 07 36 Résidence Chaimae - Imm. B
Tél. : 05 36 61 24 70 Fax : 05 22 44 49 42 Résidence Essalam Tél. : 05 37 20 64 02 Mme. BERRADA HASNA
Fax : 05 36 61 42 75 GESTASSURE M. FILALI ANSARI ABDERRAHMANE ASSURANCES BENKLILOU Fax : 05 37 20 61 52 Tél. : 05 39 94 60 00
2, angle Bd. Bordeaux Tél. : 05 35 94 32 85/86 2, rue Antsirabe Fax : 05 39 94 59 76
CASABLANCA Fax : 05 35 94 32 86 M. BENKLILOU IQBAL ASSURANCES EL JAOUHARI
et rue Bouarfa - Bourgogne Angle rues Abdelmoumen
ALIA ASSURANCES M. MOURAD DRISS Tél. : 05 35 52 04 51 OMEGA CONSEILS ASSURANCES TANGER
N° 5 - Imm. Le Matignon Tél. : 05 22 48 64 33 OUADIE ASSURANCES Fax : 05 35 52 18 19 et Al Adarissa - Résidence Imm. Royal Off Shore E-S Bureau B3
Quartier des affaires - La colline 2 Fax : 05 22 48 69 13 6, avenue Lalla Asmae El Maamoun - Entrée 1 Route de Malabata
Sidi Maârouf M. SOUSSI MOHAMED OUADIE ASSURANCES & CONSEIL TAOUFIQ M. EL JAOUHARI MOHAMED Mme. BENTGARMICHA ASMAE
M. BENNANI YOUSSEF GIRS Tél. : 05 35 65 02 32 78, avenue des FAR - Appt. 2 - 1er étage Tél. : 05 37 20 31 60 Tél. : 05 39 32 30 00 / 01
Tél. : 05 22 58 06 23/24 54, Bd. la Grande Ceinture - Appt. 1 bis Fax : 05 35 65 02 26 M. TAOUFIQ ABDELLAH Fax : 05 37 20 17 79 Fax : 05 39 32 24 64
Fax : 05 22 58 06 26 M. ALAMI CHENTOUFI HAMID Tél. : 05 35 51 73 55/82
Tél. : 05 22 61 61 33/40 RAFFALI ASSURANCES Fax : 05 35 51 73 98 ASSURANCES LYAZIDI & FILS TANGER ASSURANCES CONSEIL
Fax : 05 22 61 09 65 20, Bd. Saint Louis - Quartier Saâda 16, avenue My Youssef 16, place des Nations - N° 1
AMIR ASSUR 1er étage
103, Bd. Mouad Ben Jabal Katafa Mme. RAFFALI IBTISSAM ASSURANCES HMAMI M. LYAZIDI HARB
MAROC ASSURANCE Tél. : 05 35 61 16 17 Avenue Nehrou - Imm. Jaouhara Tél. : 05 37 26 88 00 Mme. BOUHRIZ MERIEM
Sidi Bernoussi Tél. : 05 39 34 26 00
Inara - Aïn Chock - BP 8520 Fax : 05 35 61 16 17 Magasin 1 Fax : 05 37 70 96 94
M. EL MIR MOHAMED M. ENNOUITI MAHJOUB M. HMAMI MOHAMED Fax : 05 39 34 25 98
Tél. : 05 22 73 52 54 Tél. : 05 22 50 80 07/08 Tél. : 05 35 51 37 69
KENITRA CABINET D’ASSURANCES ASSURIS
Fax : 05 22 73 52 53 Fax : 05 22 50 80 09 Fax : 05 35 52 22 64 TAZA
ASSURIM S.A.R.L 21, avenue Ahmed Réda Guédira
Hay Nahda 1 (magasins 1 et 2) ASSURANCES TATOUTI
ASSURAMA PATRIVAS 2, Angle rues Abderrahmane et Hassan ASSURANCES M’TALSI Hay El Adarissa - Bloc 1
7, rue Mohamed Bahi - Palmiers Bnou Tabit - Imm. Arrabowa Mme. EL ALAMI EL FELOUSS SALMA
Angle rue de Libournes Sahat 2 septembre - Imm. de la Garde Imm. 233 - N° 1 - Nouvelle Taza
Mme. AOUAD LEILA et route Oulad Ziane M. DAOUDI MOUNIR Tél. : 05 37 63 46 00/01 M. TATOUTI RACHID
M. M’TALSI HAMID
Tél. : 05 22 98 39 01 M. MOUKHLESS MOHAMED Tél. : 05 37 37 63 02 Fax : 05 37 63 46 02 Tél. : 05 35 67 14 12
Tél. : 05 35 52 19 04
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CABINET D’ASSURANCES LA CAPITALE
Fax : 05 22 31 65 82 Avenue Hassan II - N° 241
MEHDIA ASSURANCES MIDELT TEMARA
ASSURANCES AL HIMAYA 5, avenue Istiqlal - Imm. 40 Diour Jamaâ
31, Bd. d’Anfa POINT ASSUR CONFORT ASSURANCES MIDELT ASSURANCES AL MARKAZ
37, rue Moussa Ibnou Noussair M. FREDJ KHALID M. ZAKI KAMAL Avenue Hassan II - Résidence Yasmina
Mme. NAHDI ZOHRA Tél. : 05 37 37 91 41 71, route Errachidia Tél. : 05 37 72 49 49
Tél. : 05 22 26 16 51 M. BENCHEKROUN ABDELLATIF M. YAHYA ALI Imm. C - Appt. 46 - BP 4218
Tél. : 05 22 26 26 45/46 Fax : 05 37 36 11 72 Fax : 05 37 73 33 44 M. OMAR ABDESSAMAD
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KSAR EL KEBIR Fax : 05 35 58 00 85 CABINET D’ASSURANCES LA REFERENCE
ASSURANCES AL KHOLD RENOVASSUR Fax : 05 37 61 16 42
ASSURANCES ZAID MOHAMMEDIA Angle avenue Kébibat
204 - 206 - 208, 300, rue Mostapha El Maâni - 1er étage 149 bis, route de Larache et rue Tahar Sebti - Imm. 5 - N° 3 RIAD ASSURANCES
Bd. Oued Sebou - El Oulfa Mme. EL HILALI KHADIJA ASSURANCES BENEDICTION M. KETTANI ANASS
M. BENSLIMANE YOUSSEF Avenue My Ali Chérif - Massira 1
Mme. BENZAKOUR ILHAM Tél. : 05 22 47 05 50/53 4, rue Ibn Zohr - Imm. Salih Tél. : 05 37 72 64 22 Lot. 24 ha - Imm. 4
Tél. : 05 39 91 85 87 M. CHERRADI MOHAMED
Tél. : 05 22 89 18 67/68 Fax : 05 22 47 05 49 Fax : 05 39 90 49 89 Fax : 05 37 72 93 61 M. ALLOUCHA ADNAN
Fax : 05 22 89 18 31 Tél. : 05 23 32 79 80
SECURANCE Tél. : 05 37 60 73 00/10
LAAYOUNE Fax : 05 23 32 79 13 DAMANAT ASSURANCES
11, angle Bd. Aïn Sidi Ali Fax : 05 37 60 73 10
ASSURANCES ATTAAOUNE ASSURANCES AVENIR DU SAHARA NADOR Angle avenues Al Majd et des FAR
25, Bd. Sidi Abderrahmane et rue Aïn Yefren - Résidence Kenza Cité Amal V - Imm. 4 - N° 1 TETOUAN
Bourgogne 192, avenue de la Mecque ASSURANCES ANAS
Hay Hassani M. CHETTO MOHAMED M. FTOUHI ABDELKADER ASSURANCES BENNOUNA
Mme. BELHACHMI SIHAM M. BARGACH KHALID 31, Bd. Al Kissaria 28, avenue Mohamed V
Tél. : 05 22 47 33 38/87 Tél. : 05 28 89 45 64 M. BOUABBOUS HADDOU Tél. : 05 37 79 73 01
Tél. : 05 22 36 46 46 Fax : 05 28 89 45 66 Fax : 05 37 79 73 03 Mme. BENNOUNA MKALTOUM
Fax : 05 22 47 37 59 Tél. : 05 36 60 20 73 Tél. : 05 39 71 25 54
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STAGES LARACHE
ASSURANCES BENNIS 22, Bd. My Youssef ASSURANCES HASKOURI ASSURANCES TALLA 9, rue Pierre Parent
152, angle Bd. Bahmad M. EL KHETTAR YOUSSEF ASSURANCES BOUANAN
M. MOUSLIM MOHAMED 58 bis, avenue Mohamed V 7, avenue de Larache 5, avenue Mohammed V
et rue Sijilmassa Tél. : 05 22 42 80 00 M. HASKOURI ABDERRAOUF M. TALLA CHARIF Tél. : 05 37 70 11 95
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Fax : 05 22 24 66 73 DAKHLA SALE
ASSURANCES AOUAD MARRAKECH OUJDA ASSURANCES AFIAC REGRAGUI CAAS
ASSURANCES EL KHALFI Avenue El Masjid - Imm. 4 - N° 3 ASSURANCES EL BAHIA ASSURANCES CHARIBA 20, avenue 6 novembre - Lot. Omar 2 Avenue des FAR - Imm. Loh - N° 2
813, Bd. Driss El Harti Massira II - Oued Eddahab 8, rue Bab Agnaou - Imm. Tazi 47, rue du Sahara Tabriquet M. SIDKI ABDELJALIL
Mme. EL KHALFI NAILA M. AOUAD AMINE Mme. ATIK FATIMA M. CHARIBA SAMIR M. REGRAGUI BEDOUI Tél. : 05 39 96 13 01
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58 RMA WATANYA 2008

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