Rappels sur le cadre

théorique général de la
recherche en CCA

Rappels sur le cadre théorique général de la

recherche en CCA

3 types de théories

Descriptives Normatives Explicatives

 Rappels sur le cadre théorique général de la
recherche en CCA

Théories explicatives Théorie de la

contingence

Vision
Vision « non
« classique
classique »
positive »
Vision
Théorie de sociologique Hégémonie
l’agence Théories
économiques managériale

© Gulliver LUX, Ph.D., M.Sc.,

Rappels sur le cadre théorique général de la

recherche en CCA

Théories explicatives

Vision Vision « non

« classique » classique »

• Cette double dimension amène (et résulte) d’une double vision de la gouvernance
Actionnariale Élargie

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 Théories en gouvernance
et comptabilité

Représentation de la gouvernance

• Il existe deux visions de la gouvernance :

• Actionnariale = centrée sur la relation « actionnaire – dirigeants » et le contrôle
de ces derniers ainsi que la création de valeur financière
• Élargie = permet d’introduire les autres parties prenantes ainsi qu’une diversité
de déterminants de la création de valeur

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 La vision actionnariale de la gouvernance

• Selon Shleifer et Vishny (1997), la gouvernance d’entreprise permet aux

investisseurs de s’assurer d’obtenir un retour sur leur investissement :
• « La gouvernance des entreprises se préoccupe de la façon dont les apporteurs de
capitaux, permettant de financer les sociétés, garantissent la rentabilité de leur
investissement » Shleifer et Vishny (1997, p.137)
• Dit autrement, c’est l’ensemble des mécanismes qui conduisent les
dirigeants à prendre des décisions afin de maximiser la valeur
actionnariale (des propriétaires) (Denis et McConnell, 2003).
• L’objectif de la gouvernance dans ce cas est la maximisation de la valeur
pour l’investisseur.
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La vision actionnariale de la gouvernance

• Cette conception de la gouvernance est basée sur l’approche

économique de l’entreprise et sur le modèle de l’entreprise dite
actionnariale, en opposition à l’entreprise partenariale.
• Dans l’entreprise actionnariale (le modèle de marché), les
propriétaires (actionnaires) sont des preneurs de parts non présents
dans la gestion quotidienne. Celle-ci étant assurée par une équipe de
gestionnaires professionnels.
• Ils ont donc besoin de s’assurer que leurs intérêts sont défendus
(liens avec la théorie positive de l’agence = minimiser les coûts
d’agence)
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 La vision actionnariale de la gouvernance :
limites
• Importance prise par la normalisation et l’intervention des pouvoirs
publics dans la régulation de la production d’informations comptables
contredisent dans une certaine mesure l’hypothèse d’efficience des marchés
financiers = d’autres parties prenantes interviennent
• L’approche actionnariale ne permet pas de rendre compte de façon
convaincante la demande d’information comptable légale émanant
d’autres parties prenantes que les actionnaires
• La perspective d’optimisation financière (et de croissance) des entreprises
connaît des remises en cause importantes (changement
environnementaux, anthropocène, dégradations sociale etc.)
• L’unique maximisation de la valeur financière pose question
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La vision actionnariale de la gouvernance :

limites

• Pour rendre compte de ces différents phénomènes, la comptabilité

doit être resituée dans une perspective de gouvernance élargie
permettant d’une part d’intégrer les différentes parties prenantes et
d’autre part de prendre en considération des dimensions cognitives
et comportementales des individus

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 Émergence d’un modèle « stakeholders »

• En prolongement au modèle traditionnel qualifié généralement de modèle

« actionnaires », le modèle « stakeholders – parties prenantes » prend en
compte non seulement les intérêts des actionnaires, mais aussi ceux des
différentes parties prenantes importantes.
• Cette vision plus élargie de la gouvernance apporte des changements,
parfois importants, dans la mise en œuvre des pratiques et des mécanismes
de gouvernance.

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Modèles Actionnaires vs Parties prenantes

Modèle Actionnaires Modèle Parties prenantes

Membres du CA Représentent les intérêts des Représentent les intérêts des

actionnaires parties prenantes les plus
importantes

Diversité du CA Très homogène Très diversifiée, selon les

différents groupes de parties
prenantes. Ex: CA des universités

Prévalence Entreprises de propriété privée, Organisations étatiques,

cotées en bourse ou non gouvernementales, sans but
lucratif
Type de gouvernance Actionnarial Partenarial

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 Modèles Actionnaires vs Parties prenantes

Modèle Actionnaires Modèle Parties prenantes

Rôle de la comptabilité Informer principalement les Informer les parties prenantes

actionnaires et les créancierstelles que l’État, la collectivité,
les clients, les fournisseurs, les
= communication économique et actionnaires, etc.
financière importante
= communication extra-
financière importante

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Les problématiques abordées dans la littérature

• Les principaux problèmes de gouvernance (1)

• Le conflit ou la relation actionnaires – gestionnaires
• Le conflit ou la relation actionnaire majoritaire – actionnaire
minoritaire
• Le conflit ou la relation actionnaires/gestionnaires – autres parties
prenantes

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 Les problématiques abordées dans la littérature

• Comment résoudre les problèmes de gouvernance ? (2)

• Le conseil d’administration
• La constitution du CA ?
• La sélection et la nomination des administrateurs ?
• Les caractéristiques du CA et leur impact ?
• Les questions éthiques (en lien avec les caractéristiques du CA)

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Les problématiques abordées dans la littérature

• Comment résoudre les problèmes de gouvernance ? (3)

• La transparence et la réduction de l’asymétrie informationnelle
• Quel.s rôle.s des divulgations comptables et financières (utilisation
et effets sur les parties prenantes ?) ?
• Quelle qualité des divulgations ?
• Les divulgations volontaires (raisons et effets ?)

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 Les problématiques abordées dans la littérature

• Comment résoudre les problèmes de gouvernance ? (4)

• L’audit et le contrôle
• Le rôle de l’audit interne et son efficacité (changement selon le type
de gouvernance ?)
• L’indépendance des auditeurs internes et externes (quelle.s
condition.s, quel.s effet.s ?)

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