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Gestion des risque bancaire: definition, mesures, gestion, determinants et impact sur la performance

Introduction gnrale

Section 1 : Risque de crdit o 1. Dfinition 1.1. Risque de contrepartie 1.2. Risque d'exposition 1.3. Risque de rcupration o 2. Mthodes de mesures 2.1. Approche Standard 2.2. Approche Notations Internes (Internal Ratings Based) 2.3. Mthode IRB avance 2.4. Choix de la mthode d'estimation Section 2 : Risque oprationnel o 1. Dfinition o 2. Mthodes de mesures 2.1. Approche indicateur de base (BIA : Basic Indicator Approach) 2.2. Approche standard (SA : "Standardised Approach") 2.3. Approches de mesures avances (AMA : Advanced Measurement Approaches) o 2.1. La mesure de volume : Gap et impasse o Dmarche et outil o Interprtation o 2.2. La mesure de marge : sensibilit de la marge aux taux d'intrt o 2.3. La mesure de valeur : VAN du bilan et sensibilit des fonds propres o 2.3.2. La sensibilit des fonds propres aux taux d'intrt o 2.4. Tableau comparatif des mesures du risque de taux d'intrt o Il traduit le fait qu'une baisse des cours de change peut entraner une perte de valeur d'avoirs libells en devises trangres. De mme, la hausse des taux de change peut entraner une hausse de valeur en monnaie nationale d'engagements libells en devises trangre sa mesure du risque de change. o 2. Les techniques de mesure du risque de change o 2.1. La mesure de marge o 2.2. La mesure de volume o 2.3. La mesure de valeur

L'laboration d'un contrat de CDS


L'actif de rfrence La valeur notionnelle, la maturit, le montant de la prime La dfinition des vnements de crdit

Le paiement contingent Section 2 : Risque de taux d'intrt Section 3 : le risque de change Section 4 : Le risque oprationnel

Les risques lis au manque d'information


Chapitre 3 : Les dterminants du risque bancaire Chapitre 4 : Performance bancaire

1. Dfinition de la performance 2. La performance financire d'inspiration comptable


2.1. Le Return On Equity 2.2. Le Return On Assets

Partie 2 : Gestion du risque bancaire : Cas des banques tunisiennes.


Section 1 : Dfinition de la problmatique Section 2 : Instrument de recherche Section 3 : Echantillonnage Section 4 : Rsultats et interprtation

Conclusion BIBLIOGRAPHIE

Introduction gnrale
L'environnement bancaire est devenu trs instable et trs vulnrable face aux diffrentes fluctuations de la sphre montaire, face ces diffrentes perturbations les banques sont de plus en plus menac par une diversit de risques nuisant son activit et sa position sur le march financier. Le risque est une exposition un danger potentiel, inhrent une situation ou une activit. Mais rduire le danger et rduire le risque sont deux choses distinctes. La rduction des risques est une dmarche archaque par rapport celle de la rduction des dangers. L'valuation des risques est le facteur dterminant de toute prise de dcision. Elle est bien trop souvent intuitive dans nos actions de tous les jours, mais gagne tre formalise dans le cadre d'un projet industriel qui comporte une dimension financire. Donc le risque apparat comme l'un des dfis actuels des dirigeants pour le dfinir, le mesurer et le grer pour amliorer la performance. Partie 1 : Les risques bancaires : cadre conceptuel 1. Dfinition Le risque dsigne un danger bien identifi, associ l'occurrence un vnement ou une srie d'vnements, parfaitement descriptibles, dont on ne sait pas s'ils se produiront mais dont on sait qu'ils sont susceptibles de se produire dans une situation exposante. Il est ais de comprendre pourquoi la notion de risque, ainsi dfinie, ne permet pas de dcrire les situations d'incertitude et de rendre compte des modalits de la prise de dcision dans de tels contextes. On sait ce qu'on ne sait pas mais c'est peu prs tout ce que l'on sait : il n'y a pas de meilleure dfinition de l'incertitude. Savoir anticiper, traquer les dbordements potentiels, mettre en place un systme de surveillance et de collecte systmatique des donnes pour dclencher les alertes ds que des vnements inhabituelles se produisent : la liste des mesures prendre est longue, qui suggre que l'ignorance n'est pas une fatalit et que raisonner en terme d'incertitude, c'est dj se donner les moyens d'en prendre la mesure. 2. Fondement thorique Qu'il soit de crdit, de change ou du taux d'intrt, la problmatique du risque bancaire fait partie des thmes rcurrents de l'actualit. Le risque bancaire est, tort, considr comme bien identifi. En ralit, le risque bancaire connat une explosion "dmographique". Juvin (2001) dans son analyse distingue huit classes de risque: Le risque commercial, le risque informatique, le risque opratoire, le risque juridique et fiscal, le risque politique, le risque de concurrence, le risque d'environnement, et le risque des ressources. Face cette nomenclature explosive, la culture bancaire traditionnelle s'essouffle. Pour y faire face, les tablissements bancaires hirarchisent les risques, mettent en place une charte de contrle pour chaque risque et clarifient les responsabilits. Mais l'essentiel rside dans une

volution ncessaire et dlicate de la culture du risque. Une littrature importante s'intresse la notion de risque et de performance. Cette littrature dcoule de la modlisation de Shrieves et Dahl (1992) qui dmontrent une influence simultane et positive entre l'volution du niveau de capital et l'volution du niveau de risque des banques amricaines. Ainsi, une hausse du niveau de risque correspond une hausse du niveau de fonds propres dtenu et inversement. De mme, d'autres travaux confirment cette relation savoir Kwan et Eisenbeis (1995) pour les banques amricaines, Altunbas et al. (2004) pour les banques europennes, Heid et al. (2004) pour les banques allemandes et Godlewski (2004) pour les banques des pays en dveloppement. D'autres travaux arrivent aux mmes conclusions sur le fond que Shrieves et Dahl concernant la prise de risque des banques mais il y a un point de distinction qui rside dans l'indicateur du niveau de capital qui est retenu dans ces tudes. Dans les travaux de Shrieves et Dahl et ceux qui suivirent et dmontrrent une influence positive et simultane, l'indicateur retenu est le ratio fonds propres sur total des actifs bancaires. Cependant, les travaux de Jacques et Nigro (1997), Aggarwal et Jacques (2001) pour les banques amricaines, Van Roy (2003) pour les banques europennes, Rime (2001) pour les banques suisses et Murinde et Yaseen (2004) pour les banques africaines et du Moyen-Orient trouvent une influence simultane, mais ngative entre le niveau de capital et le niveau de risque. L'indicateur du niveau de capital retenu alors est le ratio Cooke, c'est--dire un ratio qui intgre des pondrations en risque selon la nature de l'actif bancaire. Ces rsultats semblent en apparence diffrents, mais l'interprtation aboutit reconnatre l'intrt de la rglementation Cooke dans la contrainte d'une prise de risque excessive des banques. Enfin, les travaux de Kwan et Eisenbeis (1995), Altunbas et al. (2004) et Godlewski (2004) mettent en vidence une influence simultane, mais ngative entre le niveau de risque et la performance de la banque. Ce rsultat indique qu'une hausse du niveau de risque de la banque conduit une baisse de la performance et rciproquement. Ce rsultat s'inscrit dans la filiation des prconisations du Comit de Ble et souligne l'intrt d'une rduction de la prise de risque en vue d'amliorer la performance de la banque. Chapitre 1 : les risques bancaires : dfinitions et Mesures Introduction Les risques bancaires sont nombreux et divers. Nous allons nous intresser, dans ce chapitre, l'numration de quatre risques dont on va prsenter les dfinitions et les mesures.

Section 1 : Risque de crdit


1. Dfinition
Le risque de crdit est dfini comme tant le risque de perte auquel la banque est expose en cas de dtrioration ou de dfaillance de la contrepartie. Il rsulte de la combinaison de 3 facteurs : le risque de contrepartie, le risque d'exposition et le risque de rcupration (modle dit CER).

1.1. Risque de contrepartie Le risque de contrepartie est caractris par la probabilit de dfaillance du client relative , principalement, 2 facteurs qui sont la qualit du dbiteur (classe de risque ou notation) et la maturit du crdit. 1.2. Risque d'exposition Le risque d'exposition est l'valuation du montant des engagements au jour de la dfaillance. Ce montant dpend du type d'engagement accord (facilit de caisse, prt moyen terme, caution, oprations de march, ...), du niveau confirm ou non, de la dure de l'engagement et de sa forme d'amortissement (linaire, dgressif,...). 1.3. Risque de rcupration Le risque de rcupration est, aprs cot de rcupration et de partage, la valeur attendue de la ralisation des garanties (srets relles et personnelles) et de la liquidation des actifs non gage de la contrepartie. La valorisation des garanties dtenues vient en dduction de l'exposition. Elle est fonction de la valeur initiale du bien, du caractre ncessaire ou non pour la poursuite de l'activit, de sa dure de vie, du march d'occasion et de la dcote en cas de vente force.

2. Mthodes de mesures
Dans le nouvel accord Ble II, chaque tablissement aura le choix entre trois mthodes : La mthode Standard (notation externe) ; La mthode IRB Fondation (notation interne simple) ; La mthode IRB Avance (notation interne complexe). L'ide sous jacente la multiplicit des modles d'valuation du risque de crdit est d'inciter davantage les meilleures pratiques en matire de mesure et de contrle de risque de crdit pour calculer au mieux les charges en fonds propres. Les approches de mesure de crdit doivent tre envisages en tenant compte d'une dimension volutive, en effet le comit de Ble espre voir de nombreuses banques passer de l'approche standard l'approche IRB simplifie puis avance. En effet, les tablissements de crdit auront donc globalement deux grandes options : soit laisser la responsabilit de la notation de leurs portefeuilles des organismes de notation externes, soit chercher laborer en interne des systmes de gestion des risques des contreparties pleinement adaptes leurs natures d'activits.

2.1. Approche Standard

Cette approche, entrant en vigueur partir du 1er janvier 2007, est fonde sur une classification des risques obtenus partir de notations externes (agences de notation, assureurs de crdit...). La pondration des expositions est fonction des notations externes. Il existe diffrentes grilles de pondration selon les catgories d'emprunteurs. Les encours pondrs sont des encours nets de provisions spcifiques. Sept catgories d'emprunteurs sont dfinies pour les grilles de pondration : souverains, entits du secteur public non gouvernemental, banques, entreprises, dtail (retail), crdits hypothcaires garantis par de l'immobilier, crdits garantis par une hypothque commerciale. L'approche standardise mnera un niveau de couverture en capital similaire Ble I (8%), mais avec des changements importants : allocation de 2,8% (pondration de 35%) sur les prts immobiliers au lieu de 4%. La distinction entre pays de L'OCDE et non OCDE ne s'applique pas aux engagements souverains ou bancaires. Les engagements moins d'un an ont un facteur de conversion de 20% (au lieu de 0%). Pour la dtermination des pondrations par catgories d'emprunteurs, les banques doivent recourir des "notateurs externes". Six critres d'ligibilit sont recenss pour la reconnaissance de ces agences de notation externes par le rgulateur national : objectivit, indpendance, accs international et transparence, publication, ressources et crdibilit. Tableau 1 : Notations externes Catgorie de contrepartie Notation AAA A+ BBB+ BBABBBtats et banques multilatrales de dveloppement Banques Socits Immobilier Dtail Autres 0% 20% 20% 20% 50% 50% 50% 100% 100% BB+ Moins Bde B100% 100% 100% 150% 150% 150% Non not 100% 100% 100% 40% 75%

Source : Quantitative Impact Study n3 : Octobre 2002 La Banque des Rglements Internationaux (2001) a suggr que la fiabilit des agences de notations est un lment crucial et fondamental pour l'efficacit de l'approche standardise de

mesure du risque de crdit. Aussi, les rgulateurs du march financier doivent certifier l'valuation externe du risque de crdit. Roy, V. P. (2005) simule le capital rglementaire des banques de l'Union Europenne selon l'approche standardise de mesure de risque de crdit pour les combinaisons possibles de notations externes (ECAI), Moody's, S&P et Fitch rating, et ce en reposant sur la simulation Monte-Carlo. Il trouve des diffrences significatives du capital rglementaire pour ces trois agences de notations, mais ces divergences n'excdent pas 6% du minimum du capital rglementaire.

2.2. Approche Notations Internes (Internal Ratings Based)

Selon cette approche, entrant en vigueur partir du 1er janvier 2007, la banque utilise ses ratings internes et estime la probabilit de dfaut correspondant chaque emprunteur. Les rgulateurs fournissent toutes les autres informations permettant de calculer le niveau de capital rglementaire requis (taux de recouvrement standard, maturit standard...). A cet effet, pour gnrer le niveau du capital rglementaire sous IRB, les banques appliquent une formule mathmatique leurs estimations des risques :

La Probabilit de Dfaut (Probability of Default : PD) : la PD est une notion oriente "emprunteur". Exprime en pourcentage, elle correspond la probabilit qu'une contrepartie soit dfaillante sur un horizon de douze mois. La Perte en Cas de Dfaut (Loss Given Default : LGD) : la LGD est une notion oriente "transaction ", les pertes tant gnralement dpendantes des caractristiques de financement (caractristiques de l'emprunteur, caractre subordonn du crdit, garanties reues, etc...). Exprime en pourcentage, elle correspond au taux de perte constat en cas de dfaillance. Exposition Au dfaut (Exposure At Default : EAD) : la EAD correspond l'exposition en cas de dfaillance. La notion d'exposition englobe les encours bilanciels ainsi qu'une quotepart des engagements hors bilan. Le Dfaut se manifeste par un impay suprieur 90 jours ou une incapacit de l'emprunteur honorer les chances prvues en nominal, intrts, frais annexes (un rchelonnement des prts, un provisionnement constat sur l'encours, une cessation de paiement, une liquidation judiciaire). Selon cette approche, la banque doit valuer elle-mme la probabilit de dfaut (PD) associe une catgorie d'emprunteur et se fonder sur les lments fournis par les autorits de contrle pour l'estimation des autres lments de risques. L'approche base sur la notation interne ou IRB propose par le comit de Ble constitue un lment important dans le sens o les banques auront une approche statistique de leurs risques afin d'tablir une segmentation de l'ensemble des risques de crdits en portefeuilles

homognes. Cette approche a pour fin de faire passer la mesure du capital rglementaire d'un calcul arithmtique (ratio Cooke) un calcul probabiliste (ratio McDonough). Selon une tude d'impact mene par la commission bancaire, les exigences en fonds propres relatives seraient infrieures de 2,5% pour les banques adoptant l'approche Notation Interne Simple et de 5% pour celles optant pour l'approche Notation Interne Complexe par rapport l'utilisation de la mthode standard rvise.

2.3. Mthode IRB avance

Le comit a galement dfini une approche avance, entrant en vigueur partir du 1er janvier 2008, dclinaison de la prcdente, dans laquelle les banques fournissent leurs propres estimations pour tous les paramtres de risque : la probabilit de dfaut ; la perte en cas de dfaillance ("Loss Given Default" LGD), l'exposition en cas de dfaillance ("Exposure At Default" EAD) sous rserve de respecter les exigences des autorits de surveillance. Cette mthode est destine aux grandes banques ayant des systmes de gestion des risques bien labors et des donnes historiques. 2.4. Choix de la mthode d'estimation Le choix de la mthode de notation interne constitue une opportunit pour les banques. En effet, le nouvel accord de Ble incite les tablissements mener une rflexion dynamique sur l'emploi de leur capital afin de piloter de faon globale leurs activits en intgrant le cot de risque. Mais, il faut remarquer que le comit a laiss le choix aux banques et l'autorit de contrle et ceci en fonction des choix stratgiques de chaque entit. La complexit des mthodes varie en fonction des processus de dtermination des paramtres. En effet, la mthode standard base sur des notations externes est trs simple, par contre, la marge de libert par rapport l'allocation de capital est faible : il s'agit d'une relation inverse entre simplicit de la mthode et marge de latitude par rapport l'allocation des ressources. Tableau 2 : Les approches d'estimation du risque de crdit Mthode Mthode Notation Notation Interne Interne Mthode Standard Approche fondation Paramtres Pondrations fixes partir PD estimation de notations externes interne Les autres non Simplicit de la mthode Marge de latitude par rapport l'allocation de leve Faible Moyenne Moyenne Approche Avance Estimations internes PD, LGD, READ, EL Faible leve

capital Source : LGB Finance, (2002) : Ble II : comment concilier pragmatisme et efficacit dans la mise en oeuvre des recommandations .

Section 2 : Risque oprationnel


1. Dfinition Le risque oprationnel est dfini comme le risque de perte rsultant de carences ou de dfaillances attribuables des procdures, personnels et systmes internes ou des vnements extrieurs. La dfinition inclut le risque juridique mais exclut les risques stratgiques et d'atteinte la rputation . Dans la pratique, on peut considrer comme ralisation d'un risque oprationnel tout vnement qui perturbe le droulement des processus et qui gnre des pertes financires ou une dgradation de l'image de la banque. Donc les risques oprationnels sont raliss essentiellement par : les employs (fraudes, dommages, sabotages,...), le processus interne de gestion (risque sur oprations, de liquidit,...), le systme (risques lis l'investissement technologique, violation,...) et par des vnements externes (aspects juridiques, catastrophes naturelles,...). 2. Mthodes de mesures On distingue trois mthodes pour mesurer le risque oprationnel. En effet, il s'agit de trois options avec des exigences en fonds propres dcroissantes en fonction de la sophistication de l'approche. Les banques peuvent passer de l'approche la plus simple l'approche la plus complexe mesure qu'elles dveloppent des systmes et des pratiques de mesure plus labors du risque oprationnel.
2.1. Approche indicateur de base (BIA : Basic Indicator Approach)

C'est la mthode de mesure du risque oprationnel la plus simple. Le capital conomique requis pour couvrir la perte en risque oprationnel est gal au Produit Net Bancaire (PNB) multipli par un ratio forfaitaire " ", fix par le rgulateur, qui varie entre 15% et 20%, gnralement prend la valeur de 15%. Elle reprsente la relation entre l'exigence en fonds propres pour l'ensemble du secteur et l'indicateur pour l'ensemble du secteur.

Avec : FPRO = exigence en fonds propres pour le risque oprationnel PNBtotal est le produit annuel brut moyen sur les trois dernires annes
2.2. Approche standard (SA : "Standardised Approach")

L'exigence est lie aux produits nets bancaires des mtiers (8 lignes mtiers) multiplis par des facteurs de pondrations (donns par le rgulateur) qui varient selon le mtier.

Pour chaque ligne de mtier (i), un indicateur d'exposition unique (PNBi) est multipli par un facteur de pondration ( ) refltant le risque li l'activit. Ainsi, la charge de capital est fixe d'une faon arbitraire sur le "Gross Income" de chaque ligne de mtier pondr par un coefficient bta fix dans le cadre de l'accord de Ble. Le comit de Ble a divis les activits des banques en huit catgories savoir : banque de financement des entreprises, banque de dtail, banque commerciale, ngociation et vente, gestion d'actifs, services d'agence, paiements et rglements et courtage de dtail. Tableau 3 : Analyse de calibration des Fonds propres exigs Ligne de mtier Finance d'entreprise Ngociation et vente Banque de dtail Banque commercial Paiements et rglements Agences et services de garde Gestion d'actifs Courtage de dtail Moyenne i mdiane 1 13,1% 2 17,1% 3 12,5% 4 13,2% 5 20,8% 6 17,4% 7 13,3% 8 11,3% 14,8% propos pour les PME de EL 18% 18% 12% 15% 18% 15% 12% 12% 15% Proportion de valeur de perte 7,4% 19,1% 39,4% 22,9% 4,8% 2,2% 2,1% 2,1% -

Source : Pardo, C., (2003) : Quels outils pour une rgulation efficace des risques oprationnels de la gestion pour compte de tiers , Revue d'conomie financire, n73. Bta "" reprsente une mesure approche de la relation entre l'historique des pertes imputables au risque oprationnel sur une catgorie donne et le montant agrg du produit brut de cette catgorie d'activit. Le produit brut est mesur par catgorie et non pour l'ensemble d'tablissement. Ainsi, l'exigence globale en fonds propres reprsente la somme des exigences de fonds propres pour chacune des catgories des activits. On peut conclure que des critres d'ligibilit sont respecter pour l'application de cette mthode. Ils prennent en compte la qualit du systme de gestion du risque et le suivi des donnes de pertes.

2.3. Approches de mesures avances (AMA : Advanced Measurement Approaches)

C'est une approche plus complexe, rserve aux tablissements bancaires les plus avancs et les plus exposs aux risques, permettant une optimisation des exigences en fonds propres. Le comit ne prcise ni l'approche ni les hypothses concernant le type de distribution utilise pour modliser la mesure du risque oprationnel. Dans le cadre de l'approche des mesures avances, la notion de risque prend toute son importance car il s'agira d'valuer la perte potentielle dans 99,9 % des cas. Cette mthode, permettant moins d'exigences en fonds propres, doit respecter les critres suivants : Un critre gnral : l'approbation pralable de l'autorit de supervision. Des critres qualitatifs : une fonction " risque oprationnel" indpendante, une implication des dirigeants, un reporting rgulier des expositions et des pertes, une documentation sur les contrles et les procdures, des audits internes/externes. Des critres quantitatifs : processus de gestion et bases de donnes cohrents avec la dfinition du risque oprationnel, systme d'information appropri, procdures en cas de changement de taille, revue priodique des mthodologies et paramtres. La mesure du risque oprationnel est base sur des modles internes de l'tablissement. On distingue 3 possibilits savoir : l'approche de mesure interne (IMA : Internal Measurement Approach), les approches bases sur la modlisation des pertes (ou LDA : Loss Distribution Approach) et les approches bases sur un scoring des lignes de mtier (Scorecard Approach). Pour l'approche IMA, on distingue entre 8 lignes de mtier i et 7 types d'vnements j. Ainsi, les Fonds propres pour le risque oprationnel est :

Avec : : un facteur de pondration PEij : Probabilit de l'vnement j pour la ligne mtier i LGEij : Pertes moyenne en cas d'occurrence de l'vnement j EIij : Indicateur d'exposition pour le mtier i Cette mthode considre que les pertes non anticipes sont en fonction des pertes anticipes. Aucune raison ne l'approuve, on peut dduire que c'est une approche extra relle. L'approche par distribution des pertes ou LDA : il s'agit d'estimer la distribution des pertes pour chaque ligne de mtier et type d'vnement (hypothses sur la forme de la distribution ou simulation de type Monte-Carlo). La valeur en risque de l'institution correspond ensuite aux fonds propres allouer (horizon d'un an et intervalle de confiance de 99,9%). Les approches par "scoring" : ce sont des approches qualitatives consistant produire, pour chaque type de risque, une grille d'apprciation regroupant des indicateurs quantitatifs comme le taux de turn-over, le nombre d'opration,... et qualitatifs comme l'apprciation de la vitesse

de changement d'une activit. Un score est donn par un groupe d'experts spcialistes pour chaque ligne mtier. Donc le capital rglementaire est gal la somme des produits des pertes (EL), des pondrations (W) et du score de risque (RS).

Section 3 : Le risque de taux d'intrt Toute entreprise se caractrise par des besoins de financement plus ou moins long terme, que ce soit pour financer des projets d'investissement ou simplement pour assurer son dveloppement. Elle a ainsi recours l'endettement soit auprs d'une banque, soit directement sur les marchs financiers court terme ou obligataire, et se trouve alors expose au risque de taux d'intrt. 1. Dfinition Les fluctuations des taux d'intrt exposent le dtenteur de titres financiers au risque de moins-value en capital. C'est paradoxalement un risque de taux dans la mesure o il se traduit pour l'investisseur par un cot effectif ou un manque gagner en dpit du respect scrupuleux des engagements par l'metteur. 2. Mthodes de mesure On distingue trois techniques de mesure du risque de taux d'intrt : la mesure de volume, la mesure de marge et la mesure de valeur.

2.1. La mesure de volume : Gap et impasse


L'objet de cette mesure est de dterminer l'assiette du risque de taux d'intrt

Dmarche et outil
La mesure du gap de taux procde d'une dmarche en plusieurs tapes portant sur les emplois et ressources taux variable sur une priode donne : - d'abord, il faut recenser l'actif comme au passif du bilan tous les postes taux variable refinancer, en prenant soin de le faire sur une mme priode de rfrence sinon la distinction fixe-variable perd son sens - ensuite, on calcule pour chaque priode le total des encours refinancer l'actif et au passif - enfin, on calcule le gap de taux par diffrence algbrique entre les totaux l'actif et les totaux au passif (Gap = Actif - Passif) taux variables. Pour affiner l'analyse on calculera aussi les gaps cumuls sur les diffrentes priodes. Notons que l'on peut calculer le gap par diffrence entre passifs et actifs (Gap = Passif - Actif) taux fixe. En faisant attention aux signes (plus ou moins) dans ses calculs, les deux mthodes conduisent le gestionnaire de risque aux mmes conclusions.

En toute logique, il y a autant d'impasses que de taux de rfrence. Si l'on dispose de taux fortement corrls avec un mme taux de rfrence, on peut contourner cette difficult en regroupant les lignes du bilan en encours dont les taux sont corrls. Cela permet de calculer une seule impasse reprsentant le solde des encours indexs sur ce mme taux. Rappelons enfin que l'on peut calculer le gap ou impasse en taux aprs financement en ajoutant algbriquement l'impasse en liquidit l'impasse en taux avant financement.

Interprtation
Lorsqu'on a un excdent des ressources sur les emplois, la banque est dite sur-consolide ou en position longue en taux et le gap (Emplois - Ressources) est ngatif. Cet excdent de ressources doit tre replac sur le march un taux incertain. Si les taux baissent, c'est la rentabilit de la banque qui diminue car les ressources sont rinvesties un taux infrieur leur cot d'acquisition. C'est pourquoi un gap ngatif est prjudiciable en cas de baisse des taux alors que cela devient une situation favorable en cas de hausse des taux. Inversement, quand les emplois excdent les ressources la banque est dite sous consolide en taux ou en position courte et le gap (Emplois - Ressources) est positif. La banque est courte en ressources et doit se refinancer un taux incertain. Si les taux baissent, elle se refinance un cot infrieur aux taux client et sa rentabilit augmente de ce fait. C'est pourquoi un gap positif est favorable en situation baissire des taux pour la banque. Par contre en situation haussire des taux, ce gap positif devient dfavorable, le refinancement se faisant un coup suprieur au taux client. Si le gap est nul, la banque est dite consolide en taux car il y a adossement parfait entre ressources et emplois. Le risk manager s'attellera donc rduire autant que possible les gaps dfavorables et surtout les mauvais gaps cumuls dans la mesure o ces derniers lui permettent de voir comment voluent son gap et son exposition dans le temps.

2.2. La mesure de marge : sensibilit de la marge aux taux d'intrt


Elle permet d'apprcier l'incidence de l'volution des taux sur la marge de transformation et donc sur les rsultats d'un tablissement bancaire clairant ainsi la dcision du gestionnaire de risque, ce que la simple mesure du gap est insuffisante faire. Par exemple, le parfait adossement en taux des emplois et ressources garantit la stabilit de la marge de transformation dans le temps au niveau o elle s'est constitue initialement, mais cette marge peut avoir t fige un niveau insuffisant, voire ngatif . La sensibilit de la marge aux fluctuations adverses des taux d'intrt apporte donc plus de lumire l'analyse du risk manager et l'indicateur de mesure dont il dispose cet effet est le Earnings-At-Risk (EAR) ; encore appel Income-At-Stake (IAS) ou Dollar-At-Risk (DAR). Il mesure la dgradation en valeur absolue de la marge d'intrt suite une fluctuation adverse des taux d'intrt. Lorsque la variation des taux d'intrt est connue avec prcision on peut calculer l'EAR en posant : EAR = |gap|. taux d'intrt. Lorsque la variation des taux d'intrt n'est pas connue avec prcision, on peut partir de donnes historiques et pour un seuil de confiance donn, gnralement 95%, estimer la volatilit de ces taux en situation normale c'est--dire en dehors des cas pires ou stress scenarios. Dans ce cas on calcule l'EAR en posant : EAR = |gap|.95% taux d'intrt.

Il ressort de cette formule que lorsque le gap est nul, l'EAR est aussi nul. Il y a alors un adossement parfait en taux et la marge est immunise contre les variations de taux. L'EAR tant mathmatiquement calcul en valeur absolue, il ne faut perdre de vue pour autant qu'un gap (Emplois - Ressources) positif est dfavorable en cas de hausse des taux si bien que la marge dcrot avec la hausse des taux et elle se crot avec leur baisse. Inversement, un gap ngatif reprsente une situation proccupante en cas de baisse des taux car la marge se dtriore alors qu'elle s'amliore si les taux croissent. L'incidence de la variation des taux d'intrt, mesure par l'EAR, reste possible dans les cas de stress scenarios par la formule prcdente pourvu que l'on puisse estimer, pour un seuil de confiance donn, ce que sera la volatilit des taux.

2.3. La mesure de valeur : VAN du bilan et sensibilit des fonds propres


Ce type de mesure fait gnralement appel l'utilisation de concepts mathmatiques tels que la Valeur Actuelle Nette (VAN) ou la duration pour apprcier l'incidence des variations ngatives des taux d'intrt sur la valeur patrimoniale de la banque. 2.3.1. La sensibilit de la VAN et la duration La VAN a pour objet de mesurer l'impact dfavorable de la fluctuation des taux d'intrt sur la valeur patrimoniale de la banque dans le cas d'une activit taux fixe. Certains tablissements disposent d'un important portefeuille obligataire ou de titres de crances ngociables. Si la valeur de ces actifs est lie au taux du march, l'tablissement est expos au risque de perte sur leur valeur de revente conscutivement une hausse des taux d'intrt. C'est donc une perte en capital et non une dtrioration tale dans le temps de la marge. Cette dtrioration de la valeur patrimoniale est nulle taux variables car dans un tel cas, la valeur des actifs est trs voisine du pair malgr les variations de l'index de taux variable. En effet la fluctuation des taux variables se reporte directement sur la charge d'intrt sans impacter vritablement sur le prix et donc sur le capital. Il n' y a alors qu' taux fixe que le risque est rel. Le risk manager, soucieux de la liquidit de ses actifs et de la rentabilit de son activit devra, en appliquant la mesure de valeur, calculer puis comparer la VAN de l'actif et du passif de son bilan. Il tirera les conclusions suivantes : - si VAN de l'actif < VAN du passif, alors il ralise une perte financire - si VAN de l'actif > VAN du passif, alors il ralise une marge financire. La dtermination des VAN peut tre couple celle de la sensibilit de la diffrence des VAN de l'actif et du passif la variation des taux. La diffrence (VAN Actif - VAN Passif) est appele VAN du bilan ou Situation Nette Actualise (SNA) du bilan. La norme est que cette diffrence soit proche de zro tout instant. En partant du principe que l'immunisation d'un bilan est obtenue lorsque les valeurs prsentes de l'actif et du passif sont gales et lorsque la variation de l'actif est gale celle du passif, la mthode de la VAN revient calculer la duration de l'actif et celle du passif et esprer que ces deux durations soient gales. Sinon, on conclura que :

- si duration de l'actif > duration du passif : l'actif se dprcie plus vite que le passif en cas de hausse des taux d'intrt. La VAN du bilan se dgradera donc avec cette hausse et s'amliorera en cas de baisse des taux d'intrt.
- si duration de l'actif < duration du passif : l'actif se dprcie moins vite que le passif en cas d'augmentation des taux, donc la VAN du bilan s'amliorera avec la hausse des taux mais elle chutera avec une baisse des taux d'intrt.

2.3.2. La sensibilit des fonds propres aux taux d'intrt


Pour mesurer la sensibilit des fonds propres aux changements de taux d'intrt, le gestionnaire de risque utilise comme instrument la duration. La duration d'un actif permet de calculer l'exposition au risque de la valeur de cet actif (Value-at-Risk ou VAR), c'est--dire la perte maximale attendue sur cet actif pour un seuil de confiance donn. On dmontre que cette sensibilit la variation des taux d'intrt, toutes choses gales par ailleurs, est donne par la formule : Sensibilit des Fonds Propres = -(A/FP). [(DuA - DuD.D/A)/(1 + t)].t O FP = Fonds Propres, A = actifs, D = dpts ou dette, DuA = duration des actifs DuB = duration des dettes, = seuil de confiance, t = taux d'intrt. Il ressort de cette formule, aprs quelques manipulations algbriques, que : Sensibilit des Fonds Propres = -Levier.Gap de duration.t La sensibilit des fonds propres aux taux d'intrt est alors le produit de trois termes : le levier, le gap de duration entre les actifs et les dettes et enfin la variation des taux d'intrt. Si la sensibilit est ngative, alors les fonds propres se dtrioreront avec une hausse des taux d'intrt. Ils s'amlioreront avec une baisse des taux car la sensibilit devient positive dans ce cas.

2.4. Tableau comparatif des mesures du risque de taux d'intrt


Le tableau ci-dessous prsente de faon synthtique les avantages, inconvnients et l'objet des trois techniques de mesures prcdemment dcrites. Mesure de valeur Objet Mesurer l'incidence des risques financiers sur la valeur patrimoniale - Caractre synthtique - Permet d'intgrer les Mesure de marge Mesure de volume

Mesurer l'incidence des Mesurer l'assiette du risque risques financiers sur la rentabilit - Proches des notions comptables - Facilit de mise en oeuvre

Avantages

instruments optionnels - Proches des valeurs de march (trading book) - Utile pour une activit taux fixe Inconvnients - Difficult de mise en oeuvre - Eloign des notions comptables - complexit de la mthode du fait de son caractre trop synthtique Interprtation

- Visualisation de la chronique des flux

- Outil de dcision -Facilit de comprhension

- Intgre difficilement les options -Mise en oeuvre dlicate

- N'intgre pas les instruments financiers optionnels - Ne donne pas d'indication de l'incidence du risque sur la marge

La lecture de ce tableau rvle que les mesures de volume, de marge et de valeur loin de s'exclure, sont complmentaires. Elles ne sauraient donc tre utilises sparment au risque de compromettre une analyse saine des risques auxquels la banque est confronte de mme que l'adoption de mesures adaptes pour leur couverture. Section 4 : Le risque change Dans ce paragraphe nous traiterons des sources du risque de change, des techniques utilises pour mesurer ce risque. 1. Dfinition

Il traduit le fait qu'une baisse des cours de change peut entraner une perte de valeur d'avoirs libells en devises trangres. De mme, la hausse des taux de change peut entraner une hausse de valeur en monnaie nationale d'engagements libells en devises trangre sa mesure du risque de change.
Plusieurs facteurs, gnralement macroconomiques, peuvent tre l'origine du risque de change : - les variations des cours aussi bien sur le march domestique qu' l'tranger - le volume et le sens des flux de marchandises et de capitaux dans un pays - les vnements politiques prvisibles et imprvisibles - les anticipations des agents et les oprations spculatives sur les devises

Tous ces facteurs affectent les cours des devises et exposent de ce fait la banque un risque de change lequel peut revtir trois formes : il peut s'agir d'un risque de transaction, de traduction ou de consolidation. Gnralement, on parle de risque de : - transaction, quand il y a une modification de la rentabilit des oprations libelles en devises du fait des fluctuations des taux de change - traduction, lorsqu'il s'agit pour un tablissement de convertir, il s'agit dans ce cas de ramener dans les comptes sociaux les rsultats gnrs par une activit en devise. - consolidation, lors de la consolidation des comptes d'un groupe ayant des filiales l'tranger. Les sources du risque de change tant prcises, quelles sont les techniques de mesure d'un tel risque.

2. Les techniques de mesure du risque de change


A l'instar du risque de taux d'intrt, on peut valuer le risque de change par des mesures de volume, de marge et de valeur.

2.1. La mesure de marge


Cette mesure permet d'apprcier, travers la marge d'intrt, l'impact des variations adverses du risque de change sur la rentabilit de la banque. En effet lorsqu'un tablissement de crdit finance une opration dans une devise A en empruntant les ressources ncessaires cette opration dans une devise B, Dubernet (1997) dmontre que la marge ralise (exprime dans la devise B) par l'tablissement au dnouement l'opration peut s'crire : Mb = Rb/Mb = (Ta - Tb) + (Co/Cn - 1) (1 + Ta) O Mb = marge exprime dans la devise B ; Rb = rsultat exprim dans la devise B ; Ta et Tb = taux d'intrt respectifs des devises A et B ; Co et Cn = cours d'achat respectifs au comptant et terme de la devise B. A l'analyse, cette formule montre que la marge ralise est fonction et deux facteurs : le diffrentiel d'intrt entre les deux devises (Ta - Tb) et la fluctuation des taux de change entre les deux devises (Co/Cn - 1) (1 + Ta).

2.2. La mesure de volume

En calculant la position de change, courte ou longue, sur chaque devise puis la position de change totale, cette mesure donne une ide sur l'assiette du risque de change de la banque comme illustr dans le tableau ci-aprs : Tableau 3 : Les positions ouvertes en devises Fin de mois Total des actifs immobiliss Total des dettes long terme Position nette au comptant Engagement terme dcal Filiales trangre/opration Position nette sur produits drivs Position nette ouverte effective aprs couverture Position nette ouverte maximale au cours du mois Les lments lists dans ce tableau traduisent une dmarche pour calculer la position nette ouverte sur les devises d'intervention d'une banque sur une priode d'un mois, par exemple, en tenant compte la fois des lments de bilan et de hors bilan. En additionnant leurs valeurs absolues, on obtient la position nette ouverte totale. USD GPB CHF EUR JPY Total

2.3. La mesure de valeur


La prise en compte des instruments financiers de bilan et de hors bilan et le calcul de leur VAN permet d'apprcier la sensibilit de cette VAN aux fluctuations de taux de change d'une part et de taux d'intrt d'autre part. En effet pour ces postes, des flux de capital (c'est--dire le principal) et d'intrt ont toujours lieu l'occasion des oprations sur devises. Les instruments de ce type de mesure ont t prsents au paragraphe prcdent sur le risque de taux d'intrt. Conclusion Face la multiplicit des risques bancaire et leurs diversits, les banques se trouvent dans l'obligation de se protger contre ces risques qui sont considr comme une menace majeure pour les banques, d'o l'adoption des mthodes de gestion. Chapitre 2 : Les mthodes de gestion du risque bancaire Introduction Les banques, en tant qu'entreprises, sont soumises aux risques. Toutefois, elles sont exposes plus de formes de risques et la matrise de ceux-ci devient un dfi important relever. L'ide de risque zro est donc un concept loin de la ralit. Il y a toujours un risque rsiduel aprs avoir couvert le risque principal. A cet effet, toute banque doit adopter une politique de gestion des diffrents risques dcoulant de son activit.

Section 1 : risque de crdit 1. Definition La gestion du risque de crdit est depuis quelques annes facilite par la disponibilit de nouveaux produits financiers drivs permettant une protection contre le risque de dfaut, ou encore, une protection contre une augmentation des probabilits de dfaut pouvant tre mesures par l'cart de crdit. Avant d'analyser les diffrents drivs de crdit, nous dfinirons certains termes associs la gestion du risque de crdit. Dfaut : Une dette sera considre tre en dfaut au moment ou une entreprise ne respecte pas les engagements quant au remboursement des intrts (coupons) ou du capital d'une certaine dette. Le dfaut peut donc tre associ une variable discrte. Une dette est ou n'est pas en dfaut. cart de crdit (Credit spread) : Prenons 2 obligations ayant exactement la mme structure, c'est--dire, 2 obligations gnrant exactement les mmes flux financiers. Une de ces obligations est mise par le gouvernement canadien (donc sans risque de crdit) et l'autre est mise par une entreprise prive. La diffrence entre le taux de rendement exig (TRE) entre l'obligation canadienne et l'obligation corporative peut-tre associe la prime de risque de crdit de l'obligation corporative. L'cart de crdit est associ une variable continue. cart de crdit = TRE obligation corporative - TRE obligation CDN. 2. Les mthodes de gestion utilises 2.1. Les options Que ce soit une option dont le sous-jacent est le prix d'une commodit, le prix d'une action ou la qualit de crdit d'une dette, ce type de contrat financier offre toujours la possibilit l'acheteur d'exercer ou non l'option. 2.1.1. Option sur l'cart de crdit

Le sous-jacent d'une telle option sera l'cart de crdit entre une dette risque et une dette non risque (EC). L'exercice de cette option se fera si et seulement si l'cart de crdit est suprieur l'cart de crdit pralablement fix (E). Payoff = Dure * Valeur nominale de l'option * Max [EC - E ; 0] La valeur de cette option augmentera au fur et mesure que l'cart de crdit s'accrotra. l'chance si EC > E, l'acheteur exerce l'option et reoit un payement du vendeur. Il est donc

possible de faire un profit sur une telle option malgr que la dette sous-jacente ne soit pas en dfaut. 2.1.2. Option sur l dfaut Le vendeur de cette option devra payer l'acheteur un certain montant (M) si la dette sousjacente est en dfaut. Si aprs l'chance la dette n'est pas en dfaut, l'option expire et n'est pas exercer. Payoff dfaut = M Payoff pas de dfaut = 0

2.2. Contrats terme sur l'cart de crdit Cet instrument est similaire l'option sur cart de crdit, mais n'offre pas la possibilit d'exercer ou ne pas exercer l'option maturit. maturit l'acheteur recevra un montant d'argent si l'cart de crdit (EC) est plus lev que celle dfinit au dbut du contrat (E) (EC > E). Au contraire l'acheteur devra pay un montant si l'cart est infrieur celle pralablement dfinit (EC < E).

Payoff = Dure * Valeur nominale de du contrat terme * [EC - E] 2.3. Credit default swaps Les CDS sont des contrats financiers bilatraux entre acheteurs et vendeurs de protection. L'acheteur de protection verse une prime ; cette prime est constitue du taux LIBOR du march plus une marge qui, elle, est appele prime de CDS, exprime en points de base (un centime d'un point de pourcentage) par an en fonction du montant notionnel de l'actif, au vendeur de protection qui promet de compenser ex post les pertes de l'actif de rfrence en cas d'vnement de crdit. Il s'agit d'une transaction non finance : sans obligation de mettre de ct des fonds pour garantir la transaction, le vendeur de protection reoit des primes priodiques et augmente ses avoirs sans nul investissement en capital si aucun vnement de crdit n'a lieu jusqu' maturit du contrat. Dans le cas contraire, vnement plus ou moins probable mais trs coteux, il est contraint de faire un paiement contingent, donc de fournir des fonds ex post. Il s'agit donc d'une exposition de hors bilan.

L'laboration d'un contrat de CDS


L'laboration d'un contrat de CDS ncessite l'agrment des cocontractants sur plusieurs points.

L'actif de rfrence Ils doivent fixer l'actif de rfrence pour lequel la protection est envisage. Il peut s'agir de pays souverains, d'institutions financires, ou toute autre entreprise qu'elle soit note ou pas ; l'absence de notation et par consquent le manque d'information affectent nanmoins la liquidit des CDS sur cet actif La valeur notionnelle, la maturit, le montant de la prime Sont galement fixs la valeur notionnelle de l'actif, la maturit de la transaction qui est habituellement de 5 ans et le montant de la prime verser par l'acheteur de protection. La dfinition des vnements de crdit Les cocontractants doivent se mettre d'accord sur une dfinition prcise des vnements de crdit afin d'viter toute contestation ex post. Les dfauts de la Russie en 1998 et de l'Argentine en 2002 ont en effet mis en vidence le manque de prcision dans la documentation des contrats CDS ce qui constitue exactement un vnement de crdit. A cet gard, l'International Swaps and Derivatives Association (ISDA) a pouss en avant une standardisation de la dfinition d'un vnement de crdit. Un paiement contingent de la part du vendeur de protection est dclench lorsqu'il y a faillite, dfaut de paiement, moratoire (dlai de paiement) ou restructuration (prolongement de la dure de remboursement). Les CDS tant des contrats bilatraux, les cocontractants ne sont pas obligs de se conformer cette dfinition d'vnements de crdit, et omettent effectivement souvent la restructuration qui ne constitue proprement parler une perte de capitaux pour le prteur. Les cocontractants doivent avoir fix la compensation payer par l'acheteur de protection s'il y a un vnement de crdit. Le paiement contingent Le vendeur peut souhaiter faire une compensation par espces ou par rglement physique. Dans le premier cas, le paiement contingent quivaut la diffrence entre la valeur nominale de l'actif et son prix de march, dans le deuxime, le vendeur de protection paie le montant notionnel de l'actif et reoit les titres touchs en contrepartie.

Section 2 : Risque de taux d'intrt


Une fois le risque est identifi, les entreprises disposent de plusieurs modes de protection contre le risque de taux. On distingue les mthodes traditionnelles (couverture contractuelle, adossement et immunisation) et les mthodes qui fond appel aux marchs financiers. 1. Les mthodes traditionnelles de gestion du risque de taux La couverture contre le risque de taux peut tout d'abord tre ralise contractuellement en prenant en compte les possibilits de remboursement par anticipation des emprunts ou de rengociation des taux en cas d'volution la baisse des taux. Une seconde mthode classique de gestion du risque de taux consiste procder des oprations d'adossement des emplois aux ressources. Il s'agit par exemple, de faire correspondre un emprunt obligataire, des placements de mme nature dont les flux montaires permettront de compenser les sorties de

trsoreries engendres par l'emprunt. La variation de valeur encourue sur la position au passif la suite d'une baisse des taux sera ainsi compense par une variation de valeur quivalente sur la position l'actif constitue par le placement. Enfin, la couverture contre le risque de taux peut s'oprer galement par immunisation. Un placement est dit immuniser si le taux de rentabilit obtenu la fin de l'horizon d'investissement est gal au taux actuariel initialement. Cette notion est transposable immdiatement au financement. On dmontre qu'un placement est immunis si sa duration est gale l'horizon de placement de l'investisseur. 1.1. Contrats terme ferme Le principe de couverture du risque de taux par l'usage des contrats terme ferme consiste compenser les variations de valeurs subies sur une position au comptant, par les variations de valeur d'une position de sens contraire, constitue de contrats terme. Ainsi, l'endettement reprsentant une position comptant au passif, une diminution des taux engendre une perte pour l'entreprise qui se traduit par une augmentation de la valeur actualise de la dette. Cette perte peut tre limine par la constitution d'une position terme symtrique l'actif, et ce, par l'acquisition de contrats terme qui s'apprcient lorsque les taux voluent la baisse. De la sorte, l'accroissement du cot de la dette est compens par la plus-value ralise sur le contrat terme. 1.2. Terme terme Le terme terme ou forward-forward rsulte d'un accord entre une banque et une entreprise ayant pour objectif de fixer par avance le taux d'intrt d'un placement ou d'un emprunt. C'est une technique qui permet au trsorier de fixer l'avance le taux d'intrt qui sera appliqu une opration future de placement ou d'emprunt. Il implique un mouvement de fonds, c'est-dire un placement ou un emprunt rel auprs d'une banque. 1.3. Le forward rate agreement Le contrat de FRA permet de garantir un taux d'intrt en dissociant l'opration de couverture du risque, de l'opration de prt ou d'emprunt. L'acheteur du contrat est suppos tre emprunteur au taux du contrat et le vendeur prteur. Le FRA est un contrat qui permet de fixer le taux d'intrt appliqu une opration future de prt ou d'emprunt. Le taux fix est un taux de n'importe quelle maturit jusqu' un an. C'est un instrument de hors bilan qui n'engendre pas de mouvements de fonds en dehors du versement du diffrentiel de taux. En effet, le contrat porte uniquement sur les taux d'intrt, en aucun cas il n'y a prt ou emprunt effectif l'chance du contrat. Par convention, un trsorier qui anticipe et craint une hausse des taux (cas d'un emprunteur) achte un FRA, celui qui anticipe et craint une baisse des taux vend un FRA. Avantages et inconvnients du FRA Avantages du FRA Instrument de hors bilan Inconvnients du FRA Le taux d'intrt est fix dfinitivement

Produit sur mesure Facilit de montage 2. Les mthodes nouvelles de gestion du risque de taux 2.1. Les contrats swaps Un swap est un contrat conclu entre deux parties qui s'engagent changer une certaine somme d'argent suivant un chancier prcis. Ces sommes sont calcules de manire reprsenter la diffrence entre les cash-flows rsultant de deux oprations financires distinctes. Le swap revient donc changer les cash-flows rsultant d'une premire opration financire. Les swaps de taux d'intrt peuvent servir spculer, se protger contre les variations dfavorables du taux d'intrt, ou effectuer de l'arbitrage, et notamment l'arbitrage financier , qui permet aux entreprises de se financer un cot net infrieur ce qu'elles pourraient obtenir sur le march financier. Il est bas sur l'utilisation des forces inhrentes chaque firme qui change, via le swap de taux d'intrt, son avantage comparatif. 2.2. Les options Les options sont de tels instruments. Il s'agit de contrats qui permettent l'acheteur, moyennant le versement d'une prime (premium) au vendeur, d'acheter (ou de vendre) (ou avant) une date dtermine (dite date d'chance de l'option) des actifs financiers (option sur cash) ou des futures sur de tels actifs (option sur futures) un prix fix l'avance, dit prix d'exercice. Si, la date d'chance, l'acqureur de l'option n'a pas effectu l'opration laquelle le contrat pass avec le vendeur lui donne droit, il abandonne l'option. L'avantage des contrats optionnels par rapport aux contrats ferme est qu'ils permettent de se protger contre le risque tout en ayant la possibilit de profit d'une volution favorable des taux. Dans le cas des options sur taux d'intrt, l'actif sous-jacent est constitu par un titre d'emprunt. L'acheteur d'une option d'achat (d'une option de vente), en cas d'exercice achet (vend) un emprunt au cours fix que le vendeur s'engage livrer ( recevoir). Ce type d'option permet ainsi de fixer un taux maximum pour un emprunt ou un taux minimum pour un placement. 2.3. Les Caps, les floors et les collars Le recours au options dans le but de s'assurer un taux sur une longue priode est dlicat du fait que les chances maximales sont d'environ un an. C'est la raison pour laquelle on a vu se dvelopper d'autres contrats : les caps, les floors et les collars qui portent sur des chances pouvant aller jusqu' dix ans et reprsentent des contrats conditionnels ngocis de gr gr. 2.3.1. Le cap

C'est un contrat tabli entre deux parties pour une dur dtermine. Il mentionne un taux fixe et un montant qui servent de rfrence pour valuer la somme verser. A la fin de chaque mois, si le taux du march, par exemple, le TMM est suprieur au taux fixe de rfrence, l'acheteur du cap reoit une somme en fonction du diffrentiel de taux. A l'inverse, si le TMM est en dessous du taux fixe, il n'y a aucun versement. L'acquisition d'un cap permet ainsi de garantir un taux maximum d'emprunt. Le vendeur reoit en contre partie une somme fixe au dbut de chaque anne, pendant la dure du contrat. 2.3.2. Les floors Un floor est une srie d'options de prt qui sert se couvrir contre la baisse des taux. Ses principes sont symtriques ceux du cap, puisqu'il permet un prteur de se protger contre une baisse des taux sur une longue priode, tout en ayant l'opportunit de bnficier d'une hausse ventuelle. Cet instrument garantit un plancher de placement. Quand le niveau du taux de placement est suprieur au taux garanti, l'acheteur d'un floor exerce son option afin de recevoir le diffrentiel de taux du vendeur. 2.3.3. Les collars Le collar (ou tunnel) complte efficacement la gamme des instruments des marchs de gr gr en apportant la fois le caractre d'assurance du cap et du floor et une rduction du cot de la prime. Il permet de garantir une fourchette de taux. C'est un contrat qui permet sont acheteur de se garantir une zone de taux d'intrt, encadre par un taux minimum et un taux maximum. L'achat de ce produit correspond l'achat d'un cap et la vente simultane d'un floor, ce qui permet de rduire la prime verse. Sa vente correspond l'achat d'un floor et la vente d'un cap. Les deux stratgies permettent d'assurer un taux d'intrt compris entre un taux plancher et un taux plafond. Si le taux s'lve au dessus du taux plancher. C'est pour cette raison que le prix d'un collar est infrieur celui d'un floor. Il varie entre 0,1% et 1% par an selon la maturit et la largeur du tunnel.

Section 3 : le risque de change


1. Couvertures sur le physique ou traditionnelles 1.1. le termaillage : leads and log C'est une technique qui consiste pour une entreprise acclrer ou retarder ses paiements en devises selon les prvisions et les volutions de hausse ou de baisse des cours, en fonction bien videment de l'incidence ventuelle des agios. Boronad et al (1998). Cette technique, est relativement artisanale, semble toute fois tre tombe en dsutude du fait des possibilits offertes par le march des changes. Mais ceci n'empche qu'elle permet la rduction de l'exposition au risque de changes. Simon (1997). 1.2. le netting Le netting tend se dvelopper puisqu'il s'agit d'organiser l'chelon d'un groupe la compensation gnralise de toute les crances, dettes et mouvement de fonds. Boronad et al (1998).

Le principe du netting est de procder une compensation multilatrale des positions des dbitrices ou crditrices rciproques des diffrentes filiales d'un groupe multinational au moyen d'un centre de compensation localis dans un pays acceptant ce type de procdure. Simon (1997). La trsorerie gnrale dbite et crdite chaque entreprise dans chaque pays en fonction de rgles tablies par avance, et aussi en fonction des cours de change et taux d'intrt. Le solde, expos au risque de change, est gr l'chelon de l'tablissement central. Boronad et al (1998). Le systme de la compensation vite les doubles achats et ventes de devises. Il rduit considrablement les montants couvrir et, par le fait mme, l'importance des frais. 1.3. la couverture terme La couverture terme se fait par le biais de contrat terme. Ce type de contrat prsente un risque symtrique : c'est--dire que chaque contrat partie autant de chance que l'autre de gagner ou de perdre dans le future un mme montant. Il existe diffrentes sortes de contrat terme ayants des sous-jacents : taux d'intrt, indice boursier, action, devise. 1.3.1. Contrats de change terme (CAT) Les contrats terme sur devises, ayant pour sous-jacent l'ensemble des devises, permettent de fixer aujourd'hui un cours de change futur en fixant aussi la date de l'change futur des devises, la nature et le cours de change futur, le montant de devises changes. De Labaume et al (1999). 1.3.2. Contrats de change terme cours unique (CATU) Ce type de contrat correspondant un engagement rciproque d'acheter (ou de vendre), une certaine quantit de devises sur plusieurs futures un cours unique prdtermin le jour de la ngociation a pour sous-jacent l'ensemble des devises. Le contrat de change terme cours unique est utilis dans le cadre d'oprations moyen et long terme. La diffrence entre le contrat de change terme et le contrat de change terme cours unique rside dans le fait que ce dernier contient plusieurs dates d'chance. 1.3.3. Change terme pravis C'est un contrat qui permet de dterminer, ds la naissance du risque, cours de change une date diffre, inconnue lors de la mise en place du dossier. L'chance n'est pas prcise ; mais le cours est fix. 1.4. L'avance en devises (AD)

L'avance en devises est une mthode de protection contre le risque de change, mais elle est galement et simultanment une technique de financement du commerce international. C'est ainsi que, toute entreprise rsidente peut obtenir de tout tablissement de crdit rsident ou non-rsident tout prt en toutes devises quelle que soit son chance, la nature et la monnaie de libell de l'opration finance (notamment importation et exportation). Prissert et al. (1998). L'avance en devises est dite aussi contrat de prts et d'emprunt en devises : A l'export : avance en devises exportation ou emprunt en devises, A l'import : avance en devises importation ou prt en devise. 2. les nouveaux instruments 2.1. les options de changes Une option de change est un contrat donnant son acqureur le droit d'acheter ou de vendre un montant dtermin de devises, jusqu' une chance convenue, un cours fix par avance, appel pris d'exercice (strike price, striking price, exercice price). Le prix de l'action est appel prime (premium). Il rsulte de la confrontation en continue des ordres d'achat et de ventes prsentes sur le march. 2.1.1. Les options lookback Le sous-jacent est l'action, l'indice boursier, l'obligation ou la devise. L'option Lookback est une option exotique dont la particularit est d'tre dpendante du chemin parcouru par le sous-jacent. Ainsi elle procure son dtenteur le niveau le plus favorable pour lui atteint par le cours du sous-jacent sur une priode de temps dfinie au dpart. De Laubaume et al. (1999). 2.1.2. Les options asiatiques Le dtenteur d'une option standard du type europen dplore souvent la baisse brutale du cours de l'actif sous-jacent, lorsque celle-ci arrive maturit. Il regrette alors de ne pas avoir pu verrouiller, durant la vie de l'option, des niveaux qu'il pourrait reprendre et moyenner avec le cours initiale de l'actif. Les options moyenne , ou asiatique -car la premire transaction dur ce type de produit eut lieu Tokyo- sont nes de ce constat. 2.1.3. Les options sur options Le sous-jacent est l'option sur action, l'indice boursier, l'obligation, la devise ou le taux. Les options sur options, ou compound options , confre leur dtenteur le droit d'acheter ou de vendre des options dont les caractristiques ont t fixes au pralable. Cette option, dont le sous-jacent est une autre option, ncessite la fixation de deux strikes et deux maturits.

Remarquons que, d'une part, l'option sur option ne sera exerce que si la valeur de l'option sous-jacente est suprieure au premier prix d'exercice, et que d'autre part, l'chance de l'option mre doit tre plus courte que celle de l'option fille. De Labaume et al (1999). Sont distingus quatre types d'options sur options : Le call sur call, Le call sur put, Le put sur call, Le put sur put, 2.2. les produits bancaires packages La plupart des grandes banques nationales se sont soucies de mettre la porte des petites et moyennes entreprises des produits composites de gestion de risque de change parmi les quels ont peu citer : le Pack Hedge, le Forward Price Agreement, les Tunnels, le change terme avec intressement, le change terme optimis. Prissert et al (1998). 2.2.1. Le Pack Hedge Le Pack Hedge du CCF, le Budget terme du crdit lyonnais, ou Budget fixe d CIC Paris reprsente une garantie gratuite d'un cours unique, sans contrainte d'chance, pour toutes transactions (commerciale ou financire), sur des priodes qui s'talent gnralement sur les 6 12 mois venir. On peut contracter ce produit sur des priodes infrieures ou suprieures cette fourchette avec comme effet une baisse d'efficacit. Il s'adresse aux entreprises ayant un volume de flux de devises constant, permettant des prvisions de trsoreries sur lesquelles les banques vont garantir un cours. L'exportateur s'engage cder la banque le montant des devises convenues dans le contrat, tandis que l'importateur s'engage acheter un volume de devise prvu par contrat selon un chancier prcis, pendant une priode considre. En cas de non respect de l'chancier, le trsorier se verra oblig de raliser soit une avance soit un placement en devises. 2.2.2. Le Forward Price Agreement Avec le Forward Price Agreement l'entreprise se garantit gratuitement un cours terme gale au cours terme normal, mais sans effectuer l'opration terme. Ce produit est dconnect de toute opration de trsorerie. Il permet de couvrir efficacement des flux en monnaie nationale lie au cours d'une devise. Si l'chance, le cours garanti est plus favorable que le cours au comptant, la banque verse la diffrance et inversement. La principale limite du FPA rside dans le montant minimum d'intervention qui rend ce produit peut accessible aux petites et moyennes entreprises. 2.2.3. Les Tunnels

Les tunnels sont des combinaisons simples d'options de change. On distingue les tunnels simples des tunnels amliors adapts un besoin spcifique. Un tunnels simple, permet l'entreprise de se garantir gratuitement une plage de cours autour du cours terme, avec un minimum et un maximum. A l'chance, l'opration de change se fait au cours du march, si ce dernier es compris dans la limite maximum/minimum ou bien au cours minimum ou maximum si ce dernier est sortie de la limite. Toutefois, il y a de mme un cot du fait d'une perte d'opportunit, li l'existence de l'option vendue. En effet, l'entreprise ne peut bnficier de l'volution favorable d'une monnaie que dans la limite prvue. Le cot s'apprcie en fait en terme de taux de change garantis. Mais il est vrai qu'il n'apparatra clairement dans les comptes au contraire du paiement d'une prime. 2.2.4. Le change ou couverture terme avec intressement Le change ou couverture terme avec intressement cr par le crdit lyonnais en 1987 , certaines banques ont dvelopp des produits similaires tels que : accord de change terme volutif , futur gain, terme ouvert participatif, change terme avec intressement (CTI), ou change terme bonus. Ces produits permettent aux entreprises de s'changer une date donne des devisent sur la base d'un courts plancher si on est vendeur ou d'un cours plafond si on est acheteur, ce cours tant fix ds origine (2) Ce contrat hybride, mi-chemin entre le change termes et l'option permet de garantir un cours terme tout en en profitant dans une certaine limite, d'une volution favorable des cours. De la baume et al. (1999). 2.3. Les swaps Un swap signifiant change et une opration d'change de flux d'intrt et / ou de devises, portant sur un montant et une dure dfinit l'avance. La ralisation d'un swap correspond donc la signature d'un contrat par le quel deux contre parties vont accepter de s'changer des flux sur une priode, donne les obligation de l'une des parties tant contractuelle dpendantes de la ralisation des obligations de l'autre contre partie. Le caractre conditionnel de cet change permet de faire figure cette transaction dans le hors bilan dans les comptes de bilan de chaque contre partie. (1992). Il existe plusieurs formes de swaps comme swaps de taux d'intrt, swaps libor, constant maturity swaps, swaps de devises. Or, on est dans la couverture contre le risque de change donc c'est les swaps de devises qui nous concernent. On va s'intresser essentiellement sur les swaps sur les devises, on distingue trois catgories de swaps su devises : Les swaps de devises fixe / variables, dans lesquels l'une des contreparties paie des intrts dans une devises sur la base d'un taux fixe, alors que l'autre paie les intrts dans la seconde devise d'un taux variable.

Le swaps de devises fixe / fixe, dans lesquels les intrts des deux branches du swaps sont calculs sur la base d'un taux fixe.
Les swaps de devises variable / variable, dans lesquels les intrt sont indexs sur des rfrences variables.

Section 4 : Le risque oprationnel


La gestion des risques oprationnels est le processus qui consiste contrler l'ventualit et la gravit potentielle d'un incident dfavorable ; tel les fraudes ; les incidents et les pannes informatiques. Les banques sont exposes ce risque et pour y remdier ils utilisent des mthodes de gestion qui leurs permettent de l'attnuer. Dans cette partie nous allons nous intresser quelques mthodes qui nous estimons les plus utilises. 1. Processus de surveillance 1.1. Contrles internes Les contrles internes correspondent l'ensemble des ressources et procdures utilises par les dirigeants pour contrler efficacement les activits. Grce eux, la direction et le personnel peuvent tre raisonnablement certains d'atteindre les objectifs. Ils aident corriger les contradictions et dtecter les anomalies survenant entre les diffrents centres dcisionnels (par exemple, les chefs d'agence) dots de niveaux d'autonomie varis. Les contrles internes doivent tre prventifs, dtectives, et correctifs. Une gestion des risques oprationnels efficace est compose des : Contrles de prvention : conus pour viter les incidents indsirables avant leur survenue. Contrles de dtection : conus pour identifier les incidents indsirables lorsqu'ils surviennent. Ils identifient les erreurs aprs qu'elles soient survenues. Contrles de correction : conus pour s'assurer que des mesures correctives sont prises en vue de rparer les incidents indsirables ou d'viter qu'ils se renouvellent.

Les risques lis au manque d'information


Incapacit classer les risques par priorit :

Un lment cl du processus de gestion des risques est le classement par priorit. Cela peut se faire en utilisant une matrice pour classer les risques selon la possibilit qu'un vnement arrivera (la frquence) et une estimation du cot potentiel (l'impact). La non disponibilit d'informations historiques rendra ce processus plus difficile. Incapacit dtecter la fraude : Si une fraude est commise dans une banque, son effet se constate le plus souvent sur la qualit de portefeuille. Si des informations temps et exactes sur le portefeuille sont disponibles, la fraude lie aux dboursements et remboursements peut tre dtecte plus facilement. Non-conformit avec les rglementations : Sans des informations correctes et temps, les rapports rglementaires seront inexacts ou incomplets. Manque de contrle sur les actifs : Il est important de garder les registres d'entre et sortie des fournitures de bureau, d'utilisation des vhicules, et de tenir un registre des immobilisations. Non-conformit avec le budget : Un systme d'information financire doit comprendre une comparaison entre les rsultats et le budget. Si un directeur n'est pas en mesure de vrifier la raison des carts, une manipulation du systme ne pourra pas tre dtecte. Etats financiers inexacts : Des procdures d'enregistrement et de comptabilit imprcises ne crent pas seulement un environnement favorable aux activits frauduleuses, mais laissent les dirigeants et les parties prenantes avec les informations incorrectes pour la gestion de l'entreprise. 1.2. Audit interne L'audit interne est une apprciation systmatique et objective par les auditeurs internes des diverses activits et contrles d'une institution. L'objectif d'un audit interne est de dterminer si les risques auxquels s'expose l'institution peuvent tre identifis en vrifiant si : Les informations financires et les donnes d'exploitation sont exactes et fiables Les politiques et les procdures internes sont respects Les risques d'exploitation de l'institution sont identifis et rduits au minimum Les rglementations externes sont respectes

Des critres d'exploitation satisfaisants sont remplis Les ressources sont utilises de manire efficace et conomique Les objectifs de l'institution sont effectivement atteints Si une petite banque n'a pas l'argent lui permettant d'embaucher un auditeur interne plein temps, la fonction d'audit interne peut tre contracte l'extrieur. Si les services d'une socit sont requis, elle ne doit pas tre la mme que celle qui fait l'audit externe annuel. En combinant les deux, l'indpendance de l'audit externe sera mise en cause. 1.3. Audit externe Un audit externe est un examen formel et indpendant des tats financiers, registres, transactions, et oprations d'une structure par une partie externe en vue d'exprimer une opinion sur les tats financiers des banques. Les avantages d'un audit externe pour une banque sont : Donner de la crdibilit aux tats financiers et autres rapports de gestion Garantir la transparence sur l'utilisation des fonds des investisseurs Identifier les faiblesses dans les contrles internes et les systmes Les termes de rfrence de l'auditeur externe : Peuvent varier de faon significative entre les institutions. Comprennent les objectifs spcifiques de la banque. Un systme de contrle interne efficace est le mcanisme primaire pour identifier, mesurer, e attnuer les risques oprationnels 2. Reporting La comptabilit analytique et le contrle budgtaire se traduisent par des informations dtailles, exhaustives. Or, la gestion d'une organisation (service, entreprise, groupe, organisation publique) ncessite des informations synthtiques et tries. 2.1. Dfinition

Outil de suivi et d'valuation des performances, pour informer la hirarchie de la marche et de l'volution des units dcentralises. C'est un systme normalis de remonte de l'information essentiellement comptable et budgtaire, aprs synthse et tri. 2.2. Champ d'application L'application du reporting met l'accent sur deux principaux volets : comparer les ralisations par rapport aux prvisions. identifier les causes des carts et dfinir les actions correctrices. Pour y parvenir trois principes de bases sont la disposition des preneurs de dcisions : exception : pour faciliter la vrification par la direction gnrale, un seuil de tolrance est fix. contrlabilit : chaque rubrique a un responsable ; on ne juge les gens que ce sur quoi ils sont responsables. correction : s'il y a un cart, le responsable du centre doit pouvoir proposer une action corrective. Pour l'laboration d'un reporting efficace il faut suivre les tapes suivantes : Ciblage des donnes puis des sources de donnes rassembler, avec par exemple un paramtrage de l'anne, du domaine, etc. Extraction des informations utiles : groupement, tris, fonctions d'agrgation, calculs d'indices, etc. Mise en forme d'un rapport avec un canevas dfini. Production du rapport sous sa forme lisible. Publication ou diffusion du rapport (intranet, messagerie lectronique, document, etc.). 3. plan de secours Un plan secours, a pour but la reprise des activits aprs un sinistre important touchant le systme bancaire. Il s'agit de redmarrer l'activit le plus rapidement possible avec le minimum de perte de donnes. Ce plan est un des points essentiels de la politique de scurit bancaire. Il existe 3 tapes pour l'laboration d'un plan de secours : Analyse du risque et d'impact

Choix de stratgie de scurisation Dveloppement du plan Conclusion Face aux fluctuations des cours de la monnaie, les banques ont eu recours aux instruments de couvertures. Ces instruments sont en perptuelles innovations et crations.

Chapitre 3 : Les dterminants du risque bancaire


Introduction Les fondements thoriques de la gestion des risques financiers dcoulent principalement des travaux de Stulz. Ses premires recherches sur le sujet ont permis d'identifier l'aversion au risque des gestionnaires en tant que justification l'tablissement de la gestion de risques chez les banques. Par la suite, les travaux de Smith et Stulz (1985) ont dcel certaines imperfections de march pouvant justifier la gestion des risques dans une optique de maximisation de la valeur de la firme. Par consquent, les rsultats obtenus par ces auteurs ont engendr une importante littrature sur les motivations de la couverture des risques financiers. Parmi celles-ci, nous retrouvons les cots de dtresse financire, la convexit de la fonction de taxe et les imperfections du march des capitaux. Afin de vritablement contribuer la maximisation de la valeur de la firme, ces motivations doivent impliquer une optimisation non linaire afin que le dcideur conomique se proccupe de la variabilit des revenus (Santomero et Babbel 1997). 1. Cot de dtresse financire Les cots relis la dtresse financire ou la faillite peuvent prendre diffrentes formes. Tout d'abord, il peut s'agir de cots directs, par exemple des cots lgaux relis une liquidation des actifs. D'autre part, ces cots peuvent tre de type indirect et survenir avant la faillite. Dans un tel cas, ils prennent la forme de cots lis une restructuration financire. Ces cots sont spcifiques aux entreprises qui ont recours la dette dans leur structure de capital, et advenant le cas, la valeur espre des cots de dtresse financire affecte directement la valeur des firmes. Par consquent, plus une entreprise a recours au levier financier dans sa structure de capital, plus elle s'expose des cots de dtresse financire importants. Dans cette optique, une couverture classique des risques de la banque permet celle-ci de rduire la variabilit de ses revenus, diminuant ainsi les probabilits de se retrouver en tat de dtresse financire. La rpercussion de cette activit de gestion des risques contribuera alors augmenter la valeur de la firme proportionnellement la diminution de l'esprance des cots de dtresse financire. H1 : plus le cot de dtresse financire est important plus les responsables tendent vers les mthodes nouvelles. 2. Convexit de la fonction de taxes

Tel que le dcrivent Smith et Stulz (1988), une banque qui une forte convexit de la fonction des taxes utilise des mthodes de gestion classique et car les mthodes classiques sont plus fiables et elles ont fait leurs preuves dans la rsolution des risques bancaires. Graham et Smith (1999) notent que les nouvelles mthodes de gestion sont plus efficaces et contribuent une meilleure gestion des risques et cela moyennant le recours au march financiers qui prsente divers produit pour la couverture. Les probabilits qu'une firme se trouve dans une portion convexe de la fonction de taxe : une esprance de revenus avant impt prs de zro, une forte volatilit des revenus avant impt et une auto corrlation ngative des revenus avant impt. H2 : plus l'impt est important, plus en tend vers le choix des mthodes classiques. 3. Taille de la firme La taille de la firme est un facteur important dans la dtermination de sa politique de gestion des risques. En effet, la mise en place d'une quipe de gestion des risques, du matriel ncessaire ainsi que les frais de transactions sont des cots invitables pour une firme qui cherche couvrir ses risques financiers. Ces cots comportent des conomies d'chelle importantes, rendant la gestion des risques plus accessible pour les firmes de plus grosses tailles. Selon Triki (2005) les firmes de petite taille sont plus affectes par les problmes d'asymtrie d'information lorsque celles-ci ont recours au financement externe et font donc face de plus importants cots de transaction et pour remdier ce problme la meilleure couverture sera par les nouvelles mthodes de gestion. Ainsi, suivant le raisonnement de Froot, Scharfstein (1995), ces cots de transaction devraient inciter ces firmes se couvrir contre les risques et cela moyennant les mthodes classiques. H3 : plus la taille de la banque est petite plus choix des mthodes de gestion est classique. 4. L'impact de la dualit de direction sur le choix de la mthode de couverture des banques On commence tout d'abord par dfinir la dualit comme tant la nomination de la mme personne, sur la mme priode, aux deux postes de directeur gnral et de prsident du conseil. Louizi, (2006). Le PDG de la banque possde un poste trs prcieux pour poursuivre une stratgie d'enracinement et bnficier de ses privilges. En effet, en plus de la rmunration complte, le PDG a un accs plus facile la conclusion des contrats implicites avec les partenaires. De ce fait, le dirigeant dispose d'un contrle direct sur les actifs et peut en profiter pour valoriser son capital humain. Le PDG peut aussi accrotre son avantage informationnel sur les membres du conseil et renforcer la scurit de son emploi ; Paquerot, (1997). ** S'il y a dualit de direction, le dirigeant va cumuler les avantages du directeur gnral et de prsident du conseil.

Selon Dietsch et Petey, (2003) les banques qui prsentent une dualit dans leurs structures optent pour les mthodes de gestion nouvelles car elles sont plus adaptes aux fluctuations du march. D'autres auteurs, par contre, ont dmontr que les mthodes les plus efficaces sont les mthodes classiques l'instar de Dermine et Bessis. Aprs avoir prsenter quelques ides concernant l'effet de la dualit de direction sur le choix des mthodes de gestion des banques, on peut dgager l'hypothse tester dans la partie empirique : H4 : Si il existe une dualit, le choix porte sur les nouvelles mthodes de gestion des risques bancaire 5. L'impact du pourcentage des reprsentants de l'Etat et des tablissements publics au conseil sur le risque bancaire Cette variable fait l'exception d'unifier la plupart ou presque la totalit des avis des auteurs. Cet avis rside dans l'effet d'un pourcentage lev des reprsentants de l'Etat et des tablissements publics dans le conseil d'administration sur le choix des mthodes de gestion des risques bancaires, en effet les tablissement publics optent dans leurs choix aux nouvelles mthodes de gestion et cela pour faire face aux changements perptuels de l'environnement bancaire. La Porta, Lopez-de-Silances et Shleifer, (2002) admettent que l'actionnariat de l'Etat dans les banques commerciales surtout dans les pays en voie de dveloppement constitue une cause de leurs manques d'efficacit. Ces banques connaissent une faible efficience et souffrent d'un important taux de prts improductifs, ce qui peut tre d aux diffrents objectifs des appartenants l'Etat, savoir le financement des secteurs ou des rgions spcifiques, l'accord des crdits directs l'exportation, etc. L'hypothse tester pour cette variable est plus claire que les prcdentes : H5 : les banques qui ont un pourcentage des administrateurs reprsentants l'Etat et les tablissements publics levs, utilisent des mthodes de gestion nouvelles. 6. L'impact du pourcentage des administrateurs trangers sur le risque bancaire Certaines tudes ont t tablies pour analyser l'effet des administrateurs trangers sur le choix de la mthode de gestion du risque bancaire. Selon Beck et al. (2004), Claessens et al. (2001), Berger et al. (2000), les institutions bancaires forte proprit trangre ont un niveau de risque diffrent de celui des institutions bancaires forte proprit locale prive d'ou ils utilisent les nouvelles mthodes de gestion. En effet, les premires banques sont gnralement des filiales des holdings bancaires. Elles ont donc l'avantage de profiter de l'conomie d'chelle. En plus, elles peuvent servir une base multinationale de clientle en s'installant dans d'autres pays essentiellement ceux qui abritent des filiales trangres de leurs clients (socits locales). Goldberg et Saunders, (1981).

Selon Vintzel (2001), les banques forte proprit trangre bnficient d'un accs plus facile aux marchs des capitaux, d'une capacit suprieure diversifier les risques et de plus grande opportunit offrir certains de leurs services des clients trangers qui ne sont pas facilement accessibles aux banques locales. Mme dans les pays en voie de dveloppement, les banques proprit trangre provenant des pays dvelopps ont galement accs des technologies nouvelles surtout en matire d'informations. L'hypothse tester pour cette variable est tout fait claire : H6 : les banques forte proprit trangre utilisent les nouvelles mthodes de gestions. 7. L'impact de la taille du conseil d'administration sur les risques bancaire Certains auteurs, comme Jacquillet. (1997), ont considr que la taille du conseil d'administration a un effet positif sur l'accroissement des risques dans les banques. En effet, une taille leve du conseil cre des conflits d'intrts et facilite au dirigeant de s'enraciner, ce qui va engendrer un conseil fragment, inefficace et prsentant des difficults lors de prises de dcisions d'ou ils optent pour les mthodes classiques car elles sont plus connues ce qui va rduire le taux de conflit entre eux. Contrairement Jacquillet, d'autres auteurs ont abouti la fin de leurs recherches conclure que les mthodes classiques sont inefficaces face l'alternance de l'environnement bancaire. On cite entre autres, Forbes et Milliken, (1999). Ces diffrentes tudes nous permettent d'avoir l'ide de tester l'hypothse suivante : H7 : plus la taille du conseil d'administration augmente plus le choix s'oriente vers les mthodes classiques de gestion des risques des banques. 8. L'impact du pourcentage des administrateurs institutionnels sur le risque bancaire Les investisseurs institutionnels (financiers ou autres) ont des moyens financiers importants, qui leur permettent de jouer un rle important dans la gouvernance des banques et notamment le contrle des dirigeants et le contrle des risques. Selon Carleton et al. (1998) ; La pointe, (2000), leurs reprsentants au conseil peuvent ainsi influencer les dcisions des dirigeants en vue de minimiser les risques de la banque en utilisant les nouvelles mthodes de gestion et ainsi augmenter leurs rentabilits. Ces administrateurs institutionnels ont un nombre important d'investissements qu'ils ralisent, ce qui leur permet de bnficier d'un accs privilgi l'information abondante de l'environnement. Ce qui va gnrer une meilleure croissance du secteur et surtout une meilleure apprciation de la performance des dirigeants. Alexandre et Paquerot, (2000). H8 : les banques qui prsentent des administrateurs institutionnels utilisent les nouvelles mthodes de gestion des risques bancaires. 9. L'impact du pourcentage dtenu par l'actionnaire majoritaire sur le risque bancaire

Un actionnaire majoritaire est une personne qui est propritaire d'une action. C'est un actionnaire dtenant la majorit des droits de vote mais pas obligatoirement la majorit du capital Selon Griffith, (1999), les conseils domins par les administrateurs majoritaires sont plus capables de contrler les dirigeants des banques et par la suite le contrle des risques. Nam, (2004), supporte l'avis de Griffith. Il dmontre que les administrateurs majoritaires sont les plus influents et qu'ils sont les seuls qui peuvent assurer que les banques appliquent les rglementations propres leurs activits et que les dirigeants n'ont pas des comportements discrtionnaires qui nuisent la richesse des actionnaires. Cet actionnaire possde un pouvoir important au sein de la banque et il possde de gros moyens financiers qui lui permettent de s'orienter vers les nouvelles mthodes de gestion des risques bancaires qui semblent plus efficaces et plus adquat aux environnements bancaires Contrairement ces auteurs, Prowse, (1997), par exemple, affirme que ces administrateurs majoritaires sont moins efficaces dans la discipline des dirigeants des banques que les mcanismes de rglementation instaurs par les pouvoirs publics. D'aprs cette petite analyse de la littrature, on peut dcider de tester l'hypothse suivante : H9 : les banques administres par les actionnaires majoritaires optent pour les nouvelles mthodes de gestion. Conclusion
L'tude thoriques a permis d'avancer plusieurs hypothses sur lesquels on c'est fond pour l'laboration de notre travail de recherche qui opra sur le cas des banques commerciales tunisiennes.

Chapitre 4 : Performance bancaire


Introduction La performance apparat comme un concept clf dans la littrature financire et managriale. En effet, bien qu'il soit important, peu de recherches se sont attardes examiner la performance. Charreaux (1996), essaie d'clairer la notion de performance, et cela travers le notion de performance absolu conduit s'interroger sur les objectifs de celui qui cherche mesurer la performance .

1. Dfinition de la performance
La notion de performance est issue de l'ancien franais performance qui signifie achvement. Dans la littrature, plusieurs dfinitions sont conjointement ou indistinctement employes en vue d'tablir de manire prcise le concept de performance.

Dans le langage courant, la performance renvoie quatre significations majeures : - Les rsultats de l'action : la performance correspond alors un rsultat mesur par des indicateurs et se situant par rapport un rfrant qui peut tre endogne ou exogne. - Le succs : la performance renvoie un rsultat positif, et par la mme aux reprsentations de la russite propres chaque individu et chaque tablissement. - L'action : la performance dsigne simultanment les rsultats et les actions mises en oeuvre pour les atteindre, c'est dire un processus. - La capacit : la performance renvoie alors au potentiel. Pour certains auteurs, elle est assimile l'efficacit, la comptitivit ou encore la capacit, et d'autres la considrant comme semblable l'efficience, le rendement, la productivit. La performance est dfinie comme la raison des postes de gestion, elle implique l'efficience et l'efficacit Albanes (1978). La performance est dfinie comme la capacit de l'organisation raliser une satisfaction minimale des attentes de sa clientle stratgique Miles (1986).

2. La performance financire d'inspiration comptable


Si l'on s'intresse aux multiples tudes ralises sur la performance financire des banques, nous sommes confronts l'utilisation d'une multiplicit de critres retenus. Il s'agit essentiellement de ceux qui font intervenir les donnes comptables de l'entreprise et d'autres qui se basent sur les valeurs de march. Il est possible d'apprcier la performance financire partir des critres qui font intervenir les donnes comptables de l'entreprise. Nous avons ainsi slectionn deux critres de performances de ce type, le Return On Equity (ROE) et le Return On Assets (ROA), qui sont des indicateurs calculs de manire ex post.

2.1. Le Return On Equity


La performance financire se mesure par le ROE. Il s'agit du rapport entre le rsultat net et les fonds propres. ROE= Rsultat Net / Fonds propres Ce concept intresse particulirement les actionnaires dont l'attention se porte sur le profit qui rmunre leurs apports.

2.2. Le Return On Assets

La rentabilit des actifs (ROA) se calcule en divisant le rsultat net par le total actif. ROA= Rsultat Net / Total actif Le rsultat aprs impt traduit l'enrichissement ou l'appauvrissement de l'entreprise au cours de l'exercice considr ; il relve donc d'un concept patrimonial et non de trsorerie. Ce rsultat net peut donc tre distribu sous forme de dividendes, ou mis en rserves (et augmenter ainsi le montant des capitaux propres de l'entreprise) . Ces mesures ROE et ROA sont bien videmment soumises aux critiques classiques inhrentes aux mesures comptables de performance. En effet, ces mesures ne permettent pas de comparaison internationale fiable dans le sens o les rfrentiels comptables diffrent encore d'un pays l'autre. D'autre part, ces mesures ne permettent pas d'intgrer la valeur des lments intangibles Chakravarthy, (1986). Enfin, la mesure de la performance par le rendement comptable est court termiste. D'o, on ne tient pas compte du risque de l'actionnaire alors que cet lment est fondamental dans l'valuation de tout rendement. Conclusion La difficult de fixer une dfinition universelle du concept de performance existe toujours, mais les recherches qui s'articulent autour de ce concept le rendent plus claire et comprhensible. De ce fait, on peu aller plus loin que la dfinition exacte du terme, jusqu' l'identification des facteurs qui dterminent et affectent, que ce soit positivement ou ngativement, la performance essentiellement bancaire.

Partie 2 : Gestion du risque bancaire : Cas des banques tunisiennes.


Introduction Dans cette partie, nous proposons la dmarche que nous avons suivie pour l'laboration de notre questionnaire, la slection de notre chantillon, la collecte et le traitement des donnes.

Section 1 : Dfinition de la problmatique


La problmatique que nous essayons de traiter dans notre travail de recherche est l'identification des mthodes de gestion des risques bancaires et leur impact sur la performance. L'importance de cette tude peut tre explique par la frquence des risques que peut avoir une banque, ces risques peuvent causer des dommages considrables aux banques qui doivent leurs tours se couvrir contre eux.

En particulier les banques tunisiennes n'chappent pas cette rgle et se trouvent de plus en plus expos ces risques qui leurs tours influent la performance de ces tablissements financiers. Nos banques tunisiennes ; qu'ils soient de petite ou grande taille font recours diffrentes mthodes de gestion qui leurs permettent de se couvrir contre ces risques pour amlior leurs performances sur les diffrents niveaux.

Section 2 : Instrument de recherche


1. Le questionnaire Le questionnaire est un outil d'investigation auquel nous avons eu recours. Si nous voulons le classer parmi les diffrentes classes de collecte d'information, il est dans la rubrique enqute qui reprsente un intermdiaire entre l'observation et l'exprimentation. L'enqute s'adapte bien la recherche causale, en effet, ce type de recherche sert dterminer des relations de cause a effet entre les variables. 1.1. Processus d'laboration du questionnaire Pour laborer notre questionnaire nous somme pass par deux tapes : Nous avons eu recours en premier lieu au rapport thorique li nos problmatiques. En deuxime lieu nous avons men une tude prliminaire auprs d'un chantillon rduit de la population mre. Le but tant de recueillir des informations complmentaires ou des lments d'apprciation pour ajuster et adapter notre recherche thorique au contexte des banques tunisiennes. 1.2. La forme du questionnaire Notre questionnaire est prsent sous forme d'une grille de choix travers laquelle les responsables des banques peuvent y rpondre aisment. La premire ligne intitule Degr d'exposition , porte sur les ides et les perceptions du rpondant. Nous avons impos une chelle et c'est au responsable de choisir parmi les degrs proposs le niveau qui correspond le mieux sa perception. Les autres lignes intitules Mthodes de gestion , porte sur le choix du responsable. Enfin les colonnes intitules Risque de crdit, risque de change, risque du taux d'intrt, risque oprationnel . 2. Les tats financiers
Pendant la collecte des informations ncessaires pour l'laboration de notre base de donne, on a eu recours aux tats financiers des banques (bilan, tat de rsultat) prsentent dans notre chantillon pour le calcul de quelques variables ncessaires pour l'estimation de notre modle empirique comme par exemple : le BN et l'impt payer par les banques ...etc.

Section 3 : Echantillonnage
1. La taille de l'chantillon Le questionnaire a t soumis 30 agences bancaires appartenant 10 banques commerciales oprant dans la rgion de Sfax. Ce choix peut tre expliqu par les diffrentes limites matrielles, humaines et temporelles sous-jacentes tout travail de recherche et aussi dans le but d'atteindre un nombre d'agences qui peut nous procurer des rsultats statistiquement fiables. 2. Le contact de l'chantillon Pour contacter notre chantillon, nous tions devant deux alternatives : Questionnaire par e-mail. Entretien personnel. Interview par tlphone. Questionnaire postal. Pour le besoin de notre travail de recherche, nous avons opt pour entretien personnel et questionnaire par e-mail. 3. Les difficults rencontres pendant l'enqute Le premier problme rencontr dans la recherche est le choix du mode de contact vu qu'un questionnaire postal a des chances minimes de russite. Le deuxime problme rencontr lors du contact par e-mail : la majorit des responsables concern n'ont pas rpondus notre questionnaire. Le troisime problme rencontr lors de l'entretien personnel est que les responsables n'taient pas toujours

disponibles pour nous recevoir.

Section 4 : Rsultats et interprtation


1. Influence de la perception du risque sur le choix de la mthode de gestion variables 0 C 1 RISKC 2 RISKCH 3 RISKTI 4 RISKO coefficients Probabilit 3.800503 -1.015392 -0.768018 1.241247 -0.593670 0.1109 0.0950 * 0.2900 0.1321 0.2917

dpendance 0.466667 Interprtation Le tableau si dessus reprsente l'impact de l'apprciation du risque sur le choix de la catgorie des mthodes de gestion (classique ou nouvelle). Ce tableau se traduit par l'quation suivante : MGR = 0 +1 RISKC+2 RISKCH+3 RISKTI+4 RISKO+1 Aprs avoir collecter et rgresser les informations ncessaires sur l'apprciation des responsables vis--vis de ces risques selon la rgression logistique, on a obtenu les rsultats suivants : Pour se couvrir contre le risque de crdit, de change et oprationnel ; les responsables ont tendance utiliser des mthodes de gestion classiques en dpit de leur importance au sein de leurs banques. Par contre, pour se couvrir contre le risque du taux d'intrt, ils ont tendance utiliser les nouvelles mthodes de gestions ; mme si ce risque ne prsente

pas une grande menace pour ces tablissements en vertu de la rgulation de ce taux de la part de la BCT. Ces rsultats ne sont pas significatifs sauf pour le risque de crdit qui prsente une probabilit infrieure 10%. Le pouvoir explicative de ces variables est de l'ordre de 46,67% ceci montre que le choix de la mthode de gestion dpend de l'apprciation du risque par les responsables des banques. 2. Influence des variables de gouvernance sur le choix de la mthode de gestion variables 0 C 1 PMAJ 2 PINS 3 PETR 4 ETAT 6 LOGCA coefficients Probabilit -11.90516 -54.05676 -14.96904 54.61516 -2.203685 8.482269 0.7467 0.4678 0.5028 0.4635 0.8567 0.5292 0.6672

5 DUALITE 4.155745 dpendance 0.466667 Interprtation

Le tableau si dessus reprsente l'impact des variables de gouvernances sur le choix de la catgorie des mthodes de gestion (classique ou nouvelle). Ce tableau se traduit par l'quation suivante : MGR = 0 +1 PMAJ+2 PINS+3 PETR+4 ETAT+5 DUALITE+ 6 LOGCA+2 Aprs avoir collecter et rgresser les informations ncessaires sur les variables

de gouvernances selon la rgression logistique, on a obtenu les rsultats suivants : Les banques qui possdent une forte participation majoritaire, institutionnel et de l'Etat prsentent des coefficients ngatifs donc ils ont tendance utiliser des mthodes de gestion classiques pour se couvrir contre les diffrents risques. La participation majoritaire et institutionnelle une forte influence sur le choix des mthodes de gestion, tandis que l'tat une influence moyenne. Les banques qui ont une forte participation trangre, qui prsente une dualit et qui ont une taille du conseil d'administration lev possdent des coefficients positives d'o ils optent pour les nouvelles mthodes de gestion. La dualit et la taille du conseil d'administration ont une forte influence sur le choix des mthodes de gestion tandis que la participation trangre a une trs forte influence. En se basant sur les probabilits obtenues, on remarque que tous ces variables ne sont pas significatifs car elles dpassent le seuil de 10%. Le pouvoir explicatif de ces variables est de l'ordre de 46,67%, ceci montre que le choix de la mthode de gestion est fortement influ par les variables de gouvernances. 3. Influence des variables de structure sur le choix de la mthode de gestion variables 0 C 2 DETSKP coefficients Probabilit 45.69556 0.598584 0.0475** 0.0454** 0.1918

1 LOGTAIL -3.183838

3 IPBN

2.257752

0.5369

dpendance 0.466667 Interprtation Le tableau si dessus reprsente l'impact des variables de la structure des banques sur le choix de la catgorie des mthodes de gestion. Ce tableau se traduit par l'quation suivante : MGR = 0 +1 LOGTAIL+2 DETSKP+3 IPBN+3 Aprs avoir collecter et rgresser les informations ncessaires sur les variables de structure bancaire selon la rgression logistique, on a obtenu les rsultats suivants : Les banques de petites tailles ont un coefficient ngatif mais qui une influence importante cela signifie que leurs responsables choisissent des mthodes de gestion classiques pour attnuer les menaces des risques. Les banques qui possdent un cot de dtresse financire fort et une forte convexit de la fonction de taxe ont recours aux nouvelles mthodes de gestion pour se protger contre ces risques. Le cot de dtresse financire a une faible influence, tandis que la convexit de la fonction de taxes influe fortement sur le choix des mthodes de gestion. Les rsultats obtenus de ces trois nous dmontrent qu'il existe une seule variable significative, qui a une probabilit infrieure 5%, qui est la taille de la banque. Le pouvoir explicatif de ces variables est de l'ordre de 46,67%, ceci montre que le choix de la mthode de gestion est

fortement influe par les variables de gouvernances. 4. Influence du choix de la mthode de gestion sur la rentabilit des actifs variables 0 C 1 MGR coefficients Probabilit 0.002375 -0.007404 0.7370 0.4761

dpendance 0.018288 Interprtation Le tableau si dessus reprsente l'impact du choix de la mthode de gestion sur la rentabilit des actifs au sein de la banque. Ce tableau se traduit par l'quation suivante : ROA = 0 +1 MGR+4 On dduit les rsultats suivants : L'utilisation des nouvelles mthodes de gestion influe ngativement sur la rentabilit des actifs aux seins des banques. Le pouvoir explicatif de cette variable est trs faible car on se trouve avec un R2 est de l'ordre de 1,82% ceci explique que la rentabilit des actifs est indpendante des mthodes de gestion. A la lumire de ces rsultats, on dduit que la variable explicative n'est pas significative car sa probabilit est de l'ordre de 47,61%. Le choix de la mthode de gestion influe trs faiblement la performance et cela s'explique par un coefficient faible de l'ordre de -0. 74%. 5. Influence du choix de la mthode de

gestion sur la performance financire variables 0 C 1 MGR coefficients Probabilit -0.040400 -0.148714 0.7778 0.4797

dpendance 0.018002 Interprtation Le tableau si dessus reprsente l'impact du choix de la mthode de gestion sur la rentabilit des actifs au sein de la banque. Ce tableau se traduit par l'quation suivante : ROE = 0 +1 MGR+5 On obtient les rsultats suivants : L'utilisation des nouvelles mthodes de gestion influe ngativement sur la performance financire aux seins des banques. Le pouvoir explicatif de cette variable est trs faible car on se trouve avec un R2 de l'ordre de 1,80% ceci explique que la performance financire des banques est indpendante des mthodes de gestion. A la lumire de ces rsultats, on dduit que la variable explicative n'est pas significative car sa probabilit est de l'ordre de 47,97%. Le choix de la mthode de gestion influe faiblement sur la performance et cela s'explique par un coefficient faible de l'ordre de -14,8%. . 6. Impact des dterminants bancaires sur la rentabilit des actifs

variables 0 C 1 PMAJ 2 PINS 3 PETR 4 ETAT 6 LOGCA 7 DETSKP

coefficients Probabilit -119.4767 30.11843 -12.21469 -2.423793 -35.27248 2.070291 5.181361 0.0061*** 0.0085*** 0.0069*** 0.2329 0.0075*** 0.0092*** 0.0025*** 0.0059*** 0.0217**

5 DUALITE 7.650746

8 LOGTAIL 6.514888 dpendance 0.531009 Interprtation

Le tableau si dessus reprsente l'impact des dterminants du risque bancaire sur la rentabilit des actifs sans pour autant tenir compte du choix de la mthode de gestion. Ce tableau se traduit par l'quation suivante : ROA = 0 +1 PMAJ+2 PINS+3 PETR+4 ETAT+5 DUALITE+6 LOGCA+7 DETSKP+8 LOGTAIL+6 On obtient les rsultats suivants : La rentabilit des actifs des banques augmente par l'augmentation de la part majoritaire, de sa taille, de la taille du conseil d'administration, du ratio dettes/capitaux propres et qui prsente une dualit dans sa structure. La taille de la banque, la dualit, le cot de dtresse financire et la taille du conseil d'administration ont une forte influence sur la rentabilit des actifs, tandis que la part majoritaire a une influence trs leve. En revanche, l'augmentation de la part institutionnelle, trangre et celle de l'tat voluent dans le sens inverse de la

performance ; ceci dit une augmentation de l'une de ces parts fait baisser la rentabilit des actifs de la banque. La participation institutionnelle et de l'Etat ont une trs forte influence sur la rentabilit des actifs tandis que la part trangre a une influence simplement moyenne. On constate, d'aprs les probabilits calculs que toutes les rsultats obtenus sont trs significatifs sauf pour la taille de la banque qui est moyennement significative et la participation trangre qui n'est pas significative. Il existe une bonne dpendance entre ces diffrents dterminants et la rentabilit des actifs ceci est expliqu par coefficient de dpendance R2 qui est de l'ordre de 53,1%. 7. Impact des dterminants des risques bancaires sur la performance financire variables 0 C 1 PMAJ 2 PINS 3 PETR 4 ETAT 6 LOGCA 7 DETSKP coefficients Probabilit -5.467105 1.402071 -0.592953 -0.110604 -1.659482 0.098279 0.257982 0.0109** 0.0133** 0.0084*** 0.2750 0.0111** 0.0169** 0.0041*** 0.0084*** 0.0222**

5 DUALITE 0.359106

8 LOGTAIL 0.294905 dpendance 0.519377

Interprtation Le tableau si dessus reprsente l'impact des dterminants du risque bancaire sur la performance financire sans pour autant tenir compte du choix de la mthode de

gestion. Ce tableau se traduit par l'quation suivante : ROE = 0 +1 PMAJ+2 PINS+3 PETR+4 ETAT+5 DUALITE+6 LOGCA+7 DETSKP+ 8 LOGTAIL+7 On obtient les rsultats suivants : La performance financire des banques augmente par l'augmentation des part majoritaire, de sa taille, de la taille du conseil d'administration, du ratio dettes/capitaux propres et qui prsente une dualit dans sa structure. La taille de la banque, la dualit, le cot de dtresse financire et la taille du conseil d'administration ont une faible influence sur la performance financire, tandis que la part majoritaire a une influence moyenne. En revanche, l'augmentation de la part institutionnelle, trangre et celle de l'tat voluent dans le sens inverse que la performance financire; ceci dit une augmentation de l'une de ces parts fait baisser la performance de la banque. La participation institutionnelle et de l'Etat ont une faible influence sur la performance financire tandis que la part trangre a une influence simplement moyenne. On constate, d'aprs les probabilits calcules que tous les rsultats obtenus sont moyennement significatifs sauf pour la participation trangre qui n'est pas significative ; mais en ce qui concerne la participation institutionnelle, la taille du conseil d'administration et le cot de la dtresse financire, ils sont fortement significatifs. Il existe une bonne dpendance entre ces

diffrents dterminants et la performance financire ceci est expliqu par coefficient de dpendance R2 qui est de l'ordre de 51,9%. Tableau d'illustration de la significativit Dsignation Significative Symbole Intervalle de significativit * ] 5%, 10%] ] 1%, 5%] <1%

Moyennement ** significative Fortement significative ***

8. Vrification empirique des hypothses L'tude thorique nous permis d'avancer quelques hypothses sur les quels on c'est bas pendant notre recherche pour leur vrification par le tableau prsent si dessous, tout en tenant compte de la significativit des rsultats obtenu. Tableau de vrification des hypothses Hypothses H1 : Le cot de dtresse financire influe positivement le choix des nouvelles mthodes de gestion Vrification empirique Non vrifie

H2 : L'augmentation de vrifie l'impt influe positivement le choix des mthodes classiques H3 : L'accroissement de la Non vrifie taille de la banque favorise le choix des nouvelles mthodes de gestion H4 : La dualit influe positivement le choix des Non vrifie

nouvelles mthodes de gestion H5 : La prsence d'administrateurs prsentant l'Etat et les tablissements publics affecte positivement l'adoption de choix des nouvelles mthodes de gestion H6 : Les banques forte proprit trangre adoptent les nouvelles mthodes de gestions Non vrifie

Vrifie

H7 : L'augmentation de la Vrifie taille du conseil d'administration influe positivement le choix des mthodes classiques de gestion des risques H8 : Les banques qui prsentent des administrateurs institutionnels influent positivement le choix des nouvelles mthodes de gestion des risques Vrifie

H9 : Les banques Vrifie administres fortement par des actionnaires majoritaires optent pour les nouvelles mthodes de gestion Conclusion D'aprs notre tude qui a t mene auprs des banques commerciales Tunisiennes, on aboutit aux conclusions suivantes : Les banques qui optent pour les mthodes classiques de gestion des risques sont celles qui : Ont le cot de dtresse financire le plus lev. Ont l'impt sur bnfice

net le plus lev. Prsentent une dualit du rle du PDG. Ont une forte participation de l'Etat. Ont un conseil d'administration plus nombreux. Ont la taille la plus leve. Les banques qui optent pour les nouvelles mthodes de gestion des risques sont celle qui : Ont une forte proprit trangre. Ont une forte proprit institutionnelle.
Sont administr par un actionnaire majoritaire.

Conclusion
Dans ce travail de recherche nous avons essay de mettre en vidence la relation entre certains dterminants du choix du risque bancaire et la performance des banques. Matriser et grer les risques est une tche importante pour les responsables des banques ; moyennant des diffrentes mthodes de gestion, classiques et / ou nouvelles, les responsable peuvent attnuer ces risques et faire accrotre la performance de leurs tablissements. Nous avons tout d'abord pass en revue les diffrents arguments thorique traitant cette relation pour dvelopper neuf hypothses ; puis nous avons tudi empiriquement la validit de ces hypothses par le biais des informations des tats financiers et l'aide d'un questionnaire complmentaire adress aux diffrentes banques de la rgion de Sfax. Les tudes thoriques ont montr l'existence d'un ensemble de facteurs qui dterminent le choix des mthodes de gestion adquates. A travers la vrification de nos hypothses dans le

contexte Tunisien, nous avons pu dgager les mthodes de gestion les plus utilises dans le cadre du secteur bancaire. Pour cela, une tude a t labore sur un chantillon de 30 banques ; cette dernire nous a permis de constater l'influence du degr d'apprciation du risque, des diffrentes variables de la gouvernance et des variables de la structure de la banque sur le choix de la mthode de gestion adquate pour remdier les diffrents risques et accrotre la performance. Ensuite, nous avons essays de voir l'impact du choix des mthodes de gestion sur la performance ; ceci dit les mthodes de gestion n'influencent pas la performance et cette dernire est mieux expliqu par ces dterminants classiques. Une question se pose : pourquoi les mthodes de gestion n'influencent pas la performance vu la diversit et les diffrences qui existent entre eux ?

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