Faculté Polytechnique

UE : Stratégie et Ressources
énergétiques ‐ Systèmes de production
d’énergie

AA : Energie éolienne  

Edition 2021-2022

Ouvrage exclusivement réservé aux Prof. Dr. Ir. Grégory COUSSEMENT

étudiants
de la Faculté Polytechnique de l’Université Prof. Dr. Ir. Stéphanie ZEOLI
de Mons
- Vente interdite en librairie –
Tous droits de traduction, d’adaptation et
de reproduction strictement réservés
 
 

G. Coussement, S. Zeoli Énergie éoliennes Novembre 2021

Table des matières
 
0. Objectifs du cours 
0. Objectifs du cours ................................................................................................ I‐5 
I.  Introduction : Principe, historique et intérêt ................................................... I‐5 
I.1  Historique ......................................................................................................................................... I‐5 
I.2  Principe de récupération d’énergie et de puissance éolienne ......................................................... I‐5 
I.3  Sources d’énergie et proportion de l’éolien ..................................................................................... I‐5 

II.  Ressources énergétiques éoliennes disponibles ............................................. II‐5 
II.1  Origine .................................................................................................................................... II‐5 
II.2  Couche limite atmosphérique ................................................................................................ II‐5 
II.3  Puissance cinétique disponible .............................................................................................. II‐5 
II.4  Rose des vents ........................................................................................................................ II‐5 
II.5  Distribution de la ressource annuelle sur le territoire ........................................................... II‐5 
II.6  Mesures sur site, analyse des ressources, distribution de probabilité .................................. II‐5 

III.  Types d’éoliennes ........................................................................................ III‐5 
III.1  Classification générale ........................................................................................................... III‐5 
III.2  Coefficient de puissance et vitesse spécifique ...................................................................... III‐5  
III.3  Principe de trainée et principe de portance ......................................................................... III‐5  
III.4  Éoliennes à axe verticale (Vertical Axis Wind Turbine : VAWT) et éoliennes à axe horizontal 
(Horizontal Axis Wind Turbine : HAWT) ................................................................................................... III‐5 

IV.  Éoliennes multipales à axe horizontale (HAWT) .......................................... IV‐5 
IV.1  Historique et nomenclature .................................................................................................. IV‐5 
IV.2  Évolutions des dimensions et des puissances ....................................................................... IV‐5 
IV.3  Courbes caractéristiques de puissance et de coefficient de puissance ................................ IV‐5 

V.  Aspects du projet d’une éolienne ................................................................... V‐5 
V.1  Géométrie des pales............................................................................................................... V‐5 
V.2  Analyse dimensionnelle ......................................................................................................... V‐5 
V.3  Courbes caractéristiques ........................................................................................................ V‐5 
V.4  Forces, puissance et rendement ............................................................................................ V‐5 

VI.  Productible énergétique saisonnier et annuel d’une éolienne .................... VI‐5 
VI.1  Distribution de probabilité du vent et courbes caractéristiques de l’éolienne .................... VI‐6 
VI.2  Puissance moyenne et productible énergétique .................................................................. VI‐6 
VI.3  Illustration sur la Wallonie .................................................................................................... VI‐6 
VI.3.a  Variations annuelles ............................................................................................................................ VI‐6 
VI.3.b  Variations mensuelles .......................................................................................................................... VI‐6 

VII.  Éolienne à axe horizontal idéale sans rotation de sillage (Betz) ................. VII‐6 
VII.1  Théorie unidimensionnelle d’échange de quantité de mouvement .................................... VII‐6 
VII.2  Puissance maximum récupérable et limite de Betz ............................................................. VII‐6 

VIII.  Éolienne à axe horizontal idéale avec rotation de sillage (Rotor optimum 
de Glauert) .......................................................................................................... VIII‐6 
VIII.1  Facteur d’induction de vitesse axiale au niveau du rotor ................................................... VIII‐6 
VIII.2  Facteur d’induction de vitesse tangentielle au niveau du rotor ......................................... VIII‐6 

G. Coussement, S. Zeoli Énergie éoliennes Novembre 2021

 VIII.3  Échange de quantité de mouvement et poussée axiale ..................................................... VIII‐6 
VIII.4  Échange de moment de quantité de mouvement et moment à l’arbre ............................. VIII‐6 
VIII.5  Puissance maximum récupérable et limite optimale de Glauert ........................................ VIII‐6 

IX.  Méthode BEM (Blade Element Momentum) pour les éoliennes à axe 
horizontale ............................................................................................................ IX‐6  
IX.1  Aérodynamique des profils des sections de pale .................................................................. IX‐6 
IX.2  Méthode BEM : Principe et relations .................................................................................... IX‐6 
IX.2.a  Échange de quantité de mouvement et de moment de quantité de mouvement ............................. IX‐6 
IX.2.b  Théorie de l’élément de pale ............................................................................................................... IX‐6 
IX.2.c  Combinaison/couplage quantité de mouvement et élément de pale ................................................. IX‐6 
IX.3  Problème direct ..................................................................................................................... IX‐6 
IX.3.a  Principe de résolution .......................................................................................................................... IX‐6 
IX.3.b  Correction de Prandtl et de Glauert .................................................................................................... IX‐6 
IX.3.c  Coefficient de puissance : formulations équivalentes diverses ........................................................... IX‐6 
IX.3.d  Synthèse des relations utiles ............................................................................................................... IX‐6 
IX.4  Problème inverse .................................................................................................................. IX‐6 
IX.4.a  Lois de corde et de calage « optimum » sans effet de rotation du sillage (a’ =0) ............................... IX‐6 
IX.4.b  Lois de corde et de calage « optimum » avec effet de rotation du sillage .......................................... IX‐6 
IX.4.c  Comparaison des lois sans rotation et avec rotation de sillage........................................................... IX‐7 
IX.4.d  Nombre optimum de pales .................................................................................................................. IX‐7 
IX.5  Méthode BEM : Effet de la traînée sur le coefficient de puissance maximum ..................... IX‐7 

X.  Limitation et régulation de puissance ............................................................. X‐7 
X.1  Régulation aérodynamique par angle de calage et/ou vitesse de rotation ........................... X‐7 
X.2  Moyens de régulation et de limitation de puissance ............................................................. X‐7 

XI.  Éoliennes à axe vertical ............................................................................... XI‐7 
XI.1  Machine à traînée ................................................................................................................. XI‐7 
XI.2  Machine à portance – éolienne de type « Darrieus » ........................................................... XI‐7 
XI.2.a  Modélisation d’avant‐projet par méthode BEM instationnaire .......................................................... XI‐7 
XI.2.b  Tube de courant simple et tubes de courant multiples ....................................................................... XI‐7 
XI.2.c  Principe d’une méthode BEM à tube de courant simple ..................................................................... XI‐7 
XI.2.d  Courbes caractéristiques ..................................................................................................................... XI‐7 
XI.2.e  Variantes et amélioration : Décrochage dynamique ........................................................................... XI‐7 
XI.2.f  Exemple d’avant‐projet ....................................................................................................................... XI‐7 

XII.  Exemple de résultats d’un avant‐projet aérodynamique d’une éolienne à axe 
horizontal ............................................................................................................. XII‐7 
XIII.  Prototypage virtuel et analyse par simulations numériques ..................... XIII‐7 
XIV.  Contrôle d’une éolienne ..................................................................... XIV‐7 
XV.  Défis ............................................................................................................ XV‐7 
Références bibliographiques ................................................................................ XV‐7 
 

G. Coussement, S. Zeoli Énergie éoliennes Novembre 2021

 11/2021

,)/0$ (QHUJLHpROLHQQH

KGHFRXUVWKpRULTXH

KG¶H[HUFLFHV

6XSSRUWGHFRXUVVOLGHVHWQRWHVSHUVRQQHOOHV

(YDOXDWLRQ([DPHQpFULW

1/126
 11/2021

2EMHFWLIV,QWURGXFWLRQjODUpFXSpUDWLRQG¶pQHUJLHpROLHQQH

‡ 3ULQFLSH GH IRQFWLRQQHPHQW G¶XQH pROLHQQH

‡ 5HVVRXUFHV pQHUJpWLTXHV pROLHQQHV GLVSRQLEOHV

‡ 7\SHV G¶pROLHQQHV
‡ (ROLHQQH j D[H KRUL]RQWDO
‡ (ROLHQQH j D[H YHUWLFDO

‡ &DUDFWpULVWLTXHV DpURG\QDPLTXHV G¶XQH pROLHQQH

‡ 0RGpOLVDWLRQ GHV SHUIRUPDQFHV JOREDOHV G¶XQH pROLHQQH
‡ /LPLWH GH %HW]
‡ 0pWKRGH %(0

‡ &RQWU{OH G¶XQH pROLHQQH

‡ 6LOODJH G¶XQH pROLHQQH

‡ &KDOOHQJHV j UHOHYHU GDQV OH IXWXU

/ŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶ

KWWSV\RXWXEHT6:PBQSUIT(
2/126 
 11/2021

/͘/ŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶ͗WƌŝŶĐŝƉĞ͕ŚŝƐƚŽƌŝƋƵĞĞƚŝŶƚĠƌġƚ

hŶƉĞƵĚ͛ŚŝƐƚŽŝƌĞ͙
ͻ ŽůŝĞŶŶĞƐсŵŽƵůŝŶƐăǀĞŶƚŵŽĚĞƌŶĞƐ
ͻ KďũĞĐƚŝĨ͗ĞdžƚƌĂŝƌĞƵŶĞĠŶĞƌŐŝĞƵƚŝůĞĚĞů͛ĠŶĞƌŐŝĞĐŝŶĠƚŝƋƵĞĚƵǀĞŶƚ͘
ƒ ĞƚƚĞĠŶĞƌŐŝĞƵƚŝůĞĞƐƚƌĞƚŝƌĠĞĚĞů͛ĠŶĞƌŐŝĞĐŝŶĠƚŝƋƵĞĚƵǀĞŶƚƋƵŝĞůůĞͲŵġŵĞĞƐƚĞŶŐĞŶĚƌĠĞƉĂƌ
ůĞƐĞĨĨĞƚƐƚŚĞƌŵŝƋƵĞƐŝƐƐƵƐĚƵƌĠĐŚĂƵĨĨĞŵĞŶƚƉĂƌůĞƌĂLJŽŶŶĞŵĞŶƚĚƵƐŽůĞŝůĞƚƉĂƌůĞƐĨŽƌĐĞƐĚĞ
ŽƌŝŽůŝƐĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶĚĞůĂƚĞƌƌĞ͘
ƒ >͛ĠŶĞƌŐŝĞĠŽůŝĞŶŶĞĞƐƚĚŽŶĐŝŶĚŝƌĞĐƚĞŵĞŶƚƵŶĞĠŶĞƌŐŝĞƐŽůĂŝƌĞ͘
ͻ DŽƵůŝŶăǀĞŶƚƌƵĚŝŵĞŶƚĂŝƌĞĚĠũăƵƚŝůŝƐĠĞŶDĠƐŽƉŽƚĂŵŝĞ;ϮϬϬϬĂŶƐĂǀĂŶƚ:͘Ϳ͘
ZĞŵĂƌƋƵĞ͗ůĂŶĂǀŝŐĂƚŝŽŶăǀŽŝůĞ;ƐĂŶƐĚŽƵƚĞƵŶĞĚĞƐƉƌĞŵŝğƌĞƐĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐƵƚŝůŝƐĂŶƚů͛ĠŶĞƌŐŝĞĚƵǀĞŶƚͿ
ƌĞŵŽŶƚĞǀƌĂŝƐĞŵďůĂďůĞŵĞŶƚăϱϬϬϬĂŶƐĂǀĂŶƚ:͘͘
ͻ ĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞĞƚƋƵĂƐŝͲƵŶŝǀĞƌƐĞů͘džĞŵƉůĞĚĞŵŽƵůŝŶƐĞŶĐŽƌĞŝŶƚĂĐƚ͗,ŽůůĂŶĚĞ͕ƐƵƌůĂ
DĂŶĐŚĞĞŶƐƉĂŐŶĞ͕ƐƵƌůĞƐŠůĞƐ;DLJŬŽŶŽƐ͕͙ͿĞŶ'ƌğĐĞ
+ROODQGH (VSDJQH *UqFH

KWWSZZZODURXVVHIUHQF\FORSHGLHLPDJHV0RXOLQVBHQB+ROODQGH KWWSVIUUIFRPSKRWRBBVWRFNSKRWRKWPO KWWSZZZSULFHPLQLVWHUFRPRIIHUEX\FDUWHSRVWDOHDIIUDQFKLH

JUHFHPRXOLQDYHQWP\NRQRVFDUWHVSRVWDOHVKWPO

3/126
 11/2021

/ĚĠĞ͗džƚƌĂŝƌĞƵŶĞĠŶĞƌŐŝĞƵƚŝůĞăƉĂƌƚŝƌů͛ĠŶĞƌŐŝĞĐŝŶĠƚŝƋƵĞĚƵǀĞŶƚ

ZĠĐƵƉĠƌĂƚŝŽŶ Ě͛ƵŶĞ ƉĂƌƚŝĞ ĚĞ >͛ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚ ƌĞůĂƚŝĨ ă ůĂ ƉĂůĞ ĨŽƵƌŶŝ ƵŶĞ ĨŽƌĐĞ

ů͛ĠŶĞƌŐŝĞ ĐŝŶĠƚŝƋƵĞ ĚƵ ƚƵďĞ ĚĞ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ ůŽĐĂůĞ ;ĐŽŵďŝŶĂŝƐŽŶ Ě͛ƵŶ ĞĨĨĞƚ ƵƚŝůĞ ĚĞ
ĐŽƵƌĂŶƚ Ě͛Ăŝƌ ƚƌĂǀĞƌƐĂŶƚ ůĞ ƉŽƌƚĂŶĐĞ Ğƚ Ě͛ƵŶĞ ƉĞƌƚĞ Ě͛ĠŶĞƌŐŝĞ ƉĂƌ ƚƌĂŠŶĠĞ ĚĞ ĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚͿ
ĚŝƐƋƵĞ ĚƵ ƌŽƚŽƌ ƉĞƌŵĞƚƚĂŶƚ ůĂ ĐƌĠĂƚŝŽŶ Ě͛ƵŶ ĐŽƵƉůĞ ă ů͛ĂƌďƌĞ

$QLPDWLRQUpDOLVpHSDU$OEDQ%RXUJHRLV

YƵĞĨĂŝƚƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞ͍͘͘͘WƌŝŶĐŝƉĞĚĞƌĠĐƵƉĠƌĂƚŝŽŶĚ͛ĠŶĞƌŐŝĞĞƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞĠŽůŝĞŶŶĞ

V DPRQWGXYHQW Vf V VLOODJHDYDODXGLVTXHpROLHQ

Vf
Ϯ
Vs
[ :ͬŬŐ ] Q m [ŬŐͬƐ ] [ :ͬŬŐ ]
 
ŶĞƌŐŝĞĐŝŶĠƚŝƋƵĞ;ƉĂƌƵŶŝƚĠĚĞŵĂƐƐĞͿ ĠďŝƚĚĞůĂŵĂƐƐĞĚ͛Ăŝƌ (QHUJLHFLQpWLTXHSDUXQLWpGHPDVVH ƌĞƐƚĂŶƚ
ĚŝƐƉŽŶŝďůĞăů͛ĂŵŽŶƚĚƵĚŝƐƋƵĞĠŽůŝĞŶ ƚƌĂǀĞƌƐĂŶƚůĞĚŝƐƋƵĞĠŽůŝĞŶ jO¶DYDOGDQVOHVLOODJHGXGLVTXHpROLHQ

 
(V f Vs )
Peff K Qm DYHF Ș UHQGHPHQW  

WƵŝƐƐĂŶĐĞ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞ ŵĠĐĂŶŝƋƵĞ Peff ĨŽƵƌŶŝĞ ă ů͛ĂƌďƌĞ ĚƵ ƌŽƚŽƌ ŐƌąĐĞ ͗
ͻ ůĂƌĠĐƵƉĠƌĂƚŝŽŶĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞĚ͛ƵŶĞƉĂƌƚŝĞĚĞů͛ĠŶĞƌŐŝĞĐŝŶĠƚŝƋƵĞĚŝƐƉŽŶŝďůĞĚĂŶƐůĞǀĞŶƚ͗
&ŽŶĐƚŝŽŶŶĞĐŽŵŵĞƵŶĞͨ ƚƵƌďŝŶĞăǀĞŶƚ ͩ;ĞŶĂŶŐůĂŝƐͨ tŝŶĚdƵƌďŝŶĞ ͩͿ͘
ͻ ƵĚĠďŝƚĚ͛ĂŝƌƚƌĂǀĞƌƐĂŶƚůĞĚŝƐƋƵĞĠŽůŝĞŶ
ĞŶŽƐũŽƵƌƐ͕ĐůĂƐƐŝƋƵĞŵĞŶƚ͕ůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞĚŝƐƉŽŶŝďůĞăů͛ĂƌďƌĞƉĞƌŵĞƚĚ͛ĞŶƚƌĂŠŶĞƌƵŶĂůƚĞƌŶĂƚĞƵƌ
ĠůĞĐƚƌŝƋƵĞƉŽƵƌƉƌŽĚƵŝƌĞĚĞů͛ĠŶĞƌŐŝĞĠůĞĐƚƌŝƋƵĞ
4/126
 11/2021

DŽƵůŝŶăǀĞŶƚĞŶDĠƐŽƉŽƚĂŵŝĞĞƚ,ŽůůĂŶĚĂŝƐ

0RXOLQjYHQWHQ3HUVHWHOTX¶RQDXUDLWSXW 0RXOLQ+ROODQGDLV
OHVYRLUDQVDYDQW-&

/ŶƚĠƌġƚĚĞů͛ĠŶĞƌŐŝĞĠŽůŝĞŶŶĞ͗ƌĞŶŽƵǀĞůĂďůĞĞƚŶŽŶƉŽůůƵĂŶƚĞ
ͻ >ĞƐĠŶĞƌŐŝĞƐƌĞŶŽƵǀĞůĂďůĞƐ ƵƚŝůŝƐĞŶƚĚĞƐƐŽƵƌĐĞƐŝŶĠƉƵŝƐĂďůĞƐ Ě͛ĠŶĞƌŐŝĞĚ͛ŽƌŝŐŝŶĞŶĂƚƵƌĞůůĞ͗
ƒ ZĂLJŽŶŶĞŵĞŶƚƐŽůĂŝƌĞ;ĂƉƚĞƵƌƐƐŽůĂŝƌĞƐĞƚƚŚĞƌŵŝƋƵĞƐͿ
ƒ sĞŶƚ;ŽůŝĞŶŶĞƐͿ
ƒ LJĐůĞĚĞů͛ĞĂƵ;,LJĚƌŽĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠͿ
ƒ LJĐůĞĚƵĐĂƌďŽŶĞĚĂŶƐůĂďŝŽƐƉŚğƌĞ;ďŝŽĐŽŵďƵƐƚŝďůĞ͕ďŝŽĐĂƌďƵƌĂŶƚĞƚďŝŽŐĂnjͿͲ
ŵŝƐƐŝŽŶĚĞŐĂnjăĞĨĨĞƚĚĞƐĞƌƌĞ;KϮͿ ͊
ƒ &ůƵdžĚĞĐŚĂůĞƵƌŝŶƚĞƌŶĞĚĞůĂdĞƌƌĞ;'ĠŽƚŚĞƌŵŝĞͿ
ƒ ĨĨĞƚĚĞů͛ĂƚƚƌĂĐƚŝŽŶůƵŶĂŝƌĞĞƚƐŽůĂŝƌĞƐƵƌůĞƐŽĐĠĂŶƐ;ĞŶƚƌĂůĞŵĂƌĠĞŵŽƚƌŝĐĞͿ͘
7
ͻ >ĞƐĠŶĞƌŐŝĞƐĨŽƐƐŝůĞƐŽŶƚĚĞƐ ƐƚŽĐŬƐĨŽƌĐĠŵĞŶƚ ůŝŵŝƚĠƐ͘
ĞƐĠŶĞƌŐŝĞƐ ĨŽƐƐŝůĞƐƐĞƐŽŶƚĐŽŶƐƚŝƚƵĠƐůŽƌƐĚĞůĂ
ĨŽƌŵĂƚŝŽŶĚƵƐLJƐƚğŵĞƐŽůĂŝƌĞŽƵ͕ĂƵĐŽƵƌƐĚĞƐąŐĞƐ
ŐĠŽůŽŐŝƋƵĞƐ͕ăƉĂƌƚŝƌĚ͛ƵŶĞĨƌĂĐƚŝŽŶŝŶĨŝŵĞĚĞůĂďŝŽŵĂƐƐĞ
ƚĞƌƌĞƐƚƌĞƋƵŝĂƉƵƐĞĨŽƐƐŝůŝƐĞƌ;ĐŚĂƌďŽŶ͕ƉĠƚƌŽůĞ͕ŐĂnjŶĂƚƵƌĞůͿ͘

/ŶƚĠƌġƚ ĚĞƐĠŽůŝĞŶŶĞƐ͗
ƒ ŶĞƌŐŝĞĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĞĂƵdž ĐŽŵďƵƐƚŝďůĞƐĨŽƐƐŝůĞƐ͕ŶƵĐůĠĂŝƌĞƐ͙ĚŝƚƐƉŽůůƵĂŶƚƐ
ƒ &ĂŝƚƉĂƌƚŝĞĚĞƐĠŶĞƌŐŝĞƐĚ͛ĂƉƉŽŝŶƚ;ŝůĨĂƵƚĚƵǀĞŶƚͿŶŽŶƉŽůůƵĂŶƚĞƐĞƚƌĞŶŽƵǀĞůĂďůĞƐ
Ÿ ĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚŝŵƉŽƌƚĂŶƚĚĞƉƵŝƐůĂĐƌŝƐĞĠŶĞƌŐĠƚŝƋƵĞĚĞϭϵϳϯͲϭϵϳϰ ĂŝŶƐŝƋƵ͛ĂƵdžĂĐĐŽƌĚƐƉůƵƐƌĠĐĞŶƚƐĚĞ<LJŽƚŽ
ƉŽƵƌůĂƌĠĚƵĐƚŝŽŶĚĞƐŐĂnjăĞĨĨĞƚĚĞƐĞƌƌĞ
5/126
 11/2021

WůĂĐĞĚĞůĂƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶĠůĞĐƚƌŝƋƵĞĠŽůŝĞŶŶĞĞŶĞůŐŝƋƵĞ

WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĚ͛ĠŶĞƌŐŝĞ ĞŶ ĞůŐŝƋƵĞ

6/126
 11/2021

ŚŝĨĨƌĞƐƉƵďůŝĠƐƉĂƌůĂƌĞŐ ϮϬϭϵ

 





+\GUR (ROLHQ 6RODLUH 1XFOpDLUH *D]QDWXUHO
7:K 7:K 7:K 7:K 7:K

ǀŽůƵƚŝŽŶĚĞůĂƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶĚ͛ĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠăƉĂƌƚŝƌĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞƐĞŶĞůŐŝƋƵĞ

7/126
 11/2021

ŝŵĞŶƐŝŽŶƐĞƚƉƵŝƐƐĂŶĐĞƐĚĞƐĠŽůŝĞŶŶĞƐăĂdžĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂů

  

ǀŽůƵƚŝŽŶĞŶƚƌĞϭϵϵϭĞƚϮϬϭϱ

8/126
 11/2021

//͘ZĞƐƐŽƵƌĐĞƐĠŶĞƌŐĠƚŝƋƵĞƐĠŽůŝĞŶŶĞƐĚŝƐƉŽŶŝďůĞƐ

ŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚĠƐ
ͻ sĞŶƚĞƐƚĚŝƌĞĐƚĞŵĞŶƚĞŶŐĞŶĚƌĠƉĂƌůĞƐŽůĞŝů
;ĞĨĨĞƚƚŚĞƌŵŝƋƵĞ
нĨŽƌĐĞƐĚĞŽƌŝŽůŝƐĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶĚĞůĂƚĞƌƌĞ
нĨŽƌĐĞĚĞĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚƐƵƌůĂƉĂƌŽŝƚĞƌƌĞƐƚƌĞͿ

ƒ >ĞĨůƵdžĚĞƌĂLJŽŶŶĞŵĞŶƚĠĐŚĂƵĨĨĞů͛ĂƚŵŽƐƉŚğƌĞ
ƒ >ĞƐĚŝĨĨĠƌĞŶĐĞƐĚĞƚĞŵƉĠƌĂƚƵƌĞ;ĞŶƚƌĞŵĞƌƐ͕ƚĞƌƌĞƐ͕ĠƋƵĂƚĞƵƌĞƚƉƀůĞƐͿĚŽŶŶĞŶƚ
ŶĂŝƐƐĂŶĐĞăĚĞƐĐŽƵƌĂŶƚƐĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞƐ
ƒ >ĞǀĞŶƚĂƵŶƌĠŐŝŵĞŶŽŶͲƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞƚĚĠƉĞŶĚĂŶƚĚĞƐĞĨĨĞƚƐůŽĐĂƵdž
¾ sĂƌŝĂďůĞĚĂŶƐůĞƚĞŵƉƐ;ĞĨĨĞƚƐŵĠƚĠŽƌŽůŽŐŝƋƵĞƐũŽƵƌŶĂůŝĞƌƐĞƚƐĂŝƐŽŶŶŝĞƌƐͿ
¾ sĂƌŝĂďůĞĚ͛ƵŶƉŽŝŶƚăů͛ĂƵƚƌĞ;ĞĨĨĞƚƐůŽĐĂƵdž͗ǀĞŶƚĚĞŵĞƌ͕ǀĞŶƚĞŶŵŽŶƚĂŐŶĞ͕
ƉĞƌƚƵƌďĂƚŝŽŶƉĂƌůĞƐƌĞůŝĞĨƐĞƚůĞƐŽďƐƚĂĐůĞƐĞŶǀŝƌŽŶŶĂŶƚƐ͙Ϳ
9/126
 11/2021

WƵŝƐƐĂŶĐĞĚŝƐƉŽŶŝďůĞ
ͻ WƵŝƐƐĂŶĐĞƚŽƚĂůĞĚƵǀĞŶƚPϭ
ƒ >ĞĨůƵdžĚ͛ĠŶĞƌŐŝĞ;-Vс:ͿƐŽůĂŝƌĞŵŽLJĞŶƌĞĕƵƉĂƌůĂƚĞƌƌĞĞƐƚĚĞϭϳϬϬϬϬ7:
ƒ ĞŶǀŝƌŽŶ ϮйĚĞĐĞƚƚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞĞƐƚĐŽŶǀĞƌƚŝĞĞŶƉƵŝƐƐĂŶĐĞĐŝŶĠƚŝƋƵĞĚĞƐǀĞŶƚƐ͗
Pϭ сϯϬϬϬ7: сϯDŝůůŝĂƌĚƐ0:
ͻ WƵŝƐƐĂŶĐĞĐŽŶƐŽŵŵĠĞPϮ ĚĂŶƐůĞŵŽŶĚĞĞŶϭϵϴϬ
PϮ сϭϬ7: сϭϬDŝůůŝŽŶƐ0:
ͻ >Ğ ƉŽƚĞŶƚŝĞů ĠŽůŝĞŶ Ŷ͛ĞƐƚĐĞƉĞŶĚĂŶƚƉĂƐƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞŝŶƚĠŐƌĂůĞŵĞŶƚ͗
¾ ^ĞƵůƐůĞƐƉƌĞŵŝĞƌƐϭϬϬŵğƚƌĞƐĂƵŶŝǀĞĂƵĚƵƐŽůƐŽŶƚƵƚŝůŝƐĂďůĞƐ
¾ >͛ŝŶƚĠŐƌĂůŝƚĠĚĞůĂƚĞƌƌĞŶĞƉĞƵƚƉĂƐġƚƌĞƌĞĐŽƵǀĞƌƚĞ
KŶĞƐƚŝŵĞƋƵĞůĞƉŽƚĞŶƚŝĞůƌĠĞůůĞŵĞŶƚƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞƉĂƌĚĞƐĠŽůŝĞŶŶĞƐĞƐƚĚΖĞŶǀŝƌŽŶ
Pϯс ϰ 7: ;ƐŽŝƚϰϬйсPϯͬPϮ ĚĞů͛ĠŶĞƌŐŝĞŵŽŶĚŝĂůĞƵƚŝůŝƐĠĞĞŶϭϵϴϬͿ

'ŝƐĞŵĞŶƚĠŶĞƌŐĠƚŝƋƵĞĠŽůŝĞŶĚŝƐƉŽŶŝďůĞĞŶĞůŐŝƋƵĞ
ͻ WŽƚĞŶƚŝĞůƚŽƚĂůƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞƉĂƌůĞƐĠŽůŝĞŶŶĞƐ͗ϯϴϬϬϬ'tŚͬĂŶ
ͻ ŽŶƐŽŵŵĂƚŝŽŶĚ͛ĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ͗ *:KDQ
 *:KDQ
ZĞŵ͗ *:KDQ VRLWHQYLURQϭŵŝůůŝŽŶĚĞƚŽŶŶĞƐĚĞƉĠƚƌŽůĞͬĂŶ

ZĞƐƐŽƵƌĐĞƐĠŶĞƌŐĠƚŝƋƵĞƐĚƵǀĞŶƚ WƌŽĨŝůĚĞĐŽƵĐŚĞůŝŵŝƚĞ
ĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞƚƵƌďƵůĞŶƚĞ
WŽƵƌĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐĞƌůĞƐƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐĠŶĞƌŐĠƚŝƋƵĞƐŽŶĚĠĨŝŶŝƚ͗
ƒ hŶĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶŵŽLJĞŶŶĞŽƵĚŽŵŝŶĂŶƚĞ
ƒ hŶĞŐƌĂŶĚĞƵƌŵŽLJĞŶŶĞŽƵĚŽŵŝŶĂŶƚĞ
ƒ ^ŽŝƚũŽƵƌŶĂůŝğƌĞ͕ƐŽŝƚŵĞŶƐƵĞůůĞ͕ƐŽŝƚĂŶŶƵĞůůĞ
ƒ ZĞŵĂƌƋƵĞ͗
¾ ĞƐŵĞƐƵƌĞƐƐLJƐƚĠŵĂƚŝƋƵĞƐĚĞƐĚŝƌĞĐƚŝŽŶƐĞƚĚĞƐǀŝƚĞƐƐĞƐĚƵǀĞŶƚĞŶĚĞ
ŶŽŵďƌĞƵƐĞƐƐƚĂƚŝŽŶƐĂƵƐŽůƐŽŶƚƌĠĂůŝƐĠĞƐƉĂƌůĞƐŝŶƐƚŝƚƵƚƐŵĠƚĠŽƌŽůŽŐŝƋƵĞƐ
;ƌĠƉĂƌƚŝƚŝŽŶŶĂƚŝŽŶĂůĞĞƚŵŽŶĚŝĂůĞĚĞƐǀĞŶƚƐͿ
¾ ǀĂŶƚŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶĚ͛ƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞ͕ƵŶƐŽŶĚĂŐĞ
;ĂŶĠŵŽŵğƚƌĞ͕^KZ͕>/ZͿƐƵƌƐŝƚĞĞƐƚŐĠŶĠƌĂůĞŵĞŶƚ
ƌĠĂůŝƐĠƉŽƵƌĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐĞƌĂƵŵŝĞƵdžůĞƐƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐĚƵƐŝƚĞ džƉĞƌŝŵĞŶƚĂů ƐƉĞĞĚƉƌŽĨŝůĞ;ǀĂŶĚĞƌdĞŵƉĞů͕ϮϬϬϲͿ

>ĞƉƌŽĨŝůĚĞǀŝƚĞƐƐĞĐŚĂŶŐĞĞŶĨŽŶĐƚŝŽŶĚĞůĂŚĂƵƚĞƵƌz ;ŝůǀĂƌŝĞĞŶĂƵŐŵĞŶƚĂŶƚĂǀĞĐůĂŚĂƵƚĞƵƌĚƸĂƵdž
ĞĨĨĞƚƐĚĞĐŽƵĐŚĞůŝŵŝƚĞĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞͿ
ƒ >ĞƐĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚƐĚĂŶƐůĂĐŽƵĐŚĞůŝŵŝƚĞ;>ͿĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞƚƵƌďƵůĞŶƚĞĞŶƚƌĂŠŶĞŶƚ ƵŶĞĂƵŐŵĞŶƚĂƚŝŽŶ
ĚĞůĂǀŝƚĞƐƐĞĚƵǀĞŶƚĂǀĞĐůĂĚŝƐƚĂŶĐĞĂƵƐŽů
ƒ /ŶĨůƵĞŶĐĞĚĞůĂƚŽƉŽŐƌĂƉŚŝĞůŽĐĂůĞĞƚĚĞůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝŽŶ;ŽƵͨ ƌƵŐŽƐŝƚĠĂƵƐŽů ͩ͗ƉƌĂŝƌŝĞƐ͕ĨŽƌġƚƐ͕
njŽŶĞƐƵƌďĂŝŶĞƐ͕ŵĞƌ͕͙ͿƐƵƌůĞŐƌĂĚŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞĚĂŶƐůĂ>ĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞ
ƒ >ĞƐǀĂƌŝĂďŝůŝƚĠƐƐƉĂƚŝĂůĞƐĞƚƚĞŵƉŽƌĞůůĞƐůŝĠĞƐăůĂƚƵƌďƵůĞŶĐĞĚĂŶƐůĞǀĞŶƚŽŶƚƵŶĞĨĨĞƚƐƐƵƌůĞƉƌŽĨŝů
ĚĞǀŝƚĞƐƐĞ
10/126
 11/2021

WƌŽĨŝůĚĞǀĞŶƚĞƚĐŽƵĐŚĞůŝŵŝƚĞĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞƚƵƌďƵůĞŶƚĞ

ͻ >ĞƐ ĂƉƉƌŽĐŚĞƐ Žƶ ůĞƐ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ ĚĞ ƌĠĐƵƉĠƌĂƚŝŽŶ Ě͛ĠŶĞƌŐŝĞ ĠŽůŝĞŶŶĞ ƐŽŶƚ

ĠǀĂůƵĠĞƐ ĞŶ ĐŽŶƐŝĚĠƌĂŶƚ ƵŶ ƉƌŽĨŝů ĚĞ ǀĞŶƚ ŵŽLJĞŶ ƵŶŝĨŽƌŵĞ ĨŽƵƌŶŝƐƐĞŶƚ ƵŶ ŵŽĚğůĞ ĂĐĐĞƉƚĂďůĞ ƉŽƵƌ
ĚĞ ƉĞƚŝƚĞ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶ Ğƚ ƉŽƵƌ ĚĞƐ ĞĨĨĞƚƐ ĚĞ ƚƵƌďƵůĞŶĐĞ ůŝŵŝƚĠƐ
Ͳх KŶ ŽďƚŝĞŶƚ ĂŝŶƐŝ ƵŶ ϭĞƌ ŶŝǀĞĂƵ Ě͛ĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚŝŽŶ Žƶ ĚĞƐ ĂŶĂůLJƐĞƐ ƐƚĂƚŝŽŶŶĂŝƌĞƐ ƉĞƵǀĞŶƚ ġƚƌĞ ƵƚŝůŝƐĠĞƐ
ͻ >Ă ƉƌŝƐĞ ĞŶ ĐŽŵƉƚĞ ĚƵ ĐŝƐĂŝůůĞŵĞŶƚ ĚƵ ǀĞŶƚ Ě͛ƵŶĞ ĐŽƵĐŚĞ ůŝŵŝƚĞ ĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞ ƵƚŝůŝƐĂŶƚ ƵŶ ƉƌŽĨŝů ĚĞ
ǀŝƚĞƐƐĞ ŵŽLJĞŶ ;ƉƌŽĨŝů ĚĞ ǀĞŶƚ ŵŽLJĞŶŶĠ ĞŶ ƚĞŵƉƐ Žƶ ůĞƐ ĨůƵĐƚƵĂƚŝŽŶƐ ƚĞŵƉŽƌĞůůĞƐ ƚƵƌďƵůĞŶƚĞƐ ƐŽŶƚ
ŶĠŐůŝŐĠĞƐͿ ĐŽŶƐƚŝƚƵĞ ƵŶ ƐĞĐŽŶĚ ŶŝǀĞĂƵ Ě͛ĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚŝŽŶ͘
ĞƉĞŶĚĂŶƚ͕ ů͛ŝŶƚĞŶƐŝƚĠ ĚƵ ǀĞŶƚ ƉĞƌĕƵĞ ƉĂƌ ůĂ ƉĂůĞ ĐŚĂŶŐĞĂŶƚ ĂƵ ĐŽƵƌƐ ĚƵ ƚĞŵƉƐ ĞŶ ĨŽŶĐƚŝŽŶ ĚĞ ůĂ
ƉŽƐŝƚŝŽŶ ĂŶŐƵůĂŝƌĞ͕ ĚĞƐ ĂŶĂůLJƐĞƐ ŝŶƐƚĂƚŝŽŶŶĂŝƌĞƐ ƉůƵƐ ĐŽŵƉůĞdžĞƐ ĚŽŝǀĞŶƚ ġƚƌĞ ƵƚŝůŝƐĠĞƐ
ͻ &ŝŶĂůĞŵĞŶƚ͕ ůĂ ƉƌŝƐĞ ĞŶ ĐŽŵƉƚĞ ĚĞƐ ĨůƵĐƚƵĂƚŝŽŶƐ ƐƉĂƚŝŽͲƚĞŵƉŽƌĞůůĞƐ ůŝĠƐ ă ůĂ ƚƵƌďƵůĞŶĐĞ ƌĞŶĚ ůĞƐ
ĂŶĂůLJƐĞƐ ďŝĞŶ ƉůƵƐ ĐŽŵƉůĞdžĞƐ

/ŶĨůƵĞŶĐĞĚĞůĂƚŽƉŽŐƌĂƉŚŝĞůŽĐĂůĞ ĮсϬ͕ϰnjŽŶĞƵƌďĂŝŶĞ
ĮсϬ͕ϮϴnjŽŶĞƌƵƌĂůĞ;ŵĂŝƐŽŶĞƚĂƌďƌĞƐͿ
6XUIDFH
9LWHVVHpOHYpH ĮсϬ͕ϭϲŵĞƌĞƚƉůĂŝŶĞƐ
OLVVH D
Vf (z ) § z ·
¨ ¸ 
Vf (zref ) ¨z ¸
© ref ¹
&ROLQHDUURQGLHVLWHDGDSWp NPK
ŚĂďŝƚƵĞůůĞŵĞŶƚůĂŚĂƵƚĞƵƌĚĞƌĠĨĠƌĞŶĐĞz m
ref


NPK
9LWHVVH +DXWHXU
pOHYpH P 
NPK



=RQHGHUHFLUFXODWLRQ  

 

&ROLQHDX[IODQFVDEUXSWHVVLWHLQDGDSWp =RQHXUEDLQH 0DLVRQVHWDUEUHV 0HUHWSODLQHV

9LWHVVHpOHYpH

=RQHGHUHFLUFXODWLRQ

3LFVLWHSDUIRLVDGDSWp

11/126
 11/2021

ĂƌĂĐƚĠƌŝƐĂƚŝŽŶĚƵƉƌŽĨŝůĚĞĐŽƵĐŚĞůŝŵŝƚĞĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞƉĂƌƵŶĞůŽŝĞdžƉŽŶĞŶƚŝĞůůĞ
/ŶĨůƵĞŶĐĞĚĞůĂƌƵŐŽƐŝƚĠƐƵƌůĞƉƌŽĨŝůĚĞĐŽƵĐŚĞůŝŵŝƚĞĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞ

Vf (z )
ĮсϬ͕ϰnjŽŶĞƵƌďĂŝŶĞ
ĮсϬ͕ϮϴnjŽŶĞƌƵƌĂůĞ;ŵĂŝƐŽŶƐĞƚĂƌďƌĞƐͿ
Vf (zref )
ĮсϬ͕ϭϲʹ Ϭ͕ϭϮƉůĂŝŶĞƐĞƚŵĞƌ
zref

FDVGHYHQWVWHUUHVWUHV
;ĐĂƐĚĞǀĞŶƚƐŵĂƌŝŶƐͿ

>ŽŝĞdžƉŽŶĞŶƚŝĞůůĞ;WŽǁĞƌůĂǁͿĂƉƉƌŽĐŚĂŶƚůĞƉƌŽĨŝůĚĞǀŝƚĞƐƐĞĚĞůĂĐŽƵĐŚĞůŝŵŝƚĞĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞ͗
D
Vf (z ) § z ·
¨ ¸ ŚĂďŝƚƵĞůůĞŵĞŶƚůĂŚĂƵƚĞƵƌĚĞƌĠĨĠƌĞŶĐĞzref P 
Vf (zref ) ¨z ¸
© ref ¹
ĂŶƐůĞƐƐŝƚƵĂƚŝŽŶƐƵƐƵĞůůĞƐůĞĨĂĐƚĞƵƌĞdžƉŽŶĞŶƚŝĞůD ǀĂƌŝĞĚĞϬ͕ϭăϬ͕ϰ͗
,  D  ,

ĂƌĂĐƚĠƌŝƐĂƚŝŽŶĚƵƉƌŽĨŝůĚĞĐŽƵĐŚĞůŝŵŝƚĞĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞƉĂƌƵŶĞůŽŝůŽŐĂƌŝƚŚŵŝƋƵĞ

WĂƌĨŽŝƐ͕ ƉŽƵƌ ŵŝĞƵdž ĐŽůůĞƌ ă ůĂ ƌĠĂůŝƚĠ͕ ŽŶ ƉƌĠĨğƌĞ ĂƉƉƌŽĐŚĠ ůĞ ƉƌŽĨŝů ĚĞ ĐŽƵĐŚĞ ůŝŵŝƚĞ ĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞ
ƐƵŝǀĂŶƚ ƵŶĞ ůŽŝ ůŽŐĂƌŝƚŚŵŝƋƵĞ ĞdžƉŽŶĞŶƚŝĞůůĞ ;>ŽŐ ůĂǁͿ ͗

Vf (z ) ln(z / z  )

Vf (zref ) ln(zref / z  )

sĂůĞƵƌƐ;ĂƉƉƌŽĐŚĠĞƐͿĚĞůĂƌƵŐŽƐŝƚĠĚĞƐƵƌĨĂĐĞz0 ƉŽƵƌĚŝĨĨĠƌĞŶƚƐƚLJƉĞƐƚĞƌƌĂŝŶƐ

12/126
 11/2021

ŽƵĐŚĞůŝŵŝƚĞĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞ Ğƚ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞĐŝŶĠƚŝƋƵĞĚŝƐƉŽŶŝďůĞ
WŽƵƌƵŶǀĞŶƚƵŶŝĨŽƌŵĞ͕ ůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞĐŝŶĠƚŝƋƵĞĚŝƐƉŽŶŝďůĞPĐĚ ĞƐƚĚŽŶŶĠĞƉĂƌ͗
&DVLGpDOG¶XQYHQWXQLIRUPH
 
PĐĚ Qm Vf UN Vf S
N  Ÿ PĐĚ y Vf Vf
N   ^ƵƌĨĂĐĞ U
USVf ŵĂƐƐĞ
ĚƵĚŝƐƋƵĞĠŽůŝĞŶ
ǀŽůƵŵŝƋƵĞ
ĚĞůΖĂŝƌ ƚƌĂǀĞƌƐĠƉĂƌůĞǀĞŶƚ pf S
 

SD 


WĂƌůĂƉƌĠƐĞŶĐĞĚ͛ƵŶĞĐŽƵĐŚĞůŝŵŝƚĞĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞ͕ĐĞƚƚĞ
ƉƵŝƐƐĂŶĐĞĐŝŶĠƚŝƋƵĞĚŝƐƉŽŶŝďůĞĠǀŽůƵĞĂǀĞĐů͛ĂůƚŝƚƵĚĞͲхŝů
PĐĚ ǀĂƵƚĚŽŶĐŵŝĞƵdžƉůĂĐĞƌůĞƌŽƚŽƌůĞƉůƵƐŚĂƵƚƉŽƐƐŝďůĞ͗

UN Vf
S  |, 
z

Vf (z ) Vf (z )
([HPSOHGHODSXLVVDQFHFLQpWLTXHGLVSRQLEOH
Pcd HQIRQFWLRQGHODYLWHVVHGXYHQW ([HPSOHGHSURILOGHYLWHVVHGDQVXQH
FRXFKHOLPLWHDWPRVSKpULTXHWXUEXOHQWH

ŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶŵŽLJĞŶŶĞĚƵǀĞŶƚĞƚƌŽƐĞĚĞƐǀĞŶƚƐ
WŽƵƌĞƐƚŝŵĞƌ͕ĞŶϭğƌĞ ĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚŝŽŶƌĂƉŝĚĞ͕ůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞĞĨĨĞĐƚŝǀĞŵĞŶƚƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞ͕ŝůĨĂƵƚƚĞŶŝƌĐŽŵƉƚĞ
ĚĞů͛ŝŶƚĞŶƐŝƚĠĚĞǀĞŶƚůĂƉůƵƐƉƌŽďĂďůĞŽƵŵŽLJĞŶŶĞŽƵŵĠĚŝĂŶĞ;ŵĂŝƐĐĞƌƚĂŝŶĞŵĞŶƚƉĂƐĚĞƐĂǀŝƚĞƐƐĞŵĂdžŝŵƵŵͿ
WƌŽďĂďŝůŝƚĠ

sŝƚĞƐƐĞůĂƉůƵƐ WŽƵƌĐĞŶƚĂŐĞĚĞ
ƉƌŽďĂďůĞ ũŽƵƌƐƉŽƵƌ
ůĞƋƵĞůůĞǀĞŶƚĂ
ĐĞƚƚĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶ

^ŝƚĞŶΣϭ

sŝƚĞƐƐĞ

DĞƐƵƌĞĚĞƐǀŝƚĞƐƐĞƐĚĞǀĞŶƚĂŶŶƵĞůůĞ
sĂƌŝĂƚŝŽŶƐĚĞů͛ŝŶƚĞŶƐŝƚĠĚƵǀĞŶƚ͗ŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶ
ƉƌŽďĂďŝůŝƐƚĞĚĞtĞŝďƵůů ^ŝƚĞŶΣϮ
13/126 ZŽƐĞƐĚĞƐǀĞŶƚƐ
 11/2021

ZĞƐƐŽƵƌĐĞƐĠŶĞƌŐĠƚŝƋƵĞƐĂŶŶƵĞůůĞƐĞŶƵƌŽƉĞ

V YHQW

PFG
S

ZĞƐƐŽƵƌĐĞƐĠŶĞƌŐĠƚŝƋƵĞƐĚƵǀĞŶƚĞŶĞůŐŝƋƵĞ
ĂŶƐ ůĞƐ ŵĞŝůůĞƵƌĞƐ ƌĠŐŝŽŶƐ͕ ƐƵƌ ůĞ ƚĞƌƌŝƚŽŝƌĞ ƚĞƌƌĞƐƚƌĞ ďĞůŐĞ͕
ůĂ ŵŽLJĞŶŶĞ ĂŶŶƵĞůůĞ ĚĞ ůĂ ǀŝƚĞƐƐĞ ĚƵ ǀĞŶƚ ĞƐƚ ĚĞ ϱ ă ϲ ŵͬƐ

14/126
 11/2021

ŶĂůLJƐĞĚĞƐƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐĞŶǀĞŶƚăƉĂƌƚŝƌĚĞĚŽŶŶĠĞƐŵĞƐƵƌĠĞƐ
0HVXUHMRXUQDOLqUHGXYHQWjP
  >ĞƐ ŵĞƐƵƌĞƐ ĞĨĨĞĐƚƵĠĞƐ ƉĞƌŵĞƚƚĞŶƚ ĚĞ ĚƌĞƐƐĞƌ
9LWHVVHPV 'LUHFWLRQƒ
  ƵŶ ďŝůĂŶ ƐƚĂƚŝƐƚŝƋƵĞ ƐƵƌ ůĞƐ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ

'LUHFWLRQGXYHQWHQƒ

9LWHVVHGXYHQWPV


 ĠŶĞƌŐĠƚŝƋƵĞƐ ĚŝƐƉŽŶŝďůĞƐ ĚƵ ǀĞŶƚ͗
  ͻ sĞŶƚ ŵŽLJĞŶ
 
ͻ EŽŵďƌĞ Ě͛ŽĐĐƵƌƌĞŶĐĞƐ ;ĨƌĠƋƵĞŶĐĞͿ Ě͛ƵŶĞ ŝŶƚĞŶƐŝƚĠ
 

ŵĞƐƵƌĠĞ ĚĂŶƐ ƵŶĞ ƚƌĂŶĐŚĞ ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞƐ ĚĞ ǀĞŶƚ͗

 o ůĂƐƐŝƋƵĞŵĞŶƚ͕ ŽŶ ĞĨĨĞĐƚƵĞ ƵŶ ĐŽŵƉƚĂŐĞ
 
Ě͛ŽĐĐƵƌƌĞŶĐĞƐ ĚĂŶƐ ĚĞƐ ƚƌĂŶĐŚĞƐ ĚĞ ϭŵͬƐ
 
ĐĞŶƚƌĠƐ ƐƵƌ ĚĞƐ ĞŶƚŝĞƌƐ ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ĞŶ ŵͬƐ ͗





















фϬ͕ϱŵͬƐ ͕ Ϭ͕ϱ ʹ ϭ͕ϱ ŵͬƐ ͕ ϭ͕ϱ ʹ Ϯ͕ϱ ŵͬƐ͙Ϳ
o KŶ ƌĞƉƌĠƐĞŶƚĞ ĂůŽƌƐ ĐĞƐ ƐƚĂƚŝƐƚŝƋƵĞƐ ĚĞ
'DWHHWKHXUH ĐŽŵƉƚĂŐĞ ƐŽƵƐ ĨŽƌŵĞ Ě͛ŚŝƐƚŽŐƌĂŵŵĞ
Ě͛ŽĐĐƵƌƌĞŶĐĞƐ ;Ğƚ Ě͛ŽĐĐƵƌƌĞŶĐĞƐ ĐƵŵƵůĠĞƐͿ
,ŝƐƚŽŐƌĂŵŵĞĚ͛ŽĐĐƵƌƌĞŶĐĞƐĚƵǀĞŶƚĚ͛ƵŶƐŝƚĞĠŽůŝĞŶ
WŽƵƌĐĞƐŝƚĞ͕ƐƵƌϯϲϬϬŵĞƐƵƌĞƐ;NсϯϲϬϬͿĞĨĨĞĐƚƵĠĞƐƐƵƌƵŶĞ
ĚƵƌĠĞĚ͛ƵŶĂŶ͕ŽŶĐŽŶƐƚĂƚĞ͗
1RPEUHG¶RFFXUUHQFHV •Ni=сϯϵϰ;ϯϵϰͬϯϲϬϬсϭϬ͕ϵйͿŵĞƐƵƌĞƐĐŽŵƉƌŝƐĞƐĞŶƚƌĞϭ͕ϱĞƚϮ͕ϱŵͬƐ
1RPEUHFXPXOpG¶RFFXUUHQFHV
•Ni=сϰϴϲ;ϰϴϲͬϯϲϬϬсϭϯ͕ϱйͿŵĞƐƵƌĞƐĐŽŵƉƌŝƐĞƐĞŶƚƌĞϯ͕ϱĞƚϰ͕ϱŵͬƐ
KŶĐŽŶƐƚĂƚĞĠŐĂůĞŵĞŶƚ;ƉĂƌůĞŶŽŵďƌĞĐƵŵƵůĠĚ͛ŽĐĐƵƌƌĞŶĐĞƐͿ͗
ͻϮϮϵϱͬϯϲϬϬсϲϯ͕ϳйĐŚĂŶĐĞƐĚ͛ĂǀŽŝƌƵŶǀĞŶƚчϲŵͬƐ
ͻƚĚŽŶĐ;ϯϲϬϬͲϮϮϵϱͿͬϯϲϬϬсϯϲ͕ϯйĐŚĂŶĐĞƐĚ͛ĂǀŽŝƌƵŶǀĞŶƚхϲŵͬƐ

ŶĂůLJƐĞĚĞƐƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐĞŶǀĞŶƚʹ ,ŝƐƚŽŐƌĂŵŵĞĚĞĨƌĠƋƵĞŶĐĞƐ
>͛ŚŝƐƚŽŐƌĂŵŵĞƉƌĠƐĞŶƚĂŶƚůĞƐŽĐĐƵƌƌĞŶĐĞƐĚĂŶƐƵŶĞƚƌĂŶĐŚĞĚĞǀĞŶƚĞƐƚŚĂďŝƚƵĞůůĞŵĞŶƚƉƌĠƐĞŶƚĠƐŽƵƐ
ĨŽƌŵĞĂĚŝŵĞŶƐŝŽŶŶĞůůĞĚĞĨƌĠƋƵĞŶĐĞƐĨi Ě͛ŽĐĐƵƌƌĞŶĐĞƐ
V , ŵͬƐ

VůĂƉůƵƐƉƌŽďĂďůĞ ŵͬƐ

Vˆ , ŵͬƐ

Vi 

'V ŵͬƐ
N ¦n i
i
ŶŽŵďƌĞƚŽƚĂůĚĞŵĞƐƵƌĞ  % ¦ Ĩi
i
ni
ni ŶŽŵďƌĞĚΖŽĐĐƵƌĞŶĐĞƐƐƵƌƵŶĞƚƌĂŶĐŚĞ Ĩi ĨƌĠƋƵĞŶĐĞŽƵƉƌŽďĂďŝůŝƚĠ
'V 'V N
'V ĂƵƚŽƵƌĚΖƵŶĞǀŝƚĞƐƐĞVi ;ŽƶVi 
d V  Vi  Ϳ ;ŽƵĚĞŶƐŝƚĠĚĞƉƌŽďĂďŝůŝƚĠĚŝƐĐƌğƚĞͿ
 
'V ƚƌĂŶĐŚĞĚĞǀŝƚĞƐƐĞ;ŚĂďŝƚƵĞůůĞŵĞŶƚϭŵͬƐͿ 'V 'V
ƚĞůůĞƋƵĞP(Vi  d V  Vi  )
Vi , , ........, , .....ŵͬƐ  

Ni с ¦ nj ŶŽŵďƌĞĐƵŵƵůĠĚΖŽĐĐƵƌĞŶĐĞƐ
j ,i &i с ¦ Ĩj ĨƌĠƋƵĞŶĐĞĐƵŵƵůĠĞƚĞůůĞƋƵĞ&i P( d V  Vi )
ƚĞůƋƵĞN i EŽŵďƌĞĚĞĨŽŝƐŽƶ  d V  Vi j ,i

¦n V i ¦n V i n
¦NV ¦ ĨV
i i
ǀŝƚĞƐƐĞŵŽLJĞŶŶĞсV i i i
V
¦n i i
N i i
i

i
i

P(VA d V  VB ) SUREDELOLWpG¶DYRLUXQHYLWHVVHFRPSULVHHQWUHVA HWVB

15/126
 11/2021

ŶĂůLJƐĞĚĞƐƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐĞŶǀĞŶƚʹ ĞŶƐŝƚĠͨ ĐŽŶƚŝŶƵĞ ͩĚĞƉƌŽďĂďŝůŝƚĠ

>ĂĨƌĠƋƵĞŶĐĞĚ͛ŽĐĐƵƌƌĞŶĐĞƐĚĞǀŝƚĞƐƐĞĚĞǀĞŶƚƉĞƵƚġƚƌĞĚĠĨŝŶŝĞĚ͛ƵŶĞŵĂŶŝğƌĞĠƋƵŝǀĂůĞŶƚĞĐŽŶƚŝŶƵĞ
ƉĂƌƵŶĞĨŽŶĐƚŝŽŶĐŽŶƚŝŶƵĞ ĚĞŶƐŝƚĠĚĞƉƌŽďĂďŝůŝƚĠ͘
V

fi

¦Ĩ
f
 %
i
i Ĩi | f (Vi ) ˜ 'Vi ¦ Ĩ
i
i
 | ¦ f (Vi ) ˜ 'Vi | ³ f (V ) ˜ dV
i 
 ³ f (V )dV | ¦ f (V ) ˜ 'V
 i
i i

'Vi
ni Vi 
 d F (V )
f (V ) ĚĞŶƐŝƚĠĚĞƉƌŽďĂďŝůŝƚĠ
Ĩi
N
ĨƌĠƋƵĞŶĐĞŽƵƉƌŽďĂďŝůŝƚĠ Ĩi
'V
³ f (Vi ) ˜ dV | f (Vi ) ˜ 'Vi
dV
i
;ŽƵĚĞŶƐŝƚĠĚĞƉƌŽďĂďŝůŝƚĠĚŝƐĐƌğƚĞͿ V   i VB

'V 'V ƚĞůůĞƋƵĞP(VA d V  VB ) ³ f (V )dV

ƚĞůůĞƋƵĞP(Vi  d V  Vi  ) VA
  V
&i с ¦ Ĩj ĨƌĠƋƵĞŶĐĞĐƵŵƵůĠĞƚĞůůĞƋƵĞ&i P( d V  Vi ) F (V )с ³ f (V ')dV ' ĚĞŶƐŝƚĠ;ŽƵĨŽŶĐƚŝŽŶͿĐƵŵƵůĠĞĚĞƉƌŽďĂďŝůŝƚĠ
j ,i

ƚĞůůĞƋƵĞF (V ) P( d V '  V )

V ¦ ĨV
i
i
i

ŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶĚĞƉƌŽďĂďŝůŝƚĠĚĞtĞŝďƵůů
>͛ƵƚŝůŝƐĂƚŝŽŶ Ě͛ƵŶĞ ůŽŝ ĚĞ tĞŝďƵůů ă Ϯ
ƉĂƌĂŵğƚƌĞƐ ĞƐƚ ƵŶĞ ŵĂŶŝğƌĞ ĐŽŵƉĂĐƚĞ
ĚĞ ƌĞƉƌĠƐĞŶƚĞƌ ĐŽƌƌĞĐƚĞŵĞŶƚ ůĞƐ
ĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶƐ ĚĞ ǀĞŶƚ ŵĞƐƵƌĠĞƐ
ǀĂŶƚĂŐĞ͗ůĞǀĞŶƚƉĞƵƚġƚƌĞĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐĠ
ĚĞŵĂŶŝğƌĞĐŽŵƉĂĐƚĞĂǀĞĐϮŶŽŵďƌĞ
ĂƵůŝĞƵĚ͛ĂǀŽŝƌƵŶŚŝƐƚŽŐƌĂŵŵĞ
hŶĞĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶĚĞtĞŝďƵůůăĚĞƵdž
ƉĂƌĂŵğƚƌĞƐ͗
• A ;ŵͬƐͿ΀ƉĂƌĂŵğƚƌĞĚ͛ĠĐŚĞůůĞ΁͕
• K ;͘Ϳ΀ƉĂƌĂŵğƚƌĞĚĞĨŽƌŵĞ΁͕ 3DUDPqWUHVGH:HLEXOO
A PV K 
ͻ ĞƐƚƚĞůůĞƋƵĞ͗

 

16/126
 11/2021

///͘dLJƉĞƐĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞƐ

ͻ ůĂƐƐŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐƵŝǀĂŶƚů͛ŽƌŝĞŶƚĂƚŝŽŶĚĞů͛ĂdžĞ

Ͳ DĂĐŚŝŶĞƐăĂdžĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂů
;,td ͗,ŽƌŝnjŽŶƚĂůdžŝƐtŝŶĚdƵƌďŝŶĞͿ

Ͳ DĂĐŚŝŶĞƐăĂdžĞǀĞƌƚŝĐĂů
;std ͗sĞƌƚŝĐĂůdžŝƐtŝŶĚdƵƌďŝŶĞͿ

ͻ ůĂƐƐŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐƵŝǀĂŶƚůĞƉƌŝŶĐŝƉĞĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ
Ͳ DĂĐŚŝŶĞƐƵƚŝůŝƐĂŶƚůĂƚƌĂŠŶĠĞ;ƌĞŶĚĞŵĞŶƚĨĂŝďůĞͿ
Ͳ DĂĐŚŝŶĞƐƵƚŝůŝƐĂŶƚůĂƉŽƌƚĂŶĐĞ;ƌĞŶĚĞŵĞŶƚƉůƵƐĠůĞǀĠͿ

ŽůŝĞŶŶĞƐăĂdžĞǀĞƌƚŝĐĂů;std͗sĞƌƚŝĐĂůdžŝƐtŝŶĚdƵƌďŝŶĞͿ

hƚŝůŝƐĂƚŝŽŶĚƵƉƌŝŶĐŝƉĞ hƚŝůŝƐĂƚŝŽŶĚƵ
ĚĞƉŽƌƚĂŶĐĞ ƉƌŝŶĐŝƉĞĚĞƚƌĂŠŶĠĞ

hƚŝůŝƐĂƚŝŽŶĚƵƉƌŝŶĐŝƉĞ
ĚĞƉŽƌƚĂŶĐĞ

;ĂͿĂƌƌŝƵƐ͖;ďͿ^ĂǀŽŶŝƵƐ͖;ĐͿ^ŽůĂƌǁŝŶĚΡ͖
;ĚͿ,ĞůŝĐĂů͖;ĞͿEŽŐƵĐŚŝ͖;ĨͿDĂŐůĞǀ͖;ŐͿŽĐŚƌĂŶĞ͘
17/126
Ύͨ tŝŶĚƉŽǁĞƌŐĞŶĞƌĂƚŝŽŶ ĂŶĚǁŝŶĚ ƚƵƌďŝŶĞĚĞƐŝŐŶ ͕ͩĚ͗͘tĞŝdŽŶŐ
 11/2021

ŽůŝĞŶŶĞƐăĂdžĞǀĞƌƚŝĐĂů;std͗sĞƌƚŝĐĂůdžŝƐtŝŶĚdƵƌďŝŶĞͿ

hƚŝůŝƐĂƚŝŽŶĚƵ
ƉƌŝŶĐŝƉĞĚĞƚƌĂŠŶĠĞ

hƚŝůŝƐĂƚŝŽŶĚƵƉƌŝŶĐŝƉĞ
ĚĞƉŽƌƚĂŶĐĞ

ŝǀĞƌƐĐŽŶĐĞƉƚƐĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞƐăĂdžĞǀĞƌƚŝĐĂů;ůĚƌŝĚŐĞ͕ϭϵϴϬͿ

ŽůŝĞŶŶĞƐăĂdžĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂů;,td͗,ŽƌŝnjŽŶƚĂůdžŝƐtŝŶĚdƵƌďŝŶĞͿ

hƚŝůŝƐĂƚŝŽŶĚƵƉƌŝŶĐŝƉĞ
ĚĞƉŽƌƚĂŶĐĞ

hƚŝůŝƐĂƚŝŽŶĚƵ
ƉƌŝŶĐŝƉĞĚĞƚƌĂŠŶĠĞ

ŝǀĞƌƐĐŽŶĐĞƉƚƐĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞƐăĂdžĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂů;ůĚƌŝĚŐĞ͕ϭϵϴϬͿ
18/126
 11/2021

ŽŵƉĂƌĂŝƐŽŶĚĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐ

ŽŵƉĂƌĂŝƐŽŶĚĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐĚĞƐ,tdĞƚĚĞƐstd

3HUWHVGXVLOODJH
7UDvQpHGHVVHFWLRQV
WRXUELOORQQDLUH
GHSDOH

1RPEUHOLPLWpGH
SDOHV

SDOHV SDOHV SDOH

ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞO
>ĞƐϮƉĂƌĂŵğƚƌĞƐĂLJĂŶƚƵŶƌƀůĞĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůƉŽƵƌ
ĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐĞƌůĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐĚ͛ƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞƐŽŶƚ͗ ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞO

ͻ >ĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞCP ͗
Peff Peff :R
CP  :
Pcd  
UVf S
 Vf
ͻ >ĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞͨ ĞŶĞdžƚƌĠŵŝƚĠ
ĚĞƉĂůĞ ͩȜ  :R
O 
Vf
19/126
 11/2021

ZŽƚŽƌĠŽůŝĞŶ͗ƉƌŝŶĐŝƉĞĚĞƚƌĂŠŶĠĞĞƚƉƌŝŶĐŝƉĞĚĞƉŽƌƚĂŶĐĞ

hŶ ĐĞƌƚĂŝŶ ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ƌŽƚŽƌƐ ƵƚŝůŝƐĞ ůĂ ƚƌĂŠŶĠĞ ƉŽƵƌ ĞŶƚƌĂŝŶĞƌ ůĞƐ ƉĂůĞƐ Ğƚ͕ ĞŶ ĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞ͕ ƌĠĐƵƉĠƌĞƌ
ƵŶĞ ƉĂƌƚŝĞ ĚĞ ů͛ĠŶĞƌŐŝĞ ĐŝŶĠƚŝƋƵĞ ĚŝƐƉŽŶŝďůĞ ĚĂŶƐ ůĞ ǀĞŶƚ͘ hŶ ĐŽŶĐĞƉƚ ďĂƐĠ ƐƵƌ ůĞ ƉƌŝŶĐŝƉĞ ĚĞ ƚƌĂŠŶĠĞ ĞƐƚ
ůĞ ƌŽƚŽƌ ^ĂǀŽŶŝƵƐ͘ Ğ ƚLJƉĞ ĚĞ ƌŽƚŽƌ Ă ŶŽƚĂŵŵĞŶƚ ĠƚĠ ƵƚŝůŝƐĠ ƉŽƵƌ ĚĞ ƉĞƚŝƚĞƐ ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐ ĚĞ ƉŽŵƉĂŐĞ
ĚΖĞĂƵ͘ /ů LJ Ă ĚĞƵdž ƉƌŽďůğŵĞƐ ĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂƵdž ĂǀĞĐ ĚĞ ƚĞůƐ ƌŽƚŽƌƐ ďĂƐĠƐ ƐƵƌ ůĂ ƚƌĂŠŶĠĞ͗

ϭ͘ /ůƐ ƐŽŶƚ ŝŶƚƌŝŶƐğƋƵĞŵĞŶƚ ŝŶĞĨĨŝĐĂĐĞƐ ĂǀĞĐ ƵŶ ƚƌğƐ ĨĂŝďůĞ ƌĞŶĚĞŵĞŶƚ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ ;ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ
ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ CP ƚƌğƐ ĨĂŝďůĞͿ ĐŽŵƉĂƌĠ ĂƵdž ƌŽƚŽƌƐ ďĂƐĠƐ ƐƵƌ ƵŶ ƉƌŝŶĐŝƉĞ ĚĞ ƉŽƌƚĂŶĐĞ͘

>ĞƐ ƌŽƚŽƌƐ ĠŽůŝĞŶƐ ďĂƐĠƐ ƐƵƌ ƵŶ ƉƌŝŶĐŝƉĞ ĚĞ ƚƌĂŠŶĠĞ ĐŽŵŵĞ ůĞ ƌŽƚŽƌ ^ĂǀŽŶŝƵƐ͕ ŽŶƚ ƵŶ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ
ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ŵĂdžŝŵƵŵ ƚŚĠŽƌŝƋƵĞ CP PD[ ĚĞ ϴͬϮϳ͘ WĂƌ ĐŽŶƚƌĞ͕ ůĞƐ ƌŽƚŽƌƐ ďĂƐĠƐ ƐƵƌ ƵŶ ƉƌŝŶĐŝƉĞ ĚĞ
ƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽŶƚ ƵŶĞ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ƚŚĠŽƌŝƋƵĞ ŵĂdžŝŵƵŵ ďŝĞŶ ƉůƵƐ ĠůĞǀĠĞ ĂǀĞĐ ƵŶ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ
ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ŵĂdžŝŵƵŵ ƚŚĠŽƌŝƋƵĞ CP PD[ ĚĞ ϭϲͬϮϳ ;sŽŝƌ ůŝŵŝƚĞ ĚĞ ĞƚnjͿ͘

Ϯ͘ /ů ĞƐƚ ĚŝĨĨŝĐŝůĞ ĚĞ ůĞƐ ĐŽŶƚƌƀůĞƌ Ğƚ ĚĞ ůĞƐ ƉƌŽƚĠŐĞƌ ǀŝƐͲăͲǀŝƐ ĚĞ ǀĞŶƚƐ ĞdžƚƌġŵĞƐ͘

WĂƌ ůĞ ĨĂŝďůĞ ƌĞŶĚĞŵĞŶƚ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ ĚĞƐ ƌŽƚŽƌƐ ďĂƐĠƐ ƐƵƌ ůĞ ƉƌŝŶĐŝƉĞ ĚĞ ƚƌĂŠŶĠĞ͕ ŝů ƐĞƌĂŝƚ ŝƌƌĂƚŝŽŶŶĞů ĚĞ
ĐŽŶƐŝĚĠƌĞƌ ů͛ƵƚŝůŝƐĂƚŝŽŶ ĚĞ ƚĞůƐ ƌŽƚŽƌƐ ƉŽƵƌ ůĞ ĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ Ě͛ĠŽůŝĞŶŶĞƐ ĚĞ ŐƌĂŶĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ͘ ΖĞƐƚ
ƉŽƵƌƋƵŽŝ͕ ůĞƐ ĠŽůŝĞŶŶĞƐ ďĂƐĠĞƐ ƐƵƌ ƵŶĞ ƉƌŝŶĐŝƉĞƐ ĚĞ ƉŽƌƚĂŶĐĞ ƐŽŶƚ ƉƌĠĨĠƌĠĞƐ ă ĐĞůůĞƐ ďĂƐĠĞƐ ƐƵƌ ƵŶ
ƉƌŝŶĐŝƉĞ ĚĞ ƚƌĂŠŶĠĞ ƉŽƵƌ ůĂ ĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶ ĚĞ ůΖĠŶĞƌŐŝĞ ĠŽůŝĞŶŶĞ͘

,tdǀƐ std
$YDQWDJHV

‡ 'pPDUUDJH j IDLEOH YLWHVVH GH YHQW
LPSRUWH TXHOOH GLUHFWLRQ VDQV UHTXpULU XQ
‡ 0pFDQLVPH GH URXOHPHQW SRXU OHXU URWDWLRQ
© VLPSOH ª
‡ 5HQGHPHQW HW FRHIILFLHQW GH SXLVVDQFH
‡ 3RXU OD PDMRULWp G¶HQWUHV HOOHV OH YHQW SHXW DUULYHU
GH Q
PpFDQLVPH GH FRQWU{OH G¶RULHQWDWLRQ
‡ /D JpQpUDWULFH HW OD ERvWH GH YLWHVVHV SHXYHQW
rWUH ORJpV DX QLYHDX GX VRO FRQFHSWLRQ GH OD WRXU
UHODWLYHPHQW pOHYpV
,QFRQYpQLHQWV
‡ *pQpUDWULFH HW ERvWH GH YLWHVVHV SODFpV DX
GHVVXV GH OD WRXU UHQGDQW OD FRQFHSWLRQ SOXV
FRPSOH[H HW FR€WHXVH
‡ 2ULHQWDWLRQ GX URWRU IDFH DX YHQW
VLPSOH HW SOXV pFRQRPLTXH
‡ /D PDLQWHQDQFH SHXW VH IDLUH DX QLYHDX GX VRO
‡ 0DQTXH GH FRXSOH DX GpPDUUDJH
‡ (IIHW LPSRUWDQW GX VLOODJH GX URWRU
‡ (PEDOOHPHQW GX URWRU j JUDQGHV YLWHVVHV
‡ /H SODFHPHQW DX QLYHDX GX VRO GH URXOHPHQW HW GH OD
JpQpUDWULFH SHXW FDXVHU GHV SUREOqPHV LPSRUWDQWV
GH UpVLVWDQFH DX PRPHQW GH IOH[LRQ XWLOLVDWLRQ GH
KDXEDQV 

20/126
 11/2021

džĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂů;,tdͿĞƚĂdžĞǀĞƌƚŝĐĂů;stdͿ
,td͗>ĞƐĠŽůŝĞŶŶĞƐăĂdžĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂůĐŽŶƐƚŝƚƵĞŶƚůĂŵĂũŽƌŝƚĠĚĞƐĠŽůŝĞŶŶĞƐĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞƐĂĐƚƵĞůůĞƐ͘>͛ĂdžĞĚĞ
ƌŽƚĂƚŝŽŶĞƐƚƉůĂĐĠŚŽƌŝnjŽŶƚĂůĞŵĞŶƚƉĂƌƌĂƉƉŽƌƚĂƵƐŽůĞƚĞƐƚƉƌĞƐƋƵĞƉĂƌĂůůğůĞăůĂĚŝƌĞĐƚŝŽŶĚƵǀĞŶƚ͘
ͻ ǀĂŶƚĂŐĞƐ͗
А &ĂŝďůĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ĐŽƵƉƵƌĞ ĚƵ ǀĞŶƚ
А DĠĐĂŶŝƐŵĞ ĚĞ ƌŽƵůĞŵĞŶƚ ƉŽƵƌ ůĞƵƌ ƌŽƚĂƚŝŽŶ ͨ ƐŝŵƉůĞ ͩ
А ZĞŶĚĞŵĞŶƚ Ğƚ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ƌĞůĂƚŝǀĞŵĞŶƚ ĠůĞǀĠ
ͻ /ŶĐŽŶǀĠŶŝĞŶƚƐ͗
А 'ĠŶĠƌĂƚƌŝĐĞ Ğƚ ƚĞ ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞƐ ƉůĂĐĠƐ ĂƵͲĚĞƐƐƵƐ ĚĞ ůĂ ƚŽƵƌ ƌĞŶĚĂŶƚ ůĂ ĐŽŶĐĞƉƚŝŽŶ ƉůƵƐ ĐŽŵƉůĞdžĞ Ğƚ ĐŽƸƚĞƵƐĞ
А EĠĐĞƐƐŝƚĠ ƵŶ ƐLJƐƚğŵĞ ĚĞ ĐŽŶƚƌƀůĞ ;ĂĐƚŝĨ ŽƵ ƉĂƐƐŝĨͿ ĚĞ ů͛ŽƌŝĞŶƚĂƚŝŽŶ ƉŽƵƌ ƉůĂĐĞƌ ůĞ ƌŽƚŽƌ ĨĂĐĞ ĂƵ ǀĞŶƚ

std͗ĞƌƚĂŝŶĞƐĠŽůŝĞŶŶĞƐƵƚŝůŝƐĞŶƚƵŶĂdžĞĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶƉůĂĐĠăůĂǀĞƌƚŝĐĂůĞƉĂƌƌĂƉƉŽƌƚĂƵƐŽůƋƵŝĞƐƚƋƵĂƐŝ
ƉĞƌƉĞŶĚŝĐƵůĂŝƌĞăůĂĚŝƌĞĐƚŝŽŶĚƵǀĞŶƚ͘
ͻ ǀĂŶƚĂŐĞƐ͗
А WŽƵƌ ůĂ ŵĂũŽƌŝƚĠ Ě͛ĞŶƚƌĞƐ ĞůůĞƐ͕ ůĞ ǀĞŶƚ ƉĞƵƚ ĂƌƌŝǀĞƌ ĚĞ ŶΖŝŵƉŽƌƚĞ ƋƵĞůůĞ ĚŝƌĞĐƚŝŽŶ ƐĂŶƐ ƌĞƋƵĠƌŝƌ ƵŶ ŵĠĐĂŶŝƐŵĞ ĚĞ
ĐŽŶƚƌƀůĞ Ě͛ŽƌŝĞŶƚĂƚŝŽŶ
А >Ă ŐĠŶĠƌĂƚƌŝĐĞ Ğƚ ůà ƚĞ ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞƐ ƉĞƵǀĞŶƚ ġƚƌĞ ůŽŐĠƐ ĂƵ ŶŝǀĞĂƵ ĚƵ ƐŽů ;ĐŽŶĐĞƉƚŝŽŶ ĚĞ ůĂ ƚŽƵƌ ƐŝŵƉůĞ Ğƚ ƉůƵƐ
ĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞͿ͘ >Ă ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ƉĞƵƚ ƐĞ ĨĂŝƌĞ ĂƵ ŶŝǀĞĂƵ ĚƵ ƐŽů
ͻ /ŶĐŽŶǀĠŶŝĞŶƚƐ͗
А DĠĐĂŶŝƐŵĞƐ ƐƵƉƉůĠŵĞŶƚĂŝƌĞƐ ƉĂƌĨŽŝƐ ŶĠĐĞƐƐĂŝƌĞƐ ƉŽƵƌ ͨƉŽƵƐƐĞƌͩ Ğƚ ĚĠŵĂƌƌĞƌ ů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ
А Ƶ ĐŽƵƌƐ ĚĞ ƐĂ ƌŽƚĂƚŝŽŶ͕ ůĞƐ ƉĂůĞƐ ƉĂƐƐĞŶƚ ƉĠƌŝŽĚŝƋƵĞŵĞŶƚ ĚĂŶƐ ĚĞƐ njŽŶĞƐ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞŵĞŶƚ ŵŽƌƚĞƐ͕ ĐĞ ƋƵŝ
ƌĠĚƵŝƚ ŝŶƚƌŝŶƐğƋƵĞŵĞŶƚ ůĞ ƌĞŶĚĞŵĞŶƚ ĚƵ ƐLJƐƚğŵĞ Ğƚ ĚŽŶŶĞŶƚ ĚĞƐ ĞĨĨŽƌƚƐ ǀĂƌŝĂŶƚ ĨŽƌƚĞŵĞŶƚ ƐƵƌ ƵŶ ƚŽƵƌ͘
А ĞƐ ƉƌĠĐĂƵƚŝŽŶƐ ĞŶ ƚĞƌŵĞƐ ĚĞ ĐŽŶƚƌƀůĞ ƐŽŶƚ ŶĠĐĞƐƐĂŝƌĞƐ ƉŽƵƌ ĠǀŝƚĞƌ ƵŶĞ ƌŽƚĂƚŝŽŶ ă ŐƌĂŶĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ƉĂƌ
ĞŵďĂůůĞŵĞŶƚ ĚƵ ƌŽƚŽƌ Ğƚ ĚĞƐ ƌŝƐƋƵĞƐ ĂƐƐŽĐŝĠƐ ĚĞ ĚĠĨĂŝůůĂŶĐĞ ĚƵ ƐLJƐƚğŵĞ͘
А >Ğ ƉůĂĐĞŵĞŶƚ ĂƵ ŶŝǀĞĂƵ ĚƵ ƐŽů ĚĞ ƌŽƵůĞŵĞŶƚ Ğƚ ĚĞ ůĂ ŐĠŶĠƌĂƚƌŝĐĞ ƉĞƵƚ ĐĂƵƐĞƌ ĚĞƐ ƉƌŽďůğŵĞƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚƐ ĚĞ
ƌĠƐŝƐƚĂŶĐĞ ĂƵ ŵŽŵĞŶƚ ĚĞ ĨůĞdžŝŽŶ ;ƵƚŝůŝƐĂƚŝŽŶ ĚĞ ŚĂƵďĂŶƐ͕ ͘͘͘Ϳ

/s͘ŽůŝĞŶŶĞƐăĂdžĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂů;,tdͿ

21/126
 11/2021

ŽůŝĞŶŶĞŵƵůƚŝƉĂůĞăĂdžĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂů

^LJƐƚğŵĞƚƌğƐƌĠƉĂŶĚƵĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞĚĞƉŽŵƉĂŐĞ;ĂƉƉĞůĠĞ
ĠŽůŝĞŶŶĞͨ ŵƵůƚŝƉĂůĞ ͩŽƵͨ ĂŵĠƌŝĐĂŝŶĞ ͩͿ
ͻ ŽŵƉƌĞŶĚƵŶŐƌĂŶĚŶŽŵďƌĞĚĞƉĂůĞƐ;ϭϬăϮϬͿ
ͻ ǀĂŶƚĂŐĞ͗ĨŽƵƌŶŝƚ ƵŶŐƌĂŶĚĐŽƵƉůĞĂƵĚĠŵĂƌƌĂŐĞ
;ŵĂŝƐƉĞƵĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞͿ
ͻ >ĂƌŐĞŵĞŶƚƵƚŝůŝƐĠĞŶnjŽŶĞƌƵƌĂůĞƉŽƵƌůĞƉŽŵƉĂŐĞ
ĚĞů͛ĞĂƵĞŶƉƌŽĨŽŶĚĞƵƌ
ͻ Ƶh^͕ŽŶĞƐƚŝŵĞƋƵĞϲϬϬϬϬϬϬĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞƐĚĞĐĞ
ƚLJƉĞŽŶƚĠƚĠƵƚŝůŝƐĠĞƐĐĞƐϭϬϬĚĞƌŶŝğƌĞƐĂŶŶĠĞƐ
ͻ Ŷ&ƌĂŶĐĞĞŶǀŝƌŽŶϱϬϬϬϬĠŽůŝĞŶŶĞƐĚĞĐĞƚLJƉĞƐŽŶƚ
ƵƚŝůŝƐĠĞƐ

ŽůŝĞŶŶĞăĂdžĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂůŐƌĂŶĚĞǀŝƚĞƐƐĞ

:˜M 
/HVJUDQGHVSXLVVDQFHVVRQWREWHQXHVjJUDQGHYLWHVVHGHURWDWLRQ
P max max
: //
DYHFSHXGHSDOHVjSDOHV

M ;ůĂŐĠŶĠƌĂƚƌŝĐĞ
ĠůĞĐƚƌŝƋƵĞĨƌĞŝŶĞůΖĂƌďƌĞͿ

DĂĐŚŝŶĞĚĞ&͘>^ŵŝĚƚŚ ĚĞ DĂĐŚŝŶĞĚĞ&͘>^ŵŝĚƚŚ ĚĞ ŽůŝĞŶŶĞŵŽĚĞƌŶĞƚƌŝƉĂůĞ

ů͛ŠůĞĚĞŽŐƆ͕ĐŽŶƐƚƌƵŝƚĞĞŶ ϭϵϱϬ ;ŐĂŵŵĞĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞ
ϭϵϰϮ ĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞ͗Ϭ͕ϱDtăϮDt
22/126 ΀ĚŝĂŵğƚƌĞĚƵƌŽƚŽƌ͗ϱϰŵ΁Ϳ
 11/2021

EŽŵďƌĞĚĞƉĂůĞ͗KƉƚŝŵƵŵ;ǀŝƐƵĞů͕ĐŽƸƚ͕ƉĞƌƚĞƐ͙Ϳ
ZĞŵĂƌƋƵĞ͗ >͛ŽƉƚŝŵƵŵ Ŷ͛ĞƐƚ ƉĂƐ ƉƵƌĞŵĞŶƚ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ͘ /ů ĚĠƉĞŶĚ
ĂƵƐƐŝ ĚĞƐ ĂƐƉĞĐƚƐ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝĨƐ͕ ĚĞ ƌĠƐŝƐƚĂŶĐĞ ĚĞƐ ŵĂƚĠƌŝĂƵdž͕ ĚĞƐ
ŶƵŝƐĂŶĐĞƐ ;ďƌƵŝƚ͕ ŝŵƉĂĐƚ ǀŝƐƵĞů͙Ϳ Ğƚ ĚĞƐ ĂƐƉĞĐƚƐ ĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞ ;ĐŽƸƚͿ
ZĞŵĂƌƋƵĞ͗ >Ă ĨŽƌĐĞ Ğƚ ůĞ ĐŽƵƉůĞ M њ ĂǀĞĐ ůĞ ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ƉĂůĞ͘
ĞƉĞŶĚĂŶƚ͕ ĐĞ Ŷ͛ĞƐƚ ƉĂƐ ůĞ ĐŽƵƉůĞ ă ů͛ĂƌďƌĞ ŵĂŝƐ ůĂ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ P с MŸ
Ğƚ ĚŽŶĐ ůĞ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ CP ƋƵ͛ŝů ĨĂƵƚ ŵĂdžŝŵŝƐĞƌ ƉŽƵƌ
ŐĂƌĂŶƚŝƌ ůĂ ŵĞŝůůĞƵƌĞ ƌĠĐƵƉĠƌĂƚŝŽŶ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ
Ŷ ĂƵŐŵĞŶƚĂŶƚ ůĞ ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ƉĂůĞƐ͕ ŽŶ ƉĞƵƚ ƚŚĠŽƌŝƋƵĞŵĞŶƚ ;ĞŶ
ŶĠŐůŝŐĞĂŶƚ ů͛ĂƵŐŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ĚĞƐ ƉĞƌƚĞƐ ƉĂƌ ĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚ ƋƵŝ ĂƵŐŵĞŶƚĞ ĂǀĞĐ ůĞ
ŶŽŵďƌĞ Ğƚ ĚŽŶĐ ůĞƐ ƐƵƌĨĂĐĞƐ ĚĞ ĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚͿ њ ůĞ CP PD[ ;ĂƚƚĞŝŶƚ ĂůŽƌƐ ă ƉůƵƐ
ĨĂŝďůĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ƐƉĠĐŝĨŝƋƵĞ ʄͿ
‡  ƉĂƌƚŝƌ ĚĞ ϯ ƉĂůĞƐ͕ ů͛ĂƵŐŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ĚĞ CPŵĂdž ;Ğƚ ĚŽŶĐ ĚƵ ƌĞŶĚĞŵĞŶƚ
ɻͿ ĚĞǀŝĞŶƚ ŵĂƌŐŝŶĂůĞ͘
‡ ǀĞĐ ůĞ ĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚ ƋƵŝ њ ĂǀĞĐ ůĞ ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ƉĂůĞƐ ;Ğƚ ĞŶ
ĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞ ů͛ĂŝƌĞ ĚĞƐ ƐƵƌĨĂĐĞƐ ĚĞ ĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚͿ͕ ŽŶ ƉĂƐƐĞ ƉĂƌ ƵŶ CP
ŽƉƚŝŵƵŵ ĞŶƚƌĞ ϯ Ğƚ ϰ ƉĂůĞƐ
‡ sŝƐͲăͲǀŝƐ Ě͛ƵŶĞ ĐŽŶĐĞƉƚŝŽŶ ă ϯ ƉĂůĞƐ͕ ƉŽƵƌ ŽďƚĞŶŝƌ ůĞƐ ŵġŵĞƐ
ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐ͕ ƵŶĞ ĐŽŶĐĞƉƚŝŽŶ ă Ϯ ƉĂůĞƐ ŶĠĐĞƐƐŝƚĞ ͗
А ^Žŝƚ Ě͛ĂƵŐŵĞŶƚĞƌ ůĂ ĐŽƌĚĞ ;њ ůĞ ĐŽƸƚͿ
А ^Žŝƚ Ě͛ĂƵŐŵĞŶƚĞƌ ůĂ ǀŝƚĞƐƐĞ ƉĂƌ ϮϮ͕ϱй ĚĞ ƌŽƚĂƚŝŽŶ ;њ ůĞ ďƌƵŝƚ͕ ůĞƐ
ĞĨĨŽƌƚƐ ĐĞŶƚƌŝĨƵŐĞ ĞŶ ůĞƐ ƉƌŽďůğŵĞƐ ĚĞ ƌĠƐŝƐƚĂŶĐĞ ĚĞ ůĂ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ Ğƚ
ůĞ ĐŽƸƚ͕͙Ϳ
‡ ŽŶƐŝĚĠƌĂŶƚ ůĞ ĐŽƸƚ Ğƚ ŝŶĐŽŶǀĠŶŝĞŶƚƐ ;ďƌƵŝƚƐ͕ ĂƐƉĞĐƚƐ ǀŝƐƵĞůƐ͕ ŵĂƚŝğƌĞ͕
ƉŽŝĚƐ Ğƚ ĨĂďƌŝĐĂƚŝŽŶͿ͕ ŽŶ ŽďƚŝĞŶƚ ĂǀĞĐ ƵŶ ŽƉƚŝŵƵŵ ĚĞ ϯ ƉĂůĞƐ ůĞ
ŵĞŝůůĞƵƌ ĐŽŵƉƌŽŵŝƐ ĐŽƸƚ н ŝŶĐŽŶǀĠŶŝĞŶƚƐͬƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ

ŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝŽŶƐŵƵůƚŝƉĂůĞƐ

ZŽƚŽƌŵŽŶŽƉĂůĞ ZŽƚŽƌďŝƉĂůĞ ZŽƚŽƌƚƌŝƉĂůĞ

ͻ >ĞƌŽƚŽƌĞƐƚĐŽŶƐƚŝƚƵĠĚƵŵŽLJĞƵĞƚĚĞƐƉĂůĞƐĚĞůΖĠŽůŝĞŶŶĞ͘/ůƐƐŽŶƚƐŽƵǀĞŶƚĐŽŶƐŝĚĠƌĠƐĐŽŵŵĞůĞƐ
ĐŽŵƉŽƐĂŶƚƐůĞƐƉůƵƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚƐĚĞů͛ĠŽůŝĞŶŶĞĚƵƉŽŝŶƚĚĞǀƵĞĚĞůĂƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞĞƚĚƵĐŽƸƚŐůŽďĂů͘
ͻ ĞƐĠŽůŝĞŶŶĞƐăƵŶĞƉĂůĞŽŶƚĠƚĠĐŽŶƐƚƌƵŝƚĞƐĚĂŶƐůĞƉĂƐƐĠ͕ŵĂŝƐŶĞƐŽŶƚƉůƵƐĞŶƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ͗ĂƐƉĞĐƚ
ǀŝƐƵĞůĚĠƐĂŐƌĠĂďůĞ͕ƉƌŽďůğŵĞĚĞǀĂƌŝĂƚŝŽŶŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞĚ͛ĞĨĨŽƌƚĞƚĚĞĐŽƵƉůĞƐƵƌƵŶƚŽƵƌ;ĚƸĂƵdžĞĨĨĞƚƐ
ĚĞĐŽƵĐŚĞůŝŵŝƚĞĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞ͗ůĂƉĂůĞƉĂƐƐĂŶƚĞŶŚĂƵƚǀŽŝƚƵŶǀĞŶƚƉůƵƐĨŽƌƚƉĂƌƌĂƉƉŽƌƚăƐŽŶƉĂƐƐĂŐĞďĂƐͿĞƚ
ƉƌŽďůğŵĞƐĚΖĠƋƵŝůŝďƌĂŐĞƉĂƌƵŶĐŽŶƚƌĞƉŽŝĚƐ͘
ͻ ĞƐĠŽůŝĞŶŶĞƐăĚĞƵdžƉĂůĞƐĞdžŝƐƚĞŶƚŵĂŝƐƐŽŶƚǀŝƐƵĞůůĞŵĞŶƚĚĠƐĂŐƌĠĂďůĞƉĂƌů͛ĞĨĨĞƚͨ ƐƚƌŽďŽƐĐŽƉŝƋƵĞ ͩ
ĂƉƉĂƌĂŝƐƐĂŶƚăů͛ĂůŝŐŶĞŵĞŶƚĚĞƐƉĂůĞƐĚƵƌŽƚŽƌĂǀĞĐůĞŵąƚ͘
ͻ ůĂƐƐŝƋƵĞŵĞŶƚ͕ůĂŵĂũŽƌŝƚĠĚĞƐĠŽůŝĞŶŶĞƐŽŶƚĚĞƐƌŽƚŽƌƐƚƌŝƉĂůĞƐƉůĂĐĠƐĨĂĐĞĂƵǀĞŶƚ͘
23/126
 11/2021

EŽŵĞŶĐůĂƚƵƌĞ

ŽůŝĞŶŶĞƐĂƵǀĞŶƚ;ƵƉǁŝŶĚͿŽƵƐŽƵƐůĞǀĞŶƚ;ĚŽǁŶǁŝŶĚͿ

ZĞŵ͗ůĞƐĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝŽŶƐŵŽĚĞƌŶĞƐƐŽŶƚĂǀĞĐƵŶƌŽƚŽƌĨĂĐĞĂƵǀĞŶƚ;ůŝŵŝƚĂƚŝŽŶĚĞƐƉĞƌƚƵƌďĂƚŝŽŶƐŝŶĚƵŝƚĞƐ
ƉĂƌůĞƐŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶƐĂŵŽŶƚƐĚĞůĂŶĂĐĞůůĞĞƚůĞƉLJůƀŶĞͿƐĂŶƐĚĠƌŝǀĞ;ĐŽŶƚƌƀůĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶŶĞůĂĐƚŝĨͿ
24/126
 11/2021

ŝĨĨƵƐĞƵƌƉŽƵƌĂƵŐŵĞŶƚĞƌůĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐ

‡ 'LIIXVHXUSRXUDXJPHQWHUOHVSHUIRUPDQFHVHQ
PRGLILDQWOHWXEHGHFRXUDQWYLVDQWjGLPLQXHUOD
YLWHVVHGXVLOODJH

‡ ,QFRQYpQLHQWVGHVGLIIXVHXUV
o &R€WWUqVpOHYp
o 0DQTXHGHVpFXULWpSDUJUDQGYHQW

/HV pOpPHQWV H[WHUQHV SHUPHWWDQW G¶DPpOLRUHU OHV SHUIRUPDQFHV RQW WRXMRXUV XQ

FR€W VXSpULHXU j FHOXL G¶XQH IDLEOH DXJPHQWDWLRQ GX GLDPqWUH GH O¶pROLHQQH
SHUPHWWDQW G¶DERXWLU DX PrPH UpVXOWDW

ŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝŽŶƐƐŽƵƐůĞǀĞŶƚĞƚĂƵǀĞŶƚ

ZŽƚŽƌ
ĠƌŝǀĞ

ZĞŵ͗ůĞƐĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝŽŶƐŵŽĚĞƌŶĞƐƐŽŶƚĂǀĞĐƵŶƌŽƚŽƌĨĂĐĞĂƵǀĞŶƚ;ůŝŵŝƚĂƚŝŽŶĚĞƐƉĞƌƚƵƌďĂƚŝŽŶƐŝŶĚƵŝƚĞƐ
ƉĂƌůĞƐŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶƐĂŵŽŶƚƐĚĞůĂŶĂĐĞůůĞĞƚůĞƉLJůƀŶĞͿƐĂŶƐĚĠƌŝǀĞ;ĐŽŶƚƌƀůĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶŶĞůĂĐƚŝĨͿ
25/126
 11/2021

/ŶƚĞƌĨĠƌĞŶĐĞƉĂůĞͬƉLJůƀŶĞͲ ƉĂƌĂŵğƚƌĞƐŐĠŽŵĠƚƌŝƋƵĞƐĚĞĐŽŶƚƌƀůĞ

ŽůŝĞŶŶĞăů͛Ăƌƌġƚ ŽůŝĞŶŶĞĞŶ
ĨŽŶĐƚŝŽŶŶĞŵĞŶƚ
WƌŽďůğŵĞĚ͛ŝŶƚĞƌĨĠƌĞŶĐĞƉĂůĞͬƉLJůƀŶĞ
ͻ &ůĞdžŝŽŶĚĞƉĂůĞƐŽƵƐůĞƐĞĨĨŽƌƚƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐĞƚĐĞŶƚƌŝĨƵŐĞƐ
ƐŽůůŝĐŝƚĂŶƚůĞƐƉĂůĞƐ
ͻ ŽŶƚƌƀůĞĚĞƐƌŝƐƋƵĞƐĚ͛ŝŶƚĞƌĨĠƌĞŶĐĞƉĂƌƌĠŐůĂŐĞĚĞů͛ĂŶŐůĞĚĞ
ĐŽŶŝĐŝƚĠͨ ĐŽŶŝŶŐ ĂŶŐůĞ ͕ͩĂŶŐůĞĚ͛ŝŶĐůŝŶĂŝƐŽŶͨ ƚŝůƚ ĂŶŐůĞͩĞƚůĞ
ĚĠŐĂŐĞŵĞŶƚͨ ĐůĞĂƌĂŶĐĞ ͩ

EŽŵĞŶĐůĂƚƵƌĞ
ŽůŝĞŶŶĞƚƌŝƉĂůĞĚ͛ƵŶĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞŶŽŵŝŶĂůĞ
ĚĞϮŵĠŐĂǁĂƚƚƐ;DtͿ

S§P
Vf
§P

džĞĚ͛ŽƌŝĞŶƚĂƚŝŽŶ

§P

26/126
 11/2021

ŝŵĞŶƐŝŽŶƐĞƚƉƵŝƐƐĂŶĐĞƐĚĞƐĠŽůŝĞŶŶĞƐăĂdžĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂů

  

ŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝŽŶŽƉƚŝŵĂůĞ

WĂƌĐĠŽůŝĞŶ EŽƌƚŚĞƌĚĂŶƐůĂŵĞƌ ĚƵEŽƌĚ

/DFRQILJXUDWLRQRSWLPDOHSRXUODSURGXFWLRQG¶pOHFWULFLWpjJUDQGHpFKHOOHHVW
/¶pROLHQQHjD[HKRUL]RQWDOWULSDOHHW©XSZLQGª

27/126
 11/2021

ŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝŽŶŽƉƚŝŵĂůĞ ;sŝĚĠŽͿ

ǀŽůƵƚŝŽŶĚĞůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞĞĨĨĞĐƚŝǀĞƌĠĐƵƉĠƌĠĞĂƵƌŽƚŽƌĞŶĨŽŶĐƚŝŽŶĚĞůĂǀŝƚĞƐƐĞĚƵǀĞŶƚ

 
Peff CP UV f S  5pJXODWLRQGHSXLVVDQFHSRXU
 DVVXUHUXQHSXLVVDQFHFRQVWDQWH
Peff SDUPRGLILFDWLRQGXFDODJHGHV
SDOHVRXGHODYLWHVVHGHURWDWLRQ
Pcd
WƵŝƐƐĂŶĐĞŵĂdžŝŵƵŵ
 0:
WƵŝƐƐĂŶĐĞĞĨĨĞĐƚŝǀĞ

sŝƚĞƐƐĞĚĞǀĞŶƚůĂƉůƵƐƉƌŽďĂďůĞ

Peff Peff
sĞŶƚŵĂdžŝŵƵŵĚĞĨŽŶĐƚŝŽŶŶĞŵĞŶƚ

CP 
PFG  
UV f S

ĚĞů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ
ŽŶĞĚ͛Ăƌƌġƚ

ŽŶĞĚ͛Ăƌƌġƚ
0: ĚĞů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ
sĞŶƚŶŽŵŝŶĂů

WƵŝƐƐĂŶĐĞůĂƉůƵƐ
ƉƌŽďĂďůĞ

  

    V f > PV @
([HPSOHG¶XQHWUqVJUDQGHpROLHQQHGRQWODSXLVVDQFHPD[LPXP HVWGH0:
28/126
 11/2021

ǀŽůƵƚŝŽŶĚƵĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞĞŶĨŽŶĐƚŝŽŶĚĞůĂǀŝƚĞƐƐĞĚƵǀĞŶƚ
>ĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĂĚŝŵĞŶƐŝŽŶŶĞůĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞCP ĞƐƚůĞƌĂƉƉŽƌƚĞŶƚƌĞůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞĞĨĨĞĐƚŝǀĞƌĠĐƵƉĠƌĠĞă
ϭ ϯ
ů͛ĂƌďƌĞ Peff ƐƵƌůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞĐŝŶĠƚŝƋƵĞĚŝƐƉŽŶŝďůĞĚĂŶƐůĞǀĞŶƚ PĐĚ UVf S
Ϯ
Peff Peff 
CP CP  C P max Ğƚnj Ϭ͕ϱϵ   ¶
 Pcd   
UVf S
, 
sŝƚĞƐƐĞĚĞǀĞŶƚůĂƉůƵƐƉƌŽďĂďůĞ
ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞ

sĞŶƚŵĂdžŝŵƵŵĚĞĨŽŶĐƚŝŽŶŶĞŵĞŶƚ
ĚĞů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ
ŽŶĞĚ͛Ăƌƌġƚ

, ŽŶĞĚ͛Ăƌƌġƚ
ĚĞů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ
sĞŶƚŶŽŵŝŶĂů

  

    V f > PV @

ǀŽůƵƚŝŽŶĚĞůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞĞĨĨĞĐƚŝǀĞƌĠĐƵƉĠƌĠĞĂƵƌŽƚŽƌĞŶĨŽŶĐƚŝŽŶĚĞůĂǀŝƚĞƐƐĞĚƵǀĞŶƚ
ZĠŐƵůĂƚŝŽŶ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ;ĂƐƐƵƌĂŶƚ ƵŶĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ
ĐŽŶƐƚĂŶƚĞͿ ƉĂƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ĚƵ ĐĂůĂŐĞ ĚĞƐ ƉĂůĞƐ
ĞƚͬŽƵ ĚĞ ůĂ ǀŝƚĞƐƐĞ ĚĞ ƌŽƚĂƚŝŽŶ
    
Peff CP UV f S PFG ȡV f S y V f Peff Peff
  CP
 Pc d  
WƵŝƐƐĂŶĐĞŵĂdžŝŵƵŵ UV f S
0: ,  
WƵŝƐƐĂŶĐĞĞĨĨĞĐƚŝǀĞ

сWƵŝƐƐĂŶĐĞŶŽŵŝŶĂůĞ
ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞ
sĞŶƚŵĂdžŝŵƵŵĚĞĨŽŶĐƚŝŽŶŶĞŵĞŶƚ

сWƵŝƐƐĂŶĐĞŝŶƐƚĂůůĠĞ
ĚĞů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ
ŽŶĞĚ͛Ăƌƌġƚ

ĚĞů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ
ŽŶĞĚ͛Ăƌƌġƚ
sĞŶƚůĞƉůƵƐƉƌŽďĂďůĞ

0: , 
sĞŶƚŶŽŵŝŶĂů
sĞŶƚŵŝŶŝŵĂů

WƵŝƐƐĂŶĐĞůĂ
ƉůƵƐƉƌŽďĂďůĞ

Ϭ ϱ ϭϬ ϭϯ
ϭϱ ϮϬ Ϯϱ ϯϬ V f > PV @
džĞŵƉůĞĚ͛ƵŶĞŐƌĂŶĚĞĠŽůŝĞŶŶĞĚŽŶƚůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞŵĂdžŝŵƵŵ ŶŽŵŝŶĂůĞĞƐƚĚĞϮDt
sĞŶƚŵŝŶŝŵĂůŽƵǀŝƚĞƐƐĞĚĞĐŽƵƉƵƌĞŝŶĨĠƌŝĞƵƌĞ͗ůĂǀŝƚĞƐƐĞŵŝŶŝŵĂůĞĚƵǀĞŶƚăůĂƋƵĞůůĞů͛ĠŽůŝĞŶŶĞĨŽƵƌŶŝƌĂĚĞůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞƵƚŝůĞ͘
sĞŶƚŵĂdžŝŵĂůŽƵǀŝƚĞƐƐĞĚĞĐŽƵƉƵƌĞƐƵƉĠƌŝĞƵƌĞ͗ůĂǀŝƚĞƐƐĞŵĂdžŝŵĂůĞĚƵǀĞŶƚăůĂƋƵĞůůĞů͛ĠŽůŝĞŶŶĞĞƐƚĂƵƚŽƌŝƐĠĞăĨŽƵƌŶŝƌĚĞůΖĠŶĞƌŐŝĞ
29/126
;ŐĠŶĠƌĂůĞŵĞŶƚůŝŵŝƚĠƉĂƌůĂĐŽŶĐĞƉƚŝŽŶƚĞĐŚŶŝƋƵĞĞƚůĞƐĐŽŶƚƌĂŝŶƚĞƐĚĞƐĠĐƵƌŝƚĠͿ͘
 11/2021

s͘ƐƉĞĐƚƐĚƵƉƌŽũĞƚĚ͛ƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞ

T sƌŝůůĂŐĞĚ͛ƵŶĞƉĂůĞĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞ
WŽƵƌĂǀŽŝƌƵŶŵĂdžŝŵƵŵĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞƌĠĐƵƉĠƌĠĞ;ĞƚĚŽŶĐƵŶƌĞŶĚĞŵĞŶƚ
ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞŵĂdžŝŵƵŵͿ͕ŝůĨĂƵƚ͗
ͻ WƌĞŶĚƌĞĚĞƐƉƌŽĨŝůƐŽĨĨƌĂŶƚƵŶĞŐƌĂŶĚĞƉŽƌƚĂŶĐĞƉŽƵƌƵŶĞĨĂŝďůĞƚƌĂŠŶĠĞ͗

:r T 
ŚŽŝdžĚĞďŽŶƉƌŽĨŝůĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞĂLJĂŶƚƵŶĞŐƌĂŶĚĞĨŝŶŶĞƐƐĞĐͲăͲĚƵŶ C Z CT !! 
ͻ YƵĞ ů͛ŝŶĐŝĚĞŶĐĞ Į ĚĞ ů͛ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚ ƌĞůĂƚŝĨ W ă ůĂ ƐĞĐƚŝŽŶ ƐŽŝƚ ƉƌŽĐŚĞ ĚĞ ů͛ŝŶĐŝĚĞŶĐĞ
ŽƉƚŝŵƵŵ Į H[ Į  ƒ ĞŶ ĐŚĂƋƵĞ ƐĞĐƚŝŽŶ ƉŽƵƌ ƋƵĞ ůĂ ǀĂůĞƵƌ ĚĞ ůĂ ĨŝŶĞƐƐĞ
W ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ ĚƵ ƉƌŽĨŝů ƐĠůĞĐƚŝŽŶŶĠ ƐŽŝƚ ŵĂdžŝŵƵŵ ͗
:r
T

KƌŝĞŶƚĞƌůĞƐƐĞĐƚŝŽŶƐƉŽƵƌĂǀŽŝƌƵŶĞŝŶĐŝĚĞŶĐĞD  ĞƚŐĂƌĂŶƚŝƌƵŶ C Z CT  max

ZĞŵĂƌƋƵĞ͗ ŽŵŵĞU Ÿr Ê ĂǀĞĐr Ê ͕ů͛ĂŶŐůĞĚĞů͛ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚહ Ì

֜ WŽƵƌĐŽŶƐĞƌǀĞƌƵŶĞŝŶĐŝĚĞŶĐĞĮ ƋƵĂƐŝͲĐŽŶƐƚĂŶƚƚĞůůĞƋƵĞĮ= Į͕ŝůĨĂƵƚƋƵĞůĞ
W
ĐĂůĂŐĞી ǀĂƌŝĞĂǀĞĐůĞƌĂLJŽŶ;ી Ì ƐŝrÊͿ֜ >ĂƉĂůĞĞƐƚǀƌŝůůĠĞ
:r KďũĞƚĚƵǀƌŝůůĂŐĞ͗ ŽŶƐĞƌǀĞƌƵŶĂŶŐůĞĚ͛ŝŶĐŝĚĞŶĐĞĮ ƉƌŽĐŚĞĚĞ
T I ů͛ŝŶĐŝĚĞŶĐĞŽƉƚŝŵƵŵĮƉŽƵƌůĞƐƐĞĐƚŝŽŶƐĂƵdžĚŝĨĨĠƌĞŶƚƐƌĂLJŽŶƐ
W I
I
:r W
WĂƌů͛ŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶĂǀĞĐůĞƌŽƚŽƌ͕ůĂǀŝƚĞƐƐĞĂƵŶŝǀĞĂƵ
I ĚƵĚŝƐƋƵĞĠŽůŝĞŶĞƐƚƌĂůĞŶƚŝĞр V’
֜ WŽƵƌƵŶĞďŽŶŶĞĐŽŶĐĞƉƚŝŽŶĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ͕ăůĂ
ƉůĂĐĞĚĞůĂǀŝƚĞƐƐĞV’ ĚƵǀĞŶƚ͕Đ͛ĞƐƚůĂǀŝƚĞƐƐĞĂƵŶŝǀĞĂƵ
ĚƵƌŽƚŽƌVr Vr < V’ͿƋƵ͛ŝůĨĂƵƚƵƚŝůŝƐĞƌ;ĞƚƉĂƐV’ Ϳ
: YHQW ZĞŵ͗ WŽƵƌĚĞƐĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐŽƉƚŝŵĂůĞƐƐƵƌůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞ
ƌĠĐƵƉĠƌĠĞƉĂƌů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ;ůŝŵŝƚĞĚĞĞƚnjͿ͕Vr § V’
$[HGHURWDWLRQ 30/126
 11/2021

sƌŝůůĂŐĞĚ͛ƵŶĞƉĂůĞĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞ

: YHQW

: r
I
W
I

I
:r T W KďũĞƚ͗ >ĞĐĂůĂŐĞ;ી ĂƉŽƵƌŽďũĞƚĚĞĐŽŶƐĞƌǀĞƌƵŶ
I ĂŶŐůĞĚ͛ŝŶĐŝĚĞŶĐĞ ĮƉƌŽĐŚĞĚĞů͛ŝŶĐŝĚĞŶĐĞŽƉƚŝŵƵŵ
ĮƉŽƵƌůĞƐƐĞĐƚŝŽŶƐĂƵdžĚŝĨĨĠƌĞŶƚƐƌĂLJŽŶƐ
: r
W
T
W
:r
T

T

WĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐĚĞƌĠĐƵƉĠƌĂƚŝŽŶĚ͛ĠŶĞƌŐŝĞĐŽŶĚŝƚŝŽŶŶĠĞƉĂƌůĂŐĠŽŵĠƚƌŝĞĚĞƐƉĂůĞƐ
ͻ >Ă ĐŽŶĐĞƉƚŝŽŶ ĚĞ ůĂ ƉĂůĞ ĞƐƚ ĚĠƚĞƌŵŝŶĠĞ ƉĂƌ ůĞ ĐŚŽŝdž ĚĞƐ
ƉƌŽĨŝůƐ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ͕ ĚĞ ůĂ ŐĠŽŵĠƚƌŝĞ ŝŶƚĠƌŝĞƵƌĞ Ğƚ
ĞdžƚĠƌŝĞƵƌĞ Ğƚ ĚĞƐ ŵĂƚĠƌŝĂƵdž͘
ͻ >Ă ƋƵĂůŝƚĠ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ ƌĞƋƵŝƐĞ ĚƵ ƉƌŽĨŝů ĚĠƉĞŶĚ ĚĞ ůĂ
ǀŝƚĞƐƐĞ ƐƉĠĐŝĨŝƋƵĞ ĂƵ ƌĂLJŽŶ ĞdžƚĠƌŝĞƵƌ O :R
Vf
ͻ >ĞƐ ĠŽůŝĞŶŶĞƐ ƵƚŝůŝƐĠĞƐ ƉŽƵƌ ůĂ ƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ĚΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ
ƌĞƋƵŝğƌĞŶƚ ĚĞƐ ƉƌŽĨŝůƐ ĚĞ ŚĂƵƚĞ ƋƵĂůŝƚĠ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ
ĂǀĞĐ ƵŶ ƌĂƉƉŽƌƚ ĠůĞǀĠ ĚĞ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ƉŽƌƚĂŶĐĞ Ğƚ ĚĞ
ƚƌĂŠŶĠĞ C Z CT  !! ;ĐͲăͲĚ ƵŶ ƌĂƉƉŽƌƚ ĠůĞǀĠ ĚĞ ƉŽƌƚĂŶĐĞ ͬ
ƚƌĂŠŶĠĞͿ͘
WƌŽĨŝůƐĚĞĚŝĨĨĠƌĞŶƚƐƐĞĐƚŝŽŶƐůĞůŽŶŐĚƵƌĂLJŽŶĚΖƵŶĞƉĂůĞ
ͻ WŽƵƌ ĂǀŽŝƌ ůĞ ŵĞŝůůĞƵƌ ƌĞŶĚĞŵĞŶƚ͕ ƵŶ ƌĂƉƉŽƌƚ ĠůĞǀĠ ĚĞ
ƉŽƌƚĂŶĐĞ ͬ ƚƌĂŠŶĠĞ ; CZ CT max Ϳ ĞƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŶŽƚĂŵŵĞŶƚ
ĚĂŶƐ ůĂ njŽŶĞ ĚĞ ůΖĞdžƚƌĠŵŝƚĠ ĚĞ ƉĂůĞ ;ƉĂƌƚŝĞ ƐƵƉĠƌŝĞƵƌĞ ĚĞ ůĂ
ƉĂůĞͿ͘
ͻ >Ă ǀŝƚĞƐƐĞ ĐŝƌĐŽŶĨĠƌĞŶƚŝĞůůĞ Ÿr Ě͛ĞŶƚƌĂŠŶĞŵĞŶƚ ĂƵdž ĨĂŝďůĞƐ
ƌĂLJŽŶƐ͕ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĂŶƚ ă ůĂ ƉĂƌƚŝĞ ŝŶĨĠƌŝĞƵƌĞ ĚĞ ůĂ ƉĂůĞ͕ ĞƐƚ
ƉůƵƐ ƉĞƚŝƚĞ͕ ĐĞ ƋƵŝ ĐŽŶĚƵŝƚ ă ƵŶĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ƌĞůĂƚŝǀĞ ůŽĐĂůĞ ƉůƵƐ
ĨĂŝďůĞ͘ WĂƌ ĐŽŶƐĠƋƵĞŶƚ͕ ůĂ ůŽŶŐƵĞƵƌ ĚĞ ůĂ ĐŽƌĚĞ ĚĞ ƉƌŽĨŝů
ĚŽŝƚ ġƚƌĞ ƉůƵƐ ŐƌĂŶĚĞ͕ ĐĞ ƋƵŝ ƉĞƌŵĞƚ ĚΖĂƉƉůŝƋƵĞƌ ĚĞƐ ƉƌŽĨŝůƐ
ƉůƵƐ ĠƉĂŝƐ ĚĂŶƐ ĐĞƚƚĞ ƐĞĐƚŝŽŶ ĚĞ ƌŽƚŽƌ͘ ĞĐŝ ĞƐƚ ĠŐĂůĞŵĞŶƚ
ƵƚŝůĞ ƉŽƵƌ ůĂ ƌĠĚƵĐƚŝŽŶ ĚĞ ůĂ ĐŽŶƚƌĂŝŶƚĞ ĚƵĞ ĂƵ ŵŽŵĞŶƚ ĚĞ
WƌŽĨŝůĚ͛ƵŶĞƐĞĐƚŝŽŶͲ ĠůĠŵĞŶƚƐĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐ ĨůĞdžŝŽŶ͘ WĂƌ ĐŽŶƐĠƋƵĞŶƚ͕ ĚŝĨĨĠƌĞŶƚƐ ƉƌŽĨŝůƐ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ
31/126
ƐŽŶƚ ƵƚŝůŝƐĠƐ ĞŶƚƌĞ ůĞ ƌĂLJŽŶ ŝŶƚĠƌŝĞƵƌ Ğƚ ůĞ ƌĂLJŽŶ ĞdžƚĠƌŝĞƵƌ͘
 11/2021

ŶĂůLJƐĞĚŝŵĞŶƐŝŽŶŶĞůůĞ
ͻ WŽƵƌƵŶĞŐĠŽŵĠƚƌŝĞĚŽŶŶĠĞ͕ůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞPeff ;WƵŝƐƐĂŶĐĞĞĨĨĞĐƚŝǀĞƌĠĐƵƉĠƌĠĞăů͛ĂƌďƌĞͿĞƐƚ
ĨŽŶĐƚŝŽŶ͗

Peff f (U, Q,Vf , S, :) ^ƵŝǀĂŶƚů͛ĂŶĂůLJƐĞĚŝŵĞŶƐŝŽŶŶĞůůĞ͕ŽŶĂƵƌĂƵŶĞ

ƌĞůĂƚŝŽŶĞŶƚƌĞϯĐŽĞĨ͘ƐĂŶƐĚŝŵĞŶƐŝŽŶ

ƒ ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞ͗

:R CP f (O,Re )
ƒ ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞ͗ O
Vf
Re !!
:RR
ƒ EŽŵďƌĞĚĞZĞLJŶŽůĚƐ͗ Re CP f (O) 
Q
ͻ ĂŶƐůĂƉƌĂƚŝƋƵĞ 5H ххĞƚ͕ĞŶƉƌĞŵŝğƌĞĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚŝŽŶ͕ƐŽŶŝŶĨůƵĞŶĐĞĚĞǀŝĞŶƚ
ŶĠŐůŝŐĞĂďůĞ ƐƵƌůĂǀĂůĞƵƌĚĞCP
ฺ ŶĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞ͕ŽŶĂƵŶĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞCP ĚĠƉĞŶĚĂŶƚĞƐƐĞŶƚŝĞůůĞŵĞŶƚĚĞૃ

ŽƵƌďĞƐĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐ
CP f (O) P f (:,Vf )
Peff
CP ી

UVfS
 ી DQJOHGHFDODJHGHODSDOH
&RXUEHG¶RSWLPXP
ી
ી

:R
ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞO
Vf
ી

32/126
 11/2021

ŶŐůĞĚĞĐĂůĂŐĞ;ǀŝĚĠŽͿ

ǀŽůƵƚŝŽŶĚĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐĞƚĐŽƵƌďĞƐĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐĚ͛ƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞ
dLJƉĞĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞ Peff CP max CP
ƒ EZKEϴϮ
ƒ WƵŝƐƐĂŶĐĞŶŽŵŝŶĂůĞ
;ŽƵŝŶƐƚĂůůĠĞ ŽƵŵĂdžŝŵƵŵͿ͗
ϮϬϬϬŬt
ƒ dƌŝƉĂůĞƐʹ ŝĂŵğƚƌĞƌŽƚŽƌ͗
ϴϮŵ;ƐƵƌĨĂĐĞďĂůĂLJĠĞϱϮϴϭŵϮͿ
ƒ ,ĂƵƚĞƵƌĚĞŵąƚ͗
ϳϬ͕ϳϴ͕ϵϴŽƵϭϬϴŵ
ƒ ŽŶƚƌƀůĞăĐĂůĂŐĞǀĂƌŝĂďůĞ
ƒ sŝƚĞƐƐĞĞŶƚġƚĞĚĞƉĂůĞ͗
ϮϱăϴϬŵͬƐ V’
ƒ sŝƚĞƐƐĞĚƵǀĞŶƚƉŽƵƌĚĠŵĂƌƌĂŐĞ͗
Ϯ͕ϱŵͬƐ 3XLVVDQFHHIIHFWLYH Peff &RHIILFLHQWGHSXLVVDQFH CP
ƒ sŝƚĞƐƐĞĚƵǀĞŶƚĂƵĚĠďƵƚĚƵ
ĨŽŶĐƚŝŽŶŶĞŵĞŶƚŶŽŵŝŶĂů͗ ůĂƐƐŝƋƵĞŵĞŶƚ͕ ĂƵ ůŝĞƵ ĚĞ ƉƌĠƐĞŶƚĞƌ ƐŽƵƐ ĨŽƌŵĞ ĂĚŝŵĞŶƐŝŽŶŶĞů CP с CP͘;ȜͿ͕ ůĞƐ
ϭϮŵͬƐ
ĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞƵƌƐ ƉƌĠĨğƌĞŶƚ ƉƌĠƐĞŶƚĞƌ ůĞƐ ĐŽƵƌďĞƐ ĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞ ƐŽƵƐ ƵŶĞ ĨŽƌŵĞ ƉůƵƐ
ƒ sŝƚĞƐƐĞĚ͛Ăƌƌġƚ;ǀŝƚĞƐƐĞĚĞĐŽƵƉƵƌĞͿ͗
ϮϮăϮϴŵͬƐ ƉƌĂƚŝƋƵĞ CP с CP͘;VьͿ Ğƚ P с P ;VьͿ ;ZĞŵ͗ ůĞ ƐLJƐƚğŵĞ ĚĞ ƌĠŐƵůĂƚŝŽŶ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ͕
ĂƐƐŽĐŝĞ ƉŽƵƌ ĐŚĂƋƵĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ĚĞ ǀĞŶƚ ƵŶ ĐĂůĂŐĞ ĚĞ ƉĂůĞ Ğƚ ƵŶĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ĚĞ ƌŽƚĂƚŝŽŶͿ

ͻ ĞƚƚĞ ŵĂŶŝğƌĞ ĚĞ ƉƌĠƐĞŶƚĞƌ ůĞƐ ĐŽƵƌďĞƐ ĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐ ĞƐƚ ƉƌĂŐŵĂƚŝƋƵĞ Ğƚ ƉĞƌŵĞƚ ĚŝƌĞĐƚĞŵĞŶƚ ůĂ
ĚĠƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶ ĚƵ ƉƌŽĚƵĐƚŝďůĞ ĠŶĞƌŐĠƚŝƋƵĞ ĂŶŶƵĞů Ě͛ƵŶĞ ĠŽůŝĞŶŶĞ ĞŶ ĨŽŶĐƚŝŽŶ ĚĞ ůĂ ǀŝƚĞƐƐĞ ĚĞ ǀĞŶƚ Vь͘
ͻ WĂƌ ĂŝůůĞƵƌƐ͕ ůĞ ƐLJƐƚğŵĞ ĚĞ ƌĠŐƵůĂƚŝŽŶ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ͕ ĂƐƐŽĐŝĞ ƉŽƵƌ ĐŚĂƋƵĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ĚĞ ǀĞŶƚ ƵŶĞ ŽƌŝĞŶƚĂƚŝŽŶ ĚƵ ĐĂůĂŐĞ
ી ;ĚĠĨŝŶŝƚ ƉĂƌ ƌĂƉƉŽƌƚ ƉĂƌ ů͛ĂŶŐůĞ ĞŶƚƌĞ ůĂ ĐŽƌĚĞ ĚĞ ůĂ ƐĞĐƚŝŽŶ Ě͛ĞdžƚƌĠŵŝƚĠ rсR ĚĞ ƉĂůĞ Ğƚ ůĂ ǀŝƚĞƐƐĞ
Ě͛ĞŶƚƌĂŝŶĞŵĞŶƚ hс Ÿ RͿ ĚĞ ůĂ ƉĂůĞ Ğƚ ƵŶĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ĚĞ ƌŽƚĂƚŝŽŶ Ÿ  ી ી;VьͿ  Ÿ Ÿ ;VьͿ
ͻ Ŷ ĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞ͕ ů͛ĞĨĨĞƚ ĚĞ ǀĂƌŝĂƚŝŽŶ ĚƵ ZĞLJŶŽůĚƐ͕ 5H с ŸRRȞ  ĞƐƚ ŝŵƉůŝĐŝƚĞŵĞŶƚ ƉƌŝƐ ĞŶ ĐŽŵƉƚĞ ĚĂŶƐ
ƉƌĠƐĞŶƚĂƚŝŽŶ ĚĞƐ ĐŽƵƌďĞƐ ĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶŶĞůůĞƐ
33/126 ĚŽŶŶĠĞƐ ƉĂƌ ůĞƐ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞƵƌƐ Ě͛ĠŽůŝĞŶŶĞƐ͘
 11/2021

ǀŽůƵƚŝŽŶĚĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐĞƚĐŽƵƌďĞƐĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐĚ͛ƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞ
dLJƉĞĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞ Peff CP max CP
ƒ EZKEϴϮ
ƒ WƵŝƐƐĂŶĐĞŶŽŵŝŶĂůĞ
;ŽƵŝŶƐƚĂůůĠĞ ŽƵŵĂdžŝŵƵŵͿ͗
ϮϬϬϬŬt
ƒ dƌŝƉĂůĞƐʹ ŝĂŵğƚƌĞƌŽƚŽƌ͗
ϴϮŵ;ƐƵƌĨĂĐĞďĂůĂLJĠĞϱϮϴϭŵϮͿ
ƒ ,ĂƵƚĞƵƌĚĞŵąƚ͗
ϳϬ͕ϳϴ͕ϵϴŽƵϭϬϴŵ
ƒ ŽŶƚƌƀůĞăĐĂůĂŐĞǀĂƌŝĂďůĞ
ƒ sŝƚĞƐƐĞĞŶƚġƚĞĚĞƉĂůĞ͗
ϮϱăϴϬŵͬƐ V’
ƒ sŝƚĞƐƐĞĚƵǀĞŶƚƉŽƵƌĚĠŵĂƌƌĂŐĞ͗
Ϯ͕ϱŵͬƐ 3XLVVDQFHHIIHFWLYH Peff &RHIILFLHQWGHSXLVVDQFH CP
ƒ sŝƚĞƐƐĞĚƵǀĞŶƚĂƵĚĠďƵƚĚƵ
ĨŽŶĐƚŝŽŶŶĞŵĞŶƚŶŽŵŝŶĂů͗ ůĂƐƐŝƋƵĞŵĞŶƚ͕ ĂƵ ůŝĞƵ ĚĞ ƉƌĠƐĞŶƚĞƌ ƐŽƵƐ ĨŽƌŵĞ ĂĚŝŵĞŶƐŝŽŶŶĞů CP с CP͘;ȜͿ͕ ůĞƐ
ϭϮŵͬƐ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞƵƌƐ ƉƌĠĨğƌĞŶƚ ƉƌĠƐĞŶƚĞƌ ůĞƐ ĐŽƵƌďĞƐ ĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐ ƐŽƵƐ ƵŶĞ ĨŽƌŵĞ ƉůƵƐ
ƒ sŝƚĞƐƐĞĚ͛Ăƌƌġƚ;ǀŝƚĞƐƐĞĚĞĐŽƵƉƵƌĞͿ͗
ϮϮăϮϴŵͬƐ
ƉƌĂƚŝƋƵĞ CP с CP͘;VьͿ Ğƚ P с P ;VьͿ ;ZĞŵ͗ ůĞ ƐLJƐƚğŵĞ ĚĞ ƌĠŐƵůĂƚŝŽŶ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ͕
ĂƐƐŽĐŝĞ ƉŽƵƌ ĐŚĂƋƵĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ĚĞ ǀĞŶƚ ƵŶ ĐĂůĂŐĞ ĚĞ ƉĂůĞ Ğƚ ƵŶĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ĚĞ ƌŽƚĂƚŝŽŶͿ
>Ă ƌĠŐƵůĂƚŝŽŶ ƉĂƌ ůĂ ǀŝƚĞƐƐĞ ĚĞ ƌŽƚĂƚŝŽŶ ĞƚͬŽƵ ů͛ŽƌŝĞŶƚĂƚŝŽŶ ĚĞƐ ƉĂůĞƐ ;ĂŶŐůĞ ĚĞ ĐĂůĂŐĞͿ ƉĞƌŵĞƚ ƵŶ ĐĞƌƚĂŝŶ ĐŽŶƚƌƀůĞ ĚĞƐ
ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ Ğƚ ĚŽŶĐ ĚƵ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ CP ͘
EĠĂŶŵŽŝŶƐ͕ ƉŽƵƌ ƵŶĞ ŐĠŽŵĠƚƌŝĞ ĚŽŶŶĠĞ͕ ŝů ĞdžŝƐƚĞ ƵŶ ŵĂdžŝŵƵŵ CP max ƉŽƵƌ ƵŶĞ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶ ĚĞ ǀĞŶƚ ĂŵŽŶƚ ĚŽŶŶĠĞ͘ Ŷ
ĚĞŚŽƌƐ ĚĞ ĐĞƚƚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ůĞ CP ƐĞƌĂ ƉůƵƐ ĨĂŝďůĞ͗
ͻ Ƶdž ĨĂŝďůĞƐ ǀŝƚĞƐƐĞƐ ;Ͳ Ͳ Ͳ ͲͿ ĚĞ ǀĞŶƚ͕ ŽŶ ĐŚŽŝƐŝ ůĂ ǀŝƚĞƐƐĞ ĚĞ ƌŽƚĂƚŝŽŶ Ğƚ ůĞ ĐĂůĂŐĞ ƉŽƵƌ ĂǀŽŝƌ ůĞ ƉůƵƐ ŐƌĂŶĚ CP ƉŽƐƐŝďůĞ
Ğƚ ĚŽŶĐ ƵŶ ŵĂdžŝŵƵŵ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞ ƌĠĐƵƉĠƌĠĞ͘
ͻ ƵͲĚĞůă ĚĞ ůĂ ǀŝƚĞƐƐĞ ŶŽŵŝŶĂůĞ ;Ͳ Ͳ Ͳ ͲͿ͕ ŽŶ ĚĠŐƌĂĚĞ ůĞƐ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ Ğƚ ĚŽŶĐ ůĞ CP ƉŽƵƌ ůŝŵŝƚĞƌ ůĂ
ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞ ă ƐĂ ǀĂůĞƵƌ ŶŽŵŝŶĂůĞ͘

&ŽƌĐĞƐĞdžĞƌĐĠĞƐƐƵƌƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞ
YHQW
Vf ;z Ϳ
C сŽƵƉůĞ
ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ
ĚƵƌŽƚŽƌ F с&ŽƌĐĞĚĞƉŽƵƐƐĠĞ
ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞĚƵƌŽƚŽƌ

WŽŝĚƐĚĞůĂŶĂĐĞůůĞ
;ƉĂůĞƐнĂůƚĞƌŶĂƚĞƵƌ
ĠůĞĐƚƌŝƋƵĞнĠůĠŵĞŶƚƐ
z ŵĠĐĂŶŝƋƵĞƐ͙Ϳ

WŽŝĚƐĚƵŵąƚ

dƌĂŠŶĠĞ
ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ
ĚƵŵąƚ

WƌŽĨŝůĚĞǀŝƚĞƐƐĞŶŽŶͲƵŶŝĨŽƌŵĞĚƸă
ůĂĐŽƵĐŚĞůŝŵŝƚĞĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞƐĞ
ĚĠǀĞůŽƉƉĂŶƚăƉĂƌƚŝƌĚƵƐŽů
34/126 )LQOHoRQ
 11/2021

&ŽƌĐĞƐĞdžĞƌĐĠĞƐƐƵƌƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞ
R
F T Fx 
R T сĞĨĨŽƌƚƚĂŶŐĞŶƚŝĞůĚ͛ƵŶĞƉĂůĞ M

Rx сĞĨĨŽƌƚĚĞƉŽƵƐƐĠĞĚ͛ƵŶĞƉĂůĞ
:
R сZĂLJŽŶĚƵĚŝƐƋƵĞĠŽůŝĞŶ z
r A сZĂLJŽŶĚƵĐĞŶƚƌĞĚĞƉŽƵƐƐĠĚĞůĂ r T r F T
ƌĠƐƵůƚĂŶƚĞĚĞƐĨŽƌĐĞƐƐƵƌƵŶĞƉĂůĞ Fx 
;сƉŽŝŶƚĚ͛ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶĚĞůĂƌĠƐƵůƚĂŶƚĞĚĞƐĨŽƌĐĞƐͿ x Fx 
y
FT
Faxial Fx   Fx   Fx 

M r ˜ FT  r ˜ FT   r ˜ FT 
5HP6LRQFRQVLGqUHXQLIRUPHOH SURILOGHODYLWHVVH
Fx  Fx  Fx 
GXYHQWDORUVHW F T F T  F T 
5HP&RPPHOHSURILOGHODYLWHVVHHVWQRQXQLIRUPHG€j
O¶HIIHWGHFLVDLOOHPHQWGHYHQWGDQVODFRXFKHOLPLWH
Vf ;z Ϳ ODIRUFHH[HUFpHVXUXQHSDOHYD
DWPRVSKpULTXH
YDULHUSpULRGLTXHPHQWVXUXQWRXUฺ ODSRXVVpHJOREDOHF
HWOH FRXSOHJOREDOM GXURWRUYRQWIOXFWXpVVXUXQWRXU
DYHFXQHSpULRGHpJDOHjn
t S n B : B pWDQWGH
QRPEUHGHSDOHV

ƐƚŝŵĂƚŝŽŶĚĞůĂƉŽƵƐƐĠĞĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞF ĞƚĚƵĐŽƵƉůĞŐůŽďĂůM ĚƵƌŽƚŽƌ

&RQQDLVVDQWODSXLVVDQFHHIIHFWLYHPeff IRXUQLHjO¶DUEUHSDUO¶pROLHQQHRQSHXWHVWLPHUOD
SRXVVpHDpURG\QDPLTXHFaxial HWOHFRXSOHJOREDOC GXURWRUFRPPHVXLW
Peff
Faxial Vr
DYHFODYLWHVVHD[LDOHGXYHQWDXQLYHDXGXURWRUGRQWO¶RSWLPXPSHXW
Vr rWUHHVWLPpSDUODWKpRULHOLPLWHGH%HW] Vr #   Vf
V
RHVWODYLWHVVHGXYHQWjO¶DPRQWGHO¶pROLHQQH
f
Peff
M :
DYHFODYLWHVVHGHURWDWLRQGXURWRU
:
/DSXLVVDQFHHIIHFWLYHjO¶DUEUHSHXWrWUHHVWLPpHjSDUWLUGH

RK a HVWOHUHQGHPHQWDpURG\QDPLTXHGHO¶pROLHQQHHQSUDWLTXHSRXUOHVpROLHQQHVFODVVLTXHV

PMR ODSXLVVDQFHPD[LPXPUpFXSpUDEOH PMR CP max

PĐĚ
C P max
DYHFHVWOHFRHIILFLHQWGHSXLVVDQFHPD[LPXPUpFXSpUDEOHSRXYDQW
rWUHHVWLPpSDUODWKpRULHOLPLWHGH%HW] C ,  P max

PĐĚ HVWODSXLVVDQFHFLQpWLTXHGLVSRQLEOHGDQVOHYHQW PĐĚ UairVfS


S HVWODVXUIDFHGXGLVTXHGXURWRUGHO¶pROLHQQH S SR
U air HVWODPDVVHYROXPLTXHGHO¶DLUGXYHQWDERUGDQWO¶pROLHQQH
35/126
 11/2021

ŽŶŶĠĞƐĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐ
ŶƉƌĂƚŝƋƵĞ͕ƉŽƵƌĚĞƐƌĂŝƐŽŶƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ;ĞĨĨĞƚƐĚĞĐŽŵƉƌĞƐƐŝďŝůŝƚĠăŐƌĂŶĚĞǀŝƚĞƐƐĞͿĞƚƐŽŶŽƌĞƐ
ĂŝŶƐŝƋƵĞƉŽƵƌĚĞƐƌĂŝƐŽŶƐĚĞƌĠƐŝƐƚĂŶĐĞĂƵdžĞĨĨŽƌƚƐĐĞŶƚƌŝĨƵŐĞƐĚĞƐƉĂůĞƐ͕ůĂǀŝƚĞƐƐĞĚ͛ĞŶƚƌĂŠŶĞŵĞŶƚ
U :R
ĞŶďŽƵƚĚĞƉĂůĞ;ͿĞƐƚůŝŵŝƚĠĞ͘ĞƚƚĞǀŝƚĞƐƐĞƉĞƵƚġƚƌĞĞƐƚŝŵĠĞăƉĂƌƚŝƌĚĞ͗
max
U max :R OVf
ĂǀĞĐ ૃ ůĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞĚŽŶƚůĂǀĂůĞƵƌĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƉŽƵƌƵŶƌŽƚŽƌƚƌŝͲƉĂůĞƐĞƐƚĚĞ͗

  O d 
džĞŵƉůĞ͗
WŽƵƌƵŶƌŽƚŽƌĚĞR сP ĚĞƌĂLJŽŶĞdžƚĠƌŝĞƵƌĞƚĚĞϭŵĚĞƌĂLJŽŶŝŶƚĠƌŝĞƵƌ

R ϭϱŵ rmin ϭŵ
ĞƉůƵƐŽŶĂĐůĂƐƐŝƋƵĞŵĞŶƚ O ,
ŶĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞ͕ƉŽƵƌƵŶǀĞŶƚŶŽŵŝŶĂůĚĞPV͕ŽŶĚĠƚĞƌŵŝŶĞƋƵĞ

U max O Vf  ŵͬƐ
U max
:  ƌĂĚͬƐ ,  ƚƌͬŵŝŶ
R

&ŽƌĐĞƐĨůƵĐƚƵĂŶƚĞƐĞdžĞƌĐĠĞƐƐƵƌƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞ
&ŽƌĐĞƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐĨůƵĐƚƵĂŶƚĞƐ͗
ͻ ŽŵŵĞůĞƉƌŽĨŝůĚĞůĂǀŝƚĞƐƐĞĞƐƚŶŽŶͲƵŶŝĨŽƌŵĞ͕ ůĂĨŽƌĐĞĞdžĞƌĐĠĞƐƵƌƵŶĞƉĂůĞǀĂǀĂƌŝĞƌƉĠƌŝŽĚŝƋƵĞŵĞŶƚƐƵƌƵŶƚŽƵƌฺ ůĂ
ƉŽƵƐƐĠĞŐůŽďĂůĞF ĞƚůĞĐŽƵƉůĞŐůŽďĂůM ĚƵƌŽƚŽƌǀŽŶƚĨůƵĐƚƵĠƐƐƵƌƵŶƚŽƵƌĂǀĞĐƵŶĞƉĠƌŝŽĚĞĠŐĂůĞă t S n B :
ͻ >ĞƐŝůůĂŐĞĞƚůĂŶĂƉƉĞƚŽƵƌďŝůůŽŶŶĂŝƌĞƐ͛ĠĐŚĂƉƉĂŶƚĚĞƐƉĂůĞƐŝŶĚƵŝƐĞŶƚƵŶĞǀĂƌŝĂƚŝŽŶƉĠƌŝŽĚŝƋƵĞĚĞƐĨŽƌĐĞƐĚƵǀĞŶƚƐƵƌůĞ
ŵąƚ͘>ĂƉĠƌŝŽĚĞĚĞƉĂƐƐĂŐĞĚƵƐŝůůĂŐĞĞƚĚĞůĂŶĂƉƉĞƚŽƵƌďŝůůŽŶŶĂŝƌĞĞƐƚĠŐĂůĞă t S n B :
ͻ WŽƵƌƵŶĞŐĂŵŵĞĚĞǀŝƚĞƐƐĞƐ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĂŶƚăĚĞƐZĞLJŶŽůĚƐ‫׽‬Re ͕ƵŶĞĠŵŝƐƐŝŽŶĂůƚĞƌŶĠĞĚĞƚŽƵƌďŝůůŽŶƐ
ĂƉƉĂƌĂŠƚƐƵƌůĞŵąƚฺ ĚĞƐĞĨĨŽƌƚƐĂůƚĞƌŶĠƐĚĞƚƌĂŠŶĠĞĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞĞƚĚĞƉŽƌƚĂŶĐĞĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞĂƉƉĂƌĂŝƐƐĞŶƚƐƵƌůĞ
ŵąƚ
/ůĨĂƵƚĚŽŶĐƉƌĞŶĚƌĞĞŶĐŽŵƉƚĞ͗
ͻ >ĞƐƉŚĠŶŽŵğŶĞƐĚĞĨĂƚŝŐƵĞƐƵƌůĞŵąƚĐĂƵƐĠƐƉĂƌůĂĨůƵĐƚƵĂƚŝŽŶĚĞƐĞĨĨŽƌƚƐĚƵƌŽƚŽƌ͕ůĂĨůƵĐƚƵĂƚŝŽŶĚƵĞĂƵƐŝůůĂŐĞ
ͻ >ĞƐƉŚĠŶŽŵğŶĞƐĚĞƌĠƐŽŶĂŶĐĞĞŶƚƌĞůĞƐĞĨĨŽƌƚƐƉĠƌŝŽĚŝƋƵĞƐĞƚůĞƐĨƌĠƋƵĞŶĐĞƐƉƌŽƉƌĞƐĚƵŵąƚ

^ŝůůĂŐĞƚŽƵƌďŝůůŽŶŶĂŝƌĞ
ŝŶƐƚĂƚŝŽŶŶĂŝƌĞĂƵƚŽƵƌĚ͛ƵŶŵąƚ

sŝƐƵĂůŝƐĂƚŝŽŶĚƵƐŝůůĂŐĞĞŶ
ďŽƵƚĚĞƉĂůĞĞƚĚĞƐŽŶ
ŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶĂǀĞĐůĞŵąƚ

f D UVfD
St f(Re )
cf P
36/126
 11/2021

ǀŽůƵƚŝŽŶĚƵĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƚƌĂŠŶĠĞĚ͛ƵŶĐLJůŝŶĚƌĞ
CT

T
CT
 
UVf S CT &\OLQGUHOLVVH
 Re

6SKqUHOLVVH

UVfD
Re
P
SD 
3RXUXQHVSKqUH S

S D ˜ m
3RXUXQF\OLQGUHฺ ODWUDvQpHT HWODSRUWDQFHP VRQWGRQQpHVSDUXQLWpGHORQJXHXU

5HP,OH[LVWHXQH QRUPHSRXUFDUDFWpULVHUHWFDOFXOHUOHVHIIRUWV VWDWLTXHV GXVDXYHQW

ZĠƐƵŵĞƌĚĞƐĨƌĠƋƵĞŶĐĞƐĞƚĚĞƉŽƌƚĂŶĐĞĨůƵĐƚƵĂŶƚĞƐƵƌƵŶĐLJůŝŶĚƌĞ
(YROXWLRQGXFRHIILFLHQWGHSRUWDQFH&]

P SRUWDQFH
Re
(YROXWLRQGX6WURXKDO 6W
T WUDvQpH
D

f T сĨƌĠƋƵĞŶĐĞĚƵƉŚĠŶŽŵğŶĞ
Ě͛ĠŵŝƐƐŝŽŶĂůƚĞƌŶĠĞĚĞƚŽƵƌďŝůůŽŶƐ

37/126
 11/2021

WƵŝƐƐĂŶĐĞƐĞƚƌĞŶĚĞŵĞŶƚƐ;ϭͬϮͿ

‡ 3XLVVDQFHFLQpWLTXHGLVSRQLEOH PĐĚ UVfS

‡ 3XLVVDQFHPD[LPXPUpFXSpUDEOH PMR . PĐĚ
Limite théorique de Betz

‡ 3XLVVDQFHHIIHFWLYHUpFXSpUpH Peff C P PĐĚ DYHF C P d .

Peff
‡ &RHIILFLHQWGHSXLVVDQFH C P

UVfS


‡ &RHIILFLHQWGHSXLVVDQFHGHPD[LPXPUpFXSpUDEOH C P max .

Peff CP
Ka 
‡ 5HQGHPHQWDpURG\QDPLTXH(QSUDWLTXHિ D§
PMR C P max

WƵŝƐƐĂŶĐĞƐĞƚƌĞŶĚĞŵĞŶƚƐ;ϮͬϮͿ

Peff C P UVfS
ͻ WƵŝƐƐĂŶĐĞĞĨĨĞĐƚŝǀĞƌĠĐƵƉĠƌĠĞ͘KŶƉĞƵƚĂĐĐƌŽŠƚƌĞP ĞĨĨ ͗

¾ Ɛŝ&P јĐͲăͲĚƐŝિĂј;ĐĂƌͿ͗ĚĞŵĂŶĚĞƵŶĞĐŽŶĐĞƉƟŽŶ

ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞĚĞƐƉƌŽĨŝůƐƉůƵƐƉŽƵƐƐĠĞĂĨŝŶĚĞŵŝŶŝŵŝƐĞƌůĞƐƉĞƌƚĞƐ

¾ ^ŝૉ ј͗ŝůǀĂƵƚŵŝĞƵdžƉůĂĐĞƌƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞĞŶďŽƌĚĚĞŵĞƌƋƵ͛ĞŶŵŽŶƚĂŐŶĞ
¾ ^ŝVьј ;ŝŶĨůƵĞŶĐĞĂƵĐƵďĞͿ͗ƚƌğƐŝŶƚĠƌĞƐƐĂŶƚŵĂŝƐŽŶŶĞĐŽŶƚƌƀůĞƉĂƐůĞƐĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐƐƵƌůĞ
ǀĞŶƚ
¾ ^ŝS ј͗ĚŝĂŵğƚƌĞƐĂĐƚƵĞůůĞƐĚĞƐƉƌŽƚŽƚLJƉĞƐуϴϬͲϭϮϬP ʹ ƉƌŽďůğŵĞƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚƐĂƵŶŝǀĞĂƵ
ĚĞůĂZDĚƵƉLJůƀŶĞĞƚĚĞƐƉĂůĞƐ

ͻ WƵŝƐƐĂŶĐĞĞĨĨĞĐƚŝǀĞƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞĚĂŶƐůĞƐĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐƐƚĂŶĚĂƌĚƐƉŽƵƌƵŶƌĞŶĚĞŵĞŶƚ
ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƉƌĂƚŝƋƵĞિĂуϴϬй

Peff
Peff | , D V  
f
RXHQFRUH
| , Vf
S
38/126
 11/2021

džĞŵƉůĞĚ͛ƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞͨ ĚŽŵĞƐƚŝƋƵĞ ͩ

Peff
Vf ŬŵͬŚ , ŵͬƐ Ÿ  | tͬŵϮ
S

­°Peff ,  Ŭt

D m  Ÿ  ®
°̄ĠŶĞƌŐŝĞĞĨĨĞĐƚŝǀĞ сEeff сϭ,  Ŭt ˜ ϯϳϲϬ Ś ĂŶ |   ŬtŚͬĂŶ

&RQVRPPDWLRQpOHFWULTXHPR\HQQHG¶XQHKDELWDWLRQ jN:KDQ

sŝƚĞƐƐĞƐƐƉĠĐŝĨŝƋƵĞƐ

7\SH &RHIILFLHQWGHYLWHVVH
VSpFLILTXHJOREDO
:R
O
Vf

pROLHQQHGHSRPSDJHPXOWLSDOHV± DPpULFDLQH j

6DYRQLXV j
'DUULHXV j
+pOLFHEL RXWULSDOH j

39/126
 11/2021

EŽƚĂƚŝŽŶƐ
‡ V’ 9LWHVVHGXYHQWORLQGHYDQW
‡ ૉ 0DVVHYROXPLTXHGHO¶DLU
‡ r PLQ 5D\RQLQWpULHXU
‡ R 5D\RQGXGLVTXHpROLHQ
‡ S ૈR   6XUIDFHGXGLVTXHpROLHQ
‡ Peff 3XLVVDQFHHIIHFWLYHjO¶DUEUH
‡ PMR 3XLVVDQFH0D[LPXP5pFXSpUDEOH
Peff D
‡ C
CP &RHIILFLHQWGH3XLVVDQFHDYHF
P Sref S S
 
UVf Sref


 
‡ CP PD[ &RHIILFLHQWGH3XLVVDQFHGH0D[LPXPUpFXSpUDEOH C P max .
Peff CP 
‡ િD 5HQGHPHQW$pURG\QDPLTXH  Ka 
PMR C P max
‡ ૃ ŸRV’ &RHIILFLHQWGHYLWHVVHJOREDO
‡ ૃr ŸrV’ &RHIILFLHQWGHYLWHVVHGHODVHFWLRQDXUD\RQr
‡ nB 1RPEUHGHSDOHV
‡ c &RUGHGXSURILODXUD\RQU
nBc
‡ ો 'HQVLWpGHSDOHRXFRHIILFLHQWGHFRHIILFLHQWGHVROLGLWpRXGHSOpQLWXGH V
Sr

ƐƉĞĐƚƐĚƵƉƌŽũĞƚĚ͛ƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞ
ͻ DĠƚĠŽƌŽůŽŐŝĞ
ͻ ĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ
А &ŽƌŵĞĚĞůĂƉĂůĞ͗ůŽŝĚĞǀƌŝůůĂŐĞĞƚůŽŝĚĞĐŽƌĚĞ
А ŚŽŝdžĚĞƐƉƌŽĨŝůƐͨ ĂŶĐŝĞŶƐŽƵŵŽĚĞƌŶĞƐ ͩĚĞƐƐĞĐƚŝŽŶƐĚĞƉĂůĞ
А ZĂĨĂůĞƐĞƚĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚƐďƌƵƚĂƵdžĚĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶĚƵǀĞŶƚ
ͻ ŽŶƚƌƀůĞĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞĞƚƌĠŐƵůĂƚŝŽŶ;ĐĂůĂŐĞĞƚǀŝƚĞƐƐĞĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶͿ
ͻ ZĠƐŝƐƚĂŶĐĞŵĠĐĂŶŝƋƵĞĚĞƐƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ
А ^ƚĂƚŝƋƵĞнǀŝďƌĂƚŽŝƌĞнĨĂƚŝŐƵĞ
ͻ dLJƉĞĚĞĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶĠŶĞƌŐĠƚŝƋƵĞĞƚĐŚĂŠŶĞĚĞĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶĚ͛ĠŶĞƌŐŝĞ
ͻ ^ƚŽĐŬĂŐĞĚĞů͛ĠŶĞƌŐŝĞ
ͻ ŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶĂƵdžĐŽŶƐŽŵŵĂƚĞƵƌƐ
ͻ ŝůĂŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞ
ͻ ĨĨĞƚƐƐƵƌů͛ĞŶǀŝƌŽŶŶĞŵĞŶƚ
А sŝƐƵĞů
А ^ŽŶŽƌĞ

40/126
 11/2021

s/͘WƌŽĚƵĐƚŝďůĞĠŶĞƌŐĠƚŝƋƵĞƐĂŝƐŽŶŶŝĞƌĞƚĂŶŶƵĞůĚ͛ƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞ

ĠƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶĚƵƉƌŽĚƵĐƚŝďůĞĠŶĞƌŐĠƚŝƋƵĞ
>ĂĚĠƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶĚƵƉƌŽĚƵĐƚŝďůĞĠŶĞƌŐĠƚŝƋƵĞĂŶŶƵĞůƋƵĞů͛ŽŶƉĞƵƚĞƐƉĠƌĞƌĨŽƵƌŶŝƌƐ͛ŽďƚŝĞŶƚĂŝƐĠŵĞŶƚ
ĞŶĐŽŵďŝŶĂŶƚ͗
ͻ >ĞƐĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶƐĚĞƉƌŽďĂďŝůŝƚĠŽƵŚŝƐƚŽŐƌĂŵŵĞƐĚĞǀĞŶƚ
ͻ >ĞƐĐŽƵƌďĞƐĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐĚĞů͛ĠŽůŝĞŶŶĞĚŽŶŶĂŶƚůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞPi ĞŶĨŽŶĐƚŝŽŶĚĞůĂǀŝƚĞƐƐĞVi ĚƵǀĞŶƚ
T ƚĞŵƉƐƉŽƵƌůĂĚĠƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶĚƵƉƌŽĚƵĐƚŝďůĞĠŶĞƌŐĠƚŝƋƵĞ;ĞdžĞŵƉůĞ͗ƵŶĞĂŶŶĠĞͿ
N ¦n i
ŶŽŵďƌĞƚŽƚĂůĚĞŵĞƐƵƌĞĚĞǀĞŶƚƐƵƌůΖŝŶƚĞƌǀĂůůĞT
i
'V 'V
ni ŶŽŵďƌĞĚΖŽĐĐƵƌĞŶĐĞƐƐƵƌƵŶĞƚƌĂŶĐŚĞ'V ĂƵƚŽƵƌĚΖƵŶĞǀŝƚĞƐƐĞVi ;ŽƶVi  d V  Vi  Ϳ
 

2XHQFRUHHQSDVVDQWjODOLPLWHFRQWLQXH

'V

41/126
 11/2021

WƵŝƐƐĂŶĐĞŵŽLJĞŶŶĞĞƚƉƌŽĚƵĐƚŝďůĞĠŶĞƌŐĠƚŝƋƵĞ
ĂůĐƵůăƉĂƌƚŝƌĚ͛ŚŝƐƚŽŐƌĂŵŵĞƐĚŝƐĐƌĞƚƐ P ¦P i
˜ Ĩi ¦Ĩ i

Ĩi Pi i i

Pi ˜ Ĩi Pi ˜ Ĩi

Eannuelle T ˜P P ¦P i
i
˜ Ĩi ¦Ĩ
i
i
džĞŵƉůĞ͗d сϴϳϲϬŚͬĂŶĞƚP Ŭt
Ś
Ÿ Eannuelle  ˜ Ŭt ϯϵϮϬϬϬϬŬtŚͬĂŶ
 ĂŶ
ĂůĐƵůăƉĂƌƚŝƌĚĞĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶƐĐŽŶƚŝŶƵĞƐ
ŽůŝĞŶŶĞ͗ŽƵƌďĞƐĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐ WƵŝƐƐĂŶĐĞŵŽLJĞŶŶĞĚĠůŝǀƌĠĞĞŶĨŽŶĐƚŝŽŶĚƵǀĞŶƚ
P (V ) ˜ f (V ) ˜ dV ;ŝĐŝĂǀĞĐ dV 'V ŵͬƐ) P (V ) ˜ f (V ) ˜ dV ;ŝĐŝĂǀĞĐ dV 'V ŵͬƐ)
ϰϱϬϬ Ϭ͕Ϯ ϭϬϬ ϱϬϬ

WƵŝƐƐĂŶĐĞΎĞŶƐŝƚĠĚĞƉƌŽďĂďŝůŝƚĠ;ŬtͿ
ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞƉ
ϰϬϬϬ P (V ) ϴϬ ϰϬϬ
ϯϱϬϬ f (V )
WƵŝƐƐĂŶĐĞW;ŬtͿ

Ϭ͕ϭϱ

ƵŵƵůĠ;ŬtͿ
ϯϬϬϬ Vmax
ϲϬ ϯϬϬ
ϮϱϬϬ
ϮϬϬϬ
Ϭ͕ϭ
ϰϬ
P ³

P (V ) ˜ f (V ) ˜ dV
ϮϬϬ
ϭϱϬϬ
ϭϬϬϬ Ϭ͕Ϭϱ
ϮϬ ϭϬϬ
ϱϬϬ
Ϭ Ϭ Ϭ Ϭ
Ϭ ϱ ϭϬ ϭϱ ϮϬ Ϯϱ Ϭ ϱ ϭϬ ϭϱ ϮϬ Ϯϱ
sŝƚĞƐƐĞsĚƵǀĞŶƚĂƵŶŝǀĞĂƵĚĞůĂŶĂĐĞůůĞ;ŵͬƐͿ sŝƚĞƐƐĞsĚƵ ǀĞŶƚĂƵ ŶŝǀĞĂƵ ĚĞůĂŶĂĐĞůůĞ;ŵͬƐͿ

V of f džĞŵƉůĞ͗
Eannuelle T ˜P P ³

P (V ) ˜ f (V ) ˜ dV ³ f (V ) ˜ dV

, Ŭt

džĞŵƉůĞ ͗ǀĂůƵĂƚŝŽŶĚĞƐƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐĞƚƉŽƚĞŶƚŝĞůĞŶƌĠŐŝŽŶǁĂůůŽŶŶĞ

+DXWHXUGXPkW

5HQGHPHQW
5HQGHPHQWઽ ͻ ĂƐĞĚĞĐĂůĐƵů PUpFXSpUpH
PR\HQ
ƒ ĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞĚĞů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ
H
HQ:DOORQLH
¾ WƵŝƐƐĂŶĐĞŶŽŵŝŶĂůĞ͗ϭϱϬϬŬt
PQRPLQDOH
¾ sŝƚĞƐƐĞŵŝŶŝŵƵŵĚĞĐŽƵƉƵƌĞ͗ϯ͕ϴŵͬƐ

¾ sŝƚĞƐƐĞŶŽŵŝŶĂůĞ͗ϭϭ͕ϵϱŵͬƐ

¾ sŝƚĞƐƐĞŵĂdžŝŵƵŵĚĞĐŽƵƉƵƌĞ͗ϮϬŵͬƐ PQRPLQDOH
¾ ,ĂƵƚĞƵƌĚƵŵąƚ͗ϭϬϬŵ

ƒ hƚŝůŝƐĂƚŝŽŶ ĚĞƐ ĚŽŶŶĠĞƐ ŵĠƚĠŽƌŽůŽŐŝƋƵĞƐ ĚĞ ůĂ W ͬ ĞůůƵůĞ ŝƌ PPD[LPXP

ĞdžƚƌĂŝƚĞƐ ĚƵ ŵŽĚğůĞ >/E ;/ZDͿ
ƒ hƚŝůŝƐĂƚŝŽŶ ĚĞ ĐĞƚƚĞ ĐĂƌƚŽŐƌĂƉŚŝĞ ŵĠƚĠŽƌŽůŽŐŝƋƵĞ ƉŽƵƌ ĞdžƚƌĂŝƌĞ ƵŶĞ PLQVWDOOpH
'LVWULEXWLRQ ĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶ ƐƚĂƚŝƐƚŝƋƵĞ ĚĞ tĞŝďƵůů ƌĞƉƌĠƐĞŶƚĂŶƚ ĞŶ ĐŚĂƋƵĞ ƉŽŝŶƚ ĚĞ ůĂ
GXUHQGHPHQWઽ tĂůůŽŶŝĞ ůĂ ĨƌĠƋƵĞŶĐĞ ĚĞƐ ǀĞŶƚƐ ĞŶ ĨŽŶĐƚŝŽŶ ĚĞ ůĞƵƌ ǀŝƚĞƐƐĞ
ƒ WŽƚĞŶƚŝĞů ĠŽůŝĞŶ ŽďƚĞŶƵ ĞŶ ĐŽŵďŝŶĂŶƚ ůĞƐ ĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐ ĚĞ
ů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ ;ĐŽƵƌďĞ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ Ğƚ ĚĞ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞͿ Ğƚ ĚĞ
ůĂ ĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶ ĚĞ tĞŝůďƵůů ĂƵ ƉŽŝŶƚ ĐŽŶƐŝĚĠƌĠ͘
ͻ >ĞƐ ƌĠƐƵůƚĂƚƐ ƐŽŶƚ ĚŽŶŶĠƐ ĞŶ й ĚĞ ůĂ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ŶŽŵŝŶĂůĞ ĚĞ ů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ
ฺ ZĠƐƵůƚĂƚƐ ƌĞƉƌĠƐĞŶƚĂƚŝĨƐ ĚƵ ƉŽƚĞŶƚŝĞů ĠŽůŝĞŶ ƋƵĞůůĞ ƋƵĞ ƐŽŝƚ ů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ
ƉŽƵƌ ĂƵƚĂŶƚ ƋƵĞ ƐŽŶ ŵąƚ Ăŝƚ ƵŶĞ ŚĂƵƚĞƵƌ
42/126 ĚĞ ϭϬϬ ŵ
 11/2021

ŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶƉƌŽďĂďŝůŝƐƚĞĚĞtĞŝďƵůůĠƚĂďůŝĞƐƵƌďĂƐĞĚĞƐĚŽŶŶĠĞƐŵĠƚĠŽƌŽůŽŐŝƋƵĞƐ
ǁĂůůŽŶŶĞĞƚĐŽƵƌďĞĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞ
&RXUEHFDUDFWpULVWLTXHGHSXLVVDQFHGHO¶pROLHQQH

'LVWULEXWLRQGH:HLEXOO
IUpTXHQFHFXPXOpH
'LVWULEXWLRQGH:HLEXOO
IUpTXHQFHG¶DSSDULWLRQ
5HQGHPHQW
PUpFXSpUpH
 H
PQRPLQDOH

PƌĠĐƵƉĠƌĠĞ ¦P
i
i
˜ Ĩi ¦Ĩi
i

PƌŶŽŵŝŶĂůĞ PƌŶŽŵŝŶĂůĞ

&RRUGRQQpHV +DXWHXU 3pULRGHG¶DQDO\VH

/DPEHUWGXVLWH GHO¶D[H

džĞŵƉůĞ͗DŽLJĞŶŶĞƐƵƌƵŶŵŽŝƐ;:ĂŶǀŝĞƌϮϬϬϲͿ
ͻ ŝͲĚĞƐƐŽƵƐĚĞƵdžĞŶƚŝƚĠƐƚƌğƐƉƌŽĐŚĞƐŵĂŝƐĚŽŶƚůĞƐƌĞŶĚĞŵĞŶƚƐƐŽŶƚĨŽƌƚĚŝĨĨĠƌĞŶƚƐ ͗
ƒ Entité de Rochefort : rendement de 6.1% ƒ Entité de Saint Hubert : rendement de 36.61 %
‡ (ROLHQQH ‡ (ROLHQQH
‡ 3RVLWLRQD[HVROP ‡ 3RVLWLRQD[HVROP
‡ 3pULRGHGXDX ‡ 3pULRGHGXDX
‡ 3URGXFWLEOHVXUODSpULRGHN:K ‡ 3URGXFWLEOHVXUODSpULRGHN:K
‡ 5HQGHPHQWG
H[SORLWDWLRQQRPLQDO ‡ 5HQGHPHQWG
H[SORLWDWLRQQRPLQDO

43/126
 11/2021

DŽŝƐĚĞũĂŶǀŝĞƌ͕ĞŶŵŽLJĞŶŶĞƐƵƌϳĂŶŶĠĞƐ

ͻ ϱϬйĚƵƚĞƌƌŝƚŽŝƌĞǁĂůůŽŶƌĞƉƌĠƐĞŶƚĞƵŶƌĞŶĚĞŵĞŶƚƐƵƉĠƌŝĞƵƌăϯϴй͘
ͻ >ĞƐĞŶƚŝƚĠƐǀŽŝƐŝŶĞƐĚĞZŽĐŚĞĨŽƌƚ;ƌĞŶĚĞŵĞŶƚĚĞϮϯйͿĞƚ^ĂŝŶƚ,ƵďĞƌƚ;ϰϵйͿƉƌĠƐĞŶƚĞŶƚĚĞƐ
ƉŽƚĞŶƚŝĞůƐĠŽůŝĞŶƐƋƵŝǀŽŶƚĚƵƐŝŵƉůĞĂƵĚŽƵďůĞ͘/ůĞƐƚĚŽŶĐĐůĂŝƌĞŵĞŶƚƉůƵƐĨĂǀŽƌĂďůĞĚ͛ŝŵƉůĂŶƚĞƌ
ƵŶĞĞdžƉůŽŝƚĂƚŝŽŶƐƵƌƵŶĞĞŶƚŝƚĠƉůƵƚƀƚƋƵĞů͛ĂƵƚƌĞ͕ĂƵŶŝǀĞĂƵĚĞĐĞƐĞƵůĐƌŝƚğƌĞ͕ďŝĞŶĞŶƚĞŶĚƵ͘

ǀŽůƵƚŝŽŶĂŶŶƵĞůůĞ;ϮϬϬϬăϮϬϬϲͿ

0R\HQQHHQ 0R\HQQHHQ

5HQGHPHQWpROLHQPR\HQHQ:DOORQLH
HQIRQFWLRQGHVDQQpHV







5HQGHPHQWHQ










0R\HQQHHQ

0R\HQQHHQ

      

44/126
 11/2021

ǀŽůƵƚŝŽŶŵĞŶƐƵĞůůĞ;DŽLJĞŶŶĞƐƵƌϳĂŶƐ͗ϮϬϬϬăϮϬϬϲͿ

-DQYLHU 5HQGHPHQWpROLHQPR\HQHQ:DOORQLH -XLQ

HQIRQFWLRQGHVPRLV


5 HQGHP HQWHQ







0DUV 6HSWHPEUH
U

LQ
U

H
U LO

W
DL

XW

H
V

UH
LH

H
LH

LOOH

EU
DU

-X

EU
$Y

EU
0

$R
YU

RE
QY

P
-X
0

P
HP
)p
-D

FW

YH

FH
2
SW

1R

Gp
6H

džƉůŽŝƚĂƚŝŽŶĠŽůŝĞŶŶĞĞŶtĂůůŽŶŝĞ

45/126
 11/2021

^ŝŵƵůĂƚŝŽŶĚƵƌĞŶĚĞŵĞŶƚƉŽƵƌϮŚĂƵƚĞƵƌƐĚ͛ĂdžĞƐ
‡ Parc d’éoliennes en exploitation
5HQGHPHQWGHVPRLVGHMDQYLHUGHj
/RFDOLWp $[HjP $[HjP
+RX\HW  
6DLQW9LW  
7KHX[  
&RXYLQ  
4XLpYUDLQ  
:DOFRXUW  
6RPEUHIIH  
$WK  
9LOOHUVOD9LOOH  
9LOOHUVOH%RXLOOHW  
3HUZH]  
6DLQWH2GH  
%WJHQEDFK  

‡ &HWWHVLPXODWLRQPRQWUHO¶LPSRUWDQFHUHODWLYHGHODKDXWHXUGHO¶D[H
8QVLWHGHUHQGHPHQWPRLQVIDYRUDEOHjO¶LPSODQWDWLRQG¶XQHpROLHQQHSHXWrWUHYDORULVpHQ
DXJPHQWDQWODKDXWHXUGHO¶D[H

s//͘ŽůŝĞŶŶĞăĂdžĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂůŝĚĠĂůĞƐĂŶƐƌŽƚĂƚŝŽŶĚĞƐŝůůĂŐĞ
dŚĠŽƌŝĞƵŶŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶŶĞůůĞƐƵƌů͛ĠĐŚĂŶŐĞĚĞƋƵĂŶƚŝƚĠĚĞŵŽƵǀĞŵĞŶƚ
ĞƚůŝŵŝƚĞĚĞĞƚnjƉŽƵƌůĞƐĠŽůŝĞŶŶĞƐăĂdžĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂů
;dŚĠŽƌŝĞϭĚƵĚŝƐƋƵĞĚ͛ĂĐƚŝŽŶͿ

46/126
 11/2021

dŚĠŽƌŝĞĚĞĞƚnj;ϭϵϮϲͿ
ͻ ĂƐĠĞƐƵƌůĂƚŚĠŽƌŝĞĚĞů͛ŚĠůŝĐĞƉƌŽƉƵůƐŝǀĞĚĞZĂŶŬŝŶĞͲ&ƌŽƵĚĞ
ͻ ,LJƉŽƚŚğƐĞƐ
ƒ &ůƵŝĚĞƉĂƌĨĂŝƚ;ƉĂƐĚĞĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚĞƚƉĂƐĚĞƚƌĂŠŶĠĞͿ
ƒ ĐŽƵůĞŵĞŶƚŝŶĐŽŵƉƌĞƐƐŝďůĞĞƚƐƚĂƚŝŽŶŶĂŝƌĞ
ƒ WĂƐĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶŝŶĚƵŝƚĞŶŝăů͛ĂŵŽŶƚ͕Ŷŝăů͛ĂǀĂů
ƒ WĂƐĚĞƚŽƵƌďŝůůŽŶƐĚĂŶƐůĞƐŝůůĂŐĞĂǀĂů
;ƉĂƐĚĞĐŽŵƉŽƐĂŶƚĞƚŽƵƌŶĂŶƚĞĚĞůĂǀŝƚĞƐƐĞ VS V
Ŷŝăů͛ĂŵŽŶƚ͕Ŷŝăů͛ĂǀĂůĚƵƌŽƚŽƌͿ
V
ƒ sŝƚĞƐƐĞƉĂƌĂůůğůĞăů͛ĂdžĞĚĞů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ V
ƒ EŽŵďƌĞьĚĞƉĂůĞƐ͕ŝŶĮŶŝŵĞŶƚŵŝŶĐĞƐ
їZŽƚŽƌĂƐƐŝŵŝůĂďůĞăƵŶĚŝƐƋƵĞƐĂŶƐĠƉĂŝƐƐĞƵƌ
ƒ ŝƐƋƵĞ٣ ăV’ Vf V
ƒ ĐŽƵůĞŵĞŶƚŵŽŶŽĚŝŵĞŶƐŝŽŶŶĞů
ƒ &ŽƌĐĞĚĞƉŽƵƐƐĠĞĂdžŝĂůĞF ƐƵƌůĞƌŽƚŽƌ
dƵďĞĚĞĐŽƵƌĂŶƚĚ͛ĂŝƌƚƌĂǀĞƌƐĂŶƚ
ƵŶŝĨŽƌŵĠŵĞŶƚƌĠƉĂƌƚŝĞƐƵƌůĞĚŝƐƋƵĞĚƵƌŽƚŽƌ ůĞƌŽƚŽƌĚĞů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ
ƒ WƌĞƐƐŝŽŶƐƚĂƚŝƋƵĞăů͛ŝŶĨŝŶŝĂŵŽŶƚĞƚĂǀĂů
ĂƵƌŽƚŽƌĠŐĂůĞƐăůĂƉƌĞƐƐŝŽŶĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞpatm

dŚĠŽƌŝĞŵŽŶŽĚŝŵĞŶƐŝŽŶŶĞůůĞĚƵĚŝƐƋƵĞĚ͛ĂĐƚŝŽŶ
;ͨ ĂĐƚƵĂƚŽƌ ĚŝƐŬ ͩĞŶĂŶŐůĂŝƐͿ

dŚĠŽƌŝĞϭĚĞĞƚnj;ϭϵϮϲͿ͗WƌŝŶĐŝƉĞĚĞƌĠĐƵƉĠƌĂƚŝŽŶĚ͛ĠŶĞƌŐŝĞĚ͛ƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞ

47/126
 11/2021

dŚĠŽƌŝĞĚĞĞƚnj;ϭϵϮϲͿ ͗ZĞůĂƚŝŽŶƐƵƌůĞƐǀŝƚĞƐƐĞƐ
ͻ ZĞůĂƚŝŽŶϭƐƵƌůĂƉŽƵƐƐĠĞĂdžŝĂůĞ F ƐƵƌůĞĚŝƐƋƵĞĠŽůŝĞŶ
വ WŽƵƐƐĠĞĚƵĞăůĂĚŝĨĨĠƌĞŶĐĞĚĞƉƌĞƐƐŝŽŶĞŶƚƌĞ;ϮͿĞƚ;ϯͿ;ĐŽŶƐ͘ƋƵ͘ŵŽƵǀͿ͗
F 
p   p S 
വ ŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶĚĞů͛ĠŶĞƌŐŝĞ;ĞƌŶŽƵůůŝĞŶŶĠŐůŝŐĞĂŶƚůĞƐĨŽƌĐĞƐĚĞƉĞƐĂŶƚĞƵƌͿ͗ §V V ·
F US ¨  ¸ 
¨   ¸¹
©

p   p U(V  V )


V  V 
ͻ ZĞůĂƚŝŽŶϮƐƵƌůĂƉŽƵƐƐĠĞĂdžŝĂůĞ F ƐƵƌůĞĚŝƐƋƵĞĠŽůŝĞŶ Vr

വ ŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶĚĞůĂƋƵ͘ŵŽƵǀ͘ĞŶƚƌĞů͛ĂŵŽŶƚ;ϭͿăů͛ĂǀĂů;ϰͿ
;dŚĠŽƌğŵĞĚĞƐϱĨŽƌĐĞƐͿ͗

വ ŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶĚĞůĂŵĂƐƐĞ͗ 
Qm ŽŶƐƚ USV
 
US V US Vr US V US V

U const ­°SV S Vr S V ŽŶƐƚ

Ÿ
 
®
°̄V Vr V

dŚĠŽƌŝĞĚĞĞƚnj;ϭϵϮϲͿ͗WƵŝƐƐĂŶĐĞƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞĞƚĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞ
ŶƉŽƐĂŶƚͨ a ͩůĞĨĂĐƚĞƵƌĚ͛ŝŶĚƵĐƚŝŽŶĚĞǀŝƚĞƐƐĞĂdžŝĂůƚĞůƋƵĞ͗
 

ĂǀĞĐϬ d a d 


ZĞŵ͗WƵŝƐƋƵĞů͛ĠŽůŝĞŶŶĞƌĠĐƵƉğƌĞƋƵ͛ƵŶĞƉĂƌƚŝĞĚĞů͛ĠŶĞƌŐŝĞĐŝŶĠƚŝƋƵĞ
V t 
ĚƵǀĞŶƚ;Ϳ͕ĐĞĨĂĐƚĞƵƌĚ͛ŝŶĚƵĐƚŝŽŶĚĞǀŝƚĞƐƐĞĂdžŝĂůĞͨa ͩ
ĚŽŝƚŶĠĐĞƐƐĂŝƌĞŵĞŶƚġƚƌĞĐŽŵƉƌŝƐĞŶƚƌĞϬĞƚ ͗  d a d  

KŶŽďƚŝĞŶƚĂůŽƌƐ͗
ƒ ƉŽƵƌůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞ͗ PR UVSa(  a ) 

PR PR
ƒ ĞƚůĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞ͗ CP CP a ;  a Ϳ 
PĐĚ 

UV S 


KŶŽďƚŝĞŶƚĂƵƐƐŝĂůŽƌƐ͗
V  V F a ;  a Ϳ  UVS 
ƒ ƉŽƵƌůĂƉŽƵƐƐĠĞĂdžŝĂůĞ͗ F US 

V  V
F US CF a ;  a Ϳ 
ƒ ĞƚůĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉŽƵƐƐĠĞĂdžŝĂůĞ͗ C F 


UVS 

UV S



ZĞŵ͗ KŶ ƉĂƌůĞ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞ Ğƚ ŶŽŶ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞ ƌĠĐƵƉĠƌĠ ĐĂƌ ƐŽƵƐ ů͛ĞĨĨĞƚ ĚĞƐ ƉĞƌƚĞƐ ƐƵƉƉůĠŵĞŶƚĂŝƌĞƐ ĞdžŝƐƚĂŶƚ ĚĂŶƐ ůĂ
48/126 ƉĂƌ ůĞƐ ĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶƐ ĚĞ ĐĞƚƚĞ ƚŚĠŽƌŝĞ ϭ ƐŝŵƉůŝĨŝĠĞ͘
ƌĠĂůŝƚĠ͕ ůĂ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ƌĠĐƵƉĠƌĠĞ ƐĞƌĂ ƉůƵƐ ĨĂŝďůĞ ƋƵĞ ůĂ ǀĂůĞƵƌ ĚŽŶŶĠĞ
 11/2021

dŚĠŽƌŝĞĚĞĞƚnj;ϭϵϮϲͿ͗ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞŵĂdžŝŵƵŵƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞ

CP a ;  a Ϳ 
ĂǀĞĐϬ d a d 
 CCPp
CF a ;  a Ϳ 

WŽƵƌ ƵŶ ĚŝĂŵğƚƌĞ ĨŝdžĠ Ğƚ ĚĞƐ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ ĚĞ ǀĞŶƚ

ĚŽŶŶĠĞƐ͕ ůĂ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞ ĞƐƚ ŵĂdžŝŵƵŵ Ɛŝ k
ůĞ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ĞƐƚ ŵĂdžŝŵƵŵ͗
wC P 
PR œ C P max 
max wk
 
C P max , %ƉŽƵƌa 
 
WŽƵƌĐĞƚŽƉƚŝŵƵŵŽŶĂ͗
 
ͻ hŶƉƵŝƐƐĂŶĐĞŵĂdžŝŵƵŵƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞĚŽŶŶĠĞƉĂƌ͗ PR max P | % PĐĚ % USV
 ĐĚ 
 
Vr V V
ͻ ĞƐǀŝƚĞƐƐĞƐĚŽŶŶĠĞƐƉĂƌ͗Ğƚ V
  
>ĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞĚ͛ƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞĐůĂƐƐŝƋƵĞŶĞĚĠƉĂƐƐĞƌĂũĂŵĂŝƐϭϲͬϮϳ
;ůŝŵŝƚĞĚĞĞƚnjͿ
5HPFHWWHOLPLWHHVWSULQFLSDOHPHQWDVVRFLpHjODUpGXFWLRQGXGpELWPDVVHSDVVDQWDXGURLWGXGLVTXH

>ŝŵŝƚĞĚĞĞƚnj;ϭϵϮϲͿƉŽƵƌůĂƌĠĐƵƉĠƌĂƚŝŽŶĚ͛ĠŶĞƌŐŝĞ
WŽƵƌĂƵŐŵĞŶƚĞƌPR ŝůĨĂƵƚ͗
Ê Q ĞƚͬŽƵ Ê E
m ĐŝŶĠƚŝƋƵĞƌĠĐƵƉĠƌĠĞ

DĂŝƐ͕ĂƚƚĞŶƚŝŽŶƉŽƵƌƵŶĞĚŝŵĞŶƐŝŽŶS ĨŝdžĠĞ
Qm Qm Qm Qm E
ĞƚƵŶǀĞŶƚV ĨŝdžĠ͕Ğƚ ƐŽŶƚůŝĠƐ͗
ĐŝŶĠƚŝƋƵĞƌĠĐƵƉĠƌĠĞ

EĐŝŶĠƚŝƋƵĞƌĠĐƵƉĠƌĠĞ
 ^ŝÊ ĂůŽƌƐV Ì
^ƵŝǀĂŶƚůĂƚŚĠŽƌŝĞĚĞĞƚnj͗ ĞƚĞŶĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞĂůŽƌƐÌ Qm
Vr ĞƚÌ

WƵŝƐƐĂŶĐĞƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞ͗ Qm ĂůŽƌƐÊ
 ^ŝÊ V V Ê
Ğƚ
r
EĐŝŶĠƚŝƋƵĞƌĠĐƵƉĠƌĠĞ
ĞƚĞŶĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞÌ
V V
sŝƚĞƐƐĞĚĞů͛ĂŝƌĂƵŶŝǀĞĂƵĚƵƌŽƚŽƌ͗ Vr

ฺ >ĞƐ ĚĞƵdž ĞĨĨĞƚƐ ƐŽŶƚ ĂŶƚĂŐŽŶŝƐƚĞƐ ǀŝƐͲăͲǀŝƐ ĚĞ
PR PR  ůĂ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞ Ğƚ ů͛ŽŶ ƉĞƵƚ Ɛ͛ĂƚƚĞŶĚƌĞ ă
ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞ͗ C P 
a ;a Ϳ ů͛ĞdžŝƐƚĞŶĐĞ Ě͛ƵŶ ŵĂdžŝŵƵŵ ŽƵ ŽƉƚŝŵƵŵ ƐƵƌ ůĂ
PĐĚ 
UV S
 ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞ
ĂǀĞĐ Vr (  a )V
/ůLJĂƵŶŽƉƚŝŵƵŵ;ŵĂdžŝŵƵŵͿ

C P max , % ƐƵƌPR ĞƚƐƵƌCP

ZĞŵ͗ >Ă ƚŚĠŽƌŝĞ ϭ ĚĞ Ğƚnj ŶĠŐůŝŐĞ ůĞƐ ĞĨĨĞƚƐ ĚĞ ƌŽƚĂƚŝŽŶ͕ ĚĞ ƉĞƌƚĞƐ ƉĂƌ ĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚ ĚĞ ů͛Ăŝƌ Ğƚ ƚƌŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶŶĞůƐ ĚĞ
ů͛ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚ ฺ ĚŽŶŶĞ ůĂ ůŝŵŝƚĞ ƐƵƉĠƌŝĞƵƌĞ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ49/126
ƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞ ;WƵŝƐƐĂŶĐĞ ŵĂdžŝŵƵŵ ƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞ ƉĂƌ ƵŶĞ ĠŽůŝĞŶŶĞͿ
 11/2021

dŚĠŽƌŝĞĚĞĞƚnj;ϭϵϮϲͿ͗ŽŶĐůƵƐŝŽŶƐ
hŶĞĠŽůŝĞŶŶĞĨŽŶĐƚŝŽŶŶĞĐŽŵŵĞƵŶĞƚƵƌďŝŶĞƋƵŝƌĠĐƵƉğƌĞƵŶĞƉĂƌƚŝĞĚĞů͛ĠŶĞƌŐŝĞĐŝŶĠƚŝƋƵĞ
ĚŝƐƉŽŶŝďůĞĚĂŶƐůĞǀĞŶƚ͘
ͻ ĞƚƚĞƌĠĐƵƉĠƌĂƚŝŽŶƐ͛ĞĨĨĞĐƚƵĞƉĂƌƵŶĞĚŝŵŝŶƵƚŝŽŶĚĞůĂƉƌĞƐƐŝŽŶĂƵƉĂƐƐĂŐĞĚƵƌŽƚŽƌ͘
ͻ ĞƉůƵƐ͕ŽŶƌĞŵĂƌƋƵĞƋƵĞůĞƚƵďĞĚĞĐŽƵƌĂŶƚƚƌĂǀĞƌƐĂŶƚů͛ĠŽůŝĞŶŶĞĚŽŝƚƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĞŵĞŶƚƐ͛ĂŐƌĂŶĚŝƌ
ĂĨŝŶĚĞƌĠƚĂďůŝƌăů͛ŝŶĨŝŶŝĂǀĂůůĂƉƌĞƐƐŝŽŶĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞ͘
ͻ S  S  S 
ŽŵŵĞůĂƐĞĐƚŝŽŶĚƵƚƵďĞĚĞĐŽƵƌĂŶƚƐ͛ĂŐƌĂŶĚŝĂƵƉĂƐƐĂŐĞĚƵĚŝƐƋƵĞĠŽůŝĞŶ͕ƉĂƌ
ĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶĚĞůĂŵĂƐƐĞůĂǀŝƚĞƐƐĞĚĂŶƐůĞƚƵďĞĚĞĐŽƵƌĂŶƚĠŽůŝĞŶĚŝŵŝŶƵĞƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĞŵĞŶƚĚĞ
V ! Vr ! V
ů͛ĂŵŽŶƚǀĞƌƐů͛ĂǀĂů͗͘ƵŶŝǀĞĂƵĚƵƌŽƚŽƌ͕ů͛ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚĞƐƚƌĂůĞŶƚŝ͘  
V V
>ĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞƚŚĠŽƌŝƋƵĞ;ƚŚĠŽƌŝĞĚĞĞƚnjͿƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞĞƐƚĚŽŶŶĠĞƉĂƌ͗ PR Qm (    )
V  V  
>ĞƐǀŝƚĞƐƐĞƐƐŽŶƚůŝĠĞƐƉĂƌ͗ Vr

WŽƵƌƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞĐůĂƐƐŝƋƵĞ͗
ͻ >ĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞŵĂdžŝŵƵŵĞƐƚ͗ C P max   | %
  
ͻ >ĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞŵĂdžŝŵƵŵƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞĞƐƚ͗ PR  max P | % Pd % USV
 FG 
 
ͻ ĂŶƐĐĞƐĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐŽƉƚŝŵĂůĞƐĞƚ
V V Vr V
  
/LPLWHGH%HW]

dŚĠŽƌŝĞĚĞĞƚnj;ϭϵϮϲͿ͗ůŝŵŝƚĞƐͨƉŚLJƐŝƋƵĞƐ͕ͩƌĞŶĚĞŵĞŶƚĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞĞƚŵĠĐĂŶŝƋƵĞ
ͻ >ŝŵŝƚĞͨ ƉŚLJƐŝƋƵĞ ͩƉŽƵƌVϰ͗

ฺ 2QDXUDWRXMRXUVTXHOOHV TXHVRLHQWOHVWKpRULHVXOWpULHXUHVSOXVSRXVVpHV Vr V t

ͻ >Ă ůŝŵŝƚĞ ĚĞ Ğƚnj͕ CP PD[ с ϭϲͬϮϳ с ϱϵ͕Ϯϵй ͕ ĞƐƚ ůĞ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ŵĂdžŝŵƵŵ
ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ ƚŚĠŽƌŝƋƵĞŵĞŶƚ ƉŽƐƐŝďůĞ͘ Ŷ ƉƌĂƚŝƋƵĞ͕ ƚƌŽŝƐ ĞĨĨĞƚƐ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ
ĐŽŶĚƵŝƐĞŶƚ ă ƵŶĞ ĚŝŵŝŶƵƚŝŽŶ ĚƵ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ŵĂdžŝŵƵŵ ĞĨĨĞĐƚŝĨ ƌĠĂůŝƐĂďůĞ
;ŐůŽďĂůŝƐĠ ĚĂŶƐ ƵŶ ƌĞŶĚĞŵĞŶƚ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ Șa Ϳ͗
ƒ ƌŽƚĂƚŝŽŶĚƵƐŝůůĂŐĞĚĞƌƌŝğƌĞůĞƌŽƚŽƌ
ƒ ŶŽŵďƌĞĨŝŶŝĚĞƉĂůĞƐĞƚƉĞƌƚĞƐĚ͛ĞdžƚƌĠŵŝƚĠĚĞƉĂůĞ
ƒ ƚƌĂŠŶĠĞĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞŶŽŶŶƵůůĞ

Peff CP 

UVS 

ͻ sŝƐͲăͲǀŝƐ ĚĞ ůĂ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ĚĞ ƐŽƌƚŝĞ ;ŽƵƚͿ ĠůĞĐƚƌŝƋƵĞ ƌĠĐƵƉĠƌĠĞ ĂƵ ĨŝŶĂů͕ ŶŽƚŽŶƐ ƋƵĞ ůĞ

ƌĞŶĚĞŵĞŶƚ ŐůŽďĂůĞ ĚĞ ů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ ĚĠƉĞŶĚ ă ůĂ ĨŽŝƐ ĚƵ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ĞĨĨĞĐƚŝĨ ĚƵ
ƌŽƚŽƌ Ğƚ ĚƵ ƌĞŶĚĞŵĞŶƚ ŵĠĐĂŶŝƋƵĞ ;LJ ĐŽŵƉƌŝƐ ĠůĞĐƚƌŝƋƵĞͿ ĚĞ ůΖĠŽůŝĞŶŶĞ͗

50/126
 11/2021

ŽŵŵĞŶƚƐĞƌĂƉƉƌŽĐŚĞƌǀŽŝƌĂůůĞƌĂƵĚĞůăĚĞůĂůŝŵŝƚĞĚĞĞƚnj͍
ͻ ŽůŝĞŶŶĞăƌŽƚŽƌĐŽŶƚƌĂƌŽƚĂƚŝĨ
ͻ ĂƌĠŶĂŐĞ
ƒ ĚĞĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚĞƵƌǀŝƐĂŶƚăĂƵŐŵĞŶƚĞƌVr
ƒ ŽƵĚĞĚŝĨĨƵƐĞƵƌǀŝƐĂŶƚăĚŝŵŝŶƵĞƌV
ĞƐĐŽŶĐĞƉƚƐ͕ƋƵŝƌĠĂƉƉĂƌĂŝƐƐĞŶƚƉĠƌŝŽĚŝƋƵĞŵĞŶƚ͕
ŽŶƚƉŽƵƌĞĨĨĞƚĚĞŵŽĚŝĨŝĞƌĚƵƚƵďĞĚĞĐŽƵƌĂŶƚĂŵŽŶƚ
ŽƵͬĞƚĂǀĂůĞƚƐŽŶƚďŝĞŶŵŽŝŶƐŝŶƚĠƌĞƐƐĂŶƚƋƵ͛ŝůƉĞƵƚƐĞŵďůĞƌĚĞƉƌŝŵĂďŽƌĚ͗
¾ ĞƐĚĞƵdžĚŝƐƉŽƐŝƚŝĨƐŽŶƚĨŝŶĂůĞŵĞŶƚƉŽƵƌƐĞƵůĞĨĨĞƚĚ͛ĂƵŐŵĞŶƚĞƌůĞĚĠďŝƚŵĂƐƐĞƚƌĂǀĞƌƐĂŶƚůĞ
ĚŝƐƋƵĞĠŽůŝĞŶ
¾ WĂƌĂŝůůĞƵƌƐ͕ƵŶƉƌŽďůğŵĞĚĞĐŽƸƚĚĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶĚΖƵŶĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚĞƵƌŽƵĚΖƵŶĚŝĨĨƵƐĞƵƌĞĨĨŝĐĂĐĞ
ĞƐƚăĐŽŶƐŝĚĠƌĞƌĞŶƉůƵƐĚƵĨĂŝƚƋƵĞĐĞƐĚŝƐƉŽƐŝƚŝĨƐĚŽŝǀĞŶƚĠŐĂůĞŵĞŶƚƌĠƐŝƐƚĞƌăĚĞƐǀĞŶƚƐ
ĞdžƚƌġŵĞƐŽĐĐĂƐŝŽŶŶĞůƐ
ͻ ͨ ƚŝƉͲǀĂŶĞ ͩ
ͻ ͨ ǀŽƌƚĞdžĂƵŐŵĞŶƚŽƌ ͩ͗ĐƌĠĂƚŝŽŶĚ͛ƵŶĠĐŽƵůĞŵĞŶƚĂLJĂŶƚƵŶĞƌŽƚĂƚŝŽŶŝŶĚƵŝƚĞăů͛ĂŵŽŶƚĚƵƌŽƚŽƌ

ZĞŵĂƌƋƵĞ ͗ ƚƚĞŶƚŝŽŶ ĂƵdž ĐŽŶĐĞƉƚƐ ĨĂƌĨĞůƵƐ ƋƵŝ ƐŽŶƚ ƉĂƌĨŽŝƐ ;ă ŶŽƵǀĞĂƵͿ ƉƌŽƉŽƐĠƐ Ğƚ ƋƵŝ
ĐŽŶĚƵŝƐĞŶƚ ă ĚĞƐ ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶƐ ƉĂƌĂĚŽdžĂůĞƐ Žƶ ů͛ŽŶ ƌĠĐƵƉĠƌĞƌĂŝƚ ƉůƵƐ Ě͛ĠŶĞƌŐŝĞ ƋƵĞ ů͛ĠŶĞƌŐŝĞ
ĐŝŶĠƚŝƋƵĞ ĚŝƐƉŽŶŝďůĞ ĚĂŶƐ ůĞ ǀĞŶƚ ͊

&ƌĂŶĐŚŝƌůĂůŝŵŝƚĞĚĞĞƚnjĂǀĞĐƵŶĚŝĨĨƵƐĞƵƌ

51/126
 11/2021

&ƌĂŶĐŚŝƌůĂůŝŵŝƚĞĚĞĞƚnjĂǀĞĐƵŶĐĂƌĠŶĂŐĞ

&ƌĂŶĐŚŝƌůĂůŝŵŝƚĞĚĞĞƚnjĂǀĞĐƵŶͨ ƚŝƉǀĂŶĞ ͩ

52/126
 11/2021

&ƌĂŶĐŚŝƌůĂůŝŵŝƚĞĚĞĞƚnjĂǀĞĐƵŶͨǀŽƌƚĞdžĂƵŐŵĞŶƚŽƌ ͩ

s///͘ŽůŝĞŶŶĞăĂdžĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂůŝĚĠĂůĞĂǀĞĐƌŽƚĂƚŝŽŶĚĞƐŝůůĂŐĞ
;ZŽƚŽƌŽƉƚŝŵƵŵĚĞ'ůĂƵĞƌƚͿ

53/126
 11/2021

ŽůŝĞŶŶĞăĂdžĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂůŝĚĠĂůĞĂǀĞĐƌŽƚĂƚŝŽŶĚĞƐŝůůĂŐĞ
ͻ ĂŶƐ ůΖĂŶĂůLJƐĞ ϭ ƉƌĠĐĠĚĞŶƚĞ ĞŶ ĨůƵŝĚĞ ƉĂƌĨĂŝƚ ;ĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚ ŶĠŐůŝŐĠͿ͕ ŝů Ă ĠƚĠ ƐƵƉƉŽƐĠ ƋƵΖĂƵĐƵŶĞ ƌŽƚĂƚŝŽŶ
ŶΖĠƚĂŝƚ ĐŽŵŵƵŶŝƋƵĠĞ ĂƵ ĨůƵdž Ě͛Ăŝƌ ƚƌĂǀĞƌƐĂŶƚ ůĞ ƌŽƚŽƌ͗
o >ĂǀŝƚĞƐƐĞĂdžŝĂůĞĂƵŶŝǀĞĂƵĚƵƌŽƚŽƌĞƐƚƌĂůĞŶƚŝĞ
Ě͛ƵŶĨĂĐƚĞƵƌĚ͛ŝŶĚƵĐƚŝŽŶĚĞǀŝƚĞƐƐĞĂdžŝĂůa ͗
o >ĂǀŝƚĞƐƐĞĂdžŝĂůĞĚĂŶƐůĞƐŝůůĂŐĞ
ĞƐƚƌĂůĞŶƚŝĞϮĨŽŝƐƉůƵƐƋƵĞůĞ
ƌĂůĞŶƚŝƐƐĞŵĞŶƚĂƵŶŝǀĞĂƵĚƵƌŽƚŽƌ͗
Va V Vf V 
Va r Va  Va  (  a )V 
Va  (  a )V 
ͻ KŶ ƉĞƵƚ ĠƚĞŶĚƌĞ ĐĞƚƚĞ ĂŶĂůLJƐĞ ĞŶ ĨůƵŝĚĞ ƉĂƌĨĂŝƚ ;ĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚ ŶĠŐůŝŐĠͿ͕ ĞŶ
ƚĞŶĂŶƚ ĐŽŵƉƚĞ ƋƵĞ ůĞ ƌŽƚŽƌ ŐĠŶğƌĞ ƵŶ ŵŽŵĞŶƚ ĂŶŐƵůĂŝƌĞ ůŝĠ ĂƵ ĐŽƵƉůĞ
ĚƵ ƌŽƚŽƌ͘ ĂŶƐ ůĞ ĐĂƐ ĚΖƵŶ ƌŽƚŽƌ ĚΖĠŽůŝĞŶŶĞ ĞŶ ƌŽƚĂƚŝŽŶ Ÿ͕ ůΖĠĐŽƵůĞŵĞŶƚ
ĚĞƌƌŝğƌĞ ůĞ ƌŽƚŽƌ ƚŽƵƌŶĞ ĚĂŶƐ ůĂ ĚŝƌĞĐƚŝŽŶ ŽƉƉŽƐĠĞ ă ůĂ ƌŽƚĂƚŝŽŶ Ÿ ĚƵ
ƌŽƚŽƌ͕ ĞŶ ƌĠĂĐƚŝŽŶ ĂƵ ĐŽƵƉůĞ ĞdžĞƌĐĠ ƉĂƌ ůΖĠĐŽƵůĞŵĞŶƚ ƐƵƌ ůĞ ƌŽƚŽƌ͗
o ĂŶƐůĞƐŝůůĂŐĞůĂƌŽƚĂƚŝŽŶŝŶĚƵŝƚĞȦ ĚĞů͛ VT  
ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚĞƐƚƉƌŽƉŽƌƚŝŽŶŶĞůůĞĚ͛ƵŶ
ĨĂĐƚĞƵƌϮa͛ ăŸ  
VTr Zr a c:r 
o ƵŶŝǀĞĂƵĚƵƌŽƚŽƌ͕;ƉĂƌĂŶĂůŽŐŝĞĂǀĞĐůĞ 
ƌĂůĞŶƚŝƐƐĞŵĞŶƚĂdžŝĂůͿůĂƌŽƚĂƚŝŽŶŝŶĚƵŝƚĞĞƐƚ V
T
Zr a c:r 
ϮĨŽŝƐƉůƵƐĨĂŝďůĞĞƚĞƐƚĂůŽƌƐƉƌŽƉŽƌƚŝŽŶŶĞůůĞ
ăŸĚ͛ƵŶĨĂĐƚĞƵƌĚ͛ŝŶĚƵĐƚŝŽŶĚĞǀŝƚĞƐƐĞƚĂŶŐĞŶƚŝĞůůĞa͛ ͗

>ĂĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶĚĞůĂƋƵĂŶƚŝƚĠĚĞŵŽƵǀĞŵĞŶƚĚĂŶƐůĂ
ĚŝƌĞĐƚŝŽŶĂdžŝĂůĞ͕ůĂƉŽƵƐƐĠĞĂdžŝĂůĞĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ d F
ƐƵƌƵŶĠůĠŵĞŶƚĂŶŶƵůĂŝƌĞĚĞƐƵƌĨĂĐĞĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ
d S Sr d r ĞƐƚĂůŽƌƐĚŽŶŶĠƉĂƌ͗

dF a ;  a Ϳ  UV  Sr d r 

2EWHQXHQQpJOLJHDQWOHV
ŶĨůƵŝĚĞƉĂƌĨĂŝƚ;ŽŶŶĠŐůŝŐĞůĞƐĞĨĨĞƚƐǀŝƐƋƵĞƵdžͿ͕ůĞƚŚĠŽƌğŵĞ SHUWHVSDUIRUWHPHQW&7 
ĚĞĞƌŶŽƵůůŝĞŶŵŽƵǀĞŵĞŶƚƌĞůĂƚŝĨ;ƌŽƚŽƌͿƐ͛ĠĐƌŝƚ;ĂǀŽŝƌĂŶŶĞdžĞͿ͗
dF
WĂƌĐŽŵďŝŶĂŝƐŽŶĚĞƐϮĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶƐƐƵƌ͕
p   p U(:   Z)Zr 
ŽŶŽďƚŝĞŶƚĂůŽƌƐƵŶĞƌĞůĂƚŝŽŶůŝĂŶƚa Ğƚa͛͗
EŽƚĂŶƚa͛ůĞĨĂĐƚĞƵƌĚ͛ŝŶĚƵĐƚŝŽŶĚĞ 
Z
ǀŝƚĞƐƐĞĂŶŐƵůĂŝƌĞĂƵŶŝǀĞĂƵĚƵƌŽƚŽƌĠŽůŝĞŶ͗ a c

a(  a ) : r  a(  a )
:
 O r 
a c(  a c) V a c(  a c)
KŶĂĂůŽƌƐ͗ p   p Ua c(  a c): r  ;ĞĨĨĞƚƐǀŝƐƋƵĞƵdžŶĠŐůŝŐĠƐͿ
ǀĞĐ͗
dF
>ĂƌĠƐƵůƚĂŶƚĞĚĞƉŽƵƐƐĠĞĂdžŝĂůĞƐƵƌƵŶĠůĠŵĞŶƚ
d S  Sr d r
ĂŶŶƵůĂŝƌĞĚĞƐƵƌĨĂĐĞĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞĞƐƚĂůŽƌƐ͗ :R :r r
O Or O
d F (p   p )d S V V R
>ĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞ >ĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞ
dF U(  a c)a c: r  Sr d r  ;ĞŶĞdžƚƌĠŵŝƚĠĚĞƉĂůĞͿ ůŽĐĂůăƵŶƌĂLJŽŶr
54/126
 11/2021

ŶŶĞdžĞ
ͻ ĞƌŶŽƵůůŝĞŶƚƌĞůĞƐƐƚĂƚŝŽŶƐϮĞƚϯƐ͛ĠĐƌŝƚ͗

ͻ YƵŝ͕ĞŶƚĞŶĂŶƚĐŽŵƉƚĞĚĞůĂůŽŝĚ͛ĠĐŚĂŶŐĞĚĞŵŽŵĞŶƚĚĞƋƵĂŶƚŝƚĠĚĞŵŽƵǀĞŵĞŶƚ͗
dM dQM (r VT  r VT  )

ͻ ĞǀŝĞŶƚ͗

ͻ ƚĚŽŶŶĞĨŝŶĂůĞŵĞŶƚ͕ůĂůŽŝĚĞĞƌŶŽƵůůŝĞŶŵŽƵǀĞŵĞŶƚƌĞůĂƚŝĨƋƵŝƐ͛ĠĐƌŝƚ͗
p W  U  p W  U 
  gz    gz   W 'f
U  U  

ŶŶĞdžĞ
ͻ ĂŶƐůĞĐĂƐĚ͛ƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞ͕ĞŶŶĠŐůŝŐĞĂŶƚ
ůĞƐĞĨĨĞƚƐĚĞƉĞƐĂŶƚĞƵƌĞƚůĞƐƉĞƌƚĞƐƉĂƌ
ĨŽƌƚĞŵĞŶƚǀŝƐƋƵĞƵdž͕ŽŶĂĂůŽƌƐ͗
p p W  W U   U 
   W 'f
U U    

ͻ YƵŝĐŽŵƉƚĞƚĞŶƵƋƵĞUсUсȍr GRQQH
p p W  W
  W 'f
U U   
2EWHQXHQQpJOLJHDQWOHV
SHUWHVSDUIRUWHPHQW&7 
‡ &RPSWHWHQXGHVWULDQJOHVGHYLWHVVHRQD

Wm T ˜ 'WT (:r   Zr ) ˜ Zr (:   Z)Zr 

‡ 2QREWLHQWILQDOHPHQW
p  p U(:   Z)Zr   UW 'f


UW 'f | 
‡ 4XLHQQpJOLJHDQWOHVSHUWHVGHFKDUJHOLpHVDX[IURWWHPHQWVYLVTXHX[HW

GRQFjODWUDvQpHGHVSURILOVGHYLHQW
p   p U(:   Z)Zr  55/126
 11/2021

DŽŵĞŶƚĞƚƉƵŝƐƐĂŶĐĞ
>ĂĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶĚƵŵŽŵĞŶƚĚĞƋƵĂŶƚŝƚĠĚĞŵŽƵǀĞŵĞŶƚŝŶĚŝƋƵĞƋƵĞůĞŵŽŵĞŶƚ
ĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞGM ƐƵƌƵŶĠůĠŵĞŶƚĂŶŶƵůĂŝƌĞĚĞƐƵƌĨĂĐĞĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ͗

VT 
YƵŝĚĂŶƐĐĞĐĂƐĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞŽƶĚĞǀŝĞŶƚ͗
d M UVa r d S rVT  VT  Zr
dM r a c:r U(  a )V d S

Z
ac 

:
dM a c (  a ) UV :r Sr d r



 Va r (  a )V

>ĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞăů͛ĂƌďƌĞGP ƐƵƌŐĠŶĠƌĠĞƉĂƌƵŶĠůĠŵĞŶƚ
d S  Sr d r
ĂŶŶƵůĂŝƌĞĚĞƐƵƌĨĂĐĞĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ͗
dP :dM
dP a c (  a )  UV : r  Sr d r dP 
r
dC P a c (  a )O r d O r 
Or O PĐĚ O 

R
O
S SR  
 ³
CP a c (  a )O r d O r 
O 
>ĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞĚĞƚŽƵƚĂŶŶĞĂƵĂŶŶƵůĂŝƌĞĞƐƚĨŽŶĐƚŝŽŶĚĞƐĨĂĐƚĞƵƌƐĚΖŝŶĚƵĐƚŝŽŶĂdžŝĂůĞa ĞƚĂŶŐƵůĂŝƌĞa͛ĞƚĚƵĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ
ĚĞǀŝƚĞƐƐĞȜ͘>ĞƐĨĂĐƚĞƵƌƐĚΖŝŶĚƵĐƚŝŽŶĂdžŝĂůĞĞƚĂŶŐƵůĂŝƌĞĚĠƚĞƌŵŝŶĞŶƚůΖĂŵƉůŝƚƵĚĞĞƚůĂĚŝƌĞĐƚŝŽŶĚƵĨůƵdžĚΖĂŝƌĚĂŶƐůĞ
ƉůĂŶĚƵƌŽƚŽƌ͘>ĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚǀŝƚĞƐƐĞůŽĐĂůȜr ĞƐƚĨŽŶĐƚŝŽŶĚƵĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞȜ ;ĞŶĞdžƚƌĠŵŝƚĠĚĞƉĂůĞͿĞƚĚƵƌĂLJŽŶ͘

WƵŝƐƐĂŶĐĞŵĂdžŝŵƵŵƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞ
WŽƵƌƵŶĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞĐŝŶĠƚŝƋƵĞĚŽŶŶĠĞ͕ůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞƌĠĐƵƉĠƌĠĞƐĞƌĂ
ŵĂdžŝŵƵŵƐŝů͛ŽŶŵĂdžŝŵŝƐĞůĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞCP
O :r
 O
³
a c (  a )O r d O r r
CP  DYHF V
O 
O
:R
V
>͛ŝŶƚĠŐƌĂƚŝŽŶĚĞĐĞƚƚĞĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶĚĞŵĂŶĚĞĚ͛ĠƚĂďůŝƌůĞůŝĞŶĞŶƚƌĞa ͕a͛Ğƚ
Ȝr ͘^ĂĐŚĂŶƚƋƵĞ;ǀŽŝƌƉƌĠĐĠĚĞŵŵĞŶƚͿ͗

a(  a ) 
O r  ac f (a, O r )    
 a(  a ) 
a c(  a c) 
O r
͛ĂƉƌğƐůĂϭğƌĞ ĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶ͕ůĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞ
ªa c (  a )º
CP ĞƐƚŵĂdžŝŵŝƐĠƐŝĞƚĞŶĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞ͗
¬ ¼ max
    
a 
  ª (  a )(  a )(  a ) º
O  a³ ¬
C Pmax « » da
  a ¼

(  a )(a  ) 
 (  a  )(a   )
œ O r a  ƚĞůƋƵĞO  ;ZĞŵ͗a   ƐŝO o f)
  a   a  
  a  (  a )(a  )
   Ÿ a c a   a ƚĞůƋƵĞϬ
  a
Ÿ a



56/126
 11/2021

WƵŝƐƐĂŶĐĞŵĂdžŝŵƵŵƌĠĐƵƉĠƌĂďůĞ͗ŽŶĐůƵƐŝŽŶ
a 
  ª (  a )(  a )(  a ) º
O  a³ ¬

C Pmax « » da
  a ¼



EŽƚŽŶƐƋƵĞ͕ĐŽŵŵĞĞƚ͕͗
• a ĞƐƚůĂďŽƌŶĞŝŶĨĠƌŝĞƵƌĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĂŶƚĂƵƌĂLJŽŶŝŶƚĠƌŝĞƵƌr 
ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĂŶƚă Ȝr ƚĞůůĞƋƵĞa 
• a ĞƐƚůĂďŽƌŶĞƐƵƉĠƌŝĞƵƌĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĂŶƚĂƵƌĂLJŽŶĞdžƚĠƌŝĞƵƌr R
(  a  )(a   )
ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĂŶƚă Ȝr R Ȝ ƚĞůůĞƋƵĞ͗ O 

  a 
ĂǀĞĐƵŶĞǀĂůĞƵƌůŝŵŝƚĞĚĞa ƉŽƵƌ Ȝĺ’ aPD[ 
ŽŶĐ͕ĞŶƉƌĂƚŝƋƵĞ͕ůĞůŽŶŐĚĞůĂƉĂůĞŽŶĂƵƌĂ͗

ŶƐƵďƐƚŝƚƵĂŶƚx с;ϭͲϯaͿ͕ů͛ŝŶƚĠŐƌĂƚŝŽŶĚŽŶŶĞ;ZĠƐƵůƚĂƚŽďƚĞŶƵŝŶŝƚŝĂůĞŵĞŶƚƉĂƌ'ůĂƵĞƌƚͿ͗
x , 
  ª º
C Pmax «(  / )x 
 x 
 x 
 x 
 x  ln (x )  »
O   ˜  ¬ x ¼x ( a  )
>Ğ ƚĂďůĞĂƵ ĚŽŶŶĠ ă ůĂ ƉĂŐĞ ƐƵŝǀĂŶƚĞ ƉƌĠƐĞŶƚĞ ĚĞƐ ǀĂůĞƵƌƐ ĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞ ĚƵ CP PD[ ĞŶ ƚĞŶĂŶƚ ĐŽŵƉƚĞ
ĚĞƐ ƉĞƌƚĞƐ ĚƵĞƐ ă ůĂ ƌŽƚĂƚŝŽŶ ĚƵ ƐŝůůĂŐĞ ;ZĠƐƵůƚĂƚ ŽďƚĞŶƵ ŝŶŝƚŝĂůĞŵĞŶƚ ƉĂƌ 'ůĂƵĞƌƚͿ ĞŶ ĨŽŶĐƚŝŽŶ ĚƵ
ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ Ȝ ;ĞŶ ĞdžƚƌĠŵŝƚĠ ĚĞ ƉĂůĞͿ͘

ŽůŝĞŶŶĞăĂdžĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂůŝĚĠĂůĞĂǀĞĐƌŽƚĂƚŝŽŶĚĞƐŝůůĂŐĞ͗ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶ

>ŝŵŝƚĞĚĞĞƚnjсϭϲͬϮϳ

CP PD[*ODXHUW

ĞƌĠƐƵůƚĂƚŐƌĂƉŚŝƋƵĞ;ŽďƚĞŶƵĞŶĨůƵŝĚĞƉĂƌĨĂŝƚĐͲăͲĚƐĂŶƐĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚǀŝƐƋƵĞƵdžͿ ŵŽŶƚƌĞ
ƋƵĞƉůƵƐȜ ĞƐƚĠůĞǀĠ͕ƉůƵƐůĞCP PD[ ƐĞƌĂƉƉƌŽĐŚĞĚƵŵĂdžŝŵƵŵƚŚĠŽƌŝƋƵĞĚĞĞƚnj͘
ŶĐŽŶĐůƵƐŝŽŶ͕ƉŽƵƌŵĂdžŝŵŝƐĞƌůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞĞdžƚƌĂŝƚĞƉĂƌƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞ͕ŝůĨĂƵĚƌĂŝƚ
ƚŚĠŽƌŝƋƵĞŵĞŶƚĂǀŽŝƌƵŶȜ ĺ’͘ĞƉĞŶĚĂŶƚ͕ĐŽŵŵĞŽŶůĞĐŽŶƐƚĂƚĞƌĂƉĂƌůĂƐƵŝƚĞ͕ůĂ
ƉƌŝƐĞĞŶĐŽŵƉƚĞĚĞƐĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚƐǀŝƐƋƵĞƵdžŵŽĚŝĨŝĞƌĂĐĞƚƚĞϭğƌĞ ŝŵƉƌĞƐƐŝŽŶ͘ŶĞĨĨĞƚ͗
ͻ ĂŶƐƵŶϭĞƌ ƚĞŵƉƐ͕ƵŶĞњ ĚĞȜ ĂƵƌĂďŝĞŶƉŽƵƌĞĨĨĞƚĚ͛њ ůĞCP
ͻ dŽƵƚĞĨŽŝƐĂǀĞĐů͛њ ȜŽŶĂƵƌĂƵŶĞњ ĚĞǀŝƚĞƐƐĞƌĞůĂƚŝǀĞĞƚ͕ĞŶĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞ͕ŽŶƉĞƵƚ
ĐŽŵƉƌĞŶĚƌĞƋƵĞů͛ŽŶĂƵƌĂƵŶĞњ ĚĞƐƉĞƌƚĞƐƉĂƌĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚǀŝƐƋƵĞƵdžĂƵŶŝǀĞĂƵĚĞƐ
ƉĂůĞƐƋƵŝĨŝŶŝƌĂƉĂƌĞŶŐĞŶĚƌĞƌƵŶĞќ ĚƵCP ƉŽƵƌůĞƐŐƌĂŶĚĞƐǀĂůĞƵƌƐĚĞȜ
ͻ ĂŶƐůĂƉƌĂƚŝƋƵĞ͕ĂǀĞĐůĞƐĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚƐǀŝƐƋƵĞƵdž͕ůĞȜ ĚŽŶŶĂŶƚƵŶCP RSWLPXPCP PD[
ĚĠŐĂŐĠƉĂƌĐĞƐĂŶĂůLJƐĞƐĞŶĨůƵŝĚĞƉĂƌĨĂŝƚ͕ƐĞƐŝƚƵĞƌĂƉŽƵƌȜ
57/126 RSWLPXP § 
 11/2021

ŽůŝĞŶŶĞăĂdžĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂůŝĚĠĂůĞĂǀĞĐƌŽƚĂƚŝŽŶĚĞƐŝůůĂŐĞ͗ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶ
>ĞƐƌĞůĂƚŝŽŶƐƉƌĠĐĠĚĞŶƚĞƐƉĞƌŵĞƚƚĞŶƚĚ͛ĂŶĂůLJƐĞƌůĞĨŽŶĐƚŝŽŶŶĞŵĞŶƚĚΖƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞŝĚĠĂůĞ;ƐĂŶƐ
ĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚǀŝƐƋƵĞƵdžͿĞŶŝŶĐůƵĂŶƚƚŽƵƚĞĨŽŝƐůĞƐƉĞƌƚĞƐĚƵĞƐăůĂƌŽƚĂƚŝŽŶĚĞƐŝůůĂŐĞ͘

WĂƌ ĞdžĞŵƉůĞ͕ ůĂ ĨŝŐƵƌĞ ĚĞ ŐĂƵĐŚĞ ŵŽŶƚƌĞ ůĞƐ

a LQGXFWLRQD[LDOH
a’ LQGXFWLRQWDQJHQWLHOOH
ĨĂĐƚĞƵƌƐ ĚΖŝŶĚƵĐƚŝŽŶ ĂdžŝĂů a Ğƚ ĂŶŐƵůĂŝƌĞ a͛ ƉŽƵƌ
ϰ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚƐ ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ Ȝ͘ KŶ ƉĞƵƚ ǀŽŝƌ ƋƵĞ͗
ͻ >Ğ ĨĂĐƚĞƵƌ ĚΖŝŶĚƵĐƚŝŽŶ ĂdžŝĂůĞ a ĞƐƚ ƉƌŽĐŚĞ ĚĞ
ůΖŝĚĠĂů ĚĞ ϭͬϯ ůŽŝŶ ĚƵ ŵŽLJĞƵ͘
ͻ >Ğ ĨĂĐƚĞƵƌ ĚΖŝŶĚƵĐƚŝŽŶ ĂŶŐƵůĂŝƌĞ a͛ ĞƐƚ
ƉƌŽĐŚĞ ĚĞ njĠƌŽ ĚĂŶƐ ůĞƐ ƉĂƌƚŝĞƐ ĞdžƚĠƌŝĞƵƌĞƐ
ĚƵ ƌŽƚŽƌ͕ ŵĂŝƐ ĂƵŐŵĞŶƚĞŶƚ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝǀĞŵĞŶƚ
ƉƌğƐ ĚƵ ŵŽLJĞƵ͘
KŶ ƌĞŵĂƌƋƵĞ͕ ŽŶ ƚĞŶĚ ǀĞƌƐ ůĂ ůŝŵŝƚĞ ĚĞ Ğƚnj ůŽƌƐ
ƋƵĞ ૃїь ƉŽƵƌ ůĞƋƵĞů ůĞ ĨĂĐƚĞƵƌ Ě͛ŝŶĚƵĐƚŝŽŶ
ĂŶŐƵůĂŝƌĞ a͛ їϬ Ğƚ a їϭͬϯ ͘

ĂŶƐ ůĞƐ ĚĞƵdž ƐĞĐƚŝŽŶƐ ƉƌĠĐĠĚĞŶƚĞƐ͕ ĐŽŵŵĞ ůĞ ĨůƵŝĚĞ Ă ĠƚĠ ĐŽŶƐŝĚĠƌĠ ĐŽŵŵĞ ƉĂƌĨĂŝƚ ;ƉĂƐ ĚĞ ƉĞƌƚĞ ƉĂƌ
ĨŽƌƚĞŵĞŶƚ ǀŝƐƋƵĞƵdžͿ͕ ůĞƐ ĂŶĂůLJƐĞƐ ĚŽŶŶĞŶƚ ůĞƐ ůŝŵŝƚĞƐ ƚŚĠŽƌŝƋƵĞƐ ĚĞ ůĂ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ŵĂdžŝŵĂůĞ ƉŽƵǀĂŶƚ
ġƚƌĞ ĞdžƚƌĂŝƚĞ ĚƵ ǀĞŶƚ͘
ĂŶƐ ůĂ ƉĂƌƚŝĞ ƋƵŝ ƐƵŝƚ ŽŶ ŵŽŶƚƌĞ ĐŽŵŵĞŶƚ ů͛ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ ĚĞƐ ƉƌŽĨŝůƐ ĞŶ ƚĞŶĂŶƚ ĐŽŵƉƚĞ ĚĞƐ
ĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚƐ Ğƚ ĚŽŶĐ ĚĞ ůĂ ƚƌĂŠŶĠĞ ƉĞƵǀĞŶƚ ġƚƌĞ ƵƚŝůŝƐĠƐ ƉŽƵƌ ĂƉƉƌŽĐŚĞƌ ĐĞƚƚĞ ĞdžƚƌĂĐƚŝŽŶ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ
ƌĠĞůůĞŵĞŶƚ ƌĠĂůŝƐĂďůĞ͘

,;0pWKRGH%(0%ODGH(OHPHQW 0RPHQWXP

SRXUOHVpROLHQQHVjD[HKRUL]RQWDO
Combinaison de la théorie d’échanges de quantité de mouvement et
théorie d’éléments de pale

WƌŝŶĐŝƉĞƐ͗
ͻ ĠĐŽŵƉŽƐŝƚŝŽŶ ĞŶ N ďĂŶĚĞƐ ;ƚƵďĞƐ ĚĞ
ĐŽƵƌĂŶƚ ĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞƐͿ ĚĞ ů͛ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚ
ƚƌĂǀĞƌƐĂŶƚ ůĞ ƌŽƚŽƌ ĚĞ ů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ͗
ŚĂƋƵĞ ƚƵďĞ ĚĞ ĐŽƵƌĂŶƚ ĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ ĚĠĨŝŶŝƚ
ă ƉĂƌƚŝƌ Ě͛ƵŶ ĠůĠŵĞŶƚ ĂŶŶƵůĂŝƌĞ ĚĞ ƐƵƌĨĂĐĞ
ĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ Ϯʋr Gr ĚĠĨŝŶŝƚ ƵŶ ǀŽůƵŵĞ ĚĞ
ĐŽŶƚƌƀůĞ ŝŶĚĠƉĞŶĚĂŶƚ ĚĞƐ ĂƵƚƌĞƐ͘
ͻ WƌŝƐĞ ĚĞ ĐŽŵƉƚĞ ĚĞ ů͛ĠĐŚĂŶŐĞ ĚĞ ƋƵĂŶƚŝƚĠ Ğƚ
ĚĞ ŵŽŵĞŶƚ ĚĞ ƋƵĂŶƚŝƚĠ ĚĞ ŵŽƵǀĞŵĞŶƚ ƐƵƌ
ůĂ ƉŽƵƐƐĠĞ Ğƚ ůĞ ĐŽƵƉůĞ ĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ

ͻ WƌŝƐĞ ĞŶ ĐŽŵƉƚĞ ĚĞƐ ĞĨĨŽƌƚƐ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ ĚĞ ƉŽƌƚĂŶĐĞ Ğƚ ĚĞ ƚƌĂŠŶĠĞ ĚĞ ĐŚĂƋƵĞ ĠůĠŵĞŶƚͬƐĞĐƚŝŽŶ

Ϯ ĚĞ ƉĂůĞ ƐƵƌ ůĂ ƉŽƵƐƐĠĞ Ğƚ ůĞ ŵŽŵĞŶƚ ĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ
ͻ WƌŝƐĞ ĞŶ ĐŽŵƉƚĞ ĚĞ ů͛ĞĨĨĞƚ ĚĞ ĐŽƵƉůĂŐĞ ĞŶƚƌĞ ĞĨĨŽƌƚͬŵŽŵĞŶƚ ĚĞƐ ĠůĠŵĞŶƚƐ ĚĞ ƉĂůĞƐ Ğƚ ĠĐŚĂŶŐĞ ĚĞ
ƋƵĂŶƚŝƚĠ Ğƚ ĚĞ ŵŽŵĞŶƚ ĚĞ ƋƵĂŶƚŝƚĠ ĚĞ ŵŽƵǀĞŵĞŶƚ
ͻ ĨĨĞƚ ŐůŽďĂů ŽďƚĞŶƵ ƉĂƌ ůĂ ƐŽŵŵĂƚŝŽŶͬŝŶƚĠŐƌĂƚŝŽŶ ĚĞƐ ĞĨĨĞƚƐ ĚĞƐ E ďĂŶĚĞƐ
58/126
 11/2021

/y͘ϭ͘ĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞĚĞƐƉƌŽĨŝůƐĚĞƐƐĞĐƚŝŽŶƐĚĞƉĂůĞ

/y͘ϭĐŽƵůĞŵĞŶƚƌĞůĂƚŝĨĂƵdžƐĞĐƚŝŽŶƐĚ͛ƵŶĞƉĂůĞĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞ
9HQWHWYHQWUHODWLISRXUXQYpOR
VĞŶƚƌĂŠŶĞŵĞŶƚ U

KƌŝĞŶƚĂƚŝŽŶĚĞVUHODWLI V
>ĂƉĂůĞĞƐƚǀƌŝůůĠĞƉŽƵƌƋƵĞůĞƐƉƌŽĨŝůƐůĂĐŽŶƐƚŝƚƵĂŶƚƐŽŝĞŶƚ
ďŝĞŶŽƌŝĞŶƚĠƐǀŝƐͲăͲǀŝƐĚƵǀĞŶƚƌĞůĂƚŝĨƉĞƌĕƵƉĂƌůĞƐƐĞĐƚŝŽŶƐ

V YHQW : VƌĞůĂƚŝǀĞ W VĞŶƚƌĂŠŶĞŵĞŶƚ U

V r sĞŶƚĞƚǀĞŶƚƌĞůĂƚŝĨƉƌŽĨŝůĚ͛ƵŶĞƐĞĐƚŝŽŶĚĞƉĂůĞ
V ŽŵƉŽƐŝƚŝŽŶĚĞƐǀŝƚĞƐƐĞƐ͗

V
VĞŶƚƌĂŠŶĞŵĞŶƚ
VƌĞůĂƚŝǀĞ U :r
W 59/126 VƌĞůĂƚŝǀĞ W
 11/2021

/y͘ϭWĂůĞĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞĐŽŶƐƚŝƚƵĠĞĚĞƉƌŽĨŝůƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ

([HPSOHVGHSURILOVDpURG\QDPLTXHV
XWLOLVpVSRXUGHVSDOHVG¶pROLHQQH

(YROXWLRQGHVSURILOVDpURG\QDPLTXHV
OHORQJG¶XQHSDOHG¶pROLHQQH

/y͘ϭǀŽůƵƚŝŽŶĚĞůĂƉŽƌƚĂŶĐĞP ĞƚĚĞůĂƚƌĂŠŶĠĞT ĞŶĨŽŶĐƚŝŽŶĚĞů͛ĂŶŐůĞĚ͛ŝŶĐŝĚĞŶĐĞ

CZ ,  >ŝŵŝƚĞŵĂdžŝŵƵŵĚĞƉŽƌƚĂŶĐĞ
CZ ,  P ĚƵĞĂƵĚĠĐŽůůĞŵĞŶƚĚĞůĂĐŽƵĐŚĞ
P ůŝŵŝƚĞ
3RUWDQFHP C | , 
RX C Z
Z max

ϭϮΣ
ϴΣ ϮϬΣ
ɲсϰΣ CZ ,  ɲсϴΣ ϰΣ
P CZ ,  ϬΣ
P
(FRXOHPHQWDWWDFKp 'pFURFKDJH
7UDvQpHT
RX C
T

ɲсϭϮΣ ɲсϮϬΣ
(FRXOHPHQWDWWDFKp 'pFURFKDJHG€DXGpFROOHPHQWVpSDUDWLRQ
GHODFRXFKHOLPLWH
CZ
CZ P 

UVfS FRHIILFLHQWGHSRUWDQFH
CT CT T 

UV S

f FRHIILFLHQWGHWUDvQpH
LQFLGHQFHGHGpFURFKDJHFRUUHVSRQGDQWDXGpEXW
([WUDLWGHILOPGH,,+5
60/126 GHODVpSDUDWLRQGpFROOHPHQWGHODFRXFKHOLPLWH
,RZD,QVWLWXWHRI+\GUDXOLF 5HVHDUFK
 11/2021

/y͘ϭZĂƉƉĞůƐƵƌů͛ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞĚĞƐƉƌŽĨŝůƐƐƵƐƚĞŶƚĂƚĞƵƌƐ
/HV FDUDFWpULVWLTXHV DpURG\QDPLTXHV GHV SURILOV VXVWHQWDWHXUV VRQW GRQQpHV VRXV IRUPH
DGLPHQVLRQQHOOH SDU O¶pYROXWLRQ GX FRHIILFLHQW GH SRUWDQFH CZ HW GH WUDvQpH CT HQ IRQFWLRQ GH
O¶LQFLGHQFH Į HW GX 5H\QROGV Re 
CZ C Z (D, Re) CT CT (D, Re)

CT Į5H
CZ ĮRe

CT
CZ

$QJOHG¶LQFLGHQFHĮ ƒ $QJOHG¶LQFLGHQFHĮ ƒ

&RHIILFLHQWVGHSRUWDQFHCZ HWGHWUDvQpHCT SRXUXQSURILOV\PpWULTXH1$&$0LOH\

HQIRQFWLRQGHO¶LQFLGHQFHHWGX5H\QROGV

/y͘ϭĂƚĂůŽŐƵĞĚĞĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞĚĞƉƌŽĨŝůƐ

CT

5H

Cmf
હ (°)
/RLSRUWDQFHLQFLGHQFH 3RODLUHVCT IC Z , Re
HWPRPHQWLQFLGHQFH Cmf IC Z , Re
CZ Iહ , Re
Cm F Iહ , Re 61/126
 11/2021

/y͘ϭWĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐŽƉƚŝŵĂůĞƐĚ͛ƵŶƉƌŽĨŝůĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ
hŶ ƉƌŽĨŝů ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ ĚŽŶŶĞ ĚĞƐ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐ ŽƉƚŝŵĂůĞƐ ƉŽƵƌ ƵŶĞ ƌĂƉƉŽƌƚ WŽƌƚĂŶĐĞͬdƌĂŠŶĠĞ
ŵĂdžŝŵƵŵ ĐͲăͲĚ CZ CT ŵĂdžŝŵƵŵ͘
WŽƵƌ ĂƐƐƵƌĞƌ ĚĞƐ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐ ŶŽŵŝŶĂůĞƐ ŽƉƚŝŵĂůĞ͕ /ů ĐŽŶǀŝĞŶƚ ĚŽŶĐ ĚĞ ƐĠůĞĐƚŝŽŶŶĞƌ ƵŶĞ ůŽŝ ĚĞ ǀƌŝůůĂŐĞ
ƉŽƵƌ ůĂƋƵĞůůĞ ů͛ŝŶĐŝĚĞŶĐĞ ĚĞ ů͛ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚ ƌĞůĂƚŝĨ ƐŽŝƚ ŽƉƚŝŵĂůĞ ů͛ŽƉƚŝŵĂů Į TXL ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚ ă CZ CT PD[

C Z ŽƉƚŝŵƵŵ
CZ CZ

C Z CT C Z CT ĂŶŐůĞĚΖŝŶĐŝĚĞŶĐĞD ª¬qº¼
max

Do DŽƉƚŝŵƵŵ
)LQOHoRQ

/y͘ϭĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ͗ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉŽƌƚĂŶĐĞĞƚĚĞƚƌĂŠŶĠĞ

CZ
 ˜ CT
 ˜ CT

CZ

ĂŶŐůĞĚΖŝŶĐŝĚĞŶĐĞD ª¬qº¼

&DUDFWpULVWLTXHVDpURG\QDPLTXHVFRPSOqWHVXUƒ
62/126
 11/2021

/y͘Ϯ͘DĠƚŚŽĚĞD͗WƌŝŶĐŝƉĞĞƚƌĞůĂƚŝŽŶƐ

/y͘Ϯ͘ĂdŚĠŽƌŝĞĚ͛ĠĐŚĂŶŐĞƐĚĞƋƵĂŶƚŝƚĠĚĞŵŽƵǀĞŵĞŶƚ
ĂŶƐ ů͛ĂŶĂůLJƐĞ ƉƌĠĐĠĚĞŶƚĞ͕ ůĂ ĚĠƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶ ĚƵ ĐŽƵƉůĞ Ğƚ ĚĞ ůĂ ƉŽƵƐƐĠĞ ĂdžŝĂůĞ ĞƐƚ ůŝĠĞ ă ůĂ
ĚĠƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƐ ĨĂĐƚĞƵƌƐ Ě͛ŝŶĚƵĐƚŝŽŶ ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ĂdžŝĂůĞ a Ğƚ ĂŶŐƵůĂŝƌĞ a͛ ĂƵ ŶŝǀĞĂƵ ĚƵ ƌŽƚŽƌ͘  ƵŶ
ƌĂLJŽŶ r ƐƵƌ ƵŶ ĠůĠŵĞŶƚ ĂŶŶƵůĂŝƌĞ ĚĞ ƐƵƌĨĂĐĞ ĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ Ϯʋr Gr 
ͻ >͛ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ ĚĞ ůĂ ůŽŝ ĚĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶ ĚĞ ůĂ ƋƵĂŶƚŝƚĠ ĚĞ ŵŽƵǀĞŵĞŶƚ ŝŶĚŝƋƵĞ ƋƵĞ ůĂ ĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶ
ĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ ĚĞ ƉŽƵƐƐĠĞ ĂdžŝĂůĞ GF ĞƐƚ ĚŽŶŶĠĞ ƉĂƌ͗

dF a ;  a Ϳ  UV  Sr d r 
ĂǀĞĐa a(r )
ͻ >͛ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶĚĞůĂůŽŝĚĞĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶĚƵŵŽŵĞŶƚĚĞůĂƋƵĂŶƚŝƚĠ
ĚĞŵŽƵǀĞŵĞŶƚŝŶĚŝƋƵĞƋƵĞůĂĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ
ĚĞĐŽƵƉůĞGM ĞƐƚĚŽŶŶĠĞƉĂƌ͗

dM a c (  a )  UV :r  Sr d r 
ĂǀĞĐa a(r )Ğƚa c a c(r )

,ŽƌƐ͕ ĐĞ ĐŽƵƉůĞ Ğƚ ĐĞƚƚĞ ƉŽƵƐƐĠĞ ĂdžŝĂůĞ ĂŐŝƐƐĂŶƚ ƐƵƌ ůĞ ƌŽƚŽƌ Ě͛ƵŶĞ ĠŽůŝĞŶŶĞ ƐŽŶƚ ůĂ ĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞ ĚĞƐ
ĞĨĨŽƌƚƐ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ ĚĞ ƉŽƌƚĂŶĐĞ Ğƚ ĚĞ ƚƌĂŠŶĠĞ ĚƵƐ ă ů͛ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚ ƌĞůĂƚŝĨ ĂƵdž ƉĂůĞƐ ĞŶ ƌŽƚĂƚŝŽŶ͘
>Ğ ƉƌŝŶĐŝƉĞ ĚĞƐ ŵĠƚŚŽĚĞƐ D ĞƐƚ ĚĞ ƉƌĞŶĚƌĞ ĞŶ ĐŽŶƐŝĚĠƌĂƚŝŽŶ ůĞƐ ĞĨĨĞƚƐ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ ĚĞ
ƉŽƌƚĂŶĐĞ Ğƚ ĚĞ ƚƌĂŠŶĠĞ ĂƵƚŽƵƌ ĚĞƐ ƐĞĐƚŝŽŶƐ ĚĞ ƉĂůĞ ĂĨŝŶ ĚĞ ĚĠƚĞƌŵŝŶĞƌ ĐĞƐ ĨĂĐƚĞƵƌƐ Ě͛ŝŶĚƵĐƚŝŽŶ a Ğƚ a͛
ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ Ğƚ͕ ĞŶ ĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞ͕ ůĞ ĐŽƵƉůĞ Ğƚ ůĂ ƉŽƵƐƐĠĞ ĂdžŝĂůĞ͘
ZĂƉƉĞůŽŶƐ͕ ƋƵĞ ƐƵŝǀĂŶƚ ů͛ĂƉƉƌŽĐŚĞ͕ ĐŚĂƋƵĞ ƚƵďĞ ĚĞ ĐŽƵƌĂŶƚ ĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ ĚĠĨŝŶŝƚ ă ƉĂƌƚŝƌ Ě͛ƵŶ ĠůĠŵĞŶƚ
ĂŶŶƵůĂŝƌĞ ĚĞ ƐƵƌĨĂĐĞ ĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ Ϯʋr Gr ĚĠĨŝŶŝƚ63/126
ƵŶ ǀŽůƵŵĞ ĚĞ ĐŽŶƚƌƀůĞ ŝŶĚĠƉĞŶĚĂŶƚ ĚĞƐ ĂƵƚƌĞƐ͘
 11/2021

/y͘Ϯ͘ĂdŚĠŽƌŝĞĚ͛ĠĐŚĂŶŐĞƐĚĞƋƵĂŶƚŝƚĠĚĞŵŽƵǀĞŵĞŶƚ͗WŽƵƐƐĠĞĞƚŵŽŵĞŶƚ

dF a ;  a Ϳ  UV  Sr d r  ĐŚĂŶŐĞĚĞƋƵĂŶƚŝƚĠĚĞŵŽƵǀĞŵĞŶƚ

d M a c (  a )  UV :r  Sr d r  ĐŚĂŶŐĞĚĞŵŽŵĞŶƚĚĞƋƵĂŶƚŝƚĠĚĞŵŽƵǀĞŵĞŶƚ
ĂǀĞĐa a(r )Ğƚa c a c(r )

/y͘Ϯ͘ĂdŚĠŽƌŝĞĚ͛ĠĐŚĂŶŐĞƐĚĞƋƵĂŶƚŝƚĠĚĞŵŽƵǀĞŵĞŶƚ͗WŽƵƐƐĠĞĞƚŵŽŵĞŶƚ
ϭ͘^ƵŝǀĂŶƚůĞƐƚƌŝĂŶŐůĞƐĚĞǀŝƚĞƐƐĞ͕ŽŶƚŝƌĞ͗ G
(  a )V (  a ) Wind
tan I 
(  a c):r (  a c)O r
:R
ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞĞŶĞdžƚƌĠŵŝƚĠĚĞƉĂůĞсO
V
:r
ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞůŽĐĂůĞсO r
V
Ϯ͘WĂƌĂŝůůĞƵƌƐĞŶĨůƵŝĚĞƉĂƌĨĂŝƚ͕ ĞŶŶĠŐůŝŐĞĂŶƚůĂƚƌĂŠŶĠĞĚĞƉƌŽĨŝů͕
ůĂƌĠƐƵůƚĂŶƚĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞĠƚĂŶƚƉƵƌĞŵĞŶƚƵŶĞƉŽƌƚĂŶĐĞ;GPͿ͕ůĂǀŝƚĞƐƐĞ
G
Wind
ƚŽƚĂůĞŝŶĚƵŝƚĞĚŽŝƚĚĂŶƐůĂŵġŵĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶƋƵĞůĂĨŽƌĐĞƋƵŝ͕;ĞŶ G
Wr
ŶĠŐůŝŐĞĂŶƚůĂƚƌĂŠŶĠĞĞƐƚƵŶĞƉŽƌƚĂŶĐĞƉƵƌĞͿĞƐƚĞůůĞͲŵġŵĞƉĞƌƉĞŶĚŝĐƵůĂŝƌĞă͗
Wind & dP AWr
>ĂũƵƐƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶĚĞĐĞƚƚĞŚLJƉŽƚŚğƐĞĞƐƚƋƵĞ͕ƐĞůŽŶůĞƐƚŚĠŽƌŝĞƐƚŽƵƌďŝůůŽŶŶĂŝƌĞƐĞƚůĞƚŚĠŽƌğŵĞĚĞ<ƵƚƚĂͲ
:ŽƵŬŽǁƐŬLJ͕ůĞƐǀŝƚĞƐƐĞƐŝŶĚƵŝƚĞƐŶĞƐŽŶƚĐƌĠĠĞƐƋƵĞƉĂƌĚĞƐĨŽƌĐĞƐĚĞƉŽƌƚĂŶĐĞĞƚƉĞƌƉĞŶĚŝĐƵůĂŝƌĞƐăĐĞůůĞͲĐŝ͘
KŶĂĚŽŶĐĐŽŵŵĞĂƵƚƌĞƌĞůĂƚŝŽŶ;ŽďƚĞŶƵĞĞŶŶĠŐůŝŐĞĂŶƚů͛ĞĨĨĞƚĚĞůĂƚƌĂŠŶĠĞͿ͗
a c:r ac
tan I Or 
aV a (  a )a
EŽƚŽŶƐƋƵĞĐĞƚƚĞƌĞůĂƚŝŽŶĞƐƚĠƚĂŶƚŽďƚĞŶƵĞĞŶŶĠŐůŝŐĞĂŶƚůĞƐĞĨĨĞƚƐ O r  
ǀŝƐƋƵĞƵdžĚĞƚƌĂŠŶĠĞ͕ƚŽƵƚĞƵƚŝůŝƐĂƚŝŽŶƵůƚĠƌŝĞƵƌĞĚĞĐĞůůĞͲĐŝĞƐƚŝŵĞƋƵĞ (  a c)a c
ů͛ĞĨĨĞƚĚĞƚƌĂŠŶĠĞĞƐƚƐƵƉƉŽƐĠŶĠŐůŝŐĞĂďůĞĞŶϭğƌĞ ĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚŝŽŶ͘

;EŽƚŽŶƐƋƵĞĐĞƚƚĞƌĞůĂƚŝŽŶĞƐƚŝĚĞŶƚŝƋƵĞăůĂƌĞůĂƚŝŽŶ͕
   64/126 ŽďƚĞŶƵĞĞŶŶĠŐůŝŐĞĂŶƚůĞƐĞĨĨĞƚƐǀŝƐƋƵĞƵdžĚĞƚƌĂŠŶĠĞͿ
 11/2021

/y͘Ϯ͘ďdŚĠŽƌŝĞĚĞů͛ĠůĠŵĞŶƚĚĞƉĂůĞ
>ĞƐĨŽƌĐĞƐƐƵƌůĞƐƉĂůĞƐĚΖƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞƉĞƵǀĞŶƚĠŐĂůĞŵĞŶƚġƚƌĞĞdžƉƌŝŵĠĞƐĞŶĨŽŶĐƚŝŽŶĚĞƐĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚƐ
ĚĞƉŽƌƚĂŶĐĞĞƚĚĞƚƌĂŠŶĠĞĞƚĚĞůΖĂŶŐůĞĚΖĂƚƚĂƋƵĞĚĞů͛ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚƌĞůĂƚŝĨĂƵdžƉĂůĞƐĞŶƌŽƚĂƚŝŽŶ͘WŽƵƌ
ĐĞƚƚĞĂŶĂůLJƐĞ͕ůĂƉĂůĞĞƐƚĚŝǀŝƐĠĞĞŶEƐĞĐƚŝŽŶƐ;ŽƵĠůĠŵĞŶƚƐͿĚĞƉĂůĞ͗>͛ĞĨĨĞƚŐůŽďĂůƐĞƌĂĂůŽƌƐĚĠƚĞƌŵŝŶĠ
ƉĂƌůĂƐŽŵŵĂƚŝŽŶĚĞƐĞĨĨĞƚƐĚĞĐĞƐEƐĞĐƚŝŽŶƐ͘ĞƉůƵƐ͕ůĞƐŚLJƉŽƚŚğƐĞƐƐƵŝǀĂŶƚĞƐƐŽŶƚĨĂŝƚĞƐ͗
ͻ /ůŶΖLJĂƉĂƐĚΖŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞĞŶƚƌĞůĞƐĠůĠŵĞŶƚƐĞƚů͛ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚƌĞƐƚĞƉƵƌĞŵĞŶƚ
ĐLJůŝŶĚƌŝƋƵĞ;ϮͿĂƵŶŝǀĞĂƵĚĞůĂƉĂůĞ;ĚŽŶĐƉĂƐĚĞĨůƵdžƌĂĚŝĂůͿ͘
ͻ >ĞƐƉĂůĞƐĠƚĂŶƚƌĞůĂƚŝǀĞŵĞŶƚĠůŽŝŐŶĠĞƐĂŶŐƵůĂŝƌĞŵĞŶƚů͛ƵŶĞĚĞů͛ĂƵƚƌĞ͕ŽŶƉĞƵƚ͕ĞŶϭğƌĞ ĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚŝŽŶ͕
ŶĠŐůŝŐĞƌůĞƐĞĨĨĞƚƐĚĞƐŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶƐĞŶƚƌĞƉĂůĞƐĞƚĚĠƚĞƌŵŝŶĞƌůĞƐĞĨĨŽƌƚƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐĚ͛ƵŶĞƐĞĐƚŝŽŶ
;ŽƵĠůĠŵĞŶƚͿĚĞƉĂůĞĐŽŵŵĞĠƚĂŶƚĐĞƵdžĚ͛ƵŶƉƌŽĨŝůϮŝƐŽůĠ͘
ͻ >ĞƐĨŽƌĐĞƐƐƵƌůĞƐƉĂůĞƐƐŽŶƚĚĠƚĞƌŵŝŶĠĞƐƵŶŝƋƵĞŵĞŶƚƉĂƌůĞƐĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐĚĞƉŽƌƚĂŶĐĞĞƚĚĞ
ƚƌĂŠŶĠĞůŝĠĞƐăĨŽƌŵĞĚĞůĂƐĞĐƚŝŽŶĚĞƐƉĂůĞƐ͘
i N
WĂůĞĚŝƐĐƌĠƚŝƐĠĞĞŶN ĠůĠŵĞŶƚƐĚĞƉĂůĞ rmax R ri 
dr
ri ri  ri c
r i
i  r i
ůĠŵĞŶƚi ĚĞƉĂůĞ
rmin

/y͘Ϯ͘ďdŚĠŽƌŝĞĚĞů͛ĠůĠŵĞŶƚĚĞƉĂůĞʹ ŽŵƉŽƐĂŶƚĞƐĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞƐĚĞƐĞĨĨŽƌƚƐ
 ƉĂƌƚŝƌ ĚĞƐ ĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ ĂĚŝŵĞŶƐŝŽŶŶĞůůĞƐ
ĚŽŶŶĠĞƐ ƉĂƌ ůĞƐ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚƐ ĚĞ ƉŽƌƚĂŶĐĞ Ğƚ ĚĞ ƚƌĂŠŶĠĞ ĞŶ
ĨŽŶĐƚŝŽŶ ĚĞ ů͛ŝŶĐŝĚĞŶĐĞ Ğƚ ĚƵ ZĞLJŶŽůĚƐ ĚĞ ůĂ ƐĞĐƚŝŽŶ ͗
CZ C Z (D, Re)  Wrc
ĂǀĞĐ Re 
CT CT (D, Re)  Q
>Ă ƉŽƌƚĂŶĐĞ Ğƚ ƚƌĂŠŶĠĞ ­d P C Z  UWrc d r 
ĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞƐ ǀĂůĞŶƚ͗ ®
°
°̄dT CT  UWrc d r 
WĂƌ ƉƌŽũĞĐƚŝŽŶ͗
ͻ >ĂƉŽƵƐƐĠĞĞƚů͛ĞĨĨŽƌƚƚĂŶŐĞŶƚŝĞůĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞƐ
Ě͛ƵŶĞƉĂůĞǀĂůĞŶƚ͗
D IT  ­°d FN d P cos I  dT sin I 
®
°̄d FT d P sin I  dT cos I 

ͻ KƶƐŽƵƐĨŽƌŵĞĂĚŝŵĞŶƐŝŽŶŶĞůůĞ͗
Var (aV ) ǀŝƚĞƐƐĞĂdžŝĂůĞĂƵŶŝĞĂƵĚƵƌŽƚŽƌ ­°C F C Z cos I  CT sin I 
Ur (ac):r ǀŝƚĞƐƐĞƚĂŶŐĞŶƚŝĞůůĞĂƵŶŝĞĂƵĚƵƌŽƚŽƌ ® N
°̄C FT C Z sin I  CT cos I 
Wr сǀŝƚĞƐƐĞƌĞůĂƚŝǀĞĂƵŶŝĞĂƵĚƵƌŽƚŽƌ
D I  T ĂŶŐůĞĚΖĂƚƚĂƋƵĞ ­°C F d FN 
UWrc d r 
I ĂŶŐůĞĚĞůĂǀŝƚĞƐƐĞƌĞůĂƚŝǀĞƉĂƌƌĂƉƉŽƌƚĂƵƉůĂŶĚƵƌŽƚŽƌ ĂǀĞĐ͗ ® N 

T ĂŶŐůĞĚĞĐĂůĂŐĞ 65/126 °̄C FT d FT 


UWrc d r 
 11/2021

/y͘Ϯ͘ďdŚĠŽƌŝĞĚĞů͛ĠůĠŵĞŶƚĚĞƉĂůĞʹ ŽŵƉŽƐĂŶƚĞƐĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞƐĚĞƐĞĨĨŽƌƚƐ
ͻ >Ğ ƉŽƵƐƐĠĞ Ğƚ ůĞ ŵŽŵĞŶƚ ĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ ĚĞƐ nB ƉĂůĞƐ ǀĂůĞŶƚ͗

dF n B d FN  n B C F 

UWrc d r 
N

dM n Br d FT  n Br C F 

UWrc d r 
T

ͻ >Ă ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ ǀĂƵƚ͗


dP :dM
ͻ ^ƵŝǀĂŶƚ ůĞƐ ƌĞůĂƚŝŽŶƐ ŐĠŽŵĠƚƌŝƋƵĞƐ ĞŶƚƌĞ ůĞƐ ĐŽŵƉŽƐĂŶƚĞƐ ĚĞ
ǀŝƚĞƐƐĞ͕ ŽŶ Ă͗

Wr sin I (  a )V
Wr cos I (  a c):r 

Ě͛Žƶ ů͛ŽŶ ƚŝƌĞ

a 
tan I 
  a c Or
ͻ WĂƌ ĚĠĨŝŶŝƚŝŽŶ͕ ŽŶ ĂƉƉĞůůĞ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ƐŽůŝĚŝƚĠ ;ŽƵ ĚĞ ƉůĠŶŝƚƵĚĞͿ
ı;rͿ͕ ůĂ ĨƌĂĐƚŝŽŶ ĂŶŐƵůĂŝƌĞ ĐŽƵǀĞƌƚĞ ƉĂƌ ůĞƐ nB ƉĂůĞƐ͗
c(r )n B
V(r ) 
Sr

/y͘Ϯ͘ďdŚĠŽƌŝĞĚĞů͛ĠůĠŵĞŶƚĚĞƉĂůĞʹ ŽŵƉŽƐĂŶƚĞƐĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞƐĚĞƐĞĨĨŽƌƚƐ
ŽŵďŝŶĂŶƚ ůĞƐ ƌĞůĂƚŝŽŶƐ ƉƌĠĐĠĚĞŶƚĞƐ͕ ŽŶ ŽďƚŝĞŶƚ ĂůŽƌƐ͗





66/126
 11/2021

/y͘Ϯ͘ĐŽŵďŝŶĂŝƐŽŶͬĐŽƵƉůĂŐĞ͗YƵĂŶƚŝƚĠĚĞŵŽƵǀĞŵĞŶƚΘĠůĠŵĞŶƚĚĞƉĂůĞ
YƵĂŶƚŝƚĠĚĞŵŽƵǀĞŵĞŶƚ ůĠŵĞŶƚĚĞƉĂůĞ
(  a )V  
dF a ;  a Ϳ  UV Sr d r

 dF n U 
B 
CF c d r
sin I
 N

(  a )V (  a c):r
dM a c (  a )  UV :r  Sr d r  d M n Br  U C F c d r 
sin I cos I T

 

 

cn B
V сĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƐŽůŝĚŝƚĠ
Sr

 a  C FN  a

V CF C Z (D, Re) I I  C T ( D, Re) sin I 
sin cos 

 a  sin  I N 
a ac CF V C
C Z (D, Re) sin
FN I  C T (D, Re) cos I 
 sin  I csin I cos
a  IC F
T

 V  T
ac
(  a )V
VC F   a cVC  sin I cos I Re Wrc sin

I cos I
W  
FT VC
N r
Q FT sin I

ŶŶĞdžĞ͗ĠƚĂŝůƐĞƚƌĞůĂƚŝŽŶƐĚĠƌŝǀĠĞƐ
'HODUHODWLRQHWRQSHXWGLUHFWHPHQWGpGXLUHTXH
   

a  C FN 
V  a 
a  sin  I  sin I


VC F
N

ac  C FT 
V  ac 
  ac  sin I cos I  sin I cos I
(  a )  
tan I VC F
(  a c) O r
 C FT
T
ac
V
a  sin  I
ac (  a ) 
tan I | O r tan I
'¶RFRPSWHWHQXTXHHWUHODWLRQVLVVXHVGHVWULDQJOHVGHYLWHVVH
a (  a c) O r
RQSHXWGpULYHU
a  C FN
V O 
  ac  sin I cos I r

ac  C FT 
V 
a  sin  I O r
67/126
 11/2021

/y͘ϯDĠƚŚŽĚĞD͗WƌŽďůğŵĞĚŝƌĞĐƚ

ͻ ƉĂƌƚŝƌĚ͛ƵŶǀĞŶƚV ĚŽŶŶĠ͕ƵŶĞŐĠŽŵĠƚƌŝĞĚĞƉĂůĞĚŽŶŶĠĞ;ĚĞƐĚŝŵĞŶƐŝŽŶƐĚƵƌŽƚŽƌĐŽŶŶƵĞƐ ΀rmin

R΁ƵŶĞůŽŝĚĞĐĂůĂŐĞĞƚĚĞĐŽƌĚĞĐŽŶŶƵĞƐșUFUƵŶĞŐĠŽŵĠƚƌŝĞĚĞƐƐĞĐƚŝŽŶƐĐŽŶŶƵĞƐͿ͕ƵŶ
ŶŽŵďƌĞnB ĚĞƉĂůĞƐĚŽŶŶĠ͕ƵŶĞǀŝƚĞƐƐĞĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶ ȍ ĚŽŶŶĠĞ;ƌĞŵĂƌƋƵĞ͗ĐŽŶŶĂŝƐƐĂŶƚȍR ĞƚV ͕
ŽŶĂůĂǀŝƚĞƐƐĞƐƉĠĐŝĨŝƋƵĞĚĞĨŽŶĐƚŝŽŶŶĞŵĞŶƚȜ сȍR/V Ϳ

ͻ KŶĐŚĞƌĐŚĞăĚĠƚĞƌŵŝŶĞƌůĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐĐ͛ĞƐƚͲăͲĚŝƌĞăĚĠƚĞƌŵŝŶĞƌůĂƉŽƵƐƐĠĞĂdžŝĂůĞF͕ůĞĐŽƵƉůĞM
ĞƚůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞP ;ŽƵĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞCP ͿƉĂƌŝŶƚĠŐƌĂƚŝŽŶƐƵƌů͛ĞŶǀĞƌŐƵƌĞƌĚĞůĂƉĂůĞĚĞƐ
ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐĚĞĐŚĂƋƵĞƐĞĐƚŝŽŶͬĠůĠŵĞŶƚĚĞƉĂůĞ

/y͘ϯ͘ĂWƌŝŶĐŝƉĞŝƚĠƌĂƚŝĨĚĞƌĠƐŽůƵƚŝŽŶĚĞůĂŵĠƚŚŽĚĞD
ƉĂƌƚŝƌĚ͛ƵŶǀĞŶƚV ĚŽŶŶĠ͕ƵŶĞŐĠŽŵĠƚƌŝĞĚĞƉĂůĞĚŽŶŶĠĞ;ĚĞƐĚŝŵĞŶƐŝŽŶƐĚƵƌŽƚŽƌĐŽŶŶƵĞƐ ΀rminR΁
ƵŶĞůŽŝĚĞĐĂůĂŐĞĞƚĚĞĐŽƌĚĞĐŽŶŶƵĞƐșUFUƵŶĞŐĠŽŵĠƚƌŝĞĚĞƐƐĞĐƚŝŽŶƐĐŽŶŶƵĞƐͿ͕ƵŶŶŽŵďƌĞnB
ĚĞƉĂůĞƐĚŽŶŶĠ͕ƵŶĞǀŝƚĞƐƐĞĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶ ȍ͕ƉŽƵƌĐŚĂƋƵĞƐĞĐƚŝŽŶͬĠůĠŵĞŶƚĚĞƉĂůĞăƵŶƌĂLJŽŶr 
,QLWLDOLVHUa HWa ¶H[HPSOHa a¶  &DOFXOHUa HWa ¶
&DOFXOHU
 
(  a )V a  ac 
&DOFXOHUI tan I   sin I

 sin I cos I
(  a c):r  
VC F VC F
N T

&DOFXOHUO¶DQJOHG¶LQFLGHQFH D IT  6La HWa¶RQWFKDQJpµVLJQLILFDWLYHPHQW ªYLVj

6L
YLVGHO¶LWpUDWLRQVXLYDQWHUHYHQLUHQVLQRQSDVVHU
&DOFXOHUODYLWHVVHUHODWLYHHWOH5H\QROGV HQ
(  a )V Wrc  &DOFXOHUpOpPHQWDLUH
Wr  Re
sin I Q (  a )V  ¶
f (r ) n U 
B 
C F c 
sin I
 N

/LUHjSDUWLUGHVWDEOHFDWDORJXHGHSURILOOHV
(  a )V (  a c):r
FRHIILFLHQWVGHSRUWDQFHHWGHWUDvQpH g (r ) n B  U C F c  ¶
C C (D, Re)  C C (D, Re)  sin I cos I T
Z Z T T

&DOFXOHUOHVFRHIILFLHQWGHIRUFHD[LDOHWWDQJHQWLHO
dF f (r ) ˜ d r
CF CZ (D, Re)cos I  CT (D, Re)sin I  dM r ˜ g (r ) ˜ d r 
N

CF CZ (D, Re)sin I  CT (D, Re)cos I  68/126

dP : ˜ dM 
T
 11/2021

/y͘ϯ͘Ă/ŶƚĠŐƌĂƚŝŽŶƐƵƌůĂƉĂůĞĚĞƐĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶƐĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞƐ
ri 
R R
F ³ dF ³ f (r ) ˜ d r  $SSUR[LPDWLRQSDU
F ¦ ³ f (r ) ˜ d r 
i ,N r
rmin rmin i
N pOpPHQWVGHSDOH ri 
R R
M ³ dM  ³ r ˜ g(r ) ˜ d r M ¦ ³ r ˜ g(r ) ˜ d r
i ,N r
rmin rmin i

P : ˜ M P :˜M
ri  ri 
dr dr
ri ri
c i  c i 
ci ci
r i i
ůĠŵĞŶƚi ĚĞƉĂůĞ ůĠŵĞŶƚi ĚĞƉĂůĞ
$SSUR[LPDWLRQGHVLQWpJUDOHV
VHORQODIRUPXOHGHV© UHFWDQJOHV ª

/y͘ϯ͘Ă/ŶƚĠŐƌĂƚŝŽŶƐƵƌůĂƉĂůĞĚĞƐĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶƐĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞƐ
ri 
R R
F ³ dF ³ f (r ) ˜ d r  $SSUR[LPDWLRQSDU
F ¦ ³ f (r ) ˜ d r 
i ,N r
rmin rmin i
N pOpPHQWVGHSDOH ri 
R R
M ³ dM  ³ r ˜ g(r ) ˜ d r M ¦ ³ r ˜ g(r ) ˜ d r
i ,N r
rmin rmin i

P : ˜ M ri  P :˜M
ri 
dr
¦ 'C
dr
 
ri ri CP Pi
P CP UV f S c i  c i  i ,N
 ci ci
r i i
P :M ůĠŵĞŶƚi ĚĞƉĂůĞ
ůĠŵĞŶƚi ĚĞƉĂůĞ
$SSUR[LPDWLRQGHVLQWpJUDOHVVHORQODIRUPXOHGHV© UHFWDQJOHV ª

F ¦ 'F 
i ,N
i

M ¦ 'M
i ,N
i

69/126
 11/2021

/y͘ϯ͘Ă/ŶƚĠŐƌĂƚŝŽŶƐƵƌůĂƉĂůĞĚĞƐĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶƐĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞƐ
ri 
R R
F ³ dF ³ f (r ) ˜ d r  $SSUR[LPDWLRQSDU
F ¦ ³ f (r ) ˜ d r 
i ,N r
rmin rmin i
N pOpPHQWVGHSDOH ri 
R R
M ³ dM  ³ r ˜ g(r ) ˜ d r M ¦ ³ r ˜ g(r ) ˜ d r
i ,N r
rmin rmin i

P : ˜ M ri  P :˜M
ri 
dr dr g i 
ri fi  ri
fi gi
c i  c i 
ci ci
r i i
ůĠŵĞŶƚi ĚĞƉĂůĞ ůĠŵĞŶƚi ĚĞƉĂůĞ
$SSUR[LPDWLRQGHVLQWpJUDOHVVHORQODIRUPXOHGHV© WUDSq]HV ªHQWHQDQWFRPSWHTXHf rHW
g rpYROXHQWOLQpDLUHPHQWHQWUHFKDTXHVHFWLRQ
'g i
Ai 'gi g(ri  )  g (ri )
'ri
'g i 'ri ri   ri
Bi g(ri )  ri
'ri

/y͘ϯ͘ďŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞWƌĂŶĚƚůĞƚĚĞ'ůĂƵĞƌƚ

>ĞƉƌŝŶĐŝƉĞůĂŵĠƚŚŽĚĞDƉĞƌŵĞƚĚ͛ŽďƚĞŶŝƌĚĞďŽŶƐƌĠƐƵůƚĂƚƐƐŝĞŶƉůƵƐŽŶůƵŝĂƉƉůŝƋƵĞϮĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶƐ͗
ͻ ŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞƉĞƌƚĞĚ͛ĞdžƚƌĠŵŝƚĠĚĞƉĂůĞĚĞWƌĂŶĚƚů
ͻ ŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞ'ůĂƵĞƌƚƐƵƌůĞĨĂĐƚĞƵƌĚ͛ŝŶĚƵĐƚŝŽŶĚĞǀŝƚĞƐƐĞĂdžŝĂůĞa ƉŽƵƌĚĞƐǀĂůĞƵƌƐƐƵƉĠƌŝĞƵƌĞƐϭͬϯ

70/126
 11/2021

/y͘ϯ͘ďͲϭŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞƉĞƌƚĞĚ͛ĞdžƚƌĠŵŝƚĠĚĞƉĂůĞĚĞWƌĂŶĚƚů
>ĞĨĂĐƚĞƵƌĚĞƉĞƌƚĞͨ ŵĂƌŐŝŶĂůĞ ͩĚ͛ĞdžƚƌĠŵŝƚĠĚĞƉĂůĞĚĞWƌĂŶĚƚů
ĐŽƌƌŝŐĞůΖŚLJƉŽƚŚğƐĞĚΖƵŶŶŽŵďƌĞŝŶĨŝŶŝĚĞƉĂůĞƐƵƚŝůŝƐĠũƵƐƋƵ͛ă
ƉƌĠƐĞŶƚĚĂŶƐůĞƐďŝůĂŶƐĚĞƋƵĂŶƚŝƚĠĞƚĚĞŵŽŵĞŶƚĚĞƋƵ͘ĚĞ
ŵŽƵǀĞŵĞŶƚ͘
ͻ ŶĞĨĨĞƚ͕>ĞƐLJƐƚğŵĞĚĞƚŽƵƌďŝůůŽŶƐĚĂŶƐůĞƐŝůůĂŐĞ
ƚŽƵƌďŝůůŽŶŶĂŝƌĞĞƐƚĚŝĨĨĠƌĞŶƚƉŽƵƌƵŶƌŽƚŽƌĂǀĞĐƵŶŶŽŵďƌĞĨŝŶŝ
ĚĞƉĂůĞƐ;ĐŚĂƋƵĞƉĂůĞƉŽƐƐğĚĞƵŶĞŶĂƉƉĞƚŽƵƌďŝůůŽŶŶĂŝƌĞ
ƉƌŽƉƌĞͿǀŝƐͲăͲǀŝƐĚƵĐĂƐƚŚĠŽƌŝƋƵĞĚΖƵŶƌŽƚŽƌĂǀĞĐƵŶŶŽŵďƌĞ
ŝŶĨŝŶŝĚĞƉĂůĞƐ;ŽƶůĞƐĞĨĨĞƚƐƚŽƵƌďŝůůŽŶŶĂŝƌĞƐƐŽŶƚƵŶŝĨŽƌŵĠŵĞŶƚ
ƌĠƉĂƌƚŝƐĚĂŶƐůĂĚŝƌĞĐƚŝŽŶƚĂŶŐĞŶƚŝĞůůĞĂƵƐĞŝŶĚƵƐŝůůĂŐĞͿ͘
ͻ ĂŶƐůĂƌĠĂůŝƚĠ͕ůΖĠĐŽƵůĞŵĞŶƚăƚƌĂǀĞƌƐůĞƌŽƚŽƌŶ͛ĠƚĂŶƚƉĂƐĂdžŝƐLJŵĠƚƌŝƋƵĞĚĞƌĠǀŽůƵƚŝŽŶ͕ů͛ĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚŝŽŶ
ƉĂƌƚƵďĞĚĞĐŽƵƌĂŶƚŝĚĠĂůĂŶŶƵůĂŝƌĞƵƚŝůŝƐĠũƵƐƋƵ͛ăƉƌĠƐĞŶƚĚĂŶƐůĞƐĠƋƵĂƚŝŽŶƐĚĞƋƵĂŶƚŝƚĠĚĞ
ŵŽƵǀĞŵĞŶƚĞƐƚŵŝƐĞĞŶĚĠĨĂƵƚ͘
ͻ ^ƵƌĐŚĂƋƵĞƉĂůĞůĂƉŽƌƚĂŶĐĞĞƐƚŐĠŶĠƌĠĞƉĂƌůĂĐŝƌĐƵůĂƚŝŽŶડ ĂƵƚŽƵƌĚĞƐƐĞĐƚŝŽŶƐĚĞƉĂůĞ;ĞƚƌĠĐŝƉƌŽƋƵĞŵĞŶƚ͘
ŶĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞƵŶĞŶĂƉƉĞƚŽƵƌďŝůůŽŶŶĂŝƌĞƐ͛ĠĐŚĂƉƉĞĚƵďŽƌĚĚĞĨƵŝƚĞĂǀĞĐƵŶƚŽƵƌďŝůůŽŶŝŶƚĞŶƐĞĞŶ
ĞdžƚƌĠŵŝƚĠĚĞƉĂůĞ͘ĞƚƚĞďƌƵƐƋƵĞͨ ĚŝƐĐŽŶƚŝŶƵŝƚĠ ͩůŝĠĞăĐĞƚŽƵƌďŝůůŽŶĐŽŶĐĞŶƚƌĠĞŶĞdžƚƌĠŵŝƚĠĚĞƉĂůĞŝŶĚƵŝƚ
ƵŶĐŽŵƉůĠŵĞŶƚĚĞƉĞƌƚĞƐƋƵŝĂĨĂŝƚĂĨĂŝƚů͛ŽďũĞƚĚ͛ƵŶĞƐĠƌŝĞĚ͛ĠƚƵĚĞƐ
ͻ ^ƵŝǀĂŶƚů͛ĂƉƉƌŽĐŚĞĐůĂƐƐŝƋƵĞŵĞŶƚƵƚŝůŝƐĠĞĚĞWƌĂŶĚƚů͕ƵŶĨĂĐƚĞƵƌĚĞĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶF ;ŝŶƚƌŽĚƵŝƚĚĂŶƐůĞƐĠƋƵĂƚŝŽŶƐ
ĚŝƐĐƵƚĠĞƐƉƌĠĐĠĚĞŵŵĞŶƚͿŵŽĚŝĨŝĞůĞƐĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐƉƌĞŶĚƌĞĞŶĐŽŵƉƚĞĐĞƚĞĨĨĞƚ͘
ͻ ĞĨĂĐƚĞƵƌĚĞĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶF ;ĂǀĞĐF чϭͿĞƐƚĨŽŶĐƚŝŽŶ nB R  r
ĚƵŶŽŵďƌĞĨŝŶŝĚĞƉĂůĞƐ͕ĚĞůΖĂŶŐůĞĚƵǀĞŶƚƌĞůĂƚŝĨ 
  r sin I 
ĞƚĚĞůĂƉŽƐŝƚŝŽŶƐƵƌůĂƉĂůĞ͕ĞƐƚĚŽŶŶĠƉĂƌ͗ F arccos(e )
S

/y͘ϯ͘ďͲϭŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞƉĞƌƚĞĚ͛ĞdžƚƌĠŵŝƚĠĚĞƉĂůĞĚĞWƌĂŶĚƚů
>ĞĨĂĐƚĞƵƌF ĚĞƉĞƌƚĞĚ͛ĞdžƚƌĠŵŝƚĠĚĞƉĂůĞĚĞWƌĂŶĚƚůŝŶƚĞƌǀŝĞŶƚĚŝƌĞĐƚĞŵĞŶƚĚĂŶƐů͛ĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶ
 
ĚĞůĂƉŽƵƐƐĠĞĞƚĚƵŵŽŵĞŶƚĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞƐŝŶŝƚŝĂůĞƐĞƚĐŽŵŵĞƐƵŝƚ͗
YƵĂŶƚŝƚĠĚĞŵŽƵǀĞŵĞŶƚ;ĂǀĞĐĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞWƌĂŶĚƚůͿ

dF F a ;  a Ϳ  UV  Sr d r ¶ nB R  r 

  r sin I
ĂǀĞĐ F arccos(e ) 
dM F a c (  a ) UV :r Sr d r


 ¶
S

6XLYDQW OH PrPH GpYHORSSHPHQW IDLW SUpFpGHPPHQW SRXU FRXSOHU OHV ORLV G¶pFKDQJH GH
TXDQWLWp HW PRPHQW GH TXDQWLWp GH PRXYHPHQW DYHF OHV HIIRUWV DpURG\QDPLTXHV VXU OHV
pOpPHQWV GH SDOH RQ DXUDLW ILQDOHPHQW XQH YDOHXU FRUULJpH SRXU OH IDFWHXU G¶LQGXFWLRQ D[LDO a
HW WDQJHQWLHO a¶ GH YLWHVVH 

 
a ¶ ac ¶
F sin  I F sin I cos I
 
VC F VC F
N T

71/126
 11/2021

/y͘ϯ͘ďͲϭWƌŝŶĐŝƉĞŝƚĠƌĂƚŝĨĚĞƌĠƐŽůƵƚŝŽŶĚĞůĂŵĠƚŚŽĚĞDĂǀĞĐĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞWƌĂŶĚƚů
ƉĂƌƚŝƌĚ͛ƵŶǀĞŶƚV ĚŽŶŶĠ͕ƵŶĞŐĠŽŵĠƚƌŝĞĚĞƉĂůĞĚŽŶŶĠĞ;ĚĞƐĚŝŵĞŶƐŝŽŶƐĚƵƌŽƚŽƌĐŽŶŶƵĞƐ ΀rminR΁
ƵŶĞůŽŝĚĞĐĂůĂŐĞĞƚĚĞĐŽƌĚĞĐŽŶŶƵĞƐșUFUƵŶĞŐĠŽŵĠƚƌŝĞĚĞƐƐĞĐƚŝŽŶƐĐŽŶŶƵĞƐͿ͕ƵŶŶŽŵďƌĞnB
ĚĞƉĂůĞƐĚŽŶŶĠ͕ƵŶĞǀŝƚĞƐƐĞĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶ ȍ͕ƉŽƵƌĐŚĂƋƵĞƐĞĐƚŝŽŶͬĠůĠŵĞŶƚĚĞƉĂůĞăƵŶƌĂLJŽŶr 
,QLWLDOLVHUa HWa¶H[HPSOHa a¶  &DOFXOHUa HWa¶ nB R  r 

 
 r sin I
F arccos(e )
(  a )V S
&DOFXOHUI tan I
(  a c):r  
a ¶ a c ¶
F sin  I F sin I cos I
 
&DOFXOHUO¶DQJOHG¶LQFLGHQFHD IT VC F VC F
N T

&DOFXOHUODYLWHVVHUHODWLYHHWOH5H\QROGV 6La HWa¶RQWFKDQJpµVLJQLILFDWLYHPHQW ªYLVjYLV

(  a )V Wrc GHO¶LWpUDWLRQVXLYDQWHUHYHQLUHQVLQRQDOOHUHQ
Wr Re
sin I Q &DOFXOHUpOpPHQWDLUH
(  a )V 
/LUHjSDUWLUGHVWDEOHFDWDORJXHGHSURILOOHV f (r ) n U 
B 
C F c 
FRHIILFLHQWVGHSRUWDQFHHWGHWUDvQpH
sin  I N

(  a )V (  a c):r
CZ C Z (D, Re) CT CT (D, Re) g (r ) n B  U CF c 
sin I cos I T

&DOFXOHUOHVFRHIILFLHQWGHIRUFHD[LDOHWWDQJHQWLHO dF f (r ) ˜ d r
CF C Z (D, Re)cos I  CT (D, Re)sin I dM r ˜ g(r ) ˜ d r
N

CF C Z (D, Re)sin I  CT (D, Re)cos I dP : ˜ dM

T

/y͘ϯ͘ďͲϮŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞ'ůĂƵĞƌƚƉŽƵƌůĞƐŐƌĂŶĚĞƐǀĂůĞƵƌƐĚƵĨĂĐƚĞƵƌa
WĂƌů͛ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶĚĞůĂĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶĚĞƋƵĂŶƚŝƚĠĚĞŵŽƵǀĞŵĞŶƚĚĂŶƐůĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶĂdžŝĂůĞ͕ŽŶĂǀĂŝƚ
ƉƌĠĐĠĚĞŵŵĞŶƚĚĠĚƵŝƚ;ĂǀĞĐůĂƉƌŝƐĞĞŶĐŽŵƉƚĞĚĞůĂĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞWƌĂŶĚƚůͿƋƵĞ͗
dF F a ;  a Ϳ  UV  Sr d r ¶ CF
YƵŝƉĞƵƚĂƵƐƐŝƐ͛ĠĐƌŝƌĞĚĞŵĂŶŝğƌĞĠƋƵŝǀĂůĞŶƚĐŽŵŵĞ
dF C F  UV  Sr d r ¶¶
ǀĞĐ CF ůĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉŽƵƐƐĠĞ͗
CF F a ;  a Ϳ ¶

>ŽƌƐƋƵĞƋƵĞůĞĨĂĐƚĞƵƌa ĚΖŝŶĚƵĐƚŝŽŶĚĞǀŝƚĞƐƐĞĂdžŝĂů C F a ;  a Ϳ
ĚĞǀŝĞŶƚƉůƵƐŐƌĂŶĚƋƵĞac ĞŶǀŝƌŽŶϬ͕ϮͲ Ϭ͕ϰ͕ůĂƚŚĠŽƌŝĞ
ϭĚ͛ĠĐŚĂŶŐĞĚĞƋƵĂŶƚŝƚĠĚĞŵŽƵǀĞŵĞŶƚĞƐƚŵŝƐĞĞŶĚĠĨĂƵƚ͘
ŝĨĨĠƌĞŶƚĞƐƌĞůĂƚŝŽŶƐĞŵƉŝƌŝƋƵĞƐĞŶƚƌĞůĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉŽƵƐƐĠĞCF ƉĞƵǀĞŶƚġƚƌĞĨĂŝƚĞƐƉŽƵƌƐΖĂĚĂƉƚĞƌ
ĂƵdžƌĠƐƵůƚĂƚƐĚĞƐŵĞƐƵƌĞƐĞdžƉĠƌŝŵĞŶƚĂůĞƐ͘ůĂƐƐŝƋƵĞŵĞŶƚ͕ŽŶƵƚŝůŝƐĞůĂĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞ'ůĂƵĞƌƚ
;ŝŶŝƚŝĂůĞŵĞŶƚŝŶƚƌŽĚƵŝƚĂǀĞĐac сϭͬϯͿƉƵŝƐĠƚĞŶĚƵƉĂƌͨ tŝůƐŽŶĞƚtĂůŬĞƌͩƉŽƵƌĚĞƐǀĂůĞƵƌƐĚĞac !
ƉŽƵƌĚŽŶŶĠĞƉĂƌ͗
­°C F F a ;  a ͿƐŝa  ac
¶¶ ® ĂǀĞĐac | , 
°̄C F F (ac  (  ac )a )Ɛŝa t ac
ZĞŵĂƌƋƵĞ͗DŽLJĞŶŶĂŶƚƵŶĐĞƌƚĂŝŶŶŽŵďƌĞĚĞŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ͕ĐĞƚƚĞĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞ'ůĂƵĞƌƚͬtŝůƐŽŶΘtĂůŬĞƌ
ƉĞƵƚġƚƌĞŝŶƚƌŽĚƵŝƚĞĚĂŶƐůĂƉƌŽĐĠĚƵƌĞDĚĠĐƌŝƚƉƌĠĐĠĚĞŵŵĞŶƚ͘
72/126
 11/2021

/y͘ϯ͘ďͲϮŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞ'ůĂƵĞƌƚƉŽƵƌůĞƐŐƌĂŶĚĞƐǀĂůĞƵƌƐĚƵĨĂĐƚĞƵƌa
^ŝĂфac ͕ůĂƌĞůĂƚŝŽŶĚƵĨĂĐƚĞƵƌĚĞǀŝƚĞƐƐĞĂdžŝĂůĞŝŶĚƵŝƚĞa ƌĞƐƚĞŝĚĞŶƚŝƋƵĞ;ăƐĂǀŽŝƌͿ͗
(  a ) VC F
a(  a )F N

sin I 


a ¶
F sin  I

VC F
N

^ŝĂфac ͕ůĂƌĞůĂƚŝŽŶĚƵĨĂĐƚĞƵƌĚĞǀŝƚĞƐƐĞĂdžŝĂůĞŝŶĚƵŝƚĞa ĚĞǀŝĞŶƚ͗

(  a ) VC F

 a  (  ac )a F

c  sin I
N

a

    K (  ac )  (K (  ac )  )  (Kac  ) 
F sin  I
ĂǀĞĐK
VC F
N

/y͘ϯ͘ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞ͗ĨŽƌŵĞϭ
/HVUHODWLRQVSUpFpGHQWHVGHODPpWKRGH%(0SHXYHQWrWUHXWLOLVpHVSRXUGRQQHUOHFRHIILFLHQW
GHSXLVVDQFHCP GHO¶pROLHQQHFRQVLGpUp  



 (  a )V 
nBr (C Z sin I  CT cos I)  U c
R
nB r (C Z sin I  CT cos I)  UWrc R
sin  I
CP : ³
rmin

UV  SR 
dr : ³
rmin

UV SR 
dr
 
R
 :r (  a) c r

 C (  a) § c · § r · § r ·
CP nB ³
rmin
SV
(CZ sin I  CT cos I) d
sin I R R
nB
rmin
³ S
O (CZ  T ) ¨ ¸¨ ¸d¨ ¸
tan I sin I © R ¹ © R ¹ © R ¹
R



CT(  a ) §c ·
CP nB O
S ³
rmin
(C Z  )
tan I sin I
¨ ¸x dx
©R¹

x
R
&HWWH GHUQLqUH UHODWLRQ PHW HQ pYLGHQFH O¶LQIOXHQFH SpQDOLVDQWH GH OD WUDvQpH RX GH VRQ FRHIILFLHQW &HWWH
LQIOXHQFH GHYLHQW SDUWLFXOLqUHPHQW SpQDOLVDQWH SRXU GHV SHWLWV DQJOHV I  FHFL HVW OH FDV ORUVTXH O¶RQ VH
UDSSURFKH GH O¶H[WUpPLWp GH SDOH R OHV YDOHXUV I ĺ  SRXYDQW PrPH FRQGXLUH j XQH FRQWULEXWLRQ ORFDOH
QpJDWLYH GH(C Z  CT tan I) 73/126
 11/2021

/y͘ϯ͘ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞ͗ĨŽƌŵĞϮĠƋƵŝǀĂůĞŶƚĞĨĂŝƐĂŶƚĂƉƉĂƌĂŠƚƌĞa͛;ĞĨĨĞƚĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶĚƵƐŝůůĂŐĞͿ
>ĞƐƌĞůĂƚŝŽŶƐƉƌĠĐĠĚĞŶƚĞƐĚĞůĂŵĠƚŚŽĚĞDƉĞƵǀĞŶƚġƚƌĞƵƚŝůŝƐĠĞƉŽƵƌĚŽŶŶĞƌůĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞ
¶ ĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞWƌĂŶĚƚůƉƌŝƐĞĞŶĐŽŵƉƚĞͿ͗
ƉƵŝƐƐĂŶĐĞĚĞů͛ĠŽůŝĞŶŶĞĐŽŶƐŝĚĠƌĠ͘^ƵŝǀĂŶƚůĂƌĞůĂƚŝŽŶ;

dM F a c (  a )  UV :r  Sr d r ¶
KŶĂĂůŽƌƐ͗ ¶
R

P
: ³ dM
R F a c (  a )  UV :r  Sr d r
³
rmin
CP  :  ¶


UV  S
N


UV  SR  rmin


UV  SR 

SR R
R
:r  r d r
R
r r r r
³ ³ F a c (  a )O

³r F ac (  a) V  R F ac (  a)O d

d r
rmin
R R r
rmin
R R
min
O

CP
O ³ rmin
Fa c (  a )O r d O r
Or O
min R
O

CP
O ³ rmin
Fa c (  a )O r d O r 

Or O
min R

/y͘ϯ͘ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞ͗ĨŽƌŵĞϯĠƋƵŝǀĂůĞŶƚĞĨĂŝƐĂŶƚĂƉƉĂƌĂŠƚƌĞI

ƉĂƌƚŝƌĚĞ͕ĞŶŶĠŐůŝŐĞĂŶƚůĂƚƌĂŠŶĠĞăĐĞƌƚĂŝŶƐŶŝǀĞĂƵdž͕ŽŶƉŽƵƌƌĂŝƚĂƵƐƐŝƐ͛ĠĐƌŝƌĞ;ǀŽŝƌĂŶŶĞdžĞͿ͗
O
 C
CP |  ³ F sin  I(cos I  Or sin I)(sin I  Or cos I)(  CT )Or d Or


tan I
O rmin
Z
Or O
min R ĨĨĞƚĚĞƌĠĚƵĐƚŝŽŶĚĞƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞĚƵĞăůĂ
ƚƌĂŠŶĠĞƉƌŝƐĞĞŶĐŽŵƉƚĞăĐĞŶŝǀĞĂƵ
WŽƵƌĐĞůĂŝůĨĂƵƚƚĞŶŝƌĐŽŵƉƚĞƋƵĞ ͗
a V a F  sin  I ŶĐŽŵƉĂƌĂŶƚĐĞƐĚĞƵdž
C CF
  a F  sin  I FN N
a V ƌĞůĂƚŝŽŶƐ͕ŽŶĐŽŶƐƚĂƚĞƋƵĞů͛ŽŶ
ĂƵƌĂŝƚĂůŽƌƐ͗
ac V  a c F  sin  I
C CF Or C F | C Z cos I
a F  sin  I T O r
F
T
a V N
ĞĐŝŵŽŶƚƌĞ͕ĐŽŵŵĞĚĠũă
YƵĞů͛ŽŶƉĞƵƚĐŽŵďŝŶĞƌĂǀĞĐ͗ C Z C F sin I  C F cos I ŝŶĚŝƋƵĠƉƌĠĐĠĚĞŵŵĞŶƚ͕ƋƵĞ
T N
ů͛ŽŶĂŶĠŐůŝŐĠů͛ĞĨĨĞƚĚĞůĂ
a F sin I § ac 
 · ƚƌĂŠŶĠĞĚĂŶƐĂ;ůĞĨĂĐƚĞƵƌ
WŽƵƌŽďƚĞŶŝƌƋƵĞ͗ CZ  ¨ Or sin I cos I  cos I ¸ Ě͛ŝŶĚƵĐƚŝŽŶĂdžŝĂůĚĞǀŝƚĞƐƐĞͿ
  a V cos I © a ¹
ac a F  
ϯϲ tan I | O r ƋƵŝŶĠŐůŝŐĞĂŝƚů͛ĞĨĨĞƚĚĞƚƌĂŠŶĠĞͿ͕ĚĞǀŝĞŶƚ͗ CZ | 
YƵŝĂǀĞĐůĂƌĞůĂƚŝŽŶ; sin I
a a V cos I

ŽŶŶĂŶƚĨŝŶĂůĞŵĞŶƚ͗ ϲϵ
74/126
 11/2021

ŶŶĞdžĞ͗ĠƚĂŝůƐĚĞĚĠƌŝǀĂƚŝŽŶ;ϭͿ
ŶĐŽŵďŝŶĂŶƚ͗
a(  a )
| Or 
ͻ >ĂƌĞůĂƚŝŽŶĂƉƉƌŽĐŚĠĞŽďƚĞŶƵĞĞŶŶĠŐůŝŐĞĂŶƚůĞƐƉĞƌƚĞƐƉĂƌĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚ

a c(  a c)
ǀŝƐƋƵĞƵdžĞƚĚŽŶĐůĞƐĞĨĨĞƚƐĚĞƚƌĂŠŶĠĞ
(  a )
 tan I
ͻ ƚůĂƌĞůĂƚŝŽŶƌŝŐŽƵƌĞƵƐĞŝƐƐƵĞĚĞƐƚƌŝĂŶŐůĞƐĚĞǀŝƚĞƐƐĞĂƵŶŝǀĞĂƵĚĞůĂƉĂůĞ
(  a c)O r
KŶŽďƚŝĞŶƚƚŝƌĞĐŽŵŵĞĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞƋƵĞ͗

a(  a ) a tan I a c
O r tan I | O r Ÿ | 
a c(  a c) ac Or a

ŽŵŵĞĚĠũăŝŶĚŝƋƵĠƉƌĠĐĠĚĞŵŵĞŶƚ͕ŽŶĞŶĐŽŶĐůƵƐƋƵĞĐĞƚƚĞƌĞůĂƚŝŽŶĞƐƚƵŶĞƌĞůĂƚŝŽŶĂƉƉƌŽĐŚĠĞ

ǀĂůĂďůĞƉŽƵƌĂƵƚĂŶƚƋƵĞůĞƐĞĨĨĞƚƐǀŝƐƋƵĞƵdžĚĞƚƌĂŠŶĠĞƐŽŶƚŶĠŐůŝŐĞĂďůĞǀŝƐͲăͲǀŝƐĚĞƉŽƌƚĂŶĐĞĐĞƋƵŝĞƐƚ
ůĞĐĂƐƉŽƵƌĚĞƐƉƌŽĨŝůƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐĂďŽƌĚĠƉĂƌƵŶĠĐŽƵůĞŵĞŶƚƌĞůĂƚŝĨăĨĂŝďůĞŝŶĐŝĚĞŶĐĞ;ŝŶĐŝĚĞŶĐĞ
ƉůƵƐƉĞƚŝƚĞƋƵĞů͛ŝŶĐŝĚĞŶĐĞĚĞĚĠĐƌŽĐŚĂŐĞ͘

ŶŶĞdžĞ͗ĠƚĂŝůƐĚĞĚĠƌŝǀĂƚŝŽŶ;ϮͿ
ZĂƉƉĞů͗ a ǀŝĞŶƚĚ͛ƵŶĞƌĞůĂƚŝŽŶĞdžĂĐƚĞ tan I a c
O r tan I |
ĞƐƚƵŶĞĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚŝŽŶ͕ŽďƚĞŶƵĞĞŶ
  ac ƐƵƌůĞƐƚƌŝĂŶŐůĞƐĚĞǀŝƚĞƐƐĞ͘ Or a ŶĠŐůŝŐĞĂŶƚůĂƚƌĂŠŶĠĞ͘
 

(QQpJOLJHDQWODWUDvQpHjFHUWDLQVQLYHDX[RQSHXWPRQWUHUTXH
cos I  O r sin I a ac 
| tan I | 
sin I  O r cos I a   a c tan I

cos I  O r sin I a
| tan I œ   a sin I(sin I  O r cos I) œ a cos I(cos I  O r sin I)
sin I  O r cos I a
D
(QHIIHWFHVUHODWLRQVVHGpPRQWUHQWIDFLOHPHQWFRPPHVXLW
sin I a &4')
  Or  
cos I  Or sin I cos I cos I    Or tan I    ac |  ac
|  E
sin I  Or cos I sin I cos I tan I Or tan I a tan I   ac
  Or  
sin I tan I ac
 cos I     ac &4')
  
Or sin I Or sin I Or tan I a
tan I | tan I   a | tan I F
Or cos I  sin I  ac a
 tan I   
Or cos I 75/126 Or a
 11/2021

ŶŶĞdžĞ͗ĠƚĂŝůƐĚĞĚĠƌŝǀĂƚŝŽŶ;ϯͿ
5HSDUWDQWGHODUHODWLRQULJRXUHXVH 
(  a ) § c · r

 CT r
CP n B O
S ³
rmin
(C Z  ) ¨ ¸ d
tan I sin I © R ¹ R R 
x
R

O

n Bc  (  a ) Or Or
CT Or F a
CZ | tan I sin I
 
O ³
rmin
Sr
C Z (  )
C Z tan I sin I R R
d
R V a
x
R
cos I  O r sin I a
| tan I
O sin I  O r cos I a
  (  a ) 
CT
 
O ³ rmin
VC Z (  )
C Z tan I sin I r
O d Or
O min O
R
O
 F cos I  O r sin I CT  (  a ) 
|
O ³ rmin
V
V
sin I
sin I  O r cos I
(  )
C Z tan I sin I r
O d Or
O min O
R a sin I(sin I  Or cos I)
O
 cos I  O r sin I CT 
 

|
O ³ rmin
F
sin I  O r cos I
( 
C Z tan I
) sin I(sin I  O r cos I) O r d O r
O min O
R

O
 CT 
| 
O ³ rmin
F sin  I(cos I  O r sin I)(sin I  O r cos I)( 
C Z tan I
)O r d O r
O min O
R &4)'

ŶŶĞdžĞ CF C Z cos I  CT sin I CF C Z sin I  CT cos I

N T

dF n B d FN  n B C F 

UW c d r
r

n B (C Z cos I  CT sin I)  UWrc d r
N

dM n Br d FT  n Br C F 

UW c d r
r

n B (C Z sin I  CT cos I)r  UWrc d r
T

Ec  E 
ac a
  Ec   E 
 
Ec E
   
ac a a
F sin I F cos I F sin I tan I CZ V
   
C Z V tan I CZ V CZ V F sin I tan I

a 
sin I CZ V
sin I 
F tan I 
Wr V
C V 
(  a )V sin I  Z
Wr F tan I
76/126
sin I
 11/2021

/y͘ϯ͘ĚDĠƚŚŽĚĞD͗ƐLJŶƚŚğƐĞĚĞƌĞůĂƚŝŽŶƐƵƚŝůĞƐ
ZĞƉƌĞŶĂŶƚůĞƐƌĞůĂƚŝŽŶƐƉƌĠƐĞŶƚĠĞƐƉƌĠĐĠĚĞŵŵĞŶƚ͕ŽŶƉĞƵƚĞŶĚĠƌŝǀĞƌĚ͛ĂƵƚƌĞƐĠŐĂůĞŵĞŶƚƵƚŝůĞƐ͗
ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚƐĚĞĨŽƌĐĞƐ͗ ­
°C FN C Z (D, Re) cos I  C T (D, Re) sin I 
®
°̄C FT C Z (D, Re) sin I  C T (D, Re) cos I 

­°C Z C F sin I  C F cos I ¶

®
T N

°̄C T C F cos I  C F sin I ¶

T N

cn B
ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚƐŽůŝĚŝƚĠ͗ V
 Sr
(  a )V a  C FN 
Wr 
V  a ¶
sin I a F sin  I F sin  I
CF 
ac  VC F
a  V T

tan I    ac F sin I cos I
N

  a c Or
CF 
ac a  ac ¶
tan I O  V N
O  F sin I cos I
a r   ac F sin I cos I r 
VC F
ac  C FT  T

V 
a F sin  I O r

/y͘ϯ͘ĚDĠƚŚŽĚĞD͗ƐLJŶƚŚğƐĞĚĞƌĞůĂƚŝŽŶƐƵƚŝůĞƐ

C
DŽŵĞŶƚĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ͗ dM Fa c (  a )(  CT 
tan I
)  UV :r  Sr d r ¶
Z

C
WƵŝƐƐĂŶĐĞĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ͗ d P :dM :Fac (  a)(  CT 
tan I
)  UV :r  Sr d r
Z

ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞ͗

dP  (  a ) C ¶
dC P VCZ (  CT 
tan I
)Or d Or


UV 
SR 
O 
sin I Z

¶

¶

77/126
 11/2021

,;0pWKRGH%(03UREOqPHLQYHUVH

ͻ ƉĂƌƚŝƌĚĞƐĚŝŵĞŶƐŝŽŶƐŐĠŶĠƌĂůĞƐ΀rminR΁ĚŽŶŶĠĞƐƐƵƌďĂƐĞĚĞůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞƐŽƵŚĂŝƚĠĞĞƚĚ͛ƵŶǀĞŶƚ
V ĚŽŶŶĠ͕
ͻ KŶĐŚĞƌĐŚĞůĂůŽŝĚĞĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶͨ ŽƉƚŝŵĂůĞ ͩĚĞĐĂůĂŐĞșUĞƚĚĞĐŽƌĚĞFUĚĞůĂŐĠŽŵĠƚƌŝĞĚĞůĂ
ƉĂůĞƋƵŝƉĞƌŵĞƚƚƌĂŝƚĚ͛ŽďƚĞŶŝƌĚĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐŽƉƚŝŵĂůĞƐ͘

ZĞŵĂƌƋƵĞ͗
ͻ >ĂƐĠůĞĐƚŝŽŶĚĞƐƉƌŽĨŝůƐĞƐƚĨĂŝƚĞƐƵƌďĂƐĞĚĞĐŽŶƐŝĚĠƌĂƚŝŽŶƐŵƵůƚŝƉůĞƐŶŽƚĂŵŵĞŶƚǀŝƐͲăͲǀŝƐĚĞƐ
ĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐĞƚƐƚƌƵĐƚƵƌĞůůĞƐƐĂĐŚĂŶƚƋƵĞ͕ƉŽƵƌƌĠƐŝƐƚĞƌĂƵŵŽŵĞŶƚĚĞĨůĞdžŝŽŶĚĞ
ůĂƉĂůĞƐŽƵŵŝƐĞĂƵdžĞĨĨŽƌƚƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐĞƚĐĞŶƚƌŝĨƵŐĞ͕ů͛ĠƉĂŝƐƐĞƵƌĚĞƐƐĞĐƚŝŽŶƐĞƐƚďŝĞŶƉůƵƐ
ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞĂƵƌĂLJŽŶŝŶƚĠƌŝĞƵƌrmin ƋƵ͛ĂƵƌĂLJŽŶĞdžƚĠƌŝĞƵƌR͘
ͻ WŽƵƌĚĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐŽƉƚŝŵĂůĞƐ͕ŽŶƐĠůĞĐƚŝŽŶŶĞĐĞƐůŽŝƐĚĞĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶĚĞĐĂůĂŐĞșUĞƚĚĞĐŽƌĚĞ
FUƉŽƵƌŵĂdžŝŵŝƐĞƌůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞP ĞƚĚŽŶĐůĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞCP ƋƵŝĚĞǀƌĂŝƚƐĞƌĂƉƉƌŽĐŚĞƌ
ĚƵŵĂdžŝŵƵŵƚŚĠŽƌŝƋƵĞĚĞĞƚnj͘
ͻ WŽƵƌĚĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐŽƉƚŝŵĂůĞƐ͕ŝůĨĂƵƚƐĞƉůĂĐĞƌăƵŶĞŝŶĐŝĚĞŶĐĞŶŽŵŝŶĂůĞĮ сĮ ŽƶůĂĚĞĨŝŶĞƐƐĞ
CZ ͬCT ĞƐƚŵĂdžŝŵƵŵ͘

/y͘ϰ͘Ă>ŽŝƐĚĞĐŽƌĚĞĞƚĚĞĐĂůĂŐĞͨ ŽƉƚŝŵƵŵ ͩƐĂŶƐĞĨĨĞƚĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶĚƵƐŝůůĂŐĞ;a͛сϬͿ

ZĞŵĂƌƋƵĞ ƉƌĠůŝŵŝŶĂŝƌĞ͗ ĨŝŶ Ě͛ŽďƚĞŶŝƌ ůĞƐ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐ ŽƉƚŝŵĂůĞƐ͕ ůĞ ĨŽŶĐƚŝŽŶŶĞŵĞŶƚ Ě͛ƵŶĞ ďŽŶŶĞ
ĠŽůŝĞŶŶĞ ĚĞǀƌĂŝƚ ƐĞ ƌĂƉƉƌŽĐŚĞƌ ĚƵ ŵĂdžŝŵƵŵ ƚŚĠŽƌŝƋƵĞ ĚĞ Ğƚnj ƉŽƵƌ ůĞƋƵĞů ŽŶ Ă ͗
ͻ hŶ ĨĂĐƚĞƵƌ a Ě͛ŝŶĚƵĐƚŝŽŶ ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ĂdžŝĂůĞ ƉƌŽĐŚĞ ĚĞ ϭͬϯ͘
ͻ hŶ ĨĂĐƚĞƵƌ a͛ Ě͛ŝŶĚƵĐƚŝŽŶ ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ƚĂŶŐĞŶƚŝĞů ŶƵů͕ a¶  ;ƉĂƐ Ě͛ĞĨĨĞƚ ĚĞ ƌŽƚĂƚŝŽŶ ĚƵ ƐŝůůĂŐĞͿ
/ů ĞƐƚ ĂůŽƌƐ ƉŽƐƐŝďůĞ Ě͛ĠǀĂůƵĞƌ ůĂ ůŽŝ ĚĞ ĐŚŽƌĚĞ ƌĞůĂƚŝǀĞ c/R=I;rͬRͿ Ğƚ ĚĞ ĐĂůĂŐĞ ɽ=I;rͬRͿ ͨ ŽƉƚŝŵƵŵ ͩ
ƉŽƵƌ ƵŶ ĨĂĐƚĞƵƌ a Ğƚ a͛ ĚŽŶŶĠƐ ƐĞ ƌĂƉƉƌŽĐŚĂŶƚ ĚƵ ĨŽŶĐƚŝŽŶŶĞŵĞŶƚ ŝĚĠĂů ƚŚĠŽƌŝƋƵĞ ;a сϭͬϯ Ğƚ a͛ с ϬͿ

Ŷ ƐĞ ĚŽŶŶĂŶƚ ĚĞƐ ǀĂůĞƵƌƐ ƉŽƵƌ a Ğƚ a͛ ;Ă ƉƌŝŽƌŝ ƉƌŽĐŚĞ ĚĞ ů͛ŽƉƚŝŵƵŵ a сϭͬϯ Ğƚ a͛ с ϬͿ͕ ůĂ ƉƌŽĐĠĚƵƌĞ ĞƐƚ
ůĂ ƐƵŝǀĂŶƚĞ ͗
ϭ͘ KŶ ƐĞ ĚŽŶŶĞ ͗
:R
ͻ hŶĞ ǀĂůĞƵƌ ĚĞ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ O ;Ğdž͗ O ,  Ϳ Ğƚ ƵŶ ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ƉĂůĞ ;Ğdž͗ nB с ϯͿ
V
ͻ ƵŶĞ ǀĂůĞƵƌ Ě͛ŝŶĐŝĚĞŶĐĞ Į ŶŽŵŝŶĂůĞ͕ ĚĞ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ƉŽƌƚĂŶĐĞ ŶŽŵŝŶĂů CZ ͕ ĚĞ ĨŝŶĞƐƐĞ CZ ͬCT
ŶŽŵŝŶĂů ;WŽƵƌ ƵŶ ƉƌŽĨŝů ĚŽŶŶĠ͕ ŽŶ ƉƌĞŶĚ ŐĠŶĠƌĂůĞŵĞŶƚ ůĞƐ ǀĂůĞƵƌƐ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĂŶƚ ă ůĂ ĨŝŶĞƐƐĞ ŵĂdžŝŵĂůĞ ͗ CZ ͬCT PD[ Ϳ
Ϯ͘ WĂƌ ůĂ ƌĞůĂƚŝŽŶ ;ǀŽŝƌ ĚĠƚĂŝůƐ ĚĂŶƐ ůĞ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚ ƋƵŝ ƐƵŝƚͿ ͗
nB  
 (  )
(  a ) sin I c r V r
  r R
ල ( ) S
ඹ I( R ) arctan
r
ර F arccos(e ) R R nB R
r S
(  a c)O
R
a F sin  I
ය CFN ( ) CZ cos I  CT sin I
r
඼ V( )
r
R ඾ T( r ) ID
R
 a CF
78/126 R
N
 11/2021

/y͘ϰ͘Ă>ŽŝƐĚĞĐŽƌĚĞĞƚĚĞĐĂůĂŐĞͨ ŽƉƚŝŵƵŵ ͩƐĂŶƐĞĨĨĞƚĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶĚƵƐŝůůĂŐĞ;a͛сϬͿ

^ĂŶƐ ƌŽƚĂƚŝŽŶ ĚƵ ƐŝůůĂŐĞ͕ ŽŶ ŶĠŐůŝŐĞ ů͛ĞĨĨĞƚ ĚƵ ĨĂĐƚĞƵƌ Ě͛ŝŶĚƵĐƚŝŽŶ ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ƚĂŶŐĞŶƚŝĞů a͛ ;a͛ сϬͿ͘

(  a )V (  a ) :r r
WĂƌ ĐŽŶƐĠƋƵĞŶƚ͗ tan I  o I( Rr ) arctan ĂǀĞĐO r сO 
(  a c ):r Or V R

Ŷ ƐĞ ĚŽŶŶĂŶƚ ĚĞƐ ǀĂůĞƵƌƐ ƉŽƵƌ a Ă ƉƌŝŽƌŝ ƉƌŽĐŚĞ ĚĞ ů͛ŽƉƚŝŵƵŵ ;a сϭͬϯͿ͕ ůĂ ƉƌŽĐĠĚƵƌĞ ĞƐƚ ůĂ
ƐƵŝǀĂŶƚĞ ͗ WŽƵƌ ƵŶ ƌĂLJŽŶ ƌĞůĂƚŝĨ ĚŽŶŶĠ  d r d ϭ
R
(  a )
ϭ͘ KŶƚŝƌĞů͛ĂŶŐůĞᅤ ĚĞůĂǀŝƚĞƐƐĞƌĞůĂƚŝǀĞƉĂƌƌĂƉƉŽƌƚĂƵƉůĂŶĚƵƌŽƚŽƌƉĂƌ͗ I( Rr ) arctan 
Or

Ϯ͘ KŶƚŝƌĞůĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞĨŽƌĐĞŶŽƌŵĂůƉŽƵƌĮ ŶŽŵŝŶĂůĞƉĂƌ͗ CF C Z cos I  CT sin I

N

 a F sin  I
ϯ͘ KŶƚŝƌĞůĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƐŽůŝĚŝƚĠůŽĐĂůĞƉĂƌ͗ a  o V( r
)
§ · F sin  I R
  a CF

n ¨
B  ¸   N


¨
 ¨r
© R ¹
¸
¸ sin I VCF
ĂǀĞĐ F arccos(e ) N
S
ZĞŵĂƌƋƵĞ͗ƐĂŶƐĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞƉĞƌƚĞĚ͛ĞdžƚƌĠŵŝƚĠĚĞ ƉĂůĞĚĞWƌĂŶĚƚů;ƐŝƚƵĂƚŝŽŶƚŚĠŽƌŝƋƵĞŝĚĠĂůĞͿF 
c(r )n B c V r
ϰ͘ KŶƚŝƌĞůĂǀĂůĞƵƌĚĞůĂĐŽƌĚĞůŽĐĂůĞƌĞůĂƚŝǀĞƉĂƌ͗ V(r )  o  S
Sr R nB R
ϱ͘ KŶƚŝƌĞůĂĐĂůĂŐĞƉĂƌ͗ T( ) ID
r
R

/y͘ϰ͘Ă>ŽŝƐĚĞĐŽƌĚĞĞƚĚĞĐĂůĂŐĞͨ ŽƉƚŝŵƵŵ ͩƐĂŶƐĞĨĨĞƚĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶĚƵƐŝůůĂŐĞ͗

ĂŶŶĞdžĞͲ ĐĂƐƉĂƌƚŝĐƵůŝĞƌ
ĂŶƐ ůĞ ĐĂƐ ŝĚĠĂů Žƶ ůĞ ĨĂĐƚĞƵƌ Ě͛ŝŶĚƵĐƚŝŽŶ ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ĂdžŝĂůĞ a с ϭͬϯ͕ ŽŶ Ă ĂůŽƌƐ ͗
  §  ·
Or  œ IƐĂŶƐĞĨĨĞƚĚĞƌŽĂƚŝŽŶĚƵƐŝůůĂŐĞ arctan ¨
 tan IƐĂŶƐĞĨĨĞƚĚĞƌŽĂƚŝŽŶĚƵƐŝůůĂŐĞ ¨  O ¸¸
© r ¹

a F sin  I ½
V °
  a CF 
° a   F sin  I Sr
N
¾ oc
V Sr °  CZ cos I  CT sin I nB
c
nB °
¿
Ŷ ƉƌĞŶĂŶƚ ĞŶ ƉůƵƐ ůĞ ĐĂƐ ŝĚĠĂů Žƶ Ğƚ F с ϭ Ğƚ ĞŶ ŶĠŐůŝŐĞĂŶƚ CT ;CT сϬͿ͕

  F sin  I Sr   sin I Sr

c Ÿc tan I
 C cos I  C sin I nB  CZ nB
Z T

ŽŶŶĂŶƚ ƉŽƵƌ a с ϭͬϯ ͗

  sin I   Sr Sr sin I
c  Ÿ c
 C Z  O r nB nBCZ Or

79/126
 11/2021

/y͘ϰ͘ď>ŽŝƐĚĞĐŽƌĚĞĞƚĚĞĐĂůĂŐĞͨ ŽƉƚŝŵƵŵ ͩĂǀĞĐĞĨĨĞƚĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶĚƵƐŝůůĂŐĞ

ZĞŵĂƌƋƵĞ͗ LJŽŶƐ ă ů͛ĞƐƉƌŝƚ ƋƵĞ ů͛ĠǀĂůƵĂƚŝŽŶ ĚĞ ůĂ ůŽŝ ĚĞ ĐŚŽƌĚĞ ƌĞůĂƚŝǀĞ c/R=I;rͬRͿ Ğƚ ĚĞ ĐĂůĂŐĞ
ɽ=I;rͬRͿ ͨŽƉƚŝŵƵŵͩ ĚĞǀƌĂŝƚ ƐĞ ƌĂƉƉƌŽĐŚĞƌ ĚƵ ĨŽŶĐƚŝŽŶŶĞŵĞŶƚ ŝĚĠĂů ƚŚĠŽƌŝƋƵĞ a сϭͬϯ ĂǀĞĐ ƵŶ ĨĂĐƚĞƵƌ
a͛ Ě͛ŝŶĚƵĐƚŝŽŶ ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ƚĂŶŐĞŶƚŝĞů ƋƵŝ ƚĞŶĚ ǀĞƌƐ njĠƌŽ͘
ĂŶƐ ůĞƐ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ ŽƉƚŝŵƵŵ ůĞ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ͕ ƋƵŝ ĚĠƉĞŶĚ ĚĞ ů͛ĂŶŐůĞ ƌĞůĂƚŝĨ ĚƵ ǀĞŶƚ I ͕ ĚŽŶŶĠ
ƉĂƌ ůĂ ƌĞůĂƚŝŽŶ  ͗
O
 C
³ F sin  I(cos I  O r sin I)(sin I  O r cos I)(  CT )O r d O r

CP tan I

O rmin
Z
Or O
min R

 
O
wC P  w C
œ  ³ F sin  I(cos I  O r sin I)(sin I  O r cos I)(  CT ) O r d O r

tan I

wI O rmin
wI Z
Or O
min R
C
(  T 
)| w
C
Z
tan I

;ůĞƚĞƌŵĞĠƚĂŶƚŶĠŐůŝŐĞĂďůĞĞŶϭğƌĞ ĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚŝŽŶͿ
œ 
wI

F sin  I(cos I  O r sin I)(sin I  O r cos I)  

YƵŝ ƉŽƵƌ F сϭ ;ŽŶ ŶĠŐůŝŐĞ ůĞƐ ƉĞƌƚĞƐ Ě͛ĞdžƚƌĠŵŝƚĠ ĚĞ ƉĂůĞͿ Ğƚ ĞŶ ŶĠŐůŝŐĞĂŶƚ ůĂ ƚƌĂŠŶĠĞ CT с Ϭ ͗
w
œ 
wI

sin  I(cos I  O r sin I)(sin I  O r cos I)  
sin I( cos I  ) 
Or
(  cos I)( cos I  )

/y͘ϰ͘ď>ŽŝƐĚĞĐŽƌĚĞĞƚĚĞĐĂůĂŐĞͨ ŽƉƚŝŵƵŵ ͩĂǀĞĐĞĨĨĞƚĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶĚƵƐŝůůĂŐĞ

WĂƌƚĂŶƚ ĚĞ  ͕ ĂƉƌğƐ ĚĞƐ ŵĂŶŝƉƵůĂƚŝŽŶƐ ĂůŐĠďƌŝƋƵĞƐ͕ ŽŶ ŽďƚŝĞŶƚ ů͛ĂŶŐůĞ ș ͨŽƉƚŝŵƵŵͩ ĚĞ ů͛ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚ
ƌĞůĂƚŝĨ ͗

sin I( cos I  )     §  ·

Or tan( I) I arctan ¨ ¸¸ 
(  cos I)( cos I  ) § ·  Or  ¨O
tan ¨ I ¸ © r ¹
© ¹
Sr a F sin  I
>Ă ůŽŝ ĚĞ ĐŽƌĚĞ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĂŶƚ Ɛ͛ŽďƚŝĞŶƚ ă ƉĂƌƚŝƌ ĚĞ ͗ c 
nB   a C F
N

Žƶ ĚĂŶƐ  ŽŶ ƉĞƵƚ ŽďƚĞŶŝƌ

a ͕ ƉĂƌ ůĂ ƌĞůĂƚŝŽŶ ¶ ͗ a  cos I  O r sin I
a a tan I sin I  O r cos I

>͛ƵƚŝůŝƐĂƚŝŽŶ ĚĞ ĐĞƐ Ϯ ƌĞůĂƚŝŽŶƐ ƉĞƌŵĞƚ Ě͛ŽďƚĞŶŝƌ ůĞ ůŽŝ ĚĞ ů͛ĂŶŐůĞ ĚƵ ǀĞŶƚ ƌĞůĂƚŝĨ ă ůĂ ƉĂůĞ I Ğƚ ĚĞ ůĂ ĐŽƌĚĞ
c ĂƵdž ĚŝĨĨĠƌĞŶƚƐ ƌĂLJŽŶƐ ĚĞ ůĂ ƉĂůĞ͘ KŶ ƉĞƵƚ ĂůŽƌƐ ĚĠƚĞƌŵŝŶĞƌ ůĞƐ ĨĂĐƚĞƵƌ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ Ě͛ŝŶĚƵĐƚŝŽŶ
ĂdžŝĂůĞ Ğƚ ƚĂŶŐĞŶƚŝĞů ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ƉĂƌ͗

 
a ac
F sin  I F sin I cos I
 
VC F VC F
N T

80/126
 11/2021

/y͘ϰ͘ď>ŽŝƐĚĞĐŽƌĚĞĞƚĚĞĐĂůĂŐĞͨ ŽƉƚŝŵƵŵ ͩĂǀĞĐĞĨĨĞƚĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶĚƵƐŝůůĂŐĞ͗

ĂŶŶĞdžĞͲ ĐĂƐƉĂƌƚŝĐƵůŝĞƌ

5HPDUTXH

Sr a F sin I
a F sin I Ÿc
V nB   a CZ cos I  CT sin I
  a CF
N

Sr ŶŶĠŐůŝŐĞĂŶƚCT ;CT сϬͿ͕ƐĂĐŚĂŶƚƋƵĞƉĂƌ͕ŽŶĂ͗

¶
c V
nB a  cos I  O r sin I
a tan I sin I  O r cos I

Sr  cos I  Or sin I F sin I

c
nB tan I sin I  Or cos I CZ cos I

Or
tan(  I)

SrF   cos I
c
nB CZ

/y͘ϰ͘ď>ŽŝƐĚĞĐŽƌĚĞĞƚĚĞĐĂůĂŐĞͨ ŽƉƚŝŵƵŵ ͩĂǀĞĐĞĨĨĞƚĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶĚƵƐŝůůĂŐĞ

ZĞŵĂƌƋƵĞ͗ LJŽŶƐ ƚŽƵũŽƵƌƐ ă ů͛ĞƐƉƌŝƚ ƋƵĞ ů͛ĠǀĂůƵĂƚŝŽŶ ĚĞ ůĂ ůŽŝ ĚĞ ĐŚŽƌĚĞ ƌĞůĂƚŝǀĞ c/R=I;rͬRͿ Ğƚ ĚĞ
ĐĂůĂŐĞ ș=I;rͬRͿ ͨ ŽƉƚŝŵƵŵ ͩ ĚĞǀƌĂŝƚ ƐĞ ƌĂƉƉƌŽĐŚĞƌ ĚƵ ĨŽŶĐƚŝŽŶŶĞŵĞŶƚ ŝĚĠĂů ƚŚĠŽƌŝƋƵĞ a сϭͬϯ ĂǀĞĐ ƵŶ
ĨĂĐƚĞƵƌ a͛ Ě͛ŝŶĚƵĐƚŝŽŶ ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ƚĂŶŐĞŶƚŝĞů ƋƵŝ ƚĞŶĚ ǀĞƌƐ njĠƌŽ͘ ĂŶƐ ĐĞƐ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ ŽƉƚŝŵƵŵ ůĞ
ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ͕ ƋƵŝ ĚĠƉĞŶĚ ĚĞ ů͛ĂŶŐůĞ ƌĞůĂƚŝĨ ĚƵ ǀĞŶƚ ᅤ ͕ ĚŽŝƚ ĂƚƚĞŝŶĚƌĞ ƐŽŶ ŵĂdžŝŵƵŵ͘
>Ă ƉƌŽĐĠĚƵƌĞ ĞƐƚ ůĂ ƐƵŝǀĂŶƚĞ͗

ϭ͘ KŶ ƐĞ ĚŽŶŶĞ ͗
V
ͻ hŶĞ ǀĂůĞƵƌ ĚĞ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ O ;Ğdž͗ O ,  Ϳ Ğƚ ƵŶ ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ƉĂůĞ ;Ğdž͗ nBсϯͿ
:R
ͻ ƵŶĞ ǀĂůĞƵƌ ĚĞ a ƋƵĞ ů͛ŽŶ ƐŽƵŚĂŝƚĞ ĂƚƚĞŝŶĚƌĞ ƐƵƌ ů͛ĞŶƐĞŵďůĞ ĚƵ ƌĂLJŽŶ ĚƵ ƌŽƚŽƌ ;ĞdžĞŵƉůĞ a сϭͬϯ Ϳ
ͻ ƵŶĞ ǀĂůĞƵƌ ĚĞ a͛ ƋƵĞ ů͛ŽŶ ĞƐƚŝŵĞ ƉŽƵǀŽŝƌ ĂƚƚĞŝŶĚƌĞ a͛ї Ϭ ;ĞdžĞŵƉůĞ ͗ a͛сϬͿ
ͻ ƵŶĞ ǀĂůĞƵƌ Ě͛ŝŶĐŝĚĞŶĐĞ Į ŶŽŵŝŶĂůĞ ͕ ĚĞ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ƉŽƌƚĂŶĐĞ ŶŽŵŝŶĂů CZ ͕ ĚĞ ĨŝŶĞƐƐĞ CZ ͬCT
ŶŽŵŝŶĂů ;WŽƵƌ ƵŶ ƉƌŽĨŝů ĚŽŶŶĠ͕ ŽŶ ƉƌĞŶĚ ŐĠŶĠƌĂůĞŵĞŶƚ ůĞƐ ǀĂůĞƵƌƐ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĂŶƚ ă ůĂ ĨŝŶĞƐƐĞ
ŵĂdžŝŵĂůĞ ͗ CZ ͬCT PD[ Ϳ

Ϯ͘ KŶ ĚĠƚĞƌŵŝŶĞ ůĂ ůŽŝ ĚĞ ƉĂůĞ͕ ƐƵŝǀĂŶƚ ůĂ ƉƌŽĐĠĚƵƌĞ ĚŽŶŶĠĞ ĚĂŶƐ ůĞ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚ ƋƵŝ ƐƵŝƚ ͗

81/126
 11/2021

/y͘ϰ͘ď>ŽŝƐĚĞĐŽƌĚĞĞƚĚĞĐĂůĂŐĞͨ ŽƉƚŝŵƵŵ ͩĂǀĞĐĞĨĨĞƚĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶĚƵƐŝůůĂŐĞ

r
 d r R d ϭ
WŽƵƌƵŶƌĂLJŽŶƌĞůĂƚŝĨĚŽŶŶĠ͕ O r сO

R §  ·

ϭ͘KŶƚŝƌĞů͛ĂŶŐůĞᅤ ĚĞůĂǀŝƚĞƐƐĞƌĞůĂƚŝǀĞƉĂƌƌĂƉƉŽƌƚĂƵƉůĂŶĚƵƌŽƚŽƌƉĂƌ͗ I arctan ¨ ¸¸
 ¨O
© r ¹
Ϯ͘KŶƚŝƌĞůĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞĨŽƌĐĞŶŽƌŵĂůĞƚƚĂŶŐĞŶƚŝĞůƉŽƵƌĮ ŶŽŵŝŶĂůĞƉĂƌ͗ C F C Z cos I  CT sin I
N

CF C Z sin I  CT cos I
T
ϯ͘KŶƚŝƌĞůĂĐĂůĂŐĞᅎ ƉĂƌ͗ T( ) I  D
r
R
Sr a F sin  I c S r a F sin  I
ϰ͘KŶƚŝƌĞůĂǀĂůĞƵƌĚĞůĂĐŽƌĚĞůŽĐĂůĞƉĂƌ͗ c o
nB   a C F R nB R   a C F
a  cos I  O r sin I N N
ĂǀĞĐ
a tan I sin I  O r cos I
cn B (c R)n B
ϱ͘KŶƚŝƌĞůĞĨĂĐƚĞƵƌĚĞƐŽůŝĚŝƚĠůŽĐĂůĞƉĂƌ͗ V  o V
Sr S(r R)

 
ϲ͘KŶƚŝƌĞůĞƐĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚƐĚ͛ŝŶĚƵĐƚŝŽŶĚĞǀŝƚĞƐƐĞƉĂƌ͗ a ac
§ ·
n ¨ F sin I

F sin I cos I
 B
¨
 ¸ 
¸
¸ sin I  
 VC F
 ¨r
ĂǀĞĐ F arccos(e © R ¹
) VCF
S N T

/y͘ϰ͘ď>ŽŝƐĚĞĐŽƌĚĞĞƚĚĞĐĂůĂŐĞͨ ŽƉƚŝŵƵŵ ͩĂǀĞĐĞĨĨĞƚĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶĚƵƐŝůůĂŐĞ

a  cos I  O r sin I
ĂǀĞĐ
a tan I sin I  O r cos I

ĂŶƐůĞĐĂƐŝĚĠĂůŽƶF сϭĞƚĞŶŶĠŐůŝŐĞĂŶƚCT ;CT сϬͿ͕ƉĂƌĂŶƚĚĞĞƚŽŶĂƵƌĂĂůŽƌƐ͗

 

/RLRSWLPDOH
/RLUpDOLVWH O  nB 
O  nB 
O  nB  O  nB 
O nB  O nB 

>)RUFLHU@

82/126
 11/2021

/y͘ϰ͘ĐŽŵƉĂƌĂŝƐŽŶĚĞƐůŽŝƐƐĂŶƐƌŽƚĂƚŝŽŶĞƚĂǀĞĐƌŽƚĂƚŝŽŶĚĞƐŝůůĂŐĞ
ĂŶƐůĞĐĂƐŝĚĠĂůŽƶF сϭĞƚĞŶŶĠŐůŝŐĞĂŶƚCT ;CT сϬͿ͕ŽŶƉĞƵƚĨĂĐŝůĞŵĞŶƚĐŽŵƉĂƌĞƌůĞƐůŽŝƐ
ĚĞĐŽƌĚĞĞƚĚĞĐĂůĂŐĞͨ ŽƉƚŝŵƵŵ ͩĚĂŶƐůĞĐĂƐƐĂŶƐƌŽƚĂƚŝŽŶĞƚĂǀĞĐƌŽƚĂƚŝŽŶĚĞƐŝůůĂŐĞ

ƐĂŶƐƌŽƚĂƚŝŽŶĚĞƐŝůůĂŐĞ ĂǀĞĐƌŽƚĂƚŝŽŶĚĞƐŝůůĂŐĞ

§  ·  §  ·
IƐĂŶƐƌŽƚĂƚŝŽŶ arctan ¨ ¸¸ IĂǀĞĐƌŽƚĂƚŝŽŶ arctan ¨ ¸
¨ O  ¨O ¸
ĚĞƐŝůůĂŐĞ © r ¹ ĚĞƐŝůůĂŐĞ © r¹
Sr sin I Sr
cƐĂŶƐƌŽƚĂƚŝŽŶ cĂǀĞĐƌŽƚĂƚŝŽŶ (  cos I)
ĚĞƐŝůůĂŐĞ nBC Z O r ĚĞƐŝůůĂŐĞ nBC Z

/y͘ϰ͘Đ>ŽŝŽƉƚŝŵƵŵĚĞƉĂůĞƐĂŶƐŽƵĂǀĞĐĞĨĨĞƚĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶĚƵƐŝůůĂŐĞ
 §  ·
§  · IĂǀĞĐƌŽƚĂƚŝŽŶ arctan ¨ ¸
IƐĂŶƐƌŽƚĂƚŝŽŶ arctan ¨ ¸¸  ¨O ¸
¨ O ĚĞƐŝůůĂŐĞ © r¹
ĚĞƐŝůůĂŐĞ © r ¹ Sr
Sr sin I cĂǀĞĐƌŽƚĂƚŝŽŶ (  cos I)
cƐĂŶƐƌŽƚĂƚŝŽŶ nBC Z
ĚĞƐŝůůĂŐĞ n BC Z O r ĚĞƐŝůůĂŐĞ

^ĂŶƐĞĨĨĞƚĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶĚƵƐŝůůĂŐĞ ǀĞĐƉƌŝƐĞĞŶĐŽŵƉƚĞĚĞů͛ĞĨĨĞƚĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶĚƵƐŝůůĂŐĞ

83/126
 11/2021

/y͘ϱDĠƚŚŽĚĞD͗
ĨĨĞƚĚĞůĂƚƌĂŠŶĠĞƐƵƌůĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞŵĂdžŝŵƵŵ

/HoRQ

/y͘ϱ͘ĂĨĨĞƚĚĞůĂƚƌĂŠŶĠĞĞƚĚƵŶŽŵďƌĞĚĞƉĂůĞƐƐƵƌůĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐŽƉƚŝŵĂůĞƐ
ƵĚĠďƵƚ͕ůĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞŵĂdžŝŵĂůƚŚĠŽƌŝƋƵĞŵĞŶƚƉŽƐƐŝďůĞĂĠƚĠĚĠƚĞƌŵŝŶĠĞŶĨŽŶĐƚŝŽŶĚƵ
ĚĞůĂǀŝƚĞƐƐĞƐƉĠĐŝĨŝƋƵĞĞŶĞdžƚƌĠŵŝƚĠĚĞƉĂůĞĚĞů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ͘ŽŵŵĞǀƵƉĂƌůĂƐƵŝƚĞ͕ůĂƚƌĂŠŶĠĞ
ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞĞƚůĞƐƉĞƌƚĞƐĚ͛ĞdžƚƌĠŵŝƚĠ͕ƋƵŝƐŽŶƚĨŽŶĐƚŝŽŶĚƵŶŽŵďƌĞƚŽƚĂůĚĞƉĂůĞƐ͕ƌĠĚƵŝƐĞŶƚ
ͨ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝǀĞŵĞŶƚ ͩůĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞ͘>ĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞŵĂdžŝŵƵŵƌĠĂůŝƐĂďůĞĂǀĞĐ
ƵŶĞĨŽƌŵĞĚĞƉĂůĞŽƉƚŝŵĂůĞŵĂŝƐƵŶŶŽŵďƌĞĨŝŶŝĚĞƉĂůĞƐ;ĞĨĨĞƚĚĞƉĞƌƚĞĚ͛ĞdžƚƌĠŵŝƚĠͿĞƚƵŶĞƚƌĂŠŶĠĞ
ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞĂĠƚĠĐĂůĐƵůĠŶƵŵĠƌŝƋƵĞŵĞŶƚƉĂƌͨ tŝůƐŽŶĞƚĂů͘ ͩ;ϭϵϳϲͿƉŽƵƌĚŝĨĨĠƌĞŶƚĞƐĠŽůŝĞŶŶĞƐ͘
ƉĂƌƚŝƌĚĞĐĞƐƌĠƐƵůƚĂƚƐŶƵŵĠƌŝƋƵĞƐ͕ŝůƐŽŶƚĠƚĂďůŝƵŶĞůŽŝĚĞƌĠŐƌĞƐƐŝŽŶĚŽŶŶĂŶƚ
CP C P (O, n B , CZ CT )ƉŽƵƌ  d O d ͕ϭ d n B d Ğƚ  d C Z /CT d f
max max

ƋƵŝĞƐƚƉƌĠĐŝƐĞăϬ͕ϱйǀŝƐͲăͲǀŝƐĚĞƐƌĠƐƵůƚĂƚƐŶƵŵĠƌŝƋƵĞƐ͘

84/126
 11/2021

/y͘ϱ͘ĂĨĨĞƚĚĞůĂƚƌĂŠŶĠĞĞƚĚƵŶŽŵďƌĞĚĞƉĂůĞƐƐƵƌůĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐŽƉƚŝŵĂůĞƐ
ŽĞĨ͘ĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞŵĂdž͘CP PD[

>ŝŵŝƚĞĚĞĞƚnj

ŽĞĨ͘ĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞŵĂdž͘CP PD[
EŽŵďƌĞᄝ ĚĞƉĂůĞƐ
ϯƉĂůĞƐ
ϮƉĂůĞƐ
ϭƉĂůĞ

ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞȜ
>ĞƐ ĐŽƵƌďĞƐ ĚĞ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ƉŽƵƌ ĚĞƐ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ >ĞƐ ĐŽƵƌďĞƐ ĚĞ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ƉŽƵƌ ĚĞƐ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ
ŝĚĠĂůĞƐ ;ƉĂƐ ĚĞ ƚƌĂŠŶĠĞͿ͕ ĞŶ ĨŽŶĐƚŝŽŶ ĚƵ ŶŽŵďƌĞ ƌĠĞůůĞƐ ĂǀĞĐ ƚƌĂŠŶĠĞ͕ ĞŶ ĨŽŶĐƚŝŽŶ ĚƵ ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ƉĂůĞƐ
ĚĞ ƉĂůĞƐ ;ĞĨĨĞƚ ĚĞ ƌŽƚĂƚŝŽŶ ĚƵ ƐŝůůĂŐĞ ƉƌŝƐ ĞŶ ;ĞĨĨĞƚ ĚĞ ƌŽƚĂƚŝŽŶ ĚƵ ƐŝůůĂŐĞ ƉƌŝƐ ĞŶ ĐŽŵƉƚĞͿ ŝŶĚŝƋƵĞŶƚ
ĐŽŵƉƚĞͿ ŝŶĚŝƋƵĞŶƚ ƋƵĞ͗ ƋƵĞ͗
ͻ WŽƵƌ ƵŶ ŵġŵĞ Ȝ͕ ůĂ ĚŝŵŝŶƵƚŝŽŶ ĚƵ ŶŽŵďƌĞ nB ͻ ǀĞĐ ƵŶ ŶŽŵďƌĞ ĨŝŶŝ ĚĞ ƉĂůĞƐ͕ ŽŶ ĂƚƚĞŝŶƚ ƵŶ CP PD[
ĚĞ ƉĂůĞƐ͕ ĚŝŵŝŶƵĞ ůĞ CP PD[ ƉŽƵƌ ƵŶĞ ůĂ ǀŝƚĞƐƐĞ ƐƉĠĐŝĨŝƋƵĞ Ȝ ĚŽŶŶĠĞ
ͻ >ĂƉůƵƉĂƌƚĚĞƐĠŽůŝĞŶŶĞƐƵƚŝůŝƐĞŶƚϯŽƵϮƉĂůĞƐ͘ ͻ YƵĞ ĐĞ CP PD[ ĞƐƚ ƉůƵƐ ĠůĞǀĠ ƉŽƵƌ ϯ ƉĂůĞƐ ƋƵĞ ƉŽƵƌ
Ϯ ƉĂůĞƐ ƋƵĞ ƉŽƵƌ ϭ ƉĂůĞ
ͻ YƵĞ ĐĞ CP PD[ ƉŽƵƌ ĂƚƚĞŝŶƚ ƉŽƵƌ ƵŶĞ ǀŝƚĞƐƐĞ
ƐƉĠĐŝĨŝƋƵĞ Ȝ ƋƵŝ ĂƵŐŵĞŶƚĞ Ɛŝ ůĞ ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ƉĂůĞƐ
ĚŝŵŝŶƵĞ
Ȝ RSWLPSDOHV Ȝ RSWLP SDOHV ȜRSWLP SDOHV ȜRSWLP SDOHV

/y͘ϱ͘ĂĨĨĞƚĚĞůĂƚƌĂŠŶĠĞĞƚĚƵŶŽŵďƌĞĚĞƉĂůĞƐƐƵƌůĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐŽƉƚŝŵĂůĞƐ
ŽĞĨ͘ĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞŵĂdž͘CP PD[

>ŝŵŝƚĞĚĞĞƚnj

CZ ͬCT сϭϬϬnBсϯ
CZ ͬCT сϭϬϬnBсϮ
CZ ͬCT сϱϬnBсϯ
CZ ͬCT сϱϬnBсϮ

ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞȜ
Ȝ RSWLP SDOHV ȜRSWLP SDOHV

>ĞƐ ĐŽƵƌďĞƐ ĚĞ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ƉŽƵƌ ĚĞƐ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ ƌĠĞůůĞƐ ĂǀĞĐ ƚƌĂŠŶĠĞ͕ ĞŶ ĨŽŶĐƚŝŽŶ ĚƵ ŶŽŵďƌĞ
ĚĞ ƉĂůĞƐ ;ĞĨĨĞƚ ĚĞ ƌŽƚĂƚŝŽŶ ĚƵ ƐŝůůĂŐĞ ƉƌŝƐ ĞŶ ĐŽŵƉƚĞͿ ŝŶĚŝƋƵĞŶƚ ƋƵĞ͗
ͻ >Ğ CP ĚŝŵŝŶƵĞ ĂǀĞĐ ůĂ ƚƌĂŠŶĠ ƋƵŝ ĂƵŐŵĞŶƚĞ ƉĂƌ ƌĂƉƉŽƌƚ ă ůĂ ƉŽƌƚĂŶĐĞ ;Đ͛ĞƐƚͲăͲĚŝƌĞ ƉŽƵƌ
ƵŶĞ ĨŝŶĞƐƐĞ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ ͬd ƋƵŝ ĚŝŵŝŶƵĞͿ
ͻ >Ğ CP PD[ ĚŝŵŝŶƵĞ Ğƚ ĞƐƚ ĂƚƚĞŝŶƚ ƉŽƵƌ ƵŶ Ȝ RSWLP ƋƵŝ ĚŝŵŝŶƵĞ Ɛŝ ůĂ ĨŝŶĞƐƐĞ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ
ͬd ƋƵŝ ĚŝŵŝŶƵĞ
ͻ WŽƵƌ ŽďƚĞŶŝƌ ůĞ CP PD[ ͕ ůĂ ǀŝƚĞƐƐĞ ƐƉĠĐŝĨŝƋƵĞ Ȝ ĚŽŝƚ ĂƵŐŵĞŶƚĞƌ Ɛŝ ůĞ ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ƉĂůĞƐ
ĚŝŵŝŶƵĞ͘
Ȝ RSWLP SDOHV ȜRSWLP SDOHV

ͻ /ů LJ Ă ƵŶĞ ƉĞƚŝƚĞ ĚŝĨĨĠƌĞŶĐĞ ƉƌĂƚŝƋƵĞ ĚĂŶƐ ůĞ CP PD[ ƌĠĂůŝƐĂďůĞ ĞŶƚƌĞ ĚĞƐ ĐŽŶĐĞƉƚŝŽŶƐ
ƚLJƉŝƋƵĞƐ ă ĚĞƵdž Ğƚ ƚƌŽŝƐ ƉĂůĞƐ 85/126
 11/2021

/y͘ϱ͘ĂĨĨĞƚĚĞůĂƚƌĂŠŶĠĞĞƚĚƵŶŽŵďƌĞĚĞƉĂůĞƐƐƵƌůĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐŽƉƚŝŵĂůĞƐ

ŽĞĨ͘ĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞŵĂdž͘CP PD[
>ŝŵŝƚĞĚĞĞƚnj
CZ ͬCT їᄝ
CZ ͬCT сϮϬϬ
CZ ͬCT сϭϬϬ
CZ ͬCT сϱϬ

CZ ͬCT сϮϱ

ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞȜ
>ĞƐĐŽƵƌďĞƐĚĞƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƉŽƵƌƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞăϯƉĂůĞƐĞŶĨŽŶĐƚŝŽŶĚĞůĂƚƌĂŠŶĠĞŝŶĚŝƋƵĞŶƚƋƵĞ͗
ͻ WŽƵƌŽďƚĞŶŝƌůĞCP PD[ ͕ůĞȜ ĚŽŝƚĂƵŐŵĞŶƚĞƌƐŝůĂĨŝŶĞƐƐĞĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞCZ ͬCT ŵĂdžĂƵŐŵĞŶƚĞ͘

ͻ >ĞCP PD[ ĚŝŵŝŶƵĞĂǀĞĐů͛ĂƵŐŵĞŶƚĂƚŝŽŶĚĞƚƌĂŝŶĠĞ;Đ͛ĞƐƚͲăͲĚŝƌĞĂǀĞĐƵŶĞĨŝŶĞƐƐĞĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞCZ

ͬCT ŵĂdžƋƵŝĚŝŵŝŶƵĞͿ͗
/ůĐŽŶǀŝĞŶƚĚŽŶĐĚĞĐŚĞƌĐŚĞƌăĂŵĠůŝŽƌĞƌĂƵŵĂdžŝŵƵŵů͛ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞĚĞƐƉĂůĞƐƉŽƵƌŵĂdžŝŵŝƐĞƌůĞ
ƌĂƉƉŽƌƚCZ ͬCT ŵĂdž͘
dLJƉŝƋƵĞŵĞŶƚ͕ƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞĂĐƚƵĞůůĞŽƉƚŝŵŝƐĠĞƵƚŝůŝƐĞĚĞƐƉƌŽĨŝůƐĚŽŶƚůĞCZ ͬCT ŵĂdžĞƐƚĚĞů͛ŽƌĚƌĞĚĞ
ϭϱϬ;ĞdžĞŵƉůĞ͗hͲϵϯͲtͲϮϭϬĚŽŶƚů͛ĠƉĂŝƐƐĞƵƌƌĞůĂƚŝǀĞĞƐƚĚĞϭϵйƉŽƐƐğĚĞƵŶCZ ͬCT ŵĂdžсϭϰϬ
ƉŽƵƌƵŶĞŝŶĐŝĚĞŶĐĞŽƉƚŝŵĂůĞĮ сϲΣͿ
WŽƵƌĐĞƐǀĂůĞƵƌƐ͕ůĞȜ ŽƉƚŝŵƵŵ;ĚŽŶŶĂŶƚCP PD[ ͿĞƐƚƐŝƚƵĠĞŶƚƌĞϲĞƚϴ

/y͘ϱ͘ďEŽŵďƌĞŽƉƚŝŵƵŵĚĞƉĂůĞƐ V
ŽŵŵĞŶƚ ĐĞůĂ Ă ĠƚĠ ŵŽŶƚƌĠ͕ ŽŶ ƉĞƵƚ ĚĠƚĞƌŵŝŶĞƌ ůĞ ŶŽŵďƌĞ ŽƉƚŝŵƵŵ V I O 
ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƐŽůŝĚŝƚĠ;ŽƵƉůĠŶŝƚƵĚĞͿĞŶй

ĚĞ ƉĂůĞƐ ĞŶ ĨŽŶĐƚŝŽŶ ĚƵ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ᅑ 

Ğ ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ƉĂůĞƐ ĞƐƚ ĚĠĚƵŝƚ ă ƉĂƌƚŝƌ ĚĞ ƐŽŶ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ƐŽůŝĚŝƚĠ
;ĂƵƐƐŝ ƉĂƌĨŽŝƐ ĂƉƉĞůĠ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ƉůĠŶŝƚƵĚĞͿ ᅙ 
ᅙ сŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƐŽůŝĚŝƚĠŽƵĚĞƉůĠŶŝƚƵĚĞ
nB сŶŽŵďƌĞĚĞƉĂůĞƐ
c сůŽŶŐƵĞƵƌĚĞĐŽƌĚĞ
R сƌĂLJŽŶĚƵƌŽƚŽƌ
 ƉĂƌƚŝƌ ĚĞ ů͛ƵƚŝůŝƐĂƚŝŽŶ ĚĞƐ ƌĞůĂƚŝŽŶƐ ƉƌĠĐĠĚĞŶƚĞƐ͕ ŽŶ ƉĞƵƚ ĚğƐ ůŽƌƐ ƚŝƌĞƌ
ů͛ĠǀŽůƵƚŝŽŶ ĚƵ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ƐŽůŝĚŝƚĠ ᅙ ŝĚĠĂů ĞŶ ĨŽŶĐƚŝŽŶ ĚƵ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ
ǀŝƚĞƐƐĞ ᅑ ĞƚƚĞ ůŽŝ ƐƵŝƚ ůĞ ŐƌĂƉŚŝƋƵĞ ƌĞƉƌŝƐ ĐŝͲĐŽŶƚƌĞ͘ Ŷ ĞĨĨĞƚ͕ ă R Ğƚ Vь
ĚŽŶŶĠƐ͕ ůĂ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ĐŝŶĠƚŝƋƵĞ ĚŝƐƉŽŶŝďůĞ ĚƵ ǀĞŶƚ ĞƐƚ ĨŝdžĠĞ͗
ͻ WŽƵƌ ᅑ ĨĂŝďůĞ ĂůŽƌƐ ɏ ĞƐƚ ĨĂŝďůĞ͘ >Ă ǀŝƚĞƐƐĞ ƌĞůĂƚŝǀĞ ĞƐƚ ĨĂŝďůĞ Ğƚ ůĂ ĨŽƌĐĞ
ƉĂƌ ƉĂůĞ ĞƐƚ ĨĂŝďůĞ͘ WŽƵƌ ĂƵŐŵĞŶƚĞƌ ůĂ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ PсM͘ ɏ Ğƚ ĂƚƚĞŝŶĚƌĞ
ƐŽŶ ŽƉƚŝŵƵŵ ;ŝŶĨĠƌŝĞƵƌ ă ůĂ ůŝŵŝƚĞ ĚĞ ĞƚnjͿ͕ ŝů ĨĂƵƚ ĚŽŶĐ ĂƵŐŵĞŶƚĞƌ M͘
WŽƵƌ ĐĞ ĨĂŝƌĞ ŝů ĨĂƵƚ ĂůŽƌƐ ĂƵŐŵĞŶƚĞƌ ůĞ ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ƉĂůĞ Ğƚ ĚŽŶĐ ůĂ ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞ
O
ƐŽůŝĚŝƚĠ ᅙ ͘DġŵĞ Ɛŝ ůĞ ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ƉĂůĞƐ ;Ğƚ ĚŽŶĐ ůĂ ƐƵƌĨĂĐĞ ĚĞ ĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚͿ ĞƐƚ ŐƌĂŶĚ͕ ůĂ ǀŝƚĞƐƐĞ ƌĞůĂƚŝǀĞ ĠƚĂŶƚ ĨĂŝďůĞ͕
ůĞƐ ĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚƐ ƐƵƌ ƵŶĞ ƉĂůĞ ƐŽŶƚ ĂůŽƌƐ ĨĂŝďůĞƐ Ğƚ ů͛ĞŶƐĞŵďůĞ ĚĞƐ ƉĞƌƚĞƐ ƉĂƌ ƚƌĂŠŶĠĞ ƌĞƐƚĞ ůŝŵŝƚĠ ƉĞƌŵĞƚƚĂŶƚ Ě͛ŽďƚĞŶŝƌ
ƵŶ ďŽŶ CP ͘
ͻ WŽƵƌᅑ ĠůĞǀĠĂůŽƌƐɏĞƐƚĠůĞǀĠ͘>ĂǀŝƚĞƐƐĞƌĞůĂƚŝǀĞĞƐƚĠůĞǀĠĞĞƚůĂĨŽƌĐĞƉĂƌƉĂůĞĞƐƚĠůĞǀĠĞ͘WĂƌĂŝůůĞƵƌƐ͕ůŝĠĞăĐĞƚƚĞ
ǀŝƚĞƐƐĞƌĞůĂƚŝǀĞĠůĞǀĠĞ͕ůĞƐĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚƐƉĂƌƉĂůĞƐŽŶƚĠůĞǀĠƐ͘ŶĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞ͕ĐŽŵƉĂƌĂƚŝǀĞŵĞŶƚĂƵdžĨĂŝďůĞƐǀĂůĞƵƌƐ
ĚĞᅑ ͕ƉŽƵƌĂǀŽŝƌƵŶCP ĠůĞǀĠƋƵŝƌĞƐƚĞƉƌŽĐŚĞĚĞů͛ŽƉƚŝŵƵŵĞƚĚŽŶĐƵŶĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞĐŽŶƐƚĂŶƚĞƋƵŝƌĞƐƚĞƉƌŽĐŚĞĚĞ
ů͛ŽƉƚŝŵƵŵ͕ŽŶƉĞƵƚĚŝŵŝŶƵĞƌM Ğƚ ŶŽŵďƌĞĚĞƉĂůĞĞƚĚŽŶĐůĂƐŽůŝĚŝƚĠ ᅙ͘>ĂĚŝŵŝŶƵƚŝŽŶĚĞůĂƐŽůŝĚŝƚĠƌĠĚƵŝƚĂůŽƌƐůĂ
ƐƵƌĨĂĐĞĚĞĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚĞƚ͕ĞŶĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞ͕ůĞƐƉĞƌƚĞƐƉĂƌĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚ;ƚƌĂŠŶĠĞͿƉĞƌŵĞƚƚĂŶƚĂŝŶƐŝĚĞ
ĐŽŶƐĞƌǀĞƌͬŽďƚĞŶŝƌƵŶĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞĠůĞǀĠ͘ 86/126
 11/2021

y͘>ŝŵŝƚĂƚŝŽŶĞƚƌĠŐƵůĂƚŝŽŶĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞ

hŶĞƌĠŐƵůĂƚŝŽŶĚĞƐĠŽůŝĞŶŶĞƐ͕ƉŽƵƌƋƵŽŝ͍

87/126
 11/2021

ŽŶƚƌĂŝŶƚĞƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐĚĞƌĠŐƵůĂƚŝŽŶ
&RQGLWLRQQRPLQDOH
D | D
G T
W D  LQFLGHQFHRSWLPXPSRXUOD
U :r TXHOOHHVWPD[LPXP
C Z CT

$XJPHQWDWLRQGXYHQWjȍ
Ê FRQVW 'LPLQXWLRQGXYHQWjȍ
Ì FRQVW

Ê Ì
D ! D D  D
T T
Ê Ì
U :r U :r
6LÊ O¶LQFLGHQFHĮ Ê 6LÌ O¶LQFLGHQFHĮ Ì
ฺ ODFKDUJHDpURG\QDPLTXHÊ ฺ ODFKDUJHDpURG\QDPLTXHÌ
ฺ OHFRXSOHHWODSXLVVDQFHÊ ฺ OHFRXSOHHWODSXLVVDQFHÌ
6LĮ !Įd GpFURFKDJHGHOD 6LĮ GHYLHQWQpJDWLIRQILQLUD
FRXFKHOLPLWHHWFKXWHGHV SDUREWHQLUXQIRQFWLRQQHPHQW
SHUIRUPDQFHV HQFRPSUHVVHXURXKpOLFH
SURSXOVLYHHWQRQHQWXUELQH
Dd LQFLGHQFHGHGpFURFKDJH
RXpROLHQQH

ZĠŐƵůĂƚŝŽŶĞŶĨŽŶĐƚŝŽŶĚĞůĂǀŝƚĞƐƐĞĚƵǀĞŶƚ;ĞdžĞŵƉůĞ͗ĐĂƐŽƶVfÊ Ϳ
5pJXODWLRQSDUDGDSWDWLRQGXFDODJH 5pJXODWLRQSDUDGDSWDWLRQ
$XEDJHjી RULHQWDEOH GHODYLWHVVHGHURWDWLRQ
ȍ YDULDEOH
2EMHFWLIGHODUpJXODWLRQ
7ULDQJOHGHVYLWHVVHV *DUGHUXQHLQFLGHQFHĮ 7ULDQJOHGHVYLWHVVHV
DYDQWDXJPHQWDWLRQ SURFKHGHO¶LQFLGHQFH DYDQWDXJPHQWDWLRQ
GXYHQW GXYHQW
RSWLPXPĮ
D  LQFLGHQFHRSWLPXPSRXUOD
TXHOOHHVWPD[LPXP
C Z CT

Ê Ê
D | D
UÊ ȍÊ r
D | D
TÊ
Ê U :r
Ê

88/126
 11/2021

DŽLJĞŶƐĚĞƌĠŐƵůĂƚŝŽŶĚĞůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞ͗
&ƌĞŝŶĂŐĞĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƉĂƌĂƵŐŵĞŶƚĂƚŝŽŶĚĞůĂƚƌĂŠŶĠĞ

DŽLJĞŶƐĚĞƌĠŐƵůĂƚŝŽŶĚĞůĂƉƵŝƐƐĂŶĐĞ
DŽLJĞŶ ĐƚŝŽŶ ^ĐŚĠŵĂ ƉƉƌĠĐŝĂƚŝŽŶ
‡ ĐůŝƉƐĂŐĞ ĚĞƐƉĂůĞƐĚĂŶƐůĞůŝƚĚƵǀĞŶƚ͗
ŝĂŵğƚƌĞĚĞůĂƌŽƵĞ ĐŽŵŵĂŶĚĠŽƵƉĂƌĂƌƚŝĐƵůĂƚŝŽŶăƌĞƐƐŽƌƚ
‡ WĞƚŝƚĞĠŽůŝĞŶŶĞ

^ƵƌĨĂĐĞĚĞƐƉĂůĞƐ;ǀŽŝůĞ͕ ‡ EĠĐĞƐƐŝƚĞƵŶĞŵĂŶƈƵǀƌĞ
ŵŽƵůŝŶăǀĞŶƚͿ ‡ ,ŝƐƚŽƌŝƋƵĞ
‡ EĠĐĞƐƐŝƚĞĚĞƐĂƌƚŝĐƵůĂƚŝŽŶƐƉŽƵƌůĞƐŐƌŽƵƉĞƐ
ŶŐůĞĚĞƐƉĂůĞƐ ;ƉĂƌĨŽŝƐ ŵĂĐŚŝŶĞƐ
ĐŽŶũƵŐƵĠĂǀĞĐůĂǀŝƚĞƐƐĞĚĞ ‡ ŽŵŵĂŶĚĠƉĂƌƵŶƐĞƌǀŽŵŽƚĞƵƌ
WĂƌŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ƌŽƚĂƚŝŽŶͿ ‡ ŽŶŶĞĞĨĨŝĐĂĐŝƚĠ
ĚĞƐĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞ ‡ ^ƵƌƉĂůĞƐŽƵƉůĞ͕Ě͛ŽƶƉƌŽďůğŵĞĚĞƌĠƐŝƐƚĂŶĐĞ
ĚƵƌŽƚŽƌ ‡ hƚŝůŝƐĠƐƵƌŵƵůƚŝƉĂůĞƐĚĞƉĞƚŝƚĞƚĂŝůůĞ
ĨĨĂĐĞŵĞŶƚĚĞů͛ĞŶƐĞŵďůĞ ‡ EĠĐĞƐƐŝƚĞƵŶĞŵĂŶƈƵǀƌĞĞƚĞŶƉůƵƐƵŶ
ĂŵŽƌƚŝƐƐĞƵƌ
‡ ĨĨŝĐĂĐĞ
&ƌĞŝŶĂŐĞĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐƉĂƌ
‡ ĞŵĂŶĚĞů͛ĂũŽƵƚĚĞƐƐLJƐƚğŵĞĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ
ĂƵŐŵĞŶƚĂƚŝŽŶĚĞůĂƚƌĂŠŶĠĞ
;ƐƉŽŝůĞƌ͕ďŽƵƚĚĞƉĂůĞŽƌŝĞŶƚĂďůĞ͕͙Ϳ

‡ /ŶƚĠƌĞƐƐĂŶƚĐĂƌƐŝŵƉůĞĞƚĨŝĂďůĞ
ĠĐƌŽĐŚĂŐĞĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ
‡ dƌğƐƵƚŝůŝƐĠƐƵƌůĞƐƉĞƚŝƚĞƐŵĂĐŚŝŶĞƐ

WĂƌŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ‡ dƌğƐƵƚŝůŝƐĠ
&ƌĞŝŶĐŽŵŵĂŶĚĠĐŽŶƚƌƀůĂŶƚůĂ ‡ ĠĐůĞŶĐŚĠƉŽƵƌƵŶĞǀŝƚĞƐƐĞ
ĚĞƐĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐ ‡ WĞƌŵĞƚů͛ĂĐĐğƐĨĂĐŝůĞĂƵŵĠĐĂŶŝƐŵĞ
ǀŝƚĞƐƐĞĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶ;ƉĂƌĨŽŝƐ ĚŽŶŶĠĞ
ĚĞůĂŐĠŶĠƌĂƚƌŝĐĞ ‡ EĠĐĞƐƐŝƚĞƵŶŐƌŽƵƉĞƚƵƌďŽĂůƚĞƌŶĂƚĞƵƌ
ĐŽŶũƵŐƵĠĂǀĞĐů͛ŽƌŝĞŶƚĂƚŝŽŶ ‡ ĞŶƚƌŝĨƵŐĞ
ĠůĞĐƚƌŝƋƵĞ Ɛ͛ĂĐĐŽŵŵŽĚĂŶƚĚĞƐŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶĚĞůĂǀŝƚĞƐƐĞ
ĚĞƐƉĂůĞƐͿ 89/126 ĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶ
 11/2021

y/͘ŽůŝĞŶŶĞƐăĂdžĞǀĞƌƚŝĐĂů;std͗sĞƌƚŝĐĂůdžŝƐtŝŶĚdƵƌďŝŶĞͿ

,td
ͻ ŽŵŵĞ ĚŝƐĐƵƚĠ͕ ůĞƐ ƌŽƚŽƌƐ ĚΖĠŽůŝĞŶŶĞƐ ƉĞƵǀĞŶƚ ƚŽƵƌŶĞƌ ĂƵƚŽƵƌ ĚΖƵŶ ĂdžĞ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂů ŽƵ
ǀĞƌƚŝĐĂů
ͻ ŝĞŶ ƋƵĞ ůĂ ŵĂũŽƌŝƚĠ ĚĞƐ ĠŽůŝĞŶŶĞƐ ƐŽŝĞŶƚ ĚĞ ƚLJƉĞ ă ĂdžĞ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂů͕ ĚĞƐ ŵĂĐŚŝŶĞƐ ă ĂdžĞ
ǀĞƌƚŝĐĂů ŽŶƚ ĠƚĠ ƵƚŝůŝƐĠĞƐ ĚĂŶƐ ĐĞƌƚĂŝŶĞƐ ƐŝƚƵĂƚŝŽŶƐ ĚΖŝŶƚĠƌġƚ͘ ĞƚƚĞ ƐĞĐƚŝŽŶ ĚŽŶŶĞ ƵŶ ďƌĞĨ
ĂƉĞƌĕƵ ĚĞƐ ĠŽůŝĞŶŶĞƐ ă ĂdžĞ ǀĞƌƚŝĐĂů Ğƚ ƌĠƐƵŵĞ ůĞƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂƵdž ĂƐƉĞĐƚƐ ĚĞ ůĞƵƌ
ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ͘
ͻ >ĞƐ ĠŽůŝĞŶŶĞƐ ă ĂdžĞ ǀĞƌƚŝĐĂů ;stdͿ ƉĞƵǀĞŶƚ ĂǀŽŝƌ ĚĞƐ ƌŽƚŽƌƐ ĞŶƚƌĂŠŶĠƐ ͗
ƒ ƉĂƌ ů͛ĞĨĨĞƚ ĚĞ ƚƌĂŠŶĠĞ
ƒ ŽƵ ƉĂƌ ů͛ĞĨĨĞƚ ĚĞ ƉŽƌƚĂŶĐĞ͘
ͻ >͛ĠŽůŝĞŶŶĞ ă ĂdžĞ ǀĞƌƚŝĐĂů ĞŶƚƌĂŠŶĠĞ ƉĂƌ ƚƌĂŠŶĠĞ ůĂ ƉůƵƐ ĐŽƵƌĂŶƚĞ ĞƐƚ ůĞ ƌŽƚŽƌ ^ĂǀŽŶŝƵƐ͘ /ů Ă
ĠƚĠ ƵƚŝůŝƐĠ ƉŽƵƌ ůĞ ƉŽŵƉĂŐĞ ĚĞ ůΖĞĂƵ Ğƚ ĚΖĂƵƚƌĞƐ ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐ ă ĨŽƌƚ ĐŽƵƉůĞ͘ >ΖĂƌŐƵŵĞŶƚ ĞŶ
ĨĂǀĞƵƌ ĚĞƐ ƚƵƌďŝŶĞƐ ă ƌŽƚŽƌ ^ĂǀŽŶŝƵƐ ĞƐƚ ƋƵΖĞůůĞƐ ƉĞƵǀĞŶƚ ġƚƌĞ ƌĞůĂƚŝǀĞŵĞŶƚ ƉĞƵ ĐŽƸƚĞƵƐĞƐ
ă ĐŽŶƐƚƌƵŝƌĞ͘ Ŷ ƉƌĂƚŝƋƵĞ͕ ĞŶ ƚĂŶƚ ƋƵĞ ŵĂĐŚŝŶĞ ĞŶƚƌĂŠŶĠĞ ƉĂƌ ůĂ ƚƌĂŠŶĠĞ͕ ŝůƐ ŽŶƚ ĚĞƐ
ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚƐ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ŝŶƚƌŝŶƐğƋƵĞŵĞŶƚ ĨĂŝďůĞƐ͘ Ğ ƉůƵƐ͕ ŝůƐ ŽŶƚ ƵŶĞ ƐŽůŝĚŝƚĠ ƉƌŽĐŚĞ ĚĞ ϭ͕
ĚŽŶĐ ŝůƐ ƐŽŶƚ ƚƌğƐ ůŽƵƌĚƐ ƉĂƌ ƌĂƉƉŽƌƚ ă ůĂ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ƋƵΖŝůƐ ƉƌŽĚƵŝƐĞŶƚ͘ /ůƐ ƐŽŶƚ ĠŐĂůĞŵĞŶƚ
ĚŝĨĨŝĐŝůĞƐ ă ƉƌŽƚĠŐĞƌ ĐŽŶƚƌĞ ůĞƐ ĚŽŵŵĂŐĞƐ ĞŶ ĐĂƐ ĚĞ ǀĞŶƚ ĨŽƌƚ͘

90/126
 11/2021

WƌŝŶĐŝƉĞĚĞƐŵĂĐŚŝŶĞƐƵƚŝůŝƐĂŶƚůĂƚƌĂŠŶĠĞ
ͻ DŽƵǀĞŵĞŶƚƌĠƐƵůƚĂŶƚĚĞůĂĨŽƌĐĞĚŝĨĨĠƌĞŶƚŝĞůůĞ;ĚĞƐĚĞƵdžĐŽƚĠƐĚƵĐŽƌƉƐͿƋƵ͛ĞdžĞƌĐĞů͛ĂŝƌƐƵƌ
ĚĞƐĐŽƌƉƐĐƌĞƵdžƉŽƵǀĂŶƚƚŽƵƌŶĞƌĂƵƚŽƵƌĚ͛ƵŶĂdžĞǀĞƌƚŝĐĂů
ͻ >ĂĨŽƌŵĞĚĞƐƐƵƌĨĂĐĞƐĞƐƚĐŚŽŝƐŝĞƉŽƵƌŽĨĨƌŝƌ͗
ͻ ƵŶĞƚƌĂŠŶĠĞŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞůŽƌƐƋƵĞĐĞƚƚĞƐƵƌĨĂĐĞƐĞĚĠƉůĂĐĞĚĂŶƐůĞƐĞŶƐĚƵǀĞŶƚ
ͻ hŶĞƚƌĂŠŶĞƉůƵƐĨĂŝďůĞůŽƌƐƋƵĞĐĞƚƚĞƐƵƌĨĂĐĞǀĂăĐŽŶƚƌĞͲĐŽƵƌĂŶƚ
ͻ džĞŵƉůĞƐ͗
ͻ ŶĠŵŽŵğƚƌĞăĐŽƵƉĞůůĞƐŽƵƉĂŶĠŵŽŶĞ
ͻ dƵƌďŝŶĞĚĞ>ĂĨŽŶĚ
ͻ ZŽƚŽƌĚĞ^ĂǀŽŶŝƵƐ
ͻ ZĞŵĂƌƋƵĞ͗ůĞ CP ŶĞĚĠƉĂƐƐĞŐƵğƌĞϬ͕ϭϱ;ฺ ŵĂƵǀĂŝƐિ ͗િĂуϭϱйͿ

džĞŵƉůĞƐĚĞŵĂĐŚŝŶĞƐƵƚŝůŝƐĂŶƚůĂƚƌĂŠŶĠĞ

ŶĠŵŽŵğƚƌĞăĐŽƵƉĞůůĞƐ WĂŶĠŵŽŶĞ

dƵƌďŝŶĞĚĞ>ĂĨŽŶĚ ZŽƚŽƌĚĞ^ĂǀŽŶŝƵƐ

91/126
 11/2021

WƌŝŶĐŝƉĞĚĞƐŵĂĐŚŝŶĞƐƵƚŝůŝƐĂŶƚůĂƉŽƌƚĂŶĐĞ
ͻ >ŽƌƐƋƵĞůĞƐĠŽůŝĞŶŶĞƐăĂdžĞǀĞƌƚŝĐĂůƐŽŶƚƵƚŝůŝƐĠĞƐƉŽƵƌůĂƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶĚΖĠŶĞƌŐŝĞĠůĞĐƚƌŝƋƵĞ͕
ĞůůĞƐƐŽŶƚŵĂũŽƌŝƚĂŝƌĞŵĞŶƚďĂƐĠĞƐƐƵƌů͛ĞŶƚƌĂŠŶĞŵĞŶƚĚƵƌŽƚŽƌƉĂƌƵŶƉƌŝŶĐŝƉĞĚĞ
ƉŽƌƚĂŶĐĞƐ͘
ͻ >ĞƐƉĂůĞƐĐŽŶƐƚŝƚƵĠĞƐĚĞƉƌŽĨŝůƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ͕ƉůĂĐĠĞƐǀĞƌƚŝĐĂůĞŵĞŶƚĞƚƚŽƵƌŶĂŶƚ
ĂƵƚŽƵƌĚ͛ƵŶĂdžĞǀĞƌƚŝĐĂů;ŵĂĐŚŝŶĞăǀĂƌŝĂƚŝŽŶĐLJĐůŝƋƵĞĚ͛ŝŶĐŝĚĞŶĐĞͿ
ͻ dLJƉŝƋƵĞŵĞŶƚ͕ĐĞƐƌŽƚŽƌƐƐŽŶƚĚĞĚĞƵdžƚLJƉĞƐ͗
ϭ͘ >ĞƐƌŽƚŽƌƐăƉĂůĞƐĚƌŽŝƚĞƐ͘ĞƌƚĂŝŶƐƌŽƚŽƌƐăƉĂůĞƐĚƌŽŝƚĞƐŽŶƚŝŶĐŽƌƉŽƌĠƵŶ
ŵĠĐĂŶŝƐŵĞĚĞƚĂŶŐĂŐĞ͕ŵĂŝƐůĂƉůƵƉĂƌƚĚĞƐstdƵƚŝůŝƐĂŶƚůĂƉŽƌƚĂŶĐĞŽŶƚĚĞƐƉĂůĞƐ
ĨŝdžĞƐ͘
Ϯ͘ >ĞƐƉĂůĞƐĚƵƌŽƚŽƌƵƚŝůŝƐĞŶƚĚĞƐƉƌŽĨŝůƐƐLJŵĠƚƌŝƋƵĞƐĞŵƉŝůĠƐ ƐƵŝǀĂŶƚƵŶĞĨŽƌŵĞĚĞ
ĐŽƵƌďĞƚƌŽŶĐŽŶŝƋƵĞ;ůŽŝĚĞĐŚĂŠŶĞƚƚĞƐŽƵŵŝƐĞĂƵĞĨĨĞƚĐĞŶƚƌŝĨƵŐĞĞƚăůĂĨŽƌĐĞĚĞ
ƉĞƐĂŶƚĞƵƌͿ͘ĞĚĞƌŶŝĞƌƚLJƉĞĚĞƌŽƚŽƌĞƐƚĐŽŶŶƵƐŽƵƐůĞŶŽŵĚĞƌŽƚŽƌĂƌƌŝĞƵƐ ;ϭϵϮϱͿ
͘
ͻ >ĞƉƌŝŶĐŝƉĂůĂǀĂŶƚĂŐĞĚĞƐƌŽƚŽƌƐăĂdžĞǀĞƌƚŝĐĂůĞƐƚƋƵ͛ŝůŶĞŶĠĐĞƐƐŝƚĞĂƵĐƵŶŵĠĐĂŶŝƐŵĞ
ƐƉĠĐŝĂůƉŽƵƌůĞƐŽƌŝĞŶƚĞƌĞŶĨŽŶĐƚŝŽŶĚĞů͛ŝŶƚĞŶƐŝƚĠĚƵǀĞŶƚ͘ŽŵŵĞĂƵƚƌĞĂǀĂŶƚĂŐĞ͕ůĞƐ
ƉĂůĞƐƐŽŶƚŐĠŶĠƌĂůĞŵĞŶƚŶŽŶǀƌŝůůĠĞƐĞƚĚĞĐŽƌĚĞĐŽŶƐƚĂŶƚĞ͕ĞƚƉĞƵǀĞŶƚġƚƌĞƌĠĂůŝƐĠĞƐĞŶ
ƐĠƌŝĞƉĂƌĞdžƚƌƵƐŝŽŶ͘

WƌŝŶĐŝƉĞĚĞƐŵĂĐŚŝŶĞƐƵƚŝůŝƐĂŶƚůĂƉŽƌƚĂŶĐĞ
ͻ ŽŶƚƌĂŝƌĞŵĞŶƚĂƵƌŽƚŽƌăĂdžĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂů;ĂLJĂŶƚƵŶĨŽŶĐƚŝŽŶŶĞŵĞŶƚƐƚĂƚŝŽŶŶĂŝƌĞĞƚƵŶĞĨĨŽƌƚ
ƚĂŶŐĞŶƚŝĞůĐŽŶƐƚĂŶƚͿ
ƒ >ĞĨŽŶĐƚŝŽŶŶĞŵĞŶƚĞƐƚŝŶƐƚĂƚŝŽŶŶĂŝƌĞ;ůŽƌƐĚƵŵŽƵǀĞŵĞŶƚ͕ůĂƉĂůĞĞƚůĞƐƐĞĐƚŝŽŶƐĚĞƉƌŽĨŝůƐ
ůĂĐŽŶƐƚŝƚƵĂŶƚǀŽŝĞŶƚĚĞƐĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐƌĞůĂƚŝǀĞƐĚĞǀĞŶƚƐ ǀĂƌŝĂďůĞƐĞŶŝŶƚĞŶƐŝƚĠĞƚĞŶ
ŝŶĐŝĚĞŶĐĞͿ
ƒ ฺ ů͛ĞĨĨŽƌƚƚĂŶŐĞŶƚŝĞůǀĂƌŝĞƐƵƌƵŶƚŽƵƌ
¾ ZĞŵ͗ů͛ĞĨĨŽƌƚƚĂŶŐĞŶƚŝĞůƉĞƵƚŵġŵĞĚĞǀĞŶŝƌŶĠŐĂƚŝĨ;ĐͲăͲĚ ĂŶƚĂŐŽŶŝƐƚĞͿ
¾ WŽƵƌĨŽƵƌŶŝƌƵŶĞĨĨĞƚƉŽƐŝƚŝĨ͕ƐĂǀĂůĞƵƌŵŽLJĞŶŶĞƐƵƌƵŶƚŽƵƌĚŽŝƚĠǀŝĚĞŵŵĞŶƚƌĞƐƚĞƌ
ƉŽƐŝƚŝǀĞฺ ĚĞŵĂŶŝğƌĞŐĠŶĠƌĂůĞ͕ůĞĐŽƵƉůĞƐĞƌĂǀĂƌŝĂďůĞƐƵƌƵŶƚŽƵƌ;ůĂĨƌĠƋƵĞŶĐĞĚĞ
ƉĠƌŝŽĚŝĐŝƚĠƐĞƌĂƉƌŽƉŽƌƚŝŽŶŶĞůůĞĂƵŶŽŵďƌĞĚĞƉĂůĞƐͿ
¾ KŶƉĞƵƚƉƌĠǀŽŝƌƋƵĞůĞƌĞŶĚĞŵĞŶƚƐĞƌĂŝŶĨĠƌŝĞƵƌăĐĞůƵŝĚ͛ƵŶƌŽƚŽƌŚŽƌŝnjŽŶƚĂů͗ƉŽƵƌƵŶĞ

ĠŽůŝĞŶŶĞĚĞƚLJƉĞͨ ĂƌƌŝĞƵƐ ͩCP ŵĂdžуϬ͘ϯϴͿ

ƒ ƵĨĂŝƚĚĞůĂŶĂƚƵƌĞĚĞůΖĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞĚƵƌŽƚŽƌ͕ůĞƐĐŚĂƌŐĞƐƐƚƌƵĐƚƵƌĞůůĞƐƐƵƌĐŚĂƋƵĞƉĂůĞ
ǀĂƌŝĞŶƚŐƌĂŶĚĞŵĞŶƚĂƵĐŽƵƌƐĚĞůĂƌŽƚĂƚŝŽŶ͘ĞƚĞůůĞƐĐŚĂƌŐĞƐĐŽŶƚƌŝďƵĞŶƚăĚĞƐĚŽŵŵĂŐĞƐ
ƉĂƌĨĂƚŝŐƵĞĠůĞǀĠƐĞƚĞdžŝŐĞŶƚƋƵĞůĞƐƉĂůĞƐĞƚůĞƐĂƌƚŝĐƵůĂƚŝŽŶƐƋƵŝŽŶƚƵŶĞĚƵƌĠĞĚĞǀŝĞƚƌğƐ
ůŽŶŐƵĞ͘ĞƉůƵƐ͕ůĞƐstdŶĞƐŽŶƚƉĂƐĂƉƉƌŽƉƌŝĠĞƉŽƵƌġƚƌĞƉůĂĐĠĞƐƐƵƌƵŶŵąƚĚĞŐƌĂŶĚĞ
ƚĂŝůůĞ͘ĞůĂƐŝŐŶŝĨŝĞƋƵĞůĞƐƌŽƚŽƌƐƐŽŶƚŐĠŶĠƌĂůĞŵĞŶƚƐŝƚƵĠƐƉƌğƐĚƵƐŽůĚĂŶƐůĂnjŽŶĞďĂƐĞĚĞ
ůĂĐŽƵĐŚĞůŝŵŝƚĞĂƚŵŽƐƉŚĠƌŝƋƵĞăǀĞŶƚĨĂŝďůĞ͘ 92/126
 11/2021

ZŽƚŽƌĚĞĂƌƌŝĞƵƐ

ŽůŝĞŶŶĞăĂdžĞǀĞƌƚŝĐĂůăŐĠŽŵĠƚƌŝĞǀĂƌŝĂďůĞ

93/126
 11/2021

ZŽƚŽƌĐLJůŝŶĚƌŝƋƵĞŽƵĐŽŶŝƋƵĞ

DĂĐŚŝŶĞƐŵŝdžƚĞƐĂƵƚŽͲĂŵŽƌĕĂŶƚĞƐ

ZĞŵ͗>ĞƐŵĂĐŚŝŶĞƐăƉŽƌƚĂŶĐĞƐĨŽƵƌŶŝƐƐĞŶƚƵŶĐŽƵƉůĞƚƌŽƉĨĂŝďůĞƉŽƵƌĂƐƐƵƌĞƌů͛ĂƵƚŽͲĚĠŵĂƌƌĂŐĞ

94/126
 11/2021

dƌŝĂŶŐůĞĚĞƐǀŝƚĞƐƐĞƐʹ &ŽŶĐƚŝŽŶŶĞŵĞŶƚŝŶƐƚĂƚŝŽŶŶĂŝƌĞ

ȍ5

9U
9U ȍ5

ȍ5

9U

džĞŵƉůĞĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞăĂdžĞǀĞƌƚŝĐĂů

s’
ȍ
'pIOHFWHXU

ϴŵ ‘ P
3DOH1$&$

/LDLVRQEUDVSDOH

Bras
3\O{QH

0kW

Courtesy FARIWIND
95/126
 11/2021

dĞĐŚŶŝƋƵĞĚ͛ĂǀĂŶƚƉƌŽũĞƚʹ DĠƚŚŽĚĞD;ůĂĚĞůĞŵĞŶƚ DĞƚŚŽĚͿ

o WƌŝŶĐŝƉĞĚĞůĂŵĠƚŚŽĚĞ͗ĐŽƵƉůĂŐĞĠĐŚĂŶŐĞĚĞƋƵĂŶƚŝƚĠ
ĚĞŵŽƵǀĞŵĞŶƚнŵĠƚŚŽĚĞĂƵdžĠůĠŵĞŶƚƐĚĞƉĂůĞ͗
ůĠŵĞŶƚ
o DĠƚŚŽĚĞĂƵdžĠůĠŵĞŶƚƐĚĞƉĂůĞƐ
ĚĞƉĂůĞ ‡ WĂůĞƐĐŝŶĚĠĞĞŶĠůĠŵĞŶƚƐĚĞƉĂůĞƐ

V’ W ‡ ĠƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶĚĞůĂǀŝƚĞƐƐĞƌĞůĂƚŝǀĞĚƵǀĞŶƚƉĂƌ

: ˜R
ĐŽŵƉŽƐŝƚŝŽŶĚĞĞƚĚĞ Vr
:R ‡ ĠƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶĚĞƐĞĨĨŽƌƚƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐĞƚŝŶƚĠŐƌĂƚŝŽŶ
ƐƵƌƚŽƵƚĞŚĂƵƚĞƵƌĚĞůĂƉĂůĞ
V’ Ěnj Vr
ȍ ‡ ĂůĐƵůĚĞůĂƉŽƵƐƐĠĞĂdžŝĂůĞ

o ĐŚĂŶŐĞĚĞƋƵĂŶƚŝƚĠĚĞŵŽƵǀĞŵĞŶƚ
‡ ĠƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶĚĞůĂǀŝƚĞƐƐĞVr ƉĂƌĠŐĂůŝƚĠĂǀĞĐůĂƉŽƵƐƐĠĞ

V’ ĂdžŝĂůĞĨŽƵƌŶŝĞƉĂƌůĂŵĠƚŚŽĚĞƐĂƵdžĠůĠŵĞŶƚƐĚĞƉĂůĞƐ
o ,LJƉŽƚŚğƐĞƐ
‡ ŶĂůLJƐĞϮ
ůĠŵĞŶƚĚĞďƌĂƐ ‡ WĂƐĚĞƉƌŝƐĞĞŶĐŽŵƉƚĞĚĞƐĞĨĨĞƚƐϯ
‡ ĠĨůĞĐƚĞƵƌ͕ŵąƚĐĞŶƚƌĂůĞƚŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶƐĚĞƐƐŝůůĂŐĞƐ
ŶĠŐůŝŐĠƐ
o DĠƚŚŽĚĞƐŝŵƉůĞŝŵƉůĠŵĞŶƚĂďůĞĚĂŶƐƵŶĞĨĞƵŝůůĞĚĞ
ĐĂůĐƵůdžĐĞů

ŽƵƌďĞƐĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐĚĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐĚ͛ƵŶƉƌŽĨŝůƉŽƵƌĚĞƐŝŶĐŝĚĞŶĐĞƐǀĂƌŝĂŶƚƐƵƌϯϲϬΣ͗
WƌŽĨŝůƐLJŵĠƚƌŝƋƵĞEϬϬϭϮ
Cm 

CT

CZ

96/126
 11/2021

DĠƚŚŽĚĞDƉŽƵƌstd͗ǀĂƌŝĂŶƚĞƐ
>ĂŵĠƚŚŽĚĞĚĞďĂƐĞĚ͛ĂǀĂŶƚͲƉƌŽũĞƚƉŽƵƌůĂĚĠƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶĚĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐ
ĚĞƐĠŽůŝĞŶŶĞƐƐĞďĂƐĞƐŽƵǀĞŶƚƐƵƌƵŶĞŵĠƚŚŽĚĞD͘ 9XHGXGHVVXVVLPSOH 9XHGXGHVVXVGRXEOH
ŽŵŵĞƉŽƵƌůĞƐ,td͕Đ͛ĞƐƚĠŐĂůĞŵĞŶƚůĞĐĂƐƉŽƵƌůĞƐstd͘ WXUEHGHFRXUDQW WXUEHVGHFRXUDQW
ŝĨĨĠƌĞŶƚĞƐǀĂƌŝĂŶƚĞƐĞdžŝƐƚĞƐĂĨŝŶĚĞŵŽĚĠůŝƐĞƌĂƵŵŝĞƵdž
ůĞƐƉŚĠŶŽŵğŶĞƐƉŚLJƐŝƋƵĞƐ͗
ͻ >ĞŵŽĚğůĞăƐŝŵƉůĞƚƵďĞĚĞĐŽƵƌĂŶƚĐŽƵƉůĠĂǀĞĐƵŶĞ
ŵŽĚĠůŝƐĂƚŝŽŶƉĂƌĠůĠŵĞŶƚĚĞƉĂůĞĐŽŶƐƚŝƚƵĞůĂŵĠƚŚŽĚĞĚĞďĂƐĞ͘
ͻ >ĞŵŽĚğůĞăĚŽƵďůĞƚƵďĞƐĚĞĐŽƵƌĂŶƚĞŶĞƐƚƵŶĞǀĂƌŝĂŶƚĞĂLJĂŶƚ
ƉŽƵƌŽďũĞƚĚĞƚĞŶŝƌĐŽŵƉƚĞƋƵĞůĞƐƉĂůĞƐƉĂƐƐĂŶƚĚĂŶƐůĂnjŽŶĞ
ĂŵŽŶƚĚĞů͛ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚǀŽŝĞŶƚƵŶǀĞŶƚĚŝĨĨĠƌĞŶƚƐĚĞĐĞůůĞƉĂƐƐĂŶƚ
ĚĂŶƐůĂnjŽŶĞĂǀĂůĚĞů͛ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚ͘

3DUDVFKLYRLX ,© :LQG7XUELQH'HVLJQ:LWK (PSKDVLV RQ'DUULHXV &RQFHSW ª

D͗ŽƵƉůĂŐĞƚƵďĞĚĞĐŽƵƌĂŶƚнĠůĠŵĞŶƚĚĞƉĂůĞ
ůĠŵĞŶƚƐĚĞƉĂůĞ͗ ĐŚĂŶŐĞĚĞƋƵĂŶƚŝƚĠĚĞŵŽƵǀĞŵĞŶƚ͗
S
nB
Fglobal
S
H ³ dF d T Fglobal 
USVr Vf Vr 

S
nB
V’ M global H ³ r d FT d T
S 
/ŶŝƚŝĂůŝƐĂƚŝŽŶ͗n сϭ

V rn ˜V f

Vr
DŝƐĞăũŽƵƌ͗ Vr V r n  ůĠŵĞŶƚĚĞƉĂůĞ͗
F ĂůĐƵůĚƵĐŽƵƉůĞ Mn
/ŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶĂǀĞĐůĞƚƵďĞĚĞĐŽƵƌĂŶƚ͗ ĂůĐƵůĚĞůĂƚƌĂŠŶĠĞ F global

USV rn V f V rn  
VS F global

1RQ 2XL
sŝĞǁĨƌŽŵ n 
ĂďŽǀĞ M M n
M dH
n
ŽƵƉůĞ͗M n 

97/126
 11/2021

dĞĐŚŶŝƋƵĞĚ͛ĂǀĂŶƚƉƌŽũĞƚʹ DĠƚŚŽĚĞD;ůĂĚĞůĞŵĞŶƚ DĞƚŚŽĚͿ

V’

WĂůĞ Ϯ
WĂůĞ ϭ
ZĠƐƵůƚĂƚƐ͗V’ PVĞƚ Ȝ 
ɽ
:R
sŝƚĞƐƐĞƐƉĠĐŝĨŝƋƵĞO
Vf

&RXSOHVVXUOHVSDOHVUpVXOWDQWHGHVSkOHV
WĂůĞ ϯ HWFRXSOHPR\HQTXLV
DSSOLTXHVXUOHURWRU660

ŽƵƉůĞŐůŽďĂů DŽLJĞŶŶĞ




WĂůĞϭ WĂůĞϮ WĂůĞϯ
&RXSOHV1P


WĂƌƚŝĞƉŽƐŝƚŝǀĞĚƵĐŽƵƉůĞ
ĞŶƚƌĂŝŶĂŶƚůĞƌŽƚŽƌ



WĂƌƚŝĞŶĠŐĂƚŝǀĞĚƵ
ĐŽƵƉůĞĨƌĞŝŶĂŶƚůĞƌŽƚŽƌ

            
$QJOHD]LPXWDOƒ

9DULDWLRQF\FOLTXHGHVHIIRUWVVXUXQWRXUGXUDQWODURWDWLRQ

ĨĨĞƚĚĞůĂƚƌĂŝŶĠĞĚĞƐƉĂůĞƐĞƚĚĞůĂƐŽůŝĚŝƚĠĚƵƌŽƚŽƌƐƵƌůĂĐŽƵƌďĞĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞCP ૃ

nBc/R
CP

CT
CP

ૃ ȍR/V ૃ ȍR/V
(IIHWGXFRHIILFLHQWGHWUDvQpHCT (IIHWGHODVROLGLWpnBc/R

98/126
 11/2021

ŽƵƌďĞĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞCP ૃŽŵƉĂƌĂŝƐŽŶĞdžƉĠƌŝĞŶĐĞͬŵŽĚğůĞD

CP
CP

ૃ ȍR/V

CF
ૃ ȍR/V
&RPSDUDLVRQPRGqOH%(0jVLPSOHWXEH
GHFRXUDQW([SpULHQFH
ૃ ȍR/V
&RPSDUDLVRQPRGqOH%(0jVLPSOHWXEH
GHFRXUDQW([SpULHQFHD&RHIILFLHQWGHSXLVVDQFH
E&RHIILFLHQWGHSRXVVpHD[LDOH

sĂƌŝĂŶƚĞƐĞƚĂŵĠůŝŽƌĂƚŝŽŶƐăůĂŵĠƚŚŽĚĞDƉŽƵƌstd
ƒ WĂƌůĂĚLJŶĂŵŝƋƵĞŝŶƐƚĂƚŝŽŶŶĂŝƌĞĚƵĨŽŶĐƚŝŽŶŶĞŵĞŶƚĚĞƐstd͕ů͛ŝŶĞƌƚŝĞĚĞů͛ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚŝŶĚƵŝƚ
ƵŶĞĨĨĞƚĚ͛ŚLJƐƚĠƌĠƐŝƐƐƵƌů͛ĠǀŽůƵƚŝŽŶĚĞůĂƉŽƌƚĂŶĐĞĞƚĚĞůĂƚƌĂŠŶĠĞ͘WŽƵƌĐĞĨĂŝƌĞ͕ĚĞƐŵŽĚğůĞƐ
ĚĞĚĠĐƌŽĐŚĂŐĞĚLJŶĂŵŝƋƵĞƉƌŽƉŽƐĞŶƚĚĞƐŵĠƚŚŽĚŽůŽŐŝĞƐƉŽƵƌĞdžƚƌĂƉŽůĞƌůĞƐĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐ
ĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐăƉĂƌƚŝƌĚĞƐĚŽŶŶĠĞƐĞdžƉĠƌŝŵĞŶƚĂůĞƐƐƚĂƚŝƋƵĞƐĚĞƐĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚƐĚĞƉŽƌƚĂŶĐĞĞƚĚĞ
ƚƌĂŠŶĠĞ͗
¾ ĂƐĠƐƵƌĚĞƐĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚƐĚĂŶƐůĞĚŽŵĂŝŶĞĚĞƐƌŽƚŽƌƐĚ͛ŚĠůŝĐŽƉƚğƌĞ͕ůĞŵŽĚğůĞĚĞ

ͨ 'ŽƌŵŽŶƚ ͩĞƐƚŶŽƚĂŵŵĞŶƚƐŽƵǀĞŶƚƵƚŝůŝƐĠƉŽƵƌƉƌĠĚŝƌĞůĞƐĞĨĨĞƚƐĚƵĚĠĐƌŽĐŚĂŐĞ
ĚLJŶĂŵŝƋƵĞƉŽƵƌĚĞĨĂŝďůĞĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞĚĞů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ͘
¾ >ĂŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶƉƌŽƉŽƐĠĞƉĂƌͨ ĞƌŐ ͕ͩĐŽƌƌŝŐĞůĂƚĞŶĚĂŶĐĞĚĞƐƵƌĞƐƚŝŵĂƚŝŽŶĚĞƐĞĨĨĞƚƐĚƵ

ĚĠĐƌŽĐŚĂŐĞĚLJŶĂŵŝƋƵĞĚĞŵŽĚğůĞĚĞ'ŽƌŵŽŶƚ͘^ŽŶŵŽĚğůĞĞĨĨĞĐƚƵĞƵŶĞŝŶƚĞƌƉŽůĂƚŝŽŶ
ůŝŶĠĂŝƌĞĚĞƐĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚƐƐƚĂƚŝƋƵĞƐĞƚĐĞƵdžĚƵŵŽĚğůĞĚĞ'ŽƌŵŽŶƚ͘
&DVVWDWLTXH &DVG\QDPLTXH

99/126
 11/2021

ŽƌƌĞĐƚŝŽŶƉŽƵƌůĂƉƌŝƐĞĞŶĐŽŵƉƚĞĚĞƐĞĨĨĞƚƐĚĞĚĠĐƌŽĐŚĂŐĞĚLJŶĂŵŝƋƵĞ V’
;'ŽƌŵŽŶƚ ĞƚĞƌŐͿ FT
ƒ ĠĐƌŽĐŚĂŐĞĚLJŶĂŵŝƋƵĞ͗
‡ /ŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶĞŶƚƌĞů͛ŝŶĞƌƚŝĞĚƵĨůƵŝĚĞĞƚůĞƐǀĂƌŝĂƚŝŽŶƌĂƉŝĚĞĚ͛ŝŶĐŝĚĞŶĐĞD ɽ
‡ džŝƐƚĞŶĐĞĚ͛ŚLJƐƚĠƌĠƐŝƐ
ƒ DŽĚğůĞĚĞ'ŽƌŵŽŶƚ
‡ ŶŐůĞĚ͛ĂƚƚĂƋƵĞĚĞƌĠĨĠƌĞŶĐĞ D REF
ĚŝĨĨĠƌĞŶƚĚĞů͛ĂŶŐůĞŐĠŽŵĠƚƌŝƋƵĞ D ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞĨŽƌĐĞƚĂŶŐĞŶƚŝĞů͗ C F FT , UVfc
ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞĨŽƌĐĞƚĂŶŐĞŶƚŝĞůůĞƚ
T
Ϭ͕ϰ ɲĠĐƌŽĐŚĂŐĞLJŶĂŵŝƋƵĞ
‡ hƚŝůŝƐĂƚŝŽŶĚ͛ƵŶŝŶĐƌĠŵĞŶƚĚLJŶĂŵŝƋƵĞ Ϭ͕ϯϱ
ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚƐƚĂƚŝƋƵĞ
ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚLJŶĂŵŝƋƵĞ
­ D

ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞĨŽƌĐĞƚĂŶŐĞŶƚŝĞůůĞƚ
Ϭ͕ϯ
°C Zdyn C Zref
® DREF ĂǀĞĐ D D  K ˜'D Ϭ͕Ϯϱ

°CT CT
REF
Ϭ͕Ϯ
¯ dyn

FT
ref
Ϭ͕ϭϱ
ɲZĠĂƚƚĂĐŚĞŵĞŶƚLJŶĂŵŝƋƵĞ

C
ƒ ŵĠůŝŽƌĂƚŝŽŶ͗DŽĚğůĞĚĞĞƌŐ Ϭ͕ϭ

‡ hƚŝůŝƐĂƚŝŽŶĚ͛ƵŶĞŝŶƚĞƌƉŽůĂƚŝŽŶĞŶƚƌĞ Ϭ͕Ϭϱ
Ϭ
ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚLJŶĂŵŝƋƵĞĚĞ'ŽƌŵŽŶƚ
ͲϬ͕Ϭϱ Ϭ ϱ ϭϬ ϭϱ ϮϬ
ĞƚĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚƐƚĂƚŝƋƵĞ
ͲϬ͕ϭ
ŶŐůĞĚΖĂƚƚĂƋƵĞ;ΣͿ
ŶŐůĞĚ͛ŝŶĐŝĚĞŶĐĞ;ΣͿ
Į G6WDWLTXH

ŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞĚĠĐƌŽĐŚĂŐĞĚLJŶĂŵŝƋƵĞ͗9’ PV_Ȗ ƒ _Ȝ 

ŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞĚĠĐƌŽĐŚĂŐĞĚLJŶĂŵŝƋƵĞĚĞ'ŽƌŵŽŶƚ ĞƚĞƌŐ
&RPSDUDLVRQGHVPRGqOHVGHWXUEXOHQFH*RUPRQW!%HUJ
J ƒ O 
 

0RGqOHGH%HUJ
ŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞĞƌŐ 0RGqOHjWXEHVLPSOHGHFRXUDQW
^ŝŵƉůĞƚƵďĞĚĞĐŽƵƌĂŶƚʹ ƉĂƐĚĞĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶ
1P

1P 0RGqOHGH*RUPRQW
ŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞ'ŽƌŵŽŶƚ


1P

&RXSOHV1P
ŽƵƉůĞ;EŵͿ


ŽŶĞĚĞĚĠĐƌŽĐŚĂŐĞĚLJŶĂŵŝƋƵĞ

FRXSOHVXUXQHSkOHVDQVGpFURFKDJHG\QDPLTXH
ŽƵƉůĞŝŶƐƚĂŶƚĂŶĠ;ƐĂŶƐĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞĚĠĐƌŽĐŚĂŐĞĚLJŶĂŵŝƋƵĞͿ
ŽƵƉůĞŵŽLJĞŶ;ƐĂŶƐĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞĚĠĐƌŽĐŚĂŐĞĚLJŶĂŵŝƋƵĞͿ
&RXSOHPR\HQVDQVGpFURFKDJHG\QDPLTXH
 ŽƵƉůĞŝŶƐƚĂŶƚĂŶĠʹ ĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞ'ŽƌŵŽŶƚ
&RXSOHVXUXQHSkOHDYHFGpFURFKDJHG\QDPLTXH*RUPRQW
ŽƵƉůĞŵŽLJĞŶʹ ĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞ'ŽƌŵŽŶƚ
&RXSOHPR\HQ*RUPRQW
 ŽƵƉůĞŝŶƐƚĂŶƚĂŶĠʹ ĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞĞƌŐ
&RXSOHVXUXQHSkOHDYHFGpFURFKDJHG\QDPLTXH%HUJ
ŽƵƉůĞŵŽLJĞŶʹ ĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞĞƌŐ
&RXSOHPR\HQ%HUJ
 
            
$QJOHD]LPXWDOTƒ
WŽƐŝƚŝŽŶĂnjŝŵƵƚĂůĞ;ΣͿ
DŽŝƚŝĠĂŵŽŶƚ DŽŝƚŝĠĂǀĂůĞ
:R
sŝƚĞƐƐĞƐƉĠĐŝĨŝƋƵĞO
Vf
100/126
 11/2021

ǀŽůƵƚŝŽŶĚƵĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞCP ĞŶĨŽŶĐƚŝŽŶĚĞůĂǀŝƚĞƐƐĞƐƉĠĐŝĨŝƋƵĞȜ
ƉŽƵƌĚŝĨĨĠƌĞŶƚĐĂůĂŐĞ઻

0RGqOHjWXEHVLPSOHGHFRXUDQW&SHQIRQFWLRQGHO 9v PV

 

J ƒ
J ƒ
 J ƒ
J ƒ ƌŵ
 J ƒ
J ƒ
J ƒ
P
CP 
&S

, UVfS ^ŝŵƉůĞƚƵďĞĚĞĐŽƵƌĂŶƚ͗
Vf  m /s





          
O
:R
sŝƚĞƐƐĞƐƉĠĐŝĨŝƋƵĞO
Vf

ZĠƐƵůƚĂƚƐĚ͛ĂǀĂŶƚƉƌŽũĞƚD

&RHIILFLHQWGHSXLVVDQFHCP HQIRQFWLRQGHODYLWHVVHVSpFLILTXHȜ


6LPSOH6WUHDPWXEH0RGHOVDQVWRXUELOORQ&SHQIRQFWLRQGH9vJ ƒ 
DŽĚğůĞăƐŝŵƉůĞƚƵďĞĚĞĐŽƵƌĂŶƚ;ŚLJƉŽƚŚğƐĞĚĞĚĠĐƌŽĐŚĂŐĞƐƚĂƚŝƋƵĞͿ 9v PV
9v PV

9v PV
9v PV
 9v PV
9v PV
&S

 9v PV

9v PV
 9v PV
9v PV



            
O

V’ ȹ CP ȹ ĞƚȜRSW Ȼ

101/126
 11/2021

ŽŵƉĂƌĂŝƐŽŶĞdžƉĠƌŝĞŶĐĞͬD DŽĚğůĞăƚƵďĞƐŝŵƉůĞĚĞĐŽƵƌĂŶƚ
DŽĚğůĞăƐŝŵƉůĞƚƵďĞĚĞĐŽƵƌĂŶƚ
Ϭ͕ϲ ;ŚLJƉŽƚŚğƐĞĚĞĚĠĐƌŽĐŚĂŐĞƐƚĂƚŝƋƵĞͿ
ƒ ^ŝŵƉůĞƚƵďĞĚĞĐŽƵƌĂŶƚ;ĚĠĐƌŽĐŚĂŐĞ Ϭ͕ϱ
ĞdžƉϲŵͬƐ
ƐƚĂƚŝƋƵĞͿ͗ Ϭ͕ϰ
ĞdžƉϴŵͬƐ
¾ WĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐƐƵƌĞƐƚŝŵĠĞƐ ĞdžƉϰŵͬƐ

CƉP
Ϭ͕ϯ ϭϬŵͬƐ
ƒ ŽƌƌĞĐƚŝŽŶƐĚĞĚĠĐƌŽĐŚĂŐĞĚLJŶĂŵŝƋƵĞ͗ Ϭ͕Ϯ
ϴŵͬƐ
ϲŵͬƐ
ĞdžƉϭϬŵͬƐ

¾ WĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐƐŽƵƐͲĞƐƚŝŵĠĞƐ Ϭ͕ϭ ϰŵͬƐ

Ϭ
Ϭ Ϭ͕ϱ ϭ ϭ͕ϱ Ϯ Ϯ͕ϱ ϯ ϯ͕ϱ ϰ ϰ͕ϱ ϱ
ƫ
DŽĚğůĞĚĞĞƌŐĞƚWĂƌĂƐĐŚŝǀŽŝƵ
ŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞĞƌŐΘWĂƌĂƐĐŚŝǀŽŝƵ DŽĚğůĞĚĞ'ŽƌŵŽŶƚ
ŽƌƌĞĐƚŝŽŶĚĞ'ŽƌŵŽŶƚ ƚĞŶĂŶƚĐŽŵƉƚĞĚƵ
Ϭ͕ϰϱ Ϭ͕ϰϱ
ĞdžƉϲŵͬƐ ĚĠĐƌŽĐŚĂŐĞĚLJŶĂŵŝƋƵĞ
ĞdžƉϲŵͬƐ
Ϭ͕ϰ ĞdžƉϰŵͬƐ Ϭ͕ϰ ĞdžƉϰŵͬƐ
Ϭ͕ϯϱ ĞdžƉϴŵͬƐ Ϭ͕ϯϱ ĞdžƉϴŵͬƐ
Ϭ͕ϯ ĞdžƉϭϬŵͬƐ Ϭ͕ϯ ĞdžƉϭϬŵͬƐ
ƉP

ƉP
Ϭ͕Ϯϱ Ϭ͕Ϯϱ ϭϬŵͬƐ
C

Ϭ͕Ϯ
ϭϬŵͬƐ C Ϭ͕Ϯ ϴŵͬƐ
ϴŵͬƐ
Ϭ͕ϭϱ Ϭ͕ϭϱ ϲŵͬƐ
ϲŵͬƐ
Ϭ͕ϭ Ϭ͕ϭ ϰŵͬƐ
ϰŵͬƐ
Ϭ͕Ϭϱ Ϭ͕Ϭϱ
Ϭ Ϭ
Ϭ Ϭ͕ϱ ϭ ϭ͕ϱ Ϯ Ϯ͕ϱ ϯ ϯ͕ϱ ϰ ϰ͕ϱ ϱ Ϭ Ϭ͕ϱ ϭ ϭ͕ϱ Ϯ Ϯ͕ϱ ϯ ϯ͕ϱ ϰ ϰ͕ϱ ϱ
Ȝ ƫ

ŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶĚĞƐďƌĂƐ

ƌĂƐ͗ƉƌŽĨŝůƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ
V’ hƚŝůŝƐĂƚŝŽŶĚĞůĂŵĠƚŚŽĚĞD͗
‡ ŝǀŝƐŝŽŶĞŶĠůĠŵĞŶƚƐĚĞƉĂůĞ
‡ ĂůĐƵůĚĞůĂǀŝƚĞƐƐĞƌĞůĂƚŝǀĞW
ȍr
W
Vr ‡ WƌŽũĞĐƚŝŽŶĚĞtĚĂŶƐůĞƐƐĞĐƚŝŽŶƐ
Ěz
ȍ ƉƌŽĨŝůĞƐĚĞƐďƌĂƐ;ϮͿ
,LJƉŽƚŚğƐĞƐ͗
‡ Vr z сϬ
‡ ŽƵƉůĞĠůĠŵĞŶƚĂŝƌĞĐŽŶƐƚĂŶƚƐƵƌ
Z ĐŚĂƋƵĞĠůĠŵĞŶƚĚĞƉĂůĞ

Y Į Wz
Wy Wprojeté
102/126
 11/2021

ŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶĚĞďƌĂƐƐƵƌůĞĐŽƵƉůĞ͗ĞĨĨĞƚĚĞů͛ŝŶĐůŝŶĂŝƐŽŶઽ
ɸ
&RQWULEXWLRQGHVEUDV9v PVO  J ƒH  ƒ
 
ZĠƐƵůƚĂŶƚĞŐůŽďĂůĞĚĞƐϲďƌĂƐ
  DŽLJĞŶŶĞ


ŽƵƉůĞĚĞƐďƌĂƐ;EŵͿ
&RXSOHGXVDX[EUDV1P


ϮďƌĂƐ 5pVXOWDQWHGLYLVLRQ
5pVXOWDQWHGLYLVLRQ

5pVXOWDQWHGLYLVLRQ
5pVXOWDQWHGLYLVLRQ
 5pVXOWDQWHGLYLVLRQ
5pVXOWDQWHGLYLVLRQ
 5pVXOWDQWHGLYLVLRQ
5pVXOWDQWHGLYLVLRQ
 5pVXOWDQWHGLYLVLRQ
5pVXOWDQWHGLYLVLRQ

/ŶƐƚĂƚĂŶĠ͗ϮďƌĂƐ
&RXSOHUpVXOWDQWGHEUDV
DŽLJĞŶ͗ϲďƌĂƐ
&RXSOHPR\HQGHVEUDV
/ŶƐƚĂŶƚĂŶĠ͗ϲďƌĂƐ
&RXSOHUpVXOWDQWGHVEUDV
 
            
$QJOHD]LPXWDOTƒ
WŽƐŝƚŝŽŶĂnjŝŵƵƚĂůĞ;ΣͿ
ઽ ƒ %ODGH $UP
7RUTXH  
>1P@

^ŽůƵƚŝŽŶ&ƉĂƌƐŝŵƵůĂƚŝŽŶϯhZE^
ƒ WƌŝƐĞĞŶĐŽŵƉƚĞĚ͛ĠůĠŵĞŶƚƐŐĠŽŵĠƚƌŝƋƵĞƐĐŽŵƉůĞdžĞƐĞƚĚĞ
ĚĠƚĂŝůƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ͗
‡ WĂůĞƐ͕ďƌĂƐ͕ŵąƚ͕ƉLJůƀŶĞƐ͙ŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶĚĞƐŝůůĂŐĞ͕ĚĠĐƌŽĐŚĂŐĞ
ĚLJŶĂŵŝƋƵĞ͙
ƒ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶƐϯʹ WůƵƐŝĞƵƌƐŶŝǀĞĂƵĚ͛ĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚŝŽŶƐƉŽƐƐŝďůĞƐ͗
‡ YƵĂƐŝͲƐƚĂƚŝŽŶŶĂŝƌĞ͗ƌŽƚŽƌĨŝŐĠ;ĨƌŽnjĞŶ ƌŽƚŽƌͿ
‡ ƉƉƌŽĐŚĞŝŶƐƚĂƚŝŽŶŶĂŝƌĞ͗ZĞƉğƌĞƚŽƵƌŶĂŶƚ;ƉĂůĞƐнďƌĂƐͿнƌĞƉğƌĞĨŝdžĞ
;ŵąƚнƐŽůͿ
വ /ŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶƌŽƚŽƌͬƐƚĂƚŽƌ͗ƉĂůĞͬŵąƚнƉLJůƀŶĞƐ͕ƉĂůĞͬĠĐŽƵůĞŵĞŶƚůŝďƌĞ

വ ŚŽŝdžƐƵƌůĂĨŽƌŵƵůĂƚŝŽŶhZE^͗

s’ ‡ sĂƌŝĂďůĞƐƌĞůĂƚŝǀĞƐĚĂŶƐůĞƌĞƉğƌĞƌĞůĂƚŝĨ
‡ sĂƌŝĂďůĞƐĂďƐŽůƵĞƐĚĂŶƐůĞƌĞƉğƌĞƌĞůĂƚŝĨ
‡ &ŽƌŵƵůĂƚŝŽŶ>;ƌďŝƚƌĂƌLJ >ĂŐƌĂŶŐŝĂŶͲƵůĞƌŝĂŶͿ

ƒ ůĠŵĞŶƚƐĐůĞĨƐƉŽƵƌƵŶĞďŽŶŶĞƉƌĠĚŝĐƚŝŽŶ͗
‡ WƌŝƐĞĞŶĐŽŵƉƚĞĚĞůĂƌŽƚĂƚŝŽŶĚĞƐƉĂůĞƐ
‡ /ŶƚĞƌƉŽůĂƚŝŽŶƉƌĠĐŝƐĞĞŶƚƌĞŵĂŝůůĂŐĞƚŽƵƌŶĂŶƚ
ĂǀĞĐůĞƐƉĂůĞƐĞƚŵĂŝůůĂŐĞĨŝdžĞĂǀĞĐůĞ
ƐŽůнŵąƚнƉLJůƀŶĞƐ
103/126
 11/2021

ĠĐƌŽĐŚĂŐĞĚLJŶĂŵŝƋƵĞĞƚŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞĐŽŵƉůĞdžĞĞŶƚƌĞƉĂůĞƐĞƚƐŝůůĂŐĞ

DĂŝůůĂŐĞƐƚƌƵĐƚƵƌĠŵƵůƚŝͲďůŽĐ

ƌġƚĞĚĞďůŽĐ
WĂƌƚŝĞƚŽƵƌŶĂŶƚĚƵŵĂŝůůĂŐĞ

s’

7\SHGH
/ŶƚĞƌĨĂĐĞƌŽƚŽƌͬƐƚĂƚŽƌ GHEORF GHSRLQWVGHFDOFXO
PDLOODJH
WĂƌƚŝĞĚĞŵĂŝůůĂŐĞĨŝdžĞ )LQH 

0HGLXP 
104/126
 11/2021

ĠƚĂŝůƐĚƵŵĂŝůůĂŐĞƐĞƌǀĂŶƚăůĂƐŝŵƵůĂƚŝŽŶ&

džĞĐĞŶƚƌĂů ^ƉŽŝůĞƌ

-RQFWLRQEUDVSDOH

ĐŽƵůĞŵĞŶƚŝŶƐƚĂŶƚĂŶĠăĨĂŝďůĞǀŝƚĞƐƐĞƐƉĠĐŝĨŝƋƵĞŝƐƐƵĚĞůĂƐŝŵƵůĂƚŝŽŶ&

WĂůĞϯ
WĂůĞϯ
WĂůĞϭ

s’

s’
WĂůĞϮ

WƌĞƐƐŝŽŶƐƚĂƚŝƋƵĞĞƚůŝŐŶĞƐĚĞĐŽƵƌĂŶƚ sĞĐƚĞƵƌǀŝƚĞƐƐĞĞƚůŝŐŶĞƐĚĞĐŽƵƌĂŶƚ

105/126
 11/2021

^ŝŵƵůĂƚŝŽŶƐ&;DŝĞƵdžŵĂŝƐƉůƵƐĐŽƸƚĞƵdžͿĞƚŵĠƚŚŽĚĞD
ĞŶŽƐũŽƵƌƐ͕ůĞƐŵŽLJĞŶƐĚĞĐĂůĐƵůƐĂǀĂŶĐĠƐĞƚŵŽĚğůĞƐ&ƉĞƌŵĞƚƚĞŶƚ͗
ƒ ĂƵƉƌŝdžĚĞƐŝŵƵůĂƚŝŽŶƉůƵƐĐŽƸƚĞƵƐĞƐ͕Ě͛ĂůůĞƌďŝĞŶƉůƵƐůŽŝŶĚĂŶƐůĂƋƵĂůŝƚĠĚĞůĂ
ƉƌĠĚŝĐƚŝŽŶĚĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐ
ƒ ĞŶƚĞŶĂŶƚĐŽŵƉƚĞĚĞĚŝĨĨĠƌĞŶƚƐĞĨĨĞƚƐŶŽŶƉƌŝƐĞŶĐŽŵƉƚĞĚĂŶƐůĞƐŵĠƚŚŽĚĞƐD͗
¾ ĞĨĨĞƚƐϯ
¾ ĞĨĨĞƚĚĞƐŝůůĂŐĞ
¾ dƵƌďƵůĞŶĐĞ
¾ ĚĠĐƌŽĐŚĂŐĞĚLJŶĂŵŝƋƵĞĚĞůĂĐŽƵĐŚĞůŝŵŝƚĞ
¾ ŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶŵƵůƚŝͲƉŚLJƐŝƋƵĞĂĠƌŽĠůĂƐƚŝƋƵĞ
¾ /ŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶĂĠƌŽͲĂĐŽƵƐƚŝƋƵĞ
¾ ŝŶƐƚĂƚŝŽŶŶĂƌŝƚĠ ĚĞƐĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐĚĞǀĞŶƚ͙

y//͘džĞŵƉůĞĚĞĐŽŶĐĞƉƚŝŽŶŐĠŶĠƌŝƋƵĞĚ͛ĂǀĂŶƚͲƉƌŽũĞƚ
Ě͛ƵŶƌŽƚŽƌĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞăĂdžĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂů

;ZĠĨĠƌĞŶĐĞEƵŵĞĐĂ /ŶŐĞŶĞƵƌ ƵƌŽͿ

106/126
 11/2021

ŽŶĐĞƉƚŝŽŶƉƌĠůŝŵŝŶĂŝƌĞĚ͛ƵŶƌŽƚŽƌŐĠŶĠƌŝƋƵĞĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞ

ŽŶŶĠĞƐĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐ
ĐŚĞůůĞƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ͗
ǀŝƚĞƐƐĞĚƵǀĞŶƚ sь ϭϮ ΀ŵͬƐ΁
ǀŝƚĞƐƐĞĂƵŶŝǀĞĂƵĚƵĚŝƐƋƵĞ ƌŽƚŽƌŝƋƵĞ sƌ сϮͬϯsь sƌ ϴ ΀ŵͬƐ΁
͕ǀĂůĞƵƌŽƉƚŝŵƵŵƐƵŝǀĂŶƚůĂůŝŵŝƚĞĚĞĞƚnj;ϭϵϱϵͿ͘

ǀŝƚĞƐƐĞĚ͛ĞŶƚƌĂŠŶĞŵĞŶƚĞŶďŽƵƚĚĞƉĂůĞ hŵĂdž ϳϱ ΀ŵͬƐ΁

ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞ ૃ сhŵĂdž ͬsь ૃ ϲ͕Ϯϲ ΀Ͳ΁

ĐŚĞůůĞƐŐĠŽŵĠƚƌŝƋƵĞƐ͗
ƌĂLJŽŶĞŶďŽƵƚĚĞƉĂůĞ ƌdŝƉ ϭϱ ΀ŵ΁
ƌĂLJŽŶĂƵƉŝĞĚĚĞůĂƉĂůĞ ƌE ϭ ΀ŵ΁

ĐŚĞůůĞƐĚĠƌŝǀĠĞƐ͗
ǀŝƚĞƐƐĞĚĞƌŽƚĂƚŝŽŶĚƵƌŽƚŽƌ ષ ϱ ΀ƐͲϭ΁
ϰϳ͘ϳϰ ΀ƚƌŵŝŶͲϭ΁

ŚŽŝdžĚĞƐƉƌŽĨŝůƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ

ƐƉĞĐƚƐĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐĞƚŵĠĐĂŶŝƋƵĞƐƉƌŝƐĞŶĐŽŵƉƚĞƉŽƵƌůĂƐĠůĞĐƚŝŽŶĚĞƐƉƌŽĨŝůƐ

WƌŽĨŝůĞƐŝƐƐƵƐĚĞůĂƐĠƌŝĞĚĞEăϰĐŚŝĨĨƌĞƐ͗ϰdždždž;ƌĞĨ͘'ĂƐĐŚ͕Z͕͘ϭϵϵϲͿ
ฺ 'ĠŶĠƌĂƚĞƵƌĚĞƉƌŽĨŝůĞ Ύ

ΎŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ƉĂŐĞŶĚĂƌŵ͘ĚĞͬƚƌĂƉƉͬƉƌŽŐƌĂŵŵŝŶŐͬũĂǀĂͬƉƌŽĨŝůĞƐͬEϰ͘Śƚŵů

107/126
 11/2021

WƌŽĨŝůĞƐĚĞůĂƐĠƌŝĞEăϰĐŚŝĨĨƌĞƐ

ฺ ŚŽŝdžĚĞϲƉƌŽĨŝůĞƐ
EϰϰϬϵ
Zсϭϱŵ
Eϰϰϭϱ
Zсϭϭŵ

Eϰϰϭϲ
Zсϵŵ

Eϰϰϭϴ
Zсϳŵ

EϰϰϮϮ
Zсϱŵ

EϰϰϮϰ
Zсϯŵ

ฺ hŶĞĞůůŝƉƐĞ;ϭŵdžϮŵͿĞƐƚĐŚŽŝƐŝĞƉŽƵƌůĞƉŝĞĚĚĞůĂƉĂůĞ

ĂůĂŐĞĚĞƐƐĞĐƚŝŽŶƐĚĞƉƌŽĨŝůĞ
ŽŶĐĞƉƚŝŽŶƉŽƵƌƵŶĞĨŝŶĞƐƐĞсCZ ͬCT ŵĂdžŝŵƵŵĂĨŝŶĚ͛ĂƐƐƵƌĞƌƵŶƌĞŶĚĞŵĞŶƚŵĂdžŝŵƵŵ
hƚŝůŝƐĂƚŝŽŶƉŽƵƌƵŶĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉŽƌƚĂŶĐĞCZ ΕϬ͘ϴ͘͘͘ϭ͘ϭ
ฺ ŶŐůĞĚ͛ŝŶĐŝĚĞŶĐĞહϬΛCZ сϭ
ฺ ǀĂůƵĂƚŝŽŶĚƵCZ ƐƵƌďĂƐĞĚĞƌĠƐƵůƚĂƚƐĞŶĨůƵŝĚĞƉĂƌĨĂŝƚ
ŝŶĐŽŵƉƌĞƐƐŝďůĞ;ƵƚŝůŝƐĂƚŝŽŶĚ͛ƵŶƐŽůǀĞƵƌƉĂƌŵĠƚŚŽĚĞĚĞƐƉĂŶŶĞĂƵdžͿ

WƌŽĨŝůĞ હϬ;CZсϭͿ
EϰϰϬϵ ΕϰΣ
Eϰϰϭϱ ΕϰΣ
Eϰϰϭϲ ΕϰΣ
Eϰϰϭϴ ΕϰΣ
EϰϰϮϮ ΕϯΣ
EϰϰϮϰ ΕϯΣ

108/126
 11/2021

ŽŶĐĞƉƚŝŽŶƐƵŝǀĂŶƚůĂůŝŵŝƚĞĚĞ͘Ğƚnj;ϭϵϱϵͿ

F>PV@  RPHJD>V@  

F>PV@  
F>PV@  ODPEGD>@  
U1>P@  F$>@  
U7LS>P@  ]>@  

5D\RQ WHVVHG
HQWUDvQHPH $QJOHGHFDODJH FRUGH FDODJH 3URILOH FLGHQFHGHGHVLJ
UHI%HW] DQJOHG
DWWDTXH F] 
U>P@ X>PV@ EHWDB>ƒ@ W>P@ EHWDBDOSKD>ƒ@ DOSKD>ƒ@
PR\HQ      (OOLSVHP[P 
     
     1$&$ 
     
     1$&$ 
     
     1$&$ 
     
     1$&$ 
     
     1$&$ 
     
     
     
ERXWGHSDOH      1$&$ 

>ŝŵŝƚĂƚŝŽŶĚĞůĂĐŽƌĚĞăƵŶĞůĂƌŐĞƵƌŵĂdžŝŵƵŵĚĞϮ͕ϱϬŵ͘

DŽĚğůĞƉŚLJƐŝƋƵĞĚĞƉĂůĞ ƉŽƵƌǀĠƌŝĨŝĐĂƚŝŽŶĚĞůĂĐŽŶĐĞƉƚŝŽŶƉƌĠůŝŵŝŶĂŝƌĞ

sƌŝůůĂŐĞĚĞƐƉƌŽĨŝůĞƐĚĞƉĂůĞƐĂƵƚŽƵƌĚƵďŽƌĚĚ͛ĂƚƚĂƋƵĞ

DŽĚğůĞŐĠŽŵĠƚƌŝƋƵĞϯĚ͛ƵŶĞƉĂůĞĚĞƌŽƚŽƌ

109/126
 11/2021

'ĠŶĠƌĂƚŝŽŶĚƵŵĂŝůůĂŐĞƉŽƵƌǀĠƌŝĨŝĐĂƚŝŽŶƉĂƌƐŝŵƵůĂƚŝŽŶ&ĚĞůĂĐŽŶĐĞƉƚŝŽŶƉƌĠůŝŵŝŶĂŝƌĞ

ͻ dŽƉŽůŽŐŝĞĞŶKĂƵƚŽƵƌĚĞůĂƉĂůĞ
ͻ dŽƉŽůŽŐŝĞĞŶ,ƉŽƵƌůĞĐŚĂŵƉůŽŝŶƚĂŝŶĞƚů͛ĞdžƚĞŶƐŝŽŶĞŶďŽƵƚĚĞƉĂůĞ;ϲůŽĐƐͿ
ͻ ϴϬϬ͘ϬϬϬƉŽŝŶƚƐĚĞŵĂŝůůĂŐĞ

DŽĚğůĞŶƵŵĠƌŝƋƵĞ &ƉŽƵƌǀĠƌŝĨŝĐĂƚŝŽŶĚĞůĂĐŽŶĐĞƉƚŝŽŶƉƌĠůŝŵŝŶĂŝƌĞ

ŽŵĂŝŶĞŶƵŵĠƌŝƋƵĞƉŽƵƌƵŶĞƐŝŵƵůĂƚŝŽŶϯĚĞ
ů͛ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚǀŝƐƋƵĞƵdžƚƵƌďƵůĞŶƚ

110/126
 11/2021

>ŝŐŶĞƐĚĞĐŽƵƌĂŶƚƉƌğƐĚƵŵŽLJĞŶ Ě͛ƵŶĞƐŝŵƵůĂƚŝŽŶ&ĐŽŵƉůğƚĞϯǀŝƐƋƵĞƵƐĞĞƚƚƵƌďƵůĞŶƚĞ

^ĠƉĂƌĂƚŝŽŶǀŝƐƋƵĞƵƐĞĚĞů͛ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚ;ĚĠĐŽůůĞŵĞŶƚĚĞůĂĐŽƵĐŚĞůŝŵŝƚĞͿĂƵŵŽLJĞƵ
Ͳ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶϯǀŝƐƋƵĞƵƐĞĞƚƚƵƌďƵůĞŶƚĞ

111/126
 11/2021

dŽƵƌďŝůůŽŶĚ͛ĞdžƚƌĠŵŝƚĠĚĞƉĂůĞ;ĞŶǀŝƚĞƐƐĞƌĞůĂƚŝǀĞăůĂƉĂůĞͿ
Ͳ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶϯǀŝƐƋƵĞƵƐĞĞƚƚƵƌďƵůĞŶƚĞ

ŝǀĞƌŐĞŶĐĞĚĞƐůŝŐŶĞƐ ĚĞĐŽƵƌĂŶƚ
Ͳ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶĐŽŵƉůğƚĞϯǀŝƐƋƵĞƵƐĞĞƚƚƵƌďƵůĞŶƚĞ

112/126
 11/2021

ŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶĚĞƐƉƌĞƐƐŝŽŶ͗EϰϰϮϰZсϯŵ

Ÿ ZĠƐƵůƚĂƚĚ͛ƵŶ
ƉƌĠĚŝĐƚŝŽŶ
ĞŶĨůƵŝĚĞƉĂƌĨĂŝƚ
ŝŶĐŽŵƉƌĞƐƐŝďůĞϮ

Ɖ
Ÿ ZĠƐƵůƚĂƚƐĚ͛ƵŶĞ
ƐŝŵƵůĂƚŝŽŶϯ
ǀŝƐƋƵĞƵƐĞĞƚ
ƚƵƌďƵůĞŶƚĞĞŶ
ĐŽŵƉƌĞƐƐŝďůĞ
;ƌĠƐŽůƵƚŝŽŶĚĞƐ
ĠƋƵĂƚŝŽŶƐĚĞEĂǀŝĞƌͲ
^ƚŽŬĞƐͿ
ƌĐ

ŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶĚĞƉƌĞƐƐŝŽŶ ͗EϰϰϭϱZсϭϭŵ

ฺ ZĠƐƵůƚĂƚĚ͛ƵŶ
ƉƌĠĚŝĐƚŝŽŶ
ĞŶĨůƵŝĚĞƉĂƌĨĂŝƚ
ŝŶĐŽŵƉƌĞƐƐŝďůĞϮ

Ɖ
ฺ ZĠƐƵůƚĂƚƐĚ͛ƵŶĞ
ƐŝŵƵůĂƚŝŽŶϯ
ǀŝƐƋƵĞƵƐĞĞƚ
ƚƵƌďƵůĞŶƚĞĞŶ
ĐŽŵƉƌĞƐƐŝďůĞ
;ƌĠƐŽůƵƚŝŽŶĚĞƐ
ĠƋƵĂƚŝŽŶƐĚĞ
EĂǀŝĞƌͲ^ƚŽŬĞƐͿ ƌĐ

113/126
 11/2021

ŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶĚĞƉƌĞƐƐŝŽŶ ͗EϰϰϬϵZΕϭϱŵ

ฺ ZĠƐƵůƚĂƚĚ͛ƵŶ
ƉƌĠĚŝĐƚŝŽŶ
ĞŶĨůƵŝĚĞƉĂƌĨĂŝƚ
ŝŶĐŽŵƉƌĞƐƐŝďůĞϮ

Ɖ
ฺ ZĠƐƵůƚĂƚƐĚ͛ƵŶĞ
ƐŝŵƵůĂƚŝŽŶϯ
ǀŝƐƋƵĞƵƐĞĞƚ
ƚƵƌďƵůĞŶƚĞĞŶ
ĐŽŵƉƌĞƐƐŝďůĞ
;ƌĠƐŽůƵƚŝŽŶĚĞƐ
ĠƋƵĂƚŝŽŶƐĚĞ
EĂǀŝĞƌͲ^ƚŽŬĞƐͿ ƌĐ

ŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶĚĞƐƉƌĞƐƐŝŽŶƐĞƚůŝŐŶĞƐĚĞĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚƐƵƌů͚ĞdžƚƌĂĚŽƐ;ƐƵƌĨĂĐĞĞŶĚĠƉƌĞƐƐŝŽŶͿĚĞ
ůĂƉĂůĞ Ͳ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶĐŽŵƉůğƚĞϯǀŝƐƋƵĞƵƐĞĞƚƚƵƌďƵůĞŶƚĞ

Ÿ ZĞŵ͗ůĂĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚŝŽŶĚĞƐůŝŐŶĞƐĚĞĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚĐŽŢŶĐŝĚĞ
ĂǀĞĐƵŶƉŽŝŶƚĚĞĚĠĐŽůůĞŵĞŶƚĚĞůĂĐŽƵĐŚĞůŝŵŝƚĞ

Ÿ ĨĨĞƚƐϯŝŵƉŽƌƚĂŶƚƐƵƌů͛ĞdžƚƌĂĚŽƐ

114/126
 11/2021

ŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶĚĞƐƉƌĞƐƐŝŽŶƐĞƚůŝŐŶĞƐĚĞĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚƐƵƌů͚ŝŶƚƌĂĚŽƐ;ƐƵƌĨĂĐĞĞŶƐƵƌƉƌĞƐƐŝŽŶͿ
ĚĞůĂƉĂůĞ Ͳ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶĐŽŵƉůğƚĞϯǀŝƐƋƵĞƵƐĞĞƚƚƵƌďƵůĞŶƚĞ

ฺ ŽƵƌďƵƌĞĚĞůŝŐŶĞƐĚĞĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚ

ฺ &ĂŝďůĞĐŚĂƌŐĞĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞĚĞů͚ŝŶƚƌĂĚŽƐ

ŽŶĐůƵƐŝŽŶƐĂǀĂŶƚƉƌŽũĞƚͬƐŝŵƵůĂƚŝŽŶ&

ฺ dŽƵƌďŝůůŽŶĞŶďŽƵƚĚĞƉĂůĞ
ฺ ŽŶĞĚĞƐĠƉĂƌĂƚŝŽŶƉƌğƐĚƵďŽƌĚĚĞĨƵŝƚĞĚƵŵŽLJĞƵ
ฺ ŚĂƌŐĞĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐƵƉĠƌŝĞƵƌĞăůĂĐŽŶĐĞƉƚŝŽŶƉƌĠůŝŵŝŶĂŝƌĞ
ฺ &ŽŶĐƚŝŽŶŶĞŵĞŶƚăƵŶƌĂƉƉŽƌƚWŽƌƚĂŶĐĞͬƚƌĂŠŶĠĞŶŽŶͲŽƉƚŝŵƵŵ
ฺ ĨĨĞƚƐϯŝŵƉŽƌƚĂŶƚƐƐƵƌů͛ĞdžƚƌĂĚŽƐ͗
DĠƚŚŽĚĞϮĞŶĨůƵŝĚĞƉĂƌĨĂŝƚŝŶĐŽŵƉƌĞƐƐŝďůĞǀƐ͘ϯĂŶĂůLJƐĞEĂǀŝĞƌ^ƚŽŬĞƐϯ

>ĞƐƌĠƐƵůƚĂƚƐϯEĂǀŝĞƌͲ^ƚŽŬĞƐƉƌĞŶŶĞŶƚĞŶǀŝƌŽŶĚĞϭăϯŚĞƵƌĞƐĚĞĐĂůĐƵů
ϳϱϬD,njƚŚůŽŶ WͬϳϲϴDZĂŵͬEdϰ͘Ϭ

115/126
 11/2021

ŽŶĐůƵƐŝŽŶ

ŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞƉƵŝƐƐĂŶĐĞ

Peff
CP
 
UV f S

DĂdžŝŵƵŵƚŚĠŽƌŝƋƵĞCP сϭϲͬϮϳΕϬ͘ϱϵϮ

WŽƵƌůĞƌŽƚŽƌĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞƉƌĠƐĞŶƚĠCP сϬ͘ϰϭ

;,,,3URWRW\SDJHYLUWXHO
HWDQDO\VHSDUVLPXODWLRQVQXPpULTXHV

116/126
 11/2021

džĞŵƉůĞƐĚĞƐŝŵƵůĂƚŝŽŶ&

sŝƐƵĂůŝƐĂƚŝŽŶĚĞƐůŝŐŶĞƐĚĞĨƌŽƚƚĞŵĞŶƚƉĂƌŝĠƚĂůŝƐƐƵƐĚ͛ƵŶĞƐŝŵƵůĂƚŝŽŶ&ϯĂƵƚŽƵƌĚ͛ƵŶ
ƌŽƚŽƌ͕ŶĂĐĞůůĞĞƚŵąƚĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞ͘
sŝƚĞƐƐĞĚƵǀĞŶƚV сϭϬ͘ϴŵͬƐĞƚĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚĚĞǀŝƚĞƐƐĞƐƉĠĐŝĨŝƋƵĞȜ сϳ͕

ŽŵƉƵƚĂƚŝŽŶĂů&ůƵŝĚĚLJŶĂŵŝĐ;&Ϳ

‡ ,QWHUDFWLRQWXUEXOHQFH
DWPRVSKpULTXHHWVLOODJH

‡ ,QWHUDFWLRQPDWQDFHOOHDYHFOH
VLOODJH

‡ (ROLHQQHVIRQFWLRQQDQWHQ\DZ

6LPXODWLRQV/(6

117/126
 11/2021

ŽŵƉƵƚĂƚŝŽŶĂů&ůƵŝĚĚLJŶĂŵŝĐ;&Ϳ

ͻt/d,h
ͻt/d,Khd h

ƌŝĐƚĞƵdžĞƚĂů͘W^&

^ŝŵƵůĂƚŝŽŶƐŝŶƐƚĂƚŝŽŶŶĂŝƌĞŵƵůƚŝƉŚLJƐŝƋƵĞ&ʹ /ŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶĞŶƚƌĞůĞĨůƵŝĚĞĞƚůĂ
ƐƚƌƵĐƚƵƌĞĨůĞdžŝďůĞĚĞƐƉĂůĞƐ

ƌƚŝƐƚ ŝŵƉƌĞƐƐŝŽŶŽĨWŚƌĞƐƵůƚƐ͕ĐŽƵƌƚĞƐLJ ŽĨƌ͘^͘DŽŶƚĞ

ZĠƐƵůƚĂƚ&ŝƐƐƵƐĚĞƐƌĠƐƵůƚĂƚƐĚĞůĂ
ƚŚğƐĞĚĞ^ĞƌŐŝŽ'ŽŶnjĂůĞnj,ŽƌĐĂƐ
;hDKE^ʹ ϮϬϭϲͿ
118/126 )LQOHoRQ
 11/2021

/ŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶƐŝůůĂŐĞͲ ĠŽůŝĞŶŶĞ

/ŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶƐŝůůĂŐĞͲ ĠŽůŝĞŶŶĞ

119/126
 11/2021

y/s͘ŽŶƚƌƀůĞĚ͛ƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞ

ǀŽůƵƚŝŽŶĚĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐĞƚĐŽƵƌďĞƐĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐĚ͛ƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞ
dLJƉĞĚ͛ĠŽůŝĞŶŶĞ Peff CP max CP
ƒ EZKEϴϮ
ƒ WƵŝƐƐĂŶĐĞŶŽŵŝŶĂůĞ
;ŽƵŝŶƐƚĂůůĠĞ ŽƵŵĂdžŝŵƵŵͿ͗
ϮϬϬϬŬt
ƒ dƌŝƉĂůĞƐʹ ŝĂŵğƚƌĞƌŽƚŽƌ͗
ϴϮŵ;ƐƵƌĨĂĐĞďĂůĂLJĠĞϱϮϴϭŵϮͿ
ƒ ,ĂƵƚĞƵƌĚĞŵąƚ͗
ϳϬ͕ϳϴ͕ϵϴŽƵϭϬϴŵ
ƒ ŽŶƚƌƀůĞăĐĂůĂŐĞǀĂƌŝĂďůĞ
ƒ sŝƚĞƐƐĞĞŶƚġƚĞĚĞƉĂůĞ͗
ϮϱăϴϬŵͬƐ V’
ƒ sŝƚĞƐƐĞĚƵǀĞŶƚƉŽƵƌĚĠŵĂƌƌĂŐĞ͗
;ǀŝƚĞƐƐĞĚĞĚĠŵĂƌƌĂŐĞͿ 3XLVVDQFHHIIHFWLYH Peff &RHIILFLHQWGHSXLVVDQFH CP
Ϯ͕ϱŵͬƐ
ƒ sŝƚĞƐƐĞĚƵǀĞŶƚĂƵĚĠďƵƚĚƵ ůĂƐƐŝƋƵĞŵĞŶƚ͕ ĂƵ ůŝĞƵ ĚĞ ƉƌĠƐĞŶƚĞƌ ƐŽƵƐ ĨŽƌŵĞ ĂĚŝŵĞŶƐŝŽŶŶĞů CP с CP͘;ȜͿ͕ ůĞƐ
ĨŽŶĐƚŝŽŶŶĞŵĞŶƚŶŽŵŝŶĂů͗ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞƵƌƐ ƉƌĠĨğƌĞŶƚ ƉƌĠƐĞŶƚĞƌ ůĞƐ ĐŽƵƌďĞƐ ĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƚŝƋƵĞƐ ƐŽƵƐ ƵŶĞ ĨŽƌŵĞ ƉůƵƐ
ϭϮŵͬƐ
ƉƌĂƚŝƋƵĞ CP с CP͘;VьͿ Ğƚ P с P ;VьͿ ;ZĞŵ͗ ůĞ ƐLJƐƚğŵĞ ĚĞ ƌĠŐƵůĂƚŝŽŶ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ͕
ƒ sŝƚĞƐƐĞĚ͛Ăƌƌġƚ;ǀŝƚĞƐƐĞĚĞĐŽƵƉƵƌĞͿ͗
ϮϮăϮϴŵͬƐ ĂƐƐŽĐŝĞ ƉŽƵƌ ĐŚĂƋƵĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ĚĞ ǀĞŶƚ ƵŶ ĐĂůĂŐĞ ĚĞ ƉĂůĞ Ğƚ ƵŶĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ĚĞ ƌŽƚĂƚŝŽŶͿ
>Ă ƌĠŐƵůĂƚŝŽŶ ƉĂƌ ůĂ ǀŝƚĞƐƐĞ ĚĞ ƌŽƚĂƚŝŽŶ ĞƚͬŽƵ ů͛ŽƌŝĞŶƚĂƚŝŽŶ ĚĞƐ ƉĂůĞƐ ;ĂŶŐůĞ ĚĞ ĐĂůĂŐĞͿ ƉĞƌŵĞƚ ƵŶ ĐĞƌƚĂŝŶ ĐŽŶƚƌƀůĞ ĚĞƐ
ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ Ğƚ ĚŽŶĐ ĚƵ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ CP ͘
EĠĂŶŵŽŝŶƐ͕ ƉŽƵƌ ƵŶĞ ŐĠŽŵĠƚƌŝĞ ĚŽŶŶĠĞ͕ ŝů ĞdžŝƐƚĞ ƵŶ ŵĂdžŝŵƵŵ CP max ƉŽƵƌ ƵŶĞ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶ ĚĞ ǀĞŶƚ ĂŵŽŶƚ ĚŽŶŶĠĞ͘ Ŷ
ĚĞŚŽƌƐ ĚĞ ĐĞƚƚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ůĞ CP ƐĞƌĂ ƉůƵƐ ĨĂŝďůĞ͗
ͻ Ƶdž ĨĂŝďůĞƐ ǀŝƚĞƐƐĞƐ ;Ͳ Ͳ Ͳ ͲͿ ĚĞ ǀĞŶƚ͕ ŽŶ ĐŚŽŝƐŝ ůĂ ǀŝƚĞƐƐĞ ĚĞ ƌŽƚĂƚŝŽŶ Ğƚ ůĞ ĐĂůĂŐĞ ƉŽƵƌ ĂǀŽŝƌ ůĞ ƉůƵƐ ŐƌĂŶĚ CP ƉŽƐƐŝďůĞ
Ğƚ ĚŽŶĐ ƵŶ ŵĂdžŝŵƵŵ ĚĞ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞ ƌĠĐƵƉĠƌĠĞ͘
ͻ ƵͲĚĞůă ĚĞ ůĂ ǀŝƚĞƐƐĞ ŶŽŵŝŶĂůĞ ;Ͳ Ͳ Ͳ ͲͿ͕ ŽŶ ĚĠŐƌĂĚĞ ůĞƐ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƐ Ğƚ ĚŽŶĐ ůĞ CP ƉŽƵƌ ůŝŵŝƚĞƌ ůĂ
ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞ ă ƐĂ ǀĂůĞƵƌ ŶŽŵŝŶĂůĞ͘ 120/126
 11/2021

KďũĞĐƚŝĨƐĚƵĐŽŶƚƌƀůĞ

9LWHVVHGHGpPDUUDJH

9LWHVVHGHFRXSXUH
/¶REMHFWLI HVW GH FRQWU{OHU 

9LWHVVHQRPLQDOH
‡ /D SURGXFWLRQ G¶pQHUJLH
5pJLRQ 5pJLRQ 5pJLRQ

P CP max CP

DYHF

DQJOH GH FDODJH GHV SDOHV

3LWFK DQJOH

V’
3XLVVDQFHHIIHFWLYH P &RHIILFLHQWGHSXLVVDQFH CP
‡ /D FKDUJH DpURG\QDPLTXH

‡ /D TXDOLWp GH OD SXLVVDQFH

DŽĚĞƐĚĞŽŶƚƌƀůĞĚ͛ƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞ

121/126
>6'KLPDQ'HE@
 11/2021

ŽŶƚƌƀůĞĚƵĐŽƵƉůĞĚƵŐĠŶĠƌĂƚĞƵƌ
DŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ĚƵ ĐŽƵƉůĞ ĚƵ ŐĠŶĠƌĂƚĞƵƌ MŐĠŶĠ Ͷх ŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ĚĞ ůĂ ǀŝƚĞƐƐĞ ĚƵ ƌŽƚŽƌ ĂĨŝŶ
Ě͛ĂƚƚĞŝŶĚƌĞ ů͛ĠƋƵŝůŝďƌĞ ĞŶƚƌĞ ůĞ ĐŽƵƉůĞ ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞ MĂĠƌŽ;ĞŶ ƚĞŶĂŶƚ ĐŽŵƉƚĞ Ě͛ƵŶĞ
ĠǀĞŶƚƵĞůůĞ ďŽŠƚĞ ĚĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ĚĞ ƌĂƉƉŽƌƚ rgb Ϳ Ğƚ ůĞ ĐŽƵƉůĞ ĚƵ ŐĠŶĠƌĂƚĞƵƌ ĠůĞĐƚƌŝƋƵĞ ;Ğƚ ĞŶ
ĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞ ƵŶĞ ǀŝƚĞƐƐĞ ĚĞ ƌŽƚĂƚŝŽŶ : ă ů͛ĠƋƵŝůŝďƌĞ ͗ Ϳ
MJpQp N1P

NJpQp USP >&RTXHOHW@

ͻ ZĞŐŝŽŶ ϭ ͗ ĠŵĂƌƌĂŐĞ ĚĞ ů͛ĠŽůŝĞŶŶĞ ͗

ͻ ZĞŐŝŽŶ Ϯ ͗ KƉƚŝŵŝƐĂƚŝŽŶ ĚĞ ůĂ ĐĂƉƚƵƌĞ ĚĞ ůĂ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ ͗

ͻZĞŐŝŽŶ ϯ ͗ WƵŝƐƐĂŶĐĞ ŶŽŵŝŶĂůĞ ;ĂƚƚĞŝŶƚĞͿ͗

ŽŶƚƌƀůĞĚƵĐŽƵƉůĞĚƵŐĠŶĠƌĂƚĞƵƌ͗ZĠŐŝŽŶϮ

2QVHSODFHjSHUIRUPDQFHVRSWLPDOH
'RQFj

<Ϯ ΀Eŵͬ;ƌƉŵϮͿ΁ с ĐŽŶƐƚĂŶƚĞ ĚĞ

ƉƌŽƉŽƌƚŝŽŶŶĂůŝƚĠ ĞŶƚƌĞ ůĞ ĐŽƵƉůĞ ĚƵ
ŐĠŶĠƌĂƚĞƵƌ Ğƚ ůĞ ĐĂƌƌĠ ĚĞ ůĂ ǀŝƚĞƐƐĞ ĂƐƐƵƌĂŶƚ
ůĂ ĐĂƉƚƵƌĞ ŵĂdžŝŵĂůĞ ĚĞ ůĂ ƉƵŝƐƐĂŶĐĞ
122/126
 11/2021

ŽŶƚƌƀůĞĚƵĐŽƵƉůĞĚƵŐĠŶĠƌĂƚĞƵƌ

&RXUEH JpQpUDWHXU GH OD 15(/ 0:

MJpQp ΀N1P΁

NJpQp ΀USP΁ >&RTXHOHW@

‡ 5HJLRQ   ]RQH R O¶pROLHQQH FRPPHQFH j SURGXLUH GH O¶pOHFWULFLWp WUDQVLWLRQ OLQpDLUH HQWUH O
5HJLRQ  HW 5HJLRQ  15(/ ODUJHXU GH OD ]RQH  GH OD YLWHVVH GH FXWLQ
‡ 5HJLRQ   WUDQVLWLRQ OLQpDLUH HQWUH 5HJLRQ  HW 5HJLRQ  15(/   GH OD YLWHVVH
QRPLQDOH MXVTX¶j OD YLWHVVH QRPLQDOH

ŽŶƚƌƀůĞĚĞů͛ĂŶŐůĞĚĞƉŝƚĐŚ

‡ 'DQV OD UpJLRQ  OD YLWHVVH GX YHQW SURGXLW XQH SXLVVDQFH VXSpULHXUH j OD SXLVVDQFH

QRPLQDOH GH O¶pROLHQQH ²! OD SXLVVDQFH HW OD URWDWLRQ GRLYHQW rWUH PDLQWHQXHV FRQVWDQWHV

‡ &RQWU{OHXU GX FRXSOH DX JpQpUDWHXU PDLQWLHQW OD SXLVVDQFH QRPLQDOH

‡ &RQWU{OHXU GH SLWFK DVVXUH TXH OD YLWHVVH GH URWDWLRQ GH O¶pROLHQQH HVW PDLQWHQXH j OD

YLWHVVH GH URWDWLRQ QRPLQDOH ²! PRGLILFDWLRQ GH

‡ /H FRQWU{OH GX SLWFK VH IDLW DX PR\HQ G¶XQ FRQWU{OHXU 3, EDVp VXU O¶HUUHXU YLVjYLV GH OD

YLWHVVH GH URWDWLRQ QRPLQDOH  

123/126
 11/2021

ŽŶƚƌƀůĞĚĞů͛ĂŶŐůĞĚĞƉŝƚĐŚ

>ĞƉƌŝŶĐŝƉĂůƉƌŽďůğŵĞĚĂŶƐĐŽŶƚƌƀůĞ
ĚĞƐĠŽůŝĞŶŶĞĞƐƚůĂĐŚĂƌŐĞ
ĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƋƵŝĞŶĚŽŵŵĂŐĞůĞ
ƌŽƚŽƌ͕ůĞƐƉĂůĞƐĞƚůĂƚŽƵƌ͘

>ĞĐŽŶƚƌƀůĞĚĞƉŝĐƚŚŝŶĚŝǀŝĚƵĞů;/WͲ
ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƉŝƚĐŚĐŽŶƚƌŽůͿ
ĞƚůĞĐŽŶƚƌƀůĞĚĞƉŝƚĐŚĐŽůůĞĐƚŝĨ;WͲ
ĐŽůůĞĐƚŝĨƉŝƚĐŚĐŽŶƚƌŽůͿ
ƐŽŶƚƵƚŝůŝƐĠƐƉŽƵƌůŝŵŝƚĞƌůĞƐŽƐĐŝůůĂƚŝŽŶƐ
ĐĂƵƐĠĞƐƉĂƌůĂůĂƚƵƌďƵůĞŶĐĞĚĞ
ů͛ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚ͘

>6'KLPDQ'HE@

ŽŶĐůƵƐŝŽŶƐ

'LIIpUHQWHV VWUDWpJLHV GH FRQWU{OH 

‡ 9LWHVVH IL[H  SLWFK IL[H
‡ YLWHVVH YDULDEOH HW SLWFK IL[H
‡ YLWHVVH YDULDEOH HW SLWFK YDULDEOH

124/126 >%LDQFKLHWDO@
 11/2021

ys͗ĠĨŝƐ
>ĞƐ ŐƌĂŶĚƐ ĚĠĨŝƐ ŝĚĞŶƚŝĨŝĠƐ ƉĂƌ ůĂ ĐŽŵŵƵŶĂƵƚĠ ƐĐŝĞŶƚŝĨŝƋƵĞ ƋƵŝ ƐĞƌŽŶƚ ă ƌĞůĞǀĞƌ ĚĂŶƐ ůĞƐ ĂŶŶĠĞƐ ĨƵƚƵƌĞƐ
ĂĨŝŶ Ě͛ĂƵŐŵĞŶƚĞƌ ůĂ ƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ Ě͛ĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ ƉƌŽǀĞŶĂŶƚ ĚĞ ů͛ĠŶĞƌŐŝĞ ĠŽůŝĞŶŶĞ ƐŽŶƚ ͗

ͻ >Ğ ĐŽŶƚƌƀůĞ ĚĞƐ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶƐ ĠŽůŝĞŶŶĞƐ

ƉŽƵƌ ƐƵƉƉŽƌƚĞƌ ůĞ ƌĠƐĞĂƵ ĠůĞĐƚƌŝƋƵĞ ĨƵƚƵƌ͘

ͻ LJŶĂŵŝƋƵĞ ĚĞƐ ƐLJƐƚğŵĞƐ Ğƚ ŵĂƚĠƌŝĂƵdž

ƉŽƵƌ ůĞƐ ŐƌĂŶĚĞƐ ĠŽůŝĞŶŶĞƐ͘

ͻ ŵĠůŝŽƌĞƌ ůĂ ĐŽŵƉƌĠŚĞŶƐŝŽŶ ĚĞ ůĂ
ƉŚLJƐŝƋƵĞ ĚĞ ů͛ĂƚŵŽƐƉŚğƌĞ͘

'ƌĂŶĚĐŚĂůůĞŶŐĞƐŝŶƚŚĞƐĐŝĞŶĐĞŽĨǁŝŶĚĞŶĞƌŐLJ͕WĂƵůsĞĞƌƐĞƚĂů͘
ŚƚƚƉƐ͗ͬͬƐĐŝĞŶĐĞ͘ƐĐŝĞŶĐĞŵĂŐ͘ŽƌŐͬĐŽŶƚĞŶƚͬϯϲϲͬϲϰϲϰͬĞĂĂƵϮϬϮϳ

ZĠĨĠƌĞŶĐĞƐďŝďůŝŽŐƌĂƉŚŝƋƵĞƐ
ͻ ^͘'ŽŶnjĂůĞnj,ŽƌĐĂƐ͕ͨ &DĞƚŚŽĚŽůŽŐLJ ĨŽƌtŝŶĚdƌƵďŝŶĞƐ &ůƵŝĚͲ^ƚƌƵĐƚƵƌĞ/ŶƚĞƌĐĂƚŝŽŶ ͕ͩWŚƚŚĞƐŝƐ͕hDKE^͕ϮϬϭϲ
ͻ :͘&͘DĂŶǁĞůů͕:͘'͘DĐ'ŽǁĂŶΘ͘>͘ZŽŐĞƌƐͨ tŝŶĚŶĞƌŐLJdžƉůĂŝŶĞĚ͗dŚĞŽƌLJ͕ĞƐŝŐŶĂŶĚƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ ͩϮŶĚ ĞĚ͕͘:ŽŚŶtŝůĞLJ Θ^ŽŶƐ
>ƚĚ͕͘ϮϬϬϵ͕/^EϵϳϴͲϬͲϰϳϬͲϬϭϱϬϬͲϭ
ͻ Z͘'ĂƐĐŚ Θ:͘dǁĞůĞ͕ͨ tŝŶĚWŽǁĞƌWůĂŶƚƐ͗&ƵŶĚĂŵĞŶƚĂůƐ͕ĞƐŝŐŶ͕ŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶĂŶĚKƉĞƌĂƚŝŽŶ ͕ͩϮŶĚ ĞĚ͕͘^ƉƌŝŶŐĞƌ͕ϮϬϭϮ͕/^EϵϳϴͲ
ϯͲϲϰϮͲϮϮϵϯϳͲϰ͕K/ϭϬ͘ϭϬϬϳͬϵϳϴͲϯͲϲϰϮͲϮϮϵϯϴͲϭ
ͻ t͘KƐƚĂĐŚŽǁŝĐnj͕D͘DĐ'ƵŐĂŶ͕:͘Ͳh͘^ĐŚƌZŽĚĞƌͲ,ŝŶƌŝĐŚƐ͕D͘>ƵĐnjĂŬ͕ͨ DZͲt/Ed͗EĞǁDĂƚĞƌŝĂůƐĂŶĚZĞůŝĂďŝůŝƚLJŝŶKĨĨƐŚŽƌĞtŝŶĚ
dƵƌďŝŶĞdĞĐŚŶŽůŽŐLJ͕͟^ƉƌŝŶŐĞƌKƉĞŶ͕ϮϬϭϲ͕/^EϵϳϴͲϯͲϯϭϵͲϯϵϬϵϰͲϵ͕K/ϭϬ͘ϭϬϬϳͬϵϳϴͲϯͲϯϭϵͲϯϵϬϵϱͲϲ
ͻ ͘W͘^ĐŚĂĨĨĂƌĐnjLJŬ͕͞/ŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶƚŽtŝŶĚdƵƌďŝŶĞĞƌŽĚLJŶĂŵŝĐƐ͕͟^ƉƌŝŶŐĞƌ͕ϮϬϭϰ͕/^EϵϳϴͲϯͲϲϰϮͲϯϲϰϬϴͲϮ
ͻ DĂƌƚŝŶK͘>͘,ĂŶƐĞŶ͕ͨ ĞƌŽĚLJŶĂŵŝĐƐ ŽĨtŝŶĚdƵƌďŝŶĞƐ ͕ͩϯƌĚĞĚ͕͘ĂƌƚŚƐĐĂŶ͕ϮϬϭϱ͕/^E͗ϵϳϴͲϭͲϭϯϴͲϳϳϱϬϳͲϳ
ͻ s͘EĞůƐŽŶ͕ͨ tŝŶĚŶĞƌŐLJ͗ZĞŶĞǁĂďůĞ ŶĞƌŐLJĂŶĚƚŚĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ͩ dĂLJůŽƌΘ&ƌĂŶĐŝƐ'ƌŽƵƉ͕ϮϬϬϵ͕/^EϵϳϴͲϭͲϰϮϬϬͲϳϱϲϴͲϳ
ͻ ͘͘^WZ͕ͨ tŝŶĚdƌƵďŝŶĞ dĞĐŚŶŽůŽŐLJ ͗&ƵŶĚĂŵĞŶƚĂůŽŶĐĞƉƚƐŽ& tŝŶĚdƵƌďŝŶĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ͕ͩϮŶĚ ĞĚ͕͘^DWƌĞƐƐ͕ϮϬϬϵ͕/^E͗
ϵϳϴϬϳϵϭϴϬϮϲϬϭ
ͻ W͘:ĂŵŝĞƐŽŶ͕ͨ /ŶŶŽǀĂƚŝŽŶŝŶtŝŶĚdƵƌďŝŶĞĞŝŐŶ ͕ͩtŝůĞLJ͕ϮϬϭϭ͕/^EϵϳϴͲϬͲϰϳϬͲϲϵϵϴϭͲϮ
ͻ /͘WĂƌĂƐĐŚŝǀŽŝƵ͕ͨ tŝŶĚdƵƌďŝŶĞĞƐŝŐŶǁŝƚŚ ŵƉŚĂƐŝƐ ŽŶĂƌƌŝĞƵƐ ŽŶĐĞƉƚ ͕ͩWŽůLJƚĞĐŚŶŝĐ /Ŷƚ͘WƌĞƐƐ͕ϮϬϬϮ͕/^EϮͲϱϱϯͲϬϬϵϯϭͲϯ
ͻ :͘ZŽďĞƚƚĞ͕ͨDŽĚĠůŝƐĂƚŝŽŶĚƵĐŽŵƉŽƌƚĞŵĞŶƚĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞĚ͛ƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞăĂdžĞǀĞƌƚŝĐĂůͩ;'͘ŽƵƐƐĞŵĞŶƚ Ͳ WƌŽŵŽƚĞƵƌͿ͕dƌĂǀĂŝůĚĞ
ĨŝŶĚ͛ĠƚƵĚĞƐ͕&WDƐ͕hDKE^͕ϮϬϭϬ
ͻ &͘DĂŶŐƵŵďƵ DĞŶŐŝ͕ͨDŽĚĠůŝƐĂƚŝŽŶŶƵŵĠƌŝƋƵĞĚΖƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞăĂdžĞǀĞƌƚŝĐĂůͩ;'͘ŽƵƐƐĞŵĞŶƚ Ͳ WƌŽŵŽƚĞƵƌͿ͕dƌĂǀĂŝůĚĞĨŝŶĚ͛ĠƚƵĚĞƐ͕
&WDƐ͕hDKE^͕ϮϬϭϮ

125/126
 11/2021

ZĠĨĠƌĞŶĐĞƐďŝďůŝŽŐƌĂƉŚŝƋƵĞƐ
ͻ :͘ĞĂƌŽůŝƐ͕ͨƚƵĚĞĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞŝŶƐƚĂƚŝŽŶŶĂŝƌĞĚ͛ƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞăĂdžĞǀĞƌƚŝĐĂůͩ;'͘ŽƵƐƐĞŵĞŶƚ Ͳ WƌŽŵŽƚĞƵƌͿ͕dƌĂǀĂŝůĚĞĨŝŶ
Ě͛ĠƚƵĚĞƐ͕&WDƐ͕hDKE^͕ϮϬϭϰ
ͻ ͘ŝŶĚŽƵǀĞ͕ͨ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶƐŶƵŵĠƌŝƋƵĞƐĚΖƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞăĂdžĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂůͩ&WDƐ ;'͘ŽƵƐƐĞŵĞŶƚ Ͳ WƌŽŵŽƚĞƵƌͿ͕dƌĂǀĂŝůĚĞĨŝŶĚ͛ĠƚƵĚĞƐ͕
&WDƐ͕hDKE^͕ϮϬϭϰ
ͻ Y͘>ŽŽƚĞŶƐ͕ͨƚƵĚĞĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞŝŶƐƚĂƚŝŽŶŶĂŝƌĞĚ͛ƵŶĞĠŽůŝĞŶŶĞăĂdžĞǀĞƌƚŝĐĂůĞͩ&WDƐ ;'͘ŽƵƐƐĞŵĞŶƚ Ͳ WƌŽŵŽƚĞƵƌͿ͕dƌĂǀĂŝůĚĞĨŝŶ
Ě͛ĠƚƵĚĞƐ͕&WDƐ͕hDKE^͕ϮϬϭϱ
ͻ >͘ƐƐĂůĂ KŶĂŶĂ ͨƚƵĚĞĂĠƌŽĚLJŶĂŵŝƋƵĞƉĂƌƐŝŵƵůĂƚŝŽŶƐŶƵŵĠƌŝƋƵĞƐĚĞůΖĠŽůŝĞŶŶĞdhϭϬDtͩ&WDƐ ;'͘ŽƵƐƐĞŵĞŶƚ Ͳ WƌŽŵŽƚĞƵƌͿ͕
dƌĂǀĂŝůĚĞĨŝŶĚ͛ĠƚƵĚĞƐ͕&WDƐ͕hDKE^͕ϮϬϭϱǭ
ͻ ŝĂŶĐŚŝ&͕͘ĞĂƚƚŝƐƚĂ ,͕͘DĂŶƚnj Zͨ͘ tŝŶĚĐŽŶƚƌŽůƐLJƐƚĞŵƐ ͩ^ƉƌŝŶŐĞƌϮϬϬϲ
ͻ sĞĞƌƐ ĞƚĂůͨ͘ 'ƌĂŶĚĐŚĂůůĞŶŐĞƐŝŶƚŚĞƐĐŝĞŶĐĞŽĨǁŝŶĚ ĞŶĞƌŐLJ ͕ͩ^ĐŝĞŶĐĞ/^^EϭϬϵϱͲϵϮϬϯ
ͻ &ŽƌĐŝĞƌ >ͨ͘͘ KEWd/KE͛hEW>͛K>/EE'ZEEsZ'hZ>͛/d,E/Yh^͛KWd/D/^d/KE
^dZhdhZ> ͩDĠŵŽŝƌĞ͕d^DŽŶƚƌĠĂů͕ϮϬϭϬ
ͻ DĂĂůŽƵĨͨ͘ ƚƵĚĞĚĞƐƉŚĠŶŽŵğŶĞƐƚŽƵƌďŝůůŽŶŶĂŝƌĞƐĚĂŶƐůĞƐŝůůĂŐĞĠŽůŝĞŶ ͕ͩdŚğƐĞ͕ĐŽůĞEĂƚŝŽŶĂůĞ^ƵƉĠƌŝĞƵƌĞĚΖƌƚƐĞƚDĠƚŝĞƌƐ
ϮϬϭϭ͘
ͻ ^͘ŚŝŵĂŶ ,͕͘Ğď͘;ϮϬϮϬͿ&ƵŶĚĂŵĞŶƚĂůƐŽĨtŝŶĚdƵƌďŝŶĞĂŶĚtŝŶĚ&Ăƌŵ ŽŶƚƌŽů^LJƐƚĞŵƐ͘/Ŷ͗ĞĐŝƐŝŽŶ ĂŶĚŽŶƚƌŽůŝŶ,LJďƌŝĚ tŝŶĚ
&ĂƌŵƐ͘^ƚƵĚŝĞƐ ŝŶ^LJƐƚĞŵƐ͕ĞĐŝƐŝŽŶ ĂŶĚŽŶƚƌŽů͕ǀŽůϮϱϯ͘^ƉƌŝŶŐĞƌ͕^ŝŶŐĂƉŽƌĞ͘ŚƚƚƉƐ͗ͬͬĚŽŝ͘ŽƌŐͬϭϬ͘ϭϬϬϳͬϵϳϴͲϵϴϭͲϭϱͲϬϮϳϱͲϬͺϭ

126/126