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Memoire Online > Economie et Finance

La gestion des risques bancaires ( Télécharger le fichier original )
par Amadou Lampsar SALL Disponible en mode
Université Gaston Berger de Saint Louis du Sénégal - Diplôme d'études supérieures spécialisées ( DESS ) de juriste multipage
d'affaires 2013

UNIVERSITÉ GASTON BERGER DE SAINT- LOUIS

UNITÉ DE FORMATION ET DE RECHERCHE
DES SCIENCES JURIDIQUES ET POLITIQUES
SECTION DROIT DE L'ENTREPRISE
MÉMOIRE DE MASTER II PRO

SUJET : LA GESTION DES RISQUES
BANCAIRES DANS LA ZONE UEMOA
Présentée par Sous la direction

de
Amadou L. Sall M. Mouhamadou Boye
Maitre-assistant
Année académique 2011 /

2012
DEDICACE
Je dédie ce mémoire de master deux à
principalement deux personnes que j'aime le plus au monde à savoir ma
mère et mon
père.
Ma mère m'a était d'un très grand soutien

tout au long de ma vie. Elle a était toujours présente pour moi
dans les moments
de bonheur comme dans les moments de souffrance et de
tristesse. En plus d'être une bonne mère elle a était une
bonne
institutrice après les cours, je la remercie de m'avoir
donné une éducation de qualité. Je t'aime beaucoup maman
et je ne
cesserais de te dire merci. « Yalla na nga fi yague té
wére » amine.
Quelqu'un que j'admire beaucoup et que je ne cesserais jamais

de remercier, mon père qui était l'homme le plus gentil, le plus
attentionné, le plus généreux que je connais. Il n'a
ménagé aucun effort pour que mes frères et moi ne
manquions de rien. Il
était non seulement un bon père de famille
mais aussi un très grand homme qui a su me donner le meilleur
enseignement
qu'un fils puisse obtenir de son père. Dieu nous l'a pris
trop tôt. Tu me manques Papa. Puisse Dieu t'accueillir dans son
paradis
amine.
II
REMERCIEMENTS
Je ne peux m'empêcher de débuter les
remerciements par ma famille dont ma mère et mes frères Mamadou,
Jean et
Babakar qui ont toujours été présents pour moi. Un
grand coucou aussi à Aida et Diéynaba à qui je souhaite
les bienvenus
dans notre famille. Merci aussi à la famille Beye depuis
St Louis, la famille Fall depuis Guédiawaye et la famille Sall à
Dagana
plus particulièrement mon oncle Abdoulaye Sall.
Je voudrais dire aussi un grand merci à une personne

qui me tient beaucoup à coeur, qui je considère comme la femme
que
j'aime et qui n'a ménagé aucun effort pour la réussite
de mon travail, merci Fama Ndiaye.
Je ne pourrais jamais oublier ma deuxième famille, les

habitants du bloc b du Village K. Plus particulièrement If, Am, Fab,
Laye Terry, Ibou, Paco, Papa, Vito, Balla, Pierre, Bocar, Babs Le Beau,
Chatifa, Guissé, Papa Mamadou Cissé, Badou, Ramses,
Marie, Baye
Mousse, mon voiz Pa Ali, Pape Tine, Ali Ba, Cheikhou, Gosso Gosso, Djibahir,
Nassir, Sherkane, Zo Chrameur, Mo,
Zin, Nans, Masse, cheikh, Abo, Ouz et Rone.
Je ne pourrais aussi oublier de citer kizito Salifa Sané, Mor, Thier,
El. Ka, Abdou
Ka, Ansou, Billy, Yama, Sokhou, Rokhaya, Amy Ndiaye, Fatima
Ba.
Merci aussi à tous mes amis d'enfance dont Aliou Fall,

khalifa, les deux Pape Fall Pape Sow Iba Séne, Issa Badiane, Adama
Ba
etc.
Je fais une mention très spéciale à Pi

Diagne qui a toujours été présent pour moi. Je remercie
aussi Sano, Pape Moussa,
Jules Samb, grand Bamba, Cherif, wa maf bi et tous mes
amis du Village L.
Je remercie aussi tous mes camarades de promo plus

particulièrement Coumba Coca ; Gnouma, Safy, Codou, Adji Kiné,
Yacine Faye, P.O.S, Soumaré, Albert, Fallou, Cheikh Dieye, Ndoye,
Bakhoum, Kha, Basse, Anne Gaye, Moha Seck, Guy, Dali,
Cheikh Sadibou, Amya Ba,
et mon collègue etc.
Je dis un grand merci à tous mes professeurs, mention

spéciale à mon encadreur Mr Boye.
III
Je voudrais remercier toutes les personnes qui ont

participé de près ou de loin à la réussite de ce
mémoire. Merci à tous
La gestion des risques bancaires dans l'espace UEMOA Amadou

Lampsar Sall
SOMMAIRE
SOMMAIRE 1
PRINCIPAUX SIGLES ET ABREVIATONS 2
INTRODUCTION GENERALE: 4
CHAPITRE I: LA GESTION DU RISQUE DE CONTREPARTIE 9
Section I : L'évaluation et la couverture du risque de

contrepartie 9
Paragraphe I : L'évaluation du risque de contrepartie

10
Paragraphe II: La couverture du risque de contrepartie 15
Section II : Les garanties contre les risques de contreparties

20
Paragraphe I : Les suretés réelles et garanties

assimilables 21
Paragraphe II : Les suretés personnelles et suretés

dites économiques 25
CHAPITRE II : LA GESTION DES RISQUES DE MARCHE 31
Section I : La gestion du risque de taux d'intérêt

32
Paragraphe I : L'évaluation du risque de taux

d'intérêt 32
Paragraphe II : La couverture du risque de taux

d'intérêt 37
Section II : La gestion des risques de change et de position sur
action 46
Paragraphe I : La gestion du risque de change 46
Paragraphe II : La gestion du risque de position sur action 52
CONCLUSION GENERALE : 59
BIBLIOGRAPHIE 61
TABLE DES MATIERES 63

Lampsar Sall
PRINCIPAUX SIGLES ET
ABREVIATONS
· Al : Alinéa
· Art : Article
· AUS : Acte uniforme sur les suretés
· BCEAO : Banque centrale des Etats de l'Afrique de

l'ouest
· Cass : Cour de cassation
· Cass com : Cour de cassation, chambre commerciale
· Cfa : Communautés françaises

d'Afrique
· Ch : Chambre
· Def : Définition
· FMI : Fond monétaire international
· IRB : Internal rating based
· JO : Journal officiel
· NI : Notation interne
· Obs : Observation
· OCDE : Organisation de coopération et

développement économique
· OHADA : Organisation pour l'harmonisation du droit des

affaires en
Afrique
· PIB : produit intérieur brute
· S : Suivant (s) ou suivante (s)

Lampsar Sall
3
? UEMOA : Union économique et monétaire des Etats
de l'Afrique de l'ouest
? VAR : Value at risk
La gestion des risques bancaires dans l'espace UEMOA

Amadou Lampsar Sall
INTRODUCTION GENERALE:
Le système bancaire mondial est en pleine mutation
conséquence d'un développement fulgurant du nombre des banques et
établissements financiers. Ce nombre pléthorique
d'établissements de crédit est la cause d'une concurrence
acharnée entre
les différents acteurs du secteur bancaire. Cette
lutte a favorisé des prises de risques énormes des institutions
bancaires
afin de séduire la clientèle. Ces risques non
calculés peuvent avoir des conséquences néfastes sur le
secteur bancaire. On
peut citer la crise de 2008 qui a entrainé la
faillite de plusieurs banques dont Léhman Brothers.
Dans un souci d'efficacité et de stabilité dans

le secteur en question, il importe de trouver un juste milieu en
évitant,
diminuant ou anticipant sur les risques bancaires tout en
restant attrayant auprès de la clientèle. D'où l'objet de
la gestion
des risques bancaires qui fera l'objet de notre mémoire.
La gestion doit s'attendre comme « l'action ou la

manière de gérer, d'administrer, de diriger, d'organiser quelque
chose1 ».
Le risque désigne «un danger bien

identifié, associé à l'occurrence à un
événement ou une série d'événements,
parfaitement
descriptibles dont on ne sait pas s'ils vont se produire mais dont
on sait qu'ils sont susceptibles de se produire dans une
situation exposante
2». Il faut comprendre par ici que le risque est une
exposition à un danger potentiel inhérent à une
situation
ou une activité. Dans le cas d'espèce il s'agit de
l'activité bancaire.
Le risque bancaire doit être distingué du risque

système qui constitue des perturbations affectant gravement le
fonctionnement du système c'est-à-dire ses acteurs (banques et
établissements financiers), ses mécanismes de
fonctionnement
(système de compensation, de règlement...) et ses
mécanismes réglementaires. Le risque système peut
cependant avoir une
1 Définition tirée du petit Larousse de
2009
2 Par/ Med Slim Ben Mahfoudh Malef Bilel/ IHEC

SFAX-HEC option finance 2007. Dans la catégorie : économie et
finance. H.TTP://www. Mémoire online.com/
sommaires/
économie-finance html.

Lampsar Sall

Lampsar Sall
influence notable sur le système bancaire en ce qu'il

peut engendrer des faillites en chaine au sein du secteur.
Dans les risques bancaires nous pouvons relever les risques

financiers3 et ceux non financiers4. Seuls les premiers
seront
pris en compte dans le cadre de notre travail en ce sens qu'ils
méritent une attention particulière du fait qu'ils sont les
causes
principales des crises naissant dans le secteur bancaire.
Les risques financiers peuvent être regroupés en

quatre groupes d'inégale importance dont le risque de contrepartie ou
communément appelé le risque de crédit, le risque de
liquidité, le risque de solvabilité et les risques de
marché. Ces notions
ont besoin d'être défini pour mieux
appréhender le sujet.
Le risque de crédit ou de contrepartie est le risque de

perte auquel la banque est exposée en cas de détérioration
ou de
défaillance de la contrepartie. Dans cette situation soit le
débiteur ne paie pas soit il ne paie pas en intégralité
à l'échéance
convenue. Ce risque sera étudié
avec plus de détails tout au long du mémoire.
Le risque de liquidé constitue un décalage entre
les sommes prêtées et les sommes disponibles qui ont
été constitués sous
formes de dépôt lorsque
ces derniers sont insuffisants. Dans la situation donnée le terme des
emplois est toujours plus long
que celui des ressources. Ce risque est souvent
dû au fait que des rumeurs circulent comme quoi que la banque n'est plus
solvable, dans ce cas les clients se ruent vers les guichets pour retirer les
fonds déposés par eux. La banque ne pourra pas
ainsi faire face
à cette demande massive. Ce problème est cependant
réglé très rapidement par l'intervention du fond
monétaire international qu'on considère comme le préteur
en dernier ressort. Les risques de contrepartie et de liquidité sont
des
risques inhérents à l'activité d'intermédiation
traditionnelle.
Le risque de solvabilité concerne la survie de la firme

bancaire et est la conséquence de manifestation d'un ou de plusieurs
risques qu'une banque n'a pas pu prévenir à temps. Ce type de
risque touchait souvent les établissements de crédit qui sont
dans la zone UEMOA du fait de leurs petites tailles et de la dotation de leurs
fonds propres qui était de moindre importance.
C'est sans compter sur le
fait que des réglementations5 sont intervenues pour
3
Les risques de marché, de contrepartie, de
liquidité et de solvabilité.
4
Les risques de marges, risques réglementaires
et légaux et les risques opérationnels.
5 D'abord par la loi bancaire de 1990 mais aussi

après par la loi bancaire de 2008 portant réglementation bancaire
dans l'espace UEMOA.
mettre fin à cette situation en posant que les fonds

propres doivent faire l'objet d'augmentation dans la mesure où le risque
d'insolvabilité est important. Comme pour la gestion du risque de
liquidité, la gestion du risque d'insolvabilité revient à
calculer le ratio de Cooke6 qui a été institué
en 1998 par le comité de Bale, ou le ratio Mc Donough.
Les risques de marché sont les risques issus d'une

évaluation défavorable du prix d'un actif négocié
sur un marché. Ces
risques sont au nombre de trois dont le risque de
taux7, le risque de change8 et le risque de position sur
action9.
Tout au long de ce mémoire nous nous contenterons

d'étudier les deux types de risques qui sont les plus récurrents
et qui
méritent beaucoup plus d'attention, à savoir le risque de
contrepartie et les risques de marché dans leur
intégralité.
Dans la mesure où le Sénégal a

ratifié la convention de Bale II sur les risques bancaires, la
réglementation de l'UEMOA sera
pris en compte de façon accessoire
à contrario des nouvelles dispositions de Bale II et dans une moindre
mesure la
convention Bale I.
Les risques bancaires ont engendrés des crises sans

précédent au sein des banques et établissements
financiers. Ces
crises ont naturellement eut un impact très
négatif sur l'économie mondiale. La crise la plus récente
qu'il y a lieu de relever
est sans aucun doute la crise de 2008.
Cette crise a entrainé la disparition de grandes

banques dont Lehman Brothers, une banque d'investissement américaine.
Certaines ont été bradés comme la banque d'affaire
américaine Bear Stearn, d'autres mises sous tutelle, à savoir les
établissements américains de refinancement hypothécaire
Fannie Mae et Freddie Mac, d'autres encore furent l'objet de
recapitalisation
par l'Etat dont le groupe financier franco-belge Dexia, le groupe
belgo-néerlandais de banque d'assurance
Fortis, la banque allemande
spécialisée dans le crédit immobilier Hypo Real Estate,
enfin d'autres nationalisées à savoir les
banques anglaises
Bradford et Bingley et Nortthern Rock en grande Bretagne10. Il
importe de savoir qu'en Royaume Uni un
tel modèle de sauvetage
était imaginable il y a peu. Pendant cette période les prises de
risque étaient énormes de la part des
banques et
6
Il sera étudié avec plus de
détails dans la partie consacrée à la gestion du risque de
crédit.
7 C'est issu de l'évolution à la hausse

ou à la baisse des taux d'intérêts attachés à
une créance ou une dette.
8 Il résulte d'une évaluation

défavorable du cours d'une devise dans laquelle la banque détient
une créance ou une dette.
9
Il est lié à l'évolution
défavorable du cours des actions figurant dans le portefeuille-titre
d'une banque.
10 Encyclopédia universalis 2010

Lampsar Sall
établissement financiers. Ceci était dû au

fait de l'abondance de liquidité notée à partir des
années 2000 par les confortables
excédents commerciaux des pays
émergents comme la Chine ou l'Inde. Sans oublié la forte
croissance de l'économie
américaine et celles de grands pays
émergents devenus des locomotives de la croissance mondiale.
L'économie mondiale
était stable, mais cette stabilité
cachait une grave crise. C'est dans ce sens qu'un célèbre
auteur11 parlait du « paradoxe de la
tranquillité
».
Dans ce contexte les primes de risques exigées par les

investisseurs étaient en dessous de la norme. Il eut aussi le
défaut de
payement d'une grande partie des Subprimes 12 dont
200 milliards de dollars de crédit, à noter aussi les 20
milliards de
dollars capitalisation boursière américaine, ou aux
60 milliards de dollars d'actifs détenus par les ménages
américaines. La
crise s'est propagée à cause du fait que
depuis les années 90 les banques ont changés leur façon de
gérer le risque, en effet
elles gèrent les risques en les
transférant sur d'autres acteurs grâce aux opérations de
titrisation. Dans ce sens la crise s'est
rapidement étendue à
presque toutes les grandes banques et établissement
financiers13.
La gestion des risques bancaires revêt une grande

importance au vu de ce qui a été dit plus haut. Une bonne gestion
peut
permettre d'anticiper la défaillance de certains débiteurs
ou l'état défavorable du marché par rapport aux
créances et dettes
détenues par les établissements de
crédit.
Il importe de se demander cependant comment gère-t-on

les risques bancaires dans l'espace UEMOA ?
Les risques bancaires doivent être

appréhendés différemment selon qu'il s'agit de risques de
contrepartie ou de marché. Le
risque de contrepartie doit faire l'objet
d'une évaluation et le calcul de ratio pour la couverture du risque en
question et des
garanties doivent être prises en cas de
défaillance du débiteur. Les risques de marché doivent
aussi faire l'objet d'une
évaluation et ensuite suivie d'une couverture
de risques.
En ce qui concerne le risque de contrepartie son

évaluation sera différente selon qu'il s'agisse d'un simple
particulier ou
d'une entreprise. En ce qui concerne la couverture du risque il
importe de se référer à deux approches à savoir
l'approche
classique à savoir bale I et
11 Hyman Minsky théoricien de
l'instabilité financière inspiré par les travaux d'Irving
Fisher.
12Ce sont des prêts hypothécaires

à haut risque que des banques et société financière
américaines ont accordé à des
ménages pauvres,
souvent exclus du crédit bancaire.
13 Encyclopédia universalis 2010

Lampsar Sall
l'approche découlant des nouvelles dispositions de Bale

II. Les garanties quant à elles font l'objet d'une subdivision entre les
suretés réelles et garanties assimilées et entre les
suretés personnelles et suretés dites économiques.
S'agissant des risques de marché, une section

entière sera consacrée au risque de taux qui est sans aucun doute
le type de
risque de marché où les pertes sont plus notables. Ce
risque devra faire l'objet d'une évaluation et d'une couverture. Dans la
dernière section, le risque de change et le risque de position sur
action seront évaluées et gérées convenablement
afin
d'éviter toute surprise qui pourrait mettre en péril les
intérêts de la banque ou de l'établissement financier.
A la lumière de ce qui précède nous nous

proposons d'étudier en premier lieu la gestion du risque de contrepartie
(chapitre I)
et en second lieu la gestion des risques de marché
(chapitre II).

Amadou Lampsar Sall
CHAPITRE I: LA GESTION DU
RISQUE DE CONTREPARTIE
Le risque de contrepartie est inhérent à
l'activité d'intermédiation bancaire. Il peut cependant
être encadré de telle sorte que
l'établissement de
crédit anticipera ou évitera le défaut de contrepartie.
Il ressort de cet encadrement une certaine évaluation

et une couverture du risque. L'évaluation sera traitée
différemment
selon que la banque est en face d'un particulier ou d'une
entreprise. La couverture de risque quant à elle fera l'objet d'un
calcul de ratio qui a été réglementé par les deux
conventions de Bale à savoir Bale I et Bale II. Ces deux conventions ont
instauré chacune singulièrement un type de calcul du ratio bien
spécifique. Ces deux méthodes de calcul seront traitées
différemment.
L'encadrement du risque de contrepartie exigera aussi des
banques et établissements financiers la prise de garanties pour se
prémunir de toute surprise entrainant la défaillance du
débiteur à l'arrivée du terme de la dette. Le droit de la
sureté va ainsi
être un moyen de sécuriser les
crédits octroyés par les établissements teneurs de compte.
Les suretés feront l'objet d'une
division, il sera question d'une part
des suretés réelles et garanties assimilables, d'autre part les
suretés personnelles et
suretés dites économiques.
Dans ce sens une section(I) sera consacrée à

l'évaluation et à la couverture du risque de contrepartie, et
dans une autre
section(II) il sera question des garanties contre le risque de
contrepartie.
Section I : L'évaluation et la couverture du

risque de contrepartie
Lampsar Sall
10
Les banques et établissements financiers sont la

plupart du temps confrontés à des défauts de paiement. Ces
défauts de
contrepartie doivent pouvoir être évités
avec une bonne évaluation du risque de contrepartie. Cette
évaluation à elle seule ne
suffit pas à anéantir le
danger d'absence de contrepartie. Il est nécessaire d'y ajouter la
couverture de ce risque au cas où le
débiteur ne paierait pas en
intégralité ou ne paierait pas correctement.
En clair une sous partie sera consacrée à

l'évaluation du risque de contrepartie (paragraphe I), et une autre sous
partie à la
couverture du risque de contrepartie (paragraphe II).
Paragraphe I : L'évaluation du risque de

contrepartie
L'évaluation du risque de défaut de paiement

doit être distinguée selon qu'il est question d'un simple
particulier ou d'une
entreprise. Ainsi nous allons traiter d'une part
l'évaluation du risque de contrepartie aux particuliers (A), d'autre
part
l'évaluation du risque de contrepartie aux entreprises (B).
A- L'évaluation du risque de contrepartie aux

particuliers
L'évaluation du risque de contrepartie aux particuliers

met en présence l'existence de deux types d'approches à savoir
l'approche traditionnelle (1) et l'approche statistique (2) plus connu sous
l'appellation crédit scoring.
1- L'approche traditionnelle d'évaluation
Ce qui est pris en compte pour ce type d'analyse, c'est la

volonté et la capacité de l'emprunteur à rembourser son
prêt. Le
préteur peut se baser aussi sur des motivations
personnelles pour ne pas accorder de prêt à un particulier. Dans
tous les cas
les méthodes d'analyse du risque de crédit peuvent
être différentes selon qu'on est en face d'un crédit
à la consommation à
court terme ou d'un crédit
immobilier.
Le crédit à la consommation à court terme

est dans la plupart des cas demandé afin de financer l'achat d'un bien
équipement déterminé ou même pour financer un besoin
que l'emprunteur n'a pas spécifié. Pour évaluer ce risque,
un certain
nombre d'étapes doivent être respectées :

Lampsar Sall
11
Il importe de prime abord de collecter les informations

nécessaires sur la crédibilité et la solvabilité de
l'emprunteur. Ensuite
le crédit à octroyer doit
représenter un montant raisonnable, deux ou trois mois du revenu
général de l'emprunteur. Il est
inconcevable de prêter une
somme que l'emprunteur ne pourra payer. Les revenus de l'emprunteur doivent
avoir un caractère
récurent et il ne doit être ni
surendetté ni sujet aux incidents de paiements.
Le crédit à la consommation à long terme

requière le même type d'analyse que le crédit immobilier.
C'est presque la même
démarche que le crédit à la
consommation à court terme, mais seulement il est adapté au cas
de crédit à long terme. En
effet dans la situation
présente le montant du crédit est octroyé en fonction de
la valeur du bien immobilier financé.
L'emprunteur doit avoir la
capacité de rembourser, ainsi il n'est pas souhaitable que les charges
de remboursement intérêt et
amortissement de l'emprunt
dépasse 25 à 30% de ses revenus.
L'analyse traditionnelle est un peu subjective, mais c'est

sans compter sur l'existence d'un autre type d'analyse qui parait plus
efficace, c'est l'analyse statistique ou communément appelé
crédit scoring.
2- L'analyse statistique (crédit scoring).
Le scoring peut être définit comme «

l'utilisation des connaissances des résultats de remboursement et des
caractéristiques
des prêts remboursés dans le passé
pour pronostiquer sur les résultats des futurs prêts
»14. Par exemple lorsqu'un micro
préteur
décide de ne pas renouveler les prêts des clients qui ont des
arriérés supérieures à trente jours au cours des
prêts
antérieurs. L'évaluation statistique désigne
« l'utilisation de connaissances quantitatives des résultats de
remboursements et
des caractéristiques des prêts remboursés
dans le passé et enregistrés dans une base de données
électronique afin de
pronostiquer les résultats de remboursement
des futurs prêts»15. L'évaluation statistique
suppose donc que le préteur a à sa
disposition toutes les
informations nécessaires sur l'emprunteur. Toutes ces informations
doivent être retrouvées dans la
base de données de la
banque ou de l'établissement financier. Ce qui va permettre à
l'établissement de crédit de créer une
fiche
d'évaluation statistique de l'emprunteur. Il peut exister un
système de cotation à quatre niveaux :
14 Définition tirée de l'oeuvre les
vertus et faiblesse de l'évaluation statistique (crédit scoring)
en micro finance :
Mark Scheiner 24 septembre 2003.

15 Idem

Lampsar Sall
12
Dans le premier niveau nous avons l'appellation «pas

risqué», ce qui signifie que ce type d'emprunteur est
accepté facilement
et rapidement. Dans le deuxième niveau nous
retrouvons les emprunteurs de type « normal » qui sont
acceptés comme si le
prêteur n'avait pas utilisé aucune
fiche d'évaluation statistique. En troisième lieu nous trouverons
l'emprunteur de type «
risqué », dans ce cas il
convient de réajuster le montant à emprunter, le terme
prévu ou le nantissement requis comme
garantie. Au dernier niveau, nous
retrouvons les emprunteurs de type « très risqué
» qui seront rejetés sans discussion ni
réflexion.
L'analyse statistique comporte beaucoup d'avantages si on la

compare à l'analyste subjective ou traditionnelle.
D'abord elle quantifie le risque comme probabilité, par

exemple 4,5% de chance de présenter à un moment donné 30
jours ou
plus d'arriérés. Ainsi à contrario de l'analyse
subjective qui n'est qu'un sentiment, l'analyse statistique est une
probabilité qui
permet ainsi de chiffrer le risque. Ensuite l'analyse
statistique est cohérente, ce qui fait que deux personnes ayant les
mêmes
caractéristiques auront les mêmes risques
estimés. Ce qui n'est pas le cas dans l'analyse subjective. Aussi le
procédé exact
utilisé pour pronostiquer les risques avec
l'évaluation statistique est connu et peut être communiqué
à contrario de
l'approche traditionnelle qui est un peu floue même
pour le prêteur. L'évaluation statistique tient compte d'un grand
nombre
de facteurs qui ont une influence notoire sur la possibilité de
prêter ou de ne pas prêter. L'analyse subjective ne peut pas tenir
en compte plus de trente éléments. L'évaluation
statistique révèle les liens qui existent entre le risque et les
caractéristiques
de l'emprunteur du prêt et du prêteur. Par
exemple il est avéré que les prêts des femmes sont moins en
retard que les prêts
des hommes. Le crédit scoring réduit
le temps passé par l'agent de crédit au recouvrement. Ainsi quand
le prêteur est en
face d'emprunteur de type risqué il peut
anticiper sur l'échéance de la dette par des visites chez
l'emprunteur afin de lui
mettre la pression pour qu'il paie à
l'arrivé du terme. Ces visites ne seront pas nombreuses ou même
peuvent ne pas exister
s'il s'agit d'un emprunteur de type non
risqué.
L'évaluation statistique connait quelques faiblesses

qui peuvent être négligées si on la compare à
l'analyse subjective.
Les contreparties des particuliers entrainent moins de

faillite que celles des entreprises du fait que les sommes prêtées
sont
colossales. Il importe donc d'étudier l'évaluation du risque
de contrepartie aux entreprises.

Amadou Lampsar Sall
13
B- L'évaluation du risque de contrepartie aux

entreprises
La banque et l'établissement financier avant d'octroyer

des fonds sous forme de prêts aux entreprises, doivent savoir si cette
dernière est bien solvable. Afin de savoir si l'entreprise est solvable
ou pas, des éléments internes et externes de l'entreprise
doivent
être prises en compte. Il sera question donc de l'étude des
données endogènes de l'entreprise (1) et l'étude des
données exogènes de l'entreprise (2).
1- L'étude des données endogènes de

l'entreprise
Dans le cadre de l'étude des données

endogènes, le premier élément qui doit entrer en ligne de
compte c'est le critère
financier. Quelques calculs d'une grande
simplicité donneront une idée assez précise de la
capacité ou non d'une entreprise
à rembourser sa dette à
l'échéance précisée par la société
emprunteuse. Ces calculs vont concerner entre autre différents
éléments dont :
Le chiffre d'affaire annuel qui désigne le total des

ventes de biens et services d'une entreprise sur un exercice comptable.
C'est
un outil de comparaison très pratique entre entreprise d'un même
secteur.
Le niveau d'endettement actuel, cela concerne les dettes

à court et long terme que l'entreprise à contracter.
Le flux de trésorerie (cash-flow)16

généré, Nous pouvons le calculer en totalisant le solde de
la caisse, des comptes banques
et chèques postaux.
La disponibilité ou encore trésorerie permet aux

banques ou établissements financiers de vérifier la
solvabilité de l'entreprise
dans les semaines ou mois à venir. La
trésorerie doit se comprendre donc comme l'argent disponible en caisse
ou en
banque. Les types de prêts qu'il importe d'étudier dans
cette situation ce sont ceux à court terme où il sera question de
savoir est-ce-que l'entreprise a encaissé suffisamment de recettes pour
rembourser les crédits. Le résultat financier : il
exprime le
résultat réalisé par une entreprise en raison de sa
situation financière et des choix qu'elle a effectué en
matière de
financement. Il ne prend en compte que les produits et
charges financiers.
Enfin le résultat d'exploitation qui est le

résultat réalisé par une entreprise à travers
l'exploitation habituelle de ses seuls
facteurs de production. Il ne prend en
compte ni les produits et charges exceptionnels ni la participation des
salariés aux
résultats de l'entreprise, ni les impôts sur
les bénéfices. Ces différents éléments
à caractère financier permettent de
16
C'est la différence des
encaissements (recettes) et des décaissements (dépenses)
engendrés par l'activité d'une organisation (définition
tiré de Wikipédia).

Lampsar Sall
14

Lampsar Sall
15

Lampsar Sall
16
mieux appréhender la situation financière de

l'entreprise, cependant il convient d'ajouter un autre élément
qui n'a pas un
caractère financier, c'est la moralité des
dirigeants de l'entreprise qui doit être exemplaire et non entaché
d'un quelconque
défaut. Dans ce sens il est de coutume de dire que
l'entreprise doit avoir une bonne image qui doit se refléter sur ses
dirigeants qui doivent avoir une certaine crédibilité.
Les données exogènes doivent aussi être

prise en compte afin de mesurer le risque d'un défaut de contrepartie du
à
l'insolvabilité de l'entreprise.
2- L'étude des données exogènes de

l'entreprise
En ce qui concerne les données exogènes de

l'entreprise il y a lieu de prendre en compte certains éléments
dont
l'implantation géographique, les considérations sur les
perspectives sectorielles et la situation macroéconomique de
l'entreprise.
La prise en compte de l'environnement de l'entreprise est

d'une importance capitale vu que cette dernière ne vit pas en
autarcie.
Elle interagit avec un ensemble d'acteurs extérieurs (autres
entreprises, banques, assurances, Etats, la situation
politique (stable ou
non), de la fiscalité de la localité en question, de la
réglementation). La qualité de son implantation et les
perspectives d'évolution dans le pays d'origine sont des données
essentielles avant de faire un prêt surtout à long terme.
Pour
apprécier la qualité du contexte géographique d'une
entreprise, l'aide d'une agence de notation financière s'avère
d'une
grande importance. Parmi les plus grandes agences de notation nous
pouvons citer Standard et Poor's17. Les assurances et
les grandes
banques publient aussi des ratings où chaque pays se voit attribuer une
note en chiffre ou en lettre d'après une
synthèse de
données jugées pertinentes. C'est dans ce sens qu'en 2011 sur
fond de tension entre les républicains et les
démocrates, les
Etats Unis étaient dans l'impossibilité de sortir d'un blocage
financier, ce qui leurs a valu d'avoir une notation
à la baisse car ce
pays possédait des dettes d'environ 98% de leur PIB ce qui en avait fait
l'un des pays les plus endettés au
monde.
La banque ou l'établissement financier doit aussi
prendre en compte les considérations sur les perspectives sectorielles
pour
prêter des fonds à une entreprise. En effet cette
dernière doit avoir une bonne santé économique, elle doit
être dans un
secteur en pleine expansion. Les entreprises étant
dans un secteur d'activité en crise ne sont pas toujours enclines
à se faire
prêter des sommes par les établissements de
crédit. Dans le cadre d'un crédit d'investissement
17 Filiale de Mc Graw-Hill qui publie des analyses
financières sur des actions et obligations
l'analyse repose sur les perspectives de l'activité

nouvelle engendrée par l'investissement, est ce qu'elle pourra
dégager une
marge suffisante. Une analyse poussée d'un secteur
peut donner une idée sur les perspectives dans les années
à venir et
permet d'affiner l'évaluation de toute entreprise qui
y exerce son activité.
La situation macroéconomique de l'entreprise fait

partie aussi des données capitales à savoir si elle exerce une
forte activité
internationale. En effet les entreprises avec forte
activité internationale, tributaires de multiples marchés,
opérant des
transactions sur plusieurs monnaies différentes, sont
particulièrement sensibles aux aléas de l'économie
mondiale ou même
continentale et aux variations parfois brusques des taux
de change entre devise18.
L'évaluation du risque de défaut de contrepartie

est capitale mais insuffisante à elle seule, en effet il est impossible
de cerner
en totalité un débiteur potentiel. Il est
nécessaire donc de couvrir ce risque de ne pas se faire payer à
l'arrivée de l'échéance
de la dette.
Paragraphe II: La couverture du risque de contrepartie
La couverture du risque de contrepartie permet d'anticiper et

même d'anéantir une perte, pour l'établissement de
crédit, qui
peut être due à la défaillance du
débiteur. Cette couverture passe par le calcul d'un ratio qui est
diffèrent d'après la
réglementation qui est prise en
compte. Nous avons deux types de règlementation à
caractère international à savoir, d'une
part les accords de Bale
I entrée en vigueur en 1988 et qui a fait entrer en ligne de compte le
Ratio de Cooke, d'autre part
nous avons les accords de Bale II appliqué
en 2008 et qui a vu naitre un nouveau type de ratio à savoir Mc Donough
qui tient
son nom du président en exercice pendant cette période
William Mc Donough. Ainsi il importe de traiter en premier lieu la
couverture
de risque par le ratio de Cooke (A) et en deuxième lieu la couverture de
risque par le ratio Mc Donough(B).
A- La couverture de risque par le ratio de Cooke
Pour bien appréhender le ratio de Cooke il importe de

donner la signification du ratio de Cooke (1) et la portée du ratio de
Cooke (2).
1- La signification du ratio de Cooke
Ce ratio tient son appellation de Peter Cooke, un directeur de

la banque d'Angleterre qui avait été un des premiers à
proposer
la création du comité de Bale et fut son premier
président19.
18
Article tiré de Wikipédia
19
Idem
La création de ce ratio est due à la faillite en

chaine de plusieurs banques dans les années 80(caisses d'épargnes
aux USA).
Ces banques ont connu une augmentation fulgurante des prises de
risques, ce qui est lié à une méconnaissance de
l'utilisation des nouveaux types de produits financiers.
Le ratio Cooke impose aux établissements de

crédit des fonds propres qui s'élèvent à au moins
8% du montant de leur actif
et engagement bilan et hors bilan avec une
pondération des coefficients des risques individuels. Le ratio Cooke
veut que les
fonds propres effectifs soient supérieurs ou égaux
au fonds propres réglementaires exigés par la législation
bancaire de
l'UEMOA. Cette contrainte réglementaire s'exprime sous la
forme d'un ratio de solvabilité qui rapporte les fonds propres
effectifs
de la banque ou l'établissement financier au montant de ses actifs
pondérés par les coefficients de risques. En ce
qui concerne la
pondération des actifs les créances sur les Etats de
l'OCDE20 seront pondérés jusqu'à 0%, 20% pour
les
créances sur les banques et les collectivités locales de
L'OCDE, 50% sur les créances hypothécaires au logement ou
garanties par des opérations de crédit-bail en matière
immobilière et enfin 100% sur les crédits consenties aux agents
privés,
c'est-à-dire les entreprises et les particuliers. En ce
qui nous concerne, ce sont les Etats de l'UEMOA qui doivent être pris en
compte pour les pondérations de 0% et 20%. Les pondérations
signifient en effet que tous les engagements pris par une
banque ne sont pas
équivalents en termes de risques. Certains prêts sont plus
risqués que d'autres, ainsi prêter à un Etat est
considéré comme moins risqué que prêter à une
entreprise. Le ratio de Cooke veut que le bilan d'un établissement de
crédit
soit sain et équilibré. Un bilan est sain et
équilibré si les engagements donnés c'est-à-dire
les postes de l'actif s'appuient sur
des fonds propres correctement
proportionnés pour que la banque soit en mesure de faire face aux
risques exposés à
l'occasion de son activité. Ainsi plus
les risques sont élevés, plus les fonds propres doivent
l'être.
La signification du ratio de Cooke traité il est question

maintenant de sa portée.
2- La portée du ratio de Cooke
Le ratio de Cooke a été créé afin

de couvrir le risque de non payement de la part d'un débiteur. Ainsi
elle devait permettre une
meilleure adéquation des fonds propres par
rapport aux risques, de renforcer la solidité et la stabilité du
système bancaire et
d'atténuer les inégalités
concurrentielles entre les banques. Certains de ses objectifs ont
été effectivement
20 Organisation de coopération et de
développement économique

Lampsar Sall
17

Lampsar Sall
18
atteint en ce que le ratio a permis une solidité du

système dans son ensemble, et à éviter des
défaillances inattendues des
établissements teneurs de compte.
Cependant un bon nombre de faillite ont été noté au cours
des années 90. Les exigences
en fonds propres instaurées en 1988
ont été un bon rempart contre l'instabilité
financière durant une période qui n'a pas
véritablement
durée. Ainsi selon Hoggath et al (2002) le coût des crises
bancaires en termes d'activité perdue atteignait 15 à
20% du PIB.
Le ratio de Cooke avait de ce fait quelques lacunes. C'est dans ce sens que le
docteur Babacar Séne affirmait
que « le caractère rigide
et forfaitaire du ratio, les estimations très approximatives des risques
ainsi que l'évolution des marchés
ont rendu obsolète un
contrôle bancaire reposant uniquement sur des normes de fonds
propres21 ». D'après le professeur
Pascal Hodonou
Dannon « face à l'évolution des risques de
crédit, le dispositif du ratio de Cooke a montré ses lacunes
liées à
l'absence de relation entre les exigences de fonds
propres et le risque effectif des crédits à
l'économie22 ». En effet Bale I ne
tient pas en
compte certains éléments qui paraissent pertinents pour la
couverture du risque de crédit. Il ne tient en compte
ni les
différences de qualité des emprunteurs privés, puisque
virtuellement tous les prêts au secteur privé supportent des
charges en fonds propres correspondant à 8% des sommes
prêtées, quelle que soit la taille la maturité des
crédits, leur taille
et la solidité financière de leur
bénéficiaires. Ni la réduction potentielle du risque
induite par la diversification du portefeuille,
la prise de garantie ou
l'assurance-crédit. Aussi le ratio de Cooke ne permet pas de prendre en
compte les nombreuses
évolutions technologiques qui ont eu lieu dans le
domaine de la finance, en plus il semble peut adapter aux risques
effectivement
connus par les établissements de crédit. En définitif Bale
I n'incite pas assez les banques et établissements
financier à
gérer ces risques avec un peu plus de prudence.
Les lacunes du ratio de Cooke font planer une menace

grandissante sur la stabilité du système financier. Les
établissements
de crédits requièrent pour la couverture du
risque de contrepartie un ratio plus flexible et plus sensible. C'est dans ce
sens
que le ratio Mac Donought sera créé afin de combler les
lacunes de Bale I.
B- La couverture du risque par le ratio Mc Donough
Comme le ratio de Cooke, il sera question pour le ratio Mc

Donough de la signification (1) et la portée (2) de ce dernier.
21
MSC banque et ingénierie financière
2010-2011.
22
Mécanismes internes de gouvernance bancaire
et risques financiers dans la zone UEMOA : une analyse économique par
les données de Panel.
1- La signification du ratio de Mc Donough
Le ratio Mc Donough tient son nom du président en

exercice du comité de Bale pendant le processus de l'accord, il s'agit
de
William Mc Donough.
Le ratio Mc Donough se distingue du ratio Cooke par

l'application des trois piliers. Ces trois piliers se consolident
mutuellement,
ce qui permet de contribuer à la sécurité et à la
solidité du système bancaire. Les trois piliers pour avoir leur
sens doivent être appliqués de manière rigoureuse et
simultanée avec une coopération des autorités de
contrôle.
Le premier pilier peut répondre à l'appellation

Exigences minimales des fonds propres. Ce que nous remarquons pour ce
pilier
c'est que les procédures de mesure de risques de crédit sont plus
élaborées que le ratio de Cooke. Certains points
restent
inchangés à savoir la définition des fonds propres et
l'exigence minimale de 8%. Cependant des pourcentages ont été
définis afin d'affecter le montant des fonds propres aux
différents risques. Ainsi 75% des fonds propres devront être
affectés
au risque de contrepartie. Comme pour l'accord de 1988 les
actifs seront pondérés en fonction de leur risque. Il existe
trois
méthodes pour mesurer le risque de crédit :
De prime abord nous avons l'approche standardisée qui

est une version actualisée de l'approche réglementaire actuelle.
Pour
cette approche la classification est beaucoup plus fine et la notation
externe est prise en compte. Ensuite nous avons
l'approche IRB23 qui
est une méthode de calcul basée sur des mesures internes des
probabilités de défaillance et des
mesures externes des autres
paramètres du modèle. Pour finir nous pouvons citer l'approche
IRB avancé, la banque estime
dans cette situation le taux de perte et
l'exposition au défaut et le traitement des garanties24.
Le deuxième pilier peut s'intituler processus de

surveillance prudentielle. Il vise à introduire davantage de
cohérence entre les
différents risques pris par un
établissement de crédit et l'allocation des fonds propres au sein
de ce dernier. Pour ce pilier, il
existe quatre principes fondamentaux qui
doivent être respectés. D'abord les établissements teneurs
de compte doivent
disposer d'un système de mesure interne de
l'adéquation de leur fonds propres à leur profil de risque et
d'une stratégie de
maintien de de cette adéquation. Ensuite les
autorités de contrôle doivent examiner ce système de mesure
et cette stratégie
afin de s'assurer de leur conformité à
la réglementation. Les autorités de contrôle se doivent
d'imposer aux banques et
23
Internal rating based approach
24 Cours ENSAI de 3eme année, Thiery Roncalli

groupe de recherche opération crédit lyonnais.

Lampsar Sall
19
établissements financiers qu'ils aient à leur

disposition des fonds propres supérieurs à ceux fixés par
la réglementation. En
ce qui concerne le dernier principe fondamental,
les banques ou établissements financier sous l'impulsion des
autorités de
contrôle doivent éviter que leurs fonds
propres tombent en deçà du niveau prudent. Et si c'est
déjà le cas ils doivent corriger
le niveau de ces fonds propres
sous peine de sanction.
Enfin le troisième pilier qui est la discipline du

marché. Ce pilier reflète l'importance capitale de l'information
financière. En
effet le comité de Bale a défini un
ensemble d'information que les établissements de crédit devront
publier sur un rythme
semestriel, par exemple touchant au champ d'application
du ratio (consolidation du niveau et la structure détaillée des
fonds
propres ou même l'exposition au risque/ mode de gestion de
risque)25.
La signification du ratio Mc Donough étudié il

importe de parler maintenant de sa portée.
2- La portée du ratio Mc Donough
Le comité de Bale avait fixé certains objectifs

que le ratio de Mc Donough se devait de remplir. Chaque pilier s'accompagnait
d'un objectif bien précis. Le premier pilier doit permettre le calcul et
la couverture des risques par les fonds propres afin
d'assurer une meilleure
stabilité du système financier avec un ratio mieux
proportionné aux risques. Le deuxième pilier
permet de
vérifier l'adéquation des fonds propres de la banque ou
l'établissement financier sur la base de l'évaluation
complète des risques qu'elle encourt. Les exigences minimales des fonds
propres peuvent être revues à la hausse une fois
que les
autorités de contrôle ont vérifié les
procédures internes d'affectation de ces fonds propres
réalisées par
l'établissement de crédit. Avec le
troisième pilier une amélioration de la communication
financière sera notée, ce qui va
permettre inéluctablement
de renforcer la discipline de marché, perçue comme un
complément à l'action des autorités de
contrôle.
Selon Hamza Fékir « l'information financière est en
effet toujours une incitation à rationaliser la gestion des risques
pour
traduire la nécessaire cohérence dans la démarche des
banques entre les systèmes de gestion interne, de même qu'en
communicant des informations détaillées sur tous les types de
risques, une banque permet à tous les autres acteurs du marché
de
mieux analyser son profil de risque et l'adéquation de ses fonds
25
Présentation du nouvel accord de bale sur
les fonds propres par le professeur Hamza Fekir (doctorant en Sciences
Economiques - CEMF-LATEC : Centre d'Etudes
Monétaires et
Financières -Laboratoire d'Analyse et de Techniques Economiques (CNRS) /
Université de Bourgogne (Dijon)).

Lampsar Sall
20
propres, de même que l'utilisation des

méthodes avancées sera conditionné par la publication de
ces informations26 ».
Les nouvelles dispositions de Bale II peuvent sembler

cependant contraignantes en ce qu'elles nécessitent la mise en place
de
procédures et d'outils informatiques précis et performants afin
de gérer au mieux les risques. Ensuite les autorités de
contrôle doivent procéder à l'analyse de nombreuses
données tant qualitatives que quantitatives transmises par
l'établissement de crédit. Ces contraintes font que l'application
de Bale II dans les pays de l'UEMOA semble poser des
problèmes. A cela
s'ajoute aussi que les conditions d'exercices de l'activité bancaire
restent difficiles dans les pays de
l'UEMOA ce qui ne favorise pas
l'application par ces pays du ratio Mc Donough. En effet le taux de
bancarisation dans ce
secteur reste faible en ce que moins de 5% de la
population de ces huit pays disposent d'un compte bancaire selon la FMI
(pour
le Sénégal on parle de 7%). Et c'est ainsi que selon Standard et
Poor les banques des pays de l'UEMOA n'ont pas encore
mis en oeuvre les normes
de Bale II alors même que Bale III est en vigueur depuis décembre
2010. Malgré le fait que le ratio
de Mc Donough est plus flexible et
plus sensible que le ratio de Cooke il reste que son application, dans les
banques et
établissements financiers des pays de l'UEMOA, n'est toujours
pas effective.
Les établissements de crédit doivent

évaluer et couvrir les risques de défaillance de la part d'un
débiteur. Cependant cette
évaluation et couverture n'est pas
seulement suffisant pour éliminer un risque entièrement.
Certaines créances vues leur
nature risquée ont besoin d'une
prise de garantie de la part de l'établissement teneur de compte.
Section II : Les garanties contre les risques de

contreparties
g q p
Les garanties restent une condition essentielle de nombreux
crédits bancaires, plus spécialement à moyen et long
termes.
En effet les crédits à blanc sont très
fréquents. Les établissements de crédit sont les
principaux utilisateurs du droit des
suretés, ils suivent avec attention
ses évolutions et la profession bancaire ne manque pas de réagir
à toute modification
législative susceptible de les affaiblir.
26
Idem

Lampsar Sall
21
Nous pouvons relever plusieurs types de garanties ou plus

précisément de suretés contre les risques de contrepartie.
Selon
l'article premier de l'acte uniforme portant organisation des
suretés du 15 décembre 2010, « Une sûreté
est l'affectation au
bénéfice d'un créancier d'un bien,
d'un ensemble de biens ou d'un patrimoine afin de garantir l'exécution
d'une obligation ou d'un
ensemble d'obligations, quelle que soit la nature
juridique de celles-ci et notamment qu'elles soient présentes ou
futures,
déterminées ou déterminables, conditionnelles ou
inconditionnelles, et que leur montant soit fixe ou fluctuant ». Nous
remarquons d'après la lecture de cet article plusieurs types de
sureté, mais dans le cadre de notre étude nous allons
distinguer
les suretés réelles et garanties assimilables (paragraphe I) et
les suretés personnelles et suretés dites
économiques
(paragraphe II).
Paragraphe I : Les suretés réelles et

garanties assimilables
Les suretés réelles consistent « soit

dans le droit du créancier de se faire payer par
préférence sur le prix de réalisation d'un
bien
affecté à la garantie de l'obligation de son débiteur,
soit dans le droit de recouvrer la libre disposition d'un bien dont il est
propriétaire à titre de garantie de cette
obligation27 ». A côté de ces suretés
réelles, notons l'existence des garanties
assimilables ou plus
précisément la subrogation et les conventions concernant les
rangs de créances. Ce paragraphe
comportera deux sous parties, en
premier lieu il faudra étudier la garantie de créances par les
suretés réelles (A) et en
deuxième lieu la
sécurisation du crédit par les garanties assimilables aux
suretés réelles (B).
A- La garantie de créances par les

suretés réelles
Il faudra distinguer les suretés réelles

mobilières (1) des suretés immobilières (2).
1-les suretés réelles mobilières
L'article 50 de l'AUS détermine les suretés

réelles mobilières comme étant le droit de
rétention, la propriété retenue ou cédée
à titre de garantie, le gage, le nantissement et les privilèges.
Une classification s'impose pour bien appréhender les suretés
réelles mobilières. Nous devons distinguer les suretés
avec dépossession et les suretés sans dépossession. Les
premières
ne seront pas étudiées dans le cadre de notre
travail en ce qu'elles sont utilisées très rarement par les
banquiers, ces
derniers l'apprécient très
modérément contrairement aux
27 Art 4 al 2 AUS

Lampsar Sall
22
suretés sans dépossession. Nous pouvons citer

parmi les suretés avec dépossession le gage
d'espèce28 qui est utilisé
exceptionnellement par les
banquiers.
L'une des suretés très usitées pour

garantir les créances est sans aucun doute le gage29 sans
dépossession, nous pouvons
même dire que les banquiers en sont les
principaux bénéficiaires. Ce type de sureté n'englobe que
le champ des biens
corporels. Il existe d'autres types de sureté qui
sont sans dépossession mais qui concernent les meubles incorporels et
les
espèces. Nous pouvons ainsi citer le nantissement de
créance30, la cession de créance en
garantie31, le nantissement de
valeurs
mobilières32 et d'instruments financiers33 (les
valeurs mobilières ou autres titres de créances
négociables constitue
une forme d'actif très utilisés pour
la garantie des créances.), le nantissement d'espèce ou plus
précisément le nantissement
du solde d'un compte
d'espèce34, les nantissements spéciaux où l'on
retrouve, le nantissement de fonds de commerce35, le
nantissement de
marché public36 le nantissement de police
d'assurance37 et pour finir le nantissement divers de biens
incorporels dont le nantissement de la marque.
Les banquiers utilisent aussi très souvent les

suretés réelles immobilières pour garantir leurs
créances.
28 Il repose sur la remise au créancier pour
le garantir de sa créance d'une somme d'argent que le créancier
ne restituera
qu'en cas de complet paiement.
29
Art 92 AUS Le gage est le contrat par lequel le
constituant accorde à un créancier le droit de se faire payer par
préférence sur un bien meuble corporel ou un
ensemble de biens
meubles corporels, présents ou futurs.
30
C'est un contrat par lequel un débiteur
remet un meuble incorporel à son créancier pour garantir sa
dette.
31 Art 80 al 1 Une créance détenue

sur un tiers peut être cédée à titre de garantie de
tout crédit consenti par une personne
morale nationale ou
étrangère, faisant à titre de profession habituelle et
pour son compte des opérations de banque ou de
crédit.
32 Les droits d'associés et valeurs
mobilières des sociétés commerciales et ceux cessibles de
toute autre personne morale assujettie à l'immatriculation au Registre
du Commerce et du Crédit Mobilier peuvent faire l'objet d'un
nantissement conventionnel ou judiciaire.
33 Ce sont des titres ou contrats dont certains sont

négociables, notamment en matière de bourse, certains
exclusivement utilisés pour anticiper une rentabilité ou
risque.
Définition tirée de Wikipédia.
34
Il se matérialise par le blocage d'un compte
de provision. Il en découle pour les banquiers un certain nombre de
privilège. Ainsi notons une impossibilité aux tiers
d'effectuer
une saisie arrêt sur le dit compte, les chèques
présentés au paiement sont rejetés et enfin seul les
banquiers disposent sur le compte même en cas de
faillite du
titulaire.
35Art 162 al 1Le nantissement du fonds de commerce

est la convention par laquelle le constituant affecte en garantie d'une
obligation, les éléments incorporels constitutifs du fonds de
commerce à savoir la clientèle et l'enseigne ou le nom
commercial.
36
C'est le contrat par lequel le titulaire d'un
marché où chaque sous-traitant admis au paiement direct remet
à son créancier l'exemplaire unique du marché qui lui est
délivré par la personne publique. Ensuite le créancier
notifie le nantissement au comptable assignataire de la personne publique qui
lui règle directement les sommes
dues pour l'exécution du
marché (Marché
public.fr).
37 Il permet à son emprunteur de donner en

garantie son assurance vie. Ainsi le créancier couvre son risque de non
remboursement des capitaux empruntés (dico du net).

Lampsar Sall
23
2- Les suretés réelles immobilières
Pour les prêts de longue durée les suretés

réelles immobilières sont les plus usitées surtout
l'hypothèque. « L'hypothèque est
l'affectation d'un
immeuble déterminé ou déterminable appartenant au
constituant en garantie d'une ou plusieurs créances,
présentes ou
futures à condition qu'elles soient déterminées ou
déterminables. Elle est légale, conventionnelle ou
judiciaire38 ».
En effet les immeubles sont des valeurs
sures et qui plus ai ils sont très appréciés par les
banquiers. En plus l'hypothèque a
beaucoup d'avantages pour le banquier,
ainsi elle peut être constituée par un tiers, personne physique ou
morale afin de
garantir la dette d'autrui et ceci sans même être en
relation avec le financement de biens immobilier. L'hypothèque peut
aussi
être constituée à tout moment et enfin elle offre
plus de souplesse en garantissant sous certaines conditions des dettes non
seulement présentes mais aussi futures. La promesse d'hypothèque
qui est une création de la pratique est aussi très usitée
par les banques. En général le débiteur est invité
à donner mandat à un tiers de consentir par acte authentique ou
sous seing
privé l'hypothèque. La promesse d'hypothèque ne
pourra être considérée comme hypothèque si le mandat
est révoqué ou s'il
survient un événement dû
au mandataire qui empêche ce dernier d'exécuter le mandat. Le seul
problème avec cette garantie
c'est que la jurisprudence pour les
nullités de la période suspecte ne prend en compte que la
constitution de sureté réelle
donc non le jour de la promesse.
Dans la pratique il est aussi utilisé un autre type de

sureté que l'on nomme antichrèse bail ou gage immobilier. Il
s'agit d'un
cas où le propriétaire d'un bien immobilier en
cède la jouissance à un créancier afin de lui permettre
d'en percevoir les fruits
jusqu'à ce que la valeur accumulée paye
la dette39. L'antichrèse bail présente un double
avantage, en effet il permet au
créancier d'appréhender les
fruits d'immeuble, spécialement le flux de ses loyers, et de lui
conférer un droit de rétention sur
l'immeuble en question. Le
créancier peut sans en perdre la possession, donner l'immeuble à
bail, soit à un tiers, soit au
débiteur. Dans ce sens il est
consacré la jurisprudence qui fait du constituant de
l'antichrèse, un locataire de l'immeuble40. Le
seul
bémol avec l'antichrèse bail c'est qu'il n'est pas
consacré par le droit OHADA à contrario du droit français.
Cependant sa
consécration pourrait être très
intéressante pour les établissements de crédit des pays de
l'UEMOA s'ils pouvaient en
bénéficier.
38
Art 190 AUS
39 Dictionnaire de droit privé de Serge

Braudo
40 Cass 2éme civ, 18 décembre 2002 : D.

2003, jur. 965 note Déléque

Lampsar Sall
24
Il existe d'autres types de garanties que nous pouvons assimiler

aux suretés réelles.
B- La sécurisation du crédit par les

garanties assimilables aux suretés réelles
La banque peut se subroger dans les suretés et

privilèges d'un autre créancier (1), elle peut aussi signer les
conventions
concernant les rangs de créances (2).
1- Subrogation dans les suretés et privilèges d'un

autre créancier
Nous pouvons citer deux types de privilèges, qui sont

consacré en droit OHADA comme étant des hypothèques
légales,
d'abord il existe la subrogation sur les privilèges du
vendeur et enfin le privilège du prêteur de dénier.
Nous savons que le vendeur d'un immeuble, pour le paiement

à terme ou du solde du prix qui lui est dû, détient un
privilège
sur le bien immobilier vendu. Dans le même sens une
banque qui octroie des sommes à une personne pour financer la partie
du
prix payable à terme peut se faire subroger dans le
bénéfice du privilège ainsi inscrit à la
conservation des hypothèques.
De ce fait la banque dispose non seulement
du droit de préférence et du droit de suite mais elle a aussi la
possibilité
d'exercer l'action résolutoire plutôt que de
recourir à la saisie immobilière avec les mêmes effets tout
en évitant les concours
avec d'autres créanciers.
Nous pouvons aussi inclure dans les suretés

réelles immobilières le privilège du prêteur de
deniers. Ce privilège se retrouve
dans le cadre du financement par une
banque du prix d'acquisition d'un bien immobilier acheté par une
personne physique
non commerçante. Ainsi le prêteur de deniers est
celui qui a fourni les sommes nécessaires pour l'acquisition d'un
immeuble. Cet acte doit être authentiquement constaté, par l'acte
d'emprunt qui prouve que la somme était destinée à cet
emploi et, par quittance du vendeur, que ce paiement a été fait
des deniers empruntés à la banque. Cette garantie est
autonome et
peut être conférée indépendamment de la subrogation
dans les privilèges du vendeur. Notons cependant que le
privilège
du prêteur de denier ne permet pas la résolution de la vente en
cas de défaut de paiement du débiteur. Ce privilège
à
contrario du privilège de vendeur d'immeuble garantit à
la banque le principal du prêt mais aussi les intérêts
calculer au taux
conventionnel. Pour le privilège du vendeur d'immeuble
il n'est garanti à la banque que le principal du prêt et aussi les
intérêts
calculés au taux légal pendant seulement
trois années. Afin que les intérêts soient calculés
au taux conventionnel il est
nécessaire de s'adonner à
l'inscription hypothécaire complémentaire. Le prêteur de
deniers pourra bénéficier d'une
inscription en premier rang

Lampsar Sall
25
sans concurrence, et ceci même si entre l'acte de vente

et la date d'inscription du privilège à la conservation des
hypothèques d'autres inscriptions ont eu lieu sous le même
bien41.
Nonobstant la subrogation sur les privilèges d'un autre

créancier, la banque ou l'établissement financier peut aussi
signer
une convention concernant les rangs de créances.
2- Les conventions concernant les rangs de créances
L'hypothèque est un moyen sûr de se faire

rembourser si le débiteur est dans l'impossibilité de payer. En
effet le créancier
hypothécaire dispose d'un droit de
préférence sur l'immeuble à vendre. Ce qui veux dire qu'il
sera le premier à être payer si
l'immeuble sur lequel il a
constitué a été vendu. Cependant un problème peut
se posé s'il existe plusieurs créanciers qui ont
une
hypothèque sur le même immeuble. Dans cette situation les
créanciers hypothécaires seront payés selon le rang qu'ils
occupent présentement. Le rang constitue un critère fondamental,
car il détermine l'ordre des priorités lors de la vente de
l'immeuble. Le rang dépend tout simplement des dates respectives
d'inscription des hypothèques. Le premier qui doit être
payé est celui qui a rempli en premier toutes les formalités
nécessaires pour l'inscription d'hypothèque sur l'immeuble et
ainsi de suite. Une exception peut être apportée à cette
règle en ce qu'il existe la convention de cession
d'antériorité.
La convention de cession d'antériorité est

l'hypothèse où plusieurs créanciers ayant inscrits une
hypothèque sur le même
immeuble, le créancier
antérieurement inscrit cède son rang à un créancier
inscrit après lui. Mais pour que la cession
d'antériorité
soit valable elle doit être inscrite en marge de l'inscription initiale.
Ainsi une banque avant de prêter des deniers à
un débiteur,
peut exiger de ce dernier qu'il lui cède son rang d'inscription
d'hypothèque sur l'immeuble, par la convention de
cession
d'antériorité.
Les suretés réelles ne sont pas les seules

garanties qu'une banque ou établissement financier peut prendre pour
éliminer
totalement le risque de crédit. Il existe d'autres
suretés ayant aussi une grande importance pour la garantie de
crédits. Nous
pouvons ainsi citer les suretés personnelles et les
suretés dites économiques.
Paragraphe II : Les suretés personnelles et
suretés dites économiques
Les deux types de sureté seront étudiés

successivement, ainsi il sera question de la garantie de créances par
les suretés
personnelles (A) et de la garantie de créances par
les suretés dites économiques (B).
41
www.Démos.fr

Amadou Lampsar Sall
26
A- La garantie de créance par les suretés

personnelles
Les suretés personnelles résident dans

l'adjonction d'un patrimoine supplémentaire, si le débiteur ne
peut pas payer sa dette,
un tiers, le garant le fera à sa place. Il
existe plusieurs types de suretés personnelles, mais la sureté
personnelle la plus usitée
c'est le cautionnement, les autres
suretés personnelles jouent aussi un grand rôle quand il s'agit de
garantir une dette.
Il sera question donc d'une part de la sureté

personnelle par excellence : le cautionnement (1), d'autre part les autres
types
de suretés personnelles (2).
1- La sureté personnelle par excellence : le

cautionnement
Le cautionnement est le plus courant des suretés

personnelles pour les garanties bancaires de tout type. Il peut être
définit
comme « un contrat par lequel la caution s'engage,
envers le créancier qui accepte, à exécuter une obligation
présente ou future
contractée par le débiteur, si celui-ci
n'y satisfait pas lui-même. Cet engagement peut être
contracté sans ordre du débiteur42 ».
Dans
l'ancienne acte uniforme sur les suretés cet engagement pouvait se faire
non seulement sans ordre du débiteur, mais
aussi sans que ce dernier en
ait eu connaissance. Le contrat de cautionnement doit respecter certaines
conditions pour être
valables. Nous pouvons donner l'exemple du
consentement de la caution qui a été obtenue par dol, le contrat
ne sera pas
valable. En effet la banque se doit d'informer la caution de la
situation économique du débiteur. Ainsi si la banque omet de
révéler à la caution que la situation du débiteur
est irrémédiablement compromise, le contrat sera
déclaré nul.
Les banques exigent le plus souvent aux actionnaires

dirigeants de société de se porter garant pour certains
prêts dont la
société en question est
bénéficiaire. En effet l'actionnaire dirigeant signataire
(caution) s'engage vis-à-vis de la banque à
payer ce qui est
dû à la place de la société défaillante,
ainsi ce premier engage ces bien personnelles même s'il s'agit d'une
société de capitaux. Ce type de cautionnement donné par
l'actionnaire dirigeant est le plus souvent commercial, il se voit de
ce fait
engagé solidairement avec la société en question. Le
cautionnement sera considéré comme étant simple si
l'intérêt
patrimonial de la caution n'est pas reconnu dans le
cadre de l'opération. Le grand problème avec le cautionnement
commercial, c'est le que l'actionnaire dirigeant engagé ne peut pas se
prévaloir du bénéfice de division43 et de
discussion44
sauf stipulation contraire. Ainsi si plusieurs
personnes ont
42
Art 13 AUS
43 Le bénéfice de division
est la procédure par laquelle en cas de cautionnement multiple,
l'une des cautions poursuivies pour le tout peut demander au juge que
l'action
en paiement soit divisée entre toutes les cautions
(cofidéjusseurs) solvables au jour des poursuites (Définition
tiré de Wikipédia).

Lampsar Sall
27
consenti au cautionnement, la banque peut demander le payement

de l'intégralité de la dette à un seul actionnaire et non
pas
au prorata. L'actionnaire qui aura déchargé la banque pourra
se retourner vers les autres cautions afin d'obtenir le paiement
de leur part.
La banque peut ainsi aussi actionner la caution dès qu'un incident de
paiement se produit sans avoir au
préalable épuisée ses
recours sur la société emprunteuse.
Il existe d'autres suretés personnelles à

côté du cautionnement.
2- Les autres types suretés personnelles
Il existe plusieurs autres types de suretés personnelles

à côté du cautionnement.
Nous pouvons débuter avec la garantie autonome qui est

un engagement par lequel le garant s'oblige, en considération d'une
obligation souscrite par un tiers, à verser une somme soit à
première demande, soit suivant des modalités convenues. Dans
le
cadre de la garantie autonome, le garant ne garantit pas la dette en question
mais une personne. A contrario du
cautionnement, le garant ne peut en aucun cas
opposer au banquier les exceptions du débiteur principal.
Il existe un type de sureté personnelle très
usité par les banques et établissements financiers, il s'agit de
l'assurance-crédit
qui est une forme particulière d'assurance.
Elle est destinée à couvrir le risque de non payement à
l'échéance ou en cas
d'insolvabilité du débiteur.
Dans le cas présent nous pouvons dire que c'est l'assurance qui se porte
garante. Un autre type
d'assurance peut être prise par la banque pour
prévenir une défaillance d'un débiteur due à une
incapacité de travail ou son
décès. Il s'agit de
l'assurance décès ou invalidé. La banque prêteuse
fait souscrire au bénéficiaire du crédit une police
d'assurance vie ou incapacité de travail, cette première sera
désignée comme bénéficiaire de l'assurance.
La lettre d'intention est aussi usitée par les banques.

C'est un engagement de faire ou de ne pas faire et qui a pour objet un
soutien
apporté à un débiteur dans le cadre de l'exécution
de son obligation envers son créancier. Dans un arrêt rendu en
2011 par la cour de cassation française, la lettre dans laquelle le
souscripteur s'engage à faire en sorte que le débiteur
respecte
son engagement envers le créancier crée une obligation pour le
souscripteur. Ce dernier doit verser à la banque les
sommes dues par le
débiteur et ce d'autant plus qu'il s'était
44 Le bénéfice de discussion
est le droit accordé à la caution poursuivie en
exécution, d'exiger du créancier que les biens du
débiteur
soient préalablement discutés, c'est-à-dire saisis et
vendus (définition tirée de Wikipédia).

Lampsar Sall
28
engagé à mettre à disposition de sa

filiale ces fonds. Le souscripteur est investi d'une obligation de
résultat. Il est obligé de
payer les sommes en cas de
défaillance du débiteur45.
Les établissements de crédit font aussi usage du

crédit documentaire dans le cadre des transactions internationales.
C'est
une opération par laquelle un banquier intervenant sur l'ordre
d'un acheteur pour le règlement financier d'une opération
commerciale, promet de payer le vendeur contre la remise de document : ces
documents lui assurent un gage sur la
marchandise constituant l'objet de la
transaction46.
Pour finir avec l'étude des suretés

personnelles, nous ne pouvons nous empêcher de parler de l'aval qui est
une technique
utilisée moins fréquemment que les autres
suretés. Dans ce cas précis celui qui donne son aval, s'engage
à payer le porteur
d'un effet de commerce ou d'un chèque, en
l'occurrence la banque en cas de non payement à
l'échéance.
Les suretés dites économiques ou

négatives ne peuvent être négligées pour la garantie
de crédit même si elles ont une
moindre importance par rapport aux
autres types de suretés.
B- La garantie de créances par les

suretés dites économiques
Les suretés négatives sont définies comme

des clauses limitant la possibilité pour l'emprunteur de constituer une
sureté en
faveur d'autres créancier sur un bien
déterminé ou même l'ensemble du patrimoine, ou même
d'aliéner le bien en question
sans l'accord du stipulant. Ces
suretés sont très pratiques en ce qu'elles sont très
flexibles et moins couteuses que les
suretés réelles et le
cautionnement vu que ces deniers sont obtenues à titre onéreux
par les banques. Les suretés dites
économiques ou
négatives sont de deux types, d'abord nous pouvons citer la
sureté négative génératrice d'un droit de
véto
(1) et enfin la sureté négative de droit de regard
(2).
1- La sureté négative génératrice

d'un droit de véto
Cette sureté consiste en l'engagement du

débiteur de ne pas faire sans l'aval du créancier certaines
opérations sur un bien
déterminé, le plus souvent celui
dont le créancier à financer l'achat, ou même sur
l'ensemble du patrimoine. Ces opérations
interdites peuvent être
entre autres, l'aliénation, la constitution de suretés, la
concession d'un bail, la location gérance etc. Il
existe une condition
nécessaire pour que l'engagement du débiteur soit valable, en
effet l'engagement doit être limité dans le
temps.
45
Cass. Com., 17 mai 2011
46 Christian Gavalda et Jean Stoufflet, droit

bancaire, institutions/comptes/opérations/services./ 6éme
édition

Lampsar Sall
29
Au cas où le débiteur outrepasse cette mesure,

il fera l'objet de sanctions. Ces sanctions peuvent être la condamnation
au
paiement de dommages et intérêts par le débiteur, la
résolution du prêt, la déchéance du terme etc. Le
cocontractant du
débiteur qui aurait coopéré à la
violation de l'engagement de ce dernier fera l'objet de sanction, s'il avait
connaissance de la
sureté en question. Il devra réparer le
préjudice causé par le payement de dommages et
intérêts du cocontractant du
débiteur au stipulant.
Cette sureté à certains inconvénients,
ainsi elle ne donne pas un droit particulier au stipulant. Elle ne donne ni un
droit de
préférence ni un droit de suite au créancier sur
le bien en question. Elle ne vise qu'à maintenir un bien dans l'assiette
du gage
général du créancier, ainsi elle n'est pas
véritablement considérée comme une vraie sureté.
L'autre inconvénient tient au fait
qu'en pratique il n'existe pas de
publications de ce type de sureté ce qui la rend un peu inefficace.
Pour finir ce chapitre nous en arrivons à la sureté

négative génératrice d'un droit de regard.

d'un droit de regard
Dans le cadre de cette sureté, le débiteur

s'engage à informer l'emprunteur des modifications de son patrimoine. Il
est donc
question pour ce type de sureté une obligation d'information.
Comme pour le droit de véto, elle doit aussi être limitée
dans le
temps sous peine de nullité. Et comme pour la sureté
génératrice d'un droit de véto, elle contient les
obligations classiques,
ce qui suppose que les sanctions frapperaient juste le
débiteur.
Le risque de crédit est un très gros danger pour

les banques et établissements financier, il peut entrainer très
rapidement leur
faillite. Mais ce risque peut être évité
avec une bonne évaluation. L'évaluation concerne les emprunts par
les particuliers et
les entreprises. Pour évaluer le risque par les
particuliers, deux approches sont prévues : une approche traditionnelle
et
l'analyse statistique ou crédit scoring. Le risque de défaut
de paiement par les entreprises peut être évalué par
l'étude des
données endogènes et exogènes de
l'entreprise emprunteuse. L'évaluation à elle seule peut ne pas
être suffisante pour
éliminer tout risque, une couverture doit
donc s'imposer. Cette couverture mettra en jeu deux techniques de calcul qui
concerne l'augmentation des fonds propres pour prévenir le risque de non
payement. La première technique de calcul est
tirée de la
convention de Bale I entrée en vigueur en 1988, il s'agit du ratio de
Cooke qui a une signification et une portée. La
deuxième
technique qui vient de Bale II est considéré comme plus efficace
et plus flexible que Bale I, il s'agit du ratio Mc
Donough qui comporte une
signification et une portée. Une bonne évaluation et une

Lampsar Sall
30
couverture dans les règles est d'une grande importance

mais toujours insuffisant pour annihiler tout risque de contrepartie, il
s'impose de se prémunir contre ce risque par une prise de garantie. Les
garanties que l'établissement de crédit peut prendre
sont soit
des suretés réelles et garanties assimilables ou des
suretés personnelles et suretés dites économiques ou
négatives. Nous distinguons dans les premières les suretés
réelles mobilières et les suretés réelles
immobilières. En ce qui
concerne les garanties assimilables nous y
trouvons la subrogation dans les suretés et privilège d'un autre
créancier et les
conventions concernant les rangs de créances.
Dans la deuxième catégorie de suretés nous distinguons
d'une part le
cautionnement et les autres types de suretés personnelles,
d'autre part c'est-à-dire dans les suretés dites
économiques, les
suretés négatives
génératrices d'un droit de véto et d'un droit de
regard.
Il existe d'autres types de risques qui frappent cependant

moins fréquemment les banques que le risque de contrepartie, ce
sont les
risques de marché. C'est ce que nous allons étudier dans le
deuxième chapitre de notre travail.

Amadou Lampsar Sall
31
CHAPITRE II : LA GESTION DES
RISQUES DE MARCHE
Les risques de marchés méritent une attention
particulière en ce qu'ils constituent une vraie menace pour les banques
et
établissements financiers. Pour tous les risques de marché, il
est nécessaire d'en faire une évaluation et une couverture. En
ce
qui concerne leur couverture il existe deux méthodes qui peuvent
être utilisées, une méthode dite standard et une
méthode dite gestion interne des risques. La première
méthode est la plus usitée par les banques de la zone UEMOA du
fait
que, l'utilisation de la deuxième méthode pose des
conditions très contraignantes surtout pour les banques de l'UEMOA qui
n'ont pas les moyens nécessaires pour y satisfaire. En ce qui concerne
les conditions d'utilisation de la deuxième méthode, la
première des conditions est l'autorisation explicite de
l'autorité de contrôle de la banque en question. Il existe sept
autres
conditions qu'il importe de respecter. D'abord il est exigé,
certaines normes générales concernant l'adéquation du
système
de gestion de risque, ensuite des critères qualitatifs
pour la suivie interne de l'utilisation des modèles, notamment par la
direction. Ensuite il importe de respecter, les principes directeurs
précisant un ensemble approprié de facteurs de risques
marché, des critères quantitatifs définissant
l'utilisation de paramètres statistique minimaux communs pour la mesure
du
risque, des principes directeurs applicables aux simulations de crise. En ce
qui concerne les deux dernières conditions, il est
exigé de la
banque en question, des procédures d'agreement pour la surveillance
externe de l'utilisation des modèles et enfin
le respect des
règles pour les banques qui recourent à la fois des
modèles et à l'approche standard. Du fait des conditions
contraignantes de cette méthode, elle est peu utilisée par les
banques de l'UEMOA, ainsi nous allons nous contenter d'étudier
seulement
la méthode standard.
Nous pouvons distingués trois types de risques de

marché : le risque de taux d'intérêt, le risque de change
et le risque de
position sur action. A contrario des deux deniers types de
risques de marché recensés, le risque de taux
d'intérêt sera étudié
en détail dans une
première section. En effet nous pouvons remarquer que dans les
établissements de crédit, le risque de

Lampsar Sall
32
taux d'intérêt frappe très

fréquemment ces derniers. Il mérite donc d'être
étudié avec de plus amples développements.
Ce deuxième chapitre portera donc d'une part sur la

gestion du risque de taux d'intérêt (section I), et d'autre part
sur la
gestion des risques de change et de position sur action (section II).
Section I : La gestion du risque de taux

d'intérêt
Le risque de taux d'intérêt peut être
définit comme le risque que fait courir, au porteur d'une créance
ou à un emprunteur à
taux fixe ou à taux variable,
l'évolution des taux d'intérêt entre la date de contraction
d'un engagement (préteur ou
emprunteur) et la date du règlement
de la dette47. Pour les investisseurs, le risque de taux
d'intérêt est celui d'une
dévalorisation du patrimoine et
d'une diminution des revenus du fait des fluctuations de taux
d'intérêt. A contrario du risque
de taux d'intérêt
pour les investisseurs, celui pour les emprunteurs consiste à une
revalorisation du patrimoine et d'une
augmentation des revenus du fait des
fluctuations de taux d'intérêt.
L'étude du risque de taux d'intérêt passe

nécessairement par l'évaluation du risque de taux
d'intérêt (paragraphe I) et la
couverture du risque de taux
d'intérêt (paragraphe II).

d'intérêt
Il y a lieu de distinguer plusieurs méthodes

d'évaluation du risque de taux d'intérêt, mais nous pouvons
les regrouper en deux
groupes. D'une part nous pouvons parler de
l'évaluation du risque de taux d'intérêt par les impasses
(A), d'autre part les
techniques d'évaluation en valeur de marché
(B).
A- L'évaluation du risque de taux

d'intérêt par les impasses
Il importe de prime abord de connaitre les manifestations du

risque de taux d'intérêt (1) avant d'aborder les impasses de taux
(2).
1- Les manifestations du risque de taux d'intérêt
Le risque de taux peut se manifester de plusieurs

façons, nous pouvons en recenser deux types.
47
Trader-finance.fr : lexique de
finance

Lampsar Sall
33

Lampsar Sall
34
D'abord nous pouvons noter le décalage de volume et

d'échéance entre les ressources à taux fixe et les emplois
à taux fixe,
ainsi que le décalage des dates de révision
des taux appliqués pour les éléments du bilan à
taux variable : cette technique
est appelée répricing. Dans ce
cadre le risque se manifeste lorsqu'une banque ou établissement
financier refinançant un prêt
à long terme à taux
fixe par un emprunt à taux variable fait face à une hausse
brutale des taux. Dans cette situation le risque
sera d'autant plus
élevé que la proportion d'actif à taux fixe est importante
dans le bilan de la banque.
Enfin un décalage peut exister dans l'adossement des

emplois et ressources à taux variable indexés sur des taux de
marché
diffèrent ou bien sur le même taux mais avec une
date de répricing diffèrent. Dans cette situation le risque se
manifeste
lorsqu'un établissement teneur de compte refinance un
prêt à taux variable par des ressources à taux variables.
L'établissement est exposé aux évolutions du
différentiel de taux. Le différentiel entre les deux taux peut
changer de façon
inattendue. Nous remarquons dans tous les cas, la
présence dans le bilan bancaire d'éléments de montants et
de conditions
de rémunération différentes entre taux fixe
et taux variable ou entre taux variables à indexations non identiques.
Mais aussi
dans tous les cas de manifestations du risque de taux
d'intérêt, nous constatons que, certains actifs bancaires sont
plus
sensibles que d'autre aux modifications de taux d'intérêt et
cela en fonction de la dette à laquelle le taux qui leur est
attaché
se modifie. C'est dans ce sens que les actifs seront
classés en fonction de la date à laquelle de nouvelles conditions
de
rémunération seront déterminées.
Dans tous les cas nous pouvons distinguer deux positions de

taux correspondant à deux profils distinctes. La première
position se nomme position courte. Concernant cette position
l'établissement de crédit détient pour une
échéance donnée,
moins d'actifs que de passifs sensibles
aux variations de taux. Ce qui signifie que cette position sera
défavorable en cas de
hausse de taux d'intérêt et favorable
en cas de baisse de taux d'intérêt. A contrario de la position
courte, la position longue
prend le sens opposé de cette
première. Dans ce cas la banque ou l'établissement financier
détient pour une échéance
donnée, plus d'actifs que
de passifs sensibles aux variations. Ce qui sous-entend que la position sera
défavorable en cas
baisse du taux d'intérêt, et favorable
en cas de hausse de taux d'intérêt.
Il importe maintenant d'étudier les impasses de taux

qui est une méthode d'évaluation du risque de taux
d'intérêt.
2- Les impasses de taux
L'impasse de taux peut être définie comme la

différence entre les actifs et les passifs à taux incertain sur
une période
donnée. Nous pouvons distinguer les impasses en stock
des impasses en flux. Pour les premières ce sont les différences
entre les encours de l'actif et du passif à une date
déterminée. En ce qui concerne les impasses en flux, elles
représentent
les variations des impasses en stock d'une période
à l'autre. Les impasses en taux peuvent être calculées en
stock ou en flux
sur un bilan équilibré. Dans le cadre de notre
étude, nous nous contenterons de traiter les impasses de taux d'une
façon
générale sans distinction du stock ou du flux.
Parler des impasses de taux revient à étudier le

profil d'échéance. Le profil d'échéance est un
tableau qui classe les actifs et
les passifs selon la date à laquelle
les conditions de rémunération sont modifiées. Dans le
tableau en question il doit exister
autant de classes d'échéances
que de dates de révisions de taux. Mais notons que le profil
d'échéance ne doit concerner que
les opérations
susceptibles d'être sensibles aux variations de taux. De ce fait les
actifs sans stipulation de taux comme les
dépôts à vue sont
ou, exclus du profil d'échéance si on considère que leurs
mouvements sont insensibles à la variation des
taux ou au contraire,
pris en compte dans le cas inverse. Les fonds propres peuvent être
analysés comme des passifs à taux
fixe selon le taux
suggéré par les actionnaires.
Le profil d'échéance permet de savoir le niveau

de risque que l'opération nous fait courir, ceci par un calcul de la
différence
entre les actifs et les passifs dans chaque type de classe
d'échéance donnée.
Le profil d'échéance permet aussi de calculer un

ratio de sensibilité aux variations de taux qui pour chaque type
d'échéance
est égal aux actifs sensibles aux variations de
taux sur les passifs sensibles aux variations de taux. Ainsi un ratio
égal à 1
indique pour l'échéance donnée un
parfait adossement des actifs et passifs. Mais s'il est supérieur
à 1 cela correspondra à
une position longue, et à
contrario s'il est inférieur à 1, il s'agira d'une position
courte.
Le profil d'échéance permettra enfin de calculer

le coût d'une variation adverse des taux sur le marge
d'intérêt et de ce fait
prévoir une variation
différente pour la rémunération des actifs et passifs.
Le calcul des impasses de taux connait cependant quelques

inconvénients. L'inconvénient majeur est qu'il est centré
sur la
sensibilité des marges intérêts aux modifications de
taux et

Lampsar Sall
35
qu'il ne tient pas compte des variations de valeurs des actifs

et passifs bancaires induites par des modifications de taux.
Dans ce sens
d'autres techniques d'évaluation seront créées afin de
remédier à cet inconvénient, dont les techniques
d'évaluation en valeur de marché.
B- Les techniques d'évaluation en valeur de

marché
Il existe deux types de concepts usités pour mesurer le

risque de taux, d'abord nous pouvons parler de la duration et mesure
du risque
de taux (1) et ensuite value at risque et mesure du risque de taux (2).
1- La duration et mesure du risque de taux
La duration permet de fournir une mesure de la maturité

réelle d'un actif financier48. Elle tient en compte des dates
et
montants d'encaissement des flux, comme les intérêts, avant le
remboursement du principal. Ces différents éléments
peuvent permettre d'avoir un large aperçu sur la sensibilité de
la valeur d'un actif financier aux variations de taux
d'intérêt.
La duration peut correspondre à la valeur actuelle,

pondérée par la durée de tous les flux engendrés
par un actif financier ou
encore à la maturité moyenne de tous
les flux, pondérée par leur valeur actuelle, engendrés par
cet actif. Notons que la
duration est additive, ce qui signifie que pour son
calcul, il importera d'additionner la duration des différents actifs
pondérés
par leur importance respective dans le total des actifs.
De la même façon se fera le calcul de la duration du passif. Nous
pouvons trouver à travers ces différents calculs l'écart
de duration du bilan bancaire. L'écart de duration du bilan bancaire
permet de faire ressortir trois cas de figures.
D'abord le premier cas de figure où il s'agit d'une

baisse de taux, nous notons que cette situation peut être favorable
à la
banque ou établissement financier dont l'écart de
duration est positif. Ceci est dû au fait que l'actif s'apprécie
d'avantage que
le passif.
En ce qui concerne le second cas de figure où il s'agit

de hausse de taux, elle sera favorable à contrario de la baisse de taux,
à la banque à écart de duration négative. Notons en
effet que dans cette situation l'actif se déprécie moins que le
passif.
Le dernier cas de figure est une situation où la

neutralité prime. L'écart de duration n'est ni positif ni
négatif, ce qui neutralise
le risque de taux en ce que la valeur des
actifs et passifs
48
Il peut correspondre à des liquidités
; droit de recevoir des liquidités ou un autre actif financier ; droit
contractuel d'échanger des actifs financiers à des conditions
potentiellement favorables

Lampsar Sall
36
évolue dans les mêmes proportions. C'est dans ce

sens que nous parlons de l'immunisation contre le risque de taux.
Ce qu'il faut noter cependant pour la duration, c'est qu'elle

exige des mises à jour régulières car toute variation de
stock dans
la structure modifie la duration.
Il existe un autre type d'évaluation à valeur de

marché à savoir le value at risque.
2- Value at risque et mesure de taux.
Cette technique d'évaluation a été

créée par la banque JP Morgan sous l'appellation risk metrics
dans les années 90. Elle
s'est fixée comme objectifs de prime
abord de mesurer l'exposition aux risques de marché du portefeuille de
négociation49
d'une banque. Ensuite la législation
bancaire à décider de l'utiliser aux fins de surveillance de ces
risques. La technique de
value at risque (VAR) a plusieurs rôles a
joué dont, la gestion des risques dans les établissements teneurs
de compte, la
détermination du niveau de fonds propres capable de
couvrir le risque de taux d'intérêt.
Ce qu'il faut surtout retenir c'est que, la VAR permet de

savoir si le prix des actifs composant le portefeuille de négociation
baisse, quelles seront les pertes maximales que supportera
l'établissement de crédit. C'est en quantile d'une distribution
de
profits et de pertes dans un temps considéré. Ce temps peut
être un horizon donné (20 jours par exemple), qui peut
correspondre au laps de temps nécessaire pour la vente des titres. Il
peut aussi correspondre à un intervalle de confiance
considéré. Nous constatons en général cet
intervalle se situe entre 90% et 99%. Dans cette période donnée
la banque ou
l'établissement financier pourra estimer les pertes
maximales sur le portefeuille. Par exemple la VAR de portefeuille estimé
à
50 millions de francs CFA, à l'horizon de 20 jours avec un
intervalle de confiance de 90%, d'ici 20 jours le propriétaire du
portefeuille ne perdra pas plus de 50 millions dans 90% des cas. Cependant il
reste 10% des cas où, la perte peut être
supérieure
à 50 millions, ce qui n'est pas du tout négligeable.
Pour pouvoir mettre en oeuvre cette technique,

l'établissement teneur de compte se doit de respecter certaines
exigences
non négligeables. Ainsi la banque ou l'établissement
financier doit disposer de séries historiques suffisamment longues sur
le prix des actifs détenus dans le portefeuille, mais aussi sur les taux
constatés sur les marchés. Ceci étant
l'établissement
de
49
Il peut s'entendre des positions sur instruments
financiers et produits de base détenues à des fins de
négociation ou dans le but de couvrir d'autres éléments du
portefeuille de négociation.

Lampsar Sall
37
crédit doit disposer de données indispensables
pour évaluer la volatilité ou la sensibilité d'un actif
financier. La banque doit
procéder à un repérage des
positions qui sont détenues dans le portefeuille pour mettre en exergue
les variables des
marchés aux quels les actifs sont sensibles.
Afin d'estimer le prix et taux futurs du marché, la

banque doit s'appuyer sur des hypothèses concernant la distribution de
probabilité de ces paramètres. De ce fait soit la distribution
suit une loi, soit elle reproduit des mouvements passés
constatés, soit elle reproduit des nombres au hasard.
L'évaluation effectuée, il importe de

procéder à la couverture du risque de taux
d'intérêt, ceci d'autant plus que cette première
à
elle seule ne peut éliminer tout risque.

d'intérêt
Parler de la couverture du risque de taux

d'intérêt revient à étudier les exigences en fonds
propres, qui sont une donnée non
négligeable pour anéantir
ce risque. La convention de Bale a établi une réglementation
concernant les exigences en fonds
propres afin de se prémunir contre le
risque de taux d'intérêt. Les fonds propres seront établis
suivant le type de risque de
taux que nous avons en face. En effet il y a lieu
de distinguer trois niveau de risque de taux : d'abord nous pouvons citer le
risque spécifique relatif à chaque titre de créance,
ensuite il existe le risque général de marché et pour
finir les instruments
dérivés sur taux
d'intérêt50.
Il sera donc question de prime abord de l'exigence de fonds

propres pour risque spécifique (A), en deuxième lieu nous
aborderons l'exigence de fonds propres pour risque général de
marché (B) et enfin pour terminer nous étudierons l'exigence
de
fonds propres pour instruments dérivés sur taux
d'intérêt (C).
A- L'exigence de fonds propres pour risque

spécifique
Nous pouvons distinguer plusieurs types de risques

spécifiques, mais nous pourrons les distinguer selon qu'ils sont
relatifs
ou non à l'émetteur. En somme nous nous proposons
d'étudier d'une part l'exigence de fonds propres pour risque
spécifique
relatif à l'émetteur (1), d'autre part
l'exigence de fonds propres pour risque spécifique non relatif à
l'émetteur (2).
50
Ce sont les produits dérivés et
instruments de hors bilan sur taux d'intérêt du portefeuille de
négociation dont le prix est sensible aux variations de taux
d'intérêt.

Lampsar Sall
38
1- L'exigence de fonds propres pour risque spécifique

relatif à l'émetteur
Il y a lieu de distinguer deux types d'émetteur, d'une

part l'émetteur peut être éligible d'autre part il peut ne
pas l'être.
Dans le premier cas nous pouvons distinguer les emprunts d'Etat

des titres éligibles.
Les emprunts d'Etat concernent toutes les formes de fonds

d'Etat y compris les obligations et bons de trésor ainsi que les
instruments à court terme. Nous pouvons aussi y inclure les emprunts des
collectivités locales qui bénéficient d'une
pondération de zéro. Notons que les autorités nationales
sont un peu réticentes à l'idée d'appliquer une
pondération de
risque spécifique au titre de dette émises
par un gouvernement ayant une monnaie étrangère. Cependant ces
autorités
nationales ont la possibilité de diminuer l'exigence de
fonds propres au titre de risque spécifique si le titre d'Etat est
libellé en
monnaie locale et financé par la banque dans la
même monnaie. En ce qui concerne l'exigence au titre du risque
spécifique,
elle peut variée selon l'évaluation du
crédit externe qui est faite par les agences de notation, et selon
l'échéance résiduelle de
la dette. Ainsi les pourcentages
peuvent varier entre 0% et 12%.
S'agissant des titres éligibles, ils concernent les

titres de dettes émis par les agents du secteur public et les banques
multilatérales de développement. Il faut y inclure aussi les
titres notés de bonne qualité par au moins deux agences de
notations désigné par l'autorité nationale. Aussi les
titres notés de bonne qualité par une agence de notation et de
qualité
supérieure par toute autre agence de notation
désigner par l'autorité nationale, mais sous réserve d'un
suivi prudentiel. Sont
aussi éligibles les titres non notés mais
jugés de bonne qualité par la banque, mais à condition que
les titres soient côtés sur
une place reconnue et sous
réserve de l'approbation de l'autorité de contrôle. Les
pourcentages concernant l'exigence de
fonds propres peuvent tourner autour de
0,25% à 1,60% selon l'échéance résiduelle de la
dette.
Les titres émis par les émetteur

éligibles sont moins risqués que ceux des émetteurs non
éligibles. En effet les titres émis
par un émetteur non
éligible sont assujettis à une exigence de fonds propres pour
risque spécifique égale à celle des titres
d'entreprises
de qualité inférieure. Mais notons que chaque autorité
nationale à plein pouvoir pour appliquer une exigence
pour risque plus
élevé et/ou refuser toute compensation avec les autres
catégories d'instruments de dette. Les
pourcentages pour l'exigence de
fonds propres, pour risque spécifique relatif à un
émetteur non éligible, ne peuvent en aucun
cas être
inférieurs à 8% et supérieures à 12%. Ceci

Lampsar Sall
39
est dû au fait que les titres sont mal notés ou

non notés d'après l'évaluation du crédit
externe51.
L'exigence de fonds propres, peut être

appréhendée pour risque spécifique, non relatif à
l'émetteur.
2- L'exigence de fonds propres pour risque spécifique non

relatif à l'émetteur
L'exigence de fonds propres pour risque spécifique non

relatif à l'émetteur va concerner les risques spécifiques
sur titres de
dettes non notés, et les risques spécifiques sur
positions couvertes par des dérivés de crédit.
Les titres de dettes non notés concernent les titres

éligibles sous réserve de l'approbation de l'autorité de
contrôle lorsque la
banque concernée estime qu'ils ont une
qualité équivalente et que le débiteur ait émis des
titres côtés sur une place
reconnue. Notons cependant que cet
état de fait concerne l'approche standard. S'agissant de l'approche
NI52 pour un
portefeuille les titres non notés peuvent
être reconnus comme des titres éligibles selon deux conditions :
les équivalents à
BBB- selon le système de notation
interne de la banque, dont l'autorité de contrôle a
confirmé qu'il répond aux critères
d'agreement pour
l'approche NI. Ensuite le débiteur doit avoir émis des titres
côtés sur une place reconnue.
En ce qui concerne l'exigence de fonds propres au titre du

risque spécifique sur positions couvertes par des dérivés
de crédit,
les positions longue et courte auront leur importance. En
effet lorsque les deux volets (long et court) évolue tout le temps en
sens opposé et à un degré globalement identique, une
reconnaissance intégrale de la protection est reconnue. Dans ce cas
l'exigence de fonds de propres ne sera nécessaire ni pour l'un ni pour
l'autre des deux volets de la position. Mais une
compensation à hauteur
de 80% est recommandée si la valeur des deux volets évolue
toujours en sens opposé, mais à un
degré identique.
Dans tous les cas où, la compensation partielle est

reconnue lorsque la valeur des deux volets est habituellement en sens
opposé, ou lorsque la valeur des deux volets évolue toujours en
sens opposé et à un degré globalement identique, il n'est
pas
exigé d'additionner les exigences de fonds propres pour risque
spécifique se rapportant à chaque volet de la transaction. En
effet seul la plus élevé des deux exigences s'applique. Notons
cependant que dans tous les autres
51
Comité de Bale sur le contrôle
bancaire : convergence internationale de la mesure et des normes de fonds
propres, juin 2006.
52
Le titre de dette à une probabilité
de défaut à un an inférieur ou égale à la
probabilité de défaut à un an inférée de la
moyenne sur longue durée de la probabilité de
défaut
à un an d'un titre noté BBB- ou plus par une agence de notation
reconnue.

Lampsar Sall
40
cas, une exigence de fonds propres pour risque

spécifique est calculé au regard de chacun des deux volets de la
position53.
Nous en arrivons au risque général de

marché pour lequel les positions longues et courtes sur
différents titres ou instrument
peuvent se compenser.
B- L'exigence de fonds propres pour risque

général de marché
L'exigence de fonds propre pour risque général

de marché permet de saisir le risque de perte résultant des taux
d'intérêt de
marché. Il existe deux méthodes de
couverture de ce risque : l'une est fondée sur l'échéance,
l'autre sur la duration. En ce qui
concerne les deux méthodes,
l'exigence de fonds propres est la somme de quatre composantes. En premier lieu
nous
pouvons citer la position nette courte ou longue de l'ensemble du
portefeuille de négociation. Ensuite nous avons une faible
proportion
des positions équilibrées dans chaque tranche
d'échéance, c'est ce que nous nommons la non compensation
verticale. Ensuite nous pouvons parler d'une proportion plus
élevées des positions équilibrées entre les
différentes tranches,
c'est ce que nous appelons la non compensation
horizontale. Enfin nous avons une exigence nette pour les positions sur
option,
le cas échéant. Notons aussi que pour les deux méthodes il
est exigé l'utilisation pour chaque monnaie de tableaux
d'échéances séparés. L'exigence de fonds propres
doit nécessairement être calculée séparément
pour chacune des
monnaies. L'addition devra se faire nécessairement sans
compensation entre des positions de signe opposé. Pour finir avec
l'étude générale des deux méthodes, il est
nécessaire de totaliser dans chaque tranche des positions nettes
individuelle pour
obtenir un chiffre de position brute.
Il est nécessaire après avoir parlé du

cadre général des deux méthodes, d'étudier leur
spécificité. En somme il sera question
de la méthode
fondée sur l'échéance (1) d'une part, et de la
méthode fondée sur la duration (2) d'autre part.
1- La méthode fondée sur

l'échéance
Avec cette méthode, les positions longues ou courtes
sur titres de créances et autres sources de risque de taux
d'intérêt
sont classées dans un tableau comportant treize
tranches d'échéances. Pour les instruments à faible coupon
il s'agira d'un
tableau comportant quinze tranches. Les instruments doivent
être ventilés en fonction de leur échéance
résiduelle s'ils sont
à taux fixe et de leur
échéance à courir jusqu'à la plus proche date de
révision du taux
53
propres, juin 2006.

Lampsar Sall
41
s'ils sont à taux variable. Il y a lieu de distinguer

deux étapes pour le calcul de l'exigence de fonds propres pour risque
général
de marché.
En ce qui concerne la première étape, il est

exigé à l'intérieur de chaque tranche
d'échéance, d'affecter les positions d'une
pondération
visant à refléter leur sensibilité - prix aux
hypothèses de variation de taux d'intérêt. Les obligations
à coupon zéro
et obligation à forte
décote54 doivent être réparties dans les
tranches d'échéance de la deuxième colonne.
Enfin s'agissant de la deuxième étape, il est

nécessaire au sein de chaque tranche de compenser les positions
pondérées
longues et courtes afin d'obtenir une seule position
longue ou courte. Chaque tranche englobe des instruments et
échéances
différents. A cet effet une exigence de fonds
propres de 10% destiné à traduire le risque de base et le risque
d'asymétrie est
appliquée à la plus faible des positions
totales longue et courte. Par exemple si la somme des positions longues
pondérées
dans une tranche est de 100 millions de francs CFA et
celle des positions pondérées courtes de 90 millions de francs
CFA, la
compensation verticale pour cette tranche égale à 10% de
90 millions de francs CFA soit 9 millions de francs CFA.
Dans chaque tranche, deux séries de valeurs

pondérées seront produites : la position nette longue ou courte
et non la
compensation verticale qui n'a aucun signe. La banque ou
l'établissement financier peur être autorisé à
utiliser la non
compensation horizontale en deux phases : dans la
première phase nous remarquerons des positions nettes au sein de
chaque
plage55 entre 0 à 1 an et entre 1 à 4 ans et 4 ans et
plus. Dans la seconde phase, il sera question de positions nettes
des trois
plages. Les différentes positions pondérées dans chacune
des trois plages peuvent être compensées, mais à la
seule
condition que la partie équilibrée soit assortie d'un facteur de
non compensation entrant dans l'exigence de fonds
propres. La position nette
résiduelle dans chaque plage peut être reportée et
compensée contre des positions inverses dans
d'autres plages, mais ce
sera sous réserve d'une seconde série de facteur de non
compensation. Cf. tableau ci-après.
54
Obligation ayant un coupon de moins 3%.
55
Ecart entre deux mesures, deux
possibilités

Lampsar Sall
42
NON COMPENSATION HORIZONTALE

Plage Tranche d'échéance Au sein de la plage Entre plage Entre les plages 1 et 3
adjacente
Plage1 0-1 mois 1-3 mois 3-6 mois 6-12 mois 40% 40% 100%
Plage 2 1-2 ans 2-3 ans 3-4 ans 4-5 ans 30% 40%
40%
Plage 3 5-7 ans 7-10 ans 10-15 ans 15-20 ans > 20 ans 30% 40%
2- La méthode fondée sur la duration
Pour l'utilisation de cette méthode, il est

nécessaire de passer par quatre phases :
- D'abord il importe de faire le calcul entre la

sensibilité - prix de chaque instrument à une variation de taux
d'intérêt comprise
entre 0,6 et 1,0 de pourcentage selon
l'échéance.
- Ensuite la mesure ainsi obtenue devra être

portée dans l'échelle à quinze tranches
d'échéance.

Lampsar Sall
43
- Les positions longues et courtes à l'intérieur

de chaque tranche doivent se voir appliquer un facteur de non compensation
verticale de 5% pour prendre en compte le risque de base.
- Enfin une compensation horizontale des positions nettes doit

être effectuée dans chaque tranche. Voir tableau suivant.
Méthode fondée sur la duration

:
tranches d'échéances et hypothèses

de variation de taux
Hypothèse Hypothèse de
de
variation de taux
variation
de taux
Plage 1 = 1 mois 1-3 mois 3-6 mois 6-12 1,00 1,00 Plage 3 3,6-4,3 ans 4,3-5,7 ans 5,7-7,3 ans
7,3- 0,75 0,70 0,65
mois
Plage 2 1,0-1,9 an 1,9-2,8 ans 2,8-3,6 1,00 1,00 9,3 ans 9,3-10,6 ans 10,6-12 ans 12-20 ans > 0,60 0,60 0,60
ans 20 ans 0,60 0,60
0,90
0,80
0,75
Il est question maintenant d'étudier les instruments

dérivé sur taux d'intérêt, ce qui va clôturer
cette section

Amadou Lampsar Sall
44
C- L'exigence de fonds propres pour les instruments

dérivés sur taux d'intérêt
En parlant des instruments dérivés nous faisons

référence aux produits dérivés et instruments de
hors bilan sur taux du
portefeuille dont le prix est sensible aux variations de
taux d'intérêt56.
Les instruments dérivés doivent

nécessairement être soumis aux exigences de fonds propres aussi
pour risque spécifique et
pour risque général. Nous
pouvons donner l'exemple de calcul de deux types d'instruments
dérivés sur taux d'intérêt.
D'abord nous pouvons parler des contrats à termes dans

lesquels il est nécessaire de combiner une position longue et une
position courte sur un titre d'Etat notionnel. La durée de l'instrument
correspond à la période à courir jusqu'à la date de
livraison ou d'exercice du contrat, allongée le cas
échéant de la durée de vie du support.
Le swap57 est aussi un instrument

dérivé. Pour ce type d'instrument nous pouvons utiliser
indifféremment la position longue
ou courte. Ainsi un swap de taux par
lequel une banque reçoit un intérêt variable et paie un
intérêt fixe est considéré comme
une position longue
sur instrument à taux variable d'une échéance
correspondant à la prochaine date de révision et comme
une
position courte sur instrument à taux fixe d'une durée
équivalent à la durée de vie résiduelle du
contrat.
Les instruments dérivés seront calculés

différemment selon qu'il est question de risque spécifique ou de
risque général de
marché. S'agissant du risque
spécifique, il ne concerne que les contrats à terme des
marchés organisés référencés sur un
titre de
créance ou indice représentatif d'un panier de tels titres. Pour
le risque général de marché, nous prenons en compte
que
les contrats à terme des marchés organisés sur tous les
produits dérivés de la même façon qu'aux positions
au
comptant, à la seule exception des positions parfaitement ou
quasiment équilibrées sur instruments identiques. CF tableau
suivant58.
56Par exemple, contrats de taux à terme et
autres contrats à terme de gré à gré, contrats
à terme des marchés organisés sur
obligations, swaps de
taux, swaps simultanés de taux et de devises ainsi que positions de
change à terme.
57
Accord réciproque de crédit entre
banques centrales.
58
propres, juin 2006.
45

Lampsar Sall
Traitement des instruments dérivés sur

taux d'intérêt
Instruments Exigence de Exigence de fonds propres pour risque général de
marché.
fonds propres
pour risques
spécifiques
Contrat à terme des
marchés
organisés
- sur titre d'État oui oui, sur les deux positions
- sur titre de dette de
non oui, sur les deux positions
société
- sur indice de taux non oui, sur les deux positions
Contrat à terme de gré à
gré
- sur titre d'État oui oui, sur les deux positions
- sur titre de dette de
oui oui, sur les deux positions
société
- sur indice de taux non oui, sur les deux positions
Taux à terme, swap non oui, sur les deux positions
Contrat à terme sur
non oui, sur une position dans chaque monnaie
devises
Option Une des deux formules
- sur titre d'État oui a) disjoindre, en même temps que les positions
de
couverture associées
- approche
simplifiée
- analyse par
scénario
- modèles internes - sur titre de dette de société
Oui b) exigence pour

risque général de
46

Lampsar Sall
- sur indice de taux Non marché déterminée selon la méthode

delta-plus (gamma et véga devant être affectés
Non d'exigences
de fonds propres distinctes
- contrat de taux à
terme, swap
La gestion du risque de taux d'intérêt ainsi

appréhendée nous en arrivons à l'étude des risques
de change et de position sur
action, qui va clôturer ce chapitre sur les
risques de marché.
Section II : La gestion des risques de change et de

position sur action
Cette section sera subdivisée en deux grandes parties,
nous allons étudier d'une part, la gestion du risque de change
(paragraphe I), d'autre part la gestion du risque de position sur action
(paragraphe II).
Paragraphe I : La gestion du risque de change
Le risque de change concerne essentiellement les payables et

recevables en devises étrangères engendrés à la
suite d'un
contrat, déjà signé ou à venir, de
l'établissement de crédit. Le risque va se manifester par la
fluctuation de la devise de façon
défavorable à la banque
ou l'établissement financier et ainsi d'avoir à convertir pour
ces derniers la devise étrangère selon
des conditions moins
favorables que ce qui a été prévu auparavant. Le risque de
change est réglementé par l'UEMOA dans
son instruction
n°4/07/2011 RFE relative à la couverture du risque de change et du
risque de prix par les résidents sur les
opérations commerciales
et financières avec l'extérieur. Selon cette instruction dans son
article 2, il n'y a que trois types de
transactions autorisés à
savoir le contrat de change à sec de type forward c'est -à -dire
de gré à gré, les options de change et
les swaps de change
et devise. En ce qui concerne les options de change elles ne peuvent porter que
sur deux opérations
dont, l'achat d'une option d'achat de devises par le
résident auprès d'une banque intermédiaire
agréé établie dans l'UMOA ou
auprès d'un
établissement de crédit étranger et l'achat d'une option
de vente de

Lampsar Sall
47
devises par le résident auprès d'une banque

intermédiaire agréé établie dans l'UMOA ou
auprès d'un établissement de crédit
étranger. Selon
l'article 4 de l'instruction précitée les transactions sur
instruments dérivés de change autorisés pourrons
s'effectuer entre deux devises étrangères ou entre le franc CFA
et une devise étrangère à l'exception de l'euro ou d'une
monnaie dont l'institut d'émission d'un compte opération
auprès du trésor public français.
A contrario du risque de crédit et du risque de taux

étudiés plus haut, il convient de faire pour le risque de change
non pas
une évaluation et une couverture des risques mais juste la
couverture des risques par les différentes méthodes connues.
L'évaluation n'est pas si primordiale que pour les autres risques, dans
ce sens seul la couverture fera l'objet d'une étude. Les
clauses
d'indexation sont des moyens efficaces de couvrir le risque de change. Mais
dans le cadre de notre travail ces
clauses ne seront pas étudiées
car la majorité du risque est supportée par l'un des acteurs au
contrat faisant apparaitre ces
clauses. Mais nous pouvons donner l'exemple de
quelques clauses59. Nous pouvons distinguer deux types de couverture
dont la couverture du risque de change par les dérivés de
crédit (A) et la couverture du risque de change par les exigences de
fonds propres (B), c'est qui fera l'objet de ce paragraphe.
A- La couverture du risque de change par les

dérivés de crédit
Les dérivés de crédit doivent faire

l'objet d'une identification, afin de mieux les cerner ensuite, de leur mise en
oeuvre. Il sera
donc question de l'identification des dérivés de
crédit (1) et de la mise en oeuvre des dérivés de
crédit (2).
1- L'identification des dérivés de

crédit
Les dérivés de crédits sont des

instruments financiers apparus aux Etats Unis durant les années 90 et
plus connus sous le
nom de produits ou instruments dérivatifs. Ces
dérivés de crédit permettent d'établir un profil de
gain et de perte liés à des
actifs sous-jacents. Nous pouvons
distingués plusieurs types de crédits dérivatifs, dont les
contrats de forward, les contrats
de futures sur change, les options et enfin
les swaps sur devises60.
Les forwards sur taux de change constituent un marché

qui s'est accru en réponse aux opérations des banques
commerciales et banques d'investissement, qui impliquaient de très
nombreuses interventions sur le marché des changes. Il
importe de savoir
que le forward est
59 Clause d'adaptation des prix proportionnelle aux
fluctuations des cours de change, Clause d'indexation « tunnel »,
Clause d'indexation sur une devise ou un panier
de devises, Clause de risque
partagé, Clauses multidevises et les Clause d'option de devises.
60
2007 Pearson Education France - Monnaie, banque et
marchés financiers, 8e édition

Lampsar Sall
48
un contrat irrévocable entre deux parties

décidant qu'une transaction à l'avenir sera
réalisée à une date ultérieure fixée.
Les futures sur taux de change ont la particularité de

spécifier qu'un titre de dette fera l'objet d'une transaction future
entre
deux parties à une date déterminée. Cette
définition pourrait aussi s'appliquer aux forwards. Mais à la
différence des
forwards, les futures permettent de s'affranchir des
risques de liquidité et de défaut liés aux dits contrat de
forwards.
Les options quant à elles sont des contrats qui donnent

le droit à l'acheteur de l'option d'acheter ou de vendre un actif
sous-
jacent à un prix spécifique pendant une période
considérée ou une date déterminée. Pour ce type de
contrat l'option n'existe
que du côté de l'acheteur de l'option.
En effet le vendeur de l'option est obligé soit de vendre ou d'acheter
l'actif de sous-
jacent, donc sa décision est irrévocable. Nous
pouvons distinguer deux types d'options à savoir l'option
américaine et l'option
européenne. S'agissant de l'option
américaine, elle peut être exercée à n'importe quel
moment jusqu'à la date d'échéance du
contrat en question.
En ce qui concerne l'option européenne elle ne peut être
exercée qu'à l'échéance de la dite contrat.
Les swaps en général imposent à deux

agents de s'échanger les flux financiers générés
par un actif qu'ils détiennent.
Spécialement pour les swaps de
devise, ils impliquent un échange entre deux agents, en ce qui concerne
un flux financier
libellé en une monnaie contre un autre flux financier
libellé dans une monnaie autre que la première. Plus
précisément les
swaps de devises consistent « à
échanger des quantités de monnaie différentes, portant
intérêt, avec obligation réciproque de
paiement des
intérêts et, éventuellement, de remboursement du principal.
Il suffira que deux sociétés de nationalité
différente se
mettent d'accord pour exploiter leur avantage comparatif
en matière de conditions d'emprunts sur leur marché respectif
pour
qu'elles obtiennent un avantage »61.
Les dérivés de crédit ainsi

identifiés, nous en arrivons à leur mise en oeuvre pour la
couverture du risque change.
61
Encyclopédie universalis 2010

Lampsar Sall
49
2- La mise en oeuvre des dérivés de

crédit
Comme pour l'identification des dérivés de

crédit nous allons débuter avec les forwards sur taux de change
et ainsi de
suite62.
Les forwards sur taux de change peuvent permettre une

couverture adéquate du risque de change. Il faudra distinguer selon
que
la banque est dans une position longue ou courte. Mais dans tous les cas il
importe de prendre la position inverse afin
de couvrir le risque. La conclusion
d'un forward, qui engage à vendre la somme du paiement dans un
délai déterminé au taux
de change à terme, est
nécessaire. Ainsi à l'arrivée de la date indiquée
le forward aura assuré, les francs CFA seront
échangés
contre des euros ou des dollars au taux de 1 pour 1. De ce fait la
dépréciation ou l'appréciation du taux de change
n'aura
aucun impact sur le paiement de la créance. Les forwards peuvent
cependant avoir quelques inconvénients. Nous
pouvons donner l'exemple du
montant minimal d'un forward qui ne doit pas être inférieur
à un million de dollars.
Pour couvrir son client, la banque doit acheter des contrats

en dollars ou en euros qui devront égaler le montant du contrat
originaire. Il s'agit en effet des futures sur devises qui doivent être
distinguées des forwards. Cette distinction peut se faire
selon que le
montant est inférieur ou pas à un million de dollars. Mais si le
contrat est supérieur à un million le choix de l'une
ou l'autre
stratégie dépendra des coûts des transactions. Ce qui
sous-entend que si la banque est active sur le marché des
forwards, ce
sera le plus intéressant pour elle en terme de coût de
transaction, en revanche si elle utilise rarement ce marché,
elle
préférera passée par le marché à terme
organisé et couvrir son client à l'aide des futures.
En ce qui concerne les options nous pouvons en distinguer

plusieurs types, mais il importe de savoir que les options sur
futures sont les
plus usitées, surtout par ce qu'elles sont plus liquides que les autres.
Nous pouvons distinguer deux types de
contrats d'options que les banques
utilisent le plus souvent, il s'agit du call63 et du
put64. Il faut savoir que plus une option
possède un
prix d'exercice élevé, plus la prime65 est faible pour
un call, et plus elle est élevée pour un put et vice versa.
Ensuite plus la durée de vie de l'option est élevée, plus
la prime pour acheter une option (call ou put) est
élevée. Et enfin plus
la volatilité du prix de
62
2007 Pearson Education France - Monnaie, banque et
marchés financiers, 8e édition
63 Contrat qui donne à son acheteur le droit

d'acheter le sous-jacent au prix d'exercice pendant une période de temps
bien
indiquée.
64 Contrat qui donne le droit à son acheteur de
vendre l'actif sous-jacent au prix d'exercice pendant une période
donnée.
65
Prix d'achat du call ou du put imputable à
la banque.

Lampsar Sall
50
l'actif sous-jacent est élevée, plus la prime

pour acheter une option (call ou put) est
élevée. Même si la prime reste élevée
pour la
banque, celle-ci en tire beaucoup d'avantages qui rendent négligeable ce
caractère élevé de la prime. Le détenteur de
l'option est toujours bénéficiaire s'il est avéré
que le prix de l'actif est incertain.
Enfin pour ce qui concerne les swaps sur taux de change, les
sommes obtenues sur le marché national de chaque
intervenant doivent
être échangées. Le taux de change qui servira pour
l'échéance des dettes et les paiements des intérêts
doivent être fixé, et enfin il faudra prévoir les dettes
séparément des intérêts de remboursement du
principal.
Les dérivés de crédit permettent ainsi

aux banques de vendre le risque portant sur une créance tout en
conservant la
propriété juridique de cette dernière. A
côté des dérivés de crédit il existe un autre
moyen de couvrir le risque de change, il
s'agit des exigences en fonds
propres.
B- La couverture du risque de change par les exigences

de fonds propres
Pour couvrir le risque de change, il est nécessaire de

procéder par deux étapes : il faut en premier lieu
procéder à la mesure
de la position dans une devise donnée
(1) et en deuxième lieu la mesure du risque de change sur l'ensemble des
positions en
devises et sur or (2).
1- La mesure de la position dans une devise donnée
La position nette ouverte dans chaque monnaie est la somme de

plusieurs éléments dont : la position nette au
comptant66,
la position nette à terme67, les
garanties dont l'activation future est certaine et qui seront probablement
irrécouvrable, le
solde net des produits/charges futures non courus mais
déjà entièrement couverts, tout autre
élément représentant un gain
ou une perte en devise et
enfin le portefeuille globale net d'options de change, pondéré
par une valeur approchée du
coefficient delta. La mesure de la position
dans une devise implique un certain nombre de commentaire sur trois aspects
à
savoir le traitement des intérêts ainsi que des autres
produits à recevoir et charges à payer, la mesure des positions
à terme
sur devise et or et les procédures applicables aux
positions structurelles.
S'agissant du premier type d'aspect, doivent être

déclarés comme position : les intérêts courus, les
charges à payer, les
intérêts attendus mais non acquis et
les charges attendues si leur montant est connu avec certitude et que les
banques ont
procédé à leur couverture.
66
C'est le total des actifs moins total des passifs,
intérêts courus compris, dans la monnaie concernée
67
C'est-à-dire tous les montants à
recevoir moins les montants à payer en exécution des
opérations de change à terme, y compris les contrats à
terme des marchés
organisés et le principal des swaps non inclus
dans la position au comptant.

Lampsar Sall
51
Pour le deuxième aspect qui concerne les positions

à terme sur devise et or, elles sont normalement évaluées
au cours de
change courant du marché au comptant. Cependant les banques
qui fondent leur gestion comptable sur les valeurs nettes
actualisées
utiliserons les écarts courants de taux d'intérêt pour
chaque position sur la base des taux d'intérêt courant avec
une
évaluation aux taux et cours courant au comptant, aux fins de la mesure
de leur position à terme sur devises er sur or.
Enfin pour le dernier aspect, si une banque détient son

capital en monnaie nationale et parallèlement s'il dispose d'un
portefeuille d'actifs et de passif en devise parfaitement
équilibré, son ratio de couverture des actifs par les fonds
propres va
se détériorer si la monnaie nationale se
déprécie. Cependant la conservation d'une position courte dans sa
monnaie, peut
protéger son ratio de fonds propres, mais nous parlerons
de perte au cas où il sera question d'appréciation de la monnaie
locale. Ce qui est très bénéfique pour les pays de la zone
UEMOA étant donné que le francs CFA ne fait que se
déprécier et
presque ne jamais s'apprécier.
Il existe une autre étape à franchir pour en

arriver à bout de l'exigence en fonds propres pour le risque de
change.
2- Mesure du risque de change sur l'ensemble des positions en

devises et sur or
Ils existent deux méthodes pour mesurer le risque de

change sur l'ensemble des positions en devises et sur or : il s'agit de la
méthode simplifiée qui est la plus usitée dans les pays de
l'UEMOA et le recours à des modèles internes tenant compte du
degré effectif du risque en fonction de la composition du portefeuille.
Seule la première méthode fera l'objet d'étude en ce
que
la deuxième est peu usitée par les banques et
établissements financiers qui sévissent dans la zone UEMOA.
Selon cette méthode en effet, le montant nominal (ou

valeur actualisée nette) de la position nette sur chaque devise et sur
or
est converti dans la monnaie de déclaration sur la base du cours au
comptant. Pour le calcul de la position nette ouverte
globale il importe de
totaliser : la somme des positions courtes nettes ou celle des positions
longues nettes, le montant le
plus élevé étant retenu,
ensuite la position nette sur or indépendamment du signe. L'exigence de
fonds propres va ainsi
représenter 8% de la position nette ouverte
globale. Pour être plus précis nous pouvons affirmer que
l'exigence de fonds
propres va correspondre à 8% du montant le plus
élevé de la position longue nette ou de la position courte nette
en devise, et
position nette sur or. Cependant notons que certains
établissements teneurs de compte

Lampsar Sall
52
peuvent, à la discrétion de leur autorité

de contrôle nationale, être exonérés des exigences de
fonds propres pour ces
positions sous certaines conditions. Ces
établissements de crédit sont ceux qui opèrent sur devises
pour des volumes
négligeables et qui ne prennent pas des positions de
change pour leur propre compte. Les positions qui peuvent faire l'objet
d'exonération doivent avoir un volume des opérations de change
(défini comme le montant le plus élevé entre la somme des
positions brutes longues et celle des positions brutes courtes, sur l'ensemble
des devises) ne dépassant pas 100 % des
fonds propres éligibles.
Ensuite la position nette ouverte globale sus visée ne doit pas
dépasser les 2% des fonds propres
éligibles.
Le risque de change est en effet un risque qui fait perdre aux

établissements de crédit beaucoup d'argent surtout si ces
derniers ne tiennent pas en compte avec rigueur les techniques de mesure de
couverture de risque établis par les experts de
la profession bancaire
et le comité de Bâle. Il existe un autre type de risque qui est
craint par les établissements de crédit et
qui a aussi fait
l'objet d'une réglementation, il s'agit du risque de position sur
action. Nous en arrivons ainsi au dernier
paragraphe de ce mémoire.
Paragraphe II : La gestion du risque de position sur

action
Quand nous parlons de position sur action nous faisons

allusion aux positions longues et courtes sur tous les instruments
dont le
comportement de marché est semblable à celui des actions. Devront
être prises en compte ainsi, les actions
ordinaires, assorties ou non
d'un droit de vote, les titres de dettes convertibles au comportement identique
à celui des
actions et les engagements d'acquisition ou de cessions
d'actions. Cependant il convient de noter que certaines actions ne
sont pas
prises en compte, il en ait ainsi des actions prioritaires non convertibles qui
sont assujetties aux exigences de
fonds propres pour risque de taux
d'intérêt.
Pour pouvoir appréhender convenablement le risque de

position sur action, il importe de traiter d'une part la présentation du
risque de position sur action (A), et d'autre part la couverture du risque de
position sur action (B).
A- La présentation du risque de position sur

action
Nous allons essayer de faire une présentation assez

précise des positions sur action. Ensuite une distinction sera
établie
entre le risque spécifique et le risque
général de marché pour une bonne compréhension du
risque de position sur action. En
somme, il sera question en premier lieu de la
présentation des différentes positions sur action (1), et en
second lieu de la
distinction entre risque spécifique et risque
général de marché (2).
1- La gestion des risques bancaires dans l'espace UEMOA Amadou

Lampsar Sall
53
La présentation des différentes positions sur

action
Nous pouvons commencer par les positions sur indices qui

peuvent être traitées au choix comme des
instruments sur indices
ou réparties selon les actions concernées comme des positions
normales sur action.
En ce qui concerne les dérivés sur actions et

les positions hors bilan dont la valeur est influencée par les
modifications des cours sur actions, ils doivent être saisis dans le
système de mesure à la valeur de marché des
instruments de
base effectifs ou fictifs.
Ensuite une compensation est admise pour les positions

équilibrées comme les positions de sens opposé,
c'est-
à-dire les positions opposées sur dérivés ou
sur dérivés et instruments de base correspondants, d'actions ou
d'indices d'actions identiques.
S'agissant des contrats sur futures et forwards ils sont

traités d'une part comme une combinaison d'une position
longue ou d'une
position courte sur une action, un panier d'actions ou un indice d'actions, et
d'autre part comme
un emprunt d'Etat. Les positions sur actions sont saisies
à la valeur de marché et les positions sur paniers ou
indices
d'actions sont saisies à la valeur de marché actuelle du
portefeuille fictif d'actions sous-jacentes.
Enfin en ce qui concerne les swaps d'actions ils sont

traités également comme une combinaison d'une position
longue et
d'une position courte. Il peut s'agir soit d'une combinaison portant sur deux
positions sur actions,
paniers ou indices d'actions, soit d'une combinaison
portant sur une position sur actions, panier ou indice
d'actions
associée avec une position de taux
d'intérêt68.
La présentation des positions ainsi faite, il importe

maintenant de traiter de la distinction du risque spécifique et
du
risque général de marché.
2- La distinction entre risque spécifique et risque
général de marché
Pour respecter les exigences en fonds propres pour risque de

position sur action, il est nécessaire de faire la distinction
entre
risque spécifique et risque général de marché.
En ce qui concerne le risque spécifique il est

inhérent à la détention d'une position longue ou courte
sur une ligne d'action.
Ainsi il peut être défini comme la
position de la banque ou établissement financier sur titre de
propriété c'est-à-dire la somme
de toutes les positions
longues et de toutes les positions courtes. Plus précisément, il
s'agit de risque d'une variation du prix
de l'instrument concerné sous
l'influence de facteurs liés à son émetteur ou dans le cas
d'instrument dérivé, à l'émetteur de
l'instrument
sous-jacent. Pour ce type de risque, les
68
Journal officiel de l'union européenne du
21/09/2006 annexe 1 calcul des exigences de fonds propres pour risque de
position.

Lampsar Sall
54
données du marché dans son ensemble ne sont pas

prises en compte à contrario du risque général de
marché.
Le risque général de marché est

lié à la détention de positions longues ou courtes sur le
marché considéré dans son
ensemble. Ce type de risque peut
être défini comme la position nette globale qui est
constituée par la différence entre la
somme des positions longues
et celles des positions courtes. Les deux positions doivent être
calculées par marché ce qui
sous-entend qu'une mesure
séparée doit être faite pour chaque marché national.
Pour être plus explicite en ce qui concerne
le risque de position sur
action, le risque général de marché de marché doit
être compris comme le risque d'une variation du
prix de l'instrument,
provoquée par une fluctuation du niveau des taux
d'intérêt69 ou par un mouvement général
du marché
des actions non imputables à certaines
caractéristiques spécifiques des titres en
questions70.
La présentation des différentes positions sur

action ainsi que la distinction entre risque spécifique et risque
général de
marché, vont nous nous permettre d'avoir une
porte d'entrée vers la couverture du risque de position sur action, qui
va
clôturer ce dernier chapitre.
B- La couverture du risque de position sur action
Les exigences de fonds propres seront la seule méthode

utilisée pour couvrir ce risque. Il sera question de distinguer les
exigences de fonds propres pour risque spécifique et risque
général (1) et les exigences de fonds propres additionnelles
(2).
1- Les exigences de fonds propres pour risque

spécifique et risque général
Les exigences en fonds propres doivent être

appréhendées différemment selon que nous sommes en face
d'un risque
spécifique ou d'un risque général. Mais dans
tous les cas, il est possible de compenser totalement les positions
équilibrées
sur chaque action ou indice boursier identique, de
sorte que le calcul produit une position nette longue ou courte unique à
laquelle s'appliquent les exigences pour risque spécifique et risque
général de marché. Ainsi, un contrat à terme d'un
marché
organisé sur une action donnée peut être
compensé par une position au comptant de sens opposé sur la
même action.
Les exigences de fonds propres pour risque spécifique

sont généralement à hauteur de 8%. Cependant si le
portefeuille est à
la fois liquide et bien diversifié, les
exigences de fonds propres peuvent être de 4%. Ainsi les autorités
de contrôle de
l'établissement de crédit sont libres de
déterminer les critères de liquidité et de diversification
des portefeuilles, s'il est tenu
69
Ceci dans le cas d'un titre de
créance négocié ou d'un instrument dérivé
sur un titre de créance négocié
70
Dans le cas d'action d'un
instrument dérivé sur action

Lampsar Sall
55
compte de caractéristiques différentes des

marchés nationaux en termes de négociabilité et de
concentration.
En ce qui concerne les exigences de fonds propres pour risque

général de marché, c'est celui de droit commun et qui ne
change pas, c'est-à-dire 8%.
Les exigences de fonds propres pour risque spécifique

ou général s'appliquent aussi aux positions sur
dérivés, mais à la
seule condition qu'elles soient
converties en position sur le notionnel-action.
Ainsi les contrats à terme71 sur titre de

propriété devraient être en principe déclarés
aux prix courants du marché. Les
contrats à terme des
marchés organisés sur indice boursier doivent être
recensés à la valeur de marché du portefeuille
notionnel
sous-jacent. Ensuite, nous remarquons aussi que pour les swaps il est
nécessaire de les traiter comme des
positions notionnelles, par exemple,
un swap comportant réception d'un montant calculé sur la base de
la variation de valeur
d'une action ou d'un indice boursier, d'une part, et
paiement d'un montant calculé en fonction d'un autre indice, d'autre
part,
est traité comme position longue pour le premier volet et position
courte pour le second. Enfin les options sur actions et sur
indice boursier
devront être soit disjointes en même que les sous-jacents, soit
incorporés dans la mesure du risque général
de
marché72.
A côté des exigences en fonds propres pour

risques spécifique et général il existe des exigences en
fonds propres
additionnelles.
2- Les exigences de fonds propres additionnelles
Outre les exigences de fonds propres pour risque

spécifique ou général, des exigences de fonds propres
additionnelles de
2% doivent être appliquées à la position
nette longue ou courte d'un contrat sur indice d'action diversifié.
L'application de ce
taux de 2% est destinée à couvrir des
facteurs tels que le risque d'exécution. Les autorités nationales
de l'établissement de
crédit en cause doivent veiller à
s'assurer que ce traitement de faveur est réservé aux indices
bien diversifiés et non, par
exemple aux indices sectoriels.
Ce traitement de faveur s'applique aussi aux stratégies

d'arbitrage sur contrats à terme des marchés organisés et
aux
stratégies d'arbitrage délibérés où un
contrat à terme d'un marché organisé sur indice boursier
large équilibre un panier
d'actions.
71
Les contrats de gré à gré et
des marchés organisés
72
propres, juin 2006.

Lampsar Sall
56
Pour les premiers types de stratégies d'arbitrage, deux

cas peuvent se voir appliquer le traitement de faveur : lorsque la
banque prend
des positions de sens opposé sur le même indice pour des dates
différentes ou sur des places différentes, et
lorsque la banque a
des positions de sens opposé pour des contrats de même date sur
indices distincts mais similaires.
Pour le deuxième cas
l'autorité de contrôle doit s'assurer que les deux indices
concernés ont suffisamment de composantes
communes pour justifier la
compensation.
Pour les deuxièmes types de stratégies

d'arbitrage, deux conditions doivent être respectées :
l'opération doit être conclue
expressément à des
fins d'arbitrage et faire l'objet de contrôle individuel, et enfin la
composition du panier doit représenter au
moins 90% de l'indice sur la
base d'une répartition entre ses composantes notionnelles. L'exigence
minimale de fonds
propres sera de 4%, en effet pour chaque volet nous
appliquerons le taux de 2% de sa valeur brute, ceci pour prendre en
compte les
risques de divergences et d'exécution73.
Les risques de marché sont inhérents à

l'activité bancaire, dans ce sens une attention particulière leur
est attachée. Les
risques de marchés sont exclusivement au nombre
de trois à savoir, le risque de taux d'intérêt qui est
somme toute le plus
important des risques de marché du fait du gros
risque qu'il fait courir aux établissement de crédit, ensuite le
risque de
change et le risque de position sur action.

évalué par différentes méthodes, mais nous en avons
retenus essentiellement que trois
dont, l'évaluation par les impasses de
taux de, par la duration et la value at risque. Cette évaluation est
cependant
insuffisante, ce qui suppose qu'il est nécessaire de faire une
couverture de ce risque. Cette couverture implique de faire une
distinction
entre risque spécifique et risque général où il est
exigé des fonds propres selon le type de risque. Cette couverture
doit
aussi tenir en compte les instruments dérivés sur taux
d'intérêt qui requière une exigence en fonds propres
spéciale.
Le risque de change quant à lui impose de faire une

couverture bien spécifique pour atténuer les dangers de ce
risque. Une
couverture par les dérivés de crédit est
nécessaire, mais aussi une couverture par les exigences en fonds
propres.
La gestion du risque de position sur action pour son

appréhension a besoin, d'une présentation des différentes
positions, et
la distinction entre risque spécifique et risque
général. Cette présentation et cette distinction faites,
il est nécessaire de faire
une couverture de ce risque par
73
Idem

Lampsar Sall
57
les exigences en fonds propres pour risque spécifique
et risque général de marché et les exigences en fonds
propres
additionnelles.
58

Lampsar Sall

Amadou Lampsar Sall
59
CONCLUSION GENERALE :
Les risques bancaires sont un fait non négligeable de
nos jours pour le système bancaire et financier. Ils ont entrainé
dans le
passé et de nos jours des crises et des faillites sans
précédents dans le domaine bancaire. Ainsi de grandes banques et
établissements financiers ont disparu causant ainsi de gros dommages au
système bancaire mondial. Tous les risques
bancaires n'ont pas les
mêmes degrés de virulence. En effet certains risques par rapport
à d'autres affectent beaucoup plus
les établissements de
crédit. Il en est ainsi du risque de contrepartie qui à lui seul
à entrainer tant de faillites, de l'autre côté
notons
l'existence des risques de marché qui sont aussi non
négligeables.
Le risque de contrepartie est un risque inhérent

à l'activité bancaire, il suppose la défaillance du
débiteur de la banque à
l'arrivée de
l'échéance de paiement. Il peut être évité
suivant le respect de trois conditions cumulatives. D'abord il doit faire
l'objet d'une évaluation, d'une couverture et enfin d'une prise de
garantie.
L'évaluation est différente selon qu'il y a en

cause un simple particulier ou une entreprise. Quand il s'agit de
l'évaluation pour
un particulier, il existe deux types de
méthodes d'évaluation à savoir la méthode
traditionnelle et le crédit scoring, qui est
somme toute la plus
efficace des techniques d'évaluation. En ce qui concerne
l'évaluation du risque de contrepartie quand il
est question des
entreprises, l'établissement de crédit doit se baser sur les
données exogènes et endogènes de l'entreprise
en cause
avant de pouvoir octroyer un prêt à cette dernière.
A cette évaluation, il faut y ajouter une couverture de

risque. Les exigences en fonds propres constituent un meilleur moyen
de couvrir
ce risque. Cependant les exigences en fonds propres peuvent être
différentes selon que nous utilisons la
convention de Bale de 1988
encore appelé Bale I ou ratio de Cooke, ou la convention de Bale de 2008
que nous nommons
Bale II ou ratio Mac Donought. Il importe de noter que Bale II
est plus efficace et plus souple d'application que Bale I.
Cependant son
application dans la zone UEMOA n'est pas encore effective alors même que
Bale III a vu le jour.
La prise de garanties est la dernière condition

à respecter afin d'anéantir tout risque de contrepartie. Les
garanties que
l'établissement de crédit peut prendre peuvent
être de plusieurs

Lampsar Sall
60
sortes. A cet effet, il est nécessaire de distinguer

les suretés réelles et garanties assimilables des suretés
personnelles et
suretés dites économiques ou négatives.
Les risques de marché ne doivent pas en effet

être négligés vu le danger qu'ils font courir aux
établissements teneur de
compte. Nous pouvons distinguer trois types de
risques de marché à savoir le risque de taux
d'intérêt, qui est le plus
important, le risque de change et le
risque de position sur action.

combattu grâce à une évaluation efficace et une couverture
inspirée de la réglementation
bancaire en vigueur. Nous pouvons
remarquer l'existence de trois types de techniques d'évaluation qui ne
sont pas
forcément cumulatives. Il s'agit de l'évaluation par les
impasses, par la duration et par le value at risque. En ce qui concerne
la
couverture du risque, les exigences en fonds propres sont mises en exergues. Il
faudra prendre en compte les exigences
en fonds propres pour risque
spécifique, pour risque général et pour les instruments
dérivés sur taux d'intérêt.
Le risque de change connait différents types de

couverture dont la couverture par les dérivés de crédit
qui peuvent aussi être
usités pour la couverture de taux
d'intérêt, et la couverture par les exigences en fonds propres.
Le risque de position sur action est un risque qui impose d'en
faire une identification très claire afin de lever tout
équivoque. Il
importe de faire ainsi une présentation des
différentes positions, et la distinction entre risque spécifique
et risque général.
Cette présentation et cette distinction
faites, il est nécessaire de faire une couverture de ce risque par les
exigences en fonds
propres pour risque spécifique et risque
général de marché et les exigences en fonds propres
additionnelles.
Tous les types de risques qu'ils soient, de crédit ou

de marché, ne doivent être négligés sous peine de
l'avènement de graves
crises et de faillites successives des
établissements de crédit comme ce fut le cas dans un passé
très récent. Les banques
établissements financiers des
pays de la zone UEMOA se doivent de combler leur retard sur les banques des
pays
développés afin de suivre les différentes
évolutions dans le secteur bancaire. En effet les établissements
de crédit de la zone
UEMOA sont en proie à de gros risque de
crise dans le secteur bancaire du fait de l'ineffectivité de
l'application des dernières
mises à jours en ce qui concerne la
convention de Bale, qui a été ériger pour faire face aux
différents types de risques
bancaires dont le risque opérationnel
qui est de nos jours d'actualité.

Amadou Lampsar Sall
61
BIBLIOGRAPHIE
1- Législation et réglementation :
· Acte uniforme portant organisations des suretés du

15 décembre 2010
· Accord de Bale de 1988 portant création du ratio

de Cooke
· Accord de Bales de 2005 portant création du ratio

Mac Donough
· Instruction n° 04/07/2011 RFE relative à la

couverture du risque de change et du risque de prix par les résidents
sur les opérations commerciales et financières avec
l'extérieure
· Loi N° 2008-26 du 28 juillet portant

réglementation bancaire au Sénégal
2- Ouvrages :
· Christian Gavalda et Jean Stoufflet, droit

bancaire,
institutions/comptes/opérations/services./ 6éme
édition.
· Les vertus et faiblesse de l'évaluation

statistique (crédit scoring) en micro finance : Mark Scheiner 24
septembre
2003.
3- Revues et mémoires
· Présentation du nouvel accord de Bale sur les

fonds propres, Hamza Fékir
· Mécanismes internes de gouvernance bancaire et

risques financiers dans la zone UEMOA : une analyse des
données
économique du panél, P. Danon.
· Journal officiel de l'union européenne du

21/09/2006 annexe 1 calcul des exigences de fonds propres pour
risque de
position.

Lampsar Sall
62
Comité de Bale sur le contrôle bancaire :

convergence internationale de la mesure et des normes de fonds
propres, juin
2006.
· Med Slim Ben Mahfoudh Malef Bilel/ IHEC SFAX-HEC option

finance 2007. Dans la catégorie : économie et
finance.
H.TTP://www. Mémoire online.com/ sommaires/ économie-finance
html.
· Cours ENSAI de 3eme année, Thiery Roncalli groupe
de recherche opération crédit lyonnais.
4- Webographie
· WWW.BCEAO.int
· WWW.UEMOA.int
·
WWW.OHADA.com
·
http://fr.wikipedia.org
·
http://europa.eu

Lampsar Sall
63
TABLE DES MATIERES

SOMMAIRE 1
PRINCIPAUX SIGLES ET ABREVIATONS 2
INTRODUCTION GENERALE: 4
CHAPITRE I: LA GESTION DU RISQUE DE CONTREPARTIE 9
Section I : L'évaluation et la couverture du risque de

contrepartie 9
Paragraphe I : L'évaluation du risque de contrepartie

10
A- L'évaluation du risque de contrepartie aux particuliers

10
1- L'approche traditionnelle d'évaluation 10
2- L'analyse statistique (crédit scoring). 11
A- L'évaluation du risque de contrepartie aux entreprises

13
1- L'étude des données endogènes de

l'entreprise 13
2- L'étude des données exogènes de

l'entreprise 14
Paragraphe II: La couverture du risque de contrepartie 15
A- La couverture de risque par le ratio de Cooke 15
1- La signification du ratio de Cooke 15
2- La portée du ratio de Cooke 16
B- La couverture du risque par le ratio Mc Donough 17
1- La signification du ratio de Mc Donough 18
2- La portée du ratio Mc Donough 19
Section II : Les garanties contre les risques de contreparties

20
Paragraphe I : Les suretés réelles et garanties

assimilables 21
A- La garantie de créances par les suretés

réelles 21
1-les suretés réelles mobilières 21
2- Les suretés réelles immobilières 23

64

Lampsar Sall
B- La sécurisation du crédit par les garanties

assimilables aux suretés réelles 24
1- Subrogation dans les suretés et privilèges d'un

autre créancier 24
2- Les conventions concernant les rangs de créances 25
Paragraphe II : Les suretés personnelles et suretés

dites économiques 25
A- La garantie de créance par les suretés

personnelles 26
1- La sureté personnelle par excellence : le

cautionnement 26
2- Les autres types suretés personnelles 27
B- La garantie de créances par les suretés dites

économiques 28

d'un droit de véto 28

d'un droit de regard 29
CHAPITRE II : LA GESTION DES RISQUES DE MARCHE 31
Section I : La gestion du risque de taux d'intérêt

32

d'intérêt 32
A- L'évaluation du risque de taux d'intérêt

par les impasses 32
1- Les manifestations du risque de taux d'intérêt

32
2- Les impasses de taux 34
B- Les techniques d'évaluation en valeur de marché

35
1- La duration et mesure du risque de taux 35
2- Value at risque et mesure de taux. 36

d'intérêt 37
A- L'exigence de fonds propres pour risque spécifique

37
1- L'exigence de fonds propres pour risque spécifique

relatif à l'émetteur 38
2- L'exigence de fonds propres pour risque spécifique non

relatif à l'émetteur 39
B- L'exigence de fonds propres pour risque général

de marché 40
1- La méthode fondée sur l'échéance

40
2- La méthode fondée sur la duration 42
C- L'exigence de fonds propres pour les instruments

dérivés sur taux d'intérêt 44
Section II : La gestion des risques de change et de position sur

action 46
65

Lampsar Sall
Paragraphe I : La gestion du risque de change 46
A- La couverture du risque de change par les

dérivés de crédit 47
1- L'identification des dérivés de crédit
47
2- La mise en oeuvre des dérivés de crédit

49
B- La couverture du risque de change par les exigences de fonds

propres 50
1- La mesure de la position dans une devise donnée 50
2- Mesure du risque de change sur l'ensemble des positions en

devises et sur or 51
Paragraphe II : La gestion du risque de position sur action 52
A- La présentation du risque de position sur action 52
1- La présentation des différentes positions sur

action 53
2- La distinction entre risque spécifique et risque

général de marché 53
B- La couverture du risque de position sur action 54
1- Les exigences de fonds propres pour risque spécifique

et risque général 54
2- Les exigences de fonds propres additionnelles 55
CONCLUSION GENERALE : 59
BIBLIOGRAPHIE 61
TABLE DES MATIERES 63
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UNIVERSITÉ GASTON BERGER DE SAINT- LOUIS

DES SCIENCES JURIDIQUES ET POLITIQUES

SECTION DROIT DE L'ENTREPRISE

MÉMOIRE DE MASTER II PRO

Présentée par Sous la direction

Amadou L. Sall M. Mouhamadou Boye

Année académique 2011 /

Ma mère m'a était d'un très grand soutien

Quelqu'un que j'admire beaucoup et que je ne cesserais jamais

Je voudrais dire aussi un grand merci à une personne

Je ne pourrais jamais oublier ma deuxième famille, les

Merci aussi à tous mes amis d'enfance dont Aliou Fall,

Je fais une mention très spéciale à Pi

Je remercie aussi tous mes camarades de promo plus

Je dis un grand merci à tous mes professeurs, mention

Je voudrais remercier toutes les personnes qui ont

La gestion des risques bancaires dans l'espace UEMOA Amadou

PRINCIPAUX SIGLES ET ABREVIATONS 2

CHAPITRE I: LA GESTION DU RISQUE DE CONTREPARTIE 9

Section I : L'évaluation et la couverture du risque de

Paragraphe I : L'évaluation du risque de contrepartie

Paragraphe II: La couverture du risque de contrepartie 15

Section II : Les garanties contre les risques de contreparties

Paragraphe I : Les suretés réelles et garanties

Paragraphe II : Les suretés personnelles et suretés

CHAPITRE II : LA GESTION DES RISQUES DE MARCHE 31

Section I : La gestion du risque de taux d'intérêt

Paragraphe I : L'évaluation du risque de taux

Paragraphe II : La couverture du risque de taux

Paragraphe I : La gestion du risque de change 46

Paragraphe II : La gestion du risque de position sur action 52

TABLE DES MATIERES 63

La gestion des risques bancaires dans l'espace UEMOA Amadou

· AUS : Acte uniforme sur les suretés

· BCEAO : Banque centrale des Etats de l'Afrique de

· Cass : Cour de cassation

· Cass com : Cour de cassation, chambre commerciale

· Cfa : Communautés françaises

· FMI : Fond monétaire international

· IRB : Internal rating based

· OCDE : Organisation de coopération et

· OHADA : Organisation pour l'harmonisation du droit des

· PIB : produit intérieur brute

· S : Suivant (s) ou suivante (s)

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