Résumé

Un marché financier
Un marché financier est un marché sur lequel des personnes physiques, des sociétés privées et
des institutions publiques peuvent négocier des titres financiers, matières premières et autres
actifs, à des prix qui reflètent l'offre et la demande.

Le marché forex
Le Forex, ou marché des changes, est le marché sur lequel les devises dites convertibles sont
échangées l’une contre l’autre à des taux de change qui varient en permanence. On ne peut pas
échanger de devises mais on achète une monnaie numérique €-$ qu'il faut ensuite revendre en
euro
L’analyse fondamentale
La méthode de l'analyse fondamentale est une aide capitale apportée à l'investisseur : elle
cherche à déterminer la valeur d'un titre financier grâce à une étude approfondie de facteurs
quantitatifs et qualitatifs liés à la santé économique de l'entreprise en question

Indicateurs macro-économiques
PIB et croissance économique
La croissance économique mesurée par le PIB est le signe d'une bonne santé de l'économie. Cela
montre que les indicateurs économiques sont au vert. Plus la croissance est forte, plus les
investisseurs vont être attirés pour investir dans le pays (et acheter de la devise). Résultat, la
devise du pays concernée va s'apprécier sur le marché des changes.
Une variation du taux de change est donc induite naturellement par ce phénomène. Les
investisseurs vont acheter les devises liées à un pays dont la croissance économique est forte et
vendre celles des pays avec une faible croissance (ou en récession).
La balance commerciale
La balance courante, qui enregistre les mouvements de biens et services et les flux de capitaux
entre un pays et le reste du monde, influence aussi le taux de change. Lorsqu'un pays enregistre
des excédents sur sa balance courante, cela se traduit par une appréciation de sa devise. Et vice
versa : les déficits entraînent une dépréciation.
Déficit : Le déficit de l'économie d'un pays entraine généralement la chute du cours de sa
monnaie. A l'inverse, lorsque le gouvernement réduit le déficit, cette dernière a tendance à
remonter par rapport aux autres devises. Si le déficit budgétaire est important, le déficit
commercial l'est tout autant pour une monnaie. En effet, si un pays réalise moins d'exportation de
marchandises ou de services que d'importation alors il crée un déficit et ce dernier a
généralement un impact négatif sur la devise
La théorie de parité des taux d’intérêts :
La parité des taux d’intérêts selon Keynes est une théorie qui régit le lien entre les taux de
change et les taux d’intérêts. Cette théorie nécessite à ce que les évolutions des taux de change
suivent celles des taux d’intérêts. On distingue entre deux types de parités : La parité de taux
d’intérêts est dite non couverte lorsque l’évolution des taux d’intérêts et celles des taux de
change à terme ne sont pas équivalents ; et elle est couverte dans le cas inverse (existence d’une
équivalence). En effet, dans le cas où le taux d’intérêt de la monnaie étrangère est moins
important, elle doit être négociée pour un prix à terme plus important que celui du marché spot,
et pour un prix moins important dans le cas inverse. Par ailleurs, l’ajustement de l’équivalence
entre les taux d’intérêt et taux de change peut se faire d’une autre manière ; la banque centrale a
la possibilité d’augmenter le taux d’intérêt jusqu’à ce que la parité des taux d’intérêt soit
couverte.

L’inflation :
PPA La parité de pouvoir d'achat cherche à comparer les différents pouvoirs d'achat de chaque
pays en fonction du niveau général des prix (et non du taux de change). Cela permet donc de
déterminer le pays dans lequel le coût de la vie est le plus chère. L’évolution de la parité du
pouvoir d’achat (et donc de l’inflation) influe sur le taux de change. Si l’inflation est la même au
sein des 2 pays, le taux de change n’évolue pas. S’il est plus fort dans un pays que dans l’autre,
c’est là que l’inflation influe sur le taux de change. La devise avec le plus fort taux d’inflation va
alors perdre de sa valeur et se déprécier, alors que la devise avec le plus faible taux d’inflation va
elle s’apprécier sur le Forex.

Calendrier économique

Le Calendrier économique est un Outil indispensable prenant la forme d’un agenda qui regroupe
un ensemble de dates prévues où peut figurer tous les évènements économiques et politiques
importants pouvant avoir une influence sur les devises. Le calendrier procure un avantage en
termes d’anticipation à l’avance des dates clés des événements (exemple communiqués des
banques centrales, publications des indicateurs économiques comme le taux d’inflation, taux de
chômage, PIB etc..)
Donc Le calendrier se trouve au cœur de l’analyse fondamentale étant donné qu’il précise
notamment l’heure de diffusion des nouvelles, son importance pour la devise concernée et le
précédent résultat du même indicateur.
.
2. Exemple illustratif de la lecture d’un Calendrier Economique : Plateforme Investing

• La date et l'heure de publication de chaque nouvelle économique : Dans Le calendrier

économique on trouve obligatoire une colonne principale d’affichage de l’horaire exacte
de la publication de l’annonce qui par défaut est paramétré sur l’heure de l’Est des Etats
Unis.

§ Les nouvelles économiques : Une deuxième colonne est spécialement dédiée aux News
publiés accompagnés par l’abréviation ISO de la devise et le drapeau du pays d’origine de
la nouvelle dont la devise est affectée.
.
§ Le degré d'impact sur le marché de la publication de la nouvelle : Une colonne
fondamentale qui mesurer l’impact de l’annonce (ou l’indicateur économique en question)
sur la volatilité du marché. Les Actualités publiés subissent tous un classement selon trois
formes principales :Des annonces à fort impact désigné par trois étoiles (***) soi des
annones à impact moyen désignées par deux étoiles (**)Ou finalement des annonces à
faible impact désignées par une seule étoile : (*)
§ La valeur précédente, la valeur attendue, la valeur actuelle et la valeur révisée de
chaque nouvelle économique : servent à procéder à une analyse comparative afin de
prévoir la tendance de la devise. En effet nous prenons en compte la valeur précédente, une
donnée préalablement enregistrée dans une période précédente d’une publication, le
deuxième paramètre c’est la prévision fixée (consensus) par les experts et finalement la
valeur affichée actuellement qui peut faire l’objet d’une annonce négative ayant un impact
à la baisse de la devise sur le marché si le consensus est inférieur à la valeur actuelle ,ou
inversement le cas d’une annonce positive ayant un impacte à la hausse de la devise en
question.
 3. Exemple Illustratif 2 : Quelques Spécificités du calendrier économique pour la devise
de l’Euro et la devise USD

USD
Particularités - Les politiques liées au dollar sont menées par la
FED.
- Le dollar est la devise la plus suivie et la
plus traitée sur le marché des changes. En
réalité, le dollar est présent dans plus de 90 % du
total des transactions sur le Forex.
. d’entrée de nouveaux membres dans la zone euro,
EUR
-L’Euro est considéré comme étant une monnaie
récente suite à sa mise en circulation été mis
jusqu’au Janvier 2002
-Sa politique monétaire européenne est dirigée par
la BCE.
- Avec l’élargissement européen et les prévisions
de nombreuses devises européennes sont liées de
façon plus ou moins forte à l’euro.

Banques BCE (BANQUE CENTRALE

Centrales FED (FEDERAL RESERVE BOARD) :
-La Fed supervise la masse monétaire des dollars
américains en circulation et, par conséquent, les
liquidités internationales Son objectif principal est
de maîtriser l’inflation tout en favorisant la
croissance économique
EUROPEENNE)
-La BCE consiste à garantir la stabilité des prix et
de maintenir une politique économique crédible.
Sa mission principale est de maintenir la stabilité
des prix en définissant la politique monétaire de la
« zone euro » afin de limiter les variations du cours
de l’euro par rapport aux autres devises

Exemples de USD EUR

Types d’
indicateurs
économique
Indicateur Calendrier Impact Indicateur Calendri Impact prévu
prévu sur er sur La devise
La devise
 ISM(Institute IFO ( Institut
of Supply Cas 1 : Une für Cas 1 : Une
Indicateur Management): expansion Wirtschaftsfors valeur
avancé : de chung ) supérieure à
-Une valeur l’économie 100 de l’indice
signifie une est
Reflète et supérieure à -Une Valeur
prévision généralement
anticipe le 50 : Une supérieur à
haussière accompagné
changement anticipation de de la devise 100 :, La quasi- par une
de l’Expansion de du Dollar totalité des Mensuel prévision
tendances l’activité Mensuel 1 américain entrepreneurs : d’appréciation
économique industrielle er Jour (USD) interrogés sont le de l’EURO
s durant le mois à ouvrable optimistes pour dernier
suivre du Mois leur business Mercredi
Cas 2 : Une du mois Cas 2 : une
-Une valeur Rétraction -Une Valeur en cours valeur
inferieur à 50 de inférieur à 100 : inférieure à 100
l’économie et surtout à
Une anticipation Les
signifie une tendance
de Rétraction de Entrepreneurs continue
prévision
l’activité Baissière sont pessimistes signifie que
industrielle de la par rapport à l’économie est
durant le mois à Devise USD leur business. en régression et
suivre par conséquent
une prévision
de dépréciation
de l’EURO

-Ce sont des Indices qui mesurent le niveau d’évolution du secteur manufacturier et ils
sont défini selon un sondage sur plusieurs critères (Production, emploi, délai de livraison)
fait auprès des Directeurs d’Achats dans le secteur industriel.

-Ils ont un fort potentiel d’impact sur le Marché de Change étant donné que les directeurs
d’achats ont plus un accès avancé aux données de performances de leur entreprise et par
conséquent l’ensemble constitue une idée avancée sur la performance globale de
l’économie.

En règle générale si l’indicateur augmente les traders sont amenés à acheter la devise du pays
concerné , par contre si l’indice baisse ,ils sont incités à vendre puisque la devise est en voie de
dépréciation.
Avantages et limites

L’analyse fondamentale vous aidera à :

• Identifier les tendances et opportunités sur le long terme
• Identifier les titres de valeur à négocier
• Développer votre sens des affaires
• Catégoriser et évaluer précisément la valeur des titres
Cependant :
• Elle peut mettre du temps à porter ses fruits
• Il est important de garder à l'esprit qu’aucun secteur ne ressemble à un autre
• Rester objectif peut être difficile, voire impossible
• Vous devez voir au-delà de ce que les entreprises affichent dans leurs communiqués