Faculté d’Économie et de Gestion de Beni Mellal

Module : La Gestion Financière

Année universitaire : 2023/2024
Professeur chargé du cours magistral : Pr. DARKAOUI
Professeur chargé des travaux dirigés : Pr. GHAZI

Série 1 : Calcul du BFR & FNT

Exercice 1 : Calcul du BFR :

De l’analyse d’un projet d’investissement, on retient les informations suivantes :
Le capital investit qui comprend :
 Un matériel acquis d’une valeur de 150 000dh, amortissable linéairement sur 5 ans ;
 La valeur résiduelle nette d’impôt sur le matériel, au terme des 5 ans, est estimée nulle.
Les prévisions d’exploitation sont données ci-dessous :
Année 1 2 3 4 5
Chiffres d’affaires 120 000 180 000 270 000 225 000 195 000
Charges variables 45 000 79 500 105 000 84 000 76 500
Charges fixes HA 45 000 45 000 60 000 60 000 75 000
BFR ? ? ? ? ?
Augmentation du ? ? ? ? ?
BFR
Récupération du ? ? ? ? ?
BFR
Cash-Flows ? ? ? ? ?
NB : Le BFR représente 10% du CA, alors que le BFR est récupéré en totalité à la fin du projet.
Le taux d’IS est de 30%.
Travail à faire :
Calculez les éléments manquants et présentez le tableau des flux nets de trésorerie.

Exercice 2 : Calcul des flux nets de trésorerie (cash-flows) :

Pour développer son activité, l’entreprise « ILLICO » achète un nouvel équipement dont les
caractéristiques sont les suivantes :

Dépenses engagées : Prévisions :

-Prix d’acquisition: 250 000,00 DH (HT) -Durée d’exploitation : 5 ans ;

- Frais d’installation : 47 000,00 DH (HT)
- Frais de formation du personnel: 20 000,00
DH (HT) ;
- Augmentation du BFRE en première année:
30 000,00 DH.
-Mode d’amortissement : Linéaire ;
-Chiffre d’affaires annuel : 315 000 DH (HT) ;
-Charges variables : 40% du chiffre d’affaires
(HT)
-Charges fixes (HA) : 70 700,00 DH par an ;
-Valeur résiduelle (nette d’impôts) : 24 300,00
DH.
 Faculté d’Économie et de Gestion de Beni Mellal
Module : La Gestion Financière
Année universitaire : 2023/2024
Professeur chargé du cours magistral : Pr. DARKAOUI
Professeur chargé des travaux dirigés : Pr. GHAZI

Travail à faire :

1. Déterminez le montant du capital investi.

2. Déterminez les flux nets de trésorerie de chaque année.