Thème: Monnaie et inflation dans le circuit

économique
Introduction:
I. La Neutralité de la monnaie
II. La corrélation entre la monnaie et l’inflation
1. Toute augmentation de la masse monétaire entraine une
hausse du niveau des prix
2. L’inflation n’est pas toujours résultat d’une augmentation
de la masse monétaire
3. Inflation autre que la masse monétaire
III. L’impact de l’inflation en économie:
1. Néfaste de l’inflation
2. Bénéfique de l’inflation
Introduction:
Depuis une bonne vingtaine d’années, les autorités de politique sont conscientes des
couts élevés économique et sociaux de «l’inflation» et accordent de plus en plus
d’importance à la stabilité prix.
L’inflation base et stable est de plus en plus considérée aujourd’hui comme objectif
prioritaire de la politique monétaire.
La monnaie est un instrument de mesure d’unité, un instrument d’échange, un
instrument de réserve des valeurs.
L’inflation étant définit comme une hausse généralisée, continue, du niveau général
des prix.
La monnaie a-t-elle des effets sur l’inflation ?
L’inflation est-elle souhaitée dans une économie ?
I. La neutralité de la monnaie:
Selon les classiques, la monnaie est fondamentalement un instrument d’échange. Ses autres
fonctions d’expression de la valeur et de réserve de valeur sont des aspects particuliers de sa
fonction primaire.
La quantité de monnaie en circulation n’a pas d’importance: les prix s’ajuste à la quantité de
monnaie disponible. Créer la monnaie n’augmente pas la masse des richesses réelles
disponibles. En ce sens, la monnaie qu’un voile.
II. La corrélation entre la monnaie et l’inflation:
1. Toute augmentation de la masse monétaire entraine une hausse du niveau des prix
Pour les économistes monétaristes, selon la formule de Milton Friedman « l’inflation est
toujours et partout un phénomène monétaire ». Pour eux la monnaie n’est qu’un voile, elle n’a
pas (ou seulement à court terme ) d’influence sur le revenu réel de l’économie .
 Elle influence seulement le niveau général des prix. A la base de ces idées
monétaristes, on trouve la théorie quantitative de la monnaie: M*V=P*T
Toute augmentation de la masse monétaire supérieure à celle de la production réelle
se traduira par une hausse de l’ensemble des prix.
Les figures suivantes nous montrent la relation entre la quantité de la masse
monnaie et celle du niveau des prix, tirées dans le livre: Monnaie, banque et
marchés financiers.
Figure 1.5 Niveau général des prix et quantité de monnaie (M1) en France (1950-
1998) et dans la zone euro (1999-2009), base=1970=100
Sources: INSEE, Banque de France pour les prix, OCDE.
Figure 1.6-Taux moyens d’inflation et de la croissance de la quantité de monnaie
dans un certain nombre de pays. Source FMI
2. L’inflation n’est pas toujours le résultat d’une augmentation de la masse
monétaire:
Les deux figures précédentes nous donnent des explications.
III. Inflation autre que la masse monétaire:
a. Inflation par la demande:
Cette analyse d’excès de demande est due à Keynes.
D’où provient cette augmentation ?
La hausse des prix ne survient que dans la mesure où l’appareil de production ne
peut répondre à cette augmentation de la demande et que l’ajustement offre et
demande ne peut donc se faire par les quantités. Dans ce cas, c’est la hausse des prix
et non les quantités qui ajuste offre et demande.
b. L’inflation par les coûts:
L’inflation peut être par une croissance de la rémunération des facteurs de production supérieure à
celle de leur productivité. L’augmentation de la rémunération des facteurs conduit les entreprises à le
prix des produits.
D’où vient cette croissance ?
Certains économistes ont trouvé dans cette relation une conformité de Keynes pour qui l’inflation
augmentait à proximité du plein emploi.
Dans cette relation l’inflation apparait comme le prix à payer pour l’emploi.
IV. Impact de l’inflation:
1. Néfaste de l’inflation:
Pourquoi l’inflation est mal ?
Depuis les 1970, les politiques économiques ont fait la lutte contre l’inflation une priorité.
 La première raison lutter contre l’inflation, c’est celle-là: dans certain cas
l’inflation se nourrit d’elle-même. Elle fait boule de neige, les prix s’accroissent
toujours plus, l’inflation devient hors de contrôle.
 Une autre raison, c’est la préservation du pouvoir d’achat. En situation
d’inflation les prix augmentent toujours plus vites que les salaires.
 La hausse est également néfaste parce qu’elle gène le calcul économique des
agents.
 L’inflation rend la croissance économique déséquilibre et provoque la stagflation.
2. Bénéfique de l’inflation:
N’y a-t-il pas des bénéfices à l’inflation ?
L’inflation n’est pas un phénomène entièrement négatif.
 L’inflation peut, soutenir temporaire la demande
 L’inflation diminue le poids réel des dettes.
Conclusion:
L’analyse en terme d’offre et demande souligne la proximité s’agissant des processus engendrant
l’inflation. Les deux aboutissent à la conclusion qu’une forte inflation ne peut être que le produit
d’un taux de croissance élevé de l’offre de monnaie. En rappelant que l’inflation est une
augmentation continue et rapide du niveau général des prix, la plupart des économistes comme
Keynesiens reconnaissent à l’instant M. Friedman, que l’inflation est partout et toujours un
phénomène monétaire.
Une économie sans inflation est une économie qui ne se développe pas, c’est pourquoi le taux
d’inflation idéal est entre 2% et 3%.