Cours de consolidation

CHAPITRE 2 : Pourcentage d’intérêt et de contrôle

Mr WARSAMA ELEYEH SAID

Professeur en Sciences de Gestion à l’université de
Djibouti
Mr warsama eleyeh said Principes de la consolidation – Chap. 2: Pourcentage d’intérêt et de contrôle

CHAPITRE III – Pourcentage d’intérêt et de contrôle

• Distinction entre pourcentage d’intérêt et de contrôle

• Mode de calcul

• Problèmes complexes

• Cas pratiques

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I : Distinction entre pourcentage d’intérêt et de contrôle

1) Définitions

Pourcentage de contrôle

Définition du pourcentage de contrôle : traduit le lien de dépendance, directe ou indirecte, entre la société mère et
une autre société.

Expression du pourcentage de contrôle : en pourcentage des droits de vote détenus par la société mère dans la
société concernée.

Utilité du pourcentage de contrôle : permet de déterminer la méthode de consolidation à appliquer.

Pourcentage d’intérêt

Définition du pourcentage d’intérêt : exprime la part de capital détenu par la société mère, directement ou
indirectement, dans chaque société consolidée.

Utilité : sert de base au calcul de la part de la société mère dans le capital et le résultat de chaque société de
l’ensemble consolidé

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II : Mode de calcul

1) Principe de calcul

Pourcentage de contrôle

= (% de contrôle détenu en direct par l’entreprise consolidante + % de contrôle détenus par toutes les entreprises
que l’entreprise consolidante contrôle de manière exclusive)

Pourcentage d’intérêt

Pour chaque chaîne de filiation, on multiplie les pourcentages de détention (capital détenu) de chaque société
constituant la chaîne et on additionne les pourcentages trouvés pour chaque chaîne de filiation.

2) Participation directe
Pourcentage de contrôle : il est égal au pourcentage des droits de vote de la société mère dans sa filiale.

Pourcentage d’intérêt: il est égal à la part de capital détenu par la société mère dans sa filiale.

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3) Participation indirecte

Par chaîne unique

Pourcentage de contrôle : le pourcentage est déterminé palier par palier. Il est présumé rompu dès qu’une
entreprise est contrôlée conjointement ou placée sous influence

Pourcentage d’intérêt: on multiplie les pourcentages de détention (capital détenu) de chaque société constituant la
chaîne

Exemple

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Solution de l’exemple

M détient 80 % de la société F qui détient elle-même 60 % de la société G. La société F est filiale de M. La société
G est sous-filiale de M.

Dans ce cas, nous constatons que:

• M contrôle F à 80%;
• F contrôle G à 60%.

M contrôle G avec le même pourcentage que F, soit 60 %.

Pourcentage d’intérêt de M:
• dans F = 80 %;
• dans G = 48% (80% X 60%).

Par plusieurs chaînes

Pourcentage de contrôle : on additionne les pourcentages de contrôle détenus directement et indirectement

(attention aux ruptures de contrôle) par chacune des sociétés précédant la filiale dans les chaînes.

Pourcentage d’intérêt : pour chaque chaîne de filiation, on multiplie les pourcentages de détention (capital détenu)
de chaque société constituant la chaîne et on additionne les pourcentages trouvés pour chaque chaîne de filiation.

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Exemple 1

Solution de l’exemple 1

La société M détient 80% de F et 20 % de G. La société F détient 60 % de G. Par hypothèse, à une action est
attaché un droit de vote.

Le pourcentage de contrôle de G par M est donc:

• directement 20 %
• indirectement 60%
• Total 80 %

La société M a donc le contrôle de G à 80 %.

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Le pourcentage d’intérêt de M dans G est de :

• directement 20 %
• indirectement 48 % (80 % X 60%)
• Total 68 %

Exemple 2

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Solution de l’exemple 2

La société mère M détient directement 40 % dans G. Par hypothèse, à une action est attaché un droit de vote.

Elle détient 20% de F lui conférant une influence notable. Ce lien n’est donc pas retenu. Elle détient 50 % de H et
exerce vraisemblablement un contrôle conjoint sur sa filiale avec l’entreprise tierce X. Ce lien n’est donc pas retenu.

Le pourcentage de contrôle de M dans G est donc de 40%.

Le pourcentage d’intérêt de M dans G est de :

• directement: 40 %;
• par F: 4% (20% x 20%);
• par H: 20% (50% x 40%).

Soit un pourcentage global de 64 %.

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III : Problèmes complexes

Ils sont de trois natures :

• les liaisons réciproques

• les liaisons circulaires

1) Les liaisons réciproques

Réglementation : « Une société par actions ne peut posséder d’actions d’une autre société si celle-ci détient une
fraction de son capital supérieure à 10% » (loi du 24 juillet 1966)

Cas admis :

• lorsque l’une des sociétés a son siège hors de France.

• si les deux sociétés ont leur siège social en France, et qu’aucune des deux sociétés n’est une société par
actions, la liaison réciproque est admise

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Cas plus complexe : si une des deux sociétés est une société par actions, il existe deux types de restrictions :

• si la société A détient plus de 10% du capital de la société B, dans ce cas la société B ne peut posséder
aucune action de la société A

• si la société A détient une fraction égale ou inférieure à 10 % du capital de la société B, en ce cas B ne peut
posséder une fraction supérieure à 10% des actions de A

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Calcul du pourcentage d’intérêt dans le cas d’une participation réciproque

Pour calculer le pourcentage d’intérêt, on applique un raisonnement itératif: il s’agit d’additionner successivement
tous les pourcentages d’intérêt détenus, soit directement, soit indirectement en faisant boucler la participation. Cette
méthode permet d’aboutir aux formules suivantes :

• Pourcentage d’intérêt des actionnaires de A dans A

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• Pourcentage d’intérêt des actionnaires de A dans B

2) Les liaisons circulaires

Une liaison circulaire peut être représentée comme suit :

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• M détient (1 — c) % de A
• A détient a % de B
• B détient b % de C
• C détient c % de A

Formules de calcul du % d’intérêt

Les pourcentages d’intérêt de M dans ses filiales sont les suivants

• dans A : [(1 — c) / (1 — (a x b x c)]

• dans B : [(1 —c) x a /(1 —(a x b x c)]
• dans C : [(1 —c) x a x b / (1 -(a x b x c)]

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IV : Cas pratiques

1) Cas 1

Enoncé du cas 1

Le groupe M est composé de la façon suivante (les pourcentages de participation au capital indiqués
correspondent également aux droits de vote) :

Travail à faire : Déterminer le pourcentage de contrôle et d’intérêt de M dans chacune de ses filiales et sous-
filiales.

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Solution du cas 1

Pourcentage de contrôle de M dans A : 70 %

Pourcentage d’intérêt de M dans A : 70 %

Pourcentage de contrôle de M dans B

• direct : 35 %
• indirect : 25 % (par A)
• total : 60%

Pourcentage d’intérêt de M dans B

• direct : 35 %
• indirect : 17,5 % (70 % x 25 %)
• total : 52,5 %

Pourcentage de contrôle de M dans C indirect : 65 % (par B)

Pourcentage d’intérêt de M dans C indirect : 34,125 % (52,5 % x 65 %)

2) Cas 2

Enoncé

Le groupe M est composé de la façon suivante :

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Travail à faire : Déterminer le pourcentage de contrôle et d’intérêt de M dans chacune de ses sous-filiales

Solution du cas 2

Dans ce cas, une partie du capital de la société mère M est détenue par une autre société. Les intérêts du groupe
dans M ne sont plus de 100 % mais doivent tenir compte des intérêts extérieurs au groupe.

Pourcentage de contrôle du groupe dans M : 65 % (100 - 35 % détenus par B)

Pourcentage d’intérêt du groupe dans M calculé de la façon suivante :

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Pourcentage de contrôle du groupe dans A : 70 %

Pourcentage d’intérêt du groupe dans A : = 48,469 %

Pourcentage de contrôle du groupe dans B : 25 % (influence notable)

Pourcentage d’intérêt du groupe dans B : 12,117 % (69,24 % x 70 % x 25 %)

Pourcentage de contrôle du groupe dans C : influence notable (chaîne interrompue)

Pourcentage d’intérêt du groupe dans C : 7,876 % (12,117 % x 65 %)

Pourcentage de contrôle du groupe dans D : 50 % (pas de contrôle via B)

Pourcentage d’intérêt du groupe dans D :

• Indirect (par A) : 24,234 % (48,469 % x 50 %)

• Indirect ( par B) : 6,058 % (12,117 % x 50 %)
• Total : 30,292 %

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2) Cas 3

Enoncé

Le groupe A est composé de la façon suivante :

Travail à faire : Déterminer le pourcentage de contrôle et d’intérêt du groupe A dans F

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Solution du cas 3

Pourcentage de contrôle de A dans B : 70 %

Pourcentage d’intérêt de A dans B : 70 %

Pourcentage de contrôle de A dans C : 65 % (35 % + 30 %)

Pourcentage d’intérêt de A dans C : 54,5 % (70 % x 35 % + 30 %)

Pourcentage de contrôle de A dans D : 80 %

Pourcentage d’intérêt de A dans D : 80 %

Pourcentage de contrôle de A dans E : 60 %

Pourcentage d’intérêt de A dans E : 48 % (80 % x 60 %)

Pourcentage de contrôle de A dans F : 85 % (25 % + 20 % + 40 %)

Pourcentage d’intérêt de A dans F : 52,82 % (54,5 % x 25 % + 20 % + 48 % x 40 %)

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