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Les principes de la finance - Louv9x 5/02/2015
Les principes de la finance
Louv9x
Catherine D’Hondt & Isabelle Platten
La valeur du temps
Présentation
Acquis d’apprentissage
Images Clip Art de Microsoft Office Catherine D'Hondt & Isabelle Platten
1
• Capitaliser ou actualiser un flux

• Capitaliser ou actualiser une séquence de
flux

• Capitaliser ou actualiser une séquence de
flux
• Analyser et résoudre des problèmes simples
de finance personnelle
2
Louv9x
La valeur du temps
Le concept
La valeur du temps
1
La valeur du temps
La valeur du temps
• Deux sommes identiques ne sont pas

équivalentes si elles ne sont pas
disponibles à la même date
La valeur du temps

 pour comparer des sommes disponibles à
des dates différentes, il faut rechercher des
équivalents à une date commune
2
La valeur du temps

• Capitalisation : présent → → avenir
La valeur du temps

• Capitalisation : présent → → avenir
• Actualisation : avenir → → présent
3
Louv9x
La valeur du temps
La Valeur Future (VF)
La VF d’un flux
• On dispose de 1 000€ aujourd’hui.
1
La VF d’un flux
Quel est le montant équivalent dans un an

alors que le taux d’intérêt est de 5 %?
La VF d’un flux
Quel est le montant équivalent dans un an

alors que le taux d’intérêt est de 5 %?
Dans deux ans ?
La VF d’un flux
2
La VF d’un flux
• La valeur future d'un montant F capitalisé

au taux r constant durant n années est
égale à:
La VF d’un flux
La capitalisation des intérêts à 10% pour un

placement de 100€ en t0
2.000
1.800
1.600 intérêts sur intérêts
1.400 intérêts simples
VF en €
1.200 principal
1.000
800
600
400
200
0
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30
Année
3
La VF d’un flux à intérêts simples
• La valeur future d'un montant F à intérêts

simples au taux r constant durant n
années est égale à:
La VF d’un flux à intérêts simples
La capitalisation des intérêts à 1% pour un

placement de 100€ en t0
intérêts sur intérêts
160
intérêts simples
140
120 principal
100
VF en €
80
60
40
20
0
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30
Année
4
Louv9x
La valeur du temps
La Valeur Actuelle (VA)
La VA d’un flux
Quelle est la valeur aujourd’hui de 1000€ à

recevoir dans un an alors que le taux
d’intérêt est de 5 % ?
1
La VA d’un flux
Quelle est la valeur aujourd’hui de 1000€ à

recevoir dans un an alors que le taux
d’intérêt est de 5 % ?
Dans deux ans ?
La VA d’un flux
• La valeur actuelle d'un flux F versé dans n

années, compte tenu d’un taux r constant,
est de :
2
La VA d’un flux
Intérêts composés
au taux de 10%
300
250
VF à intérêts composés
200
VF en €
150
100
50
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Année
3
Louv9x
La valeur du temps
Les règles du voyage dans le temps
• On envisage de placer 1 000€ aujourd’hui

et 1000€ à la fin de chacune des deux
prochaines années. Le taux d’intérêt
annuel est de 5 %.
1
• On envisage de placer 1 000€ aujourd’hui

et 1000€ à la fin de chacune des deux
prochaines années. Le taux d’intérêt
annuel est de 5 %.
Quelle somme obtient-on dans 3 ans ?
2
3
Louv9x
La valeur du temps
VA & VF d’une séquence de flux
VA et VF d’une séquence de flux
1
• Illustration: la VAN d’un projet d’investissement
2

– Vous avez l’opportunité d’investir 1 000€
aujourd’hui en échange de 500€ à la fin de chacune
des trois prochaines années

– Vous avez l’opportunité de placer au taux de 10 %
par an

– Vous avez l’opportunité de placer au taux de 10 %
par an
Devez-vous investir dans ce projet ?
3
4

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Les principes de la finance - Louv9x 5/02/2015

Les principes de la finance

Catherine D’Hondt & Isabelle Platten

• Capitaliser ou actualiser un flux

• Capitaliser ou actualiser un flux

• Capitaliser ou actualiser un flux

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Catherine D’Hondt & Isabelle Platten

• Deux sommes identiques ne sont pas

• Deux sommes identiques ne sont pas

• Deux sommes identiques ne sont pas

• Deux sommes identiques ne sont pas

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Catherine D’Hondt & Isabelle Platten

La Valeur Future (VF)

• On dispose de 1 000€ aujourd’hui.

• On dispose de 1 000€ aujourd’hui.

Quel est le montant équivalent dans un an

• On dispose de 1 000€ aujourd’hui.

Quel est le montant équivalent dans un an

• La valeur future d'un montant F capitalisé

La capitalisation des intérêts à 10% pour un

La VF d’un flux à intérêts simples

• La valeur future d'un montant F à intérêts

La VF d’un flux à intérêts simples

La capitalisation des intérêts à 1% pour un

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Catherine D’Hondt & Isabelle Platten

La Valeur Actuelle (VA)

Quelle est la valeur aujourd’hui de 1000€ à

Quelle est la valeur aujourd’hui de 1000€ à

• La valeur actuelle d'un flux F versé dans n

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Catherine D’Hondt & Isabelle Platten

Les règles du voyage dans le temps

Les règles du voyage dans le temps

• On envisage de placer 1 000€ aujourd’hui

Les règles du voyage dans le temps

• On envisage de placer 1 000€ aujourd’hui

Quelle somme obtient-on dans 3 ans ?

Les règles du voyage dans le temps

Les règles du voyage dans le temps

Les règles du voyage dans le temps

Les règles du voyage dans le temps

Les principes de la finance

Catherine D’Hondt & Isabelle Platten

VA & VF d’une séquence de flux

VA et VF d’une séquence de flux

VA et VF d’une séquence de flux

VA et VF d’une séquence de flux

VA et VF d’une séquence de flux

• Illustration: la VAN d’un projet d’investissement

VA et VF d’une séquence de flux

• Illustration: la VAN d’un projet d’investissement

VA et VF d’une séquence de flux

• Illustration: la VAN d’un projet d’investissement

VA et VF d’une séquence de flux

• Illustration: la VAN d’un projet d’investissement

Devez-vous investir dans ce projet ?

VA et VF d’une séquence de flux

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