2020/2021

CROWDFUNDING
-FINANCEMENT
COLLABORATIF-
Préparé par :
• OUAHMANE Chaimae
• REDA Houda
• BEN HAMMOU Yassmine
• REBJA Mohamed amine
• ESSOUFIYANI Mustapha

• SOUS L’ENCADREMENT DE : PR.

MOHAMMED RACHID AASRI
Introduction
Les petites et moyennes entreprises se
considèrent comme des tributaires
solides dans le développement
économique et social des pays.
Cependant, elles souffrent d’un problème
alarmant qui entrave leur croissance, il
s’agit bien de la difficulté d’accès aux
différentes sources de financement

Le Financement collaboratif est une

technique de financement
complémentaire pour les PME
2
PLAN
DÉFINITIONS ET
PRINCIPES

C'EST UNE FORME DE FINANCEMENT DE

PROJETS PROFESSIONNELS ET DE PROJETS
PARTICULIERS FAISANT APPEL À L'ÉPARGNE
DES MÉNAGES ET DES ENTREPRISES.

4
 Historique
• Conception de de la • La campagne
présidentielle de
Le crowdfunding est une pratique
statue de la Liberté
Barack Obama qui existe depuis bien plus
longtemps qu'on ne le pense.
Retour sur un phénomène qui
bénéficie pleinement de la
révolution digitale du 21e siècle.

• Barcelone 1885 : la • L'apparition d'internet

Sagrada Familia, Église dans les années 1990
expiatoire

5
Typologie du crowdfunding

6
Le crowdfunding a cinq principaux types à savoir :

LE DON SIMPLE LE DON AVEC LA PREVENTE

RÉCOMPENSE
 LE CROWDFUNDING NON FINANCIER

Don

Sans contrepartie: Avec récompense :

Donner de l’argent à un projet sans
recevoir aucun retour monétaire ni
de paiements en nature en dehors de
la reconnaissance au sein d'une
communauté.
Offrir en échange d’une contribution
monétaire des produits ou des services
d’une valeur plus faible, des
récompenses de valeur symbolique et
offertes par les demandeurs de fonds.
LE CROWDFUNDING FINANCIER

Le prêt

Non
Rémunéré
rémunéré

9
 LE CROWDFUNDING FINANCIER

Investissement

Investissemen La prévente : Le live

C’est l’achat en ligne
t contre prise d’un produit qui n’est
crowdfunding
de pas encore :
développé,
participation : précommander payer
rassembler des
en échange d’une entrepreneurs et
à l’avance, des investisseurs
contribution,
généralement à un dans un même
l’investisseur reçoit
coût moindre endroit
des parts de
comparé au prix de
l’entreprise
vente du produit qui
sera commercialisé
publiquement
3- Les acteurs du crowdfunding
3-1 Porteurs des projets

Collecter l’argent

3 Motivations Attirer l’attention du public

principales

Obtenir un feed-back à
propos du produit ou service
offert

13
3-2 plateforme de financement participative
• Les plateformes facilitent la transaction entre entrepreneurs et investisseurs grâce à leur :
o Savoir,
o knowhow
o et expériences antérieures.

L’implication dans
Facilitateur de
le processus de
rencontre
financement
Leur
rôle
Facilitateur de Recherche et
circulation des évaluation de la
idées et solution valeur
14
3-3 les investisseurs, prêteur et donateurs

Leurs motivations

Un Un Un
rendement rendement rendement
social matériel financier
15
Leurs rôles :

Une contribution La sensibilisation de

monétaire l’entourage

Partager son opinion

Donner des conseils
et donner un feed-
à l’entrepreneur
back

16
 4.1 Principes de fonctionnement

1. Présentation du 3. Publication sur la 5.Collecte des fonds

projet à une plateforme
plateforme du CF

2. Séléction du projet 4.Choix libre de 6. Fin de la

l'internaute collecte des fonds
4.2 Plateformes pionniers dans le domaine du
Crowdfunding

Indiegogo Mintos Gofundme

4.1.1 Indiegogo

A.Introduction sur la plateforme

Indiegogo est une plateforme américaine du

Crowdfunding fondée en 2007 à San
Francisco California .Elle permet aux gens de
lever des fonds pour une idée, une association
caritative ou une start-up. Le site fonctionne
sur un système basé sur les récompenses .
Depuis sa création le site a réussi à lever
1.5Milliards USD pour plus de 800 000
projets .
 B.Business Model

Donation/Investissement

5% + frais de
Contributeurs 3%+0.3USD Indiegogo Projets
transfert

Récompense/titre de participation
 C.les campagnes les plus réussies

Projet Catégorie Montant Montant

collecté nécessaire

Flow hive Technologie 12 174 187 7 000 USD

USD
An hour of code Education 5 022 943 USD 19 000 USD
for every
student
4.1.2 Mintos

A.Introduction sur la plateforme

Mintos est une société de financement P2P, lancée en

2015 à Lettonie qui relie les investisseurs avec les
demandeurs des fonds provenant du monde entier .
En Mai 2021 , la plateforme gère 6.4 milliards d’euro ,
collectés d'auprès plus de 400 000 investisseurs .
 B.Business Model

prêt

Prêteurs Frais d’utilisation Mintos Frais d’utilisation Projets

remboursement du principal +intérêts

4.1.3 Gofundme

A.Introduction sur la plateforme

GoFundMe est une plateforme américaine de

financement participatif qui permet aux gens de
collecter des fonds pour les différents événements de
vie . Depuis sa création en 2010 jusqu’au début de
2020, plus de 9 milliards de dollars ont été collectés sur
la plateforme, grâce aux contributions de plus de 120
millions de donateurs.
 B.Business Model

Donation

2.9% + frais de
Donneurs 0%/Pourboire Gofundme ONG/Particuliers
transfert
 C.les campagnes les plus réussies
Projet La cause humanitaire Montant collecté Montant nécessaire

Students with Porto Rico
En 2017 , Hurricane Maria a 500 075 USD 7 000 USD
frappé la plupart des pays en
Caraïbes , des étudiant
portoricains ont lancé une
campagne de collecte des dons
pour aider leurs pays à recouvrir
après la crise.

Saving Eliza Eliza est une fille qui a décédé à 2 025 540 USD 3 000 000 USD
l’âge de 5 ans avec une maladie 2 115 870 USD 4 000 000 USD
rare , la campagne a pour
objectif de financer les
recherches scientifiques
relatives à cette maladie

Coronavirus, rafforziamo la terapia
intensiva
Durant le début de pandémie de 3 800 000 EUR 200 000 EUR
COVID-19, un jeune italien a
lancé la campagne afin de
collecter les fonds pour financer
l’Hôpital San Raffael à Milan
D.Guide de création de campagne de collecte de fonds

Interface du plateforme
Création du compte
Protection du compte
Lieu , objectif et nom du campagne
Désignation du montant tracé comme objectif
Façade du campagne de collecte de fonds
Le motif derrière la création du campagne
Informations personnelles
Partage du lien de campagne
Ajouter des co- équipiers
E.Le résultat de la campagne.
F. Comment donner ?

Faire une recherche

Choisir une cause humanitaire
Choisir un montant à donner
Choisir la méthode de paiement convenable
 5.Avantages et risques

Avantages Risques
Une mise à l’épreuve du concept Risque de non réussite de campagne du
crowdfunding.

Un autre moyen de financement Les risques de diffusion et de divulgation

d’informations

L’accès à un public Le risque du plagiat du projet

Un outil de commercialisation Le risque de violation de législation

Cadre juridique
du
Crowdfunding

• Le projet de loi 15-18

44
 Le projet de loi n°15-18 sur le financement collaboratif ou le
Crowdfunding a été adopté, par la Chambre des représentants
en deuxième lecture. La mise en place d’un cadre juridique
régissant les activités de financement collaboratif s’inscrit dans
le cadre des efforts des pouvoirs publics pour :
• Mobiliser des nouvelles sources de financement au profit
des porteurs de projets.
• Faire participer la diaspora marocaine aux projets de
LE MERCREDI 10 FÉVRIER développement.
• Appuyer au développement économique et social du pays.
2021 Le projet de loi 15-18 a pour objectif de définir le cadre
juridique de l’exercice, par les sociétés de financement
collaboratif à cet effet il établit un dispositif complet de
régulation de ce nouveau instrument de financement, la loi 15-
18 alors comprend 6 chapitres qui sont les suivant :
CHAPITRE 1 : Dispositions générales
CHAPITRE2: Prestataires des opérations de financement.
CHAPITRE 3 : Opérations de financement collaboratif.
CHAPITRE 4 : Dispositions relatives au contrôle.
CHAPITRE 5 : Dispositions diverses.
CHAPITRE 6 : Sanctions.
45
 Chapitre 1 : Dispositions générales.

Article 1 : Le financement collaboratif par le public est toute opération de collecte des fonds via une plateforme
électronique dite plateforme de financement collaboratif gérée par une société de financement collaboratif.
Article 2 : Au sens de la présente loi on entend par :
• Operations de financement : Toute opération de financement de projet réalisé par le biais d’une PFC.
• PFC : Plateforme électronique permettant la réalisation d’une opération de financement collaboratif
• SFC : Société, dont l’activité principale la gestion de la PFC.
• Projet : Toute initiative à but lucratif ou non lucratif.
• Porteur de projet : Toute personne qui présente un projet sur une PFC.
• Contributeur : Toute personne contribuant via une PFC au financement d’un projet.
• Publicité : Toute communication opérée par la PFC sur les projets présentés sur la plateforme.
• Investisseurs providentiels : Personnes physiques ayant des moyens de financement et des connaissances dans le
domaine.
Article 3 : Les PFC sont classées selon la nature des opérations de financement collaboratif qu’elles réalisent.
Article 4 : Les projets financés sont situés au Maroc, ils peuvent également être situés en zone franches ou dans un pays
étranger. Les contributions peuvent provenir de contributeurs résidents ou non-résidents
Article 5 : Les dispositions de la loi 44-12 relative à l’appel public à l’épargne et aux informations exigées des personnes
faisant appel public à l’épargne ne sont pas applicables aux opérations de financement collaboratif.
Les opérations de catégorie prêt ne sont pas considéré comme des opérations de crédits, et les opérations de catégorie
« don » ne sont pas considéré comme une générosité publique.
CHAPITRE 2 : PRESTATAIRES DES OPÉRATION DE FINANCEMENT

COLLABORATIF

Chap. 2: Les
prestataires des
OPC

Section 2:
L’établissement
Section 1: La SFC
teneur des
comptes

Sous section 2: Les

Sous section 1:
règles pour gérer
Agrément de la SFC
une SFC

Section 3:
Obligations des SFC

4
 Section 1 : SFC Constitution et agrément de la SFC
Selon l’article 7 : Toute PFC doit être gérée par une SFC, cette dernière peut exercer plusieurs activités connexes :

o Conseil aux porteurs de projets.

o Publicité relatives aux projets.
o Gestion des contributions pour le compte des contributeurs.

Toute société de catégorie « prêt » ou « don » doit préalablement être agrées par l’administration après avis de BAM ainsi que toute société de catégorie «  investissement » doit
être agrées par l’administration après avis de l’AMMC. Le dossier de demande d’agrément doit être déposé auprès de Bank Al Maghrib ou l’AMMC selon la nature de la société
contre un récépissé daté et une copie du dossier doit être déposée auprès de l’administration. Le dossier d’agrément doit contenir les informations et les documents relatifs à
l’activité de la SFC ainsi que le projet de règlement de gestion de la PFC ce dernier doit obligatoirement contenir  :

∙ La dénomination de la PFC.
∙ La catégorie de financement collaboratif visé
∙ Les conditions et modalités de fonctionnement de la PFC
∙ Les modalités, la nature et la périodicité des informations à fournir au public
∙ Le contrat type de FC
∙ Et la note de présentation type de projet.

L’octroi ou le refus de l’agrément doit être notifié par l’administration dans un délai de 45 jours.

Selon l’article 15 : Seules peuvent exercer en tant que SFC, les sociétés commerciales qui ont :

⮚ Pour activité principale la gestion de PFC.

⮚ Un siège social au Maroc.
⮚ Un capital social minimum de 300000dh dhs.
L’agrément peut être retiré dans les cas suivant :
⮚ Suite à la demande de la SFC
⮚ Si la SFC n’entame pas son activité après 24 mois de la date de son agrément
⮚ Si la SFC n’exerce pas son activité de gestion de la PFC durant une période supérieure 24 mois
⮚ Et lorsqu’elle ne remplit pas l’une des conditions existant dans d’article 15
 Les règles applicables à la gestion de
la PFC

Selon l’article 22 et 24 : La SFC doit gérer la PFC en conformité de la présente loi, et en tant que
gestionnaire de la PFC, elle doit exécuter sa mission et :
• Diffuser les notes de présentation des projets sur la PFC
• Élaborer et présenter les contrats de FC
Selon l’article 25 : Il est interdit à tout SFC d’utiliser les fonds collectés au profit d’un projet pour des
besoins autres que ceux auxquels ils sont destinés
Et selon l’article 26 : La SFC ne peut participer à des opérations de FC en tant que contributeur ou
porteur ni être actionnaire directement ou indirectement dans la société qui porte le projet, toute fois
si l’un des salariés de la SFC se trouve dans l’une des situations précédentes la SFC doit mentionner
ceci dans la note de présentation de projet.
 Les obligations de la SFC

Selon l’article 31 : La SFC doit instaurer des procédures simples pour l’inscription de tout contributeur, et préalablement à son inscription la SFC
doit s’assurer de :
• L’identité du contributeur et pour le cas des contributeurs personnes morales l’identité de la personne qui la représente.
• La conformité de la documentation juridique relative aux contributeurs personnes morale.
• La prise de connaissance par le contributeur du mode de fonctionnement de la catégorie de financement
• La prise de connaissance par le contributeur du règlement de gestion de la PFC et les conditions spécifiques de financement.
Selon l’article 32 : Et préalablement au lancement de toute opération de financement collaboratif la SCF doit :
• S’assurer de la conformité de la note de présentation de projet à la présente loi.
• Vérifier l’identité de porteur de projet et des dirigeants en s’assurant qu’ils n’ont pas fait l’objet d’une interdiction ou une condamnation.
• S’assurer de la conformité des documentations juridiques relatives au porteur de projet pour le cas de la personne morale.
• S’assurer de la connaissance par le porteur de projet du règlement de gestion de la PFC
Selon l’article 33 : Et préalablement à la conclusion de tout contrat de FC, la SFC doit :
• S’assurer de la prise de connaissance par le contributeur de la note de présentation de projet
• S’assurer de la prise de connaissance par le contributeur des conditions financière de l’opération et des modalités de rémunération.
Et selon l’article 34 : La SFC doit également :
• Fournir au public toutes les informations nécessaires relatives au fonctionnement de la PFC.
• Informer le public de manière claire des caractéristiques de chaque projet présentés et les conditions financières de l’opération de
financement
• S’assurer de la conformité des opérations de financement collaboratif à la présente loi et du règlement de gestion.
Et selon l’article 36 et 37 : La SFC doit établir un rapport annuel pour chaque PFC gérée, la forme de ce dernier est fixé par circulaire de BAM ou
l’AMMC, ce rapport doit être mis à la disposition du public sur le site de la PFC au plus tard le 3 ème mois après la clôture de l’exercice auquel il se
rapporte.
 • Article 41: La SFC doit ouvrir auprès d’un établissement
de crédit teneur des comptes, agréé par Bank Al
Maghrib, un compte spécial pour chaque projet
présenté. Le compte est spécialement affecté au
dépôts des flux financier collectés pour le projets
concerné, et pour le paiement des sommes dues aux
Section 2: Établissement contributeurs.
teneur des comptes • Article 42: L’établissement teneurs des comptes assure
l’exécution des décision de la SFC relatives aux
prélèvement et au virement de fonds et tient les
relevés des opérations de financement collaboratif
réalisées pour le compte de la PFC. L’établissement doit
informer et sans délai l’autorité de contrôle de toute
irrégularité qu’il constate

Chapitre 3 : Des opérations
de financement collaboratif
Section 1: Dispositions communes
Article 44-45-46:
• Un même projet ne peut être proposé dans plusieurs PFC
• Le montant levé au profit d’un même projet dans le cadre d’opérations de
FC ne peut pas dépasser un montant maximal fixé par voie réglementaire
dans la limite de 5 millions de dhs
• Le cumul des contributions d’une personne physique au titre de chaque
projet ne peut pas dépasser un montant fixé par voie réglementaire dans la
limite de 250000dhs
• Le cumul des contributions d’une personne physique au terme d’une
année civile ne peut pas dépasser la limite de 500000dhs
Article 47-48-49:
• Toute opération de financement collaboratif doit se réaliser aux termes
d’un contrat
• Les opérations de financement collaboratif peuvent concerner des projets
à but lucratif ou non lucratif.
• Toute personnes physique ou morale peuvent recourir à des opérations de
FC a exception des sociétés faisant appel à l’épargne public, des sociétés en
redressement et en liquidation.
 Opération d’investissement
• Selon l’article 52, l’opération
d’investissement est réalisée
sous forme d’une prise de
participation, directe ou
indirecte, dans une société
de capitaux. La prise de
participation est réalisée par
l’augmentation de capital.
Préalablement à l’initiation
de toute opération
d’investissement la SFC doit
s’assurer de : La réalisation
de l’étude de faisabilité et de
la valorisation de projet.
Opération de prêt
• Selon l’article 54, l’opération
de financement collaboratif
prêt est réalisé sous forme
d’un prêt rémunéré ou à
titre gratuit accordé par les
contributeurs au porteurs du
projet. Les conditions et les
modalités de son
fonctionnement est fixé par
circulaire de Bank Al
Maghrib. Si le prêt est
rémunéré le taux d’intérêt
ne peut dépasser un taux
fixé par la BAM
Opération de don
• Selon ‘article 56, l’opération
de financement collaboratif
don est réaliser sous forme
de don en numéraire avec
ou sans contrepartie, au
profit d’un porteur de projet.
Toute opération de don ne
doit pas dépasser un
montant de 500000dh, et
dans le cas inverse doit être
préalablement autorisé par
l’Administration compétente.
 Chapitre 4: Dispositions relatives au contrôle

BANK AL
MAGHRIB L’AMMC contrôle
contrôle

Les PFC de Les PFC de

Les PFC
catégorie catégorie
catégorie
« prêt » « investissement »
« don »
 Chapitre 5: Dispositions diverses

• Selon l’article 67:

La SFC La SFC

Payer une commission Doit être adhérer

L’autorité de contrôle L’association de

compétente financement
collaboratif
Chapitre 6: Les sanctions
• Les sanctions disciplinaires
• Les sanctions pénales
• Un blâme à l’encontre de la SFC relevant de son périmètre
de contrôle qui ne se conforme pas à ses obligations.
• Les autorités de contrôle peuvent prononcer des
sanctions pécuniaires de 50000dhs si la SFC ne respecte
pas ses obligations
• Et si La SFC ne procède pas au rétablissement de la
situation la BAM et L’AMMC peuvent retirer son
agrément.
• Est punie d’un emprisonnement de 6 mois à 3 ans et
d’une amende de 100000dh à 1000000dh ou l’une des
deux, toutes personnes morales qui exercent à titre de
profession habituelle les opérations de financement
collaboratif sans avoir l’agrément.
• Est punie d’une amende de 100000dh à 500000dh toute
personne qui enfreint les dispositions de l’article 25 et qui
ne respecte pas les dispositions des articles 36, 41 et 42.
• Sont punis également d’une amende de 100000dh à
200000 dh les dirigeants de la SFC qui auront sciemment
laissé leur PFC dépourvue les mentions citées aux articles
34 et 38.
POURQUOI LE PROJET DE LOI QUI A ÉTÉ RÉDIGÉ EN MARS
2018 N’A ÉTÉ VOTÉ QU’EN FÉVRIER 2021 ?
Ce sont aujourd’hui 6 plateformes
de Crowdfunding qui s’intéressent EVOLUTION ET PERSPECTIVES
au Maroc. Sauf que, parmi ces DE DEVELOPPEMENT DU
dernières, deux seulement se CROWDFUNDING au Maroc
concentrent exclusivement sur les
projets marocains : Smala & Co8 et
Cotizi.

58
SMALA and CO , initialement plateforme de droit français, opère une migration vers sa zone
d’activité au Maroc. SMALA and CO depuis sa création en 2014 a financé 12 projets avec un
montant de 246.000 MAD, ces projets sont de nature : culturel, social et technologique
 La plate-forme marocaine « cotizi » qui a réussi
en 2014 à récolter 302 688 dirhams pour venir
en aide aux victimes des inondations des régions
du sud du Maroc.

«  Meditel » a fait un don de 45

000 DH, « Le Groupe Managem
» avec un don de 60 000 DH, « la
Fondation ADDOHA » et le
groupe de « Ciments de l'Atlas »
avec un donc de 80 000 chacun et
« Le Groupe Saham » avec une
donation de
100 000 DH.
 Facteurs favorisant le
développement du
Crowdfunding au Maroc

Facteurs liés aux

Facteurs liés aux
Facteurs sociales technologies de
profils des
et culturels l’information et de
entrepreneurs
la communication
 • LE RETARD DU CADRE LÉGISLATIF
• UNE DEMANDE FORTE POUR LE
LES DÉFIS DE CROWDFUNDING AU MAROC QUI
RESTE INSATISFAITE 
• LA NÉCESSITÉ POUR LE MAROC DE SE
CROWDFUNDING DOTER DE SES PROPRES OUTILS DE
CROWDFUNDING 
• DES SYNERGIES À DÉVELOPPER AVEC
LES ACTEURS HISTORIQUES DU
FINANCEMENT 
CONCLUSION

63