Le Bilan Fonctionnel : présentation et analyse

Le bilan fonctionnel est construit à partir du bilan comptable. Le bilan fonctionnel sert à
analyser d’où vient l’argent et comment il est utilisé. Cette présentation de bilan permet de
classer les opérations par fonction (exploitation, financement ou encore investissement).
Bilan Fonctionnel : la structure
La construction du bilan fonctionnel se fait à partir des données brutes trouvées dans le
bilan comptable.
En comptabilité, le bilan fonctionnel permet de déterminer comment est financé
l’investissement et l’exploitation.
Une analyse du bilan fonctionnel permet également de déterminer combien vaut mon
entreprise.
Bilan fonctionnel : Schéma
Emplois Ressources
Ressources stables

Emplois Stables Capitaux propres

Immobilisations (valeur brute) Amortissements et provisions

Dettes à long terme

Actif Circulant
Passif Circulant
Stock de marchandises
Dettes Fournisseurs
Stock de produits finis
Dettes Fiscales et sociales
Créances clients
Trésorerie positive Trésorerie Négative

Bilan fonctionnel : Le cycle de financement

Lorsque l'on parle de cycle de financement dans le bilan fonctionnel, cela fait intervenir la
notion de ressource stable. Les ressources stables de l’entreprise sont celles à long terme. On
y retrouve :
 les capitaux propres
 les amortissements et dépréciations de l’actif (correspondent à des ressources puisqu’il s’agit
de capitaux qui concourent au réinvestissement de l’actif)
 et les dettes long terme (emprunt bancaire...)
Bilan fonctionnel : Le cycle d’investissement
Le cycle d’investissement dans le bilan fonctionnel, fait intervenir la notion d’emploi stable.
Les emplois stables de l’entreprise sont ceux à long terme. On y retrouve les immobilisations
(leur valeur d’achat). Les ressources stables doivent a priori financer ses emplois stables.
Bilan fonctionnel : Le cycle d’exploitation
Le cycle d’exploitation dans le bilan fonctionnel, fait intervenir les notions d’actif et de passif
circulant. L’actif et le passif circulant concerne le stockage, les créances clients et les dettes
fournisseurs. Ces opérations interviennent dans un cycle court car les stocks sont voués à être
vendus, les créances et les dettes à être réglées.
Bilan Fonctionnel : l’analyse
L’analyse du bilan fonctionnel passe par l’étude de la structure financière de
l’entreprise. Cette étude passe par l’analyse du fonds de roulement et du besoin en fonds de
roulement.
Bilan fonctionnel : Besoin en Fonds de Roulement (BFR)
Besoin en Fonds de Roulement (BFR) : définition, calcul et analyse
LA NOTION DE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT
Le besoin en fonds de roulement définit la somme que l'entreprise doit financer pour couvrir
le besoin résultant des décalages de trésorerie entre les entrées et les sorties. Ces décalages
sont couramment dus à l'exploitation de l'entreprise.
Une entreprise dont le besoin en fonds de roulement est supérieur à 0 est notamment une
entreprise qui doit payer ses fournisseurs sous 30 jours et qui a des clients qui la paient sous
60 jours. La majorité des entreprises ont un besoin en fonds de roulement supérieur à 0,
autrement dit, elles ont besoin de trouver des fonds pour faire face aux décalages de
trésorerie.
A l'inverse, des entreprises qui encaissent avant de décaisser, sont des entreprises qui ont un
besoin en fonds de roulement qui est inférieur à 0. On parlera ici de ressources en fonds de
roulement. Par exemple, les entreprises du secteur de la grande distribution sont
généralement dans ce cas car ses clients paient comptant.
BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT : UTILITÉ
Le besoin en fonds de roulement sert principalement à financer le cycle d'exploitation de
l'entreprise. Il complète la définition du fonds de roulement qui correspond aux capitaux
permanents - actifs immobilisés.
On calcule le BFR en nombre de jours de chiffre d'affaires.
La formule est la suivante : BFR / Chiffre d'affaires * 360 jours. Vous obtenez la représentation
du BFR en jours d'activité dans une année. Si vous souhaitez le calculer de façon plus précise,
il vous suffit de faire BFR/Chiffre d'affaires * 30 jours.
Estimer les besoins en fonds de roulement
Lors de la création ou la reprise d’une entreprise, l’estimation des besoins en fonds de
roulement est une étape essentielle. Si elle est mal effectuée ou erronée, elle pourra causer
la disparition de l’entreprise.
Mesurer la santé financière de l’entreprise
Le besoin en fonds de roulement permet au gérant de l’entreprise d’évaluer la viabilité de son
entreprise en analysant les résultats obtenus. Les calculs, qu’ils soient hebdomadaires,
mensuels ou annuels, doivent être comparés et étudiés : y a-t-il des changements par rapport
à la même date l’année précédente ou selon le précédent semestre ? Peut-on expliquer ce
changement ? S’il est négatif, comment rétablir une bonne situation financière ?
CAS DES PRESTATIONS DE SERVICE
Dans le cas où l’entreprise est spécialisée dans la prestation de services, elle n’a alors pas de
stock de marchandises. Toutefois, elle doit en permanence avancer des charges courantes en
vue de facturer les prestations qu’elle propose. Ces charges courantes sont comptabilisées
sous le terme de “travaux en cours”.
Dans ce cas, le BFR se calcule en prenant en compte les données suivantes :
-Coût d’une journée de travail
-Ensemble des charges courantes comprises (dont la rémunération)
-Nombre de jours nécessaires pour effectuer la mission commandée par le client
FORMULE BFR = Travaux en cours + Encours moyen “créances clients” - Encours moyen
"acomptes clients”
Besoin en Fonds de Roulement : le calcul
L’IMPACT DES RATIOS FINANCIERS
Trois variables influencent le BFR :
-Le délais de paiement (qui est négocié auprès des fournisseurs)
-Le délais de règlement (qui est accordé aux clients au moment de la commande)
-Le délais de rotation des stocks
Délais de paiement
CALCUL en jours : (Dettes fournisseurs/Achats TTC) x 360
Le résultat obtenu correspond alors aux délais de paiement qui sont accordés à l’entreprise
par les fournisseurs chez qui elle commande. En général, un délai de paiement oscille entre
30 et 60 jours.
Délais de règlement
CALCUL en jours : (Créances clients/Chiffre d’affaires TTC) x 360
Le résultat obtenu équivaut au délai de paiement des produits que votre entreprise vend à
ses clients. Cette variable dépend de nombreux facteurs tels que votre secteur d’activité, votre
clientèle… Tout comme le délai de paiement accordé par vos fournisseurs, le délai de
règlement varie entre 30 et 60 jours.
Délais de rotation des stocks
CALCUL en jours : (Stock moyen/coût de production ou de fabrication) x 360
Le résultat obtenu permet de déterminer le moment où le produit est acheté et le moment
où ce produit est revendu, soit le nombre de jours où ce produit est en état de stock.
BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT : FORMULE SIMPLIFIÉE
Besoin en Fonds de Roulement =
Stocks
+
Créances (créances clients et autres créances)
-
Dettes (toutes les dettes non financières)
Pour être plus exact, le besoin en fonds de roulement provient du cycle d'exploitation, il
représente un besoin ou une ressource de financement né de l'activité de l'entreprise. Le
besoin en fonds de roulement est donc la différence entre les emplois d'exploitation et les
ressources d'exploitation.
BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT : FORMULE ÉTENDUE
Besoin en Fonds de Roulement
=
EMPLOIS D'EXPLOITATION
Stocks en cours
Clients et comptes rattachés
Effets escomptés non échus
Autres créances
Charges constatées d'avance
-
RESSOURCES D'EXPLOITATION
Fournisseurs et comptes rattachés
Dettes fiscales et sociales
Autres dettes
COMMENT INTERPRÉTER EFFICACEMENT SON BFR ?
BFR positif
BFR nul
BFR négatif
Les emplois d’exploitation sont supérieurs aux ressources d’exploitation. L’entreprise doit
alors financer ses besoins à court terme par l’intermédiaire de son fond de roulement ou de
ses dettes financières.
Les ressources d’exploitation permettent de couvrir les emplois d’exploitation. L’entreprise
n’a pas de besoin financier mais ne dispose pas non plus d’excédent financier.
Les ressources d’exploitation sont supérieures aux emplois d’exploitation. L’entreprise n’a
alors pas de besoin financier et l’excédent généré permettra d’alimenter sa trésorerie nette.
Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR), le Fonds de Roulement (FR) et le solde de trésorerie
(SNT)
Le besoin en fonds de roulement BFR
A l’inverse, le besoin en fonds de roulement est calculé à partir du bas de bilan : BFR = STOCKS
+ CREANCES CLIENTS TTC - DETTES FOURNISSEURS/SOCIALES/FISCALES TTC, c’est-à-dire actif
circulant sauf les disponibilités – passif circulant sauf les dettes financières.
On comprend que plus les créances client augmentent, plus le BFR augmente, et c’est la raison
pour laquelle les entreprises qui n’ont pas de créance client, comme la grande distribution où
les clients payent à la caisse, et qui ont des facilités de paiement importantes avec leurs
fournisseurs, n’ont pas de BFR, alors que celles qui payent leurs fournisseurs à la commande
et qui ont des stocks longs à écouler ont un BFR important : le BFR dépend étroitement du
décalage entre l’encaissement et le décaissement et de la rotation du stock.
Ainsi pour influer sur le BFR, les leviers principaux sont la bonne gestion du stock (et la
dépréciation du stock « mort »), la vigilance sur les encaissements clients, et la négociation de
délais de paiement des fournisseurs : en fait le BFR est la marque de la force de l’entreprise
dans la négociation avec ses partenaires.
Le BRF signification et financement par le fonds de roulement
Le BFR positif est la marque de la nécessité de trouver des ressources pour financer l’activité
: si le fonds de roulement est positif (ce qui est un signe favorable), et couvre le BFR, l’activité
sera assurée (et l’excédent entre les deux valeurs constituera la trésorerie, FR = BFR +
trésorerie), mais à défaut, c’est-à-dire si le FR ne couvre pas le BFR, il faudra recourir à
l’emprunt.
Le BFR négatif se rencontre dans des secteurs dans lesquels le stock a un taux de rotation
rapide, les clients payent au comptant et les fournisseurs sont payés avec un délai (par
exemple la grande distribution, cf. ci-dessus)
Bilan fonctionnel : Fonds de Roulement (FDR)
Le fonds de roulement permet de financer le besoin en fonds de roulement. Il est la
différence entre les capitaux permanents (capitaux propres et dettes à long terme) et les
immobilisations nettes. Il représente les capitaux qui restent de manière continue dans
l'entreprise pour assurer le cycle d'exploitation, autrement dit, il correspond à une marge de
sécurité qui permet à l'entreprise de faire face à des aléas tels que, la défaillance d'un client
important. Plus le fonds de roulement est important, plus l'autonomie financière de
l'entreprise est importante. Idéalement, le fonds de roulement doit couvrir une partie du
besoin en fonds de roulement (BFR).
Fonds de roulement = Ressources stables – Emplois stables.
S’il est négatif, c’est que la société n’est pas en mesure de financer ses investissements par
des ressources stables. Ainsi, la situation est problématique car la société doit rechercher à se
financer (augmentation de capital ou nouvel emprunt). En attendant elle se finance à court
terme (découvert bancaire) ce qui peut s’avérer très couteux.
S’il est positif, la société finance ses emplois stables par des ressources stables, et l’excédent
permet de financer l’actif circulant.
Fonds de roulement et besoin en fonds de roulement BFR
Le fonds de roulement : généralités
Très schématiquement, le bon équilibre des comptes d’une entreprise va reposer sur une
adéquation la masse constituée de ses biens et celle des fonds dont elle dispose.
Plus précisément, on comprend qu’une entreprise doit disposer de manière non temporaire
d’un outil de travail constitué de son local commercial, de ses machines, ses véhicules, ses
brevets …
Cette nécessité de possession permanente, doit être théoriquement financée par des fonds
dont l’entreprise dispose également de manière sinon permanente mais a minima pour le long
terme.
Les immobilisations (haut de l’actif du bilan) doivent être financées par les capitaux propres
(haut du passif du bilan) et l’endettement à long terme.
S’il en était différemment, c’est-à-dire si l’entreprise finance ses immobilisations avec des
fonds qu’elle ne détient que de manière précaire (par exemple des dettes fournisseurs) elle
s’expose à être contrainte de céder ses immobilisations (et donc d’appauvrir son outil de
travail) si ses fournisseurs raccourcissent leurs délais de paiement.
Le fonds de roulement : calcul
Cet équilibre correspond au Fonds de Roulement : capitaux propres à long terme moins actifs
immobilisés bruts.
Le fonds de roulement : signification
Un fonds de roulement positif est le signe (favorable) que l’entreprise finance ses actifs
immobilisés par ses capitaux et emprunts à long terme.
Un fonds de roulement négatif, est le signe (défavorable) que l’entreprise ne financement pas
de manière pérenne ses immobilisations, et il sera nécessaire soit de céder des
immobilisations, soit de faire des apports en capital, soit de recourir au financement à long
terme, soit encore d’affecter le résultat en réserve au lieu de le distribuer aux actionnaires.
Bilan fonctionnel : Trésorerie nette
Solde Net Trésorerie = Fonds de Roulement - Besoin en Fonds de Roulement
Le solde de trésorerie net est alors la différence entre le fonds de roulement et le besoin en
fonds de roulement.
Donc si le fonds de roulement est supérieur au besoin en fonds de roulement, le solde net de
trésorerie sera donc positif et inversement.
Fonds de Roulement > Besoin en Fonds de Roulement
=> Solde Net de Trésorerie > 0
Ce calcul s'apparente au calcul du cash flow (variation des flux de trésorerie d'une entreprise).
Pour cette notion, on cherche à déterminer si une entreprise génère des disponibilités à
travers son exploitation.
Bien gérer son Besoin en Fonds de Roulement (BFR)
COMMENT FINANCER SON BFR LORS DU DÉMARRAGE DE SON ACTIVITÉ ?
Une fois que vous avez déterminé votre BFR et que vous l’avez analysé (positif, nul ou négatif),
il faut prendre cette donnée en compte dans la suite de votre activité et notamment si votre
BFR est positif. Dans ce cas, il faudra alors le financer. Pour cela, plusieurs options s’offrent à
vous, à vous de déterminer celle qui sera la plus adaptée à votre situation et vos objectifs :
-Pour les besoins financiers peu importants et à court terme : le découvert bancaire
-Pour les besoins financiers à court/moyen terme : les apports en comptes courants qui sont
des sommes mises à disposition de la société par les associés.
-Pour les besoins financiers plus importants et à long terme : les fonds de roulement,
l’excédent des ressources à long terme sur les besoins financiers à long terme
LA GESTION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT : LES POINTS CLÉS
Pour une bonne gestion du besoin en fonds de roulement, il est nécessaire d'être attentif sur
les points suivants :
-Une comptabilité à jour (balance des comptes clients)
-Une bonne gestion des stocks
La gestion du poste client : limiter les délais de paiement des clients (traiter rapidement les
factures, les relances, le recouvrement).
La gestion du poste fournisseur (négocier les délais de paiement...)
Le choix du mode de financement du besoin en fonds de roulement (découvert bancaire,
cession Dailly, affacturage)
EXEMPLE DE CALCUL D’UN BFR
Chiffre d’affaires (CA) = 200 000€
Chiffre d’affaires TTC (TVA 20%) = 240 000€
Part des achats dans le chiffre d’affaires (soit 40% du CA) = 80 000€ (96 000€ TTC)
Conditions de paiement des clients (en jours) :
55% d’entre eux règlent sous 30 jours
45% d'entre eux règlent sous 60 jours
conditions de paiement des fournisseurs :
70% des fournisseurs se font payer sous 30 jours
30% des fournisseurs se font payer sous 60 jours
Stocks matières premières : 1,5 mois d'achats HT
Stocks produits finis : 8 jours de chiffre d'affaires HT
STOCK DE MATIÈRES PREMIÈRES :
(80 000 x 1,5) /12 mois = 120 000/10
=10 000€
STOCKS PRODUITS FINIS :
(200 000 x 8) /365 jours =1 600 000/365
=4 384€
CRÉANCES CLIENTS :
55% x 30 jours = 17 jours
45% x 60 jours = 27 jours
Total : 44 jours de chiffre d'affaires TTC
(240 000 x 44) /365
= 28 932€
CRÉDIT FOURNISSEUR :
70% x 30 jours = 21 jours
30% x 60 jours = 18 jours
Total : 39 jours d'achats TTC
(80 000 x 39) /365
= 8 548€
Finalement, BFR = Stock + créances - dettes
= 10 000 + 4 384 + 28 932 - 8 548
=34 768€
La trésorerie, la différence entre le FR et le BFR
Le fonds de roulement représente une ressource financière de long terme disponible. Pour
connaître la trésorerie moyenne de l’entreprise, on compare le Fonds de Roulement (FR) au
Besoins en Fonds de Roulement (BFR) qui correspond aux ressources financières dont
l’entreprise à besoin pour faire fonctionner son exploitation.
Si le fonds de roulement est supérieur au besoin en fonds de roulement, l’entreprise n’a pas
besoin d’emprunter pour fonctionner car elle a accumulé suffisamment de réserves, elle
dispose d’une trésorerie positive.
Si au contraire le fonds de roulement est inférieur au besoin en fonds de roulement,
l’entreprise devra trouver des solutions de financement car elle ne dispose pas de quoi
financer son fonctionnement.
La trésorerie se calcul alors de la manière suivante : Trésorerie = FR – BFR
La trésorerie moyenne d’une entreprise est donc la résultante de la différence entre
l’excédent de fonds propres et le besoin financier d’une entreprise pour fonctionner.
Remarque :
On comprend ici qu’une bonne gestion qui permet de faire des bénéfices et donc d’augmenter
les capitaux propres offre une capacité financière qui s’accroît d’année en année et permet à
l’entreprise de se développer. 0 l’inverse, si le BFR est trop important, il vient grever au fil des
ans le FR ce qui limite les capacités de développement de la société.