Cours GRF

GESTION FINANCIERE ET COMPTABLE
ANNÉE UNIVERSITAIRE 2020-2021
GESTION
DES RISQUES
FINANCIERS
Animateur : Abderrahim HANSALI
Docteur Agrégé & Consultant certifié IPMA
Tous droits réservés © 2020
INTRODUCTION GENERALE
Définissons ensemble…
Qu’est ce que la gestion des risques ? ;
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SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 2

Eléments de contexte
Les derniers résultats financiers publiés par AGCS,

la filiale grands risques d’Allianz révèlent des
pertes d’exploitation de l‘ordre de 257M€ sur les 9
premiers mois de 2020.
https://www.argusdelassurance.com, 09/11/2020
www.telquel.ma , 13/03/2020
La crise financière de 2008  700 milliards $

Les pertes en deux chiffres :  250.000 emplois
Adage français :
“ Qui ne risque rien n’aura rien ”.
Churchill a dit un jour :

“ Un pessimiste voit la difficulté dans chaque opportunité,
un optimiste voit l’opportunité dans chaque difficulté ”.
C’est dans cette optique que ce module a été pensé : plutôt que de n’y voir que les difficultés et les
problèmes qui en découlent, voyons comment gérer ces risques et les utiliser à notre avantage.
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Questions de départ
 Qu’est-ce qu’un risque et plus particulièrement un risque financier ?

 Quelles sont les différents types de risque en général et de risque
financier en particulier ?
 Comment peut on maitriser ces différents risques financiers ?
 Et quels sont les principaux outils à utiliser dans la gestion des
risques financiers ?
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Cadrage de la formation & Présentation des parties prenantes
 Cadrage de la formation :
▪ Objectifs de la formation
▪ Contenu de la formation
▪ Démarche andragogique
▪ Ressources et matériel
▪ Modalités d’évaluation
▪ Planning prévisionnel (Calendrier 2020)
 Présentation des participants :

▪ Fiche des attentes ;
▪ Fiche de suivi ;
 Présentation de l’animateur :
▪ Bio express ;
Pour tout contact : expertice.encg@gmail.com
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Objectifs de la formation
Objectif général : Le participant doit être capable de maitriser le vocabulaire, le processus et les
techniques du management des risques dans l’exercice de la fonction financière au sein d’une
entreprise.
Objectifs spécifiques : Le participant doit être capable de :

 Définir la notion de risque et plus particulièrement celle de risque financier ;
 Décrire la typologie des risques et celle des risques financiers ;
 Découvrir les différents référentiels de gestion de risque ;
 Maitriser le processus et les acteurs de la gestion de risque
 Maitriser les objectifs, les méthodes et les techniques de la gestion des risques financiers ;
 Comprendre l’évolution de la gestion de risques financiers à l’ère de la transformation digitale.
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Contenu de la formation
INTRODUCTION
PREMIERE PARTIE :INTRODUCTION A LA GESTION DES RISQUES
Chapitre 1. Concepts et typologies des risques
Chapitre 2. Processus et techniques de gestion des risques
DEUXIEME PARTIE : GESTION DES RISQUES FINANCIERS

Chapitre 3. Risques financiers
Chapitre 4. Techniques de gestion des risques financiers
Chapitre 5. Gestion des risques liés aux Fintech
CONCLUSION& EVALUATIONFINALE
Démarche andragogique
 Démarche didactique :
Des séances de cours permettent de mettre au clair les différentes composantes de la matière :
A travers le séminaire animé,
A travers les supports distribués (bibliographie, article, synthèse de cours,…),
A travers les travaux dirigés,
A travers les travaux de recherche en équipe.
 Démarche pragmatique :
Un repérage est cherché pour évaluer la pratique en la matière :
A travers des exemples et des études de cas en groupe dans les séances de TD,
 Démarche participative :
Des séances de cours interactives centrées autour des participants :
A travers la contribution des groupes de participants à l’enrichissement de la base des connaissances du cours,
A travers la contribution des participants à l’évaluation in situ des exposés,
A travers la contribution des participants à la régulation des objectifs in vivo.
 Démarche innovante et hybride :

Des séances de formation en présentiel mais enrichis par l’intégration des technologies mobiles et des ressources numériques selon des
logiques frugale, inclusive et ubiquitaire.
Ressources & Matériel
 Smartphones, tablettes, PC,…

 Connexion Internet ;
 Outils collaboratifs : MS Teams, Zoom,…
 LMS : Moodle,…
 Applications libres et gratuites :
Wattsapp, Socrative, Gmail, QR reader,… ;
 Vidéoprojecteurs ;
 Matériel de sonorisation
 Autres ressources audiovisuels….
Modalités d’évaluation
L’évaluation globale se profile en deux composantes :
 Le Contrôles Continu par trinôme dont le coefficient de pondération est de 40%,

est une évaluation continue qui prend en compte :
 Le niveau d’assiduité ;
 La participation et la qualité des travaux en équipe ;
 Les contrôles d’évaluation des acquis en fin de chaque chapitre.
La note du CC de l’équipe est la moyenne des notes de ses membres.
 L’Epreuve écrite de fin de Semestre dont le coefficient de pondération est de 60%.

Bio Express
Abderrahim HANSALI
Docteur Agrégé & Consultant certifié
Professeur universitaire à l’ENCG - Marrakech
Président de MOROCCO FINTECH ASSOCIATION
Associé fondateur de MAROC.TICE SARL
 Docteur en Sciences Economiques et Gestion ;

 Diplômé de l’ENA de Paris et de l’ISA de Rabat ;
 Agrégé de l’Informatique Industrielle de l’Académie de Poitier ;
 Diplômé en Electronique de l’ENSET de Mohammedia ;
 Certifié IPMA en Project Management
 Enseignant chercheur à l’ENCG de Marrakech ;
 Consultant en stratégies numériques et conduite du changement ;
 Chargé d’étude à l’ANRT à Rabat ;
 Chargé d’audit auprès de l’inspection générale au MEN ;
 Directeur adjoint & Coordonnateur national du programme GENIE ;
 Président fondateur de la FONDATION MAROC NUMERIQUE ;
 Président fondateur de Morocco Fintech Association.
Travaux de recherche
THEMATIQUES A ETUDIER (PAR EQUIPE)

 01. HISTOIRE DE LA GESTION DES RISQUES
 02. METIER DE RISK MANAGER
 03-06. REFERENTIELS DE GESTION DES RISQUES (COSO, FERMA, ISO 31000, PMI,…)
 07. ACCORDS DE BALE
 08. AGENCES DE NOTATION
 09. METHODES DE SCORING
 10. ANALYSE DE LA SENSIBILITE FINANCIERE11. GESTION DES RISQUES LIES AUX FINTECH
 11. GESTION DES RISQUES PAR LES PRODUITS DERIVES
 12. GESTION DES RISQUES LIES AUX FINTECH
 13. MOVIE FINANCIAL RISK
Contenu de la formation
INTRODUCTION
PREMIERE PARTIE :INTRODUCTION A LA GESTION DES RISQUES
Chapitre 1. Concepts et typologies des risques
Chapitre 2. Processus et techniques de gestion des risques
DEUXIEME PARTIE : GESTION DES RISQUES FINANCIERS

Chapitre 3. Risques financiers
Chapitre 4. Techniques de gestion des risques financiers
Chapitre 5. Gestion des risques liés aux Fintech
CONCLUSION& EVALUATIONFINALE
CHAPITRE 01
CONCEPTS & TYPOLOGIE

DES RISQUES

INTRODUCTION
Un débat pour commencer…
Pour les personnes et les entreprises,

le risque zéro n’existe pas…!
 Vrai
 Faux
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Questions de ce premier chapitre
Donc chacun de nous est interpellé par le risque et pourtant il n’est pas si facile d’en donner une définition claire.
Qu’est-ce qu’un risque ?

Et quels sont les différents types de risque ?
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Sommaire
PREMIERE PARTIE:INTRODUCTION A LA GESTION DES RISQUES

CHAPITRE 01. CONCEPTS & TYPOLOGIE DES RISQUES
Introduction
Section 01. Notion de risque
Paragraphe 01. Etymologie et définition littéraire
Paragraphe 02. Définitions institutionnelles
Paragraphe 03. Définition à retenir
Section 02. Typologie des risques
Paragraphe 01. Classifications des risques
Paragraphe 02. Exemples pratiques
Conclusion
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SECTION 01 : NOTION DE RISQUE
Etymologie du terme
 L’étymologie exacte du terme ne fait pas consensus dans la littérature.

 Du mot latin "RISCUS", qui désigne le sort ou le hasard et viendrait d’un terme de navigation
grecque (rhiza) signifiant le récif, utilisé comme métaphore pour désigner le danger qu’il faut
éviter en mer.
 Du mot italien "RISCO", qui s’agit d’un danger, d’un inconvénient plus ou moins probable auquel on
est exposé.
 Du mot arabe "RIZQ" (lié aux mots chance & fortune), terme résumé par la formule « Tout ce qui t’a
été donné par Dieu et dont tu tires profit.».
 Quelques synonymes : Aventure, Danger, Hasard, Péril, Aléa, Menace…
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Définition littéraire : Revue du dictionnaire
Selon la langue française (dictionnaire Larousse), le risque est à la fois:
1. Le danger, l’inconvénient plus ou moins probable auquel on est exposé (ce qui peut être vu au sens
de facteur de risque) ;
2. La possibilité ou la probabilité d’un fait, d’un événement considéré comme - un mal ou un

dommage (ce qui peut être vu au sens du risque proprement dit)
3. Le préjudice, le sinistre éventuel que « les compagnies d’assurance » garantissent moyennant le

paiement d’une prime (ce qui peut être vu comme la conséquence du risque suite à l’apparition de
l’événement redouté, c’est-à-dire le problème ou la crise).
4. L’aléa se produit (événement redouté), ce risque, jusque-là potentiel, se transforme en risque avéré :
problème ou crise
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Définition institutionnelle selon la norme ISO
La norme ISO 31000 : 2009 a retenu une définition du risque basée sur :
« l’impact de l’incertitude sur les objectifs ».
Deux notions sont particulièrement intéressantes à noter dans cette définition :

la notion d’objectif et la notion d’incertitude :
 "L’incertitude est l’état, même partiel, de défaut d’information concernant la
compréhension ou la connaissance d’un événement, de ses conséquences ou de sa
vraisemblance" (ISO/Guide 73:2009).
 Un risque se mesure toujours en référence aux objectifs de l’entreprise ;
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Définition institutionnelle selon la norme ISO
Une autre définition de l’ISO (ISO 27001 et ISO 27002) avec une approche complémentaire portée par
la sécurité informatique. Le risque y est considéré comme « la possibilité qu’une menace
donnée exploite les vulnérabilités d’un bien (ou d’un ensemble de biens) et
cause ainsi des dommages à l’organisation ».
On voit apparaître cette fois les notions de vulnérabilité et de menace :
 La vulnérabilité est une faiblesse d’un bien (élément vulnérable) ou d’un ensemble de biens
pouvant être exploitée par une ou plusieurs menaces ;
 La menace est la cause potentielle d’un incident de sécurité pouvant entraîner des dommages à un
bien (par exemple, le hacking).
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Définition institutionnelle de l’IIA (Institute of Internal Auditors)
Selon l’Institut de l’Audit Interne, le risque est « la possibilité qu’il se produise, un

événement susceptible d’avoir un impact sur la réalisation des objectifs. Le
risque se mesure en terme de probabilité et d’impact ».
En effet, nous soulignons dans cette définition deux éléments essentielles :
 Une définition transversale : elle peut être applicable dans n’importe quel domaine, au niveau de
toute entreprise ou de ses processus.
 La perception du risque sous une forme quantitative (probabilité et impact) qui permet l’évaluation
du risque selon des critères mesurables et reproductibles.
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Définition à retenir
Au-delà des définitions littéraires et institutionnelles

et si l’on définit le danger comme une potentialité, on
peut définir le risque comme un évènement futur
porteur du danger et mesuré par deux paramètres :
la probabilité ou la fréquence de survenance de
l’événement et la gravité ou la sévérité de l’impact
dudit risque.
Mesure du risque = f (Probabilité x Gravité)
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SECTION 02 : TYPOLOGIE DES RISQUES
Classifications des risques : Une approche fonctionnelle
 Première classification : Internes vs Externes
 Deuxième classification : Purs vs Spéculatifs
 Troisième classification : selon une approche de contrôle
 Quatrième classification : selon une approche fonctionnelle
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Classifications des risques : Internes vs Externes
Pour amorcer ce registre de classification, on peut parler de risques internes et externes : En fait
les risques auxquels une organisation est confrontée peuvent être la conséquence de facteurs
externes et internes.
 Risques internes : Ce sont les risques dont les causes se trouvent à l’intérieur de l’entreprise ;
 Risques externes : Ce sont les risques liés à des menaces venant de l’extérieur de l’entreprise ;
Cette distinction est extrêmement importante pour la manière de concevoir les plans et actions
prévus pour couvrir les risques. En effet, les menaces venant de l’extérieur sont plus difficiles à
limiter ou à maîtriser que celles dont la cause se trouve à l’intérieur de l’organisation.
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Classifications des risques : Purs vs Spéculatifs
La seconde classification consiste à classer les risques en deux types :

 Les risques spéculatifs, qui sont l’essence même de l’entreprise : investir des capitaux dans une
nouvelle usine, se lancer sur de nouveaux marchés, lancer un nouveau produit… Ces prises de
risques sont conscientes, et elles ont pour objet d’engendrer un profit.
 Les risques purs : traditionnellement définis comme étant le résultat du hasard, ce sont des
événements (tels que les incendies, explosions, atteinte à l’environnement…) engendrés par
l’activité de l’entreprise qui se réalisent à la suite de concours de circonstance et sur lesquels il
est possible d’agir de manière préventive ou moyennant un refinancement.
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Classifications des risques : Une approche de contrôle
La troisième classification comporte les risques suivants :

 Le risque inhérent : est celui qui existe en soi sans tenir compte des mécanismes de contrôle et de
maîtrise présents dans l’entreprise. On dit aussi, que c’est celui que l’on retrouve dans l’environnement des
activités humaines, qui fait partie de l’existence.
 Le risque de non contrôle : on le définit comme la probabilité qu’une mesure de contrôle ou un
mécanisme de contrôle faille à prévenir ou à détecter une menace présente que l’on veut absolument éviter.
 Le risque de non détection : c’est la probabilité qu’une mauvaise conclusion soit tirée des résultats de
travaux d’audit interne ou d’autres analyses effectuées par des personnes habilitées.
 Le risque résiduel : c’est le risque qui subsiste après l’application des techniques de maîtrise des risques.
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 Risque politique ;
 Risque stratégique ;
 Risque réglementaire ;
 Risque opérationnel ;
 Risque lié à la gestion des agents ;
 Risque technologique ;
 Risque lié au partenariat ;
 Risque de réputation ;
 Risque de fraude ;
 Risque financier…
« Les risques peuvent ne pas appartenir

à une seule et unique catégorie »
Exemple : Des mauvaises décisions stratégiques

concernant le service et la sélection des
technologies peuvent entraîner un risque
technologique qui, en retour provoque de
nombreux autres types de risques, tels qu'un
risque opérationnel et un risque de gestion des
agents s'il n'existe pas de système de Back Office
approprié, ou un risque de fraude si les
fonctionnalités de prévention des fraudes
attendues ne sont pas mises en œuvre, ou un
risque de réputation si l'expérience client est
mauvaise.
Risque politique :
 Il est lié à la possibilité que des décisions,
évènements politiques affectent de manière
significative la rentabilité d'une entreprise ou la
valeur attendue d'une action économique
donnée.
 Les risques politiques découlent, entre autres,

de troubles civils, du terrorisme, de la guerre,
de la corruption ou de la contraction de la
croissance économique, ou de conditions
économiques défavorables suite à des
changements dans les politiques fiscales ou
monétaires du gouvernement.
Risque stratégique :
 Il se définit comme des pertes réelles qui

résultent de la mise en œuvre d'un business
plan infructueux ou les pertes potentielles
résultant d'opportunités manquées.
 Les risques stratégiques sont les risques

associés à l’image de marque, aux tendances
économiques, à la réputation aux modèles
économiques et aux positionnements
concurrentiels.
Risque réglementaire :
 Il désigne le risque associé à la conformité

(ou non-conformité) aux directives et
règles règlementaires…;
 Le risque règlementaire inclut également

les règles plus générales relatives au
fonctionnement d'une institution
particulière (octroi de licence);
Risque opérationnel :
 On entend par risque opérationnel, le risque de

perte résultant de carences ou de défaillances
inhérentes aux procédures, personnels et
systèmes internes liés aux activités de
production des entreprises.
 En résumé, les risques opérationnels

matérialisent tous les impacts directs ou
indirects engendrés par l’entreprise dans son
activité quotidienne.
Risque lié à la gestion des agents :

 L'introduction d’agents agissant pour le compte
des différentes fonctions de l’entreprise
présente de nombreux avantages en termes de
coûts, de portée géographique et d'échelle,
mais présente aussi de nouveaux risques.
 La gestion et la supervision des agents sont des

composantes indispensables d'un service qui
fonctionne bien et qui protège les clients. Le
recours à des agents peut entraîner des risques
opérationnels, technologiques, juridiques, de
réputation et de fraude.
Risque technologique :
 Le risque technologique se réfère à une
défaillance technologique menant à l'incapacité
d'effectuer des opérations.
 Cela peut entraîner un risque de réputation et

des pertes financières car les clients et les
agents deviennent inactifs et la pression de la
concurrence leur fournit d'autres choix ;
 Une défaillance technologique donne aussi des

opportunités aux fraudeurs de tirer profit des
inadéquations du système.
Risque lié au partenariat :

 Les partenariats sont souvent nécessaires et
précieux en termes de prestation de services
étendus aux clients et d'amélioration de
l'efficacité opérationnelle.
 Le risque associé à un partenariat commercial

peut inclure la rupture des relations avec des
partenaires opérationnels et stratégiques,
notamment les distributeurs, les agents
principaux, les fournisseurs, les prestataires de la
technologie, les partenaires à la mise en œuvre et
les bailleurs. Il peut aussi être source de risque
de réputation.
Risque de réputation :
 Le risque de réputation se réfère au risque de

pertes faisant suite à un préjudice causé à
l'image d'un prestataire, partenaire ou partie
prenante, entraînant une baisse de la confiance
des clients et des agents.
 Les pertes peuvent se produire en termes de

diminution des recettes et de la valeur de
l'action, ainsi que d'augmentation des frais
d'exploitation ou de la responsabilité juridique
Risque de fraude :
 La fraude peut impliquer d'importantes
sommes d'argent (fraude majeure) ou
des sommes d'argent moins importantes
(fraude mineure).
 Il existe de nombreuses raisons pour

lesquelles des individus commettent des
fraudes « le Triangle de la fraude » :
• La pression (ou la motivation à commettre la
fraude);
• La possibilité (en général en raison de systèmes
ou processus médiocres);
• La rationalisation (en général lié au fait que les
auteurs ne seront pas identifiés).
Risque financier :
 Le risque financier est l'un des risques ayant
l'impact très important et qui engage
l’entreprise dans des risques spécifiques. On
en cite à titre d’exemple :
- Risque de liquidité : Le risque de liquidité est le

risque que l‘entreprise soit incapable de respecter
ses engagements en termes de trésorerie et devienne
insolvable.
- Risque de crédit : Le risque de crédit est le risque
que les clients ne remboursent pas leurs emprunts
et qu'ils ne disposent pas de garanties suffisantes ou
que l'institution financière ne puisse pas les saisir.
Exemples pratiques : Risque opérationnel
 Décision opérationnelle : Mise en place d’un manuel des procédures

 Risque : Inefficacité du Back office car les manuels d'opération sont incomplets, n'incluant pas les
processus d'exception quand les choses ne se déroulent pas comme prévu.
 Catégorie du risque : Risque opérationnel
 Cause : Mauvaise conception du manuel des procédures, mauvaise formation de l'agent ,
 Effet : Pourrait entraîner la mauvaise gestion des systèmes, des comptes clients ou des fonds,
résultant sur des violations de la conformité ou la perte de fonds,
 Stratégie de traitement :
• Revoir le manuel opérationnel par rapport à la liste des procédures suivies. Ajouter toutes
procédures manquantes, mettre à jour les procédures existantes si nécessaire et ajouter les cas
d'utilisation exceptionnels à toutes les procédures. S'assurer que les services pertinents valident
chaque processus,
• Créer des listes de contrôle des processus et s'assurer que les processus sont documentés et
régulièrement revus et mis à jour si nécessaire.
PAG
E
RETOUR DIAPO D
44
SOMMAIR RETOUR
E CHAPITRE ’ORIGINE
Exemples pratiques : Risque technologique
 Décision technologique: Mise en place d’une application de transaction bancaire sur smart phone
 Risque : le service de téléphonie mobile n'est pas disponible
 Catégorie du risque : Risque technologique
 Cause : Mauvaise performance de la technologie du fournisseur de réseau mobile
 Effet : Les transactions ne peuvent être exécutées, entraînant une perte de recettes et une mauvaise
expérience client
 Stratégie de traitement :
• Tester la capacité de l'opérateur mobile à délivrer les messages selon le niveau de service requis de
façon périodique ;
• Tester périodiquement le temps pris par le processus de transaction de bout en bout et le taux de
succès.
PAG
E
RETOUR DIAPO D
45
SOMMAIR RETOUR
E CHAPITRE ’ORIGINE
CONCLUSION
Récapitulons…
Le risque financier est une composante considérable
Risque = f (Probabilité x Gravité)
dans la cartographie des risques au sein d’une entreprise
CHAPITRE 02
PROCESSUS ET OUTILS
DE LA GESTION DES RISQUES

INTRODUCTION
Un flash-back pour commencer…
INTRODUCTION
INTRODUCTION
INTRODUCTION
Questions de ce deuxième chapitre
Donc chacun de nous est interpellé par le risque et pourtant il n’est pas si facile d’en donner une définition claire.
Qu’est-ce que la gestion de risques ?

Et quels sont les différents dispositifs et
techniques du management des risques ?
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INTRODUCTION
Sommaire
PREMIERE PARTIE:INTRODUCTION A LA GESTION DES RISQUES

CHAPITRE 02. PROCESSUS & OUTILS DE GESTION DES RISQUES
Introduction
Section 01. Essai de définition
Paragraphe 01. Qu’est ce que la gestion des risques
Paragraphe 02. Principales caractéristiques
Section 02. Référentiels & Processus
Paragraphe 01. IS0 31000 vs COSO II
Paragraphe 02. Processus selon COSO II
Section 03. Cadre & Outils
Paragraphe 01. Cadre de gestion des risques
Paragraphe 02. Boite à Outils
Conclusion
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SECTION 01 : DEFINITION & HISTOIRE
Qu’est ce que la gestion des risques ?
« La gestion de risque est le processus par lequel les organisations abordent méthodiquement les
risques liés à leurs activités dans le but d’obtenir un avantage durable pour chaque activité et pour
l’ensemble de celles-ci. » (ISO 310000, 2009)
Le management des risques est un processus mis en œuvre par le Conseil d’administration, la direction
générale, le management et l'ensemble des collaborateurs de l’organisation. Il est pris en compte dans
l’élaboration de la stratégie ainsi que dans toutes les activités de l'organisation. Il est conçu pour
identifier les événements potentiels susceptibles d’affecter l’organisation et pour gérer les risques dans
les limites de son appétence pour le risque. Il vise à fournir une assurance raisonnable quant à l'atteinte
des objectifs de l'organisation. (COSO II, 2015)
« La gestion des risques est un ensemble d’activités (financières et opérationnelles) qui permet de
maximiser la valeur d’une entreprise ou d’un portefeuille en réduisant les coûts associés à la volatilité
de ses flux d’entrées et de sorties de fonds. (Dionne, 2001)
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SECTION 01 : DEFINITION & HISTOIRE
Qu’est ce que la gestion des risques ?
Ces définitions reflètent certains caractéristiques fondamentales. La gestion des risques est :
 Un processus permanent qui irrigue toute l’organisation,
 Mise en œuvre par l’ensemble des collaborateurs, à tous les niveaux de l’organisation,
 Prise en compte dans l’élaboration de la stratégie,
 Destinée à identifier les événements potentiels susceptibles d’affecter l’organisation, et à gérer
les risques dans le cadre de l’appétence pour le risque,
 Unes source d’assurance à la direction et au Conseil d’administration (quant à la réalisation des
objectifs de l’organisation),
 Orienté vers l’atteinte d’objectifs appartenant à une ou plusieurs catégories indépendantes mais
susceptibles de se recouper.
SECTION 02 : REFERENTIELS & PROCESSUS
Des instances comme l’International Organization for Standardization (ISO), le Committee of Sponsoring
Organizations of the Treadway Commission (COSO), l’Institute of Risk Management (IRM) et Project
Management Institute (PMI) ont élaboré un certain nombre de normes internationales. Celles-ci sont une
aide précieuse parce qu’elles tracent un cadre général et font une distinction claire entre le processus de
gestion de risque et son intégration dans l’organisation.
 Norme ISO 31000

 NORME COSO ERM
 NORME IRM
 NORME PMI
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Normes en gestion des risques
Des instances comme l’International Organization for Standardization (ISO), le Committee of Sponsoring
Organizations of the Treadway Commission (COSO) et l’Institute of Risk Management (IRM) ont élaboré un
certain nombre de normes internationales. Celles-ci sont une aide précieuse parce qu’elles tracent un cadre
général et font une distinction claire entre le processus de gestion de risque et son intégration dans
l’organisation.
 Norme ISO 31000

 NORME COSO ERM
 NORME IRM
 NORME PMI
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Norme ISO 31000 vs Norme COSO II
Selon la norme ISO 31000 Selon la norme COSO II

Norme COSO II
Ce cadre de référence vise à aider l’organisation à atteindre

ces objectifs que l’on peut classer dans les quatre catégories
suivantes :
 Objectifs stratégiques,
liés à la stratégie de l’organisation, ils sont en ligne avec sa
mission et la supportent,
 Objectifs opérationnels,
visant l’utilisation efficace et efficiente des ressources,
 Objectifs de reporting,
liés à la fiabilité du reporting,
 Objectifs de conformité,
relatifs à la conformité aux lois et aux réglementations en
vigueur.
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Norme COSO II
 Environnement interne :
L’environnement interne englobe la culture et
l’esprit de l’organisation. Il structure la façon dont
les risques sont appréhendés et pris en compte
par l’ensemble des collaborateurs de l’entité, et
plus particulièrement la conception du
management et son appétence pour le risque,
l’intégrité et les valeurs éthiques, et
l’environnement dans lequel l’organisation opère.
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Norme COSO II
 Fixation des objectifs :

Les objectifs doivent avoir été préalablement
définis pour que le management puisse
identifier les événements potentiels
susceptibles d’en affecter la réalisation. Le
management des risques permet de s’assurer
que la direction a mis en place un processus de
fixation des objectifs et que ces objectifs sont
en ligne avec la mission de l’entité ainsi qu’avec
son appétence pour le risque.
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Norme COSO II
 Identification des événements :

Les événements internes et externes
susceptibles d’affecter l’atteinte des objectifs
d’une organisation doivent être identifiés en
faisant la distinction entre risques et
opportunités. Les opportunités sont prises en
compte lors de l’élaboration de la stratégie ou
au cours du processus de fixation des objectifs.
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Norme COSO II
 Évaluation des risques :

Les risques sont analysés, tant en fonction de
leur probabilité d’occurrence que de leur
impact, cette analyse servant de base pour
déterminer la façon dont ils doivent être gérés.
Les risques inhérents et les risques résiduels
sont évalués.
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Norme COSO II
 Traitement des risques :

Le management définit des solutions permettant
de faire face aux risques – évitement,
acceptation, réduction ou partage. Pour ce faire
le management élabore un ensemble de mesures
permettant de mettre en adéquation le niveau
des risques avec le seuil de tolérance et
l’appétence pour le risque de l’organisation.
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Norme COSO II
 Activités de contrôle :
Des politiques et procédures sont définies et
déployées afin de veiller à la mise en place et à
l’application effective des mesures de traitement
des risques.
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Norme COSO II
 Information et communication :
Les informations utiles sont identifiées,
collectées, et communiquées sous un format et
dans des délais permettant aux collaborateurs
d’exercer leurs responsabilités. Plus
globalement, la communication doit circuler
verticalement et transversalement au sein de
l’organisation de façon efficace.
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Norme COSO II
 Pilotage :
Le processus de management des risques est
piloté dans sa globalité et modifié en fonction
des besoins. Le pilotage s’effectue au travers des
activités permanentes de management ou par le
biais d’évaluations indépendantes ou encore par
une combinaison de ces deux modalités.
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SECTION 03 : CADRE & OUTILS
Cadre de gestion des risques
Un cadre de gestion des risques commence

par un mandat et engagement de la direction,
ensuite par l'établissement d'un contexte des
risques. Il doit viser à concevoir et adopter une
politique de gestion de risque ; la mettre en
œuvre et suivre et examiner les résultats du
processus de gestion des risques tout en
apportant les améliorations nécessaires d’une
façon périodique.
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Boite à outils : Une sélection de trois principaux outils…
 Matrice des risques ;

 Plan de gestion des risques ;
 Registre du risque.
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Boite à outils : Matrice des risques
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Boite à outils : Matrice des risques
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Boite à outils : Plan de gestion des risques
 Comme dans tout bon plan d’action, les tâches, responsabilités et délais de réalisation sont clairement
définis et suivis. En général,
 le plan est élaboré pour une période d’un an, qui correspond à l’exercice comptable de l’entreprise. Il doit
chaque année être remis à jour.
 Le plan doit établir une distinction entre les mesures préventives et les mesures correctives :
 les mesures préventives empêchent que survienne effectivement un risque donné. Il s’agit
notamment de la séparation des fonctions, des limites de crédit ... ;
 les mesures correctives limitent quant à elles l’impact d’un risque lorsqu’il survient. Les rapports des
contrôles sont un exemple typique de mesure corrective pour détecter des anomalies. Un BCP en est un
autre. Les assurances sont également considérées comme des mesures correctives.
 Les mesures planifiées peuvent être ramenées à une des solutions selon les quatre approches suivantes :
 Accepter ou Tolérer ;
 Atténuer ou Traiter ;
 Transférer ;
 Eliminer.
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Quatre approches du plan d’actions
 Accepter ou Tolérer
Les risques à probabilité et impact potentiel faibles
peuvent être acceptés ou tolérés car le coût de leur
atténuation ou élimination peut être plus élevé que
celui de leur impact potentiel.
Habituellement, les petits risques sont acceptés

comme ‘cost of doing business’ (ils font partie des
affaires) et on n’investit ni temps ni moyens pour les
éviter d’une façon proactive. Si un petit risque
survient néanmoins, on le résout en temps réel ;
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 Atténuer ou Traiter
Les risques à probabilité et impact potentiel
modérés peuvent être traités pour atténuer la perte
potentielle découlant de la survenue des
événements.
Dans ce cas, l’entreprise tente activement d’endiguer

(ou de mitiger) le risque via des contrôles internes.
C’est cette solution qui requiert la plus grande
adaptation de l’entreprise. Par ailleurs,
l’organisation des contrôles internes doit être bien
réfléchie de manière à couvrir un maximum de
risques avec un minimum de contrôles.
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 Transférer ou Partager
Les risques à probabilité et impact potentiel élevés

peuvent être transférés totalement ou partiellement
à une tierce personne.
L’exemple le plus connu de transfert de risque est

l’assurance. Contre paiement, on repousse le risque
vers un tiers. Un autre exemple de transfert de
risque est la collaboration avec une société de
factoring ;
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 Eliminer ou Eviter
Les risques à probabilité et impact potentiel très
élevés peuvent être éliminés en interrompant l'offre
de service ou en ayant recours par exemple à de
nouveaux partenaires ou fournisseurs.
L’entreprise ou l’organisation décide alors de ne pas

réaliser une activité donnée afin d’éviter les risques
qui y sont liés. Elle peut ainsi décider de ne pas
procéder à un rachat étranger en raison de
l’instabilité économique ou politique, de la fraude, de
la corruption...dans ce pays.
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 Une fois l’analyse achevé, les risques doivent être catégorisés par type ou priorités et consignés dans
le registre des risques
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Boite à outils : Registre du risque
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CONCLUSION
A vous la parole pour conclure…
TRAVAUX DE RECHERCHE A EXPOSER (SUITE)

01. HISTOIRE DE LA GESTION DES RISQUES
02. METIER DE RISK MANAGER
03. REFERENTIELS DE GESTION DES RISQUES : COSO
04. REFERENTIELS DE GESTION DES RISQUES : FERMA
05. REFERENTIELS DE GESTION DES RISQUES : ISO 31000
CHAPITRE 03
RISQUES FINANCIERS

INTRODUCTION
Un rappel avant de commencer…
Selon l’Institut de l’Audit Interne, le risque

est « la possibilité qu’il se produise, un
événement susceptible d’avoir un impact
sur la réalisation des objectifs. Le risque
se mesure en terme de probabilité et
d’impact ».
Criticité du risque = f (Probabilité x Impact)

INTRODUCTION
Un rappel avant de commencer…
 Risque politique ;
 Risque stratégique ;
 Risque réglementaire ;
 Risque opérationnel ;
 Risque lié à la gestion des agents ;
 Risque technologique ;
 Risque lié au partenariat ;
 Risque de réputation ;
 Risque de fraude ;
 Risque financier…
INTRODUCTION
Questions de ce troisième chapitre
Qu’est-ce que un risque financier ?

Et quels sont les principaux risques financiers ?
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INTRODUCTION
Sommaire
DEUXIEME PARTIE :LA GESTION DES RISQUES FINANCIERS
CHAPITRE 03. RISQUES FINANCIERS

Introduction
Section 01. Notion de risque financier
Paragraphe 01. Actifs et écosystèmes financiers
Paragraphe 02. Qu’est ce qu’un risque financier ?
Section 01. Principaux risques financiers
Paragraphe 01. Risque de liquidité
Paragraphe 02. Risque de contrepartie
Paragraphe 03. Risque de taux
Paragraphe 04. Risque de change
Paragraphe 05. Risque de matières premières
Conclusion
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SECTION 01 : NOTION DE RISQUE FINANCIER
Actifs et écosystèmes financiers : Sources de financement d’une entreprise
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Actifs et écosystèmes financiers : Instruments financiers
Les actifs ou instruments financiers sont des titres ou contrats, dont certains sont négociables
sur les marchés réglementés, certains exclusivement utilisés pour anticiper une rentabilité ou un
risque financier.
On en distingue deux types :
 Les instruments classiques ou primaires (Actif financier : Biens monétaires,

Créances, Titres de capitaux ;…)
 Les instruments dérivés ou secondaires (Produits dérivés)
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Instruments financiers classiques ou primaires
Titres de créances
Actifs monétaires Valeurs mobilières
négociables
 Actions
 Certificats de dépôts  Obligations
 Actifs de la masse monétaire M3  Bons des sociétés de financement  Valeurs mobilières assimilées
 Billets de trésorerie (Titres OPCVM, OPCR, FPCT, OPCI)
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Au Maroc, Les actifs monétaires ou la monnaie sont des actifs composant la masse monétaire M3.
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TCN : Les Titres de Créances Négociables sont des titres émis par des personnes morales de droits
marocain sous forme de billets à échéances, représentant un droit de créances. Les TCN sont stipulés
au porteur et font l’objet d’une inscription en compte.
Les Certificats de Dépôt et les Bons de sociétés de financement sont des titres de créance
émis par ces deux établissements de crédit. Ils sont négociables à tout moment et constituent
une alternative intéressante afin de diversifier le portefeuille d’un investisseur. Leur durée de
maturité est de 2ans à 7ans.
Les billets de trésorerie sont des titres de créance émis par une société non financière qui
vous permettent de bénéficier d’un financement désintermédié, sans l’apport de garanties ni de
contreparties commerciales, tout en disposant d’une souplesse et d’une flexibilité vis-à-vis du
marché. Leur durée de maturité de 10 jours à 1 an.
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VM : Les valeurs mobilières sont des titres négociables, fongibles et qui peuvent être cotés en
bourse. Il existe deux grandes familles de valeurs mobilières : les actions et les obligations.
Actions Obligations
Les actions sont des titres représentant une Les obligations sont des titres représentant une
fraction du capital de la société qui les émet. Le créance sur l’émetteur. Le détenteur d’obligations
détenteur d’actions est un actionnaire, propriétaire est un créancier ou obligataire qui perçoit des
d’une fraction du capital de la société proportionnelle intérêts tout au long de la durée de vie de
au nombre de titres détenus. Il jouit de ce fait des l’obligation qu’il détient. Les obligations peuvent
droits associés à l’action (Information, Droit de vote, revêtir plusieurs formes définies par l’émetteur en
Dividende,…). fonction de ses objectifs de financement et de la cible
visée (taux fixe, taux variable, obligations
convertibles,…).
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Sont assimilées aux valeurs mobilières les parts de fonds composant le capital d’un organisme de
placement collectif (OPC) : OPCVM, OPCR, FPCT, OPCI.
Les OPCVM est un organisme financier dont les fonds investis sont placés en valeurs mobilières et en
liquidités. Il existe deux formes juridiques des OPCVM : Les SICAV et les FCP.
Les OPCR sont des organismes de placement qui comprennent les sociétés de capital-risque (SCR), et
les fonds communs de placement à risque (FCPR). L'activité de capital risque exercée par les OPCR
consiste à financer des petites et moyennes entreprises (PME).
La titrisation est l'opération financière qui consiste pour un FPCT à acquérir des créances d'un ou
plusieurs établissements initiateurs au moyen de l'émission de parts et, le cas échéant, de titres de
créance.
Les OPCI est un organisme financier dont les fonds investis sont placés dans le secteur immobilier.
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Actifs et écosystèmes financiers : Marchés financiers
Marchés financiers
Marché des valeurs Marché des produits

Marché monétaire
mobilières dérivés
 Marché interbancaire  Marché des contrats fermes

 Marché des actions
 Marché des repo (pensions) (Futures, Forwards, Swaps…)
 Marché obligataire
 Marché des TCN  Marchés des contrats optionnels
 Marché des VM assimilées
 Marché des changes (Options, Warrants,…)
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Qu’est ce qu’un risque financier ?
Un risque financier est un risque d’une perte financière ou d’une perte d'argent suite à une
opération financière ou à une opération économique ayant une incidence financière
(sur un actif financier) . Il est intrinsèque à l’ investissement et au placement.
www.rachatducredit.com
Les risques financiers correspondent aux différents risques inhérents aux activités financières au
sens large, et peuvent potentiellement concernés l'ensemble des agents économiques.
De part leurs activités essentiellement bancaires et financières, les banques et institutions
financières sont au premier rang des acteurs concernés par ces risques financiers.
Dans la suite de ce chapitre, nous allons traiter les risques financiers pour les entreprises d‘une
façon générale.
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SECTION 02 : PRINCIPAUX RISQUES FINANCIERS
Cinq principaux risques financiers
Les principaux risques financiers pour une entreprise :
 Risque de liquidité
 Risque de contrepartie
 Risques de marché :
 Risque de taux ;
 Risque de change ;
 Risque de matières premières.
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Risque de liquidité
Le risque de liquidité est le risque qu’une entreprise soit incapable de

respecter ses engagements en termes de trésorerie et devienne insolvable.
Mais pour une banque, le risque de liquidité c'est le risque de se trouver dans
l'incapacité de faire face à un retrait massif des dépôts par les clients.
Aussi pour un investisseur, le risque de liquidité est le risque lié à la facilité

d’acheter ou de revendre un actif. Si un marché n'est pas liquide, vous risquez de
ne pas trouver d'acheteur lorsque vous le voulez ou de ne pas trouver de vendeur
lorsque vous en avez totalement besoin. C'est un risque lié à la nature du sous-
jacent (du produit ou d’actif financier) ainsi qu'à la crédibilité de l'acheteur-
vendeur.
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Risque de contrepartie
Le risque de contrepartie, c'est le risque que la partie avec laquelle un

contrat a été conclu ne tienne pas ses engagements. (Paiement,
Remboursement, etc).
Pour une banque par exemple, c'est le risque que ses clients soient dans
l'incapacité de rembourser leurs emprunts, ou qu'une autre banque avec laquelle
elle a des opérations en cours soit défaillante.
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Risque de contrepartie
Ce risque de contrepartie se manifeste en deux types de risques :
 Risque de crédit :
Le risque de crédit est le risque que les clients ne remboursent pas leurs emprunts
et qu'ils ne disposent pas de garanties suffisantes ou que le prêteur ne puisse pas
les saisir.
 Risque de partenaire :
Toute transaction commerciale locale ou d’exportation comporte un risque tant
pour le fournisseur ou l’exportateur que pour son client national ou étranger. Ce
risque est lié au fait que le paiement des ventes de marchandises est différé pour
une date ultérieure et/ou pour un pays extérieur.
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Risques de marché
Trois risques de marché sont inhérents aux activités de chaque entreprise :

le risque de taux d’intérêt, le risque de change et le risque de matières premières.
 Risque de taux d'intérêt

Le risque de taux, c'est le risque lié au loyer d‘argent dans le cadre des différents
prêts-emprunts (bancaires et obligataires).
C'est le risque que les taux d’intérêt évoluent défavorablement. Ainsi un
emprunteur à taux variable, subit un risque de taux quand les taux augmentent
car il doit payer plus cher. À l'inverse, un prêteur subit un risque quand les taux
baissent car il perd des revenus.
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Risques de marché
Trois risques exogènes sont inhérents aux activités de chaque entreprise :

 Risque de change
De nombreuses transactions internationales se font actuellement en monnaie
étrangère. Si une entreprise conclut un emprunt, un contrat d’achat ou de vente
dans une autre devise, elle s’expose à de fortes fluctuations.
C'est donc le risque lié aux variations des cours des monnaies entre elles. Risque
sensiblement lié au facteur temps, plus le contrat est long, plus le risque est grand.
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Risques de marché
Trois risques exogènes sont inhérents aux activités de chaque entreprise :

 Risque de matières premières :

C'est le risque lié aux fluctuations des prix de matières premières.
Au sein des institutions financières, les ‘commodity specialists’ sont des
spécialistes de l’évolution des prix des matières premières. Ils analysent
l’exposition spécifique de chaque entreprise aux fluctuations des prix des matières
premières pour déterminer la stratégie de hedging envisageable. Par le hedging,
on essaie de couvrir le risque financier d’un investissement (entièrement ou
partiellement) au moyen d’un autre investissement.
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CONCLUSION
Ce qu’il faut retenir…
Un risque financier est un risque d’une perte financière suite à une opération financière ou
à une opération économique ayant une incidence financière (sur un actif financier) .
Les principaux risques financiers pour une entreprise :
 Risque de liquidité
 Risque de contrepartie
 Risques de marché :
 Risque de taux ;
 Risque de change ;
 Risque de matières premières.

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GESTION FINANCIERE ET COMPTABLE

ANNÉE UNIVERSITAIRE 2020-2021

Qu’est ce que la gestion des risques ? ;

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 2

Les derniers résultats financiers publiés par AGCS,

La crise financière de 2008  700 milliards $

Churchill a dit un jour :

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 5

 Qu’est-ce qu’un risque et plus particulièrement un risque financier ?

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 6

 Présentation des participants :

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 7

Objectifs spécifiques : Le participant doit être capable de :

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 8

DEUXIEME PARTIE : GESTION DES RISQUES FINANCIERS

 Démarche innovante et hybride :

 Smartphones, tablettes, PC,…

L’évaluation globale se profile en deux composantes :

 Le Contrôles Continu par trinôme dont le coefficient de pondération est de 40%,

 L’Epreuve écrite de fin de Semestre dont le coefficient de pondération est de 60%.

 Docteur en Sciences Economiques et Gestion ;

THEMATIQUES A ETUDIER (PAR EQUIPE)

DEUXIEME PARTIE : GESTION DES RISQUES FINANCIERS

CONCEPTS & TYPOLOGIE

Animateur : Abderrahim HANSALI

Pour les personnes et les entreprises,

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 17

Qu’est-ce qu’un risque ?

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 18

PREMIERE PARTIE:INTRODUCTION A LA GESTION DES RISQUES

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 19

 L’étymologie exacte du terme ne fait pas consensus dans la littérature.

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 20

Selon la langue française (dictionnaire Larousse), le risque est à la fois:

2. La possibilité ou la probabilité d’un fait, d’un événement considéré comme - un mal ou un

3. Le préjudice, le sinistre éventuel que « les compagnies d’assurance » garantissent moyennant le

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 21

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 22

« l’impact de l’incertitude sur les objectifs ».

Deux notions sont particulièrement intéressantes à noter dans cette définition :

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 24

la sécurité informatique. Le risque y est considéré comme « la possibilité qu’une menace

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 25

Selon l’Institut de l’Audit Interne, le risque est « la possibilité qu’il se produise, un

En effet, nous soulignons dans cette définition deux éléments essentielles :

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 26

Au-delà des définitions littéraires et institutionnelles

Mesure du risque = f (Probabilité x Gravité)

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 27

 Première classification : Internes vs Externes

 Deuxième classification : Purs vs Spéculatifs

 Troisième classification : selon une approche de contrôle

 Quatrième classification : selon une approche fonctionnelle

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 28

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 29

La seconde classification consiste à classer les risques en deux types :

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 30

La troisième classification comporte les risques suivants :

SOMMAIRE RETOUR CHAPITRE RETOUR DIAPO D ’ORIGINE 31

« Les risques peuvent ne pas appartenir

Exemple : Des mauvaises décisions stratégiques

 Les risques politiques découlent, entre autres,

 Il se définit comme des pertes réelles qui

 Les risques stratégiques sont les risques