DIALOGUE EN FR

-Bonjour tout le monde

-coucou

-coucou

-Pendant notre dernière réunion nous avons eu des propositions d’investissement. Est-ce-
que vous avez eu le temps de trouver plus d’informations sur les entreprises concernées ?

-oui j’ai réfléchi et j’ai pu analyser les données qu’on a eu.

-Moi aussi, et c’est très intéressant, chacune avec des avantages et des inconvénients.

-Ok. On peut commencer alors! Mais avant tout je voulais revenir sur le montant exact que
nous, Angel Investments, avons en notre possession. Nous avons 10 millions mais je
pense que nous devrions laisser une partie de côté par sécurité.

-Bonne idée.

-Oui je pense que tu as raison. De plus cela nous permettra d’investir si une meilleure
opportunité se présentait à nous.

-D’accord je propose de laisser de côté 2 millions d’euros. Cela vous convient ?

-Oui.

·Tout à fait, c’est une bonne stratégie, si l'opportunité se présente on sera prêts.

-Alors nous avons 8 millions à investir (prénom) parle nous de ton analyse.

-Comme nous l’avons constaté, ces 4 entreprises, Technoprint, Unibrand, On-line fashion
et Amazon Aventures représentent de potentiels investissements assez intéressants et
après avoir analysé les données financières je propose d’investir dans Unibrand car il a
le plus grand chiffre d'affaires comparé aux autres.

· Oui , mais le chiffre d’affaires et les dividendes ne sont pas un indicateur pertinent pour
investir dans une entreprise. Les 4 entreprises n’ayant pas le même taux
d’imposition, je propose qu’on se réfère aux Pre-tax profits. On remarque que
Unibrand a un pre tax profit supérieur à toutes les autres entreprises. Elle génère
beaucoup plus de bénéfices.

UNIBRAND est aussi une entreprise intéressante pour investir, sachantt que le prix de
son action est à un prix normal, apparemment en trance de diminuer, on pourrait peut-être
acheter 2 millions d’euros en actions tout en attendant que le prix de son action baisse
encore un peut pour en acheter davantage, cela nous permettrait de nous familiariser avec
la manière de fonctionner de cette entreprise pour réinvestir un montant plus important si
tout marche comme prévu.
As- tu remarqué que les prix des actions en 18 mois fluctuent ? Et Unibrand n’a pas
une bonne campagne publicitaire.

· Justement, notre investissement permettra à l’entreprise d’améliorer sa campagne

· D’accord, et pourquoi ne pas investir dans technoprint ? Comme on peut le voir sur
le graphique représentant le prix des actions des 18 derniers mois, les prix reste stable en
moyenne avec de légère hausse et baisse.
C’est aussi une entreprise qui dépasse ses objectifs de vente et son nouveau projet
innovant l’imprimante laser améliorera encore plus sa performance commerciale. On
pourra alors sûrement s’attendre à une hausse des dividendes et une hausse du prix des
actions qui s’élève pour l’instant à 4,14euro.

C’est une super idée, je crois qu’on devrait s’engager à investir avec Technoprint, et
comme tu l’as dit, le prix de l’action es stable et légèrement bas par rapport à son
maximum de l’année dernière, actuellement à 4,14 euros, nous permettant d’acheter
approximativement 1.450.000 actions avec 6 millions d’euros.
Sachant aussi que le dividende par action est le plus fort avec un 5.7 (et continue à
s'accroître) et que le le gain par action est de loin le plus important parmi les 4
entreprises.

· Mais n’oublions pas le fait que les syndicats n’approuvent pas tous ce projet. Et si
après l’action syndicale technoprint fait faillite, que ferions-nous ?
· Pas faux, l’action syndicale pourrait être un désavantage pour nous.

Un autre problème serait la compétence dans le secteur du INKJET qui pourrait clairement
affecter négativement les rendements futurs.

-Parfait, tu peux nous en dire plus sur l’évolution des chiffres ?

-Oui. Les profits avant impôts ont été multiplié par 2,27 passant de 4,8 millions d’euro à
10,9 millions d’euros contre une augmentation de 89% pour Unibrand par exemple. De
plus, et lorsqu’on voit le chiffre d’affaires des 6 premiers mois de cette année on peut
s’attendre à une évolution encore plus importante cette année pour Technoprint.

-D’accord, cependant les syndicats menace d’agir d’autant plus que l’entreprise reste sur
ses positions quant à l’externalisation des composants. Je crains que l’action syndical
freine cette progression et que les prix des actions qui n’évolue pas beaucoup stagne
vraiment voir baisse.

-Oui c’est vrai que dans cette situation on n’y gagnerait rien.

De toutes manières, c'est une situation économiquement intéressante si on considère que

les problèmes mentionnés pourraient ne jamais arriver.
Je tiens ma position d’investir Chez Technoprint, peut-être pas 6 millions mais au moins 4
millions pour chercher aussi à investir ailleurs.

-Vous avez une autre proposition ?

-Oui. Pour ma part l’entreprise qui a retenu mon attention est Unibrand. En effet, cette
société de vente de mode au détail détient le chiffre d’affaires le plus important s’élevant
l’an dernier à 370 millions d’euro. Leurs gains par action ont été multiplié par 1,75
passant de 11,14 centimes à 19,5 centimes ce qui nous permet aussi d’espérer avoir des
dividendes plus conséquents. De plus, le prix d’une action est raisonnable. Comme on
peut le voir sur cette courbe les prix fluctuent si l’entreprise continue à augmenter en
performance cet investissement pourras nous rapporter gros. Je pense qu’avec les
nouveaux bureaux et les opportunités en Afrique du Sud et en Asie on peut s’attendre à
une montée des prix qui nous permettrait alors de revendre nos actions à ce moment
précis.

Moi je propose que l’on investisse aussi dans On-line fashion, le seul problème c’est que
la gestion n’est pas assez bonne. On pourrait collaborer avec les meilleurs logisticiens
et les meilleures entreprises de dépôt comme Colissimo etc …ainsi le chiffre d’affaires
augmentera d’une manière exponentielle.

· D’accord, je vote pour que l’on investisse dans les deux entreprises à savoir Unibrand
et Online fashion.

En ce qui concerne les autres entreprises, à mon avis elles sont un peut moins
intéressantes vu le prix de son action qui est dans un point assez proche de son
maximum, étant un risque la possibilité de voir le prix baisser car la seule manière de
rentabiliser avec on-line fashion et Amazon Ventures c’est avec une plus-value a la
revente vu que ses actions n’ont pas de dividendes.

-D’accord, cependant, j’ai des inquiétudes en ce qui concerne l’accroissement des

performances d’Unibrand. La marque n’utilise pas bien ses outils de communication et
elle dépend de l’économie des marchés clés.

-Oui c’est vrai on peut tenter. Des campagnes marketing créatives et ciblées peuvent aider
à stimuler les ventes malgré une conjoncture économique moins favorable. On pourrait
aussi s’assurer que l’argent injecté dans l’entreprise soit bien utilisé dans ce but-là à
commencer par la promotion de la vente de son nouveau parfum.

-Moi je propose que l’on investisse aussi dans On-line fashion, le seul problème c’est que
la gestion n’est pas assez bonne. On pourrait collaborer avec les meilleurs logisticiens et
les meilleures entreprises de dépôt comme Colissimo etc. Le chiffre d’affaires et donc le
profit pourrait ainsi augmenter de manière exponentielle.

-Même si on-line fashion n’est pas dans ma liste de priorités, je fais confiance a votre
choix et je vous soutiens, cela nous permettrait de diversifier l’investissement.

-Oui je suis d’accord c’est une bonne idée. De plus c’est une entreprise en pleine
croissance avec un nombre de visiteurs en ligne qui n’arrête pas d’augmenter chaque jour
et 400 000 clients réguliers. L’évolution de son chiffre d’affaires et aussi l’évolution la plus
importante. En effet, elle a été multipliée par 4 en 3 ans.

-J’ajouterais que le risque d’investissement dans cette entreprise est présent mais n’est
pas si élevé. Tout d’abord car c’est une entreprise de conception de vêtements qui veux
s’inscrire dans la durée en suivant les dernières tendances. Mais aussi, on peut voir sur le
graphique que le prix des actions double de Mars jusqu’en Août, puis, connait de très
légères fluctuations Jusqu’à juin de cette année. On note une tendance à la baisse
cependant, je pense que cela peut être relié à la mauvaise gestion des livraisons.
-Oui c’est vrai que sans ce problème nous pouvons espérer une hausse des prix des
actions et donc un gain par la suite en les revendant sur le marché.

-Je suis d’accord. Nous reviendrons dessus après j’aimerais savoir ce que que vous
pensé de l'entreprise Amazon Ventures ?

Pour moi Amazon Ventures n’est pas très intéressante comme investissement vu que
cette entreprise ne verse pas de dividende sur les actions donc on dépend complètement
des gains par action qui restent très faibles a mon avis.

-Je pense que des quatre compagnies se serait l'investissement le plus risqué. Pour
commencer on constate au niveau des prix des fluctuations très importante. En mars le
prix à connu une ascension fulgurante jusqu'au mois d'Août où il a atteint un pique
passant de 2 euros à 9euro. Enfin, en février de l'année suivante le prix à chuté et est
revenu à 2euro.

-Oui et cette instabilité se fait ressentir au niveau des chiffres.

En effet, il espère des profits de 200 millions d'euro cette année ; alors que le chiffre
d’affaires des 6 premiers mois nous indique 570 000 euros seulement. Dans la mesure où
ils ont trouvé 6 réserves de diamants cette année ils ont peut-être vu grand mais je trouve
ça un peu trop risqué.

-Oui sans oublier que la compagnie a beaucoup de dettes, des factures à payer et que
son activité est nocive pour l'environnement ce qui ne plait pas aux populations locales.

C’est exacte, c’est beaucoup de risque et très peu de gains, sincèrement je ne suis pas du
tout attiré à y investir.

-Alors dans quelles entreprises devrions-nous investir et à quel montant ?

-Je pense que nous pourrios finalement nous concentrer sur Technoprint, UNIBRAND et
On-line fashion.

-Oui, je suis d’accord.

-Moi aussi, il ne reste qu’à voir les montants. Je vous propose de laisser 4 millions pour
technoprint, 2 millions pour Unibrand et encore 2 millions pour on-line fashion, vous en
pensez quoi ?

-Alors, moi, je pense que on devrait plutôt investir 2 millions sur technoprint car cela reste
risqué a cause du syndicat, 4 millions chez unibrand, et 2 millions chez on-line fashion.

-tu as raison, ca me parait bien.

-Je suis d’accord

Et bien, c’est parfait. On fera comme ca. Merci pour votre temps
Merci
merci.
DIALOGUE EN ANGLAIS
-Hello everybody

-Hello everyone

-Good morning

-During our last meeting we had investment proposals. Have you had time to find more
information on the companies involved?

-yes I thought about it and I was able to analyze the data we got.

-Me too, and it’s very interesting, each with advantages and disadvantages.

-OK. We can start then! But first of all I wanted to go back to the exact amount that we,
Angel Investments, have in our possession. We have 10 million but I think we should leave
some aside for safety.

-Good idea.

-Yes, I think you're right. In addition, this will allow us to invest if a better opportunity
presents itself to us.

-Okay I suggest leaving aside 2 million euros. It suits you ?

-Yes.

- Absolutely, it's a good strategy, if the opportunity presents itself we will be ready.

-So we have 8 million to invest, Andrea, tell us about your analysis.

-As we have observed, these 4 companies, Technoprint, Unibrand, On-line fashion and
Amazon Aventures represent quite interesting potential investments and after analyzing
the financial data I propose to invest in Unibrand because it has the largest figure business
compared to others.

-Yes, but turnover and dividends are not a relevant indicator for investing in a company.
The 4 companies do not have the same tax rate, I suggest that we refer to Pre-tax profits.
We notice that Unibrand has a higher pre tax profit than all other companies. It generates
much more profit.

UNIBRAND is also an interesting company to invest in, knowing that its share price is at a
normal price, apparently in a state of decline, one could perhaps buy 2 million euros in
shares while waiting for the price of its share to drop a little further to buy more, this would
allow us to familiarize ourselves with the way this company works to reinvest a larger
amount if everything works as planned.
-Have you noticed that stock prices fluctuate in 18 months? And Unibrand doesn't have a
good advertising campaign.

-Precisely, our investment will allow the company to improve its campaing

-Okay, and why not invest in technoprint? As we can see on the graph representing the
share prices over the last 18 months, prices remain stable on average with slight rises and
falls.

It is also a company that exceeds its sales objectives, and its new innovative laser printer
project will further improve its commercial performance. We can then surely expect an
increase in dividends and an increase in the share price which currently stands at 4.14
euros.

-It's a great idea, I think we should commit to investing with Technoprint, and as you said,
the share price is stable and slightly low compared to its maximum for the year last,
currently at 4.14 euros, allowing us to purchase approximately 1,450,000 shares with 6
million euros.

Also knowing that the dividend per share is the strongest with a 5.7 (and continues to
increase) and that the gain per share is by far the largest among the 4 companies.

-But let's not forget the fact that not all unions approve of this project. And if after the union
action technoprint goes bankrupt, what would we do?

-Not wrong, union action could be a disadvantage for us.

-Another issue would be the skill in the INKJET sector which could clearly negatively affect
future returns.

-Perfect, can you tell us more about the evolution of the figures?

-Yes. Pre-tax profits increased 2.27 times, from 4.8 million euros to 10.9 million euros,
compared to an increase of 89% for Unibrand, for example. Furthermore, when we see the
turnover for the first 6 months of this year, we can expect even more significant
developments this year for Technoprint.

-Okay, however the unions are threatening to act especially as the company remains in its
positions regarding the outsourcing of components. I fear that union action will slow down
this progression and that share prices, which are not changing much, will really stagnate or
even decline.

-Yes, it’s true that in this situation we would gain nothing.

-In any case, this is an economically interesting situation considering that the problems
mentioned might never occur.
I hold my position to invest in Technoprint, perhaps not 6 million but at least 4 million to
also seek to invest elsewhere.

-Do you have another suggestion?

-Yes. For my part, the company that caught my attention is Unibrand. Indeed, this fashion
retail company has the highest turnover, amounting last year to 370 million euros. Their
earnings per share were multiplied by 1.75, going from 11.14 cents to 19.5 cents, which
also allows us to hope for larger dividends. In addition, the price of a share is reasonable.
As we can see on this curve, prices fluctuate if the company continues to increase in
performance, this investment could bring us big returns. I think that with the new offices
and the opportunities in South Africa and Asia we can expect a rise in prices which would
then allow us to resell our shares at that precise moment.

-I suggest that we also invest in On-line fashion, the only problem is that the management
is not good enough. We could collaborate with the best logisticians and the best
warehouse companies like Colissimo etc. so turnover will increase exponentially.

-Okay, I vote for us to invest in the two companies, namely Unibrand and Online fashion.

-As for the other companies, in my opinion they are a little less interesting given the price
of its share which is at a point quite close to its maximum, being a risk the possibility of
seeing the price drop because the only way to making it profitable with on-line fashion and
Amazon Ventures is with a capital gain on resale since its shares do not have dividends.

-Okay, however, I have concerns regarding Unibrand's performance growth. The brand
does not use its communication tools well and it depends on the economy of key markets.

-Yes, it’s true, we can try. Creative and targeted marketing campaigns can help boost
sales despite less favorable economic conditions. We could also ensure that the money
injected into the company is well used for this purpose, starting with promoting the sale of
its new perfume.

-I suggest that we also invest in On-line fashion, the only problem is that the management
is not good enough. We could collaborate with the best logisticians and the best depot
companies like Colissimo etc. Turnover and therefore profit could thus increase
exponentially.

-Even if on-line fashion is not in my list of priorities, I trust your choice and I support you,
this would allow us to diversify the investment.

-Yes I agree, it’s a good idea. In addition, it is a growing company with a number of online
visitors that continues to increase every day and 400,000 regular customers. The evolution
of its turnover and also the most important evolution. In fact, it has multiplied by 4 in 3
years.

-I would add that the risk of investing in this company is present but is not that high. First of
all because it is a clothing design company that wants to be long-term by following the
latest trends. But also, we can see on the graph that the share price doubles from March
until August, then experiences very slight fluctuations until June of this year. There is a
downward trend however, I think this may be linked to poor delivery management.

-Yes it is true that without this problem we can hope for an increase in share prices and
therefore a profit subsequently by reselling them on the market.
-I agree. We will come back to this later. I would like to know what you think of the
company Amazon Ventures?

-For me Amazon Ventures is not very interesting as an investment since this company
does not pay a dividend on the shares so we are completely dependent on the earnings
per share which remain very low in my opinion.

-I think that of the four companies this would be the riskiest investment. To begin with, we
see very significant price fluctuations. In March the price experienced a meteoric rise until
August when it reached a peak going from 2 euros to 9 euros. Finally, in February of the
following year the price fell and returned to 2 euros.

-Yes and this instability is felt in terms of the figures, Indeed, he hopes for profits of 200
million euros this year; while the turnover for the first 6 months shows us only 570,000
euros. Since they found 6 diamond reserves this year they may have thought big but I find
it a little too risky.

-Yes without forgetting that the company has a lot of debts, bills to pay and that its activity
is harmful to the environment which does not please the local populations.

That's right, it's a lot of risk and very little gain, honestly, I'm not at all attracted to investing
in it.

-So which companies should we invest in and how much?

-I think we could ultimately focus on Technoprint, UNIBRAND and On-line fashion.

-Yes I agree.

-Me too, all that remains is to see the amounts. I suggest you leave 4 million for
technoprint, 2 million for Unibrand and another 2 million for on-line fashion, what do you
think?

-So, I think we should rather invest 2 million in technoprint because it remains risky
because of the union, 4 million in unibrand, and 2 million in on-line fashion.

-you're right, it seems good to me.

-I agree.

-Well, that’s perfect. We will do like that. Thank you for your time

-THANKS,

-THANKS.