La dmarche de diagnostic

La recherche dinformations conomiques, sociales et financires est indispensable pour raliser un diagnostic dentreprise. Il sagit de calculer des ratios partir des lments issus des documents comptables et de les interprter. La rdaction dune note de synthse portant sur la structure financire, lactivit, la profitabilit, la rentabilit renseigne sur les points forts et les points faibles de lentreprise. Elle doit proposer des solutions en fonction de lobjectif du diagnostic financier.
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La dmarche de diagnostic

Objectifs du diagnostic financier Utilisateurs de lanalyse financire Mthodes du diagnostic financier Ratios issus du bilan fonctionnel Ratios issus du compte de rsultat Ratios dautofinancement Les chanes de ratios Systmes experts
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Objectifs du diagnostic financier

Lanalyse financire sappuie sur des normes pour porter un jugement de valeur sur la sant dune entreprise. Selon la thorie financire, lobjectif de gestion consiste maximiser la valeur de la firme. Il faut donc apprcier une entreprise selon :

Sa capacit bnficiaire : mesurer la rentabilit conomique des capitaux investis. Les perspectives de progression de ses activits et de ses rsultats. Le risque financier que lon peut lui associer.

Quatre interrogations du chef dentreprise

Apprciation de la structure financire

Lapproche fonctionnelle permet de sassurer que les ressources disponibles financent les moyens conomiques mis en place par lentreprise.

Mesure de la performance de lentreprise

Il faut comparer les moyens mis en uvre aux rsultats obtenus.

Croissance
Lentreprise doit mesurer son rythme de croissance.

Risques
Il faut mesurer les risques encourus par lentreprise : Risque dexploitation Risque financier
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Utilisateurs de lanalyse financire

Lanalyse financire sera mene de faon diffrente selon le destinataire.

Gestionnaires

Investisseurs
Prteurs Salaris Autres

Gestionnaires

Les gestionnaires ralisent financire interne plus fine Objectifs :

Porter

une

analyse

intervalles rguliers un jugement sur les quilibres financiers, la rentabilit, la solvabilit, la liquidit etc. Aider la direction la prise de dcision laborer des prvisions financires Aider au contrle de gestion
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Investisseurs

Les investisseurs sont les actionnaires de lentreprise. Ils ne ralisent pas eux-mmes une analyse financire de lentreprise mais sadressent des analystes financiers. Les actionnaires sintressent principalement aux bnfices attendus et la qualit de la gestion dont dpend leur rmunration :

Dividendes Plus-values

Ils sont attentifs aux critres de rentabilit financire et deffet de levier.

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Prteurs

Les prteurs sont souvent les banques. Les objectifs des prteurs ne sont pas les mmes, selon que les prts sont long terme (LT) ou court terme (CT).

Dans une optique de prt CT, seule la liquidit est importante. Dans une optique de prt LT, ce sont la solvabilit et la rentabilit qui sont surveilles.

Les cranciers sintressent particulirement la structure financire de lentreprise. Les banquiers cherchent dvelopper leur activit en prtant aux entreprises tout en minimisant le risque pris.
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Salaris

Les salaris sont intresss la situation financire de leur entreprise :

Une La

dfaillance entrane la perte de leur emploi lgislation en matire de participation et dintressement leur confre le droit de participer aux rsultats.

Ils peuvent aussi tre actionnaires de leur socit. Le comit dentreprise dispose dun pouvoir dinformation et de consultation sur lentreprise.

Autres

Certaines entreprises sont amens raliser des analyses financires pour dterminer la valeur dune autre entreprise.
Avant

acquisition ou fusion Avant la conclusion dun fournitures LT

contrat

de

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Mthodes du diagnostic financier

Recommandations gnrales Diagnostic gnral Diagnostic financier

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Recommandations gnrales

Avant tout diagnostic financier il est ncessaire de ne pas perdre de vue lobjectif gnral :

Comprendre lvolution passe de lentreprise Juger ses possibilits dvolution future

Relier les informations les unes aux autres Il faut aller lessentiel et nuancer ses jugements en fonction de la qualit des informations obtenues. Lanalyse est suivie gnralement dune prise de dcision. Le dcideur prendra en compte :

Les donnes objectives quantitatives Les donnes subjectives ou qualitatives

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Diagnostic gnral

Le diagnostic gnral doit montrer quels sont les points forts et les points faibles de lentreprise. Il dcrit les variables-cls de lenvironnement : dmographie, conomie, technologie, social, culturel, juridique) Il prcise :

La position de lentreprise sur ses marchs : tude du potentiel commercial, limage de lentreprise, les produits, les prix, le march, la distribution, la publicit etc. Le potentiel de production : tude du potentiel technique et humain, les brevets, la recherche. Les facteurs de comptitivit : tude de lorganisation, des relations au travail, des dirigeants, des cadres, de la politique de formation
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Diagnostic financier
Les trois parties du diagnostic financier Les ratios au service du diagnostic financier

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Les trois parties du diagnostic financier

Le diagnostic financier comprend :

Une

tude statique du bilan.

A partir du bilan fonctionnel

Une

tude dynamique en vue dtudier les mouvements financiers.

A partir du tableau de financement A partir des tableaux de flux

Une

tude du compte de rsultat

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A partir des SIG

Les ratios au service du diagnostic financier

Lanalyse financire utilise la mthode des ratios pour faire un diagnostic. Un ratio est un rapport entre deux grandeurs caractristiques de lactivit, de la situation conomique ou des performances dune entreprise. Un ratio isol nest pas significatif Un ratio doit tre utilis pour comparer la situation actuelle de lentreprise tudie : Avec les situations passes de la mme entreprise. Avec la situation actuelle dautres entreprises. Le PCG ne traite pas des ratios La CDB a introduit une certaine normalisation avec son dossier danalyse. La CDB fournit des normes externes
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Ratios issus du bilan fonctionnel

Ratios de structure financire Ratios de rotation

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Ratios de structure financire

Financement

des emplois stables

Ressources stables Emplois stables
Doit tre > 1

Ratio de couverture des emplois stables

Ratio de couverture des Ressourcesstables Doit tre > 1 capitaux investis (CDB) Actifs immobilis s BFRE

Indpendance

financire

Taux dendettement financier Endettemen t financier Doit tre <1 (CDB) Capitaux propres appels

La CDB dfinit lendettement financier comme gal aux dettes financires augmentes des soldes crditeurs de banque.
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Ratios de rotation
Poids

du BFR dexploitation

BFRE Chiffre d' affaires

Stock moyen 360 Dlai de rotation des stocks Cot d' achat ou cot de production
Dlai

de rglement des clients

Crances clients 360 Ventes TTC

Dlai

de rglement aux fournisseurs

Dettes fournisseurs 360 Achats TTC Services extrieurs TTC

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Ratios issus du compte de rsultat

volution de lactivit Profitabilit Rpartition de la valeur ajoute Rentabilit

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volution de lactivit
Taux

de variation du CA

CA n CA n -1 CA n -1
VA n VA n -1 VA n -1

Taux

de variation du CA

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Profitabilit
Taux

de marge commerciale

Marge commercial e Ventes de marchandises

Taux

de marge bnficiaire

Rsultat de l' exercice CA HT

Taux

de marge brute dexploitation

EBE ou RBE (CDB) CA HT

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Rpartition de la valeur ajoute

PERSONNEL
TAT

Charges de personnel Participation VA Impts taxes IS VA Charges d Intrts VA Dividendes VA Autofinancement VA

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PRTEURS ASSOCIS
ENTREPRISE

Rentabilit
Rentabilit

financire conomique brute des ressources stables

Rsultat de l' exercice Capitaux propres appels

Rentabilit

Rsultat chargesd' intrts Ressourcesstables EBE Ressourcesstables

Rentabilit

RBE Rentabilit brute du capital dexploitation Immobilisations BFRE

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Ratios dautofinancement
Rpartition

de la valeur ajoute

Autofinancement VA Dettes financires CAF

Doit tre < 3

Capacit

dendettement

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Les chanes de ratios

Dcomposition

de la valeur ajoute

Valeur ajoute Valeur ajoute Capital conomique Effectif moyen Capital conomique Effectif moyen
Dcomposition

de la rentabilit conomique

RBE RBE CA Capital conomique CA Capital conomique

Taux de marge d' exploitation Taux de rotation du capital conomique

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Systmes experts

Un systme expert est un logiciel capable de simuler le raisonnement humain partir du savoir dun expert. Il en existe dans le domaine de lanalyse financire. GEODE est le systme expert de la BDF
Service

payant propos aux entreprises Analyse des quatre derniers exercices Diagnostic
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