Comptabilité Nationale

et
Balance de Paiements
ECO 5550
Monnaies et Marchés Financiers Internationaux

Alessandro Barattieri
Le Produit Interieur Brut (PIB):
Le Produit Interieur Brut (PIB):
• Le PIB mesure la valeur de tous les biens et services finaux qui sont
produits dans un pays au cours d'une période donnée.

• Le PIB mesure à la fois le revenu total de chacun dans une économie

donnée et les dépenses totales en biens et services.
Le Produit Interieur Brut (PIB):
• Le PIB mesure la valeur de tous les biens et services finaux qui sont
produits dans un pays au cours d'une période donnée.

• Le PIB mesure à la fois le revenu total de chacun dans une économie

donnée et les dépenses totales en biens et services.

Exemples:

A. Vous allez dans un restaurant et vous dépensez 100 dollars.

B. Vous achetez une BMW produite en Allemagne et vous dépensez

35, 000 dollars.
Comment le PIB (Y) est calculé ? La somme de...
• Consommation: dépenses des consommateurs. (C )
Comment le PIB (Y) est calculé ? La somme de...
• Consommation: dépenses des consommateurs. (C )
• Investissement: dépenses des entreprises en equipment (I)
Comment le PIB (Y) est calculé ? La somme de...
• Consommation: dépenses des consommateurs. (C )
• Investissement: dépenses des entreprises en equipment (I)
• Dépenses publiques : dépenses du gouvernement dans biens
et services. ( G )
Comment le PIB (Y) est calculé ? La somme de...
• Consommation: dépenses des consommateurs. (C )
• Investissement: dépenses des entreprises en equipment (I)
• Dépenses publiques : dépenses du gouvernement dans biens
et services. ( G )
• Compte Courant (=exports minus imports): dépenses nettes par
les etrangeres sur biens et services domestiques (CC )
• Donc:
Y= C + I + G + CC
Les différents pays ont des structures
économiques différentes. En 2016:
CAN CHN USA
Consommation (% du PIB)
Investissement (% du PIB)
Dépenses Publiques (% du PIB)

Compte Courant (% du PIB)

Total 100% 100% 100%
Les différents pays ont des structures
économiques différentes. En 2016:
CAN CHN USA
Consommation (% du PIB) 58.5% 39.7% 68.1%
Investissement (% du PIB)
Dépenses Publiques (% du PIB)

Compte Courant (% du PIB)

Total 100% 100% 100%
Les différents pays ont des structures
économiques différentes. En 2016:
CAN CHN USA
Consommation (% du PIB) 58.5% 39.7% 68.1%
Investissement (% du PIB) 22.8% 43% 20.2%
Dépenses Publiques (% du PIB) 21.1% 14.4% 14.3%

Compte Courant (% du PIB) -2.4% 3.0% -2.7%

Total 100% 100% 100%
Le CC comme phénomène macroéconomique

En partant de Y = C + I + G + CC

Si on substrat (C + I + G) de les deux cotes on arrive a :

Y – (C + I + G )=CC

Le compte courant (CC) est aussi la différence entre le

revenues (Y) et les dépenses (C+I+G).
Surplus et Déficit du Compte Courant

Surplus CC= exports > imports ou revenus>dépenses

Surplus et Déficit du Compte Courant

Surplus CC= exports > imports ou revenus>dépenses

• Sur les marchés financiers internationaux, un pays
excédentaire est un prêteur net (i.e. Chine).
Surplus et Déficit du Compte Courant

Surplus CC= exports > imports ou revenus>dépenses

• Sur les marchés financiers internationaux, un pays
excédentaire est un prêteur net (i.e. Chine).

Déficit CC = exports < imports ou revenus<dépenses

• Sur les marchés financiers internationaux, un pays déficitaire
est un emprunteur net (i.e. USA).
Épargne et Compte Courant
Commence par: Y – (C + I + G)=CC

On réécrit comme: Y - C - I - G =CC

Définissons S=Y–C-G

On a CC = S - I

Le Compte Courant (CC) est aussi la difference entre

l’épargne (S) et l’investissement (I).
Épargne Privé et Épargne Publique
Commence par: CC= Y – (C + I + G)

On réécrit comme: CC= Y – C - I - G + T – T (T: taxes)

Donc CC= (Y - T – C ) + (T – G) - I

On a CC = Sp. + Sg - I

Le Compte Courant (CC) est aussi la difference entre

l’épargne privé (Sp), l’épargne publique (Sg ) et
l’investissement (I). Phénomène des déficits Jumeaux
Balance des paiements :

Enregistre les transactions entre agents des différents pais. Elle est formée
par trois comptes.

1) Compte Courant: Comptabilise les flux de biens et services

(importations et exportations).

2) Compte de Capital: Flux de catégories d'actifs particulières (remise

de les dettes, copyright…).

3) Compte Financier: Comptabilise des flux d'actifs financiers.

Compte courant : exportations et importations.
• Balance des biens (Erable, DVDs, Autos …)

• Balance des services (paiements pour services

juridiques, services de transport maritime, repas de
touristes, etc.)

• Balance des revenues (paiements d'intérêts et de

dividendes, revenus des entreprises et des travailleurs
opérant dans des pays étrangers ).
Compte Financier
La différence entre l'achat d'actifs étrangers par des
résidents nationaux et l'achat d'actifs nationaux par des
étrangers (sorties nettes de capitaux).
Compte Financier
La différence entre l'achat d'actifs étrangers par des
résidents nationaux et l'achat d'actifs nationaux par des
étrangers (sorties nettes de capitaux).

Exemples d’actifs:
• Actions (FDI vs. Portfolio Investments)
• Obligations (Including Sovereigns)
• Prêts Internationales
• Devises
• Produits Derivés (Futures, Options, Swaps)
 Data in USD billions, 2007, Source: OECD CAN USA CHN

1Goods, balance 43.9 -821.2 302.8

2Services, balance -11.0 115.8 5.2
3Income, balance -19.8 -5.7 44.1
4Current account, balance 12.1 -711.0 353.2

5Capital account, balance -0.3 0.4 3.1

6Direct investment, net -52.2 177.3 -139.1

7Portfolio investment, net 69.9 -775.8 -16.4
8Reserve assets 4.3 0.1 460.7
9Financial account, net 13.9 -632.8 369.6
10Net errors and omissions (9-5-4) 2.0 77.8 13.3
 Data in USD billions, 2018, Source: OECD CAN USA CHN

1Goods, balance -17.1 -887.3 395.2

2Services, balance -16.5 259.7 -292.2
3Income, balance -9.2 136.7 -53.8
4Current account, balance -42.8 -491.0 49.1

5Capital account, balance -0.1 3.2 -0.6

6Direct investment, net 6.4 -336.8 -107.0

7Portfolio investment, net 3.1 18.4 -106.7
8Reserve assets -1.5 5.0 18.9
9Financial account, net -35.4 -445.5 -111.7
10Net errors and omissions (9-5-4) 7.5 42.3 -160.2