Exemple : Arbitrage

La banque A localisée dans la zone euro affiche les cotations suivantes :

EUR / GBP 0,7465 – 0,7466
EUR / CHF 1,5944 – 1,5949
La banque B localisée à Zurich affiche la cotation suivante :
GBP / CHF 2,1320 – 2,1340
Y a-t -il une opportunité d’arbitrage ?
Résolution :
NB : Il y a opportunité d’arbitrage lorsque des devises n'ont pas le même prix à deux endroits différents.
Dans notre cas ici, nous allons calculer le cours croisé du GBP / CHF dans la zone euro.
Le cours acheteur GBP / CHF est le prix auquel la banque veut acheter des GBP avec des CHF,
c'est-à-dire le nombre de CHF qu'elle veut payer pour 1 GBP.
Cela équivaut pour la banque A à acheter des CHF avec des EUR (donc vente des EUR contre
achat de CHF) au cours d’achat EUR/CHF 1,5944, puis à vendre ces EUR pour obtenir des GBP
au cours de vente EUR/GBP 0,7466
CA EUR / CHF
𝐶𝐴 𝐺𝐵𝑃/𝐶𝐻𝐹 =
CV EUR / GBP
1,5944
𝐶𝐴 𝐺𝐵𝑃/𝐶𝐻𝐹 =
0,7466
𝐶𝐴 𝐺𝐵𝑃/𝐶𝐻𝐹 = 2,1355

En raisonnant de façons similaires,

CV EUR / CHF
𝐶𝑉 𝐺𝐵𝑃/𝐶𝐻𝐹 =
CA EUR / GBP
1,5949
𝐶𝑉 𝐺𝐵𝑃/𝐶𝐻𝐹 =
0,7465
𝐶𝑉 𝐺𝐵𝑃/𝐶𝐻𝐹 = 2,1365
On obtient donc la cotation suivante : 𝐺𝐵𝑃/𝐶𝐻𝐹 ∶ 2,1355/2,1365
On constate que le cours du 𝐺𝐵𝑃/𝐶𝐻𝐹 dans la zone euro ou au niveau de la banque A
(𝐺𝐵𝑃/𝐶𝐻𝐹 ∶ 2,1355/2,1365) est différent du cours du 𝐺𝐵𝑃/𝐶𝐻𝐹 au niveau de la banque B ou
à Zurich (GBP / CHF 2,1320 – 2,1340).
Il y a donc opportunité d’arbitrage.