Financement des entreprises

Objectif pédagogique:

A l’issu de cette séquence, vous devez être

capables de détecter les besoins de l’entreprise en
matière de financement et de proposer la solution la
plus adaptée.

A la fin de cette partie, nous nous arrêtons sur

les modes de financement du commerce extérieur.
 Financement des entreprises

I/ Besoins de financement de l’entreprise

La détermination des besoins de l’entreprise en matière de financement

passe par:
 La connaissance de l’environnement interne et externe de l’entreprise (sa
forme juridique, son objet social et les moyens matériels et humains mis en
œuvre pour le réaliser, la qualité de ses dirigeants, la nature de ses produits et sa
position sur son marché, sa relation avec ses clients et ses fournisseurs…
 L’analyse de ses documents comptables (bilans, structure financière, Comptes
Produits & Charges, états des Stocks, détail poste Clients, budget prévisionnel de
la trésorerie, étude prévisionnelle des investissements…
 I/ Analyse des besoins de financement

A/ Connaissance de l’entreprise

La connaissance de l’entreprise doit permettre au banquier de s’arrêter sur

ses opportunités et ses contraintes environnementales. Cela lui permettra:
 d’intervenir efficacement dans la satisfaction de ses besoins en apportant les
solutions de financement ou de placement les plus adaptées;
 de mesurer la qualité du risque encouru et prévoir les dispositions nécessaires
pour s’en prémunir;
 de s’inscrire mutuellement (banque / client) dans une relation durable,
transparente et basée sur le principe Gagnant / Gagnant.
 I/ Analyse des besoins de financement

A/ Connaissance de l’entreprise
1/ Environnement interne de l’entreprise

 Forme juridique: permet de savoir la limite de la responsabilité des associés ou des

actionnaires dans les engagements de la société.
 L’objet social: permet de classer l’entreprise dans son secteur d’activité.
 Répartition du capital: permet d’appréhender le niveau d’engagement des actionnaires
dans l’affaire.
 La qualité des dirigeants: permet de mesurer la capacités techniques et managériales
des dirigeants dans la mise en place des plans stratégiques de développement de
l’entreprise et le suivi de leur réalisation.
 Les ressources humaines: permet de mesurer la qualification du personnel à réaliser
l’objet social de l’entreprise.
 Les moyens matériels: permet d’apprécier le degré de modernité des équipement, la
capacité de production et la productivité réelle du matériel.
 I/ Analyse des besoins de financement

A/ Connaissance de l’entreprise
2/ Environnement externe de l’entreprise
Il s’agit de l’environnement spécifique de l’entreprise constitué de ses clients, ses fournisseurs, ses
sous-traitants, ses concurrents…
 I/ Analyse des besoins de financement

B/ Analyse des documents comptables

L’Analyse Financière est l’étude de l’activité, de la rentabilité et du financement de

l’entreprise, soit a posteriori (données historiques et présentes), soit a priori (prévisions).
Elle permet:
 de dégager des résultats, des marges, des ratios, et de les apprécier;
 de donner des informations sur l’évolution de l’activité, l’évolution de la structure
financière, les performances réalisées;
 d’interpréter ces informations;
 d’effectuer des comparaisons entre le passé, le présent et l’avenir de
l’entreprise, et avec d’autres entreprises de même activité.
L’Analyse Financière est une aide à la prise de décision en répondant aux questions:
 l’entreprise est-elle rentable ?
 sa structure financière est-elle équilibrée ?
 quels sont les points forts, les points faibles et les potentialités de l’entreprise ?
 I/ Analyse des besoins de financement

Cette analyse porte essentiellement sur:

L’analyse du bilan L’analyse du compte de résultat

 Le résultat de l’exercice et des exercices précédents,
 Le chiffre d’affaires réalisé sur les derniers exercices
qui se trouve au passif du bilan
 La marge de l’entreprise : est-elle conforme aux
 Les capitaux propres de l’entreprise, qui se trouvent
moyennes du secteur ?
en haut du passif du bilan
 La masse salariale : est-elle conforme à ce qui se
 L’endettement de la société
pratique dans le secteur ?
 L’actif immobilisé de l’entreprise
 Les frais financiers
 la trésorerie de l’entreprise

Il en découle la détermination des variables Suivantes:

 Fonds de Roulement (FDR) = Ressources Permanentes – Immobilisations Nettes

 Besoins en Fonds de Roulement (BFDR) = Actif Circulant – Passif Circulant
 Trésorerie = FDR - BFDR
 I/ Analyse des besoins de financement

Actif Passif

Actif Immobilisé Capitaux Permanents

FDR

Actif Circulant Passif Circulant

BFR

Trésorerie Actif Trésorerie Passif

 B/ Analyse des documents comptables

ACTIF PASSIF
IMMO. INCORPORELLES (Net) 0 FONDS PROPRES 4 191
IMMO. CORPORELLES NETTES 3 547 DETTES A MLT 0
IMMO. FINANCIERES 184
TOTAL IMMOBILISATIONS 3 731 CAPITAUX PERMANENTS 4 191
STOCKS 332 DETTES A COURT TERME 2 862

- Dont Fournisseurs 2 154

REALISABLE 3 615
- Dont Clients et cptes rattachés 428
LIQUIDITES 53 DETTES FINANCIERES A CT 678

TOTAL BILAN 7 731 7 731

En jour / CA
CA (HT) 6 636
FONDS DE ROULEMENT 460 25
BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT 1 085 59
TRESORERIE -625 34
CLIENTS 428 23
FOURNISSEURS 2 154 117
 II/ Financement des entreprises

Crédits d’investissement :
Haut du bilan, immobilisations………

On distingue 2 types
de crédits destinés
au financement
des entreprises

Crédits de fonctionnement :
Bas du bilan , Cycle d’exploitation
 Crédits de fonctionnement

Les crédits de fonctionnement sont accordés aux entreprises

pour satisfaire leurs besoins temporaires en capitaux et soutenir ainsi
le déroulement normal de leur activité.

Appelés aussi crédits d’exploitation, ils ont pour objectif de

financer les actifs circulants (stocks, facilité accordées aux clients,
personnel…) en complément du fonds de roulement.

On en distingue deux type:

 Crédits par caisse: décaissement effectif de fonds

 Crédits par signature: pas de décaissement immédiat
 Crédits de fonctionnement

A/ Crédits par caisse

Les crédits par décaissement peuvent être classés selon 4

familles:

 Les crédits de trésorerie;

 Les crédits de mobilisation de créances;
 Les crédits de financement des stocks;
 Les crédits de financement des marchés publics.
 Crédits de fonctionnement

1/ Les crédits de trésorerie

Ce sont des crédits à très court terme permettant à l’entreprise de rétablir

sa trésorerie et faire face à ses engagements à court terme

On distingue les crédits de trésorerie les

plus utilisés :

 Le Découvert;
 Le crédit de Compagne;
 Le crédit Spot;
 Le crédit Relais.
 Crédits de fonctionnement

1.1/ Le Découvert

Crédit consistant à autoriser sur le compte courant une solde débiteur/ une autorisation sur le compte permettant au
Définition compte de l’entreprise de fonctionner sur des bases débitrices
Découvert c’est autorisation généralement d’un moi.

Besoin = 10% MVT net créditeur confié ou 10% CATTC local prévisionnel* part MVT local ( sur la base de la trésorerie
théorique prévisionnelle du client .

 plus utilisé et le plus risqué , s’apprécie à travers : montant maximum utilisé /Auto, montant moyen de
l ’utilisation, l’utilisation/mouvement.
 Modalités de couverture des pointes débitrices.
Risques  Financement sur la base d ’un mouvement fictif ou d ’informations comptables incorrectes
 Détournement de l’objet initial de crédit , pomper sur la trésorerie de l’affaire par le dirigeant
 Risque de non remboursement
 Faire attention au mouvement croisé réalisé entre affaires appartenant au même groupe
 Rapprocher le financement d’une filiale à la situation financière de sa maison mère
 Inadéquation ligne Découvert /CA ou Mouvement confié ( Mouvement net )
Pistes de  Éviter le soutien abusif et porter particulièrement attention aux indicateurs suivants : Structure financière
veilles déséquilibrée (FDR inf. à 30 J CATTC, trésorerie passive de plus de 90 J CATTC, R.net déficitaire sur 2 exercices,
pertes reportées excédant 50% des Fonds Propres,
 Assurer une souplesse d’utilisation et Éviter des les comptes lourds
 Crédits de fonctionnement

1.2/ Le crédit de compagne

Principe Découvert en compte permettant de financer une activité saisonnière

Besoin fonction du besoin de l’activité limitée en principe dans la durée , besoin identifié par
l’entreprise et validé par la banque selon les normes du secteur et le risque Client
Théorique
même risque que le découvert, plus un risque économique d’échec de la campagne.
 Aléas sectoriels ou Crises conjoncturelles au cours ou après le financement
 Surestimation des recettes prévisionnelles
 Défaillance intrinsèque du client à la suite d’une mauvaise compagne
Risques
 Détournement de recettes à la fin de la compagne et risque de non remboursement
 les risques liés à ces opérations sont particulièrement importants en raison du caractère
aléatoire des recettes attendues en fin de campagne et des montants importants en jeu

• Cerner les caractéristiques du secteur d’activité du client

• Rapprocher les besoins du client à la réalité du marché
• Porter attention au mouvement avancé en appui de la demande de crédit
Pistes de Veille • Suivre de près le déroulement de la campagne
• Exiger un plan de trésorerie prévisionnel au moment du montage du dossier
• Surveiller l’allure du compte : Retour à la normale à partir de la phase des encaissements
(qui doit être identifiée avant la mise en place de la ligne)
 Crédits de fonctionnement

1.3/ Le crédit Spot

Une avance à court terme pour un besoin ponctuelle de

trésorerie matérialisée par la mobilisation d’un B A O d ’une
Principe durée limitée à des conditions inférieures aux conditions
normales de découvert

Besoin Théorique Opération ponctuelles réservées aux clients importants

même risque que le découvert, mais comporte en plus un

Risques :
risque lié à l’importance des opérations
 Crédits de fonctionnement

1.4/ Le crédit Relais

crédit de soudure
Principe  Sous forme de découvert d ’une durée limitée :Rentrées de
fonds retardées par des formalités (déblocage d ’un crédit
d ’investissement, augmentation de capital…)

Besoin théorique Selon besoin ( CMT à Débloquer , augmentation du capital)

 la non réalisation de l ’investissement

Risque  la non prise de garantie
 Crédits de fonctionnement

2/ Les crédits de mobilisation des créances

On distingue 3 types de crédits de mobilisation de créances :

 L’escompte du papier commercial;

 Risque de chèque (crédit immédiat);
 La mobilisation de créances nées à l ’étranger.

On peut ajouter d’autres types moins utilisés :

 Le factoring
 L’Avance sur Facture
 Crédits de mobilisation des créances

2.1/ L’escompte papier commercial

 crédit permettant à celui qui a consenti de délais de paiement à ses clients, de

trouver une partie sa trésorerie en mobilisant ses créances ( effets de commerce )
Principe  Une opération par laquelle la banque avance à une Entreprise le montant d’une
créance représentée par un effet de commerce sous déduction d’ agios , La banque
se rembourse par l’encaissement de l’effet à l’échéance auprès du débiteur

Autorisation  CATTC * Délai js* part des créances * (1- taux d’impayés)*part du MVT /360
• Risques d’impayés
Risques • tirages croisés, Effets de cavalerie , papier de famille et effets de complaisance
 Tri du papier
 Éviter les effets réclamés / prorogation de délais
 Diversifier le risque Tiré , ne pas concentrer l’encours sur quelques clients
Pistes de  Suivre les impayés et éviter d’escompter sur des tirés enregistrant des impayés
veilles fréquemment
 En cas d’impayés, contre passer les impayés en compte si ce dernier permet le
débit, si non veiller à préserver les droits cambiaires.
 Crédits de mobilisation des créances

2.1/ L’escompte papier commercial

La société JINATEXT réalise un CA TTC de 15.000 KDH

réparti comme suit:
• 25% à l’export réalisé par CREDOC à 90 jours.
• 50% local réalisé par effets à 60 jours.
• 20% local réalisé par effets à 90 jours.
• 5% Local réalisé au comptant.

Sachant que le taux d’impayé des effets escomptés est de 3%

et le mouvement confié est de 80%, calculer la ligne théorique
de l’EPC?
 Crédits de mobilisation des créances

2.2/ Crédit Immédiat (chèque risqué)

Il consiste à créditer le compte de l’Entreprise immédiatement des

Principe remises chèques remis par les clients sans attendre le délai de
recouvrement ou leur encaissement effectif

Même schéma que l’effet en prenant en considération les chèques

Autorisation
hors place

Risques même risques que l’escompte d ’effets.

 Crédits de mobilisation des créances

2.3/ Mobilisation de Créances Nées à l’Etranger (MCNE)

Permet aux exportateurs de couvrir la phase commerciale finale concernant ses ventes à l ’extérieur
Principe ( délais de livraison, crédits clients et temps de recouvrement de la créance sur l ’étranger). Elle est
réalisée par Escompte d’un BAO représentant des CNE
 Même principe que l’EPC mais en prenant en considération le CA Export /Délai clients /Délai
d’encaissement et de recouvrement/
Besoin  Quantité de financement : 80% et peut atteindre 100%.
Théorique  durée:- Créance à vue: 30 jrs + 15 jrs de tolérance pour les délais de recouvrement. /Créance par
acceptation: 180 jrs + 30 jrs de tolérance pour le rapatriement des devises (créance supérieure à 150 jrs
nécessite un accord de l ’O.C)
 Risque de non paiement ou Détournement des virements
 Double financement et Financement d’opérations fictives
 Mobilisation sur la base de documents non originaux (ou falsifiés ou non conformes)
Risque  Mobilisations de créances >à 150j (accord ODC)
 Non conformité des échéances de mobilisation par rapport à l’échéance commerciale (max 15j de
retard)
 Mobilisation sur la base de factures dont le mode de paiement n’est pas indiqué
 les factures sans mode de paiement sont considérées à vue
 Recueillir et actualiser les renseignements sur tirés étrangers
 Création de BAO / et Vérification matérielle des documents de mobilisation
Piste de Veille  Attention aux mobilisations non adossées à une garantie (factor, SMAEX, Credoc Aval) et au non
règlement des primes de l’assurance SMAEX + non respect des clauses du contrat
 Attention au plafond de mobilisation par tiré par rapport à l’autorisation (20%max )
 Faire attention aux reprises sur les virements reçus
 Crédits de mobilisation des créances

2.3/ Mobilisation de Créances Nées à l’Etranger

Principe La M.C.N.E peut être effectuée également en devises (circulaires de l ’O.C 1.605 du
04/06/1993 et 1.606 du 21/09/1993),
les avances sont consenties en devises et peuvent être utilisées soit pour effectuer un
rapatriement des devises contre dirhams, soit pour financer en devises des importations.
• Eligibilité: Tout client exportateur est éligible au produit MCNE en devises à condition
que:
 Le bénéficiaire soit autorisé par la banque.
 La créance doit correspondre à des ventes fermes de marchandises sorties du
territoire marocain et matérialisée par n ’importe quel moyen de paiement reconnu.
 Le terme de paiement ne peut excéder 150 jours sauf autorisation expresse de l ’O.C.
 Le montant: A l ’exception des transactions libellées en USD et EURO, les montants
des opérations de mobilisation des créances ne doivent pas (sauf exception) être
inférieur à la contre-valeur de USD 25.000,00.
 Le taux: Il est fixé au moment de la mobilisation et constitué de LIBOR ou EURIBOR +
Marge du correspondant + Marge de la SGMB.
 Crédits de fonctionnement

3/ Les crédits de financement des stocks (Avance Sur Marchandises)

Principe : Découvert en compte Permettant aux E/Ses de financer les stocks de M/ses, matières
1ères produits finis ou semi finis. Garanties intrinsèques :nantissement des marchandises;
délégation assurance incendie ;B A O
Montant En fonction des besoins réels de l’E/se et de la nature des produits stockés ( Analyse de
l ’activité et des besoins de l’entreprise , Stocks Minimum , rotation des stocks …
Modalités • stockage de marchandises chez un tiers consignataire ;
pratiques • Avances sont réajustées régulièrement sur la base des états de stocks;
• Avances tiennent compte de la marge de sécurité de 20 % ;
• Avances sont matérialisées par la signature des billets à ordre;
La clause élément important du contrat de nantissement des marchandises stipulant :
d ’arrosage en cas de baisse de prix : client doit rembourser la contre-valeur de la baisse OU compenser par des m/ses
 en cas de hausse des prix  établissement d’un avenant revalorisant les garanties d ’assurance.

Les Pistes de - Ne pas prendre n’importe quelle m/se en gage (stocks spéculatifs, ou à marché restreint;
veilles - vérifier l ’état physique du gage et réclamer des états de stocks selon une cadence régulière
- contrôle des stocks par un cabinet d’expertise ou société de surveillance
- tenir compte la marge de sécurité .
- veiller à la continuité du dépossession pour assurer la validité du gage
- faire preuve de vigilance lorsque les m/ses sont entreposées dans les locaux du débiteur
- tenir compte de la clause d ’arrosage ;
 Crédits de fonctionnement

4/ Les crédits de financement des marchés publics

Eu égard

 Aux montants des marchés publics

 À l’étalement de leur exécution sur de longues périodes
 À la procédure administrative et de règlement spécifiques

la réalisation des marchés publics nécessite des types de financement assez

spécifiques:

On distingue 2 types de crédits de financement des marchés publics:

 le préfinancement marchés
 les avances sur marchés nantis
 Crédits de fonctionnement

4.1/ Préfinancement Marché

C’est un découvert en compte permettant à l’entreprise de préparer la

réalisation de son marché et dont :

 Le montant est lié aux besoins de L‘entreprise

 Le remboursement est lié aux encaissements reçu dudit marché
 Crédits de fonctionnement

4.2/ Les Avances sur Marchés Nantis (ASMA)

Définition crédit permettant aux entreprises adjudicataires de marchés publics de faire face aux besoins
de trésorerie générés par l’importance des dépenses engagées et la lenteur des règlements
dus par l ’administration et ce par mobilisation des Attestation des Droits Constatés
Nantissem  Soumission à un Appel d’Offre
ent du  Adjudication du marché  exemplaire unique revêtu d ’une mention signée par l ’autorité
marché contractante indiquant qu’il formera titre en cas de nantissement du marché
public  Remise de l ’exemplaire unique au banquier  acte de nantissement reprenant les
principales caractéristiques du marché et des engagements pris
 Envoi d’une lettre recommandée signifiant le nantissement du marché accompagnée de
l’acte de nantissement et l’exemplaire unique du marché à l’Agent comptable
 Réception de l’accusé de réception confirmant le nantissement du marché
Gestion Une fois le marché est nanti  l ’E/se peut disposer des avances dans la limite de l ’autorisation
des et sur présentation d ’une attestation de décompte des droits constatés : document par lequel
Avances la collectivité contractante reconnaît de façon expresse et précise la créance de l ’E/se traitante.
et des • Le montant des avances : généralement porte 70% à 80 % du montant des droits constatés.
Reprises  utilisation : sous forme d ’avance en compte courant de l ’entreprise
 remboursement de l ’avance : par ponction sur les virements reçus de l ’administration en
règlement des décomptes de droit constatés.
 Crédits de fonctionnement

4.2/ Les Avances sur Marchés Nantis (ASMA)

Risques  Avances sur la base de documents non conformes (ADC irrégulières)

 Financement de marchés fictifs
 Double financement du même marché
 Suivi défectueux des dossiers ASMA ( non reprise des avances
 difficulté de suivi de la situation des marchés
 Réception de virements partiels

Pistes de veille  Présentation de l’exemplaire unique du marché

 Contrat de nantissement : Domiciliation du marché dans le compte d’engagement
 S’assurer de la conformité de la lettre de signification (Date, cachets et signatures,
numéro et montant du marché, règlements déjà effectués, existence d’oppositions..)
 Contacter les administrations concernées pour confirmer la régularité des ADC
 Attention à la chronologie de remise des DC : Vérifier les intervalles de temps qui
séparent les différentes attestations de livraison des travaux
Tenir une main courante comme support de suivi des dossiers ASMA
 Assurer les travaux de surveillance permanente du compte ASMA (Décomposition
du solde du compte ASMA
Question 1:
En quoi consiste une connaissance parfaite d’un client et quel est son intérêt
pour le banquier?
Question 2:
Après avoir rappeler les grandes masse d’un bilan, déterminer le FDR, le
BFDR et la TN et expliquer; en se basant sur un exemple chiffré (Chiffre
d’Affaire et Jours/CA); leur intérêt dans la détermination des besoins
cycliques d’une entreprise.
Question 3:
Quels sont les crédits de mobilisation de créance et comment se prémunir
des risques qu’ils en découlent?
 Crédits par signature

Les crédits par caisse sont des concours que le banquier peut
fournir à sa clientèle sans décaisser de fonds mais en engageant sa
signature en se portant garant vis-à-vis d ’un tiers et en faveur de son client.

Ces crédits constituent une aide

indirecte à la trésorerie des entreprises et ont pour objectif
de:

 Différer un paiement;
 Suspendre un paiement;
 Anticiper un encaissement.
 Crédits par signature

Généralement, les engagements par signature peuvent être classés en 5

catégories :

 Cautions administratives ( cautions marchés );

 Cautions en douane;
 Avals en Dhs ou en devises;
 Cautions diverses;
 Crédit documentaire.
 Crédits par signature

1/ Les cautions Marché

caution provisoire Permet au client de soumissionner à un marché et de ne pas déposer, en

espèce, les cautionnements prévus . Le cautionnement garanti pour
l’administration que le soumissionnaire ne va revenir sur sa décision si il serait
adjudicataire
sur une courte durée: 1,5% du montant du marché / forfaitaire
 restituée aux soumissionnaires dont les offres n’ont pas été retenues, soit à
l ’adjudicataire contre présentation de la Caution Définitive
Cautions Définitive;  garantit la bonne exécution d’un marché et de se prémunir contre la
défaillance du titulaire du marché; 3% du montant du marché.
 leur durée est plus étalée dans le temps ( nature et délai marché)
les cautions de  garantit à l ’administration la restitution des acomptes versés au titulaire du
restitution marché au cas où celui ci ne respecte pas ses engagements et ainsi alléger la
d ’acompte trésorerie du client

les cautions de  sont destinées à remplacer les retenues qu’opère l ’administration en vue de
retenue de garantie. se prémunir contre une mauvaise exécution des obligations du titulaire du
marché ( défauts éventuels que peuvent cacher les travaux réalisés);
 leur montant représente généralement 7% du montant du marché (10% sur
les décomptes provisoires ).
 Crédits par signature

2/ Les cautions en Douane

Admission Caution qui permet d’éviter le paiement des Droits de Douane sur les marchandises
Temporaire (6 mois à importées pour subir une transformation sur le sol marocain pour être réexportée
2 ans )

Importation Permet d’importer provisoirement des pdts sans subir une transformation et ce en
temporaire ( 6 mois à suspension des DD
2ans
Acquit à caution Permet de transporter de marchandises d’un bureau de douane à l’autre et ce en
suspension des DD
Entrepôt fictif; Permet le stockage en entrepôt de produits non destinés à la consommation
immédiate
Exportation Permet d’exporter provisoirement des pdts sans subir une transformation et ce en
temporaire suspension des DD

le trafic de Permet d’exporter provisoirement des pdts pour subir une transformation et ce en
perfectionnement à suspension des DD
l ’export (1 an)
 Crédits par signature

2/ Les cautions en Douane

Crédit Caution qui permet au client d’enlever La marchandise importée en

D’enlèvement différant le règlement des DD ( de 15 j à 1 mois );

Obligation Obligations cautionnée: sous forme de BAO avalisé par la

Cautionnée banque permettant le règlement des DD jusqu' à 180 jours.
OC = Achat Import X Taux cumulé DD X 180 JX Part MVT