LES BANQUES CENTRALES 🏦

● Indépendant : il n’est pas détenu par le gouvernement

● Pas politique : que ce soit la gauche ou la droite au pouvoir, ça ne vas rien changer à la banque
centrale, peu importe les nouvelles mesures monétaires qu’un président va prendre
● La banque des banques : c’est elle qui a le droit d’imprimer de l’argent
● Banque centrale > banques normal > nous

OBJECTIFS DE LA BANQUE CENTRALE :

- Le but premier d’une banque centrale est de garder une stabilité par rapport à la monnaie qu’elle
utilise (BTC pas stable)
- Garder le taux de chômage le plus bas possible
- Maintenir une croissance économique stable
- Éviter l’inflation : généralement ils ont un standard de 2% d’inflation. Ils veulent à tout prix éviter
l’inflation au-dessus de ces 2% ou en dessous de ces 2%. L’inflation impacte tout le monde,
même les traders. L’inflation est la peste noire pour les banques centrales.

OUTILS DES BANQUES CENTRALES :

1. Fixer les taux d’intérêt : la banque va soit rehaussée soit baisser les taux d’intérêt afin de
booster ou freiner l’économie ou alors pour gérer l’inflation ou le taux chômage.

2. Open Market Operations (OMO)

La banque centrale va dans les marchés acheter des obligations = Bounds (comme une dette avec des
taux)
Ces Bounds va injecter de la liquidité dans l’économie donc + de masse monétaire
A l’inverse la banque centrale peut vendre des bounds donc - de masse monétaire
Masse monétaire augmente —> booste l’économie

⚠️
L’achat et la vente d’obligation va avoir un impact direct sur la masse monétaire
Mais elle va avoir aussi un impact sur les taux d’intérêt

Exemple : je veux une voiture alors je vends des bounds de 100€ avec 5% d’intérêt.
Mais avec l’offre et la demande si beaucoup de personnes veulent acheter des bounds, leur prix va
monter. De 100€ à 110€ par exemple, donc il y aura moins d’intérêt logiquement. Cela va avoir un
impact sur les taux d’intérêt.
C quoi la différence entre changer les taux d’intérêt ou alors faire des open market operations (OMO) :
les OMO sont beaucoup plus fin (tu peux acheter des quantités très précises) alors que changer les taux
d’intérêt c’est plus des gros coups.
 3. Reserve requirements

💵
Le 3ème outil des banques centrales est de gérer, changer les réserves obligataires des banques.

❌
Le système bancaire aujourd’hui marche sur un système de prêt . Quand tu déposes ton argent à la
banque, il le met pas dans un coffre et le garde . Ils vont prendre ton argent le prêter à quelqu’un

🥜
d’autres pour essayer de se faire un retour puis à la fin dans ton livret A ou autres, ils vont te donner une
petite cacahuète . Mais toutes ces banques sont obligées d’avoir une réserve obligatoire sur l’argent
qui est déposé, qui va être donc dicté par la banque centrale. Imaginons qu’elle soit de 5%, si je vais à la
banque et je dépose 500€, finalement la banque va être obligée de ne garder que 25€ en banque. Et
tout le reste (les 475€), ils vont pouvoir le prêter à un tel et un tel. Après toutes les banques font se qu'il
veulent elles ont toutes leur propre consigne par rapport à la banque d’un autre pays.
Si le pourcentage de la réserve obligatoire des banques change, elle va directement impacter la
masse monétaire + les emprunts.

Points négatifs : la solidité bancaire → si toutes les banques ont une réserve à 0%, si on est en temps
de crise ou quoi ça peut mal se finir. C’est pourquoi les banques centrales vont changer les réserves
obligataires pour la sécurité et des risques qu’il y a dans le système bancaire.

4. Quantitative easing (QE)

Il a beaucoup été utilisé pendant le covid.

Peu conventionnelle, utilisée uniquement en tant des crises très sévères.
Similaire au open market operations (OMO)
Les banques centrales vont aller sur les marchés pour acheter des obligations mais aussi acheter
d’autres assets (produits). Ils vont acheter pleins de choses et donc ça va constituer leur ballons sheet.
Tout cela pour augmenter la masse monétaire et aussi pour encourager les gens à investir. C ce qu’on a
vu pendant cette crise de covid. Les taux d’intérêt étaient déjà à 0% donc il ne pouvait pas aller plus bas.
Open market operation fait. Reserve requirement déjà fait. Il avait plus grand choses à faire que du QE.
Ils sont en train de mettre pleins de liquidités, d’acheter beaucoup d’actifs sur le marché boursier, ce qui
a notamment expliqué la grosse hausse sur les bourses telles que le S&P, la nasdac etc.
C pour ça qu’on a vu pendant le covid que les banques centrales sont rentrées de manière très
agressives ce qui a donc encouragé les investissements.
Que se passe t’il si même le QE ne marche pas ?
Le pire des cas c’est de faire passer des taux d’intérêt sous la barre des 0% donc passer sur des taux
d’intérêt négatifs.