Analyse

financière
Sept 2023 | COAT LEBARBEY Anne-Sophie
Introduction

Programme global sur les 3 années :

Examens
nationaux :
- 1 épreuve
écrite de 3H30
EGC 1 EGC 2 EGC 3 - 1 oral sur
l’analyse
financière
➔ Analyse de
➔ Comptabilité ➔ CDG
toutes les
➔ CDG ➔ Outils de gestion :
matières vues
Gestion
sur les 2
budgétaire et RDI
premières
➔ Analyse financière
années
Introduction

• Le diagnostic financier constitue pour le dirigeant un outil de

gestion indispensable à tous les stades du processus de décision

• Le diagnostic financier peut être utilisé par :

➢ Les banques
➢ Les actionnaires
➢ Les salariés
➢ Les fournisseurs
➢ Les auditeurs d’entreprise
➢ Les partenaires de l’entreprise

• Le diagnostic financier constitue un outil de gestion futur

• Ces outils permettront au dirigeant d’engager à temps les actions

correctrices nécessaires
LE COMPTE DE
RESULTAT
L’objectif du compte de résultat
comptable

• En raisonnant en termes d’activité

• Objectif : déterminer si au cours d’un exercice

comptable, l’entreprise a réalisé un bénéfice ou une
perte

• Méthode utilisée :

Résultat = Produits - Charges

La structure du CR dans la liasse
fiscale

• Dans toutes les entreprises, vous trouverez les mêmes

liasses fiscales, ce sont des documents normalisés

• Ce qui permet de déterminer 3 grandes masses :

 Produits
d’exploitation Résultat d’exploitation
EXPLOITATION Charges
d’exploitations
Produits
financiers Résultat financier
FINANCIER Charges
financières
R.C.A.I.

Produits
exceptionnels Résultat exceptionnel
EXCEPTIONNEL Charges
exceptionnelles
Participation des salariés

Impôts sur les bénéfices

Résultat comptable
Les charges comptables

• Charges = Coûts

• Il y a des charges à caractère :

➢ Monétaires : il va falloir sortir de l’argent

➢ Non monétaires : ce sont des charges calculées par

l’entreprise en suivant des règles imposées par la loi pour
obéir aux règles fiscales ➔ charges qui vont diminuer le CR
mais sans pour autant faire sortir de l’argent

➔ Ce sont des DOTATIONS

Les dotations

Il y a 2 types de dotations :

• Dotations aux amortissements :

Si l’entreprise a investi dans un bien qui perd de la
valeur dans le temps dû à l’usure. L’entreprise doit tenir
compte de cette perte, c’est un calcul.

• Dotations aux provisions :

C’est un risque de perte de valeur éventuelle d’un bien
qui appartient à l’entreprise.
Les produits comptables

• Il a y des produits à caractère :

➢ Monétaires : entrée d’argent

➢ Non monétaire : ce sont des produits calculés qui ne font

pas intervenir d’entrée d’argent

➔Ce sont des REPRISES

• Ce sont des reprises sur amortissements et provisions

 Produits d’exploitation
- Monétaires
- Non monétaires Résultat
EXPLOITATION :
Activité normale Charges d’exploitation
d’exploitations
- Monétaires
- Non monétaires
Produits financiers
- Monétaires Résultat
FINANCIER : - Non monétaires
Activité liée aux financier
banques Charges financières
- Monétaires
- Non monétaires
R.C.A.I.
Produits
exceptionnels
EXCEPTIONNEL - Monétaires
Activité qui relève de - Non monétaires Résultat
l’exception Charges
exceptionnelles
exceptionnel
- Monétaires
- Non monétaires
Méthode des
Soldes
Intermédiaires de
Gestion
 Le tableau des SIG

• But :
Analyser une entreprise sous un angle économique

• Comment ?
Pour faire cette analyse, on va récupérer des
informations dans la comptabilité qui est un raisonnement
fiscal, donc on va transformer ces informations fiscales en
tableau des SIG.
Seulement le domaine de l’exploitation sera
vraiment travaillé qui est le domaine de l’activité normale
de l’entreprise.
Les charges d’exploitation

• Les achats de marchandises

➢ Entreprise de négoce :
o achats ➔ ventes

• Les variations de stocks de marchandises

➢ Figurent TOUJOURS dans les CHARGES d’exploitation

Comment calcule-t-on une variation de stock de marchandises?

∆ stock mchses = SI – SF
Les charges d’exploitation

• Les achats de matières premières

➢ Entreprise de production :
o achats ➔ transformation ➔ ventes

• Les variations de stock de matières premières

➢ Même raisonnement que pour les variations de stocks de
marchandises
➢ TOUJOURS classées dans les CHARGES d’exploitation

• Les autres achats et charges externes

➢ Ce sont les achats de services
Les charges d’exploitation

• Les impôts et taxes

➢ Impôts que l’entreprise supporte sur ce qu’elle possède
➢ Ces impôts ne sont pas liés aux résultats mais à l’activité de
l’entreprise

• Les salaires et traitements

➢ C’est tout ce qui concerne les salaires hormis les charges
sociales

• Les charges sociales

➢ Ce sont toutes les charges sociales de l’entreprise
Les charges d’exploitation

• Les dotations
➢ C’est ce qui se trouve dans les charges, mais c’est bien du
NON MONETAIRE

• Les autres charges

➢ Compte « poubelle » de l’entreprise
Les produits d’exploitation

• Le chiffre d’affaires
➢ CA détaillé : activité de négoce et/ou activité de production

• La production stockée
➢ C’est une variation de stock comme les marchandises et les
MP sauf qu’elle se trouve TOUJOURS dans les PRODUITS
d’exploitation

∆ stock produits finis = SF - SI

 Les produits d’exploitation

• La production immobilisée • Les reprises sur

➢ Concerne les activités spécifiques : amortissements et provisions
bâtiments, travaux publics ➢ C’est ce qui se trouve dans les
➢ C’est le CA réalisé par l’entreprise produits, mais c’est bien du
pour elle-même (CA sans marge) NON MONETAIRE

• Les subventions d’exploitation • Les autres produits

➢ Aides reçues par la commune, ➢ Argent encaissé par l’entreprise
région… pour aider à développer qui n’est ni du CA, ni des
l’entreprise subventions
Le tableau des SIG
 2012 % ∆ 2013 % ∆
Vente de marchandises 214

- Achat de marchandises -
- ∆ de stocks de marchandises -
= MARGE COMMERCIALE 214
Production vendue (biens) 5 705 055

+ Production vendue (services) 1 258 463

+ Production stockée -46 839

+ Production immobilisée -

= TOTAL PRODUCTION 6 916 679

- Achat matières premières 4 072 012

- ∆ de stocks de matières premières -642 002

= MARGE DE PRODUCTION 3 486 669

TOTAL CA (vente de mchses+ production vendue (biens et 6 963 732

services))
MARGE BRUTE (marge commerciale + marge de production) 3 486 883
 2012 % ∆ 2013 % ∆
MARGE BRUTE (marge commerciale + marge de production) 3 486 883

- Autres achats et charges externes 1 903 608

= VALEUR AJOUTEE 1 583 275

+ Subventions d’exploitation 5 251

- Impôts et Taxes 61 791

- Salaires et Traitements 749 496

- Charges sociales 302 630

= EXCEDENT BRUT D’EXPLOITATION (EBE) 474 609

+ Reprises sur provisions 550

+ Transferts de charges 13 637

+ Autres produits 486

- Dotations aux Amortissements et Provisions 103 575

- Autres charges 30

= RESULTAT D’EXPLOITATION 385 677

 2012 % ∆ 2013 % ∆

Produits financiers 7 180

- Charges financières 167 415

= RESULTAT FINANCIER -160 235

RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS

(Résultat d’exploitation + Résultat financier)
225 442

Produits exceptionnels 172 501

- Charges exceptionnelles 4 330

= RESULTAT EXCEPTIONNEL 168 171

- Participation des salariés -

- Impôts sur les bénéfices 126 550

= RESULTAT
(RCAI + Résultat exceptionnel - Part. salariés - Impôts sur bénéf.) 267 063
L’analyse du
Compte de
Résultat
Cette analyse va se faire en deux temps :

• En termes de rentabilité
➢ Est-elle rentable ou non?

• En termes de gestion
➢ Comment est-elle gérée?
En termes de rentabilité

On va se poser trois questions :

• Est-ce que l’entreprise est comptablement

rentable?
➢ Pour cela, nous analyserons le Résultat
Comptable
➢ Est-ce que ce Résultat est dépendant de l’activité
exceptionnelle?
En termes de rentabilité

• Est-ce que l’entreprise est économiquement rentable?

➢ Quel SIG va nous permettre de répondre à cette question?

o L’EBE ➔ donnée strictement MONETAIRE

o Définition : L’EBE c’est le résultat monétaire réel de

l’entreprise sur la base de son activité normale.
En termes de rentabilité

• Est-ce que l’entreprise est suffisamment rentable?

➢ Quel SIG va nous permettre de répondre à cette question?

Il va falloir en calculer deux autres :

o Le 1er, c’est la CAF (Capacité d’Autofinancement)

o Définition : La CAF, c’est l’excédent monétaire dégagé

comptablement par l’entreprise au cours d’un exercice
comptable, sans tenir compte des évènements
exceptionnels en capital.
 Calcul de la CAF

1ère méthode, on part de l’EBE

EBE 474 609

+ Transferts de charges 13 637
+ Autres produits 486
- Autres charges 30
+ Produits financiers sauf les reprises 7 180
- Charges financières sauf les dotations 167 415
+ Produits exceptionnels sur opérations de gestion -
- Charges exceptionnelles sur opérations de gestion 161
- Participation des salariés -
- Impôts sur les bénéfices 126 550

= CAF 201 756

 Calcul de la CAF

2ème méthode, on part du Résultat Comptable

Résultat Comptable 267 063

+ DAP d’exploitation, financières et exceptionnelles 103 627

- RAP d’exploitation, financières et exceptionnelles 173 050

- Produits exceptionnels sur opérations en capital 1

+ Charges exceptionnelles sur opérations en capital 4 117

- Quote-part des subventions d’investissements -

= CAF 201 756

Le Cash Flow

• Le deuxième SIG à calculer est :

➢ Le Cash Flow ou flux nets de trésorerie

➢ Définition : Le Cash Flow, c’est l’excédent monétaire dégagé

réellement par l’entreprise au cours d’un exercice.

➢ Est-ce qu’il y a des flux monétaires qui sortent de

l’entreprise mais qui n’apparaissent pas en
comptabilité?
Calcul du Cash Flow

2012 2013

CAF 201 756

- Assurer les remboursements 0

des emprunts

- Assurer la distribution des 0

dividendes

= Cash Flow 201 756

En termes de gestion

Pour faire l’analyse en termes de gestion, nous devons

analyser 4 fonctions de l’entreprise :

• La fonction commerciale
• La fonction commerciale et achats
• La fonction financière
• La fonction RH
 En termes de gestion

La fonction commerciale
• Quel critère utilisé?
➢ Le Chiffre d’Affaires

2012 2013
CA 6 963 732 9 950 397
∆ en % + 42,89 %

La fonction commerciale et achats

• Quel critère utilisé?
➢ La Marge Brute, plus précisément le taux de la
Marge Brute sur le CA

2012 2013
Marge Brute 3 486 883 4 897 201
Taux MB 50,07 49,22
En termes de gestion

La fonction financière

• Critères utilisés?

➢ La maîtrise des frais généraux ➔ soit le taux

des Autres Achats et Charges Externes sur le
CA
➢ L’endettement de l’entreprise ➔ soit le taux de
Charges Financières sur le CA

2012 2013

% sur AACE 27,34 25,34

% sur charges 2,40 1,56

fi.
En termes de gestion

La fonction RH

• La maîtrise de la masse salariale ➔ le taux de

masse salariale (salaires + charges salariales)
sur le CA

2012 2013

% masse 15,11 % 15,92 %

salariale
En termes de gestion

L’analyse de la Valeur Ajoutée

• Calcul de la productivité : VA/Effectifs

2012 2013
Valeur Ajoutée 1 583 275 2 376 025

Effectif - -

VA / Effectif - -
En termes de gestion

Répartition de la VA : 3 ratios

• Les salariés : (Salaires + Charges sociales)/VA*100

• L’Etat : (Impôts + Taxes)/VA*100
• Ce qui reste dans l’entreprise

2012 2013
Valeur Ajoutée 1 583 275 2 376 025
Part des salariés 66 % 67 %
Part de l’Etat 4% 4%
Part qui reste dans 30 % 29 %
l’entreprise
Le Bilan
Fonctionnel
Rappels

Le bilan est une représentation (une image) du patrimoine

de l’entreprise à une date donnée ➔ patrimoine qui résulte
de toute l’histoire de l’entreprise

ACTIF PASSIF
C’est : où? Auprès de
qui? L’entreprise a
C’est ce que
trouvé les capitaux
possède l’entreprise
nécessaires pour
à une date donnée.
financer ce qu’elle
possède.
L’Actif du Bilan

L’Actif comptable : 3 grands blocs

• L’Actif immobilisé
➢ Les immobilisations incorporelles
o Concessions, brevets
o Fonds commercial
➢ Les immobilisations corporelles
o C’est ce qu’on peut toucher dans l’entreprise
o Tout est amortissable sauf LE TERRAIN
➢ Les immobilisations financières

• L’Actif Circulant
➢ Les stocks
➢ Les créances
➢ Divers

• Les comptes de régularisation

➢ Charges Constatées d’Avances
L’Actif du Bilan Fonctionnel
 ACTIF
Immobilisations incorporelles 9 370
Immobilisations corporelles 826 052
Immobilisations financières 8 902
Actif immobilisé ou Emplois Stables 844 324
Stocks 5 752 782
Avances et acomptes -
Clients 1 808 606
Autres créances 128 000
CCA 33 720
Actif Circulant d’Exploitation 7 723 108
Autres créances 199 052
Capital souscrit -
Actif Circulant Hors Exploitation 199 052
Actif Circulant 7 922 160
VMP -
Disponibilités 119 856
Trésorerie Active 119 856
Total ACTIF 8 886 340
Le Passif du Bilan

Le Passif comptable

• Représente tous les capitaux mis à la disposition de

l’entreprise pour financer ce qu’elle possède

• Auprès de qui l’entreprise va-t-elle recueillir des

capitaux?
➢ Les propriétaires de l’entreprise
➢ Les banques
➢ Les fournisseurs
Le Passif du bilan fonctionnel

• On distingue 2 grands types de capitaux :

➢ Les capitaux mis à la disposition de l’entreprise de manière
stable (à plus d’un an)
➢ Les capitaux mis à la disposition de l’entreprise à Court
Terme (à moins d’un an)

• On a 3 grandes masses :
➢ Les ressources stables
➢ Les dettes à Court Terme
➢ La trésorerie passive
 PASSIF
Capitaux propres 1 229 000
Fonds Propres
Autres fonds propres -

Amortissement Amortissements et provisions à l’Actif 465 990

s et Provisions Provisions au Passif (provisions pour risques et charges) 49 000

Emprunts à + d’un an 871 123

Ressources Stables 2 615 113
Avances et acomptes 4 026
Dettes fournisseurs 1 116 678
Dettes Fiscales et Sociales 241 101
Autres dettes -
PCA -
Dettes à Court Terme d’Exploitation 1 361 805
Intérêts courus non échus -
Dettes Fiscales et Sociales 79 730
Dettes sur immobilisations -
Autres dettes 215
Dettes à Court Terme Hors Exploitation 79 945
Dettes à Court Terme 1 441 750
Emprunts à – d’un an 4 829 477
Trésorerie Passive 4 829 477
Total PASSIF 8 886 340
3 concepts clés
découlant du bilan
fonctionnel
Le Fonds de Roulement Net Global (FRNG)

FRNG = Ressources Stables – Emplois Stables

Le Fonds de Roulement Net Global (FRNG)

• Le FRNG, c’est un excédent de Ressources Stables

par rapport aux Emplois Stables
➢ Ressources stables = capitaux mis à la disposition de
l’entreprise à plus d’un an
➢ Emplois Stables = investissements à plus d’un an réalisés
par l’entreprise

• Le FRNG participe à la création de la trésorerie de

l’entreprise

• Le FRNG, c’est une marge de sécurité pour

l’entreprise et pour les tiers qui travaillent avec elle
Le Fonds de Roulement Net Global (FRNG)

• C’est le seul critère pour dire que l’entreprise est

solvable (en valeur)

➢ FRNG = RS – ES

• C’est le seul critère pour dire que l’entreprise est

correctement structurée (en nombre de jours sur le CA)

➢ (FRNG/CA)X360

➢ Critères :
o De 0 à 15 jours ➔ solvable mais très faiblement structurée
o De 15 à 30 jours ➔ solvable et moyennement structurée
o De 30 à 45 jours ➔ solvable et assez bien structurée
o + de 45 jours ➔ solvable et bien structurée
Le Fonds de Roulement Net Global (FRNG)

2012 2013
Ressources 2 615 113 4 023 938
Stables

Emplois Stables 844 324 1 543 905

FRNG 1 770 789 2 480 033
FRNG en nombre 92 90
de jours du CA
Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)
BFR = AC – DCT
Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

Le BFR, c’est le besoin de trésorerie auquel l’entreprise doit

faire face pour financer son cycle d’exploitation

C’est un critère de bonne gestion de l’entreprise

(Stocks+Clients+Autres créances…)
– (Fournisseurs+DFS…)
= BFR
Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

2012 2013

AC Expl. 7 723 108 8 819 316

DCT Expl. 1 361 805 1 990 280

BFR Expl. 6 361 303 6 829 036

AC Hors Expl. 199 052 441 885

DCT Hors Expl. 79 945 1 749

BFR Hors Expl. 119 107 440 136

BFR Total 6 480 410 7 269 172

BFR en nombre 335 263

de jours du CA
Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

• Si le BFR « dérape », 4 ratios peuvent expliquer la cause :

➢ Délai clients
(Créances clients / CA ttc) X 360

➢ Délai fournisseurs
(Dettes fournisseurs / (Achats mchses+MP+AACE)ttc) X 360

➢ Rotation des stocks de marchandises

(Stock mchses du Bilan Fiscal / Achats mchses ht) X 360

➢ Rotation des stocks de Matières Premières

(Stock MP du Bilan Fiscal / Achats MP ht) X 360
Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

2012 2013
Délai Clients 78 88
Délai 56 69
Fournisseurs
Rotation - -
stocks
marchandises
Rotation 485 392
stocks MP
La trésorerie de l’entreprise

Trésorerie = TA – TP ou FRNG – BFR

La trésorerie de l’entreprise (TN)

2012 2013

Trésorerie Active 119 856 347 418

Trésorerie Passive 4 829 477 5 136 557

Trésorerie Nette -4 709 621 -4 789 139

(TN)
FRNG 1 770 789 2 480 033

BFR 6 480 410 7 269 172

Trésorerie Nette -4 709 621 -4 789 139

(TN)
L’analyse du bilan
fonctionnel
Même principe que le commentaire du compte de résultat,
l’analyse va se faire en 5 étapes :

• L’entreprise est-elle solvable et structurée?

• L’entreprise doit-elle faire face à un BFR pour financer
son cycle d’exploitation?
• Comment se porte la trésorerie de l’entreprise?
• Quel est l’endettement de l’entreprise?
• Quelle est l’autonomie de l’entreprise, son indépendance
financière?
L’entreprise est-elle solvable, est-elle
structurée?

• Critère utilisé : le FRNG

• Définition : c’est l’excédent de Ressources Stables par

rapport aux Emplois Stables. Il participe à la création de
trésorerie de l’entreprise. C’est une marge de sécurité pour
elle et les tiers qui travaillent avec elle et c’est le seul
critère qui permet de dire que l’entreprise est solvable et
est correctement structurée.
L’entreprise doit-elle faire face à un BFR
pour financer son cycle d’exploitation?

• Critère utilisé : le BFR

• Définition : c’est le besoin de trésorerie auquel

l’entreprise doit faire face pour financer son cycle
d’exploitation.
Comment se porte la trésorerie de
l’entreprise?

• Critère utilisé : la trésorerie

• Définition : c’est la différence entre le FRNG et le BFR ou

encore c’est la différence entre la TA et la TP.
Quel est l’endettement de l’entreprise?

Critère utilisé : ratio de l’endettement

• Emprunts à + d’un an dans le Bilan Fonctionnel / CAF

2012 2013
4,32 1,25

• Ce ratio doit être ≤ 3 , c’est un critère de la Banque de

France et de la BCE

• 3 fois la CAF = endettement maximum de l’entreprise

Quelle est l’autonomie de l’entreprise, son
indépendance financière?

• Critère utilisé : ratio d’autonomie

(Fonds Propres du BF / Total du Passif) X 100

2012 2013
14% 20%

• Le but est de savoir qui prend les décisions :

➢ Les fonds propres, ce sont les capitaux apportés ou laissés
dans l’entreprise par les actionnaires
➢ Le total du Passif, ce sont tous les capitaux qui font
fonctionner l’entreprise

• Critère mondial : ≥ 50 %

• Critère national : 30 – 35 %
Conclusion et
Préconisations
 Conclusion
Faire un tableau récap
Points forts de
l’entreprise
- ………………………………………………
- ………………………………………………
- ………………………………………………
- ………………………………………………
Points faibles de
l’entreprise
- ………………………………………………
- ………………………………………………
- ………………………………………………
- ………………………………………………
Préconisations

Reprendre les points faibles relevés et répondre à la

question :

Qu’est-ce que je peux faire et mettre en place pour

améliorer les points faibles?
Les retraitements
Objectif poursuivi

• But : être plus précis, plus pointu dans l’analyse en

tenant compte des spécificités de l’entreprise dans son
mode de fonctionnement.

• Ce n’est pas une obligation pour les entreprises

• Les retraitements vont se faire dans le Compte de

Résultat et/ou dans le Bilan
Retraitements dans
le Compte de
Résultat
Autres Achats et Charges Externes
(AACE)

• Rappel : ce sont les achats de services fait à l’extérieur

de l’entreprise

• Tous les retraitements se font à partir de ce poste

• Trois éléments se retraitent :

➢ Personnel extérieur à l’entreprise : Intérim
➢ Sous-traitance
➢ Loyers ou redevance de Crédit Bail
Le Personnel extérieur à l’entreprise
ou Intérim

• Les intérimaires ont apporté leur force de travail donc ils

ont créé de la valeur.

• Dans ce retraitement, on va considérer que ces

intérimaires sont comme des salariés.

• Deux postes vont être touchés :

➢ AACE : - Intérim
➢ Salaires et Charges : + Intérim
Le Personnel extérieur à l’entreprise
ou Intérim

Conséquences :

La Marge brute
Marge Brute
reste inchangée

AACE - Intérim

La VA va
= Valeur Ajoutée
augmenter

Subventions

Impôts

Salaires et
+ Intérim
Charges
L’EBE reste
= EBE
inchangé
La sous-traitance

• La sous-traitance influe sur la production de l’entreprise

donc c’est un coût de production

• Deux postes vont être touchés :

➢ Achats Matières Premières : + Sous-traitance
➢ AACE : - Sous-traitance
La sous-traitance
Conséquences :

Marge La Marge Commerciale reste

Commerciale inchangée
……
Le total Production reste
Total Production
inchangé
+ Sous-
Achats MP
traitance
∆ stock MP
= Marge de La Marge de Production va
Production diminuer
Marge Brute La Marge Brute va diminuer
- Sous-
AACE
traitance
= Valeur Ajoutée La VA reste inchangée
Les loyers ou Redevance de Crédit-Bail

Qu’est-ce que le Crédit-Bail?

• Méthode pour financer des investissements

Plusieurs méthodes pour financer un investissement

L’autofinancement :

Avantages Inconvénients
- Pas d’endettement - Perte de la trésorerie
- Propriétaire du bien

• Conséquences comptables :
Sur le Bilan Sur l’amortissement du bien
- Augmentation des - Augmentation des DAP
immobilisations
- Diminution de la trésorerie
active
Les loyers ou Redevance de Crédit-Bail

L’emprunt auprès de la Banque :

Avantages Inconvénients
- Pas de perte de la - Paiement d’intérêts à la
trésorerie Banque
- Propriétaire du bien

• Conséquences comptables :

Sur le Compte de Sur le Bilan

Résultat
- Amortissements - Augmentation des
- Augmentation des immobilisations
charges financières - Augmentation des
(intérêts) emprunts
Les loyers ou Redevance de Crédit Bail

Le Crédit Bail :

Définition : contrat de location d’une immobilisation

avec au terme du contrat une clause de rachat
éventuel dont le montant est fixé dès le démarrage du
contrat.

Avantages Inconvénients
- Aucune sortie de trésorerie - Coût du Crédit Bail > Coût
au point de départ d’un emprunt (≈ 1%) mais
- loyer intégralement économie d’impôts
déductible - Non propriétaire
- Diminution du Résultat
- Diminution des impôts sur
le Résultat
- Meilleure adaptation de
l’outillage par rapport à
l’évolution technologique
 Les loyers ou Redevance de Crédit Bail

• Les conséquences comptables :

Sur le Compte de Sur le Bilan

Résultat
- Augmentation des - ø : Non propriétaire du
charges (AACE) bien

• Trois postes vont être touchés :

➢ AACE : - Crédit Bail
➢ DAP d’exploitation : + Part des amortissements incluse dans le loyer
du Crédit Bail
➢ Charges financières : + Part des charges financières incluse dans le
loyer du Crédit Bail
 • Conséquences comptables :

Marge Brute La Marge Brute reste inchangée

AACE - Crédit Bail
= Valeur Ajoutée La VA va augmenter
Subventions
Impôts
Salaires et charges
= EBE L’EBE va augmenter
RAP
Transferts
Autres produits
DAP + Part Amort. CB
Autres charges
= Résultat d’exploitation Le Résultat d’exploitation va changer
Produits financiers
Charges financières + Part ch. Fi. CB
= Résultat financier Le Résultat Financier va diminuer
R.C.A.I. Le R.C.A.I. reste inchangé
Retraitements dans
le Bilan
Le Crédit-Bail

• C’est un contrat de location avec une clause de rachat

en fin de contrat

• Si l’entreprise a recours au Crédit-Bail pour financer un

investissement, elle est locataire du bien donc celui-ci
n’apparaît pas au Bilan

• Donc pour le retraiter, on va faire comme-ci le bien lui

appartenait ce qui permettra de mieux appréhender
l’endettement réel de l’entreprise
Le Crédit-Bail : conséquence sur l’Actif

• Influence sur l’Actif Immobilisé

➢ Immobilisation financée en crédit-bail

ACTIF
Immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles
Immobilisation financée en 82 000
Crédit Bail
Immobilisations financières
Actif immobilisé ou Emplois
Stables

• Pour quel montant?

➢ Pour la valeur théorique d’acquisition du bien
Le Crédit-Bail : conséquence sur le Passif

Le retraitement va se faire en 2 étapes :

• Amortissement des biens financés en Crédit-Bail

➢ Le Bilan traduit toute l’histoire de l’entreprise
➢ Le montant sera le cumul des amortissements depuis
l’acquisition du bien

• Emprunts à + d’un an liés au Crédit-Bail

➢ Il n’y a eu aucune sortie d’argent au moment de la
location du bien (pour le retraitement : au moment de
« l’acquisition » du bien)
➢ Le montant sera le reste de l’emprunt dû à la date
donnée
Le Crédit-Bail : conséquence sur le Passif

PASSIF

Capitaux propres

Autres fonds propres

Amortissements et provisions à l’Actif

Provisions au Passif (provisions pour

risques et charges)

Amortissement des biens financés en

Crédit-Bail 16 400
Emprunts à + d’un an

Emprunts à + d’un an liés au Crédit-Bail

65 600
Ressources Stables
Le Crédit-Bail

Conséquences dans l’analyse du Bilan :

• Au niveau du FRNG
➢ FRNG = RS - ES
➢ Pas de changement

• Au niveau de l’endettement
➢ Emprunts à + d’un an / CAF
➢ Les emprunts ont augmenté donc le taux
d’endettement aussi

• Au niveau du ratio d’endettement

➢ L’indice est ≤ 3 sans retraitement
➢ L’indice est de ≤ 5 avec retraitement
Les effets escomptés non échus (EENE)

• Terme important : EFFETS, ce sont des effets de

commerce

• C’est un moyen de paiement inter-entreprise

➢ 3 types différents
o LCC : Lettre de Change Classique
o LCR: Lettre de Change Relevée
o BO : Billet à Ordre

• C’est un moyen de crédit pour le Tireur

 Les effets escomptés non échus (EENE)

ACTIF PASSIF

- Immo Corporelles - Capitaux Propres

- Immo Incorporelles - Amortissements et
- Immo Financières Provisions
- Emprunts à + d’un an
Emplois Stables Ressources Stables

- Stocks - Fournisseurs
- Clients + EENE + 12 240 - DFS
- Autres créances - ….
- ….

Actif Circulant Dettes à Court Terme

- Disponibilités - Emprunts à – d’un an + EENE + 12 240

Trésorerie Active Trésorerie Passive

Total Actif Total Passif

Les effets escomptés non échus (EENE)

Conséquences dans l’analyse du Bilan :

• Au niveau du BFR
➢ BFR = AC – DCT
➢ Augmentation du BFR

• Au niveau de la Trésorerie
➢ T = TA – TP
➢ Diminution de la Trésorerie

• Au niveau du délai client

➢ Délai client = [(Clients + EENE) / CA ttc] X 360
➢ Augmentation du délai client