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Hjalmar Schacht, financier et diplomate (1930-1950)
Frederic Clavert
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Frederic Clavert. Hjalmar Schacht, financier et diplomate (1930-1950). Histoire. Universite
Strasbourg III, 2006. Francais. <tel-01100444>
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Universit Strasbourg 3 Robert Schuman

cole doctorale de droit et sciences politiques
Centre d'tudes internationales et europennes
Histoire des Relations Internationales
Thse prsente en vue de lobtention du doctorat dHistoire contemporaine

par Frdric CLAVERT
Hjalmar Schacht, financier et diplomate

1930-1950
Sous la direction des Professeurs Marie-Thrse Bitsch et Sylvain Schirmann
Composition du jury
Marie-Thrse BITSCH, Professeur dhistoire contemporaine, Universit Robert Schuman,
Strasbourg
ric BUSSIERE, Professeur dhistoire contemporaine, Universit Paris IVSorbonne
Rainer HUDEMANN, Professeur dhistoire contemporaine, Universit de la Sarre
Sylvain SCHIRMANN, Professeur dhistoire contemporaine, Universit Robert Schuman,
Strasbourg
Alfred WAHL, Professeur dhistoire contemporaine, Universit Paul Verlaine, Metz
Strasbourg, 11 dcembre 2006
Rsum
Hjalmar Schacht, prsident de la Reichsbank (1924-1930, 1933-1939) et Ministre de

lconomie (1934-1937) a la fois servi la Rpublique de Weimar et le Troisime Reich.
Cette thse aborde la priode nazie de Schacht, entendue dans un sens large. En 1929, Schacht
est nomm dlgu de lAllemagne la confrence des experts de Paris. Oppos la politique
du gouvernement du Reich, il dmissionne de la prsidence de la Reichsbank en 1930 et se
rapproche des nazis partir de janvier 1931. En 1950, il est class dans la catgorie V de la
loi de dnazification : il est relax pour faits de rsistance. Entre ces deux dates, la thse
sattache comprendre Schacht, en faisant ressortir trois niveaux danalyse : les relations internationales, la polycratie nazie et le rle de lindividu.
Schacht, financier and diplomat
Hjalmar Schacht, president of the Reichsbank (1924-1930, 1933-1939) and Minister of the
Economics (1934-1937) served both the Weimar Republic and the Third Reich. This dissertation focuses on Schachts Nazi period. In 1929, he is German delegate at the Young Committee. Opposed to the governments policy, he resigned from the Reichsbanks presidency in
1930 and approached the Nazis in January 1931. In 1950, he is classified in the Vth category
defined by the denazification regulation: he is released for his resistance against Hitler. Between these two years, the dissertation attempts to understand Schacht, while emphasizing
three levels of analysis: international relations, the Nazi polycratic regime and Schachts role
as a single individual.
Mots-cls
Allemagne, Reichsbank, Hjalmar Schacht, Rpublique de Weimar, Troisime Reich, Politique
conomique, Politique financire, Monnaie, Dnazification, Relations conomiques et financires internationales, Plan Young, Rparations.
Germany, Reichsbank, Hjalmar Schacht, Weimar Republic, Third Reich, Economic policy,
financial policy, Money, Denazification, International financial and economic relations,
Young Plan, Reparations
-2-
Remerciements
Je tiens remercier en premier lieu nos directeurs, Marie-Thrse Bitsch et Sylvain Schirmann. Leur disponibilit et leurs encouragements, jusquaux derniers jours de la rdaction,
ont t essentiels. Sans eux, cette thse nexisterait pas. Jespre quelle rend honneur au
temps quils mont consacr.
Je suis galement trs reconnaissant envers Nadine Wilmann, professeur dallemand lIEP
de Strasbourg, et Kai Baldow qui ont gentiment accept de drouiller mon Allemand au dbut
de mes recherches.
De nombreuses personnes mont aid au cours de ma thse et je souhaite ici les remercier :
Mes relecteurs : Andr Clavert, Pierre-Paul Hoenen, Laurent Grassin et, la plus
exigeante, mon pouse, Virginie Hoenen-Clavert. Pendant de nombreuses annes,
elle a d supporter mes digressions sur un financier allemand bizarrement habill
en hauts cols et aux qualits humaines visiblement douteuses. Je sais quelle est
mon premier soutien.
Mes collgues doctorants : Louis Clerc, Franziska Brning, Veronika Heyde et

Martial Libera. Je leur souhaite bonne chance pour leur soutenance.
Monsieur le Professeur Rainer Hudemann qui, non seulement, ma permis

dobtenir une bourse du
DAAD,
mais ma pouss avoir confiance en mon alle-
mand en me demandant dintervenir auprs de ses tudiants sarrois.
Les documentalistes, historiens et employs des centres darchives et des bibliothques. Le
DAAD
ma octroy une bourse, qui ma permis de terminer mes re-
cherches dans de bonnes conditions financires.
Mes amis et ma famille.
Je suis certain doublier de nombreuses personnes. Je men excuse par avance auprs delles.
Je dsire enfin remercier les membres du jury davoir accept de porter attention ce travail.
-3-
Table des abrviations

ADAP
Akten zur Deutschen Auswrtigen Politik
BARCH
Bundesarchiv
BDA
Bundesvereinigung der Deutschen Arbeitgeberverbnde
BRI
Banque des Rglements Internationaux
CIR
Comite Intergouvernemental pour les Rfugis
DAF
Deutsche Arbeitsfront
DBFP
Documents on British Foreign Policy
DDF
Documents Diplomatiques Franais
DDP
Deutsche Demokratische Partei
DNVP
Deutschnationale Volkspartei
DVP
Deutsche Volkspartei
FRUS
Foreign Relations of the United States
GPRF
Gouvernement Provisoire de la Rpublique Franaise
IMT
International Military Tribunal
KPD
Kommunistische Partei Deutschlands
NSDAP
Nationalsozialistische Deutsche Arbeiterpartei
NSBO
Nationalsozialistische Betriebszellenorganisation
OKW
Oberkommando der Wehrmacht
RSHA
Reichsicherheitshauptamt
RDI
Reichsverband der Deutschen Industrie
SD
Sicherheitsdienst
SDN
Socit des Nations
SPD
Sozialdemokratische Partei Deutschlands
VDA
Verein fr das Deutschtum im Ausland
VOSTA
Volkswirtschaftliche und Statistische Abteilung
-4-
INTRODUCTION
Introduction
Essayer de comprendre une vie comme une srie unique et soi suffisante dvnements successifs sans autre lien que lassociation un
sujet dont la constance nest sans doute que celle dun nom propre
est peu prs aussi absurde que dessayer de rendre raison dun trajet
dans le mtro sans prendre en compte la structure du rseau, cest-dire la matrice des relations objectives entre les diffrentes stations. 1
Pierre Bourdieu, Raisons pratiques, Sur la thorie de laction, Chapitre 3 : Pour une science des
uvres . Annexe 1, Lillusion biographique . Le Seuil, Paris, 1994.
1
-5-
INTRODUCTION
e 26 aot 1936, Hjalmar Schacht se rend Paris pour rencontrer mile Labeyrie,
gouverneur de la Banque de France et sentretenir avec Lon Blum et Vincent Auriol. Nous avons tudi cette rencontre lors de nos recherches antrieures sur la poli-
tique conomique franaise et sur la mission van Zeeland2. Elle a suscit une curiosit qui se
trouve lorigine de cette thse. Nous travaillions alors sur le libralisme tel quil sexprime
dans lentre-deux-guerres au travers des ngociations internationales et des discussions des
Comits conomique et financier de la Socit des Nations (SDN). Si Schacht ne rentre pas
dans la catgorie des libraux, il attire lattention parce quil est limage de la complexit de
lentre-deux-guerres. Cette priode apparat dterminante pour expliquer le monde
daujourdhui, car lanalyse de la crise conomique et des totalitarismes a rvolutionn les
sciences et politiques conomiques, avec la publication de la Thorie gnrale de John Maynard Keynes en 1936 et la rsurgence des libraux grce aux travaux de Friedrich Hayek. Les
keynsiens comme les libraux ont renouvel la science conomique parce quils ont refus
de prendre part la forte bipolarisation des annes 1930, entre communisme sovitique et
fascisme. En revanche dautres conomistes et financiers ont choisi de prendre position dans
cet affrontement idologique. Cest parmi eux que lon trouve Hjalmar Schacht bien quil se
soit proclam libral dans les annes 1920. Le Prsident de la Reichsbank a prfr sassocier
au nazisme, contre la Rpublique de Weimar mais galement contre le libralisme conomique. Les causes et les consquences de ce choix et lambigut de sa position, la frontire
de la sphre conomique et de la sphre politique, ont suscit chez nous un trs vif intrt
pour Schacht.
Nous avons trs tt constat certains manques dont souffrent les travaux concernant Schacht.
En effet, si ces derniers sont assez nombreux et non dnus dintrt, rares sont ceux qui reposent sur une base documentaire solide. Ces ouvrages peuvent tre classs en deux catgories
opposes : hagiographies et brlots anti-Schacht . Ils ont cependant presque tous en commun de dconnecter lanalyse de la vie de Schacht de celle du IIIe Reich. Seuls les ouvrages
universitaires de Simpson E. Amos et dEarl Ray Beck prsentent une vision globale plutt
Frdric Clavert, The Economist et la politique conomique franaise du premier gouvernement

Blum la dclaration de guerre. Juin 1936-Septembre 1939. Mmoire de lIEP de Strasbourg, sous la
direction de Sylvain Schirmann et Sabine Urban. Consultable la BNUS (Strasbourg), 1998 et La
mission van Zeeland, une tentative de clearing multilatral (juillet 1936-septembre 1938), mmoire de
DEA sous la direction de Sylvain Schirmann et Raymond Poidevin consultable la bibliothque de
lInstitut des Hautes tudes Europennes, Strasbourg, 1999.
-6-
INTRODUCTION
objective de la vie de Schacht, mais se contentent des archives publies du procs de Nuremberg3.
Le plus clbre des brlots de lentre-deux-guerres sur le magicien des finances4 est celui
de Norbert Mhlen. Ce Bavarois exil en Sarre, puis en Suisse et aux tats-Unis, conomiste
de formation et proche du journaliste social-dmocrate Konrad Heiden5, reproche Schacht
davoir ruin les cranciers internationaux de lAllemagne pour financer le rarmement6. Pour
Mhlen, Schacht a ruin la monnaie et le crdit, apport le troc et dtruit la confiance dans le
commerce international. Ces arguments sont en partie repris par Franz Karl Maier, journaliste
allemand qui a galement particip aux procdures de dnazification aprs la guerre. Dans un
pamphlet introduit par Carl Severing, ancien ministre social-dmocrate de la Rpublique de
Weimar, Ist Schacht ein Verbrecher?7, Maier reproche Schacht davoir confort le nazisme
grce ses talents de banquier. Plus tard, louvrage dHelmut Mller, motiv par lactualit
bancaire des annes 1970, vise dmontrer que lindpendance dune banque centrale vis-vis de son gouvernement aboutit mettre en place une institution, qui, derrire des arguments
techniques, prend des mesures ayant avant tout une signification politique8. Rcemment, Albert Fischer a analys les discours de Schacht pour dmontrer son antismitisme9. Son ouvrage souffre cependant dune carence mthodologique : lauteur considre que Schacht tait
libre de sa parole sous le rgime totalitaire du IIIe Reich et prend au pied de la lettre
lensemble de ses discours aprs 1933, y compris lorsquil sagit de propos commands par le
ministre de la Propagande Joseph Goebbels. Dans ces trois ouvrages, largumentation dfavorable Schacht est soutenue par deux piliers : dune part les dcisions prises vis--vis de
Amos E. Simpson, Hjalmar Schacht in perspective. Mouton, The Hague, Paris, 1969 et Earl Ray
Beck, Verdict on Schacht, a study in the problem of political guilt. Florida State University, Tallahassee, 1955.
4
Lexpression magicien des finances est traduite de lallemand der Finanzzauberer qui comporte une ambigut que la traduction franaise ne possde pas. En effet, Zauberer dsigne autant
le magicien que lillusionniste. Mhlen emploie cette expression dans le sens d illusionniste .
Lexpression franaise est de fait plus favorable Schacht que le terme allemand.
5
Konrad Heiden, est lun des premiers biographes de Hitler : Adolf Hitler, eine Biographie, EuropaVerlag, Zrich, deux volumes, 1936-1937. Il a galement crit lintroduction du livre de Norbert
Mhlen, Der Zauberer. Leben und Anleihen des Dr Hjalmar Horace Greeley Schacht. Europa-Verlag,
Zrich, 1938.
6
Norbert Mhlen, Der Zauberer op. cit.
7
Franz Karl Maier. Ist Schacht ein Verbrecher? Verlag die Zukunft Reutlingen, Stuttgart, 1947. Cet
ouvrage reproduit la plainte contre Schacht de la procdure de dnazification du Wurtemberg-Bade.
8
Helmut Mller. Die Zentralbank, eine Nebenregierung: Reichsbankprsident Hjalmar Schacht als
Politiker der Weimarer Republik. Westdeutscher Verlag, Opladen, 1973.
9
Albert Fischer, Hjalmar Schacht und Deutschlands Judenfrage : der Wirtschaftsdiktator und
die Vertreibung der Juden aus der deutschen Wirtschaft. Wirtschafts- und sozialhistorische Studien.
-7-
INTRODUCTION
lextrieur pour limiter le poids de lendettement de lAllemagne et dautre part la dcision du
banquier de travailler avec les nazis.
Lhagiographie la plus complte est publie en 1980 par Heinz Pentzlin10. Lauteur a en effet
travaill au ministre de lconomie du Reich avec Karl Blessing, collaborateur de Schacht
la Reichsbank et Prsident de la Bundesbank de 1958 1969, Hans Posse, directeur ministriel, et le gendre de Schacht, Hilger van Scherpenberg, diplomate et financier. Dans son
avant-propos, il prcise que des proches et amis de Schacht lui ont demand dcrire cette
biographie :
Des amis de Schacht, ainsi que sa femme, mont invit dcrire sa vie et son
activit. 11
En consquence, il sagit essentiellement dun tmoignage sur Schacht, dautant plus que
lauteur sest content, pour les sources directes, des procs-verbaux et documents du tribunal
militaire international de Nuremberg. Il vacue facilement et trop rapidement les critiques de
Schacht, notamment celles de Norbert Mhlen et Franz Karl Maier :
Il ne faut pas non plus mconnatre que les reproches contre le comportement
politique de Schacht dans les annes 30 ont t avancs avant tout par des politiques et des publicistes qui ne veulent pas convenir [] que les gouvernants
de la Rpublique de Weimar naient pu surmonter les tches qui se prsentaient
eux la fin des annes 20 et au dbut des annes 30. 12
Selon Pentzlin, Schacht est dcrit comme un malfaiteur par deux auteurs soucieux de trouver
une excuse aux checs de la Rpublique de Weimar. De plus, pour mieux expliquer les causes
de la mauvaise rputation de Schacht, il met en avant la volont des marxistes de dsigner la
finance et le capitalisme comme sources du rgime nazi : Schacht devenait ainsi un symbole
dans cette analyse du rgime13. Enfin, le Prsident de la Reichsbank a pratiqu une politique
Bhlau, Cologne, 1995.
10
Heinz Pentzlin. Hjalmar Schacht : Leben u. Wirken e. umstrittenen Persnlichkeit. Ullstein, Berlin,
1980, 295 pages.
11
Freunde Schachts, zusammen mit seiner Frau, haben mich aufgefordert sein Leben und Wirken
darzustellen. Ibidem, p. 7
12
Es darf auch nicht verkannt werden, da die Vorwrfe gegen Schachts politisches Verhalten in
den dreiiger Jahren vor allem von Politikern und Publizisten vorgebracht worden sind, die es nicht
wahrhaben wollen [] da die Regierenden in der Weimarer Republik die Aufgaben, die ihnen Ende
der zwanziger und Anfang der dreiiger Jahre gestellt waren, nicht bewltigen konnten. Ibidem, p.
11
13
Charles Bettelheim. Lconomie allemande sous le nazisme. Un aspect de la dcadence du capitalisme. Librairie Marcel Rivire et Cie, Paris, 1946. Ce nest pas une biographie de Schacht mais on y
retrouve la tendance marxiste dcrite par Pentzlin.
-8-
INTRODUCTION
keynsienne avant mme la publication de la Thorie gnrale en 1936. Les keynsiens, ne
voulant pas dun soutien aussi encombrant, se sont distancis de sa politique. Tous ces facteurs expliquent que se soient rpandus de nombreux clichs sur Schacht.
Or, si dans son avant-propos Pentzlin dclare vouloir sen prendre ces ides toutes faites sur
lancien Prsident de la Reichsbank, il ne les combat que lorsquelles lui sont dfavorables. Sa
conclusion tend donc dmontrer que Schacht navait pas dautres choix que dutiliser le national-socialisme pour pallier lchec de la Rpublique de Weimar. Un point relev par Pentzlin dans son introduction est cependant juste : les biographies de Schacht sont insuffisantes,
notamment parce quelles se concentrent uniquement sur la politique conomique et financire du banquier central.
Les autres hagiographies de Schacht sont souvent fondes soit sur son autobiographie14, soit
sur louvrage de Franz Reuter, son biographe officiel 15. Dans cette catgorie, deux publications sont particulirement intressantes16, leurs auteurs insistant sur son apport la technique financire. Il sagit dune part de la plus rcente biographie sur Schacht, crite par Andr Wilmots17, ancien haut-fonctionnaire dinstitutions internationales, et, dautre part, dun
article datant de 1960 de Marcel Rudloff18, fond sur le parallle stimulant entre lconomie
allemande sous Schacht et les conomies des dmocraties librales durant la Guerre Froide.
Ces ouvrages ont souvent pour dfaut de se borner aux aspects conomiques et financiers de
la vie de Schacht, sans replacer ce dernier dans le contexte de la politique allemande. De manire plus gnrale, lexception peut-tre de louvrage dAlbert Fischer, la faiblesse essentielle de toutes les biographies de Schacht se situe dans la sparation quelles oprent entre
leur analyse du Prsident de la Reichsbank de lanalyse du IIIe Reich.
Il existe enfin, outre les biographies, de nombreux ouvrages qui voquent certains vnements
14
Hjalmar Schacht, 76 Jahre meines Lebens. Kindler und Schiermeyer Verlag, Bad Wrishofen, 1953.
Franz Reuter, Schacht. R. Kittler, Leipzig, 1937. Nous ne commentons pas la biographie de Friedrich Lenz, Zauber um Dr. Schacht, 1954, Heidelberg, compte dauteur. Friedrich Lenz est un nazi
qui a quelques comptes rgler avec Hjalmar Schacht.
16
Nous ne citons pas ici toutes les biographies de Schacht qui lui sont favorables. Deux exemples
franais : Henri Bertrand. Le docteur Schacht. Collection Les contemporains vus de prs , NRF Gallimard, Paris, 1939 et Maurice de Saint-Jean, La politique conomique et financire du Dr Schacht,
Socit Franaise dimprimerie et de librairie, Poitiers, 1936. Plus rcemment, le journaliste amricain
John Weitz a publi Hitlers banker Hjalmar Horace Greeley Schacht. Little, Brown and Company,
Boston, New York, Toronto, London, 1997.
17
Andr Wilmots, Hjalmar Schacht (1877-1970). Grand argentier dHitler. Le Cri, Bruxelles, 2001.
Christopher Kopper sapprte publier Hjalmar Schacht. Aufstieg und Fall von Hitlers mchtigstem
Bankier. Hanser Wirtschaft, 2006.
15
-9-
INTRODUCTION
de la vie de Schacht ou qui portent sur la politique conomique du IIIe Reich. Ces rfrences
bibliographiques nous ont t dun soutien prcieux.
*
Il nous semble que les manques des ouvrages concernant Schacht sont en partie lis aux difficults inhrentes au genre biographique. Ces dernires ont suscit en France de nombreux
dbats, moins virulents aujourdhui. En effet, aprs la Seconde Guerre mondiale et jusquau
milieu des annes 80, lcole des Annales, dominante en France, a fait de la biographie un
genre mineur et priphrique de la production scientifique franaise en histoire19. Nanmoins,
le succs en librairie de ce genre alors apprci des auteurs de romans historiques ne sest
jamais dmenti, montrant le hiatus entre luniversit et un grand public amateur de biographies historiques.
Depuis le milieu des annes 1980, les dbats sur ce genre ne lexcluent plus du champ scientifique et il existe en outre une abondante littrature20 sur la mthode de la biographie, quelle
lui soit favorable, insistant sur lhistoire par lexemple21, ou dfavorable, dnonant le danger
de lillusion biographique22. Dans cet article trs connu de Pierre Bourdieu, paru en 1986
dans les Actes de la Recherche en Sciences Sociales, le sociologue insiste finalement sur la
notion de structure ou de champ : on ne peut crire une vie lorsquon ne linsre pas dans
ces structures car ces dernires imposent des choix la personne tudie.
La question des structures est dautant plus importante quelle a t au centre des grands dbats sur linterprtation du nazisme qui ont branl lhistoriographie allemande des annes
1960 aux annes 199023. Depuis la parution du Hitler de Ian Kershaw, la question dtermi18
Marcel Rudloff, Schacht, financier . Revue de science financire, n 1, p. 72-104, 1960.

Lucien Febvre a cependant publi Un destin : Martin Luther. PUF, Paris, 1952 (1928).
20
Franois Dosse. Le pari biographique : crire une vie. La Dcouverte, Paris, 2005.
21
Lucien Febvre, Un destin op. cit. et Guillaume Piketty, Enjeux. La biographie comme genre
historique ? tude de cas . Vingtime Sicle, 1999, n 63, p. 119126.
22
Pierre Bourdieu, Raisons pratiques op. cit. Publi lorigine dans Actes de la recherche en
sciences sociales, n 62-63, juin 1986, p. 69-72. Voir aussi Problmes et mthodes de la biographie :
actes du Colloque, Sorbonne, 3-4 mai 1985. Histoire au prsent. Publications de la Sorbonne, Paris,
1985 et Jean Peneff, La mthode biographique : de lcole de Chicago lhistoire orale. U sociologie.
Armand Colin, Paris, 1990.
23
Nous renvoyons divers articles et ouvrages : Pierre Ayoberry. Sur Hitler: avatars rcents du
genre biographique . Revue dhistoire moderne et contemporaine, volume 47, n 2, 2000, p. 308322 ; douard Husson. La recherche scientifique sur le national-socialisme dans les deux dernires
dcennies : un changement de paradigme . Revue dAllemagne et des pays de langue allemande,
32e anne, n 3, p. 451-466, Juillet-Septembre 2000 ; Ian Kershaw. Quest-ce que le nazisme ? Problmes et perspectives dinterprtation. Folio Histoire, Paris, 1997 et les articles de Ludolf Herbst et
19
- 10 -
INTRODUCTION
nante nest plus de savoir qui des structures ou de Hitler simpose lautre mais dans quelle
mesure linteraction entre ces deux lments confre au rgime une dynamique de radicalisation constante24. Le Fhrer, devenu mythe, exerce un pouvoir de type charismatique, dont les
diffrents lments du rgime, personnes ou institutions, essayent de se rapprocher par
linterprtation de ses paroles et de ses actes. Dans le IIIe Reich, chacun se prvaut de Hitler
pour lgitimer son action, structurant ainsi le rgime en polycratie, o les institutions officielles et officieuses se multiplient et se concurrencent. Dune certaine manire, on rejoint en
partie la mthodologie de lhistoire des relations internationales qui insiste sur linteraction
entre l Homme dtat et les Forces profondes 25.
Insrer une personne dans des structures revient poser la question de la construction/dconstruction. En effet, la vie de Schacht nexiste pas de manire construite : cest
son biographe qui lui donne corps, tout en nen abordant quune partie. On en vient ici au
problme de labondance des sources ou de leur ventuelle absence et des choix que oprs
par le biographe, faute de pouvoir consulter toutes les sources disponibles dune part et de
pouvoir combler ce qui nest pas dans les archives dautre part. Pour donner une forme
dunit au rcit biographique sans pour autant tomber dans lillusion, lauteur est dans
lobligation de dlimiter fortement son sujet, chronologiquement et thmatiquement, afin de
ne pas dconstruire la vie de la personne tudie au point que le rcit ne soit plus lisible. En
consquence, le biographe caviarde une partie de la vie de la personne tudie.
*
La difficult pouvoir embrasser toute la vie de Schacht dune part et dterminer linfluence
des structures, de laction individuelle et de lidologie nazie ou conservatrice dautre part,
nous a pouss limiter cette thse une priode qui semblait cohrente (1929-1950). Cela
nous a galement conduit insister sur les relations internationales, particulirement conomiques et financires, sans pour autant ignorer linteraction entre problmes intrieurs et problmes extrieurs.
Horst Mller dans Gilbert Krebs et Grard Schneilin, dir., tat et socit en Allemagne sous le Troisime Reich. Publications de lInstitut dAllemand dAsnires, Asnires, 1997 et enfin Hans-Ulrich
Wehler, Deutsche Gesellschaftsgeschichte, Band 4. Beck, Mnchen sur la notion de charisme.
24
Ian Kershaw. Hitler. Tome 1 : Hubris 1889-1936, Tome 2 : Nemesis 1936-1945, W. W. Norton &
Company, New York Londres, 1999 (tome 1) et 2001 (tome 2).
25
Pierre Renouvin et Jean-Baptiste Duroselle. Introduction lhistoire des relations internationales.
Armand Colin, Paris, 1964.
- 11 -
INTRODUCTION
La confrence des experts de 1929 Paris, prside par Owen Young, est le point de dpart
du chemin menant Schacht la dmission en mars 1930. Ainsi, commencer cette thse par la
confrence des experts permet dexpliquer ce qui a men Schacht la droite puis lextrme
droite aprs 1930 et dtudier son rapprochement avec les nazis. Il fallait aussi se demander
sil tait pertinent de clore notre travail avec le dpart de Schacht de la Reichsbank (1939),
son arrestation la suite de lattentat manqu du 20 juillet 1944 ou sil fallait y inclure le procs de Nuremberg, la dnazification ou encore sa carrire aprs 1950. Si, bien sr, nous voquerons ce qui sest pass aprs 1950, il nous a sembl vident, aprs dpouillement des archives, quil fallait arrter cette recherche la fin des procs de dnazification. Nous nous
concentrons ainsi sur la priode nazie de Schacht dans un sens large, allant de son rapprochement avec la NSDAP la fin des procdures judiciaires lis son activit sous le IIIe Reich.
Cette partie de la vie de Schacht nous semble tre limage du destin de nombreux allemands
conservateurs, de Weimar Bonn.
Nous insisterons surtout sur la sphre internationale, politique, conomique et financire.
Schacht na pas t diplomate au sens propre du terme, puisquil na jamais t fonctionnaire
de lAuswrtiges Amt. Mais, une poque o la balance commerciale et lendettement extrieur sont des aspects primordiaux de la politique conomique et financire interne et externe
du Reich, de nombreuses personnes trangres au ministre des Affaires trangres jouent un
rle dterminant dans les relations internationales de lAllemagne. De 1929 1939, Schacht a
t dlgu de son pays Paris pour le Comit Young, Baden-Baden pour les travaux du
Comit dOrganisation de la
BRI
ou encore Londres en 1933 pour la confrence cono-
mique. Il est dans les coulisses La Haye en 1929 et en 1930. Ses voyages eurent un impact,
direct ou non, sur la diplomatie allemande aux tats-Unis en 1930 et 1933, dans les pays
dEurope centrale et orientale et en France en 1936 et 1937, sans oublier ses innombrables
dplacements Londres, Ble ou encore les correspondances entretenues avec ses homologues europens et des banquiers privs anglais ou amricains. Enfin, il a organis les relations avec les cranciers internationaux de lAllemagne et est intervenu dans les changes
commerciaux avec lextrieur en tant que ministre de lconomie de 1934 1937.
Cependant, cette activit internationale sexplique pour beaucoup par des problmes internes
lAllemagne et par la personnalit de Hjalmar Schacht. En consquence, bien que nous insistions sur les relations internationales, il reste ncessaire de se placer trois niveaux diffrents mais imbriqus : Schacht, lAllemagne et les relations internationales. Il devient alors
ncessaire daborder de nombreuses problmatiques diffrentes, nayant parfois aucun autre
- 12 -
INTRODUCTION
point commun entre elles que Schacht lui-mme. Lvolution politique de ce dernier, des jeunesses librales nationales au conservateur alli aux nazis en passant par le libral de
gauche , est associe lvolution de lempire, de la Rpublique de Weimar et du IIIe Reich.
Pour cette thse, lvolution de Schacht dans le cadre dune Rpublique dont les fondements
scroulent peut tre lue comme symptomatique de cet croulement. Une fois de retour la
tte de la Reichsbank et plus encore en tant que ministre de lconomie, les activits de
Schacht permettent daborder toute la politique conomique et financire intrieure et extrieure de lAllemagne jusquen janvier 1939. Il sagit alors danalyser la politique et les dcisions dune personne Schacht dans le cadre dun rgime aux structures voluant de faon
dynamique et devant prendre en compte les relations internationales.
un niveau international, il faut intgrer certaines caractristiques de lentre-deux-guerres,
particulirement la coopration croissante entre les banques centrales, facilite par la cration
de la Banque des Rglements Internationaux (BRI) et la multiplication des relations personnelles entre les banquiers centraux. Cette coopration va de pair avec la diffusion de nouvelles
techniques bancaires, comme lopen market, lutilisation de la dette flottante dans le financement du budget des tats ou encore le prfinancement.
Au plan national, il est ncessaire de comprendre la place de Schacht dans la polycratie nazie.
Il faut galement tudier la collaboration de Schacht aux usages du rgime : quelles taient
ses tches dans la propagande du rgime, dans quelle mesure sinsre-t-il dans la logique du
rapprochement du Fhrer et dans la dynamique propre au rgime nazi ? Schacht a-t-il eu
foi en Hitler et dans le mythe du Fhrer ?
Dans le cadre de lanalyse de la place de Schacht dans le rgime nazi, une question dlicate ne
peut tre vite : tait-il antismite ? La participation un rgime comme le IIIe Reich semble
impliquer une rponse vidente. Mais Schacht a autant particip la mise en place des lois de
Nuremberg quil a voulu faciliter lmigration des Juifs hors dAllemagne, pour viter
dautres pogroms aprs la Nuit de Cristal en 1938. linstar de Hans-Ulrich Wehler, on peut
probablement parler dun antismitisme bourgeois ou de notable26, que lon peut qualifier de
26
Hans-Ulrich Wehler utilise le terme Honoratioren-Antisemitismus , Tagesspiegel, 8 dcembre

1998. Voir aussi BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/6995, p. 30-33, Ansprache des
Reichsbankprsidenten und Reichswirtschaftsministers Dr. Schacht auf der Erffnungssitzung des
Berliner Kongresses der Internationalen Handelskammer am 28. Juni 1937 , o Schacht dclare :
Nationalismus ist nichts von Menschen Gewolltes, sondern ist von Gott gegeben, der die Vlker
nach Rasse, Sprache und Kultur hat werden lassen
- 13 -
INTRODUCTION
dissimilatoire 27, diffrent de lantismitisme du rgime qui, sil intgre cette notion de
dissimilation, se centre surtout sur une logique biologique radicale. La relation entre ces
deux types dantismitisme sintgre-t-elle aussi la dynamique du rgime et a-t-elle eu des
consquences sur la position de Schacht dans ce rgime ?
Une autre question doit tre traite : comment caractriser la politique de Schacht sous le IIIe
Reich ? Est-ce une politique nazie ? Est-ce une politique relevant de la magie des finances ou de l illusion ? La formation et lexprience de Schacht, docteur en sciences
conomiques, ancien de la Dresdner Bank, ancien Prsident de la Reichsbank sous la Rpublique de Weimar, ont-elles inflchi la politique du rgime nazi ? En dautres termes, quelle
est linteraction entre la politique dun conservateur form sous le Reich wilhelmien et celle
du rgime nazi ?
Enfin, la priode qui dbute en 1938 est particulire et complexe. Toujours en poste jusquen
1943 comme Prsident de la Reichsbank puis comme ministre sans portefeuille, Schacht participe pourtant des actions de rsistance contre le IIIe, pour lesquelles il mobilise son rseau
de connaissances ltranger. Ces actions ne lont pas empch dtre traduit en justice,
Nuremberg avec les grands criminels de guerre puis pendant de longues procdures de dnazification, o les questions impliquant sa participation la rsistance dune part et son influence au niveau international pendant toute sa carrire dautre part jouent un rle extrmement important.
*
Lensemble de ces questions pose le problme de lunit dune biographie sur Schacht. Sans
tomber dans l illusion biographique , il reste ncessaire dtablir une problmatique, vue
comme une hypothse dynamique, non-linaire et voluant en fonction du contexte dans lequel Schacht sinsre. Cette problmatique peut tre oriente vers les conceptions gopolitiques du Prsident de la Reichsbank dune Allemagne indpendante des circuits conomiques et financiers, anglo-saxons ou franais, rivalisant avec les autres grandes puissances,
dans de nombreux domaines conomique, colonial, etc28. Lhypothse formule est finalement celle dun membre de llite conomique et financire allemande, attache une Allemagne menant une Weltpolitik correspondant lambition du Reich wilhelmien mais qui se
27
Sabine Gillmann et Hans Mommsen, Politische Schriften und Briefe Carl Friedrich Goerdelers. 2
volumes, KG Saur, Mnich, 2003, 1295 p.
28
Voir les discours de son voyage aux tats-Unis de lautomne 1930 (Chapitre 3, section I, A, 3)
- 14 -
INTRODUCTION
dploie dans un monde en rupture, brutalis par la Premire Guerre mondiale. Cette conception dveloppe par Schacht sur le Reich insre ce pays dans un cadre international mais
ce sont la fois les structures de lAllemagne et les structures internationales qui sont en
mouvement et en dcalage par rapport lavant-1914. Quelles sont les destines dun conservateur form par le rgime imprial allemand et imprgn de lidologie wilhelmienne, dans
un contexte national et international, qui, de lEurope de Versailles celle de Potsdam, est
particulirement instable ? Il sagit finalement dune problmatique rupture/continuit : des
structures, des ides, des hommes et des femmes du Reich wilhelmien restent en place malgr
la rupture majeure de la Premire Guerre mondiale. Ces lments de permanence changent
cependant de sens ou de fonction lpreuve de cette rupture. Quelle est lvolution dun
homme dans le cadre de cette dialectique entre ruptures et continuits ?
*
Ces problmatiques nous ont amen faire linventaire des nombreuses sources concernant
Schacht : Londres la Banque dAngleterre et dans les banques prives ; aux tats-Unis au
Dpartement dtat et dans les banques ; dans divers pays o Schacht a voyag ou t conseiller aprs la guerre comme lgypte ; en Isral o ltat a suivi le parcours des anciens dignitaires du rgime nazi ; en Suisse, la Banque des Rglements Internationaux et la Socit
des Nations ; dans tous les pays europens disposant dune banque centrale dans les annes
1920 et 1930 ; et enfin en Allemagne mme. Dans ce dernier cas, le gisement essentiel est
Berlin-Lichterfelde, o les archives de la Reichsbank, du Reichswirtschaftsministerium et de
la chancellerie sont consultables. Un fond partiel Schacht est galement entrepos Coblence et les archives militaires de Fribourg contiennent des lments essentiels sur les conflits autour de la politique agricole de Richard Walter Darr. Les archives du procs de Nuremberg sont Munich et les archives des procs de dnazification intents contre Schacht
sont rparties entre Munich et Hanovre. La seconde partie du fonds Schacht se trouve Moscou mais semble contenir pour lessentiel des discours consultables Berlin. ces dpts
sajoutent enfin les archives publies.
Devant cette plthore de sources, priorit a t accorde aux centres allemands et aux archives
permettant un point de vue international (Archives de la Socit des Nations Genve,
Banque des Rglements Internationaux Ble, Banque de France). Le manque de sources
anglo-saxonnes a t compens par la consultation des archives de la
BRI,
par la lecture de la
correspondance entre Montagu Norman et Hjalmar Schacht qui est entrepose pour partie
- 15 -
INTRODUCTION
Coblence et par lutilisation des documents diplomatiques britanniques et amricains publis29.
Outre le choix des centres darchives, il a fallu dcider darrter les recherches. Ainsi, la
Reichsbank possde un fonds Schacht, en grande partie constitu de revues de presse, refltant lune des activits de la Statistische Abteilung de la Reichsbank. Ces revues de presse
nont pas t toutes consultes, les informations rcoltes dans ces botes darchives tant trop
pauvres et trs rptitives. En outre, il a fallu consulter des archives de la banque centrale
classes par sujet, le fonds Schacht ntant pas suffisant. Nous avons ainsi d slectionner
certains thmes, tous en rapport avec linternational et dcider, lt 2005, darrter de consulter les archives afin de nous consacrer la rdaction de ce travail. Nous avons aussi fait le
choix de nous limiter aux Akten zur deutschen Auswrtigen Politik et de ne pas nous dplacer
aux archives politiques de lAuswrtiges Amt, les documents publis comprenant de nombreuses ressources sur Schacht, recouvrant avec beaucoup de prcision toute la priode tudie.
Nous avons d aussi tenir compte de lutilisation particulire de ces sources dans le cadre
dun ouvrage biographique. Le principal problme est pos par le point de vue de lauteur des
documents. Il est finalement assez rare davoir une archive signe de la main mme de la personne tudie. En outre, de nombreuses personnes peuvent avoir particip llaboration de
ce document, particulirement dans le cas des discours. Pour ses allocutions, Schacht donnait
des indications pour la rdaction du texte. Les employs de la Vosta (Volkswirtschaftliche und
Statistische Abteilung) la Reichsbank runissaient de la documentation et rdigeaient ensuite
des projets de discours. Puis Schacht en relisait la dernire mouture, la corrigeait et la renvoyait pour une dernire mise au point la Vosta. Peut-on alors considrer que ce document
est vraiment de Schacht ? Il est particulirement difficile de rpondre, lorsque le discours, par
exemple, a t command des fins de propagande, comme loccasion du rfrendum
daot 193430. Les confrences de presse posent un problme similaire. Les deux confrences
tenues, par exemple, loccasion de la dvaluation franaise en septembre 1936, lune pour la
presse allemande, lautre pour la presse internationale, se tiennent chez Goebbels 31. Dans
quelle mesure peut-on considrer que les paroles de Schacht sont vraiment de lui, refltent-
La bibliothque universitaire de lUniversit du Wisconsin a mis en ligne la collection des Foreign

Relations of the United States ladresse http://digicoll.library.wisc.edu/FRUS/
30
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/7029, p. 9 et suivantes.
31
29
- 16 -
INTRODUCTION
elles vraiment sa pense, alors quelles sont prononces sous le contrle du ministre de la
Propagande ? Ce type de question se rsout au cas par cas et ncessite dtre particulirement
prudent.
De nombreuses sources sont galement extrieures la personne de Schacht. Se pose alors le
problme du point de vue de leur auteur : lorsquon dispose de plusieurs documents refltant
plusieurs approches, on peut affiner son jugement et dterminer ce qui relve des faits et ce
qui relve de lopinion de lauteur sur Schacht. Lorsquil nexiste quun seul document sur un
sujet prcis, certaines questions se posent : lauteur instrumentalise-t-il ce quil entend dire sur
Schacht ? Arrange-t-il son discours en fonction des circonstances ou du destinataire du document ? Les notes de Clment Moret, sous-gouverneur de la Banque de France, pendant la confrence des experts de Paris en 1929 sont, par exemple, trs difficiles utiliser lorsquon en
vient au jugement que porte lauteur sur Schacht32, dautant plus que ces documents sont
crits destination dautres responsables de la Banque de France qui cherchent probablement
dans ces notes des lments pour noircir encore un avis dfavorable sur leur homologue allemand. Toutefois, on peut les croiser avec certains documents de la
BRI,
de la chancellerie du
Reich et de lAuswrtiges Amt.

Les mmoires des acteurs de lpoque sont aussi des sources qui permettent notamment de
percevoir les rseaux de personnes et les structures dans lesquelles le sujet dont on crit la vie
est insr. Cependant, leur parti pris est handicapant. Le journal dUlrich von Hassell, ambassadeur du Reich Rome et opposant conservateur au IIIe Reich, par exemple, regorge de remarques ngatives sur le Prsident de la Reichsbank33. Elles contrastent fortement avec ce
qua crit Hans Bernd Gisevius, autre rsistant, propos de Schacht et de son comportement
sous le rgime nazi34. Gisevius admire sans aucun doute Schacht et son jugement est trs favorable. Il est alors difficile de dlier ce qui tient du jugement moral ou affectif de ce qui tient
des remarques fondes sur des faits plus objectifs.
Enfin, les mmoires de Schacht posent un problme particulier. Quelle place leur accorder ?
Nous avons dcid de ne les utiliser comme source que pour pallier dventuels manques documentaires ou lorsque nous avions des documents confirmant leur contenu. Toutefois le souci de questionner et remettre en cause ces mmoires a t constant : les informations donnes
32
Mission historique de la Banque de France, 1489200303/11 Documents de runion de M. Moret

Ulrich von Hassell. Journal dun conjur 1938-1944. Linsurrection de la conscience. Belin, Paris,
1996.
33
- 17 -
INTRODUCTION
par lautobiographie du banquier doivent tre passes au crible de la critique historienne. Ce
point de vue est aussi valable pour les autres ouvrages de Schacht et pour les biographies antrieures qui le concernent.
*
Afin de rpondre aux questions poses dans cette introduction, nous avons divis cette thse
en trois parties. La premire se concentre sur la manire dont Schacht est arriv au ministre
de lconomie en 1934. Elle aborde dans un premier chapitre le parcours de Schacht avant
1929, cest--dire ses tudes, ses premiers emplois au Handelsvertragsverein et la Dresdner
Bank, son exprience de guerre en Belgique, le scandale de Bruxelles en 1915 et son accs
la direction de la Nationalbank. Il sagit de montrer comment un docteur en sciences conomiques spcialis dans le mercantilisme anglais et ayant une exprience professionnelle dans
la presse devient un banquier rput et respect. Cette rputation et sa participation la fondation dun parti dmocratique, la Deutsche Demokratische Partei (DDP), lui permettent de devenir Prsident de la Reichsbank aprs avoir implment le plan de lutte contre
lhyperinflation en tant que commissaire la monnaie du Reich. Nous nous attarderons ensuite sur la politique de Schacht sous la Rpublique de Weimar, qui permet dune part de
maintenir le mark stable mais, dautre part, montre un comportement de plus en plus critique
de la part du Prsident de la Reichsbank vis--vis de la Rpublique de Weimar, sans quil ny
ait pour autant rupture.
Nous traiterons ensuite lhistoire de la dmission de Schacht de mars 1930. Elle commence
par la prparation et les travaux de la confrence des experts sous direction dOwen D. Young
Paris. De septembre 1928 juin 1929, les relations entre Schacht et le gouvernement
dHermann Mller (SPD) se dgradent progressivement, au point que, pendant les confrences
de La Haye de lt 1929 et de janvier 1930, et lors du dbat budgtaire allemand de dcembre 1929, Schacht devient une entrave au bon fonctionnement de la Rpublique et de sa
politique trangre. Le Prsident de la Reichsbank adopte en effet une ligne dont le but est
soit de bouleverser la politique du Cabinet Mller, soit de le pousser la dmission. Les reprsentants allemands La Haye dcident alors de forcer la Reichsbank, contre lavis de son
Prsident, participer la Banque des Rglements Internationaux. Cherchant peut-tre une
dernire fois dstabiliser le gouvernement de coalition, Schacht dmissionne en signe de
protestation.
34
Hans Bernd Gisevius. Bis zum bittern Ende, Fretz & Wasmuth Verlag AG, Zrich, 1946. 2 volumes.
- 18 -
INTRODUCTION
Les quatre annes qui vont de mars 1930 son arrive la tte du ministre de lconomie
sont marques par les premiers pas de Schacht vers les nazis, bien quil garde plusieurs fers
au feu dans un premier temps en restant en contact avec le nouveau chancelier, Heinrich
Brning, et avec les nationaux-allemands. Aprs une srie de confrences montrant son hostilit au systme parlementaire, au marxisme et aux Franais, Schacht rencontre Adolf Hitler,
chef de la
NSDAP,
pour la premire fois en janvier 1931. lt 1931, la gestion de la crise
bancaire par Brning dcide Schacht participer au front de Bad Harzburg et, quelques mois
plus tard, se rapprocher dfinitivement des nazis, en envoyant deux lettres qui le place
comme sorte de conseiller conomique de Hitler. Malgr une faible implication dans larrive
au pouvoir de Hitler la fin du mois de janvier 1933, le chancelier et Gring lui confient la
gestion des fonds de la campagne de fvrier 1933, puis Hitler le nomme la tte de la Reichsbank. Schacht est ensuite envoy auprs de Roosevelt dans le cadre de la prparation de la
confrence de Londres, puis est membre de la dlgation allemande qui y est envoye. Toutefois, la tche essentielle de Schacht est de mettre un terme au problme des transferts en 1933
et en 1934, au cours de quatre confrences. Le paiement des dettes extrieures allemandes en
devises est ainsi suspendu au 1er juillet 1934. Le succs de cette politique qui transforme les
discussions conomiques multilatrales en relations purement bilatrales et le lancement du
prfinancement pour soutenir la politique de rarmement placent Schacht en bonne position
pour remplacer Kurt Schmitt, ministre de lconomie depuis juillet 1933, critiqu par les nazis pour sa mollesse. Avec la Nuit des longs couteaux qui permet Hitler de succder Hindenburg, Schacht devient Ministre de lconomie au dbut du mois daot 1934.
Lt 1934 ouvre la seconde partie de cette thse. Le grand uvre de Schacht en tant que ministre est la mise en place dun Nouveau Plan en septembre 1934, qui a pour but de limiter le
dficit du commerce extrieur. Le nouveau ministre fait alors face aux consquences diplomatiques de ce plan. En effet, sa politique conomique entrane une crise immdiate des relations
avec le Royaume-Uni et les tats-Unis. De plus, pour que le Nouveau Plan et le rarmement
puissent se poursuivre malgr la pnurie de devises, il essaye de restreindre toute dcision de
politique trangre impliquant des dpenses de devises. Les ngociations commerciales qui
permettent damliorer lapprovisionnement en matires premires font aussi partie des attributions de Schacht et permettent notamment dassurer une influence grandissante en Europe
danubienne et balkanique. Cependant, son ascendant sur la diplomatie du Reich, comme le
montre lexemple des ngociations avec lURSS, bute invitablement sur les grandes orientations politiques du Reich. Paralllement, il poursuit le soutien financier au dveloppement de
- 19 -
INTRODUCTION
la Wehrmacht en adaptant la rforme bancaire du Reich aux besoins de financement de
larme. Ses fonctions le poussent sinsrer dans le systme polycratique du rgime nazi, par
sa participation la propagande du rgime, par sa conception du rle des Juifs en Allemagne
et par ses relations avec les autres nazis et Hitler.
Mais lhiver 1935-1936, les nazis partent lassaut du pouvoir de Schacht. Dans un contexte diplomatique marqu par la remilitarisation de la Rhnanie, la guerre dEspagne et une
accalmie des tensions au cours de lanne 1937, le Prsident de la Reichsbank lutte contre
Darr, ministre de lagriculture, Gring, ministre de lAir, et Robert Ley, chef du Front du
travail. Dans un premier temps, Schacht a lui-mme permis lintervention de Gring dans le
domaine conomique, pensant quil pourrait le protger du parti. Mais il ne peut empcher la
mise en place du Plan de 4 ans, sous la direction de Gring, qui tend progressivement ses
attributions une grande partie du domaine conomique. Il se dfend contre lattaque de Ley
sur la direction de lartisanat. Face au parti, le ministre de lconomie ne peut plus imposer
son autorit et est dcharg de ses fonctions sa demande. Toutefois, partir de 1936, il essaye de maintenir son pouvoir en faisant appel ltranger, pour trouver des matires premires et pour tenter douvrir des ngociations sur un retour des colonies lAllemagne.
Schacht choue : il nest plus quun conservateur en dcalage avec un rgime dont la dynamique le dpasse dsormais.
La troisime partie sarrte sur lopposition, la rsistance et les annes passes en prison et en
jugement de Schacht. Avec son dpart du ministre de lconomie, son influence dcrot, bien
quil reste Prsident de la Reichsbank et ministre sans portefeuille. La crise Blomberg-Fritsch
en janvier et fvrier 1938 le met en contact avec des militaires et civils qui contestent le rgime : Hans Oster, Ludwig Beck, Hans Bernd Gisevius ou Carl-Friedrich Goerdeler. Elle
marque le dbut dune rsistance relle contre le rgime, qui reste active jusquen 1941. Paralllement, lvolution de la masse montaire du Reichsmark, le risque croissant dinflation et
le refus du gouvernement du Reich de rembourser les traites spciales qui ont permis le financement du rarmement le poussent soumettre Hitler un mmorandum qui demande un
changement de politique conomique. En consquence, Hitler le renvoie de la prsidence de
la banque centrale, le 20 janvier 1939. Aprs un voyage en Inde, sa participation la rsistance, la rencontre avec Sumner Welles qui couronne sa tentative de prendre contact avec les
tats-Unis, deux lettres Hitler et une lettre Gring aboutissent son renvoi du poste de
ministre sans portefeuille en janvier 1943. Si, dans les mois qui suivent, il prend quelques
contacts, notamment avec le lieutenant-colonel Hans Gronau, il ne peut se prvaloir dtre un
- 20 -
INTRODUCTION
membre actif de la conjuration de juillet 1944. Il est cependant arrt, mis en prison Buchenwald, Prinz Albrecht Strae et Flossenbrg notamment. Pensant que la victoire des Allis
mnerait sa libration, il exprime son amertume lannonce de son maintien en prison, puis
de son inculpation comme grand criminel de guerre.
Alors quil sapprtait comparatre devant le Volksgerichtshof, Schacht doit se dfendre devant un tribunal militaire international. Ce procs ouvre une priode allant de 1945 1950 o
lancien Prsident de la Reichsbank se bat contre son pass de dignitaire du rgime nazi. Bien
que le procs de Nuremberg et la dnazification soient deux procdures trs diffrentes,
Schacht arrive viter toute peine, lexception dune amende de 20 marks en septembre
1950. Nuremberg, il peut en effet dmontrer quil na pas particip au complot contre la
paix qui dmarre, selon la logique de laccusation, avec le protocole Hobach de novembre
1937. Stuttgart, il est condamn en premire instance, la suite dun procs que lon peut
qualifier dinquitable. Cependant, en seconde instance, Ludwigsburg, Schacht est libr en
raison de sa participation la rsistance qui navait pas t prise en compte en 1e instance. Le
Land de Wurtemberg-Bade casse alors cette dcision plus favorable Schacht, qui, la suite
dune trs longue procdure, obtient que sa dnazification ait lieu en Basse-Saxe, Land de la
zone britannique. En septembre 1950, la commission de dnazification de Lunebourg dcide
de classer Schacht en catgorie V, cest--dire de le librer en raison de ses actes de rsistance. Paralllement, partir de 1948, Schacht entame une carrire dessayiste et de confrencier. Il intervient notamment lors de runions lectorales de la Deutsche Partei, alors que nat
la rpublique Fdrale dAllemagne. Trs oppos au rgime qui sinstalle, il suscite de nombreuses oppositions, notamment de la part des syndicats et des sociaux-dmocrates. En septembre 1950, la dcision du gouvernement de Basse-Saxe de ne pas faire appel du jugement
de Lunebourg rend possible une nouvelle phase de la carrire de Schacht.
- 21 -
1re Partie
Vers le nazisme
La nomination de Schacht la Reichsbank en 1933 et au ministre de lconomie en aot
1934 na rien dvident au vu du parcours de Schacht avant 1929. Quels vnements lont
men partir de la Reichsbank en 1930 ? Pour quelles raisons Schacht se rapproche-t-il des
nazis plutt que des forces conservatrices entre 1930 et 1933 ? Pourquoi, enfin, est-il nomm
ministre de lconomie en aot 1934, quelques semaines aprs la dmission de von Papen,
cheville ouvrire de la coalition entre conservateurs et nazis de janvier 1933 ? Lensemble de
ces questions se fonde sur une problmatique qui domine le parcours de Schacht :
lAllemagne peut-elle payer les rparations et assumer son endettement extrieur ?
CHAPITRE 1 PARCOURS DUN FINANCIER
Chapitre 1er
Parcours dun financier (18771929)
Figure 1 Mutter,
der Mann mit dem Gold ist da35!
35
Schacht in der Karikatur, Druckerei der Reichsbank, 1937, p. 8. La carucature date de 1924
- 23 -
es parents de Hjalmar Schacht, William et Constanze, se sont maris aux tats-Unis,

o ils ont vcu cinq ans. Son pre a exerc les professions de fond de pouvoir,
comptable et commerant et sest engag dans la vie politique, en soutenant le can-
didat dmocrate la prsidence, Horace Greeley, auteur du fameux Go West, young man ! et
journaliste au New Yorker et au NY Herald Tribune36. Au printemps 1876, aprs la naissance
de leur premier garon, Eddy, ils rentrent en Allemagne par mal du pays 37. Tout juste unifie, celle-ci entame sa rapide industrialisation. Le 22 janvier 1877, Constanze Schacht donne
naissance Hjalmar Horace Greeley Tingleff, ville de la frange du Schleswig-Holstein, duchs danois jusquen 1864, qui a t retourne au Danemark la fin de la Premire Guerre
mondiale. Son nom est un compromis entre ses parents, dsireux de rendre hommage au Dmocrate amricain, et sa grand-mre, qui souhaitait un prnom plus traditionnel. William et
Constanze Schacht ont eu ensuite deux autres fils, Oluf et William.
Jusquen 1886, la famille Schacht dmnage au gr des emplois du pre. Au milieu des annes 1880, elle sinstalle Hambourg. Schacht et son frre an sont inscrits au Johanneum,
une cole rpute de la ville hansatique, qui fonde son enseignement sur l idal humaniste du Rformateur Johannes Bugenhagen et forme depuis le XVIe sicle la bourgeoisie de
Hambourg38. En 1886, William Schacht, aprs plusieurs mois de chmage, est embauch par
lEquitable Life Insurance, Berlin, o il termine sa carrire. Cette entreprise amricaine
vend des assurances-vie bon march et est devenue lune des plus grosses compagnies mondiales de son domaine, depuis sa fondation au milieu du XIXe sicle. Malgr le dmnagement de ses parents, Schacht termine sa scolarit au Johanneum39.
Commence alors sa formation universitaire qui lui permet dobtenir ses premiers emplois,
puis de devenir Commissaire de la monnaie au Reich et enfin Prsident de la Deutsche
Reichsbank.
I. Formation et premiers emplois

Une fois son Abitur obtenu, Schacht rejoint son frre an Kiel pour un semestre de mde36
Hjalmar Schacht, 76 Jahre meines Lebens, Kindler und Schiermeyer Verlag, Bad Wrishofen, 1953,
689 pages, p. 25
37
Ibidem, p. 24
38
http://www.johanneum-hamburg.de/
- 24 -

cine. Il soriente ensuite vers la Germanistique mais surtout le journalisme et lconomie. Il se
rend Paris six mois, o il tudie le Franais et la sociologie lhiver 1897/1898 au Collge
libre des sciences sociales, pendant laffaire Dreyfus. Ce dernier a t fond par le sociologue franco-luxembourgeois Thodore Funck-Brentano en 1895 et par des intellectuels dreyfusards dsirant donner plus de cohrence lenseignement des sciences sociales en France.
Schacht revient ensuite Kiel. Pour financer ses tudes, il travaille dans deux journaux : au
Kleinen Journal, il est charg des petits faits-divers ; puis en 1899 au Kieler Neuesten Nachrichten, il crit dans la rubrique arts et littrature40. Il y apprend le mpris de la presse et de
ses lecteurs, crivant que les gens veulent voir dans les journaux ce quils veulent lire et non
ce quon veut quils lisent41. Il achve ses tudes par un doctorat. Sa thse est dirige par
Wilhelm Hasbach, professeur dconomie de lcole historiciste qui lui donne pour sujet Le
contenu thorique du mercantilisme anglais42. Lenseignement de lconomie en Allemagne
est alors domin par Gustav von Schmoller, un conomiste qui insiste sur le rle de ltat en
tant que garant de la scurit rgulant des rapports contractuels devenus incertains et fait
reposer sa pense sur la construction dun lien entre histoire conomique et thorie , qui
est tudie pour suivre leurs [les institutions dont ltat] volutions ainsi que celle des conomies nationales dans lespace et dans le temps 43. Une fois son doctorat termin, Schacht
part pour Berlin.
Dans la capitale, il est embauch au Handelsvertragsverein, une association de grandes industries et banques allemandes qui devait prparer les ngociations commerciales internationales,
avant dtre recrut par la Dresdner Bank. Pendant la guerre, il participe llaboration des
buts de guerre de lAllemagne puis est appel en Belgique en raison de ses aptitudes financires. De retour Berlin, il rejoint la direction de la Nationalbank.
39
Ibidem, p. 50 et suivantes.
Ibidem, p. 90
41
Ibidem, p. 95
42
Hjalmar Schacht, Der theoretische Gehalt des englischen Merkantilismus, Verlag Sauer & Auvermann KG Frankfurt/M, 1968 (1900), Frankfurt am Main, 105 p.
43
Hinnerk Bruhns, Les rapports entre histoire conomique et histoire de la pense conomique , p.
1 contribution au colloque sur lhistoire de la pense allemande, 1er avril 2005.
http://www.cirac.u-cergy.fr/pensee_economique_allemande.pdf consult le 10 janvier 2006
40
- 25 -
A. Les premiers emplois

1. Le Handelsvertragsverein activit professionnelle, politique et publications
partir de 1901, Schacht travaille au service de presse du sige central du Handelsvertragsverein, cre linitiative de Georg von Siemens, et qui comptait 15 000 membres44. Dans
son Conseil dadministration sigent les plus grosses banques, les principales entreprises
dexport, la plupart des chambres de commerce et des unions conomiques.
Le Handelsvertragsverein est constitu alors que le gouvernement discute de la politique tarifaire du Reich. Ces discussions ont abouti en 1902 la mise en place du tarif Blow. Ce dernier est relativement protecteur pour les produits agricoles, afin de pousser les partenaires de
lAllemagne conclure des traits de commerce qui assurent lcoulement de leurs productions agricoles en change de concessions lindustrie allemande45. Ce tarif est lun des aspects de la Weltpolitik, approuve par les milieux daffaires regroups dans le Handelsvertragsverein. Cette politique dexpansion est dfinie par Guillaume II loccasion dun discours de janvier 1896 nonant les buts de la politique trangre allemande. Inspire notamment par des questions de prestige, elle rpond galement au redressement de la France et
son alliance avec la Russie. Son volet conomique a pour objectif dviter une crise de surproduction. LAllemagne entend trouver des dbouchs et changer des matires premires
contres des produits finis allemands. Il sagit notamment dobtenir des traits pour favoriser
les exportations en Europe46. Le Handelsvertragsverein prne lextension des traits de commerce et cherche plus gnralement dfendre les intrts de lindustrie ltranger. Parmi
les dbouchs possibles pour cette dernire, figurent pour certains les colonies, acquises
partir des annes 1880. Dautres visent plutt la constitution dune Mitteleuropa sous domination germanique et se rapprochent de lAlldeutscher Verband (Ligue pangermaniste). Cre
notamment par Alfred Hugenberg en 1891, cette dernire insiste sur limportance des relations entre Berlin, Vienne et les peuples apparents, comme les Pays-Bas47. Lune des motivations du soutien des milieux conomiques la Weltpolitik est leur crainte dun encerclement
conomique et militaire : leurs yeux, le Royaume-Uni et la France cherchent bloquer
44
Raymond Poidevin, L'Allemagne et le Monde au XXe sicle, Masson, 1983, Paris, 292 pages, p. 28
et Clotilde Cadi, Siemens, l'empreinte du capitalisme familial de 1847 nos jours, thse soutenue
lUniversit Marc Bloch, 2004, consultable la BNUS.
45
Georges-Henri Soutou, L'or et le sang op. cit., p. 39
46
Raymond Poidevin, L'Allemagne et le Monde op. cit., p. 17 et suivantes.
47
Michel Korinman, Deutschland ber alles. Le pangermanisme 1890-1945. Pour une histoire du XXe
sicle. Fayard, Paris, 1999, p. 26.
- 26 -

lexpansion conomique et commerciale du Reich. Cette politique a partiellement fonctionn
dans le domaine conomique, puisquen 1913, lAllemagne tient la seconde place dans les
changes mondiaux48.
Dans ce contexte, fort de lexprience de son premier emploi, Schacht publie deux ides sous
presse dans les Preuischen Jahrbchern. Cette revue est dirige par Hans Delbrck, dput
de la Deutsche Reichspartei, un parti situ entre les conservateurs et les nationaux-libraux et
qui soutient Bismarck et notamment sa politique coloniale. La premire ide de Schacht est
que des droits de douanes levs sur les crales ne sont supportables pour le consommateur
que sils sont compenss par la prservation et la transformation des exportations industrielles
et par le dveloppement de la rmunration. La seconde ide est qu long terme les droits de
douanes, aussi importants soient-ils, nont pas de grande influence sur les dveloppements
conomiques49. Dans ses mmoires, Schacht affirme de plus quil a pens ds cette poque
quune meilleure productivit est probablement lunique moyen damliorer le niveau de vie
des masses. Dans ces conditions, lconomie doit tre libre de toute intrusion politique, ce qui
le pousse affirmer quil soppose la fois la guerre et la constitution de classes sociales.
Du point de vue des prix, il explique que la cartellisation de la production pousse
laugmentation des prix tandis que la constitution de trusts horizontaux permet de les baisser
par la diminution des cots de production : le cartel est un opium, le trust un elixir de
vie50. Lconomie allemande soriente alors vers la concentration sous forme de trusts (Konzern) mais aussi vers la constitution de cartels, cest--dire dententes entre les entreprises
dun mme secteur pour rpartir les parts de march et moduler la production pour maintenir
des prix, ventuellement un niveau lev51.
Le poste de Schacht au Handelsvertragsverein lui a permis de rencontrer tous les grands dirigeants de lconomie allemande et dacqurir une renomme suffisante pour tre dbauch en
1903 la fois par la Dresdner Bank et AEG. Il opte pour la premire.
2. la Dresdner : la transformation dun attach de presse en expert financier

En 1901, une panique bancaire touchant la Saxe permet la Deutsche Bank de racheter la
48
Ibidem, p. 51
Hjalmar Schacht, 76 Jahreop. cit., p. 121
50
Kartelle ist Morphium, Trust ist Lebenselixir . Ibidem, p. 123
51
Hans-Ulrich Wehler, Deutsche Geselschaftsgeschichte, tome 3, p. 620 661 pour un tableau de
lvolution de lindustrie allemande jusqu la Premire Guerre mondiale selon trois axes (expansion,
concentration, protection) et particulirement p. 631 et suivantes pour la cartellisation.
49
- 27 -

Leipziger Bank. Elle met galemant la Dresdner Bank en danger. Pour rtablir la confiance,
elle cre un service de relations presse, que Schacht dirige52. Ds cette priode, ses rapports
avec les journaux sont excrables. Il nhsite pas, pour rponse une attitude critique du
Morgen Post, y supprimer les publicits de la Dresdner. Parmi ses missions, il publie les
documents dinformation destination de la clientle de la Dresdner Bank et notamment diter les prospectus dcrivant les missions de la banque. Daprs ses mmoires, cela lui permet
dacqurir beaucoup dexprience pratique.
La Dresdner, comme lensemble des banques allemandes, connat une priode dexpansion
ltranger. Dans le cadre de la Weltpolitik, le Reich commence jouer de larme financire,
qui reste cependant modeste en comparaison de Londres ou de Paris53. Les filiales extrieures
se dveloppent, ainsi que les participations dans des banques trangres ou les ententes financires avec des partenaires britanniques et surtout franais, du moins jusqu la crise dAgadir
en 1911.
En consquence, les oprations bancaires internationales prennent de plus en plus de place
dans lactivit de Schacht. En 1905, il part aux tats-Unis et y rencontre le Prsident rpublicain Thodore Roosevelt. Le but de son voyage est la signature dun contrat avec JP Morgan
& Co. Grce au succs de ce type dopration, il est nomm en 1911 directeur adjoint de la
banque. Il devient responsable de certaines oprations internationales de branche, dont il
donne quelques exemples dans ses mmoires54.
Paralllement son emploi la Dresdner, Schacht tisse des liens ltranger par dautres
moyens. Il devient franc-maon la loge Urania zur Unsterblichkeit de Berlin en 1908 et
ne cache pas quil y adhre par intrt55. En 1909, son statut de franc-maon lui permet
dailleurs de rencontrer les Jeunes Turcs de lEmpire Ottoman, lors de son troisime voyage
en Orient56. Il a galement voyag avec des jeunes nationauxlibraux proches de Friedrich
Naumann. Parmi eux, il rencontre Paul Rohrbach, un thologien libral, et cre avec lui une
socit damiti germano-turque, dont le banquier prend la prsidence.
*
Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 132

Raymond Poidevin, L'allemagne et le Monde op. cit., p. 52 et suivantes.
54
Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 139-142
55
http://www.loge-urania.de/
56
Ibidem, p. 149
52
53
- 28 -

En quelques annes la Dresdner, Schacht, dattach de presse, est devenu un banquier, capable de mener des oprations financires internationales, pouvant compter sur un rseau de
connaissances national et international, form lors de ses activits bancaires et extraprofessionnelles et dont certaines ont un caractre nettement politique. Si Schacht se dit mercantiliste dans ses mmoires, ses relations politiques sont cependant essentiellement librales.
la veille de la Premire Guerre mondiale, la formation de Schacht, entendue au sens large,
est termine et son rseau de connaissance et dinfluence est bien assis. Peu aprs le dbut du
conflit, il est appel en Belgique occupe.
B. Schacht, les buts de guerre conomiques de lAllemagne et la Belgique

occupe (1914-1915)
Lorsque la Grande Guerre clate, Schacht nest pas mobilis, car il a t dclar inapte pour
myopie lors de son service militaire. Cependant, deux missions lui sont confies en 1914 :
dune part, il participe en aot la dfinition des buts de guerre de lAllemagne vis--vis de la
Belgique et de la France et, dautre part, il est envoy en Belgique en octobre pour rgler des
problmes montaires57.
1. Que faire de la Belgique ?

Au mois daot 1914, la possibilit dune victoire allemande encourage le Reich dfinir ses
buts de guerre. Dans ce cadre, Hjalmar Schacht rflchit au rle conomique et financier que
devait jouer la Belgique dans une Europe daprs-guerre domine par lAllemagne. Il sagit
de dterminer comment la Belgique pourra aider le Reich saffranchir de Londres, place
essentielle son commerce doutre-mer avant la guerre. Dans cette optique, le rle du port
dAnvers devient prdominant58. Une alternative en dcoule : faut-il annexer la Belgique au
Reich ou mettre en place une Union montaire entre le Reich et le royaume belge ?
Dans un rapport adress au gouverneur gnral en Belgique, Max Warburg discute de la possibilit dintroduire le mark en Belgique59. Ce texte insiste sur limportance de la place de
Sur ce sujet, v. Georges-Henri Soutou, Lor et le sang op. cit., premier chapitre.
Malheureusement lintervention de Christoph Schmidt-Supprian du Trinity College de Dublin lors
du colloque international organis par la section dhistoire de lUniversit libre de Belgique (Une
guerre totale ? La Belgique dans la Premire Guerre mondiale. Nouvelles tendances de la recherche historique) ne semble pas encore disponible. Son titre : German Economists and the Antwerp Question during the First World War . V. http://www.ulb.ac.be/philo/histoire/collguerre.PDF
59
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/1, Die Einfhrung der Markwhrung in Belgien. Gu-
57
58
- 29 -

Londres dans le dveloppement du mark et du crdit de lAllemagne avant le dclenchement
de la guerre. Mais il repose sur lhypothse que la capitale britannique ne pourra garder cette
position aprs la guerre car les maisons allemandes au Royaume-Uni ont t mises sous contrle tatique pour tre progressivement liquides. Pour rsoudre le problme de la dpendance du commerce allemand doutre-mer vis--vis dune place trangre en cas de conflit,
Warburg suggre dutiliser la Belgique qui dispose de capitaux excdentaires. Pour cela, il
faudrait un rapprochement conomique et politique important entre le Reich et la Belgique.
Anvers jouerait alors un rle essentiel pour lAllemagne.
Un mmorandum de Schacht propose des rponses aux questions ouvertes par Warburg60. Il
ny prconise pas lannexion au Reich de la Belgique, car elle ne pourrait plus jouer le rle
davant-poste conomique allemand. En effet, jusquen 1914, Berlin a pu faire passer des
compagnies britanniques ou franaises sous son influence par le biais dentreprises belges,
comme les socits de tram de Barcelone, Buenos Aires et Rosario.
Schacht lance alors deux pistes. Il souligne la ncessit militaire et conomique de contrler
les chemins de fer belges par le biais dune socit contrle par les Allemands. Il raffirme
limportance de la matrise dAnvers comme port et place commerciale pour les relations
conomiques de lAllemagne avec loutre-mer. Le port belge est considr comme le seul
concurrent possible de Londres et de Rotterdam. Par son biais, le Reich pourrait exercer une
emprise sur les bourses et banques belges. En complment, Schacht suggre dintroduire le
mark en Belgique, en crant, ds la fin de la guerre, deux filiales de la Reichsbank,
Bruxelles et Anvers.
2. Les indemnits demander la France

Une autre question est discute : quel montant dindemnits de guerre faut-il demander la
France ? Schacht estime quil faut demander 50 milliards de francs en cas de victoire61. Cette
somme couvre les frais de renouvellement et dlargissement de la marine et de larme, les
compensations pour les soldats tombs, les rmunrations pour les services des gnraux
(Heerfhrer) et une compensation pour ceux qui ont t touchs conomiquement par la crise.
tachten erstattet Seiner Exzellenz dem Herrn Generalgouverneur . Le rapport nest ni sign ni dat
mais Schacht y fait rfrence dans un autre document du 26 aot 1914, en citant Warburg.
60
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/1, Wirtschaftliche Mindestforderungen betreffs Belgien
61
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/1, document sans titre dat du 26 aot 1914, sign par
Schacht
- 30 -

Il insiste aussi pour quune partie de cette somme finance la politique culturelle allemande
ltranger. Pour le paiement de cette indemnit, Schacht exclut des versements rguliers pendant plusieurs annes qui risquent den rendre lAllemagne dpendante. Il ne souhaite pas non
plus un paiement rapide car il est possible que le krach boursier de 1873 ait t provoqu par
lafflux de liquidits li au paiement franais de lindemnit de guerre de 5 milliards de
francs. Il propose enfin que la France sacquitte de sa dette politique par les titres quelle dtient ltranger, notamment lorsquils proviennent de pays sous influence allemande,
comme la Hollande, la Scandinavie, lItalie, lAutriche-Hongrie, les Balkans et la Turquie.
Ainsi, Schacht suggre dutiliser lindemnit de guerre pour renforcer la prsence allemande
ltranger aux dpens de la France.
3. En Belgique occupe
Si Schacht nvoque pas dans ses mmoires les tches dcrites ci-dessus, il prcise en revanche quil est envoy Bruxelles en octobre 1914 afin de rgler le dlicat problme des
cots doccupation de la Belgique62. Le Reich ne peut alors plus compter sur une victoire rapide, car la France et le Royaume-Uni ont bloqu sa progression sur la Marne, du 6 au 9 septembre 1914. La Belgique occupe est alors organise dans la perspective dune guerre
longue. Schacht participe au projet de von Lumm, membre du directoire de la Reichsbank, qui
propose dintroduire dans le royaume occup une nouvelle monnaie. Le gouvernement belge
ayant migr, les neuf provinces belges mettent un emprunt la hauteur des cots
doccupation pour gager la monnaie. En 1915, la Deutsche Bank ouvre une agence
Bruxelles. La Dresdner Bank, pour ne pas se laisser distancer, demande tre galement prsente en Belgique. Lintrt pour les deux banques tait de payer les clients belges avec la
nouvelle monnaie, leur permettant de faire dimportantes conomies par rapport un paiement en marks. Schacht accorde une autorisation la banque saxonne, provoquant ainsi son
dpart forc de Bruxelles, tant souponn de favoriser son employeur. Il a reproch von
Lumm son got des intrigues. Cet incident a t utilis contre Schacht chaque nouvelle
tape de sa carrire.
*
Dans les premiers mois de la guerre, Schacht a ainsi particip au travail de prparation de
laprs-guerre. Malheureusement, les archives consultes sur cette priode nont pas permis
62
Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 167.

- 31 -

de connatre le cadre de cette activit. Louvrage de Georges-Henri Soutou ne parle que peu
des buts de guerre des banques allemandes, et ne le mentionnent pas du tout pour le mois
daot 191463. Il insiste surtout sur la dmarche et la rflexion du chancelier BethmannHollweg dans llaboration du plan du 9 septembre 1914 qui est essentiellement conomique.
Ce plan prvoit une annexion des terres orientales belges, rattaches un Luxembourg qui
serait intgr au Reich, et une extension lOuest aux dpens de la France. La Belgique serait
intgre un systme conomique et politique plus vaste regroupant la Mitteleuropa autour
de lAllemagne et deviendrait un tat vassal du Reich64. La France devrait subir des pertes
territoriales, une lourde indemnit payer ses opposants et devait signer un accord commercial la rendant dpendante du Reich.
Lunion douanire en Europe centrale prvue dans ce plan a un dessein politique, assurer la
scurit du Reich. Les personnalits issues du monde conomique la souhaitent par contre
pour se prmunir contre la puissance des autres blocs conomiques, russe, anglais et amricain. Un indice permet de situer Schacht dans ces dbats. Le ministre de lIntrieur du Reich
et supplant du chancelier est Hans Delbrck qui a t dput des Freikonservativen et qui
appartient, pour la politique sociale, au groupe des Kathedersozialisten, comme Schmoller.
Delbrck, critique vis--vis du projet de son chef de gouvernement sur lunion douanire,
mne toutefois les ngociations avec les autres administrations pour son ventuelle mise en
place. Or Schacht cite Hans Delbrck comme faisant partie des hommes qui lont influenc
avant la guerre65. Comme Schacht, il refuse, contrairement Alfred Hugenberg par exemple,
une annexion de la Belgique mais plaide pour une forme de protectorat66. Delbrck avait fond la socit du mercredi qui a formul des buts de guerre modrs, sans annexions
aveugles 67. Luniversitaire Max Weber, lindustriel Walter Rathenau ou bien le Prsident de
la Deutsche Bank et son adjoint Helfferich participaient cette socit. Peut-on en dduire des
liens entre Schacht et Delbrck que le premier a travaill pour la socit du mercredi qui a
prsent Bethmann-Hollweg le 3 septembre un plan modr de buts de guerre ?
Georges-Henri Soutou, L'or et le sang op. cit., premier chapitre.

Ren Girault, Robert Frank, Turbulente Europe et Nouveaux mondes 1914-1941, Armand Colin
collection U HIstoire, Relations internationales contemporaines tome 2, 1998 (2e dition), 287 pages,
p. 18 ; Raymond Poidevin, L'Allemagne et le Monde op. cit., p. 65 et suivantes. Et le 1er chapitre de
Georges-Henri Soutou, LOr et le Sang op. cit.
65
66
Pour Hugenberg, v. par exemple, Georges-Henri Soutou, Lor et le sang op. cit., p. 60 et suivantes.
67
Ibidem, p. 25
63
64
- 32 -
C. Directeur de la Danat et fondateur dun parti

Aprs la parenthse belge, Schacht revient Berlin. Il quitte la Dresdner Bank en raison dun
conflit avec lun de ses dirigeants pour rejoindre la direction de la Nationalbank, un institut
financier de taille moyenne. Ce retour est aussi marqu par la reprise dactivits politiques.
1. la Nationalbank
la Nationalbank, Schacht est charg de la section crdits et affaires consortiales (Kredite und Konsortialgeschfte). Il est lun des deux directeurs de la banque. Au milieu de lanne
1918, Jakob Goldschmidt est recrut comme troisime directeur. Ce dernier sest impos en
Allemagne comme lun des banquiers les plus importants et les plus contests. Schacht entre
en conflit avec lui, contestant ses mthodes spculatrices et, la fin de 1918, lui vient en aide
et lappelle au calme. La Nationalbank largit ensuite son capital. Goldschmidt recherche la
fusion avec la Deutsche Nationalbank de Brme, puis tablit de solides liens avec les socits
industrielles et de transport68. En 1921, il propose la runion avec la Darmstdter Bank.
Schacht sy oppose car ce projet nassure pas suffisamment de scurit aux clients de la
banque. Mais le conseil de surveillance de cette dernire suit Goldschmidt. Schacht ne peut
empcher la fusion et la Darmstdter und Nationalbank ou Danat nat69.
Son travail ne lui fournissant plus beaucoup de contentement en raison de ces dsaccords avec
Goldschmidt et avec les actionnaires, Schacht sintresse aux questions dconomie publique
et notamment linflation et aux rparations70. Il semble bien quil ait tir quelques leons de
la dfaite et ait notamment dduit que certains aspects de lempire staient crouls : le militarisme, le systme de vote trois classes, etc. Mais dans ses mmoires, il critique larrogance
des Allis et sinsurge contre leur incomprhension du problme allemand. Pendant
linflation, Schacht publie dans deux journaux, le Berliner Tageblatt, dirig par le dmocrate
Theodor Wolff, et la Vossische Zeitung, journal de la bourgeoisie librale. Il recommande
lintroduction dune monnaieor :
Jai recommand lintroduction dune monnaie fonde sur la valeur de lor et
dans une ampleur limite, avec laquelle le travailleur pouvait lire continuellement la valeur diminuant quotidiennement de largent papier quil recevait
v. infra Chapitre 3. Sur cette priode (1918-1923), Schacht fait galement parti de nombreux Conseils dAdministration. Nous ne savons malheureusement pas lesquels. In Hans Luther, Politiker op.
cit., p. 150
70
Ibidem, p. 219
68
69
- 33 -

comme salaire. En outre, une telle monnaie fonde sur lor devait tre un
moyen prcieux pour le commerce extrieur. 71
En 1921, il sentretient avec le ministre franais des Finances Charles de Lasteyrie sur les
Rparations72. Il rapporte galement une discussion sur les rparations mene Londres en
1923. cette poque, Anglais et Franais considrent, daprs Schacht, ces indemnits de
guerre comme une bonne ide, malgr la publication des Consquences conomiques de la
paix de Keynes73. Il expose ses conceptions ses contradicteurs : si lAllemagne lve plus
dimpts pour payer les rparations, les entreprises allemandes auront moins de marge de manuvre pour sautofinancer, elles exporteront moins, ce qui entranera une diminution de la
capacit de paiement de lAllemagne et donc un risque sur les Rparations74.
Ces publications et ces entretiens montrent que Schacht intervient dans la sphre publique sur
des sujets financiers politiquement sensibles. Le futur Prsident de la Reichsbank a dailleurs
une activit politique non ngligeable.
2. Activit politique
la fin de la guerre, Hjalmar Schacht frquente le Club von 1914, fond dans les dernires
annes de la guerre et o se rencontraient des journalistes, des avocats, des conomistes et des
banquiers75. Une fois la guerre termine, Schacht estime, dans ses mmoires, que lAllemagne
vivait alors un glissement vers la gauche76.
partir de novembre 1918, se pose la question dun parti runissant les diverses tendances du
libralisme allemand, divis avant-guerre en nationaux-libraux, dont Gustav Stresemann, et
libraux de gauche, comme Friedrich Naumann. Le 10 novembre, un petit cercle77 se forme
autour du journaliste du Berliner Tageblatt Theodor Wolff. Ce dernier publie le 15 novembre
un appel qui est sign dans les jours suivants par de nombreuses personnalits. Le texte sou71
Ich empfahl die Einfhrung eines auf Goldwert abgestellten Geldes in entsprechend beschrnkten
Umfange, an dem der Arbeiter den tglich schwindenden Wert des Papiergeldes, das er als Entlhnung erhielt, fortlaufend ablesen konnte. berdies mute ein solches auf Gold abgestelltes Geld ein
wertvolles Hilfsmittel fr den Export und Importverkehr sein. Ibidem, p. 210
72
Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 220. Nous savons que ces discussions ne mnent aucun
rsultat et nous ignorons pourquoi Schacht tait Paris et a t reu par de Lasteyrie.
73
John-Maynard Keynes, Les consquences conomiques de la paix, 1919.
74
75
Nous navons pas trouv de renseignement sur ce Club. Daprs ce quen dit Schacht, il sagit dun
club dlite libral. Ibidem, p. 190
76
Ibidem, p. 190
77
Il se peut que Schacht appartienne ce petit cercle. Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 198
- 34 -

tient la venue dun rgime rpublicain et dmocrate, garantissant la dfense des liberts et
lgalit de tous les citoyens. Il prne une nouvelle politique sociale et conomique, la socialisation des secteurs monopolistiques et le partage des domaines de ltat lEst du Reich. la
suite de cet appel, la Deutsche Demokratische Partei (DDP) est fonde le 20 novembre 1918.
Lun de ses objectifs est de participer des gouvernements de coalition avec les sociauxdmocrates, permettant dintgrer les reprsentants des masses populaires au pouvoir. Ce parti
peut se reposer sur une presse, la Vossische Zeitung, le Berliner Tageblatt, la Frankfurter Zeitung et le Morgenpost78. Prsid par Friedrich Naumann jusqu sa mort en aot 1919, il
compte parmi ses membres de nombreux reprsentants de lindustrie : Walter Rathenau dAEG
et Carl Friedrich von Siemens.
La
DDP
est parfois nationale par certains aspects de son programme comme la revendica-
tion de lAnschlu. De manire gnrale, lappellation libral de gauche est ambigu.

Avant et pendant la Grande Guerre, certains de ses membres ont soutenu la politique expansionniste du Reich wilhelmien, la Weltpolitik. Friedrich Naumann a ainsi publi en 1915 un
Mitteleuropa demandant la mise en place dune union douanire en Europe centrale domine
par le Reich pour rsister la concurrence des blocs conomiques britannique, amricain et
russe. Toutefois, la DDP croit en la scurit collective.
Schacht, rpublicain de raison, est lune des personnalits qui ont rpondu lappel de
Theodor Wolff79. Ainsi, aprs avoir t lu Arbeiter- und Soldatenrat pour le quartier de Zehlendorf80, il participe la fondation de la
DDP,
le 20 novembre 191881. Il justifie la fondation
de ce parti par la ncessit dopposer une rsistance au marxisme, alors quen Allemagne se
droule une rvolution quil associe au meurtre. Ds la cration du parti, Schacht en est un
membre influent82. En effet, entre le 20 novembre et le 15 dcembre, il contacte les Nationaux-Libraux qui nont pas dj rejoint la DDP et qui projettent la fondation dun autre parti,
la Deutsche Volkspartei (DVP). Les ngociations achoppent sur le programme de la DDP dune
part et, dautre part, sur le retrait des hommes politiques qui se sont compromis avec les anLouis Dupeux, Histoire culturelle de lAllemagne, 1919/1960. PUF, Paris, 1989, p. 25-27. Le parti
disparat en 1928, victime de ses faibles rsultats lectoraux, pour fusionner avec un autre parti et devenir le Staatspartei. Les 5 dputs de cette formation votent les pleins pouvoirs Hitler en mars 1933
et le parti se dissout au mois de juin suivant.
79
80
Zehlendrof est un quartier ais du nord-ouest de Berlin. Schacht raconte cet pisode (Ibidem, p. 197198) avec une ironie certaine : les habitants du quartier ont simplement lu un bourgeois leur image.
81
Ibidem, p. 198-199
82
Christian Baechler, Gustav Stresemann (1878-1929). De limprialisme la scurit collective,
78
- 35 -

nexionnistes pendant la guerre, comme Gustav Stresemann. Ce dernier refuse les conditions
de la DDP, soutenu par des reprsentants des groupes nationaux-libraux de province. La
DVP
est alors fonde le 15 dcembre 1918. Stresemann a expliqu Schacht quil y a entre les
deux partis une divergence de fond : Lide internationaliste [DDP] combat ici le sentiment
allemand [DVP] 83.
En janvier 1919, les lections ne donnent pas la majorit la
gouverner avec la
DDP
SPD.
Cette dernire accepte de
qui obtient 18,5 % des voix et envoie des ministres au gouvernement.
Hugo Preu, ancien membre du Fortschrittliche Volkspartei, devient ministre de lIntrieur et

Walter Rathenau accde au ministre des finances en 1921. Pendant la campagne de janvier
1919, Schacht a tenu quelques discours, parfois devant un public hostile84. Le succs de son
parti lui aurait suffit et il dit ne pas stre engag plus. Cette affirmation parat douteuse : la
commission pour le commerce, lindustrie et les mtiers (Reichsausschu fr Handel, Industrie und Gewerbe), qui dpend de la
DDP,
est cre en avril 1920 par Carl Friedrich von Sie-
mens85, qui la dirige jusquen 1924. Lindustriel choisit un dlgu : Hjalmar Schacht. Cette
commission devient une sorte dorganisation parallle au parti, menant des campagnes lectorales directement dans les entreprises86. Aprs les lections de 1919, lhistoire de la
DDP
est
celle dune trs lente agonie, qui se termine par sa transformation en Staatspartei en 1930.
Ds lt 1919, ses adhrents partent vers la DVP. Gustav Stresemann avait raison.
*
lt 1923, Schacht envoie son pouse, sa fille et son fils Lausanne, car la situation est
tendue en Allemagne. Se conjuguent ce moment la tension lie lhyperinflation, le putsch
de la Brasserie, loccupation de la Ruhr et les rvoltes communistes.
II. Commissaire la monnaie et Prsident de la Reichsbank

lautomne 1918, la dfaite approchant, la situation politique allemande se dgrade jusqu
Presses Universitaires de Strasbourg, Strasbourg, 1996, 926 pages, p. 208
83
Ibidem, p. 212.
84
85
Carl Friedrich Siemens, troisime gnration des Siemens, a trs tt conu son rle dindustriel dans
un cadre politique.
86
Alfred Wahl, Les forces politiques en Allemagne. Armand Colin, Collection U Histoire, Paris, 1999,
368 pages, p. 191. Pour le rcit de la cration de la DDP, nous nous sommes largement inspir du chapitre 15 de cet ouvrage, p. 188 et suivantes. Nous navons cependant pas plus dindications sur le contenu idologique des travaux de cette commission de la DDP.
- 36 -

provoquer labdication de lEmpereur, le 8 novembre. Larmistice est signe le 11 novembre,
dans une atmosphre rvolutionnaire. En janvier 1919 de nouvelles institutions, rpublicaines
et dmocratiques, naissent sous la houlette du chancelier social-dmocrate Friedrich Ebert.
Grce la collaboration entre le nouveau rgime et la Reichswehr, le mouvement rvolutionnaire des Conseils qui stait dvelopp en Allemagne depuis novembre est rprim.
Le 28 juin 1919, la Rpublique de Weimar signe le trait de Versailles sans connatre le montant des indemnits de guerre. En 1921, la confrence de Paris fixe un premier montant de
Rparations de 269 milliards de Reichsmark. Au printemps suivant, la confrence de Londres
rduit ce chiffre 132 milliards. En Allemagne, on dnonce les Rparations et le trait de
Versailles, dont larticle 231 la rend unique responsable de la guerre. En 1922, le gouvernement du chancelier Zentrum Joseph Wirth accepte lultimatum de Londres sur les rparations
pour permettre au Reich de participer la confrence de Gnes. Nanmoins, laccord sign
cette occasion par lAllemagne et les reprsentants de la Russie sovitique Rappalo a un
effet dsastreux.
partir de lt 1922, le gouvernement du Reich accumule les retards de paiement87. Dans les
mois qui suivent, se dveloppe en consquence une crise franco-allemande. Alors que les Allemands dbattent de la politique adopter face aux Allis, linflation saccrot, accentue par
loccupation franco-belge de la Ruhr. Lorsque les ngociations internationales reprennent
pour trouver un dnouement la crise, Schacht est nomm commissaire la monnaie du
Reich puis Prsident du directoire de la Reichsbank.
A. Loccupation de la Ruhr et linflation

Le 26 dcembre 1922, le dlgu franais de la commission des rparations, Louis Barthou,
ancien Prsident du Conseil et ministre de la Guerre de janvier 1921 janvier 1922, appuy
par les dlgus belge et italien, fait constater un dfaut de livraison de poteaux tlgraphiques prvue pour le 30 septembre. Une confrence runie Paris le 2 janvier 1923 accepte
de prendre la Ruhr pour gage, malgr les protestations du britannique Bonar Law, successeur
de Lloyd George. Le 11 janvier 1923, des troupes franco-belges pntrent dans le bassin de la
Ruhr sous le prtexte officiel de protger une Mission interallie de contrle des usines et des
mines.
87
Nous avons utilis les ouvrages de Detlev Peukert, La Rpublique de Weimar. Annes de crise de la
- 37 -

Soutenu par son opinion publique, le gouvernement allemand proteste et ordonne aux ouvriers
et fonctionnaires de la Ruhr de continuer la rsistance passive commence spontanment.
Malgr loccupation, les livraisons au titre des rparations sont ainsi suspendues. Certains
actes de sabotage et des chauffoures entre Franais et Allemands ont lieu. Poincar, soutenu
par les Belges et les Italiens, rpond par la cration dune Rgie des chemins de fer qui emploie des Belges et des Franais. Les mines sont exploites par des mineurs franais et belges,
une nouvelle monnaie, le franc-rgie , est introduite et 145 000 Allemands sont expulss
de la zone occupe.
La politique de rsistance passive provoque une terrible crise dinflation aggrave par les
versements aux ouvriers de la Ruhr. Ceux-ci, au chmage, craignant dtre remplacs par les
ouvriers belges et franais, reprennent le travail et empruntent les trains franais . Le 12
aot 1923, le gouvernement de Wilhelm Cuno, un homme politique sans appartenance partisane et issu du monde conomique, dmissionne et fait place, le 13 aot 1923, un cabinet
dirig par Gustav Stresemann, chef de la Deutsche Volkspartei devenu rpublicain de raison
et soutenu par la moyenne et la grande industrie. Le 26 septembre, le nouveau chancelier ordonne la fin de la rsistance passive . Sa mission est alors de stabiliser le mark : un dollar
valait 4 marks en 1914 et vaut 4 620 455 en aot 1923.
B. Schacht, commissaire de la monnaie au Reich et Prsident de la Reichsbank

Gustav Stresemann a besoin dune majorit parlementaire pour stabiliser le mark. Les cercles
agraires, alors trs influents, soutiennent le plan de Karl Helfferich, conomiste et homme
politique, opposant la Rpublique et anciennement libral. Il est membre fondateur de la
Deutschnationale Volkspartei (DNVP), parti trs conservateur cr en 1919 en raction la
chute du Reich et aux ngociations de paix. Son plan, propos en septembre 1923, prvoit la
cration dune nouvelle banque dmission et dune monnaie fonde sur le seigle88. Mais il
rencontre lopposition de la gauche. Le plan Helfferich a t repouss lors de la runion dune
Commission montaire comptant notamment Helferrich lui-mme et Schacht. Ce dernier encourage alors la nomination dun commissaire aux devises89. La solution finalement adopte
modernit. Aubier collection Histoires, Paris, 301 p. et Horst Mller, La Rpublique de Weimar, Paris,
Tallandier, 2005, 367 p.
88
89
Gottfried Treviranus, Das Ende von Weimar. Heinrich Brning und seine Zeit. Econ-Verlag,
- 38 -

est un compromis : le Rentenmark doit devenir un mark fond sur lor, mais est garanti par
une hypothque sur lconomie, limmobilier et le sol allemands. Sur cette base, Stresemann
peut obtenir une majorit des deux tiers et forme un nouveau gouvernement le 6 octobre 1923
qui obtient les pleins pouvoirs (Vollmacht). Lors des ngociations pour former le gouvernement, Stresemann propose Schacht comme ministre des Finances. Cependant, la haute administration du ministre sy oppose, sur la base des imprudences passes du banquier
Bruxelles en 191590. sa place est choisi Hans Luther, un libral de centre-droit sans appartenance partisane.
Le plan prvoit la cration dune Rentenbank, sous tutelle de la Reichsbank, le 15 novembre.
Elle dispose dun capital de 3,2 milliards de Rentenmark, form partir des titres remis par
les entreprises et propritaires assujettis une hypothque-or. Sur la base de son capital, la
Rentenbank peut mettre des titres qui couvrent le Rentenmark. Dans le cadre de la mise en
place de ce plan, Schacht est nomm Commissaire du Reich la monnaie le 12 novembre
1923, sur proposition de Gustav Stresemann et avec laccord du ministre des Finances.
Schacht est le troisime homme tre pressenti pour ce poste de Commissaire la monnaie. Il
est directement contact le 9 novembre par Stresemann, quil connait depuis vingt ans. Les
deux hommes ont t membres de la Jungliberalenverein et sont amis. Cette entrevue informelle autour dune bire est brutalement interrompue par lannonce du putsch de la Brasserie.
Schacht accepte immdiatement le poste en raison du danger communiste91. Il a t, comme
beaucoup de ses contemporains, plus marqu par les rvoltes communistes doctobre 1923 de
Saxe, Thuringe et Hambourg que par la tentative hitlrienne avorte de coup en Bavire. Entrant en fonction le 13 novembre, Schacht demande Stresemann et Luther la plus grande
libert vis--vis de tous les partis politique, y compris le sien. Il a de plus accept cette fonction en prcisant que la seule solution envisageable est une monnaie fonde sur lor que seule
la Reichsbank pourrait mettre en place92. Il estime que lhypothque sur laquelle repose le
Rentenmark nest pas une garantie stable car la valeur dun bien peut fortement varier et a
publi le 10 octobre 1923 une projet de loi introduisant une monnaie or93. Schacht gre les
questions de crdit et de monnaie et reste en relation directe avec le gouvernement. Strese-
Dsseldorf, 1968, 431 p., p. 66 et 67

90
Christian Baechler, Gustav Stresemann op. cit., p. 384, Hans Luther, Politiker ohne Partei,
Deutsche Verlags-Anstallt, Stuttgart, 1960, 437 pages, p. 119-120
91
Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., Ibidem, p. 229
92
Ibidem, p. 225
93
Berliner Tageblatt, 10 octobre 1923, cit dans Hans Luther, Politiker op. cit., p. 139
- 39 -

mann lui a probablement fait confiance parce quil veut, terme, introduire un nouveau
Reichsmark garanti sur lor. La chute du gouvernement Stresemann ne change pas la donne :
le nouveau chancelier, Wilhelm Marx, Prsident du Zentrum, la tte dun gouvernement de
centre-droit minoritaire, maintient le commissaire dans ses fonctions94. Schacht dispose de
larges pouvoirs, puisquil participe aux runions ministrielles, avec voix consultative. Toutes
les mesures ayant une implication montaire ncessitent son contreseing95.
La choix de Schacht est probablement li son appartenance la
DDP,
qui le rendait accep-
table pour la gauche et au fait quil soit du nord de lAllemagne permettait dviter une campagne antismite. Il permet dcarter Helfferich, avec qui ni Stresemann ni Friedrich Ebert,
lu par la National Versammlung Prsident du Reich en 1919, ne veulent travailler. La
Reichsbank et son Prsident, Rudolf Havenstein, nont pas t consults, car, en mauvais
terme avec le gouvernement, ils sont considrs comme partiellement responsables de
linflation96. Enfin, nommer Schacht tait une manire de prserver lavenir : il mettrait en
place le Rentenmark malgr ses dfauts, tout en gardant pour but le retour une monnaie fonde sur lor97.
ce poste, Schacht combat deux ennemis : le march noir et le Notgeld. Ces billets de ncessit mis pour une dure limit par diffrentes institutions, communes ou entreprises,
sont utiliss par la population locale. Linflation du Reichsmark est telle, que le Notgeld devient plus sr, malgr de nombreux billets dorigine douteuse. La Reichsbank refuse alors
dencaisser le Notgeld, ce qui provoque lindignation des milieux communaux et conomiques de la Rhnanie. Le 25 novembre, Schacht rencontre ces milieux Cologne, en prsence de reprsentants de la Reichsbank, et refuse leurs dolances. Le 20 novembre 1923, un
cours officiel est fix. Un dollar vaut 4,2 milliards de marks, au lieu de 12 milliards sur le
march noir, ce qui entrane de grosses pertes pour beaucoup98. Le 14 dcembre 1923, la dette
du Reich de 191,6 trillions de marks est convertie en 200 millions de Rentenmark.
Hans Luther minore le rle de Schacht en novembre 1923 : la Reichsbank et le gouvernement
auraient pu mettre en place le Rentenmark seuls99. Limpulsion essentielle pour lintroduction
94
Ibidem, p. 230
Christian Baechler, Gustave Stresemann op. cit., p. 425
96
97
Hans Luther, Politiker op. cit., p. 139
98
Ibidem, p. 234
99
95
- 40 -

du Rentenmark provient effectivement du ministre des Finances100. Pour Schacht, le poste de
commissaire est nanmoins un tremplin vers la prsidence de la banque centrale. En effet,
alors que lintroduction du Rentenmark est russie, Havenstein dcde le 20 novembre. Deux
candidats simposent : Schacht et Helfferich. La candidature du premier est conteste par les
milieux de droite et par une lettre du directoire de la Reichsbank du 17 dcembre 1923. La
Reichsbank soppose en effet formellement sa nomination sur un double fondement101.
Dune part, les directeurs de la banque centrale estiment quil a quune exprience de banque
de crdit et non de banque dmission et ne voient pas en lui la force constructrice (schpferische Kraft) ncessaire au redressement de la monnaie. Dautre part, ils jugent quil est
moralement disqualifi : lexprience bruxelloise est nouveau mise en avant. Pour les
directeurs, le Prsident de la Reichsbank doit avoir un pass irrprochable pour bnficier de
la confiance du peuple 102.
Inform de lopposition du directoire, Gustav Stresemann, ministre des Affaires trangres,
justifie lintrt de nommer Schacht la tte de la banque centrale par un article du 16 dcembre 1923 qui parat dans Zeit103. Quatre motifs fondent son choix : cest une figure du
milieu bancaire ; il est connu ltranger ; il est apte mener des ngociations104 et il est influenc par les dmocrates et les sociaux-dmocrates105. Friedrich Ebert se rallie Stresemann
et, le 25 dcembre 1923, annonce par courrier Schacht quil est nomm Prsident de la
Reichsbank vie, dure lgale de son mandat. Les tches qui lattendent sont pressants : le
Comit Dawes, qui a pour mission de trouver une solution au paiement des rparations, doit
se runir dans les semaines venir. Cependant, le premier acte de Schacht est de partir
Londres.
Stanislas Jeannesson, Poincar, la France et la Ruhr (1922-1924). Histoire dune occupation,

Presses Universitaires de Strasbourg, Les mondes germaniques , 1997, 432 pages, p. 357. Edgar
Salin, auteur de lintroduction aux mmoires de Hans Luther estime quil faut enfin dtruire la lgende Schacht : la mise en uvre du Rentenmark est luvre de Luther. In Hans Luther, Vor dem
Abgrund, Propylen Verlag, Berlin, 1964, 316 pages, p. 10.
101
Norbert Mhlen, Der Zauberer op. cit., p. 26-27.
102
Idem.
103
Gustav Stresemann, Vermchtnis, Volume I, Ullstein, Berlin, p. 272-273
104
Christian Baechler indique que Stresemann a aussi propos Poincar de nommer Schacht ambassadeur Paris. Nous nen connaissons pas non plus les motivations.
105
Ironiquement, Treviranus note quaprs une entrevue entre Schacht et un membre de la DNVP, celui-ci a dclar : Ce dmocrate est bien plus droite que nous ! , Gottfried Treviranus, Das Ende
von Weimar op. cit., p. 110. Treviranus ne donne cependant pas la date de cet entretien.
100
- 41 -
III. Schacht et lordre financier international dans les annes 20

Schacht avait accept de devenir commissaire la monnaie alors que la nature de la couverture du Rentenmark le laissait sceptique. En tant que Prsident de la Reichsbank, son premier
souci est alors de retourner lor. Paralllement, il dialogue en 1924 avec le Comit Dawes et
participe la mise en place du plan qui en est issu. Mais partir du milieu des annes 1920, il
sloigne progressivement de la Rpublique de Weimar et de ses gouvernements.
A. Retourner lor
Le 30 dcembre 1923, Schacht part Londres. Il est accueilli le lendemain par Montagu
Norman, gouverneur de la Banque dAngleterre de 1920 1944, avec qui il sentretient sur la
monnaie allemande. Alors que peu de membres du gouvernement connaissent les motifs de
son voyage, Schacht ne donne aucune prcision sur ce quen pensent le chancelier ou le Prsident Ebert106. Les entretiens de Londres sont le premier pas vers la mise en place de la
Golddiskontbank et le dbut de la coopration entre la Reichsbank et la Banque dAngleterre
dans lentre-deux-guerres.
1. La premire rencontre de Hjalmar Schacht et de Montagu Norman

Trois sujets essentiels sont discuts Londres en janvier 1924 : la tentative de mise en place
dune banque dmission rhnane, la mise en place de la Golddiskontbank et la coopration
entre les banques centrales.
a. La tentative de mise en place dune banque dmission rhnane
Lors de loccupation de la Ruhr, les sparatistes rhnans reprennent une activit en sourdine
depuis 1919. Aprs une runion de la Rheinische Volksvereinigung la fin du mois de mars
1923, la cration dune monnaie rhnane et ltablissement dun Conseil rhnan susceptible de remplacer ladministration prussienne sont proposs. Les sparatistes rhnans sont
discrtement soutenus par le Prsident de la Haute Commission interallie des Territoires rhnans, Tirard. Les 20 et 21 octobre Aix-la-Chapelle, lindustriel Lo Deckers proclame une
rpublique indpendante. Les autorits belges, qui occupent la ville, dsavouent cette initiative et expulsent Deckers. Coblence, occupe par les Franais depuis 1923, un aventurier,
Matthes, fait une sorte de coup dtat au nom du mouvement Freies Rheinland. Avec
- 42 -

lAllemand Dorten, ils deviennent plnipotentiaires . Puis, le 1er dcembre 1923, Dorten
est proclam chef du gouvernement provisoire de la Rpublique rhnane. Pour viter
lintroduction du Rentenmark, il met au point un projet de Rheinische Staatsbank ayant privilge dmission. Le projet choue : Konrad Adenauer, maire de Cologne, et Louis Hagen,
banquier de la mme ville, lgalistes, proposent un autre projet Poincar qui ne soutient pas
Dorten. Le Prsident du Conseil franais accepte la proposition dAdenauer car il pense que
celui-ci est proche des Anglais, mais Poincar choue gagner les Britanniques une autonomie rhnane107. Paralllement, la stabilisation du mark favorise lchec de ces tentatives
sparatistes.
Schacht, tout juste nomm Prsident de la Reichsbank, part alors Londres pour discuter prioritairement des projets de banque rhnane. Montagu Norman a reu une lettre de Paribas qui
veut prendre contact avec des banques britanniques dsirant participer ce projet de banque
centrale rhnane108. Aucune banque anglaise na accept loffre de Paribas et la Banque de
Hollande a de plus signifi son opposition Norman. Schacht convainc son homologue britannique, conscient du danger de domination franaise en Rhnanie, que le gouvernement
allemand a la ferme volont de faire chouer le projet rhnan109.
Le 2 janvier, Schacht insiste auprs de Norman : il ne peut que sopposer la cration dune
banque dmission rhnane qui casse lunit allemande. Laprs-midi, il rencontre le banquier
Tjarks, le Prsident de la Lloyds Bank Beaumont Pease et le baron Schrder. Il informe les
deux premiers de la situation rhnane, afin quils soutiennent Norman. La discussion avec
Schrder est dune tout autre nature, car le neveu du baron est impliqu dans la mise en place
de la banque rhnane. Schacht espre linfluencer par lintermdiaire de son oncle. Schrder
propose de crer une banque rhnane mais avec la coopration des Britanniques et dinviter
ensuite les banquiers franais y participer. Toutefois, lors dune nouvelle rencontre avec
Norman, le projet de banque rhnane choue dfinitivement. Le gouverneur de la Banque
dAngleterre montre Schacht la rponse quil sapprte poster Paribas et commente :

voir sur ce sujet Stanislas Jeannesson, Poincar, la France et la Ruhr (1922-1924). Histoire dune
occupation, Presses Universitaires de Strasbourg, Les mondes germaniques , 1997, 432 pages, p.
353-357.
108
Ibidem, p. 249
109
er
BARCH Koblenz, Nachla Schacht N/1294/3, p. 2, un document sans titre dat du 1 janvier 1924
qui raconte lentrevue entre Schacht et Norman et dont lauteur est a priori Schacht.
106
107
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Jai tu la banque rhnane110 . Il y refuse le soutien anglais linitiative franaise.
b. Les ngociations sur la Golddiskontbank

Lautre but poursuivi par Schacht lors de ce voyage est de prparer la voie une monnaie
fonde sur lor en remplacement du Rentenmark. Le Prsident de la Reichsbank veut faire
revivre la vie conomique allemande en lui fournissant du capital pour financer ses besoins
internationaux. Ceci implique du crdit reposant sur une monnaie-or stable. Il projette ainsi de
crer une banque fonde uniquement sur ce mtal prcieux, la Golddiskontbank. Elle accorderait des crdits contre du change pour aider les industries dexportation. Son capital, libell en
devises trangres, serait de 200 millions de marks, dont la moiti viendrait dAllemagne et
lautre de la Banque dAngleterre. Cette seconde partie prendrait la forme dun crdit accord
la Reichsbank, qui serait ainsi actionnaire de la moiti du capital de la nouvelle banque111.
Lors de diverses rencontres avec des banquiers anglais, comme Robert Kindersley de la
banque des frres Lazard, Schacht et son projet se heurtent une certaine mfiance, bien que
leurs interlocuteurs soient conscients de la ncessit dagir pour stabiliser le mark. Parmi eux,
McKenna, de la City and Midland Bank, est obnubil par le risque dune intervention franaise violente dans lconomie allemande. Il propose que les dpts de la nouvelle banque
soient stocks ltranger pour empcher les Franais de les saisir, car il considre que ceuxci ngligent le droit de proprit. McKenna insiste pour que le capital de la banque soit
50 % tranger et 50 % allemand, car lAllemagne na pas les moyens de la financer dans sa
totalit dune part et, dautre part, car la prsence de capitaux trangers engendrerait une certaine confiance dans la banque.
la fin des entrevues entre Norman et Schacht, le premier accepte le projet du Prsident de la
Reichsbank, dont les dtails sont encore flous. Cet accord marque le dbut dune coopration,
sujet informel et imprvu de la visite de Schacht.
c. Les discussions autour de la coopration entre les banques centrales

Le soir du 1er janvier, aprs une visite sans rsultats auprs de Neville Chamberlain, chance-
110
111
I killed the Rheinisch Bank

- 44 -

lier de lchiquier, Schacht dne avec Norman et Niemeyer, directeur financier du Trsor.
Pour Norman, une grande partie de la reconstruction de lEurope peut tre mene par les
banques centrales contre lavis du Foreign Office. Il donne en exemple la rorganisation autrichienne et la mise en place de la banque de Danzig. Il met en cause Havenstein, prdcesseur de Schacht, qui avait refus de participer lassainissement de la Pologne. Schacht renouvelle ce refus mais pour des questions politiques : les problmes frontaliers avec la Pologne sont trop importants. Il se dit prt, par contre, collaborer avec la Banque dAngleterre
en Tchcoslovaquie. Ensemble, ils abordent galement le sujet de ladhsion de lAllemagne
la Socit des Nations. Schacht ne lestime possible quavec une entre conjointe du Reich
et des tats-Unis. Niemeyer rpond quune entre de ces derniers dans le Comit financier
suffirait car la coopration entre les banques centrales et le comit financier sont les deux
lments importants pour la reconstruction europenne. Cette idologie technocratique sest
exprime rgulirement dans lentre-deux-guerres. Elle met en avant les banques centrales et
des institutions comme le Comit financier de la
SDN,
considres comme plus comptentes
que les hommes politiques europens. La mise en place de la Banque des Rglements Internationaux en est une mise en uvre concrte112.
2. La cration de la Golddiskontbank et la coopration entre la Reichsbank et la Banque

dAngleterre
En janvier 1924, de retour de Londres, Schacht rencontre les membres du Comit Dawes et
les responsables franais Paris. Puis, il prend les mesures ncessaires la mise en place concrte de la Golddiskontbank et au retour une monnaie-or confirmant en cela la coopration
entre les banques centrales allemande et britannique.
a. Paris
Le 23 janvier 1924, Schacht se rend dans la capitale franaise pour tre entendu par le comit
Dawes. Il sexprime devant lune des sous-commissions, sous la prsidence dOwen Young.
Le comit accepte le projet de Golddiskontbank de rassembler les devises et lor qui sont
stocks en Allemagne113. Les relations avec le comit se sont amliores, car lAllemagne a
pu stabiliser elle-mme sa monnaie. Cependant, il na pas t facile de lui imposer la Golddis112
Olivier Feiertag, Banques centrales et relations internationale au XXe sicle : le problme historique de la coopration montaire internationale in Relations Internationales, 1999, n 100, p. 355
376.
113
Gustav Stresemann, Vermchtnis op. cit., p. 289
- 45 -

kontbank. Le Prsident de la Reichsbank a d faire un discours trs critique Knigsberg,
reprochant au plan Dawes de bloquer la cration de cette nouvelle institution financire.
Schacht prvient ce dernier quil devrait porter la responsabilit de tout chec montaire futur
sil refusait la fondation de la Golddiskontbank114. Cette manuvre a apparemment permis de
dbloquer la situation, le Comit Dawes se contentant de sassurer que la nouvelle institution
ne soit pas un partenariat unique entre la Reichsbank et la Banque dAngleterre.
Schacht rencontre galement le gouverneur de la Banque de France Robineau, le Prsident de
la Commission des rparations Louis Barthou et le Prsident de la Rpublique Alexandre Millerand. Il reproche ses interlocuteurs de rester dans des considrations strictement politiques.
Ainsi, auprs de Raymond Poincar, le Prsident de la Reichsbank conteste le montant des
rparations et affirme que lAllemagne ne peut payer les rparations quen exportant115. Il
voque aussi le problme des transferts, cest--dire la difficult de lAllemagne trouver des
devises pour payer sa dette extrieure. Il conclut de cette entrevue que Poincar est remarquablement intelligent mais que ses projets politiques passent par labaissement de lAllemagne.
Ces entretiens avec les plus hauts responsables franais ont des rsultats trs mitigs.
b. La Golddiskontbank
Aprs les discussions de Londres, Schacht et le gouvernement accordent une grande importance au risque de sparatisme de la Rhnanie qui peut faire chouer son projet de Golddiskontbank. Schacht utilise ce dernier comme argument essentiel pour convaincre le gouvernement de rejeter tout plan de banque centrale rhnane. En effet, la Golddiskontbank est tout
aussi capable de fournir des crdits pour le commerce extrieur aux industries de la rgion
quune banque dmission autonome.
En fvrier 1924, le Rentenmark est sous-valu denviron 15 %. Schacht rpond par un blocage (Absperrung) du crdit de la Reichsbank, ce qui, selon lui, va lencontre de toute thorie. Il affronte ensuite Helfferich et les conservateurs du Reichstag, qui ne veulent pas abandonner le Rentenmark et qui voient dans le prt 5 % accord la Reichsbank par la Banque
dAngleterre pour la fondation de la Golddiskontbank la preuve dune soumission
ltranger. Le Parlement accepte finalement le projet : malgr le prt britannique, le capital de
la nouvelle banque est allemand. Schacht informe le comit Dawes et la banque est cre le
114
115
John Weitz, Hitler's banker op. cit., p. 79

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13 mars 1924. Les membres du conseil dadministration de la banque sont allemands et trangers. Deux cents millions de marks-or sont levs, dont une moiti en Allemagne. La banque
peut avancer des crdits aux industries allemandes pour limportation de matires premires.
Les biens produits doivent ensuite tre exports. Une partie de ces exportations payent les
rparations, lautre permet daccumuler des devises et de lor, qui donnent une base solide au
Reichsmark. La Golddiskontbank est une filiale de la Reichsbank grce lemprunt que celleci a obtenu auprs de la Banque dAngleterre. En fournissant des crdits lexportation,
lautre intrt de la Golddiskontbank est de supprimer le besoin pour lindustrie westphalorhnane de disposer dune monnaie propre116. Schacht a alors russi mettre fin une priode
de pnurie du crdit lexportation prjudiciable lconomie allemande117.
Par contre, le 7 avril 1924, Schacht refuse daugmenter les rserves de titres de la Reichsbank,
pour que les banques allemandes restreignent leur crdit. Le but est de faire refluer la thsaurisation des devises, pour que ces dernires sorientent vers les caisses de la Golddiskontbank.
Il sagit galement de dmontrer la volont de la Reichsbank de scuriser la monnaie118.
cette occasion, on lui donne le surnom de bourreau de lconomie allemande119 . Il ne reconnat quun seul reproche : sa dcision a t injuste envers les marchands.
Ces mesures permettent damasser prs de 800 millions de marks en devises entre avril et juin
1924 et, ainsi, de faire crotre la confiance vis--vis de la Reichsbank en Allemagne et
ltranger120. Le Rentenmark peut tre stabilis puis remplac par un Reichsmark garanti sur
lor.
c. Les dbuts de la coopration germano-britannique entre banques centrales

Paralllement, samorce une collaboration entre la Reichsbank et la Banque dAngleterre,
inaugure par la visite de Schacht Londres dbut janvier et la fondation de la Golddiskontbank. Un accord entre les deux banques centrales prvoit que la Reichsbank met en place la
Golddiskontbank et accepte de la diriger en coopration avec la banque dAngleterre 121. La
Reichsbank sengage uvrer avec la Banque dAngleterre sur les questions de politique
116
Jacques Barity, Les relations franco-allemandes aprs la Premire guerre mondiale. 10 novembre
1918-10 janvier 1925. De l'excution la ngociation. Pedone, Paris, 1977, 797 p., p. 286
117
118
119
Ibidem, p. 267. Henker der deutschen Wirtschaft.
120
Idem
121
BARCH Koblenz, N/1294/3, document sans titre.
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financire extrieure et sur ltablissement dun travail en commun avec les autres banques
centrales. Le texte renforce les relations directes entre les deux banques centrales, car la
Reichsbank sengage informer la Banque dAngleterre de ses oprations sur le march britannique. Inversement, la Banque dAngleterre se dit prte toujours intervenir avec la
Reichsbank sur le march allemand. Certaines dispositions donnent des garanties la Banque
dAngleterre en tant que crancire : la Reichsbank sengage viter la cration de nouveaux
endettements extrieurs, influencer le gouvernement pour assurer lquilibre du budget allemand et conduire ses affaires sur des principes conomiques sains. Elle doit viter toute
inflation du crdit, faciliter et encourager le paiement de certains titres britanniques en Allemagne. Enfin, elle reconnat la banque de Danzig et le crdit accord cette banque par la
banque dAngleterre et la Banque dAutriche. Elle accepte galement tout emprunt en livres
accord Vienne, Prague et Athnes. Le 3 avril 1924, Schacht confirme Norman quil roriente les activits anglaises de la Reichsbank vers la Banque dAngleterre et sexcuse de ne
pas avoir pu viter un endettement extrieur car il manque de devises122. Cet accord entre les
Banques centrales est de grande porte. En effet, en premier lieu, il donne des garanties au
crancier de la Reichsbank quest la Banque dAngleterre. En second lieu, il pousse la banque
centrale allemande reconnatre des oprations financires de son homologue britannique que
Havenstein avait refus de soutenir. La reconnaissance de la banque de Danzig est dailleurs
une incursion dans la politique trangre du Reich. En troisime lieu, il fonde la coopration
future des deux banques au-del de leurs strictes attributions, car la Reichsbank doit entraver
tout budget dficitaire. Cet accord sinscrit dans une logique dcrite par Olivier Feiertag :
Ce qui ressort, en revanche, de lhistoire de la politique extrieure des
grandes banques dmission dans les annes 1920, cest lmergence et la diffusion progressive dune doctrine du Central Banking reposant sur les principes effectivement formuls ds 1921 par Norman []. Ces principes [] visaient essentiellement, comme on le sait, confier aux banques centrales rendues statutairement indpendantes de leurs gouvernements et lies entre elles
par des relations exclusives et permanentes de coopration, la tche de garantir
la stabilit et la rgularit des rglements internationaux dans le cadre dun systme international dtalon de change-or o la Banque dAngleterre, de fait,
tait appele occuper une place centrale. 123
*
La premire moiti de lanne 1924 est marque par la cration de la Golddiskontbank. Elle
122
123
Idem
Olivier Feiertag, Banques centrales et relations internationale au XXe sicle op. cit., p. 355- 48 -

permet de fonder dfinitivement le mark sur lor, de mettre en place une coopration troite
avec la Banque dAngleterre et de sopposer avec succs au projet franco-rhnan de banque
dmission. Cette anne est aussi celle du premier plan instaurant un systme viable pour le
paiement des rparations : le plan Dawes.
B. Le plan Dawes
En octobre 1923, la France et lAllemagne sont dans limpasse : la premire est touche son
tour par une crise financire et montaire et la seconde na pas obtenu les rsultats escompts
de la rsistance passive . Le Prsident rpublicain des tats-Unis Calvin Coolidge propose
la convocation dune commission dexperts dans le but de permettre lvacuation de la Ruhr
et le paiement des rparations. Le comit Dawes se runit partir de janvier 1924 et prsente
son rapport le 9 avril. Celui-ci propose un plan provisoire de 5 ans. Les versements allemands
seraient garantis par une hypothque sur les chemins de fer et lindustrie. Les annuits
slveraient de 1 2,5 milliards de marks. Le transfert des paiements en devises seraient assurs par un agent gnral des rparations install Berlin, sous la surveillance dun comit des transferts comprenant 5 membres amricain, britannique, franais, italien et belge.
Le premire anne, un prt de 800 millions de marks serait consenti lAllemagne (emprunt
Dawes), assurant un soutien financier lconomie du Reich124.
Le plan Dawes est adopt en aot 1924 et permet paralllement lvacuation de la Ruhr partir du 15 aot 1924. Le Reichstag ratifie le plan le 19 aot 1924 et modifie le statut de la
Reichsbank. Cette dernire est dsormais contrle par un Generalrat de 7 membre Britannique, Amricain, Italien, Belge, Hollandais, Franais et Suisse et 7 membres allemands. Le
Generalrat nomme le Prsident de la Reichsbank et les membres du directoire et contrle la
couverture de la monnaie qui doit tre de 40 % au minimum et est constitue dor et de devises. Pour passer sous cette barrire, laccord du Generalrat est requis. Pour ces raisons,
Karl-Erich Born estime que lAllemagne na pas les moyens de mener une politique montaire125.
376, p. 365
124
Les aspects techniques de lemprunt Dawes ont t ngocis par Schacht. Nous ne connaissons pas
les dtails de ces ngociations. Hans Luther, Politiker op. cit., p. 303. Cela explique en grande partie
que Schacht ait toujours trouv lemprunt Dawes plus lgitime que le Young : il na pas ngoci le
second.
125
Karl-Erich Born, Die deutsche Bankenkrise 1931. Finanzen und Politik, R. Piper & Co Verlag,
Munich, 1967, 286 pages, p. 28.
- 49 -

De manire gnrale, Schacht a uvr pendant llaboration du plan Dawes pour
lintervention des milieux financiers anglo-saxons en faveur de lAllemagne, se rendant
Londres les premiers jours de janvier 1924, la grande satisfaction de Stresemann. En effet,
les relations entre Schacht et Norman sont dterminantes pendant les mois de janvier et de
fvrier 1924126.
Dans ses mmoire, Schacht insiste sur un point particulier sagissant du plan Dawes : ce dernier a impos la Reichsbank le Generalrat dont le Prsident de la Reichsbank est membre. Il
reproche cette nouvelle institution de limiter la souverainet de la banque centrale. Toutefois, il estime quune relation de confiance sest instaure entre le Generalrat, la Reichsbank,
et lAgent gnral, Parker Gilbert127. Globalement, Schacht a toujours prfr le plan Dawes
au plan Young. Une hypothse peut lexpliquer : le premier des deux plans a donn la
Reichsbank un pouvoir dintervention trs important en Allemagne car son indpendance est
garantie par trait international128.
Le plan Dawes oblige nanmoins lAllemagne payer environ deux milliards de Reichsmarkor dindemnits de guerre par an. Pour obtenir les devises ncessaires ces paiements, le
Reich doit exporter. Sil ny a pas de surplus dexportations sur les importations, lAllemagne
court le risque de voir sa dette extrieure gonfler. Le rle de Schacht est dempcher cet endettement129.
*
Grce au plan Dawes, la stabilisation du mark et la rintroduction dune monnaie garantie
sur lor, la situation du Reich se consolide entre 1924 et 1925. Cette amlioration est aussi
politique : si les lections de mai 1924 voient une pousse des extrmes, les partis de la coalition de Weimar et la
DVP,
rallie par raison la rpublique, amliorent sensiblement leurs
rsultats aux lections du 7 dcembre suivant.

Hjalmar Schacht divise son uvre la tte de la Reichsbank dans les annes 20 en deux parties : jusquen 1925, lessentiel est de juguler linflation ; son combat contre les rpara-
Christiant Baechler, Gustave Stresemann op. cit., p. 501-502 et p. 336

Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 268. Cet avis est nuancer. Lors de la prparation des travaux du Comit Young, Schacht trouve que Parker devient trop critique et trop politique.
128
Harold James, The German Slump op. cit., p. 28
129
126
127
- 50 -

tions commence ensuite130. Il emprunte alors un long chemin qui le pousse sloigner des
gouvernements de la Rpublique de Weimar, sans pour autant quil ny ait rupture, du moins
jusquen 1929.
C. Schacht et la Rpublique de Weimar jusquen 1929

Dans le contexte dune conomie allemande apparemment stabilise, Schacht soppose
lendettement croissant des communes sur le plan intrieur et lordre de Versailles en politique trangre.
1. volution conomique et financire de la Rpublique de Weimar (1924-1929)

Pendant longtemps, les annes 1925-1929, censes tre caractrises par une prosprit conomique, ont t opposes la crise commence en 1929, juge responsable de larrive au
pouvoir de Hitler. Knut Borchardt a cass cette opposition en dmontrant que le surendettement de lconomie allemande qui a marqu les annes 1920 et surtout les conflits de rpartition entre tat, patronat et syndicats ont supprim toute marge de manuvre une fois la crise
en phase aigu131. En consquence, le droulement de la crise partir de 1929 ne dpend pas
de la politique conjoncturelle mais est fonction des dveloppements conomiques et financiers de la priode de prosprit ou de stabilisation132.
Lconomie allemande dans les annes 1920 est marque par un chmage structurel massif et
une croissance faible. Cette dernire rsulte de causes internes et internationales. Detlev Peukert fait rfrence trois ensembles de causes internationales133. En premier lieu, il y a un
changement de phase dans lvolution de lconomie capitaliste. Dun cycle long terme de
croissance et dinnovation, lEurope passe un cycle de crise : le modle conomique
davant-guerre a atteint ses limites. En second lieu, la division du travail telle quelle existait
avant-guerre a fait son temps sur le march mondial et de nouveaux concurrents apparaissent
130
Ibidem, p. 276
Knut Borchardt, Wirtschaftliche Ursachen des Scheiterns der Weimarer Republik in Weimar :
Selbstpreisgabe einer Demokratie : eine Bilanz heute. K. D. Erdmann et H. J. Schultz, F. ThyssenStiftung. Dsseldorf, Droste, p. 211-249.
132
Cest ce quAlbrecht Ritschl appelle la thse Borchardt I : lconomie allemande une fois en
crise est handicape par labsence de relle solution au conflit entourant la redistribution pendant les
annes 20. Il pointe notamment les augmentations salariales dmesures pendant les annes 1920. in
Albrecht Ritschl, Deutschlands Krise und Konjunktur 1924-1934. Binnenkonjunktur, Auslandsverschuldung und Reparationsproblem zwischen Dawes-Plan und Transfersperre, Akademie-Verlag,
Berlin, 2002, 297 pages, p. 14.
133
Detlev Peukert, La rpublique de Weimar op. cit., p. 125-132
131
- 51 -

sur des marchs traditionnellement enlevs par les Europens. De plus, le march agricole
mondial rencontre un grave problme structurel et loffre est massivement excdentaire. En
troisime lieu, le systme financier international est branl et ne donne pas la possibilit de
surmonter les dsquilibres structurels. Les dettes interallies et les rparations amplifient le
problme de linsuffisance du crdit et des transferts. Sur ce point, on peut prciser que
ltendue de lendettement international na jamais t aussi importante. Le savoir-faire pour
rpondre aux problmes poss par cet endettement nexiste pas encore.
Les problmes conomiques de lAllemagne sont aussi consquence de facteurs internes. En
1919, lindice de la production industrielle allemande nest que de 38 % compar 1913. Il
augmente ensuite jusquen 1922, favoris par linflation, retombe en 1923 au moment de
loccupation de la Ruhr, remonte partir de 1924, saffaiblit lors de la petite crise conomique de 1926, puis dpasse lgrement celui de 1913 pendant trois ans. Ds le milieu des
annes 1920 toutefois, les symptmes de la crise se multiplient. LAllemagne est particulirement frappe par loffre excdentaire du march mondial, alors que son industrie est dpendante du commerce extrieur et que le trait de Versailles, dans ses dispositions conomiques,
entame la comptitivit allemande. La surcapacit industrielle saccrot, du fait de la rationalisation de lindustrie allemande. Malgr la ncessit damliorer le rendement de lconomie,
les investisseurs ne prennent pas de risques et ltat, en augmentant ses dpenses, entrane
soit un accroissement des cots de production, soit un renchrissement du crdit.
Ltat assure en effet un rle de plus en plus important, par laugmentation des dpenses sociales, la construction de logements, les prestations communales, laccroissement du nombre
de fonctionnaires et demploys des services publics. Les charges sociales salourdissent en
consquence et chaque conflit portant sur les dpenses de ltat remet en cause la lgitimit
du systme. Cette volution conomique provoque des affrontements directs entre les patrons
et syndicats sur les conflits de rpartition. De plus, les patrons visent non seulement les syndicats mais aussi ltat.
Enfin, dans le domaine agricole, la dpression mondiale se manifeste particulirement en Allemagne, lest de lElbe principalement. Les grands propritaires terriens de lEst, affaiblis
par la chute de Guillaume II et la suppression de leurs privilges, perdent des marchs
dexportation traditionnels et contractent des dettes plutt que de se moderniser. Les aides
importantes de ltat sont inefficaces et la crise agricole affecte autant les agriculteurs que les
habitants des campagnes et des petites villes de province.
- 52 -

Malgr ces dysfonctionnements, lAllemagne rattrape globalement les retards conomiques
accumuls pendant la guerre et laprs-guerre, bien que certains secteurs importants ne parviennent pas revenir aux niveaux de 1913. Entre 1926 et 1929, par exemple, lAllemagne
reprsente 11,6 % de la production internationale industrielle. Si ce chiffre place le Reich devant la France (6,6 %) et le Royaume-Uni (9,4 %), il est en revanche en retrait par rapport
1913 (14,3 %) et largement derrire les tats-Unis (42,2 %). De plus, les importations sont en
moyenne en excdent sur les exportations et lAllemagne sendette fortement vis--vis de
ltranger.
Dans ce cadre de croissance faible, alors que des symptmes de crise marquent lconomie
allemande et que les problmes de rpartition mettent en cause la lgitimit du rgime politique du Reich, le plan Dawes permet lAllemagne dutiliser des capitaux amricains pour
financer une stabilit de court terme. Mais, moyen terme, un cercle vicieux sinstaure, constitu de crdits amricains, de rparations allemandes, de remboursements de crdits effectus
par les anciens Allis et de nouveaux crdits amricains.
2. La Reichsbank, Schacht, lendettement intrieur et la politique trangre

Face ce cercle vicieux, Schacht critique fortement les finances publiques, dune part et,
dautre part, mne une politique de crdit visant limiter et contrler lendettement de
lAllemagne.
a. Les finances du Reich, des communes et des Lnder

Lopposition de Schacht la gestion des finances du Reich, des communes et des Lnder est
parallle sa contestation de lvolution de ltat et de son interventionnisme en matire sociale (Sozialstaat), rejoignant en cela une grande partie des milieux conomiques et financiers. De manire gnrale, les communes ont les mmes problmes que le Reich ou les Lnder : de grandes dpenses sans revenus adquats, impliquant un appel lemprunt134. En consquence, les cranciers deviennent suspicieux et le prt politique trs risqu. De plus les milieux conomiques critiquent les finances du Reich. Ils montrent du doigt la masse instable de
dettes publiques pour favoriser les rcriminations contre ltat et exercer une sorte de chantage contre les emprunteurs.
Depuis 1914, le secteur public sest accru en Allemagne : il reprsente 14,5 % du revenu na-
- 53 -

tional en 1910-1913 et 24 % en 1925. Les rformes Erzberger de 1919-1920 instaurent un
nouveau rgime fiscal qui encourage les dpenses et laccroissement du nombre de fonctionnaires. Si lhyperinflation a permis de rsoudre la question de lendettement intrieur du
Reich contract pendant la Grande Guerre, le budget sest cependant fortement accru. Hans
Luther, ministre des finances en 1924, propose un plan prvoyant dune part laugmentation
des impts pour viter un nouvel endettement et dautre part une diminution des dpenses de
ltat et de son budget en gnral135. Il initie ainsi une diminution des dpenses budgtaires.
La hausse des impts provoque nanmoins une plainte de la part du Reichsverband der deutschen Industrie (RDI), qui na pas cess sous la Rpublique de Weimar et qui est associe
une contestation de la Rpublique elle-mme. partir de 1926-1927, les dpenses reprennent
et le nombre de fonctionnaires saccrot nouveau, au point que le Reich connat une crise du
crdit en 1927. Dans cette opposition entre industriels et gouvernement, Schacht et la Reichsbank soutiennent le RDI dans ses revendications136.
Les Lnder connaissent le mme type de problme et de contestation137. Lun des ennemis les
plus acharns des Lnder fut la Reichsbank, comme le montre lexemple de la Prusse :
Il y a eu alors une longue srie dinterventions de la Reichsbank dans les affaires de Prusse pour discrditer le gouvernement prussien. Le prdcesseur de
Luther, Schacht, tait un matre dans ce domaine. En 1927, il a utilis ses contacts amricains pour empcher la Prusse dmettre un emprunt amricain avec
laide de Harris Forbes. En janvier 1929 il a empch un plan pour financer la
dette prussienne court terme et a offert la place une aide court terme de la
Reichsbank : cette mthode sduisait Schacht parce quelle permettait de tenir
les Prussiens au collet. 138
Les Communes sont cependant la cible principale de Schacht. De nombreuses villes, la suite
de la loi crant le Grand Berlin, sagrandissent. Le travail essentiel de la Reichsbank est alors
de limiter au maximum les emprunts extrieurs des communes. En 1924, la banque centrale

Ibidem, p. 41
136
Ibidem, p. 53
137
Voir par exemple laction de Hans Luther la tte dune organisation quil a lui-mme fonde et
qui a t surnomme le Lutherbund. Ce dernier mne uvre de propagande en faveur dune plus forte
centralisation du Reich.
138
Then there had been a long history of the Reichsbank intervening in Prussian affairs in order to
discredit the Prussian Government. Luthers predecessor Schacht was a master of this game. In 1927
he had used his American contacts to stop Prussia issuing an American loan through Harris Forbes. In
January 1929 he had stopped a plan to fund the prussian short-term debt and had offered short-term
Reichsbank facilities instead : this proceeding attracted Schacht because it meant keeping the Prussians on a very short leash. in Ibidem, p. 80
134
135
- 54 -

obtient la cration dune Beratungsstelle, o sont reprsents le Reich, la Reichsbank, les
Lnder mais pas les communes. Cet office est charg dapprouver les emprunts et travaille
nettement contre les villes139. Malgr cette institution et larrt des emprunts publics en 1927,
les communes allemandes ont une large responsabilit dans lendettement allemand.
Schacht reproche aux dirigeants des communes de ne pas avoir compris que les prts trangers affluant en Allemagne devaient tre placs dans des investissements productifs et non
dans des dpenses dquipement140. Daprs lui, en prfrant les dpenses dquipement, les
communes ont frein la production allemande de biens finis, branche industrielle stratgique
pour assurer le plein-emploi. De plus, les emprunts sont fournis en devises stockes la
Reichsbank mais les investissements sont libells en marks. Le plan Dawes exigeant de
lAllemagne un paiement de deux milliards de marks par an en devises, celles-ci ont t prises
sur les rserves de la Reichsbank. Ainsi, les emprunts libells en monnaies trangres mais
convertis en marks ont permis le paiement des rparations. Le Prsident de la Reichsbank se
plaint que ses avertissements contre ce phnomne naient t entendus, ni en Allemagne, ni
ltranger.
De plus, la Beratungsstelle encourage de fait les communes emprunter court terme sur les
marchs extrieurs, car ces dettes ne tombent pas sous son contrle et celui de Schacht. Dans
les annes 30, Maurice de Saint-Jean explique :
Schacht, en stabilisant le mark et en le maintenant avec une nergie farouche
sa parit, provoqua involontairement lendettement allemand
lextrieur 141.
La consquence en est dune part une augmentation de la dette extrieure de lAllemagne
court terme et dautre part la contraction dun march allemand dj trs troit142.
Si le contrle de lemprunt des corporations publiques par la Reichsbank, demand par
Schacht, nest obtenu quaprs son dpart, la Reichsbank a pu utiliser dautres moyens pour
freiner la demande de crdits des communes. Ainsi, en 1925, Schacht sattaque publiquement
des prts trangers accords Berlin et Cologne, dont le maire est Konrad Adenauer. Appuy par Parker Gilbert, il prvient le Dpartement dtat qui demande ses citoyens dtre
139
Ibidem, p. 94
141
Maurice de Saint Jean, La politique conomique et financire du Dr. Schacht, Socit Franaise
d'imprimerie et de librairie, Poitiers, 1936, p. 69
142
140
- 55 -

prudents143.
Cependant, la politique de la Reichsbank a pu avoir des effets fragilisant le systme bancaire
allemand. Ainsi, la consolidation des dettes des caisses dpargne, demande par les communes qui les contrlent mais sont aussi souvent leur premier client, na pu se faire quau prix
dune diminution des liquidits des caisses et donc dun accroissement du risque. Un plan
ambitieux de consolidation de la dette court terme est ainsi bloqu par la politique de la
Reichsbank qui refuse daccorder des avances sur nantissement pour ces dettes, afin dviter
tout risque inflationniste144.
b. Crdits
Lendettement des Lnder, des Communes et de ltat nest quun aspect de lendettement de
lAllemagne qui concerne galement, en raison du cercle vicieux voqu plus haut,
lconomie prive. La Reichsbank a men une politique de crdit dont le but a t de limiter
cet endettement extrieur et intrieur.
Aprs linflation et la mise en place du plan Dawes, les entreprises allemandes cherchent des
financements. Les emprunts accords par les banques deviennent la source essentielle de
fonds pour les entreprises. En effet, lautofinancement est faible, en raison de la taxation leve des bnfices des entreprises. Ces dernire prfrent aller sur le march des capitaux, o
elles lvent des fonds qui viennent indirectement de ltranger dans une large proportion.
Schacht lutte contre certains signes dinflation ds 1924. La politique de rescompte de la
Reichsbank use dun taux infrieur au march mais est trs discriminatoire. Pour son Prsident, linflation est favorise par des mauvais investissements et par la trop grande cration de
trusts dans lindustrie lourde. Sans exprience de lindustrie, il est suspicieux envers
lorganisation excessive, caractristique du dveloppement industriel et financier allemand. Il
pense toutefois que lindustrie et lagriculture lgitimes ne peuvent souffrir de cette politique. En consquence, il ne rescompte que les bons de certaines industries.
Cette politique pose nanmoins problme aux petites entreprises, trs hostiles Schacht car
leur accs la Reichsbank est restreint145. Le Reich fait pression sur la Reichsbank pour obtenir une expansion modeste du crdit en 1925 et 1926. Elle est cependant rendue possible
143
144
Ibidem, p. 96
Ibidem, p. 101.
- 56 -

laugmentation des facilits de crdit tranger et au plan Dawes. En 1927, la Reichsbank provoque une chute des cours dactions la bourse de Berlin pour dcourager les acheteurs
trangers et cesse donc cette inflation du crdit. En effet, le 11 mai 1927, le Prsident de la
Reichsbank informe les banques quil considre leurs rserves insuffisantes. Deux jours plus
tard, la Reichsbank cesse tout crdit (schwarze Freitag). Cette dcision force les banques
demander leurs clients le paiement des crdits en cours. Ces clients, lorsquils ont investi les
sommes correspondantes en bourse, sont obligs de vendre leurs actions, ce qui provoque ce
krach boursier et pousse certains incriminer Schacht. Cette mesure de mai 1927 met en relief lutilisation de crdits trangers des fins improductives. Le cours des actions a effectivement chut car des emprunts en devises ont t reconvertis en investissements spculatifs.
Dans la deuxime moiti des annes 1920, Schacht est conscient que lconomie allemande
vit crdit et est ainsi dpendante dune crise conomique ou politique naissant ltranger.
Dans les annes 1920, Schacht sattelle galement la diminution de lendettement extrieur
allemand. Il ne dispose cependant que de moyens limits, car lintervention directe de la
banque centrale sur les marchs financiers est prohibe par la loi. La Reichsbank ne peut ainsi
faire appel qu la politique de rescompte, la restriction du crdit ou la gestion des facilits de crdit. Mais ces leviers de la politique montaire nagissent pas correctement : en cas
de hausse du taux descompte ou de limitation des possibilits de crdit, les banques cherchent le crdit lextrieur ; la diminution du taux descompte et llargissement du crdit
sont alors les seules possibilits pour diminuer lendettement externe. Nanmoins, dune part,
la Reichsbank est dans limpossibilit dabaisser son taux en dessous de 5 % et, dautre part,
la rduction des taux a pour consquence une telle augmentation de la demande de crdit quil
faut recourir aux emprunts trangers pour la satisfaire. La Reichsbank ne peut alors ni empcher ni contrler le fort endettement extrieur de lAllemagne146.
Paralllement ses responsabilits la Reichsbank, Schacht lance quelques ides politiques.
Le retour des colonies au Reich lui est particulirement chre, car il permettrait, selon lui, de
fournir lindustrie allemande en matires premires et d absorber le surplus de population
de lAllemagne147.
145
Ibidem, p. 134
Karl-Erich Born, Die deutsche Bankenkrise op. cit., p. 29-30. Il ne faut pas non plus oublier que
lon a pu se faire une ide prcise de lendettement extrieur qu lt 1931.
147
John Weitz, Hitlers Banker op. cit., p. 90
146
- 57 -

3. Le fonctionnement de la Reichsbank (1924-1930)
Schacht dcrit la manire dont il a gr au quotidien la Reichsbank dans ses mmoires148. Par
le biais de la promotion interne, il affirme que la banque centrale allemande est une vraie institution dmocratique, car tout employ a une chance de devenir membre du directoire149. Il
estime avoir appuy cette logique de deux manires. Dune part, en adressant la parole tous
les employs de la Reichsbank, de la femme de mnage au membre du directoire. Dautre
part, il affirme avoir valoris les fonctionnaires faisant preuve desprit critique. Au procs de
Nuremberg, le tmoignage de Vocke, directeur de la Reichsbank dans lentre-deux-guerres,
confirme que les collaborateurs directs de Schacht apprciaient de travailler avec lui. Vocke
tait oppos larrive de Schacht la Reichsbank, en raison de laffaire belge150, mais affirme avoir t trs vite convaincu de la pertinence de sa politique et estime que lhomme savait accepter les critiques.
Daprs ses mmoires, Schacht a amlior toutes les techniques permettant un meilleur rendement des activits de la Reichsbank, limage des virements tlgraphiques, facilitant la
circulation de la monnaie151. Il indique cependant quil ne sest jamais occup des dtails
techniques des affaires courantes, quil a laisses ses collgues directs152. Il insiste sur
limportance du rle de Volkswirtschaftliche Abteilung, dont le directeur, le Dr Nordhoff, occupait un bureau voisin du sien. Nordhoff a dailleurs expliqu Hans Luther que Schacht
laissait souvent la prsidence des runions du directoire de la Reichsbank Fritz Dreyse, le
Vice-prsident, et refusait ou acceptait plus tard les dcisions prises par ses collgues153.
*
* *
Aprs son doctorat, Schacht volue dans les milieux bancaires allemands, en pleine expansion. Se spcialisant dans les oprations internationales aprs une priode de relations
presse , ses premiers emplois lui donnent la carrure pour tre commissaire du Reich la
monnaie puis Prsident de la Reichsbank en 1923-1924. Paralllement, Schacht frquente les
cercles politiques proches du Parti du progrs et de Friedrich Naumann. Membre fondateur
de la Deutsche Demokratische Partei que Naumann a prside, son exprience la Reichs-

Nous navons pas pu confirmer cette affirmation.
150
Tribunal Militaire International (IMT), Volume 13, p. 60-61
151
152
Ibidem, p. 282
153
Hans Luther, Vor dem Abgrund, op. cit., p. 81.
148
149
- 58 -

bank, indpendante du gouvernement allemand, le conduit fortement critiquer lconomie,
ltat, les Lnder et les communes. En effet, les moyens disposition de la Reichsbank sont
limits et la lutte contre lendettement intrieur et surtout extrieur du Reich est, la veille
des ngociations prparant la confrence des experts de 1929, un chec relatif.
Alors quau cours des annes 1920, se dveloppe une intense rflexion sur lorganisation conomique de lEurope, le Prsident de la Reichsbank est absent de ce dbat. Cette carence renvoie son discours colonial : la pense conomique de Schacht reste ancre dans la Weltpolitik. La Nation et les territoires qui en dpendent sont considrs comme le meilleur niveau
dorganisation conomique.
De plus, en juin 1926, Schacht quitte le parti dont il a t lun des fondateurs, la Deutsche
Demokratische Partei. Il lui reproche de ne pas avoir maintenu ses fondements libraux et
davoir succomb au programme de la
SPD
154
. Cette dernire, confine en partie dans
lopposition aprs les lections de dcembre 1924 o elle obtient 26 % des voix, devient incontournable partir des lections de mai 1928 (29,8 %). loppos de lchiquier politique,
la DNVP est associe au pouvoir du 15 janvier 1925 au 20 janvier 1926 (gouvernement Luther)
et du 29 janvier 1927 au 29 juin 1928 (cabinet Marx). Mais, avec des rsultats dcevants en
1928, elle est exclue du gouvernement, alors que le social-dmocrate Hermann Mller prend
la tte dune grande coalition, runissant les Rpublicains de Stresemann (DVP), les Dmocrates (DDP), le Zentrum et la
SPD.
La situation politique se caractrise alors par une offen-
sive patronale , qui, si elle est arrte par les syndicats grce lintervention obligatoire de
ltat, utilise chaque grve, chaque loi, chaque litige salarial pour contester le systme155.
la veille de la dcision conjointe des Allis et de lAllemagne de rengocier une solution
pour le paiement des rparations lors de la session ordinaire de la Socit des Nations Genve en septembre 1928, on peut se demander quel est ltat desprit de Schacht. Sa double
remise en cause, conomique (chec de la lutte contre lendettement extrieur) et politique
(dpart du parti), de lordre en place est-elle dfinitive ? Dans ce contexte, quels peuvent tre
ses buts et ceux de lAllemagne lors de la confrence des experts Paris qui dbute en fvrier
1929 ?
154
155

Detlev Peukert, La Rpublique de Weimar op. cit., p. 132-133
- 59 -
CHAPITRE 2 LA DEMISSION
Chapitre 2nd
La dmission (1928-1930)
Figure 2 Portrait de Schacht156
156
Library of Congress ( LC-B2- 6101-14[P&P]), date inconnue

- 60 -
e plan Dawes sign en 1924 prvoyait son propre remplacement. De septembre

1928 janvier 1930, les puissances europennes recherchent ainsi un nouveau systme de gestion des rparations. Paralllement, lAllemagne voit son chmage for-
tement augmenter en 1928 et 1929, o il touche trois millions dAllemands. Les causes profondes de cette explosion remontent aux dsquilibres dans la rpartition des revenus qui
marquent lconomie allemande pendant toutes les annes 1920157. Les rmunrations progressent plus vite que la productivit et le cot de la vie. En consquence, les entreprises rationalisent davantage, principalement dans lautomobile et lextraction charbonnire. Des
erreurs dinvestissement depuis 1920 crent de plus des situations de surproduction dans certaines branches. Les questions des dbouchs et des stocks deviennent alors essentielles,
dautant plus que le chmage provoque une diminution de la consommation interne. Les prix
baissent, les licenciements augmentent et les investissements reculent. Paralllement, le flux
des investissements amricains se tarit : New York, les taux dintrt deviennent plus intressants pour les investisseurs158.
Ladoption dun nouveau plan se fait en deux tapes. De septembre 1928 juin 1929, les
gouvernements convoquent un comit des experts, qui se runit Paris de fvrier juin 1929.
De juillet 1929 mars 1930, les tats europens ngocient ladoption du plan rdig par leurs
experts. Hjalmar Schacht, reprsentant allemand Paris, entre progressivement en conflit
avec le gouvernement de grande coalition au cours de ces deux phases et finit par dmissionner en mars 1930159.
Albrecht Ritschl, Deutschlands Krise und Konjunktur op. cit., p. 14 qui rsume les thses de Borchardt et qualifie le conflit de rpartition des revenus de Thse Borchardt I.
158
Charles Kindleberger, Histoire financire de lEurope Occidentale. Economica, Paris, 1993, 708
pages, p. 494
159
John Weitz affirme par exemple : The events of the Young Conference would become a key to
Schachts political future and to his view of democracy. in John Weitz, Hitlers Banker op. cit., p.
98.
157
- 61 -
I. Hjalmar Schacht et les travaux du Comit des experts

(septembre 1928-juin 1929)
Pour remplacer le plan Dawes, les gouvernements pensent former un Comit des experts,
proche de celui de 1924 (Comit Dawes) mais incluant cette fois des reprsentants allemands.
Cependant, la convocation de ce nouveau Comit a t difficile, ncessitant six mois entiers.
Les experts peuvent enfin se runir de fvrier juin 1929 Paris.
A. La difficile convocation dun nouveau comit des experts

(septembre 1928janvier 1929)
La convocation dun nouveau comit dexperts pour llaboration dun plan de rglement des
rparations sest droule en deux temps. La premire phase est annonce par la stabilisation
du franc et la volont franco-allemande de rviser le plan Dawes. Elle permet dengager des
discussions lt 1928, Paris lors de la signature du plan Briand-Kellogg et Genve lors
de la IXe session ordinaire de lassemble de la
SDN.
Nanmoins, aprs son adoption en sep-
tembre, le principe de la convocation dun comit doit tre concrtis par les tats. Ces derniers narrivent se mettre daccord quen dcembre 1928, retardant la convocation du Comit fvrier 1929. partir de septembre 1928, Schacht est consult par son gouvernement, qui
le choisi en dcembre comme expert.
1. De la stabilisation du Franc aux discussions de lt 1928
En 1928, le plan Dawes est proche de son chance, prvue pour le 31 aot 1929. Il a engendr un afflux de capitaux amricains qui a permis lAllemagne de payer les rparations tout
en disposant de capitaux pour son industrie. Une large partie des paiements sest faite en nature, le reste est pay en marks160. LAgent gnral des paiements, lAmricain Parker Gilbert, est charg du transfert en devises trangres des paiements qui seffectuent en Reichsmark, sous la direction dun comit des transferts de cinq membres amricain, franais,
britannique, italien et belge, quil prside. Mais lAgent estime que ce systme qui prvoit une
160
Par exemple, sur les 3939 millions de marks or qui ont t transfrs la France, 2394 millions ont
t pays par des livraisons de charbon, produits chimiques, engrais azots, colorants, produits pharmaceutiques, bois, sucre, pte papier...
- 62 -
protection des transferts allemands et donc une forme de scurit pour lAllemagne, fonctionne mal. Il propose que lAllemagne paye moins mais assure elle-mme le transfert. Outre
les rapports de Parker Gilbert et le fait que le plan Dawes arrive chance, les Puissances
concernes, France, Allemagne, Italie, Japon, Belgique, Royaume-Uni et tats-Unis par le
biais de banquiers amricains, veulent le remplacer pour deux raisons.
Le premier motif est la ncessit pour Paris de protger le nouveau franc Poincar. Ce dernier
nat officiellement le 23 juin 1928, aprs une stabilisation officieuse pendant lhiver 19261927. Mais les crances contractes pendant la Grande Guerre par la France auprs des tatsUnis et des Britanniques font peser un risque sur la monnaie franaise. En effet, en juin 1928,
la Rpublique na toujours pas mis en application les accords signs le 29 avril 1926 avec les
tats-Unis et le 12 juillet suivant avec le Royaume-Uni qui prvoient des remboursements des
dettes interallies sur 62 ans. Sans ratification de ces accords, la France paye ses crances
dans des conditions nettement moins favorables et une chance en particulier inquite : le 1er
aot 1929, 400 millions de dollars doivent tre rembourss161. Le gouvernement cherche alors
une solution dfinitive aux rparations pour faciliter la ratification des deux accords.
La seconde raison est la volont allemande de trouver une solution dfinitive aux rparations
partir du dbut de lanne 1928162. Schacht, lAuswrtiges Amt et le ministre de
lconomie veulent consolider la confiance internationale dans lconomie allemande, en
largir le commerce extrieur et stabiliser la situation conomique europenne. La clause des
transferts du plan Dawes gne lconomie du Reich en faisant peser sur elle de lourdes contraintes et en diminuant la comptitivit des produits allemands. Schacht veut galement viter une crise du crdit qui mettrait en danger lconomie allemande163. Au plan politique, Berlin doit aussi trouver un moyen de faire cesser loccupation de la Rhnanie, menace permanente contre toute diplomatie denvergure. Lun des problmes de la politique allemande est
de dterminer la meilleure tactique pour obtenir le retrait des troupes franaises :
laffrontement ou la coopration ?
161
tienne Weill-Raynal, Les Rparations allemandes et la France, Tome III, L'application du plan
Dawes, le plan Young et la liquidation des rparations (avril 1924-1936), Paris, 1948 p. 397
162
Peter Krger, Die Auenpolitik der Republik von Weimar, Wissenschaftliche Buchgesellschaft,
Darmstadt, 1985, 605 pages, p. 436.
163
Die Sorge insbesondere Schachts vor den Folgen pltzlicher Kreditabzge, vor allem der umfangreichen kurzfristigen Gelder, im Falle einer wirtschaftlichen Krise erwies sich als nur zu berechtigt.
[] Stabilisierung der internationalen Finanzbeziehungen sowie Vorsorge fr den Fall einer Krise
oder besser noch fr ihre Vermeidung muten also das Ziel sein. Ibidem, p. 445-446
- 63 -
Cette convergence dintrts franco-allemands rend la rvision du plan Dawes possible, un
moment o le rapprochement entre les deux pays connat une sorte dge dor, depuis la cration de lEntente internationale de lAcier qui runit la France, la Sarre, le Luxembourg, la
Belgique et lAllemagne en 1926 et laccord de commerce sign par les deux voisins en aot
1927. Le 27 aot 1928, la conclusion du pacte Briand-Kellogg, qui condamne le recours la
guerre, est loccasion de discussions bilatrales sur la possibilit dune vacuation anticipe
de la Rhnanie en change dun rglement dfinitif des rparations. Les reprsentants des
tats concerns, lexception des tats-Unis, se rencontrent en septembre 1928 la IXe session ordinaire de lAssemble de la Socit des Nations. Malgr une vive tension entre leurs
deux nations loccasion du discours du chancelier allemand Hermann Mller, les dlgus
franais et allemands y discutent en prsence de leurs homologues anglais, italien, belge et
japonais164. Aristide Briand, ministre franais des Affaires trangres, propose alors une solution gnrale permettant la fois lvacuation des deux zones encore occupes en Allemagne
et un rglement des problmes poss par le plan Dawes et les rparations. Le 16 septembre
1928, les reprsentants des puissances concernes se mettent daccord :
1 sur louverture dune ngociation officielle au sujet de la demande prsente par le chancelier du Reich tendant une vacuation anticipe de la Rhnanie ;
2 sur la ncessit dun rglement complet et dfinitif des rparations et de la
constitution, pour atteindre ce but, dune Commission dExperts financiers dsigns par les six Gouvernements ;
3 sur le principe dune Commission de constatation et de conciliation, dont la
composition, le mode de fonctionnement, lobjet et la dure seront soumis
une ngociation entre les Gouvernements intresss. 165
2. La difficile convocation du Comit Young (septembre-dcembre 1928)

La convocation du Comit, prvue lorigine pour la fin de lanne 1928, est ralentie par diverses difficults. Dans un premier temps, le Royaume-Uni, qui a pourtant sign la dclaration du 16 septembre, hsite en raison de divergences entre le Trsor et de la Banque
dAngleterre dun ct et le gouvernement de lautre. Les premiers sont favorables une politique de crise, consistant en lapplication du plan Dawes jusqu ce que lAllemagne devienne
incapable de payer, pour ouvrir la voie de nouvelles ngociations sur une base plus rai164
165
tienne Weill-Raynal, Op. cit., Tome III, p. 405

Ibidem, p. 409
- 64 -
sonnable 166. Le second la emport car un continent en crise pourrait accrotre encore les
difficults conomiques de lEmpire britannique. Le 19 octobre 1928, une entrevue Parsi
entre Winston Churchill, chancelier de lchiquier, et Raymond Poincar permet dobtenir
laccord britannique pour une ngociation dun nouveau plan167. Dans un second temps, les
divergences franco-allemandes jouent leur tour un rle de frein. Les dernires difficults
sont nanmoins leves la session du Conseil de la Socit des Nations Lugano en dcembre 1929.
a. Les divergences franco-allemandes

La divergence essentielle entre Paris et Berlin porte sur le montant des paiements que les bnficiaires des rparations veulent obtenir du Reich. Les Allemands hsitent en effet sur le
prix payer pour abolir les limitations de souverainet contenues dans le plan Dawes et le
trait de Versailles. En effet, le nouveau plan pourrait mettre fin aux restrictions et contrles
imposs la Reichsbank, aux hypothques pesant sur la Reichsbahn et permettre lvacuation
des zones occupes. Or, Chambry le 30 septembre puis Caen le 28 octobre 1928, Raymond Poincar constate que les paiements annuels de 2500 millions de RM prvus par le plan
Dawes correspondaient au remboursement des dettes de guerre, aux dpenses effectues pour
la reconstruction et un surplus substantiel 168. Pour assurer un rglement dfinitif, la
France est prte accepter une remise en cause des 132 milliards de marks or prvus par la
commission des rparations, en reliant les paiements allemands la dure de remboursement
des dettes interallies. En change, elle demande la suppression du rgime de protection du
change allemand organis par le plan Dawes qui empche la commercialisation et la mobilisation des rparations. Lobjectif est de transformer ces dettes intertatiques en dettes prives.
Face cette dfinition claire des buts franais, le Reich fait planer une certaine ambigut sur
les siens. Depuis 1924, Stresemann na jamais cach quil recherchait la rvision du plan
Dawes et la dit clairement Briand en septembre 1926 Thoiry. En 1928, les concessions
que lAllemagne accepte reprsentent nanmoins un cot lev. En change dun nouvel accord, lAllemagne obtiendrait lvacuation de la Rhnanie, mais la seconde zone doit thoriquement tre vacue pour 1930 et la troisime en 1935, cest--dire une chance trs soutenable de 6 ans. Toutefois, pendant les discussions de lt 1928, Poincar a fait monter les
166
Serie B Band X, n 73, le terme raisonnable est de moi.

Serie B Band X, n 80. Parker Gilbert rsume lentrevue Mller et Hilferding, en prsence
de Schacht et de E. E. Norris, assistant de Parker Gilbert, le 25 octobre 1928.
167
ADAP
ADAP
- 65 -
enchres, sous-entendant que lvacuation pourrait tre retarde. De plus, les requtes formules par la France et par le Royaume-Uni impliquent de renoncer deux revendications allemandes formules depuis 1924. En effet, dune part, lAllemagne espre plafonner les annuits 1600 millions de RM et, dautre part, elle dsire limiter la dure des paiements. Stresemann se mfie aussi de labolition du rgime de protection des transferts qui est une scurit
pour le Reich, bien quil entrave son commerce. La fin de ce rgime nest quen partie compense par la possibilit de retrouver une Reichsbank restaure dans ses pouvoirs169. Enfin, le
ministre napprcie pas la demande de Poincar dune initiative franco-allemande destination des tats-Unis pour une diminution des dettes interallies. Soutenu sur ce point par
Hjalmar Schacht, Stresemann ne veut en aucun cas tre ml aux problmes financiers francoamricains pour ne pas perdre un ventuel soutien diplomatique outre-Atlantique sur les rparations170.
Les tats dme de Stresemann ne sont pas compris par les Franais, qui, limage des discours de Poincar, utilisent leur atout essentiel, la prsence des troupes franaises en Allemagne. La divergence franco-allemande retarde la convocation du Comit. Alors que la runion de ce dernier tait espre pour le dbut du mois de dcembre 1928, rien nest rgl
cette date171. Le conseil de la Socit des Nations se runit alors Lugano en Suisse, dans le
canton du Tessin.
b. La session du Conseil de la SDN (Lugano, 9-13 dcembre 1928)

Le Conseil de la Socit des Nations de dcembre 1928 est loccasion dune longue entrevue
entre Briand et Stresemann le 9 dcembre172, puis dune runion entre les deux hommes et
Chamberlain le 13 dcembre173. Cest loccasion pour Aristide Briand, soutenu par Chamberlain, non seulement de confirmer que la France envisage lvacuation anticipe des deux
zones encore occupes mais aussi de dire Stresemann que cette vacuation pourrait tre effectue mme en cas dchec du Comit des experts. En outre, il est dsormais acquis que le
Comit, contrairement aux vux de Poincar, doit tre compos dexperts indpendants ou
des gouverneurs des banques centrales et non de fonctionnaires dpendant de leur gouverne-
168
tienne Weill-Raynal, Op. Cit., p. 411

ADAP Serie B Band X, n 147, Stresemann voque alors ses doutes Parker Gilbert
170
ADAP Serie B Band X, n 100
171
ADAP Serie B Band X, n 60, Lettre de von Schubert Parker Gilbert
172
173
169
- 66 -
ment. Ces deux runions permettent enfin de convoquer le Comit. Cela implique aussi que
lAllemagne, en premier lieu Stresemann, a implicitement accept le lourd cot dune pleine
souverainet, soit, au vu des demandes franco-britanniques, environ 2,2 milliards de Reichsmark par an. La confrence de Lugano prvoit galement la tenue dune confrence intergouvernementale aprs la fin des travaux des experts.
Stresemann a pass outre ses doutes car il a alors besoin dun succs en politique trangre
pour stabiliser la situation intrieure allemande. Des grves dans la Ruhr font monter la tension politique174. Le 20 octobre 1928, Alfred Hugenberg est lu prsident de la
DNVP
et
compte sopposer frontalement la Rpublique et au systme parlementaire grce une agitation ractionnaire constante : le combat pour avoir un parti conservateur parlementaire et
gouvernemental est perdu. Le 8 dcembre 1928, le prlat Ludwig Kaas devient prsident du
Zentrum, consacrant la victoire de laile conservatrice du parti catholique. Favorable une
politique mesure, Kaas critique toutefois ouvertement la politique trangre allemande. Cette
dernire repose depuis 1923 sur lentente avec la France et la consolidation de lconomie et
de la politique trangre sous lgide des tats-Unis, ce qui a permis un rglement raliste des
rparations en 1924, une plus grande marge de manuvre financire, une certaine intgration
sur le march international, au prix cependant dune plus grande dpendance vis--vis de
lconomie mondiale. En Allemagne, lalternative entre une renonciation la politique de
rvision et labandon de la tactique de conciliation est dsormais ouverte. En dcembre 1928,
Stresemann a choisi de maintenir la politique de conciliation avec la France, meilleur moyen
pour obtenir le retrait des troupes trangres en Rhnanie175. Quelle peut-tre la marge de
manuvre de Schacht dans un contexte europen et allemand qui se dgrade ?
3. Schacht et la prparation de la runion du Comit des experts

Pendant les mois de ngociations qui ont abouti la convocation du Comit des experts, le
comportement de Schacht volue vers une plus grande fermet vis--vis de son propre gouvernement et de la France. Aprs avoir clairement insist sur le rle que la Reichsbank doit
jouer dans le processus dlaboration dun nouveau plan, le Prsident de la banque centrale
sattache ce que lAllemagne ne distende pas ses relations avec les tats-Unis. Il veut que le
Reich refuse la demande franaise, et dans une moindre mesure britannique, de lier rparations et dettes interallies. Enfin, dans les dernires semaines de 1928, Schacht durcit progres174
175
Peter Krger, Op. cit., p. 461

Detlev Peukert, Op. cit. p. 197-210.
- 67 -
sivement le ton, vis--vis de son gouvernement et vis--vis de Parker Gilbert, trop favorable
aux Franais, et dont il a pourtant relay lopinion dans un premier temps.
a. La ncessit dimpliquer la Reichsbank
Le 20 septembre 1928, Schacht juge les rsultats des discussions de la session de la Socit
des Nations trs rjouissants (sehr erfreulich)176. Il attire cependant lattention du Chancelier Mller sur plusieurs points. En premier lieu, le recouvrement de la libert totale daction
extrieure est presque aussi important que les sommes payer, car cest le seul moyen de
sassurer la confiance du march international pour permettre un financement denvergure. En
second lieu, la participation des tats-Unis ce comit est ncessaire pour viter dune part le
lien entre rparations et dettes interallies et dautre part une solution tourne contre eux. En
troisime lieu, il est prfrable pour le Reich que le Comit soit constitu dhommes indpendants issus de la vie conomique, afin quaucun intrt politique nentrave ses dcisions. Selon Schacht, cest le seul moyen de mettre en place la confiance ncessaire pour une opration
financire. Le Prsident de la Reichsbank conseille de se tourner vers danciens membres du
comit Dawes, notamment Owen Young, le reprsentant amricain qui assistait le gnral
Dawes, ou le belge Francqui.
Enfin, Schacht insiste sur la ncessit dimpliquer les banques centrales. Il rappelle que les
stabilisations polonaise, belge, italienne doivent beaucoup la coopration entre les instituts
dmission. De plus, leurs liens avec les banques prives sont dterminants pour la russite du
plan, notamment sil prvoit la mise en place dun emprunt dtat comme le plan Dawes. En
octobre, Schacht insiste ainsi sur la ncessit de mler la Reichsbank aux ngociations futures :
Toute solution du problme des rparations est dpendante de la solvabilit et
de la capacit de paiement de lAllemagne dune part et de la volont et de
laptitude des marchs des capitaux trangers prter dautre part. Cest pourquoi il ny a pas de solution concevable au problme des rparations sans que
la Reichsbank ne soit mise dans la situation, ltranger ou en Allemagne, de
donner son avis sur les points voqus ci-dessus. Il est vident que la Reichsbank, pour un tel avis, ne peut tre guide que par deux points de vue, dune
part le souhait de servir le peuple allemand, dautre part cependant la sincrit
qui seule a fond la confiance en la Reichsbank ltranger et dans le pays. Je
tiens pour mon devoir dindiquer que la Reichsbank ne peut agir selon ces
principes dans lintrt du peuple allemand, que si elle est informe temps sur
tous les dtails de la politique allemande de rparations, sil lui est donn
176
ADAP,
Serie B Band X, n 42, Schacht Mller

- 68 -
loccasion de donner son avis sur toutes les tapes et, au cas o il sen carterait, [Abweichendenfalls] den appeler la dcision responsable du gouvernement. 177
Mais le souci de Schacht nest pas uniquement de faire en sorte que la Reichsbank soit implique dans les prises de dcisions lies au nouveau plan. Se mlant de politique trangre, il
insiste, ds septembre sur la ncessit de ne pas lier les dettes interallies et les rparations.
b. Ne pas lier dettes interallies et rparations : les tats-Unis, allis objectifs de

lAllemagne
Les tats-Unis participeront-ils au nouveau Comit des experts ? limage de lindustriel et
polytechnicien Louis Loucheur, certains Franais ne dsirent pas la participation amricaine
au Comit. Schacht ne partage pas cet avis. Ds le 6 septembre, alors mme que la session de
lAssemble ordinaire de la Socit des Nations nest pas termine, il attire lattention sur le
risque de lier les rparations aux dettes interallies178. En effet, ce lien, rclam par le
Royaume-Uni et la France, est refus depuis toujours par les tats-Unis, qui estiment que les
dettes interallies sont prives, ce qui les soustrait des ngociations intertatiques et rend
leur annulation, mme partielle, impossible. A contrario, les rparations sont des dettes publiques annulables par accord intergouvernemental. Le Prsident de la Reichsbank craint que
le Royaume-Uni et la France nutilisent les ngociations sur les rparations venir contre les
tats-Unis. Il veut alerter le gouvernement du Reich sur le risque consquent de perte de prestige de lAllemagne aux tats-Unis. Schacht conseille au chancelier de refuser toute implication dans le problme des dettes interallies :
Briand doit tre prvenu que cette question est tellement dlicate que lon ne
peut pas participer des ngociations diplomatiques officielles ce sujet du
177
Jede Lsung des Reparationsproblems ist abhngig von der Kredit- und Zahlungsfhigkeit Deutschlands einerseits und von der Kreditwilligkeit und fhigkeit der auslndischen Kapitalmrkte andererseits. Es ist deshalb keine Lsung des Reparationsproblems denkbar, ohne da vom Inland oder
Ausland die Reichsbank in die Lage gebracht wird, ihr Urteil ber diese eben genannten Punkte abzugeben. Es ist selbstverstndlich, da bei einer solchen Urteilsabgabe die Reichsbank nur von zwei
Gesichtspunkten geleitet sein kann, einmal von dem heien Wunsche, dem deutschen Volke zu dienen, andererseits aber von voller Wahrhaftigkeit, die allein das Vertrauen der Reichsbank im In- und
Auslande begrndet hat.. Ich halte es fr meine Pflicht, darauf hinzuweisen, da die Reichsbank nach
diesen Grundstzen nur dann zum Nutzen des deutschen Volkes handeln kann, wenn sie ber alle Einzelheiten der deutschen Reparationspolitik so rechtzeitig vorher unterrichtet wird, da ihr Gelegenheit
gegeben wird, ihre Ansichten zu allen Schritten zu uern und abweichendenfalls an die verantwortliche Entscheidung des Reichskabinetts zu appellieren. In Akten der Reichskanzlei. Weimarer Republik. Die Kabinette Mller Mller II, Band 1, n 50, Der Reichsbankprsident an den Reichskanzler,
26. Oktober 1928 , p. 176-177. Dans les notes suivantes nous abrgerons en Mller II .
178
ADAP, Serie B Band X, n 7.
- 69 -
ct allemand. 179
Schacht insiste sur la question des relations entre lAllemagne et les tats-Unis car ces derniers sont les fournisseurs essentiels de capitaux pour lconomie prive allemande, les communes, les Lnder et le Reich. LAllemagne serait ainsi avise de rejeter toute revendication
franco-britannique de lier les rparations et les dettes interallies, afin de faire des tats-Unis
un alli objectif en prvision des discussions du futur Comit. De plus, refuser ce lien permet
douvrir dautres voies pour permettre le paiement des rparations, comme la ncessit dun
abaissement des barrires douanires pour assurer un surplus dexportations au Reich ou lui
donner accs de nouvelles zones de production dans les colonies180.
Pour garantir la participation amricaine au Comit quil appelle de ses vux, Schacht ne
veut pas donner limpression dune Europe faisant front contre les tats-Unis ou dune limitation de la marge de manuvre des experts. Ces derniers doivent tre indpendants pour assurer cette participation. Dans le cas contraire, si les experts sont des fonctionnaires, les Amricains enverront au mieux un observateur181.
Sur le calcul des annuits, Schacht ne rejoint pas non plus lavis de Gilbert qui veut utiliser
comme base la capacit de paiement de lAllemagne. Pour le Prsident de la Reichsbank, cette
capacit dpend en effet de la solvabilit du Reich qui est elle-mme corrle au comportement des banquiers, qui dtermine la possibilit pour Berlin demprunter.
Le raisonnement que la fin du plan Dawes serait provoque par la ncessit
du paiement des dettes franco-amricaines et par les difficults des livraisons
[en nature] me semble incomplet. Je crois quun moment essentiel pour la mise
en uvre de cette fin est la crainte que le crdit de lAllemagne pourrait se dcomposer avant lheure, en consquence de quoi les paiements suivants au titre
du plan Dawes seraient supprims automatiquement pour quelque temps. 182
Or, ce risque dinsolvabilit de lAllemagne serait amplifi si le nouveau comit ne se runissait pas. Schacht dcrie lattitude de Poincar :
179
Briand mte darauf hingewiesen werden, da diese Frage so delikat sei, da man offizielle diplomatische Verhandlungen hierber von deutscher Seite unmglich mitmachen knne. Idem.
180
181
Mller II, Band 1, n 51 Ministerbesprechung vom 26. Oktober 1928, 16.30 Uhr
182
Unvollstndig scheint mir auch der Gedankegang zu sein, da die Endlsung des Dawesplanes
herbeigefhrt werden wrde durch die Notwendigkeit der franzsichamerikanischen Schuldenregelung und durch die Schwierigkeiten der Sachlieferungen. Ich glaube, da ein wesentliches Moment fr
die Herbeifhrung der Endlsung die Angst ist, Deutschlands Kredit knne vorzeitig zusammenbrechen, womit dann weitere Reparationszahlungen durch die Mechanik des Dawesplanes von selbst fr
eine ganze Weile entfallen wrden. Idem
- 70 -
En comparaison de ces faits srieux, les feintes diplomatiques de Monsieur
Poincar ne sont finalement que des gamineries. 183
Enfin, si Schacht refuse de commenter lvacuation de la Rhnanie, il explique, en rponse
lAmbassadeur du Reich Paris Hoesch, quil ne peut comprendre que le diplomate se dise
prt abandonner la scurit du plan Dawes contre quelques millions payer en moins. En
rponse, Hoesch propose Schacht de reprsenter lAllemagne au futur Comit le 9 novembre.
c. Schacht durcit le ton

Au milieu du mois de novembre, Schacht durcit le ton184. Alors que la prparation de la confrence est dcevante pour le Reich185, Schacht attaque Parker Gilbert et Poincar186. Lors
dune discussion avec von Schubert relate dans une note de ce dernier du 24 novembre, le
Prsident de la Reichsbank conteste dsormais limpartialit de lAgent, trop influenc par les
Franais. Schacht croit savoir que Gilbert a dit ltranger que lAllemagne pouvait payer des
sommes importantes. En outre, crivant Stresemann le 11 dcembre 1928, il se plaint du
risque que lespoir engendr par linitiative de Genve de trouver une solution pour les rparations ne soit du par les entraves la libert des experts. Leurs discussions ne doivent pas
tre orientes de manire force dans une direction alors que laccord des 6 Puissances de
Genve leur donnait le devoir de faire des propositions pour une solution dfinitive et complte du problme des rparations. Il estime que la confrence ne mnera rien si elle se concentre sur la recherche dune somme que lAllemagne pourrait payer.
Les relations entre le problme des rparations et lvacuation de la Rhnanie, les mesures de contrles futures pour lAllemagne, les dettes interallies,
le problme du dsarmement, etc. sont tellement videntes, quune paix tangible et lamorce dune relle re de construction pour les relations internationales ne peuvent tre attendues que si les experts abordent la solution des
vraies tches avec une impulsion vivante, avec un courage libre et avec un
grand sentiment de responsabilit et sont dcids abandonner les prcdents
rails avachis et dgager des propositions inattendues et gnreuses fondes
183
Gegenber diesen schwerwiegenden Tatsachen sind die diplomatischen Fintengefechte des Herrn
Poincar letzten Endes Kinderei. Idem
184
Idem, en note.
185
ADAP, Serie B Band X, n 127, entretien du 14 novembre 1928 entre Schubert et Gilbert rapport
par le premier.
186
ADAP, Serie B Band X, n 197, Der Prsident des Reichsbank-Direktoriums Schacht an den
Reichsminister des Auswrtigen Stresemann (z. Z. Lugano), Berlin, den 11. Dezember 1928 .
- 71 -
sur un sentiment dquit. 187
Daprs Schacht, les travaux futurs du Comit sont menacs par les ngociations diplomatiques en cours. LAllemagne, explique-t-il, ne doit pas prendre part ces chicaneries car
elle servirait le dessein de ses opposants.
Il se pourrait quun fonctionnement additionnel du plan Dawes mne une
crise financire dans un proche avenir mais cette crise sera un jeu denfant en
comparaison de la misre rampante au-devant de laquelle lAllemagne irait par
la libre acceptation dun fardeau durable sans largissement fondamental de ses
possibilits conomiques. 188
Cet largissement des possibilits conomiques du Reich ne peut toutefois tre obtenu que si
les Experts conservent leur libert. Le Prsident de la Reichsbank en conclut quil faut matriellement et formellement sen tenir la dclaration de Genve, condition indispensable pour
permettre aux experts de sortir de l impasse (Sackgasse) cre par la guerre et la politique
daprs-guerre. Or, les propos de Poincar posent problme et ne sont suivis qu contrecur
par les autres signataires de la dclaration de Genve. En consquence lAllemagne peut
orienter latmosphre gnrale en fonction de ses intrts.
Ces points de vue, qui sont dailleurs relativement suivis par le gouvernement allemand et que
la convocation du Comit dans lensemble ne contredit pas, peuvent tre expliqus par la perception qu Schacht de la situation conomique allemande.
d. Une perception pessimiste de lconomie allemande

Le Prsident de la Reichsbank fait un rapport rgulier au gouvernement sur la situation co-
187
Die Zusammenhnge des Reparationsproblems mit der Rheinlandrumung, mit zuknftigen Kontrollmanahmen fr Deutschland, mit den interalliierten Schulden, mit dem Abrstungsproblem usw.
sind so offensichtlich, da ein wirklicher Friede und der Anbruch einer wirklichen Aufbaura fr den
internationalen Verkehr nur erwartet werden kann, wenn die Experten mit lebendigem Schwung, mit
freiem Mut und mit groem Verantwortungsgefhl an die Lsung der wirklichen Aufgaben herangehen und entschlossen sind, die bisherigen ausgetretenen Geleise zu verlassen und mit unerwarteten,
grozgigen, auf ausgleichendem Gerechtigkeitsgefhl beruhenden Vorschlgen hervorzutreten , in
ADAP Serie B Band X, n197
188
Es mag sein, da ein weiteres Funktionieren des Dawesplanes in absehbarer Zeit zu einer finanziellen Krisis fhrt, aber diese Krisis wird ein Kinderspiel sein gegen das schleichende Elend, dem
Deutschland durch eine freiwillig bernommene dauernde Belastung ohne grundstzliche Erweiterung
seiner wirtschaftlichen Mglichkeiten entgegengehen wrde. Idem.
- 72 -
nomique allemande. Les deux rapports du 9 novembre 1928 et du 7 fvrier 1929189 et une
lettre de Schacht Norman190 montrent que Schacht a une vision particulirement ngative de
la situation allemande. Limportance de lendettement extrieur, priv et public, est au centre
de sa proccupation.
voquant la situation du march montaire, Schacht remarque que les emprunts amricains
court terme diminuent. Les taux sur le march de New York sont dsormais plus avantageux
pour les investisseurs des tats-Unis. Ainsi se profile le risque tant redout par Schacht dun
dpart des emprunts amricains court terme. En novembre 1928, la consquence de ces retraits nest pas encore visible, car, dune part, ce mouvement ne concerne pas les emprunts
britanniques et, dautre part, les placements amricains sont remplacs par des capitaux franais. En effet, pour profiter de la faiblesse de la livre sterling, des transferts de la place de
Londres vers Berlin ont t ordonns Paris. Ces mouvements montrent la faiblesse de la
position du march court terme allemand, trop dpendant de lvolution des taux dintrt
ltranger.
De plus, selon Schacht, le monde bancaire allemand sest beaucoup endett court terme depuis 1927. Ces dettes ont reprsent, chez les banques berlinoises, 2182 millions de Reichsmark le 30 avril 1927 pour 3736 millions la fin du mois de septembre 1928. Les crances
de ces banques ltranger nont pas augment dans les mmes termes. La couverture de
lendettement extrieur de ces banques par des avoirs trangers est ainsi passe de 52,1%
37,3 %. En clair, les banques allemandes sont trs vulnrables en cas de rsiliation
demprunts extrieurs. Leurs rserves montaires sont constitues plus de 50% dargent
tranger et sont utilises pour prter de largent en Allemagne. En cas de retrait, les crdits
accords en Allemagne par les banques ne pourraient pas tre renouvels.
Cette situation dsquilibre les finances de lconomie allemande. Laddition de
lendettement court et long termes de lAllemagne vis--vis de ltranger atteint 12 14
milliards de Reichsmark selon Schacht. Le service de la dette cote lui seul un milliard de
Reichsmark chaque anne. Cet endettement a t contract en 5 ans : le march intrieur des
capitaux est extrmement faible.
On peut, je crois, dduire de lobservation le fait que la participation tran189
Mller II, Band 1, n 59 et n 123

Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, Reichsbank 1923-1930, Abschrift, confidential,
15.12.1928 , lettre de Schacht Norman.
190
BARCH
- 73 -
gre nos missions intrieures devient plus forte, que la participation allemande devient toujours plus faible, et avant tout, ce qui est le plus grave, que
les intrts de ces missions sont toujours plus levs. 191
La part des investissements trangers et la faiblesse du march des capitaux expliquent le niveau particulirement lev des taux dintrt allemands, qui sont insoutenables terme pour
un pays dvelopp. Schacht donne en exemple un emprunt long terme de la ville de Breslau
dont le taux est de 8,5 %. Il signale le 7 fvrier que les taux peuvent atteindre 9 % sur le
march des capitaux. Malheureusement, le surendettement de lconomie allemande empche
la Reichsbank de diminuer son taux descompte.
De plus, les investissements faits en Allemagne, quils viennent de ltranger ou non, ne sont
quen partie placs dans des investissements productifs. Pour Schacht, on atteint ici le cur de
la problmatique des rparations. Il faut orienter les capitaux l o la productivit est la plus
forte, pour pouvoir vendre ltranger et ainsi obtenir des devises permettant de payer les
rparations.
La formation faible de capitaux en Allemagne, les taux dintrt trop levs, la faible solvabilit du pays et le paiement des rparations sous la forme actuelle mnent une situation impossible :
Messieurs, emploi plus faible, diminution de lindice des prix qui nest compense que pour partie par une plus faible passivit des importations, cest une
situation qui en tout cas doit attirer lattention de la politique financire et conomique gnrale du Reich. Les effets sur le budget ne pourront selon moi tre
vits. 192
Auprs de Montagu Norman, Schacht sinquite particulirement du systme bancaire, parce
que ses moyens daction sont limits. Le pays est, daprs lui, sous contrle financier de
191
Als Tatsache aber, glaube ich, kann man aus der Beobachtung hinstellen, da die Auslandsbeteiligung bei unseren inlndischen Emissionen wohl immer strker wird, da die Inlandsbeteiligung immer schwcher wird, und vor allem, was das Schlimmste ist, da die Zinsen dieser Emissionen wohl
immer hher werden. In Mller II, Band 1, n 59 Bericht des Reichsbankprsidenten an die Reichsregierung ber die Lage der Reichsbank und ber Fragen der Finanz- und Whrungspolitik. 9. November 1928, 11 Uhr.
192
Meine Herren, schwchere Beschftigung, Sinken der Preisindizes, nur zum Teil ausgeglichen
durch geringere Einfuhrpassivitt, ist eine Situation, die jedenfalls zu einer gewissen Aufmerksamkeit
in der allgemeinen Wirtschafts- und Finanzpolitik des Reiches Veranlassung gibt. Die Auswirkung
auch auf das Budget wird sich meines Erachtens gar nicht vermeiden lassen. In Mller II, Band 1, n
59 Bericht des Reichsbankprsidenten an die Reichsregierung ber die Lage der Reichsbank und
ber Fragen der Finanz- und Whrungspolitik. 9. November 1928, 11 Uhr , p. 210, italiques dans le
texte original.
- 74 -
ltranger. Tout ce que la Reichsbank peut faire est menac par la politique trangre et notamment le reproche de sopposer au plan Dawes. En consquence, les Allemands nont pu
faire autrement que payer les annuits avec largent tranger quils ont emprunt.
La situation conomique dcrite par Schacht a une consquence paradoxale. En 1928, la
Reichsbank se porte particulirement bien. Les rserves en or et devises sont largement audessus des 40 % de couverture obligatoire. Le 7 fvrier, Schacht dclare que la couverture
montaire dpasse les 60 %. Mais cest aussi un signe de faiblesse de lconomie et de la trop
grande importance des placements trangers en Allemagne. Schacht estime que ces placements ont dabord servi nourrir le peuple (to feed the people), et non investir dans des
secteurs productifs. Mais ces propos ne peuvent tre publiquement prononcs car on
laccuserait de nuire au crdit allemand ltranger. En ralit, Schacht estime que
La Reichsbank, lheure actuelle, na absolument aucun contrle sur le march montaire allemand, long ou court termes. 193
En effet, lutilisation du taux de lescompte na pas dinfluence sur les emprunts ltranger.
De plus, la Reichsbank ne matrise que les titres dits de premire classe, qui ne reprsentent
quun faible pourcentage des 12 milliards de titres en circulation.
En ralit, jai limpression dtre dans une situation que je ne peux pas rgler pour des raisons extrieures. 194
la veille de la runion du Comit, Schacht est toujours inquiet195. Devant le gouvernement,
il estime que les risques de faillite et leur nombre ont augment depuis quelques mois, y compris chez les meilleures entreprises. la fin de lanne 1928, les emprunts extrieurs court
terme ont encore augment. La Reichsbank est dans limpossibilit de poursuivre la diminution du taux de lescompte esquisse le 12 janvier 1929 car la situation est prcaire New
York et Londres. Les liquidits du march montaire sont absorbes par les bons du Trsor
du Reich et de Prusse.
En consquence, Schacht estime impossible de dterminer le montant des rparations que
lAllemagne peut payer. Quoi quil arrive, les paiements seront impossibles sil ny a pas de
193
The Reichsbank at present is absolutely out of control of the German money market be it longterm or short-term , BARCH Koblenz, Fond Schacht, N/1294/3, lettre de Schacht Norman du 15
dcembre 1928
194
Altogether I have the feeling to be in a situation which for external reasons I am not able to handle , Idem
- 75 -
changement structurel de lconomie allemande.
Mais nous avons aujourdhui tellement dargent tranger en Allemagne, en
partie sous la forme de crdits long terme, en partie sous la forme de crdits
court terme, en partie sous la forme dacquisition de capitaux mobiles, [] que
le remboursement de ces capitaux ne signifie pas seulement un choc pour
lAllemagne et un travail de sape contre toute son conomie mais galement
que la runion des fonds pour les intrts et le taux damortissement des capitaux serait impossible pour lAllemagne si du capital nouveau ne rentrait pas
pour payer les vieilles chances. 196
Pour Schacht, ltat allemand est en banqueroute. Tant que cette situation se prolonge, il nest
pas possible de prendre de nouveaux engagements dans le domaine des rparations. Schacht
conclut :
[] et cest pourquoi ce nest pas la somme que nous aurons payer qui est
dcisive mais plutt les conditions dans lesquelles lAllemagne peut gagner
largent que nous devrons payer aux trangers. 197
Le 4 fvrier 1929, aprs quelques contacts prliminaires avec mile Moreau, gouverneur de la
Banque de France, Schacht expose au gouvernement allemand sa tactique.
Le Prsident Schacht et les autres dlgus [] ont insist sur le fait quils
ont la volont de rendre un avis sur un problme international en tant quexpert
part entire et quils ne veulent pas se laisser prendre dans le rle de
laccus ; ils voient leur rle comme un travail extrmement grave et technique
avec le but dun rsultat positif et non avec la vue secrte de laisser les ngociations chouer. 198
195
Mller II, Band 1, n 123, 7 fvrier 1929

Aber wir haben heute schon soviel auslndisches Geld in Deutschland, teils auf dem Wege von
langen Krediten, teils auf dem Wege von kurzen Krediten, teils in der Form von Erwerb mobiler Kapitalien, die man jeden Tag wieder, wenn auch vielleicht zu weichenden Kursen, hier in Deutschland
verkaufen kann, da nicht nur die Rckzahlung dieser Kapitalien eine schwere Erschtterung fr
Deutschland und eine Unterminierung seiner ganzen Wirtschaft bedeuten wrde, sondern da schon
die Aufbringung der Zinsen und Tilgungsraten fr diese Kapitalien fr Deutschland heute eine Unmglichkeit wre, wenn nicht dauernd wieder neues Kapital hereinkme, mit dem man die alten Flligkeiten bezahlt. Ibidem, p. 424.
197
[] und deshalb ist nicht die Summe, die wir zu zahlen haben werden, das Entscheidende, sondern die Bedingungen, unter denen Deutschland das Geld verdienen kann, welches wir den Auslndern zu zahlen haben. Ibidem, p. 425
198
Bezglich des sachlichen Inhalts betonten Prsident Schacht und die anderen Delegierten, da sie
willens seien, als gleichberechtigte Richter ber ein internationales Problem zu urteilen und sich nicht
in die Rolle des Angeklagten drngen lassen zu wollen; sie fassten ihre Aufgabe als eine beraus
ernste, sachliche Arbeit auf mit dem Ziele eines positiven Ergebnises und nicht mit der geheimen Absicht, die Verhandlungen zum Scheitern zu bringen. In Mller II, Band 1, n 119, Reparationsbesprechung vom 4. Februar 1929, 17 Uhr im Wintergarten der Villa des Reichsauenministers und vom
7. Februar 1929, 12 Uhr in der Bibliothek der Reichskanzlei , p. 404
196
- 76 -
Schacht na pas encore dfini les solutions possibles aux rparations. Les experts allemands se
retirent Saarow-Pieskow dans les jours qui suivent pour prparer la confrence. Le 7 fvrier,
Schacht expose au gouvernement que la dlgation lintention de troquer la protection des
transferts contre la garantie dun accroissement des dbouchs conomiques :
Dans le cas o, au cours des ngociations parisiennes, on en viendrait la
question de la suppression de la protection des transferts, la dlgation allemande ne laccepterait que si lon met lAllemagne dans une position o elle
pourrait avoir elle-mme la certitude de former avec une conomie raisonnable
un surplus certain pour les rparations. La protection des transferts est larme la
plus forte et la contrepartie la plus chre de la dlgation allemande. La dlgation est prte prendre un risque certain, si lon nous cre les fondements
dune conomie solide. 199
4. Le Comit se runit enfin

Au dbut de lanne 1929, des experts sont nomms par les pays cranciers et par
lAllemagne. Les experts amricains sont dsigns conjointement par la Commission des rparations et lAllemagne.
Les membres dsigns par Bruxelles sont mile Francqui et Camille Gutt200. Francqui est
directeur de la Socit gnrale de Belgique, il a dj t dlgu au Comit Dawes, o il a
favoris une voie de synthse entre les propositions franaises et anglaises, en suggrant
dune part la cration dune banque centrale allemande indpendante et unique et dautre part
en proposant de scuriser les paiements des rparations en isolant des sources de revenus. Il
est notamment lorigine de la constitution dune socit hypothcaire mettrice
dobligations sur lindustrie allemande, qui permettait de prendre le relais des clauses commerciales du trait de paix qui ont disparu partir de janvier 1925 201. En 1926, ministre des
Finances, il a agi en faveur dune solution continentale pour stabiliser les monnaies belge et
franaise, solution qui reposait particulirement sur une implication de lAllemagne. Paralllement aux ngociations sur lEntente Internationale de lAcier, Francqui et Delacroix, ban199
Falls es im Laufe der Pariser Verhandlungen zu der Frage der etwaigen Aufhebung des Transferschutzes kommen sollte, wrde die deutsche Delegation darein nur einwilligen, wenn man Deutschland in einen Zustand versetze, aus dem heraus es selbst das Vertrauen haben knne, bei vernnftiger Wirtschaft einen gewissen berschu fr Reparationen herauszuwirtschaften. Der Transferschutz
sei die strkste Waffe und die hchstbezahlte Gegengabe der Deutschen Delegation. Die Delegation
werde bereit sein, ein gewisses Risiko zu bernehmen, wenn man uns die Grundlage zu einer soliden
Wirtschaft schafft. in Mller II, Band 1, n 119
200
Camille Gutt est devenu plus tard le premier directeur du FMI.
201
ric Bussire, La France, la Belgique et l'organisation conomique de l'Europe, 1918-1935, Comit pour l'histoire conomique et financire, Paris, 1992, 521 p., p. 197
- 77 -
quier et ancien Premier Ministre belge, rpondent aux propositions de Schacht dun accord
financier permettant le retour dEupen et Malmdy au Reich202. Cependant, larrive au pouvoir de Poincar entrane labandon de ces plans, malgr lentrevue de Thoiry en septembre
1926. la Socit gnrale de Belgique, Francqui favorise en outre les solutions europennes
qui mergent autour du luxembourgeois mile Mayrisch. En 1928 et 1929, alors que Mayrisch espre que lEntente Internationale de lAcier nest quune tape vers la constitution de
trusts continentaux, la banque rachte des actions de lacirie luxembourgeoise
ARBED
203
Francqui rflchit ainsi lchelle du continent, sans oublier de dfendre les intrts nationaux belges.
La France nomme mile Moreau et Jean Parmentier. Ce dernier, membre du Comit Dawes,
est un spcialiste des dettes interallies. mile Moreau est le gouverneur de la Banque de
France, qui a assist Poincar lors de la stabilisation du Franc en 1926-1928. Il est conscient
de la ncessit dun nouveau plan de paiement des rparations pour ratifier des accords sur les
dettes interallies et pour viter le paiement dchances beaucoup trop lourdes pour le jeune
Franc Poincar.
La Grande-Bretagne est reprsente par Lord Revelstoke et Josiah Stamp. Ce dernier, aprs
une carrire comme fonctionnaire puis dans le priv, est directeur de la Banque dAngleterre
et reprsente de fait Montagu Norman qui aurait prfr une prorogation du plan Dawes. La
dlgation italienne est compose de lindustriel Alberto Pirelli, Prsident de la Chambre Internationale de Commerce, assist par Fulvio Suvich. Le Japon a envoy Kengo Mori et Takashi Aoki, tous deux trs discrets pendant les travaux du comit des experts. Les tats-Unis
sont reprsents par Owen D. Young et Jack Pierpont Morgan. Ce dernier est membre de la JP
Morgan & Co, a particip aux ngociations de Paris en 1919 et tait, pendant la guerre, lun
des bailleurs de fonds privs les plus importants du Royaume-Uni et de la France. Il est galement engag dans lemprunt dtat de 1924 (emprunt Dawes). Owen Young est un homme
daffaires succs, crateur de la Radio Corporation of America, et a dj t membre du
Comit Dawes. Il avait entendu Schacht en janvier 1924 et approuv son projet de Golddiskontbank.
Le 9 janvier 1929, lAllemagne nomme Hjalmar Schacht et Albert Vgler204 experts. Le choix
202
Ibidem, p. 269
Ibidem, p. 297
204
La nomination officielle des dlgus allemands a eu lieu le 9 janvier 1929, lors dun conseil des
203
- 78 -
de Schacht comme premier reprsentant allemand est apparu au gouvernement du Reich
comme une vidence. Dune part, le Prsident de la Reichsbank est persuad que des conomistes peuvent rgler ces problmes bien mieux que ne le feraient des hommes politiques.
Dautre part, il est favorable, pour des montants assez rduits cependant, la commercialisation de la dette voulue par les Franais. Enfin, il est bien connu des experts des autres pays.
Par contre, la dsignation de Vgler na pas t aussi facile. Il a t nomm notamment pour
ses fonctions dindustriel exerant des responsabilits au sein du Reichsverband der Deutschen Industrie (RDI), lorganisation patronale allemande. Le but est alors de calmer les critiques du patronat et particulirement dAlfred Hugenberg, dirigeant dun groupe de presse et
chef de la Deutschnationale Volkspartei205. De 1924 1929, le patronat sest radicalis et une
partie conteste systmatiquement le systme social de Weimar. Sa reprsentation Paris est
ainsi une ncessit politique. Vgler en outre met des doutes en dcembre sur Melchior206,
supplant de Schacht, trop favorable la capitalisation et la commercialisation des rparations. Mais il accepte finalement en raison de son accord avec Schacht sur la plupart des
points et particulirement au sujet de la capacit de paiement de lAllemagne207. La nomination de Vgler permet de faire endosser la responsabilit du futur plan la droite nationaliste
et aux milieux conomiques.
Le mandat des experts est le suivant :
Les Gouvernements allemand, belge, britannique, franais, italien et japonais, comme suite la dcision de Genve du 16 septembre 1928, dans laquelle
il a t convenu dinstituer un Comit dexperts financiers indpendants, confient ce Comit llaboration de propositions pour un rglement complet et
dfinitif du problme des rparations. Ces propositions devront comporter un
rglement des obligations qui rsultent des traits et accords existant dj entre
lAllemagne et les Puissances crancires. Le Comit adressera son Rapport
aux Gouvernements ayant particip la dcision de Genve ainsi qu la
Commission des Rparations. 208
Schacht na pas accept dtre expert sans obtenir des garanties. Le 22 dcembre 1928, le
gouvernement du Reich assure que le comit sera indpendant et que Schacht sera consult
ministres. Mller II, Band 1, n 99 Ministerbesprechung vom 9. Januar 1929, 11 Uhr.

205
ADAP, Serie B, Band X, n 240 Der Reichsminister des Auswrtigen Stresemann an Generaldirektor Vgler, Berlin den 28. Dezember 1928 Une note fait rfrence une lettre du 30 dcembre
1928 de Silverberg Stresemann qui aborde ce sujet.
206
Carl Melchior travaillait pour Warburg & Co.
207
Mller II, Band 1, n 99.
208
Andr Ppy, Le plan Young, Les ditions internationales, Paris, 1930, 186 pages, p. 30. On trouve
aussi dans ce livre la version franaise du plan Young du 7 juin 1929 et le protocole final de la pre- 79 -
sur tout fait concernant la politique allemande des rparations209. Cela signifie aussi que le
gouvernement allemand navance pas de chiffres pour des annuits acceptables par
lAllemagne.
*
Aprs quatre mois de discussions, le Comit des experts se runit enfin. Ces ngociations ont
rvl trois grands problmes. Linquitude conomique grandissante souligne la ncessit de
relancer le circuit des changes. Cette angoisse conomique est couple une inquitude sur
le franc et le Reichsmark. Le premier peut encore tre menac et la clause de protection de
change du second nest pas satisfaisante. Le problme de la stabilisation des monnaies
sannonce ainsi comme une part importante des travaux des experts. Enfin, les Puissances
concernes par la runion du Comit devront faire accepter le plan par les Parlements, viter
sa remise en cause moyen et long termes et le faire apparatre comme suffisamment solide
pour stabiliser un ordre europen satisfaisant pour tous. Mais les membres du Comit Young
ne sont que des experts financiers. Ce hiatus entre les buts politiques impliqus par les travaux
mme du Comit et les comptences essentiellement techniques des experts pose le problme
de leur marge de manuvre. Schacht, avocat lhiver 1928 dune stricte indpendance des
experts, ragit ce hiatus par un durcissement de ses positions. Dans ces conditions, les travaux des experts peuvent-ils se drouler sans heurts ?
B. La confrence des experts

Le 9 fvrier 1929, une runion officieuse la Banque de France dcide de lorganisation des
premires sances. Le Prsident du Comit est Owen D. Young. Le seul sige des travaux du
Comit est Paris. Les sessions se droulent lHtel George V et dbutent le 11 fvrier
1929210. Aprs une description des grandes tapes des discussions du comit, nous nous pencherons sur la tactique de Schacht pendant les travaux du Comit ainsi que sur les relations
entre les diffrentes dlgations et les experts allemands. En troisime lieu, nous essaierons
danalyser les motifs qui ont pouss Schacht et le gouvernement allemand daccepter le rapport des experts.
mire confrence de La Haye.

209
Henri Bertrand, Op. cit., p. 43
210
Banque de France, 1489200303/11, Documents de runion de M. Moret , 9 fvrier 1929
- 80 -
1. Les grandes tapes des discussions du Comit des experts
Deux types de questions se posent aux experts. Les questions techniques concernent la mobilisation et la capitalisation de la dette allemande, la cration de la Banque des Rglements
Internationaux, la division des annuits en parts inconditionnelle et conditionnelle et la clause
de protection des transferts. Ces aspects techniques sont rsolus assez rapidement par les experts, mme si les dbats sont parfois houleux. Mais ils dpendent dune autre question, fondamentalement politique : la dfinition du montant des annuits, cest--dire la remise en
cause ou non du montant dfini en 1921 de 132 milliards de Reichsmark. Les ngociations se
droulent en trois phases : en fvrier et mars, les questions discutes sont techniques. Dans les
semaines suivantes, la question des annuits est aborde sans tre rsolue. Mais au dbut du
mois de mai, Schacht et lAllemagne finissent par cder et permettent la signature du rapport
final.
a. La premire phase des travaux des experts : les questions techniques

Les questions techniques sont ngocies en deux temps : en fvrier et en mars pour les aspects
qui ne dpendent pas du montant des annuits et la fin du mois de mais pour ceux qui en
dpendent. Pendant la premire phase, sont mises diverses ides reprises par le rapport. Le
18 fvrier, par exemple, la dlgation franaise propose la division des annuits en deux parts,
lune conditionnelle, lautre inconditionnelle. La premire, en cas de difficults, pouvait ne
pas tre paye ; la seconde devait ltre.
Au cours des deux premiers mois de travaux des experts merge galement la clause la plus
originale du plan des experts : la cration de la Banque des Rglements Internationaux. Cette
ide est issue dune rflexion des dlgus sur diverses fonctions bancaires qui devaient tre
attribues des instituts indpendants. Mais les regrouper en une seule banque dont les actionnaires sont les instituts dmission lui donne une porte originale. Schacht sest donn la
paternit de la BRI211. En ralit, le 25 fvrier 1929, il a suggr Young une Clearing House,
une sorte de caisse de compensation212. Bien que cette ide soit lorigine de la BRI, la lecture
des archives de la Banque de France sur le Comit Young amne plutt penser que la BRI est
une cration commune de lensemble des experts et particulirement dOwen Young, qui,
mme sil nest pas le pre de lide dune banque internationale, en a fait la promotion. Pour
BR07, Committee of experts, Draft regulations of the Clearing House , Schachts Memo.
to Mr Young.
211
212
BRI,
- 81 -
Schacht, la Banque des Rglements Internationaux doit permettre de placer les rparations et
ventuellement les dettes interallies sur un plan strictement conomique. De plus, les profits
de la banque seraient utiliss pour combler la diffrence entre ce que lAllemagne estime
pouvoir payer et ce que les Puissances crancires demandent. La
BRI
participerait galement
au financement du commerce international, aidant ainsi lAllemagne payer les rparations

par lamlioration des exportations213. La
BRI
correspond la logique nonce par Schacht
pendant la prparation des travaux du Comit, puisquelle peut aider changer les structures
de lconomie allemande pour accrotre sa capacit de paiement.
Lord des cinq premires sances, les dlgus allemands essayent dattirer lattention de leurs
confrres sur la difficult que risque dprouver lAllemagne pour effectuer des paiements
trop lourds, sans grand succs. Les premiers contacts sont pris, notamment entre Schacht et
Stamp, dlgu britannique, pour la dfinition du montant des annuits214. Les deux hommes
constatent quun gouffre les spare et ajournent la discussion.
b. La deuxime phase des travaux des experts : quelles annuits ?

partir du 22 mars 1929, la question du montant des annuits devient nanmoins la proccupation essentielle de la dlgation franaise, dautant plus que les travaux sur les autres questions comme la banque internationale sont trs largement avancs. Comme Schacht la indiqu au gouvernement, les Allemands ont alors tout fait pour quaucun reproche ne puisse leur
tre faits en cas de rupture de la confrence 215. Peut-il encore maintenir cette position ?
Devant les trs grandes diffrences sparant les propositions de Schacht dun ct, et celles de
Stamp ou Young de lautre, les cranciers dcident de dfinir une position commune, ce qui
aboutit au dpt devant le Comit du premier mmorandum Young, le 4 avril. Schacht en
connat le contenu avant le week-end pascal et le communique au gouvernement allemand le
29 mars 1929216. Les chiffres avancs par les reprsentants des gouvernements cranciers
dvoilent que le point de vue allemand nest pas pris en considration. Le Prsident de la
Reichsbank est dsormais pessimiste.
213
Mller II, Band 1, n 152 Bericht des Reichsbankprsidenten ber die Pariser Sachverstndigenkonferenz. 12. Mrz 1929 .
214
Sur la correspondance entre les deux hommes, v. BRI, BR07, Committee of experts
215
Mller II, Band 1, n 152
216
Mller II, Band 1, n 164, Bericht der beiden deutschen stellvertretenden Delegierten ber die
Pariser Sachverstndigenkonferenz. 29. Mrz 1929 .
- 82 -
Aprs la soumission du mmorandum Young, Schacht rencontre chacune des dlgations
crancires sous la prsidence de Young. Ces discussions aboutissent un dsaccord majeur
entre lAllemagne et les autres pays car lensemble des demandes des cranciers totalise 2,9
milliards de Reichsmark par an, soit 400 millions de plus que ce qui tait prvu sous le plan
Dawes. Schacht refuse de donner sa propre estimation, tant que les chiffres des cranciers ne
sont pas abaisss et, peu avant le 22 mars, communique Young les chiffres et les concessions quil propose217. Les dlgus allemands demandent dabaisser le nombre dannuits
37 au lieu de 58. Ils divisent lannuit en 4 parts. La premire nest pas protge. Le transfert
en devises de la seconde est protg. La troisime est compltement protge (transfert et
paiement). La quatrime part est constitue de livraisons en nature. Enfin, le montant moyen
des annuits est abaiss 1500 millions de RM.
En rponse, les cranciers proposent le 13 avril 1929 un nouveau mmorandum, prvoyant un
montant moyen de 2198 millions de Reichsmark par an. Le 16 avril, Schacht refuse de considrer ce mmorandum comme base de ngociation et fait connatre le lendemain le premier
mmorandum de la dlgation allemande218.
Ce texte repose sur deux principes, annoncs dans la premire partie : dune part mettre en
accord les demandes des nations crancires avec la capacit de lAllemagne payer, dautre
part viter que le paiement des rparations nentrane une diminution du niveau de vie du
peuple allemand. Le mmorandum rappelle ensuite le principe le plus important aux yeux de
la dlgation allemande : le paiement des rparations nest possible que sur la base dun excdent dexportations. Or, depuis 1924, la balance des paiements allemande est dficitaire de
16,5 milliards de Reichsmark, dont 10 pour le commerce extrieur, et le Reich sest endett de
15 milliards de marks-or court et long termes. Les paiements se sont donc traduits, daprs
ce mmorandum, par une perte de substance conomique et par un endettement exceptionnel
de lconomie allemande. Schacht et Vgler crivent que le niveau de vie gnral a diminu,
que le chmage est fort (2,5 millions de chmeurs) : lactivation de la clause de protection du
plan Dawes nest quune question de temps. Ainsi, en acceptant un nouveau plan,
lAllemagne prend un risque, qui doit tre compens par des contreparties, comme la fin des
217
Mller II, Band 1, n 160, Bericht der beiden deutschen Hauptdelegierten ber die Pariser Sachverstndigenkonferenz, 22. Mrz 1929, 16 Uhr .
218
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, Reichsbank, 1923-1930, Bemerkungen zur Kolonialfrage , document sign par Kastl. Ce dernier sy interroge sur les possibilits pour lAllemagne de
rcuprer des colonies et conclue que le seul endroit possible est en Afrique et estime que, mme sans
rsultat, le Reich doit rgulirement utiliser cette question.
- 83 -
contrles trangers et des charges pesant sur lconomie et les finances allemandes, afin de
dgager des sources de financement et de paiement.
La troisime partie du rapport sattache noncer les conditions de russite dun nouveau
plan. Lconomie allemande a besoin dtre renforce pour augmenter la capacit de paiement
de lAllemagne. Le Reich souffre depuis la guerre dun dficit dapprovisionnement en matires premires, consquence de la perte de ses colonies en 1919, qui entrane une augmentation des importations. Le mmorandum suggre ainsi que lon rende des colonies Berlin. De
plus, lAllemagne souffre dun problme agricole, car son territoire oriental, essentiellement
agraire, lui a t retir. La consquence est double : dune part, lapprovisionnement agricole
est moins bien assur, dautre part la rgion orientale reste allemande ncessite des subventions de plus en plus importantes pour survivre. Cela revient poser implicitement la question
du corridor de Danzig219.
Le commerce extrieur du Reich tant ainsi entrav par le manque de colonies et la situation
agricole allemande, les autres puissances doivent accepter les biens allemands pour amliorer
ce commerce extrieur et la capacit de paiement du Reich :
Il [le Comit] devrait affirmer que lon ne peut attendre des paiements dun
pays industriel sans lui permettre de vendre ses biens sur les marchs trangers,
et quen chiffrant les sommes payer par lAllemagne, la diffrence existante
ici a t prise en considration. 220
Dans la 4e partie du mmorandum, la dlgation allemande expose deux schmas dannuits.
Dans les deux cas, 37 annuits de 1650 millions de marks-or en moyenne sont prvues. Dans
la premire hypothse, les puissances crancires ont accept les conditions du mmorandum,
un retour des colonies et une diminution des entraves aux exportations allemandes. Lannuit
est alors divise en quatre. Schacht reprend ici une proposition dj faite oralement Young.
La premire partie, de 450 millions, est inconditionnelle. La seconde partie est de 225 millions la premire anne et augmente jusqu 650 millions la 11e anne. Son transfert est protg, cest--dire quen cas de difficults, lAllemagne pourrait payer en marks et non en devises. Le paiement dune troisime partie de lannuit est sujet une protection complte. La
219
ADAP, Serie B Band XI, n 75 Der Prsident des Reichsbank-Direktoriums Schacht an den
Reichsminister des Auswrtigen Stresemann, 16.02.1929 et n 94 Der Prsident des ReichsbankDirektoriums Schacht an den Reichsminister des Auswrtigen Stresemann, 26.02.1929 .
220
[] it [the committee] should state that one cannot expect payments from an industrial country
without permitting it to sell its goods on foreign markets, and that by figuring the amounts to be paid
by Germany the here existing discrepancy has been taken into consideration. BRI, BR07 Committee
- 84 -
4e partie de lannuit, qui diminue de 750 millions la premire anne 200 millions la 11 e
anne, est inconditionnelle et en nature.
Si les conditions nonces dans la troisime partie ne sont pas acceptes, seules les livraisons
en nature ne sont pas protges. Le reste est divis en deux : une part avec protection des
transferts, une part avec protection sur les paiements, sans limite de temps un ventuel moratoire. Les annuits, dans les deux hypothses, doivent couvrir toutes les crances de
lAllemagne vis--vis de ses cranciers.
Inacceptable pour les reprsentants des puissances crancires, ce mmoire dclenche une
relle tempte au sein du Comit. La premire hypothse qui implique des concessions coloniales et douanires lAllemagne est carte par tous les dlgus des pays cranciers, en
raison de son contenu politique qui scarte de la mission attribue au comit. La seconde
hypothse suscite une leve de boucliers. Elle ne fait pas de lien entre les dettes interallies et
le paiement des rparations alors quil semblait acquis. Elle carte une thmatique importante,
celle de la mobilisation et de la commercialisation, condition essentielle pour la France et
ninclut mme pas un paiement inconditionnel de lemprunt Dawes. Enfin, Moreau, soutenu
modrment par Revelstoke et abondamment par Pirelli, pense que le mmorandum sousestime la capacit de paiement de lAllemagne et nessaye mme pas de satisfaire les besoins
minimums des cranciers221. Lincomprhension est telle que Young tente une mdiation. Il
propose que lon discute des 10 premires annuits car il est impossible de prvoir lvolution
dune conomie au-del de ce dlai. Malgr lopposition de Moreau, cette procdure de discussion est accepte. Cest le dbut de la crise grave qui secoue le Comit et se prolonge jusquau dbut du mois de mai.
Le 19 avril, Schacht explique Young que le gouvernement allemand lui reproche son intransigeance222. Le mme jour, la mort du dlgu britannique Revelstoke rend possible une suspension inespre des travaux du Comit. Cet ajournement vient point nomm et permet aux
experts allemands de se rendre Berlin pour discuter avec leur gouvernement223. De plus,
Schacht demande une entrevue Moreau qui la lui refuse. Pierre Quesnay, secrtaire de la
dlgation franaise et directeur des tudes gnrales de la Banque de France, accepte de le
of experts, Annexe 13, Memorandum by the German group dated April 17th 1929 , p. 4
221
BDF, 1489200303/11, Comit d'experts, documents de runions de Mr. Moret. Fvrier-juin 1929,
Mercredi 17 avril 1929.
222
ADAP Serie B Band X, n 161, 164 et 165, change de lettres Schacht-Stresemann et commentaires
de lambassadeur Hoesch.
- 85 -
recevoir. Ces discussions naboutissent pas. Le 23 avril, le comit de rdaction du rapport
final est cr, ce qui revient admettre un ventuel chec de la confrence pour faire pression
sur les membres du Comit.
Le contexte montaire allemand change alors le rapport de force au sein du comit Young car
le Reichsmark subit une forte pression. En effet, la couverture du Reichsmark en or et devises
diminue et approche la limite des 40 %224. Cette crise montaire allemande rend possible dbut mai une solution acceptable par tous les dlgus, parce quelle donne un aperu de lune
des possibles consquences dun chec de la confrence : la dstabilisation des monnaies et en
premier lieu du Reichsmark225.
c. La troisime phase des travaux des experts : lAllemagne cde
Le 2 mai 1929, Schacht propose une annuit de 2050 millions de Reichsmark. Le 4 mai,
Young prpare un mmorandum utilisant ce chiffre, refus par Moreau pourtant soumis de
fortes pressions. Schacht promet une rponse cette proposition, mais, pour tomber d avec
Stamp, dlgu britannique charg du rapport final, retarde sa publication au 17 mai.
Dans lintervalle Schacht envoie une lettre Young o il accepte son mmorandum, malgr
quelques rserves. Les cranciers ne peuvent se mettre daccord et publient le 20 mai une
nouvelle proposition, hauteur de 2198 millions par an, soit environ les deux milliards proposs par Young et certains paiements supplmentaires comme le remboursement de lemprunt
extrieur de 1924. Moreau et Francqui estiment que cette offre est prendre ou laisser.
Alors que le 21 mai, les dlgus des pays cranciers apprennent la dmission de Vgler226,
second dlgu allemand, aprs des discussions entre Schacht et plusieurs reprsentants des
pays cranciers dont Quesnay, les ngociations reprennent sous un aspect dsormais essentiellement technique, car le Prsident de la Reichsbank a accept les chiffres du mmorandum
223
Mller II, Band 1, n 175, Ministerbesprechung vom 19. April 1929, 18 Uhr .
Mller II, Band 1, n 190, Besprechung ber die Reparationslage. 1. Mai 1929, 17.30 Uhr .
Schacht explique quen trois jours la fin du mois davril la Reichsbank a perdu 320 millions de RM
en devises. La couverture est tombe environ 42 %. Mais Schacht refuse de relever le taux de
lescompte pour ne pas donner un signal dalarme.
225
Mller II, Band 1, n 185, Besprechung ber reparationspolitische Angelegenheiten. 29. April
1929, 12 Uhr , en note
226
Mller II, Band 1, n 203 Reparationspolitische Besprechung. 18. Mai 1929 . La dmission de
Vgler sexplique entre autre par les pressions exerces quelques jours auparavant par des membre du
Reichsverband der Deutschen Industrie, savoir von Borsig, Thyssen, von Siemens, Kraemer, Bcher,
Pietrkowski (AEG). Thyssen a apparemment demand la dmission du dlgu allemand de ses fonctions au RDI. Les mmes menaces ont t transmises Kastl qui ne semble pas stre laiss impres224
- 86 -
alli. Cependant, la dmission de Vgler pose la question de la dmission de Schacht luimme. Ce dernier lvoque en prsence de Quesnay le 23 mai mais repousse finalement cette
possibilit227. Le 29 mai intervient un accord de principe sur les chiffres des cranciers228. Le
31 mai, lpineuse question des Marks belges et certaines questions techniques comme la superposition des plans Dawes et Young pour lexercice financier allemand 1929/1930 retardent
encore la conclusion des travaux du Comit. Une solution au conflit sur les marks belges est
trouve le 4 juin. Certaines questions techniques pendantes sont laisses lapprciation des
gouvernements. Le 7 juin 1929, le rapport est sign.
*
Deux types dexplications sous-tendent lvolution des discussions au sein du Comit Young.
Dune part, les relations entre la dlgation allemande et au premier chef Schacht et les autres
dlgations clairent certains aspects des ngociations. Dautre part, des raisons plus structurelles expliquent le comportement de Schacht : ses relations avec le gouvernement du
Reich lui-mme soumis certains impratifs, les rapports de force montaire entre la Reichsbank et la Banque de France et lvolution gnrale de lconomie allemande.
2. Les relations entre les dlgations crancires et la dlgation allemande

Les relations entre les dlgations des pays cranciers et la dlgation allemande sont marques par trois aspects : les liens entre Schacht et Moreau, lempoisonnement des relations
entre Francqui et Schacht au sujet des marks belges, et, enfin, lchec de la tactique de
Schacht, consistant essayer de sparer les Britanniques des Franais.
a. Le problme des relations SchachtMoreau

Les rparations concernent particulirement deux puissances, lAllemagne et la France. Ltat
des relations entre les dlgations franaise et allemande ont donc permis ou empch, selon
les cas, au Comit davancer dans les travaux. La dlgation franaise est dirige par mile
Moreau, gouverneur de la Banque de France de 1926 1930. Ce dernier et Schacht ne
sionner.
227
Mardi 21 mai 1929
228
- 87 -
sapprcient pas. partir de la mi-mars, le schma de leurs discussions est assez simple.
Schacht provoque, Moreau refuse avec vhmence. Les rles sinversent parfois et,
loccasion, Quesnay, secrtaire de la dlgation franaise, joue le rle dintermdiaire entre
les deux hommes.
Le choix de ces deux personnes est trs problmatique. Comme la dit un peu navement
Briand Stresemann en dcembre 1928, les Allemands devraient apprendre Schacht ce
quest l esprit de Locarno . Cependant, le gouvernement de Berlin aurait pu tenir les
mmes propos sur Moreau, dautant plus que les gouverneurs des instituts dmission ont pu
tre dsigns comme experts linitiative de Poincar, dont Moreau est proche 229. Ni ce dernier, ni Schacht ne semblent tre rellement favorables la politique de leurs ministres,
Briand et Stresemann.
De plus, Schacht et Moreau ont des conceptions diffrentes du rle des Banques centrales.
Sils saccordent tous les deux donner un grand rle aux instituts dmission, selon une
forme didologie technocratique rpandue dans les Banques centrales dans lentre-deuxguerres, le rle du politique nest pas le mme chez les deux hommes. Schacht se rapproche
plus de Montagu Norman que de la vision trs politique dmile Moreau, quoiquil ne faille
pas sous-estimer dune part limplication de Schacht dans des questions minemment politiques comme la question des marks belges et, dautre part, le fait que sa vision des rapports
entre politique et monnaie change nettement partir de 1929. En effet, Schacht recherche au
cours des ngociations sur le plan Young imposer des concessions politiques aux cranciers,
notamment lorsquil a mis en avant des revendications coloniales. Quant Moreau, il estime,
lors de lopration de stabilisation du zloty en 1927, que limprialisme financier de la
Grande-Bretagne [] a fait alliance avec le pangermanisme230.
Le comportement gnral de Schacht renforce galement la dfiance. Il dcide par exemple de
loger Versailles, lcart des autres membres du Comit. De plus, il prend linitiative de
rencontrer des amis franais, dont au moins un dput de lopposition, ce qui est considr
comme une attitude particulirement dloyale231. Les 19 et 22 avril 1929, lors dentrevues
entre Schacht et Quesnay puis entre ces deux derniers et Moreau, le gouverneur de la Banque
Mercredi 29 mai 1929

229
ADAP, Serie B, Band X, n 193 et 208
230
Cit par Sylvain Schirmann, Quel ordre europen ? De Versailles la chute du IIIe Reich. Armand
Colin, Paris, 2005, 333 pages, p. 160.
231
Nous ne savons pas qui sont ces amis .
- 88 -
de France lui fait de lourds reproches. Il le tient pour responsable de la rupture de la confiance
rgnant entre les dlgus. Schacht rpond par une demande de ngociation bilatrale francoallemande, refuse immdiatement. Cette proposition a t galement faite aux Belges. Le
contentieux entre les deux dlgations est alors trs lourd. La rupture est probable, dautant
plus que, paralllement, un autre problme pse sur les runions du Comit, alors mme quil
nest pas de son domaine de comptence : les marks belges.
b. Schacht, la Belgique et les marks belges

Les Allemands ont occup la Belgique pendant la Premire Guerre mondiale. Pour amliorer
les conditions financires de loccupation, ils ont introduit en Belgique le mark, fond sur un
emprunt-or contract par les provinces belges. la dfaite, ces marks sont rests disposition
de ltat belge, mais ont perdu toute valeur avec lhyperinflation de 1923. Pour rcuprer ces
sommes importantes, la Belgique a essay, notamment en 1926, de ngocier avec le Reich un
remboursement, sans succs. Le 9 novembre 1928, le gouvernement belge envoie une note
aux gouvernements britannique, italien et franais et officieusement au ministre allemand
Bruxelles, indiquant quil naccepte de participer un rglement des rparations qu la condition quil contienne une solution la question des marks belges.
Il est donc sous-entendu que cette question doit tre ngocie Paris. Mais le problme des
marks belges se conjugue vite aux discussions des experts sur le sige de la future Banque
internationale et aux litiges internationaux lis Eupen et Malmdy, deux cantons germanophones rattachs la Belgique par le trait de Versailles. En effet, Bruxelles revendique le
sige de la BRI lors des dlibrations de la commission bancaire prside par Lord Revelstoke.
LAllemagne refuse que la banque sinstalle dans un pays en conflit avec elle sur des questions territoriales232.
Francqui contacte en ralit Schacht ds le troisime jour de runion du Comit233. Le Belge
est charg par son gouvernement de discuter de la question des marks belges. Schacht, pourtant non-mandat pour cette question, envoie lAuswrtiges Amt un rapport de la discussion
et prcise quil serait possible de profiter de loccasion pour discuter dun retour dEupen et
Malmdy au Reich234. Pour la Belgique, il sagit dune question engageant la signature des
232
BARCH, Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3 Reichsbank, 1923-1930, Geheim! Baknausschuss

unter dem Vorsitz von Lord Revelstoke
233
234
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/5, Belgien Markfrage, Paris 1929 , Schacht Stre-
- 89 -
experts :
M. Hymans me prie dattirer lattention de M. le Dr von Schubert sur la gravit de cette affaire. La Belgique ne pourrait accepter un rglement gnral de
la question des rparations, si la question des marks nest pas rsolue en mme
temps quun arrangement quitable. 235
Paul Hymans, ministre belge des affaires trangres, demande alors au gouvernement allemand de donner la dlgation allemande le pouvoir de discuter des marks belges236. Le 15
mars 1929, le chancelier Mller mandate Schacht de ngocier avec Francqui, sous condition
de distinguer ces discussions des travaux des experts237. Peu enthousiaste, le chancelier demande au Prsident de la Reichsbank de ne pas conclure daccord tant que la somme finale
des rparations nest pas connue. Il admet quil est possible de discuter cette occasion dun
retour ventuel dEupen et Malmdy au Reich.
Les ngociations sengagent alors lors de diverses rencontres, notamment le 21 mars lhtel
Georges V238, ou loccasion dchanges de lettres entre Schacht et Francqui, particulirement au mois de mai. Les relations entre les deux hommes se dgradent au fur et mesure de
lavancement des discussions. Schacht refuse de parler de marks belges car cette question
nexiste pas aux yeux de la Reichsbank dune part et, dautre part, parce quil ne peut y avoir
une indemnisation qui reviendrait une rvaluation partielle239. Il propose cependant
Francqui de trouver un terrain dentente en discutant de questions territoriales qui avaient dj
t discutes entre Schacht et Delacroix, membre belge de la Commission des Rparations, en
1926240. Le Prsident de la Reichsbank espre quune rsolution du problme des marks
belges puisse inciter Francqui tre plus conciliant sur les questions abordes par le Comit
des experts. De son ct, le Belge, enfant terrible de la confrence daprs Kastl, supplant de Vgler241, refuse daborder la question dEupen et Malmdy242. Il ne reconnat pas
la lgitimit des ngociations de 1926, estimant que Delacroix ntait pas habilit ngocier
semann, 5 mars 1929.
235
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/5, Abschrift zu II E M 2322 , Genve le 10 mars
1929, Baron Moncheur von Schubert.
236
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/5, Abschrift von Schubert , Genve, 13 mars 1929.
237
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/5, Mller Schacht, 15 mars 1929
238
BRI, BR07, Compte-rendu dun entretien ayant eu lieu le 21 mars lHtel George V entre le Dr.
Schacht et MM. Francqui et Gutt.
239
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/5, Schacht Mller, 8 mai 1929.
240
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/5, Schacht Francqui, 8 mai 1929
241
Mller II, Band 1, n 139, Bericht Geheimrat Kastls ber die Sachverstndigenkonferenz, 1. Mrz
1929
242
BARCH Koblenz, Nachla Schacht N/1294/5, Francqui Schacht, 6 mai 1929
- 90 -
et refusant les propos de Schacht selon lesquels Francqui avait t ml ces ngociations et
avait lui-mme soulev la question territoriale243. Les relations entre les deux hommes
senveniment de manire un peu ridicule sur la question des ngociations avec Delacroix.
Bien quil espre pouvoir lier la question des marks belges et le retour dEupen et Malmdy
au Reich, le chancelier Mller doit intervenir auprs de Schacht244. Il lui prcise quil nest
pas question de mettre en danger les ngociations sur les rparations. Schacht approuve et
propose de repousser ces discussions aprs la conclusion des travaux du Comit245.
Hymans se plaint nanmoins auprs de Stresemann246 et Francqui fait savoir Young que les
experts belges ne signeront pas sans solution aux marks belges247. Parker Gilbert intervient en
faveur des Belges, envenimant encore la situation, car Schacht nadmet pas cette ingrence de
lAgent248. Finalement, les gouvernements de Bruxelles et de Berlin retirent Francqui et
Schacht leurs pouvoirs de ngociation sur cette question249.
Le 31 mai, les experts belges refusent toujours de signer le rapport250. De plus, Moreau indique Melchior et Kastl que certains groupes cranciers ont dcid dappuyer les Belges. Il
prcise que la solution serait un paiement de 25 millions par ans pour 37 ans la Belgique.
Kastl, qui remplace Vgler, indique que lui-mme et Schacht refuseraient alors une telle solution251. Stresemann propose que lAllemagne se dclare prte ngocier avec la Belgique sur
les marks belges et quil soit indiqu que le plan Young ne peut tre ratifi sans rglement de
cette question252. Cette solution est approuve le 1er juin par Young253. La Belgique lui embote le pas quelques jours aprs254. Laccord a t sign le 13 juillet 1929 et prvoit 37 annuits inconditionnelles, payables en nature en cas de difficults.
243
Koblenz, Nachla Schacht N/1294/5, Francqui Schacht, Paris, 8 mai 1929.

Koblenz, Nachla Schacht N/1294/5, Mller Schacht, 18 mai 1929
245
Koblenz, Nachla Schacht N/1294/5, Schacht Mller, 24 mai 1929
246
Koblenz, Nachla Schacht N/1294/5, Stresemann Schacht, 25 mai 1929
247
Koblenz, Nachla Schacht N/1294/5, Francqui Young, 27 mai 1929
248
Mller II, Band 1, n 212, Der Reichsbankprsident an den Reichskanzler . Paris, 27. Mai 1929.
249
BARCH Koblenz, Nachla Schacht N/1294/5, Hoesch Mller, Paris, 30 mai 1929.
250
BARCH Koblenz, Nachla Schacht N/1294/5, Hoesch Stresemann, Paris, 31 mai 1929
251
BARCH Koblenz, Nachla Schacht N/1294/5. Il sagit dailleurs dune forme dintimidation de la
part de Moreau qui impliqu lAmricain Perkins de manire peu honnte. Voir Notiz. Geheim. Paris,
den 31. Mai 1929, Laut Aufgabe von Herrn Melchior.
252
BARCH Koblenz, Nachla Schacht N/1294/5, Stresemann Hoesch, 31 mai 1929, chiffr.
253
er
BARCH Koblenz, Nachla Schacht N/1294/5, Tlgramme du 1 juin 1929 sign par Schacht
254
Voir lannexe III du plan Young, contenant une lettre de Schacht Young du 3 juin 1929 qui dcrit
cette dmarche, la lettre du 4 juin de Kastl Lamont qui explique que lAllemagne renonce voquer
les questions territoriales et la lettre de Francqui Young du 4 juin 1929 qui accepte la dmarche propose.
244
BARCH
BARCH
BARCH
BARCH
BARCH
- 91 -
Outre les relations particulirement importantes de Schacht avec les dlgations franaise et
belge, quelle fut la tactique gnrale du Prsident de la Reichsbank pendant les sessions du
Comit ?
c. Les buts de Schacht et son chec tactique

partir du 17 avril, la russite du Comit est conditionne par des concessions de Schacht qui
dmontrent lchec de sa tactique face aux dlgations crancires255.
Schacht voulait une expertise des conditions conomiques allemandes et de la capacit de
paiement du Reich qui aurait t ncessairement favorable lAllemagne. Mais Moreau, soutenu dailleurs par les dlgations italienne, belge et britannique, se place autant sur un terrain
politique et moral quconomique. La partie conomique des rparations est pour la dlgation franaise rduite la mise en place dun systme viable pour rsoudre un problme politique.
Par une expertise, Schacht cherchait, en accord avec son gouvernement, mettre fin aux limitations de souverainet, limiter le montant des annuits pour rduire le risque pesant sur le
mark li la fin de la clause des transferts et empcher tout lien entre dettes interallies et
rparations. Ces buts de Schacht sont formuls dans deux lettres des 6256 et 20257 septembre
Stresemann, qui, sur cette base, la accept comme expert.
La tactique mettant en avant lvaluation de lconomie allemande est rejete par les autres
dlgations. Plus grave, Schacht na pas pu imposer lide que les paiements de lAllemagne
pouvaient tre augments si lon permettait au Reich dexporter plus ou de disposer de matires premires, cest--dire de colonies. Pendant le mois davril, il essaye alors de ngocier
sparment avec les diverses dlgations crancires. Sil a partiellement russi attirer les
Britanniques vers lui, il a nanmoins chou isoler les Franais qui peuvent se reposer sur
les Belges et compter sur la constante surenchre italienne. De plus, sa proposition de ngocier sparment sur le montant des annuits reu par la France est accueillie avec une fin de
non-recevoir. Malgr lchec de Moreau de maintenir un front commun des cranciers,
Schacht ne russit pas pour autant diviser suffisamment ces derniers.
255
Sur ces entretiens, voir les notes de Moret la Banque de France (BDF, 1489200303/11, Comit
d'experts, documents de runions de Mr. Moret. Fvrier-juin 1929) et la version de Schacht, par une
lettre Young du 23 avril 1929. BRI, BR07, Schacht Young, 23.4.1929
256
ADAP Serie B Band X n 7
257
ADAP Serie B Band X n 42
- 92 -
Ses revendications coloniales montrent que, pour Schacht, le niveau idal dorganisation conomique est la Nation. Insister sur limportance des colonies revient en effet doter le Reich
dun espace de production des matires premires afin de le rendre moins dpendant de ses
partenaires commerciaux. La demande coloniale est en contradiction avec la logique des discussions conomiques antrieures, notamment la confrence conomique de Genve de 1927,
qui a prconis une diminution gnrale des tarifs douaniers et des entraves au commerce
international. Ainsi, le comportement de Schacht est en rupture par rapport au climat librechangiste promu dans les annes 1920. Lorsquil a demand louverture des marchs trangers aux biens allemands, il na jamais propos une diminution des barrires douanires allemandes. La vision de Schacht est nationale.
la fin du mois davril, lors des entrevues Quesnay-Schacht et de lentrevue Schacht-Moreau
dj voques, le comportement de Schacht est remis en cause. Le gouvernement du Reich est
en dsaccord avec son expert. De plus, Schacht est rput dprim, Quesnay rapportant
Clment Moret, supplant de Moreau, quil lui avait dit tre un homme fini dsirant rentrer dans lombre le 19 avril258. Surtout, la pression exerce sur le Reichsmark force Schacht
cder, malgr la dmission de Vgler. Pendant les ngociations, partir de la fin du mois
davril et en mai, le Reichsmark est trs proche de la limite des 40 % de couverture obligatoire. Les rumeurs dans la presse, notamment les articles sur lintransigeance de Schacht, inquitent visiblement les milieux conomiques et financiers internationaux259.
Si lAgent gnral estime que Schacht a voulu affaiblir le mark expressment, il ne semble
pas que cela soit le cas. La faiblesse de Schacht est telle que Parker Gilbert se dplace Paris
pour rencontrer les Franais et leur faire de nouvelles propositions, afin dviter un chec des
travaux du Comit. De son ct, Charles Sergent, administrateur franais de la Reichsbank,
fait part de ses craintes pour le Reichsmark en cas de rupture des ngociations260. Schacht
estime que cette crise des rserves de la Reichsbank est lie au comportement des grandes
banques franaises ayant des placements Berlin261. Il attribue la complte responsabilit de
cette attaque sur le mark la presse franaise et Moreau et estime que ce dernier sest
dailleurs fait peur lui-mme :
258
148200303/11, Documents de runion de Mr. Moret, Vendredi 19 avril

148200303/11, Documents de runions de Mr. Moret, 24 avril 1929
260
148200303/11, Documents de runions de Mr. Moret, Lundi 22 avril 1929, la lettre est date
du 19 avril 1929.
261
Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 299. Nous ne pouvons pas confirmer cette information.
259
BDF,
BDF,
BDF,
- 93 -
Jabandonne tout commentaire sur lattitude de M. Moreau, qui, je pense, 24
heures aprs, tait lui-mme apeur par ce quil avait laiss passer. 262
Schacht accuse galement la Banque nationale de Belgique qui a fait rescompter auprs de la
Reichsbank un certain nombre des bons allemands quelle possdait dans son portefeuille263.
La situation la Reichsbank samliore toutefois assez vite. La banque centrale a restreint les
crdits pour diminuer la circulation montaire afin de ne pas passer sous la limite des 40 %.
Elle a de plus obtenu le soutien de la Banque dAngleterre et de Montagu Norman, bien
quelle puisse finalement surmonter la crise seule264.
Paralllement, Schacht est agac par le fait que les autres dlgations navaient pas suffisamment de marges de manuvre vis--vis de leur gouvernement.
Les Franais ont t les plus comprhensifs. Pirelli sest trouv sous une trs
forte pression de son gouvernement. Pour lui, il ny a eu ouvertement quune
seule indication : quand les Franais obtenaient quelque chose, les Italiens devaient galement avoir quelque chose. LAngleterre ne sest pas montre excessivement intresse par un succs au dbut de la confrence []. En gnral, quand les Franais obtenaient quelque chose, les dlgus anglais avaient
pour but de lobtenir galement. Les dlgus belges ntaient domins que par
une seule pense, obtenir autant que possible, particulirement par lutilisation
de la soi-disant revendication sur les Marks. Les quatre cranciers principaux
ont form vis--vis du groupe allemand un front ferm. 265
En outre, Schacht reproche aux tats-Unis davoir refus toute marge de manuvre ses experts, notamment sur la question des cots doccupation et sur les dettes interallies. Mais,
surtout, Schacht estime avoir respect strictement les lignes directrices du gouvernement :
Naccepter que des engagements qui peuvent tre remplis dans le cadre de la
I leave out any comment about Mr. Moreaus behaviour, who, I think, twenty-four hours later
was himself frightened by what he had let pass. in BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3,
Lettre de Schacht Montagu Norman du 26 juin 1929.
263
Idem
264
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, correspondance entre Dreyse et Norman, lettres des 4
et 7 mai 1929 notamment.
265
Die Franzosen seien an sich am meisten verstndigungsbereit gewesen. Pirelli habe unter sehr
starkem Eindruck seiner Regierung gestanden. Fr ihn bestehe offenbar nur die eine Weisung, da
wenn Frankreich etwas ereiche, Italien ebenfalls etwas abbekommen msse. England zeige sich an
einem Erfolg der Konferenz nicht bermig interessiert []. Im Urbigen verfolgten die englischen
Delegierten nur das Ziel, da, wenn Frankreich etwas bekomme, auch England etwas erreichen msse.
Die belgischen Delegierten seien nur von dem einen Gedanken beherrscht, soviel wie mglich zu erreichen, insbesondere unter Ausnutzung der sogenannten Markforderungen. Die vier Hauptglubiger
bildeten der deutschen Gruppe gegenber eine geschlossene Front. In Mller II, Band 1, n 177,
Kabinettssitzung vom 21. April 1929, 11 Uhr .
262
- 94 -
capacit allemande en maintenant le niveau de subsistance de la population. 266
Schacht pense alors quil ne faut pas avoir peur dun chec, qui, long terme, serait une victoire morale.
Il y a eu des signes, spcialement en Amrique, quun changement dans
lvaluation des choses se prpare en notre faveur. Un Amricain influent avec
un trs bon contact a encore expliqu ces jours-ci, quen Amrique lon savait
maintenant dans des cercles intelligents que le groupe allemand ne bluffe pas,
quil est plutt srieux sur son refus prcdent dinspirer des exigences inacceptables. Chez les Franais aussi, on commence en priv comprendre notre
point de vue. Le refus se montre seulement en public dans la presse267.
Au dbut du mois de mai, bien que les travaux du Comit ne soient pas encore assurs dtre
couronns de succs, Schacht fait le geste essentiel, acceptant la somme de 2050 millions de
Reichsmark en moyenne dannuit. Il espre obtenir en contrepartie la fin des limitations de
souverainet, le changement prvisible du statut de la Reichsbank, de meilleures relations
avec les autres pays et laccord prvu sur lvacuation des deux dernires zones occupes. Le
25 mai 1929, il explique ainsi Moreau que la question des chiffres est dsormais secondaire
car, quelle que soit la somme inscrite dans le rapport, lAllemagne ne peut pas payer plus de
1600 millions de Reichsmark par an. Ce sont donc les autres aspects du rglement qui intressent Schacht268.
*
Le rapport des experts est rendu le 7 juin 1929 aux gouvernements qui ont sign la dclaration
de Genve, aux tats-Unis et la Commission des rparations. Il contient 12 parties et 8 annexes. Les deux premires parties rappellent la constitution, le mandat et le droulement du
Comit. La troisime partie rsume notamment l orientation gnrale du Comit Young
qui se situe dans la filiation du Comit Dawes : tenter danalyser le problme des rparations
266
nur solche Verpflichtungen zu bernehmen, die im Rahmen der deutschen Leistungsfhigkeit

unter Aufrechterhaltung des Lebensunterhalts der Bevlkerung erfllt werden knnen. in Mller II,
Band 1, n 177, Kabinettssitzung vom 21. April 1929, 11 Uhr , p. 571
267
Es seien Anzeichen dafr vorhanden, da sich Speziell in Amerika ein Umschwung in der
Beurteilung der Dinge zu unseren Gunsten vorbereite. Ein einflureicher Amerikaner mit sehr guter
Fhlung habe noch in diesen Tagen erklrt, in Amerika wisse man jetzt in einsichtigen Kreisen, da
die deutsche Gruppe nicht blufft, da es ihr vielmehr mit der bisherigen Weigerung, auf unannehmbare Forderungen einzugeben, ernst sei. Auch bei den Franzosen beginne man innerlich unseren
Standpunkt zu begreifen. Die Ablehnung zeige sich nur uerlich in der Presse. In Mller II, Band 1,
n 177, Kabinettssitzung vom 21. April 1929, 11 Uhr , p. 571
268
BDF, 148200303/11, Documents de runions de Mr. Moret, 25 mai 1929
- 95 -
avec un esprit dexpertise, sans ignorer que certaines limites sont imposes par les enjeux
politiques.
La quatrime partie, complte par lannexe I, est consacre la Banque des Rglements Internationaux, pierre angulaire du plan Young. La raison fondamentale de la cration de la
banque est expose comme suit :
Nous estimons que, par un dveloppement financier judicieux et exempt
desprit de concurrence, la Banque constituera un instrument utile pour ouvrir
de nouveaux dbouchs au commerce et aux changes internationaux et contribuera ainsi rsoudre le problme particulier de lAllemagne sans empiter sur
lactivit des tablissements existants.
Les experts prcisent que la banque doit tre dirige par les banques centrales qui disposent
des droits de vote lAssemble gnrale et au Conseil dAdministration. Son capital devrait
tre de 100 millions de dollars. Ses bnfices permettront la constitution dun fonds de rserve. La Banque de France et la Reichsbank, tant quil y a paiement des rparations, obtiennent chacune un membre supplmentaire au Conseil dAdministration. Surtout, elle palcera
le paiement des rparations sur une base commerciale, apportant une souplesse certaine aux
paiements et leur transfert par sa facult daccorder ponctuellement un crdit, en disposant
de la possibilit de placer des Reichsmark en Allemagne afin de rendre une partie de lannuit
au Reich tout en fournissant des devises pour le transfert des paiements allemands. En outre
ces possibilits de crdit pourront tre utilises dans lintrt du commerce international, pour
stabiliser les changes, pour facilit les paiements et enfin pour encourager la coopration entre
les banques centrales.
La porte de la
BRI
va ainsi bien au-del du paiement des rparations, dautant plus que cette
cration sinscrit dans un mouvement plus large. En effet, ds la Confrence de la paix Paris, Lloyd George propose en avril 1919, sur suggestion de lconomiste John Maynard
Keynes, le lancement dun emprunt de 1,5 milliards de livres sterling pour lEurope centrale
et orientale. Ce plan prvoit notamment la mise en place dun fonds de roulement. Lobjectif
du Premier Ministre britannique est de scuriser le systme des rparations. De plus, paralllement aux courants de rflexion sur lunion politique comme Pan-Europe de CoudenhoveKalergi, des personnalits comme Walter Rathenau, Joseph Caillaux, ministre franais des
Finances en 1925, Elemr Hantos, Hongrois, pensent une Europe conomiquement organise.
LAppel aux Europens, adress la
SDN
le 12 mars 1925, fonde la paix europenne sur la
paix conomique, qui repose sur une Union douanire europenne (UDE). LUDE sorganise,
- 96 -
crant des comits dans divers pays europens. Ces diverses propositions facilitent
lmergence de lide dun institut financier europen, exprime en 1929 dans un ouvrage de
Francis Delaisi, Les deux Europes. La prface en est crite par le financier belge Dannie Heinemann, qui en appelle des outils de rgulation de lconomie europenne, comme un institut financier prfigurant une banque centrale continentale269.
En plus de la cration de la
BRI,
les experts rappellent que ladoption dune division en part
inconditionnelle de 660 millions de Reichsmarks et en part diffrable facilite grandement les

possibilits de mise en uvre des paiements. Outre la premire anne, transition dun plan
lautre, les 36 premires annuits vont de 1685 2429 millions de RM, soit 1988 millions de
RM en moyenne. Il faut rajouter ces annuits le paiement de lemprunt Dawes. partir de
lannuit 1966/67 et jusquau 31 mars 1988, les sommes diminuent fortement. Une part des
annuits peut tre mobilise. Le plan prvoit galement la suppression progressive des livraisons en nature et le cadre gnral de la mobilisation dune partie des annuits.
Le budget du Reich et la Compagnie des chemins de fer allemands (Reichsbahn) sont les deux
sources du paiement des annuits. lexception des gages sur la Reichsbahn garantissant les
paiements de lemprunt extrieur allemand de 1924 (emprunt Dawes), les experts demandent
que tous les autres gages et hypothques soient liquids car lengagement solennel du gouvernement allemand payer les rparations suffit. La Reichsbahn, pendant 37 ans, verse le produit dune taxe directe dun montant annuel de 660 millions de Reichsmark sur le compte de
la
BRI
la Reichsbank. Les obligations industrielles allemandes prvues par le plan Dawes
doivent galement disparatre. Les experts conseillent au gouvernement allemand dabaisser

la fiscalit :
En ralit, la rduction importante de la contribution budgtaire, si on la
compare avec celle du plan Dawes, permet de reprendre immdiatement le
programme de rductions dimpts en cours depuis 1924. Le comit exprime
lespoir que de nouvelles rductions dimpts et un rglement dfinitif des rparations contribueront fortement accrotre lpargne et favoriser la formation des capitaux.
Cette partie prvoit galement un moratoire. Avec un pravis de 90 jours, le gouvernement
allemand peut suspendre le transfert de la partie diffrable de lannuit. Le paiement se fait
alors en Reichsmark. Dans certains cas particuliers, une partie de ce paiement peut tre suspendue. Le cas chant, un Comit consultatif spcial examine les conditions conomiques et
269
Sylvain Schirmann, Quel ordre europen ? Op. cit., p. 82 86.

- 97 -
montaires allemandes et soumet un rapport conseillant des mesures prendre pour rtablir la
situation normale. Le moratoire ne peut pas dpasser deux ans.
La neuvime partie aborde le thme de la liquidation du pass. Les experts recommandent que
les gouvernements mettent fin toutes les questions financires encore pendantes et relies
la guerre ou au trait de paix. La recommandation gnrale est la suivante :
En vertu du prsent plan, les gouvernements cranciers rduiront lensemble
de leurs crances rsultant de la guerre ou au titre du trait de Versailles dans
une mesure considrable. Les experts des pays cranciers savent que les oprations passes ont donn ou pourront donner lieu des demandes de la part de
lAllemagne, dont quelques-unes demeurent encore en suspens. Ntant pas en
mesure dapprcier ces demandes, ils considrent que les gouvernements
cranciers sont parfaitement fonds attendre que lAllemagne y renonce en
considration de la consolidation un chiffre rduit des demandes des cranciers.
Mais les experts nont pas pu sentendre sur les dtails : ils laissent les gouvernements rgler
cette question de la liquidation du pass.
*
Dans ses mmoires, Schacht explique que prendre la dcision de signer le rapport du 7 juin
1929 a t trs difficile270. Il pensait quil tait impossible pour lAllemagne de payer plus de
1650 millions de Reichsmark, somme qui reprsentait dj ses yeux un grand risque pour le
Reich. Pour quelles raisons accepte-t-il un plan dont lannuit la plus importante atteint
presque 2500 millions ?
3. Pourquoi Schacht a-t-il sign le rapport des experts ?

La crise qui a touch le comit Young dans la deuxime moiti du mois davril a t cause
en grande partie par Schacht lui-mme. Aprs un sjour en Allemagne, le Prsident de la
Reichsbank a cependant accept de cder, car, dune part, les pressions du gouvernement du
Reich ont eu des effets sur le reprsentant allemand et, dautre part, les rapports de force montaires entre la Banque de France et la Reichsbank sont dfavorables cette dernire et fragilisent la situation de Schacht. Le gouvernement et Schacht sont ainsi amens accepter le
plan Young, au nom de la raison conomique et financire et pour obtenir le dpart des soldats franais de la Rhnanie.
270

- 98 -
a. Le gouvernement allemand en faveur dune russite des travaux du Comit
Schacht a expliqu pendant les travaux du Comit que lAllemagne ne pouvait pas payer les
sommes demandes par les cranciers. Mais il a aussi considr les consquences dun rejet
du plan, notamment le risque de maintien de loccupation de la Rhnanie. Entre conciliation
et conflit, il a finalement prfr la premire solution. Ces considrations sont aussi importantes pour le gouvernement allemand. Pourquoi ce dernier a-t-il voulu une russite des experts et dans quelle mesure cette position gouvernementale a-t-elle influenc celle de
Schacht ?
Dans la premire partie de la confrence, le gouvernement allemand nempite pas sur les
pouvoirs des dlgus allemands malgr une polmique sur des chiffres quauraient donns le
gouvernement pendant le dernier semestre de 1928271. Schacht encourage le gouvernement
lier le plan Young une rforme interne, particulirement budgtaire. Il transmet cette fin la
demande des reprsentants amricains de faire rfrence une telle rforme dans le rapport
final. Si Schacht estime quil ne faut pas laisser les mains libres aux reprsentants des tatsUnis sur ce sujet, il propose cependant que le gouvernement rflchisse une proposition en
ce sens. En effet, le Prsident de la Reichsbank estime quune telle rfrence peut tre dangereuse pour la politique interne, mais, si elle est bien rdige, peut aussi tre utile pour soutenir
un plan de rforme272. Le gouvernement en prend acte. En ralit, seul un incident oppose
alors Schacht et Stresemann : dans les premiers jours davril, un ancien membre de
lAuswrtiges Amt, Khlmann, essaye dutiliser des propos du Prsident de la Reichsbank
dans le cadre dentrevues avec des personnalits principalement britanniques au sujet des colonies273. Le ministre a cependant su apaiser le conflit.
Dans un second temps, le gouvernement allemand discute des consquences des actes de
Schacht, tout en se contentant de communiquer son avis sur les ngociations lorsque les dlgus le demandent. Cest une premire forme de pression, dans la mesure o le Cabinet fait
savoir quil sinquite du comportement des experts allemands. Lors de la remise du mmorandum du 17 avril 1929 par Schacht au Comit des experts, le gouvernement sinterroge sur
271
Sur la polmique, Mller II, Band 1, n 130 et n 184, Der Reichsbankprsident an den
Reichskanzler. Paris 27. April 1929 , n 188 Der Reichskanzler an den Reichsbankprsidenten. 30.
April 1929.
272
273
ADAP, Serie B Band XI, n 157, 161, 164, 165, 193 notamment. Il semble que von Schubert a jou
cette occasion le rle dintermdiaire entre Schacht et Stresemann pour apaiser les tensions entre les
deux hommes. v. Peter Krger, Op. cit. p. 482.
- 99 -
la pertinence de ngociations sur un plan dfinitif et commence envisager un plan provisoire
de dix ans274. Une telle proposition aurait lintrt dallger le budget du Reich et de permettre
la mobilisation dsire par les Franais. Le gouvernement refuse toute dmarche ayant pour
but dinfluencer Schacht275. Pourtant, linquitude du gouvernement est son comble. Si,
pense-t-on, un accord ne peut tre trouv sur les 10 ou 15 premires annuits, la confrence
chouera. De plus, en formulant des demandes politiques, les experts allemands, Schacht en
premier lieu, sexposent de lourdes critiques en cas dchec de la confrence. Finalement, le
Cabinet demande aux experts allemands de se dplacer Berlin, afin de leur faire connatre
son avis, tant entendu que les experts restent libres de ne pas suivre cet avis276. Lune des de
cette intervention du gouvernement du Reich est alors la manifestation du mcontentement de
Stimson, secrtaire dtat amricain, au sujet du dveloppement des ngociations et sa surprise concernant le mmorandum de Schacht277. En rponse, Schubert, lAuswrtiges Amt, a
d rassurer les Britanniques sur la position allemande vis--vis des colonies278. Il intervient
aussi auprs de Gilbert, pour faire savoir aux tats-Unis que lAllemagne est prte faire des
concessions.
Cette pression feutre ne signifie pas ncessairement que Gustav Stresemann et le gouvernement allemand sopposent aux revendications politiques du Prsident de la Reichsbank279.
Mais ils doivent faire attention la situation interne de lAllemagne. La
partis au pouvoir avec la
SPD
et la
DDP,
DVP
et le Zentrum,
menacent de rompre la coalition sur des questions
budgtaires. De plus, en 1929, les difficults conomiques saccroissent. En fvrier, le

nombre de chmeur a dpass les trois millions280. Le mcontentement gnral stimule
lopposition au rgime. En raison de cette situation politique dangereuse dont Stresemann est
particulirement conscient, il fallait viter un revers en politique trangre relevant de la responsabilit allemande. De plus, en cas dchec, une confrence intergouvernementale aurait
pu remplacer les travaux du Comit, ventualit qui nest pas accueillie favorablement par le
274
Mller II, Band 1, n 173 Besprechung ber Reparationsfragen. 17. April 1929, 13 Uhr.
Mller II, Band 1, n 174 Besprechung ber Reparationsfragen. 19. April 1929, 9 Uhr.
276
Mller II, Band 1, n 175 Ministerbesprechung vom 19. April 1929, 18 Uhr.
277
ADAP Serie B Band XI, n 195 Der Botschafter in Washington von Prittwitz und Gaffron an des
Auswrtige Amt, Washington, den 24. April 1929 et la rponse de Stresemann, n 196 Der
Reichsminister des Auswrtigen an die Botschaft in Washington, Berlin, den 25. April 1929 .
278
279
Ibidem p. 478
280
Sylvain Schirmann, Crise, coopration conomique et financire entre tats europens, 19291933. tudes gnrales. Comit pour lhistoire conomique et financire de la France, Paris, 2000, 401
pages. p. 70.
275
- 100 -
Cabinet Mller, lexception du ministre des Finances Hilferding281.
Dans un troisime temps, le gouvernement intervient plus directement, dans la mesure o il
donne son avis, sans exercer de pression formelle sur les experts et leur signature. Le 1er mai,
lorsque les chiffres du nouveau mmorandum Young sont connus, le gouvernement demande
Schacht sil veut connatre ses vues et lexpert accepte282. Le chancelier indique notamment
que le refus de la proposition Young par les experts allemands mettrait le gouvernement en
situation dlicate. Schacht se dclare prt accepter, contre sa propre conviction, le sacrifice (Opfer) que reprsente lacceptation des chiffres du mmorandum Young :
Le Prsident de la Reichsbank, le docteur Schacht, ne voulait laisser aucun
doute sur le fait quil signerait contre sa conviction le cas chant. Il accepterait cependant ce sacrifice de lintellect dans lintrt de la Patrie mais il se retirerait aprs sa signature. Il ne se sentait pas autoris prendre le destin de
lAllemagne dans ses mains. 283
Schacht demande au gouvernement de dcider sil doit accepter les chiffres du plan Young.
Hilferding, Julius Curtius, ministre de lconomie et membre de la
DVP,
et le prsident de la
Reichsbank jugent simplement que les chiffres allemands (1650 millions de RM) sont dj
trop levs. Pour Schacht, une crise est invitable un terme de deux ou trois ans, mme si le
plan est accept. Elle provoquera une diminution du niveau de vie des Allemands mais cette
solution serait peut-tre plus pertinente dun point de vue conomique.
Sur la base dune telle entente, la seule marche possible serait que le capital
tranger sinfiltrerait de plus en plus en Allemagne et que la substance allemande serait vendue et il resterait la possibilit de la regagner en une deux
gnrations peut-tre. Sil ne signe pas maintenant, il ny a aucun doute que
lAllemagne obtiendrait court terme une crise de la vie conomique, que le
capital tranger ne viendrait plus, le transfert ne fonctionnerait plus, la seule
base serait le propre capital et lpargne. [] Si on lui demande cependant, si
cette crise est vitable si le plan Young est sign, il ne pourrait que faire remarquer ce sujet, que la crise ne peut tre vit quelles que soient les circonstances. 284
281
Mller II, Band 1, n 190, Besprechung ber die Reparationslage. 1. Mai 1929 , 17.30 Uhr.
Idem
283
Reichsbankprsident Dr. Schacht mchte keinen Zweifel daran lassen, da, wenn er unterschreibe, er gegen seine berzeugung handele. Er wrde aber im Interesse des Vaterlandes dieses
Opfer des Intellekts bringen, aber sich nach seiner Unterschrift zurckziehen. Er fhle sich nicht befugt, das Schicksal Deutschlands in sein Hand zu nehmen. in Mller II, Band 1, n 190, p. 616
284
Bei einer Einigung auf dieser Basis wre eben der mgliche Verlauf der gewesen, da auslndisches Kapital mehr und mehr nach Deutschland eingedrungen und die deutsche Substanz dadurch
verkauft worden wre und die Mglichkeit bestanden htte, sie in ein bis zwei Generationen vielleicht
282
- 101 -
Schacht prfrerait ne pas signer le plan Young, afin quen cas de crise, la clause de protection des transferts du plan Dawes entre en vigueur. Dans le cas contraire, il ne voit pas comment faire valoir une rvision du plan Young. En outre, il est dsormais certain que Vgler
nacceptera pas les chiffres de Young.
Le gouvernement allemand est en accord avec Schacht pour dire que le chiffre propos par les
Allemands de 1650 millions par an tait le maximum supportable. Curtius rappelle nanmoins
que le plan Young reprsente un allgement de 14 milliards pour les 15 annes venir. De
plus, Hilferding fait remarquer que si une crise intervient sous le plan Dawes, lAllemagne
ngociera sur une base de 2,5 milliards par an. Sous le plan Young, lAllemagne ngociera
partir dannuits beaucoup plus faibles dans les premires annes dapplication du plan.
Schacht repart alors Paris. Le lendemain, 2 mai, le gouvernement allemand dcide
daccepter le mmorandum Young, pour deux raisons simples : tant donn la crise que traverse lAllemagne, un chec de la confrence couperait le Reich de toute source de crdit et le
prcipiterait dans une crise politique. Le 1er mai 1929, fte du travail, est marqu par des incidents dans les rues berlinoises et le gouvernement allemand a peur dune ventuelle insurrection communiste285.
Les discussions du 1er mai renforcent la dfiance entre le gouvernement et Schacht. Une
grande partie du Cabinet met des doutes sur le comportement du Prsident de la Reichsbank.
Ce dernier est venu Berlin pour connatre le sentiment du gouvernement la demande de ce
dernier, puis demande au gouvernement de prendre une dcision. Le gouvernement sabstient
toutefois dinfluencer plus encore les experts allemands dans les jours qui suivent. Il nie
laccusation de Schacht qui estime que les ministres ont chang dattitude depuis le mois de
novembre 1928286. Le gouvernement profite de cette occasion pour assurer les experts de leur
indpendance car la dcision du 2 mai ne porte que sur les annuits et non sur les aspects
techniques encore en discussion Paris, comme le problme des gages sur la Reichsbahn ou
la dfinition du montant verser par lAllemagne pour lanne 1929/1930. Cependant, les
wieder zurckzuerwerben. Wenn er jetzt nicht unterschreibe, sei kein Zweifel, da Deutschland im
Wirtschaftsleben eine Krisis in krzester Frist bekommen werde, das auslndische Kapital werde ausbleiben, der Transfer werde nicht meht funktionieren, die einzige Basis sei das wenige eigene Kapital
und die Ersparnisse. [] Wenn man ihn nun aber frage, ob diese Krise zu vermeiden sei, wenn der
Youngsche Plan unterschrieben werde, so knne er seine berzeugung nur dahin uern, da die
Krise unter keinen Umstnden zu vermeiden sei. in Mller II, Band 1, n 191, Fortsetzung der
Aussprache ber die Reparationslage. 1. Mai 1929, 20.30 Uhr , p. 620
285
Mller II, Band 1, n 192 Ministerbesprechung vom 2. Mai 1929, 11 Uhr .
286
Mller II, Band 1, n 198 et n 199.
- 102 -
divergences entre Schacht et le gouvernement sont sous-tendus par un hiatus sur la nature
politique du plan Young. La politique de conciliation avec les Allis et particulirement la
France que Stresemann a mene afin dobtenir des concessions importantes au sujet de Versailles est implicitement remise en cause par la tactique de Schacht. Ce dernier, en suggrant
quune crise est prfrable, implique quun affrontement contre les cranciers est susceptible
dtre plus efficace.
Le 24 mai, lindpendance des experts est nouveau confirme par le gouvernement, alors
que les reprsentants des pays cranciers ont augment le montant des annuits. Le gouvernement du Reich souhaite que les experts ne cdent trop, afin de ne pas rendre plus difficile
les ngociations lors de la future confrence intergouvernementale287. Finalement, Schacht
accepte le 29 mai 1929 le chiffre de 2198 millions. Ces concessions sexpliquent notamment
par la peur des consquences dun chec de la confrence sur lconomie allemande.
c. Les raisons conomiques

La petite crise qui met temporairement en danger le Reichsmark la fin du mois davril
montre que Schacht, en tant que gouverneur de la banque centrale, doit rsister une pression
montaire extrieure. La dgradation de la situation conomique en Allemagne simpose galement aux experts allemands :
Un chec de la confrence aura pour consquence politique autant
quconomique une situation fortement aggrave pour toutes les parties en
comparaison lanne 1928. 288
Outre quen cas de nouvelles ngociations aprs un chec, Berlin serait politiquement et conomiquement trs affaiblie, lauteur note aussi que lAllemagne manquerait rapidement de
devises. En consquence, lescompte devra tre lev, le crdit restreint, les rserves de biens
diminues, les effets vendus faible prix. Ces conditions ne peuvent permettre la convocation
rapide dune nouvelle confrence.
Ainsi en suis-je venu la conclusion quune crise du transfert ou du plan
Dawes nous apporte finalement plus de dommage quaux cranciers et ne nous
287
Mller II, Band 1, n 210, Besprechung ber den Stan der Reparationsverhandlungen in Paris. 24.
Mai 1929, 21 Uhr.
288
Ein Mierfolg der Konferenz wird sowohl politisch wie wirtschaftlich fr alle Teile einen gegen
das Jahr 1928 stark verschlechterten Zustand zur Folge haben. BARCH Koblenz, Nachla Schacht,
N/1294/3, document sans titre, sans date, p. 4.
- 103 -
permet quune faible perspective pour la rvision du plan Dawes. 289
Cette mme crise des transferts est aussi voque en Conseil des ministres, qui en tire des
conclusions proches. Les ministres attirent en outre lattention sur les consquences sociales
dune crise du crdit. Elle ncessiterait une politique conomique daustrit qui menacerait la
paix sociale. Le 1er mai 1929, le ministre Zentrum des rgions occupes Joseph Wirth voque
mme la possibilit dune drive dictatoriale si un chec des travaux du Comit provoque une
crise290. Le mme jour, des heurts violents entre forces de lordre et manifestants de la fte du
travail alimentent encore cette crainte.
Cependant, des raisons positives ont aussi pouss la signature du plan Young. Ce dernier
ouvre la voie la fin dun certain nombre de contrles trangers et lallgement des hypothques pesant sur la Reichsbahn.
Pour toutes ces raisons Schacht prend le risque de signer le rapport des experts. En effet, tant
donn la contrainte budgtaire que les paiements reprsentent sur lconomie allemande, tant
donn les investissements trangers en Allemagne un taux dintrt particulirement lev,
le Prsident de la Reichsbank estime que son pays est menac dune perte de substance de son
conomie mais aussi dune provincialisation du Reich vis--vis des tats-Unis291. Nanmoins,
le plan Young est tout de mme un progrs pour lAllemagne car il permet court et moyen
termes un rel amnagement des paiements292. Le Prsident de la Reichsbank mise cependant
sur une rvision du plan dans les trois annes venir : ce plan nest srement pas dfinitif293.
Le 28 juin 1929, Schacht rajoute que le plan Young est prfrable car lAllemagne est trop
divise pour pouvoir organiser une rsistance passive concerte contre les rparations294. De
plus, un chec aurait t attribu aux experts allemands, alors que le Reich recherche inspi-
289
Damit komme ich zu dem Ergebnis, da eine Transfer- oder eine Dawes-Krise letzten Endes uns
mehr Schaden bringt als den Glubigern uns sehr geringe Aussicht fr eine Revision des Dawes-Plans
bietet . Ibidem, p. 9
290
291
Mller II, Band 1, n 161, Berichterstattung der beiden deutschen Hauptdelegierten am 22. Mrz
1929 (Fortsetzung)
292
Mller II, Band 1, n 222 Der Staatsekretr in der Reichskanzlei an den Reichskanzler. Madrid, 9.
Juni 1929 Pnder se rendait une session du Conseil de la Socit des Nation se tenant Madrir. Il
sest arrt Paris.
293
sei sicherlich kein Definitivum , Mller II, Band 1, n 226 Empfang der deutschen Sachverstndigen durch den Reichskanzler. 14. Juni 1929, 15.30 Uhr
294
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/7039, p. 90 et suivantes.
- 104 -
rer confiance car son redressement ne peut se faire quavec ltranger. En consquence,
lAllemagne doit faire tout ce quelle peut pour remplir ses obligations, ce qui signifie en
premier lieu de maintenir le budget en quilibre. Ce dernier point est dautant plus important
que lendettement court terme du Reich empche la formation de capital interne
lconomie allemande, alors que cette formation est encourage par les experts. De plus, la
pression fiscale est trop forte, notamment cause des dpenses sociales. Lquilibre ne suffit
pas, les dpenses de ltat doivent aussi tre diminues. Mais pour Schacht, le redressement
des finances du Reich est entrav par la faiblesse du ministre des Finances qui cde aux dputs dsireux daugmenter les dpenses pour se rendre populaires. Il dnonce en outre
lautonomie des communes, dont les comptes ne sont pas suffisamment contrls. Ainsi, ds
la fin du mois de juin, il expose de fortes divergences qui lopposent potentiellement au gouvernement.
*
Les pressions conomiques et montaires sexerant sur la socit et lconomie allemandes
ont finalement pouss Schacht accepter le plan Young, malgr un dsaccord profond sur les
chiffres des annuits. Ces dernires ne sont dailleurs pas formellement approuves par les
experts allemands. Cette issue, la signature du plan, ntait pas assure. Schacht la mise en
danger, dune part, en essayant daborder certaines thmatiques qui ntaient pas de la comptence du comit, comme la question coloniale, dautre part en jouant sans succs des tensions
entre les cranciers. Il est en outre indniable que les relations avec dautres dlgus du Comit, particulirement Francqui et Moreau, ont fait peser un risque sur la confrence. Schacht
ne porte cependant pas seul la responsabilit des phases de tension de la confrence. Le problme essentiel est le brouillard dans lequel les experts ont t placs : les dcisions conomiques sont alors difficilement sparables denjeux politiques quils navaient pas le droit de
discuter.
Au vu des conditions conomiques allemandes, Schacht na pu assumer jusqu la fin de la
confrence le risque quil pensait devoir prendre pour obtenir un plan plus favorable. Il a prfre accepter le plan Young, qui reprsente une relle diminution des paiements allemands au
titre des rparations. Le document sign par les experts laisse cependant de nombreuses questions ouvertes, comme le problme de lannuit 1929/1930 ou celui des crances dues par
lAllemagne et qui ne sont pas incluses dans les annuits ou encore la liquidation des proprits dAllemands sur des sols devenus trangers. Lvolution du plan La Haye lt 1929
- 105 -
puis en janvier 1930 et les relations allemandes avec ses voisins, Pologne et Belgique particulirement, ne risquent-t-elles pas de faire changer dopinion le Prsident de la Reichsbank ?
Enfin, la situation conomique et financire de lAllemagne se dprciant, quelles rformes
mettre en place ?
II. Qui doit dmissionner ?

Le 5 septembre 1929, devant la Xe assemble ordinaire de la Socit des Nations, Paul Hymans propose une trve douanire . Comme dautres dirigeants europens, il est conscient
du risque engendr par la dgradation de lconomie. LAllemagne compte 3 336 000 chmeurs en fvrier 1930295, alors quelle nen dnombrait que 355 000 lt 1928296. Les difficults conomiques entretiennent dsormais la contestation de la politique trangre de Stresemann et de la Rpublique de Weimar. LAllemagne nest pas le seul pays en crise : lItalie
souffre dune lire survalue ; lAutriche est victime de sa faible structure bancaire depuis la
crise du franc franais en 1925-1926 ; le Royaume-Uni est endett et ses exportations diminuent297. Cette crise met en danger lquilibre politique de lensemble du continent. En septembre 1929, Aristide Briand propose dappronfondir la sorte de lien fdral qui existe
entre les peuples dEurope. Ce projet, non dnu darrires-penses politiques, est accueilli
frachement par ses partenaires.
Paralllement, des changements dans la direction de trois des grands tats europens entranent une volution de la scne politique. Au Royaume-Uni, le travailliste McDonald, devenu
Premier Ministre, compte mener une politique dgalit des droits entre les deux grandes
puissances continentales. En France, Andr Tardieu devient Prsident du Conseil le 3 novembre 1929, un mois aprs le dcs de Gustav Stresemann qui permet Julius Curtius,
membre de la DVP, de devenir le ministre allemand des Affaires trangres. Si Briand reste au
gouvernement, une nouvelle gnration arrive au pouvoir, plus conservatrice et, surtout,
beaucoup moins attachs au moribond esprit de Locarno .
Dans ce contexte europen dprci, Schacht peut dsormais vrifier si les raisons qui lont
pousses accepter de signer le plan Young sont justifies. Dans un discours du 28 juin 1929,
il rappelle la ncessit de trouver une solution aux problmes budgtaires du Reich et de limi-
Sylvain Schirmann, Crise, coopration op. cit., p. 70

Charles Kindleberger, Op. cit., p. 496
297
Charles Kindleberger, Op. cit., p. 497
295
296
- 106 -
ter lensemble des paiements de lAllemagne aux annuits Young298. De juin 1929 mars
1930, Schacht soppose de plus en plus au gouvernement allemand sur ces deux questions,
rendant invitable soit sa dmission soit celle du gouvernement.
Le processus dadoption du plan Young est lanc la premire confrence de La Haye en
aot 1929. LAllemagne est ensuite secoue par une grave crise en dcembre 1929, o le Prsident de la Reichsbank joue un rle dterminant. Enfin, la seconde confrence de La Haye et
la mise en place de la Banque des Rglements Internationaux se conjuguent une dtrioration de latmosphre politique allemande qui culmine de janvier mars 1930.
A. La premire confrence de La Haye et le COBRI

Le rapport sign par les experts en juin 1929 nengage pas les tats. Une confrence intergouvernementale est convoque La Haye pour adopter le plan Young. Aprs cette confrence, des commissions se runissent pour prparer le protocole final qui est discut lors
dune nouvelle runion La Haye en janvier 1930. Schacht participe ces ngociations et
particulirement la runion du COBRI.
1. Ladoption de principe du plan Young par les gouvernements la premire confrence de La Haye
En juin et juillet 1929, Schacht est convi aux runions de prparation de la confrence de La
Haye299. Il est en accord avec le gouvernement du Reich qui fixe comme but essentiel de rtablir la souverainet allemande dans tous les domaines possibles. Il sagit daccrotre
linfluence du Reich sur la Reichsbank et la Reichsbahn. Le gouvernement na pas lintention
de rduire lindpendance de la banque centrale mais de supprimer la prsence dtrangers au
Generalrat.
Pendant la confrence, qui se droule du 6 au 31 aot 1929, un grave dsaccord apparat entre
Schacht et la dlgation allemande La Haye. la demande des cranciers, le gouvernement
est en effet tent daccepter une augmentation de 40 millions de Reichsmarks de la part nonprotge des annuits, estimant que cette somme est ngligeable. Le Reich ne veut surtout pas
prendre le risque de faire chouer le plan Young sur ce point. Schacht est en dsaccord avec
298
299
BARCH Berlin,
Deutsche Reichsbank, R2501/7039, p. 90 et suivantes.

Mller II, Band 1, n 251 le 8 juillet, Mller II, Band 2, n 257 le 1er aot
- 107 -
cette position et refuse dassumer la responsabilit de toute augmentation des annuits300. Il
menace galement de quitter la dlgation allemande, mais le gouvernement allemand ne veut
pas dun second Vgler et parvient len dissuader301.
Anglais et Franais ont dailleurs tent sans succs dexploiter ces divergences, mais Schacht
napprcie ni cette tentative de division, ni la position britannique pendant la confrence302.
La dlgation britannique entrave en effet les travaux car elle reproche au plan de revenir sur
les pourcentages de la confrence de Spa et soppose des livraisons en nature au maintien
pendant une dcennie. Sur la majorit des points, Schacht soutient son gouvernement, notamment quand ce dernier soppose aux vellits franaises de maintenir des sanctions prvues par le trait de Versailles. La mobilisation des tranches de rparations a aussi pos problme : lAllemagne veut diminuer la somme des bons de rparations mobiliss. De plus, au
sein du gouvernement, les ministres Zentrum font fortement pression contre les clauses de
sanctions303. Ces questions ne sont pas rsolues en aot.
La 1re confrence de La Haye permet ladoption de principe du plan Young, grce des
paiements supplmentaires au Royaume-Uni. LAllemagne peut compter sur une mise en application pratique du plan Young ds le 1er septembre 1929 et obtient ainsi un allgement
budgtaire non ngligeable. Les deux zones rhnanes sont vacues. Toutefois, des commissions doivent se runir pour prparer la seconde confrence de La Haye et permettre
ladoption dfinitive du plan. Lune de ces commissions, le Comit pour lorganisation de la
Banque des Rglements Internationaux (COBRI) est cr par le rapport sign le 7 juin, ce qui
lui donne un statut dautonomie vis--vis de la confrence de La Haye304. Il a pour mission de
prparer la mise en place de la banque internationale par llaboration de trois textes : le statut
de la banque, la charte qui rglemente les relations entre la banque et le pays daccueil et en300
Mller II, Band 2, n 279, Besprechung der deutschen Delegation in Schveningen. 29. August
1929 , 9.30-11 Uhr. Voir aussi ADAP Serie B Band XI, n 511 Vermerk ber die Delegationsbesprechung am 28. August 1929, frh 10 Uhr.
301
Doris Pfeiderer. Deutschland und der Youngplan. Die Rolle der Reichsregierung, Reichsbank und
Wirtschaft bei der Entstehung des Youngplans. Doktorarbeit. Historisches Institut der Universitt
Stuttgart, Stuttgart, Februar 2002, p. 240.
302
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, Schacht Stresemann, 13 aot 1929
303
Peter Krueger, Op. cit., p. 498
304
On trouve la Banque de France un change de lettre entre Schacht et Moreau sur le sujet. Jaspar
qui prsidait la confrence de La Haye voulait assimiler le COBRI aux autres comits, alors que le premier avait t dcid par les experts et non la confrence. Cest une forme dacte dindpendance des
banques centrales et de leurs gouverneurs qui ignore les demandes de Jaspar. Voir Banque de France,
DGSE, 1489200303/26, Confrence de La Haye, travaux du comit dorganisation (septembre-octobre
1929), lettre de Moreau Schacht du 2 septembre 1929.
- 108 -
fin les accords de fiducies qui lient la banque aux pays cranciers.
Comment voluent les premiers dsaccords entre Schacht et le gouvernement qui apparaissent
pendant la premire confrence de La Haye ?
2. Le COBRI : acte II de la naissance dune banque
Le COBRI est constitu dexperts nomms par les banques centrales franaise, anglaise, belge,
italienne, japonaise et de reprsentants du groupe bancaire amricain305. Ses travaux se tiennent Baden-Baden du 3 octobre au 13 novembre 1929. Comment Schacht a-t-il prpar les
runions du COBRI ? Quel est le droulement de la confrence ? Enfin, quelles sont les conclusions que tire Schacht des sessions du COBRI ?
a. La prparation des runions du COBRI et les buts de Schacht Baden-Baden

Les gouverneurs des banques centrales se concertent ds le 2 septembre pour organiser les
travaux du
306
COBRI
en complte indpendance vis--vis des gouvernements et vis--vis du
Prsident de la confrence de La Haye et Premier Ministre belge Jaspar307. Le comit runit

deux dlgus amricains : Jackson Reynolds de la First National Bank of New York et Melvin Taylor de la First National Bank of Chicago308. Les dlgus franais sont Clment Moret, sous-gouverneur de la Banque de France, et Pierre Quesnay, directeur des tudes gnrales309. Les deux hommes appartenaient dj la dlgation franaise au Comit des experts
Paris. Pierre Quesnay a rdig en 1927 le plan de stabilisation du zloty de concert avec la
Rserve Fdrale. Du ct franais, cette opration de stabilisation tait suggre par Poincar
pour renforcer les liens avec Varsovie, allie de la France. Quesnay est, en ce sens, un reprsentant de lorientation trs nationale dmile Moreau. Pour lAngleterre, Montagu Norman a
La rserve fdrale nest pas encore une banque centrale proprement parler et na pas cette
poque le droit de contracter des accords ltranger.
306
Banque de France, DGSE, 1489200303/26, Confrence de La Haye, travaux du comit
dorganisation (septembre-octobre 1929), lettre de Moreau Schacht du 2 septembre 1929.
307
dorganisation (septembre-octobre 1929), lettre de Schacht Moreau du 12 septembre 1929.
308
dorganisation (septembre-octobre 1929), tlgramme de Moreau Schacht du 7 septembre 1929.
309
305
- 109 -
dsign Charles Addis, supplant de lord Revelstoke au Comit des experts, et Walter Layton.
Ce dernier est un conomiste libral, rdacteur en chef de lEconomist depuis 1922, trs
proche des membres des Comits conomique et financier de la Socit des Nations. La Belgique propose Franck, gouverneur de la Banque nationale, et Lon Delacroix, remplac aprs
son dcs par Paul van Zeeland. Delacroix est un ancien Premier Ministre (1918-1920), trs
proche de Francqui. Paul van Zeeland, libral atlantiste, est directeur de la Banque nationale
de Belgique. LItalie envoie Alberto Beneduce et Azzolini. Tanaka et Sonoda sont les dlgus japonais. Schacht dcide de participer aux travaux du
COBRI
et se fait assister de Wil-
helm Vocke, membre depuis 1919 du directoire de la Reichsbank.

Comme La Haye, Schacht veut mettre fin toutes les limitations de souverainet pesant sur
lAllemagne et particulirement sur la Reichsbank. Il faut aussi empcher les adversaires
(Gegner) dutiliser ces ngociations pour revenir sur les dispositions du plan Young310 qui
abolissent les pouvoirs de contrle de la Commission des rparations et de lAgent gnral
des paiements. Pour lAllemagne, la
BRI
ne doit soccuper que daffaires financires, sans
dranger les politiques des banques centrales et les marchs financiers311. Lorsque Pierre
Quesnay passe Berlin le 21 septembre 1929, Schacht lui prcise quil veut rduire au minimum la tche du
COBRI
afin de renvoyer les questions importantes au Conseil
dAdministration de la future banque, o il espre pouvoir compter sur linfluence de Montagu Norman312.
En outre, dans la ligne des ngociations avec Francqui, Schacht se montre trs hostile aux
reprsentants belges ds les travaux de prparation du COBRI313. Bruxelles a t propose pour
accueillir les travaux du COBRI, mais Schacht russit imposer Baden-Baden. Les Belges, trs
mollement soutenus par Paris, ont cd pour montrer leur bonne volont314. Une fois le sige
du comit dfini, lAmricain Reynolds en est dsign Prsident. Pierre Quesnay dissuade
dorganisation (septembre-octobre 1929), lettre de Moreau Schacht du 2 septembre 1929.

310
Mller II, Band 2, n 258 Ministerbesprechung vom 2. August 1929
311
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, Schacht Norman, lettre du 26 juin 1929 envoye
la Fed de New York.
312
Sur la visite de Quesnay, Banque de France, DGSE, 1489200303/26, Confrence de La Haye, travaux du comit dorganisation (septembre-octobre 1929), Troisime note pour monsieur le Gouverneur COBRI. Compte-rendu de la visite de M. Quesnay Berlin le 21 septembre 1929 pour y rencontrer le Dr Schacht.
313
Quesnay note ironiquement : Il [Schacht] se soucie peu de rencontrer Bruxelles les personnalits bancaires quil a connues pendant loccupation allemande.
314
dorganisation (septembre-octobre 1929), Francqui Moreau du 20 septembre 1929.
- 110 -
Schacht de se porter candidat315. Le sige et le Prsident tant choisis, les travaux peuvent
commencer.
b. Le droulement de la confrence et le retour de la question dEupen et Malmdy
Le droulement de la confrence
Les discussions du
COBRI
sont encadres par lannexe I du plan Young, qui concerne la
BRI.
Elle est divise en XII parties. La premire partie dfinit le nom de la banque et son objet :
offrir des facilits nouvelles pour aider les mouvements internationaux de capitaux et de
crer un instrument susceptible de favoriser les relations financires internationales . En
outre, la
BRI
devra grer la rception et la rpartition des rparations, facilitera glement la
commercialisation et la mobilisation dune partie des sommes reues.

La tche essentielle du Comit est llaboration des statuts de la banque, conformment au
plan Young, lorganisation matrielle de la banque et de son premier conseil dadministration.
Deux enjeux essentiels se dgagent des dbats : dune part, la dfinition de ltendue des pouvoirs de la banque et, dautre part, la relation entre le statut de la BRI et le plan Young.
Schacht veut une banque avec de larges fonctions dans le domaine financier, afin de lui donner une importance dpassant les rparations. Il sagit dorganiser une relle collaboration
entre les banques centrales europennes au-del du plan Young, sans pour autant entamer leur
indpendance. En outre, il souhaite que les statuts de la banque se rfrent au plan Young de
manire explicite pour que ce dernier lie juridiquement la banque dans la question des rparations. loppos, les Franais dsirent une banque aux pouvoirs limits, soccupant essentiellement des rparations. Leur but est dutiliser le plan Young comme inspiration des textes
fondant la BRI, sans quil ny ait rfrence explicite au rapport des experts dans les statuts de
la banque. Schacht rsume la position franco-italienne soutenue par les Anglais et les Belges :
Le plan Young indique [dans loptique franaise] simplement une srie de
recommandation aux gouvernements, une matire premire pour un contrat juridique qui doit tre labor entre les gouvernements. Les ides du plan Young,
plus ou moins claires, en partie contradictoires, doivent aussi tre finalement
et cest le travail de la confrence finale de La Haye mis dans un seul instru315

dorganisation (septembre-octobre 1929), Troisime note pour monsieur le Gouverneur COBRI.
Compte-rendu de la visite de M. Quesnay Berlin le 21 septembre 1929 pour y rencontrer le Dr
Schacht.
- 111 -
ment juridique clair, dont rsultent prcisment les engagements des parties.
Au travers de cela le plan Young doit alors trouver son accomplissement et tre
remplac. 316
Lenjeu du lien entre les statuts de la BRI et le plan Young est en ralit celui de la rvision du
second. Sil lie la banque, ses modifications entranent immdiatement un changement des
statuts de la BRI. Dans le cas contraire, la modification du rglement des rparations ncessite
de rformer les deux317. Selon Schacht, le but franco-italien est de commercialiser et dpolitiser les rparations afin dempcher matriellement toute rvision du plan Young et de faire
disparatre toutes les dispositions du plan qui nont pas de forme juridique et peuvent renforcer lAllemagne en cas de rvision. Le plan Young prcise par exemple que toutes les puissances concernes par les rparations en sont responsables et non la seule Allemagne. De
plus, il affirme que le Reich ne peut payer ses cranciers quavec un surplus dexportations.
Schacht estime que la banque et tous les gouvernements doivent accepter le plan Young dans
son ensemble.
Nous avons en outre conu le principe que la banque, et cela sur la base du
plan Young, a des obligations et des devoirs non seulement envers les gouvernements cranciers mais aussi envers lAllemagne318.
Les Franais reprochent de Schacht de vouloir utiliser la
BRI
comme un moyen de stimuler
le commerce allemand et de renflouer les finances du Reich, le plan Young faisant rfrence
la ncessit dun surplus des exportations allemandes319.
Les accords de trust, liens entre les cranciers de lAllemagne et la BRI, dpendent aussi de ce
dbat. Selon Schacht, les Franais veulent politiser320 la banque par leur biais, mais le
316
Der Young-Plan bedeutet lediglich eine Reihe von Empfehlungen an die Regierungen, Rohstoff
fr ein juristisches Vertragswerk, das zwischen den Regierungen geschaffen werden mu. Die mehr
oder weniger unklaren, zum Teil widerspruchsvollen Ideen des Young-Plans mssen also schlielich
und das ist die Aufgabe der abschlieenden Haager-Konferenz in ein ganz klares juristisches Instrument gebracht werden, aus dem allein sich alle Verpflichtungen der Beteiligten przise ergeben.
Dadurch soll dann der Young-Plan seine Erledigung finden und ersetzt werden. in Mller II, Band 2,
n 335, Die deutsche Delegation des Organisationskomitees der Bank fr internationalen Zahlungsausgleich an den Reichskanzler. Baden-Baden, 1. November 1929
317
Pour une synthse des ngociations, avec le point de vue de Schacht : Mller II, Band 2, n 335,
Die deutsche Delegation des Organisationskomitees der Bank fr internationalen Zahlungsausgleich
an den Reichskanzler. Baden-Baden, 1. November 1929 en note.
318
Wir haben ferner den Grundsatz aufgestellt, da die Bank und zwar auf Grund des Young-Plans
nicht nur gegenber den Glubigerregierungen, sondern auch gegenber Deutschland wichtige Pflichten und Obliegenheiten hat. in Mller II, Band 2, n 335
319
BDF, DGSE, 1489200303/27, BRI, Note rdige par Moret ou Quesnay, non date.
320
Mller II, Band 2, n 367, Vermerk Staatssekretr Pnders vom 11. November 1929 und Aufzeichnung des Reichskanzlers ber Unterredungen mit dem Reichsbankprsidenten am 12. November
- 112 -
Prsident de la Reichsbank exige quils soient approuvs par la
BRI,
les pays cranciers et
lAllemagne. Pour les Franais et les Italiens, ces ne concernent exclusivement la banque et
les cranciers. Schacht demande galement la signature dun accord entre la banque et
lAllemagne. Le 11 novemvre 1929, les divergences entre les dlgations mnent une suspension des travaux la demande des Franais.
Par la suite, chacun estime avoir eu gain de cause. Pour Schacht et Vocke, les thses allemandes ont t intgres aux statuts dans les articles 4 et 22m321. Ils obligent les cranciers et
la BRI conclure des accords de Trust conformes au plan Young et aux droits de lAllemagne.
Pour Moret, ces mmes articles nont pas une porte aussi tendue que Schacht ne le dsirait322. Le Prsident de la Reichsbank la dailleurs admis323. Schacht obtient par contre
lexclusion de toute rfrence une relation entre rparations et dettes interallies dans les
accords de Trust. Dans les derniers jours de la confrence, un problme reste cependant en
suspens : le sige de la BRI.
Le retour de la question belge

Les discussions autour du sige de la
BRI
se font un double niveau. Dune part, des Alle-
mands proche du milieu gouvernemental tente un trange lobbying auprs de Schacht, dautre
part le COBRI aborde videmment lui-mme la question.
Le 7 octobre 1929, Brning informe Schacht dun contacnt entre le prlat Kaas et des dputs
catholiques belges, qui pourrait crer un lien entre le sige de la
BRI
et le retour dEupen et
Malmdy au Reich324. Schacht doute quil puisse y avoir solution sur le sujet. Il prcise
nanmoins quen cas dentente, les Belges devraient donner limpression dun geste en
change du remboursement des Marks. Il propose aussi un vote o les deux gouvernements
interviendraient de manire neutre, ce qui serait important pour toutes les affaires futures,
comme la partie du Schleswig devenu danoise, Memel, etc325. Brning participe des discussions en Allemagne sur le retour dEupen et Malmdy avec le secrtaire dtat
lAuswrtiges Amt von Schubert et Kaas commence prendre des contacts en Belgique mais
1929 betr. die Internationale Bank.

321
22n dans la premire bauche.
322
BDF, DGSE, 1489200303/27, BRI, Note. M. Moret. 25 octobre 1929.
323
Mller II, Band 2, n 335, Die deutsche Delegation des Organisationskomitees der Bank fr internationalen Zahlungsausgleich an den Reichskanzler. Baden-Baden, 1. November 1929 , en note.
324
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/7, Brning Schacht, 7 octobre 1929
325
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/7, Schacht Brning, 8 octobre 1929
- 113 -
loptimisme de la premire lettre ne se maintient pas326. Par la suite, cette action, qui tourne
court, mobilise des sociaux-dmocrates et des dputs catholiques. LAuswrtiges Amt et la
chancellerie, rticents, semblent surtout y voir une manire de sonder les Belges327.
Le comportement de Schacht sur le sige de la
BRI
est alors interprt diffremment selon les
personnes. Il dment avoir li cette question au retour dEupen et Malmdy. Il admet toutefois
avoir prcis quil tait impossible que le sige de la banque soit situ dans un pays ayant
annex des territoires germanophones. Comme cela signifie que la Belgique peut obtenir le
sige de la banque si elle retourne ces deux cantons lAllemagne, dautres estiment que
Schacht propose un change328. Ainsi, Schffer explique son ministre que Schacht pensait
que la Belgique tait prte lcher Eupen et Malmdy contre la BRI329.
Cette affaire provoque une situation que les Belges du Comit ne peuvent tenir. Le 7 novembre, la question du sige est voque en session plnire Baden-Baden330. Deux villes
sopposent, Bruxelles et Londres. Franais, Belges et Italiens se prononcent en dfaveur de la
seconde. Britanniques, Japonais et Allemands rejettent Bruxelles. Les tats-Unis ne se prononcent pas331. Schacht et Vocke utilisent un moyen de pression trs simple : lAllemagne ne
peut politiquement accepter que la banque sige en Belgique, puissance occupante. Si une
ville de ce royaume est cependant choisie, la Reichsbank et lconomie allemande risquent de
ne pas participer pleinement aux activits de la Banque.
Malheureusement, la Belgique na pas t seulement implique dans la
Guerre contre sa volont mais elle sest laiss attirer volontairement dans
laccord de paix. Chacun sait, en raison du fait quentre la Belgique et
lAllemagne de graves questions politiques sont clarifier, quaucun Allemand
responsable ne peut accepter Bruxelles comme sige de la Banque. Je ne sais
pas dans quelle mesure les autres dlgus accordent une valeur une coopration libre et volontaire de lAllemagne et de la Reichsbank la banque internationale mais sils y accordent une valeur, on devrait exclure Bruxelles
326
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/7, Brning Schacht, 11 octobre 1929 et Brning
Schacht, 20 octobre 1929
327
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/7, Lettre Schacht (auteur inconnu) du 5 novembre
1929
328
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/7, Schacht (?) Curtius, 2 novembre 1929
329
ADAP Serie B Band XIII, n 57 Der Reichsminister des Auswrtigen Curtius an den Prsidenten
des Reichsbank-Direktoriums Schacht, Berlin, den 15. Oktober 1929 .
330
Mller II, Band 2, n 345 Die deutsche Delegation des Organisationskomitees der Bank fr internationalen Zahlungsausgleich an den Reichskanzler. Baden-Baden, 9. November 1929
331
Mller II, Band 2, n 335, Die deutsche Delegation des Organisationskomitees der Bank fr internationalen Zahlungsausgleich an den Reichskanzler. Baden-Baden, 1. November 1929 .
- 114 -
comme sige de la banque. 332
Lalternative Londres/Bruxelles est alors repousse, car personne ne peut accepter que la
Reichsbank ne participe pas la BRI. Reynolds, Prsident du Comit, propose alors de choisir
entre deux pays neutres, la Hollande et la Suisse. Le dlgu belge, Franck, refuse cette solution qui est pourtant approuve par le Britannique Addis et par Schacht. En consquence, la
dlgation belge quitte Baden-Baden le 8 novembre, laissant les discussions se poursuivre
sans eux. Ble, en pays neutre, est choisie comme sige parce quelle est frontalire de
lAllemagne et de la France333. Les Belges ont chou.
Ces discussions autour du sige de la
BRI
occasionnent une nette dtrioration des relations
entre le ministre des Affaires trangres et le Prsident de la Reichsbank. Elles sont de plus
en plus marques par la peur que Schacht ne remette en cause des gains diplomatiques considrs comme acquis. En effet, lvacuation des deux dernires zones de la Rhnanie dpent
aussi de la Belgique, puissance occupante comme la France. Les ngociations qui se droulent
dans une atmosphre excrable Paris puis Baden-Baden autour des marks belges, dEupen
et Malmdy et du sige de la
BRI,
font craindre aux Allemands de devoir faire face des
Belges peu enclins de faire des concessions La Haye334. ces reproches, Schacht rpond :
Jai dj fait connatre clairement, que je ne tenais pas la reprsentation des
intrts nationaux vis--vis de ltranger pour une affaire bureaucratique du
ministre des affaires trangres. En outre, il tait intressant pour moi
dentendre la remarque de M. le ministre intrimaire des Affaires trangres,
que lon surestimait la signification dEupen et Malmdy. 335
Cependant, les sessions du COBRI doctobre et novembre 1929 ne donnent aucun rsultat dfi332
Leider sei Belgien indessen nicht nur gegen seinen Willen in den Krieg hineingezogen, sonder es
habe sich willentlich in die Friedensabmachungen hineinziehen lassen. Jedemann wisse, da infolgedessen zwischen Belgien und Deutschland schwerwiegende politische Fragen zubereinigen seien und
solange diese Fragen nicht bereinigt seien, knne kein verantwortlicher Deutscher fr Brssel als Sitz
der Bank eintreten. Ich wisse nicht, wieweit die Urbigen Delegierten auf eine freiwillige und gern
bernommene Mitarbeit Deutschlands und der Reichsbank bei der Internationalen Bank Wert legten,
wenn sie aber hierauf Wert legten, so mge man Brssel als Sitz fr die Bank ausschlieen. Ibidem,
p. 2.
333
Mller II, Band 2, n 345 Die deutsche Delegation des Organisationskomitees der Bank fr internationalen Zahlungsausgleich an den Reichskanzler. Baden-Baden, 9. November 1929
334
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/7, Lettre Schacht dauteur inconnu, 5 novembre 1929
335
Ich habe darauf deutlich zu erkennen gegeben, da ich die Vertretung nationaler Interessen gegenber dem Auslande nicht fr eine brokratische Angelegenheit des Auswrtigen Amtes halte. Ferner war es mich interessant, von dem internistischen Herrn Reichsauenminister den Ausspruch zu
hren, dass man in Deutschland die Bedeutung von Eupen-Malmdy berschtze. in BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/7, Notice de Schacht propos dun entretien avec Curtius, 2 novembre 1929.
- 115 -
nitif. Le Comit doit se runir nouveau en janvier 1930 La Haye, afin de tenir compte des
dcisions des gouvernements.
c. Conclusions de la confrence
Schacht a prfr latmosphre de Baden-Baden celle de Paris336. Le Prsident du
COBRI
sest conduit de manire plus ferme que Young, ce qui a permis dacclrer les ngociations.
Les ngociateurs ont t efficaces pour empcher les Trsors des divers pays intresss de
transformer la
BRI
en simple banque des rparations. Au vu des textes labors, la banque
internationale sera utile, mme sans les rparations. Schacht, implicitement, espre ainsi que
la BRI favorisera les exportations allemandes.
Politiquement, Schacht considre que les adversaires on tent de remplacer le rapport des experts par un accord juridique qui sen inspire mais qui ny fait pas rfrence formellement.
Heureusement, le Prsident de la Reichsbank a obtenu Baden-Baden que les textes fondateurs de la
BRI
fassent ouvertement rfrence au rapport des experts. Le gouvernement du
Reich peut dsormais faire valoir les travaux du
COBRI
pour contrer ses interlocuteurs et
sopposer au lien entre les dettes interallies et les rparations.

Aprs la fin des travaux du comit Baden-Baden, Schacht retourne Berlin. Le gouvernement fait alors face deux sources de dstabilisation. Dune part, les problmes budgtaires
saccroissent, dautre part les nationaux-allemands et les nazis organisent un rfrendum sur
le plan Young, prvu pour dcembre 1929. Par ailleurs, le Reich signe un accord avec la Pologne le 31 octobre 1929, o il renonce lindemnisation des Allemands expropris aprs la
Grande Guerre. Les relations entre Schacht et le gouvernement du Reich se sont ainsi dtriores au cours des ngociations Paris, La Haye puis Baden-Baden. Cette tendance se maintient-elle dans les mois qui suivent ?
B. Lhostilit irrductible entre Schacht et le gouvernement Mller

Les prmisses dune opposition entre le Prsident de la Reichsbank et le gouvernement du
Reich remontent aot 1929. Lorsque Schacht rentre de Baden-Baden au milieu du mois de
novembre, cette divergence nest pas encore irrversible. La crise budgtaire de dcembre
1929 et la confrence de La Haye la rendent irrductible.
336
BARCH
Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, lettre de Schacht Norman, 13.11.1929, Baden-
Baden
- 116 -
1. La crise de dcembre 1929 et la dmission de Hilferding, ministre des Finances
En 1929, lendettement court terme du Reich augmente, entranant la suspicion des cranciers, trangers ou allemands, qui ne prtent en consquence qu court terme. Un problme
se pose avec insistance : le Reich peut-il surmonter ses difficults budgtaires ? Les rparations sont relies cette question dans la mesure o leur paiement dpend aussi de la sant
financire du Reich.
En juin 1929, lAllemagne a contract un emprunt extrieur contre lavis de Schacht. Le Prsident de la Reichsbank reste cependant neutre, car la banque centrale ne peut empcher ce
type demprunt si elle ny prend pas part. lt 1929, Schacht et le Reich empruntent un
chemin trange337 , en tentant de ngocier sparment et en concurrence des emprunts
ltranger. Alors que le gouvernement approche la banque amricaine Dillon Read, Schacht
cherche ngocier avec JP Morgan. Le Prsident de la Reichsbank tente dapprocher deux
proches collaborateurs du banquier amricain. Morgan lui-mme finit par condamner toute
lopration338.
Schacht observe alors les ngociations du ministre des Finances, Hilferding, avec Dillon
Read. En octobre 1929 Baden-Baden, il est tenu au courant par le Vice-prsident du directoire de la Reichsbank Dreyse de lvolution des ngociations. La banque amricaine a offre
75 millions de dollars Hilferding. Associs un emprunt sudois, le Reich pourrait obtenir
un total de 200 millions de dollars, mis disposition par Lee Higginson, Dillon Read et les
Sudois, un taux de 7 1/8 %. Dreyse conteste le taux dintrt, jug effrayant. Dans le reste
du monde, les taux oscillent entre 6 et 6 %339. Contact par Dillon Read, Schach est luiaussi fortement hostile cette offre :
Mon impression gnrale est cependant que, si nous continuons traiter nos
finances en Allemagne de telle manire que nous relguons tout lconomie
de crdit, non seulement nous sabotons notre propre libert daction lors des
ngociations finales concernant le plan Young de la plus mauvaise manire et
prouverons de nouveaux checs en politique trangre mais lapaisement et la
rduction des prix absolument ncessaires pour la facilitation de la situation
conomique allemande sur le march des capitaux deviennent moins ralisables. Les consquences conomiques globales qui en rsultent devraient
simposer au ministre des finances du Reich. 340
Harold James, The German slump op. cit., p. 56
Idem et ADAP Serie B Band XII, n 208
339
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, Lettre de Dreyse Schacht, 24 octobre 1929.
340
Mein Gesamteindruck ist aber der, da wenn wir unsere Finanzen in Deutschland in dieser Weise
337
338
- 117 -
La divergence entre Schacht et Hilferding se confirme en novembre, lorsque le premier, de
passage Berlin loccasion dune pause des ngociations de Baden-Baden, voque le plan
de rforme du gouvernement ainsi que le budget341. Schacht et le gouvernement sopposent
sur le programme financier du second. Ce conflit se rsout lord dune crise cathartique les 19
et 20 dcembre 1929.
a. Le programme financier du gouvernement Mller face Hjalmar Schacht

Le programme financier du gouvernement allemand, prsent par le ministre des finances
social-dmocrate Hilferding, comprend une rduction dimpts et de taxes correspondant
910 millions de Reichsmark pour la premire anne de son application. Parmi les plus fortes
baisses, limpt sur le revenu est amoindri de 200 millions, les impts rels, calculs notamment sur les biens fonciers, sont diminus de 290 millions, les charges pesant sur lindustrie
sont amorties de 130 millions et limpt sur le sucre est supprim342. Pour compenser partiellement cette perte de revenus, un programme immdiat (Sofortprogramm) prvoit paralllement une forte augmentation des impts sur la bire et le tabac. La rforme comprend galement un changement des relations entre ltat et les Lnder, qui modifie la rpartition des
impts aux dpens des seconds et impose un contrle accru des communes par les cours rgionales des comptes.
Les diminutions dimpts rpondent pour partie aux revendications du
RDI,
soutenu par la
Reichsbank et Schacht, et aux recommandations du rapport des experts343. La banque centrale

a demand un changement de la politique conomique, comprenant la suppression des impts
sur les successions et les biens, de la taxe sur les bnfices sur les capitaux et de la tranche
suprieure de limpt sur les revenus. Ces impts et taxes devaient tre remplacs par des
weiter behandeln, das wir alles auf zustzliche weitere Pumpwirtschaft abstellen, wir nicht nur bei den
kommenden Schlussverhandlungen anlsslich des Youngplanes uns selbst die Freiheit des Handelns in
der schlimmsten Weise beschneiden und neue auenpolitische Niederlagen erleben werden, sondern
da wir auch die fr die Erleichterung der deutschen Wirtschaftslage unbedingt erforderliche Beruhigung und Verbilligung auf dem Kapitalmarkte in weite Ferne rcken. Die gesamtwirtschaftlichen
Konsequenzen, die hieraus resultieren, sollte sich das Reichsfinanzministerium vor Augen halten. in
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, Schacht Dreyse, Baden-Baden, 25 octobre 1929.
341
Mller II, Band 2, n 335, 1er novembre 1929
342
Mller II, Band 2, n 374 Ministerbesprechung vom 9. Dezember 1929, 10 Uhr : 1. Fortsetzung:
16 Uhr; 2. Fortsetzung: 20.30 Uhr
343
Harols James, The German Slump op. cit., p. 55 et Peter Krger, Op. cit., p. 488 explique que le
RDI, en novembre 1927, a dj demand une nouvelle politique financire avec budget restreint et une
- 118 -
taxes sur des biens de grande consommation. Elle conseille galement une diminution drastique de lassurance-chmage344. Lattention porte par le programme gouvernemental aux
finances des communes bnficie galement de lassentiment de Schacht qui slve systmatiquement contre leurs drapages bidgtaires. Mais les dsaccords entre le gouvernement et la
banque centrale sont forts, malgr lassainissement de lassurance-chomge prvu par le gouvernement.
Le 6 dcembre 1929, ces divergences amnent Schacht publier un mmorandum, que le
gouvernement critique violemment. Les discussions qui suivent cette publication dclenchent
une crise ministrielle.
Le contenu du mmorandum du 6 dcembre 1929

Le 27 novembre 1929, Schacht et Curtius, nomm ministre des Affaires trangres la mort
de Stresemann, sentretiennent de la possibilit pour Schacht de participer aux travaux de la
confrence de La Haye345. Au terme de cette entrevue, la discussion soriente sur les finances
du Reich et sur le plan propos par Hilferding. Selon Schacht, le Reich est en faillite et le ministre des Finances est un banqueroutier . Le 4 dcembre, au cours dune discussion laquelle participent Hilferding, Paul Moldenhauer, ministre de lconomie, et Mller, Schacht
dsire faire connatre son opinion sur la rforme des finances. Il veut aborder les problmes de
lassainissement des finances et de la diminution des charges. Pour lui, labaissement des impts aggrave la situation conomique. Ds cette date, le gouvernement rfute les propositions
de Schacht qui sont politiquement impossibles accepter.
Schacht souhaite parler en tant que Prsident de la Reichsbank et signataire du plan Young. Il
tablit un lien explicite entre la crise budgtaire de dcembre 1929 et les ngociations sur le
plan Young. Il estime notamment quil aurait d tre consult sur les dcisions prises au titre
du chapitre IX du plan Young (liquidation du pass) :
Paris, je nai jamais reconnu que les annuits du plan Young seraient supportables pour nous, seule la mise en place des diffrentes clauses de scurit a
diminution des dpenses sociales.
344
345
ADAP Serie B Band XIII, n 164 Aufzeichnung des Reichsministers des Auswrtigen Curtius.
Abschrift. Berlin, den 30. November 1929. Niederschrift ber eine Besprechung mit Reichsbankprsident Dr. Schacht whrend eine Frhstcks am 27. November 1929 .
- 119 -
permis que Kastl et moi signions. Cest pourquoi il est pour moi tabli quil ne
peut y avoir de paiements supplmentaires ceux du plan Young. Le fonctionnement des clauses du plan Young nest pas possible sans crise. [] Pendant
les difficiles ngociations de Paris, nous avons reu au moins quatre fois les
explications du gouvernement du Reich que la politique financire ncessite de
lordre et un allgement. [] Quand on parle de politique de crise, il ne faut
pas le faire au sujet de la politique de la Reichsbank mais propos des finances
de la sphre publique. Il ny a quun seul moyen, la diminution des dpenses.
Si ce nest pas possible, une alternative : non-participation de la Reichsbank,
un crdit du Reich lancienne manire nest plus possible. 346
Schacht demande une contraction des dpenses, laquelle soppose Hilferding qui ne la juge
pas opportune et prfre conclure un nouveau crdit. Le 5 dcembre, Schacht soppose
lemprunt Dillon-Read en cours de ngociation par Hilferding et esige que le gouvernement
cre un fonds damortissement de la dette de 500 millions de Reichsmark347.
Le 6 dcembre 1929, Schacht publie un mmorandum dans la presse allemande. Envoy la
veille aux principaux membres du gouvernement, ces derniers nen ont pris connaissance que
le matin de sa publication, minant encore la confiance dj entame quils accordent au Prsident de la Reichsbank. Schacht justifie sa dmarche par la volont de limiter les responsabilits quil a prises lors de la signature du plan Young348. Il estime en effet que certaines dcisions, en Allemagne et ltranger, ont mis le plan en danger. Il avait accept ce dernier sous
la double condition quil soit mis en place sans modification par toutes les puissances impliques signataire et que les finances allemandes soient assainies pour faciliter les paiements du
plan Young.
La premire partie du mmorandum voque le comportement des puissances crancires et les
accords conclus ou demands en matire financire. Il rappelle tout dabord que les experts
allemands nont sign le plan Young quen raison des mesures de protection quil prvoit.
346
In Paris habe ich nie zugestanden, da Young-Zahlen fr uns tragbar wren, lediglich Einbau der
verschiedenen Sicherungsklauseln hat Kastl und mir die Unterschrift ermglicht. Daher fr mich
feststeht: da keine weiteren Zahlungen ber Young-Plan mglich sind. Funktionieren der Klauseln
des Young-Planes nicht mglich ohne Krisis. [] Wir haben whrend der schwierigen Pariser Beratungen mindestens vier Mal die Erklrung der Reichsregierung bekommen, da Finanzpolitik Ordnung und Entlastung braucht. [] Wenn von Krisenpolitik gesprochen wird, so nicht durch die Politik
der Reichsbank, sonder durch die Finanzgebarung der ffentlichen Hand. Nur ein Mittel, Senkung der
Ausgaben. Wenn das nicht mglich, dann zweierlei: Nichtbeteiligung der Reichsbank, Kredit Reiches
auf bisherige Weise nicht mehr mglich. In Mller II, Band 2, n 367, Reparations- und finanzpolitische Besprechung vom 4. Dezember 1929, 16.30 Uhr
347
Mller II, Band 2, n 367, Reparations- und finanzpolitische Besprechung vom 4. Dezember
1929, 16.30 Uhr , en note
348
Mller II, Band 2, n 369, Der Reichsbankprsident an den Reichskanzler. 5. Dezember 1929
- 120 -
Quand dans des ngociations avec les gouvernements trangers sur lentre
en vigueur du plan Young de plus grands sacrifices sont encore exigs de
lAllemagne, notamment la renonciation la revendication de proprits ou
encore le paiement de montants supplmentaires, il est demble clair que la
possibilit de pouvoir supporter les chiffres du plan Young est remise en question et que la responsabilit des experts cranciers des gouvernements trangers est plus lourde encore. 349
Les demandes de paiements additionnels vont lencontre du plan, car ce dernier prcise que
les rparations concernent lensemble des Puissances concernes par les indemnits de guerre
(paragraphe 168 du plan Young). De plus, pour permettre sa mise en place solide, le plan prvoit une diminution de la charge financire pesant sur lAllemagne dans les premires annes
(paragraphe 113). Or ces demandes supplmentaires annulent les effets de cet allgement
budgtaire. Enfin, le plan Young prvoit une clause dite all inclusive amounts (paragraphe 96,
chapitre VIII) : les paiements inscrits dans le texte des experts couvrent lensemble des
sommes dues par lAllemagne. Tout versement subsidiaire appelle en consquence une contrepartie.
La deuxime partie du mmorandum rsume ces paiements complmentaires demands
lAllemagne. Ainsi, Berlin a abandonn La Haye un surplus de 400 millions de Reichsmarks
correspondant lapplication conjointe des deux plans pendant sept mois. Elle a accept une
augmentation de la part non-protge de lannuit de 40 millions pour les premiers paiements.
Elle a renonc aux proprits allemandes liquides aprs 1918 en Angleterre et en Pologne.
Au nom de la liquidation du pass , elle a accept la disparition de droits financiers quil
est difficile de chiffrer. Elle doit payer pendant 37 ans 19,5 millions par an pour les marks
belges. Enfin, dautres abandons sont prvisibles, notamment sur la Sarre.
La troisime partie conteste point par point la thmatique de la liquidation du pass. Schacht
conclut ainsi :
De ce qui prcde, il rsulte que le plan Young ne contient pas la moindre
raison dapprouver les renoncements et paiements numrs au paragraphe II
349
Wenn in den Verhandlungen mit den auswrtigen Regierungen ber die Inkraftsetzung des
Young-Planes nunmehr von Deutschland ber den Young-Plan hinaus weitere groe Opfer verlangt
werden, nmlich Verzicht auf berechtigte Eigentumsansprche wie auch Zahlung zustzlicher Betrge, so ist von vornherein klar, da die Tragbarkeit der Ziffern des Young-Planes noch viel mehr in
Frage gestellt und die Verantwortung der Glubiger-Sachverstndigen von den auslndischen Regierungen noch strker belastet wird. in Mller II, Band 2, n 369, Der Reichsbankprsident an den
Reichskanzler. 5. Dezember 1929 . Point I, 1 du mmoire.
- 121 -
sans contrepartie quivalente. 350
Schacht en vient ensuite lassainissement des finances publiques allemandes, qui a pour
ambition de permettre le paiement des annuits et dallger la charge fiscal pesant sur la production allemande :
ce sujet, serait dailleurs ncessaire une politique financire montrant clairement que la diminution des paiements du plan Young serait mise disposition de lconomie par lallgement des charges []. 351
Aucune mesure na t prise pour rduire le dficit budgtaire. Les sommes libres par
lallgement des annuits risquent de ne pas tre alloues au financement du dficit. Les dpenses pourraient alors ne pas tre diminues et pire encore :
Ce qui est particulirement menaant est le fait que les montants manquant
saccroissent constamment, ce qui a men un endettement court terme du
secteur public qui grandit rgulirement et dont la consolidation ncessitera
beaucoup de temps. 352
En conclusion de cette argumentation, Schacht value que lconomie risque davoir supporter une augmentation supplmentaire des charges.
Le Prsident de la Reichsbank refuse catgoriquement dendosser la responsabilit des dveloppements postrieurs la signature du plan. Il somme le gouvernement de ne plus accepter
de charges supplmentaires et de mettre ses finances en ordre. Il conclut :
Jai combattu avec insistance lagitation contre le plan Young, je tiens le rfrendum initi, que sert cette agitation, pour une lourde erreur, parce que cela
mine une dfense pleine de sens et de force de nos intrts propos du plan
Young. Mais parce que je me suis engag pour lacceptation du plan Young, je
ne souhaite pas prendre part sa falsification. Ce serait faire illusion de croire
que nous pouvons payer quelques millions ou milliards supplmentaires ou renoncer des droits de proprit en plus des paiements du plan Young. Cela serait faire illusion notre propre peuple de croire quil est en situation de fournir
les paiements du plan Young et peut-tre encore des montants supplmentaires
aux vues des actuelles charges conomiques qui pourraient encore tre accen350
Aus allem Vorstehenden ergibt sich, da auch nicht die leiseste Begrndung im Young-Plan enthalten ist, die im Abschnitt II aufgezhlten Verzichte und Zahlungen ohne gleichwertige Gegenleistungen zuzusagen. Idem
351
Hierzu wre aber erforderlich eine Finanzpolitik, die klar erkennen lt, da die Zahlungssenkung des Young-Planes auch wirklich zur Erleichterung des Lastendruckes fr die Wirtschaft
verfgbar sein und nicht fr andere Zwecke bentigt werden wird. Idem
352
Besonders bedrohlich ist, da die stndig steigenden Fehlbetrge zu einer stndig steigenden
kurzfristigen Verschuldung der ffentlichen Hand gefhrt haben, fr deren Konsolidierung geraume
Zeit bentigt werden wird. Idem
- 122 -
tues. 353
La critique du mmorandum
Le mmorandum est confi par le gouvernement, pour critique, Kastl et Melchior qui ont
accompagn Schacht Paris, et Hans Schffer, secrtaire dtat. Les deux premiers estiment
quaucun expert na sign sous condition, contestant ainsi le fondement de largumentaire de
Schacht. Les deux conditions voques dans le texte nont donc aucune valeur juridique. De
plus, ils estiment que le plan laisse ouvert lapprciation politique des gouvernements la
question des nombreuses crances sajoutant aux rparations. En effet, la clause all inclusive
amount ne conceerne que les crances couvertes par le plan Dawes. Lacceptation de paiements supplmentaires par le gouvernement du Reich nest donc pas une falsification du plan
Young. Schffer indique que la renonciation de lAllemagne aux proprits allemandes en
Pologne a t concde contre une garantie dune meilleure protection de la minorit allemande : la politique allemande repose bien sur le principe des contreparties.
Kastl et Melchior rappellent que les experts nont pas rsolus un certain nombre de problmes. Le surplus de 400 millions correspondant la succession dun plan par lautre tait
laiss lapprciation des tats. La liquidation des proprits prives nest pas voque dans
le plan des experts car ces derniers ont t incapables de trouver un compromis.
Une conclusion se dgage de la critique de Kastl, Melchior et Schffer : le Prsident de la
Reichsbank interprte le plan Young de manire trs personnelle. Plus encore, il lui donne une
autorit que le texte des experts na pas : le plan ne lie les gouvernements que sils y consentent et dans les conditions quils fixent.
Les raisons du mmorandum et les discussions qui lont suivi
Schacht envoie des signes contradictoires au gouvernement. Le jour mme de la publication,
il confie Hermann Pnder, secrtaire dtat la chancellerie, que son mmonradum devrait
353
Ich habe mit allem Nachdruck die Agitation gegen den Young-Plan bekmpft, ich halte das eingeleitete Volksbegehren, das dieser Agitation dient, fr einen schweren Fehler, weil es eine sinn- und
kraftvolle Verteidigung unserer Interessen unter dem Young-Plan untergrbt. Aber gerade weil ich
mich fr die Annahme des Young-Planes einsetze, wnsche ich nicht, Teil zu haben an seiner Verflschung. Es wre eine Selbsttuschung der Welt, zu glauben, wir knnten ber die Young-Zahlungen
hinaus noch weitere beliebige Millionen oder Milliarden zahlen oder auf Eigentumsrechte verzichten.
Es wre eine Selbsttuschung des eigenen Volkes, zu glauben, da es bei der heutigen oder womglich noch gesteigerten Wirtschaftsbelastung die Young-Zahlungen und womglich noch zustzliche
Betrge aufzubringen in der Lage ist. Idem
- 123 -
renforcer le gouvernement354. En ralit, les discussions entre Schacht et le gouvernement qui
suivent la publication montrent les motivations probables du Prsident de la Reichsbank.
Le 6 dcembre 1929, le chancelier Mller constate que le texte impose au gouvernement de
ragir355. Il sinterroge sur la possibilit de mler Schacht aux ngociations de La Haye. Sur la
scne politique intrieure, il propose dorganiser un vote de confiance au Reichstag. Le gouvernement a besoin de prendre des dcisions claires pour pouvoir se prsenter La Haye. Un
communiqu est publi le jour mme :
Le gouvernement du Reich doit exprimer sa surprise sur la publication. La
prcipitation avec laquelle la position du Prsident de la Reichsbank a t prise
met en danger la conduite uniforme de ltat. Le Prsident de la Reichsbank a
exprim au cours des discussions quil devait stipuler ses points de vue sur les
dcisions des questions en suspens mais avait cependant dit clairement que cela
arriverait dune manire qui ne causerait aucun dommage. La faon et le contenu du mmorandum comme le moment de sa publication sont en contradiction complte avec cela. Le gouvernement du Reich refuse de se laisser entraner lheure actuelle une querelle au sujet des affirmations du mmorandum.
Le gouvernement du Reich sest dj dcid dans les derniers jours dexpliquer
au Reichstag dans la semaine venir les bases de son programme financier. Le
programme comportera des mesures pour lassainissement des finances allemandes, une rforme globale des impts et un allgement de la situation des
caisses, particulirement par les subventions pour lassurance-chmage au travers de lamlioration des revenus de ltablissement. Une invitation une discussion de ce programme pour le dbut de la semaine venir a t envoye aux
chefs des groupes parlementaires des partis participant au gouvernement. Le
chancelier du Reich exposera mercredi prochain au Reichstag, [seule institution] devant laquelle le gouvernement est responsable, le programme du gouvernement par une dclaration et posera ce sujet pour lensemble de sa politique la question de confiance. 356
354
Mller II, Band 2, n 370, Vermerk Staatssekretr Pnders ber ein Gesprch mit dem
Reichsbankprsidenten betr. das Memorandum Zum Young-Plan. 6. Dezember 1929.
355
Mller II, Band 2, n 371, Ministerbesprechung vom 6. Dezember 1929, 11 Uhr
356
Die Reichsregierung mu ihn ihr Befremden ber die Verffentlichung aussprechen. Die Voreiligkeit, mit der die Stellungnahme des Herrn Reichsbankprsidenten erfolgt ist, gefhrdet die einheitliche Staatsfhrung. Der Herr Reichsbankprsident hatte zwar im Laufe der Besprechungen angekndigt, da er sich vorbehalten msse, seine Auffassungen ber die Beurteilung der schwebenden
Fragen darzulegen, er hat dabei aber ausdrcklich betont, da dies in einer Form geschehen wrde, die
keinen Schaden anrichten knne. Art und Inhalt des Memorandums sowie der Zeitpunkt seiner Verffentlichung stehen hierzu in schroffem Widerspruch. Die Reichsregierung lehnt es ab, sich im gegenwrtigen Zeitpunkt auf eine Auseinandersetzung mit den Darlegungen des Memorandums einzulassen.
Die Reichsregierung hat sich bereits in den letzten Tagen dahin schlssig gemacht, dem Reichstag im
Laufe der kommenden Woche die Grundzge ihres finanziellen Finanzprogramms zu unterbreiten.
Das Programm wird Manahmen zur Sanierung der deutschen Finanzen, eine umfassende Steuerreform und die (p. 581) Entlastung der Kassenlage, insbesondere auch von den Zuschssen fr die Arbeitslosenversicherung durch Verstrkung der Einnahmen der Anstalt, umfassen. Den Frak- 124 -
Le gouvernement allemand dbat paralllement de son plan de finances. Les deux discussions
se heurtent et deviennent interdpendantes durant cette crise. La rforme budgtaire ne prvoit aucune diminution des dpenses, alors que celles-ci ont fortement augment avec
lexplosion du chmage. De plus, pour cette mme raison, les rentres fiscales ont aussi diminu. Dans les jours qui suivent la publication du mmorandum du 6 dcembre 1929, le gouvernement et Schacht saffrontent sur le maintien du niveau des dpenses et sur la ncessaire
contraction dun nouveau crdit international.
Le droulement de la crise gouvernementale de dcembre 1929

La plan financier du gouvernement a deux volets : la rforme budgtaire de diminution des
impts et un programme immdiat (Sofortprogramm) prvoyant laugmentation des taxes sur
le tabac hauteur de 220 millions et une contribution de 140 millions. Le Cabinet veut soutenir ce plan par un emprunt, ngoci avec Dillon Read, par lintermdiaire de la Deutsche
Bank, de Mendelssohn & Co et de la Reichskreditgesellschaft.
Lors de contacts pris le 12 dcembre, Schacht soppose lensemble de ce plan et renouvelle
sa demande dun fonds damortissement du dficit de 500 millions. En change, la Reichsbank peut aider le gouvernement obtenir un emprunt sur le march allemand. Il menace cependant de sopposer publiquement lemprunt ngoci auprs de Dillon Read. En rponse,
le gouvernement commence discuter ouvertement de la dmission de Schacht comme de sa
propre dmission357 mais la solution finalement choisie est lorganisation dun vote de confiance devant le Reichstag, le 14 dcembre358. Le gouvernement du Reich veut rester en place,
afin de ne pas mettre la confrence de La Haye en danger.
Le 16 dcembre 1929, Schacht sentretient avec le Prsident du Reich
359
. Hindenburg le met
en garde contre les consquences incalculables dun chec du projet demprunt. Mais Schacht
tionsfhrern der an der Regierung beteiligten Parteien ist schon vor einigen Tagen eine Einladung zur
Errterung dieses Programms fr den Anfang der kommenden Woche zugegangen. Der Reichskanzler
wird am nchsten Mittwoch dem Reichstage, dem die Regierung allein verantwortlich ist, dieses Programm der Reichsregierung in einer Regierungserklrung vorlegen und hierfr sowie fr die Gesamtpolitik der Reichsregierung die Vertrauensfrage stellen. In BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank,
R2501/6733, p. 580-581.
357
Mller II, Band 2, n 380, Ministerbesprechung vom 13. Dezember 1929, 18 Uhr im Reichstag
et n 383, Fraktionsfhrerbesprechung vom 14. Dezember 1929, 9.45 Uhr im Reichstag
358
Mller II, Band 2, n 381, Fraktionsfhrerbesprechung vom 13. Dezember 1929, 23 Uhr.
359
Mller II, Band 2, n 389, Ministerbesprechung vom 16. Dezember 1929, 18.30 Uhr
- 125 -
ne change pas de position360 et rencontre, aprs cette entrevue, les dirigeants des groupes parlementaires de la coalition361. Schacht insiste une nouvelle fois sur la ncessit dun fond
damortissement de 500 millions.
Les conditions financires et conomiques en Allemagne sont dans un tel tat
que, pour le moment, la solvabilit nest plus garantie. Si sa [Schacht] coopration pour le nouvel emprunt du Reich est souhaite, ce qui nest peut-tre pas
ncessaire, le Reichstag doit soccuper de sa couverture, autrement sa coopration nest pas possible. 362
Mller craint que les demandes de Schacht ne mettent le Reich en situation de cessation de
paiement, ce qui causerait la chute du gouvernement et lchec de la confrence de La Haye.
Ainsi, Carl Severing, ministre de lIntrieur, prcise :
Le docteur Schacht requiert une opration de la dernire chance qui vide le
patient de son sang. 363
Brning juge que la proposition de Schacht est imprsentable devant le Reichstag : il est impossible de revenir sur les diminutions dimpts, qui ont t lobjet du vote de confiance du
14 dcembre. De plus, la dmission du gouvernement nassurerait en aucun cas la sortie de la
crise. ces critiques, Schacht rpond quil sadresse dabord au Reichstag et lui demande
dassumer ses responsabilits. Cet appel au Parlement revient lui demander de censurer le
gouvernement : Schacht cherche la dmission du gouvernement Mller364.
Le gouvernement ngocie avec Dillon Read pour assurer les paiements de la fin de lanne et
compte pour 1930 sur la possibilit demprunter long terme pour prenniser son plan de
finance. Or, Schacht est persuad que le Reich ne pourra pas emprunter long terme. En effet,
le march sera satur par les besoins de la Reichsbahn et de la Reichspost et par les bons de
mobilisation des rparations. Il carte toute rduction dimpts tant la dette publique est leve. Pour cette raison, il insiste une nouvelle fois sur lintrt de sa proposition de fond
damortissement de la dette. Celui-ci permettrait de diminuer le taux dintrt, trs lev en
360
Mller II, Band 2, n 387, Aktennotiz Staatssekretr Meissners ber eine Unterredung des Reichsprsidenten mit dem Reichsbankprsidenten betr. die Finanzlage des Reichs. 16. Dezember 1929.
361
Mller II, Band 2, n 390, Fraktionsfhrerbesprechung vom 16. Dezember 1929, 20 Uhr
362
Die Finanz- und Wirtschaftsverhltnisse in Deutschland lgen zur Zeit so, da die Liquiditt nicht
mehr gewhrleistet sei. Wenn seine Mitwirkung bei der neuen Reichsanleihe gewnscht werde, was
vielleicht nicht ntig sei, so msse der Reichstag fr Deckung sorgen, sonst knne er nicht mitwirken , Mller II, Band 2, n390
363
Dr. Schacht fordere eine Operation auf Leben und Tod, die den Patienten zum Verbluten
bringe.
364
- 126 -
Allemagne et premire cause du mauvais tat de lconomie.
Le gouvernement dcide cependant de continuer les ngociations avec Dillon Read. La solution dun emprunt prsente alors deux avantages : la banque amricaine est prte accorder
une clause de conversion en emprunt long terme et Hindenburg a donn son accord.
b. Catharsis
Les 19 et 20 dcembre, la querelle opposant Schacht et le gouvernement allemand sur les
questions budgtaires est rsolue au prix dune crise ministrielle. Le 19 dcembre, lemprunt
international ngoci par Hilferding devient impossible raliser365. Le gouvernement franais avait eu vent des ngociations366 et sopposent cet emprunt qui menace la mobilisation
des rparations, en raison dune option pour transformer ce crdit court terme en emprunt
long terme.
De plus, Dillon Read rclame laccord de la Reichsbank pour accorder lemprunt367. Parker
Gilbert soppose galement cet emprunt dont il estime quil va contre laccord de La Haye
et larticle 248 du trait de Versailles qui tablit un privilge de premier rang pour le paiement
des rparations. Il saccorde avec les Franais en jugeant que cet emprunt endommagerait
lopration de mobilisation des bons de rparations. Enfin, il estime galement quil ny a pas
assez de mesures dans le programme financier du gouvernement pour amortir la dette.
Ainsi, une coalition impromptue runissant la France, Parker Gilbert et Schacht rend
lemprunt extrieur irralisable, dautant plus que la Reichsbank fait pression sur le consortium de banques allemandes pour quil se retire de lopration.
Or, le gouvernement a besoin de 300 millions de Reichsmarks pour assurer les paiements du
mois de dcembre quaurait d couvrir lemprunt Dillon Read. Le Reich risque la cessation de
paiement. Mller se rsout ngocier avec Schacht et repousser le plan de diminution des
impts. Le 19 dcembre 1929, la crise est rsolue en quelques heures368. Le chancelier et le
Prsident de la Reichsbank mettent au point une loi portant cration dun fond
365
Mller II, Band 2, n 392 Ministerbesprechung vom 19. Dezember 1929, 10 Uhr
Serie B Band XIII, n 203 Der Botschafter in Paris von Hoesch an das Auswrtige Amt.
Telegramm. Paris, den 17. Dezember 1929.
367
Mller II, Band 2, n 392 et ADAP Serie B Band XIII, n 206 Aufzeichnung des Staatssekretrs
des Auswrtigen Amts von Schubert, Berlin, den 18. Dezember 1929.
368
Mller II, Band 2, n 393, Vermerk Staatssekretr Pnders ber eine Unterredung des Reichskanzlers mit dem Reichsbanksprsidenten betr. die Finanzlage. 19. Dezember 1929
366
ADAP
- 127 -
damortissement de 400 500 millions de Reichsmarks. Schacht assure le gouvernement de sa
coopration pour quil emprunte sur le march domestique afin dassurer ses paiements369.
Le lendemain, Johannes Popitz, secrtaire dtat au ministre des finances, et Hilferding dmissionnent370. Revenant sur cette crise la fin du mois, Parker Gilbert dclare :
Je pense parfois que Schacht est le diable en personne. 371
Cette crise est le point de dpart du mouvement vers des budgets trs restrictifs, avant
larrive de Brning la tte du gouvernement du Reich la fin du mois de mars 1930372. Les
baisses dimpt sont cartes. Schacht est en partie responsable de larbitrage en faveur dune
politique de dflation aux dpens dune politique de relance. Harold James qualifie le comportement de Schacht en dcembre 1929 d hystrique . Ce jugement semble trop rapide.
Au cours de lanne 1929, le Prsident de la Reichsbank a t probablement mis au courant
des manuvres du gnral Schleicher en faveur larrive au pouvoir de Heinrich Brning.
Schacht ayant appel la responsabilit du Reichstag, il cherchait vraisemblablement la dmission dun gouvernement incapable ses yeux, aux yeux de la Reichsbank et du Reichsverband der Deutschen Industrie (RDI), de mener une politique dassainissement des finances par
la rduction drastique des dpenses sociales et des charges pesant sur lconomie373. Derrire
ces objectifs, se profile une remise en cause ltat social (Sozialstaat), principe qui est lun
des fondements de la Rpublique de Weimar. Ainsi, les motivations de Schacht pendant la
crise de dcembre sont avant tout politiques.
369
Mller II, Band 2, n 394, Ministerbesprechung vom 19. Dezember 1929, 13.15 uhr im Reichstag
et 395, Parteibesprechung im Reichsstag am 19. Dezember 1929, 15 Uhr; Fortsetzung 17 Uhr.
370
Mller II, Band 2, n 397, Der Reichsminister der Finanzen an den Reichskanzler. 20. Dezember
1929. La dmission dHilferding est en jeu depuis le 17 dcembre, Mller II, Band 2, n 398, Ministerbesprechung vom 21. Dezember 1929, 15 Uhr.
371
BDF, 1489200303/25, Confrence de La Haye, prparation de la seconde confrence Aot 1929janvier 1930, Parker Quesnay, 26 dcembre 1929. Parker crit cela Quesnay, lane de ce qui
sest pass en Allemagne dans les semaines prcdentes et des risques que cela a fait porter sur la confrence de La Haye.
372
Harold James, The German Slump op. cit. p. 58
373
Question dlicate. Nous navons aucune archive nous permettant de dire que Schacht savait que
Brning tait susceptible de devenir chancelier. Cependant, au dbut de 1930, Brning devient prsident du groupe Zentrum au Reichstag. Cest lhomme politique qui monte. Sans mme tre au courant
des discussions Schleicher-Hindenburg, Schacht pouvait se douter que, la coalition tant en danger,
Brning tait un choix trs probable. Nous navons rien trouv ce sujet dans Herbert Hmig,
Brning. Kanzler n der Krise der Republik. Eine Weimarer Republik. Schningh, Paderborn, 2000.
- 128 -
2. La seconde confrence de La Haye : quelle issue au problme Schacht ?
Pendant la crise budgtaire et ministrielle de dcembre 1929, les ngociations sur le plan
Young et la prparation de la seconde confrence de La Haye restent une proccupation essentielle du gouvernement allemand et de la Reichsbank. Schacht ne veut plus reprsenter son
pays La Haye en janvier, mme sil en avait fait la demande pendant les discussions du
374
COBRI
. La prparation de la confrence montre de manire flagrante ses dsaccords avec le
gouvernement. Ils apparaissent irrconciliables quand, le 31 dcembre, Schacht annonce officiellement, que la Reichsbank nest pas certaine de participer au capital de la
BRI.
Dans cette
atmosphre de doutes autour des positions de Schacht souvre la seconde confrence de La

Haye.
a. Prparation de la confrence : Schacht doit-il reprsenter lAllemagne La Haye ?
Ds les ngociations de Baden-Baden, Hjalmar Schacht demande tre membre de la dlgation allemande en janvier La Haye. Mais il convient avec le gouvernement quun accord
pralable sur le contenu des positions allemandes dfendre La Haye est ncessaire375. Or,
ds la fin novembre, un monde spare Schacht de Curtius376.
Avec la crise ministrielle de dcembre, les relations entre le gouvernement et Schacht
senveniment dautant plus que le Prsident de la Reichsbank juge ntre pas suffisamment
consult sur les rparations. Il fait notamment rfrence laccord conclu avec la Pologne qui
prvoit la renonciation lindemnisation des Allemands expropris des territoires du Reich
devenus polonais. Schacht entretient aussi des craintes au sujet de la Sarre, estimant que les
annuits prvues par le plan Young contiennent le rachat des mines de la Sarre. De plus, les
Britanniques mettent comme condition la runion de la seconde confrence de La Haye la
renonciation par lAllemagne du surplus de liquidation. Sur ce point, le gouvernement allemand fait comprendre Schacht limportance politique de cette question, dans la mesure o
un refus provoquerait lchec des ngociations sur la plan Young377.
374
Mller II, Band 2, n 335, Die deutsche Delegation des Organisationskomitees der Bank fr internationalen Zahlungsausgleich an den Reichskanzler. Baden-Baden, 1. November 1929 et n 346.
Schacht insiste clairement lors dune entrevue auprs de Mller pour appartenir la dlgation allemande La Haye.
375
Mller II, Band 2, n 399, Ministerbesprechung vom 23. Dezember 1929
376
ADAP, Serie B Band XIII, n 164 Aufzeichnung des Reichsministers des Auswrtigen Curtius.
Abschrift. Berlin, den 30. November 1929. Niederschrift ber eine Besprechung mit Reichsbankprsident Dr. Schacht whrend eine Frhstcks am 27. November 1929.
377
Mller II, Band 2, n 367, Reparations- und finanzpolitische Besprechung vom 4. Dezember
- 129 -
Les 27 et 28 dcembre, le gouvernement et Schacht essayent une dernire fois de sentendre
sur les buts poursuivre La Haye378. Lide centrale de Schacht est que lAllemagne ne doit
pas politiquement tre plus handicape que les autres pays, en sassurrant notamment de la fin
de toute contrainte militaire :
Lide fondamentale du nouveau plan est que la dette des rparations est
transforme en une dette commerciale. Une commercialisation lie au maintien
simultan de moyens de contraintes militaires contredit lesprit et le but du
plan Young et lAllemagne ne devrait pas y prendre part, si elle ne veut pas se
mettre volontairement en contradiction avec le plan Young. 379
Il revient galement sur les ides quil a avances dans le mmorandum du 6 dcembre. Il
conseille de refuser tout paiement supplmentaire aux annuits. Le Reich peut durcir sa position La Haye car la France besoin du plan Young qui lui donne plus dassurance pour ses
paiements aux tats-Unis que le plan Dawes.
Le refus du plan Young et le retour au plan Dawes peuvent tre en ralit
supports par lconomie allemande. Lexprience a montr que lconomie allemande na pas perdu son crdit ltranger. Il ny a que du ct des finances
de la sphre publique quun danger menace le crdit allemand ltranger. []
Daprs ses convictions, on ne pourra atteindre quelque chose La Haye que si
lAllemagne est dcide refuser le plan Young pour atteindre ses buts. 380
Schacht est alors sur une ligne beaucoup plus dure que le gouvernement, estimant quil faut se
montrer capable de refuser le plan Young pour atteindre ses buts. Il prne ainsi une politique
de confrontation, alors que le gouvernement prfre une diplomatie de conciliation. Dans ces
conditions, Schacht refuse de reprsenter lAllemagne La Haye. Les dlgus allemands la
confrence sont alors nomms : le ministre des Affaires trangres Julius Curtius (DVP), qui
dirige la dlgation, le ministre des Finances Paul Moldenhauer (DVP), le ministre des rgions
1929, 16.30 Uhr

378
Mller II, Band 2, n 401, Ministerbesprechung vom 27. Dezember 1929, 16 Uhr.
379
Die Grundidee des neuen Planes sei die, da die Reparationsschuld in eine reine Handelsschuld
verwandelt werde. Eine Kommerzialisierung unter gleichzeitiger Aufrechterhaltung militrischer
Zwangsmglichkeiten widerspreche dem Geist und dem Zweck des Young-Planes und drfe von
Deutschland nicht mitgemacht werden, wenn es sich nicht freiwillig mit dem Young-Plan in Widerspruch setzen wolle.
380
Die Ablehnung des Young-Planes und die Rckkehr zum Dawes-Plan werde im Urbigen von der
deutschen Wirtschaft ertragen werden knnen. Die Erfahrung hat gezeigt, da die deutsche Wirtschaft
ihren Kredit im Auslande nicht verloren habe. Nur von der Finanzwirtschaft der ffentlichen Hand
drohe dem deutschen Kredit im Auslande Gefahr. [] Nach seiner berzeugung werde im Haag nur
dann etwas erreichbar sein, wenn Deutschland entschlossen sei, bei seiner Erreichung seiner Ziele den
Young-Plan abzulehnen.
- 130 -
occupes Joseph Wirth (Zentrum) et le ministre de lconomie Robert Schmidt (SPD)381.
b. La lettre du 31 dcembre 1929

Le 29 dcembre, ces dlgus se runissent avec Schacht, Vocke et Dreyse382. La veille, le
Prsident de la Reichsbank a expos ses doutes sur la participation de la Reichsbank la BRI
un banquier amricain. Schacht prfrerait quun consortium priv de banques allemandes y
participe la place de linstitut dmission. Lobjectif est de faire pression sur les partenaires
du Reich.
Le docteur Schacht pense que la Reichsbank devait sen tenir la tactique
dcrite ainsi au nom de lintrt allemand. Il ne promet que du bien dune telle
pression sur les autres puissances car il nest pas possible du point de vue des
autres Puissances dobtenir un fonctionnement productif de la BRI sans prendre
en compte la participation de la Reichsbank. 383
Schacht confirme sa tactique le 31 dcembre 1929. En rponse une lettre en date du 28 dcembre de Jaspar, Prsident de la confrence de La Haye, la Reichsbank annonce quelle met
deux conditions sa participation au capital de la
384
BRI
. La premire est formelle : le Reich-
stag doit voter une loi permettant la banque centrale allemande de prendre part
lorganisation dune banque internationale. La seconde est plus fondamentale : la Reichsbank
ne peut donner son accord quaprs avoir pris connaissance du plan dfinitif qui sera adopt
La Haye. Les futurs accords devront traiter lAllemagne sur un pied dgalit avec les autres
puissances, ce qui implique la suppression des sanctions politiques prvues par le trait de
Versailles contre lAllemagne. La participation de la banque centrale allemande la BRI est de
fait remise en question.
Au dbut du mois de janvier, le gouvernement allemand dfinit sa position vis--vis dun accord des cinq puissances allies runies Paris du 16 au 21 dcembre 1929385. Elles ont no381
Mller II, Band 2, n 402, Ministerbesprechung vom 27. Dezember 1929

Mller II, Band 2, n 404, Chefbesprechung vom 28. Dezember 1929, 10 Uhr
383
Dr Schacht meinte, die Reichsbank msse an der so gekennzeichneten Taktik im deutschen Interesse festhalten. Er verspreche sich von einem derartigen Druck auf die anderen Mchte nur Gutes,
denn es sei vom Standpunkt der anderen Mchte nicht mglich, ein ersprieliches Funktionieren der
BIZ ohne Beteiligung der Reichsbank in Aussicht zu nehmen. In Mller II, 2, n 404, Chefbesprechung vom 28. Dezember 1929, 10 Uhr
384
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, Lettre du directoire de la Reichsbank Mr J.A.M. de
Sanchez pour transmission Mr J.E. Reynolds, prsident du COBRI, 31 dcembre 1929.
385
Mller II, Band 2, n 406 Kabinettssitzung vom 2. Januar 1930, 16 Uhr avec en pice jointe la
dclaration des 5 puissances. Les propos relats de Schacht sont en note et issus du journal de Schffer.
382
- 131 -
tamment lintention de plus simpliquer dans les travaux de la
BRI
et dsirent que les paie-
ments allemands se fassent les 10 de chaque mois, sopposant ainsi aux dcision du Comit
pour lEisenbahn. Enfin, les Allis exigent de lAllemagne de sengager ne prendre aucune
mesure mettant en danger la mobilisation des rparations. La raction de Schacht est trs vive.
Dans ces conditions, dune part les tats-Unis risquent de ne pas participer la BRI et, dautre
part, lAllemagne ne devrait plus se sentir lie par les dcisions des autres comits 386. Il remarque ce propos : Accepter ou non des concessions nest quune question de volont politique387. Si les Allis restreignent la souverainet du Reich, ce dernier ferait mieux, selon
Schacht, de proposer une prorogation du plan Dawes. Le Prsident de la Reichsbank continue
ainsi de prner la confrontation, attitude quil conserve pendant la confrence finale de La
Haye.
c. Schacht et la confrence finale de La Haye

Les relations entre Schacht et le gouvernement allemand sont dsormais mauvaises. Le Prsident de la Reichsbank mprise Moldenhauer et Curtius, quil imagine incapable de rsister
aux reprsentants des pays Allis388. Sa logique de confrontation se heurte pendant toute la
confrence la politique de conciliation prfre par le gouvernement. Pour Schacht, la confrence se droule en deux temps : il envoie Vocke seul La Haye puis il le rejoint le 13 janvier 1930.
Avant son arrive La Haye, les concessions du gouvernement du Reich sur des questions
diverses la date de paiement des mensualits389, les modalits pratiques de la mobilisation
des rparations, le remboursement des impays aprs un moratoire provoquent une dgradation des relations avec Vocke et Schacht. plusieurs reprises, ceux-ci se font les avocats
dune ligne dure, envisageant mme lajournement de la confrence390. Ils ont parfois gain de
cause : la dlgation allemande accepte par exemple leur proposition dabrogation des impays en cas de moratoire391. Lintolrance de Schacht est mme parfois utilise par le Reich
386
Mller II, Band 2, n 406 Kabinettssitzung vom 2. Januar 1930, 16 Uhr , en note
Es is nur eine Frage des politischen Willens, ob man Zugestndnisse machen will oder nicht. In
Mller II, Band 2, n 406 Kabinettssitzung vom 2. Januar 1930, 16 Uhr , en note
388
389
Mller II, Band 2, n 441 Staatssekretr Pnder an den Reichskanzler. Den Haag, 9. Januar
1930.
390
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, Abschrift, Haag, den 12. Januar 1930. Aufzeichnung ber meine Haltung whrend der vergangenen Woche Le comportement de Vocke est sous la
surveillance constante de Schacht, y compris quand ce dernier est Berlin.
391
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, Abschrift, Haag, den 12. Januar 1930. Aufzeich387
- 132 -
pour obtenir un assouplissement des revendications franaises. Tardieu aimerait ainsi impliquer Berlin dans la premire tranche de mobilisation : les Allemands laissent Schacht dcider,
en sachant trs bien quil compte refuser392.
Les Franais, conscients de lexcrable relation entre Schacht et le gouvernement, proposent
Curtius de modifier le statut de la Reichsbank pour fragiliser son Prsident393. Cette initiative
trouve des soutiens en Allemagne, notamment en Prusse394. Le ministre des Affaires trangres du Reich refuse cependant de sengager sur cette voie 395 : la russite de la confrence
est le seul moyen de fragiliser Schacht. Cette anecdote montre cependant que le comportement du Prsident de la Reichsbank depuis dcembre 1929 a clairement fragilis la situation
de lAllemagne La Haye. Paris demande en effet Berlin des garanties supplmentaires car
ils se mfient du prsident de la Reichsbank.
Le point essentiel dachoppement entre Schacht et la dlgation allemande est toutefois la
question des sanctions applicables contre le Reich en cas de dfaut dapplication du plan.
Vocke refuse la moindre rfrence un non-respect par lAllemagne du plan Young396. Le
Reich, crit-il Schacht, ne doit pas admettre quil nest pas capable de respecter un trait.
Vocke finit par appeler Schacht La Haye397. Le 13 janvier, le Prsident de la Reichsbank
participe la 26e runion du
COBRI.
Le Comit prend acte de la lettre de Schacht du 31 d-
cembre et constate que ses travaux reposent sur la participation de la Reichsbank la Banque
des Rglements Internationaux. La question du comportement de la banque centrale allemande est renvoye en sance plnire : cest le coup dclat de la confrence.
Schacht reste alors dans sa logique de confrontation : le plan Young prvoit la participation
dun consortium de banques allemandes la
BRI
si la Reichsbank ne dsire pas investir dans
son capital. Il menace :
nung ber meine Haltung whrend der vergangenen Woche et Mller II, Band 2, n 441 Staatssekretr Pnder an den Reichskanzler. Den Haag, 9. Januar 1930.
392
Idem
393
Idem
394
Mller II, Band 2, n 414, Ministerialdirektor v. Hagenow an Staatssekretr Pnder. 10. Januar
1930.
395
Mller II, Band 2, n 417, Kabinettssitzung vom 14. Januar 1930.
396
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, Vocke Schacht, 11 janvier 1930. La correspondance Schacht-Vocke est dpose Coblence : BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3. On peut
aussi consulter les rapports rguliers du secrtaire dtat Pnder au chancelier, reproduits dans Mller
II, Band 2.
397
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, Vocke Schacht, 6 janvier 1930.
- 133 -
ce propos, il serait prt tout moment donner sa dmission, si le Generalrat, le gouvernement et le Prsident du Reich le souhaitaient. 398
Les ministres allemands craignent que le comportement de Schacht ne menace lissue de la
confrence et contrecarre leur politique. Dans un premier temps, ils se prononcent en faveur
de la dmission de Schacht et envisagent la participation de deux banques prives allemandes
la BRI399. Dans un second temps, une autre solution simpose : obliger lgalement la Reichsbank participer au capital de la BRI. Schacht se dit immdiatement prt respecter une telle
loi, car elle rduit la responsabilit de la Reichsbank400. Le gouvernement allemand na finalement pas eu le choix : JP Morgan exclut de concurir la mobilisation de la dette allemande
si la Reichsbank ne participe pas la BRI401.
En sance plnire, il ne reste alors qu rgler le Schacht-Complex 402. Le comportement
du Prsident de la Reichsbank est de nature faire chouer la confrence car Tardieu revendique dsormais un dpt supplmentaire de la Reichsbank la BRI403. Parker Gilbert, prsent
La Haye, attire lattention de Curtius sur un autre fait : Schacht ne fait plus lunanimit parmi les banquiers amricains. Enfin, lAllemagne est contrainte daccepter de ne pas emprunter
long terme sur le march international pendant jusquau 31 mars 1931, au lieu de lautomne
1930, pour garantir le succs de la premire phase de mobilisation des rparations404.
Le protocole final de la confrence est sign le 20 janvier 1930. Il transforme le plan Young et
398
Im Urbigen sei er jederzeit zum Rcktritt bereit, wenn der Generalrat, die Regierung und der Herr
Reichsprsident ihn wnschen sollten. In BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, Vocke
Schacht, 14 janvier 1930
399
Preuische Seehandlung et Reichskredit-Gesellschaft
400
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, Vocke Schacht, 14 janvier 1930, page 3, discussion
avec Curtius et Moldenhauer le 14 janvier au matin. Voir galement Mller II, Band 2, n 416 Aufzeichnung Staatssekretr Pnders ber die Delegationsbesprechung in Den Haag am 14. Januar 1930
betr. deutsche Beteiligung an der BIZ.
401
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, Vocke Schacht, 14 janvier 1930, page 3, discussion
avec Curtius et Moldenhauer le 14 janvier au matin et Mller II, Band 2, n 417 Kabinettssitzung
vom 14. Januar 1930 .
402
Mller II, Band 2, n 417 Kabinettssitzung vom 14. Januar 1930 . Selon une expression de
Mller.
403
Mller II, Band 2, n 418 Aufzeichnung Staatssekretr Pnders ber die internationale Beurteilung des Reichsbankprsidenten. Den Haag, 16. Januar. La demande est formule ds le 5 janvier
1930 par les Franais, et est renouvele avec vigueur aprs le coup dclat de Schacht : ADAP Serie B
Band XIV, n 8 Aufzeichnung des wissenschaftlichen Hilfsarbeiters Schmidt (z. Z. Den Haag), Den
Haag, den 5. Januar 1930. Aufzeichnungber die Unterredung zwischen dem Herrn Reichsminister
Curtius und den Herren Tardieu und Briand am 5. Januar im Htel des Indes im Haag von 11-12
Uhr 15
404
Mller II, Band 2, n 419 Aufzeichnung Staatssekretr Pnders ber die Delegationsberatung zu
den Mobilisierungsverhandlungen. Den Haag, 17. Januar 1930.
- 134 -
les protocoles signs La Haye en aot 1929 et en janvier 1930 en trait international, appel
nouveau plan . Berlin obtient le droit de dclarer un moratoire unilatralement, ce qui revient aussi disposer indirectement dune possibilit de rviser laccord. Un change de note
prcise quen cas de rupture de laccord par une partie, les signataires recouvrent leur libert.
Laccord est complt par lmission dun emprunt de 300 millions de dollars, dit emprunt
Young , sur neuf marchs : tats-Unis, France, Royaume-Uni, Sude, Hollande, Suisse, Belgique, Italie et Allemagne.
Aprs la fin de la confrence, le gouvernement du Reich rflchit un dpart du Prsident de
la Reichsbank, mais il carte trs vite cette solution. Il ne veut pas donner limpression de
rduire lindpendance de la banque centrale. Moldenhauer est toutefois charg de demander
Schacht de restreindre ses prises de position publiques. Le Prsident de la Reichsbank promet alors de prvenir le gouvernement en cas de publication dun nouveau mmorandum. De
plus, le gouvernement prvoit une intervention du Prsident du Reich contre Schacht si ce
dernier intervenait dans la sphre politique405. La dmission de Schacht est carte mais les
oppositions entre le cabinet et le Prsident de la Reichsbank subsistent.
C. Une dmission rate ?

Aprs un mois de fvrier consacr la fondation de la Banque des Rglements Internationaux, Schacht, devant le hiatus grandissant entre sa position de Prsident de la Reichsbank et
ses actes, dmissionne. La porte de son dpart est cependant amoindrie par la raction rapide
du gouvernement.
1. Lacte III de la fondation de la BRI
Les reprsentants des Banques centrales concernes par la fondation de la BRI se runissent
Rome les 26 et 27 fvrier 1930, afin de signer lacte constitutif de la
BRI,
qui nat officielle-
ment le 5 mars.
La discussion de Rome porte notamment sur les postes pourvoir la BRI. Depuis la runion
du
COBRI,
Schacht ne veut nommer aux postes importants, notamment la direction gnrale,
que des ressortissants de pays neutres 406. Or, si la prsidence de la banque est attribue au
405
Mller II, Band 2, n 425 Fraktionsfhrerbesprechung vom 27. Januar 1930, 17 Uhr im
Reichstag .
406
Mller II, Band 2, n 335 Die deutsche Delegation des Organisationskomitees der Bank fr inter- 135 -
banquier amricain Gates McGarrah, la grande satisfaction du Prsident de la Reichsbank407,
la candidature du Franais Pierre Quesnay au poste de directeur gnral est conteste. Cet
emploi donne la matrise du recrutement du personnel celui qui loccupe. Son attribution est
laisse lapprciation du Conseil dAdministration (Board of directors) de la
BRI
mais
Schacht tente de dissuader ses collgues de choisir le Franais.

Schacht a fait connatre son opposition la candidature de Quesnay lors du voyage de ce dernier en septembre 1929 Berlin. Il a renouvel ses propos au
COBRI
et dans une lettre adres-
se Montagu Norman408. Pour Schacht, Quesnay ne se proccupe que des intrts franais409
et sa dsignation soppose l esprit du plan Young car elle introduit une ingalit entre la
France et lAllemagne. Enfin, cette dcision pourrait renforcer, pour Schacht, lhostilit de
lopinion publique allemande la
BRI.
Les manuvres de Schacht contre Quesnay se soldent
par un chec. Outre le soutien vident de Moreau la candidature de son directeur des tudes
gnrales, celui-ci peut compter sur Montagu Norman et Owen Young410. Aprs la dmission
de Schacht, le Conseil dAdministration de la
BRI
a finalement accept la candidature de
Pierre Quesnay.
Peu de temps aprs la runion de Rome, lAllemagne sapprte ratifier le plan Young411. Un
vnement sensationnel marque alors les dbats parlementaires : la dmission du Prsident de la Reichsbank.
2. La dmission
la fin du mois de fvrier, la dmission de Schacht, voque rgulirement depuis les travaux du Comit des experts, devient invitable. Le 20 fvrier, il envoie un tlgramme
Owen Young412. Il y dplore la clause de sanction prvue par le plan adopt La Haye. Le
Prsident de la Reichsbank crit galement Paul von Hindenburg le 3 mars et le rencontre le
6. Schacht refuse de porter la responsabilit dune aggravation des conditions dapplication du
nationalen Zahlungsausgleich an den Reichskanzler. Baden-Baden, 1. November 1929

407
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, Schacht McGarrah, copie Norman, 13 fvrier
1930
408
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, Schacht Norman, 13 novembre 1929, Baden-Baden
409
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, Schacht Norman, 19 fvrier 1930
410
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/3, Schacht Norman, 13 fvrier 1930.
411
Mller II, Band 2, n 459 Besprechung mit dem Reichsbankprsidenten. 4. Mrz 1930, 11.30
Uhr
412
Mller II, Band 2, n 460 Ministerbesprechung vom 4. Mrz 1930, 16 Uhr
- 136 -
plan Young413. Entre-temps, le 4 mars, le cabinet discute du tlgramme envoy par Schacht
Young qui la transmis au gouvernement allemand. Schacht dmissionne le 7 mars 1930, en
forant la main aux directeurs de la banque centrale. En effet, la presse est prvenue avant
eux : il leur devient alors difficile de sopposer ce dpart414, mme si formellement Schacht
a besoin de leur accord415.
Schacht a expos les raisons de sa dmission devant le Zentralausschu et dans une lettre au
directoire de la banque centrale416. Il y estime que le plan Young, dans sa version adopte
La Haye, met la monnaie allemande en danger. Il ne peut se rsoudre la nomination de
Pierre Quesnay la direction gnrale de la
BRI
et considre en outre que la Reichsbank a d
concder une limitation de souverainet inacceptable, par la loi la forant participer la
BRI.
Certains arguments du mmoire de dcembre 1929 sont remis en avant, comme laccord avec
la Pologne o le Reich renonce lindemnisation des Allemnds expropris.
Deux motifs officieux de la dmission de Schacht doivent tre avancs avec la plus grande
prudence. En premier lieu, la ratification de laccord de La Haye est en cours et le Zentrum
nest pas certain de laccepter417. La premire lecture a eu lieu au dbut de fvrier 1930. Lorsque Schacht dmissionne, la seconde lecture na pas encore eu lieu. A-t-il essay de peser sur
la dcision du parti catholique ? Mller a cependant obtenu un vote favorable en menaant de
dmissionner et le plan Young est officiellement entr en vigueur le 17 mai. En second lieu,
Schacht a probablement tente de faire chuter le gouvernement. Il demande toutefois Gottfried Treviranus (DNVP) la fin du mois de mars ou au dbut du mois davril pourquoi personne ne lui a dit que Brning allait devenir chancelier : Schacht na pas prvu quun changement de gouvernement allait intervenir aprs la ratification du plan Young418.
Malheureusement pour Schacht, le gouvernement du Reich a largement matris les remous

MCG3, Papiers McGarrah, Translation Confidential Berlin, March 7, 1930. 10 :40 PM
Hagen, Mendelssohn, Remshard, Urbig, Warburg, Wassermann Pr. Bruins, Hotel Esplanade, Berlin
415
Idem
416
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3351 et 3391, pour une revue de presse dtaille sur la
dmission de Schacht, BRI, MCG3, Papiers McGarrah, Translation Confidential Berlin, March 7,
1930. 10 :40 PM Hagen, Mendelssohn, Remshard, Urbig, Warburg, Wassermann Pr. Bruins, Hotel
Esplanade, Berlin pour un rsum du Zentralausschu et de la lettre au directoire de la banque centrale.
417
Doris Pfeiderer. Deutschland und der Youngplan op. cit., p. 285
418
Gottfried Treviranus, Das Ende von Weimar op. cit., p. 227
413
414
BRI,
- 137 -
provoqus par sa dmission, tel point que lon ne peut pas parler de crise419. Les effets que
Schacht pouvait escompter de sa dmission sont largement annuls par le choix de son successeur, qui na pos aucun problme420. Hans Luther est propos par Mendelssohn, Prsident
du Generalrat, en accord avec le gouvernement421. la BRI, le Prsident McGarrah approuve
sans rserve ce choix422. Luther, ancien chancelier, ancien ministre des finances, prside en
mars 1930 le Lutherbund, une association militant en faveur de la centralisation du Reich. Il
simpose pour son exprience des rparations, des finances du Reich et sa renomme
ltranger. Il a en outre lavantage dtre la fois un homme politique, conformment au souhait de la SPD, et un technicien, ce qui correspond aux vux des autres partis qui soutiennent
la Rpublique de Weimar. Le 13 mars, la crise est close.
3. Les ractions au dpart de Hjalmar Schacht : une dmission manque ?

La dmission de Schacht a t trs diversement accueillie. Contrairement ses esprances,
Schacht nobtient pas le soutien du Prsident du Reich. Ce dernier se contente de le remercier
du travail effectu comme Prsident de la Reichsbank423. La Deutsche Kolonialverein, au contraire, soutient Schacht dans un communiqu du 8 mars 1930 et espre quil se verra proposer
un nouveau poste, dans lintrt de lAllemagne et de ses revendications coloniales424. La
NSDAP,
hostile la politique de Schacht pendant toutes les annes 1920, le soutient toutefois.
Certains journaux allemands regrettent le dpart de Schacht. Le 7 mars 1930, Der deutschen
Spiegel regrette le dpart de ce Kerl en raison du Sehnsucht nach wirklichen Fhrern : les
ractions dune partie de la presse cette dmission montrent aussi quil existe une recherche
dun homme providentiel , sauveur de lAllemagne avant 1933. Ce point de vue est
partag par dautres journaux, comme la Vossische Zeitung du mme jour. La Berliner Brsen
Zeitung remarque quil y a une certaine ironie voir la bourse tant ragir au dpart de Schacht
alors quelle la abhorr. Elle a probablement peur dun nouveau vendredi noir. Ce journal
pense quil ny a personne en Allemagne qui peut remplacer Schacht et regrette que la logique
419
voir BARCH Reichskanzlei, R43/I/962

Mller II, Band 2, n 468 Ministerbesprechung an den Reichskanzler. 7. Mrz 1930
421
Laccord du gouvernement est facultatif, mais il a t consult.
422
BRI MCG3, Papiers McGarrah, Translation Confidential Berlin, March 7, 1930. 10 :40 PM
Hagen, Mendelssohn, Remshard, Urbig, Warburg, Wassermann Pr. Bruins, Hotel Esplanade, Berlin
423
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3391. On peut y trouver le contenu de la lettre et les
ractions de la presse.
424
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3351, le communiqu est reproduit dans la Deutsche
Tageszeitung, 8 mars 1930. Ce journal est affili la DNVP (Hans Luther, Politiker op. cit., p. 179)
420
- 138 -
des partis lemporte. Qui pourra incarner la confiance dans la monnaie allemande aussi bien
que Schacht ? La Deutsche Allgemeine Zeitung insiste plus sur la continuit de cette dmission avec la crise de dcembre 1929 et le droulement de la confrence de La Haye. Le journal pense que la
SPD
voulait la tte de Schacht et quun combat pour lindpendance de la
Reichsbank devrait commencer.

Le lendemain de la dmission, certains journaux sinquitent de ses consquences. La bourse
ne donne plus de signes de faiblesse, contrairement la journe du 7425. Le 8 mars, la
Deutsche Allgemeine Zeitung est proccupe des bnfices que la France peut retirer du dpart de Schacht et remarque que la City ne semble pas tre mue par lvnement426. Walter
Funk427, un journaliste conomique, estime que le dpart de Schacht est le dbut dune volution vers des temps nouveaux quil ne dfinit pas428.
Moins dune semaine aprs, le 13 mars 1930, un journal munichois fait remarquer que la dmission de Schacht sest passe sans bouleversement majeur, en consquence de lexcellent
choix du gouvernement Mller et de sa ractivit429. Luther, politique et financier reconnu,
tait apte faire lunanimit. De plus, les statuts de la Reichsbank, mme modifis en 1930,
assurent lindpendance de la banque et empchent le recours la planche billet.
De manire gnrale, la presse allemande sinquite surtout de la porte politique de la dmission de Schacht. Au contraire, la presse trangre en traite autant les aspects conomiques et
financiers que politiques. Aux tats-Unis, on se proccupe tout particulirement des retards
pris pour la constitution de la BRI, comme le Boston Evening News du 7 mars 1930 ou le New
York Herald deux jours plus tard430. Le 7 mars, The World, journal new-yorkais, sinterroge
sur les consquences de la dmission de Schacht sur la ratification du plan Young au Reichstag. Il explique galement que la dmission de Schacht confirme que la confrence de La
Haye a chang la nature du plan Young. Au Royaume-Uni, le Times sattarde surtout sur les
effets de la candidature de Quesnay la BRI431. Le Manchester Evening Chronicle et lEastern
Evening News (Norwich) du 7 mars sintressent la nouvelle banque et rappelle que le gou-
425
Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3351, Berliner Brse, 8 mars 1930

Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3351, Deutsche Allgemeine Zeitung, 8 mars 1930
427
Il nest pas encore membre de la NSDAP.
428
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3351, article de Walter Funk, journal non identifi, a
priori Berliner Brsen Zeitung.
429
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3391, Journal bavarois non identifi du 13 mars
430
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3351, New York Herald, 9 mars 1930
431
The Times, 7 mars 1930
426
BARCH
BARCH
- 139 -
vernement allemand a dsavou Schacht ce sujet.
En France et en Belgique, les analyses de la presse sont diffrentes. En effet, les journaux de
ces pays prtent des intentions de carrire politique au Prsident dmissionnaire de la Reichsbank. Linformation Paris et Ltoile Belge le 8 mars estiment que Schacht vise la succession de Hindenburg. Paris Midi, le mme jour, et lHumanit du 9 mars semblent certains que
Schacht intrigue pour prendre la tte des nationalistes allemands. Luvre du 8 mars se rjouit : Une bonne nouvelle : M. Schacht va prochainement quitter la direction de la Reichsbank.
Le 1er avril 1930, une soire est donne en lhonneur de Schacht, en prsence demploys de
la Reichsbank et du directoire. Le prsident dmissionnaire prononce un discours : le peuple
allemand a peut-tre perdu la guerre mais on ne peut lui retirer son honneur. Il na jamais perdu ce principe de vue, y compris en 1929 Paris. Mais il a prfr signer le plan Young, pour
que viter des conditions plus mauvaises. Il insiste sur la responsabilit de tous pour assurer le
paiement des rparations. Il met en cause le gouvernement :
Il [le gouvernement] a pris malgr tout lengagement que les paiements du
Tribut [les rparations] soient effectus dans lespoir vague quun jour une
modification politique se produise. Daprs ma conviction, le gouvernement a
ainsi fait une erreur fondamentale tout fait grande. Il a abandonn le domaine
moral pour le traitement futur de la politique des Rparations ! 432
*
* *
La dmission de Schacht tait-elle invitable ? L esprit de Locarno sest tiol au cours de
1929. La raison essentielle de cette dgradation est lambigut de cet esprit . La question
fondamentale tait la suivante : sur quoi devait dboucher la rconciliation franco-allemande ?
Schacht a rpondu cette question dans le mmorandum du 17 avril 1929 : lAllemagne doit
retrouver ses colonies et le corridor de Danzig. Cette solution qui tend considrer lespace
national comme le meilleur niveau dorganisation de lconomie, est inacceptable pour les
Franais et rompt avec les grandes avances europennes des annes 1920, commencer par
432
Sie [die Regierung] hat trotzdem die Verpflichtung auf sich genommen, da die Tributzahlungen
geleistet werden in der vagen Hoffnung, da in der Zukunft schon irgendeinmal ein politischer Wandel eintreten wird. Nach meiner berzeugung hat die Regierung damit einen ganz groen grundstzlichen Fehler gemacht. Sie hat die moralische Basis verlassen fr die zuknftige Behandlung der Reparationspolitik! in BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/7176, Ansprachen zu ehren des
Herrn Reichsbankprsidenten Dr. Hjalmar Schacht anllich seines Ausscheidens aus dem Amte, ge- 140 -
les directives librales de la confrence conomique de 1927. Cependant, les gouvernements
europens ne sont pas prts abandonner la politique de conciliation. En consquence,
Schacht se retrouve dans une situation de porte--faux, qui, au fil des mois, devient intenable.
Relations internationales et politique nationale se conjuguent : la grande coalition qui soutient
le gouvernement allemand a besoin dun succs en politique trangre. Elle fait face une
situation interne, qui, ds 1928, est perue comme une crise conomique grave. La Rpublique de Weimar risque de perdre sa lgitimit. Lorsque Schacht, en dcembre 1929, demande la diminution de lassurance-chmage, il participe ce travail de sape de ltat social
allemand.
Pendant la confrence des experts et dans les mois qui prcdent sa dmission, Schacht poursuit finalement deux objectifs majeurs. Dune part, il faut procurer lAllemagne de meilleures conditions pour ngocier ultrieurement. Schacht la dit ds la prparation de la confrence des experts : si le Reich ne peut exporter plus, le paiement des rparations est imposible.
Il sattend donc une crise des rparations, les conditions pour amliorer le commerce extrieur allemand ntant pas runies. Le nouveau plan, qui prvoit des paiements plus faibles
que le plan Dawes et rend une partie de sa souverainet lAllemagne, permettrait alors au
Reich de ngocier dans de meilleures conditions. Dautre part, Schacht veut accrotre les
marges de manuvre conomiques de son pays. Lindpendance de la Reichsbank vis--vis
de ltranger et la fin de loccupation de la Rhnanie vont dans ce sens. Nanmoins, le plan de
rforme des finances du gouvernement du Reich de dcembre 1929 implique une dpendance
accrue vis--vis de ltranger. Schacht, dsormais, ne semble plus hsiter entre laffrontement
et la conciliation. Il provoque la dmission de Hilferding, dfaut dobtenir celle du gouvernement, et sa lettre du 31 dcembre 1929 rend incertaine la participation de la Reichsbank au
capital de la BRI. Il se place dsormais en contradiction complte avec la politique du Reich.
Schacht, assist de Vocke, poursuit cette politique de rupture pendant le mois de janvier 1930.
Le Cabinet Mller est alors forc de le contraindre suivre sa politique. Pour sortir de cette
situation inconfortable, le Prsident de la Reichsbank peut dmissionner ou attendre que le
gouvernement chute. Mais le cabinet refuse de partir car la situation de lAllemagne est trop
prcaire tant que le plan Young nest pas enfin ratifi. Schacht dmissionne alors, probablement dans lespoir de faire chuter le gouvernement.
Le dpart de Schacht est dans l air du temps . En effet, elle est reprsentative dun chanhalten bei der Abschiedsfeier der Reichsbank im Lichthofe der Reichshauptbank am 1. April 1930 .
- 141 -
gement de mentalit des personnalits politiques du centre et de la droite allemande entre
1928 et 1930 : une crise conomique, on rpond par une volont politique de changement de
rgime qui exclurait les sociaux-dmocrates, vainqueurs des lections de 1928, et par la mise
en place dune politique trangre plus agressive. Le dpart de Schacht traduit ainsi les doutes
allemands sur les rsultats de la politique europenne de Stresemann et sur la capacit de la
Rpublique de Weimar transformer lordre de Versailles. Le cur de lopposition entre le
gouvernement et le Prsident de la Reichsbank se situe dans le choix dune nouvelle diplomatie : Schacht recherche la rvision du trait de paix par laffrontement.
En mars 1930, dans une Allemagne dont le futur est incertain tant la grande coalition du gouvernement Mller est en danger, quel est lavenir de Schacht, hostile la plupart des partis
reprsents au Reichstag et lvolution des relations internationales ?
- 142 -
Chapitre 3e
De la dmission au ministre de
lconomie (Mars 1930Aot 1934)
Figure
Hitler
et
Schacht
pour
linauguration des travaux du nouveau btiment de la Reichsbank433
433
CHAPITRE 3 DE LA DEMISSION AU MINISTERE DE LCONOMIE (1930-1934)
e mars 1930 aot 1934, Schacht emprunte un chemin le menant une collaboration troite avec les Nazis et le rgime totalitaire. Deux tapes marquent ce parcours. Dans un premier temps, Schacht recherche, en se maintenant dans le champ
politique, revenir la prsidence de la Reichsbank. Ce but est atteint en mars 1933. Dans un
second temps, en sattaquant dune part au chantier de lendettement extrieur et dautre part
au financement des projets conomiques intrieurs nazis, il est nomm en aot 1934 ministre
de lconomie du Reich.
I. Plusieurs fers au feu

Le 6 mars 1930, Hjalmar Schacht donne sa dmission par une lettre adresse au Prsident von
Hindenburg. Cette dcision est rendue publique quelques jours aprs. Ce dpart sexplique par
son dsaccord sur la politique mene par le gouvernement de Grande Coalition propos du
plan Young. Schacht esprait provoquer par son dpart la chute du gouvernement du chancelier social-dmocrate Mller et ne doutait pas de son retour rapide la tte de la Reichsbank.
Ces projets ont chou, bien que le gouvernement soit tomb peu de temps aprs son dpart.
Le nouveau chancelier Heinrich Brning, membre du parti catholique Zentrum, ne remet pas
en cause la nomination de Hans Luther comme Prsident du directoire de la banque centrale.
Cependant, Schacht nabandonne pas lespoir de revenir. En effet il garde plusieurs fers au
feu . Il entretient des relations avec les gouvernements successifs, tout en liant langue avec la
DNVP
et la
NSDAP.
De mars 1930 janvier 1931, Schacht participe des confrences dans
divers pays sur le thme de la Fin des rparations et prend ses premiers contacts avec les nazis. Dans la priode qui suit, jusquen octobre 1931, Schacht est en relation avec le chancelier
Brning mais narrive pas persuader ce dernier de le faire revenir la Reichsbank. Cest
alors que, notamment lors du Front de Bad Harzburg, Schacht se montre proche du national
allemand Alfred Hugenberg. Mais, partir de 1932, il ne fait plus de doutes pour Schacht que
lAllemagne ne peut se passer dun gouvernement direction nazie.
- 144 -
A. Schacht, la Fin des rparations et les premiers contacts avec le parti nazi
(mars 1930janvier 1931)
Entre mars 1930 et janvier 1931, Schacht na aucune fonction officielle. Il participe cependant
de nombreuses confrences. Jouissant du statut prestigieux de Prsident honoraire de la
Reichsbank et de financier respect, il est invit parler dans plusieurs pays. Il publie galement des articles de fond dans divers organes de presse allemands et trangers. Deux voyages
sont particulirement importants, lun en Roumanie et lautre aux tats-Unis.
Cet pisode de la vie de Schacht est peu voqu dans ses mmoires et par ses biographes.
Henri Bertrand estime que toute la priode traite ici constitue une simple retraite 434. Amos E.
Simpson se contente de mentionner que Schacht a t invit par des amis banquier aux tatsUnis435. John Weitz, un journaliste amricain, prcise que Schacht a lu Mein Kampf sur le
paquebot lemmenant aux tats-Unis, afin dutiliser les rsultats des lections du 14 septembre 1930 pour montrer le non-sens des rparations436. Norbert Mhlen, polmiste hostile
au financier, ignore cette priode437. Hjalmar Schacht se contente essentiellement de dtails
comme la composition des repas servis pendant les confrences aux tats-Unis438. Cependant
un aspect se dgage de ces crits : Schacht aurait utilis les rsultats des lections lgislatives
du 14 septembre 1930 pour prvenir de la menace nazie lors de ses confrences aux tatsUnis. Cette ide est surtout rvlatrice du fait quune grande partie de ces biographies ont t
crites sur la base des mmoires de Schacht ou du travail hagiographique de Franz Reuter439.
Les interventions de Schacht aux tats-Unis ne sont ainsi ni favorables ni dfavorables au
parti dAdolf Hitler.
Pourtant ces quelques mois dbouchent sur ses premires rencontres avec les nazis en dcembre 1930 et janvier 1931. Aprs son dpart de la
DDP
en 1926 et sa dmission de la
Reichsbank, cest un pas supplmentaire dans lvolution droitire de ses ides politiques.
De mars septembre 1930, Schacht entame une fausse retraite, marque par un voyage en
434
Henri Bertrand, Le docteur Schacht. Les contemporains vus de prs - 2e Srie - N. 9. nrf gallimard,
Paris, 1939.
435
Amos E. Simpson, Hjalmar Schacht in perspective. Mouton, The Hague, Paris, 1969.
436
John Weitz, Hitlers banker Hjalmar Horace Greeley Schacht. Little, Brown and Company, Boston, New York, Toronto, London, 1997.
437
Norbert Mhlen, Der Zauberer - Leben und Anleihen des Dr Hjalmar Horace Greeley Schacht.
Europa, Zrich, 1938.
438
Hjalmar Schacht, 76 Jahre meines Lebens. Kindler und Schiermeyer Verlag, Bad Wrishofen, 1
dition, 1953.
- 145 -

Roumanie. lautomne, aprs avoir vot aux lections de septembre 1930, il part aux tatsUnis pour un cycle de confrences, mlangeant discours et diplomatie officieuse, et dont le
contenu est publi dans un livre, La fin des rparations440. Cependant, il est ncessaire de
rappeler dans un premier temps dans quel contexte conomique et politique allemand se droulent ces confrences.
1. Le contexte conomique et politique allemand (19311932) : linstrumentalisation de
la crise et la fin des compromis rpublicains
Lanne 1930 est un point de rupture dans lhistoire de la Rpublique de Weimar. La chute du
gouvernement du chancelier social-dmocrate Hermann Mller le 30 mars 1930 en raison
dun dsaccord entre la
SPD
et la
DVP
sur le montant des indemnisations accordes aux ch-
meurs met fin la dernire tentative de grande coalition. Paralllement, la crise conomique
se dveloppe. Son paroxysme est atteint en juillet 1931, lors de la crise financire. Son instrumentalisation met fin aux compromis qui ont fond la lgitimit du rgime.
Le compromis constitutionnel, qui reposait sur lquilibre entre la lgitimit parlementaire et
la lgitimit prsidentielle, est rduit nant, du fait de la volont du Prsident Hindenburg
qui contraint le nouveau chancelier de mettre en place un cabinet dit prsidentiel , form
en deux jours avec une marge de manuvre rduite par les empitements du Prsident pour
Heinrich Brning, nomm chancelier. Une telle solution est en prparation depuis 1929 et
soutenue par les partis de droite reprsents au Parlement et par le ministre de la Guerre441. Il
sappuie sur la capacit du Prsident mettre des ordonnances durgence selon larticle 48
de la Constitution allemande et non sur la responsabilit devant le Parlement. Le but est de
prendre un virage autoritaire, restreignant le Parlement une fonction de contrle et marginalisant les sociaux-dmocrates : malgr certaines revendications sociales en commun avec ces
derniers, Brning a men une politique anti-parlementaire et anti-marxiste, le mettant en opposition aux communistes et en position dlicate face la SPD.
Le compromis de politique extrieure qui reposait sur laction du ministre des Affaires trangres Gustav Stresemann et avait pour but dobtenir une rvision des traits de paix par une
politique de coopration internationale, par ailleurs non exempte dambigut, fait place la
politique extrieure du chancelier Brning et de son ministre des Affaires trangres, Julius
439
440
Franz Reuter, Schacht. R. Kittler, Leipzig, non dition, 1937.

Hjalmar Schacht, Das Ende der Reparationen. G. Stalling, Oldenburg I. O., 1931.
- 146 -

Curtius. Selon Andreas Rdder :
Alors que Curtius sest efforc de reprendre en principe la ligne de Stresemann dans la majeure partie des domaines de la politique trangre allemande,
sans pouvoir appliquer son propre style, il a mis en uvre un projet propre
avec lunion douanire austro-allemande. Le cours de cette dernire, avec lequel il a li son propre destin politique, est devenu lhistoire relle de la dfaillance du ministre des Affaires trangres Julius Curtius. 442
Brning et son ministre ont voulu la suppression des rparations avec une opinitret qui est
souvent critique. Andreas Rdder443 voit une continuit entre Stresemann et Curtius alors
que Hermann Graml parle dun retour lpoque wilhelmienne444. En outre, Kruedener445,
Borchardt et Ritschl446 estiment que Brning na pas eu le choix au vu de la situation tendue
de lconomie allemande. Ses successeurs disposent toutefois dune libert plus grande, dans
la mesure o ils ont profit de la meilleure comptitivit rsultant de sa politique de dflation
et de la fin des rparations la confrence de Lausanne. Ainsi, on ne peut pas affirmer que le
gouvernement Brning a instrumentalis la situation conomique pour changer lorientation
de la politique trangre. Le mmorandum von Blow, du nom du secrtaire dtat
lAuswrtiges Amt, illustre la division rgnant entre les membres du Cabinet et les principaux
hauts fonctionnaires. Von Blow ne croit plus en la possibilit de sentendre avec la France,
notamment en ce qui concerne les frontires orientales de lAllemagne alors que Hoesch, ambassadeur Paris, est prt certains compromis avec la France, y compris sur la question du
dsarmement447. La politique extrieure du cabinet Brning est nanmoins perue comme
plus agressive ltranger et particulirement en France. Paris met en chec le projet de mars
1931 dUnion douanire avec lAutriche mais ne peut empcher Berlin dobtenir la fin des
441
Heinrich Brning, Mmoires. NRF Gallimard, Paris, 1974.

Whrend Curtius sich in den meisten Bereichen der deutschen Auenpolitik grundstzlich die
Linie Stresemanns weiterzufhren bemhte, ohne eigene Akzente setzen zu knnen, nahm er mit der
deutsch-sterreichischen Zollunion ein eigenes Projekt in Angriff. Dessen Verlauf, mit je dem er sein
eigenes politisches Schicksal verband, wurde zur eigentlichen Mierfolgsgeschichte des Auenministers Julius Curtius. Andreas Roedder, Stresemanns Erbe : Julius Curtius und die deutsche Auenpolitik, Sammlung Schningh zur Geschichte und Gegenwart, Paderborn: Ferdinand Schningh, 1996,
328 p., p. 186
443
Andreas Roedder, Stresemanns Erbe : Julius Curtius und die deutsche Auenpolitik, Sammlung
Schningh zur Geschichte und Gegenwart, Paderborn: Ferdinand Schningh, 1996, 328 p.
444
Hermann Graml, Zwischen Stresemann und Hitler. Die Auenpolitik der Prsidialkabinette
Brning, Papen und Schleicher, Schriftenreihe der Vierteljahreshefte fr Zeitgeschichte, Bd. 83, Oldenbourg Verlag Mnchen, 2001
445
Jrgen von Kruedener, Could Brning's Policy of Deflation Have Been Successful? , in Jrgen
von Kruedener, Economic Crisis and Political Collapse. The Weimar Republic 1924-33. New York:
Berg, 1990, S. 81-98.
446
Albrecht Ritschl, Deutschlands Krise op. cit.
442
- 147 -

rparations en 1932.
Mais la crise est aussi une ralit conomique violente, se traduisant par le chmage de masse
(Tableau 1). En 1932, lAllemagne possde 5,6 millions de chmeurs, auxquels il faut ajouter
au moins un million dindividus noninscrits lassurance-chmage et les millions de travailleurs devant accepter des emplois temps partiel.
1926
1927
1928
1929
1930
1931
1932
10 %
6,2 %
6,3 %
8,5 %
14 %
21,9 %
29,9 %
Tableau 1 volution du nombre de chmeurs inscrits lassurance-chmage de 1926

1932, en pourcentage de la population active448
La rponse du gouvernement Brning est une politique de dflation qui soppose au compromis social de Weimar, mis en cause ds 1927-1928. Ce dernier remonte la signature le 15
novembre 1918 par les syndicats et la grande industrie de laccord sur la Zentralarbeitsgemeinschaft qui dessine les contours dune nouvelle constitution sociale corporatiste. Donnant
satisfaction certaines revendications sociales anciennes, comme la journe de 8 heures,
laccord vise galement crer un modle pour le rglement des futurs problmes sociaux et
salariaux. Ce compromis a vite t remis en cause ds 1927. Cependant, la dflation de
Brning lui donne un coup fatal. Elle repose notamment sur la diminution des salaires nominaux et, parfois, rels. Son but tait damliorer la comptitivit internationale de
lAllemagne, par une baisse des prix et des salaires. Elle est un chec dun point de vue conomique mais permet Brning de mettre en valeurs limpossibilit du paiement des rparations. La politique conomique de Brning comprend galement un assainissement du budget,
impliquant des hausses dimpt, comme laugmentation de limpt sur la bire ds avril 1930
et la rduction des dpenses matrielles et personnelles du fisc. Enfin, le chancelier Brning a
tent de sauver lagriculture allemande par des dcharges fiscales. Ce programme suit des
positions conomiques orthodoxes, o la crise doit permettre un assainissement de
lconomie.
Les lections allemandes de septembre 1930 poussent Brning insister sur la lutte contre les
rparations qui limitaient, selon le chancelier et de nombreux Allemands, la libert du Reich
447
448
Andreas Roedder, Stresemanns Erbe, op. cit. p. 32 et suivantes.

Daprs Detlev J. K. Peukert, La Rpublique de Weimar op. cit.
- 148 -

et dpassaient la capacit de paiement du Reich et le rendement de son conomie. Une succession de dcrets-lois combinant politique de dflation, politique dconomie budgtaire, de
baisse des prix et des salaires devaient permettre Brning de redresser lconomie allemande. Paralllement, le programme dOsthilfe pour lagriculture est lanc qui prvoyait une
diminution et une conversion de lendettement des agriculteurs. Il fait enfin face la crise
bancaire de 1931 (voir infra). En refusant de mener une politique conomique anti-cyclique,
Brning a probablement accentu les consquences de la crise conomique mondiale et la
misre des Allemands.
Cependant les gouvernements Brning (mars 1930-mai 1932), von Papen (mai-dcembre
1932) et Schleicher (dcembre 1932-janvier 1933) sont privs de base lectorale, mme si
Brning peut compter sur un lectorat fidle au Zentrum, parti qui connat une lgre progression aux lections de septembre 1930. Dans ces conditions, la remise en cause des compromis
rpublicains se fait au risque de la guerre civile. Cest alors qumerge la solution dune alliance avec les nazis. Brning rencontre une premire fois Hitler en octobre 1930, mais les
deux hommes et les deux partis sont alors inconciliables. Le 10 octobre 1931, une seconde
rencontre prcde un entretien calamiteux entre Adolf Hitler, Hermann Gring et Paul von
Hindenburg. Ce dernier dclare ainsi que Hitler pouvait au mieux devenir ministre de la
Poste. Brning a toutefois perdu le soutien du Prsident du Reich cause de la question nazie.
Face lagressivit des SA et la dcouverte en mars 1932 des Boxheimer Dokumente dvoilant un projet de putsch des nazis, les Lnder accentuent leur pression sur le gouvernement
pour faire interdire les Sections dAssaut. Le 13 avril, le dcret-loi sur la sauvegarde de
lautorit de ltat prvoit linterdiction des
SA
et
SS.
Le dcret fait scandale, une tempte se
dclenchant contre Hindenburg, Brning et son cabinet.

Cependant, les lections de lt 1932 changent largement la donne. La
NSDAP
renonce un
gouvernement uniquement nazi, en raison de son essoufflement financier et lectoral. Les

lections de novembre 1932 sont en effet un relatif chec (Tableau 2). Quant aux caisses du
parti, elles ont t vides par la rptition des chances lectorales depuis les prsidentielles
du printemps 1932.
- 149 -

lections
Pourcentage
Siges
Voix (Millions)
Septembre 1930 (Reichstag)
18,3 %
107
6,5
1932 (Prsidentielle 1er tour)
30,1 %
11,3
1932 (Prsidentielle 2e tour)
36,8 %
13,4
Juillet 1932 (Reichstag)
37,3 %
230
13,7
Novembre 1932 (Reichstag)
33,1 %
196
11,74
Tableau 2 Rsultats de la NSDAP aux lections pour le Reichstag de 1930 et 1932
En mars 1930, la dmission du Prsident de la Reichsbank est reprsentative de la rupture de

cette anne-l. Quel est ensuite litinraire du Dr Schacht, dans le contexte trouble de
lAllemagne du dbut des annes 1930 ?
2. La fausse retraite du Dr Schacht (Marsseptembre 1930)

La dmission de Schacht prend effet au dbut du mois davril. Schacht annonce sa retraite
dans sa proprit de Ghlen, dans les environs de Berlin. Mais ds le mois de mai 1930, il
part en Roumanie, puis se dplace Berne, Copenhague, Stockholm et, enfin, aux tatsUnis449. Le but de ces voyages, selon Schacht, est de faire comprendre que les rparations
ruinent lAllemagne mais galement lensemble du commerce international. Le public de ces
confrences est compos de membres des gouvernements et dacteurs des mondes conomiques et financiers. Si les voyages en Suisse et en Europe du Nord se font dans un cadre
dont les enjeux sont rduits, ce nest pas le cas du voyage en Roumanie.
Schacht intervient en mai Bucarest, sur invitation de lInstitut social roumain, un organe
priv. Cette invitation a t formule ds lautomne prcdent450. Cette confrence intrigue
car elle se droule peu aprs lchec de discussions entre des banquiers franais et le gouvernement roumain pour le financement de deux ports et en mme temps que des ngociations
commerciales germano-roumaines. Paralllement, la France mne des ngociations avec Bucarest pour des livraisons de ptrole qui chouent en juillet 1930451. cette poque, malgr
une amlioration de sa balance commerciale lie lcroulement des importations, la RoumaHjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 344 et suivantes
Deutsche Reichsbank, R2501/3385, daprs Le Temps, 26 mai 1930
451
Philippe Marguerat et L. Jilek, Banque et investissement industriel. Paribas, le ptrole roumain et
la politique franaise, 1919-1939. Facult des lettres Neuchtel, Librairie Droz, Neuchtel, Genve,
1987, p. 107 et suivantes
449
450
BARCH Berlin
- 150 -

nie est frappe par la crise agraire qui touche le bassin danubien. La part des exportations
agricoles dans les exportations totales roumaines est tombe de 73,9 % 56,2 % de 1927
1930 et le pays essaye de stimuler les ventes ltranger de combustibles minraux, secteur
o les prix baissent galement452. Cependant, la confrence de Schacht nest pas lie ces
ngociations.
Ce voyage a deux aspects. Lun est une simple confrence sur la coopration entre banques
centrales. Lautre est une incursion manifeste dans le domaine de la diplomatie internationale.
a. La confrence
Le discours de Schacht est technocratique . De son point de vue, les hommes politiques ont
montr lors des ngociations du plan Young et de la mise en place de la BRI quils ne sont pas
prts cooprer sur le plan international. Pour pallier leur incomptence, Schacht estime quil
faut que les banques centrales soient assez fortes pour pouvoir mettre le crdit ncessaire au
remplacement des 200 milliards de marks de capitaux qui ont disparu pendant la guerre. Ce
discours rvle lun des aspects de la stratgie de Schacht : placer le problme des rparations
sur un plan strictement financier pour les faire apparatre comme injustifies, sans toutefois
oublier leur aspect moral453. Cest un raisonnement que Schacht avait dj tenu lors de la confrence des experts Paris.
b. Un projet de financement du dveloppement

En liaison avec ce discours, Schacht annonce son intrt pour les possibilits dexportation de
lAllemagne dans lEurope du Sud Est, comme lindique un article du Berliner Brsen Courier, 30 mai 1930454. Ce dernier rapporte que Schacht aurait lintention de proposer un fonds
de capitaux germano-tranger permettant de financer lachat de machines-outils allemandes par les pays de cette rgion. Cest la premire incursion de Schacht dans la sphre
internationale aprs sa dmission.
Ce voyage soulve plusieurs questions. En premier lieu, Schacht prcise quil nest dsormais
quune simple personne prive. On peut nanmoins penser que le gouvernement roumain tait
favorable son invitation, peut-tre pour faire pression sur les Franais qui discutent avec
Sylvain Schirmann, Crise op. cit., p. 80

Deutsche Reichsbank, R2501/6981, Bukarester Tageblatt, 13 mai 1930.
454
Deutsche Reichsbank, R2501/3393, Berliner Brsen Courier, 30 mai 1930
452
453
BARCH Berlin
BARCH Berlin
- 151 -

Bucarest de questions ptrolires. Certains milieux roumains apprcient la venue du banquier : La Nation Roumaine du 14 mai 1930 estime quil a courageusement esquiss les
grandes lignes dune action pour gurir lEurope455. Cet accueil favorable est peut-tre aussi
une consquence de la rputation de la France en Roumanie qui nest pas toujours flatteuse
pour la IIIe Rpublique, sans oublier quil existe une forte minorit allemande en Roumanie et
des milieux germanophiles. De plus, le discours de Schacht est contemporain des dbats de
Genve sur lorganisation de lEurope : en mars 1930, la confrence prliminaire dAction
conomique concerte a abouti la conclusion dun accord sur une trve douanire et sur la
mise en place dun calendrier pour des ngociations conomiques futures. Son application est
nanmoins entrave par un conflit germano-polonais456. Le 17 mai 1930, quelques jours aprs
lintervention de Schacht Bucarest, le gouvernement franais fait connatre son mmorandum sur lUnion europenne, qui propose de crer les conditions de la scurit europenne
par une solidarit conventionnelle 457. ces tentatives dorganisation du continent par les
gouvernements, Schacht rpond ainsi par une coopration entre les banques centrales quil
relie aux possibilits dexportation de lAllemagne en Europe du Sud-Est.
Le but annonc des voyages de Schacht prvenir du danger que le paiement des rparations
fait peser sur le commerce international nest pas aussi dsintress que lancien Prsident
de la Reichsbank a voulu le faire croire. La probable volont de pntrer conomiquement
dans une rgion sous influence franaise, dinstrumentaliser les rparations et leur traitement
sous un angle se voulant purement technique et neutre et aussi lautojustification du travail
quil a fait la tte de la Reichsbank pendant sept ans sont des buts plus plausibles. Ce dcalage entre les buts avous du voyage et les buts effectifs, cette ambigut rgnant autour dun
voyage qui ressemble un voyage officiel mais qui est celui dune personne prive, dans un
contexte diplomatique particulier, caractrisent plus fortement encore le voyage aux tatsUnis, lautomne 1930.
3. Schacht aux tats-Unis

Pendant lt 1930, Schacht rdige plusieurs discours en prparation dun voyage aux tatsUnis. Pour quelles raisons se rendre aux tats-Unis ? Quelles sont les ides dveloppes ? Et
enfin, quelles sont les ractions des gouvernements allemand et amricain ?
455
Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/338, La Nation Roumaine, 14 mai 1930.

Sylvain Schirmann, Crise op. cit., p. 51-55
457
Ibidem, p. 55
BARCH
456
- 152 -

a. Pourquoi aller aux tats-Unis ?
Habitu des ngociations internationales, Schacht sait pertinemment que le rle des tatsUnis est primordial. Cest pour cette raison, explique-t-il dans ses mmoires, quil dsire
sexprimer devant le peuple amricain458.
Il profite du souhait de son fils daller travailler un an aux tats-Unis pour entamer ce voyage.
Il soumet des textes une agence qui organise des confrences et lui a demand dintervenir.
Aprs avoir vot le 14 septembre aux lections du Reichstag, il part pour Londres. Il sy arrte
quelques jours pour y rencontrer notamment Montagu Norman, Prsident de la Banque
dAngleterre, avec qui il parle du problme des rparations459. Puis il rejoint New York. Il fait
42 confrences, runissant parfois jusqu 2000 personnes. Elles se droulent dans des Universits, devant des clubs ou des chambres de commerce. Le public est constitu
dtudiants, de professeurs, dconomistes, de financiers ou dacteurs de la vie conomique.
Ces interventions sont suivies de dbats, o, daprs lui, beaucoup de questions sont poses
sur la victoire lectorale des nazis. Il rentre en Allemagne le 3 dcembre.
Les discours tenus pendant les confrences ont pour titres : Les marchs financier et montaire internationaux, avant et aprs la guerre 460, Tendances du commerce mondial ,
Laspect social du problme des rparations , Labsurdit des rparations , Linvasion
du commerce et de lindustrie par le socialisme dtat , Les marchs montaires court et
long terme avant et aprs la guerre , Les transformations structurelles du commerce international , La clause de protection , Politique coloniale imprialiste ou conomique ? , Les problmes pan-europens , La coopration des banques centrales 461.
Tous semblent avoir t donns pendant le voyage de Schacht, avec une prfrence trs nette
pour le sujet des rparations. Il est arriv que Schacht change le programme de ses confrences pour faire un commentaire des lections pour le Reichstag du 14 septembre 1930, en
relation avec les rparations, cur de tous ses discours.
b. Les ides dveloppes

Toutes les ides que dveloppe Schacht lors de ces 42 confrences ont un lien avec les rparations. Certaines sont dj en germe lors des travaux du Comit des experts en 1929, comme la
458
Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit. p. 346

Deutsche Reichsbank, R2501/3393, Berliner Brsenzeitung, 27 septembre 1930
460
Les discours sont tous rassembls dans BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/6981.
461
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/6982.
459
BARCH Berlin
- 153 -

cration dun systme o les Nation crancires financeraient les pays sous-dvelopps. Ces
derniers squiperaient en Allemagne, qui bnficierait ainsi dun surplus dexportation lui
permettant de payer les rparations462. Le problme de ces dernires se pose, selon Schacht,
dans les termes suivants : elles sont pnalisantes pour lAllemagne mais aussi pour lensemble
du commerce mondial car elles empchent le Reich de jouer son rle dacheteur de matires
premires et de fournisseur de produits finis et semi-finis. Ainsi, la diminution du pouvoir
dachat allemand participe la baisse des prix sur le march mondial. Pour rsoudre ce problme, Schacht propose une alternative. Le premier terme de cette dernire se fonde sur la
confrence des experts pour la prparation du plan Young. Expliquant quelle avait abouti la
conclusion que le paiement des rparations tait de la responsabilit de tous les acteurs du
march mondial, il demande que les Allis permettent lAllemagne dexporter sur leurs
marchs en baissant leurs tarifs douaniers afin quelle puisse payer les rparations et se fournir en matires premires. Il insiste sur les barrires douanires afin dexpliquer que la clause
de sanction du plan Young, cause de sa dmission, est susceptible de frapper lAllemagne
sans tenir compte de lventuelle mauvaise foi des pays qui ne baissent pas leur tarif douanier.
Si cette solution ne peut tre applique, Schacht estime que lannulation des rparations, second terme de lalternative, est inluctable.
En ce moment, la situation de la question des rparations allemandes est la
suivante : lAllemagne est seulement capable de payer avec un surplus de ses
exportations ; ce surplus ne peut consister quen biens finis ; de nombreux pays
comptiteurs se protgent par des tarifs levs contre limportation de biens
manufacturs allemands. Dun autre ct, les pays les moins dvelopps manquent dargent pour acheter les biens allemands et lAllemagne manque de capital pour octroyer des crdits aux pays les moins dvelopps qui aimeraient
acheter. On ne peut absolument pas comprendre comment lAllemagne dans de
telles circonstances sera capable deffectuer le paiement des Rparations. 463
Ce discours gnral sur les problmes des rparations est tay par des propositions pratiques,
une critique dune certaine politique allemande et des menaces.
Les propositions pratiques avances sont techniciennes. Peu dtailles, elles concernent des
Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 312 et le chapitre 2.
At the present moment, the situation of the German Reparation question is the following: Germany is only able to pay by a surplus of her exports, this export surplus can only consist of manufactured
goods, numerous competitive countries protect themselves by high tariffs against the importation of
German manufactured goods. On the other hand the less developped countries are lacking the money
with which to buy goods in Germany and Germany is lacking the capital wherewith to grant long-term
credit facilities to the less-developed countries, which are willing to buy. One absolutely cannot understand how Germany under such circumstances will be able to make the Reparations payments.
462
463
- 154 -

territoires o linfluence de lAllemagne a t largement diminue ou rduite nant par les
traits de paix. Il sagit dune part de lEurope Orientale et Centrale, o se discutent plusieurs
projets dordre conomique et dautre part du domaine colonial. Dans les deux cas, le but politique poursuivi implicitement est la rvision de lordre de Versailles, relis des arguments
conomiques :
Trois grandes actions conomiques sont ncessaires au monde et particulirement lAllemagne pour restituer la paix et le bien-tre. La premire est
lexpansion gnrale du commerce mondial avec laide dune organisation internationale du crdit, la seconde est llargissement du march intereuropen
par lassociation conomique de certains tats europens et, enfin, une activit
coloniale est ncessaire, en particulier pour les pays qui, densment peupls
mais industrialiss, sont actuellement sans possessions coloniales, ce qui est
malheureusement le cas de lAllemagne. 464
La premire proposition est formule en direction de tous les pays en cours
dindustrialisation. Elle fait suite au voyage de Schacht en Roumanie. Il propose, sans entrer
dans les dtails, la constitution dun fonds de capital par les pays industrialiss. Les pays nonindustrialiss exprimeraient leurs besoins de consommation ncessaires leur dveloppement.
Ces besoins concernent principalement les machines-outils. Ces dernires seraient finances
par le fonds de capital et seraient fournies non au prorata de la part de capital apporte par les
pays dvelopps mais proportionnellement, par exemple, au taux de chmage des pays fournisseurs. Ces dispositions avantagent trs nettement lAllemagne. En effet, dune part, la production des machines-outils est un secteur o lindustrie allemande est performante, dautre
part distribuer les commandes proportionnellement au taux de chmage permet dexclure la
France de la liste des fournisseurs tout en utilisant son capital. Les devises obtenues par
lAllemagne grce ce systme lui permettraient de rembourser les rparations. Dans un discours sur la Pan-Europe et le projet de Briand, Schacht explique que ce systme risque de ne
pas rencontrer lassentiment de la France, dont lintrt serait une union politique pour conserver Versailles.
La seconde proposition qui concerne les colonies sappuie sur un long expos historique tenBerlin, Deutsche Reichsbank R2501/6982, Transfer Protection Clause , p. 472-473
There are three great economic actions which are needed by the world and in particular by Germany for the restitution of peace and welfare. The first is a general expansion of the worlds trade with
the help on an international organisation of credit, the second is the enlargement of the inner-European
market by an economic combination of a number of European states, and lastly colonial activity is
needed, in particular by those countries wich, densely people, though well developed industrially, are
at present without own colonial possessions, as it is unfortunately the case with Germany. BARCH
Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/6982, Imperialistic or economic colonial policy , p. 548
BARCH
464
- 155 -

dant prouver, en utilisant des tmoignages dobservateurs anglais et amricains, que
lAllemagne fut une bonne colonisatrice, respectueuse des droits des peuples coloniss, afin
de prouver que la disposition du trait de Versailles dclarant lAllemagne inapte coloniser
nest pas justifie465. Schacht ne propose cependant pas un retour des colonies lAllemagne.
Il met en avant une solution conomique : la constitution de compagnies coloniales, dont le
capital serait avanc lAllemagne puis rembours sur les bnfices des compagnies. Cela
permettrait lAllemagne, selon Schacht, de se procurer des matires premires sans avoir
dbourser des devises, rservant ces dernires au remboursement des rparations. Les populations allemandes employes par ces compagnies pourraient recevoir terme une certaine autonomie, sans quil y ait pour autant de pouvoir politique ou militaire. Schacht utilise galement largument de la rsorption du chmage, le travail dans les colonies permettant de fournir des emplois, notamment la jeunesse allemande :
Donnez un espace vital cette jeunesse allemande, si vous voulez maintenir
la paix et le bien-tre dans ce monde. 466
Ces deux propositions pratiques sont prsentes de manire trs modre par Schacht et ne
sexcluent pas. Elles sont appuyes par un discours sur la coopration des banques centrales,
o il essaye de dmontrer que les hommes politiques ne sont pas mme de traiter des questions conomiques internationales, justifiant ainsi que le premier projet prsent soit pris en
charge par la
BRI
efficace que la
et par les banques centrales. Il explique que cette collaboration serait plus
SDN
ou nimporte quel Parlement Europen . Il donne un seul rle aux
hommes politiques, savoir le rtablissement de la confiance au niveau international, ncessaire pour lmission demprunts long terme, par le rglement des conflits politiques. Cependant, pour lui, cette dernire tche na pour seule solution que la rvision du trait de Versailles. Il cite notamment le cas du corridor de Danzig qui devrait au moins partiellement revenir lAllemagne.
Certains discours de Schacht stigmatisent la politique allemande des annes 20, impute intgralement la sociale-dmocratie, dont les membres sont ouvertement qualifis de stupides.
Cette critique a plusieurs buts : comme dautres discours, elle permet Schacht de montrer
Cependant, on notera quil insiste sur la supriorit de lHomme Blanc. Bien entendu, dans ses
mmoires de 1953, il nvoque plus cette supriorit. Mais ce moment, ses clients appartiennent au
Tiers-Monde.
466
Give space of living to this German youth, if you wish to maintain peace and welfare in the
world BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/6982, Imperialistic or economic colonial policy , p. 528
465
- 156 -

sous un excellent jour sa politique la tte de la Reichsbank. Elle met en avant une nouvelle
raison de critiquer les rparations et Versailles, en prsentant certains aspects de cette politique comme consquente de ces deux derniers. Elle rend videmment, sans beaucoup de
nuances, la sociale-dmocratie, trs critique lgard de Schacht, responsable dune grande
partie de lendettement priv de lAllemagne. Schacht dcrit une Allemagne o lconomie
est envahie par ce quil appelle le socialisme dtat . Lconomie allemande surnationalise est, daprs lui, marque par labsence du sens de la responsabilit et par la faible recherche de productivit. Cependant, elle souffre de plus de la baisse des prix dune part et,
dautre part, de laccroissement de la corruption et du poids de ladministration. Le systme
de scurit sociale diminue la comptitivit des entreprises allemandes et empche tout investissement long terme car les lois la fondant sont constamment rvises, engendrant une instabilit juridique entravant les affaires. Schacht dcrit un Parlement irresponsable qui donne
systmatiquement raison aux ouvriers qui forment la majorit du corps lectoral. Schacht
voque ici lune des causes essentielles de son glissement politique vers lextrme-droite,
lantiparlementarisme. Larrive de ltat dans certains secteurs de lconomie empche le
fonctionnement normal du march, tout en tant moins efficace. Il donne lexemple des communes qui ont investi dans le logement. Pour Schacht, tout ceci cote trop cher lAllemagne.
Cela a eu enfin pour consquence la contraction dun endettement excessif.
Des menaces dcoulent de lensemble de ce discours. En effet, les hommes politiques, plutt
que de voir la ralit en face et rembourser les rparations, ont prfr utiliser le crdit afin de
financer ce que Schacht appelle les illusions rvolutionnaires . Mais pour Schacht, les ouvriers se rendront un jour compte des consquences de cette politique, cest--dire une diminution de leur niveau de vie, seule solution pour payer les rparations si les partenaires de
lAllemagne ne baissent pas leurs barrires tarifaires. Schacht explique qualors le peuple aura
pour attitude de se tourner vers les extrmes. Cest son explication du vote pour la NSDAP et la
KPD.
Le programme de la premire nest pas critiqu, pas plus que celui des communistes
mais Schacht donne lexemple de lURSS, spectre suffisamment explicite pour convaincre des
Amricains du danger bolchevique.
Ses mmoires insistent sur les propos quil a alors tenus sur les nazis. En ralit, Schacht utilise cette menace dans un but prcis : saper les rparations. En profondeur, cest surtout un
discours antidmocrate et antimarxiste quil tient, o parlementarisme, marxisme, socialedmocratie et dmocratie sont souvent amalgams. Finalement, lobjectif de Schacht nest pas
labolition des rparations proprement parler mais leur utilisation pour parvenir des buts
- 157 -

politiques quil poursuit depuis plusieurs annes, comme beaucoup dautres Allemands : la
rvision du trait de Versailles et la lutte contre la sociale dmocratie et le parlementarisme.
Au-del encore, il y a la vision dune Allemagne dont l arrire-pays conomique est
lEurope Centrale et Orientale, arrire pays perdu pendant la guerre et rendant lAllemagne
dpendante des circuits financiers anglo-saxons. Enfin, Schacht cherche aussi justifier la
politique quil a mene lorsquil tait la tte de la Reichsbank. Grce lutilisation de certains thmes touchant plus lopinion publique amricaine que dautres, comme linvasion de
lconomie par ltat, Schacht est souvent approuv par ses auditeurs. Sur ce point, la phrase
suivante est caractristique :
Si des naufrags abordent soudainement une le isole et sont coups de toute
connexion et de tout change de marchandises avec dautres pays, il y aura vite
ncessit dconomiser les biens qui restent et de les distribuer chacun, cest-dire de socialiser les ressources qui existent encore. La proprit allemande
et tous les revenus seront nivels. Si cela nest pas suffisant pour nourrir tout le
monde, une partie dentre eux doit prir, ce qui peut tre fait, comme les bolcheviques le font, soit en les tuant, soit en les laissant mourir de faim. 467
Cependant, devant la Foreign Policy Association, le 20 octobre, Schacht se heurte John Foster Dulles. Ancien membre de la dlgation amricaine la confrence de la Paix en 1919, il
travaille dans les annes 30 pour un cabinet juridique. Il constate tout dabord que le plan
Young na pu supprimer le problme des rparations. Tout en critiquant ce plan, il insiste cependant sur le fait que la gestion des finances du Reich est largement en cause dans la crise
des rparations. Il npargne pas les Allis qui nont pas dsarm et qui ont de fait mis en relation dans le plan Young les rparations et les dettes interallies, ce qui, dans les deux cas,
contredit le trait de Versailles.
En ralit, pour Dulles, la crise est psychologique. Les paiements prvus par le plan Young ne
reprsentent que 3 % du
PIB
allemand et 10 % du budget du Reich, des Lnder et des com-
munes. De plus, les annes 20 ont vu lindustrie allemande se rationaliser et retrouver les niveaux de production davant-guerre.
Schacht soppose son contradicteur sur la possibilit de remboursement du Reich. Si les
467
If shipwrecked people suddenly cast ashore on a lonely island are cut off from all connections
and from all exchange of goods with other countries, the necessity will soon arise to economize the
remaining goods, and to distribute amongst each other i.e. to socialize the still existing resources.
German property and all income will be leveled. If this will not be sufficient to feed all, part of them
must perish, whish can be done, as the Bolsheviks do it, either by killing them or by letting them
starve. BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/6982, The invasion of Trade and Industry by
- 158 -

paiements, considrs en pourcentages, sont faibles, ils interviennent dans une Allemagne o
les classes moyennes sont dj trop pauprises. Sil saffirme en accord avec Dulles sur le
sujet des finances du Reich, il rejette cette faute sur le comportement de la
SPD.
De plus, si
effectivement lindustrie se porte mieux, lAllemagne ne peut payer que si elle exporte plus,
ce que les Allis ne peuvent accepter. En consquence, les rparations seront, daprs
Schacht, supprimes car cest la seule solution pour que lAllemagne puisse payer ses dettes
prives.
c. Les rpercussions diplomatiques du voyage

Le voyage de Schacht est contemporain de plusieurs discussions conomiques importantes.
la suite des accords de mars 1930 sur la trve douanire et de la publication du mmorandum
sur lUnion europenne de Briand, la XIe assemble de la Socit des Nations de septembre
1930 cre une Commission dtude pour lUnion Europenne. En novembre 1930, se tient la
premire session de la Confrence daction conomique concerte. Ces confrences et initiatives ambitionnent de remdier la crise par une coopration conomique et financire. Le
cur de ces discussions sont les tarifs douaniers et les difficults de lEurope centrale et
orientale. Comme Bucarest, Schacht intervient dans ces dbats en soumettant des solutions
techniciennes permettant de satisfaire les intrts nationaux allemands.
Concernant les relations bilatrales germano-amricaines, le contexte est aussi particulier. Les
deux Nations discutent dun emprunt allemand sur le march de New York. De plus, les
tats-Unis sont en campagne pour les lections au Congrs, marques par une pre discussion
sur lisolationnisme. Les dirigeants amricains sattendent une pousse dmocrate. Quant
lAllemagne, le gouvernement Brning, sous la menace dune nouvelle fuite de capitaux aprs
celle de septembre 1930, veut labolition des rparations mais ne semble pas avoir encore
dcid du moyen utiliser pour y arriver.
Dans ce contexte international, plusieurs questions mergent propos de ce voyage. Est-il
soutenu par le gouvernement Brning ? Les discussions de Schacht avec le Prsident Hoover
et plusieurs responsables du Dpartement dtat prennent-elles une signification plus importante dans ce contexte ? En ralit, sur le plan diplomatique, le voyage de Schacht est frapp
dune ambigut, les tats-Unis et lAllemagne sen servant pour se jauger mutuellement sur
la question du moratoire sur les dettes qui semble inluctable aux membres du Cabinet alleState socialism , p. 370-296
- 159 -

mand468. Dans le cadre dune discussion entre les membres du gouvernement, des reprsentants des groupes parlementaires et Hans Luther, ce dernier estime que la rception des discours de Schacht aux tats-Unis montre que ces derniers ne sont pas prts pour une initiative
allemande de rvision du plan Young ayant pour but un moratoire des paiements dune anne469.
Les discussions avec les reprsentants du gouvernement amricain

Schacht est reu Washington par Otto Kiep de lambassade dAllemagne. Dans un tlgramme confidentiel du 21 octobre, il rapporte les entretiens que le banquier a eu avec des
officiels amricains470. Kiep a essay dviter que les rparations soient au centre des discussions. Schacht a rencontr le Prsident Hoover, le secrtaire dtat Henry Stimson, le secrtaire dtat au Trsor Mellon, le sous-secrtaire dtat au Trsor Mills, Meyer et le soussecrtaire dtat Cotton. Il ny a pas eu de confrences de presse.
Lentretien avec Hoover dure peu. Schacht refuse de se prononcer sur la politique du gouvernement Brning et explique que pour combattre la crise, il faut redonner confiance au capital
international. Hoover rpond quil faudrait surtout que certains tats europens acceptent de
dsarmer. Stimson, secrtaire dtat, rencontr le 18 octobre, vite daborder la question des
rparations. Les hommes politiques proprement parler ne rentrent donc pas dans le dbat.
Schacht sentretient ensuite seul avec Mellon et Mills pendant trois quarts dheure dans leur
salle de travail. Ladministration Hoover tente alors de rcolter le plus grand nombre possible
dinformations pour pouvoir juger la situation allemande. Ils lont essentiellement interrog
sur la situation conomique de lAllemagne et sa capacit de paiement sur la base des emprunts actuels. Schacht, prcisant quil na plus de poste officiel, explique que de nouvelles
perturbations risquent darriver dans une dure de 4 mois. Mellon et Mills linterrogent sur
lutilit dun moratoire temporaire. Schacht ne peut pas rpondre mais explique quil faut rtablir la confiance des investisseurs en lAllemagne et donc supprimer la clause des sanctions.
Mellon demande galement si ce nest pas lAllemagne de prendre une initiative pour un
moratoire, ce quoi Schacht rpond que cela transformerait lAllemagne en bouc missaire. Il
avance que lAllemagne veut payer les cranciers privs avant les rparations et rappelle que
468
Akten der Reichskanzlei, Weimarer Republik. Die Kabinette Brning I u. II. n 153 Chefbesprechung vom 28. Oktober 1930, 17 Uhr
469
Idem
470
ADAP Serie B Band XVI, n 15
- 160 -

les Allis sont dans une situation o ils peuvent payer leurs dettes amricaines. Il explique
quil est l pour informer, sur la base de son ancien poste, les milieux bancaires et financiers
de la situation de lAllemagne. Mellon semble approuver lanalyse de Schacht et tombe
daccord avec lui pour dire que les tats-Unis devraient prendre une initiative.
Ensuite, vient un entretien avec Cotton, sous-secrtaire dtat, charg des dettes au Dpartement dtat. Il pose surtout des questions sur la situation allemande. Enfin, lentretien avec
Meyer est marqu par le soin de ce dernier dviter daborder la question des rparations.
Ce qui intresse les Amricains est surtout la capacit de paiement des Allemands, alors que
Brning tente dobtenir un emprunt sur le march de New York. Cependant, daprs Otto
Kiep, ressort de ces entretiens limpression que les Amricains savent que les Allis doivent
faire un pas dans le domaine des rparations.
Le comportement du gouvernement allemand

Pour le gouvernement allemand, le voyage de Schacht tombe merveille car une personne
respectable et connue alerte sur la situation allemande, sans compromettre le cabinet Brning.
Certaines conclusions sont tires de ce voyage : Luther, Prsident de la Reichsbank, en dduit
que la proposition dun moratoire ne peut pas venir de lAllemagne471.
Pendant le voyage, le gouvernement Brning a fait mine dun double jeu, dsapprouvant officiellement certaines prises de position de Schacht. De plus, si lon essaye dviter que le Prsident honoraire de la Reichsbank ne discute des rparations avec les officiels amricains, il
est libre de sexprimer publiquement comme il lentend. Le but du gouvernement est de sensibiliser lopinion amricaine, sans pour autant simpliquer en adoptant une position officielle.
Ainsi, lorsque Schacht dclare quen tant quhomme priv et conomiste, il estime que le
transfert en devises des rparations et des dettes allemandes ne sera bientt plus possible, le
ministre des Finances allemand se dmarque. Mais le gouvernement allemand envoie par
cble Otto Kiep quil soutient Schacht. Ce dernier pense que le gouvernement allemand,
bien que lapprouvant sur le fond, veut quand mme donner limpression quil est capable de
payer les rparations472. Un article rapporte galement des paroles de Schacht justifiant
lemprunt que le gouvernement allemand veut contracter sur la place de New York par la n-
471
472
Akten der Reichskanzlei, Weimarer Republik. Die Kabinette Brning I u. II. n 153.
- 161 -

cessit de payer les rparations en attendant une amlioration de la situation473.
d. La presse allemande et le voyage de Schacht

Lambigut de la position de Schacht vis--vis du gouvernement allemand est renforce par
la manire dont la presse rapporte son voyage. Il est oblig de publier deux dmentis. Le premier explique quil ne demande pas de moratoire immdiat mais seulement en cas dabsence
damlioration de la situation474. Il fait suite des articles du 4 octobre 1930. Le Berliner Brsen-Courier et le Berliner Lokal Anzeiger, par exemple, titrent le premier Schacht exige un
moratoire et le second Schacht exige une rvision du plan Young 475. Le premier prend
prtexte du discours de Schacht pour dfendre Brning, expliquant que ce dernier prfrait
donner du temps au reste du monde pour prendre conscience du problme des rparations par
la contraction dun nouvel emprunt. Le Berliner Brsen Zeitung, le 6 octobre 1930, publie
une interview de Schacht o ce dernier prcise quil ne recherche pas de moratoire, approuve
la volont de Brning demprunter pour temporiser et prcise que le vote en faveur de la
NSDAP
ne marque pas une sympathie pour Hitler mais plutt une volont de protestation car
Schacht a voqu le rsultat des lections de septembre lors de ses confrences.

Lautre dmenti est publi aprs ses entretiens avec Hoover et Stimson et prcise quil nest
pas en voyage officiel476. Le Berliner Lokal Anzeiger, nouveau, estime, le 21 octobre 1930,
que Schacht a rencontr Stimson et Hoover pour demander un moratoire. Cependant, le dmenti ne proclame pas tant quil a demand un moratoire quexpliquer quil nest pas en
voyage officiel. Pourtant, daprs les informations que Stimson a donnes lambassadeur
franais, le contenu de la discussion semble trs contingent : Stimson et Schacht ont principalement discut du programme du Prsident honoraire de la Reichsbank aux tats-Unis et du
fait que son fils devait aller Chicago. Stimson prcise :
Je lui ai dit que, de manire officieuse et par le biais des banques amricaines, je savais que depuis les lections allemandes de nombreux millions en
crdits ont quitt lAllemagne, et que, la lumire de ces faits, mon propre jugement tait que la situation en Allemagne devenait dlicate, mais quaucune
proposition sur le sujet a t faite par le gouvernement allemand notre gou-
473
Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3393, Berliner Brsen-Courier, 6 octobre 1930

Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3393, Berliner Brsen-Courier, 6 octobre 1930
475
Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3393, Schacht fordert Moratorium et Schacht
fordert Revision des Young-Plans
476
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/3393, Berliner Lokal Anzeiger, 21 octobre 1930
474
BARCH
BARCH
BARCH
- 162 -

vernement. 477
La visite de Schacht inquite les Franais, de manire manifestement injustifie. Quant aux
interprtations du voyage par la presse allemande, elles lui donnent une porte largement disproportionne. Toutefois, lagitation mdiatique qui rgne autour des confrences de Schacht
donne ce dernier une importance spciale.
*
Entre mars et dcembre 1930, Hjalmar Schacht ne sort pas de la vie publique. Invit dans divers pays pour des confrences, il expose des ides concernant les colonies allemandes,
lEurope Sud Orientale qui sont associes un antimarxisme et un mpris du parlementarisme
et de la dmocratie. Ces ides sont proches de celles dAlfred Hugenberg, en croire le chancelier Brning qui associe dans ses mmoires le dirigeant de la DNVP et Schacht478. Elles sont
mises en avant sous le jour des rparations, permettant de les rendre acceptables dans lun des
pays vainqueurs. Mais les rparations ne sont quun prtexte, comme lont t ensuite les
dettes prives lors de son retour la Reichsbank en 1933.
Ce voyage montre aussi que les relations entre Schacht et le gouvernement Brning sont ambigus. Schacht reste en contact avec le gouvernement car son dpart de la Reichsbank ne
signifie pas pour lui quil sloigne dfinitivement du pouvoir. Quant Brning, Schacht lui
permet de faire dire tout haut ce que le gouvernement pense tout bas et ainsi de juger des ractions pour dfinir la tactique suivre. On peut mme estimer que le voyage aux tats-Unis
permet lAllemagne de faire intervenir pendant une campagne lectorale importante la question des rparations en essayant de sattirer les faveurs de lopinion publique amricaine. Savoir si cela a eu leffet escompt ou non est impossible mais il est certain que ce voyage a
suscit un dbat plus quagit, dautant plus que la personnalit de Schacht ne laisse personne
indiffrent. Quelques mois plus tard, le voyage de Schacht prend une allure prophtique,
477
I told him that quite unofficially and through American banking channels I knew that since the
German election many millions in credits have been taken away from Germany, and that, in the light
of these facts, my own judgment was that the situation in Germany was getting to be very ticklish, but
that no proposition on the subject had been made by the German Government to this Government.
United States Department of State, Papers relating to the foreign relations of the United States (FRUS),
1930, Volume III, p. 89.
478
Bien qutant une source de premier ordre, les Mmoires de Brning posent problme. Une grande
partie de ses papiers ont t dtruits en 1934, par le chancelier lui-mme, au moment de sa fuite
dAllemagne, par peur dune per quisition. En outre, les Mmoires ont t labores partir de trois
versions manuscrites par Claire Nix, lditeur Felix Berner et Theorderisch Kampmann. Les parties
retravailles par ces trois personnes nont pas t clairement signales dans le texte publi.
- 163 -

quand, devant la situation bancaire en Europe, Hoover, rpondant un appel de Hindenburg,
propose un moratoire de toutes les dettes intertatiques, rparations et dettes interallies, pour
un an compter du 1er juillet 1931. Les tats-Unis subissent alors une crise conomique sans
prcdent. Les confrences de Schacht ont probablement sensibilis lopinion publique amricaine ou, du moins, ses lites.
Concernant lvolution personnelle de Schacht, les lections et ce voyage lont pouss
sintresser au mouvement nazi. Schacht le connaissait depuis longtemps, la
NSDAP
layant
plusieurs reprises tran dans la boue, au temps de lhyperinflation ou lors du mini-krach de

1927. Mais, symbole du changement intervenu la fois sous Weimar et dans lvolution politique de Schacht, ce dernier lit Mein Kampf en septembre et apprcie laspect passionn de
lauteur, sans doute attir par sa ferveur nationaliste. Le 6 dcembre, Schacht fait un pas de
plus vers le nazisme : Munich, lors dune confrence devant des industriels de la
estime que la
NSDAP,
BVP,
il
deuxime parti du Reichstag, doit tre intgre un gouvernement
dunion. Ce discours nest pas anodin. La Bavire soppose alors un dcret-loi du gouvernement Brning pour lunification fiscale479. Il rencontre peu de temps aprs Hermann Gring, le nazi frquentable de lpoque chez un ami banquier, Emil Georg von Stau,
membre du conseil dadministration de la Deutsche Bank depuis 1915. Puis, le 5 janvier 1931,
il rencontre, chez Gring, Joseph Goebbels et Adolf Hitler, en prsence de lindustriel Fritz
Thyssen. Sans rentrer dans les dtails, Schacht affirme avoir discut avec les trois nazis de la
situation conomique et de la timidit de la politique extrieure allemande 480. Il explique cependant quune discussion avec Hitler est compose 95 % par un monologue du chef
nazi. Lancien Prsident de la Reichsbank est frapp par le fait que lattitude de Hitler nest ni
recherche, ni prtentieuse et que ses propos sont emplis dune trs forte conviction, ce que
semble fortement apprcier Schacht. Il ressort persuad de la trs grande force de la propagande nazie de cette runion. En outre, daprs Weitz, Schacht conseille Hitler de rencontrer
Walter Funk, journaliste conomique du Berliner Brsen Zeitung481.
Hjalmar Schacht nest pas encore lartisan de larrive au pouvoir dHitler quil est devenu
lautomne 1932 mais un premier pas est franchi. Dans son autobiographie, il prcise immdiatement aprs le rcit de la rencontre du 5 janvier 1931 quil a eu la conviction quil fallait inclure les nazis dans une coalition gouvernementale pour viter quils ne prennent pas le pou479
Heinrich Brning, Mmoires op. cit., p. 157.

481
John Weitz, Hitlers banker op. cit., p. 116
480
- 164 -

voir compltement482.
B. Schacht, Brning et la crise financire de 1931

En 1931, Hjalmar Schacht publie un ouvrage, la Fin des rparations483. Ce livre est inspir
des confrences faites aux tats-Unis, o il est en premier publi. Il sort en Allemagne peu
aprs484. Cet ouvrage qui a un grand retentissement dans la presse et que certains journaux
publient en tout ou en partie, provoque une polmique entre lancien Prsident de la Reichsbank et le gouvernement allemand485. Paralllement, Schacht continue sa campagne contre le
plan Young modifi La Haye. Puis, aprs la faillite du Creditanstallt autrichien en mai
1931, Heinrich Brning fait appel lui en juillet 1931 au plus fort de la crise financire. la
fin de cette priode, Schacht prend ses distances avec Brning. Pourquoi na-t-il pu revenir
la Reichsbank ?
1. Une polmique : Schacht, le gouvernement et la Fin des rparations

La Fin des rparations, le livre de Schacht qui runit les textes prononcs aux tats-Unis, est
abord en conseil des ministres le 27 mars 1931486. Julius Curtius, ministre des Affaires
trangres, remarque que le livre est voqu dans de larges milieux et pense que dici Pques,
dautres publications dans la ligne de Schacht risquent de paratre. En consquence, le cabinet
est oblig de contrer la fausse reprsentation du problme des rparations qui est dcrite par
Schacht et la polmique naissante entame par ce livre contre le gouvernement du Reich.
Brning approuve son ministre des Affaires trangres. Il sagit ds lors de trouver la meilleure forme pour cette rponse. Le ministre du Reich sans portefeuille Gottfried Treviranus487
suggre de demander lancien ministre Moldenhauer, qui a pris part la deuxime confrence de La Haye, dintervenir contre Schacht. Mais Curtius fait remarquer quil na t ml
la question des rparations que dans une phase tardive. Le Secrtaire dtat au ministre de
lconomie Ernst Trendelenburg, soutenu par Hans Schffer, propose de montrer que le livre
de Schacht comporte des erreurs en publiant des sources documentaires.
Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 352. Il est cependant difficile de savoir si ces propos justifient son attitude de 1930-1933 en 1953 ou sil le pensait ds 1931.
483
Hjalmar Schacht, Das Ende der Reparationen. G. Stalling, Oldenburg I. O., 1931.
484
485
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/I/465a, p. 2, p. 14 et suivantes.
486
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/I/1449, Ministerbesrepchung du 27 mars 1931
482
- 165 -

Mais linquitude de Brning est de ne pas trop impliquer son gouvernement dans cette polmique, pour ne pas quil soit identifi la politique des Rparations du cabinet Mller. Soutenu par Curtius, il se prononce pour la publication de documents archivs. Le Dr Luther appuie
le principe dune raction du gouvernement, afin de ne pas donner limpression que le gouvernement avait quelque chose cacher. Il a t personnellement du par le livre quil aurait
espr tre une arme en faveur de la politique sur les Rparations. Enfin Curtius propose
quun historien se charge de la mission que le chancelier avait esquisse.
En avril, la presse relate la contradiction entre les archives et les propos de Schacht. Ce dernier, par exemple, reproche au gouvernement de ne pas lavoir consult lors dun Conseil des
ministres, le 3 mai 1929. Or les archives publies prouvent le contraire488. Il semble clair que
le gouvernement veut que Schacht assume sa part de responsabilit dans llaboration du plan
Young.
Le 30 avril, le Berliner Brsen-Courier489 relate la rponse de Schacht. Ce dernier a crit au
directeur des Reichsarchiv Potsdam. Il estime que les documents sur les points dcisifs des
ngociations pour le plan Young nont pas t publis et rappelle notamment quil a reproch
au gouvernement, non de navoir pas t consult Paris mais aprs la confrence de Paris.
Le gouvernement est manifestement gn par les interventions de Schacht. Il est clair que le
chancelier, ses ministres, et le Prsident de la Reichsbank, ont espr pouvoir instrumentaliser
Schacht. Mais son ouvrage ne peut fournir un point dappui pour une politique de remise en
cause des rparations, car, la diffrence des propos tenus aux tats-Unis, le livre pnalise le
gouvernement. Se pose alors la question de savoir par quels moyens Schacht peut tre li au
cabinet. Dautant plus que Schacht ne sen tient pas la publication de la Fin des rparations.
2. De nouveaux discours contre le plan Young

Schacht a tenu quatre confrences aprs la publication de la Fin des rparations. Il est
Berne le 25 mars 1931, la Chambre de commerce de la Ruhr le 20 mai 1931, le 3 juin
Dresde et peu de temps aprs Brme. Les thmes et dveloppements des discours prononcs
ne changent pas par rapport aux confrences du voyage aux tats-Unis. Le succs lectoral de
la NSDAP est moins prsent mais Schacht ne manque pas de contredire Andr Tardieu : le plan
487
Membre de la DNVP, il tait ministre aux Terristoires occups et est devenu ministre sans portefeuille lorsque ces dernires ont t vacues, en juin 1930.
488
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/3404, Berliner Tageblatt, 21 avril 1931
- 166 -

Young nest pas immuable, contrairement ce quaffirme le ministre franais. Hoover, ce
moment, a propos un moratoire sur les dettes.
Comme aux tats-Unis, Schacht propose que la solution de la crise allemande passe par les
colonies et par lapport de dbouchs lconomie allemande pour amliorer son commerce
extrieur. Trs prsente dans tous les discours de Schacht, cette idologie de lexportation
nest pas originale sous la Rpublique de Weimar. Lindustrie lourde a notamment considr
que lexportation tait la cl de la stabilisation du dveloppement de lconomie490. Cette doctrine a t appele Exportventil et a t soutenue, par exemple, par le Lutherbund ou Bund zur
Erneuerung des Reiches, une association cre en 1928 par Hans Luther491. De plus, au niveau international, les plans Dawes et Young tablissent que les paiements des rparations et
des emprunts du Reich doivent se faire par lexportation. LAllemagne a encourag les exportations dans les annes 20, dautant plus quen sus des rparations et des emprunts du Reich
elle a fait le choix de lendettement extrieur. Sa politique trangre a en outre finement associ des buts publics et des buts privs : mettre fin aux rparations et exporter plus. Les rsultats ont t rels entre 1924 et 1929, la position des industries allemandes sur les marchs
dexportation samliorant alors. Une fois la crise arrive, ce lien entre exportations et rparations devient un argument de poids en faveur de lannulation des rparations pour la plupart
des milieux conomiques et politiques.
3. Crise autrichienne et crise allemande

Aprs ces discours sur la Fin des rparations et contre le plan Young, Brning estime que les
dclarations de Schacht deviennent trop dangereuses et risquent dencourager encore la fuite
des capitaux qui frappe lAllemagne et exerce une pression sur la monnaie et les rserves de
la Reichsbank. Il essaye de mler lancien Prsident de la Reichsbank sa politique en matire
de rparations492. Ces contacts entre Brning et Schacht ne sont apprcis ni par certains
membres du gouvernement ni par Hindenburg qui estime que Schacht a quitt son poste lorsque lAllemagne tait le plus en danger493. Mais Brning veut lier Schacht, pour viter que
son comportement nentrave son action. Cette tactique choue au cours des mois de juillet et
daot 1931 car Brning ne peut donner suffisamment de garanties dindpendance Schacht.
489
BARCH Berlin
Deutsche Reichsbank, R2501/3404, Berliner Brsen-Courier, 30 avril 31

Harold James, The German slump op. cit.
491
Alfred Wahl, LAllemagne de 1918 1945. Cursus histoire. Armand Colin, Paris, 1993, p. 69
492
Heinrich Brning, Mmoires op. cit., p. 171.
493
Idem
490
- 167 -

a. Le droulement de la crise
LAllemagne est confronte des difficults financires depuis les succs de la
NSDAP
et des
communistes aux lections de septembre 1930. 700 millions de RM de crdits sont dnoncs
la suite de ces lections et la Reichsbank perd un milliard de RM de rserves494. Pour faire
face la situation, les autorits allemandes acceptent un crdit de la banque Lee-Higginson de
125 millions de dollars. Il doit endiguer la peur allemande et permettre au Reich de payer les
rparations en dcembre 1930. Mais les retraits des capitaux allemands continuent et des crdits reprsentant globalement 400 millions de RM sont dnoncs au premier trimestre 1931.
Le 8 mai 1931, le Creditanstallt sis Vienne annonce un bilan avec un passif de 140 millions
de schillings. Cette banque contrle 80 % de lindustrie du pays. Son capital tant aux mains
de grands groupes trangers, cest le systme financier international qui est menac.
Lannonce provoque une panique bancaire dbouchant au dbut du mois de juin 1931 sur la
fermeture de ltablissement. Les rpercussions en Allemagne sont rapides : dans les deux
dernires semaines de mai, 300 millions de RM de crdits court terme sont abrogs.
Brme, la Norddeutsche Wollkmmerei fait faillite en juin. Or, cette entreprise avait bnfici
davances hasardeuses de la part de deux des plus importants tablissements bancaires du
pays : la Danat et la Dresdner Bank. La panique des cranciers provoque une perte pour la
Reichsbank de 1,3 milliards de RM de devises en juin 1931. Linstitut dmission accepte
alors un crdit de rescompte de 100 millions de dollars, accord par la Banque de France, la
Banque dAngleterre, la Rserve Fdrale des tats-Unis et la
BRI.
Le paiement des rpara-
tions est remis en cause. Mais le sommet de la crise nest atteint quen juillet 1931. La Danat
et dautres banques sont en situation dincapacit de paiement. Nous sommes le 12 juillet. Le
gouvernement se runit. Schacht est convoqu durgence Berlin la demande de Brning.
b. Schacht, Brning et la crise

Le 12 juillet 1931, les dnonciations de crdits par les cranciers trangers ont mis la Danat et
la Dresdner Bank en difficult. La Reichsbank est la limite du minimum lgal de couverture
du Reichsmark, soit 40 %. Brning soumet alors au cabinet une ordonnance durgence pour
protger les petits dpts par une garantie du Reich495. Les discussions portent alors sur le
montant de la garantie, sur lapplication de lordonnance la seule Danat ou lensemble des
banques allemandes et sur la fermeture des guichets de la Danat. Le chancelier veut gale-
494
Sylvain Schirmann, Crise, coopration conomique op. cit., p. 71-72
- 168 -

ment choisir un expert pour grer la Danat. En ralit, il sagit de dfinir les fondements
dune intervention gouvernementale directe dans la crise car les discussions avec les banques
nont pas eu de rsultats satisfaisants. Le cabinet est partag sur ces questions.
18 heures 15, le comit conomique du gouvernement se runit. Les discussions tournent
autour de la personnalit choisir pour se charger de la Danat. Le secrtaire dtat Trendelenburg propose le Staatsfinanzrat Kbner. Luther voudrait que le gouvernement choisisse
son prdcesseur, Schacht.
Un quart dheure plus tard, le gouvernement se runit avec les reprsentants des grandes
banques. La runion est dcevante pour Brning. En effet, les interlocuteurs du gouvernement
proposent uniquement une fusion entre la Dresdner et la Danat. De plus, ils estiment que
lordonnance risque de provoquer une panique bancaire. La priorit des banquiers est de
maintenir le systme de crdit flot. Pour le gouvernement, il sagit de sauver le Reichsmark.
Pour Luther, les banquiers doivent prendre conscience que la Reichsbank est alle aux frontires du possible, et ne pourra viter des mesures restrictives. Les rserves ne sont plus que
de 650 millions et risquent dtre rduites nant ds le lendemain.
21 heures 15, Schacht arrive. En sa prsence, le Chancelier lit un aperu de leur entretien
tlphonique. Schacht sy est prononc pour une protection des petits dposants, grce un
transfert de leurs comptes vers une banque sre. Cette garantie pourrait tre effective pour les
dpts infrieurs une somme se situant entre 10 000 et 30 000 Reichsmark. Elle devrait viter une panique bancaire. Pour les grands comptes qui sont en partie ceux des cranciers
trangers, il est ncessaire de placer la Danat sous surveillance. Une garantie plus gnrale ne
devrait pas empcher une panique bancaire. Il propose comme reprsentant du gouvernement
auprs de la Danat le Staatsfinanzrat Kbner. Aprs la lecture de cette lettre, Luther et Dreyse
prcisent quils ont eu un entretien avec des reprsentants de la Dresdner qui leur ont dit que
leur banque ntait pas en cessation de paiement.
Lors de ces entretiens avec le gouvernement, Schacht se prononce clairement contre une ordonnance sur les devises car personne ne voudrait plus en apporter la Reichsbank, entranant
un danger pour la couverture de la monnaie allemande. Schacht pose ensuite une srie de
questions. De quelle ampleur serait la responsabilit du Reich pour la garantie gnrale pour
la Danat ? Quand la garantie serait-elle honore ? Le gouvernement nest pas encore en me495
BARCH
Berlin Reichskanzlei, R43/I/1450, Ministerbesprechung, 12. Juli 1931, 430 Uhr
- 169 -

sure de lui rpondre prcisment.
Schacht se demande sil est pertinent de soutenir les entreprises dpendantes de la Danat.
Pour Trendelenburg, le commissaire le dciderait. Schacht pense quil y a danger dtatisation
de la Danat et des entreprises qui en dpendent. Cest pourquoi il propose de liquider le complexe en entier. Il remarque ensuite que la garantie de tous les comptes de la Danat peut provoquer de fortes pertes pour le Reich. Puis la session se termine.
23 heures 15, le cabinet se runit nouveau. Il se prononce dsormais pour une fermeture
des comptoirs de la Danat le lendemain, le lundi 13 juillet 1931, et une publication de
lordonnance en cours de journe. Cette dcision est communique aux banquiers.
Peu avant une heure du matin, Schacht et Luther sont de retour la chancellerie. Le cabinet
dcide de publier un communiqu annonant la garantie du Reich sur les dpts de la Danat,
afin dviter une panique. Le vice-chancelier voque ensuite la possibilit pour le Reich de
permettre la faillite de la Nordwolle, lune des premires entreprises touches par la crise bancaire. Schacht objecte que cette dcision mettrait la Danat dans limpossibilit de rouvrir. La
runion se clt 2 heures du matin, dcision tant prise de laisser au Reich les mains libres
pour la Nordwolle et de mettre en place une garantie pour les grands cranciers de la Danat ne
se limitant pas aux effets temporaires. Il reste sassurrer de laccord du gouvernement.
Le lendemain, le cabinet accepte lordonnance. Schacht refuse nanmoins de soccuper de la
Danat, jugeant que la Reichsbank et son Prsident devaient la prendre en charge. En consquence, Schacht ne pouvait accepter loffre du gouvernement quen change dun retour la
tte de la banque centrale.
*
Brning estimait Schacht pour ses comptences financires mais il ne pensait pas pouvoir
faire confiance en son caractre, et ses offres ont t limites. Brning ne pouvait cependant
rompre tout lien avec le Prsident honoraire de la Reichsbank. Ce dernier lui est utile : il a
obtenu grce lui des informations sur la
DNVP
qui projetait de crer deux monnaies, une ex-
terne, une interne ou de rattacher le mark la livre. Schacht sert aussi Brning dans ses ngociations avec les Franais, notamment lors de la visite de Laval Berlin. Il est alors un repoussoir dans les ngociations entre les deux pays car Brning sous-entend que sil choue, il
- 170 -

devra ngocier avec des hommes comme Schacht, Hugenberg ou Hitler496. Les Franais ont
toujours lesprit le comportement de Schacht depuis la fin de la confrence sur le plan
Young. Enfin, Brning peut mettre sous pression Luther, rput mou. Une anecdote permet
dillustrer quel point Schacht tait un pouvantail pour les Franais. Au printemps, Norman
propose pour la banque nationale autrichienne et le Creditanstallt que des personnalits soient
nommes pour redresser leur situation. Parmi les individus proposs, le gouverneur de la
Banque dAngleterre cite Schacht. La raction des Franais, qui reprochent lancien Prsident de la Reichsbank son comportement la confrence de La Haye de janvier 1930, est immdiate et violente : il doit tre exclu des affaires autrichiennes497. Brning peut galement
utiliser Schacht pour exploiter la vieille rivalit opposant la Banque de France et la Banque
Royale.
Mais la situation est inconfortable pour Hjalmar Schacht. Son refus de prendre en charge la
Danat, dont il a dj t directeur au dbut des annes 20, sexplique probablement par le fait
quil a ralis que ce poste ne le mnerait pas la prsidence de la Reichsbank tout en le privant dune certaine libert daction. Le 23 septembre 1931, Schacht et Brning se rencontrent
nouveau et examinent ensemble la situation conomique et financire. Schacht se prononce
en faveur dun rattachement du Reichsmark la livre. Brning refuse et note dans ses mmoires :
Schacht ne pronona pas un mot qui a pu laisser entrevoir quil avait dj secrtement conclu un pacte avec la droite 498.
Cependant, aprs cette entrevue, Schacht entre dans lopposition. Lambigut de ses rapports
avec le chancelier, manifeste depuis le voyage aux tats-Unis un an auparavant, est leve.
Contact par la
DNVP,
Schacht accepte de participer au front de Bad Harzburg, le 11 octobre
1931. La tactique de Brning pour lier Schacht a chou, faute de pouvoir lui donner ce que le
Prsident honoraire de la Reichsbank dsirait : retrouver son poste. Daprs Detlev Peukert,
Brning sest isol de ses soutiens et de son entourage, car, entre autres raisons, il tait trop
manipulateur et dissimulateur499. Sa relation avec Schacht en est une illustration. Dsormais la
solution Hugenberg est privilgie par le financier.
496
Heinrich Brning, Mmoires op. cit.,. p. 295

MCG3, Papiers McGarrah, Norman McGarrah, 5 juin 1931
498
Heinrich Brning, Mmoires op. cit., p. 285
499
Detlev Peukert, La Rpublique de Weimar op. cit., p. 264
497
BRI
- 171 -
C. Schacht et Hugenberg : le front de Bad Harzburg

Alfred Hugenberg est un nationaliste de longue date, puisquil a t cofondateur de
lAlldeutscher Verband en 1891. partir des annes de guerre, il a construit un groupe mdiatique, comprenant des entreprises ddition, des agences de presse, de publicit, des socits de production cinmatographique et de nombreux journaux. Il amorce une activit politique en adhrant en 1918 la DNVP, quil reprsente en 1919 lassemble nationale (Nationalversammlung) qui labore la constitution de Weimar. Il est membre du Reichstag de 1920
1945. la faveur dun chec lectoral en 1928, il accde la prsidence de son parti et
lengage sur une voie dveloppant un antirpublicanisme trs prononc. En 1929, il mne
campagne contre le plan Young, en association avec dautres partis, dont la
NSDAP.
En 1931,
il est le principal initiateur du front de Bad Harzburg qui met en place une opposition nationale allemande et qui inclut les nazis.
Paralllement, le front de Bad Harzburg est fortement li une crise ministrielle. Le 7 octobre, le ministre des Affaires trangres Julius Curtius dmissionne et le cabinet Brning
chute. Deux jours aprs, le chancelier forme un second gouvernement et prend lui-mme la
charge des affaires trangres. Le 11 octobre, lopposition nationaliste allemande se runit
Bad Harzburg, ville connue pour sa station thermale, au sud-est de Hanovre, dans lactuelle
Basse-Saxe.
1. Contenu du discours
Lors de la runion de Bad Harzburg, les nazis, invits, se distinguent du reste de lopposition
de droite et ont ainsi fortement marqu lAllemagne et ltranger. Cependant, les autres discours de cette journe Bad Harzburg ne sont pas passs inaperus : le discours de Schacht,
notamment, a t particulirement remarqu.
Son discours insiste dabord sur la crise et ses consquences : le chmage, la chute de la production allemande dun tiers par rapport 1928, lendettement intrieur et extrieur, des rentres dimpts qui diminuent, un march montaire dans une situation catastrophique et une
monnaie
qui ne sert plus la circulation rgulire des biens mais qui dissimule plutt
linsolvabilit de notre institut de finance et de ltat 500
500
[...] eine Whrung, die nicht mehr den regulren Warenverkehr dient, sondern nur doch dazu, die
- 172 -

Daprs Schacht, le moratoire Hoover sur les dettes na pas permis une amlioration de cette
situation. Mais surtout, il insiste sur les mauvais fondements du systme financier et conomique issu de la Grande Guerre, quil considre comme artificiel (Unaufrichtigkeit), marqu
par une incertitude juridique (Rechtsunsicherheit), et manquant desprit commercial (Handlungsfhigkeit).
Schacht remet donc en cause le systme lui-mme, alors que les faits ont t travestis, notamment en ce qui concerne la situation de la politique financire. Par exemple, lendettement
extrieur est, selon Schacht, bien plus lev que ne le suggre le rapport de Ble.
Par peur que le public ne devienne nerveux, on ne lui dit pas que le portefeuille de la Reichsbank ne repose quen partie sur des effets rescomptables et
lon inclut dans le calcul de la couverture or quelque 100 millions de devises
empruntes qui doivent tre rembourss court terme. 501
Schacht fait rfrence ici au crdit-or de rescompte de juin 1931 de 100 millions de dollars,
prts par la Banque de France, la Banque dAngleterre, la Rserve Fdrale et la BRI pour un
mois et renouvel jusquen 1933 pour des dures allant de un trois mois. Or, ce fait mine la
confiance sur le march interne et ltranger.
Lincertitude juridique du systme est son second dfaut. En effet, la proprit prive est menace par des dcrets durgence, et les cots de production dpendent de facteurs politiques.
Daprs Schacht, il ny a ainsi pas de cadre juridique pour le long terme en Allemagne.
Enfin, il y a dans ce systme un manque desprit commerant qui fait dabord appel soi car
laide des autres nengendre pas le commerce. Schacht met ensuite en cause le systme syndical qui na pas dans ses objectifs le succs de lconomie et cherche mettre en place ses
points de vue par des moyens politiques, cest--dire par le vote de lois au Parlement.
Schacht, habilement, achve cette partie sur la menace marxiste, les syndicats, et rappelle que
chaque individu est responsable du succs de lensemble. Il poursuit sur Frdric le Grand : le
programme dun parti national doit tre celui de lillustre roi aprs la Guerre de Sept ans, qui
sest appuy sur le march interne et sur la confiance en soi et en Dieu. Lconomie ne peut
vivre de la mendicit et de lendettement.
Illiquiditt unsere Finanzinstitut und der ffentlichen Hand zu verbergen [...] BARCH Berlin
Deutsche Reichsbank, R2501/6494, discours de Bad Harzburg, p. 16 21
501
Aus Angst, das Publikum knnte nervse werden, sagt man ihn nicht, da das Reichsbankportefeuille nur noch zu einem Bruchteil aus reichsbankfhigen Wechsel besteht und man schliet in die
- 173 -

Lassainissement de lAllemagne nest pas une question qui peut tre rsolue
par quelques points dans un programme, ni une question dintelligence ; mais
plutt une question de caractre. 502
Cette notion de caractre est somme toute trs proche de la notion de Fhrer, alors en
vogue en Allemagne dans toute la droite et non uniquement au sein de la NSDAP.
Ce discours est une charge sans aucune nuance contre la Reichsbank et le gouvernement allemand. Goebbels note son propos :
Schacht lance sa bombe. Accusation massive contre la Reichsbank. Aujourdhui, cest la grande sensation. Peut-tre que Brning va trbucher. 503
Laspect polmique du discours est trs efficace. Quelles sont les ractions de la Reichsbank,
de la presse et du gouvernement ?
2. Une nouvelle polmique

a. La raction de la Reichsbank
La Reichsbank a fortement prt attention aux propos de Schacht qui la concernent au premier
chef. Elle est en effet implicitement, avec le gouvernement, accuse de fausser le calcul de la
couverture or du Reichsmark par inclusion des 100 millions du crdit de rescompte. De plus,
une note dun fonctionnaire de la Reichsbank explique que Schacht a donn un directeur de
la banque Munich le texte de son discours, en indiquant quil se tiendrait disposition
Berlin504 : Schacht voulait un dbat. Un dmenti des propos de Schacht est publi le 11 octobre 11 heures du soir par la Reichsbank, aprs un entretien tlphonique avec Hans Luther, retenu Ble.
Quelques jours plus tard, une autre note de la Reichsbank indique que les chiffres relats par
Schacht sont justes mais que jamais la Reichsbank na voulu les cacher505. Outre le fait que la
notion d insolvabilit est trs difficilement applicable la Reichsbank, le rdacteur de
Berechnung der Golddeckung einige 100 Millionen geliehener Devisen ein, die in Krze zur Rckzahlung fllig sind. Idem.
502
Die Gesundung Deutschlands ist nicht eine Frage von einzelnen Programmpunkten, ist nicht eine
Frage der Intelligenz ; sondern ist eine Frage des Charakters Idem.
503
Schacht wirft die Bombe. Massive Anklagen gegen die Reichsbank. Heute die groe Sensation.
Vielleicht stolpert Brning darber. Joseph Goebbels, Tagebcher, Teil I, Volume 2/11, 12 octobre
1931.
504
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/6494, p. 14-15
505
Ibidem
- 174 -

cette note insiste sur le fait que les actes de la Reichsbank, comme le soutien quelle a accord
certains instituts bancaires, sont connus et ont t relats par la presse.
La Reichsbank na pas cherch poursuivre la polmique lance par Schacht. Ce dernier atteint cependant son but dans la presse.
b. La raction de la presse
En France, Le Temps du 17 octobre et Capital du 16 estiment que lintervention de Schacht a
t nuisible506. Selon le premier, le ministre des finances Dietrich a montr que le crdit allemand subirait les consquences de ce discours. Le second affirme que cest dabord la
Reichsbank qui en fera les frais.
En Allemagne, les ractions sont partages507. Certains journaux sont favorables au discours
de Schacht. Pour Der Tag du 12 octobre, lancien Prsident de la Reichsbank a prouv que
lopposition nationale a compris la pense conomique. La Deutsche Allgemeine Zeitung remarque que Hitler a plusieurs fois applaudit Schacht alors quil na pas ragi aux autres interventions. Par contre, Die Welt am Montag titre Grande sensation Harzburg : Schacht le
tratre !
508
. Schacht est en effet susceptible dtre poursuivi pour haute trahison, ayant ac-
cus le gouvernement de mensonge. Ces propos, pense le journal, consacrent la rupture entre
Schacht et Brning.
c. La raction du gouvernement
Le gouvernement publie un communiqu le 12 octobre 1931, peu aprs celui de la banque
centrale, rfutant la thorie de Schacht. Il rappelle notamment que les rserves de la Reichsbank sont publies et que la prsence de lemprunt de rescompte, qui est contest, est connue
du public. Le ministre des Finances Dietrich attaque Schacht le 14 octobre 1931, expliquant
aux dputs du Reichstag, que lancien Prsident de la Reichsbank sest inspir de gros titres
de la presse norvgienne et danoise pour impliquer le gouvernement dans linsolvabilit de la
506
BARCH Berlin
Deutsche Reichsbank, R2501/3386, Le Temps, 17 octobre 1931, Capital, 16 octobre
1931
507
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/3394, Der Tag, Deutsche Allgemeine Zeitung du 12
octobre 1931,
508
Groe Sensation in Harzburg : Hochverrter Dr. Schacht! , Die Welt am Montag, 12 octobre
1931
- 175 -

Reichsbank. Ces journaux reprochaient au gouvernement davoir achet lUnion Tlgraphique509. Schacht rpond peu de temps aprs et attaque le ministre des Finances Dietrich, qui
est accus dignorer totalement les sommes pour lesquelles les instituts financiers publics et la
Banque de garantie et de dpts figurent dans les livres de la Reichsbank510. Rpondre
Schacht sur le terrain des faits nest pas la seule proccupation du gouvernement. Faut-il
poursuivre Schacht pour haute-trahison ? Le cabinet dcide finalement dignorer les ventuelles suites judiciaires. Malgr lintrt de la presse, la polmique Schacht a fait long feu.
D. Les tapes du rapprochement avec les Nazis : Schacht en 1932

Aprs sa premire rencontre avec des dirigeants nazis, Gring en dcembre 1930 puis Hitler
en janvier 1931, Schacht semble dabord sintresser Brning puis Hugenberg. Mais aprs
la prestation remarque des nazis Bad Harzburg et les succs lectoraux importants des nazis dans les huit premiers mois de 1932, Schacht se rapproche de plus en plus de ce mouvement. 1932 est lanne o Schacht se pose en conseiller conomique de Hitler et se persuade
de la ncessit dun gouvernement direction nazie. Dans ses mmoires, Schacht explique
que son activit a t faible dans la premire moiti de 1932, cause dun grave accident de
voiture en dcembre 1931511.
Le 29 juin 1932, Schacht prononce un discours Hanovre, Grundstze deutscher Wirtschaftspolitik, publi quelques mois plus tard512. Il y prne une politique conomique ayant
pour but en premier lieu de vaincre la crise allemande avant de sattaquer la crise mondiale.
Il demande que lconomie soit libre des entraves bureaucratiques et politiques. Vorwrts,
journal social dmocrate, interprte ce discours comme un acte de propagande destin prparer larrive au pouvoir en Allemagne de Gregor Strasser, reprsentant de la gauche de la
NSDAP
513
. Aprs ce discours, Schacht commence proposer un gouvernement direction na-
zie.
Schacht ne prend pas publiquement position sur une participation nazie un gouvernement et
509
Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/6788 p. 68-69

Linformation du 16 octobre 1931
511
Hjalmar Schacht, 76 op. cit., p. 370-371
512
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R 2501/ R2501/3394, p. 94, reproduit dans le Schlesische
Zeitung de Breslau. Voir galement Hjalmar Schacht, Grundstze deutscher Wirtschaftspolitik. G.
Stalling, Oldenburg, 1932. Ce titre a fait lobjet dune publication masque (Tarnung) par la KPD,
qui reprend le mme titre et fait croire que le contenu marxiste de cette parodie a t crite par
Schacht !
513
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R 2501/ R2501/3394, p. 102
BARCH
510
- 176 -

ne soutient le parti ouvertement quaprs les succs de juillet 1932, o la
NSDAP
a obtenu
37,7 % des voix. Ce soutien est motiv par le fait, a dclar Schacht, quen dmocratie, le
gouvernement doit tre form par le parti le plus important. Lautre solution propose, un
gouvernement militaire, lui semble dangereuse. Cest pour cette raison quen aot 1932
Schacht rend visite von Papen et lui demande de cder son poste de chancelier Hitler, quil
aurait qualifi d intelligent 514.
la mme poque, Hitler envoie auprs de Schacht un membre du parti pour discuter des
conceptions conomiques et financires dun nazi, le Gauleiter dOldenburg Carl Rver qui
dsirait introduire une monnaie propre ce Land515. Schacht se pose alors en conseiller conomique de Hitler, dans une lettre du 29 aot 1932. Il conseille Hitler de ne pas donner en
dtail son programme, afin dviter quil napplique les thories de Gottfried Feder, un ingnieur nazi thoricien de la servitude des intrts 516.
Enfin, Wilhelm Keppler, qui, depuis plusieurs mois essaye de runir au sein du Keppler
Kreis , des dirigeants de lconomie et de la banque, approche Hjalmar Schacht lt 1932.
Ce dernier refuse dentrer dans ce cercle, mais reste cependant en contact avec lui. En novembre, merge lide dune ptition dacteurs de lconomie demandant au Prsident du
Reich Hindenburg dappeler Hitler la chancellerie517. Outre les membres du cercle Keppler , une trentaine de noms sont slectionns. Schacht emploie son influence pour convaincre
certains chefs dentreprise de signer. Cependant, seul Fritz Thyssen accepte. Du, Schacht
envoie une seconde lettre, publique, Hitler le 12 novembre 1932. Goebbels estime quelle
est dune grande aide au mouvement, mais elle fait dabord tat des mauvais rsultats de la
ptition auprs de lindustrie lourde. Schacht commente :
Elle porte bien son nom Industrie lourde en raison de sa lourdeur. 518
Le texte de la ptition demande un gouvernement indpendant des partis pour permettre une
reprise de lconomie allemande et arrter les oppositions entre les classes sociales. Dans ce
but, ils estiment que le gouvernement doit tre dirig par ceux qui reprsentent la plus grande
part du peuple.
514
IMT, Volume 12, p. 621

Idem
516
517
Heinz Pentzlin, Op. cit., p. 168
518
Sie trgt ihren Namen Schwerindustrie mit Recht von ihrer Schwerflligkeit. cit par Heinz
Pentzlin, Op. cit., p. 170.
515
- 177 -

Lengagement de Schacht pour le parti nazi est motiv par lapprciation que porte Schacht
dune part sur la situation gnrale il redoute une guerre civile en cas de gouvernement autoritaire et dautre part sur la manire dont il considre Hitler. propos de Mein Kampf, si
le Prsident honoraire de la Reichsbank nen approuve pas les aspects conomiques qui sont
par ailleurs trs rares, il apprcie le volontarisme et lenthousiasme nationalistes de son auteur. Il ne semble pas quavant les premires vagues dantismitisme du IIIe Reich Schacht
accorde une attention lantismitisme hitlrien. Finalement, cette apprciation sur Mein
Kampf rejoint celle dun conservateur britannique comme lambassadeur Henderson dans les
premires pages de ses mmoires519.
II. De retour la Reichsbank

Adolf Hitler est nomm chancelier par le Prsident Hindenburg le 30 janvier 1933. Son accession au pouvoir est le rsultat de tractations entre Hitler et les nazis dune part, Hindenburg,
son fils et von Papen dautre part. Le gouvernement form par Adolf Hitler ne contient au
dpart que trois nazis. Outre le chancelier lui-mme, Wilhelm Frick est nomm ministre de
lIntrieur. Ce fonctionnaire de police est un nazi historique, qui a particip au putsch de la
Brasserie en 1923, a t dput au Reichstag en 1924 et est devenu ministre de lIntrieur du
Land de Thuringe en 1930. Il a t censur par le Parlement du Land lanne suivante. Hermann Gring accde au ministre de lIntrieur de Prusse, o von Papen reste commissaire du
Reich. As de laviation allemande pendant la Grande Guerre, Gring, gravement bless lors
du putsch de la Brasserie, est lun des artisans du succs nazi depuis 1927. Dput du
Reichstag en 1928, il le prside partir de 1932520. Les autres ministres sont occups par des
conservateurs. Franz von Papen, catholique monarchiste, chancelier de juin dcembre 1932
et ancien membre du Zentrum, est vice-chancelier. Alfred Hugenberg, chef de la
DNVP,
ob-
tient le portefeuille de lconomie. Le diplomate de carrire Konstantin von Neurath, sans

appartenance partisane, reste Ministre Affaires trangres. Le haut-fonctionnauire Ludwig
Schwerin von Krosigk est maintenu aux Finances, poste quil occupe depuis le 1er juin 1932.
Enfin, le militaire de carrire Werner von Blomberg est minstre de la Guerre. Hjalmar
Schacht na pas pris part aux ngociations pour la mise en place de ce gouvernement de coalition entre conservateurs et nazis.
519
Neville Henderson, Deux ans avec Hitler. Flammarion, Paris, 1940.

Sur Gring, voir Alfred Kube, Pour le mrite und Hakenkreuz : Hermann Gring im Dritten Reich,
1986, 389 p.
520
- 178 -

Aprs la dissolution du Reichstag et une campagne o le financier joue un rle, Hitler nomme
Schacht le 17 mars 1933 la tte de la Reichsbank. Sa politique entre le 17 mars 1933 et aot
1934 est marque par une sortie du multilatralisme sur le plan extrieur et le financement sur
le plan intrieur de la cration demploi (Arbeitbeschaffung) et du rarmement.
A. La campagne pour le Reichstag

La dissolution de lassemble lgislative et la campagne pour les lections du 5 mars au
Reichstag est la premire tape de la mise en place du systme totalitaire. Pendant cette campagne, Schacht gre les fonds destins au financement des partis au gouvernement.
1. Premiers pas dune dictature
a. La dissolution
Le Reichstag est dissout par le Prsident von Hindenburg sur demande du chancelier521. Cette
dissolution est obtenue ds le premier conseil des ministres, le 31 janvier, contre lavis de
Hugenberg. Les lections sont prvues pour le 5 mars 1933. Le 4 fvrier 1933, le gouvernement publie un dcret pour la protection du peuple allemand qui organise la rpression des
partis de lopposition, permettant de leur supprimer laccs la presse et de saboter leurs reunions lectorales.
Le 22 fvrier, les Stahlhelm,
SS
et
SA
deviennent des polices auxiliaires , sous prtexte
dune augmentation de la violence radicale de gauche. En Prusse, la terreur est organise par
le ministre de lIntrieur du Land, Hermann Gring, avec la coopration de la police et de ses
auxiliaires . Les regroupements communistes et les journaux de gauche sont interdits. La
violence touche parfois aussi le parti catholique Zentrum. Hitler fait habilement croire que la
violence est le fait dlments radicaux du parti, bientt sous contrle. Le mot dordre de la
campagne est lantimarxisme. Lincendie du Reichstag acclre cette politique de rpression.
b. Lincendie du Reichstag, les premires lois de restriction des liberts et la terreur
Le 27 fvrier 1933, le Reichstag est en feu. Lincendie est attribu un jeune Hollandais, ancien communiste, arriv depuis peu Berlin, Marinus van der Lubbe. La peur dune grve
521
Inspir par Ian Kershaw : Hitler, Tome 1 : 1889-1936 Hubris. W. W. Norton & Company, New
York Londres, 1999, p. 438.
- 179 -

gnrale est alors relle. Les mesures qui suivent sont en consquence trs rpressives. Gring
fait courir le bruit dun complot communiste, mme si les interrogatoires de van der Lubbe ne
le montraient pas. Le gouvernement publie une ordonnance durgence pour la protection du
peuple et de ltat le lendemain de lincendie. Il ouvre la voie la dictature et permet de
suspendre toutes les liberts garanties par la constitution de Weimar. Les vnements de cette
campagne sont une tape importante vers le totalitarisme. Quel rle y joua Schacht ?
2. Schacht et le financement de la campagne

Hjalmar Schacht qui se pose en conseiller de Hitler depuis lt 1932 et a soutenu la ptition
des industriels en faveur des nazis, nappartient pas immdiatement au nouveau gouvernement. Il est dabord charg de la gestion des fonds de la campagne pour le Reichstag.
Aprs les lections de juillet et de lautomne 1932, la
NSDAP
na plus de finances suffisantes
pour mener une campagne lectorale. Hitler rencontre les industriels le le 25 fvrier 1933
daprs Schacht522. La runion se droule dans le btiment du Prsident du Reichstag, Hermann Gring. De nombreux industriels sont prsents. Adolf Hitler prononce un long et peu
original discours. Dans un second temps, lindustriel Gustav Krupp von Bohlen un Halbach
parle au nom des prsents et sannonce prt financer la campagne. Trois millions de marks
sont rcolts. Schacht accepte, la demande de Hitler, de grer ces fonds. Daprs Schacht,
2,4 millions seulement ont t utiliss pour le financement de lensemble des partis de la coalition soutenant le gouvernement. En consquence, Schacht ne croit pas que la
NSDAP
tait
dans le besoin financier, contredisant la version actuellement accepte523.

Le droulement de cette rencontre nest pas tabli avec certitude. Le Tribunal Militaire International na pu savoir qui de Gring ou de Schacht a jou, aprs Hitler, le rle le plus important. Schacht dclare que Gring a prononc un discours puis a rcolt largent. Il se serait
content de grer les fonds524. Walter Funk, prsent la runion, estime que Schacht, aprs
les discours de Gring et Hitler, a dit quelques mots puis a demand aux prsents de passer
la caisse525.
NSDAP
DNVP
Zentrum
522
SPD
KPD
Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit.. p. 380

Expose par exemple par Ian Kershaw, Hitler, Tome 1 : 1889-1936 Hubris op. cit.
524
Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit.. p. 380
525
IMT, Volume 13, p. 163.
523
- 180 -

43,9 %
8%
11,2 %
18,3 %
12,3 %
Tableau 3 Rsultats des lections du 5 mars 1933526
Les lections sont relativement dcevantes pour les nazis car la NSDAP natteint pas la majorit, malgr tout lappareil rpressif mis en place. Les communistes nont plus daccs la
presse, nont plus le droit dorganiser des runions et leurs lus sont en grande partie en prison. Pourtant, ils obtiennent plus de 12 %.
Le nouveau Reichstag se runit pour la premire fois le 21 mars 1933 dans lglise de la garnison de Potsdam. Hitler, lors de cette Journe de Potsdam, affirme lunion du parti avec le
conservatisme prussien, pour raffermir les liens entre le rgime et larme et fonder le nouveau Reich dans sur la gloire de lancien527. Mais, surtout, le gouvernement obtient les pleins
pouvoirs, par le vote de la loi sur les plein-pouvoirs (Ermchtigungsgesetz). Le premier camp
de concentration est ouvert Dachau la fin du mois de mars. Au cours du mois davril
25 000 personnes sont arrtes en Prusse. Paralllement, la premire vague de violences antismites est lance. Cest dans ce contexte que Schacht est rappel la tte de la Reichsbank.
B. Les conditions de sa nomination, le 17 mars 1933

Le 6 aot 1932, Adolf Hitler, fort dune victoire lectorale importante qui a permis la NSDAP
de devenir le premier parti du Reichstag, rencontre von Schleicher, sorte dminence grise du
Prsident von Hindenburg. Dans le cas dun gouvernement de coalition entre les nazis et les
conservateurs, Hitler obtient la chancellerie, lintrieur, lagriculture et lair. Le nom de
Schacht est mentionn : ds lt 1932, il est pressenti comme Prsident de la Reichsbank.
Toutefois, devant la division des ministres du cabinet von Papen sur la question de lalliance
avec les nazis, Hindenburg finit par refuser les plans labors entre Schleicher et Hitler. Le 30
janvier 1933, le jour de larrive au pouvoir de Hitler, Schacht croise Gring au Kaiserhof. Ce
dernier lui dit :
Tiens, voil notre futur Prsident de la Reichsbank. 528
Lorsque lemprise des nazis sur le rgime est confort par les lections du 5 mars 1933, se
526
Ian Kershaw, Hitler, Tome 1 : 1889-1936 Hubris op. cit., p. 461

Ibidem, p. 464
528
Aha, da kommt unser knftiger Reichsbankprsident IMT, Volume 12, p. 46
527
- 181 -

pose la question de la direction de la Reichsbank. Le 10 mars, Hitler rencontre Hans Luther,
Prsident de la Reichsbank et lui propose de devenir ambassadeur aux tats-Unis529. Luther
accepte et le justifie au Prsident Hindenburg par une lettre du 16 mars 1933. Il y affirme
deux points essentiels530. Dune part, il se dsiste pour viter toute discordance entre le gouvernement et la direction de la Reichsbank. Dautre part, il peut sen aller en toute quitude
car Hitler lui a donn des garanties suffisantes sur le fait quune politique inflationniste ne
serait pas mene. Il semble galement que Luther fasse confiance Schacht531. Le 20 mars
1933, Hitler explique dans un communiqu quil na pas forc la dmission de Luther532.
la mi-mars, daprs Schacht, Hitler lappelle et lui demande quelles montants sont mobilisables pour lArbeitbeschaffung. Schacht refuse de donner un chiffre mais assure le chancelier
que la Reichsbank doit faire tout son possible pour faire disparatre le chmage. Hitler lui demande sil est prt retourner la tte de la banque centrale. Schacht accepte. Il conclut quil
avait espr que Brning lui pose cette question en 1931533. Il savait depuis novembre 1932,
daprs ses mmoires, quil navait pas besoin dtre membre du parti pour accepter534. Le 17
mars, Hitler le nomme la prsidence du directoire de la Reichsbank535.
Le lendemain, Schacht justifie la ncessit dune entente entre la banque centrale et le gouvernement et exclut implicitement le principe dindpendance de la Reichsbank536. Cette dernire a pour mission dencourager avant tout le commerce international qui rend ncessaire la
coopration avec ltranger. Cependant, si les autres Nations refusent de travailler avec le
Reich, sa banque centrale souhaite aider toutes les initiatives productives en Allemagne.
Lide dune ncessaire unit dopinion entre le gouvernement et la Reichsbank est confirme, lorsque, le 21 avril 1933, Schacht parle devant les fonctionnaires de la Reichsbank. Le
nombre de membres du parti au sein des employs de la banque centrale est faible, et lest
rest tant que Schacht en tait le Prsident, mais 80 % dentre eux sont favorables aux Nazis.
Les orateurs demandent la Reichsbank et son directoire soient unis derrire la NSDAP.
529
530
Hans Luther, Vor dem Abgrund op. cit., p. 304

Deutsche Reichsbank, R2501/7167, lettre de Luther Hindenburg, 16 mars 1933, p.
BARCH Berlin
68
Hans Luther, Vor dem Abgrund op. cit., p. 305

Deutsche Reichsbank, R2501/3728, Frankfurter Zeitung 11 mars 1933
533
534
535
BARCH Reichskanzlei, R43/II/233, p. 11. Plus prcisment, une lettre de Dreyse annonce que le
Generalrat a accept Schacht comme prsident du directoire de la Reichsbank.
536
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/3728, discours radiodiffus de Schacht du 18 mars
1933
531
532
BARCH Berlin
- 182 -

Le 29 mars 1933, dernire tape de son intgration au rgime, Hans Heinrich Lammers, secrtaire de la chancellerie, envoie une lettre Schacht lui indiquant quil est autoris venir aux
runions du gouvernement, surtout si des problmes conomiques et financiers sont abords537. Schacht est de retour la Reichsbank. Il agit immdiatement sur deux fronts, intrieur
et extrieur.
C. Sur la scne internationale : la sortie du multilatralisme

Durant les premiers mois du IIIe Reich, les relations internationales, politiques, conomiques,
financires sont marques par lincertitude. Hors dAllemagne, on ne sait quattendre de la
politique trangre nazie, alors que deux confrences internationales importantes sont engages ou en voie de ltre, Genve sur le dsarmement et Londres sur les questions conomiques et montaires. Cette dernire a t dcide la confrence qui sest tenue du 16 juin
au 9 juillet 1932 Lausanne. Elle devait trouver un moyen pour rsoudre le problme de
lendettement international. Mais son objet sest largi lensemble des questions montaires
et conomiques.
En 1933 et 1934, la Reichsbank est confronte lun des grands problmes financiers allemands : la question des transferts. Le problme est ainsi pos : des personnes prives allemandes se sont endettes auprs de cranciers trangers. Ces dbiteurs payent leurs dettes en
Reichsmark. Mais les crances sont libelles en devises. Donc ces Reichsmark doivent tre
transfrs en devises afin de payer les crances. Cest la Reichsbank dassurer ce transfert.
Or, ses rserves en devises et en or sont insuffisantes. Il sagit donc non dune cessation de
paiement proprement parler mais dune incapacit de change.
Alors quen 1933, le problme de lendettement est lun des grands sujets en dbat la grande
confrence conomique et montaire de Londres, en juin 1934 les accords bilatraux sur la
question des transferts se multiplient. Si Schacht, en mars 1933, fait dire par la voie de Hlse,
directeur gnral adjoint de la BRI, Fraser, que la Reichsbank est prte continuer le travail
avec la
BRI
Ble538, le rglement de la question des transferts, amorc par la signature des
accords Stillhalte en 1931, se poursuit en 1933 et 1934 et marque la sortie de lAllemagne du

multilatralisme dans le domaine montaire.
Ainsi sont confirms lchec de la confrence montaire et conomique de Londres et la dci537
BARCH Berlin
Deutsche Reichsbank, R2501/6863, Lammers Schacht, 29 mars 1933, p. 176
- 183 -

sion de cesser la participation allemande la confrence sur le dsarmement et de quitter la
Socit des Nations, lors des lections de novembre 1933. Cette sortie du multilatralisme,
acheve lorsque Schacht est nomm ministre de lconomie en aot 1934, ne signifie pas la
fin du problme des transferts mais son glissement du niveau multilatral au niveau daccords
bilatraux, prvoyant souvent une compensation commerciale intgrant la question des devises. De plus, les dettes allemandes ne sont plus discutes entre les reprsentants des cranciers dune part et entre la Reichsbank dautre part mais entre tats. Un double processus est
donc luvre : une bilatralisation et une tatisation de la question des transferts.
Ce processus contient plusieurs tapes. La premire est la dcision du cabinet, avec le soutien
de Schacht, de privilgier uniquement la question de lendettement et des transferts la confrence de Londres. La seconde tape est la conclusion sous la contrainte daccords de compensation avec la Suisse et les Pays-Bas lautomne 1933 et les deux confrences des transferts
qui y sont lies, en dcembre 1933 et janvier 1934. Enfin, la dernire tape est lchec de la
quatrime confrence sur les transferts, en avril et mai 1934 qui est suivi par la signature
daccords bilatraux avec les pays des cranciers, lexception des tats-Unis. chacune de
ces tapes, lAllemagne restreint un peu plus les possibilits de transferts ou obtient des avantages commerciaux importants, sous forme dexportations supplmentaires de biens prvus
par trait. Schacht joue un rle de premier plan, mme sil ne matrise pas la conclusion des
accords de commerce. Quelle est la responsabilit de Schacht dans cette volution ?
1. Priorit aux transferts Mars-juillet 1933
larrive de Schacht la Reichsbank, une premire urgence est traite : le crdit de rescompte, accord en juin 1931, est en instance de renouvellement. Ce crdit qui a t lune des
cibles du discours de Schacht Bad Harzburg en octobre 1931, doit-il tre rembours ?
a. Le remboursement du crdit de rescompte et la prparation dun moratoire du
paiement des dettes commerciales
Le crdit de rescompte a t accord le 25 juin 1931 la Reichsbank par la BRI, la Banque de
France, la Rserve Fdrale et la Banque dAngleterre. Il est dun montant de 100 millions de
dollars un taux de 7 %539. Il est renouvel rgulirement par les quatre banques crancires,
sur demande de la Reichsbank, pour des dures de un trois mois. Le 4 mars 1932, la Reichs538
BRI
MCG12, Papiers McGarrah/Fraser. Lettre de Hlse Fraser du 28 mars 1933
- 184 -

bank en rembourse 10 millions. Quelques mois aprs, 4 autres millions sont restitus540. Son
taux dintrt est diminu plusieurs reprises. Lors du 19e Conseil dadministration de la
BRI
du 14 mars 1932, le taux est abaiss 6 %. Par une lettre du 19 avril 1932, la Reichsbank demande un renouvellement de lemprunt qui arrive chance le 4 juin suivant, sous condition
que le taux dintrt soit abaiss 5 %, cest--dire le niveau du taux descompte de la
Reichsbank541. Enfin, le conseil dadministration du 13 mars 1933 donne une dernire fois son
accord pour le renouvellement de lemprunt, en prvoyant cependant le remboursement de 16
millions de dollars, le prt ntant alors plus que de 70 millions de dollars, et avec une diminution du taux 4 %. Chaque prorogation ncessite laccord du gouvernement allemand.
Mais le 11 avril 1933, le conseil de la BRI est inform que la Reichsbank a rembours le crdit
la fin du mois de mars, anticipant lchance prvue. Le crdit a cot 57 millions de Reichsmark542. tant un crdit-or, les intrts nont pas diminu lors des dvaluations de la livre et
du dollar.
Dans un rapport dat du 11 avril 1933, le consul franais Ble rapporte les propos de
Schacht sur le remboursement du crdit de rescompte543. Daprs ce texte, le Prsident de la
Reichsbank na pas eu lautorisation du gouvernement du Reich de le renouveler. Il est accus
dorganiser linsolvabilit de lAllemagne et la limitation des transferts car ce remboursement
divise par deux les rserves en or de la Reichsbank, mme si le Prsident de la Reichsbank
assure ne pas lavoir rembours pour cette raison. La banque centrale du Reich ne dispose
plus dune couverture suffisante de sa monnaie. la
BRI,
on pense que Schacht na pas eu le
choix et quil tait oppos ce remboursement544.

Pour Schacht, la Reichsbank ne pouvait plus se permettre de maintenir dans ses rserves une
crance aussi onreuse. Le remboursement tait donc ncessaire, mais il rvle une situation
en devises intenable. Il aborde ce sujet le 7 avril 1933 en conseil des ministres. Il y rappelle
les difficults de la Reichsbank, en premier lieu les pertes en devises depuis la crise ouverte
par la faillite du Creditanstallt en mai 1931. Il ne reste ce jour-l que 450 millions de Reich-
539
540
541
BRI MCG3, Papiers McGarrah/Fraser, 18 Germany Reichsbank.

e
BRI, Conseils dadministration de la BRI, 19 conseil dadministretion, 14 mars 1932
BRI, Conseils dadministration de la BRI, lettre de Schacht la sous-direction des relations
commerciales, 11 avril 1933.

542
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/I/1461, Kabinettsprotokolle, Band 114, 04.33.
543
BRI QUE 5, Papiers Quesnay, Comptes rendus et notes Sances BRI de 1930 1935 et janvier
fvrier 1937, 11 avril 1933.
544
BRI QUE 5, Papiers Quesnay, Comptes rendus et notes Sances BRI de 1930 1935 et janvier
fvrier 1937, 11 avril 1933.
- 185 -

smark en valeurs trangres. En accord avec le ministre des finances et le ministre de
lconomie, il rappelle quil a rembours le crdit des banques centrales et de la BRI. Il insiste
sur le fait que dans les mois prcdents les pertes en devises nont pas t trs visibles, en
raison de la dvaluation du dollar. Mais il pense quen peu de temps, il ne devrait rien rester
des rserves. Il est dsormais ncessaire de prparer ltranger une interruption du paiement
des dettes commerciales, afin de ne pas subir des mesures de rtorsion.
Concernant cette interruption, Schacht demande quune dcision soit prise le plus tt possible,
afin de garder les liquidits ncessaires pour les affaires courantes. Il propose de contraindre
le dbiteur allemand de payer ses dettes en marks. Ces derniers seraient mis disposition des
cranciers. Un nouvel emprunt pourrait tre contract pour consolider les dettes communales
ou pour couvrir de nouveaux besoins du Reich. Pour aider lconomie allemande, il faut obtenir une diminution des taux dintrt. Il est ncessaire de trouver une tactique permettant une
faible rsistance de ltranger, en prvision de la confrence de Londres. Les ministres de
lconomie et des Finances sont en accord avec la solution propose par Schacht car elle viterait de faire peser une contrainte sur le commerce. Ils lui donnent pour instruction de prparer les membres de la
BRI
une interruption du transfert des paiements en insistant sur les
fondements moraux dune telle dcision.
b. Le voyage aux tats-Unis pour la prparation de la confrence de Londres

Aprs le conseil des ministres du 7 avril, une autre question se pose au gouvernement allemand. En effet, Roosevelt a demand rencontrer, Washington, un reprsentant de
lAllemagne, en vue de la prparation de la confrence conomique et montaire mondiale de
Londres. Le gouvernement du Reich, dans cette perspective, doit dune part dsigner celui
quil enverra Washington, et, dautre part, dfinir les positions dfendre.
Ces questions sont abordes une premire fois le 22 avril 1933545. Le ministre des Affaires
trangres Konstantin von Neurath propose que Schacht soit envoy Washington. Mais la
discussion est reporte une session du comit conomique du gouvernement qui se runit le
24 avril la chancellerie, en prsence de Hitler, Papen, Neurath, Krosigk, Gring, Seldte (ministre du Travail), Schacht, Lammers, Hugenberg et Funk.
Pour le Cabinet, lexception de Hugenberg, la priorit de la Confrence de Londres est le
545
BARCH
Reichskanzlei : R43/I/1461, Ministerbesprechung, 7. April 1933, p. 13.
- 186 -

traitement du problme financier qui a deux branches : la stabilisation des monnaies et
lendettement. De plus, le gouvernement pense quil sera impossible que cette confrence
puisse russir, en raison du trop grand nombre dtat qui y seront runis. Sur les dettes, Hitler
estime quil faut chercher une conversion. Cependant, une liquidation complte est sans intrt car leur prservation est considrer comme une mesure de protection politique :
Le chancelier a soulev la question de lendettement extrieur, que lon ne
pouvait naturellement pas refuser une dduction ou une conversion dintrts,
mais que lon navait aucun intrt une liquidation de notre dette. Il faut plutt considrer dans la conservation de nos dettes une mesure de protection politique. 546
Avant de partir aux tats-Unis, Schacht propose quil y dfende quatre mesures. En premier
lieu, le dernier paiement au titre des rparations de trois milliards de Reichsmark prvu Lausanne doit tre annul. En second lieu, il faut rechercher lannulation des arrires accumuls
vis--vis des tats-Unis. En troisime lieu, le retour des mines sarroises au Reich ne peut se
faire par un rachat. Enfin, le Dawes et le Young doivent tre inclus dans la lgislation courante des transferts. Comme ces emprunts circulent dans le public, ils sont devenus des emprunts privs.
Schacht explique ensuite quil faut attendre des mesures de rtorsion aprs la dclaration dun
moratoire. Larrt des paiements montrerait cependant la situation drmatique de
lAllemagne. Il demande de plus sarrter Paris pour discuter avec son homologue franais. Enfin, il dsire annoncer le moratoire avant son dpart. Le Cabinet accepte sa proposition de passer Paris mais refuse dannoncer le moratoire avant son dpart. Par contre,
Schacht aura la responsabilit de choisir le moment de lannonce du moratoire, pendant ou
aprs son voyage aux tats-Unis.
Sur la route des tats-Unis, Schacht passe Paris et rencontre les dirigeants de la Banque de
France547. Il arrive New York le 5 mai 1933 et va directement Washington548. Il discute
546
Der Reichskanzler hob zur Frage unserer Auslandsverschuldung hervor, da man selbstverstndlich einen Nachla oder eine Zinskonversion nicht ablehnen knne, da aber an einer vlligen Tilgung unserer Schulden kein Interesse bestnde. Vielmehr sei in der Konservierung unserer Schulden
eine politische Schutzmanahme zu erblicken. BARCH Reichskanzlei, R43/3618, Niederschrift
ber die Sitzung des wirtschaftspolitischen Ausschusses der Reichsregierung am Montag, den 24.
April 1933 nachm. 6 - 10 Uhr , p. 9.
547
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/3773, WTB Handelsdienst 27 avril 1933. Nous navons
pas dlments sur le contenu de ces discussions.
548
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/3728, Berliner Nachtausgabe 5 mai 1933
- 187 -

avec Roosevelt pour la premire fois le 7 mai 1933. Il dne avec lui en prsence de Luther549.
Washington, il rencontre le ministre des finances italien et le reprsentant de la Chine. Un
communiqu commun SchachtRoosevelt est publi. Il rappelle la ncessit de ngociations
sur le dsarmement. Il comprend un passage sur la stabilit des monnaies, sur le crdit intrieur et son largissement et la question du crdit international. Schacht repart le 13 mai de
New York. Il passe par Londres son retour pour voir Montagu Norman, puis annonce la
possibilit dune confrence avec les cranciers de lAllemagne.
Le 26 mai 1933, Schacht fait un rapport sur son voyage au gouvernement 550. Il estime qu
son arrive Washington, Roosevelt tait sous linfluence du Franais Herriot. Schacht ne
sest ainsi pas rendu compte que Roosevelt avait t du par le scepticisme franais propos
du projet amricain de trve douanire que le Prsident voulait mettre en place pour le 1er mai
1933, le temps de la confrence551. Mais il a pu rquilibrer lavis du Prsident dmocrate,
lors, notamment, de trois longues entrevues avec le sous-secrtaire dtat Philipps. Il a insist
sur la dception des Allemands par la non-application des 14 points, thme qui lui est cher. Il
a voqu le problme des dvaluations. En ce qui concerne la confrence de Genve, Roosevelt est davis quil fallait dsarmer les autres puissances que lAllemagne. New York, il a
rencontr des Juifs importants qui il a assur quils pourraient continuer leurs affaires. En ce
qui concerne la presse, Schacht estime que lAllemagne a un effort de propagande faire aux
tats-Unis. Son voyage Londres a surtout permis de discuter de la confrence des transferts
avec Norman.
Enfin, Schacht pense que le gouvernement amricain na pas vraiment de programme en vue
de la confrence de Londres. La seule ide est la mise en place dune trve douanire. Il pense
quune proposition allemande y serait bien vue. Schacht a eu loccasion de parler des positions du gouvernement allemand, sur la question des colonies, linterdiction du financement
de nouvelles industries, la coopration financire, et les Tarifbindungen long terme.
LAllemagne accepte alors la proposition amricaine de trve douanire, alors que Herriot,
pour la France, fait des difficults. La tentative de coordination entre les trois grandes dmocraties, qui se profile au printemps 1933, choue en raison de lattitude de la France, au grand
549
Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/7025, New York Times 7 mai 1933

Berlin Reichskanzlei, R43/I/534, Ministerbesprechung, 26 mai 1934
551
Sylvain Schirmann, Crise op. cit., p. 300.
550
BARCH
BARCH
- 188 -

bnfice de lAllemagne552.
Schacht avait demand, dbut avril, quune dcision soit prise rapidement sur un ventuel
moratoire des paiements en devises. Le temps est venu de convoquer la premire confrence
sur les transferts.
c. La premire confrence sur les transferts

Le 10 mai 1933, la Reichsbank fait savoir la
BRI
quelle paierait dsormais en Reichsmark
les sommes dues au titre de sa dette extrieure. Ce jour-l, Schacht est encore aux tats-Unis :
il a dcid de cette confrence pendant son voyage. Linstitut dmission indique quil a envoy auprs des banques centrales des marchs cranciers concerns une lettre leur demandant de choisir des reprsentants de ses cranciers en vue de ngociations Berlin. Le consul
de France Ble, dans son rapport dat du 18 mai estime que Hjalmar Schacht essaye
daugmenter la pression dans le domaine financier international avant la confrence de
Londres553. Ces reprsentants nont pas de mandats formels de reprsentation des cranciers,
rendant cette confrence ambigu. De plus, le rapport de force est dfavorable aux cranciers.
En effet, la Reichsbank ngocie seule pour lensemble des dbiteurs allemands, alors que les
cranciers sont reprsents par plusieurs personnes par pays.
Schacht dsire lgitimer une dcision prise le 7 avril, afin damliorer la position de
lAllemagne en vue de la Confrence conomique et montaire de Londres.
Le droulement de la confrence
La premire confrence sur les transferts commence le 29 mai et sachve le 2 juin 1933554.
Sylvain Schirmann, Crise op. cit., p. 300-302
5, Comptes rendus et notes Sances BRI de 1930 1935 et janvierfvrier 1937, 18 mai
1933
554
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/6778 et 6780. Participent la confrence :
Reichsbank : Dreyse, Vocke, Nordhoff, Knaack, Puhl, von Wedel et bien entendu Schacht ;
tats-Unis : Albert H. Wiggin, Dulles, Shepard Morgan, JH Gannon, Francis Downey, Basil Hwoschinsky ;
Royaume-Uni : F.C. Tjarks, R.H. Brand, Arthur et Richard Guinness, E.H. Leber, N. Campbell, H.G.
Brown, G. Vickers ;
France : Jean Velay ;
Pays Bas : J. Stroeve, Dr. W. Cnoop Koopmans, C.E. ter Meulen, P.D. Schuller tot Peursum, Dr. H.
van Nierop, J.M. Telders, Dr. J.W. Beyen, Dr. H.R. van Maasdyk, Dr. E. P. de Monchy ;
552
553
BRI QUE
- 189 -

Elle est prsente comme une discussion informelle par Schacht lors de son discours
dintroduction. Il tient rappeler que la convocation de cette confrence a pour but de chercher une solution aux difficults de transferts. Le premier problme qui se pose est celui du
pouvoir des reprsentants : peuvent-ils sengager au nom des cranciers ? Puis le Prsident de
la Reichsbank rappelle que lAllemagne a besoin dun surplus dexportations de 81 millions
par mois de Reichsmarks, somme qui nest plus atteinte depuis plusieurs mois.
Les reprsentants des cranciers demandent Schacht si la Reichsbank a dj pris une dcision. Cette question, pose au dbut de la confrence, montre lincertitude dans laquelle elle
sest ouverte : les personnes prsentes ignorent ce qui est cens sy dcider. John Foster
Dulles, que Schacht connat bien, compte parmi les reprsentants des cranciers des tatsUnis. Il se demande si la nouvelle rglementation des transferts sera introduite avant la confrence de Londres. Schacht ne veut pas attendre louverture de cette dernire et ne voit personnellement pas dautres solutions que la suspension des transferts. Il veut toutefois connatre
auparavant les propositions des reprsentants des cranciers, comme une suspension du paiement des intrts. Schacht insiste sur deux points : dune part, la Reichsbank na que 280 millions de Reichsmarks de rserves ; dautre part la source des devises de la Reichsbank doit
tre le commerce. Il sous-entend ainsi quun nouveau crdit de rescompte est impossible.
Dulles avoue ne pas stre rendu compte de la gravit de la situation et se demande quelles
sont les solutions pratiques. Schacht rappelle quil a depuis longtemps averti que cette situation tait susceptible darriver. Le nerlandais Jan Willem Beyen555 met en garde contre le
risque quun moratoire sur les transferts nempche certains pays dacheter en Allemagne.
Schacht estime quil existe effectivement un risque de cercle vicieux et quil faudra absolument maintenir une partie du crdit pour le commerce. Mais le niveau des rserves pose trop
de problmes.
La deuxime runion a lieu le 30 mai. Les cranciers ont pass laprs-midi du 29 analyser
les chiffres de la Reichsbank. Puis ils confrontent leurs avis lors de cette seconde runion. Un
comit cr pour loccasion va ensuite rencontrer Schacht. Une discussion trs technique sur
les statistiques de la Reichsbank sengage. Elle se conclut par le constat que deux points enSude : Jacob Wallenberg, P. Brundell, A. Waldstedt ;
Suisse : P. Jaberg, Max Schwab, A. Johr, H. Blass.
Les runions ont lieu la Reichsbank.
555
Beyen, prsident de la BRI de 1937 1939, est ministre nerlandais des Affaires trangres des lors
de la confrence de Messine en juin 1955.
- 190 -

gendrent des difficults. La Reichsbank na en effet pris en compte ni les effets de la dvaluation du dollar, ni les effets trangers en proprit allemande. De plus, le remboursement du
crdit Lee-Higginson est contest. Les estimations de la Reichsbank pour ses besoins en devises sont en consquences diminues.
Ce mme comit, le 1er juin, affirme que le lent mouvement de diminution des rserves de la
Reichsbank est caus par une radicale rduction de lendettement. Le problme est alors de
mettre un terme au dclin des exportations et de renverser le mouvement afin de reconstituer
des rserves et de renforcer la confiance dans la monnaie. Le comit conclut quune restriction des transferts ne pourrait remplir cette mission car elle entranerait des contre-mesures de
ltranger, avec pour consquence une nouvelle diminution des exportations allemandes et
une inversion de leffet souhait.
La troisime runion a lieu le 2 juin, au sige de la Reichsbank. Schacht prononce un nouveau
discours. Il essaye clairement de diviser les pays cranciers, en rappelant que certains pays
facilitent la situation allemande en achetant plus de biens allemands que dautres. Les tatsUnis sont et se sentent particulirement viss. Schacht rappelle que le commerce avec certains
pays a fortement diminu : de 50 % avec le Royaume-Uni mais de 25 % seulement avec les
Pays-Bas. John Foster Dulles ragit en premier cette ide : la base du remboursement ne
peut tre le bilan commercial car cela dsavantage les pays qui, comme les tats-Unis, exportent des matires premires. Schacht rpond quil espre que la confrence de Londres permettra une remise en route du commerce international. Ces propos sont hypocrites : le cabinet, lors de runions o Schacht tait prsent, sest fix comme presque unique objectif pour
la confrence de trouver une solution au problme de lendettement.
Schacht a rencontr les groupes sur les statistiques, sur les crdits court, moyen et long
terme et les groupes nationaux. la fin de la confrence, il estime que tous ces groupes lui
ont demand de faire limpossible. Il estime ne pas encore pouvoir dcider ce quil fera. Il ne
sait pas sil tiendra compte de la balance commerciale mais fera tout pour que des bons ou
avoirs trangers possds par des Allemands soient pays en marks. Schacht refuse par contre
la solution du clearing.
Cependant, certains rsultats sont atteints. Un comit permanent des cranciers des dettes
long terme est mis en place pour garder le contact avec la Reichsbank. Il a pour modle les
groupes Stillhalte qui sont en contact avec elles depuis la conclusion des accords doctobre
- 191 -

1931. Le communiqu final de la confrence ne mentionne aucun accord. Il espre que cette
runion aura permis de rendre comprhensible un acte unilatral et annonce la cration du
comit des cranciers long terme. La confrence est suivie dune rencontre avec le groupe
Stillhalte et de discussions avec la BRI la semaine suivante, Londres dans les deux cas556.
La confrence termine, la balle est dans le camp du gouvernement. Comment rgler le problme des transferts ?
Les suites de la confrence

Aprs la confrence, Schacht se rend la BRI puis revient le 6 juin Berlin. Le directoire de la
Reichsbank, ce mme jour, adresse une lettre au chancelier qui dcrit lcroulement des rserves de couverture de la Reichsbank. Celles-ci ne peuvent plus assurer la circulation commerciale extrieure allemande, amplifiant ainsi le danger dun nouveau recul des exportations,
dautant plus que dautres pays ont pris des mesures montaires arbitraires. Les exportations
allemandes concernent les cranciers car elles conditionnent le paiement des dettes. Les rcentes discussions sur le transfert montrent que ltranger reconnat cette situation. En consquence, la Reichsbank dcide dune restriction des transferts pour la priode courant du 1er
juillet 1933 au 31 dcembre 1933. La mesure concerne les dettes contractes avant la crise de
juillet 1931, lexception de celles qui sont rgules par les accords Stillhalte et des emprunts
dtat. Une caisse de conversion est cre pour administrer les paiements des dbiteurs allemands qui sont lgalement contraints payer en Reichsmark.
Cette lettre de la Reichsbank est dbattue le 8 juin 1933 en conseil des ministres557. Schacht
insiste sur la ncessit, aprs cette confrence, de rgler le problme des transferts. Il rappelle
les dangers dune telle loi. Les cranciers risquent de demander des saisies de biens allemands
ltranger, notamment des bateaux des compagnies maritimes. Le commerce allemand
risque dtre gel, par le manque de crdits court terme. Le danger est aussi diplomatique
car les emprunts Dawes, Young et Kreuger sont garanties par trait. Le ministre des affaires
trangres von Neurath insiste dailleurs sur ce point. Enfin, il existe un danger conomique
car les pays qui ont un fort dficit commercial avec lAllemagne ont dj brandi la menace
dun clearing unilatral. Schacht et son directoire estiment quil est possible de discuter des
transferts la confrence de Londres. La loi propose par Schacht est finalement accepte par
Nous nen avons pas les procs-verbaux, cependant leurs rsultats ne changent pas fondamentalement les dcisions prises aprs la 1re confrence des transferts.
556
- 192 -

le conseil des ministres. Elle est rendue publique le lendemain.
Le principe de la loi est le suivant : les emprunts contracts par des Allemands ont en rgle
gnrale un taux dintrt de 6 %, contre environ 4 dans le reste du monde. Le but de la loi est
de diminuer ce taux. La moiti des intrts dus est rembourse en devise pour la priode allant
jusqu la fin dcembre 1933. Le reste est rembours sous forme de bons libells en Reichsmark, appels scrips. Si le crancier ne veut pas de ces bons, il nest pay que pour un taux
dintrt total de 4,5 %, soit le remboursement de 50 % additionn la moiti de la valeur des
scrips. Ces derniers sont mis par la caisse de conversion cre par la loi du 9 juin. Schacht et
la Reichsbank encouragent la mise en place dun march pour lchange de ces scrips qui a
lavantage de dprcier leur valeur et les rendent rachetables moindre cot et moindre devise par la Reichsbank. Les scrips peuvent tre utiliss pour des achats en Allemagne. Ils servent ainsi subventionner les exportations allemandes. Les dbiteurs allemands sacquittent
de leurs dettes auprs de la Caisse de conversion et payent lensemble de la dette et des intrts prvus avant la loi, mme dans le cas dun taux ramen 4,5 % par la manipulation sur
les transferts. La partie non-transfre est utilise subventionner les entreprises
dexportations.
*
Que peut-on conclure de cette premire confrence ? Le problme des transferts est rel car le
commerce allemand va mal. Une crise du crdit, notamment court terme, handicaperait encore plus le commerce extrieur allemand : linsuffisance des rserves en devises et de crdit
court terme peut entraver le commerce extrieur allemand. Mais la confusion de cette confrence, entretenue par Schacht, nempche pas les cranciers de voir les premiers problmes
poss par la gestion des transferts. Habilement exploit par le prsident de la Reichsbank, le
risque de divisions entre les cranciers est rel. Au cours de cette confrence sur les transferts,
Schacht a su efficacement mettre en avant des sacrifices immdiats et rels et les lier des
promesses vasives dun futur o lAllemagne serait dote dune puissance conomique normale.
En outre, le gouvernement a clairement fix comme objectif principal le rglement de la question de lendettement de lAllemagne. Pour le reste, le Cabinet se repose sur des solutions
intrieures (Hitler) ou sur une politique imprialiste en Europe centrale (Hugenberg). La con557
BARCH
Berlin, Reichskanzlei R43/I/1463, p. 1 7, Ministerbesprechung, 8 juin 1933
- 193 -

frence sur les transferts a vid de leur substance les discussions de la confrence de Londres.
Son rsultat permet lAllemagne dexercer une pression sur les autres pays : lors dune confrence conomique et montaire, que peut-on demander un tat dont la couverture montaire nest plus que de 16 % (Tableau 4) ? Aprs le rglement de la question des transferts,
quattend encore Berlin des ngociations multilatrales venir ?
En millions de RM
Couverture des billets

de la Reichsbank
Billets
Billets
Pices de monnaieBillets privs Circulation
Reichsbank Rentenbank (billon)
Or et devises (%)
montaire totale
1928 4235
564
886
184
5869
57
1929 4403
435
963
180
5981
57
1930 4361
376
964
180
5882
64
1931 4228
410
1038
181
5857
45
1932 3844
405
1400
183
5832
25
1933 3373
388
1433
178
5372
16
1934 3561
330
1424
170
5485
1935 3731
380
1502
164
5777
1936* 4674
380
1576
6639
1,5
* Au 30 novembre 1936
Source : BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/6864, p. 10, Die Staatsbank 22.01.37
Tableau 4 Masse montaire et couverture du Reichsmark
- 194 -
d. La confrence de Londres
La dlgation allemande arrive Londres le 10 juin. Prcde de la loi du 9 juin, on peut se
demander dans quelle mesure elle nest pas vide dune partie de son ordre du jour et, surtout,
si cette loi a modifi le rapport de force en faveur de lAllemagne.
La base des ngociations est un rapport dun comit dexperts mis en place par la confrence
de Lausanne. La premire sance plnire souvre le 12 juin 1933 15 heures. La confrence
est prside par le Premier Ministre travailliste britannique, Ramsay McDonald. Les premires sances sont consacres aux discours dintroduction de chaque pays. Le chef de la
dlgation allemande, le ministre des Affaires trangres Konstantin von Neurath, annonce
que la confrence doit avoir pour base
[...] le principe universellement reconnu selon lequel les dettes internationales ne peuvent tre rembourses quen marchandises et en services. Les problmes conomiques ne pourront tre rsolus tant quon ne sera pas arriv un
accord satisfaisant sur les principes fondamentaux dont dpendent les problmes du crdit et les problmes financiers [...].
Et il rajoute :
Cest avec un sentiment damre dsillusion quil a fallu constater que
dautres problmes [que ceux abords par McDonald] pour le rglement desquels lAllemagne lutte depuis des annes nont pu tre rsolus avant la runion de la confrence. 558
Von Neurath fait rfrence aux problmes montaires poss par les dvaluations, aux problmes dexportation et de barrires douanires, lendettement. Le discours allemand est
clair : insister sur lendettement international et placer lAllemagne dans une situation moralement avantageuse.
Aprs les exposs gnraux, deux commissions sont mises en place : une commission conomique et une commission montaire et financire. La seconde est divise en deux souscommissions, lune charge des mesures immdiates de redressement financier et lautre des
mesures permanentes pour le rtablissement dun talon montaire international. Schacht et le
nazi Wilhelm Keppler, avec pour supplants Vocke et Berger, sont membres des deux sous558
SDN. Journal de
la Confrence montaire et conomique, n 4, 14 juin 1933, p. 16.
- 195 -

commissions559. Les dettes et les transferts se discutent dans la premire sous-commission, la
plus intressante. Mais avant mme que Schacht ne puisse vraiment intervenir sur la question
de lendettement, survient la crise Hugenberg .
La crise Hugenberg
Les dissensions entre le ministre de lconomie et de lagriculture et les autres membres du
Cabinet apparaissent plusieurs mois avant la confrence de Londres. Le 22 avril, lors de la
runion du comit conomique qui prpare le voyage de Schacht aux tats-Unis, Hugenberg
est isol au sein du cabinet560. Hugenberg estime que lamlioration des conditions conomiques est un problme national. Le commerce international nen est quune consquence. Il
distingue ensuite trois grandes rgions conomiques : lempire britannique, la Russie et les
tats-Unis. Son but est den crer une nouvelle, une Mitteleuropa, autour de lAllemagne,
avec un tarif douanier commun. Cette zone conomique doit donner au Reich les moyens de
payer ses dettes. Ces propos sont mis en doute par lensemble des participants du comit,
commencer par Hitler qui pense quune telle solution renchrirait le cot des matires premires et en consquence le cot des produits finis et semi-finis allemands. Schacht lui-mme
contredit le ministre, pensant quune telle solution engendrerait une bureaucratie envahissante
et entranerait une tatisation de lconomie.
Hugenberg crit alors un mmorandum pour dvelopper ses ides. Le ministre de lconomie
explique le 23 juin quil a publi son texte car les pays Anglo-Saxons mettent la rvolution
nationale en danger561. Il slve contre les indiscrtions qui ont permis la presse britannique
daffirmer quil ny avait pas dunit sur ces crits dans la dlgation allemande, ce quil conteste. Hugenberg, de plus, veut que Posse, secrtaire dtat, soit remplac. Hitler sen lave les
mains et renvoie la dcision au chef de la dlgation, von Neurath. Le ministre des Affaires
trangres refuse le dpart de Posse et interdit Hugenberg de retourner Londres. Dsavou,
Hugenberg fait part de sa dmission Hitler le 27 juin562.
Le gouvernement mis en place le 30 janvier 1933 repose sur une alliance entre nazis et conservateurs. La crise Hugenberg dmontre que ces derniers sont diviss. Aucun dentre eux
559
560
561
562
SDN. Journal de la Confrence montaire et conomique, n 6, 16 juin 1933, p. 42

BARCH Reichskanzlei, R43/I/1461, Ministerbesprechung, 22 April 1933
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/I/1463, Ministerbesrepchung, 23 Juin 1933
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/I/1310, Auszug aus der Niederschrift ber die Sitzung
Reichsministeriums vom 27. Juni 1933
- 196 -
des

na essay de se porter au secours du chef de la
DNVP.
La dmission du ministre de
lconomie et de lagriculture est dailleurs contemporaine de lautodissolution de son parti.

Elle montre lchec de son projet politique pangermanique et le dsaccord profond qui rgnait
entre Hugenberg et les autres membres du Cabinet.
Une fois cette crise passe, la question de lendettement revient au premier plan.
La question de lendettement
Le premire sous-commission de la commission financire et montaire discute une proposition britannique reposant sur trois points : le redressement du niveau mondial des prix de gros
des marchandises ; laction montaire, cest--dire la fin des politiques de dflation, les crdits bon march, lencouragement donn la circulation de ces crdits ; la coopration entre
les banques centrales pour raliser ces conditions et poursuivre une politique vigoureuse
dargent abondant et bon march par des oprations sur le march libre563.
La sous-commission se divise en deux camps. Le premier se regroupe autour du RoyaumeUni approuvant cette rsolution qui nvoque pas le rtablissement dun talon-or. Lautre se
forme autour de la France qui estime que les buts viss par cette rsolution doivent tre la
consquence du rtablissement dun talon-or et non sa cause. LAllemagne intervient par la
voix de Vocke. Le Reich estime quaucune rgle uniforme nest possible pour trouver une
solution aux problmes des diffrents pays. Vocke serait heureux de voir un redressement des
prix mais il pense que cest un problme conomique et non financier et montaire car si le
pouvoir dachat du monde saccrot, le problme des prix sera de fait rsolu. Enfin, pour rtablir la confiance, il faut rgler les problmes du pass, savoir les dettes564. LAllemagne est
soutenue par la Hongrie qui remarque que de nombreux dbiteurs ont une balance commerciale dfavorable565. Le problme des dettes et des transferts est ainsi central.
Le 23 mai, lors du conseil des ministres dj voqu, la discussion aborde aussi les progrs
des discussions de la confrence de Londres. Neurath constate que les questions de la stabilisation des monnaies et des dettes internationales ne sont pas encore rgles. La situation est
pire que ce que pensait trouver la dlgation allemande qui tait dj pessimiste.
Latmosphre est mauvaise pour lAllemagne. Schacht approuve le ministre sur ce point. Ce563
564
565
SDN. Journal de
SDN. Journal de
SDN. Journal de
la Confrence montaire et conomique, n 10, 21 juin 1933, p. 70-71

- 197 -

pendant, il indique que les ngociations, parallles la confrence de Londres, avec les cranciers ne posent pas beaucoup de difficults. Laccord est atteint avec les cranciers court
terme : il ny aura pas de paiement damortissement, le taux dintrt a t rduit. Les ngociations sont plus ardues avec les cranciers long terme, cause du statut accorder aux
emprunts dtat du Reich. Il reste ngocier la partie des intrts qui doit tre paye pour
viter les mesures de rtorsion et lutilisation des intrts prlevs pour les aides
lexportation et ventuellement lagriculture.
Le message de Roosevelt et la suite des discussions sur lendettement
Le 3 juillet 1933, Cordell Hull, Secrtaire dtat, lit un message de Roosevelt. Le Prsident
refuse une stabilisation des monnaies qui empcherait les tats de mener la politique
quexigent leurs conomies. Roosevelt confine ainsi la confrence des mesures dappoint
aux solutions nationales, ce qui, finalement, se rapproche de la position allemande.
En consquence, les dbats portent dans les jours qui suivent sur lordre du jour. De quoi fautil discuter ? De tout, selon le Royaume-Uni, de lendettement pour la France, la Suisse, la
Roumanie ou encore lAllemagne. Un vote tranche en faveur du Royaume-Uni566, mais le
Bureau de la confrence ordonne la sous-commission montaire et financire I, le 10 juillet,
de se concentrer sur lendettement567. Aprs le message de Roosevelt, les discussions onteelles encore un sens ?
Dans les sances suivantes, cette sous-commission discute sur la cration dans les diffrents
pays dorganismes appropris en vue de ngociations entre cranciers et dbiteurs. Un comit
de rdaction sur les problmes de lendettement est cr le 27 juin 1933. Schacht y reprsente
sa dlgation. Cest dans ce comit de rdaction que ses interventions sont les plus importantes. Ce comit se runit pour la premire fois le 12 juillet568. Schacht tente de renvoyer la
question au niveau national : chaque gouvernement peut lgifrer pour permettre cranciers et
dbiteurs de ngocier. Il obtient le soutien du Royaume-Uni, contre la France et la Roumanie.
En outre, pour Schacht, contre lavis des reprsentants de toutes les autres Nations, veut faire
inscrire dans une proposition britannique de rsolution que la valeur juridique des contrats
entre cranciers et dbiteurs est un principe important mais limit par les ncessits de
566
567
568
SDN. Journal de la Confrence montaire et conomique,

SDN. Journal de la Confrence montaire et conomique,
BARCH Reichskanzlei : R43/II/365a, p. 172 verso.
- 198 -
n 27, 11 juillet 1933, p. 167.

n 28, 12 juillet 1933, p. 175

lexistence dun pays569. Par ce biais, il veut imposer lide dune diffrence entre le paiement
et le transfert et rappeller que les dbiteurs ont besoin dun surplus dexportation. Il tente ainsi
dinscrire dans une rsolution internationale la politique allemande. Il finit par imposer sa
vision : dans la rsolution dfinitive de la sous-commission, les dettes sont subordonnes aux
intrts vitaux des tats. Cette victoire na cependant aucune porte, car ce texte nest pas
contraignant.
La fin de la confrence : le discours de Schacht

La confrence se termine le 27 juillet 1933, officiellement suspendue. Schacht prononce un
discours pour la dlgation allemande la sance de clture. Il y attaque le principe de la confrence qui runissait trop de pays et qui a prfr runir des gouvernements plutt que des
experts. Six semaines de travaux nont pas permis datteindre un accord sur la plupart des
sujets abords. Les rsolutions se contentent de principes gnraux rappels toutes les confrences conomiques et financires depuis 1920. Runir 64 pays est une mauvaise mthode :
Nous avons vu quil na pas t possible datteindre lunanimit dans le domaine de la stabilisation montaire car certains pays ont dlibrment abandonn la stabilit de leur monnaie et essayent dinfluencer leur situation conomique en modifiant leurs principes montaires. 570
Concernant la possibilit dune nouvelle confrence, les nations doivent en premier lieu restaurer individuellement un certain quilibre conomique. La coopration internationale ne
peut marcher que si lon cesse de compter sur les autres. Il insiste ensuite sur le problme des
dettes. Il estime que deux ides sont ressorties. Dune part, les dettes ne peuvent tre payes
quen biens ou en services. Dautre part, les dveloppements rcents ont produit une telle diffrence entre les dettes et les capacits de paiement quun ajustement fond sur une politique
conomique qui prserve le pouvoir dachat des pays endetts est devenu impratif.
Schacht propose lamendement suivant : 2. Les conditions variant considrablement selon les
pays dbiteurs, il est impossible dtablir un traitement uniforme applicable tous les cass. les dbiteurs doivent faire tous leurs efforts pour assurer le service de leurs dettes et excuter leurs contrats
quil est de leur propre intrt de respecter. les pays dbiteurs doivent faire tout leur possible pour
faciliter le transfert des paiements dans la mesure o ces transferts peuvent tre excuts sans mettre
leur monnaie en danger. Dautre part, les pays cranciers doivent, en fin de compte, mettre les pays
dbiteurs en mesure de sacquitter de leurs obligations en marchandises et en services. SDN
Conf.M.E./C.M.F./Dettes 8 Londres, le 18 juillet 1933
570
We have seen that it has not even been possible in the field of currency stabilisation to reach unanimity since some countries have deliberately abandoned the stability of their currencies and are trying
to influence their economic situation by modifying their monetary principle. SDN, R4639 Section
10D Dossier 5233.
569
- 199 -

*
La confrence de Londres se conclut sur un constat dchec. Le message du Prsident des
tats-Unis Franklin Roosevelt du 3 juillet lui a certes port un coup. Mais la position allemande sur la ncessit dun relvement individuel de chaque pays et la priorit que la dlgation a accorde, ds avril, lendettement, aux transferts et secondairement la stabilisation
des monnaies ressortent de la mme logique. LAllemagne na finalement rien attendu de
cette confrence. Schacht, lors des discussions du comit de rdaction de la sous
commission I de la commission financire et montaire, a tout fait pour que les discussions
entre cranciers et dbiteurs sorganisent au niveau de chaque tat, sur une base noninstitutionnelle, en vitant toute implication des organisations internationales. Cependant,
pour la question des transferts, la sortie du multilatralisme nest pas encore compltement
assume.
2. Les transferts (suite et fin)

La rglementation sur les transferts est entre en vigueur pendant la confrence, le 1er juillet
1933. Les dissensions apparues entre les cranciers lors de la premire confrence des transferts se traduisent par les pressions sur lAllemagne de deux pays, la Suisse et les Pays-Bas,
pour la mise en place dun accord de clearing. De plus, le systme des scrips ne permet pas
daugmenter les rserves.
a. La conclusion des accords particuliers et lchec du systme des scrips
Aprs la confrence de Londres, deux pays menacent lAllemagne dun clearing commercial
unilatral, les Pays-Bas et la Suisse. Ces deux pays ont une balance commerciale avec
lAllemagne marque par un fort dficit en leur dfaveur. LAllemagne doit traiter. Le 7 octobre 1933, elle signe avec la Suisse un accord de transfert. La Confdration chappe la loi
du 9 juin contre des avantages commerciaux accords lAllemagne. Les Pays-Bas signent un
accord similaire peu de temps aprs.
La loi du 9 juin 1933 met en place un cercle vicieux. Si lachat des produits allemands exports se fait en scrips, la Reichsbank nencaisse pas de devises supplmentaires. Or
laugmentation de ses rserves en devises est la condition pour labolition de la loi. Donc,
aprs une augmentation des rserves en or et en devises de 263 millions de Reichsmark 703
millions le 15 novembre 1933, due en partie la loi sur la haute trahison (Volksverratgesetz)
- 200 -

du 12 juin 1933 qui impose le rapatriement des capitaux allemands, les rserves diminuent en
dcembre.
ceci sajoute un effet pervers de la reprise conomique en Allemagne. Des millions de
chmeurs retrouvent du travail dans des industries de biens dquipement. Ces nouveaux salaris veulent acheter des biens de consommation sans que loffre pour ces derniers
naugmente. Ils se tournent alors vers des produits imports, exerant une pression nouvelle
sur la balance commerciale allemande.
En dcembre, Hjalmar Schacht na dautres solutions que de convoquer une nouvelle confrence sur les transferts.
b. La deuxime confrence des transferts (5-7 dcembre 1933)

La deuxime confrence des transferts se droule du 5 au 7 dcembre 1933. Elle runit des
reprsentants des cranciers moyen et long terme, dont le mandat est toujours aussi flou.
Schacht estime quil est ncessaire dediminuer le taux de transfert 30 % mais il attend des
conseils des reprsentants des cranciers. Il prcise quil refuse la solution de la dvaluation et
insiste sur le fait que la meilleure solution est lexportation. Il oppose la logique du crancier
et celle de lentrepreneur. Mais, si le danger dune division des cranciers tait menaant en
juin 1933, il est effectif depuis lautomne 1933. Dulles veut connatre le contenu des Scripabkommen intervenus avec la Suisse et les Pays-Bas et savoir si ces accords ont t conclus la
suite de pressions. Il sous-entend que les tats-Unis ont aussi un fort pouvoir potentiel de
pression. Schacht qualifie cette manire de barbarie et les reprsentants suisses et nerlandais
contestent quil y ait eu pression.
La seconde runion se droule le 6 dcembre. Lever, pour le Royaume-Uni, donne lecture
dune dclaration : les accords particuliers qui ont t conclus sont contests par le RoyaumeUni qui estime quils sont contraires aux promesses donnes Londres. Le problme sera pris
en charge par le gouvernement. Il estime que la Reichsbank peut continuer payer 50 %. Le
Royaume-Uni ne voit pas lintrt de rester si le systme est chang. Dulles dclare vouloir
contacter les cranciers quil reprsente mais il doute quils acceptent un changement du systme. Il affirme que New York pense que lAllemagne peut payer plus, en raison de la dvaluation du dollar. Schacht rtorque que cette mme dvaluation rend les exportations plus
difficiles. La tension entre Schacht et Dulles est palpable.
- 201 -

La Sude envisage un clearing mais Schacht rpond que ce nest pas dans ses comptences et
quil soppose personnellement cette solution. Il insiste une nouvelle fois sur la ncessit
damliorer le commerce international. Mais le reprsentant sudois explique que son but est
de dtruire la discrimination lgard de lemprunt sudois. Bardy, reprsentant franais, dsire pour la France un accord similaire celui conclu avec la Suisse.
Le mme jour, Dulles a russi rencontrer le ministre de lconomie Schmitt, sur le sujet des
accords conclus avec dautres pays car le contenu de ces accords na pas t rvl aux
membres de la confrence. Le lendemain, la dernire session de la confrence souvre.
Schacht lit une lettre du ministre de lconomie. Dulles a obtenu la cration dun comit automatiquement convoqu en cas de conclusion dun nouvel accord particulier et la garantie
que le contenu dun tel accord serait rendu public.
Pendant la confrence, le 6 dcembre 1933, Schacht fait un rapport sur la situation en devises
et sur les transferts en conseil des ministres. Il y explique la nouvelle rgle des 30 %. La
Reichsbank a maintenu les contacts avec les cranciers et les a invits ngocier. Schacht
informe le Cabinet que les accords avec les Pays-Bas et la Suisse ont cr un fort mcontentement chez les cranciers, essentiellement aux tats-Unis et au Royaume-Uni. Les gouvernements concerns approuvent la grogne des cranciers. Il se prononce en faveur du maintien
des contacts avec les cranciers.
Les accords avec la Hollande et la Suisse tenaient compte de la thse soutenue Londres, que les dettes ne peuvent tre payes que par des livraisons de
biens de pays pays. 571
Schmitt, responsable de la conclusion de ces accords, rpond Schacht quil est utile de traiter avec tous les reprsentants des cranciers et de faire des concessions particulires, ce qui
explique les ngociations avec la Suisse et les Pays-Bas.
Le 18 dcembre 1933, lors de la runion du Zentralauschu, la question des transferts est discute. La loi est renouvele avec une part plus large des dettes payes sous forme de scrips ou
de Sperrmark. Seuls 30 % des transferts sont dsormais pays en devises. Peu avant cette dcision, Schacht prononce Ble un discours sintitulant Zins oder Dividende. Eine Frage an
571
Die Abkommen mit Holland und mit der Schweiz trgen der in London aufgestellten These
Rechnung, dass die Schulden von Land zu Land nur durch Warenlieferungen abgetragen werden
knnten.
- 202 -

die Welt, le 11 dcembre 1933572. Il y explique que le crancier est dans lobligation de favoriser la production de dividendes par son dbiteur pour obtenir son remboursement, mme si
cela lui cote dans limmdiat573.
c. La troisime confrence sur les transferts, 25-31 janvier 1934

Une troisime confrence sur les transferts est convoque du 25 au 31 janvier 1934. En effet,
les accords conclus en octobre avec la Suisse et la Hollande arrivaient chance au 31 dcembre 1933. Les deux pays ont demand et obtenu leur renouvellement. Le comit cr la
confrence prcdente est donc convoqu. Seuls des reprsentants des tats-Unis, des Britanniques et des Suisses sont prsents. Ces derniers veulent dfendre laccord sign par leur gouvernement. La France, la Hollande et la Sude ont refus linvitation. Les cranciers de ces
trois pays estiment dsormais que le problme des transferts est aux mains de leurs gouvernements respectifs. Dulles est alors le plus offensif. Il affirme, lors de la premire rencontre le
25 janvier, Schacht tant absent, quil y a ncessit danalyser les relations bilatrales au regard des relations multilatrales : la Suisse et la Hollande peuvent acheter en Allemagne parce
que les touristes amricains y laissent des devises et parce que les tats-Unis achtent du
caoutchouc en Hollande. Les accords particuliers sont donc une hrsie. Posse signale
quavec ces accords, la Reichsbank amliore ses rserves et sa capacit de paiement de
lAllemagne, ce qui profite tous.
La reprsentation britannique soulve deux problmes : les statistiques de la Reichsbank et les
accords avec la Suisse et la Hollande. Le Royaume-Uni importe plus de biens dAllemagne
quil ny en vend et cela devrait suffire au remboursement. Il rprouve le clearing et ses reprsentants rappellent quil nexiste aucune restriction sur lentre des biens allemands au
Royaume-Uni. Jhr dfend la Suisse car les accords conclus permettent lAllemagne de dgager un plus grand surplus de devises et estiment en fournir largement assez pour tre payes
sans restriction. En effet, lAllemagne a demand en change du paiement intgral des scrips
une augmentation de lachat de marchandises allemandes. Posse approuve le Royaume-Uni
mais estime que sa position de principe est difficile mettre en pratique, notamment en raison
du problme montaire. Le commerce entre lAllemagne et le Royaume-Uni a diminu de
64 % de 1930 1933.
572
573
Hjalmar Schacht, Interest or dividend. Reichsbank, Berlin, 1933.

BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/6986.
- 203 -

Dulles insiste sur le fait que lopinion publique amricaine est de plus en plus critique. La
limitation des transferts avait t accepte mais la conclusion daccords particuliers, rests
secrets de surcrot, et llargissement du systme des scrips risquent de susciter des ractions
fortes qui annuleront les avantages de ce systme. De plus, il estime que le systme des scrips
nest pas encore suffisamment bien valu pour le changer immdiatement. Dulles remet en
cause les accords particuliers car ils ignorent les aspects triangulaires et invisibles du commerce. La discrimination dans le remboursement est un principe destructeur pour le commerce international. Enfin, une mise en concurrence des cranciers risque de dclencher une
guerre conomique dont le commerce international souffrira. La notion de discrimination est
lun des thmes centraux des confrences des transferts.
Les dlgus anglo-saxons rencontrent Schacht les 29 et 30 janvier 1934. La Reichsbank propose une concession. La Golddiskontbank accepterait de racheter les scrips 67 % au lieu de
50. En change, une discussion sur le taux dintrt pourrait tre ouverte, avec une confrence
en avril et convocation de tous les cranciers moyen et long terme de lAllemagne. Les accords prfrentiels seraient accepts jusquen juin 1934 et la confrence davril se ferait sur
une base non discriminatoire. La concession sur les scrips rend la rglementation de dcembre
1933 inoprante : la Reichsbank perd prs de 133 millions sur les trois premiers mois de
lanne 1934. Mais ces pertes sont dabord dues un dsquilibre de la balance commerciale.
Pour la premire fois depuis 1930, le montant des exportations est infrieur celui des importations en janvier et fvrier 1934.
Pendant cette troisime confrence, Schacht a d faire marche arrire. Pour viter que les reprsentants des cranciers prsents Berlin en janvier 1934 ne condamnent publiquement les
accords renouvels avec la Hollande et la Suisse, il doit concder un meilleur rachat des
scrips en devises par la Golddiskontbank. La logique de la premire confrence a chou : les
promesses sur un futur heureux ne permettent plus dobtenir des avantages immdiats. Le
risque sur le commerce allemand est trop fort car les cranciers sont dsormais susceptibles de
faire pression sur leurs gouvernements qui, en retour, pourraient imposer des accords de clearing lAllemagne.
- 204 -
d. Lchec de la quatrime confrence sur les transferts : tatisation et sortie du multilatralisme

La quatrime confrence des transferts est organise la suite des ngociations de janvier
1934574. Elle devait tre la plus ambitieuse et la plus importante des quatre confrences.
Dune certaine manire, elle rappelle la confrence conomique de Londres : une dception
la hauteur des ambitions annonces. Elle souvre le 27 avril et se clt le 29 mai 1934 par un
communiqu du Prsident de la Reichsbank devant la presse.
Peu de temps avant cette confrence, la situation de la Reichsbank et ses rserves en devises
devient alarmante. Depuis le 31 dcembre 1933, la Reichsbank a perdu 120 millions de RM
en or et en devises575.
Un texte de la Reichsbank dat du 20 avril 1934 et probablement distribu aux reprsentants
des cranciers expose le point de vue de linstitut dmission du Reich576. Le texte rappelle
que les dbiteurs allemands payent leurs dettes lchance des bons la caisse de conversion. LAllemagne ne dispose nanmoins pas dun surplus en devises trangres suffisamment
large pour en assurer le transfert. La Reichsbank rejette la responsabilit de cette situation sur
le paiement des rparations, qui ont accru lendettement extrieur, et sur la chute du commerce mondial au tiers de son niveau de 1928.
Pour la banque centrale, le remde se situe soit dans laugmentation des exportations allemandes par la stimulation du commerce mondial, soit dans un changement de comportement
des cranciers sur les taux dintrts et les conditions des remboursements. Le thme rel de
la confrence est ce deuxime point car personne ne compte sur une amlioration du commerce international.
Le 30 mai 1934, Schacht dclare devant la presse que la confrence a chou car les experts
nont pas t indpendants de leur gouvernement577. trange raction car les conditions imposes par Schacht entranaient ncessairement une tatisation et une bilatralisation du rgleLes minutes de la confrence nont pas t trouves
Berlin, Reichskanzlei, R43/II/809, Lettre du directoire de la Reichsbank du 16 mars 1934,
p. 74.
576
577
574
575
BARCH
- 205 -

ment des transferts. Elle rvle en ralit le refus des cranciers dinclure dans les ngociations les emprunts dtat. Car pendant la prparation de la confrence et la confrence ellemme, les emprunts Dawes, Young, et dans une moindre mesure Kreuger, sont sur la sellette.
Les emprunts Dawes et Young sur la sellette

Les prparatifs de la quatrime confrence des transferts sengagent ds janvier 1934. La
BRI
y joue un rle phare, pour plusieurs raisons. Dune part, trs vite, Fraser, Prsident de la
BRI,
est propos comme Prsident de la confrence aprs le refus de McGarrah, son prdcesseur578. Fraser finit par accepter en avril, notamment grce lintervention de JP Morgan, au
moment o il est clair que les emprunts Dawes et Young ny seront thoriquement pas discuts579. Fraser, en effet, voyait un conflit dintrt entre la prsidence, neutre, de cette confrence et des discussions ventuelles sur les emprunts dtat, dont la
ou la reprsentante des fiduciaires. Dautre part, la
BRI
BRI
est lagent fiduciaire
joue le rle dintermdiaire, soit lors
des runions du conseil dadministration o sigent les gouverneurs des banques centrales,
soit comme centre de confrence .
Position allemande
Fraser a d prendre garde au statut des emprunts Dawes et Young, qui deviennent trs vite
lenjeu principal de la confrence. Ils sont tous deux issus dun trait et ont de ce fait un statut
juridique particulier qui est utilis par lAllemagne comme moyen de pression. En effet,
Schacht essaye dinclure ces deux emprunts dans la ngociation sur les transferts, faisant valoir que tous les paiements long terme sont relis, puisque si les emprunts dtat sont transfrs, les autres emprunts long terme le seront moins580. Schacht compte sur ce point pour
diviser les pays cranciers. Les 11 et 12 mars 1934 la BRI, il dclare aux autres gouverneurs
quil est favorable ce que soient discuts ces trois emprunts Berlin, mme sil suivra la
dcision des cranciers de les ngocier ou non.
Le 26 mars 1934, Schacht envoie Karl Blessing, alors en poste la
581
sant la position allemande sur les emprunts Dawes et Young
BRI,
une lettre dfinis-
. Schacht distingue le Dawes
qui tait moral et constructif car il permettait de reconstruire la monnaie allemande et le
578
579
580
581
BRI MCG12,
BRI MCG12,
BRI MCG12,
BRI MCG12,
McGarrah/Fraser, lettre de Fraser Harrison, 21 avril 1934

McGarrah/Fraser, lettre de JP Morgan Fraser, 25 avril 1934
McGarrah/Fraser, lettre de JP Morgan Lon Fraser, 23 mars 1934
McGarrah/Fraser, lettre de Schacht Blessing, 26 mars 1934
- 206 -

crdit extrieur, du Young, quil a personnellement dsapprouv, et qui tait, de son point de
vue, destructif car il a servi le paiement des rparations un moment o les problmes de
transfert taient connus. Il rappelle quil avait protest contre le plan Young en dcembre
1929 et en janvier 1930 et quil avait dmissionn sur ce sujet. Enfin, le Dawes est soutenu
par un droit de priorit au transfert mais non le Young.
En avril, Fraser commente la position allemande. LAllemagne demanderait un taux de 4 %,
pay en devise ou, dfaut, en scrips. Elle veut inclure dans laccord le Dawes et le Young
mais a peur de la raction des Trsors. Il faudrait un accord long terme. En cas de ncessit,
un accord serait conclu pour six mois, o seuls le paiement du Dawes et du Young se feraient,
par les devises disponibles et le reste en scrips. LAllemagne ne veut pas de clearing, ni
dintervention des gouvernements. Elle sattend prendre des mesures unilatrales, en cas
dchec. Les cranciers acceptant la diminution du taux auraient priorit pour le paiement.
Les autres recevraient des marks bloqus582.
Suisse, Pays-Bas, Sude

Les 11 et 12 mars, des divisions apparaissent lors des discussions entre les Prsidents des instituts dmission concerns583. La ligne de rupture oppose Suisses, Nerlandais et Sudois
dun ct et Anglo-Saxons de lautre. Il semble que la Suisse, les Pays-Bas et dans une
moindre mesure la Sude sont prts ngocier ces deux emprunts qui ne reprsentent quune
faible partie de leurs crances allemandes.
La Hollande ne veut pas abandonner le principe de lintervention du gouvernement car elle
na gure confiance en lAllemagne. Elle nest pas oppose une diminution du taux. Les
discussions entre les cranciers et la Reichsbank sont acceptes car le clearing est mauvais
pour le commerce mais elle se rserve une intervention du gouvernement. La runion prliminaire commence sans reprsentant allemand, pour dfinir une position commune dabord. Elle
est plutt favorable un accord intermdiaire, sans priorit pour le Dawes et le Young mais
cette dernire disposition peut tre discute.
La Suisse se prononce en faveur dun accord permanent, avec un taux fix 4 %, Dawes et
Young compris. Le problme des banquiers suisses est comptable. Si, aprs le 1 er juillet 1934,
582
583
BRI MCG12, McGarrah/Fraser, lettre de Fraser Pierre Jay, 7 mars 1934

BRI QUE5, Papiers Quesnay, Comptes rendus et notes Sances BRI de 1930
fvrier 1937, Runion de Ble des 11-12 mars 1934
- 207 -
1935 et janvier

ils ne collectent pas tous les intrts, la loi leur interdit dinclure les bons avec perception partielle dintrts dans leurs avoirs actifs. Quant au gouvernement suisse, il veut continuer
intervenir car Stucki, le ngociateur suisse, utilise lendettement dans les ngociations pour un
nouveau trait commercial entre les deux pays.
tats-Unis
Les Amricains, par contre, veulent abolir les discriminations entre cranciers. Le 23 mars
1934, Lon Fraser reoit une lettre en-tte de JP Morgan qui linforme des points de vue du
clbre banquier amricain. Il soppose formellement, en tant que principal porteur des bons
Dawes et Young aux tats-Unis, ce que ces emprunts soient discuts Berlin. Ils sont spcifiques car ils sont garantis par traits. La lettre pressent de graves problmes pour ces bons sur
le march amricain mais aussi pour lAllemagne et les autres cranciers de lAllemagne, si
ces emprunts sont attaqus.
Le Royaume-Uni
La position britannique est la suivante : ne pas faire intervenir le gouvernement, rechercher un
accord entre banquiers privs et entre banquiers privs et porteurs de bons584. Les scrips devraient tre limins. Le gouvernement doute de la possibilit dun accord dfinitif. Il veut
crer un comit runissant les cranciers pour se mettre daccord avant avril. Le Dawes et le
Young ne doivent pas tre touchs. Mais lensemble des emprunts devraient avoir un taux
rduit 4 %. Le transfert se ferait pour les 4 %. En cas dimpossibilit, des coupons court
terme libells dans la devise des coupons des emprunts concerns seraient mis. Il sagit
dviter le clearing. Si la Suisse et la Hollande continuent utiliser la compensation, les
autres gouvernements devront sy rsoudre, impliquant un moratoire complet.
Cependant, il semble que Montagu Norman ne suive pas la position britannique officielle. Le
Prsident de la Banque dAngleterre serait prt des concessions sur les emprunts dtat pour
garantir un bon traitement des dettes Stillhalte, cest--dire court terme.
Fraser croit pouvoir affirmer, pendant la prparation de la confrence, que Schacht et Norman
ont conclu un accord secret avec prise deffet dans trois ans commenant tout de suite : la
banque dAngleterre offrirait publiquement dacheter 90 % de la valeur nominale du sterling
tous les coupons des emprunts autres que Dawes, Young et Potash. Mais le chancelier de
- 208 -

lchiquier sy serait oppos car laccord est trop contraire la position britannique officielle.
Ce hiatus entre Norman et son gouvernement suscite linquitude des tats-Unis. Le 11 avril
1934585, McGarrah, New York, cble Fraser que, Montagu Norman nayant pas lattitude
prvue par la
BRI,
il allait parler Harrisson et Young. Il veut informer Washington de
lattitude de Schacht et demande Fraser de lui envoyer toute indication sur le comportement
de Norman envers Schacht.
Le lendemain, Fraser claire le comportement de Norman. Sa priorit est le paiement des
dettes Stillhalte, puis le paiement de lemprunt Dawes et ensuite le paiement du Young. Il
semblerait que Schacht la fortement impressionn en lui montrant des prvisions des rserves
en devises et en montrant quune pression accrue sur lAllemagne sur le paiement des dettes
long terme, par exemple via un systme de compensation, mettrait en pril le paiement des
dettes Stillhalte. Morgan aurait surtout pch par labsence de raction ses propos, laissant
faire croire Schacht quil prfrait un paiement en scrips pour lemprunt Dawes une interfrence du paiement des Stillhalte. Fraser estime quil y a risque que le march britannique
soit en accord avec Morgan. Siepmann, reprsentant britannique, penserait que tous les accords long terme doivent tre pays en scrips avec une priorit de principe pour le Dawes et
le Young. Fraser conclue que, pour le moment, tous les cts pratiquent le bluff.
Droulement de la prparation
Au dbut du mois davril, les reprsentants des cranciers se runissent la
BRI
BRI,
Ble. La
ne joue cependant pas de rle dans ces discussions. De plus, pressentant une manuvre
allemande sur les emprunts Dawes et Young, les gouverneurs des Banques centrales britannique, belge, franaise et italienne se runissent pour adopter une ligne commune sur ce sujet.
Le 10 avril, un comit dexploration prliminaire des banquiers se runit sur la proposition
faite en mars de Montagu Norman, soutenue par Moret, Trip, Vice-prsident du Conseil
dAdministration de la BRI et gouverneur de la Banque centrale nerlandaise, et Bachmann586.
Ce comit est constitu de Lever, Joehr, ter Meulen, un Amricain, Schacht et Jakob Wahlenberg. Les cranciers se sont runis entre eux lors dune premire sance, puis avec Schacht.
Lobjet des discussions est de savoir ce qui se passera pour les dettes moyen et long terme
584
585
BRI, MCG12, papiers McGarrah/Fraser, lettre de Fraser Pierre Jay du 7 mars 1934.
BRI MCG12, McGarrah/Fraser, lettre de McGarrah (identifi par le code chiffr utilis)
avril 1934
- 209 -
Fraser, 11

de lAllemagne aprs le 1er juillet 1934. Schacht insiste pour ne pas exclure les emprunts
Dawes et Young. Mais pour les banquiers, on ne peut discuter demprunts garantis par trait
sans entraner lintervention des gouvernements, ce que personne ne veut. Montagu Norman
est le plus clairement oppos lintervention des gouvernements.
Paralllement cette runion, Schacht daprs Fraser, estime en priv quil est ncessaire de
convertir toutes les dettes long terme avec un taux dintrt diminu. Les paiements se feraient en devises si ces dernires sont disponibles, le reste serait ajout au capital, sauf si des
paiements en nature sont accepts. Schacht critique lemprunt Young, les Franais et le comportement des Trsors. Il veut diminuer le taux de lemprunt Dawes. Il a demand de cbler
au Dpartement dtat que la situation en devise tait si mauvaise quil ne pensait pas pouvoir
effectuer des paiements au-del du 1er juillet 1934 et demande aux tats-Unis de ngocier sur
les dettes.
Trip et Bachmann ont peur que face lextrmisme de Schacht, leurs gouvernements participent aux offres de Schacht. La dsunion entre banquiers rendrait selon eux le combat ingal,
puisque Schacht reprsente la fois les dbiteurs, le gouvernement et la Reichsbank. Les
cranciers veulent viter un accord permanent, recherch par Schacht, alors que la situation
allemande, mauvaise, pourrait samliorer. Mais si le Reich sengage payer, ils prfrent un
accord long terme. Parce quun accord long terme peut gner les Stillhalte, Norman nen
veut pas non plus. La position de ce dernier est trouble.
Les discussions entre Schacht et Young et Deutschland zwischen Tag und

Nacht
Par lintermdiaire de Fraser et de la
BRI,
Owen Young et Hjalmar Schacht procdent un
change de vue qui suscite lironie de Dean Jay en mars 1934587. Le 23 mars 1934, Young
demande Schacht dexclure les bons Young et Dawes de tout accord sur lendettement extrieur de lAllemagne. Pour Young, il faut reconnatre la spcificit de ces deux emprunts pour
ne pas dtruire les bases du crdit international. Le 29 mars 1934, Fraser rpond Young : il
rsume lavis de Schacht et explique ensuite quil faut faire pression sur la Suisse et les PaysBas qui sont prts aligner les emprunts dtat sur le statut des autres emprunts. Du point de
vue de Fraser, Schacht veut diviser les cranciers et veut imposer lide que lemprunt Young
586
587
BRI MCG12,
BRI MCG12,
McGarrah/Fraser, lettre de Fraser Pierre Jay, 13 mars 1934

McGarrah/Fraser, 8 avril 1934
- 210 -

est un emprunt politique, ce qui est galement lavis des nazis.
La rponse de Young arrive le 5 avril. Young lui-mme a dsapprouv la confrence de La
Haye. Mais il rappelle Schacht que sa dmission de 1930 nexonre par lAllemagne de ses
obligations. Si lemprunt Young na pas de priorit sur les autres, cest parce que le plan devait faire confiance lAllemagne, ce qui rend dautant plus important son remboursement
prioritaire.
Schacht, Ble le 5 avril, rpond le lendemain. Il soppose Young sur labsence de garantie,
rappelant quune partie de lemprunt de 1929 est garantie par un crdit de la poste et de
lEisenbahn. Schacht dvie du sujet ensuite, rappelant que lAllemagne tait plus honnte que
les Allis qui nont pas respect les 14 point du Prsident Wilson.
*
la veille de son ouverture, la russite de la quatrime confrence des transferts semble compromise. Les cranciers sont diviss, sur les emprunts dtat, sur la priorit donner aux
dettes Stillhalte ou encore sur le clearing. Peu voqus ici, les reprsentants franais et la
Banque de France recherchent le plus le compromis entre les cranciers. Cela sera-t-il suffisant ?
La confrence
Pendant la confrence elle-mme, Fraser envoie des comptes-rendus McGarrah sur
lvolution des ngociations588. Il en ressort que les deux emprunts les plus discuts la confrence sont le Dawes et le Young, thoriquement exclus de lordre du jour. la lecture de la
correspondance de Fraser, il semble y avoir deux confrences : lofficielle, sans ngociations
sur les emprunts dtat, et la vraie confrence, dans les couloirs et les htels, dont lobjet essentiel est le remboursement de tous les emprunts, y compris lorsquils sont garantis par trait.
En effet, dans un cble George Harrison, Prsident de la Rserve fdrale de New York, du
8 mai 1934589, alors que la confrence sest ouverte depuis un peu plus dune semaine, Lon
Fraser indique que les Franais, Britanniques et Italiens ne changeront pas de ligne sur les
deux emprunts dtat. Ces gouvernements sont en train de prendre les mesures pour permettre
le paiement de leurs tranches de ces deux emprunts. Il demande au dpartement dtat de si588
BRI MCG12,
McGarrah/Fraser, Lettre de Fraser Harrison, transmettre McGarrah, 8 mai 1934
- 211 -

gnifier au gouvernement allemand quil est sur la mme ligne que les Europens et refuse
toute discrimination. Le 10 mai, Fraser, soutenu par ter Meulen et Dean Jay, demande
McGarrah daller voir Luther, ambassadeur dAllemagne Washington, pour lui dire quel
point un dfaut de paiement sur le plan Dawes serait prjudiciable lAllemagne. Car Schacht
a demand une diminution du taux dintrt du Dawes 5 % pour une priode de un deux
ans. Ces 5 % seraient pays en liquide. En cas de refus, il propose le maintien du taux de 7 %,
dont seulement 60 % seraient pays comptant. McGarrah rpond le lendemain, exprimant sa
surprise que ces deux emprunts soient discuts. Il estime que la confrence nest pas habilite
en discuter, et encourage au refus de la proposition du 8 mai du ministre des Finances. Le
13 mai, Fraser rpond McGarrah. Il explique que la confrence ne discute pas des Dawes et
Young. Il a obtenu ces informations par Blessing ou par des Britanniques ou Franais.
Par ailleurs, la discordance entre la position britannique officielle et les vues et comportement
de Montagu Norman ne sest pas attnue590. Fraser accuse assez clairement les Britanniques
davoir fait exploser le camp des cranciers. Il en appelle Parker Gilbert, ancien Agent Gnral des Rparations Berlin de 1924 1930, pour lui demander dutiliser son influence
pour faire voluer la position britannique. Mais cela ne semble pas marcher. Norman accepte,
par exemple, une suspension du paiement au comptant des emprunts long terme, emprunts
dtat compris, pour protger les accords Stillhalte.
Le mme jour, Fraser constate que les Amricains, les Suisses, les Hollandais et les Sudois
demandent le paiement de 60 % des coupons, pays six mois aprs leur date dchance
pendant un an aprs le 1er janvier 1935. Les Britanniques qui dtiennent beaucoup moins de
dettes long terme en dehors du Young et du Dawes sopposent tout engagement des Allemands. Les cranciers sont furieux contre les Britanniques qui veulent maintenir un paiement
pour toutes les dettes court terme et les emprunts dtat. Les cranciers sont clairement diviss, alors quils pensent que si les Britanniques les soutiennent, Schacht serait oblig de monter le taux de 50 60 % pour les paiements. En change, les tats-Unis soutiendraient un
paiement complet du Dawes et du Young, sinon ils menacent de ne plus soutenir les emprunts
dtat. Fraser demande Gilbert dutiliser son influence Londres pour faire changer les Britanniques davis. Le 15 mai 1934, Gilbert rpond. Il estime que les tats-Unis ne veulent pas
de guerre entre les cranciers et reprochent Fraser davoir crit quils ont mis en cause les
emprunts Dawes et Young.
589
BRI MCG12,
McGarrah/Fraser, Lettre de Fraser Harrison, transmettre McGarrah, 8 mai 1934
- 212 -

Le 21 mai, Fraser crit nouveau Gilbert pour lui dire que les contacts sont continus entre
les Trsors franais, britanniques et italiens, pour maintenir une position commune et forcer
lAllemagne payer comptant ou proposer une solution de remplacement. En cas dchec, la
seule solution possible sera le clearing, ce qui signifie que le march amricain sera laiss
pour compte. Il demande Gilbert dutiliser son influence Washington, Paris et Londres
pour favoriser la russite dun paiement, par exemple, par des livraisons en nature.
Le lendemain, Fraser crit Harrison pour expliquer que Schacht relie tous les emprunts
long terme, y compris le Dawes et le Young. Si ces deux derniers sont pays en espces, les
autres ne seraient pays au comptant qu 41 %. En cas dchec, Quesnay a confirm Fraser
quun accord serait conclu pour la tranche franaise.
Le 23 mai 1934, Fraser envoie un cble Harrison, pour McGarrah et Gilbert. Le dlgu
britannique propose que le Dawes soit pay en espces, avec une autre solution pour les fonds
damortissement et que le Young soit galement pay comptant au mme taux mais sans rien
prciser pour les fonds damortissement. En priv, le dlgu britannique a dclar quil serait
possible de trouver un arrangement sur le taux du Young mais cette position ne pouvait tre
officielle pour le moment car les Franais tenaient maintenir une position commune. Cela
pose problme car Schacht, dans ce cas, menace de diminuer 40 % le paiement des autres
emprunts.
Le 24 mai 1934, daprs Fraser, Schacht ne propose mme plus de payer comptant les deux
emprunts dtat et 40 % des autres, sil ny a pas dextension du paiement des coupons des
deux emprunts dtat de six mois. Les cranciers refusent. La confrence a chou cause de
ngociations sur des emprunts qui ntaient pas officiellement discuts.
590
BRI MCG12,
McGarrah/Fraser, Lettre de Fraser McGarrah, 13 mai 1934
- 213 -
Lchec de la confrence et ses suites

Le 23 mai, Schacht crit Fraser pour regretter limpossibilit de conclure un accord long
terme591. Ce dernier tait voulu par Schacht, qui estime que le moment tait favorable car la
mauvaise situation de lAllemagne tire vers le bas les conditions de laccord. Un compromis
sera propos par la Reichsbank pour six mois.
Le communiqu final de la confrence du 29 mai 1934 constate quil y a un accord sur le dsaccord et affirme que la confrence a atteint les conclusions suivantes : la situation conomique ne permet pas un accord long terme ; les dlgus des cranciers ont dcid dexclure
les emprunts du Reich des discussions ; les cranciers reconnaissent la ncessit de concessions, au vu de la situation des rserves de la Reichsbank ; la confrence a nomm un comit
pour explorer les oprations du systme de contrle des changes et en particulier lutilisation
des marks bloqus ; le systme dexportations additionnelles par lachat de bons externes ou
de dettes est refus, sauf lorsquil procure plus de change ; enfin, considrant le nombre de
pays concerns, la confrence estime que la meilleure solution est que lAllemagne fasse une
proposition. La banque centrale suggre que, pour six mois, le porteur reoive des bons de la
caisse de conversion dun montant gal celui du coupon et dans la mme monnaie. Ils arriveront chance le 1er janvier 1945 et portent 3 % dintrt. Chaque anne, un fond quivalant 3 % du montant total de ces titres sera utilis pour leur rachat sur le march. Le paiement des intrts et du fonds damortissements est garanti par le gouvernement du Reich, sans
restriction sur le transfert. Pour les porteurs de coupons qui prfrent tre pays au comptant,
la Reichsbank propose de racheter leurs bons 40 % de leur valeur, six mois aprs leur date
dchance. La Reichsbank se rserve le droit de retirer cette offre, si les devises manquent.
Les cranciers qui refusent les deux offres ci-dessus retiennent tous leurs droits sur les coupons. Loffre sapplique aussi aux intrts, dividendes et autres paiements rcurrents.
Le communiqu indique que Britanniques, Franais et Sudois sont prts recommander
lacceptation de loffre si les demandes de leurs gouvernements pour les emprunts du Reich
sont satisfaits et sil y a libert daction en cas de traitement prfrentiel pour des citoyens
dautres nations. Les Suisses et Hollandais refusent. Les dlgus amricains rappellent quils
ont pris part la ngociation sur la base de la non-discrimination entre cranciers et la fin des
591
BRI HUL1,
Papiers Hlse, Lettre de Schacht Fraser du 23 mai 1934
- 214 -

accords spars.
Paralllement, lAllemagne publie un mmorandum prsentant la situation des transferts de
lAllemagne et les consquences en rsultant pour les transferts aprs le 1er juillet 1934592.
Elle insiste dans un premier point sur le fait que la confrence a reconnu quil tait justifi de
faire des concessions lAllemagne pour quelle rsolve ses difficults de transfert. Ce problme reste complet. Le rapport Layton de 1931 est voqu pour insister sur le fait que
lAllemagne doit trouver plus de 600 millions de Reichsmark en devises par an pour payer des
intrts demprunts qui nont pas t bnfiques son conomie. LAllemagne na jamais
voulu rpudier ces emprunts. Pour cette raison, elle a perdu presque entirement ses rserves
en or et en devises, la couverture de la monnaie chutant de 56,2 3 %, paralllement une
diminution de la masse montaire. LAllemagne veut toujours rembourser. Mais ses efforts
elle seule ne suffisent pas. Elle ne peut rembourser que par le biais de la balance du commerce, ce qui dpend des autres pays. Soit il faut augmenter le commerce international, soit
les cranciers doivent largir les possibilits dachats de produits allemands. La crise empche
le commerce mondial de stendre ; les pays nont pas accord plus de facilits dexportation
lAllemagne et certains ont eu recours des mesures de rtorsion. Les dvaluations ont diminu la dette allemande mais ont entran une pression accrue sur les exportations. Paralllement, les prix mondiaux ont chut, les contingents et les tarifs ont augment. LAllemagne a
russi maintenir correctement ses exportations jusquen 1934 car le prix des matires premires a augment et le dclin des autres monnaies sest accentu. Elle est intresse augmenter le pouvoir dachat des pays exportateurs de matires premires mais elle a aussi besoin dimportations pour diminuer le chmage.
Se fondant sur ces arguments, le gouvernement allemand dclare que les pays cranciers devraient faire plus justice sa situation. Mais la confrence sur les transferts a chou. En consquence, pour maintenir sa balance du commerce, lAllemagne diminue ses importations par
tous les moyens possibles. Le moratoire sur les transferts des accords moyen et long terme
est devenu invitable. LAllemagne espre quune augmentation des exportations, une diminution des importations et le moratoire permettront de reprendre les transferts le plus vite possible. Le problme allemand est particulier parce quil rsulte des rparations. Cest un problme conomique que lAllemagne ne peut cependant rsoudre seule. Malgr ce fait, les emprunts du Reich ont t exclus des discussions, alors que les deux emprunts et les fonds
592
BRI HUL1,
Papiers Hlse, Lettre de Fraser McGarrah, 14 juin 1934
- 215 -

damortissement du Dawes reprsentent 109 millions de Reichsmark.
En consquence, partir du 1er juillet, les paiements du service des dettes extrieures sont
suspendus pour six mois. Ce moratoire devrait permettre quelques retours dor et de devises
la Reichsbank mais cela ne sera probablement pas suffisant. Linclusion des emprunts du
Reich dans cette mesure est invitable. Les taux dintrts des deux emprunts sont trop levs.
Le gouvernement allemand a inform la BRI quil ne paierait plus en devises.
*
Pendant les ngociations, le 7 mai 1934, le ministre des Finances allemand annonce sa volont, par une lettre la BRI de discuter du transfert des emprunts Young et Dawes partir du
1er juillet 1934593. Le Conseil dAdministration de la
BRI
refuse de rpondre linvitation du
ministre des Finances, les reprsentants allemands sabstenant pendant le vote594.

Le gouvernement allemand annonce au milieu du mois de juin 1934 que le transfert des paiements au titre des emprunts du Reich seront interrompus595 : cest louverture de ngociations
bilatrales avec de nombreux tats, dont la France et le Royaume-Uni et la fin du multilatralisme concernant lendettement extrieur du Reich. Les deux dmocraties finissent par conclure des accords dont certaines clauses permettent les transferts des crances allemandes,
particulirement les emprunts Dawes et Young.
La Suisse et les Pays-Bas rclament aussi des accords spciaux. La premire, le 26 mai, remercie Fraser pour sa prsidence et sa comprhension pour la situation de la Confdration,
ainsi que sa neutralit. Elle na jamais cach, et lAllemagne la reconnu, quelle pensait, au
vu de la situation de sa balance commerciale et des paiements, quelle avait droit un traitement spcial pour les transferts. Les autres dlgations nont pas t en accord avec la Suisse.
Cette dernire pourtant estime que sa position particulire (Sonderstellung) est lavantage de
tous les cranciers. Comme la confrence a chou, il ne reste que la voie des accords bilat-
593
BRI MCG12,
McGarrah/Fraser, Mmorandum de Schwerin von Krosigk, adress Hlse du 14 juin
1934.
594
BRI QUE5, Papiers Quesnay, Comptes rendus et notes Sances BRI de 1930 1935 et janvier
fvrier 1937, 44e sance, 7/9 juillet 1934
595
BRI MCG12, McGarrah/Fraser, Mmorandum de Schwerin von Krosigk, adress Hlse du 14 juin
1934.
- 216 -

raux. Elle en appelle une ngociation germanosuisse596. En consquence, les 10 et 11 juin,
Schacht, les Hollandais et les Suisses se rencontrent. Ces deux nations ont refus laccord de
Berlin et veulent trouver une nouvelle base de ngociations.
Le 14 juin 1934, le gouvernement allemand publie un mmorandum sur la situation du transfert des dettes aprs le 1er juillet 1934597. Ces mouvements entranent la fin du principe de
non-discrimination entre les cranciers. Ce sont surtout les tats-Unis qui, ne concluant aucun
accord avec lAllemagne concernant les transferts, nont pas t correctement pays. Le procs-verbal du Conseil dadministration de la BRI du 9 juillet 1934 donne une liste des accords
conclus aprs lchec de la confrence des transferts. La BRI note avec amertume que laccord
germano-britannique ne respecte pas la situation de la
BRI
en tant que fiduciaire et rend diffi-
cile la contestation de la dcision de Krosigk de suspendre le paiement pour le 1er juillet

1934.
Le 7 juin 1934, Schacht fait un rapport sur la confrence devant le conseil des ministres598.
Schacht signale tout dabord quil ny a pas de devises pour les emprunts politiques (Dawes,
Young, Kreuger) et demande que le gouvernement communique ce sujet. Ce dernier doit
aussi informer la
BRI
et les gouvernements concerns et temporiser. Il annonce quil va Ba-
denweiler pour ngocier avec Norman un emprunt long terme de 50 60 millions de Reichsmark 4 %, pour permettre lAllemagne de payer pendant un an. Schacht demande que le
gouvernement prenne position ce sujet599.
Schacht poursuit. Le rachat de bons pendant lanne 1933 se monte plus dun milliard de
Reichsmark. Ils sont effectus par la Golddiskontbank.
La marge entire deviendrait dsormais libre pour le paiement de prime
dexportation. Les trangers ont pay cette promotion des exportations allemandes par le recul de leur monnaie et le faible cours des obligations. Ils se
sont tourns contre cela. Avec un autre recul de faibles cours, le problme de
transfert obtiendrait un autre visage aprs deux ans. Dici l, nous devrions tenir. 600
596
BRI BR14 Erklrung der Schweizerischen Delegation an der Schlusssitzung der Internationalen
Transferkonferenz. , 26 mai 1934
597
BRI MCG12, McGarrah/Fraser, Mmorandum de Schwerin von Krosigk, adress Hlse du 14 juin
1934.
598
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/3619, p. 21-25, Chefbesprechung, 7 juin 1934.
599
Nous navons pas dlments sur ces ngociations
600
Die ganze Marge wrde nunmehr fr die Exportprmienzahlung frei. Diese deutsche Exportfrderung bezahlten die Auslnder durch den Rckgang ihrer Whrung und den niedrigen Kurs der
- 217 -

Neurath et Krosigk approuvent le Prsident de la Reichsbank. Ils pensent quil faut communiquer aux gouvernements concerns que lAllemagne est prte discuter avec eux. Il faut
montrer que les dettes ne peuvent tre payes que par des exportations supplmentaires, et
que les difficults allemandes sont issues des dettes de guerre.
Quelques jours aprs, le 21 juin, Schacht mne une opration de propagande sur les transferts
chez Goebbels. Il prononce un discours devant la presse trangre. Il propose trois solutions
pour rembourser les dettes allemandes en devises : des colonies, un excdent dexportations,
une rduction de la dette, soit par diminution du capital, soit par baisse du taux dintrt. Le
discours donne limpression que les deux premires possibilits sont clairement l pour rendre
plus raliste le troisime point. Surtout, une offensive est mene contre les emprunts dtat du
Reich (Young et Dawes), avec une demande de ngociation venant du ministre de
lconomie, adresse aux tats concerns et la BRI, trustee de lemprunt Young et reprsentant des administrateurs de lemprunt Dawes.
Cette confrence de presse est extrmement mal ressentie, daprs Sir Eric Phipps, ambassadeur britannique Berlin, par le public, hormis les Allemands :
[] Le docteur Schacht a rpt tous ses arguments bien connus sur le transfert, avec une arrogance et une dfiance plus importantes qu
laccoutume. 601
*
Lchec de la quatrime confrence des transferts est largement imputable au comportement
de Schacht et, dans une moindre mesure, aux cranciers qui nont pas pu harmoniser leurs
positions. Mais le Prsident de la Reichsbank, en refusant de ne pas parler des emprunts
dtat a bloqu toute ngociation et, ces emprunts tant garantis par des traits intertatiques,
a attir naturellement les tats simpliquer dans le rglement de la question des transferts. Il
nest pas sr que cela tait le but originel de Schacht. Mais des ngociations rassemblant la
Reichsbank dune part et les reprsentants des cranciers de diverses nations ne pouvaient
plus marcher car elles reposaient sur lespoir des cranciers que le moratoire ne durerait que
Bonds. Sie wendeten sich hiergegen. Bei weiterem Rckgang zu niedrigen Kursen wrde das Transferproblem nach zwei Jahren ein anderes Gesicht bekommen. Bis dahin mssten wir durchhalten .
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/3619, p. 21-25, Chefbesprechung, 7 juin 1934.
601
[] Dr Schacht repeated all his well-known transfer arguments, but with even more than his
usual arrogance and defiance. Documents on British Foreign Policy (DBFP), 1919-1939, Second
Series, Volume XII, n 469, E. Phipps (Berlin) J. Simon, 22 juin 1934
- 218 -

quelques mois.
La confrence davril et mai 1934 est la dernire des confrences des transferts. Elle se clt
environ deux mois avant larrive de Schacht au ministre de lconomie. La nouvelle situation, cest--dire une sortie complte du multilatralisme pour les questions conomiques et
financires, est lavantage de lAllemagne. Les conventions conclues avec les tats qui le
demandent permettent dans lensemble une augmentation des exportations allemandes. la
veille de grands bouleversements pour le rgime, Schacht est, pour sa politique extrieure, en
position favorable pour le poste de ministre de lconomie, alors que Schmitt est remis en
cause pour sa mollesse et doit faire face des ennuis de sant.
III. Balance commerciale dficitaire et crise politique : Schacht

devient ministre de lconomie
Dans un contexte conomique revitalis par la diminution du chmage et marqu par le solde
ngatif de la balance commerciale, la Nuit des longs couteaux du 30 juin 1934 et la fusion des
fonctions de chancelier et de Prsident du Reich mettent fin une crise politique qui a dbut
ds la premire moiti de 1934 et permettent la consolidation du rgime totalitaire nazi. Lun
des rsultats de la crise est larrive de Schacht au ministre de lconomie.
A. tat conomique de lAllemagne au milieu de lanne 1934

Lconomie allemande en 1934 est marque dune part par les consquences des plans de
cration demploi ou Arbeitbeschaffung et dautre part par ses consquences : une balance
commerciale dficitaire.
a. LArbeitbeschaffung
En 1933 et 1934, nazis et conservateurs au pouvoir appliquent une politique de cration
demploi appele Arbeitbeschaffung. Elle repose dans un premier temps sur le plan prpar
par Gnter Gereke, commaissaire la cration demploi du gouvernement Schleicher. Ce plan
prvoit des dpenses hauteur de 600 millions de Reichsmark602. Le 1er juin 1933, le plan
Reinhardt, du nom du secrtaire dtat au ministre des finances qui la prpar, est instaur
602
- 219 -

par la loi pour la diminution du chmage603. Des investissements hauteur dun milliard de
Reichsmark sont financs par des bons FFA, cest--dire par un endettement court terme via
des traites commerciales. Les deux plans permettent le lancement de grands chantiers comme
la construction dautoroutes. La loi contient aussi de nombreuses mesures idologiques :
lloignement des femmes maries du march du travail ou lincorporation de chmeurs dans
la SA ou la SS par exemple. Cependant, lessentiel de la dcrue du chmage repose sur la cration demplois. Ces plans donnent la priorit la diminution du chmage sur laugmentation
rationnelle de la production. Pour cette raison, ils rendent les milieux conomiques et industriels sceptiques. La rponse du rgime est alors de nommer un directeur dAllianz, le docteur
Kurt Schmitt, en remplacement de Hugenberg au ministre de lconomie.
LArbeitbeschaffung tient ses promesses de rduction du chmage (Tableau 5). LAllemagne
comptait 5,6 millions de chmeurs en 1932, soit 29,9 % de la population active. En 1933,
800 000 dentre eux retrouvent un emploi. Ds 1934, le nombre de chmeurs est diminu par
deux et tombe 2,7 millions, cest--dire 13,5 % de la population active. Cet important phnomne de retour lemploi se traduit par une volution inquitante de la balance commerciale.
Anne
Chmeurs (en milliers)
En % du total des salaris
1931
4 520
21,9
1932
5 603
29,9
1933
4 804
25,9
1934
2 718
13,5
1935
2 151
10,3
1936
1 593
7,4
1937
912
4,1
1938
429
1,9
1939
119
0,5
Sylvain SCHIRMANN, Le rarmement allemand : implications industrielles et sociales (19331939) , Matriaux pour lhistoire de notre temps.
Tableau 5 Le chmage en Allemagne de 1931 1939
b. Le solde ngatif de la balance commerciale
La reprise conomique engendre par la cration demploi provoque une augmentation de la
603
Martin Broszat, Der Staat Hitlers. Grundlegung und Entwicklung seiner inneren Verfassung. Deutscher Taschenbuch Verlag, Mnchen, 15e dition, 2000, 475 pages, p. 176-177 pour les dtails sur le
plan Rheinardt
- 220 -

consommation. Les chmeurs retrouvant un emploi se portent sur des biens, notamment alimentaires, que lAllemagne ne produit pas en quantit suffisante. En consquence, la balance
commerciale subit une pression nouvelle qui est amplifie par laugmentation de la demande
en matires premires induite par les grands travaux.
Anne
Importations
Exportations
1928
14,0
12,3
1930
10,4
12,0
1933
4,2
4,9
1934
4,5
4,2
Tableau 6 Le commerce extrieur allemand (1928-1934)604
Solde
-1,7
+1,6
+0,7
-0,3
En effet, la balance commerciale allemande bnficie partir de 1928 dune diminution

des exportations moins rapide que celle des importations (Tableau 6). Ainsi, le solde ngatif
de 1928 laisse place un excdent ds 1930. La chute des importations et des exportations
continue mais les secondes se maintiennent un niveau suprieur aux premires jusquen
1933. Or, lanne suivante, la pression exerce sur la balance commerciale du IIIe Reich par
les plans de cration demploi engendre un solde ngatif. Cette volution est un danger pour
le rarmement qui commence peine. Car les plans Gereke et Reinhardt sont rorients ds
janvier 1934 vers le rarmement et de nouveaux financements sont mis en uvre605. Mais
cette politique conomique est en danger ds cette priode, en raison du dficit commercial du
Reich qui fait peser un risque sur lapprovisionnement en matires premires.
Paralllement, le rgime a acquis le soutien dune grande partie de lindustrie grce la rduction effective du chmage. Il peut alors se permettre une acclration du rarmement.
Dans ce but, il faut trouver une solution au dsquilibre entre importations et exportations.
Kurt Schmitt, trop orthodoxe, nest plus lhomme de la fonction.
Pourquoi Schacht a-t-il alors t choisi pour le remplacer ? La solution donne au problme
des transferts par la bilatralisation des relations financires entre lAllemagne et ses partenaires le place en bonne posture. Surtout, les menaces pesant sur le commerce extrieur donnent lapprovisionnement en matires premires et la disponibilit de devises une place
particulirement importante. La position du Prsident de la Reichsbank devient ainsi centrale
Daprs Gustav Stolper, Karl Huser et Knut Borchardt. Deutsche Wirtschaft seit 1870. J. C. B.
Mohr, Tbingen, 1964, 375 pages, p. 168.
605
604
- 221 -

pour la politique conomique extrieure. Cependant, cette explication est insuffisante :
larrive de Schacht au ministre de lconomie est intrinsquement lie la crise politique
de juin 1934.
B. Le totalitarisme consolid
En mai et juin 1934, deux problmes clipsent la fin de la confrence des transferts. La succession du Prsident du Reich Paul von Hindenburg, malade, est ouverte. Mais paralllement
linquitude autour du comportement des Sturmabteilungen (SA) grandit. Sans une action
contre les SA, la succession de Hindenburg pouvait chapper Hitler.
1. Droulement de la crise
Ds le dbut de lanne 1934, Ernst Rhm, chef des
SA,
a des ambitions militaires dstabili-
santes pour la Reichswehr, les conservateurs allis aux nazis et certains membres influents du
parti. Ainsi, Hermann Gring les exclut du rle dauxiliaire de police et veut les vincer de
Prusse, o ils gnent son pouvoir. Heinrich Himmler, Reichsfhrer-SS, et son second Reinhard
Heydrich, chef de la Gestapo, les surveillent : la lente structuration de la police politique et du
pouvoir de la
SS
hors du ministre de lIntrieur et de ltat est lun des moteurs de cette
crise606. Hitler est lui-mme convaincu ds la premire moiti de 1934 de la ncessit de

rompre avec Rhm. Enfin, la Reichswehr sinquite de leur revendication dun pouvoir arm.
En consquence, les
SA
sont trs isols au sein du rgime, malgr leurs 4,5 millions de
membres. la fin du printemps, seul manque le prtexte au dclenchement dune crise.

Le 17 juin 1934, Franz von Papen, vice-chancelier, prononce luniversit de Marburg un
discours crit par son secrtaire Edgar Julius Jung mettant en garde contre une seconde rvolution nazie. Blomberg saisit cet vnement pour agiter le spectre de la loi martiale et du pouvoir de larme. Hitler se dcide le 28 juin. Sous couvert dun faux complot quauraient ourdi
lambassadeur franais Andr Franois-Poncet, le gnral von Schleicher, ancien chancelier,
et Gregor Strasser, 200 personnes sont assassines dans la nuit du 30 juin 1934. Parmi elles,
Gregor Strasser, von Schleicher, Edgar Jung ou Ernst Rhm607. Von Papen perd son poste de
vice-chancelier.
La police politique est dabord unifie sous une forme d union personnelle : Himmler prend
la tte des polices politiques de chaque tat. Ce nest quen 1936, que Himmler est nomm Chef der
Deutschen Polizei par Hitler. Martin Broszat, Der Staat Hitlers op. cit., p. 268-269.
606
- 222 -

En Allemagne, une impression de soulagement rgne. Le 13 juillet, Hitler dfend le massacre
et en prend la responsabilit devant le Reichstag dont 13 membres ont pourtant t assassins.
Mais le rgime doit aussi se proccuper de son image extrieure. Le chancelier rencontre le 6
juillet un journaliste amricain du New York Herald, Alfred J. Pearson. Cet entretien est suggr par Schacht pour apaiser les milieux daffaires trangers608.
2. La fusion des fonctions de chancelier et de Prsident du Reich

Grce la nuit du 30 juin 1934, malgr limmense embarras de Hitler face au coup dtat
manqu des nazis autrichiens le 25 juillet 1934 et malgr sa visite mitige auprs de Mussolini les 14 et 15 juin 1934, le chancelier allemand succde Hindenburg. Le 1er aot 1934, il
fait approuver par le Cabinet une loi fusionnant la chancellerie et la prsidence. Hindenburg
meurt le lendemain. Le 19 aot, 89,9 % des lecteurs acceptent la fusion de lexcutif. Aprs
les lois de 1933, lannonce de la sortie de la SDN le 14 octobre 1933, et la transformation de la
NSDAP
en parti unique le 14 juillet 1933 et en institution dtat le 1er dcembre 1933, les nazis
ont assis leur dictature sur de solides bases. Ce nest pas le rsultat du triomphe de la volont mais le fait de ceux qui, dans des luttes de pouvoirs, pensaient avoir beaucoup gagner
placer ltat allemand aux mains du dirigeant nazi609.
lissue de la crise, la
SS
sort renforce de ces vnements, dsormais affranchie de la
SA.
Hitler est le grand vainqueur des vnements de juin 1934. Sa dcision est interprte par les
Allemands comme une volont de protger les petites gens contre les abus de pouvoir. Mais
les militaires doivent dsormais prter serment Hitler, officiellement Fhrer et chancelier du
Reich. La mise au pas des
SA
est pour elle une victoire la Pyrrhus610 pour larme.
Lalliance du 30 janvier 1933 entre les nazis, les conservateurs, et la Reichswehr a tourn en
faveur des premiers. Schacht accepte de devenir ministre de lconomie dans ce contexte.
607
Sur la Nuit des longs couteaux : Kershaw, Hitler, tome 1 : Hubris op. cit., p. 499 et suivantes, Martin Broszat, Der Staat Hitlers op. cit., p. 269 et suivantes.
608
Kershaw, Hubris op. cit., p. 519
609
Idem, p. 526
610
Martin Broszat, Der Staat Hitlers op. cit., emploie ce terme, p. 271
- 223 -
C. Hjalmar Schacht, Prsident de la Reichsbank en charge du ministre de

lconomie
Le 28 juillet 1934, Schacht rencontre Hitler au festival de Bayreuth611. Schmitt, ministre de
lconomie, malade, vient de prendre cong de ses fonctions. Hitler demande alors au Prsident de la Reichsbank de prendre le poste en tant que ministre intrimaire612. Il accepte et sa
nomination est officielle le 2 aot 1934. Paul von Hindenburg a sign lacte le 30 juillet. Officiellement, il sagit dun remplacement de Schmitt pendant le ncessaire cong que lancien
directeur dAllianz doit prendre :
La grave maladie qui a rcemment atteint le ministre de lconomie rend un
repos ncessaire. Bien que lespoir subsiste que le docteur Schmitt puisse
mettre ses capacits disposition de son office la fin de ses vacances, il nest
toutefois pas possible, au vu des problmes conomiques, de laisser la direction
du ministre de lconomie inoccupe pour une longue priode et le chancelier
a confi pour les six prochains mois la direction des activits du ministre de
lconomie au Dr Schacht, Prsident de la Reichsbank. [] Confier au Prsident de la Reichsbank la conduite du ministre de lconomie est dautant plus
appropri que les problmes conomiques urgents de lapprovisionnement en
devises et en matires premires, qui touchaient dj au domaine de la Reichsbank, sont dsormais rassembls du point de vue de la politique conomique.
Puisque le Prsident de la Reichsbank participait dj aux runions du cabinet
du Reich, il ressort de sa nomination la direction du ministre de lconomie
que la politique conomique fondamentale du gouvernement ne connat pas de
modification. Puisque le ministre de lconomie du Reich dirige en mme
temps les affaires du ministre de lconomie et du travail de Prusse, le chancelier, sur proposition du Prsident du Conseil de Prusse, a charg aussi le Prsident de la Reichsbank de la conduite de ces fonctions. 613
John Weitz, Hitlers banker op. cit., p. 168

Techniquement, Schacht na pas t Ministre du Reich avant de devenir ministre sans portefeuille en novembre 1937. Schmitt est officiellement en poste jusque la fin de janvier 1935. Schacht
reste ministre intrimaire (kommisarisch) aprs cette date, pour une question de comptabilit lgale de
ses fonctions avec les statuts de la BRI. Nous nous permettrons cependant de le qualifier de Ministre
de lconomie , bien que cela soit une forme dabus de langage.
613
Die ernstliche Erkrankung, die krzlich den Reichswirtschaftsminister Dr. Schmitt befallen hat,
macht einen lngeren Urlaub fr ihn Notwendig. Da die Hoffnung besteht, da Dr. Schmitt seine Kraft
nach Ablauf seines Urlaubs seinem Amt wieder zur Verfgung stellen kann, es aber angesichts der
drngenden wirtschaftlichen Probleme nicht mglich ist, die Leitung des Reichswirtschaftsministeriums auf lngere Zeit unbesetzt zu lassen, hatte der Reichskanzler dem Herr Reichsbankprsidenten
Dr. Schacht zunchst fr 6 Monate mit der Fhrung der Geschfte des Reichswirtschaftsministeriums
zu betrauen. Der Herr Reichsprsident hat die sich hierauf beziehenden Urkunden am 30. Juli 1934
vollzogen. Die Betrauung des Reichsbankprsidenten mit der Fhrung des Reichswirtschaftsministeriums ist um so zweckmiger, als nunmehr die vordringlichsten wirtschaftlichen Probleme der Devisen und Rohstoffversorgung, die schon seither das Arbeitsgebiet der Reichsbank berhrten, in wirtschaftspolitischer Hinsicht zusammengefat sind. Da der Reichsbankprsident schon bisher an den
Sitzungen des Reichskabinetts teilnimmt, ergibt sich aus seiner Betrauung mit der Leitung des
611
612
- 224 -

Schmitt a dclar aprs la guerre quil est parti car ses nerfs ont lch 614. Nomm ministre
le 1er juillet 1933 sur proposition de Gring pour remplacer Hugenberg, il adhre au parti nazi
de sa propre initiative. En fonction, il est entr en contact avec le Prsident de la Reichsbank,
quil connaissait depuis le dbut des annes 1920. Trs vite, il conteste lArbeitbeschaffung,
considrant que les crations demploi nont pas pris en considration les risques extrieurs,
notamment la diminution des exportations. Il accepte le financement de certaines mesures, en
coopration avec la Reichsbank qui en assure le financement. Schmitt voyait en Schacht un
soutien en faveur dune politique conomique sans exprimentation et pensait compter sur son
appui :
Nous tions en outre daccord pour omettre la propagande ; pour interdire
aux Gauleiter et au parti de parler dun miracle, plutt que de dire au peuple allemand que nous devons nous dmener au-del de nos forces. Nous tions
daccord sur ce sujet, comme je lai dit, mais nous ne pouvions par atteindre
Hitler Berlin. 615
Pour cette raison, les deux hommes rencontrent Hitler lObersalzberg en mars 1934. En
1948, Schacht ne se souvient plus de cette visite mais lestime vraisemblable616. Il conteste
avoir parl du rarmement avec Schmitt. Mais ce nest pas ncessairement incompatible avec
le sentiment de ce mme ministre que Schacht lappuyait. Schmitt estime que lentrevue avait
trois objectifs : orienter le programme de cration demplois vers des investissements productifs, fixer un programme de financement pris et expliquer au peuple les difficults de la politique de rduction du chmage.
Reichswirtschaftsministeriums, da die grundstzliche wirtschaftspolitische Linie der Reichsregierung

keine Vernderung erfhrt. Da der Reichswirtschaftsminister gleichzeitig die Geschfte des Preuischen Ministeriums fr Wirtschaft und Arbeit fhrt, hat der Reichskanzler auf Vorschlag des Preuischen Ministerprsidenten den Reichsbankprsidenten in gleicher Weise auch mit der Fhrung dieser
Geschfte beauftragt. In BARCH Berlin, Reichskanzlei, R43/II/233, p. 60-61.
614
Littralement perdu ses nerfs , IFZ Spruchkammer Stuttgart Fall Schacht, Sp 1/3, 4 aot 1948,
p. 83
615
Wir waren ferner darber einig, da man die Propaganda unterlassen mu ; da man den Gauleitern und der Partei verbieten mu, zu sagen. Ein Wunder, sondern da man dem deutschen Volk sagen
mu, da wir uns hier ber unsere finanzielle Kraft hinaus anstrengen mssen. [] Wir waren uns,
wie gesagt, darber einig, aber wir konnten Hitler in Berlin nicht erreichen. In IFZ Spruchkammer
Stuttgart Fall Schacht, Sp 1/3, 4 aot 1948, p. 80
616
IFZ Spruchkammer Stuttgart Fall Schacht, Sp 1/3, 4 aot 1948, p. 149
- 225 -
Pour appuyer ces trois demandes, Schmitt parle pendant une heure avec Hitler, pour dvelopper ces arguments. Le chancelier le contredit :
Je ne peux pas tre pleinement daccord avec vous, parce que ce que vous
avez dit sur larmement est faux. [] Il sest tendu assez longtemps ce sujet : Nous sommes au-dessus dun pouvoir politique et militaire. Nous ne
pouvons pas remonter, si nous ne pouvons pas nous fonder sur une force militaire sre. 617
Hitler dveloppe ses arguments et dit mot mot :
En ralit, le rarmement est la mesure la plus productive, Dr Schmitt 618
Contrairement ce que pensait Schmitt, Schacht ne le soutient pas. Lorsquil prend la parole,
il se dclare en accord avec le chancelier.
Les conflits entre les deux hommes se poursuivent au mois davril. Schacht demande la prolongation dune interdiction des achats de matires premires pour le textile. Schmitt sy oppose, y voyant un risque pour la situation des rserves en matires premires, pour la politique
commerciale et pour les relations avec la Suisse. Les deux hommes finissent par se mettre
daccord et linterdit est prolong jusquau 21 mai 1934619. Goebbels note que Schmidt [sic]
a lair mollasson face aux demandes de Schacht sur les stocks en devises620. Ces divergences sont confirmes par une note de lambassadeur Dodd au secrtaire dtat, sur les consquences de la Nuit des longs couteaux :
Il [Schmitt] est rellement malade et trs gn des effets ltranger des excutions. Du rsultat de la bataille entre, dune part, son ministre soutenu par
les industriels et les intrts lexportation en faveur de la dvaluation du mark
et, dautre part, Schacht, qui reste fermement oppos une telle politique, d-
617
Ich kann Ihnen nicht voll zustimmen, denn, was Sie ber die Rstung sagen, stimmt nicht. Deutschland ist ein Land, das Auf Grund des Versailler Vertrages-nun kam diese ganze Sache. Er hat sich
ziemlich lang darber verbreitet : Wir sind ohen politische und militrische Macht. Wir kommen nicht
hoch, wenn wir uns nicht auf eine gewisse militrische Kraft sttzen knnen. Ibidem, p. 80
618
Insofern ist die Rstung die produktivste Manahme, Herr Dr. Schmitt. , Ibidem p. 81. La premire de ces deux citations na probablement pas t dite telle quelle par Hitler. Mais pour la seconde,
Schmitt prcise bien, en 1948, que le chancelier la prononce mot mot.
619
BARCH Berlin, Reichskanzlei R43/II/809, lettre du ministre de lconomie Schacht du 28 avril
1934 Frage der Verlngerung des Einkaufsverbot fr textile Rohstoffe , p. 80-87 et Vermerk du
5 mai 1934, p. 88.
620
Schmidt [sic] macht schlapp in Joseph Goebbels, Tagebcher, Teil I, Band 3/I, 26 avril 1934
- 226 -

pend son retour en poste. 621
Les vnements du 30 juin 1934 affaiblissent dautant plus Schmitt que sa politique a du.
Le commerce extrieur est dficitaire, les entres en devises sont insuffisantes. Larme le
conteste, par les voix de Blomberg et de Georg von Thomas622. Schmitt est ainsi trs fragilis
alors quun nouveau conflit contre Schacht fait surface. la suite de la confrence des transferts, le Royaume-Uni demande un accord de paiement car des chances importantes des
emprunts dtat risquent de ne pas tre tenues par le Reich. Les Britanniques envoient une
note protestant contre la solution impose aux cranciers et aux porteurs des bons dtat et
demandent que le principe de non-discrimination des cranciers soit respect. Kurt Schmitt,
analysant le 23 juin 1934 les rapports de force entre les deux pays, suggre que lAllemagne
accepte le paiement en devises des chances doctobre, pour lemprunt Dawes, et de dcembre, pour lemprunt Young623. Il estime que Londres pourrait imposer un clearing, alors
que le commerce avec le Royaume-Uni est une source importante dapprovisionnement en
devises. Les Anglais achtent en effet plus en Allemagne quils ny vendent. Le 25 juin 1934,
Goebbels et Hitler, chez le chancelier, sentretiennent avec Schmitt qui essaye de les convaincre de rechercher un accord avec lAngleterre et estime que Schacht [est] trop brutal 624. Les suggestions du ministre sont en contradiction flagrante avec la politique de
Schacht qui soutient depuis la premire confrence des transferts que lAllemagne ne peut
assurer ces paiements en devises.
Schmitt a obtenu gain de cause sur cette affaire : en change dun renoncement aux paiements
de juillet625, le Royaume-Uni bnficie le 4 juillet 1934 dun accord qui rglemente les paiements allemands en livres jusquau 31 dcembre 1934626. La veille, Schacht et Dreyse, vicePrsident de la Reichsbank, crivent lAuswrtiges Amt pour protester contre la signature de
621
He [Schmitt] is genuinely sick and much perturbed at effect abroad of executions. Whether he
will return to office after his leave is said to depend on the outcome of the struggle between his Ministry backed by the industrialists and exporting interests in favor of devaluating the mark and Schacht
who remains firm in opposition to such a policy. in FRUS, 1934. Volume II, The Ambassador in
Germany (Dodd) to the secretary of State, Berlin, July 5, 1934 , p. 231-232
622
Stefan Martens, Hermann Gring, Erster Paladin des Fhrers und Zweiter Mann im Reich,
Schningh, Paderborn, 1985, p. 49
623
ADAP, Srie C Band III,1, n 38, Vermerk zur englischen Note , Berlin, 23. Juni 1934.
624
Schacht [ist] zu sprunghaft in Joseph Goebbels, Tagebcher, Teil I, Band 3/II, 27 juin 1934
625
ADAP, Srie C Band III,1, n 44, Ministerialdirektor Ritter an die Botschaft in London , 29 juin
1934
626
ADAP, Srie C Band III,1, n 54, Das Auswrtige Amt an das Reichsbankdirektorium sign
Ritter, le 3 juillet 1934, en rponse la lettre de la Reichsbank du mme jour (n 53).
- 227 -

cet accord627. Ils proposent dappliquer le principe de non-discrimination de manire complte . Ainsi, si la Hollande ou la Suisse, qui ngocient avec le Reich, acceptent une diminution du taux des emprunts dtat, les Britanniques devraient aussi accepter cette baisse. Enfin,
le directoire ordonne Blessing, qui reprsente la Reichsbank auprs de la dlgation allemande Londres, de ne pas contresigner cet accord.
Aprs la runion mensuelle des gouverneurs des banques centrales reprsentes au conseil
dadministration de la BRI, Schacht envoie une lettre Hitler, sur un ton thtral :
Jestime quil est de mon devoir de vous rapporter que la session dhier de la
banque internationale Ble a fait passer aux Allemands de douloureux moments. 628
Il dcrit les consquences dramatiques de laccord du 4 juillet. Les partenaires de
lAllemagne laccusent davoir menti, car elle a sign un accord prvoyant des transferts de
devises aprs avoir dclar quelle ne pouvait pas le faire. Ils estiment galement quune forte
pression sur lAllemagne permet de la faire cder. Enfin, ils concluent quil nexiste pas de
politique unifie de lAllemagne : ce quun ministre fait ou dit est contredit par une autre institution le lendemain. Cette lettre a probablement aid Hitler prendre une dcision sur le
remplacement de son ministre de lconomie. Schacht, conservateur et banquier respect, ne
peut tre meilleur candidat au remplacement de Schmitt629.
*
* *
Entre 1930 et 1934, le parcours de Schacht est domin par une question : les transferts. Faux
retrait de 1930 1933, il recherche les meilleurs moyens pour rsoudre ce problme. Dans
un premier temps, il tente de rester en contact avec le chancelier Brning. Aprs le succs des
nazis aux lections de septembre 1933, les discours quil tient aux tats-Unis sont tous relis
au systme des Rparations. Alors que les membres de la
SDN
tentent, sans grand succs,
dlaborer une solution europenne la crise, Schacht propose essentiellement une vision
nationale allemande de la Mitteleuropa, o le commerce extrieur allemand est le premier
outil pour rsoudre la crise.
627
ADAP, Srie C Band III,1, n 53, Das Reichsbankdirektorium an das Auswrtige Amt , 3 juillet
1934.
628
Ich halte es fr meine Pflicht, Ihnen darber zu berichten, da ich den gestrigen Sitzung der Internationalen Bank in Basel als Deutscher beraus peinliche Stunden durchgemacht habe. in ADAP,
Srie C Band III,1, n 78, Der Prsident des Reichsbankdirektoriums Schacht an Reichskanzler Hi-
- 228 -

Louvrage publi sur la base de ces confrences, La fin des Rparations, doit le gouvernement du Reich, qui soppose Schacht au sujet de ses relations avec le Cabinet Mller en
1929. Cette polmique mine les relations entre Schacht et Brning, qui se rompent dfinitivement lors de la crise bancaire de lt 1931. Le chancelier espre instrumentaliser Schacht
pour faire pression sur le prsident de la Reichsbank, Hans Luther. Schacht compte sur la dconfiture des banques allemandes pour revenir la tte de la banque centrale. Malgr les discussions avec le gouvernement Brning en juillet 1931, cette tactique choue. En octobre
1931, Schacht accepte alors de participer au Front de Bad Harzburg, qui runit lopposition
nationaliste la Rpublique de Weimar. Il y dnonce la politique montaire du Reich et particulirement le prt de rescompte accept par la banque centrale. Ce discours est remarqu,
tant dans la presse quauprs de Hitler. Schacht a dj pris des contacts avec la
NSDAP
depuis
janvier 1930. Lanne 1932 est alors marque par une nouvelle orientation : Schacht se rapproche des nazis. Au cours de lt 1932, il se pose en conseiller conomique de Hitler, pour,
dune part, viter lapplication des thories conomiques nazies et, dautre part, atteindre son
but, revenir la Reichsbank. Les nazis remportent deux lections, en juillet et novembre 1932,
et leur arrive au pouvoir devient probable. Ds le 6 aot 1932, Schacht conseille von Papen
de cder sa place Adolf Hitler. Il soutient la ptition adresse Hindenburg, organise par
Wilhelm Keppler et signe par des chefs dentreprise, mais il ne tient pas de rel rle dans les
ngociations qui prcdent larrive au pouvoir de Hitler.
En fvrier 1933, Schacht gre les fonds de campagne du parti nazi et de ses allis. Renforc
par la victoire nazie aux lections du 5 mars 1933, Hitler peut exiger la dmission de Hans
Luther, remplac par Schacht. Pour prparer la confrence de Londres, le gouvernement allemand sattache la question de lendettement. Schacht part pour Washington, o il sassure
que Roosevelt ne soutient pas les positions franaises. Il organise ensuite la premire confrence des transferts, qui runit les cranciers privs de lconomie allemande. Diviss, ces
derniers acceptent les propositions de la Reichsbank dune restriction des transferts, concrtise par la loi du 9 juin 1933. Le prsident de la Reichsbank, grce la limitation des paiements en devises, permet son pays de ne rien attendre de la Confrence de Londres. Le message de Roosevelt, le 3 juillet 1933, qui renvoie la rsolution de la crise conomique des
mesures nationales, donne finalement raison au prsident de la Reichsbank.
Toutefois, la question des transferts est encore pendante. Trois autres confrences sont nces-
tler
- 229 -

saires pour constater quil existe un foss entre le Reich et ses cranciers en juin 1934. Le 1er
juillet suivant, tout transfert est suspendu. Les dettes sont dsormais un problme intertatique
bilatral. Le IIIe Reich russit alors ce que Schacht recherche inlassablement depuis 1924 :
payer les dettes par un surplus dexportation. Cest la logique des accords de clearing signs
avec la Hollande et la Suisse en 1933 et 1934.
La solution trouve aux transferts par Schacht le place en bonne position pour assurer la succession du ministre de lconomie, Schmitt, qui conteste
le programme de cration
demplois. En mars 1934, lors dune runion avec Hitler, Schacht soutient le chancelier contre
Schmitt. Lopposition entre le Prsident de la Reichsbank et le ministre de lconomie se dveloppe dans la premire moiti de 1934 et pousse Hitler faire un choix. Ce dernier est opr aprs une crise qui a consolid le IIIe Reich mais fragilis les ministres conservateurs du
gouvernement de coalition. Schacht accepte dtre ministre de lconomie et, implicitement,
admet une acclration du rarmement. charge pour lui de trouver les mesures conomiques
et financires adquates pour rtablir la balance commerciale, principale mission qui lui est
confie.
629
BARCH
Berlin, Reichskanzlei R43/I/1310, p. 297, Lettre de Schmitt Hitler du 24 juillet 1934.
- 230 -
2e Partie
Dignitaire du IIIe Reich
Le 2 aot 1934, jour de la mort du Prsident Hindenburg, Hjalmar Schacht est dsormais Prsident de la Reichsbank en charge du ministre de lconomie. Depuis le dbut de lanne
1934, les grands travaux pour la cration demplois sont passs au second plan, derrire le
rarmement qui domine la politique conomique du Reich. Les vnements politiques qui ont
amen Hitler cumuler chancellerie et prsidence ont transform lquilibre sur lequel repose
le IIIe Reich. Si le problme des transferts est rsolu dans la mesure o il est dsormais gr
par les relations bilatrales, le manque de devises, de matires premires et de certains biens
alimentaires peuvent remettre en cause le rarmement. Dans ces conditions, quelle politique
Schacht peut-il mener pour assurer lapprovisionnement du Reich et comment, en tant que
conservateur, sinsre-t-il dans le rgime totalitaire nazi ? Cette dernire question explique la
csure chronologique choisie pour sparer les deux chapitres qui suivent : en avril 1936,
Hermann Gring est charg par Hitler de prparer lconomie la guerre.
Chapitre 4e
Schacht au sommet de sa puissance
(Aot 1934-Avril 1936)
Schacht est, lui aussi, un cynique, un fanfaron daudace, un ambitieux effrn. Ce grand diable sec et maigre, dont le visage taill la
serpe, le long cou rugueux doiseau de proie, le menton fuyant, le
faux-col ridiculement haut voquent une caricature de lancien Simplicissimus, a mis sur le national-socialisme ; il a prvu son accession
au pouvoir ; il y a contribu ; il en a t rcompens, non pas, toutefois, au point destimer que les avantages quil en a retirs soient la
taille de ses mrites : car il a pens, un moment, quil pourrait tre le
successeur de Hindenburg, et mme, si les choses tournaient mal, celui de Hitler. 630
Andr Franois-Poncet, Souvenirs dune ambassade Berlin. Septembre 1931 - Octobre 1938,
Flammarion, Paris, 1946, p. 281
630
CHAPITRE 4 SCHACHT AU SOMMET DE SA PUISSANCE
n aot 1934, Schacht, Prsident de la Reichsbank dsormais en charge du ministre

de lconomie, a une mission essentielle : rtablir un solde positif de la balance
commerciale pour assurer lapprovisionnement du rarmement. Dans ce but, il ins-
taure un Nouveau Plan et en affronte les consquences, notamment sur la politique extrieure
du Reich. Il poursuit et renforce paralllement le financement du rarmement. En outre, il

doit, en tant que ministre, sinsrer dans la propagande et lidologie du IIIe Reich. Daot
1934 avril 1936, quelle est sa place au sein dun rgime dont le but essentiel est la mise en
place dune puissante arme ?
I. Le Nouveau Plan
Le Nouveau Plan est un programme de politique conomique extrieure. Il sattaque lun
des grands problmes de lAllemagne en 1934 : le dficit de la balance commerciale. Son
annonce et sa mise en place se droulent lt et lautomne 1934. Mais quelle est sa nature ?
A. Annonce et mise en place du Nouveau Plan

Le Nouveau Plan sintgre dans une tendance qui nat en 1931 et se renforce la fin de la
confrence des transferts : la radicalisation de la politique conomique extrieure du Reich.
Dsormais, lAllemagne assure son approvisionnement en matires premires et produits alimentaires malgr un manque chronique de devises. Renforant lorganisation de lconomie
allemande mise en place depuis 1931, le Nouveau Plan est annonc la fin du mois daot
1934. Il engendre immdiatement une tension des relations commerciales du IIIe Reich.
1. Lorganisation de lconomie allemande en aot 1934
Schacht hrite dun systme qui a t mis en place progressivement depuis lt 1931.
La crise bancaire a en effet pouss Heinrich Brning instaurer un contrle des changes partiel. La circulation des capitaux est surveille pour viter leur fuite. Le cours du Reichsmark
est fix et la vente de devises hors cours officiel est interdite. Le remboursement des dettes
extrieures court terme est gel par les accords Stillhalte de septembre 1931. Enfin, la lgislation douanire est modifie pour mettre en place un contingentement qui limite les allocations en devises. partir du 1er octobre, on ne peut utiliser plus de devises que lanne prcdente. Le taux est ensuite rduit 75 % et 50 % en 1932. Mais la porte de ce contingentement est trs lgrement attnue par la chute du commerce extrieur allemand, la diminution
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des prix des matires premires et la politique de dflation du gouvernement allemand.
Le systme est confort par la cration des marks bloqus. Ils se distinguent du Reichsmark
dans la mesure o ils ne peuvent remplir quune partie des missions attribues une monnaie.
Ils sont de deux sortes essentiellement, les Registermark et les Sperrmark. Les premiers permettent dinvestir en Allemagne ou dacheter des biens allemands. Lexportateur a le droit
dutiliser une partie de sa vente et de se la faire payer en titres demprunts allemands mis
ltranger, quil revend en Allemagne. Le bnfice ralis est une subvention dguise. Les
Sperrmark disposent dun cours diffrent du Reichsmark. Ils permettent en ralit de profiter
des avantages dune dvaluation sans en souffrir les inconvnients : les cours des marks spciaux diminuent la valeur de la monnaie destination dun public prcis631. Ils peuvent tre
utiliss des dpenses en Allemagne, stimulant ainsi les exportations, ou tre convertis en
crdits long terme pour les entreprises allemandes. Ils se dclinent en diffrentes sortes. Par
exemple, les Kreditsperrmark comprennent les remboursements de crdits qui ne sont pas
couverts par des accords dimmobilisation.
Paralllement, la pratique de la compensation se dveloppe. En novembre 1931, la Hongrie et
la Suisse ont conclu le premier trait de ce type632, cest--dire un accord o deux pays
sentendent pour rgler sans transfert de devises le tout ou partie de leurs obligations rciproques633 . En 1933, il existe plus dune centaine de ces accords bilatraux multiformes. Ils
peuvent contenir un taux de change entre les monnaies des deux pays diffrents du taux officiel, des quantits plus ou moins prcises de biens changer, etc. LAllemagne intgre son
systme commercial extrieur la compensation qui saccorde trs bien avec les dcisions sur
les transferts prises par les nazis aprs leur prise de pouvoir.
Ces dcisions sont la consquence de lArbeitbeschaffung qui cre une pression sur la balance
commerciale. Schacht impose un moratoire sur les transferts partir du 1er juillet 1933 qui
devient de plus en plus strict jusqu tre total au 1er juillet 1934. Il cre par la mme occasion
de nouveaux types de marks bloqus, les scrips. Ainsi, en 1933, le systme des marks bloqus
peut permettre des exportateurs allemands de consentir un rabais de 50 % du prix dorigine
631
Ren Erbe, Die nationalsozialistische Wirtschaftpolitik 1933 - 1939 im Lichte der modernen Theorie. Zrich, 1958, 197 pages, p. 69-70
632
SDN, R 4400, Accords de compensations, dlibration de la XVe Assemble. 1934, document du
17.09.1934
633
Doris Karmin, La politique commerciale suisse de 1932 1939. Contingents et accords de clearing, Thse, Universit de Genve, Institut Universitaire de hautes tudes internationales, Genve,
Imprimerie du Journal de Genve, p. 108 et 109.
- 234

de leur marchandise634.
lt 1934, lensemble de ces mesures ne suffisent cependant pas. En effet, au dbut de
lanne 1934, le solde du commerce extrieur est passif. Le ministre de lconomie, Kurt
Schmitt, labore alors la loi du 27 fvrier 1934 qui organise lconomie allemande en diffrents domaines : industrie, commerce, banque, scurit, assurances, nergie et transport. Cette
lgislation permet de fixer des objectifs de production, avant de contrler de lconomie. Elle
est complte le 22 mars par la cration des Offices de contrle (berwachungsamt) chargs
de la surveillance de limportation des matires premires et des produits alimentaires les plus
importants635. Ce rgime est tendu le 27 juillet 1934 tous les produits industriels.
Nanmoins, au dbut de lt 1934, cette politique dconomie dirige natteint pas les rsultats escompts. Le commerce extrieur est toujours en danger, les devises manquent et, en
consquence, lapprovisionnement en matires premires et en denres alimentaires est menac. Schacht est nomm pour rsoudre cette situation tout en permettant un rarmement dpassant largement les dpenses militaires habituelles dun tat dvelopp. En aot et septembre
1934, il annonce le Nouveau Plan.
2. Quest-ce que le Nouveau Plan ?
Le Nouveau Plan nest pas un programme unifi mais un ensemble de mesures reposant sur
des principes annoncs ds le discours de Leipzig le 26 aot 1934. Ces lignes directrices tiennent compte des ncessits du rarmement. Pour lexercice 1934-1935, les sommes qui y sont
consacres atteignent 6 milliards de Reichsmark et reprsentent 15 % de la production industrielle. Afin de garantir lapprovisionnement en matires premires, deux lments sont ncessaires : une rorientation du commerce extrieur et une utilisation repense des faibles
rserves en devises.
Le Nouveau Plan est officiellement annonc Nuremberg en septembre mais son contenu est
progressivement dvoil dans les semaines qui prcdent le congrs annuel de la
NSDAP.
Il
implique notamment des mesures de contrle des changes extrieurs. Trs rapidement, apparaissent des difficults de mise en place.
634
Sylvain Schirmann, Les relations conomiques et financires franco-allemandes, 1932-1939. Comit pour lHistoire conomique et financire de la France. Ministre de lconomie et du budget,
Paris, 1995, 304 pages, p. 43
635
BARCH Berlin, Reichskanzlei R43/I/1468, p. 167 et suivantes, Kabinettsitzung, 22 mars 1934
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a. Prmisses et prparation du Nouveau Plan
Le rarmement provoque une demande accrue en matires premires. LAllemagne peut y
rpondre soit par le biais daccords de compensation, soit en utilisant des devises. Or les rserves de la Reichsbank sont trs faibles. Ds mars 1934, son directoire insiste sur la ncessit
de rguler les importations des matires premires les plus importantes636. Le 15 juin 1934, la
limite des 100 millions de Reichsmark de rserves en devises et en or de la Reichsbank a t
atteinte. Sous cette limite, les transactions quotidiennes ncessaires au bon fonctionnement du
commerce extrieur sont mises en danger. Le 18 juin, la Reichsbank demande Schmitt de
rformer le systme de rpartition et dutilisation des devises. Selon elle, lexamen et la rforme de lensemble du systme de contrle des changes (Devisenzwangswirtschaft) est obligatoire :
Il est ncessaire dadapter les possibilits de compensation des banques de
devises, dabolir ou de limiter fortement les fonds de roulement de devises et
surtout de fermer toute possibilit dimportation sans restriction de marchandises de certains pays qui ne sont pas soumises la rpartition. 637
Le contrle des changes doit prendre une forme plus simple, pour que tout bnfice
dexportation aille la Reichsbank, et quainsi elle puisse rpartir les devises de manire centralise.
Dans les semaines qui suivent, ce dbat est clips par la crise de rgime. Une fois Schacht
nomm ministre intrimaire de lconomie, il convoque plusieurs runions sur la rgulation
des importations. Le 17 aot 1934, Rudolf He, reprsentant du chancelier au sein du parti,
Neurath, Krosigk, Blomberg et Walter Darr, ministre de lAgriculture, sont invits la
Reichsbank638. Enfin, trois semaines aprs son arrive au ministre de lconomie, Schacht
prononce un discours programmatique la foire de Leipzig.
b. Lannonce du Nouveau Plan : les discours de Leipzig et de Bad Eilsen
636
BARCH Berlin, Reichskanzlei, R43/II/809, p. 74 : lettre du directoire de la Reichsbank du 16 mars

1934
637
Es wird erforderlich sein, die Kompensierungsmglichkeiten der Devisenbanken einzustellen, die
Devisenbetriebsfonds aufzuheben oder wesentlich einzuschrnken und vor allen Dingen alle Mglichkeiten abzustellen, wonach ein unbeschrnkter Import gewisser Waren aus bestimmten Lndern mglich ist, der nicht der Repartierung unterliegt. in ADAP, Band III,1, 18, Das Reichsbankdirektorium an den Reichswirtschaftsminister Schmitt , 18 juin 1934
638
BARCH Freiburg, Militrarchiv RW19/2338, Schnellbrief de Schacht du 13 aot 1934. Cependant,
nous navons pas pu consulter le PV de cette discussion, ni celui de la runion prparatoire de la
veille.
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Schacht prend la parole devant la presse la foire de Leipzig le 26 aot 1934 639. Aprs
lhabituelle critique du trait de Versailles, il affirme que les rparations ont t payes par
lemprunt et ont provoqu une crise des transferts. Daprs, lui, le Reich a voulu rembourser
ses dettes par une terrible politique de dflation, alors que les cranciers ont empch
lAllemagne dexporter en dvaluant leur monnaie et en renforant leurs systmes douaniers.
La production sest croule, le niveau de vie a diminu, les prix ont chut et le commerce
international sest effondr. Pour Schacht, le lien entre crise allemande et crise mondiale est
donc vident. Afin de mettre un terme la crise des transferts, la Reichsbank a publi une
offre aux cranciers le 29 mai 1934. Les puissances crancires ont alors contraint
lAllemagne accepter des traits de clearing qui constituent autant dentraves au commerce
international. Ces propos sans originalit rappellent les raisonnements quil a tenus la confrence des experts et lors de son voyage aux tats-Unis lautomne 1930. Cependant, il insiste
dsormais sur le lien entre les dettes prives et les rparations, pour dlgitimer les premires,
ainsi que sur la ncessit que ltranger achte les biens allemands.
Paralllement, poursuit-il, nombreux sont ceux qui critiquent la politique allemande de cration demplois. Elle a certes eu pour consquence daugmenter les importations et de diminuer les rserves en devises. Mais on ne peut reprocher un pays de donner du travail sa
population et damliorer le commerce international en achetant plus. En outre, on
probablement des journalistes et diplomates trangers reproche lAllemagne de se tourner
vers lautarcie. Mais Schacht rappelle que lAllemagne est prte avoir des relations commerciales avec les autres pays, y compris ceux qui nont pas la mme conception du monde,
comme lURSS.
Il passe sous silence le fait que les cranciers ne reprochent pas lAllemagne sa politique de
cration demploi mais le rachat par la Reichsbank de bons dprcis et de traites des emprunts dtat. Daprs le Bulletin Quotidien du 27 juin 1934 et Lconomiste europen du 29
juin 1934, la Reichsbank a consacr 330 millions de Reichsmark depuis septembre 1933 au
rachat de bons dprcis. Elle a galement rachet une grande quantit de titres des emprunts
Young et Dawes en dessous de leur valeur. En outre, daprs L. Picard dans lconomiste
europen, le Reich possde 149 millions de Reichsmark de devises invisibles, 60 millions de
marks de traites trangres la Golddiskontbank et 1,5 milliard de devises sont entre les
mains des particuliers, sans oublier les rserves des banques prives. Mais, pour Schacht, pr639
BARCH
Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3731, p. 129-150

- 237

senter lAllemagne en situation de banqueroute est un moyen, aprs les confrences des transferts et le moratoire, de mener des ngociations spares avec les pays cranciers640.
La dernire partie du discours de Leipzig argumente contre les politiques de dflation et de
dvaluation. La premire ne peut que diminuer encore le volume du commerce international,
la seconde alourdirait les dettes du Reich, libelles pour la plupart en monnaie trangre, et
renchrirait le cot des matires premires importes en Allemagne. Pour Schacht, tant que le
Reich est endett, il ne peut compter que sur lui-mme :
Il ne reste que le seul et droit chemin de mettre en accord nos importations
avec nos possibilits de paiement. 641
Selon le Prsident de la Reichsbank, le risque dune telle politique est de rduire drastiquement les importations. LAllemagne doit pouvoir exporter ses propres matires premires et
ses produits finis. Les exportations pourront bnficier des bons et scrips. Enfin, Schacht indique que la compensation intresse particulirement lAllemagne pour organiser ses
changes avec les pays producteurs de matires premires. Cette dernire proposition est le
cur du discours.
Bad Eilsen, Schacht complte le contenu du discours de Leipzig, en insistant sur les taux
dintrt internationaux642. Leur niveau anormalement lev long terme montre quel point
lconomie internationale souffre dun manque de confiance. La fin du discours sarrte sur la
question des dettes allemandes et il prcise quil faut soit diminuer les barrires douanires,
soit annuler la dette, ou du moins accepter une diminution du taux dintrt.
Les deux aspects principaux du Nouveau Plan se dgagent de ces exposs : limiter les importations la capacit dachat du Reich, sintresser aux pays producteurs de matires premires, priorit de lAllemagne. Dans la logique de Bad Eilsen, ce programme conomique
est complt par une rduction des taux dintrt. La traduction politique de ces deux discours
est la mise en place du Nouveau Plan, par des dcrets sappliquant partir du 24 septembre
1934.
640
Sylvain Schirmann, Les relations op. cit., p. 80. Voir aussi, La vie conomique en Allemagne ,
chronique annuelle de Henry Laufenburger dans la Revue dconomie politique, Paris, 1934 1939.
641
Es bleibt nur der einzige gerade Weg, da wir unsere Einfuhr in bereinstimmung mit unsere
Zahlungsmglichkeiten bringen. , BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3731, p. 129-150,
Discours de Leipzig, p. 16 du discours.
642
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3731, p. 175-196
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c. Les mesures de contrle des changes extrieurs et le nouveau mode de rpartition
des devises
Le Nouveau Plan est officiellement prsent Nuremberg, lors du congrs annuel du parti
nazi. En dehors du terme Neuer Plan , aucun contenu nouveau nest annonc. Les grandes
lignes du plan sont prtes ds la fin du mois daot. Des instructions sont transmises aux offices de contrles le 20 septembre et les dcrets organisant le Nouveau Plan sappliquent
partir du 24 septembre 1934.
Des mesures prtes la veille du discours de Leipzig

La veille du discours de Leipzig, le 25 aot 1934, lAuswrtiges Amt diffuse ses ambassades
une circulaire qui tire les conclusions du Nouveau Plan de Schacht. Le directeur ministriel
Ritter y explique que les importations seront lavenir contingentes (bewirtschaften) et contrles par les Offices de contrle. Les devises seront rparties daprs un plan dimportation
gnral. Pour faire face la prvisible chute des exportations, elles seront fournies en priorit
aux produits alimentaires, aux matires premires et aux produits semi-finis. La compensation, qui vite lutilisation de devises, sera oriente en priorit pour les produits essentiels
lconomie. Pour les autres biens, elle doit permettre une entre de devises. Les accords contractuels internationaux sappliquent toujours car les importations de produits continuent
comme avant. Mais limportateur allemand et lexportateur tranger sauront davance sils
peuvent disposer de devises. Par contre, les ngociations futures devront prendre en compte la
nouvelle politique643. Cette note de Ritter montre que le Nouveau Plan se situe au carrefour de
la politique trangre et de la politique conomique intrieure et extrieure. LAuswrtiges
Amt prvoit ainsi de rengocier les accords commerciaux en fonction de la logique nouvelle.
Les dcrets du Nouveau Plan

Lannonce officielle du Nouveau Plan se fait le 4 septembre 1934. Deux dcrets suivent : le
mme jour est publi une Verordnung ber den Warenverkehr et le 11 septembre une Abnderungsverordnung ber die Devisenbewirtschaftung. Avec les dcrets du 4 septembre 1934,
Schacht permet la cration de 25 offices de contrle pour les devises, afin de rguler leur utilisation et de ne permettre que les transactions pour lacquisition de matires premires ncessaires au rarmement et de biens agricoles destination du march allemand. Lindustrie de
643
ADAP,
Serie C, Band III,1, n 175 Runderla des Ministerialdirektors Ritter, Berlin, den 25. August 1934
- 239

biens de consommation est, elle, moins bien approvisionne. Ce systme permet de centraliser
la gestion des devises et des importations. Il favorise lindustrie dexportation dont les ventes
fournissent lAllemagne des monnaies trangres. Le 16 octobre 1934, il est complt par la
cration en Conseil des Ministres dune caisse de compensation644. Elle permet lapplication
daccords avec des tats, banques centrales ou autres institutions trangres impliquant une
compensation. Elle permet galement de dfausser la Reichsbank des affres de la compensation. Aprs la cration des offices de contrle, leurs directeurs sont runis.
Les instructions donnes aux offices de contrle

Le 20 septembre 1934, Schacht rencontre les reprsentants des offices de contrle au ministre de lconomie645. Il leur rappelle que leur tche nest pas de reprsenter les intrts dun
groupe conomique mais de trouver les moyens dassurer lapprovisionnement en matires
premires. Lindustrie dexportation est prioritaire. La qualit de sa production ne peut diminuer, tant que lapprovisionnement en matires premires est suffisant. Lexportation, rappelle Schacht, est ncessaire pour acheter des denres alimentaires et des matires premires.
Les subventions lexportation qui reposent sur le rachat prix dprci ltranger de titres
allemands et sur leur revente leur prix officiel en Allemagne, continuent.
Il ne sest jamais prsent dtrangers pour dire quils supportent la diffrence, puisquils ne nous prennent pas nos exportations des prix normaux.
Ltranger sest dj habitu cet tat de fait. 646
Schacht mobilise ses troupes . Ceux qui ne sont pas en accord avec la nouvelle politique
peuvent dmissionner Tous les dirigeants des Offices doivent tre de tout cur avec lui car
cest une condition de russite de cette politique :
Nous ne pouvons et ne devons pas devenir le jouet de ltranger. Notre devoir est absolument national-socialiste. Au bout dun an, la plus mauvaise priode sera surmonte et les changes extrieurs seront rguls, ce qui entranera
644
BARCH Berlin, Reichskanzlei, R43/I/1470, p. 4 et suivantes, Sitzung des Reichsministeriums am

16. Oktober 1934 .
645
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/7030, p. 103-108, Ansprache des Herrn Reichsbankprsidenten Dr. Schacht im Reichswirtschaftsministerium am 20. September 1934 an die Reichsbeauftragten der berwachungsstellen.
646
Er habe sich nie gescheut, Auslndern zu sagen, da sie die Differenz tragen, da sie und unseren
Export nicht zu normalen Preisen abnehmen. An diese Tatsache habe sich das Ausland schon gewhnt. , Idem
- 240

nouveau la russite de la politique trangre. 647
Le ton employ montre dune part que le plan est nouveau en comparaison des mesures instaures en mars 1934 et dautre part que le ministre compte diriger les personnes qui travaillent avec lui pour sa mise en place, contre le parti ou dautres institutions du IIIe Reich, sils
venaient sopposer lui. Il prpare par ailleurs les dirigeants des offices de contrle la publication des dcrets du Nouveau Plan.
Dfinition des priorits du Reich

Aprs la publication des ordonnances, le Reich dfinit ses priorits. Ainsi, le 18 octobre 1934,
ministres et responsables du parti discutent sous la prsidence de Hitler la chancellerie648.
Schacht intervient en premier. Il faut faire tous les efforts possibles pour augmenter les exportations, dautant plus que la tendance est pour le moment dcroissante. Il est ncessaire de
diminuer les importations lorsque cela est possible pour permettre de mieux couvrir le besoin
croissant de matires premires. Le ministre passe ensuite en revue les diffrentes branches de
lconomie, pour connatre les domaines o les rserves peuvent tre utilises pour lhiver qui
sapproche. Schacht critique sur ce point le ministre de lAgriculture qui a augment les importations plus que ncessaire. Il demande lutilisation des rserves en crales et matires
grasses et la rduction du cheptel, afin de disposer de plus de devises pour
lapprovisionnement en matires premires :
Pour amliorer lapprovisionnement en matires premires de lindustrie, il
est ncessaire dpargner des devises dimportations ddis lalimentation.
On doit aussi examiner si on peut contingenter la consommation de matire
grasse. Cette consommation est plus forte quavant la guerre. [] Il faudrait
galement savoir si le cheptel doit tre maintenu dans son ampleur actuelle. 649
Schacht obtient le soutien de Hitler qui accepte lutilisation des rserves en matires pre647
Wir knnten und drften nicht zum Spielball des Auslandes werden. Unsere Aufgabe sei absolut
nationalsozialistisch. Nach einem Jahr wrde die schlimmste Zeit berstanden und die Auenwirtschaft geregelt sein, die ihrerseits wieder eine erfolgreiche Auenpolitik nach sich ziehe. , Idem.
648
BARCH Berlin, Reichskanzlei, R43/II/809, p. 145-149, Niederschrift ber die Chefbesprechung
am 18. Oktober 1934 mittags 12 Uhr in der Reichskanzlei betreffend Devisenverteilung unter Vorsitz
des Herrn Reichskanzlers. Sont prsents : He, Krosigk, Neurath, Darr, Schacht, Lammers, Funk,
Posse, Backe, von Reichenau, Dreyse, Keppler, Ritter, Moritz, Khler, Puhl, Blessing, Bar (AA)
649
Um die Rohstoffversorgung der Industrie zu verbessern, sei es erforderlich, an Importdevisen fr
Ernhrungszwecke zu sparen. Es msse auch geprft werden, ob man den Fettverbrauch kontingentieren knnte. Dieser Verbrauch sei strker als vor dem Kriege. [] Es msse auch die Frage geprft
werden, ob der Viehbestand in dem gegenwrtigen Umfange aufrechterhalten werden solle. , Ibidem,
- 241

mires qui peuvent tre reconstitues au printemps. Darr, ministre de lAgriculture, rclame
un droit de regard sur la rpartition des devises : il a besoin de 850 millions de RM par an, par
lachat direct sur le march international ou par la compensation650.
Cette runion la chancellerie illustre les grandes difficults quaffronte Schacht : arbitrer
entre les diffrents secteurs de lconomie, notamment entre industrie et agriculture dune
part, entre biens de consommation et industriels dautre part. Le Nouveau Plan a en outre une
consquence qui nest pas rendue publique : sous limpulsion du ministre de lconomie, le
gouvernement dcide dutiliser les rserves en matires premires.
Enfin, pour complter le Nouveau Plan, Schacht demande un contrle des prix car la diminution du chmage rend la main duvre plus rare et les salaires sont susceptibles daugmenter.
La politique de contrle des prix et des salaires est de fait indissociable du Nouveau Plan.
Organisation du contrle des prix et des salaires

La politique conomique allemande de 1933 et 1934 repose sur un deficit spending : le programme de cration demploi et de rarmement. Elle engendre un risque dinflation, que deux
moyens peuvent prvenir : linterdiction de laugmentation des salaires et, avant 1936, la surveillance des prix651. Les premires mesures dans ce domaine sont prises en mars 1934, lorsque le prix des matires premires textiles et de la production de tissu et de cuir sont lgalement contrls. La mme anne, des accords sur les prix de type monopolistiques sont interdits pour les biens utiliss quotidiennement. En septembre 1934, les supplments de prix pour
les produits trangers sont interdits652.
Une nouvelle augmentation des prix accompagne la mise en uvre du Nouveau Plan. Pour
lutter contre les accords monopolistiques sur les prix germe lide dun commissaire aux prix.
Schacht arrive imposer un conservateur, ancien national-allemand et maire de Leipzig, Carl
Friedrich Goerdeler. Il est nomm le 4 novembre 1934653. Selon lexpression de Goebbels,
p. 147 de la liasse ou p. 3 du document.

650
Wenn keine Garantie dafr gegeben wrde, da die Fettversorgung sichergestellt sei, dann msse
sofort die Einfhrung der Fettkarte erfolgen. Ein Ersparnis an Bardevisen knne dadurch herbeigefhrt
werden, da Getreide aus Ruland bezogen wird, eventuell aus Polen im Dreieckgeschft mit
Ruland. , Ibidem, p. 148 de la liasse ou p. 4 du document.
651
Nous excluons ici la gestion des prix agricoles, dont le but tait au contraire leur augmentation.
652
Ren Erbe, Die nationalsozialistische Wirtschaftspolitik op. cit., p. 83
653
BARCH Berlin, Reichskanzlei, R43/I/1470, p. 265 et suivantes, Sitzung des Reichsministeriums
am 5. November 1934 . Goerdeler est nomm jusquau 1er juillet 1935.
- 242

Schacht triomphe654. Toutefois, Goerdeler choue dans les mois qui suivent largir ses comptences et dmissionne ds le 1er juillet 1935, malgr le soutien de Schacht655. Il veut galement matriser les prix agricoles, alors que la politique de Darr est fonde sur leur augmentation. Ces tribulations traduisent le fait que Goerdeler estime que le Nouveau Plan et le contrle des changes taient des mesures en elles-mmes inflationnistes. Cependant, malgr des
variations parfois importantes selon les produits, le but du contrle des prix est atteint. En
effet, aprs la hausse du milieu de lanne 1934, ils savrent plutt stables jusquau retour au
plein emploi en 1936.
Par ailleurs, pour permettre un maintien des prix, les salaires sont bloqus. Ces derniers sont
un niveau trs bas grce la politique de dflation de Brning. En outre, la dissolution des
syndicats permet dviter, lorsque le plein emploi est proche, des revendications de hausse de
salaires. Cette politique permet au rgime nazi de maintenir, si lon considre les salaires nets,
un niveau de vie relativement faible : en 1938, il na toujours pas rejoint celui de 1928656. Le
contrle des salaires a t notamment permis grce, en fvrier 1935, lintroduction dun
carnet ouvrier instaur par la DAF.
*
la fin du mois doctobre 1934, le Nouveau Plan est en place. Ds cette priode, certains
milieux conomiques contestent les arbitrages de la politique de rpartition des devises mene
par le ministre.
d. La contestation du Nouveau Plan

Des plaintes remontent trs vite de lconomie vers Schacht. Le Nouveau Plan nest pas bien
peru par les industriels. Hitler demande alors He, son reprsentant au parti, dorganiser le
20 novembre 1934 une runion entre Schacht et diffrents acteurs de lconomie, dont certains sont membres du parti657.
654
Joseph Goebbels, Die Tagebcher, Teil I, Band 3/I, 6 novembre 1934. Voir galement le rcit
quen fait Goerdeler, in Sabine Gillmann et Hans Mommsen, Politische Schriften und Briefe Carl
Friedrich Goerdelers, Band 1, p. 257 Rckblick Goerdeler sauf seine Mitarbeit in der Reichspolitik
zwischen 1931 und 1935.
655
Ibidem, p. 186 et suivantes
656
Ren Erbe, Die nationalsozialistische Wirtschaftspolitik op. cit., p. 95
657
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/6577 p. 469-483, Protokoll Der Sitzung im Hause
des Stellvertreters des Fhrers am 20. November 1934
- 243

Schacht pensait devoir expliquer sa politique globale et devoir insister sur la ncessit dune
direction unique de lconomie et de la gestion des devises, avec un droit de regard de Darr.
Mais le Prsident de la Reichsbank fait face des rcriminations bien plus prcises. Le ton
monte parfois et He intervient, en se prsentant comme un arbitre dsign par le Fhrer. Les
personnes prsentes contestent la politique du ministre sur diffrents points : la rpartition
des matires premires, le comportement du ministre, le contrle des changes et le fonctionnement du clearing. Leurs demandes sont contradictoires mais tous suggrent que lindustrie
pourrait elle-mme grer les stocks en devises, pour viter linquitante bureaucratie des Offices de contrle.
Sur la rpartition des matires premires, les plaintes viennent essentiellement de lindustrie
textile : certaines entreprises sont menaces de chmage technique. Schacht ne peut que rpter ses propos de Weimar, affirmant son optimisme sur lapprovisionnement en matires premires de lAllemagne658. Mais il ne peut garantir quil se maintienne plus long terme. Il
insiste sur le fait que la situation actuelle est satisfaisante, malgr un rarmement intense.
Le systme des accords commerciaux est aussi contest. Les participants lui reprochent la
diminution des changes, alors que leur augmentation est ncessaire. Certains demandent un
contrle plus important, pour contraindre les exportateurs vendre en fonction du bien commun. Schacht estime quun systme dexportations compltement planifi est impossible car
lAllemagne vend des milliers de produits. Dautres demandent au contraire un assouplissement du systme commercial et donnent lAutriche en exemple. Mais cette dernire, explique
Dreyse qui vient au secours de Schacht, peut compter sur le soutien de lextrieur, au contraire de lAllemagne. La Reichsbank a pour cette raison une marge de manuvre troite,
dautant plus que les difficults du commerce extrieur allemand sont aussi lies la politique
trangre. Malgr les tentatives pour limiter les accords de compensation, explique Dreyse,
comme lexemple britannique, la mise en place de crdits pour le commerce extrieur est plus
difficile quavant. Daitz, lune des personnes prsentes, demande des accords de compensa-
658
Schacht a tenu un discours Weimar le 29 octobre 1934. Trs proche des discours de Leipzig et de
Bad Godesberg, deux points relativement originaux ressortent : dune part, les Ersatz devraient permettre lAllemagne damliorer son approvisionnement en matires premires et, dautre part, une
stigmatisation de la France et du mauvais fonctionnement de laccord de clearing franco-allemand de
juillet 1934. Deutsche Allgemeine Zeitung, 30 octobre 1934 in BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank
R2501/3731, p. 372 et suivante. DDF, 1re srie, tome VII, n 570, 31 octobre 1934. Lattach financier
se demande si Schacht nest pas en danger, car, prononant de nombreux discours, il semble se justifier alors que les milieux conomiques et industriels le critiquent fortement. Nous navons pas trouv
dindices autre que cette dpche au Mouvement gnral des Fonds pouvant indiquer une situation
- 244

tion assortis de crdits conclus entre les deux banques centrales. Face cette revendication,
Schacht rappelle quavec lendettement de lAllemagne, la Reichsbank a beaucoup de difficults trouver des crdits.
Il en profite alors pour insister sur les dettes qui psent sur la politique extrieure commerciale, dautant plus quil ne peut dire en public que cet endettement a t presque divis par
deux depuis 1931. Les relations commerciales extrieures souffrent du rarmement qui est
trs demandeur en matires premires. De plus, chaque pays apporte des difficults particulires. Les relations commerciales avec la France, par exemple, sont impossibles si
lAllemagne ne paye pas les emprunts dtat. Il a cependant obtenu, au cours de ngociations
rcentes, une certaine pause pour le paiement de ces dettes.
Il explique quil faut adapter la production intrieure lapprovisionnement en matires premires. Il admet que la production de succdans peut compenser certains manques.
Cette situation contredit une rgulation interne du march. quoi nous serviraient des milliers davions si nous navions que 14 jours de carburant ? 659
Les interlocuteurs de Schacht napprhendent pas le contexte extrieur de lAllemagne. Face
la faible marge de manuvre dont il dispose, il rpond au mcontentement intrieur et au
mcontentement extrieur. En effet, peu de temps aprs lannonce du Nouveau Plan, les relations commerciales se tendent avec deux nations : le Royaume-Uni et les tats-Unis.
3. La radicalisation immdiate de la politique commerciale

Les consquences et caractristiques les plus importantes du Nouveau Plan
ont consist en la bilatralisation totale du commerce extrieur, en la restriction
des importations quantitatives eu gard des importations conomiquement
ncessaires, dans laide aux exportateurs par un systme compliqu de dvaluations partielles et dans le dplacement des courants commerciaux dEurope
occidentale et dAmrique du Nord vers lEurope du Sud et de lEst et
lAmrique du Sud. 660
fragile de Schacht cette priode.

659
Diese ganze Situation widerstrebe eine inneren Marktregelung. Was ntzen uns Tausende von
Flugzeugen, wenn wir nur noch fr 14 Tage Benzin htten? BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank,
R2501/6577 p. 469-483, Protokoll Der Sitzung im Hause des Stellvertreters des Fhrers am 20. November 1934 , p. 482
660
Die wichtigsten Folgen und Merkmale des Neuen Planes bestanden in der Bilateralisierung der
gesamten Auenhandels, in der quantitativen Importbeschrnkung im Hinblick auf volkswirtschaftlich notwendige Einfuhren, in der Ausfuhrfrderung durch ein kompliziertes System partieller Abwertungen und in der Umschichtung der Handelstrme von Westeuropa und Nordamerika nach Ost- 245

Le Nouveau Plan est une politique conomique extrieure qui dcoule de la volont allemande de rarmer malgr des capacits de paiement limites. En consquence, au cur du
problme conomique allemand se situent la balance commerciale, les devises, et
lapprovisionnement en matires premires. Cette nouvelle politique conomique extrieure a
eu des consquences sur les ngociations en cours pendant lt 1934 et sur lorientation des
relations commerciales partir de septembre 1934. Schacht la trs vite compris. Pour expliquer le Nouveau Plan ltranger, il publie un article dans Foreign Affairs. Mais il ne peut
empcher la crise ouverte des relations commerciales de lAllemagne avec le Royaume-Uni et
les tats-Unis.
a. Expliquer le Nouveau Plan : un article dans Foreign Affairs

Aprs lannonce du Nouveau Plan, Schacht publie en octobre 1934 un article dans Foreign
Affairs pour expliquer la politique allemande ltranger661. Larticle commence par une liste
des pertes de lAllemagne en relation avec la guerre, le trait de Versailles et les rparations.
Le Reich doit reprendre sa place, pour empcher la propagation du bolchevisme. Mais les
rparations ont laiss une trace, 10 milliards de dollars dendettement extrieur priv, dont la
moiti a servi rembourser les rparations. LAllemagne ne peut plus transfrer ces sommes.
Mais elle veut payer car le non-respect du principe de la proprit prive est la base du bolchevisme. Comment permettre au Reich de remplir ses obligations financires ?
Schacht rappelle son argument de toujours : lAllemagne a besoin dun surplus
dexportations. Pour cela, les attaques contre les produits allemands par les tarifs, les quotas
ou les boycotts doivent cesser :
Quiconque boycotte lAllemagne empche le paiement des coupons allemands. 662
La situation de lAllemagne est grave car elle na ni or ni devises. Elle est oblige de rduire
ses exportations. Il sous-entend quun pays de 70 millions ne peut se retirer du commerce
international, surtout sil est un gros acheteur de matires premires. Enfin, Schacht craint que
les tats-Unis ne profite des difficults conomiques de lAllemagne pour faire chanceler le
und Sdeuropa und Sdamerika. In Dietmar Petzina, Autarkiepolitik im Dritten Reich. Der nationalsozialistische Vierjahresplan, dva, Stuttgart, 1968, 204 p., p. 17
661
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/7030, German Trade and German Debts , Foreign
Affairs, volume 13, Octobre 1934.
662
Whoever boycotts Germany is preventing the payment of German coupons. Idem.
- 246

rgime :
Quand le peuple amricain pendant sa guerre dIndpendance a proclam une
conception nouvelle et progressiste de la vie loppos de celle de la poussireuse Europe, le grand roi de Prusse a le premier prouv sa sympathie pour le
mouvement amricain, en mot et en acte. Il me semble aujourdhui indigne du
peuple amricain de sopposer la nouvelle Weltanschauung qui a t construite aujourdhui en Allemagne, dautant plus que cette nouvelle conception
de la vie repose sur les sentiments humains les plus nobles : fidlit au devoir,
unit de la nation sans distinction de classe, mpris pour tout privilge de naissance, rang et position mais reconnaissance de laccomplissement personnel. 663
Il faut adopter une politique dont le but est la restauration du commerce mondial,
llimination du chmage et la stabilit sociale dans tous les pays. Or les maux conomiques
sont la consquence de lendettement. Schacht conclut ainsi en proposant une solution intermdiaire entre lannulation des dettes et laugmentation des exportations. Cette dernire peut
tre ralise par le rtablissement dun commerce et dchanges montaires libres. Les crdits
court terme sont ncessaires pour financer les changes de biens. Le rglement des dettes
long terme doit attendre que les changes commerciaux soient rtablis, ce qui implique un
moratoire. Enfin, les taux dintrt devront tre diminus.
Cet article, cependant, ne permet pas damliorer les relations commerciales avec les tatsUnis et le Royaume-Uni. Lannonce du Nouveau Plan accentue des difficults qui mergent
de la conclusion des confrences des transferts.
b. La crise commerciale avec le Royaume-Uni et le dialogue de sourds avec les tatsUnis dAmrique
La confrence davril et mai 1934 ouvre la voie un rglement du problme des transferts par
le biais daccords bilatraux intertatiques. LAllemagne, grce Schacht, ngocie avec des
cranciers qui se prsentent dsormais en ordre dispers. Elle bnficie alors dun rapport de
force qui lui est plus favorable. Les ngociations sont particulirement dlicates avec le
Royaume-Uni et les tats-Unis.
663
When the American people in their War for Independence declared for a new, progressive conception of life as against that of dusty Europe, it was the great King of Prussia who first proved his
sympathy for the American movement in word and deed. It seems to me unworthy of the American
people to oppose the new Weltanschauung which has been built up in Germany today, the more so as
this new conception of life rests upon the noblest human sentiments: fidelity to duty, national unity
without differences of class, contempt for all privileges of birth, rank and position, but recognition of
- 247

Les houleuses ngociations avec les Britanniques
Lors de la confrence de presse du 21 juin 1934 sur les transferts, les Britanniques se sentent
particulirement menacs par les propos de Schacht. Ce dernier ne cache pas quen cas de
clearing contraint, des mesures de reprsailles seraient prises contre les Dominions664. Le
Royaume-Uni obtient le 4 juillet 1934 un accord de paiement. Les Britanniques sont assurs
de voir leurs coupons Dawes et Young tre pays en devises les 15 octobre et 1er dcembre
1934, malgr lopposition affiche du Prsident de la Reichsbank. Pour les autres emprunts
long terme, les intrts sont soit convertis en funding bonds avec intrt de 3 %, soit pays au
comptant 40 %, dans le cas o le dtenteur des coupons prfrerait lune de ces solutions
un paiement retard. En change de ces concessions allemandes, le Royaume-Uni sengage
ne pas imposer unilatralement un clearing665.
Cet accord est complt le 10 aot par un arrangement pour les paiements commerciaux. Il
prvoit louverture dun compte spcial de la Banque dAngleterre la Reichsbank dans lequel les importateurs allemands payent en Reichsmarks les sommes dues aux exportateurs
britanniques. La Banque dAngleterre vend ensuite ces marks sur le march anglais aux importateurs britanniques qui dsirent acheter en Allemagne. Les livres sterling ainsi obtenues
permettent de payer les exportateurs britanniques666. Nanmoins, ce dispositif ne concerne
que les paiements des intrts effectuer de lt au 31 dcembre 1934. Or, depuis mars
1934, le paiement des marchandises britanniques livres en Allemagne est entrav par la
Reichsbank667. Le Reich a ainsi accumul des arrirs qui ne sont pas couverts par les textes
des 4 juillet et 10 aot. Les difficults rencontres depuis le mois de juin font entrevoir le
spectre dune guerre commerciale dommageable pour le Reich.
Frederick Leith-Ross, conseiller pour les affaires conomiques du gouvernement britannique,
se saisit du problme des impays commerciaux ds le 4 juillet 1934. Il adresse une lettre
son homologue allemand, le Dr Berger, indiquant quun grand nombre de Britanniques se
plaignent de ne pas recevoir le paiement de marchandises livres 668. Le conseiller anglais demande des ngociations mais lAllemagne ne fait aucune proposition en juillet. Le 14 aot
all personal achievement. Idem

664
DBFP, Second series, volume VI, n 469, Phipps Simon, 22 juin 1934.
665
DBFP, Second series, volume XII, n 153, Memorandum on Anglo-German debt and exchange
negotiations, 27 octobre 1934.
666
Idem
667
DBFP, Second series, volume XII, n 8, Newton Simon, 10 aot 1934
668
DBFP, Second series, volume XII, n 24, Simon Newton, 14 aot 1934
- 248

1934, John Simon, ministre britannique des affaires trangres, renouvelle la proposition de
Leith-Ross dans une note envoye au reprsentant commercial anglais Berlin669. Le Foreign
Office estime que les faibles rserves en devises de la Reichsbank ne sont pas un motif recevable de non-paiement. En effet, prcise le ministre, les montants concerns par les retards de
paiement sont faibles en regard des sommes en livres sterling allant chaque anne dans les
caisses de la Reichsbank. Simon attire enfin lattention du gouvernement allemand sur leffet
que peut produire la prolongation de cette situation sur les relations entre les deux pays. Il
attend des propositions de la part de lAllemagne. Elles ne viennent pas.
En consquence, les Anglais considrent les deux discours de Schacht de Leipzig et Bad Eilsen comme une forme de rponse leur demande de ngociations. La presse britannique est
extrmement critique. Le 27 aot 1934, le Times ironise sur le discours de Leipzig, domin
par la sombre personne de lhostile monde extrieur Le 1er septembre 1934, il parle de
Bad Eilsen comme dun ballon dessai qui fait trs mauvaise impression aprs les accords
de juillet et daot. De plus, le journaliste constate que lAllemagne exporte plus de produits
en Angleterre quelle nen importe, coupant court aux plaintes contre la volont de certains
dempcher le Reich de commercer. Sur le ministre de lconomie, le journal remarque :
Personne ne nie lastuce du Dr Schacht ; mais cest une faiblesse commune
des astucieux de sous-estimer lintelligence des autres. 670
Le 31 aot, le Daily Telegraph dnonce une manuvre de Schacht. Il essayerait de faire oublier que lAllemagne, en refusant de payer ses dettes, risque de provoquer une chute de
loffre de monnaie car les cranciers que lon na pas rembours ne voudront pas prter
nouveau. Ce nest pas, selon le Telegraph, lhostilit des autres tats contre lAllemagne qui
lont mise dans sa situation mais bien le Reich qui la choisie, par limportation massive de
matires premires pour rduire le chmage. Mme si le journal est favorable une diminution des taux dintrt, il souligne quelle ne peut intervenir que si les cranciers peuvent avoir
confiance en lemprunteur. Or lAllemagne apparat dabord comme un pays qui ne veut pas
payer. The Economist, le 8 septembre, parle de la paranoa de Schacht et estime quil essaye dimposer un ultimatum671.
669
DBFP,
Second series, volume XII, n 23 et 24, Simon Newton, 14 aot 1934

No one denies Dr. Schachts astuteness; but it is a common weakness of the astute to underestimate the intelligence of others. in BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3731, The Times,
1er septembre 1934
671
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3748. Ce qui frappe ce moment la presse trangre
670
- 249

Le trouble britannique est peru ltranger. La Mtropole, Anvers, insiste sur les effets
financiers du discours qui devient une manire de menacer la City. LInformation du 1er septembre indique que les Sondermark ont perdu 12 % de leur valeur sur le march de
Londres672. Le Temps du 1er septembre 1934 ne sy trompe pas : les dernires illusions des
Anglais sont maintenant dissipes.
Or, la fin du mois daot, les discussions entre le Reich et le Royaume-Uni pitinent. Le
problme des impays prend une place grandissante dans les relations entre les deux pays. Le
30 aot 1934, Hjalmar Schacht enjoint lAuswrtiges Amt de refuser de rpondre la note
britannique du 14 aot673. Le mme jour, Simon demande lambassade de Berlin de relancer
lAllemagne car les protestations des marchands et chambres de commerce britanniques continuent. Simon insiste sur le fait que le Royaume-Uni peut prtendre un rglement rapide et
non-discriminatoire de ce problme, dans la mesure o la France a pu bnficier dun rglement avec laccord du 28 juillet 1934. Enfin, il presse Newton, en charge des affaires commerciales lambassade britannique, de protester contre les arguments avancs par Schacht
lors de ses deux discours. Une phrase est particulirement choquante du point de vue britannique :
Il tait grotesque que des gouvernements trangers entreprennent des actions
diplomatiques pour le paiement de quelques dettes commerciales en retard. 674
Les Britanniques ne pensent pas que ces dettes sont ngligeables. Du 1er mars au 30 juin
1934, elles totalisent deux millions de livres. Cette somme a largement augment pendant
lt. Elles appellent une action diplomatique, dans la mesure o, selon Simon, elles ne sont
pas lies un dfaut de paiement des commerants allemands mais aux restrictions de change
est un double discours de Schacht : tout va bien quand il sadresse aux Allemands, lexception du
comportement des trangers, et tout va mal quand il sadresse ltranger.
672
Lorsque les archives de la Reichsbank contenant ces coupures de presse ont t dpouilles, la violence des propos des presses anglaise et franaise tait particulirement frappante. Surtout, le contraste
offert par latmosphre diplomatique de lt et lautomne 1934 entre le Royaume-Uni et lAllemagne
et celle de juin 1935, lors de la conclusion de laccord naval anglo-allemand qui rvise de fait le trait
de Versailles, est extrmement fort. Lanne 1935 est dterminante pour comprendre la capitulation
des Dmocraties face au nazisme.
673
ADAP, Serie C, Band III,1, n 185 Vermerk des Vortragenden Legationsrats Benzler, Berlin, den
30. August 1934
674
It was grotesque that foreign Governments should take official diplomatic action about the payment of a few overdue commercial debts. in DBFP, Second series, volume XII, n 60, Simon Newton, 30 aot 1934
- 250

imposes par le gouvernement du Reich675.
Le 10 septembre 1934, Ritter indique lambassade britannique quun nouveau rgime de
devises devrait tre mis en place et propose des ngociations pour lappliquer au commerce
entre les deux pays676. Frederick Leith-Ross est envoy Berlin dans la seconde moiti du
mois de septembre. Il y rencontre notamment Schacht et von Neurath677. Nanmoins, les positions allemandes et britanniques nvoluent pas pendant ce sjour. Le Reich insiste sur les
difficults quil traverse. Leith-Ross considre que la politique de Schacht les a provoques.
Le conseiller britannique approuve lexpansion allemande interne mais son financement aurait
d tre recherch ltranger. En outre, il se prononce en faveur dune dvaluation du mark,
en raison de labsence de crdit pour lAllemagne ltranger.
Face cette attaque en rgle, Neurath ne dfend pas Schacht. Bien au contraire, lorsque LeithRoss conteste lun des arguments du Prsident de la Reichsbank sur le fait que lAllemagne ne
pouvait pas tre soustraite du march mondial car ce pays tait trop important pour le commerce international, Neurath rpond que
Schacht tait trs dogmatique et difficile. Il tait davis quil ne fallait pas attendre dautres pays quils fournissent lAllemagne sils ntaient pas pays. Le
Dr Schacht a adopt un point de vue trop intellectuel. 678
Leith-Ross dresse un bilan ngatif de sa visite car Schacht a mis en cause laccord du 4 juillet
1934 garantissant le paiement des intrts des deux emprunts dtat contre lavis de Neurath679. De plus, le Britannique estime que la politique allemande est discriminatoire car les
cranciers hollandais bnficient de meilleures conditions de remboursement que les Anglais.
Enfin, aucune solution nest trouve au problme des dettes commerciales impayes. LeithRoss propose que 180 000 livres soient payes rapidement pour calmer lagitation qui se dveloppe au Royaume-Uni. Neurath estime quil est difficile de persuader Schacht et la
Reichsbank de permettre un tel paiement. Le Britannique redoute alors que la seule solution
soit la mise en place dun clearing. Concernant les relations commerciales futures, Leith-Ross
explique que toute diminution volontaire des importations britanniques en Allemagne entra675
Idem
676
DBFP,
DBFP,
Second series, volume XII, n 84, Phipps Simon, 10 septembre 1934, note 1.
Second series, volume XII, n 125, Phipps Simon, 28 septembre 1934, Phipps transmet des
notes de Leith-Ross sur son entretien avec Schacht.
678
Schacht was very dogmatic and difficult. He agreed that other countries could not be expected to
supply Germany if they were not paid. Dr. Schacht took too intellectual a standpoint. in DBFP, Second series, volume XII, n 125, Phipps Simon, 28 septembre 1934
677
- 251

nera une diminution des exportations allemandes au Royaume-Uni. Il propose cependant,
soutenu par Neurath, une compensation la plus limite possible680. Le surplus serait laiss la
Reichsbank, sous condition que lAllemagne remplisse toutes ses obligations financires.
Le dpit de Leith-Ross est largement li au comportement de la Reichsbank et de son Prsident. La menace pesant sur les obligations financires du Reich vis--vis du Royaume-Uni est
provoque par des dcisions de Schacht, contre lavis de lAuswrtiges Amt. La Wilhelmstrae souhaite en effet privilgier la relation anglo-allemande. Le chef de la diplomatie veut surtout viter une guerre commerciale car Leith-Ross na pas cach quen cas de diminution des
achats allemands au Royaume-Uni, des mesures de reprsailles seraient prises.
ce point, lannonce et la mise en place du Nouveau Plan compliquent encore les relations
entre les deux pays. Leith-Ross obtient sa suspension temporaire pour le commerce angloallemand681. Aprs son dpart de Berlin le 27 septembre, il suggre au Cabinet britannique
ladoption dun clearing bilatral entre les deux pays, solution adopte le 3 octobre 1934. Elle
se limite au commerce futur et aux crances geles, les autres paiements tant rguls par
laccord du 4 juillet.
Pour viter ce clearing contraint, Schacht recherche en octobre 1934 une solution satisfaisante
pour les deux pays. Ble, il sentretient avec ses homologues Norman, de la Banque
dAngleterre, et Trip, gouverneur de la Banque centrale nerlandaise, lors de la runion du
conseil dadministration de la
BRI
(6-8 octobre 1934). En effet, le problme des impays se
pose galement en Hollande et dans dautres pays682. Mais, note Von Blow, Schacht na pas
voulu cder : il proposait que les deux banques centrales britannique et nerlandaise avancent
les devises ncessaires pour payer les trangers qui ont livr des marchandises en Allemagne.
La Reichsbank rembourserait progressivement ces avances. Mais Norman et Trip ont demand une garantie sous forme dune rserve en devises que Schacht a refus daccorder683.
La crise se rsout finalement la fin du mois doctobre 1934 lors dune nouvelle visite de
679
Idem
Laccord du 10 aot contient la cration dun compte de Sondermark auprs de la Reichsbank pour
permettre certains paiements (Article I).
681
DBFP, Second series, volume XII, n 153, Memorandum on Anglo-German debt and exchange negotiations, 27 octobre 1934.
682
Ces discussions ont d tre discrtes : dans les rapports au consul de France en Suisse que lon peut
trouver aux Archives nationales et la BRI et qui sont parfois trs dtaills, il nen est pas fait mention.
Voir BRI QUE5, Papiers Quesnay.
683
ADAP, Serie C, Band III,1, n 250 Das Auswrtige Amt an das Reichsfinanzministerium
680
- 252

Leith-Ross. Il a pour mission de conclure un accord de clearing. la demande de Schacht, il
accepte de communiquer les conditions remplir pour viter une telle solution. En premier
lieu, 55 % de la valeur des exportations allemandes vers le Royaume-Uni seraient allous au
paiement des exportations britanniques vers lAllemagne. De plus, Leith-Ross revendique la
liquidation des impays. Dans ce but, la Reichsbank pourrait obtenir un crdit, sous condition
de payer 400 000 livres de ses dettes. En outre, les Sondermark impays qui sont dposs sur
un compte spcial de la Banque dAngleterre auprs de la Reichsbank, doivent disparatre.
Enfin, le paiement en devises des emprunts dtat est ncessaire. Le gouvernement Britannique sengage encourager les cranciers britanniques, pour les autres emprunts, accepter
la proposition de mai 1934, malgr la discrimination que reprsentent les accords avec la Hollande et la Suisse684.
Le 27 octobre 1934, Schacht organise une runion chez le Chancelier, afin de commenter la
lettre de Leith-Ross. Von Blow du ministre des affaires trangres et Schwerin von Krosigk
y participent. Le problme nest pas de dcider sil faut accepter les conditions de Leith-Ross
mais de faire en sorte que les Franais ne se sentent pas lss. En effet, la Rpublique pourrait
durcir les ngociations sur la Sarre. Schacht se dit prt ngocier tout moment avec les
Franais ou rallonger laccord conclut le 28 juillet 1934 et Adolf Hitler accepte les conditions de Leith-Ross. La voie est ouverte pour un accord, conclu le 1er novembre 1934 qui respecte les conditions nonces par les Britanniques685. Valable jusquau 31 dcembre 1935686,
un clearing doit sappliquer automatiquement sil est rompu. Cas unique aprs lannonce du
Nouveau Plan, il prvoit lobligation pour les Offices de contrle de fournir un montant illimit de devises aux importateurs allemands de biens britanniques. Cette mesure met plusieurs
semaines avant dtre correctement mise en application et ncessite lintervention personnelle
de Schacht687.
Ce dernier prononce un discours Weimar, le 29 octobre 1934, rapport par la Deutsche Allgemeine Zeitung du lendemain688. Il demande en conclusion aux cranciers de faire pression
Abt[eilung] I .
684
ADAP, Serie C, Band III,1, n 277 Sir Frederick Leith-Ross (z.Z. Britische Botschaft in Berlin) an
Reichsbankprsident Schacht , 27 octobre 1934
685
ADAP, Serie C, Band III,1, n 278 Aufzeichnung des Staatssekretrs des Auswrtigen Amts von
Blow , 27 octobre 1934.
686
DBFP, Second series, Volume XII, n 154, Memorandum on German Debt Negotiations , 30
octobre 1934
687
DBFP, Second series, Volume XII, n 267
688
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3731, Deutsche Allgemeine Zeitung, 30 octobre 1934
- 253

sur leurs gouvernements afin quils acceptent les produits allemands. LAllemagne ne veut
pas se couper du monde mais elle attend de ses partenaires quils fassent des efforts. Cest
dsormais la France qui est vise et surtout laccord de juillet 1934. Loffensive est mene
contre le clearing et non plus contre les demandes du Royaume-Uni avec qui lAllemagne a
su viter ce type daccord689.
Dans la crise commerciale germano-britannique qui se termine en novembre 1934, Schacht a
la fois provoqu des difficults et permis de trouver une solution. Son changement dattitude
au retour de Leith-Ross est probablement li la menace de clearing : le Royaume-Uni est
une source de devises pour lAllemagne et la porte dentre vers les Dominions. En outre, un
autre pays pose problme : laccord du 28 juillet 1934 avec la France se fondait sur un bilan
commercial passif pour la France. Daot 1934 fvrier 1935, les changes entre les deux
pays prsentent un solde positif pour la Rpublique lexception du mois de novembre690.
Deux cents millions de francs de marchandises franaises sont impays la fin du mois de
septembre 1934. Du ct allemand, laccord de clearing renchrit les biens exports par le
Reich. De nombreux produits sarrois, intgrs dans le commerce franais, sont achets par
lAllemagne. De plus, le Nouveau Plan accentue la tendance. En effet, pour conomiser les
devises, les achats du Reich se reportent sur la compensation. Les biens allemands, qui sont
exports par le biais du clearing, ne peuvent pas bnficier des subventions qui fonctionnent
par lachat des marks spciaux cours dprcis. Pour cette raison, Paris demande une rengociation des accords du 28 juillet car le solde franais devait tre ngatif afin dassurer le
transfert en devises des paiements pour le remboursement des emprunts dtat. Des ngociations franco-allemandes souvrent le 19 novembre 1934 pour corriger laccord de juillet. Le
trait sign avec le Royaume-Uni ne peut-il pas servir de contre-modle au clearing francoallemand ?
Laccord germano-britannique pourrait aussi tre un modle pour les relations commerciales
avec les tats-Unis. Le Reich importe outre-Atlantique de grandes quantits de coton et ne
peut vendre sur ce march trs industrialis ses produits finis. Le solde commercial est dficitaire Schacht cherche un accord mais ces discussions ressemblent un dialogue de sourds.
Dem deutschen Reich offene Mrkte

689
DDF, Srie 1, VII, n 256, 7 septembre 1934. Vansittart na pas voulu entendre parler de rclamations franco-anglaises.
690
Sylvain Schirmann, Les relations op. cit., p. 101
- 254

Un dialogue de sourds : limpossible accord avec les tats-Unis
Les tats-Unis sont les premiers fournisseurs de lAllemagne alors quelle nest quau 8e rang
des vendeurs sur le march amricain. En 1928, les changes de biens entre les deux pays
totalisent une valeur de 2,8 milliards de Reichsmarks. Mais en 1933, ils chutent 729 millions : lAllemagne achte alors aux tats-Unis pour 483 millions de Reichsmarks de marchandises et les entreprises amricaines se fournissent en Allemagne pour seulement 246 millions de Reichsmarks, essentiellement des produits chimiques et pharmaceutiques, des textiles, des produits en acier, des machines et du papier. Malgr son croulement, la structure de
ce commerce na pas chang depuis 1928. LAllemagne importe des tats-Unis pour 71 % de
matires premires et exporte vers ce pays pour 66 % de biens finis. La dpendance du Reich
vis--vis de ce pays est trs importante pour certains produits. En 1934, il se pourvoit aux
tats-Unis pour 50 % de son apport extrieur de fruits, de lard et de coton, pour 43 % de son
cuivre, pour 23 % de son ptrole (Minerall). La mme anne, lexcdent dimportations
cesse de diminuer car les exportations allemandes vers les tats-Unis scroulent encore, en
raison de la dvaluation progressive du dollar691.
Paralllement, les relations entre les deux tats se crispent autour de la question des transferts.
Depuis le dbut de 1934, les tats-Unis rptent rgulirement leur attachement au principe
de non-discrimination entre les cranciers692. Le 6 juillet 1934, Neurath assure lambassadeur
Dodd de la volont allemande de payer les cranciers amricains porteurs de bons Dawes et
Young mais souligne la trs difficile situation de la Reichsbank et reste vasif sur le principe
de non-discrimination des cranciers693. Schacht est beaucoup moins quivoque : il sest oppos au contenu de laccord et juge inadmissible la pression exerce par le gouvernement britannique sur lAllemagne dans les semaines qui ont prcd laccord du 4 juillet694. Le 12
juillet, Dodd transmet au gouvernement allemand une note orale de Cordel Hull demandant
que les cranciers amricains soient traits de la mme manire que les cranciers britanniques695. Les tats-Unis ne veulent pas ouvrir de ngociations, arguant que le paiement
691
FRUS, 1934, Volume II, The German Minister for Economic Affaires (Schacht) to the American
Ambassador in Germany (Dodd) , 11 dcembre 1934, p. 461-467
692
Un exemple : le communiqu de presse du Dpartement dtat du 5 mai 1934, FRUS 1934, II, p.
354
693
FRUS, 1934, II, p. 377, The ambassador Dodd (Germany) to the Secretary of State , 6 juillet
1934
694
ADAP, Srie C, Band III,1, n 79, Der Reichsbankprsident Schacht an den Reichsminister des
Auswrtigen Freiherrn von Neurath, 10 juillet 1934.
695
FRUS, 1934, II, p. 378, The Secretary of State to the Ambassador in Germany (Dodd) , 12 juillet
1934.
- 255

dune dette doit tre respect. La proposition de Schacht dentrer en contact avec le gouverneur de la Rserve Fdrale de New York, Harrison, nest pas retenue696.
LAllemagne assure ne pas vouloir discriminer les porteurs amricains des bons Dawes et
Young. Nanmoins, la Reichsbank ne dispose pas des devises suffisantes pour assumer leur
transfert697. Elle propose cependant des discussions pour permettre le paiement en dollars des
chances du 15 octobre et du 1er dcembre 1934. Pour le transfert des dettes hors emprunt
dtat, la proposition du 29 mai 1934 est toujours valable.
Cordel Hull constate froidement que lAllemagne subordonne le paiement de ses dettes de
nouveaux engagements de la part des tats-Unis, principe refus par ces derniers698.
LAuswrtiges Amt fait ensuite parvenir une note verbale le 1er aot 1934 au gouvernement
des tats-Unis qui rpond la note amricaine de juillet699. LAllemagne reprend tels quels
les arguments avancs par Schacht ds la premire confrence des transferts.
Lapprovisionnement en devises est considr comme un problme dont la solution ne peut
reposer sur le seul dbiteur, dautant plus que lendettement extrieur de lAllemagne est li
un endettement politique : les Rparations.
Le problme allemand du transfert est devenu aussi aigu cause des politiques commerciales et montaires des pays cranciers et notamment cause de
la politique commerciale suivie jusquici par les tats-Unis eux-mmes. 700
Pour Schacht, les tats-Unis nont pas suffisamment achet de produits allemands ! Ils ont
galement profit de lappauvrissement du Reich li au systme de paiement des rparations :
Les rparations ont t collectes par les autres pays afin dtre utilises pour
payer leurs propres dettes aux tats-Unis et elles sont parties vers ce pays. Le
rendement conomique des paiements allemands sest dirig par ce biais vers
le systme conomique amricain. 701
696
ADAP, Serie C, Band III,1, n 83 Der Reichsminister der Finanzen Graf Schwerin von Krosigk an
den Reichsminister des Auswrtigen Freiherrn von Neurath, Berlin, den 11. Juli 1934.
697
FRUS, 1934, II, p. 379, The Ambassador in Germany (Dodd) to the Secretary of State , 17 juillet
1934.
698
FRUS, 1934, II, The Secretary of State to the Ambassador in Germany (Dodd) , 14 juillet 1934
699
FRUS, 1934, II, The German Foreign Office to the American Embassy in Germany , p. 380
700
The German transfer problem has become so acute only through the commercial and monetary
policies of the creditor countries, not least through the commercial policy hitherto followed by the
United States itself. in FRUS, 1934, II, Ibidem, p. 381
701
The reparations were collected by the other countries to be used for paying their owned debts to
- 256

Schacht a fait valoir ds dcembre 1929 que le systme des rparations pouvait faire perdre sa
substance lconomie allemande au profit de lconomie amricaine. Mais il rajoute dsormais un nouvel lment, le lien entre les dettes interallies et les Rparations. En 1929, insister sur cette relation ntait pas productif pour lAllemagne qui ne pouvait saliner les tatsUnis. En 1934, il est moralement ncessaire de faire valoir linjustice qui frappe le Reich.
LAuswrtiges Amt soutient cette fois Schacht. La position du IIIe Reich face aux tats-Unis
est trs cohrente.
Schacht prononce alors ses discours de Leipzig et Bad Eilsen qui sont interprts par la presse
trangre en fonction du conflit germano-amricain. Le Nouveau Plan est une rponse aux
demandes des cranciers dtre pays en devises. Le Financial Times estime que le discours
de Bad Eilsen, en particulier, vient soutenir la note allemande du 1er aot 1934702.
Mais cette dernire reste lettre morte, et, partir du 15 octobre 1934, les porteurs amricains
de bons Dawes et Young sont les seuls ne pas tre rembourss en devises. Lors dune runion du 9 octobre 1934 sur la question des paiements aux cranciers amricains, Krosigk
saligne sur la position de Schacht. Les faibles rserves de devises rendent, selon lui, le transfert de 2,5 millions de Reichsmark au 15 octobre 1934 (Dawes) et de 12 millions au 1er dcembre (Young) impossible. De plus, il faut viter toute contradiction entre la position quil
dfend depuis des mois lAllemagne ne peut pas payer et le paiement de ces chances.
Enfin, les tats-Unis nont accept aucune concession contrairement au Royaume-Uni qui
tolre un commerce structurellement dficitaire. Schacht propose de payer en Registermark,
une mesure diplomatiquement contestable mais que Krosigk finit par accepter703. Dodd dpose alors un aide-mmoire contre la dcision allemande704 : les tats-Unis ne peuvent
conclurent un accord conomique avec un pays qui prpare la guerre705.
Pour pousser les tats-Unis ngocier, lAllemagne, par la voix de son ambassadeur Washington, Hans Luther, dnonce le 13 octobre 1934 le trait de commerce du 8 dcembre 1923.
Les deux pays doivent envisager la quasi-disparition de leurs relations commerciales. Schacht
the United States and they were passed on to that country. The economic yield of German payments
flowed in this way into the American economic system. in Ibidem, p. 382
702
BARCH BERLIN Deutsche Reichsbank R2501/3748, Financial Times 31 aot 1934,
703
ADAP Srie C Band III 1, n 238 Aufzeichnung des Ministerialdirektors Dieckhoff, Berlin, den 9.
Oktober 1934
704
FRUS, 1934, II, The Ambassador in Germany (Dodd) to Secretary of State , 11 octobre 1934, p.
386
705
DBFP, Second Series, Volume XII, n 99 Sir E. Phipps to Sir J. Simon , 19 septembre 1934. DDF,
- 257

envoie ensuite Dodd un mmorandum le 11 dcembre 1934 dans lequel il propose lenvoi
en Allemagne dune mission dhommes daffaires et officiels amricains706. Les informations
quils recueilleraient sur les conditions conomiques allemandes pourraient servir de base
des ngociations commerciales directes. Une initiative est requise :
Cependant, cette initiative doit videmment permettre ltude de la question
de savoir combien de biens allemands votre pays peut absorber sans prjudice
de son propre dveloppement. 707
Le mmorandum de Schacht estime que les tats-Unis sont devenus cranciers grce la
Premire Guerre mondiale et quils nen ont pas encore tir les consquences :
Pendant les annes de prosprit le peuple en Amrique a cru universellement tre capable de recevoir lui-mme des sommes gigantesques, en tant que
plus important crancier du monde, et, en mme temps, non seulement pouvoir
fermer son march au reste du monde mais aussi exclure de la comptition sur
le march mondial les pays dbiteurs. 708
Le 13 octobre 1934, cette situation pousse lAllemagne dnoncer le trait commercial de
1923. Schacht propose alors dintgrer les relations entre les deux pays dans le Nouveau Plan.
Depuis le 24 septembre 1934, explique le ministre, lAllemagne ne veut acheter ltranger
que ce quelle peut payer. En consquence, plus les exportations allemandes diminuent
cause des tarifs douaniers levs et des dvaluations, moins le Reich est en mesure de se fournir ltranger :
Les autres pays devront en consquence dcider sils souhaitent obliger
lAllemagne poursuivre plus loin sa politique dautosuffisance conomique
force ou sils veulent permettre lAllemagne dacheter et de payer avec ses
produits ce que le monde a en abondance et ce dont lAllemagne a besoin en
diminuant leurs murs tarifaires et en assouplissant dautres mesures de restriction des importations en provenance dAllemagne. 709
1re srie, tome VII, n 348, 20 septembre 1934 sur une visite de Dodd Schacht.
706
FRUS, 1934, Volume II, The German Minister for Economic Affaires (Schacht) to the American
Ambassador in Germany (Dodd) , 11 dcembre 1934, p. 461-467
707
This initiative must of course, however, be directed toward the study of the question as to what
German goods your country can absorb, without prejudice to its own development. in FRUS, 1934,
Volume II, The German Minister for Economic Affaires (Schacht) to the American Ambassador in
Germany (Dodd) , 11 dcembre 1934, p. 462
708
During the years of prosperity the people in America universally believed themselves able to
receive gigantic sums, as the worlds greatest creditor, and at the same time not only close their own
market to the world, but to exclude competition event of debtor countries from the worldmarket.
Ibidem, p. 462-463
709
Other countries will therefore have to consider whether they wish to force Germany further along
- 258

Il assure que lAllemagne est prte acheter plus de produits amricains, en change dune
diminution des tarifs douaniers et que ce point pourrait faire lobjet dune ngociation,
lAllemagne tant prte accepter elle aussi une diminution des entraves lentre des biens
amricains dans le Reich. Cette tentative de relance reste sans suite.
lt 1935, un change entre Schacht et Thomas Lamont, partenaire de JP Morgan & Co et
supplant de Young au comit des experts en 1929, montre le gouffre qui spare les deux
pays. Le 11 juillet 1935, un mmorandum de lAmricain proteste contre le paiement en Registermark des coupons Dawes et Young dtenus par des porteurs amricains710. Il constate
galement que les achats allemands de coton amricain ont diminu : le Reich achetait 72,7 %
de son coton import aux tats-Unis en 1933 et 56,1 % en 1934. Cette diminution est lie
lobligation de payer au comptant car, tant que lAllemagne ne rembourse pas ses emprunts,
elle ne peut en recevoir de nouveaux. Sil ne cite pas le Nouveau Plan, Lamont dmontre quil
a engendr une diminution du commerce international, amplifi par le maintien formel du lien
entre le Reichsmark et lor qui renchrit les produits. Si lAllemagne veut ngocier avec les
tats-Unis, elle doit dabord reprendre le paiement de ses dettes. Il ne peut y avoir daccords
entre les deux pays pour dfinir le volume des changes car ce dernier est le rsultat du libre
jeu du march. Selon Lamont, il nest possible de revenir de bonnes relations entre les deux
pays que sous condition dun changement de la politique conomique extrieure de Schacht.
En guise de rponse, Schacht rappelle la position allemande officielle : le dfaut de paiement
de lAllemagne nest pas voulu par cette dernire et les deux crdits nont pas t rejets mais
ne sont simplement pas pays en dollars. Il fait cependant un geste, en augmentant lgrement
la trs faible part des coupons pays en devise pour les porteurs qui acceptent des Touristmark, lune des nombreuses dclinaisons extrieures du Reichsmark. La discussion ne peut
aller plus loin. Avec le Nouveau Plan, le dialogue germano-amricain nest tout simplement
plus possible711.
the course of a compulsory economic self-sufficiency or whether they are willing by lowering their
tariff walls and relaxing other provisions in restriction of importation from Germany, to enable Germany again to purchase and to pay for with goods what the world has in abundance and Germany
needs. , Ibidem, p. 466
710
ADAP, Srie C, Volume IV, 1, n 284 Reichsbankdirektor Hlse an das Auswrtige Amt, Berlin,
den 3. September 1935, Anlage 1
711
ADAP Serie C Band IV,1, n 290 Ministerialdirektor Ritter an die Botschaft in Washington, Berlin, den 9. September 1935 . partir de 1936, la loi amricaine impose des restrictions sur certains
biens allemands en raison de pratiques juges dloyales, FRUS, 1936, volume I, Luther au Secrtaire
dtat, 15 juin 1936.
- 259

*
Lintroduction du Nouveau Plan entrane immdiatement une forte tension sur les relations
conomiques extrieures du Reich. Avec le Royaume-Uni, un risque rel de guerre commerciale a t vit et la situation sest apaise. Mais la discussion avec les tats-Unis mne une
impasse. Plus gnralement, le commerce extrieur allemand entre dans une phase de forte
instabilit. Grs par des accords bilatraux, ces derniers sont, avec les pays occidentaux, dnoncs et rengocis un rythme soutenu. Les Pays-Bas, par exemple, dnoncent en novembre 1934 un accord sign le 21 septembre prcdent. LAllemagne elle-mme dnonce le
1er avril 1935 le clearing conclu avec la Suisse. Lexemple franais montre aussi que le commerce allemand est entrav par une base juridique mouvante. Le trait du 28 juillet 1934 est
corrig ds novembre 1934 et dnonc le 28 mai suivant. Cette instabilit est partiellement
voulue, dans la mesure o elle reprsente un moyen de pression : les partenaires de
lAllemagne ont autant besoin quelle de vendre leurs produits. De plus, les cranciers doivent
assurer les paiements aux porteurs de titres des emprunts dtat et les partenaires de
lAllemagne sont obligs de ngocier le remboursement des arrirs de paiement qui
saccumulent.
En ralit, malgr laccumulation des dettes de clearing, la fin des transferts et le Nouveau
Plan sont des armes au service de Schacht et de lAllemagne. Ainsi, les Pays-Bas ont-ils accept une diminution du taux des emprunts dtat en juin 1935 pour assurer le paiement des
cranciers hollandais de lAllemagne. La diffrence est compense par des bons permettant
soit de couvrir les frais des touristes soit de payer des impts en Allemagne.
Malgr
toutes
les
difficults
rencontres,
le
Nouveau
Plan
permet
dassurer
lapprovisionnement de lindustrie dexportation et du rarmement. Ce dernier, en 1935, peut

mme trs nettement augmenter par rapport 1934, de 4,1 5,5 milliards de Reichsmark
(Tableau 14, p. 587). Le solde du commerce extrieur, en 1935, redevient mme lgrement
positif (Tableau 15, p. 588), malgr une augmentation de la dette extrieur court terme
(Tableau 7). En permettant la Wehrmacht de se dvelopper, le Nouveau Plan est une part
essentielle de la politique conomique allemande du IIIe Reich mais peut-il tre qualifi de
nazi ?
Juil. Nov. Fv.
Sept. Fv.
1931 1931 1932 1932
Sept. Fv.
1933 1933
- 260
Fv.
Fv.
Fv.
Fv.
1934 1935 1936 1937 1938

Crdits Stillhal-6,3
5,4
5,0
4,3
4,1
3,0
2,6
2,1
1,7
1,2
1,0
5,2
5,1
5,0
4,6
4,4
4,1
4,6
4,6
4,2
4,0
10,7
10,5
10,2
10,3
7,4
7,2
6,4
6,1
5,4
4,9
21,3
20,6
19,5
19,0
14,8
13,9
13,1
12,4
10,8
9,9
te
Autres Crdit 6,8
court terme
Crdit long10,7
terme
Total
23,8
Source : Harold James, The German slump : politics and economics, 1924-1936. Clarendon
presse, Oxford, 1986
Tableau 7 Lendettement extrieur allemand 1931-1938 en milliards de Reichsmark
B. La nature du Nouveau Plan ?

Les historiens du IIIe Reich, commencer par Harold James, ont souvent pos la question de
la dfinition dune politique conomique nazie. Quelle est la nature du Nouveau Plan ? Nous
y distinguons en premier lieu certaines caractristiques mercantilistes qui sancrent dans une
tradition universitaire de la fin du XIXe sicle qui a fortement influenc Schacht. En second
lieu, il partage galement certains points communs avec les doctrines autarciques.
a. Des caractristiques mercantilistes
Le mercantilisme est une conception nationaliste de lconomie, associant lintrt des commerants exporter leurs productions et la ncessit pour le souverain de trouver un financement sa puissance politique et militaire. Au XVIe sicle, le dveloppement du commerce
lointain et lafflux dor et surtout dargent en Espagne donnent naissance au mercantilisme
espagnol qui repose sur laccumulation de mtal prcieux. Au XVIIe sicle, le mercantilisme
franais, souvent qualifi de colbertisme mais pratiqu sous Henri IV et son contrleur du
commerce, Barthlemy de Laffemas, insiste sur la ncessit dtre industrieux et de dvelopper lactivit manufacturire712. Les importations se limitent aux matires premires tandis
que le pays doit exporter des produits finis plus forte valeur ajoute. Le mercantilisme an-
712
Bartolom Bennassar et Jean Jacquart, Le XVIe sicle, Armand Colin, Collection U. Srie Histoire
Moderne, Paris, 4e dition, 360 p., p. 309
- 261

glais, objet de la thse de Schacht713, part du principe quil faut exporter au prix le plus lev
et importer des matires premires au prix le plus faible, afin de dgager un excdent commercial pour obtenir de lor. Labondance de ce mtal prcieux permet une abondance de
monnaie et ainsi un faible taux dintrt qui facilite linvestissement et nourrit la demande.
Le Nouveau Plan rentre en partie dans ces dfinitions, par son obsession diminuer les importations et les restreindre aux matires premires essentielles. Schacht recherche obtenir
un surplus dexportation, non pour importer de lor mais des devises. De plus, le Nouveau
Plan sert des buts qui le rapprochent de la pratique mercantiliste : cette politique conomique
nationaliste assure au IIIe Reich sa puissance militaire. Dans lesprit du Prsident de la
Reichsbank, le Nouveau Plan est un moyen de rendre lAllemagne sa place de grande puissance.
Le rle donn ltat avec la centralisation du contrle du commerce extrieur est aussi un
point commun avec le mercantilisme et une raison pour laquelle ce dernier a t mis en cause
au XVIIIe sicle par le libralisme naissant. Adam Smith en critique galement le statut donn
la monnaie714. Contrairement aux conomistes classiques, les mercantilistes lui octroient un
rle singulier par rapport aux autres types de biens. Or, limpossibilit pour le Reichsmark
dassumer sa fonction externe de paiement et le manque cruel dor et de devises donnent la
monnaie allemande un statut particulier, du fait de sa raret dans le commerce extrieur du
Reich.
Or, le mercantilisme avait un statut particulier dans luniversit allemande lorsque Schacht a
fait ses tudes. Lcole historiciste allemande de la fin du XIXe sicle lui accordait une
grande valeur, comme forme conomique de ltat-Nation moderne, limage des crits de
Gustav Schmoller715.
b. ancres dans une tradition universitaire
Gustav Schmoller (1838-1917) est un conomiste de lcole historiciste, hostile lcole classique et noclassique. Universitaire trs influent, il appartenait un groupe dconomistes
dsigns par le terme Kathedersozialisten par les libraux. Ce groupe proposait une forme de
corporatisme regroupant tat, patronat et proltariat. Schmoller a fond en 1872 la Verein fr
713
Hjalmar Schacht, Der theoretische Gehalt des englischen Merkantilismus, Druck von Mann, Berlin, 1900, 106 p.
714
The Wealth of Nations est publi par Adam Smith en 1776
- 262

Sozialpolitik qui a eu une influence importante sur la politique sociale impriale. Son but tait
surtout de prendre les mesures sociales ncessaires pour carter les travailleurs du marxisme.
Les libraux ont reproch ce groupe leur appel lintervention de ltat, notamment lors de
la Methodenstreit qui a oppos Carl Menger, chef de file des conomistes de lcole autrichienne et Schmoller sur la nature de lconomie. Les socialistes et marxistes voyaient en eux
un instrument de ltat pour dtourner le proltariat, la Verein nayant presque jamais contest une dcision du gouvernement du Reich.
Gustav Schmoller a notamment publi un ouvrage sur Frdric le Grand716, dans lequel il associe les moments de fort dveloppement conomique une structure politique donne. Le
mercantilisme est alors le penchant conomique dun systme politique, ltat-Nation. Il estime que le XIXe sicle na pas chang cette donne mais la nuance en limitant la guerre :
un mercantilisme reposant sur une action violente de ltat a t remplac par un mercantilisme reposant sur une action plus pacifique mais nanmoins principalement tatique. Une
forme de dveloppement conomique ne pouvant tre associe qu une seule forme de groupement politique, le mercantilisme reste pertinent tant que ltat-Nation est la forme politique
dominante. Schmoller vacue ainsi le libralisme, partant du principe que la forme politique
correspondant cette thorie conomique nest pas encore apparue. Il en conclut :
Lide que la vie conomique a toujours t un processus dpendant principalement de laction individuelle [] est fausse, au regard de tous les stades de
la civilisation humaine, et dans une certaine mesure cest dautant plus faux
que nous remontons dans le temps. 717
Tout son sens est donn au mercantilisme dans laffirmation que son cur est la cration de
ltat, en mme temps que la mise en place dune conomie nationale, crant dune communaut politique une communaut conomique. Schmoller estime que la preuve de cette affirmation est limportance donne la monnaie chez les auteurs mercantilistes.
La thorie conomique allemande dominante est donc historiciste et insiste entre autres
choses sur lassociation entre tat-Nation et mercantilisme. Il nest alors pas tonnant que la
thse de Schacht soutenue Kiel et publie en 1900 ait pour titre Contenu thorique du mercantilisme anglais. Schacht sattache la thorie mercantiliste pour dmontrer quelle est
Gustav Schmoller, Studien ber die wirtschaftliche Politik Friedrichs des Grossen, 1884
717
The idea that economic life has ever been a process mainly dependent on individual action [] is
mistaken with regard to all stages of human civilization, and in some respects it is more mistaken the
715
716
- 263

dabord le fruit de la pratique dune politique conomique718. La deuxime thse de ce travail
doctoral est que le rgime douanier du tarif minimal et maximal ne correspond pas aux intrts dun tat commercial moderne hautement dvelopp conomiquement719. La troisime
conteste lapplication de la clause de la nation la plus favorise dans les traits de commerce
futurs des tats commerciaux hautement dvelopps720, alors que le libralisme de lpoque
sexprime essentiellement par cette clause721. Dans cet ouvrage, Schacht prne donc une limitation du libralisme, en consquence dun souci pragmatique induit par la pratique dune
politique conomique.
Si Schacht a quelque chose de commun avec Schmoller autour de 1900, cest son attitude
dubitative face la thorie. Il ne mconnat pas les avantages thoriques du libralisme, tel
point quil a appartenu au dbut du sicle au Jungliberalen Verein, o sigent de nombreux
jeunes du Parti national-libral, et a t membre fondateur de la Deutsche Demokratische Partei en 1918. Il affirme nanmoins, dans ses mmoires rdiges partir de 1948 et publies en
1953, quil a toujours pens que les libraux avaient raison en thorie et souvent tort en pratique722. Le pragmatisme prn par le mercantilisme se retrouve cependant dans le Nouveau
Plan qui gre une situation intenable, entre expansion interne lie larmement et croulement du commerce extrieur. De plus, partir de 1931, lAllemagne restreint lapplication de
la Clause de la nation la plus favorise, pratique que Schacht accentue partir de lt 1934.
Ce lien entre Nouveau Plan et cole historiciste montre quil existe une forme de continuit
entre lAllemagne impriale et le IIIe Reich. Toutefois lassociation entre la politique conomique nazie et le mercantilisme est limite par un autre aspect de cette mme politique nazie :
les tendances autarciques.
3. Le Nouveau Plan et les premiers pas vers lautarcie

La conception de lautarcie ne date pas de lentre-deux-guerres. En Allemagne, elle se dve-
further we go back.
718
Die merkantilistische Handelsbilanzlehre ist keine Theorie, sondern eine Lehre der praktischen
Wirtschaftspolitik des Merkantilismus , in Hjalmar Schacht, Der theoretische Gehalt op. cit., p. 105
719
Das Zollsystem des Maximal- und Minimaltarifs entspricht nicht den Interessen eines moderner
wirtschaftlich hoch entwickelten Handelsstaates. Ibidem.
720
Die sogenannte Meistbegnstigungsklausel ist in den knftigen Handelsvertrgen wirtschaftlich
hoch entwickelter Handelstaaten nicht mehr in dem bisher gebten Umfange anzuwenden . Ibidem
721
Georges-Henri Soutou, L'or et le sang. Les buts de guerre conomiques de la Premire Guerre
mondiale, Fayard, Paris 1989, 963 pages, p. 40
722
- 264

loppe paralllement au rveil nationaliste allemand723. Lunit allemande engendre un capitalisme national qui permet au Reich de devenir la seconde puissance conomique mondiale.
Nanmoins le thme de lautarcie se dveloppe pendant la Premire Guerre mondiale 724. Le
blocus des Allis puis la crise qui succde la guerre prpare le peuple allemand la notion
dautarcie, dans un contexte de dveloppement de lanti-capitalisme.
Aprs larrive au pouvoir des nazis, de nombreuses initiatives allant dans un sens autarcique
sont prises, par des individus ou organisations relies la NSDAP. Schmitt, encore ministre de
lconomie, cre en mai 1934 un commissariat aux matires premires qui doit par tous les
moyens entreprendre laugmentation de la production de matires premires allemandes 725. Cependant ses activits sont fortement rduites par Schacht, lorsquil remplace
Schmitt au ministre de lconomie.
Hitler charge toutefois Wilhelm Keppler dun bureau spcial pour les matires premires allemandes (Sonderaufgabe Deutsche Roh- und Werkstoffe) et indpendant de ltat. Keppler
veut systmatiser lutilisation des succdans et tente dintgrer ses conceptions la politique
conomique. En revanche, Schacht accepte la production des produits de substitution sous
condition dun cot identique ou infrieur celui des produits dorigine. Les deux hommes
entrant en conflit, le Chancelier prfre arbitrer en faveur de Schacht dans un premier
temps726. Cependant, Keppler a pos les fondements de la politique dErsatz et il trouve un
alli en Georg Thomas, chef du bureau de lconomie de guerre et de larmement du Haut
Commandement de la Wehrmacht (Chef des Wehrwirtschafts- und Rstungsamtes im Oberkommando der Wehrmacht). En effet, larme dsire que des succdans soient produits pour
prparer la mobilisation conomique en cas de guerre727. De plus, ds septembre 1933,
lindustrie lourde manifeste son soutien lautarcie728. Le 14 dcembre 1933, lIG-Farben
signe un contrat avec ltat pour la production de carburant. Le 13 dcembre 1934, la loi sur
la prise en charge des garanties au dveloppement de lconomie des matires premires
(Gesetz ber die bernahme von Garantien zum Ausbau der Rohstoffwirtschaf) donne des
moyens ltat pour continuer cette politique de production de matires premires alle-
Dietmar Petzina, Autarkiepolitik op. cit., Vorwort

Ibidem, p. 20
725
Mit allen Mitteln... die Mehrerzeugung deutscher Rohstoffe zu betreiben . Cit par Dietmar Petzina, Ibidem, p. 24.
726
Ibidem, p. 26
727
Ibidem, p. 27
728
Soumission par IG-Farben dun mmorandum sur le sujet en septembre 1933. Ibidem, p. 27
723
724
- 265

mandes729.
Les lments de politiques autarciques sont en premier lieu des sujets de conflits entre
Schacht et son Nouveau Plan dun ct et le parti via Keppler, lindustrie chimique et larme
de lautre. Sadressant aux militaires le 13 dcembre 1934, le Prsident de la Reichsbank ne
cache pas son opposition lautarcie730. Il insiste dans une longue introduction sur
limportance de lconomie dans la guerre depuis Frdric-Guillaume Ier (1688-1740). Il tire
ensuite les leons de la Premire Guerre mondiale : le financement dune guerre ne peut se
faire par la planche billet mais par la production de biens. La suite du discours justifie le
Nouveau Plan. Ainsi, selon Schacht, la Wehrmacht est contrainte daccepter la priorit donne aux exportations pour pouvoir obtenir les devises ncessaires lachat des matires premires. Au sujet de lautarcie, Schacht prcise :
Nous nous trouvons aujourdhui compltement seul conomiquement. Le
mot dordre de lautarcie qui, la suite de cette situation, se dclare facilement,
parce que lhomme fait volontiers une vertu de la misre, ne doit pas dissimuler le fait que lAllemagne ne peut simplement pas se suffire elle-mme,
parce quelle nest pas dote par la nature de toutes les ressources dont un tat
trs dvelopp a besoin pour lautarcie. 731
LAllemagne ne peut se suffire elle-mme, ce qui justifie lopposition de Schacht la production de succdans coteux.
Cependant, les deux aspects de la politique conomique du IIIe Reich, mercantilisme et autarcie, sappuient parfois lun sur lautre. Schacht lui-mme sait trs bien utiliser les progrs des
mesures autarciques comme moyen de pression. En octobre 1934, la Weimar-Halle, Schacht
explique que grce la politique dErsatz qui a fait de nombreux progrs, lAllemagne pourra
acqurir son indpendance. Quelques secondes aprs, il sen prend au mauvais fonctionnement du clearing franco-allemand732. Quatorze mois plus tard, en dcembre 1935, le mme
argument est avanc contre le clearing en gnral, devant le Bund der Freunde der Techni-
729
Ibidem, p. 28
Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/7010, p. 134-143, Wirtschaft und Wehrmacht. Vortrag des Reichsbankprsidenten Dr. Hjalmar Schacht im Reichswehrministerium am 13. Dezember
1934
731
Wir stehen auch wirtschaftlich heute vllig auf uns selbst. Das Schlagwort von der Autarkie, das
im Gefolge dieser Situation sich leicht einstellt, weil der Mensch gern aus der Not eine Tugend macht,
darf nicht darber hinwegtuschen, da Deutschland einfach nicht autark sein kann, weil es von der
Natur nicht mit allen den Gaben ausgestattet ist, die ein hochentwickelter Staat zur Autarkie braucht.
Ibidem, p. 137 verso
732
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3731, p. 372, Deutsche Allgemeine Zeitung du 30
730
BARCH
- 266

schen Hochschule733.
*
Le Nouveau Plan tant une politique conomique dirige vers lextrieur, il a des consquences sur la diplomatie allemande. Quelle est la marge de manuvre de Schacht sur la
scne internationale ?
II. Nouveau Plan et diplomatie allemande

Avec le Nouveau Plan, lAllemagne sefforce de rorienter son commerce extrieur. Les accords conomiques bilatraux sont ngocis en fonction de la rpartition des devises entre les
importateurs allemands. Cette diplomatie conomique fait de Hjalmar Schacht et des institutions quil dirige lune des pices essentielles du processus de prise de dcision en matire de
politique extrieure au sein du IIIe Reich.
Les interventions diplomatiques du Prsident de la Reichsbank ont pour intention de contrer la
pnurie de devises et damliorer lapprovisionnement en matires premires et denres alimentaires. Elles permettent galement une rorientation du commerce extrieur vers des rgions, principalement lEurope centrale et orientale et lAmrique du Sud qui acceptent
dchanger leurs matires premires contre des produits finis et semi-finis allemands. Or ces
rgions intressent particulirement la diplomatie politique allemande. Nouveau Plan et politique extrieure sy lient intimement. Vis--vis de Danzig et de la Pologne, ce lien complexe
permet Schacht de jouer un rle essentiel dans le processus de dcision. Mais il peut aussi
en rsulter une limitation de la marge de manuvre du Prsident de la Reichsbank, comme le
montre lexemple des ngociations avec lURSS.
1. Danzig et la Pologne
Entre lAllemagne et la Pologne, Danzig na que peu despace conomique depuis quelle a
t spare du Reich par le trait de Versailles. La ville pomranienne est une enclave trs
majoritairement germanophone au sein dun couloir polonais sparant la Prusse-Orientale du
reste du territoire allemand. Selon la constitution du 11 aot 1920, elle a statut de Ville
octobre 1934.
733
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3735, p. 277-278, Klnische Zeitung du 8 dcembre
1935
- 267

libre : elle lit ses reprsentants qui sigent au Volkstag qui fait office de chambre basse, et
dsigne les membres de lorgane excutif et chambre haute, le Snat. Elle est contrle par la
Socit des Nations qui est reprsente par un Haut Commissaire. Le 9 novembre 1920, une
convention est signe Paris pour rgir les relations avec la Pologne : Danzig est soumise au
rgime douanier polonais.
Ds 1933, une majorit nazie est dmocratiquement lue. Le Snat est prsid par Hermann
Rauschning, jusquau 23 novembre 1934, puis par Arthur Greiser. La ville compte aussi un
Gauleiter nazi, Albert Forster. En consquence, les grandes dcisions de Danzig se prennent
Berlin. De plus, elle dpend conomiquement du Reich qui lui achte une grande partie de sa
production agricole, essentiellement du sucre et du bl734, et lui fournit rgulirement des
fonds. Il nest toutefois pas certain que le Nouveau Plan permette de poursuivre cette politique daide.
a. Danzig et son conomie avant 1935

En 1935, Danzig connat de graves troubles montaires. Depuis la dvaluation du zloty en
1926, le florin de Danzig est survalu par rapport la monnaie polonaise. La situation se
complique avec le dtachement de la livre sterling, quand, le 21 septembre 1931, la parit or
de la monnaie britannique est abandonne735. En outre, Danzig est endette car en 1927, elle a
contract un emprunt dtat de 600 000 livres dont les remboursements grvent son budget736.
Son activit portuaire est aussi sur la sellette. Pour expliquer ces difficults, Sean Lester, Haut
commissaire de la Socit des Nations, insiste sur la responsabilit polonaise737. Le port de
Danzig entre pour 12 % dans les importations de la Pologne et pour 34 % dans ses exportations en 1935738. Or, dans la premire moiti des annes 1930, Varsovie valorise son port
dtat, Gdynia (Gdingen) et applique des droits de douane a maxima qui pnalisent Danzig.
Cette dernire subit la rduction des exportations polonaises de charbon qui souffrent de la
734
SDN, R 3715, Danzig. Financial situation, bersicht ber die seit des Devalvation des Danziger
Guldens erlassenen Verordnungen auf dem Gebiete des Geld und Bankwesens. Communiqu par le
Snat au Haut Commissaire
735
Idem
736
SDN, R 3715 Danzig. Financial situation, Socit des Nations, Comit financier. Genve, 21 avril
1937. Danzig : 7 % Municipality Mortgage Loan 1925, 6 1/2 % Tobacco Monopoly State Loan
1927.
737
SDN, R 3715 Danzig. Financial situation, Rapport sur la situation financire de la Ville libre de
Danzig, exercice 1932, 26 mai 1933
738
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3734, Le Temps du 16 juin 1935, p. 43/1
- 268

concurrence anglaise. Enfin, la Pologne fait peser une inscurit sur les transports de marchandises passant sur son territoire destination du port, en procdant des saisies arbitraires.
Dans un premier temps, larrive des nazis au snat de Danzig a permis damliorer la situation conomique. Des accords sont signs les 5 aot et 18 septembre 1933 sur lutilisation du
port de Danzig et le statut de la minorit polonaise Danzig. En un sens, les nazis pomraniens ont t les prcurseurs du Reich qui a sign un trait de non-agression avec la Pologne
en janvier 1934. Le 16 aot 1934, une srie daccords est signe, rglant des questions douanires litigieuses et amliorer la participation du port de Danzig aux contingents polonais
dimportation739.
Nanmoins, ces accords ne rendent pas la ville libre financirement autonome et ses autorits
ont rgulirement besoin de fonds. Le 27 juin 1934, par exemple, Rauschning demande une
aide pour quilibrer le budget de Danzig, maintenir son conomie et sa monnaie740. Il brandit
la menace dune demande de crdit au Royaume-Uni qui pourrait tre assortie dune dvaluation du florin, de son rattachement la livre et de la mise en place dune politique de dflation.
b. Schacht et Danzig : priorit au rarmement

En juin 1934, Schacht est indiffrent ce qui se passe Danzig. Contrairement au ministre
des Finances, la dvaluation du florin et son rattachement la livre ne le drangent pas.
Rauschning et Hitler se rencontrent pour discuter des effets ventuels dune dvaluation en
termes de politique intrieure et Neurath convoque le ministre polonais Lipski Berlin pour
viter un incident avec la Pologne741. Il indique ensuite Schacht, en accord avec Hitler et
Krosigk, quil a allou Danzig 500 000 Reichsmarks en devises qui doivent tre mis disposition par la Reichsbank pour le 1er aot 1934. ce moment-l, toute la politique de la
banque centrale repose sur la diminution radicale des paiements en monnaies trangres742.
Dans les mois qui suivent, Schacht nintervient plus dans cette question et laisse les Affaires
trangres grer la nouvelle demande de fonds de Forster743. La situation de Danzig se d-
739
740
SDN, R3715 Danzig Rapport annuel de Sean Lester du 31 dcembre 1934

ADAP Serie C Band III 1, n 40 Aufzeichnung des Reichsministers des Auswrtigen
Freiherrn
von Neurath, Berlin, den 27. Juni 1934
741
Idem
742
ADAP Serie C Band III 1, n 96 Neurath an Schacht, 18. Juli 1934
743
ADAP Serie C Band III 1, n 223 Aufzeichnung des Vortragenden Legationsrat Hey, 28. Septem- 269

grade, son endettement court terme pse sur les rserves de sa banque centrale. Elle fait face
partir du printemps 1935 de trs nombreux retraits par les particuliers qui convertissent
leurs florins en devises, particulirement en zloty744.
Schacht est inform des troubles montaires de Danzig ds dcembre 1934745. La confiance
dans le florin est en chute libre et la couverture de la monnaie diminue746. Pourtant, lorsque
les nazis ont pris le pouvoir Danzig, la banque centrale disposait dune monnaie couverte
90 % ! La banque a ainsi pu accorder un emprunt de 14 millions de florins pour financer un
plan de cration demplois et diminuer le chmage par deux. Toutefois, elle refuse daccorder
au gouvernement un nouvel emprunt de 40 millions de florins en dcembre 1933. Elle suggre une politique conomique permettant de rduire le chmage par lexportation, notamment vers la Pologne. Le flux de devises en provenance du Reich donne au Snat la possibilit de refuser cette proposition. Au dbut de 1934, la banque arrive nanmoins rduire un
nouveau programme de cration demplois de 18 6 millions de florins. lautomne suivant,
elle ne peut plus garantir cette somme747.
Le Reich doit donc prendre une dcision, car, mme en cas de dvaluation et de diminution du
niveau de vie, il faudra donner 1,5 million de florins par mois Danzig748. De nombreuses
runions sont organises de lautomne 1934 fvrier 1935 : le 18 octobre 1934 sous la prsidence du Fhrer, le 15 dcembre 1934 au ministre des Finances, le 12 janvier 1935, et,
nouveau sous prsidence de Hitler, le 1er fvrier 1935749. Pendant ces dbats, Schacht russit
progressivement convertir Hitler au principe dun alignement du florin sur le zloty.
Le 23 avril 1935, Schaefer demande au Prsident du Snat de dvaluer le florin au plus tard le
2 mai et en informe Schacht750. La Banque de Danzig a alors perdu 65 % de ses rserves.
Forster accepte la demande de Schaefer Forster aprs une discussion avec Hitler en prsence
de Schacht et de Gring751. Elle est soutenue par une action de propagande et une dclaration
ber 1934
744
SDN, R 3715 Danzig bersicht ber die seit des Devalvation des Danziger Guldens erlassenen
Verordnungen auf dem Gebiete des Geld und Bankwesens. Communiqu par le Snat au Haut Commissaire
745
BARCH Koblenz, N/1294/11, le fonds Schacht Coblence nest pas trs volumineux, mais contient
une liasse complte sur Danzig en 1934-1935
746
BARCH Koblenz, N/1294/11, Danzig-Polnische Wirtschaftsberichte 28.12.1934
747
BARCH Koblenz, N/1294/11, Die wirtschaftliche Lage der Freien Stadt Danzig , 7.01.1935
748
BARCH Koblenz, N/1294/11, Die wirtschaftliche Lage der Freien Stadt Danzig , 7.01.1935
749
BARCH Koblenz, N/1294/11, lettre de Schfer Greiser du 23 avril 1935
750
Idem
751
ADAP Serie C Band IV 1, n 65 Aufzeichnung des Ministerialdirektors Meyer 2 Mai 1935
- 270

du Prsident du Snat, rdige par Schacht. Le florin est donc dvalu 57,63 % de sa valeur
dorigine, avec effet le 2 mai 1935. La monnaie est ramene parit avec la livre et les produits de Danzig redeviennent concurrentiels face au zloty. Mais la dvaluation tourne au cauchemar montaire : or et devises fuient les rserves de la banque de Danzig.
Le 1er mai 1935, Schacht et son Vice-prsident Dreyse runissent Greiser, Forster et Schaefer.
Les reprsentants de Danzig demandent des devises supplmentaires. Le Prsident de la
Reichsbank ne veut pas donner un seul Pfennig. Le Snat est contraint de prendre des mesures
dassainissement : les institutions bancaires sont mises contribution et tous les moyens budgtaires ont t mis en uvre. Cependant, au 1er juin, les fonctionnaires de Danzig risquent de
ne pas tre pays et les mesures de cration demplois entames depuis 1933 ne sont plus finances. Les restrictions budgtaires nont pas encore leffet escompt et toute mesure supplmentaire en ce sens peut aggraver la situation politique car lopposition est suffisamment
forte pour convoquer un rfrendum752.
Gring organise alors le 20 mai une runion avec Neurath, Krosigk, Frick, Schacht, le secrtaire dtat Backe, Forster et Greiser753. Berlin veut tout prix viter lintroduction du zloty
Danzig, lgalement possible selon larticle 36 du trait de Paris. Les Danzigois demandent un
soutien financier ainsi que des livraisons de biens. Or un tel soutien est virtuellement infini
(uferlos). ce sujet, les Allemands sont clairs : Danzig doit quilibrer elle-mme son budget
pour obtenir une aide du Reich. Certaines mesures sont envisageables, comme le transfert de
fonctionnaires, retraits et chmeurs en Allemagne754 mais la livraison de biens allemands
peut rencontrer lopposition de la Pologne755. LAllemagne ne peut plus acheter les produits
agricoles de Danzig par manque de devises, dautant plus que le Reich a des paiements en
retard. En ralit, la Ville libre passe aprs le rarmement :
Celui-ci [lintrt vital allemand] ncessite pour le moment en premire ligne
le retour de lAllemagne au rang de Grande puissance qui a pour condition
Larticle 47 de la constitution de Danzig prvoit quun rfrendum peut tre organis si une ptition
rassemblant plus de 10 % de la population le demande.
753
ADAP Serie C Band IV 1, n 97 Der Preuische Ministerprsident Gring an den Reichsminister
des Auswrtigen Freiherrn von Neurath 21 Mai 1935
754
Les minutes de cette runion sont commentes par un Min.Direktor de lAA, Meyer qui sarrache
les cheveux en les lisant. La coopration avec la Pologne, notamment, lui semble impossible. Il estime
douteuse lventualit envisage pendant la runion dune circulation parallle du zloty et du florin
Danzig
755
ADAP Serie C Band IV 1, n 97 Der Preuische Ministerprsident Gring an den Reichsminister
des Auswrtigen Freiherrn von Neurath 21 Mai 1935, note de bas de page n23
752
- 271

lachvement du rarmement. 756
Lapprovisionnement en matires premires et en devises est prioritaire sur Danzig. Schacht
soppose alors directement lAuswrtiges Amt qui estime quil est politiquement ncessaire
de maintenir Danzig dans lorbite allemande. Le ministre des affaires trangres suggre,
comme Schaefer, linstauration dun dictateur conomique et financier 757. Cette proposition est accepte758, mais, lors dune runion la Reichsbank759, Blomberg et Schacht insistent nouveau sur le fait que le rarmement est favoris et ne laisse pas suffisamment de devises pour Danzig. Sans devise, ce dictateur ne peut rien faire. La question est donc port devant Hitler.
Ce dernier rend son arbitrage le 31 mai Munich, aprs une discussion avec Neurath et
Blomberg760. Le Reich soutient Danzig : Helfferich, Prsident de la Preuenkasse, est nomm
dictateur conomique, une aide par lintermdiaire de livraisons de biens et de devises est
accorde et la dette allemande hauteur de 15 millions doit tre paye. Ces devises sont
prises sur le contingent de Darr. Schacht a ainsi vit le pire : cest lagriculture qui supporte
lessentiel du soutien apport la Ville libre. Lindustrie dexportation allemande et
lapprovisionnement en matires premires industrielle ne souffre pas de laide accorde.
Le 3 juin 1935, la crise montaire empire encore. La banque de Danzig perd 4 millions et demi de florin en un seul jour. Le lendemain, la ville ferme ses banques. La mesure ne suffit pas
et Forster, Greiser et Hitler rejoints ensuite par Gring, Neurath et Schacht se runissent les 6
et 8 juin 1935761. Les deux reprsentants de Danzig brandissent le risque de fusion du florin
avec le zloty. Le 8 juin, Greiser pose la question du soutien de lAllemagne et prcise quil ne
se tournera vers la Pologne que si Hitler en donne lordre.
Schacht estime que tout ceci nest pas si grave 762. Il sest entretenu avec Schaefer Berlin
756
Dieses [das deutsche Lebensinteresse] erfordert z.Z. in erster Linie die Wiederherstellung der
Gromachtstellung Deutschlands, die die Vollendung der Aufrstung zur Voraussetzung hat. Idem.
757
ADAP Serie C Band IV 1, n 103 Aufzeichnung des Ministerialdirektors Meyer , 24 mai 1935
758
ADAP Serie C Band IV 1, n 112 Aufzeichnung des Ministerialdirektors Meyer , 28 mai 1935 et
n 123 Chefbesprechung ber Danzig in der Reichsbank am 31. Mai 1935
759
ADAP Serie C Band IV 1, n 123 Chefbesprechung ber Danzig in der Reichsbank am 31. Mai
1935
760
ADAP Serie C Band IV 1, n 126 Der Staatssekretr des Auswrtigen Amts von Blow an den
Reichsfinanzminister Graf Schwerin von Krosigk, Berlin, den 3. Juni 1935
761
ADAP Serie C Band IV 1, n 150, Der Generalkonsul in Danzig von Rodowitz an Ministerialdirektor Meyer, 13. Juni 1935
762
Das sei alles nicht so schlimm Idem.
- 272

et lui a conseill dintroduire un contrle des changes et de restreindre loffre de crdit. Le
contrle des changes soppose au statut international de la ville mais le temps laiss par une
procdure ventuelle de la Pologne ou du Haut-Commissaire la
SDN
devrait permettre de
rtablir la situation du florin qui redeviendra la meilleure monnaie du monde 763.

De lavis de Greiser, Schacht est trop optimiste. Danzig a dj pris de nombreuses mesures
qui ont permis de rduire le budget de ltat de 20 %, grce la suppression de 700 postes de
fonctionnaires et le transfert de retraits, de chmeurs et de certaines prestations sociales
(Hilfsdienst) en Allemagne. En outre, dautres dispositions devraient suivre : lincorporation
de la Landespolizei la police ou larme allemandes, la fermeture de la Technische Hochschule et du thtre dtat et la rduction du budget communal. Greiser demande quelques
mois pour que ces mesures prennent effet mais estime quelles ne suffiront pas quilibrer le
budget. Il demande donc 14 millions de Reichsmark en devises. Schacht refuse764.
Pour Hitler, le Reich accorde la priorit au rarmement tout en empchant une polonisation de Danzig. Il faut donc viter que cette dernire demande de laide la Pologne. Aprs
Pques (9-10 juin), la banque centrale contrlera lor et les devises. Si, en reprsailles, la Pologne ferme ses frontires, Schacht assure quil peut fournir des denres alimentaires. Hitler
dcide, contre son ministre de lconomie, dallouer Danzig 14 millions de RM en devises765. Ces mesures sont compltes par une ordonnance du 11 juin 1935 qui octroie la
Banque de Danzig un monopole sur lemploi des devises : elle est dsormais en mesure
dinstaurer un contrle des changes.
Schacht part ensuite pour Danzig, sur autorisation du chancelier. Il y fait deux discours, de
contenu proche, lun la banque centrale et lautre devant la chambre de commerce. La seconde intervention a pour but de mobiliser les commerants et industriels danzigois autour de
leur monnaie et du pouvoir nazi. Il veut rpondre une question simple : le florin peut-il tre
maintenu sa parit du 1er mai ou la dvaluation signifie-t-elle simplement le dbut dune
763
Die beste Whrung der Welt Idem.

Sur demande de Hitler, la Hochschule na finalement pas t ferme et la Landespolizei de Danzig
est intgre la Reichswehr au 1er dcembre 1935. Le maintien de la Hochschule a t permis grce
lacceptation par Schacht dun transfert en devises dun montant supplmentaire dun million de
Reichsmark. In ADAP, Serie C, Band IV 2, n 358 Aufzeichnung des Reichministers des Auswrtigen Freiherrn von Neurath 17 octobre 1935.
765
ADAP Serie C Band IV 1, n 150 Der Generalkonsul in Danzig von Rodowitz an Ministerialdirektor Meyer, 13. Juni 1935
764
- 273

inflation766 ? Le Prsident de la Reichsbank remonte jusquau trait de Versailles pour trouver
les causes de la situation montaire de 1935 : cette crise nexisterait pas si Danzig ntait pas
spare du Reich ! La ville na pu utiliser le Reichsmark et a prfr introduire sa propre
monnaie, avec laide de la Banque dAngleterre.
Cependant, le florin de Danzig tait intrinsquement malade, ce que lon ne
pouvait pas, lpoque, jusqu un certain degr, deviner 767
En effet, les monnaies reposent la fois sur un assainissement interne et sur une conomie
mondiale robuste. Or, le trait de Versailles ne la pas permis. Puis, partir de 1926, le florin
a t survalu de 40 % par rapport au zloty puis malheureusement dtach de la livre le 21
septembre 1931. Pour cette raison, selon Schacht, la dvaluation est devenue ncessaire.
Llment vital de Danzig est le commerce extrieur []. Malgr une politique de dflation prononce, les prix de Danzig sont rests largement audessus des prix anglais ; parce que la diminution Danzig na t que de 27 %
alors que la dvaluation de la livre fut de plus de 40 %. [] Ceci indique sans
aucun doute que la politique de dflation a t un dsastre. 768
Le commerce extrieur de Danzig sest croul. Deux facteurs, poursuit Schacht, ont amplifi
cet effondrement : le Snat na pas de prise sur les trafics maritime et ferroviaire et ne matrise pas ses douanes, et la Pologne dveloppe son propre port, Gdynia. Or le corridor a t
cr pour donner la Pologne un accs la mer. Schacht estime quelle est ainsi dans
lobligation utiliser le port de Danzig. Dans le cas contraire, pourquoi le Reich devrait-il se
priver dintgrer Danzig ?
Le florin souffre aussi, selon Schacht, dun contexte de spculation contre les monnaies. La
Belgique, la France, la Suisse et la Hollande ont galement d dfendre la leur769. La dvaluation, explique Schacht, est une mauvaise mesure en gnral mais peut tre ponctuellement
bnfique, comme Danzig en mai.
766
Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/6992 Die Danziger Whrungsfrage

Trotzdem war des Danziger Gulden, was man damals freilich nicht ahnte und bis zu einem gewissen Grade auch kaum ahnen konnte, innerlich krank. Idem.
768
Danzigs Lebenselement ist der Auenhandel []. Trotz einer scharfen Deflationspolitik [],
blieben die Danziger Preise noch weit ber den englischen; denn die Senkung in Danzig ging nur auf
27 %, die Pfundentwertung dagegen auf ber 40 %. [] Das beweist deutlich, da die Deflationspolitik ein Fehlschlag war. . Soulign dans le texte. Idem.
769
cette date, la Belgique a dvalu le belga. Associe une politique conomique modrment
interventionniste, la dvaluation a permis une reprise conomique solide. Cette russite a peut-tre
inspir Danzig et Schacht. Le contraste entre le succs belge et lchec de la Ville libre est saisissant.
BARCH
767
- 274

Pourtant, la dvaluation a cr des difficults. Schacht estime quil est ncessaire de prendre
deux mesures fortes : le contrle des changes et la restriction du crdit. Il disqualifie ensuite
les protestations des Polonais contre ces deux dispositions. La ville doit dabord soccuper de
sa population avant de sinquiter des traits internationaux. Le contrle des changes appuie
les mesures de restriction du crdit qui ont pour but de faire revenir les sommes thsaurises
la banque de Danzig. Aprs quelques mots de compassion pour Danzig, Schacht estime que le
Reich a fait beaucoup pour aider la ville pomranienne. Elle est dans lobligation de saider
dsormais elle-mme.
Le discours la banque de Danzig insiste sur le rle des banques centrales et sur la ferme intention du gouvernement et de la banque centrale de matriser le sort de la politique montaire. Le reste du contenu est identique celui que Schacht a tenu devant la Chambre du
commerce.
Schacht dfend contre vents et mare le Reichsmark, monnaie largement survalue. En consquence, sa dfense de la dvaluation du florin nest pas trs convaincante. Il lui est aussi
difficile de dcrier les reproches de la Pologne, alors quil a lui-mme rgulirement contest
les dvaluations de la livre et du dollar, notamment loccasion des discussions qui suivent la
suspension des transferts et lintroduction du Nouveau Plan. Mais limportant est de garantir
une livraison minimale de devises Danzig, mme sil ne peut lempcher compltement.
Schacht articule ses discours en fonction de lintrt allemand, cest--dire le rarmement, et
non en fonction de conceptions conomiques prdfinies.
Le lendemain du discours de Schacht la Chambre de commerce, Sean Lester, hautcommissaire de la SDN, commente le discours et ne se trompe pas : Schacht apporte un soutien
moral et non matriel770. Sean Lester pressent ds ce moment que limplication de la Pologne
est invitable :
Je remarque, dailleurs, que le journal indique que M. Pape, le ministre polonais, et M. Nerderbraght, le Prsident du conseil dadministration du port, ont
particip au djeuner donn par le Prsident de la Banque de Danzig. 771
770
SDN, Lester Papers (1930-1937), lettre du 18 juin 1935 de Lester Avenol. Sean Lester (18891959) est un diplomate irlandais. Protestant, il a cependant milit dans les milieux nationalistes irlandais et intgr la diplomatie de ltat libre dIrlande en 1923. Il a poursuivi ensuite une carrire la
Socit des Nations, succdant Avenol au secrtariat gnral de la Socit des Nations en 1940.
771
I notice, by the way, the newspaper record that Mr. Pape the Polish Minister, and Mr. Nerderbraght, the President of the Harbour Board, attended the luncheon to Dr. Schacht given by the Presi-
- 275

c. La question de Danzig et les relations germano-polonaises
Le Haut-Commissaire a remarqu deux lments importants du discours de Schacht. Dune
part Danzig doit tre en bon terme avec la Pologne pour bien se porter conomiquement et
dautre part lAllemagne ne peut continuer aider Danzig comme elle la fait jusquen 1935.
La politique allemande vis--vis de Danzig change, car le rarmement impose des conomies
de devises et le financement mensuel de Danzig ne peut tre maintenu. En consquence, les
relations entre la ville et sa voisine orientale doivent tre amliores.
Or, au mois de juin 1935, Lipski propose Schacht772 et Gring773 un accord conomique
avec Danzig en change de labolition des mesures de contrle des changes. Le Prsident de
la Reichsbank pense que le contrle des changes devrait tre allg au bout de deux mois mais
transmet nanmoins loffre Schaefer. Gring autorise Greiser mener ces ngociations qui
se droulent du 19 au 24 juin. Le but de lAllemagne est de ne pas rompre les discussions
avec la Pologne tout en refusant lessentiel de ses demandes.
partir de ce moment, la question de Danzig se mle peu peu la question des arrirs de
paiement du Reich pour le fret ferroviaire au travers du corridor774. Depuis le 8 janvier 1935,
Lipski sen plaint auprs de von Blow et le presse dinfluencer Schacht qui freine les paiements775. Par ce biais, Schacht reste trs prsent dans les relations avec Varsovie. Le 18 mars,
lAllemagne est endette hauteur de 16 millions de zloty et lAuswrtiges Amt dfend la
Reichsbank qui estime que les impays sont une consquence de la dtrioration du commerce entre les deux pays et de lchec de laccord de compensation. Schacht veut rgler cette
question par la conclusion dun accord commercial gnral, ce que la Pologne refuse776. En
effet, le Prsident de la Reichsbank explique le 11 juillet 1935 que le trafic au travers du corridor cote 30 millions de RM au Reich, alors que les exportations allemandes en Pologne
nen reprsentent que 40 millions. Il propose donc que le rapport importations/exportations
dun pour un intgre le trafic ferroviaire allemand vers la Prusse-Orientale777. La Pologne
refuse car le flux de biens allemands serait tel, que son industrie pourrait disparatre.
dent of the Bank of Danzig. Idem

ADAP Serie C Band IV 1, n 149 Aufzeichnung des Ministerialdirektors Meyer , 13 juin 1935
773
ADAP Serie C Band IV 1, n 158 Aufzeichnung des Ministerialdirektors Meyer , 19 Juin 1935
774
ADAP Serie C Band IV, 1, n 192 Aufzeichnung des Staatssekretrs des Auswrtigen Amts von
Blow , 4 juillet 1935
775
ADAP Serie C Band III, 2, n 419 Aufzeichnung des Staatssekretrs des Auswrtigen Amts von
Blow , 8 janvier 1935
776
ADAP Serie C Band III, 2, n 561 Aufzeichnung des Ministerialdirektors Meyer , 28 mars 1935
772
- 276

Pour sortir de limpasse, la Pologne accentue la pression sur Danzig. Le 21 juillet 1935, des
ordonnances polonaises imposent des droits de douane sur les produits entrant ou sortant de la
ville, lexception des produits ncessaires sa consommation interne778. Selon Schacht, il
sagit dun arrt de mort du port de Danzig. La Pologne motive sa dcision par le maintien
du contrle des changes. Dans ces conditions, Schacht estime que lAllemagne peut intgrer
conomiquement Danzig. LAuswrtiges Amt temporise. Beck, ministre polonais des Affaires
trangres, assure Hans-Adolf von Moltke, ambassadeur allemand Varsovie, de la reprise
des ngociations le 24 juillet. Il demande cependant que le comportement de Schacht qui est
de fait lorigine dune petite crise germano-polonaise, volue779.
Pour viter une rupture, Schacht finit par soutenir lAuswrtiges Amt. Le 30 juillet 1935, Berlin refuse la demande des reprsentants de la ville libre de disposer dune libert complte
dans le domaine conomique780. Schacht sentend avec von Blow pour choisir une voie mdiane : des diminutions cibles de droits de douane. En consquence, Danzig prend le 1er aot
la dcision, par ordonnance, dautoriser limportation sans droits de douane de produits vitaux
pour sa population. Lipski proteste ds le lendemain et, sur demande de Beck, prcise que la
situation est trs grave. Ce qui devait tre une voie de compromis accentue la crise.
Alors que des ngociations entre Danzig et la Pologne sont toujours en cours781, la situation se
dtend le 5 aot, lors dune entrevue entre Gring, Lipski et Hitler. Lordonnance polonaise
du 21 juillet et lordonnance danzigoise du 1er aot sont simultanment retires. Gring en
informe Schacht, pour lequel il serait dangereux davoir des relations germano-polonaises
trop tendues. Il soutient navoir jamais voulu intgrer conomiquement Danzig au Reich782.
Schacht fait alors figure daccus. Malgr le corridor, le IIIe Reich tient entretenir de bonnes
relations avec la Pologne pour que cette dernire ne se rapproche pas de la France.
Les ngociations entre Varsovie et Danzig se poursuivent. La premire veut que les droits de
douane de Danzig soient en partie pays en zloty. Le Prsident de la Reichsbank prend alors
777
ADAP Serie C Band IV,1, n 204 Reichswirtschaftsminister Schacht an den Reichsminister des
Auswrtigen Freiherrn von Neurath 11 juillet 1935
778
ADAP Serie C Band IV,1, n 215 Aufzeichnung des Ministerialdirektors Meyer 22 juillet 1935
779
ADAP Serie C Band IV,1, n 224 Aufzeichnung des Botschafters in Warschau von Moltke (z.Z.
Berlin) 25 juillet 1935.
780
ADAP Serie C Band IV,1, n 240 Besprechung bei Staatsekretr von Blow am 30. Juli 1935
781
ADAP Serie C Band IV,1, n 244 Aufzeichnung des Staatssekretrs des Auswrtigen Amts von
Blow 2 aot 1935
782
ADAP Serie C Band IV,1, n 251 Aufzeichnung des Staatsekretrs des Auswrtigen Amts von
Blow , 6 aot 1935
- 277

contact avec Schaefer et Greiser et propose volontairement des solutions inacceptables pour la
Pologne : les paiements en zloty peuvent se faire, condition que le zloty et le florin soient
maintenus parit. Or Schacht pense que la monnaie polonaise a de sombres heures devant
elle783, la Pologne ne peut que refuser une proposition qui lui coterait trs cher784.
Ainsi, les discussions entre la Ville libre et la Pologne achoppent sur les positions dfendues
par Schacht, tout comme les ngociations sur le fret allemand vers la Prusse-Orientale785. La
Pologne brandit la menace dun clearing contraint. En septembre, les arrirs ont encore
augment pour atteindre 29,5 millions de zloty. Schacht refuse de payer en devises et Neurath
avoue Lipski son impuissance face au ministre de lconomie786. La question du fret nest
pas rsolue le 4 novembre 1935, lors de la signature dun accord conomique787. La dette allemande est dsormais de 42 millions de zloty, soit 18 millions de Reichsmark. La Pologne
lorgne sur cette somme pour allger son budget. Lipski propose alors lobtention dun prt
la Reichsbank auprs de la Banque de Pologne pour assurer le paiement du fret en devises et
la possibilit dun accord tripartite incluant la Russie sur le commerce entre les trois pays. La
condition pralable reste le paiement des arrirs788.
Neurath tente alors de convaincre Schacht daccepter cette proposition. Il insiste sur le fait
que la Pologne accepte enfin de rgler le problme sur une base commerciale, rappelle que
cette question commence menacer les relations entre les deux pays et souligne que Hitler a
ordonn de rgler le problme. En outre, il estime que lAllemagne peut saisir cette occasion
pour faire valoir certaines de ses revendications, comme la diminution du cot du fret par des
amliorations techniques789. Mais Schacht reste sur sa position et, en dcembre 1935, rien
nest rgl. Cet obstacle aux relations entre les deux pays est alors relativis par lapproche de
la ratification du pacte dassistance mutuelle franco-russe790.
783
Serie C Band IV,1, n 254 Aufzeichnung des Ministerialdirektors Meyer , 7 aot 1935
Serie C Band IV,1, n 256 Aufzeichnung des Ministerialdirektors Meyer , 8 aot 1935
785
Serie C Band IV,1, n 271 Der Staatssekretr des Auswrtigen Amts von Blow an den
Reichsminister des Auswrtigen Freiherrn von Neurath , 26 aot 1935
786
ADAP Serie C Band IV,2, n 302 Aufzeichnung des Reichsministers des Auswrtigen Freiherrn
von Neurath , 23 septembre 1935
787
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/3739, article de Schacht du 6 mai 1937 dans Berliner
Brsen Zeitung
788
von Neurath 4 novembre 1935
789
ADAP Serie C Band IV,2, n 409 Der Reichsminister des Auswrtigen Freiherrn von Neurath an
den Reichsbankprsidenten Schacht , 13 novembre 1935
790
784
ADAP
ADAP
ADAP
- 278

Le 19 dcembre 1935, Hitler promet Lipski dinfluencer Schacht791 mais ne tient pas cet
engagement. Contrairement Moltke, le chancelier appuie son Prsident de la Reichsbank :
cette question nest pas importante792. Les discussions sur les impays allemands sont entaches dun discours de Schacht Beuthen qui implique un rattachement terme de la Haute
Silsie au Reich. Le discours est censur sur demande de Beck793.
En fvrier 1936, Schacht avance quatre propositions pour liquider la dette allemande. Le
Reich rachterait en premier lieu un emprunt polonais en Italie, effacerait en second lieu une
dette polonaise envers lAllemagne, assurerait suffisamment de livraisons pour garantir le
trafic des ports de Danzig et Gdynia et enfin accepterait de dfinir un mcanisme de paiement
du fret au travers du corridor. Un transfert partiel en devise est mme envisag794. Schacht
refuse cependant les contre-propositions proposes ensuite par les Polonais, jusqu rupture
des ngociations le 6 mars 1936795. En reprsailles, Varsovie dcide de rduire le transit au
travers du corridor le 11 mars796.
Gring intervient alors sur lordre de Hitler et permet la signature dun accord avec la Pologne le 7 avril 1936 qui prvoit des transferts de change797. Schacht estime ce texte incompatible avec le montant des rserves en devise de lAllemagne798. Mais, dans le domaine des
ngociations commerciales, les interventions de Gring contre Schacht commencent.
*
Dans laffaire de Danzig et des ngociations avec la Pologne, Schacht, soutenu par Blomberg,
dfend le principe dune utilisation minimale des devises. Le soutien financier du Reich la
von Neurath 19 dcembre 1935

791
Idem
792
ADAP Serie C Band IV,2, n 474 Vortragender Legationsrat Roediger an den Botschafter in Warschau von Moltke , 24 dcembre 1935
793
Sur la rclamation de Lipski : DDF, 2e srie, tome 1, n 127, Franois-Poncet Flandin, 2 fvrier
1936. Pour le contenu du discours et la censure, chercher dans les archives de la Reichsbank.
794
Blow , 15 fvrier 1936
795
ADAP Serie C Band V,1, n 22 Aufzeichnung des Staatssekretrs des Auswrtigen Amts von
Blow , Berlin, den 7. Mrz 1936 et n 62, Vortragender Legationsrat Roediger an die Botschaft in
Warschau, Berlin, den 10. Mrz 1936
796
ADAP Serie C Band V,1, n 82 Der Botschafter in Warschau von Moltke an das Auswrtige Amt,
Warschau, den 12. Mrz 1936
797
ADAP Serie C Band V,1, n 107 Der Botschafter in Warschau von Moltke an den Vortragenden
Legationsra Roediger, Warschau, den 13. Mrz 1936 .
798
ADAP Serie C Band V,1, n 276 Der Reichs- und preuische Wirtschaftsminister Schacht en den
Reichsminister des Auswrtigen Freiherrn von Neurath, Berlin, den 9. April 1936 .
- 279

Ville libre doit tre rduit, pour rserver des fonds au rarmement et limportation de matires premires. Cest en ce sens que le Nouveau Plan et la rpartition des devises quil implique sont lorigine du comportement de Schacht et de la petite crise germano-polonaise
qui dure de lt 1935 au printemps 1936. Un autre facteur intervient probablement : Danzig
et Gdyna sont des concurrents directs du port de Hambourg. Or, lAllemagne cherche attirer
le fret de lEurope centrale vers ce dernier pour disposer dun pouvoir conomique sur le
commerce extrieur des pays de la rgion via la politique des transports. Grce au trait de
Versailles, linternationalisation de lElbe et lOder facilite le transit vers Hambourg. Laccs
aux autres ports, Trieste au sud et Danzig et Gdyna au nord, est entrav par de nombreuses
formalits douanires. En outre, la Tchcoslovaquie dispose dune zone franche Hambourg.
Ainsi, cette dernire est une arme dont lAllemagne dispose pour concurrencer lEurope occidentale, particulirement dans la rgion danubienne.
Schacht, en tant que Prsident de la Reichsbank, est conscient de limportance du port de
Hambourg et ses dplacements officiels y sont frquents799. Son comportement en 1935 et
1936 ne peut que tenir compte de ces donnes : Danzig, politiquement importante, ne peut
tre soutenue conomiquement que dans la mesure o cela ne nuit pas Hambourg, qui permet de matriser les flux de marchandise dans lEurope danubienne et balkanique800. Et le
Nouveau Plan donne une importance particulire aux changes avec cette rgion.
2. Schacht et lEurope danubienne et balkanique

Le Nouveau Plan a pour objectif damliorer lapprovisionnement en matires premires et en
produits agricoles de lAllemagne. Dans ces deux cas, le Reich est trs loin datteindre
lautosuffisance. Deux rgions produisent ces produits intressant particulirement
lAllemagne : dune part, lAmrique du Sud et dautre part les pays dEurope centrale et
orientale. Ces derniers, lexception notable de la Tchcoslovaquie, sont des pays qui dpendent de leur commerce extrieur et, notamment, de lexportation de produits agricoles et de
matires premires801. Mais tous ont aussi pour ambition de dvelopper leur industrie et doivent donc se fournir en machines-outils, grande spcialit allemande. Ainsi, le Nouveau Plan
799
BARCH Deutsche Reichsbank, R2501/3733, p. 222-227 Ansprache des Reichsbankprsidenten Dr.

Schacht auf der Jahresversammlung der Freude des Ibero-amerikanischen Instituts in Hamburg, am
13. April 1935.
800
Voir Eugne Zaleski, Les courants commerciaux de lEurope danubienne au cours de la premire
moiti du XXe sicle. Thse pour le doctorat en droit prsente et soutenue le 2 juin 1949. Librairie
gnrale de droit et de jurisprudence, Paris, 1952, p. 161 170
801
Jean-Paul Thomas, Les politiques conomiques au XXe sicle. Cursus. Armand Colin, Paris, 1994.
- 280

a eu pour consquence dintgrer lEurope centrale une Groraumwirtschaft allemande,
notamment par le biais de facilits dutilisation des Sperrmark des taux amnags802.
Ce phnomne dbute avant le lancement du Nouveau Plan803. Les pays exportateurs de matires premires sont alors considrs comme bien plus complmentaires de lAllemagne que
de la France, du Royaume-Uni ou des tats-Unis. La politique conomique du IIIe Reich conjugue la conclusion daccords de clearing permet lAllemagne, aprs une priode de rgression dans le commerce de ces pays qui sarrte en 1933, dy progresser nouveau fortement (Tableau 8 et Tableau 9).
Hongrie
Roumanie
Yougoslavie
Bulgarie
Grce
1929
20
24,1
15,6
22,2
9,4
1938
29,7
40
42
52
29
Tableau 8 Part de lAllemagne dans les importations de la Hongrie, Roumanie, Yougoslavie, Bulgarie et Grce (en %)
Hongrie
Roumanie
Yougoslavie
Bulgarie
Grce
1929
11,7
27,6
8,9
29,9
23,2
1938
27,7
26,5
39,4
59
38,6
Tableau 9 Part de lAllemagne dans les exportations de la Hongrie, Roumanie, Yougoslavie,
Bulgarie et Grce (en %)804
802
Alice Teichova (dir.), Central Europe in the XXth century: an economic history perspective, p. 13
Eugne Zaleski, Les courants op. cit., p. 138-145
804
Raymond Poidevin, LAllemagne et le Monde au XXe sicle, Masson, Collection Relations internationales contemporaines, Paris, 1983, 292 pages, p. 115
803
- 281

Laugmentation du commerce de lAllemagne vers les pays danubiens et balkaniques rsulte
des accords de clearing conclus en 1933 en Hongrie, en 1934 avec la Yougoslavie, en 1935
avec la Roumanie, et plus tard avec la Grce. La constitution dune Groraumwirtschaft peut
tre finalement interprte comme la ralisation dun lment de la Weltpolitik. Dans cette
optique que partage Schacht, lAllemagne doit trouver une autonomie financire et conomique vis--vis du reste du monde en sappuyant sur un arrire-pays, la Mitteleuropa. Cependant, cette pntration commerciale ne se fait pas facilement et lexemple roumain en tmoigne805.
a. La Roumanie et son ptrole

En octobre 1934, souvrent des ngociations commerciales germano-roumaines. Trois problmes se posent806. Le premier est les 64 millions de RM de crances geles de biens. Le
second concerne les livraisons de ptrole en Allemagne que Schacht veut accrotre. Il propose
de les financer par loctroi la Roumanie dun crdit commercial long terme pour lachat de
machines-outils et des matriaux de construction. Mais le gouvernement roumain veut limiter
le volume de ptrole livr et prfre des paiements en devises. Le troisime problme est la
proportion entre exportation roumaine vers lAllemagne et exportation allemande vers la
Roumanie. Bucarest veut une proportion de 250 millions de RM contre 200. Le diffrentiel lui
servirait payer les coupons de lemprunt dtat roumain. LAllemagne trouve cette somme
trs leve, malgr lassurance de Comnen, le ministre roumain, que ces devises seraient employes en Allemagne.
Le 19 novembre 1934, Bucarest dnonce les accords conomiques existants. En dcembre,
elle accepte le principe dune amlioration des relations commerciales entre les deux pays807.
Sur la Roumanie, voir les ouvrages et articles de Philippe Marguerat. LAllemagne et la Roumanie lautomne 1938 : conomie et diplomatie . Relations Internationales, n 1, p. 155171, 1974. ;
Le IIIe Reich et le ptrole roumain 1938-1940. Contribution ltude de la pntration conomique
allemande dans les Balkans la veille et au dbut de la Seconde Guerre mondiale. Institut Universitaire des Hautes tudes Internationales, Genve, 1977 ; Le protectionnisme financier allemand et le
bassin danubien la veille de la Seconde Guerre mondiale : lexemple de la Roumanie . Relations
Internationales, n 16, p. 351364, 1978 ; avec Lubor Jilek. Banque et investissement industriel. Paribas, le ptrole roumain et la politique franaise, 1919-1939. Facult des lettres Neuchtel, Librairie
Droz, Neuchtel, Genve, 1987. On peut aussi se rfrer au livre de Constantin Buchet, Romnia i
republica de la Weimar 1919-1933. Economie, Diplomaie, i geopolitic. Editura All Educational,
Bucarest, 2001, 246 pages.
806
ADAP Serie C Band III,2, n 302 Aufzeichnung des Vortragenden Legationsrats Ulrich, 6. November 1934
807
ADAP Serie C Band III,2, n 387 Aufzeichnung des Reichsministers des Auswrtigen Freiherrn
von Neurath, Berlin, den 10. Dezember 1934 . Ce rapprochement est pressenti en France ds le
805
- 282

Lors des ngociations du dbut de lanne 1935, la Roumanie accuse lAllemagne de malveillance devant son refus de garantir dans laccord les prix des marchandises roumaines. La
Roumanie, pour faire pression, gle les avoirs allemands en Roumanie et bloque en douane
des biens roumains achets par lAllemagne. En mars 1935, cependant, un trait de commerce
est conclu entre les deux tats qui ne contient pas encore de clearing.
Schacht simmisce dans les discussions car, dans la logique du Nouveau Plan, il dsire augmenter les importations de ptrole roumain. Il crit au ministre roumain du commerce Manolescu-Strunga, germanophile, le 1er avril 1935 pour lui faire une proposition concrte :
[] lAllemagne procderait louverture de nouveaux gisements de ptrole
par une entreprise ptrolire dsigne par le gouvernement roumain ; les fournitures dlivres et le travail dorganisation ne seraient pas pays en devises
mais en ptrole. 808
Il existe galement le problme des livraisons en nature vers la Roumanie pour le paiement
des rparations. Ces livraisons sont restes impayes aprs la fin des rparations. Schacht
propose dutiliser le ptrole pour rsoudre ce problme : une entreprise ptrolire conclurait
avec un groupe de fabrication allemande un contrat de livraison dinstallations pour amliorer
sa production de ptrole. Les livraisons allemandes seraient payes par un crdit. Le remboursement de ce crdit et de la dette de 30 millions se ferait en ptrole. Aprs remboursement,
lentreprise roumaine serait propritaire des amnagements raliss809.
La proposition de Schacht a le double avantage daugmenter les faibles investissements allemands810 en Roumanie et de diminuer la dpendance de lAllemagne lgard des exportateurs de ptrole doutre-mer, Amrique du Sud et tats-Unis essentiellement811. LAllemagne
dtient 0,2 % des capitaux ptroliers roumains, contre 45 % la France et au Royaumevoyage de Gring Belgrade pour les funrailles du roi yougoslave, assassin Marseille lors dun
attentat qui a aussi cot la vie au ministre franais des affaires trangres, Louis Barthou. DDF 1re
srie, tome VII, n 518, 24 octobre 1934 : Franois-Poncet note que Schacht a propos des ngociations pour un trait de commerce avec la Roumanie. Le but probable est disoler la Tchcoslova quie.
808
[], da Deutschland fr ein von der rumnischen Regierung bezeichnetes PetroleumUnternehmen die Aufschlieung neuer Petroleummengen vornimmt und fr die dabei geleisteten Lieferung und Organisationsarbeiten nicht in Devisen, sonder in Petroleum bezahlt wird. in ADAP Serie
C Band IV,1, n 6 Reichswirtschaftsminister Schacht an den rumnischen Handelsminister Manolescu-Strunga, Berlin, den 1. April 1935
809
ADAP Serie C Band IV,1, n 6 Reichswirtschaftsminister Schacht an den rumnischen Handelsminister Manolescu-Strunga, Berlin, den 1. April 1935
810
Philippe Marguerat, Le IIIe Reich op. cit., p. 31-32. La part des investissements allemands dans
les investissements trangers totaux de la Roumanie est de 0,7 % en 1932 et 0,9 % en 1938. Les parts
cumules de la France et de la Grande-Bretagne sont de 19 % en 1937 (p. 29).
- 283

Uni812.
En mai 1935, laccord de clearing est finalement sign mais le Reich y est contraint sans obtenir daugmentation relle de sa part dans les exportations en ptrole. La proposition de
Schacht na pas abouti car il est beaucoup plus intressant pour les socits roumaines de
vendre leur ptrole des pays qui peuvent payer en devises. La seule concession de la Roumanie est lattribution dune part de ce commerce au remboursement des porteurs allemands
de titres de lemprunt roumain dtat. Jusqu ces ngociations, la Roumanie nest pas conomiquement attirante pour le Reich813. Lorsque les accords commerciaux existants sont dnoncs, le risque dentrave au commerce entre les deux pays devient trop grand pour
lAllemagne. Et, si la Roumanie est considre comme hostile au Reich, elle reste cependant
politiquement utile. En Europe centrale, la diplomatie allemande se concentre sur lisolement
de la Tchcoslovaquie. Elle se doit de mnager la Roumanie, membre de la Petite Entente,
pour un jour lutiliser contre Prague.
Le Nouveau Plan, dans le cas de la Roumanie, est une sorte dchec si on le considre comme
un instrument pour atteler lconomie de lEurope danubienne lAllemagne. Toutefois, il
arrive dans dautres cas profiter de circonstances politiques favorables. Cest le cas des relations avec la Hongrie.
b. Les ventes darmes la Hongrie
Concernant la Hongrie, le point de vue de Schacht est diffrent. En juillet 1935, il demande
labandon des relations spciales entretenues avec la Hongrie. Cette requte est probablement
lie aux difficults dapplication du clearing. LAuswrtiges Amt refuse814. Lhostilit de
Schacht la Hongrie se traduit par lenvoi Lammers et Hitler dun mmorandum sur les
consquences sur le commerce des deux pays de livraisons darmes allemandes de grande
ampleur. Gmbos, Premier Ministre hongrois, se rend Berlin la fin du mois de septembre
1935815.
811
Ibidem, p. 19
Ibidem, p. 57.
813
Ibidem, p. 75
814
ADAP Serie C Band IV,1, n 209 Aufzeichnung des Ministerialdirektors Ritter, Berlin, den 15.
Juli 1935. Aktenvermerk.
815
BARCH Berlin, Reichskanzlei, R43/II/1501, p. 340 pour la lettre de Schacht Lammers du 28 septembre 1935 et p. 341 344 Bemerkungen zum pro memoria des Rheinmetall-Konzerns, Berlin, den
28. September 1935
812
- 284

Dans le mmorandum, Schacht examine les consquences dun crdit de 100 millions de
Reichsmark pour financer lachat de matriel militaire par la Hongrie avec un remboursement
sur 8 10 ans. Un tel emprunt aura pour consquence daligner la Hongrie sur le march et la
politique allemande. En effet, la Hongrie devrait augmenter ses livraisons lAllemagne de
20 % pour en assurer le financement. Or le Reich a besoin de certaines productions hongroises : le gros btail (Grovieh), les plumes (Federn), les peaux brutes (Rohhute), le gras
de porc, le lard, les plantes huile vgtale (lsaat), la laine de mouton et la bauxite.
Lemprunt renforcerait la position du Reich de premier partenaire conomique de la Hongrie
quil a acquis avec laccord de 1933.
Mais le prt de 100 millions a de trs lourds dsavantages pour lAllemagne. En premier lieu,
les prix hongrois sont levs :
Pour des raisons politiques, le contrle de tels paiements (compensation) et
son dmantlement graduel a jusquici encore t retard, un engagement
long terme sur la base actuelle au vu du prix ne pourrait cependant en aucun
cas tre accept en raison du dveloppement imprvisible sur le march mondial. 816
En deuxime lieu, les changes habituels risquent de laisser la place aux livraisons darmes.
En troisime lieu, si ces dernires sont conomiquement intressantes car elles permettent de
conserver lindustrie allemande darmement une demande suprieure la demande interne,
elles risquent de ralentir le rythme du rarmement :
Dans tous les cas, au vu de la situation en matires premires et des conditions sur le march du travail, il faudra prendre en considration le rythme du
programme allemand darmement. 817
Enfin, une telle rorientation de lconomie hongroise vers lexportation en Allemagne aura
des consquences sur les relations avec la Roumanie, la Yougoslavie et la Bulgarie, mme si
le paiement de ce crdit par des biens agricoles ne devrait pas affecter la capacit de
lconomie allemande acheter dans ces trois autres pays. Schacht conclut :
Quoi quil en soit, un crdit de 100 millions un pays dans la situation de la
816
Aus politischen Grnden ist bisher die Nachprfung solcher Vergtungen und ihre allmhlichen
Abbaues noch zurckgestellt worden, es knnte aber auch wegen der nichtbersehbaren Entwicklung
auf dem Weltmarkt eine Verpflichtung hinsichtlich der Preise auf der gegenwrtigen Grundlage auf
lange Sicht keinesfalls bernommen werden. in BARCH Berlin, Reichskanzlei, R43/II/1501, Bemerkungen zum pro memoria des Rheinmetall-Konzerns, Berlin, den 28. September 1935 , p. 342
817
In jedem Fall wird im Hinblick auf die Rohstofflage und die Verhltnisse des Arbeitsmarktes auf
das Tempo des deutschen Rstungsprogramm Rcksicht genommen werden mssen. , Idem.
- 285

Hongrie signifie un risque dmesur et une charge financire supplmentaire
pour le financement de notre propre armement. 818
Cet avis mitig sur la politique envers la Hongrie nempche pas Schacht de rencontrer Gmbs le 30 septembre 1935, afin damliorer le fonctionnement du clearing germanohongrois819.
Les rserves de Schacht sur la Hongrie, cependant, nont pas t suivies. Allie indfectible
de lAllemagne, du ct des vaincus comme elle, la Hongrie est trop importante dans le dispositif diplomatique allemand. Lexemple hongrois montre les limites des interventions de
Schacht dans la politique trangre allemande. Un autre exemple en est donn par les relations avec lURSS.
3. Les discussions avec lURSS
Depuis juin 1933, les relations entre lUnion sovitique et lAllemagne suivent la logique du
nouveau cours de la diplomatie sovitique. LURSS signifie en effet au Reich que les contacts militaires qui se poursuivaient depuis dix ans doivent cesser. Lespoir jamais rellement
concrtis dune collaboration, fonde sur une alliance des vastes ressources sovitiques en
matires premires et en main-duvre et de la technologie allemande, svanouit.
Staline, lors du XVIIe congrs du Parti de janvier 1934, affiche une attitude de relative indiffrence vis--vis de Hitler qui permet une politique dapaisement relatif vis--vis de
lAllemagne. Mais le Reich signe un accord avec la Pologne le 26 janvier 1934 qui dmontre
que lanticommunisme nazi peut sinscrire dans la diplomatie allemande. Ainsi, la fin du
mois de mai 1934, sengagent des discussions entre lURSS et la France, linitiative du ministre des Affaires trangres, Louis Barthou. Un pacte dassistance mutuelle est sign le 2
mai 1935 par Pierre Laval, successeur de Barthou, assassin, au Quai dOrsay. Il nest ratifi
que le 28 fvrier 1936, donnant prtexte Hitler pour remilitariser la Rhnanie.
partir de septembre 1934, les matires premires de lURSS deviennent cependant particulirement intressantes dans la logique du Nouveau Plan. En fvrier 1935, Schacht convoque
ladjoint du dirigeant de la reprsentation commerciale sovitique, Friedrichson, et lui signifie
818
In jedem Fall bedeutet ein 100 Millionen-Kredit an ein Land in der Lage Ungarns ein ungeheures
Risiko und ein zustzliche finanzielle Belastung zu der Finanzierung unserer eigenen Rstung. Ibidem, p. 344
819
ADAP Serie C Band IV,2, n 316 Aufzeichnung des Reichswirtschaftsministers Schacht, Berlin,
- 286

que les relations commerciales avec lURSS se feront dsormais dans le cadre des offices de
contrle des devises. Il propose une amlioration des relations commerciales entre les deux
pays, sous conditions820. LURSS maintiendrait le nombre de ses commandes en Allemagne et
les financerait en utilisant le produit de ses ventes au Reich. Si le commerce se perptue
hauteur de 200 millions, lURSS pourra obtenir un crdit sur cinq ans. Enfin, pour les retards
de paiement, elle utiliserait ses rserves en or. Friedrichson rpond que le commerce ne peut
se maintenir sil passe sous contrle des offices de contrle car lURSS doit payer 300 millions
de RM lAllemagne en 1935 et ne peut le faire en devises.
Schacht entre en contradiction avec le contenu de ngociations commerciales mene par
lAuswrtiges Amt. Ce dernier dsapprouve son jeu dangereux, craignant quil naffecte le
commerce avec les Sovitiques821. Pour rsoudre cette contradiction, le ministre de
lconomie runit les ngociateurs allemands et sovitiques le 22 fvrier 1935. Kandelaki,
dirigeant de la reprsentation commerciale de lURSS en Allemagne, explique que son gouvernement est prt payer 250 millions de RM pour 1935, dont 100 millions en or et en devises
et 150 millions par des livraisons de biens. Schacht se rjouit dun paiement en or mais le
trouve insuffisant et cette runion ne permet pas de trouver une solution pour la proportion
des paiements822.
Les Russes acceptent cependant que le commerce sovitique soit intgr dans le Nouveau
Plan823. Schacht reste intraitable pendant ces ngociations, notamment sur le sujet des anciennes dettes russes. Les bases dun compromis sont finalement trouves le 20 mars 1935,
bien que laccord ne soit sign que le 9 avril. Les Sovitiques peuvent ne payer pour 1935 que
100 millions en or et devises, le reste en livraisons de biens. Jusquau 31 mars 1936,
lAllemagne peut commander pour 200 millions de RM de biens, particulirement en matires
premires : naphte, fourrures (Rauchwaren), manganse, argent et mtaux prcieux, lin, soie,
amiante et apatite824. Grce au passage par les offices de contrle, lAllemagne peut viter
lachat de produits inutiles. LURSS obtient un crdit commercial de cinq ans pour financer
den 30. September 1935

820
ADAP Serie C Band III,2, n494 Aufzeichnung des Gesandtschaftsrats Brutigam, Berlin, den 15.
Februar 1935.
821
Idem
822
ADAP Serie C Band III,2, n 505 Ministerialrat Mossdorf (Reichswirtschaftsministerium) an Gesandschaftsrat Brutigam, Berlin, den 25. Februar 1935
823
ADAP Serie C Band III,2, n 529 Aufzeichnung der Gesandschaftsrats Brutigam, Berlin, den 15.
Mrz 1935 Stand der deutsch-russischen Wirtschaftsbesprechungen.
824
Phosphate de calcium inclusion de chlore, fluor ou silicium, utilis dans les engrais artificiels et
- 287

200 millions de commandes. Le taux dintrt est fix deux points au-dessus du taux
descompte de la Reichsbank825.
Le 15 juillet 1935, Kandelaki rend une visite Schacht car Molotov, ministre des Affaires
trangres sovitique, et Staline sont favorables un nouveau grand crdit pour faciliter les
changes de biens entre les deux pays. Le ministre de lconomie reprend cette proposition
son compte au mois doctobre suivant, loccasion de discussions sur lapplication de
laccord du 9 avril 1935. Il demande aux Russes de couvrir 60 millions de RM de leur paiement pour 1936 en or et devises826 mais il promet en change dacheter en grande masse des
matires premires sovitiques si lURSS en fait de mme en Allemagne. En cas daccord sur
ces propositions, il pourrait accorder un crdit long terme827.
Laccord du 9 avril 1935 remplit ses fonctions et les Sovitiques tiennent leurs obligations828
mais lAllemagne a besoin de 160 millions de RM de matires premires russes. Le Reich
dsire obtenir plus dor et de devises afin de financer ces achats. Dans ce but, Schacht propose
la fin de dcembre un crdit obligataire de 500 millions en change de livraisons de matires
premires et dor829. Les Sovitiques hsitent et le ministre allemand des Finances est hostile
un tel prt car le budget du Reich ne peut supporter un risque aussi important, accentu par
lloignement politique entre les deux tats.
Molotov intervient alors dans le dbat. Le 10 janvier 1936 devant le comit central excutif
du parti communiste, il sattaque la politique allemande et la propagande nazie
lextrieur du Reich. Mais il donne galement en exemple ce projet de crdit pour montrer
quil y a ncessit, pour le bien de lURSS et de lAllemagne, de dvelopper les relations
commerciales quels que soient leurs relations politiques830.
lindustrie chimique.
825
ADAP Serie C Band IV,1 n 20 Aufzeichnung des Ministerialdirektors Meyer, Berlin, den 9. April
1935 et n 21 Schluprotokoll ber die deutsch-sowjetischen Wirtschaftsbeziehungen vom 9. April
1935
826
ADAP Serie C Band IV,2, n 386 Aufzeichnung des Gesandtschaftsrats Brutigam, Berlin, den 1.
November 1935
827
ADAP Serie C Band IV,2, n 387 Vermerk der Gesandtschaftsrats Brutigam, Berlin, den 1. November 1935
828
ADAP Serie C Band IV,2, n 483 Aufzeichnung des Legationsrats Dittmann, Berlin, den 6. Januar
1936
829
ADAP Serie C Band IV,2, n 472 Aufzeichnung des Vortragenden Legationsrats Roediger, Berlin,
den 21. Dezember 1935
830
ADAP Serie C Band IV,2, n 489 Der Botschafter in Moskau Graf von der Schulenburg an das
Auswrtige Amt, Moskau, den 11. Januar 1936
- 288

Or, lemprunt prvu serait compltement rembours au bout de 18 ans seulement. Il risque
donc dtre interprt comme un signe de confiance dans la stabilit de lURSS, ce qui rentre
en contradiction avec la diplomatie du Reich et avec son idologie. Il peut tre critiqu
ltranger ainsi quen Allemagne. En outre, les ngociations franco-sovitiques ont suscit un
raidissement des relations politiques entre les deux pays accompagn dune propagande intensive dans les deux camps. En somme, cet accord est li une dcision politique831.
LURSS limite alors les exportations et importations en provenance et en direction de son territoire. Pour Schacht, cest une manire de faire pression sur lAllemagne832. Paralllement, son
projet de crdit est fortement critiqu au ministre des Affaires trangres833. Dune part, ce
crdit est financier et non commercial. Or si la Russie a pu rembourser jusquici les 4 milliards de crdits dj accords, cest en raison de la nature commerciale des crdits. Dautre
part la Russie na jamais obtenu un crdit financier de ce type et de cette ampleur. Ritter ne
peut contredire le Prsident de la Reichsbank mais projette de trouver un moyen, pendant les
ngociations, de faire chouer la proposition.
Les ngociations continuent cependant. Kandelaki et Friedrichson doivent dabord convaincre
Schacht que, malgr le discours de Molotov, lURSS veut continuer ngocier. Puis Moscou
doit payer en or et en devises une crance de 38 millions de RM. Enfin, Schacht veut imposer
une proportion dans les changes de 1 contre 1. Surtout, les Russes acceptent la proposition
dun crdit dun demi-milliard de RM sur la base dobligations 10 ans sous conditions quils
puissent choisir librement les biens acheter, ce qui comprend des achats darmes834.
la suite de cette runion, le consul Hencke de lAuswrtiges Amt, Kandelaki et son assistant
Friedrichson se rendent chez Schacht le 30 janvier 1936835. Kandelaki lui propose un projet
daccord pour les changes conomiques pour lanne 1936. Les Sovitiques paieraient 50
millions en or et devises et se disent prts livrer sans limites des matires premires en Allemagne, ventuellement dans le cadre dun clearing. De plus, un mcanisme est prvu dans
831
ADAP
Serie C Band IV,2, n 490 Aufzeichnung des Konsuls Hencke, Berlin, den 11. Januar
1936
832
ADAP
Serie C Band IV,2, n 502 Aufzeichnung des Konsuls Hencke, Berlin, den 18. Januar
1936
833
ADAP Serie C Band IV,2, n 505 Aufzeichnung des Ministerialdirektors Ritter, Berlin, den 20.
Januar 1936
834
ADAP Serie C Band IV,2, n 524 Aktennotiz ber die am 24. Januar 1936 im Hotel Esplanade
stattgehabte Unterredung ber schwebende Fragen des beabsichtigten neuen Deutsch-Russischen
Wirtschaftsabkommens 1936
835
ADAP Serie C Band IV,2, n 530 Aufzeichnung des Konsuls Hencke, Berlin, den 31. Januar
- 289

le cas de ventes sovitiques en Allemagne plus importantes que les achats sovitiques en Allemagne (Aktivspitz).
Un nouvel accord commercial est sign le 29 avril 1936836. Lemprunt de 500 millions de RM
est abandonn : lURSS la finalement refus et lAuswrtiges Amt sy est oppos837. Le 4 mai
1936, lambassadeur des Soviets indique au diplomate franais Arnal que son pays a refus le
projet de Schacht car Moscou na pas confiance en lAllemagne838. Laccord final contient un
emprunt commercial de 200 millions.
*
Les relations avec Danzig, la Pologne, les pays de lEurope danubienne et balkanique et
lURSS, montrent la fois ltendue et les limites du pouvoir de Schacht dans le processus de
dcision de la diplomatie allemande. Le ministre de lconomie, pour mener bien le Nouveau Plan, va parfois lencontre des intrts politiques du Reich. Sil est loccasion soutenu, il y a souvent primat du politique sur lconomique. Le Nouveau Plan permet ainsi de
ngocier avec des pays hostiles au Reich, comme la Roumanie et lURSS, et de maintenir des
relations commerciales avec eux, pour pouvoir bnficier de leurs productions mais Schacht
narrive pas dans ces cas-l imposer des changes beaucoup plus ambitieux. linverse, il
ne peut faire valoir sa mfiance envers la Hongrie qui provoque des difficults dans
lapplication du clearing et nest pas considre comme suffisamment solvable pour des
achats militaires. Le Nouveau Plan nen reste pas moins une arme diplomatique qui a permis
de constituer une Groraumwirtschaft, puisquil a eu pour effet daugmenter le volume des
changes entre lAllemagne et lEurope centrale et orientale et, ainsi, dassurer en partie
lapprovisionnement du Reich. Dans cette opposition entre le Nouveau Plan et les objectifs
politiques du Reich qui marque le comportement de Schacht, le rarmement joue un rle central. Le Prsident de la Reichsbank doit galement en poursuivre le financement.
III. Le financement du rarmement

Le Nouveau Plan est une consquence directe du dmarrage du rarmement allemand en jan1936
836
Blow, Berlin, den 10. Februar 1936
837
ADAP Serie C Band V, 1, n 302, Schluprotokoll ber die deutsch-sowjetischen Wirtschaftsbesprechungen vom 29. April 1936
838
e
DDF, 2 srie, Tome II, n 156, Arnal Flandin, 4 mai 1936.
- 290

vier 1934. Ds cette poque, la MEFO mbH permet de le financer par des traites spciales839.
partir de 1935, ltat fait appel lpargne allemande, en mettant des emprunts qui ne servent plus une conversion. Paralllement, la Wehrmacht est renforce par le rtablissement
du service militaire par la loi du 16 mars 1935 (Gesetz fr den Aufbau der Wehrmacht), contresigne par Schacht. Un double problme se pose pour le financement du rarmement : dune
part une certaine raret des capitaux et de lpargne, dautre part le risque inflationniste li
aux MEFO. Pour la fois augmenter les capacits de financement et circonscrire ses dangers, il
a fallu rformer le systme bancaire allemand, de la Reichsbank aux caisses dpargne, et
sassurer des bonnes conditions de rception des emprunts du Reich et des bons MEFO.
A. Adapter le systme bancaire au financement du rarmement

Le systme bancaire a t rform en trois tapes, toutes largement matrises par Schacht. La
premire a t le changement de statut de la Reichsbank en 1933, la seconde louverture de la
grande enqute bancaire et la troisime la rforme bancaire en elle-mme, la fin de lanne
1934.
1. La rforme de la Reichsbank
En septembre 1933, aprs une runion du Generalrat der Wirtschaft840, Schacht et le ministre
de lconomie, Kurt Schmitt, annoncent une rforme de la banque centrale mise en uvre
lors du Conseil des ministres. En premier lieu, le Generalrat de la Reichsbank est supprim.
Mis en place avec le plan Dawes et rform la suite du plan Young en 1930, il tait charg
de la dsignation du Prsident du directoire de la Reichsbank. Dsormais, ce dernier est nomm par le Prsident du Reich sur proposition du gouvernement. Lindpendance de la Banque
centrale allemande, voulue par les Allis dans les annes 1920 et vue en Allemagne comme
une limitation de souverainet, est ainsi en grande partie abolie. Cest cependant une consquence logique de mars 1933 : Luther est parti et Schacht est revenu afin de mettre en accord
la direction de la Reichsbank et la direction du gouvernement.
839
Voir Chapitre III, Section III

Berlin, Reichskanzlei R43/II/320 et surtout R43/II/320a. Le Generalrat der Deutschen Wirtschaft runissait les ministres des finances, de lconomie, Schacht, et des industriels ou banquiers :
Thyssen, Vgler et le directeur de banque Rheinardt. Le sujet essentiel de la discussion est la possibilit dintervenir sur le march des valeurs mobilires et le problme que pose linsuffisance de la formation de capitaux en Allemagne. Ce conseil sest runi plusieurs reprises mais Schacht ny a sig
quune seule fois.
840
BARCH
- 291

Le second point essentiel de la rforme est lautorisation faite la Reichsbank dintervenir sur
le march des valeurs mobilires, cest--dire de mener des oprations dopen-market.
Jusque dans lentre-deux-guerres, les instruments disposition des banques centrales sont
essentiellement la fixation du taux directeur. Ce taux au jour le jour permet la banque centrale dintervenir sur le segment interbancaire du march montaire. En dautres termes, il
rgule la masse montaire en dfinissant lampleur du refinancement du systme bancaire
auprs de linstitut dmission. Le gouvernement dispose en outre de la fixation du niveau des
rserves obligatoires du systme bancaire.
Mais aprs la Grande Guerre, merge une nouvelle mthode, les oprations dopen-market.
En cas de surabondance de monnaie, la Banque centrale peut vendre des titres aux banques,
pour augmenter le loyer de largent et permettre une diminution des liquidits. La Banque
centrale peut aussi dcider dacheter des valeurs mobilires, en change de monnaie, ce qui
permet daugmenter les liquidits disposition de lconomie. Cette possibilit offerte la
Reichsbank lui permet de matriser le march montaire allemand, tape indispensable au
financement du rarmement et la gestion de certains types de titres, commencer par les
MEFO.
Schacht justifie cette rforme devant lAssemble Gnrale extraordinaire de la Reichsbank

du 27 octobre 1933841. Il explique que le statut de la Reichsbank tait lun des plus restreints
dEurope, ne disposant pratiquement que du taux lombard842. Pour la couverture secondaire,
elle ne pouvait disposer que des traites commerciales. La crise de lt 1931 a montr que ces
outils taient insuffisants :
La nouvelle rglementation lgale autorise la Reichsbank apprcier sa
juste valeur de manire considrablement plus organique les besoins du march
et de les satisfaire l o ils apparaissent normalement. 843
Surtout, Schacht annonce ce qui doit faire lobjet dune politique vigoureuse de la
841
BARCH
Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/7164, p. 225-231 Zum Punkt der offenen Markt-
Politik
842
Le taux lombard est le taux auquel la banque centrale accorde une avance sur nantissement ,
cest--dire un crdit pour lequel le dbiteur remet des papiers valeurs en gage. La garantie ainsi forme permet une banque de recevoir une limite de crdit de la banque centrale.
843
Die neue gesetzliche Regelung gestattet also der Reichsbank, in erheblich organischerer Weise
den Bedrfnissen des Marktes gerecht zu werden und die Bedrfnisse dort zu befriedigen, wo sie
normalerweise auftreten. in BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/7164, p. 225-231 Zum
Punkt der offenen Markt-Politik
- 292

Reichsbank : la conversion de la dette court terme en placements sur le march des capitaux.
Pour cela, il faut de la confiance, acquise grce la stabilit du pouvoir national-socialiste, et
des mesures techniques, que la Reichsbank peut utiliser grce cette loi. Ainsi peut-elle notamment maintenir la stabilit du niveau des cours des titres de valeurs long terme.
La rforme de la Reichsbank ne suffit pas. En 1931, elle na pas t lorigine de la crise et a,
finalement, rempli son rle de manire satisfaisante. Une rforme de lensemble du systme
bancaire est ncessaire. Pour dfinir les mesures prendre, une grande enqute bancaire, sous
direction de Schacht, est lance.
2. Lenqute bancaire
Manquant de liquidits, le systme bancaire allemand a montr ses limites, de manire spectaculaire avec la crise du printemps et de lt 1931844. Certaines mesures immdiates ont t
prises : lemprunt de rescompte est contract par la Reichsbank et renouvel rgulirement
jusquen 1933. Il permet de maintenir la couverture du Reichsmark en devises. Dans un second temps, des ngociations sont entreprises pour immobiliser les dettes court terme de
lAllemagne. Dans la nuit du 18 au 19 aot 1931, un accord Stillhalte est sign pour geler plus
de 6,3 milliards de RM. Conclu pour six mois, il est renouvel le 1er mars 1932 puis rgulirement aux mois de fvrier des annes suivantes. En 1939, 5,6 des 6,3 millions ont t rembourss, dont 1,5 milliard du fait des dvaluations845. La dette des Lnder court terme est
rorganise par un accord du 15 avril 1932, renouvel rgulirement.
Par ailleurs, le 19 septembre 1931, Brning publie des ordonnances durgence qui permettent
de rguler lachat des actions et qui rglementent linformation disponible en cas de rachat
dune banque. Le systme est chapeaut par un Bankenaufsicht qui contrle la composition du
capital des banques. Un commissaire et un Kuratorium pour le systme bancaire sont crs un
peu plus tard, pour coordonner laction du Reich, de la Reichsbank et du Bankenaufsicht. Les
caisses dpargne sont en outre rformes le 6 octobre 1931 et leurs rserves obligatoires en
liquidit sont augmentes. Le 8 dcembre 1931, une ordonnance permet de rduire les taux
long terme qui avaient t garantis par les banques. Enfin, la cration dun Zentral KreditausNous nexposerons ici que les rsultats de lenqute bancaire. En effet, il y a plus de 50 runions
organises de septembre dcembre, publiques ou non. Lenqute bancaire mriterait une tude approfondie difficile raliser dans le cadre de cette thse. On pourra trouver plus de renseignements
dans les archives de la Reichsbank, BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3728, 3730, 3732,
6989, 7030, 7163,
845
Karl-Erich Born, Die deutsche Bankenkrise op. cit., p. 149.
844
- 293

schu permet de mener une action commune avec les banques pour diminuer le taux dintrt
sur le march court terme.
En 1933, Schacht estime quil est ncessaire dexaminer lefficacit de ces mesures et le cas
chant de les amliorer ou les changer. Une enqute bancaire est ainsi mene partir du
6 septembre par une commission quil dirige, comprenant notamment des reprsentants de la
Reichsbank, du ministre de lconomie et des Finances. Le but est de dbattre avec des reprsentants du monde bancaire, afin de constituer du matriel pour le gouvernement qui dcidera des rformes prendre846.
La premire runion de lenqute est ouverte par Schacht le 6 septembre 1933. Son discours
dintroduction est centr sur le manque de capitaux en Allemagne, la rentabilit des banques
et le rle de ltat847. Par la suite, des scientifiques et praticiens du systme bancaire font 26
exposs. Puis, partir du 21 novembre, pendant 27 runions publiques et prives, 123 experts
sont invits et auditionns par la commission, laquelle appartiennent galement les nazis
Keppler et Feder. Ces experts sont des reprsentants de lconomie, des diffrents groupes des
institutions de crdit, du commerce, de lindustrie, de lagriculture, de lartisanat et des salaris. Les discussions sachvent le 20 dcembre 1933 et la commission peut rendre son rapport848.
Ce document est officiellement transmis Hitler par Schacht. Il est divis en deux parties :
Les manques du pass (Die Mngel der Vergangenheit) et les Fondements dun nouvel ordre
(Grundlagen einer Neuordnung). La premire partie revient sur la politique des gouvernements de la Rpublique de Weimar et sur la crise de lt 1931. La direction du systme bancaire et les gouvernements rpublicains sont naturellement critiqus. Le rapport proclame trs
naturellement que le rgime national-socialiste est en soi une garantie pour le systme bancaire Plus prcisment, lendettement court terme vis--vis de ltranger des banques allemandes est mis en cause. Sa raison profonde est le trait de Versailles et les rparations qui
ont dtruit les sources de formation du capital en Allemagne. Les instituts de crdit nont pas
compris la signification politique de ces dettes et ont t trop optimistes sur les possibilits de
leur consolidation. Les responsables sont des trangers qui ont trop facilement prt et des
846
Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3728, p. 210, Pressenotiz.

Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3728, p. 211-212 Ansprache des Herrn Reichsbankprsidenten Dr. Schacht in der Enquetesitzung am 6. September 1933 et R2501/7163, p. 192-198.
848
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/7030, p. 70-83, rapport de la commission denqute
bancaire prside par Schacht Hitler.
847
BARCH
BARCH
- 294

instituts de crdit qui ont trop emprunt. Ils ont notamment concd des crdits trop levs
aux grandes entreprises et Konzern. En consquence, les petites et moyennes entreprises ont
t mises sous pression, alors que leur conservation est vitale pour la Nation. De manire gnrale, la notion de scurit du crdit a t nglige. Le gel des grands crdits a encore empir
la position dun systme peu solvable et a diminu sa rentabilit par le besoin accentu
damortissement. La Reichsbank est devenue linstitut de garantie en seul ressort et, en juillet
1931, elle na pas les moyens dassumer ce rle.
Paralllement, le nombre dinstitut de crdit sest accru, particulirement les institutions de
droit public comme les caisses dpargne, les caisses communales (Kommunalen Girokassen)
et les crdits mutuels. Les grandes banques ont augment leur rle et leur part dans lactivit
bancaire par la prise de contrle des banques de province. Beaucoup de banquiers privs ont
disparu. La concurrence, plus forte, a pris des formes plus dures. Or, pendant la crise, la rentabilit des instituts de crdit tait trop faible. Linflation leur a fait perdre un tiers de leurs
capitaux et les rserves de lavant-guerre ont t perdues. Lcroulement de la clientle a limit le travail disponible. Pour retrouver une structure de crdit saine, il faut amliorer la rentabilit du systme bancaire, encourager la constitution de rserves de accrotre la marge
dintrts849. Cette premire partie est la seule concession faite au parti nazi. En effet, elle
sattaque la direction du systme bancaire, elle sintresse la responsabilit des dirigeants,
des Fhrer qui nont pas respect les petites et moyennes entreprises, le Mittelstand, secteur stratgique pour le parti nazi. Il ny a nanmoins ni rfrence explicite la notion de servitude des intrts, ni vocation dune nationalisation du systme bancaire demande par la
gauche du parti850.
La seconde partie du rapport, Fondement dun nouvel ordre, dtaille les mesures prendre
pour rformer le systme bancaire. La structure du crdit doit tre mise en adquation avec
lconomie, cest--dire, selon le rapport, avec les buts du rgime nazi : la cration demploi
et le rarmement. Ils devraient tre financs par les impts mais les consquences de la crise
bancaire et des tributs len empchent. Il y a besoin demprunter, ce qui nest possible que
si le peuple confie ses conomies ltat par le biais du march des valeurs. Lamlioration
de la situation des marchs des capitaux et montaire est en consquence au cur des travaux
La marge dintrt est la diffrence entre les taux hypothcaires et les cots de financements des
banques et intervient dans leur rentabilit.
850
En 1932, dans un discours du groupe de travail nazi sur le monde bancaire, Feder demande la nationalisation des banques. In BARCH Berlin Deutsche Reichsbank R2501/6788, p. 73
849
- 295

du national-socialisme, ce qui implique une surveillance tatique et unifie du systme bancaire.
Sont ncessaires :
1. La surveillance de tous les tablissements de crdit,
2. La soumission de tous les tablissements de crdit une obligation
dapprobation
3. La garantie dune liquidit suffisante,
4. La sparation du march financier et du march des capitaux et donc la garantie de lpargne,
5. La garantie dune circulation ordonne des paiements,
6. La surveillance des oprations de crdit et leur transparence,
7. La composition approprie de loffice de surveillance. 851
Le rapport analyse ensuite chacune de ces sept propositions. La surveillance du systme bancaire tait exerce particulirement sur les banques publiques par ltat et par les Lnder. La
crise de 1931 a permis daccrotre cette surveillance avec linstitution du commissaire aux
banques mais le rapport prcise que cela nest pas suffisant. Il propose donc un office avec
suffisamment de pouvoirs pour la surveillance des banques :
Loffice devra oprer la surveillance sur ordre du Reich et veiller laccord
de loffre de crdit des instituts avec la politique du crdit et la politique montaire du Reich ainsi quavec la politique conomique gnrale. Conformment
au changement de forme et de contenu de la direction du Reich, des possibilits
renforces daction doivent tre cres dans le sens dune concentration de tous
les milieux conomiques sur le travail national de reconstruction. 852
Lobligation dautorisation pour tous les instituts de crdit est le second point dune rforme :
Puisque les entreprises de crdit [] ont des devoirs remplir vis--vis de la
communaut, il est autoris et ncessaire de les protger de la concurrence des
entreprises qui se dsignent, sans tre des tablissements de crdit, en tant que
851
Es sind erforderlich :
1.
Beaufsichtigung aller Kreditinstitute,
2.
Unterwerfung aller Kreditinstitute unter einen Genehmigungszwang,
3.
Sicherstellung einer ausreichenden Li quiditt,
4.
Trennung von Geldmarkt und Kapitalmarkt und damit Besicherung des Spargeschfts,
5.
Sicherstellung eines geordneten Zahlungsverkehrs,
6.
berwachung des Kreditgeschfts und weitgehende Publizitt,
7.
Zweckmige Zusammensetzung des Aufsichtsamts. in BARCH Berlin, Deutsche
Reichsbank R2501/7030, p. 70-83, rapport de la commission denqute bancaire prside par Schacht
Hitler, p. 7 du document.
852
Das Amt wird die Aufsicht im Auftrage des Reichs handhaben und fr die bereinstimmung des
Kreditgebarung der Institute mit der Whrungs- und Kreditpolitik des Reichs sowie mit der allgemeinen Wirtschaftspolitik Sorge tragen mssen. Entsprechend dem in Form und Inhalt der Reichsfhrung
eingetretenen Wandel sind verstrkte Einwirkungsmglichkeiten im Sinne einer Konzentrierung aller
Wirtschaftskreise auf die nationale Wiederaufbauarbeit zu schaffen. , Ibidem, p. 8 du document.
- 296

tels. Le comit considre donc appropri de placer sous protection juridique
lutilisation les dsignations banque, banquier, caisse dpargne ou toute
dsignation contenant ces mots. 853
Le troisime point est lamlioration de la solvabilit des banques. Les rserves de liquidits
sont normalement constituess dargent comptant mais cela prendra du temps. En consquence, le rapport suggre dautoriser linclusion dans ces rserves des traites rescomptables
la Reichsbank854. Tant que le Reich ne peut augmenter les impts, la banque centrale peut
accrotre lescompte de ces traites, dont les
MEFO
font partie. De manire gnrale, les r-
serves des banques ont ainsi vocation valoriser des titres publics.
Naturellement, il faut tre attentif ce que les valeurs disposition pour les
rserves en liquidit aient une meilleure diffusion, cest--dire quils doivent
tre en premier lieu les emprunts du Reich et en deuxime ligne les emprunts
des Lnder et des Communes. 855
Le quatrime point du rapport est la sparation du march montaire et du march des capitaux856. Il prvoit ainsi dinterdire aux caisses dpargne dintervenir sur le premier et aux
banques dintervenir sur le second. Cependant, cette mesure de lourds inconvnients :
Des raisons trs importantes parlent contre cela : dune part limportance que
les caisses dpargne possdent pour lapprovisionnement en crdit des plus
petits tablissements industriels [], dautre part le fait quune interdiction des
activits dpargne des banques pourrait provoquer des drangements dans les
banques dans diffrentes parties de lAllemagne. Pour trouver ici une issue qui
donne aux caisses dpargne lactivit du crdit priv court terme, le comit
propose de mettre en uvre les principes ci-dessus de la manire qui correspond la forme long terme des dpts dpargne, de sparer aussi lactivit
dpargne des autres activits sur le plan comptable. La scurit des dpts est
augmente, des moyens long terme sont conduits vers le march des capitaux
dans une ampleur considrable et ainsi ses possibilits augmentes
dabsorption et les efforts pour un abaissement du taux dintrt du capital favoris. 857
Da die Kreditunternehmungen [], besondere Verpflichtungen gegenber der Allgemeinheit zu
erfllen haben, ist es berechtigt und notwendig, sie vor der Konkurrenz solcher Betriebe zu schtzen,
die, ohne Kreditinstitute zu sein, sich als solche bezeichnen. Der Ausschu hlt es daher fr angezeigt,
die Fhrung der Bezeichnung Bank, Bankier, Sparkasse oder einer Bezeichnung, in der diese
Worte enthalten sind, unter einen gesetzlichen Schutz zu stellen. Ibidem, p. 9 du document.
854
On notera que les bons MEFO rentrent dans cette catgorie.
855
Selbstverstndlich mu darauf geachtet werden, da die fr die Liquidittsreserven bereitgestellten Wertpapiere eine weite Verbreitung haben, d. h. es mssen in erster Linie Reichsanleihen und in
zweiter Linie Lnder- und Kommunalanleihen sein. Idem.
856
Ibidem, p. 11
857
Dagegen sprechen sehr gewichtige Grnde: Auf der einen Seite die Bedeutung, welche die Sparkassen fr die Kreditversorgung der kleineren Gewerbebetriebe [] besitzen, auf der anderen Seite
853
- 297

Le cinquime point concerne les oprations de paiement. Les banques se servent des paiements scripturaux pour rendre le crdit indpendant du dveloppement des dpts (Einlagen)
mais le systme du crdit peut tre mis en danger en cas dexagration. Pour ne pas interdire
cette pratique, la commission propose dinclure cette mthode dans la sphre dinfluence de la
Reichsbank.
La sixime rforme concerne le contrle de lactivit du crdit et une plus grande transparence. Le rapport indique que trois mesures sont possibles : la premire est la nationalisation ;
la seconde est la dcentralisation et la fondation de banques rgionales ; la troisime est la
reconstitution du secteur banquier priv858. La commission a rejet la nationalisation du systme bancaire car linitiative prive est bnfique si elle permet dappliquer lintrt commun.
Sur la question de la dcentralisation, elle propose de crer de nouveaux instituts rgionaux
lorsque cela est rentable. En outre, il faut amliorer la relation entre le capital propre et les
financements trangers. Les grands crdits ne peuvent tre autoriss que si les liquidits de la
banque sont suffisantes et si lemprunt est conomiquement intressant. Il sagit ainsi de donner lorgane de surveillance le pouvoir de sassurer de la scurit du systme et de contrler
loffre de crdit en fonction des besoins de lconomie. Le rapport prconise galement des
mesures dinformation publique pour amliorer la confiance dans le systme.
Le rapport de lenqute bancaire est appuy prventivement par Schacht le 26 janvier 1934,
lors dun discours prononc Kiel859. Aprs un an de pouvoir national-socialiste, lconomie
reprend, et la Reichsbank constate que le crdit sest assoupli. Il revient ensuite sur la crise de
1931. Lorigine de la crise est, selon lui, le fait que la loi bancaire a suivi la logique des traits
et non les rgles financires fondamentales, notamment le fait quil ne faut pas crer dargent
quand la production spuise. Schacht pense, dans une perspective dailleurs mercantiliste,
que largent nest pas un bien en soi. Il insiste sur la dfaillance des banquiers et des politiques qui ont choisi linflation et lendettement vis--vis de ltranger. Pour viter cette erder Umstand, da ein Verbot des Spargeschfts bei den Banken in einzelnen Teilen Deutschlands Strungen hervorrufen knnte. Um hier einen Ausweg zu finden, der den Sparkassen des kurzfristige
Privatkreditgeschft erhlt, schlgt der Ausschu vor, die obenbezeichneten Grundstze in der Weise
durchzufhren, welche der langfristigen Form der Spareinlagen entspricht, und das Spargeschft von
den Urbigen Geschften auch buchmig zu trennen. Durch eine solche Regelung wird die Sicherheit
der Einlagen erhht, werden dem Kapitalmarkt in beachtlichem Umfang langfristige Mittel zugefhrt,
dadurch seine Aufnahmemglichkeiten gesteigert und die Bestrebungen zur Senkung des Kapitalzinses gefrdert. Ibidem, p. 11
858
Ibidem, p. 12
859
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3730, p. 92-106 Kieler Vortrag Nationalsozialistische Bankreform
- 298

reur, il faut changer dtat desprit.
Il critique ensuite la conception librale de lconomie :
Cette tendance intellectuelle librale a omis que lessentiel est toujours
lhomme et son unit politique, lensemble de la Nation, et que lconomie
peut avoir exclusivement le but dencourager la mission culturelle, sociale et
nationale dun peuple. 860
Nanmoins, Schacht explique que la possession de capital est justifie quand elle a t acquise par le travail :
Le capital emprunt est utile. Et le paiement dintrts est ncessaire, si lon
veut lemployer. 861
Cette phrase rpond la notion de servitude des intrts de Feder. La production du capital
dpend des individus, quil est impossible de contraindre pargner. Schacht veut pour cette
raison changer lesprit du systme bancaire pour cette raison. La rforme du systme bancaire
est ncessaire et implique de reconstituer les marchs financiers. Elle doit permettre au march long terme de financer ltat, les communes ou encore lindustrie et encourager le march court terme mettre disposition des moyens pour les changes de marchandises. Cette
tape peut tre mise en place par la Reichsbank grce la nouvelle loi bancaire, ce qui passe
notamment par une opration de conversion de certaines dettes.
Que conclure du rapport de lenqute bancaire ? Dune part, les projets de la gauche du
parti nazi sont carts : les propositions de rforme ne contiennent ni la nationalisation du
systme bancaire, ni une quelconque abolition de la servitude des intrts. Dautre part, la
rforme envisage du systme bancaire par la commission encourage un financement plus
large du rarmement. En effet, outre des amliorations techniques comme lexpansion de la
monnaie scripturale, la sparation des diffrents marchs financiers les prpare des oprations de conversion et lmission des emprunts de ltat. De plus, laugmentation des rserves en liquidit permet aussi la Reichsbank dencourager les banques prendre dans ces
rserves des traites spciales. En dernier lieu, pour sassurer de la coopration des banques
la politique nazie, la commission propose de la mettre sous la surveillance de la Reichsbank,
860
Diese liberalistische Geistesrichtung bersah, da das Primre immer der Mensch und seine politische Einheit, die gesamte Nation, ist und da die Wirtschaft ausschlielich den Zweck haben kann,
die kulturelle, soziale und nationale Sendung eines Volkes zu frdern. Ibidem, p. 3
861
Leihkapital ist ntzlich. Und Zinszahlung ist notwendig, wenn man Leihkapital verwenden will.
Idem.
- 299

en nommant son Prsident la tte du comit de surveillance du systme bancaire. Ainsi, le
principe nonc par le rapport de mettre en accord le systme bancaire avec le nouveau rgime a finalement une traduction simple : les banques et caisses dpargne doivent servir
financer la Wehrmacht862.
Les propositions de ce rapport ne sont pas appliques avant dcembre 1934. Une triple hypothse peut tre mise pour expliquer ce dlai. En premier lieu, lagitation des
SA
se fait plus
pressante dans la premire moiti de 1934 et il a peut-tre t jug inopportun de rformer le

systme bancaire dans ce contexte. En second lieu, lorsque lenqute bancaire dmarre, le
rgime insiste sur la politique de cration demplois. Les grands travaux sont orients vers la
construction des autoroutes. Par contre, lorsque le rapport est rendu en janvier 1934, le rarmement commence rellement. En dernier lieu, la rforme semble difficile mener alors que
le ministre de lconomie et Schacht sopposent de plus en plus, jusquau dpart du premier
en faveur du second. Une fois Schacht en poste lconomie, la premire urgence dont il
soccupe est le Nouveau Plan. Le systme bancaire nest pas aussi fragile que le commerce
extrieur allemand qui menace le bon droulement du rarmement. Une fois le plan mis en
route, arrive ensuite le temps de la rforme des banques allemandes.
3. La conversion des dettes communales et la rforme des banques allemandes

Le march est prpar une rforme du systme bancaire par les grandes oprations de conversion.
a. Prparer le march : les grandes oprations de conversion

Sous le IIIe Reich, le march montaire devient plus liquide que sous la Rpublique de Weimar, en raison de la politique de dficit budgtaire mene depuis lannonce du plan Reinhardt.
De plus, la politique de rescompte des traites spciales augmente encore largent disponible,
soit par une transformation dargent inactif en argent actif, soit par laugmentation directe de
la masse montaire863. Ce phnomne engendre une diminution du taux de largent au jour le
jour qui passe sous le taux de la Reichsbank en 1935 et permet dengager les grandes oprations de conversion, pour assainir les marchs financiers.
862
863
Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/7164, p. 140-161

Ren Erbe, Die nationalsozialistische Wirtschaftpolitik op. cit., p. 56
BARCH
- 300

La conversion de la dette du Reich et lopen-market
La premire opration de conversion concerne le Reich. Dans un premier temps, en 1933, le
gouvernement du Reich nmet pas demprunt. Toutefois, grce la dvaluation du dollar, sa
dette totale moyen et long terme, part extrieure comprise, diminue. En 1934, cette rduction se poursuit, grce lmission dun emprunt de conversion. Il est mis avec un taux
dintrt 4 % et rapporte 329 millions de RM. Il permet de convertir lemprunt de 1929
7 % qui avait rapport 167 millions, ainsi quune tranche de lemprunt de 1924 qui totalisait
537 millions. En complment, une opration dopen-market de grande ampleur est mene en
1934, avec le rachat sur le march des titres long terme de 300 millions de bons dimpts
(Steuergutscheine).
La conversion de la dette des communes

La seconde opration de conversion concerne les collectivits locales. lautomne 1933, la
Reichsbank lance une grande opration de dsendettement des communes. Afin dassainir le
march des rentes et damliorer le budget des communes, 2,5 milliards de Reichsmark sont
passs un taux dintrt de 4 % long terme. La deuxime phase de cette conversion date du
24 janvier 1935, avec lapprobation par le Cabinet de la loi sur la mise en uvre dune rduction des intrts auprs des tablissements de crdit (Gesetz ber die Durchfhrung einer Zinsermigung bei Kreditanstalten). Elle permet de diminuer le taux des obligations
hypothcaires (Pfandbrief) et des obligations communales de 6 4 %864. Elle est complte
par la loi sur la rduction des intrts des emprunts publics (Gesetz ber die Zinsermigung bei den ffentlichen Anleihen) qui a pour effet de diminuer le taux des obligations dtat
(Schuldverschreibungen) 4 %, ce qui permet dapprhender environ 10 milliards de RM
de papiers long terme. Le 1er mars 1935, enfin, le taux bancaire est abaiss dun demi point.
Paralllement, le taux dintrt des missions nouvelles de bons du Trsor sont diminues.
Si ces conversions ne sont pas contraintes de jure, elles le sont de facto. Le porteur de titres a
le choix entre accepter un taux de 4 % li un bonus de 2 % de capital et refuser loffre.
Dans ce second cas, le paiement est normalement effectu mais les titres sont alors exclus de
la bourse et de toute opration auprs de la Reichsbank. Moins de 1 % des cranciers ont refus.
Aprs le succs des premires oprations de conversion, Schacht peut proposer au gouverne-
- 301

ment de rformer la structure bancaire allemande.
b. Les lois bancaires de dcembre 1934

La rforme bancaire est mise en uvre le 4 dcembre 1934 865. Elle est explique au peuple
allemand par un discours de Schacht radiodiffus le lendemain. La politique nationalesocialiste, proclame Schacht, a pour but de permettre lAllemagne de se reposer sur ses
propres forces. En consquence, le Reich nutilise plus la pompe crdit trangre. En
consquence, il faut dsormais pargner pour reconstruire le march des capitaux, ncessaire
pour lindustrie, le commerce et lagriculture. Les trois lois bancaires acceptes en Conseil
des ministres doivent permettre au gouvernement de faire appel toutes les ressources du
pays.
La premire loi, lAnleihestockgesetz, rforme le droit des socits par actions en empchant
la rpartition des dividendes aux actionnaires au-del de 8 % ou de 6 % selon les cas. Elle
force linvestissement du surplus dans un emprunt du Reich ou un emprunt garanti par le
Reich.
Si quelquun parle ici dintervention injustifie dans la proprit prive, cest
quil ne comprend pas le sens de notre temps, quil ne comprend pas le sens de
lurgence dans laquelle nous ont amens les pertes de guerre et la mauvaise
gestion du systme. 866
La seconde loi rorganise les bourses allemandes, afin de regrouper les forces financires allemandes867. Leur nombre passe de 21 9, pour rduire les cots dadministration et concentrer les capitaux.
Enfin, la troisime loi, sur le contrle de lactivit de crdit 868, rsulte des travaux de
lenqute bancaire. Elle a pour finalit de diminuer le taux dintrt en rassemblant les forces
864
865
BARCH
BARCH
Berlin, Reichskanzlei R43/3616, Sitzung des Reichsministeriums vom 24. Januar 1935
Berlin, Reichskanzlei R43/3616, Sitzung des Reichsministeriums vom 4. Dezember
1934
866
Wenn jemand hier von unrechtfertigen Eingriffen in das Privateigentum spricht, so versteht er
den Sinn unserer Zeit nicht, er versteht nicht den Sinn der Not, in die uns Kriegsverlust und Systemmiwirtschaft hineingebracht haben. in BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/6989, p. 246273
867
Gesetz zur Neuordnung der deutschen Brsen
868
Gesetz zur Beaufsichtigung des Kreditgewerbes
- 302

des politiques bancaires et de crdit, pour diminuer les cots. Elle prvoit par exemple la fermeture des agences non-rentables. Il sagit de sassurer de la solvabilit du systme qui est
renforce par la cration dun office de surveillance (Aufsichtsamt) sous direction du Prsident de la Reichsbank.
*
Quelles sont les consquences concrtes des oprations de conversion et de la rforme bancaire ?
B. Les consquences de la rforme bancaire : les emprunts du Reich et le

renforcement des possibilits des MEFO
La rforme bancaire na pas de but autonome. Elle doit financirement permettre la politique
conomique nazie. Mene par Schacht, elle lui donne les moyens de diversifier les financements du rarmement et du dficit budgtaire. Trois types de financements sont renforcs par
la rforme : les emprunts du Reich, les
MEFO
et lutilisation de la Golddiskontbank pour
lmission de billets ordre (Solawechsel).

1. Lappel au march des capitaux : les emprunts du Reich
Aprs les oprations de conversion qui permettent une diminution du taux dintrt sur les
marchs financiers, le Reich lance en 1935 sa politique de grand emprunt. La diminution du
taux lui bnficie en premier lieu car une interdiction gnrale dmission sur le march de
papiers privs est mise en 1933869. Les oprations de conversion ont donc eu pour mission de
prcder dune diminution du taux dintrt le lancement par ltat des emprunts de financement du rarmement.
Ainsi, apparaissent les premiers emprunts rels en 1935. Ils crent dsormais une dette
supplmentaire pour le Reich. Deux dentre eux sont mis 4 % en 1935, pour un total de
1414 millions de RM. Des bons du Trsor sont en mme temps moyen terme sur le march
montaire.
Pour en assurer le succs, la technique dmission des emprunts du Reich volue. Avant 1933,
ils taient ngocis ou souscrits par un consortium de banques. Pendant une ngociation,
869

- 303

lensemble de lemprunt est accept par le groupe et ce dernier le revend ensuite au public. En
cas de souscription, le consortium ne prend pas lensemble du crdit mais sert dintermdiaire
auprs du public. Dans les deux cas, les banques jouent un rle central.
partir de 1935, on parle de procdure indolore870. Les dpts accumuls auprs des instituts
de crdit, que ce soit pour lpargne long terme (caisses dpargne, crdits mutuels, et assurances) ou les dpts vue (les autres institutions bancaires), sont directement mobiliss par
le Reich. Les instituts lui communiquent le nombre de titres quils peuvent prendre accepter
en fonction des dpts dont ils disposent et payent directement la caisse du Reich. Les propritaires de ces pargnes et dpts sont indirectement cranciers du Reich, sans toujours le
savoir car ces titres ne sont pas vendus directement des particuliers.
chaque nouvel emprunt contract par le Reich, Schacht et la Reichsbank assurent la prparation et la mise en uvre technique de son mission. Ils se chargent galement de sa publicit. En septembre 1935, Schacht rpond ainsi aux questions dun journaliste de lAngriff, afin
dexpliquer le pourquoi du nouvel emprunt871. Ds la premire question, le Prsident de la
Reichsbank insiste sur lalternative pose au Reich au sujet du financement du rarmement.
Soit il emprunte, soit il fait marcher la planche billet. Cette seconde solution est inacceptable pour un nazi, explique Schacht qui prfrera les valeurs lies lpargne. Lemprunt
aura du succs car il repose sur la confiance que Hitler a insuffle lAllemagne et qui est
renforce par la rforme du systme bancaire de dcembre 1934 et la diminution des taux
dintrt. Il sagit ici de lgitimer lemprunt aux yeux du public nazi, justifiant une intervention de Schacht dans un journal infode Joseph Goebbels.
ct de ces emprunts, le financement par les bons
MEFO
continue, renforc par la rforme
bancaire.
2. Le renforcement des MEFO

a. Quest-ce que les MEFO ?
Le rarmement est plac au cur de la politique nazie ds fvrier 1933 lorsque Hitler exige
le tout pour la Wehrmacht . Cependant, il faut attendre le dbut de 1934 pour voir cette
promesse se raliser. Le financement de ce rarmement nest pas une prrogative de Schacht.
870
871
gerchlose Verfahren Ibidem, p. 52

BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3734, p. 215, Der Angriff, 13 septembre 1935.
- 304

Il est fond sur divers moyens et, notamment, le budget et lemprunt. Toutefois, Schacht, en
tant que Prsident de la Reichsbank, intervient un troisime niveau : la dette flottante. Il a en
effet pris en charge laspect le plus spectaculaire de ce financement, les bons
MEFO,
compo-
sante essentielle du financement du rarmement court terme.

La Metallurgische Forschungsgesellschaft mbH est fonde par quatre grandes entreprises :
Krupp, Siemens, Gute Hoffnungshtte et Rheinmetall avec un capital nominal trs faible dun
million de Reichsmark. La cration de cette entreprise est annonce le 23 aot 1933872 mais
date du 24 mai prcdent873. Les premires traites apparaissent la fin de lanne 1933 et au
dbut de 1934, lorsque commence le rarmement.
Les entreprises fondatrices livrent des marchandises destines au rarmement et la MEFO mbH
leur donne en change des bons reconnaissant une dette. Formellement il sagit de traites
commerciales, puisquil y a un change de marchandises. Ces titres portent deux signatures,
celle du fournisseur et celle de la MEFO mbH. Mais, si la premire est considre comme tant
de bonne qualit , celle de la MEFO ne lest pas, car son capital est trop faible en comparaison de son endettement, cest--dire du nombre de bons quelle met. Le ministre des Finances garantit donc, pour le Reich, la signature de la
MEFO,
en sengageant rembourser en
cas de dfaut de paiement. Ces traites sont rescomptables par la Reichsbank aprs une circulation de trois mois. La nature commerciale, bien que fictive, lchance court terme et la
prsence de deux signatures sur les bons sont ncessaires pour que ces traites soient compatibles avec le statut de la Reichsbank874.
Tout ce systme est extrmement artificiel. En effet, le gouvernement sengage payer les
MEFO,
non leur chance mais au bout de cinq ans, partir de 1939. Il sagit ainsi de fait
dune avance de la Reichsbank sur lamlioration future du budget de ltat. Ce dernier devait
augmenter par la reprise de lactivit engendre par le retour lemploi de plusieurs millions
dAllemands. Pour cette raison, on qualifie les
MEFO
de prfinancement. Lengagement de
rembourser les traites spciales a t pris, daprs Schwerin von Krosigk, par crit et par
oral875.
872
Dtsch.Reichs-Anzeiger n 96, in IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, Sp1/3, p. 107

Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, Sp1/3, p. 163, sance du 6 aot 1948 aprs-midi.
874
Pour une description du systme, voir la procdure de dnazification de Schacht intente dans le
Wurtemberg-Bade, en 1re et 2nde instances, IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, Sp 1 et notamment le tmoignage de Schwerin von Krosigk en 1re instance, Sp1/12, p. 166 et suivantes.
875
Selon des dclarations de Krosigk, in IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, Sp 1/12, p. 166,
873
IFZ,
- 305

Le financement de dpenses de ltat par lmission de traites commerciales effectue par une
entreprise lactivit fictive nest pas un procd original. En Allemagne, il est utilis ds le
dbut des annes 1930 par les cabinets prsidentiels de Brning, Papen et Schleicher. Brning
avait demand lmission des traites livres par la Deutsche Bau- und Bodenbank pour financer le plan de 1931. Par la suite, les plans de cration demploi sont soutenus par des traites
spciales FFA.
Le systme de prfinancement a t choisi pour ne pas mettre la planche billet en mouvement876 . Schacht justifie ainsi les raisons de ce choix :
Ce qui tait dcisif tait de crer un moyen permettant quune [] inflation
ne se produise pas et, second problme, de prendre largent l o il na pas
deffet inflationniste. 877
Les bons
MEFO
devaient donc permettre dempcher un croulement de la monnaie. De plus,
selon Harold James, le rgime nazi a peur dune inflation limage de celle de 1923. Il fallait
donc viter tout pris les contraintes visibles sur le budget. Dans les faits, cela na pas cart
tous les dangers dune inflation cause par les risques inhrents au mode de financement que
sont les bons MEFO.
Si les bons
MEFO
sont rescomptables par la Reichsbank, cest--dire changeables contre de
la monnaie, de nombreux moyens sont utiliss pour les empcher dtre apports la Reichsbank. Le but est dviter leur effet inflationniste, en attendant que le budget du Reich permette
de les rembourser. Ces mesures constituent une relle originalit du prfinancement sous le
IIIe Reich.
Le premier mcanisme permettant de les maintenir hors de la Reichsbank est paradoxalement
le fait quils sont rescomptables et garantis par le Reich. Cest une grande scurit pour leur
porteur, dautant plus que ces traites portent des intrts.
La seconde garantie est lexploitation de la grande faiblesse des instituts bancaires allemands
depuis 1919 : le manque de liquidit pour garantir les dpts vue et lpargne. On les autorise ainsi utiliser les bons MEFO comme rserves et paralllement on augmente lgalement le
15 avril 1947, au matin.

876
Notenpresse in Bewegung , IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, Sp1/3, p. 105, expression de Schacht.
877
Das Entscheidende war, die Mittel so zu beschaffen, da eine [] Inflation nicht eintritt und
dieses 2. Problem, das Geld irgendwo herzunehmen, wo es nicht Inflationswirkung hat. in IFZ,
- 306

niveau des rserves entretenir :
[...] les dbiteurs de ltat tirent un effet sur une institution financire ad hoc
qui laccepte et peut le rescompter. Or tels quels, mis pour 5 ans en
moyenne, ces effets ne sont pas rescomptables, donc ne peuvent entrer dans
les rserves de liquidits des Banques et par l mme chappent leur financement. Schacht invente un artifice : il fragmente la Traite du Travail de dure moyenne en traite chances de trois mois. chaque chance, le renouvellement se fait par lenvoi de la prochaine traite. Du coup, leffet rendu rescomptable la Reichsbank devient un placement liquide recherch par les
banques. 878
En outre, la rforme bancaire (voir infra) a eu pour consquence daugmenter le niveau de
rserves obligatoires. Sur la priode 1934-1939 o 12 milliards de bons ont t mis, huit ont
ainsi t maintenus hors des rserves de la Reichsbank, soit par inclusion dans les rserves des
banques, soit par renouvellement rgulier des bons chance879.
La dernire garantie est lautorisation, partir de 1935, donne la Golddiskontbank
dmettre des billets ordres, 3 ou 4 % dintrts, chance de trois mois. Ainsi, partir
du printemps 1935, la Golddiskontbank peut acheter des traites spciales aux instituts privs
de crdit. Ces billets sont vendus comme de l argent banque centrale . Avec les montants
de cette vente, la filiale de la Reichsbank peut acheter la maison mre des traites spciales
(MEFO, FFA). Dune part, cela permet de contrle le march montaire par le jeu de lachat et
de la vente des billets ordre et, dautre part, cela permet de masquer les traces des traites
spciales sur la circulation montaire. En ralit, la Reichsbank peut ainsi mener lquivalent
doprations dopen-market. Les billets ordre qui engage le dbiteur payer une somme
une date donne, ont reprsent jusqu 1500 millions de RM (1938)880.
Ces garanties ne sont pas les seules marques des MEFO. Un autre aspect de ces traites est spectaculaire : lampleur du prfinancement.
chance
31. Mrz 1936
31. Mrz 1937
31. Mrz 1938
30. Juni 1938
30. September 1938
31. Dezember 1938
Bons MEFO
4 752
9257,1
11935,7
11935,6
11935,6
11935,6
Traites du travail
1046
717,6
353,4
221,1
24,1
-
Autres traites spciales

495,0
450,0
450,0
450,0
450,0
450,0
Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, Sp 1/3, p. 105, 5 aot 1948

878
Marcel Rudloff, Schacht, financier . Revue de science financire, n 1, p. 93
879
Idem
880
- 307

Tableau 10 Circulation des titres spciaux (Sonderwechseln) en millions de RM881
En 1934, les bons
MEFO
reprsentent 51 % du financement du rarmement allemand, soit 2,1
milliards de RM de dpenses sur un total de 4,1 milliards. En 1935, ce taux se tasse lgrement 49 %, soit 2,7 sur 5,5 milliards de RM. En 1936, les
MEFO
ne reprsentent plus que
42 % des sommes alloues larmement mais sont mis hauteur de 4,5 milliards de
Reichsmark pour 10,3 milliards consacrs au rarmement (Tableau 14, p. 587)
Lmission de ces traites spciales menace le Reichsmark car elles sont rescomptables par la
banque centrale. Il est donc ncessaire de les maintenir loin de la Reichsbank. Or, la rforme
bancaire fournit la possibilit de les absorber, en imposant un plus grand niveau de rserves
en liquidit aux banques tout en rendant possible dy inclure ces traites spciales. Jusquen
1938, la Reichsbank, par ce biais et par le renouvellement chance des bons, maintient 8
des 12 milliards des traites spciales mises hors de son portefeuille.
Pour perfectionner ce systme, la Golddiskontbank est autorise en 1935 mettre des billets
ordre (Solawechsel). Ces papiers court terme un taux dintrt de moins de 3 % sont escomptables. Ils sont donns aux instituts privs de crdit contre de largent banque centrale , cest--dire soit des rserves de billet, soit un virement crditeur sur le compte de la
banque auprs de la Reichsbank. Avec les montants que la Golddiskontbank obtient de ces
ventes, elle peut acheter sa maison-mre, la Reichsbank, des traites spciales882. Le 21 mai
1935, Schacht justifie le nouveau rle donn la Golddiskontbank, dont le capital est largi
de 200 400 millions de RM, par la trs grande liquidit du march montaire 883. En ralit,
ce systme a un double avantage : il permet de contrler le march montaire, surtout lorsquil faut grer les emprunts du Reich et il permet de retirer du bilan de la Reichsbank, donc
de la masse montaire, les consquences du financement du rarmement.
La participation de Schacht au financement du rarmement est trs importante mais doit tre
prcise. Deux caractristiques semblent se dgager. Dune part, la rforme du systme bancaire et la diminution des taux dintrt par les oprations de conversion ne sont pas des poli881
BARCH Berlin, Reichsfinanzministerium R2/3826, p. 21-22 Der Reichswirtschaftsminister an den

Herrn Reichsminister der Finanzen, z. Hd. Von Herrn Ministerialrat Dr. Bayrhoffer , 10 janvier 1939
882
883
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/7032, p. 10-11 Abschrift! Berlin, den 21. Mai 1935
Erklrungen des Herrn Reichsbankprsidenten Dr. Schacht auf der Generalversammlung der Deutschen Golddiskontbank am 21.5.35
- 308

tiques autonomes par rapport aux dcisions du gouvernement. En effet, elles doivent permettre le financement du rarmement et ne bnficient qu ltat. Dautre part, en acceptant
le rescompte des traites spciales et lmission par ltat demprunts ncessairement autoriss par la Reichsbank, le financement du rarmement fait courir un risque inflationniste qui
nest pas ngligeable. En effet, en 1934 et 1935, 4,8 milliards de RM de bons MEFO sont mis
et escomptables par la Reichsbank (Tableau 14, p. 587), pour une masse montaire denviron
6 milliards de Reichsmark. Les traites spciales reprsentent une vritable pe de Damocls
suspendue au-dessus de la banque centrale. Des mesures sont prises pour masquer ce risque,
comme lmission par la Golddiskontbank de billet ordre. Tous les moyens sont ainsi utiliss pour masquer leffet inflationniste du prfinancement ou pour garantir le financement par
lemprunt de larmement.
*
La tche essentielle de Schacht, lorsquil arrive au ministre, est de financer le rarmement et
de rorienter lconomie et le systme bancaire vers les besoins de la Wehrmacht. Il participe
toutefois un systme politique, le IIIe Reich, marqu par une mise en concurrence des institutions tatiques ou partisanes. Schacht a d mener cette politique au sein de la polycratie
nazie.
IV. Schacht et la polycratie nazie

Lorsquils abordent le thme des relations du banquier avec le IIIe Reich, certains ouvrages
sur Schacht se contentent de mentionner les heurts, dailleurs rels, avec des responsables du
parti ou dautres ministres. La relation Schacht-Hitler est trs peu voque. John Weitz, par
exemple, estime quelle se rduit la possibilit pour Schacht dinfluencer Hitler, malgr la
stupidit prsume des lieutenants du chancelier884. Les liens entre les deux hommes sont ainsi dcrits sens unique Hitler est influenable et Schacht ne lest pas comme si le Prsident de la Reichsbank tait hors du systme nazi.
Schacht lui-mme a encourag cette interprtation. Il estime que la Nuit des longs couteaux
lont pouss mettre ses premiers doutes sur la personnalit de Hitler. Il aurait alors accept
le poste de ministre pour modrer le rgime :
884
John Weitz, Hitlers Banker op. cit., p. 184

- 309

Cette nouvelle exprience [la Nuit des longs couteaux] clairait dautant plus
le chemin que javais suivre. Je devais rechercher par tous les moyens, au
sein du Cabinet et partir de mon domaine de comptence, dfendre le droit
et la justice, partout o la possibilit se prsentait. 885
Bien que, de son point de vue, le ministre de lconomie soit une tour du droit 886, cette
vision idyllique de son activit, utilise pour se dfendre au procs de Nuremberg, ne correspond pas la ralit. En tant que Prsident de la Reichsbank et ministre de lconomie du IIIe
Reich, il participe la propagande du rgime, approuve officiellement la politique de la dictature, notamment envers les glises et envers les Juifs, et entretient des relations avec les
autres nazis. Enfin, il doit dfinir son attitude envers Hitler : a-t-il voulu se rapprocher du
Fhrer ?
A. Participer leffort de propagande

En tant que ministre du gouvernement du Reich, Schacht participe la communication de
ltat, dirige par Joseph Goebbels, nazi historique et ministre de la Propagande887. Le Prsident de la Reichsbank lui est dune grande utilit. Il est la fois une voix respecte de
lAllemagne ltranger et du gouvernement envers le peuple allemand. En outre, par sa
fonction de Prsident du directoire de la Reichsbank, il finance en partie la propagande des
minorits allemandes en Europe.
1. Une voix de lAllemagne ltranger

ltranger, de 1933 1936, Hjalmar Schacht sert principalement de relais de la propagande
du Reich dans deux directions : les tats-Unis et la Banque des Rglements Internationaux.
a. Une voix du IIIe Reich aux tats-Unis

Schacht est une personne largement connue aux tats-Unis, grce sa participation depuis
1924 des confrences internationales, sa tourne de lautomne 1930, la publication de
The end of reparations en 1931 et sa visite Roosevelt au printemps 1933. Vu doutreatlantique, son discours dopposition aux rparations est satisfaisant, tant les Europens y ap-
885
Diese neuesten Erfahrungen [la Nuit des longs couteaux] machten es mir noch klarer, welchen
Weg ich zu gehen hatte. Ich mute mit allen Mitteln innerhalb des Kabinetts und aus meinem Ressort
heraus versuchen, Recht und Gerechtigkeit zu verteidigen, wo immer sich dazu eine Mglichkeit
bot. in Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 407
886
Ein Turm des Rechts , Ibidem, 42e chapitre, p. 405 et suivantes.
- 310

paraissent comme irraisonnables. Pour cette raison, Schacht est charg du discours expliquant
le point de vue de lAllemagne sur lchec de la confrence de Londres888.
Ainsi, le 30 juillet 1933, Schacht explique sur une radio amricaine que les rsultats de la confrence auraient t maigres mme en cas de russite car elle ne sest pas attaque aux deux
problmes principaux de lconomie mondiale, le chmage et lendettement. Le chmage doit
tre vaincu par des mesures nationales. Quant lendettement, il est de deux sortes. Dune
part, les crances politiques ne peuvent tre rsolues que par des accords politiques et
dautre part les autres dettes doivent faire lobjet de contacts directs entre cranciers et dbiteurs. Afin de trouver une solution la crise conomique internationale, la rduction du taux
dintrt et des impts est une solution plus naturelle que la dvaluation des monnaies.
La seconde partie du discours est de la propagande nazie dans le sens le plus troit du terme.
LAllemagne souffre du mauvais tat de son conomie qui est un hritage des gouvernements
socialistes qui ont maintenu lactivit conomique par des emprunts extrieurs. Le rgime
nazi fonde sa politique sur les forces propres du Reich, par la politique des grands travaux, en
faisant passer la communaut devant lindividu. Toutefois, Schacht explique que lAllemagne
sapprte intensifier son engagement pour un largissement du commerce international par
la conclusion daccords bi- et multilatraux. Le Reich ne pourra en effet payer ses dettes que
si on le laisse suffisamment exporter, ce que les autres pays ne sont pas prts accepter. Pourtant, il est de lintrt des cranciers de ngocier avec elle889.
Dans ce discours, Schacht fait dune pierre quatre coups : il ddramatise lissue de la confrence, justifie la nouvelle rglementation des transferts allemands du 1er juillet 1933, critique les mesures de dvaluation anglo-saxonnes, tout en justifiant le comportement de Roosevelt qui a appel chaque pays prsent la confrence prendre les mesures conomiques
nationales qui simposaient. De plus, il manie la carotte et le bton. Dun ct, une dnonciation de lgosme des nations, sans pour autant nommer les tats-Unis, permet de rejeter implicitement la faute de ltat de lconomie mondiale sur la France ou le Royaume-Uni. Contrairement ces deux Nations qui ont arrt le paiement des dettes interallies depuis 1932,
lAllemagne annonce son intention de payer ses dettes. Dun autre ct, il vacue assez rapidement le problme de lalignement des monnaies qui constitue un reproche implicite contre
887
Le titre exact de Joseph Goebbels est Reichsminister fr Volksaufklrung und Propaganda

Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/7163 p. 163-165
889
Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/7163 p. 163-165
888
BARCH
BARCH
- 311

la dvaluation du dollar en 1933. Cela permet dinsister sur un point qui a la faveur de Roosevelt : les problmes conomiques sont dabord des problmes nationaux. Enfin, en rappelant
que les tats cranciers doivent accepter les marchandises allemandes, il rappelle lchec,
attribu la France, de la tentative de trve douanire de Roosevelt du printemps 1933. Cette
proposition, Schacht avait fait mine de laccepter.
Quelques mois plus tard, le 11 novembre 1933, il prononce une nouvelle allocution, sur la fin
de lhyperinflation en 1923890. La destruction de la monnaie allemande est impute au trait
de Versailles et loccupation de la Ruhr, et non lendettement contract pour financer la
Guerre. Sa matrise, estime Schacht, a dans un premier temps, permis un retour au principe
financier de la correspondance entre la circulation montaire et le niveau du commerce891 et,
dans un second temps, vit linstauration dun rgime communiste en Allemagne. Par ce
discours, Schacht insiste sur le rle du nazisme dans la rsistance lexpansion du communisme, dans un pays ou lanti-bolchevisme est fortement rpandu. En outre, il fait diversion le
jour anniversaire de larmistice de 1918, illustration dune forme de refus de la dfaite : en un
sens, intervenir sur les ondes amricaines le 11 novembre revient participer la lgende du
coup de couteau dans le dos .
Leffort de propagande de Schacht aux tats-Unis se poursuit jusquen 1935. En mai de cette
anne, il reprend sur la radio amricaine les thmes abords le 30 juillet 1933, pour voquer
ensuite le dlicat problme des relations conomiques germano-amricaines892. Il estime que
lAllemagne a matris sa crise grce au national-socialisme qui la sortie du bolchevisme.
Pour poursuivre cet effort, le Reich est dans lobligation daugmenter ses importations, alors
que ses dettes extrieures ont rduit sa capacit dachat. Le bilan commercial entre les deux
pays doit donc devenir actif en faveur de lAllemagne. Schacht aimerait dans ce but conclure
un accord avec les tats-Unis, respectant les intrts lgitimes de chacun. Ce discours repose
toujours sur la critique implicite dun troisime acteur, lEurope, pour mieux valoriser les
tats-Unis car le Prsident de la Reichsbank regrette la politique de contingentements et de
clearing qui svit sur le Vieux continent.
Paralllement lutilisation de la radio, des articles de Schacht sont publis dans Foreign Af890
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3729, p. 233-238.

Cette dfinition insiste sur le commerce dune manire qui nous semble mercantiliste.
892
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/6990, p. 272-279 Die deutsch-amerikanischen Wirtschaftsbeziehungen. Entwurf einer Rundfunkansprache des Herrn Reichsbankprsidenten an die Vereinigten Staaten von Amerika
891
- 312

fairs chaque fois quune grande dcision conomique ou financire allemande ncessite une
explication. En 1934, par exemple, il crit que le Reich est dans limpossibilit de transfrer
les sommes dues aux cranciers amricains et plaide pour une solution intermdiaire entre
laugmentation des exportations et lannulation de la dette, cest--dire une diminution des
taux dintrt893.
Lappel la peur du bolchevisme, la critique implicite des autres pays europens et limage de
lAllemagne dpeinte en victime de Versailles sont les trois ressorts des discours et article de
Schacht aux tats-Unis. Mais, partir de 1935, son aura et ses arguments ne sont plus suffisants pour y jouer encore le rle de porte-parole de lAllemagne. La rglementation des transferts lt 1934 et le refus allemand de payer en devises les porteurs amricains de titres
allemands ont trs largement entam son prestige, comme Thomas Lamont lexplique dans
son mmorandum de juillet 1935894. Nanmoins, le Prsident de la Reichsbank reste la voix
de lAllemagne la Banque des Rglements Internationaux.
b. la Banque des Rglements Internationaux

Les runions mensuelles du Conseil dAdministration de la
BRI,
Ble, sont loccasion de
nombreux contacts entre les banquiers centraux. Elles leur permettent notamment de dfendre
les grandes dcisions financires et montaires et la politique globale de leur pays.
Schacht a videmment dfendu les modifications de statuts de la Reichsbank, sur lesquelles la
BRI
a un droit de regard. En octobre 1933, il insiste sur la ncessit des oprations dopen-
market et sur la pertinence de lenqute bancaire895. Sur ce dernier sujet, Schacht peut aussi
sappuyer sur larticle quil publie dans Germany and you, un livre en anglais destin aux
pays Anglo-Saxons qui explique pourquoi le Reich amliore son march intrieur du crdit.
En novembre, il argumente en faveur de la dcision allemande de sortir de la
quil est exclu que le Reich y revienne
896
SDN
et expose
. De manire gnrale, il se donne le beau rle de
modrateur du gouvernement du Reich.
893
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/7030, p. 113-116 : German Trade and German
Debts , 13 octobre 1934
894
ADAP Serie C Band IV,1, n 284 Reichsbankdirektor Hlse an das Auswrtige Amt, Berlin, den
3. September 1935, Anlage 1 .
895
BRI QUE 5, Comptes rendus et notes Sances BRI de 1930 1935 et janvierfvrier 1937, Runion
du conseil de la BRI doctobre 1933
896
Ibidem, Runion des 12-13 novembre 1933. Cest le jour mme des lections pour le renouvellement du Reichstag pour lapprobation de la dcision prise de quitter la SDN.
- 313

En juillet 1934, la 44e sance du conseil dadministration de la BRI revt une importance particulire. Schacht rassure alors Harrison, directeur de la rserve fdrale de New York en visite
en Europe, justifie la suspension complte du transfert des dettes extrieures allemandes et
laccord avec le Royaume-Uni du 4 juillet 1934 et enfin lgitime laction du rgime contre les
SA.
La tche a t manifestement trop difficile : lauteur des notes sur les runions de la
BRI
envoyes au consul de France Ble insiste sur le fait que les reprsentants allemands sont
abattus et ont peur des consquences ltranger du massacre du 30 juin, conjugu la
ncessit de grer la fin des transferts897.
La propagande destination de la BRI sest parfois faite Berlin mme. Schacht invite Fraser,
Prsident de la banque bloise, la pose de la premire pierre du nouveau btiment de la
Reichsbank898,
en
prsence
de
Hitler.
Le
visiteur
qualifie
lvnement
d impressionnant 899 : les qualits de mise en scne des matres de la propagande du IIIe
Reich ont aussi t utilises destination des reprsentants trangers du monde conomique.
La Banque des Rglements Internationaux a ainsi t un canal international de la propagande
allemande. Ce canal est imparfait, dans la mesure o les discussions Ble entre les diffrents
gouverneurs sont trs ouvertes et ncessitent un langage diffrent, plus nuanc et informel que
la propagande destination des masses. Ce mode de communication est cependant adapt au
milieu des banquiers centraux, et a ainsi servi le rgime grce aux relations de Schacht avec
les autres banquiers centraux, il peut rassurer ltranger.
Lactivit de propagande de Schacht ne se limite cependant pas lextrieur. Il contribue galement la communication sur les enjeux conomiques envers le peuple allemand.
2. Une voix du pouvoir

Pour la propagande intrieure, Schacht a deux missions. Dune part, il justifie les grandes
dcisions conomiques par des arguments techniques destination du grand public et, dautre
part il prend la parole la veille dlections pour justifier conomiquement le vote en faveur
de la NSDAP. Comme pour les discours destination des tats-Unis, la radio, nouvelle tech-
897
BRI QUE 5, Comptes rendus et notes Sances BRI de 1930 1935 et janvierfvrier 1937, 44e
sance du Conseil de la BRI Visite Ble de Mr. Harrison, Gouverneur de la banque fdrale de
Rserve de New York 7/9 juillet 1934
898
Aujourdhui partie de lAuswrtiges Amt, prs de la Schloplatz, Berlin.
899
BRI Conseils dadministration de la BRI, Ordres du jour et procsverbaux, Sances 41-50, Vol.V
19341935, Procsverbal de la quarantedeuxime sance du conseil dadministration de la BRI,
- 314

nologie de linformation de lentre-deux-guerres, est largement utilise.
a. Justifier les grandes dcisions de la politique conomique et financire

Les discours de Schacht clairent les Allemands sur les grandes dcisions de politique
conomique et financire du rgime et dsignent cette dernire comme tant une part de la
politique de Hitler. Ils permettent galement de prvenir les craintes des Allemands vis--vis
dune politique conomique expansionniste, lies aux deux traumatismes qui ont marqu la
mmoire collective allemande, lhyperinflation de 1923 et la crise bancaire de 1931.
Le mercredi 5 dcembre 1934, Schacht commente la radio les fondements des nouvelles lois
bancaires900. Ce discours commence par une introduction sur lAllemagne des annes 20, les
rparations et le danger marxiste. Il voque ensuite la grande uvre de Hitler et explique que
des lois bancaires ont t adoptes pour mieux contrler les banques et reconstituer un march
des capitaux. Le but est de scuriser les grands travaux et permettre aux Allemands
dpargner. Lutilit de ces lois pour le financement du rarmement nest bien entendu pas
voqu. Pour apaiser les nazis de gauche , il justifie le maintien du systme bancaire dans
la sphre prive. En effet, le discours comprend de larges passages justifiant les trois lois, le
besoin de capitaux et le besoin de moyens de paiement efficaces pour lagriculture, le commerce, lindustrie et larme.
Quelques semaines aprs, le 25 janvier 1935, Schacht nonce la manire dont il compte diminuer le taux dintrt901. En effet, les obligations et hypothques mises par les communes
voient leur taux passer de 6 4,5 %. Cette conversion porte sur une dette de 8 milliards de
Reichsmark et reprsente une conomie de 120 millions par an. Lexplication de cette action
se fait, comme toujours, en opposition la Rpublique de Weimar. Brning est mis en cause,
le gouvernement nazi refusant la violence de lancien chancelier. Ce discours na pas
dincidence internationale mais montre quofficiellement, Schacht sintgre dans la politique
du rgime nazi.
tenue Ble, le 14 mai 1934.

900
Dr. Schacht ber die neuen Gesetze zum Bank- und Kreditwesen. , BARCH Berlin, Deutsche
Reichsbank, R2501/3732, Deutsches Nachrichtenbro du 5 dcembre 1934 ou R2501/3801, Deutsche
Handelsdienst du 5 dcembre 1934 qui la reproduit en entier et R2501/6989 p. 246-273 pour les
brouillons labors par la Vosta.
901
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3733, p. 14-17 Reichsbankprsident Dr. Schacht
ber die Zinssenkungsaktion et R2501/6990, p. 35 et suivantes, contient le matriel runit pour laborer le discours.
- 315

Les interventions de Schacht ont aussi pour finalit dencourager les Allemands pargner
pour faciliter la politique demprunt du Reich. loccasion de la journe nationale de
lpargne , il estime que la Libert et le Pain (Freiheit und Brot) sont les deux buts de la
politique nationale-socialiste902 : lindpendance nationale et la fin du chmage. Schacht tablit ainsi un lien de causalit entre labsence dune arme, cest--dire le fait de ne pas tre
libre au sens dindpendant, et le chmage de masse avant 1933. Nanmoins, lobtention de
la libert et du pain nest pas concevable sans le travail de lpargnant. 903 Afin de ne pas
donner un sens trop capitaliste la notion dpargne, il en exclut la spculation et appelle les
Allemands conomiser. Il tente ensuite de convaincre les Allemands dpargner, en rcapitulant les arguments en faveur de lpargne. En premier lieu, la monnaie allemande est stable
quand dautres ont t emportes par divers tourments et la situation financire de
lAllemagne samliore de jour en jour. En second lieu, les caisses dpargne ont augment
leurs liquidits, donnant ainsi de plus grandes garanties pour les pargnants. Enfin, il explique
que le Reich a besoin de tous les citoyens pour le Nouveau Plan darmement. Il conclut sur le
mot dordre : pargnons pour la Libert et le Pain (Sparen fr Freiheit und Brot). Le discours de Schacht est trs important : amliorer le montant dpargne permet au Reich
demprunter des montants importants. Il rappelle, dailleurs, que la Reichsbank est garante de
ces emprunts.
Dans ces trois discours, Schacht insre sa politique dans la politique nationale-socialiste et
utilise une terminologie nazie, sous forme de mots dordre comme Freiheit und Brot .
Schacht y cautionne le rgime nazi en tant quexpert de la monnaie et des finances et dcrit la
Rpublique de Weimar de manire bien plus sombre quelle ne la t en ralit. De plus, ils
sont largement diffuss par de nombreux journaux qui se contentent de les reprendre ou den
publier un rsum sans commentaire. En ce sens aussi, il sagit de propagande.
Ces discours techniques ne sont pas les seuls prononcs par Schacht destination des Allemands. la veille de chaque lection-plbiscite importante, Goebbels lui commande une allocution.
b. Les allocutions lectorales

Schacht, sur demande de Goebbels, appelle voter pour Hitler ou le parti, loccasion de
902
903
Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3735, p. 31-36

Denn die Erlangung von Freiheit und Brot ist ohne die Arbeit des Sparers nicht denkbar. , Ibi-
BARCH
- 316

plbiscites qui servent approuver a posteriori des grandes dcisions du IIIe Reich.
Ainsi, en vue des lections du 12 novembre 1933, Schacht explique que les Allemands doivent montrer au monde que le peuple soutient Hitler pour son combat pour la paix en
dfense de lhonneur allemand904 . Puis, il dveloppe des arguments en faveur dun soutien
au chancelier au nom de la Reichsbank : il faut un pouvoir politique fort pour lutter contre
lordre de 1919. De plus, avec les grandes dvaluations, une guerre des monnaies a dmarr.
Nous remercions le gouvernement de notre chancelier qui a pris toutes les
mesures pour garantir la masse laborieuse de notre peuple le pouvoir dachat
du revenu et de lpargne et pour ne plus jamais nous laisser dans la misre sociale et lagitation dune inflation [].
Selon Schacht, Hitler, en chassant le communisme, en rsolvant le problme du chmage
tout en maintenant une monnaie stable et des finances en ordre, uvre pour la stabilit internationale, malgr le comportement des pays trangers et les barrires dresses contre
lAllemagne.
Le fondement de la confiance et de la foi est jusqu aujourdhui la rgle de
conduite de notre commerce et le restera dans le futur. Mais le monde doit savoir que la confiance internationale ne peut reposer que sur le fondement de
lgalit des droits et de lindpendance des peuples. [] Ainsi voulons nous
donner [cette] signification ces lections par un amical oui.
Schacht montre ainsi que le retrait allemand de la SDN et de la confrence sur le dsarmement,
le refus de transfrer les dettes et le programme de cration demplois sont plusieurs lments
dune mme politique.
En aot 1934, lenjeu est encore plus important pour le rgime. Un plbiscite est organis
pour approuver laccs de Hitler la prsidence. Le 18 aot, Schacht prononce un discours
la radio et publie un article dans la Berliner Brsen Zeitung sur le mme sujet
905
. Le tout
nouveau ministre plaide pour un Ja fr Hitler! trs enthousiaste. Aprs la critique habituelle de la Rpublique de Weimar et des Rparations, Schacht indique quil faut soutenir
Hitler et son gouvernement car ils font tout pour parer les difficults qui sannoncent pour
dem
904
Unter Wahrung der deutsche Ehre in BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/7164 p. 33 et
suivantes.
905
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/7029, p. 9 pour la commande de Goebbels, p. 17 pour
larticle pour la Berliner Brsen Zeitung et R2501/3731 pour le mme article du 15 aot. Larticle se
nomme Ja fr Hitler! von Dr. Hjalmar Schacht .
- 317

lhiver. Les matires premires risquent de manquer, et la Nation se place dans les mains
dAdolf Hitler pour surmonter cette difficult.
Il prononce un dernier discours en faveur des lections lors de lassemble gnrale de la
Reichsbank du 19 mars 1936906. Elle se runit une fois par an et est loccasion dun bilan annuel sur lactivit de la banque centrale. Pour cette raison, lvnement est suivi en Allemagne
par la presse conomique et le discours du Prsident y est habituellement reproduit. Certaines
assembles gnrales ont t le lieu dannonces fracassantes, comme la dmission de Schacht
en 1930. Le discours de mars 1936, tenu peu avant les lections sanctionnant la remilitarisation de la Rhnanie, insiste dabord sur la stabilit de la masse montaire : sous Hitler, il ny a
pas eu dinflation.
*
Dans un dernier domaine, son soutien la propagande est financier. Le IIIe Reich encourage
les Allemands de ltranger mener une propagande pour entretenir lattachement
lAllemagne. Dans ce but, des devises doivent tre mises disposition des partis les reprsentants : Schacht, Prsident de la Reichsbank, est naturellement sollicit.
3. Le financement des Allemands de ltranger
Les traits dle de France ont retir au Reich une partie de son territoire et dmantel
lEmpire austro-hongrois. En consquence, des minorits germanophones sont parpilles en
Europe. lOuest, la Sarre est un territoire autonome (Saargebiet) jusquen janvier 1935. Les
deux cantons dEupen et Malmdy sont rattachs la Belgique et lAlsace-Moselle est restitue la France ds larmistice du 11 novembre 1918. Le nord du Schleswig revient au Danemark. lEst, Danzig devient une Ville libre sous tutelle de la Socit des Nations et un
corridor coupant la Prusse-Orientale du reste de lAllemagne est attribu la Pologne. Des
Allemands habitent Teschen (18 % de la population) qui est dispute entre la Pologne et la
Tchcoslovaquie. lextrme est de la Prusse-Orientale, la rgion de Memel, 130 000 habitants dont prs de 50 % dAllemands, est rattache la Lituanie en 1923. Des minorits allemandes habitent aussi en Tchcoslovaquie dans la rgion frontalire des Sudtes et en Roumanie. Au total, 10 12 millions dAllemands vivent hors des frontires du Reich.
906
Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/7033, Reichsbankprsident Dr. Schacht zur

Reichstagswahl (Ausfhrungen auf der Generalversammlung der Reichsbank am 19. Mrz 1936).
BARCH
- 318

a. Le parti de Konrad Henlein
En 1933, bien que la question ait t souleve ds les annes 20 par la diplomatie allemande,
le problme des minorits allemandes est toujours pendant. Le IIIe Reich les subventionne en
leur faisant parvenir des devises, par des transferts autoriss par Schacht. Danzig, par
exemple, reoit plusieurs millions de Reichsmarks par mois avant la diminution du montant
de cette allocation partir de mai 1935. Dautres Allemands hors du Reich ont reu des financements, par le biais de la Reichsbank. Ainsi, en septembre 1935, le conseiller Roediger de
lAuswrtiges Amt fait part des demandes de soutien des Allemands de Pologne et de Tchcoslovaquie907. Ni le ministre des Affaires trangres, ni la Deutsche Stiftung908 ne peuvent
alors leur fournir des devises. Lauteur de la note indique que Neurath pourrait profiter du
congrs du parti pour en parler Schacht et Schwerin von Krosigk.
En Tchcoslovaquie, Konrad Henlein a dclar au printemps 1935 avoir besoin de 330 000
RM pour des besoins lectoraux. Cet ancien professeur de gymnastique vient de fonder la
Sudetendeutsche Partei. L Association pour les Allemands de ltranger (Verein fr das
Deutschtum im Ausland,
VDA)
lui en a procur 145 000 et les 185 000 restants sont financs
sous forme dobligations de garantie arrives chance. Cette somme est paye conjointement par le Reich et la NSDAP. Cependant, quel que soit le payeur, il doit obtenir une autorisation de transfert de 185 000 RM en devises. En outre, Henlein a besoin de sommes supplmentaires pour renforcer son parti et pour allger les difficults sociales croissantes des Allemands des Sudtes. Enfin, il demande 400 000 RM pour crer un journal, Die Zeit, le 1er octobre 1935.
Lauteur de la note insiste sur la ncessit de soutenir le jeune parti dHenlein, aprs son succs aux lections de 1935909, dautant plus que le Reich a un intrt militaire subventionner
des Allemands dans un pays qui a de fortes relations avec lURSS et la France. Cependant, il
faut valuer les moyens quHenlein peut trouver en Tchcoslovaquie mme, pour que son
parti ne vive pas uniquement des subsides allemands. De plus, les sommes demandes sont
trop leves. Enfin, il faut prendre en compte le montant des sommes qui peuvent tre transf-
907
908
Cette organisation est depuis le 6 mai 1930 une Vertrauenstelle (office de confiance) des gouvernements du Reich et de Prusse, dont les buts sont lencadrement culturel et social des rgions allemandes spares du Reich au Nord et lEst. ADAP Serie C Band IV,2, n 285 Aufzeichnung des
Vortragenden Legationsrats Roediger, Berlin, den 4. September 1935 , note de bas de page n 2
909
Le Sudetendeutsche Partei a t cr pour les lections du printemps 1935, sur la base dun parti
- 319

res au vu de la situation en devises. En conclusion, il propose une allocation mensuelle de 30
000 RM. Le 26 septembre 1935, les reprsentants du parti des Sudtes, sans Konrad Henlein,
discutent avec le ministre des Affaires trangres910. La somme totale dont ils ont besoin est
alors de 585 000 RM, payer au plus tard le 10 novembre 1935. la suite dun entretien avec
Konrad Henlein, et au vu de lurgence de ces affaires, Schacht donne son accord un transfert
de 250 000 RM.
b. Les minorits allemandes de Pologne et Memel

Pour la Pologne, la note du 4 septembre 1935 indique que les sommes requises destination
de la minorit germanophone augmentent911. La Deutsche Stiftung estime les besoins
700 000 RM. Laugmentation sexplique notamment par la situation durgence (Notlage) qui
gagne de plus en plus le Deutschtum des rgions spares du Reich, en raison de la chute du
prix des crales. Lauteur conclut en demandant, pour les sommes ncessaires pour la Pologne et pour la Tchcoslovaquie, un accord entre Neurath, le ministre des Finances, Schacht,
He et Ribbentrop, charg du parti aux minorits.
Au dbut de lanne 1936, ce sont les Allemands de Memel qui demandent des moyens.
Comme en Pologne et dans les Sudtes, leur situation conomique sest dgrade au cours de
lanne 1935. Le 13 janvier, lAuswrtiges Amt demande entretenir Schacht des besoins de
Memel en devises912. Les relations avec la Lituanie sont alors compliques par la compensation commerciale entre les deux pays, les Lituaniens imposant des conditions difficiles pour
Memel. LAuswrtiges Amt parle alors dun montant dun million de RM. Schacht accepte le
21 janvier 1936 de fournir 500 000 RM de devises pour lachat de produits agricoles de la
rgion de Memel. Koch, Gauleiter de Prusse-Orientale, insiste sur la ncessit de ces achats et
Neurath estime quune amlioration de la situation de Memel peut fournir lAllemagne de
meilleurs arguments pour les discussions conomiques avec la Lituanie913.
Toutefois, lamlioration de ces relations en fvrier 1936, que le Prsident du territoire de
plus ancien dj dirig par Henlein.
910
ADAP Serie C Band IV,2, n 320 Aufzeichnung des Gesandschaftsrats Altenburg, Berlin, den 2.
Oktober 1935
911
912
den 13. Januar 1936
913
ADAP Serie C Band IV,2, n 549 Der Reichsminister des Auswrtigen Freiherr von Neurath an
Reichswirtschaftsminister Schacht, Berlin, den 7. Februar 1936
- 320

Memel, Baldzus, approuve, ne met pas fin aux demandes financires de Memel. En effet, des
lections locales arrivent, et latmosphre dans la ville sest dprcie au fur et mesure de la
dgradation des conditions conomiques914. Le 21 fvrier 1936, Schacht se dit prt fournir
des devises pour lachat de produits agricoles, sous condition que des propositions pratiques
dtailles soient labores. Le 21 avril 1936, Hitler accepte lachat pour un million de RM de
btail de boucherie et de porcs de Memel915.
*
La participation de Schacht la propagande est substantielle. Voix de lAllemagne
ltranger, voix dexpertise en Allemagne, il collabore galement aux projets de subvention
des Allemands de ltranger. Concernant la propagande proprement parler, nous ne voulons
pas faire lerreur dAlbert Fischer qui considre que la parole dun ministre dans un systme
totalitaire est compltement libre. Cependant, il est parfois certain que les allocutions de
Schacht peuvent tre spontanes. La rcusation systmatique de tout aspect positif de la Rpublique de Weimar, rgime dont Schacht a t un pilier, la critique rgulire du communisme, le rejet de la faute de linstabilit conomique qui perdure en Allemagne depuis la fin
de la Premire Guerre mondiale sur le trait de Versailles et Weimar sont des lments communs la fois au nazisme et au conservateur quest Schacht. Ce type de convergences idologiques peut expliquer pour partie la participation du Prsident de la Reichsbank au IIIe Reich
dune part et dautre part ses relations avec la dictature et les nazis.
B. Schacht, la dictature et les nazis

Loriginalit du IIIe Reich tient dans linstauration dune polycratie, cest--dire la mise en
concurrence des institutions qui le composent. Dans lhistoriographie, cette structure rsulte
pour les historiens intentionnalistes de la volont de Hitler916. Pour les auteurs fonctionnalistes, elle est consquence de la rpugnance du chancelier prendre des dcisions et la pratique charismatique917 de son pouvoir918. Ainsi, quelle que soit linterprtation, Schacht
914
Serie C Band IV,2, n 554 Der Staatssekretr des Auswrtigen Amts von Blow an
Reichswirtschaftsminister Schacht, Berlin, den 12. Februar 1936
915
ADAP Serie C Band IV,2, n 554 Der Staatssekretr des Auswrtigen Amts von Blow an
Reichswirtschaftsminister Schacht, Berlin, den 12. Februar 1936 , note n 5.
916
Karl Dietrich Bracher. Hitler et la dictature allemande. Complexe, Bruxelles, dition originale
1969, 1995.
917
La domination charismatique est dfinie par Max Weber comme un pouvoir qui se fonde sur la
reconnaissance du caractre extraordinaire, parfois sacr, d'un individu dont les pouvoirs sont
l'lment structurant d'un groupe nouveau (prophte, chef de guerre, leader politique lre des
ADAP
- 321

sinsre dans ce chaos , et y joue un rle quil convient de dfinir, par une analyse plus en
profondeur du point de vue de Schacht sur lantismitisme et sur la politique nazie hors de son
domaine de comptence.
1. Schacht et lantismitisme du rgime
Lantismitisme est lune des questions les plus importantes touchant la fois au IIIe Reich et
Hjalmar Schacht. La question du rapport entre les conservateurs du rgime et leur antismitisme est sujette de nombreuses interprtations. Elles oscillent entre deux positions opposes
qui ont t exposes dans un court mais violent dbat sur une liste de diffusion amricaine
ayant oppos Peter Hoffmann et Hans Mommsen919 sur le cas de Carl Friedrich Goerdeler920.
Le premier ddouane lancien maire de Leipzig de toute judophobie, estimant que certains de
ses projets ou de ses propos qui, aujourdhui, sont considrs comme racistes, taient dabord
le rsultat de l air du temps . Il estime ainsi que lon ne peut juger un homme laune des
valeurs du XXIe sicle. Il doit ltre dans le cadre de son poque. Pour Mommsen,
lantismitisme de Goerdeler remonte une tradition conservatrice ancre dans le rgime imprial davant-guerre, qui, tout en refusant toute discrimination dans le domaine conomique,
refuse lassimilation des Juifs la citoyennet allemande. Il ainsi parle d antismitisme de
dissimilation921 (dissimilatorischen Antisemitismus) propos de considrations sur les Juifs
dans un ouvrage de 1944922.
masses).
918
voir Martin Broszat, Der Staat Hitlers op. cit.
919
Les deux auteurs ont tudi la rsistance allemande : Peter Hoffmann, La rsistance allemande
contre Hitler. Balland, Paris, 3e dition, 1984 et Hermann Graml, Hans Mommsen, Hans-Joachim
Reichhardt et Ernst Wolf, The German resistance to Hitler. University of California Press, Berkeley,
Los Angeles, 1970. Leurs approches de la rsistance conservatrice sont trs diffrentes. La 1re dition
de louvrage massif de Hoffmann sur la rsistance conservatrice nenvisage pas quil y ait pu avoir
une autre rsistance et naborde que trs peu les motifs idologiques des conservateurs. Le groupe
constitu autour de Mommsen et Graml pointe au contraire les ambiguts idologiques de la rsistance conservatrice, dont les buts ne se distinguent que peu par rapport aux buts nazis sur certains
points : les annexions de lAlsace-Moselle, des Sudtes, de lAutriche notamment ne sont pas contestes, seule la mthode lest. Cest au contact du cercle dmocrate-chrtien de Kreisau que ces buts
changent chez certains conservateurs.
920
http://www.h-net.org/~german/
921
La traduction de lexpression allemande dissimilatorischen Antisemitismus qui semble provenir
elle-mme dun anglicisme (dissimilatory) nest pas vidente. Nous avons choisi le terme de dissimilation facilement opposable assimilation . Cest toutefois un abus de langage : datant de 1868, il
sagit dun terme de linguistique, signifiant Diffrenciation de deux phonmes identiques dun mot.
Le latin flebilis a donn faible par dissimilation in Le Petit Robert, mise jour de mars 1994.
922
Pour la critique du livre de Sabine Gillmann et Hans Mommsen par Peter Hoffmann, voir http://hnet.org/~german et faire une recherche sur le mots-cl Sabine Gillmann . Le premier mail de Peter
- 322

Ce dbat aurait aussi pu concerner Schacht. Albert Fischer le juge trs largement antismite,
mme sil na jamais approuv les thories raciales des nazis923. Il fait remonter
lantismitisme du Prsident de la Reichsbank la judophobie culturelle et religieuse du
XIXe sicle et fait un parallle entre lopinion de Schacht et celle des milieux conservateurs
depuis 1917. Il insiste galement pour montrer que son antismitisme volue en mme temps
que ses positions politiques au fur et mesure des annes 1920 et 1930. Ainsi, mme si ses
propos restent discrets, il saffirme plus nettement partir de 1930 et de son voyage aux
tats-Unis. En revanche, on trouve une opinion trs favorable Schacht dans le livre Ein
Stempel hat gefehlt924. Cet ouvrage ne cite que des vnements en faveur du Prsident de la
Reichsbank, se contentant de rappeler lexpression de ses opinions trs hostiles au pogrom de
1938. Schacht lui-mme tend favoriser cette seconde interprtation.
O se situe la vrit, entre le Schacht antismite limage du IIIe Reich et le Schacht protecteur des Juifs contre les nazis ? Cette question a des implications concrtes : est-il intervenu
dans la Gleichschaltung des banques en 1933 ? Quel fut le rle de Schacht dans llaboration
des lois de Nuremberg ? Mais elle entrane aussi un questionnement plus thorique :
lantismitisme de Schacht a-t-il motiv sa collaboration avec le IIIe Reich ?
Lantismitisme du rgime nazi sest manifest ds larrive au pouvoir de la
NSDAP.
Les
SA
dclenchent une premire vague de violence au printemps 1933. Goebbels tente de la canaliser en organisant un boycott officiel le 1er avril 1933 car il est trop tt pour des actions violentes. Paralllement, la fonction publique est pure des socialistes, communistes et galement des Juifs, grce ladoption de la loi sur la fonction publique davril 1933 (Gesetz zur
Wiederherstellung des Berufsbeamtentum). Nous nous pencherons dans un premier temps sur
le comportement de Schacht face la Gleichschaltung des banques. Puis nous tenterons de
prciser la nature de son antismitisme. Enfin, nous analyserons le rle de Schacht dans la
mise en place des lois de Nuremberg.
a. Le rle de Schacht dans la Gleichschaltung des banques allemandes

La Gleichschaltung, littralement synchronisation, est un processus de mise au pas qui se
Hoffmann date du 25 mai 2006, la rponse de Hans Mommsen a t publie le 19 juin et le dernier
courrier de Hoffmann est en date du 5 juillet 2006. Consult le 18 juillet 2006.
923
Albert Fischer, Hjalmar Schacht op. cit., p. 104 122
924
Rolf Vogel, Ein Stempel hat gefehlt. Dokumente zur Emigration deutscher Juden, Droemer Knaur,
Mnchen, Zrich, Knaur, 1977.
- 323

droule essentiellement au printemps et lt 1933. Il consiste en une coordination des institutions et organisations allemandes sous le contrle du parti nazi. Linstauration de Reichstaathalter pour imposer la politique nazie dans les Lnder le 7 avril 1933, la disparition progressive des partis qui se termine avec la dissolution volontaire du Zentrum le 4 juillet 1933,
la suppression des syndicats en mai 1933, sont des tapes importantes de la nazification de la
socit et du rgime. Ce processus ne se droule pas qu la tte du parti et de ltat mais
tous les niveaux de la vie politique et sociale. Selon Ian Kershaw, il est rapide en raison de la
conjugaison de la pression exerce par les extrmistes du parti et lenvie dopportunistes de
profiter de la situation925. Le systme bancaire a galement t sujet la Gleichschaltung.
Quel tait le rle de Schacht ?
La Reichsbank
la Reichsbank, larrive de Schacht se traduit par le dpart dun directeur, Melchior, galement dlgu la Banque des Rglements Internationaux. Juif, il est remplac par le baron
Schrder926. Nous ne savons pas sil est parti sur la demande de Schacht ou de Hitler quand ce
dernier sest entretenu avec le Prsident Hans Luther peu avant sa dmission. Cependant, le
dpart de Melchior semble logique, quelle que soit sa confession : en dcembre 1928, il a t
dsign par le gouvernement comme supplant de Schacht la confrence des experts pour
temprer le caractre du Prsident de la Reichsbank. Par contre, le rle de Schacht pour
lapplication des dcrets et lois de nazification est plus clair. Le ministre de lIntrieur Frick
publie une circulaire, ds mars 1933, galement valable la banque centrale, demandant que
tous les communistes soient dnoncs en vue de leur expulsion de la fonction publique.
Schacht accompagne le document dune instruction : toute dlation doit passer par lui927. Le
29 aot 1933, Schacht publie son tour une circulaire pour lapplication de la loi sur les fonctionnaires : les Juifs doivent lui tre dsigns. En 1948, il explique que, ne pouvant rien faire
contre la loi, le but de cette circulaire tait de lappliquer lui-mme, plutt que dattendre que
des nazis le fassent. Daprs Schacht, le rsultat en a t la raret des dnonciations. Sur 3000
employs de la banque centrale, sept Juifs seulement ont t rvoqus. Le directoire, explique son ancien Prsident, leur a fourni un emploi dans lconomie prive928.
Ian Kershaw, Hubris op. cit., p. 478

QUE 5, Comptes rendus et notes Sances BRI de 1930 1935 et janvierfvrier 1937, 11 avril
1933.
927
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/altR28/55 p. 307
928
IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, Sp1/4, 17 aot 1948, p. 399-403. Nous navons pas
925
926
BRI
- 324

La Reichsbank a bel et bien t pure. Si le directoire a essay de procder cette Gleichschaltung en douceur, dans la mesure o les victimes ont t pourvues dun autre emploi,
Schacht ne la pas entrave ni remise en question. Il a t plus actif encore dans un autre domaine : lpuration du conseil dadministration de la Deutsche Bank.
Lexemple de la Deutsche Bank
La Deutsche Bank929, majoritairement prive, ne tombe pas sous le coup de la loi du 7 avril
1933. Cependant, elle subit la pression des nazis. Le 6 avril, Schacht entre en contact avec le
Prsident du conseil de surveillance Franz Urbig et avec un membre juif du directoire de la
banque, Georg Solmssen, pour discuter des consquences du changement de rgime sur la
politique du personnel de la banque930. Schacht estime que la prsidence et le conseil de surveillance de la banque sont attaquables politiquement cause de ses directeurs juifs, Theodor
Frank, Oscar Wassermann et Georg Solmssen. Les propos du Prsident de la Reichsbank sont
interprts par Urbig comme des instructions respecter. Wassermann est particulirement
vis, stant engag pour des organisations sionistes et comme reprsentant de la communaut
juive allemande. Theodor Frank, contrairement lui, ne sest jamais produit en public. Georg
Solmssen est converti au christianisme depuis plus de 30 ans et a abandonn son nom juif de
Salomonsohn.
Sous pression de Urbig, Wassermann dcide le 10 avril de partir de la direction de la banque
avant la fin de 1933, sous prtexte de son ge. Cette dmission nest pas annonce, afin de ne
pas montrer ltranger que la vague dantismitisme allemande atteignait les banques. Toutefois, quand Wassermann indique quil compte demander le renouvellement de ses fonctions
de porte-parole de la direction lAssemble gnrale du 1er juin 1933, Franz Urbig le contraint partir, sous prtexte de sa mauvaise sant931. Theodor Frank le suit.
Georg Solmssen quitte, sur demande de Schacht, la direction du Bankenverband, lassociation
confirmation de ces affirmations de Schacht.

929
Lhistoire de la Deutsche Bank a t crite par plusieurs historiens loccasion de ses 125 ans (Lothar Gall, Gerald D. Feldman, Harold James, Carl-Ludwig Holtfrerich, and Hans E. Bschgen. Die
Deutsche Bank 1870-1995. Verlag C.H. Beck, Mnchen, 1995). Harold James y a tudi le comportement de la banque sous la dictature (Harold James, Die Deutsche Bank und die Diktatur, 19331945 , in Lothar Gall et alii., Die Deutsche Bank op. cit., p. 315-408). Il dcrit les ngociations
menes en mai 1933 entre Schacht et la Deutsche Bank pour le dpart des Juifs de son directoire. Ces
recherches ont t reprises dans un cadre plus large par Christopher Kopper, Bankiers unterm Hakenkreuz, Hanser, Mnich, 297 pages.
930
Christopher Kopper, Bankiers op. cit. p. 53
- 325

des banques, ds le 8 avril 1933. Deux jours auparavant, le Prsident de la Reichsbank la
assur de son maintien la direction de la Deutsche Bank932. Il quitte la Deutsche Bank le 1er
juin 1934, ayant atteint la limite dge, 65 ans. Il est rest jusquen 1938 au conseil de surveillance. En mars de cette mme anne, le ministre de lconomie, alors sous direction de
Funk, dcrte quune entreprise est juive si un seul Juif est membre de son conseil de surveillance. Solmssen quitte alors dfinitivement lAllemagne pour la Suisse.
La Gleichschaltung de la Deutsche Bank est dabord mene, sous impulsion de Schacht,
contre les Juifs non convertis de sa direction, sous prtexte dviter la banque dtre attaque par les nazis. Elle se fait cependant en deux tapes, Georg Solmssen, converti, ne devant
partir dfinitivement quen 1938. Ces deux tapes montrent aussi la radicalisation du rgime.
Nanmoins, Schacht ne joue un rle que sous la premire tape.
La Dresdner Bank
La Dresdner Bank se distingue de la Deutsche Bank depuis la crise bancaire de 1931 par son
statut dentreprise publique. La Gleichschaltung de sa direction a pourtant pris plus de temps,
alors mme que la loi du 7 avril 1933 sy applique. Wilhelm Kleemann est le premier directeur dmissionner le 31 mars 1933. Ce membre de la communaut juive de Berlin, g de 63
ans, ne semble pas tre parti sous pression des autres membres du conseil dadministration
mais la demande dAlfred Hugenberg. Son coreligionnaire Sigmund Bodenheimer, galement membre du conseil dadministration de la banque, part le 30 septembre suivant en application de la loi davril 1933. Par contre, Samuel Ritscher reste membre de la direction jusquen avril 1936, lorsquil atteint la limite dge933.
Ritscher a valoris ses relations avec les tats balkaniques au cours de sa carrire. Or, partir
de 1934, ces comptences deviennent particulirement importantes pour la politique conomique allemande. En outre, directeur de 1906 1915 de la Deutsche Orientbank, filiale de la
Dresdner, son exprience est galement intressante pour le rgime. Schacht, en tant que ministre intrimaire de lconomie, a veill le protger jusqu son dpart la retraite934. Il a
galement autoris la Dresdner la reprsenter en gypte et en Turquie aprs 1936. Le cas de
Ritscher montre que Schacht, en tant que ministre, avait une marge de manuvre en cas de
931
Ibidem, p. 56.
Ibidem, p. 57
933
Ibidem, p. 59
934
Ibidem, p. 64
932
- 326

ncessit pour lconomie nationale.
Dans plusieurs cas, on ne peut nier que Schacht ait parfois rsist aux interventions agressives
du parti nazi contre des Juifs.
Lutter contre les interventions individuelles des membres du parti

La vague dantismitisme qui culmine avec le boycott de 1933 touche le domaine bancaire.
Ds le 30 mars, le directoire de la Reichsbank demande de laide au ministre de lconomie
contre le Gauleiter dOberpfalz qui sest prsent la succursale locale de la banque centrale
pour bloquer les comptes dtenus par des Juifs935. Le directoire transmet aussi des plaintes
adresses par les banques allemandes, comme celle qui est en date du 23 mars 1933 de la
Deutsche Bank936. En avril 1933, Schacht demande au parti dinterdire ces initiatives individuelles937. Hitler le soutient et fait transmettre sa requte au responsable des questions juives
au parti, Wagner938. Dans tous les cas, la Reichsbank et les banques refusent de donner accs
aux comptes dtenus par des Juifs et demandent au ministre de les soutenir. La moiti des
plaintes concerne lanne 1933 mais elles se poursuivent jusquen 1937939. Nanmoins, il est
difficile de savoir sil y a dfense des Juifs, ou, plutt, volont dapplication non-arbitraire de
la loi, base ncessaire lactivit bancaire.
Dautres aspects de cette protection des Juifs que revendique Schacht sont plus tendancieux. Le 6 novembre 1933, Schacht transmet Goebbels une plainte de la Dresdner Bank au
sujet dun article paru dans le Rhein-Front du 31 octobre 1933940. Ce journal nazi de Ludwigshafen conteste lengagement de la banque Amsterdam. En effet, pour amliorer ses
rserves en devises, elle y a conclu un accord avec une homologue nerlandaise qui comprend
une participation dune troisime banque dont deux directeurs sont Juifs941. Schacht, tout en
prcisant quil faut mettre fin linfluence juive, estime que dans le reste du monde, les Juifs,
935
BARCH Berlin, Reichswirtschaftsministerium, R3101/15514, p. 9, lettre du directoire de la

Reichsbank du 30 mars 1933.
936
BARCH Berlin, Reichswirtschaftsministerium, R3101/15514, p. 4-5, lettre du directoire de la
Reichsbank au ministre du 23 mars 1933.
937
BARCH Berlin, Reichskanzlei R43/II/1195, p. 293 Conseil des ministres du 22 avril 1933.
938
Ibidem, p. 279
939
BARCH Berlin, Reichswirtschaftsministerium, R3101/15514 Beschwerden ber Eingriffe in die
Wirtschaft 1.3.1933-30.6.1938 , la moiti de la liasse concerne lanne 1933.
940
BARCH Berlin, Reichswirtschaftsministerium, R3101/18567 Sanierung der Dresdner Bank, Band
3, vom 1.10.1932 bis 31.12.1934 , p. 121-124, lettre de Schacht Goebbels du 6 novembre 1933.
941
BARCH Berlin, Reichswirtschaftsministerium, R3101/18567 Sanierung der Dresdner Bank, Band
3, vom 1.10.1932 bis 31.12.1934 , p. 125-127, lettre du directoire de la Dresdner Bank Schacht du
- 327

dans les banques, chez les emprunteurs, au sein des cranciers, ont toujours une position trs
forte. En consquence, il ne faut pas provoquer de dsordre, si lAllemagne veut se dfaire de
cette influence :
Lorsque ces choses anciennes sont toujours sorties en public, cela signifie en
consquence un drangement pour la suppression arrange et si possible sans
perte de lengagement, avec pour consquence que le calme urgent et ncessaire pour les instituts concerns ne survient pas, la liquidation des engagements concerns est retarde et le travail de reconstruction est inutilement entrav. 942
Schacht rappelle que la Dresdner Bank appartient au Reich. Or, larticle suggre que le rgime nazi na pas permis de diminuer linfluence des Juifs, que le rgime na pris aucune mesure et met en consquence en cause le Fhrer lui-mme et, bien sr, la Reichsbank. Il demande Goebbels de prendre des mesures contre lauteur de cet article et contre les journalistes en gnral pour viter ce genre dincidents.
Le raisonnement de Schacht est ambigu, dans la mesure o il dfend la participation dune
banque allemande une banque trangre qui nest pas arienne mais en manifestant dune
part son hostilit aux Juifs et dautre part en utilisant des arguments antismites. De plus, son
dessein est, terme, la fin de cette participation. Il conteste le dsordre et non la politique
antismite. Cette ambigut est-elle lie au destinataire de la lettre, Joseph Goebbels, ou
lantismitisme de Schacht ?
b. Quel antismitisme ?
Dans ses mmoires et lors des procs de laprs-guerre, Schacht sest prsent comme un dfenseur des Juifs. Pendant lentretien avec Hitler du 28 juillet 1934, lorsque le chancelier lui
demande sil accepte de prendre en charge le ministre de lconomie, il dit avoir demand
des garanties sur les Juifs, pour que ces derniers continuent de jouer leur rle dans
3 novembre 1933.
942
Es bedeutet deshalb eine Strung fr den geordneten, mglichst verlustlosen Abbau der Engagements, wenn diese zurckliegenden Dinge von unberufener Seite immer wieder in die ffentlichkeit
gezerrt werden mit der Wirkung, da die dringend notwendige Beruhigung bei den betroffenen Instituten nicht eintritt, die Abwicklung der genannten Engagements sich verzgert und damit die Wiederaufbauarbeit unntigerweise gehemmt wird. in BARCH Berlin, Reichswirtschaftsministerium,
R3101/18567 Sanierung der Dresdner Bank, Band 3, vom 1.10.1932 bis 31.12.1934 , lettre de
Schacht Goebbels du 6 novembre 1933, p. 122.
- 328

lconomie943 :
Avant que je nentre en fonction, je veux savoir comment vous souhaitez
que je traite la question juive.
Dans lconomie, les Juifs peuvent travailler comme avant. 944
Cet pisode est rpt au procs de Nuremberg et lors des procs de dnazification. Il ne fait
peu prs aucun doute que lancien Prsident de la Reichsbank pensait alors ce quil disait,
tel point que les accusations dantismitisme portes contre lui ont provoqu aprs 1945 une
aigreur manifeste lencontre des Juifs, que lon peut par exemple constater dans une interview donne Rolf Vogels, en 1970, trs peu de temps avant le dcs du financier945.
Ces indications compliquent lvaluation de lantismitisme de Schacht. Les diffrentes
formes de judophobie, dans les annes 1930, sont largement rpandues en Europe. Nous
sommes dans un cas similaire aux biographes de Hitler qui doivent dterminer quand ce dernier est devenu antismite : Ian Kershaw voque la possibilit que les compagnons de Hitler
Vienne naient pas not un antismitisme particulier chez lui parce que lantismitisme tait
alors tout simplement chose commune946. Dans le cadre du IIIe Reich, cela signifie quun antismite modr noy dans une atmosphre extrme peut passer inaperu.
De plus, dans le cas de Schacht, il est ncessaire de faire le partage entre la participation la
propagande et les propos librement tenus et effectivement penss. Or, une occasion au
moins, il a prononc un discours ouvertement judophobe pour le 450e anniversaire de la
naissance de Martin Luther, pre de la Rformation947. Ce texte pose cependant un double
problme en tant que source. En effet, les brouillons de ce discours sont signs Eicke, fonctionnaire de la Reichsbank. Nous considrons cependant que ce texte est une parole de
Schacht, dans la mesure o il a accept de prononcer ce discours et en est lauteur officiel.
Le 14 novembre 1933, devant le Deutsche Lyceennenklub, auquel appartient sa femme,
Schacht compare Martin Luther Adolf Hitler. Ils auraient pour point commun davoir ranim lesprit allemand. Il insiste longuement sur le caractre allemand de Luther en sappuyant
John Weitz, Hitlers banker op. cit. p. 168 qui reprend Hjalmar Schacht, 76 op. cit., p. 404
Bevor ich das Amt antrete, mchte ich wissen, wie Sie wnschen, da ich die Judenfrage behandele.
In der Wirtschaft knnen sich die Juden genau so bettigen wie bisher. In Hjalmar Schacht, 76
op. cit., p. 404
945
Rolf Vogel, Ein Stempel hat gefehlt op. cit., p. 209 et suivantes.
946
947
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/6985, p. 176-197
943
944
- 329

sur deux citations du Rformateur : Meinen Deutschen bin ich geboren, ihnen will ich dienen [soulign dans le texte] et Ich kann nicht anders, Gott helfe mir. Il voque galement la traduction allemande de la Bible et le catchisme de Luther, ses sermons, ses lettres et
ses Lieder. Il met laccent sur limportance de lducation chez le Rformateur, y compris
chez les jeunes femmes, puis il dcrit sa personnalit, ncessairement forte et fire, et passe
ses enseignements en conomie et dans la vie sociale. Sil tait pour lobissance des paysans
leurs seigneurs, son attachement allait aux premiers948. Touch par la pauvret urbaine, il
combattait contre les intrts levs et lusure, notamment pour le bl.
Trs vite, le discours quitte le domaine de lhistoire pour rejoindre celui de lactualit.
Schacht utilise Luther pour justifier lAllemagne des annes 1930 :
Leffet souvent inflationniste du crdit et la spculation sont tout fait familiers Luther et blmables. 949
Ce nest pas la formation spculative des prix qui est souhaitable selon Luther mais lapprovisionnement rgulier du consommateur en biens ncessaires. 950
Pour cette raison, il se tourne contre lviction des plus petits commerants. 951
Les mots de Luther vont droit au cur de lhomme politique qui matrise les
devises et qui ressent aujourdhui plus amrement que jamais la dpendance de
lAllemagne vis--vis des importations trangres et en particulier les dgts
des importations de luxe, lorsquil dit : Le commerce tranger qui apporte de
la marchandise qui ne sert quau luxe et aucun besoin, et suce largent du
pays et des gens, ne devrait pas tre autoriss. 952
Schacht sintresse ensuite la question des relations entre Luther et les Juifs :
[] Luther voit srement dans le Juif lennemi mortel du Chrtien ; mais
Schacht fait ici rfrence la rvolte des paysans de 1524-1526. Luther a justifi laction violente
des Seigneurs pour y mettre un terme.
949
Die oft preissteigernde Wirkung des Kredites und der Spekulation ist Luther durchaus gelufig
und Tadelnswert.
950
Nicht die spekulative Preisbildung ist nach Luther das erwnschten sondern die regelmige Versorgung des Verbrauchers mit den ntigen Waren.
951
Darum wendet er sich auch gegen die Ausschaltung der kleineren Geschftsleute.
952
Dem Devisenpolitiker, der die Abhngigkeit Deutschlands von auslndischer Einfuhr und insbesondere den Schaden der Luxuseinfuhr heute bitterer denn je sprt, sind Luthers Worte aus dem herzen gesprochen, wenn er sagt : "Der auslndische Kaufhandel, der Ware herbringt, die nur zur Pracht
und keinem Nutzen dient und Land und Leuten das Geld aussaugt, sollte nicht zugelassen werden"
[...]. in Ibidem, p. 189
948
- 330

lon saperoit en outre des expressions pleines de force de Luther sur les juifs
quil distinguait et reconnaissait aussi correctement lopposition populaire.
Pour Luther, un christianisme supranational abstractif de la nature allemande
nest justement pas concevable, le christianisme reprsente pour lui un christianisme allemand. Il critique lart talmudique du juif avec les mots suivants :
Cest un peuple qui sapplique des Schmaetiens et Laesterns [Blasphmes ?],
qui prend connaissance de nos critures et utilise contre nous les mmes
armes. Il blme vivement les princes allemands qui sont tenus dans une dpendance financire par rapport aux juifs. 953
Pour Schacht, Luther na pas apprhend le problme juif uniquement dans ses aspects religieux mais dans sa totalit. Il a en effet dnonc leur rle conomique, les qualifie de voleurs
en raison de leur droit dusure et de leur manque de scrupule lappliquer :
Et il rejoint beaucoup de sionistes daujourdhui, juifs ou non, lorsquil suggre une solution au problme juif dans les mots suivants : De plus, nous ne
savons pas encore aujourdhui quel diable ils ont apport dans notre pays ;
nous ne les avons pas pris Jrusalem. En outre, elle [la communaut juive] ne
tient personne, le pays et les routes leur sont ouverts encore maintenant, sils
veulent aller dans leur pays, quand nous voudrions juste quelle parte. 954
Ainsi, les paroles du Rformateur, selon le Prsident de la Reichsbank, montrent que le problme juif nest pas quune question de lentre-deux-guerres mais quelle se pose depuis des
sicles.
Enfin, le Prsident de la Reichsbank termine son discours sur les aspects sociaux de la doctrine de Luther, estimant quil a redonn une haute valeur sociale au travail. En consquence,
Luther sest dbarrass du droit canonique en 1520, permettant ainsi le retour un droit allemand. Enfin, en rfrence probable la politique religieuse problmatique du IIIe Reich,
Schacht signale que
Luther a t le premier qui a partag les droits et obligations entre ltat et
953
[...] Luther sieht sicherlich im Juden den Erzfeind des Christen, aber darber hinaus lt sich aus
den urwchsigen uerungen Luthers ber die Juden erkennen, da er auch den vlkischen Gegensatz
richtig erkennt und sieht. Fr Luther ist eben ein bernationales, vom deutschen Wesen abstrahierendes Christentum nicht denkbar, fr ihn bedeutet Christentum deutsches Christentum. Die talmudisch zersetzende Art des Juden kritisiert er mit den Worten: "Es ist ein Volk, das sich Schmtiens und
Lsterns befleiigt, die Erkenntnis aus unseren Schriften nimmt und dieselben Waffen gegen uns gebraucht". Den deutschen Frsten wirft er lebhaft vor, da sie in finanzielle Abhngigkeit von den Juden geraten sind. Ibidem, p. 190
954
Und er trifft sich mit vielen jdischen und nicht-jdischen Zionisten unserer Tage, wenn er die
Lsung des Judenproblems in folgenden Worten andeutet: Dazu wissen wir noch heutigentags nicht
welcher Teufel sie her in unser Land gebracht hat; wir haben sie zu Jerusalem nicht geholt. Zudem
hlt sie noch jetzt Niemand, Land und Strassen stehen ihnen offen, mgen sie ziehen in ihr Land,
wenn wir sie nur loswrden. Idem.
- 331

lglise et a prpar ainsi la libration finale de lAllemagne du pouvoir de
linfluence ecclsiale. 955
Les propos antismites repris par Schacht et actualiss pour justifier la politique du IIIe Reich
sont la colonne vertbrale de cette intervention de Schacht sur Luther. Tous les autres propos
y sont relis : la ligne Hitler-Luther, le caractre profondment allemand du protestantisme,
la critique de la notion dintrt applique sans scrupule , les relations entre lglise et
ltat. Ces ides auraient pu tre approuvs par une large partie de la NSDAP. En ce sens, il y a
un fondement idologique commun entre les nazis et les conservateurs.
Pour dfinir cette sorte de plate-forme idologique , nous revenons la discussion qui a
oppos Peter Hoffmann et Hans Mommsen. Il est impossible de considrer lantismitisme de
lentre-deux-guerres comme un simple air du temps sans importance. Cet antismitisme,
qui, ici, reprend tous les arguments classiques de la judophobie religieuse et, en premier lieu,
limage du Juif talmudique qui interprte la Bible contresens, est lun des lments
dexplication de ladhsion, mme temporaire, de conservateurs comme Schacht au rgime
nazi. Cependant, lantismitisme dun Schacht nest pas non plus assimilable au radicalisme
racial de la
NSDAP
et cette diffrence sexprime loccasion de la mise en place des lois de
Nuremberg en 1935.
c. Les lois de Nuremberg

La dialectique de la radicalisation dans la question juive en 1935 sest
poursuivie selon les lignes suivantes : pression den bas ; feu vert den haut ;
des violences qui redoublent en bas ; freins den haut soulageant les radicaux
par une lgislation discriminatoire. Le processus a augment la perscution de
plusieurs degrs. 956
Schacht est lorigine des lois de Nuremberg par la publication dun mmorandum le 3 mai
1935957. Ce mmoire commence par une liste des barrires entravant les exportations allemandes : les dvaluations, les politiques conomiques nationalistes, le recul du march mon-
955
Luther ist der erste gewesen, der die Rechte und Pflichten zwischen Staat und Kirche aufgeteilt
hat und die sptere endgltige Befreiung Deutschlands aus der Herrschaft des kirchlichen Einflusses
somit vorbereitete. in Ibidem, page non numrote entre la page 191 et la page 192 de la liasse
darchives.
956
The dialectic of radicalizations in the Jewish Question in 1935 had been along the following
lines: pressure from below; green light from above; further violence from below; brakes from above
assuaging the radicals through discriminatory legislation. The process had ratcheted up the persecution
several notches. Ian Kershaw, Hubris op. cit., p. 571
957
ADAP Serie C Band IV,1, n 67, Aufzeichnung ohne Unterschrift, 3. Mai 1935. Imponderabilien
- 332

dial, la diminution du pouvoir dachat des petits tats en raison de la faible quantit de devises disponibles, les difficults payer les crdits extrieurs et les accords de clearing. En
consquence, pour rester concurrentielle, lAllemagne doit subventionner ses exportations. Le
Reich rachte pour cela des emprunts extrieurs un taux amoindri. Depuis le milieu de
lanne 1934 cependant, les devises pour lachat de ces titres manquent. Il est donc dsormais
ncessaire de passer un mode de subventions reposant sur les moyens propres de lindustrie
allemande.
Cependant, des barrires invisibles imposent galement des entraves au commerce extrieur
allemand. Parmi elles, lhostilit de ltranger lgard du Reich est une consquence des
politiques allemandes ressenties comme arbitraires car elles ne reposent pas suffisamment sur
le droit. Plusieurs de ces politiques sont nommes : la politique ecclsiale, la politique envers
les Juifs et les activits de la Gestapo. Ces deux derniers points touchent lantismitisme du
rgime. Car, explique Schacht, lactivit de la police politique nest pas conteste pour ses
oprations contre les communistes et les autres ennemis de ltat mais pour les actions qui ont
abouti louverture des camps de concentration958.
Pour rduire larbitraire du rgime, Schacht propose de ne plus considrer les Juifs comme
citoyens mais de garantir toutefois leurs droits. Une loi pourrait mettre en place ce nouveau
statut, car, si le boycott international contre les produits allemands a perdu de sa force, sil
existe une comprhension ltranger pour une politique rduisant leur influence culturelle,
larbitraire dune politique sans loi est trs fortement contest.
Paralllement la rdaction de ce mmorandum, des membres du parti nazi demandent une
radicalisation de la politique antismite du rgime959. Une solution lgale peut donc tre une
manire de concilier ces deux tendances.
Le Prsident de la Reichsbank essaye de pousser Hitler agir sur ce sujet. Il prononce un discours le 18 aot 1935, Knigsberg, loccasion de la foire orientale allemande960. Cette
intervention est lune des plus connues de Schacht et marque immdiatement les esprits car
les nazis prsents quittent la salle pendant lallocution. Toutefois, une grande partie du disdes Exportes.
958
Schacht ne semble pas comprendre que les deux types daction ne se diffrencient pas vraiment.
959
960
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/7167, p. 30 et suivantes : Rede des Reichsbankprsidenten und beauftragten Reichswirtschaftsministers Dr. Hjalmar Schacht auf der Deutschen Ostmesse, Knigsberg, am 18. August 1935.
- 333

cours est trs classique. Schacht y indique que lAllemagne veut entretenir des relations conomiques et culturelles paisibles avec les autres pays. Dans un monde qui manque de confiance et de crdit, elle se prononce pour une concurrence saine, sans moyens violents, cest-dire sans dvaluation. Schacht sattarde ensuite sur lhabituel passage au sujet des rparations et de leffort nazi de rtablissement conomique.
Le discours prend par la suite un chemin inhabituel. En effet, explique le ministre, les citoyens ont des devoirs en tant quacteurs de lconomie. Puis, il parle des Juifs :
Les Juifs doivent se rsigner au fait que leur influence auprs de nous a pris
fin pour toujours. Nous souhaitons conserver notre Peuple et notre Civilisation
purs et propres, comme les Juifs lont rige en exigence pour eux-mmes et
pour toujours depuis le prophte Ezra. Mais la solution de toutes ces tches
doit se faire sous direction tatique et ne peut tre abandonne des actions individuelles dsordonnes qui signifient pour lconomie un grave trouble et qui
en consquence sont interdites par les organisations de ltat et du Parti. 961
Lconomie est prsente comme un organisme sensible qui a besoin de ltat de droit pour
maintenir la confiance ncessaire dans ses rouages. Le discours reprend ensuite un cours normal, abordant le problme des dettes, la ncessit pour lAllemagne de les payer pour respecter le principe de la proprit prive corn par le trait de Versailles. Puis, il voque le Nouveau Plan et ses principes, ainsi que la politique de cration demploi et son financement.
La presse internationale relve le lendemain que le discours a t censur dans les journaux
allemands962. Pour cette raison, deux questions sont souleves : Schacht a-t-il voulu avertir les
extrmistes du parti des consquences de leurs actes (XXe Sicle, 19 aot 1935) ? Dans quelle
mesure Hitler soutient-il son ministre ? Paris, Le petit journal et Paris Midi suspectent une
crise politique intrieure. Ainsi craint-on un nouveau 30 juin 1934 , dans lequel Schacht
aurait le rle de von Papen. Le Temps du 21 aot 1935 ne cache pas quil est favorable aux
dclarations du ministre et estime quil dispose du soutien du chancelier au contraire dAlfred
Rosenberg, idologue de la
NSDAP,
qui a prononc un discours trs antismite au mme mo-
961
Die Juden mssen sich damit abfinden, da ihr Einflu bei uns ein fr allemal vorbei ist. Wir
wnschen unser Volk und unsere Kultur rein und eigen zu erhalten, wie es die Juden seit dem Propheten Esra fr ihr Volk als Forderung jederzeit aufgestellt haben. Aber die Lsung aller dieser Aufgaben
mu unter staatlicher Fhrung geschehen und kann nicht ungeregelten Einzelaktionen berlassen bleiben, die eine schwere Beunruhigung der Wirtschaft bedeuten und die deshalb auch immer wieder von
den staatlichen wie von den Parteiorganen verboten worden sind.
962
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3751, News Chronicle et Le Figaro du 19 aot 1935
- 334

ment963.
En ralit, Schacht nest pas isol sur cette question. En effet, le 19 aot, lAuswrtiges Amt
sinterroge galement sur les consquences de la politique contre les Juifs sur la diplomatie964.
Cette note sappuie sur des prsupposs antismites mais insiste sur les consquences de la
politique contre les Juifs auprs de la presse et des gouvernements britanniques et amricains,
sur lesquels un groupe de pression juif est cens agir.
Deux jours aprs son discours de Knigsberg, Hjalmar Schacht convoque dautres membres
du gouvernement et des dirigeants du parti pour parler de la question juive . Le dbat
loppose Adolf Wagner qui reprsente He. Le nazi veut exclure les Juifs de la vie conomique par le biais de mesures lgales et graduelles. Schacht se dclare daccord en principe
mais attaque le parti et ses mthodes. Le programme de la
NSDAP
doit tre appliqu par des
mesures lgales pour ne pas faire de dgts dans la vie conomique et le rarmement :
Ses propos ont culmin avec la phrase expliquant quil doutait srieusement
quil soit possible datteindre le but conomique de la cration demploi et de
la mise en place de la Wehrmacht que le Fhrer lui avait confi, au vu de la
tendance radicale croissante de la politique juive. 965
Les critiques de Schacht, soutenues par le ministre nazi de lIntrieur Frick et von Blow de
lAuswrtiges Amt et appuyes sur de nombreux exemples, se concentrent particulirement
sur le NS-Hago, le Front du travail et le journal de Julius Streicher, Der Strmer. Il signale
avoir publi une circulaire pour intenter des poursuites contre toute activit individuelle
contre les Juifs mais la police reste prudente ds que le parti est concern 966. Wagner dfend
la NSDAP, qui, selon lui, napprouve pas ces actions isoles. Il estime nanmoins que la tche
de ltat est de prendre en compte lantismitisme de la population et exclure en consquence
963
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3751, p. 278, Lyon Rpublicain du 24 aot 1935 :
Alfred Rosenberg a prononc un discours Heiligenstadt, o il demande plus de svrit contre les
catholiques et les Juifs. Il accuse les catholiques davoir collabor avec la IIIe Internationale et demande une enqute sur la collusion entre le Zentrum et la IIIe Internationale en 1918 pour empcher le
relvement de la Reichswehr.
964
ADAP Serie C Band IV,1, n256 Aufzeichnung des Legationsrats Rhrecke, Berlin, den 19. August 1935
965
Seine Ausfhrungen gipfelten in dem Ausspruch, da er ernstlich zweifeln msse, ob angesichts
der zunehmenden radikalen Tendenz der Judenpolitik die Erreichnung der ihm vom Fhrer gestellten
wirtschaftlichen Ziele der Arbeitbeschaffung und des Aufbaues der Wehrmacht [] mglich sei. in
ADAP Srie C, volume IV,1, n 268 Aufzeichnung ber die Chef-Besprechung im Reichswirtschaftsministerium am 20. August 1935 betreffend die Rckwirkungen der deutschen Judenpolitik auf
die Wirtschaftslage
966
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/6516, p. 340, circulaire du 9 juin 1935.
- 335

les Juifs de la vie conomique. Il propose alors deux mesures lgales : dune part, vincer par
la loi les Juifs des charges publiques et dautre part interdire la cration nouvelle de magasins
juifs. Schacht donne son accord.
Le fonctionnaire qui a dress le procs-verbal de la runion indique que Schacht employait un
ton dultimatum. Une divergence est apparue entre reprsentants de ltat et membres du parti. En effet, les premiers voient les dsavantages de la politique antismite dans leur domaine
et sopposent aux nazis qui emploient une Weltanschauung globale et abstraite. Nanmoins,
cette runion a mis en valeurs un dsaccord sur la forme mais non sur le fond, car, conformment aux vux du parti, Schacht sy engage trouver des solutions pour exclure les Juifs de
lconomie.
Le procs-verbal de la runion est transmis Hitler qui reoit son Prsident de la Reichsbank
le 9 septembre 1935, la veille du dpart du chancelier pour le congrs du parti Nuremberg.
Entre-temps, le Prsident de la Reichsbank a renouvel ses propos de Knigsberg devant la
presse le 6 septembre 1935967. La demande de Schacht dune base lgale, le lobbying de Wagner et les besoins de la propagande ont abouti lannonce des lois Nuremberg devant le
Reichstag le 15 septembre 1935. Pour dfendre son projet, Schacht participe au congrs de
Nuremberg, o il tient mme un discours. La loi a t rapidement rdige, par le ministre de
lIntrieur, avec lintervention directe de Frick et de Hitler968. Le mariage et les relations
sexuelles hors mariage sont interdits entre Juifs et Allemands et les Juifs ne peuvent employer
de femmes allemandes en dessous de lge de 45 ans comme domestique.
La loi ne dfinit cependant pas lgalement ce quest un Juif. Schacht et la Reichsbank font
pression pour que cette dfinition soit prcise. Hitler a d chercher un compromis entre diffrents ministres, dont celui de lconomie, et le parti. la mi-novembre, un dcret a donn
satisfaction la NSDAP sur une grande partie de leurs revendications969. Toute personne ayant
trois grands-parents juifs ou plus est considre comme Juive. Les personnes ayant deux
grands-parents juifs sont considrs comme Juif sils pratiquent ou sont maries un Juif.
Dans les mois qui suivent, la crise antismite se calme. En raison de lapproche des Jeux
Olympiques dhiver (6-16 fvrier 1936 en Bavire) puis dt (1er-16 aot 1936 Berlin), et
du jeu diplomatique de lanne 1936, Hitler ne veut pas des problmes causs par
967
Berlin, Deutsche Reichsbank, R 2501/7167, p. 16-19

Ian Kershaw, Hubris op. cit., p. 566-567
969
Ibidem, p. 572
BARCH
968
- 336

lantismitisme. En fvrier 1936, lassassinat du reprsentant de la NSDAP en Suisse ne mne
aucune violence970. Cependant, en dcembre 1935, une entreprise, la maison de fabrique
darmes Somson et Cie Suhl, est entirement reprise par dcision de Sauckel, Statthalter de
Thuringe. Pour la premire fois, une entreprise appartenant des Juifs est lobjet dune expropriation violente et complte. Or, daprs Berthelot, attach financier franais Berlin,
cette action vise Schacht, qui les nazis reprochent ses interventions en faveur de diverses
entreprises juives971.
*
Schacht na pas remis en question le principe dexclusion des Juifs de lconomie allemande
en 1935. Lorsquelles ont t votes, les lois de Nuremberg pouvaient tre interprtes soit
comme un premier pas dune politique dexclusion des Juifs, soit comme la mise en place
dfinitive des mesures antismites du programme du parti. Or, comme Ian Kershaw la dmontr, elles ont donn une certaine satisfaction aux antismites les plus durs et ont prpar
une nouvelle radicalisation du rgime. Pour Schacht, ces lois devaient mettre un terme
lexercice arbitraire de la violence contre les Juifs, par linstauration dun statut juridique infrieur la citoyennet mais leur garantissant toutefois des droits. Il sagissait pour lui, dune
mise au point dfinitive de la politique antismite. Il na pas compris la logique de radicalisation que le nouveau statut raciste mettait en uvre pour plusieurs raisons : dune part, il ne
sest pas senti isol et, dautre part, Hitler semble le soutenir contre Wagner et le parti, jusquen novembre 1935.
*
Le mmorandum du 3 mai 1935 naborde pas uniquement la question de la politique antismite du IIIe Reich mais galement celle des glises972.
2. Schacht et la politique nazie envers les protestants

Pierre Ayoberry qualifie la politique envers lglise protestante allemande d exemplaire
970
Ibidem, p. 573
971
DDF, 2 srie, tome 1, n 4, 2 janvier 1936. Berthelot au directeur du mouvement gnral des fonds.
ADAP Serie B Band IV,1, n 67 Aufzeichnung ohne Unterschrift, 3. Mai 1935. Imponderabilien
972
des Exportes . Malgr labsence de signature, il a t authentifi au procs de Nuremberg et a bien

t rdig par Schacht.
- 337

de la mthode hitlrienne973. Le chancelier a voulu exploiter les dchirements internes dune
lite dtruire, cest--dire les pasteurs, vques et thologiens. Les Chrtiens-Allemands,
extrmistes qui disposaient de peu dglises avant la prise de pouvoir, rclament la cration en
avril 1933 dune glise du Reich et dun vque du Reich et sen prennent la hirarchie existante. Ils veulent lexpulsion des Juifs convertis : le Volk est de cration divine et la
Race lemporte sur la Grce. La campagne de prche lance ce moment est appuye personnellement par Hitler, pourtant de confession catholique. En juillet, les Chrtiens-Allemands
imposent au Synode de Prusse le paragraphe aryen qui est ensuite adopt en Bavire, dans
le Wurtemberg et Hanovre. Le 23 septembre 1933, Ludwig Mller, membre de la
NSDAP
depuis 1931, est intronis vque du Reich .

Les pasteurs orthodoxes lis aux milieux conservateurs se flicitent du renouveau national
mais rappellent galement lexigence de charit. Par contre, certains jeunes pasteurs berlinois,
patriotes, indigns par l hrsie vlkisch trouvent un porte-parole en la personne de Martin
Niemller. Le conflit divise les protestants allemands, au point que deux services diffrents
sont parfois donns dans les paroisses. Ces jeunes patriotes se dotent dune organisation en
septembre 1933, sous le nom de Ligue durgence des pasteurs (Pfarrernotbund). Ce conflit
triangulaire provoque lchec de la politique officielle. Mller est dbord par une aile extrmiste, malgr sa politique de rvocation, de nomination dvques racistes et linstauration
dun serment de fidlit Hitler. Le chancelier se retire de la querelle, sous pression des
athes du Parti et des diplomates qui sont conscients des inquitudes des protestants anglosaxons. La Ligue durgence suscite suffisamment dadhsion pour pouvoir se proclamer en
avril 1934 glise de la Confession (Bekennende Kirche). La rvocation de lvque conservateur de Bavire provoque une furor protestanticus. Les protestants en appellent Hitler :
le rgime peut reculer car lglise de la confession na jamais voulu le remettre en cause.
Mller perd son importance et le ministre des Affaires ecclsiastiques, dirig par Hans Kerrl,
rduit ses activits une simple surveillance.
Or, dans ce conflit, Schacht soppose la politique de lvque du Reich et Kerrl 974. Il pense
en effet quelle soulve non seulement des rsistances en Allemagne mme mais aussi
ltranger, notamment dans les pays scandinaves et anglo-saxons. Ces derniers, principaux
pays protestants, sont galement soit des fournisseurs de devises, soit des fournisseurs en matires premires. la Reichsbank, des lettres sont envoyes de ltranger pour protester contre
973
Pierre Ayoberry, La socit allemande op. cit., p. 134-136

- 338

la politique religieuse, limage dune missive de San Antonio en date du 20 aot 1935975.
Schacht qui est rellement croyant, insiste le 3 mai 1935 sur ces questions religieuses dautant
plus quil participe aux offices du pasteur Niemller Dahlem, un quartier au sud-ouest du
grand Berlin o Schacht possde un appartement976. Dans ses mmoires, il estime que la religion, affaire publique et non prive, est la base de ltat. Cependant, leffet de son mmoire
sur la politique protestante du rgime a probablement t faible, car, en 1935, le rgime a dj
largement recul sur cette question. Le 18 aot, il rappelle cependant Knigsberg la ncessit de ne pas brusquer les glises.
*
La question de la position de Schacht vis--vis de la politique antismite et religieuse du IIIe
Reich renvoie plus gnralement celle de ses relations avec le parti. Quelle est la nature des
changes entre un conservateur et les bonzes du parti ?
3. Schacht, les dignitaires nazis et Hitler jusquen 1936

Pour analyser les relations entre Schacht et les dignitaires du rgime, nous nous penchons sur
les conflits lis son arrive au ministre de lconomie et lactivit quil y mne. De plus,
nous ne pouvons nous soustraire la question de ses relations avec Hitler.
a. Les conflits lis larrive de Schacht au ministre de lconomie
La nomination de Schacht le 2 aot 1934 comme Prsident de la Reichsbank en charge du
ministre de lconomie nest pas sans provoquer des remous. Immdiatement, Schacht est
contest par Himmler. De plus, le Prsident de la Reichsbank se dbarrasse du nazi Feder,
secrtaire dtat dans son ministre. Avec Joseph Goebbels, les relations ont t marques par
une ambigut et un mlange de fascination et de rpulsion.
Himmler et la Gestapo
Quelques jours aprs son arrive au ministre, Friedrich Kranefu, adjudant dHimmler, appelle Schacht au tlphone pour lui faire part de la dsapprobation du Reichsfhrer SS concernant sa rcente nomination. Kranefu prcise :
Hjalmar Schacht, 76 op. cit., p. 453.
Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3751, p. 328
976
Idem
974
975
BARCH
- 339

Le Reichsfhrer [Himmler] reprsente une conception de lconomie compltement diffrente de celle que vous mettrez en place. Vous devez vous attendre de grandes rsistances et des dsagrments de la part des SS. Monsieur Himmler vous suggre de rendre librement vos fonctions au Fhrer. Dans
ce cas, Monsieur Himmler est prt vous laisser votre fonction de Prsident de
la Reichsbank sans contrle. 977
Schacht dit avoir rpondu que seul Hitler peut lui demander de partir et suggre que le seul
autre moyen de le voir quitter le ministre est de lui tirer dans le dos.
Himmler continue cependant de marquer son opposition Schacht, avec les moyens dont il
dispose : la surveillance policire. la fin de lanne 1934, le Prsident de la Reichsbank doit
demander Hans Bernd Gisevius dinspecter son appartement Berlin. Gisevius qui a particip la naissance de la Gestapo avant dessayer de runir du matriel contre elle, accompagn dune personne qualifie, trouve un micro et constate quun domestique a t charg de
surveiller le ministre978.
Il est en consquence peu tonnant que dans le mmorandum du 3 mai 1935, Schacht
soppose ouvertement la Gestapo979. Schacht demande la limitation des fonctions de la police politique au plus strict intrt de ltat car larbitraire de ses actions est lune des entraves
aux exportations et, en consquence, au rarmement.
Gottfried Feder
Une autre opposition est celle de Schacht contre Gottfried Feder, nomm par Hitler secrtaire
dtat au ministre de lconomie. Schacht convoque le spcialiste de lconomie du parti et
le renvoie, malgr la volont affirme du nazi de travailler loyalement avec son nouveau ministre. Gottfried Feder, membre du parti depuis 1919, tait notamment connu pour la notion
de servitude des intrts qui figurait au point 11 du programme en 25 points de la
NSDAP
(1920). La servitude des intrts (Zinsknechtschaft) relve finalement dune opposition idologique anticapitaliste entre capital et travail. Le premier permet dobtenir, daprs les nazis,
des revenus sans peine et sans travail. Le second est soumis la servitude des intrts, cest-977
Der Reichsfhrer vertritt eine vllig andere Wirtschaftsauffassung als die, welche von Ihnen durchgefhrt wird. Sie werden groe Widerstnde und Unannehmlichkeiten von der SS zu erwarten haben. Herr Himmler legt Ihnen deshalb nahe, Ihr Amt freiwillig an den Fhrer zurckzugeben. In diesem Falle ist Herr Himmler bereit, Sie in Ihrem Amte als Reichsbankprsident unbehelligt zu lassen.
in Hjalmar Schacht, 76 op. cit., p. 410
978
979
ADAP Serie C Band IV,1 n 67 Aufzeichnung ohne Unterschrift, 3. Mai 1935 Imponderabilien
des Exportes
- 340

dire le fait davoir travailler pour un revenu maigre tout en tant dans lobligation de payer
des intrts levs des possesseurs de capitaux oisifs, sous la forme du paiement dun emprunt pour les travailleurs libraux ou de dividendes pour les employs. Schacht ne renvoie
pas un homme du ministre de lconomie mais une thorie !
Toutefois les relations entre Schacht dun ct et Himmler ou Feder dun autre nont pas la
complexit de celles quil entretient avec Goebbels.
Schacht et Goebbels
Dans ses mmoires, Schacht explique que les relations avec le ministre de la Propagande
nont jamais t bonnes980. Le comportement de chacun de ces deux hommes vis--vis de
lautre est pourtant plus complexe que ne le sous-entend cette affirmation. Goebbels admire
manifestement les talents rhtoriques de Schacht. Les occurrences sur ce sujet dans son journal sont nombreuses, partir du front de Bad Harzburg o Schacht lance la bombe (wirft
die Bombe)981. Le 7 mai 1934, Goebbels estime que Schacht est trs sympathique (sehr
nett) et admire le discours du Prsident de la Reichsbank sur Frdric le grand prononc en
prsence du chancelier loccasion de la pose de la premire pierre du nouveau btiment de la
banque centrale982. Le 22 juin 1934, lorsque Schacht parle la presse sur les transferts, Goebbels le qualifie de bon et amusant (gut und witzig)983. Le 2 septembre 1934, au sujet du
discours de Bad Eilsen, il estime que Schacht a une tte bien faite (ein klarer Kopf). Le
ministre de la Propagande considre que ses amis du parti nazi, comme Walter Darr,
sopposent trop au Prsident de la Reichsbank984.
Aprs guerre, Schacht estime que Goebbels est la seule vraie tte du ministre de Hitler 985
car le ministre de la Propagande est capable de comprendre immdiatement tous les tenants et
aboutissants dune situation et de les utiliser immdiatement pour servir ses buts politiques.
Schacht voit dans la rage de Goebbels contre la bourgeoisie et les Juifs lexpression dun sentiment dinfriorit. En somme, bien quil ne lapprcie ni politiquement, ni personnellement,
le Prsident de la Reichsbank admet la grande intelligence de Goebbels. Pour cette raison, les
Hjalmar Schacht, 76 op. cit., p. 405
Joseph Goebbels, Die Tagebcher, Teil I, Band 2/II, 12 octobre 1931
982
Ibidem, Teil I, Band 3/1, 7 mai 1934. Le nouveau btiment de la Reichsbank abrite aujourdhui
lAuswrtiges Amt aprs avoir t le sige de la SED, le parti unique, sous la RDA.
983
Ibidem, 22 juin 1934
984
Ibidem, 1er octobre 1934
985
Goebbels war der einzig wirkliche Kopf im ganzen Hitlerministerium. in IMT, 3936-PS, p. 4
980
981
- 341

relations entre les deux hommes semblent tre restes sans incidents majeurs, jusquen aot
1935.
Le ton des commentaires de Goebbels sur Schacht change en effet avec le discours de Knigsberg :
Schacht a tenu Knigsberg un discours provocateur la Papen. Conseil des
ministres. L, il a dfendu son smitisme. [] Schacht est pour le moment trs
fort, du moins en a-t-il limpression. Nous ne devrions pas faire trop derreur,
[]. Cela vaut pour Darr et parfois pour Himmler. Nous ne faisons ainsi que
fournir des armes aux saboteurs. 986
Le 11 septembre 1935, Goebbels note quil commence rassembler du matriel contre
Schacht, la demande de Hitler. Le ministre de la propagande parle des circulaires du Prsident de la Reichsbank, de la manire dont il traite les membres du parti et considre les documents quil possde comme destructeurs (vernichtend) pour Schacht987 ! Mais Goebbels
prfre attendre car son adversaire est encore soutenu par Blomberg988. Il continue nanmoins
dadmirer le Prsident de la Reichsbank pour la plupart de ses discours publics et lui fait confiance lorsquil intervient en priv pour dcrire lconomie allemande989. partir de 1936,
Goebbels se rjouit des prises de position de Hitler et Gring contre Schacht qui se multiplient990.
*
Les relations des dignitaires du rgime sont typiques de la structure polycratique du rgime.
Schacht, dans ses rapports avec Himmler, Feder et Goebbels est, de ce point de vue, exemplaire. Chacun dfend son territoire, le plus souvent au nom de Hitler. Concernant le ministre
de la Propagande, la question des relations se pose diffremment car Schacht et Goebbels ne
sont pas en concurrence, tant que le Prsident de la Reichsbank ne soccupe que de questions
conomiques. Lorsque ses fonctions poussent Schacht intervenir dans la politique antismite
du Reich, il empite alors sur le domaine rserv , la propagande, de Goebbels, alors que la
986
Schacht hat Knigsberg provokatorische Rede la Papen gehalten. Chefbesprechung. Da hat er

seinen Semitismus verteidigt. [] Schacht ist augenblicklich sehr stark, wenigstens fhlt er sich so.
Wir drfen nicht soviel Fehler machen, mssen den ganzen teutschkultischen Unfug abwerfen. Das
geht auf Darr und z. T. auch auf Himmler. Damit geben wir den Saboteuren nur Waffen in die
Hand. Joseph Goebbels, Tagebcher op. cit., Teil I, Band 3/1, 21 aot 1935
987
Ibidem, 11 septembre 1935
988
989
990
Ibidem, Band 3/II, 2 et 30 mai 1936, par exemple.
- 342

haine des Juifs est le cur du nazisme. Goebbels ragit en constituant un dossier contre son
collgue du gouvernement991. Mais il a toujours besoin de lui car ses discours sont dune
grande efficacit pour la communication du rgime. De son ct, Schacht admire dune certaine manire Goebbels, tout en dtestant son idologie.
En 1934 et 1935, le mode de fonctionnement du rgime a favoris Schacht, notamment contre
Schmitt. la fin du mois de janvier 1935, la position du Prsident de la Reichsbank au sein
du IIIe Reich est suffisamment forte pour que lambassadeur de France Berlin, Andr Franois-Poncet limagine vice-chancelier992 et estime quil fait partie du petit cercle de ceux
quil [Hitler] consulte dans les grandes occasions993 .
b. Se rapprocher de Hitler ?
Le 7 juillet 1945, Schacht dcrit ses relations avec Hitler994. Il explique quil a pu sentretenir
rgulirement avec lui dans les premires annes. Le chancelier, daprs Schacht, respectait
son Prsident de la Reichsbank alors quil mprisait ses autres collaborateurs car Hitler les a
toujours considrs comme des canailles 995. Hitler entretenait un cercle autour de lui, dans
lequel il a essay dattirer Schacht, lui demandant de venir plus souvent djeuner la chancellerie. Ce dernier ne la fait qu deux occasions car il narrivait pas tenir une discussion avec
une personne possdant une ducation et une formation normale. Selon Schacht, Hitler luimme tait moiti duqu (halbgebildet) et ses nombreuses lectures taient interprtes en
fonction de sa vision du monde. Incapable de mener une conversation normale, monopolisant
la parole au bout de quelques minutes, son comportement paraissait emphatique aux yeux de
Schacht. Enfin, ce dernier estime que le chancelier ne prenait pas de dcisions selon un point
de vue technique mais en raison de considrations partisanes tactiques et ne se sentait jamais
li par un contrat ou une promesse. Il conclut : Il ntait pas seulement immoral mais pleinement amoral996.
Ce bilan global sur les liens entre Schacht et Hitler ignore que ltat de leur relation a pu voluer au cours du temps. Au procs de Nuremberg, Gisevius a expliqu qu la fin de 1934 et
Daprs ce quil a crit. Nous navons pas vrifi lexistence dun tel dossier dans les archives.
1re srie, tome IX, n 55, 23 janvier 1935. Cependant, ds mars 1935, Gring doit taire,
daprs Franois-Poncet, les rumeurs de dpart de Schacht. DDF, 1re srie, tome X, n 41, 27 mars
1935.
993
re
DDF, 1 srie, tome X, n 345, 9 mai 1935.
994
IMT, 3936-PS
995
Ibidem, p. 1
991
992
DDF,
- 343

au dbut de lanne 1935, le Prsident de la Reichsbank estimait que le problme qui se posait
au rgime tait in carn par la Gestapo et gardait toute sa confiance en Hitler997. Il nous
semble que Schacht a particip la logique dcrite par Ian Kershaw et quil a tent de se
rapprocher du Fhrer en faisant appel systmatiquement dune part lautorit du chancelier et dautre part en interprtant les propos de Hitler en sa faveur. Lors de la rencontre
dindustriels en novembre 1934 chez He, il revendique lautorit que le Fhrer lui a transmise pour la mise en place du Nouveau Plan :
Seuls ces deux ministres [Schacht et Darr] qui jouissent de la confiance du
Fhrer, ont dcider sur la politique conomique allemande. 998
Cette runion est dailleurs le cadre dun conflit de lgitimit, entre He qui estime devoir
soutenir les personnes prsentes contre Schacht au nom du Fhrer, et le Prsident de la
Reichsbank qui pense que, Hitler lui ayant octroy la fonction de ministre de lconomie, il
ne peut tre contest. Les discours de Schacht font en rgle gnrale rfrence la parole de
Hitler et loriente en fonction des intrts du ministre. Knigsberg, le 18 aot 1935, il se
flicite, par exemple, de la cration de la
DAF
par Hitler qui a permis ainsi les dialogues
d homme homme . Il se dclare en accord avec sa politique contre ceux qui sabotent le
nazisme, comme les Francs-maons et les Juifs. Tout comme les membres de la
NSDAP
Schacht a essay de se rapprocher du Fhrer .

*
* *
En arrivant au ministre de lconomie, Schacht doit rtablir le commerce extrieur allemand
dont le dficit met en danger le rarmement. En 1935 et 1936, le but est atteint. En effet, en
1934, le surplus dimportations tait de 300 millions de RM. Lanne suivante, les importations diminuent de 4,5 4,2 milliards de Reichsmarks tandis que les exportations augmentent
trs lgrement, de 4,2 4,3 milliards. Un trs lger excdent est ainsi dgag. En 1936, la
situation samliore encore : la valeur des marchandises trangres arrivant en Allemagne
reste stable, tandis que les biens exports augmentent 4,8 milliards (Tableau 15, p. 588). Le
996
Er war nicht nur unmoralisch, sondern vllig amoralisch. Ibidem, p. 2

IMT Volume 12 p. 210
998
Nur diese beiden Minister, die das Vertrauen des Fhrers genieen, htten ber die deutsche
Wirtschaftspolitik zu bestimmen. BARCH Deutsche Reichsbank, R2501/6577, p. 469-483, Protokoll
der Sitzung im Hause des Stellvertreters des Fhrers am 20. November 1934, vormittags.
997
- 344

contrle des devises et lutilisation maximale des possibilits de la compensation ont ainsi
pay malgr toutes les difficults rencontres.
Cependant, le Nouveau Plan contient aussi les germes de son propre chec. La politique extrieure du Reich limite lactivisme de Schacht en faveur de lapprovisionnement en matires
premires. Sa tentative dexploiter deux marchs prometteurs, la Roumanie et lURSS, est brise par la diplomatie allemande : mme pour se fournir en hydrocarbures ou en minerais ncessaires au rarmement, il nest pas question pour le Reich de dvelopper des relations
commerciales de grande ampleur en contradiction avec ses relations politiques. Dans dautres
cas, le Nouveau Plan a pes sur les dcisions de politique extrieure. Les relations avec la
Pologne et Danzig sont de ce point de vue trs parlantes. La Ville libre ne peut tre polonise mais laide qui lui est apporte est restreinte, sous pression de Schacht soutenu par
Blomberg, pour viter une mise en danger des rserves en devises de la Reichsbank et ne pas
risquer un ralentissement du rarmement. En consquence, les mesures montaires et conomiques prises pour protger la ville gnent les relations avec la Pologne et se conjuguent avec
les retards de paiement du fret vers la Prusse-Orientale. Une petite crise entre les deux pays
sensuit, dont lorigine est indubitablement le Nouveau Plan et la ferme volont de Schacht
den dfendre les principes.
En outre, lappel massif la compensation bilatrale, uvre de Schacht, peut parfois changer
la structure du commerce avec ses partenaires. Laccord de clearing de juillet 1934 avec la
France inverse les changes entre les deux pays : la France vend plus en Allemagne que le
Reich ne vend chez elle, entravant le paiement des emprunts dtat la veille du retour de la
Sarre au Reich. En ralit, le Nouveau Plan implique une instabilit gnrale, juridique et
commerciale, des relations conomiques extrieures de lAllemagne qui est susceptible de
troubler systmatiquement la diplomatie allemande.
La nature du Nouveau Plan peut aussi le fragiliser. Son mercantilisme, qui correspond aux
ides conomiques de Schacht, son crateur, est un facteur de continuit depuis le rgime imprial. Schacht est toutefois confront des tendances autarciques qui ont des racines anciennes mais qui sont valorises depuis la Grande Guerre. La tension entre volont
dexportation et repli conomique national est aussi un facteur dinstabilit.
Enfin, la politique conomique de Schacht suscite de nombreux mcontentements en Allemagne mme, ds son lancement. Lindustrie des biens de consommation est nglige. Les
- 345

entreprises spcialises dans lexportation, pourtant favorises dans la rpartition des devises,
se plaignent galement. Lagriculture est montre du doigt par Schacht ds la fin de 1934. En
raison du dsquilibre entre les biens de consommation et les biens dquipement, les prix et
les salaires sont soumis une pression la hausse. Linstauration dun commissaire aux prix,
qui quitte son poste ds le 1er juillet 1935, montre les difficults quil rencontre dans ce domaine. Si en 1934 et dans la premire moiti de 1935, linflation est matrise, il nest pas
certain que la situation se prolonge. Schacht, qui doit affronter de multiples querelles avec le
parti nazi, est-il capable de matriser encore les prix ?
Paralllement, le financement du rarmement organis par la Reichsbank est une vritable
pe de Damocls suspendue au-dessus de la monnaie allemande. Schacht en est trs conscient et la conversion des anciennes dettes du Reich et des communauts locales, la rforme
des marchs financiers et du systme bancaire doivent permettre de masquer ce risque.
Lillusion de finances saines est ncessaire pour maintenir la confiance dans le Reichsmark,
dautant plus que le rgime veut tout prix viter de rendre publiques des mesures pouvant
faire craindre une nouvelle hyperinflation. Mais un problme se profile, que Schacht devra
affronter : le financement du rarmement ne peut ternellement durer.
La politique de Schacht ncessite le soutien dune partie des institutions du rgime et le Prsident de la Reichsbank doit pour cela sinsrer dans la logique polycratique du IIIe Reich. Il
remplit ainsi ses devoirs de propagande pour le rgime, ce qui a pour consquence de faire
apparatre sa politique comme celle du Fhrer. Lantismitisme culturel et religieux de
Schacht est lune des conditions de sa collaboration avec le rgime, et la mise en place des
lois raciales de Nuremberg en septembre 1935, dont il est linstigateur, indique quil nest pas
isol au sein du rgime et montre quil bnficie du soutien de Hitler. Daprs les notes de
Goebbels, larme, via le ministre de la Guerre Blomberg, est favorable Schacht. Nanmoins, elles exposent galement les griefs de son auteur et du chancelier contre le ministre de
lconomie.
Une politique conomique qui se fragilise, une monnaie mise en danger, une position au sein
du rgime qui ne tient qu un fil : lhiver 1935-1936 et dans les mois qui suivent, nest-il
pas temps pour les nazis de sen prendre au pouvoir de Schacht ?
- 346
Chapitre 5e
Les nazis lassaut du pouvoir de
Schacht
Hubris that overwheening arrogance which courts disaster was

inevitable. The point where nemesis takes over had been reached by
1936. 999
999
In Ian Kershaw, Hitler op. cit., volume 1, p. 591
CHAPITRE 5 LES NAZIS A LASSAUT DU POUVOIR DE SCHACHT
partir de lhiver 1935-1936 et jusquau mois de novembre 1937, Schacht perd peu
peu sa marge de manuvre au sein du IIIe Reich. Le Nouveau Plan oblige le rgime
faire des choix. La pnurie des biens de consommation et des produits alimentaires
ncessite de repenser lattribution des devises entre les diffrentes branches de lconomie
mais peut mettre en danger le rarmement, dont le rythme sacclre. Confront la monte
en puissance de Gring, favoris par la radicalisation du rgime induite par le jeu polycratique, Schacht tente partir de lt 1936 dutiliser les relations internationales pour ralentir
sa chute.
I. Leconomie du IIIe Reich vue par Schacht en 1936

Le 7 mars 1936, la remilitarisation de la Rhnanie est un pas capital pour lAllemagne. Elle
renforce sa dfense en cas dattaque de la France. Elle mine le systme dalliance de la Rpublique, en dtachant delle la Belgique qui proclame son indpendance. Les tergiversations
des dmocraties face la conqute de lthiopie et la rorientation des intrts de lItalie vers
la Mditerrane permettent dune part le rapprochement des deux grandes dictatures fascistes
et dautre part la prparation de lannexion de lAutriche au Reich. ce chamboulement des
quilibres diplomatiques, les Dmocraties rpondent mollement en esprant limiter les interventions trangres en Espagne et en tentant dapaiser lAllemagne. Mais cette dernire na
pas encore une arme apte affronter un conflit.
Paralllement, la situation conomique menace toujours le rarmement. En juin 1936, un
nouvel emprunt du Reich de 700 millions de Reichsmarks 4,5 % dintrt est lanc pour
consolider les dettes court terme du Reich. Sous lgide du ministre de lconomie, la
structure conomique est rforme : les chambres de commerce et dindustrie fusionnent avec
les groupes conomiques en juin 1936. Toutefois, le 20 aot 1936, Schacht fait un bilan trs
pessimiste de ltat conomique de lAllemagne devant les Gauleiter1000. Son entre en matire est simple et directe : depuis leur dernire rencontre, la situation conomique sest extraordinairement dprcie. Le Reich a emprunt le chemin du crdit pour faire disparatre le
chmage. Le risque inflationniste est grand et, pour le conjurer, il faut crer un surplus de
production. Mais trois problmes se posent : lapprovisionnement en biens alimentaires est
1000
BARCH,
Deutsche Reichsbank, R2501/7017 Die deutsche Wirtschaftslage, Entwurf einer Rede

des Herrn Prsidenten vor den Gauleitern am 20. August 1936
- 348

difficile, la monnaie et le budget posent problme et un nouvel endettement apparat sur les
comptes de compensation. Une dcision politique doit tre prise pour dfinir les orientations
conomiques futures.
A. Les difficults dapprovisionnement en biens alimentaires

Lconomie allemande est confronte un cercle vicieux1001. Un ouvrier qui fabrique des
obus veut se procurer des biens de consommation et des produits alimentaires. Ces derniers
doivent tre achets ltranger, notamment les matires grasses et les crales. Mais il nest
pas possible den augmenter les importations car priorit est donne aux matires premires
ncessaires larmement. LAllemagne sest rsolue diminuer les importations de biens
alimentaires :
Puisque limportation ne peut tre paye que par une exportation et que
lexportation pour des raisons trs diffrentes se heurte des barrires trs
tanches, est apparu un dficit de matires premires trangres ncessaires
pour notre subsistance normale. Une disproportion entre dun ct les dettes et
de lautre les biens effectivement disponibles se forme. Nous nen finirons pas
avec cette disproportion, tant que, lachvement de larmement, notre conomie ne peut tre mise nouveau dans des rails normaux. Cest la seule raison interne et inluctable des difficults conomiques actuelles. Il ne peut tre
malheureusement pas ni que de trs nombreuses difficults vitables se crent
encore. Nous devons nous rsigner aux difficults invitables. Nous devons arrter ds que possible celles qui sont vitables ; car nous sommes au-del du
point o un peuple peut soffrir un tel luxe. 1002
Lexpression est la ntre. Limage qui suit est de Schacht.

Da die Einfuhr nur durch Ausfuhr bezahlt werden kann und der Export aus den verschiedensten
Grnden auf sehr enge Schranken stsst, entsteht ein Fehlbetrag an solchen Auslandsrohstoffen, die
fr unseren normalen Lebensbedarf notwendig sind. Von zwei Seiten her bildet sich also ein Miverhltnis heraus zwischen den in Geldfrom verbrieften Gteransprchen und den tatschlich vorhandenen Gtern. Mit diesem Miverhltnis mssen wir solange fertig werden, bis mit Beendigung der
Aufrstung unsere Wirtschaft wieder in normals Bahnen bergeleitet werden kann. Das ist nur der
innere und unvermeidbare Grund fr die derzeitigen Wirtschaftsschwierigkeiten. Da neben bei noch
sehr viele vermeidbare Schwierigkeiten entstanden sind, ist leider nicht zu leugnen. Mit den unvermeidbaren mssen wir uns abfinden, die vermeidbaren mssen wir sobald als mglich abstellen ; denn
wir sind bereits ber den Punkt hinaus, bis zu dem sich ein Volk einen solchen Luxus leisten kann.
Ibidem, p. 6
1001
1002
- 349
B. Les problmes montaires et budgtaires

Dans le domaine de la monnaie, la stabilit du Reichsmark est une grande russite. De janvier
1933 juillet 1936, la Reichsbank a pu mettre 12,1 milliards de RM disposition du Reich,
dont 8 pour le rarmement, 3 pour lArbeitbeschaffung et un pour les autoroutes. 3,7 ont t
rembourss par lemprunt ou par le budget. Les valeurs en rserves la Reichsbank ne se
montent qu 4,6 milliards et 4,5 autre milliards sont entreposs ailleurs, de prfrence dans
des filiales de la banque centrale. La Reichsbank se tient prte prendre en charge 800 millions de RM de crdits spciaux et accepter des crdits ligibles aux avances sur nantissement (lombardisieren) de la part des caisses dpargne hauteur de 1 milliard de RM. Elle
fait galement attention au cours des emprunts du Reich sur le march, tout en prtant sur
gage les bons du Trsor. Mais pour le moment, la Reichsbank a russi maintenir la politique
dlargissement du crdit. La circulation des moyens de paiement comptant a augment depuis 1932 de 14 % et continue de saccrotre. La vitesse de la circulation de la monnaie sest
aussi accrue.
Nanmoins, la production de biens de consommation nest pas en phase avec laccroissement
de la masse montaire. Cela se traduit par une tension qui ne peut tre rsolue que par une
inflation ou un systme de rationnement. Pour viter de tels dveloppement, la Reichsbank
doit diminuer les valeurs financires dont elle dispose dans son portefeuille. Laugmentation
de la dette flottante du Reich nest possible que jusqu une certaine ampleur. Il faut la consolider, cest--dire la transfrer sous forme demprunt moyen ou long terme, ce qui ne va pas
sans difficult. Le march des capitaux montre en effet des signes dagitation. Les valeurs
fuient ce march et limportante augmentation des autorisations de construction dans le domaine immobilier, de 16 200 en 1934 17 200 en 1935 et 24 300 en 1936 en est, selon
Schacht, la preuve. Si cette tendance se confirme, lconomie entire pourrait en souffrir.
Le seul moyen de calmer le march des capitaux est de diminuer les dpenses des pouvoirs
publics. En surface, les dpenses du Reich se dveloppent favorablement. Les rentres fiscales dans leur ensemble ont augment de 7,3 milliards de RM pour lanne budgtaire 1932
10,4 Milliards en 1935. Elles dpasseront probablement pour 1936 les 12 milliards, soit 9,5
milliards aprs les versements aux Lnder.
Paralllement la politique des dpenses est particulirement dfavorable. Elles ont augment
largement plus que les rentres dimpts. Il est donc ncessaire de limiter toute dpense vitable, dajourner tout projet nayant pas de lien avec le rarmement, damliorer au maximum
- 350

la rentabilit de limpt, de restreindre lappareil bureaucratique de ltat, du parti et des institutions politiques au minimum, et dinformer la population de la ncessit de limiter les dpenses. Si ltat, les Lnder et les communes ont fait des efforts pour conomiser, ce nest
pas encore le cas du parti, que Schacht remet en cause.
C. La production des biens et le nouvel endettement li aux importations

Aprs le budget, Schacht passe en revue la production de bien et ltat du commerce extrieur. En juin 1932, lindex de la production tait de 53,8. En Juin 1936, il a plus que doubl,
passant 108,61003. Mais lindustrie risque de manquer de matires premires. Pour obtenir
ces dernires lextrieur, il faut des devises. Or les pays trangers ont prfr le clearing
lorsque lAllemagne na pu transfrer ses dettes. Ainsi, le remboursement des dettes allemandes sopre par un prlvement sur la production. Les exportations ont en consquence
diminu, quand le Reich avait besoin daugmenter ses importations en raison de la reprise lie
la politique de grands travaux et darmement. De plus, les matires premires et les produits
semi-finis se sont renchris sur le march international. Entre juin 1934 et juin 1936, lindex
des prix mondiaux a augment de 7,9 %. En consquence, les rserves en or et devises de la
Reichsbank sont pratiquement nulles.
Une nouvelle forme dendettement apparat. Les comptes de compensation allemands sont
dbiteurs hauteur dun demi-milliard de Reichsmarks. Pour lAllemagne, la situation nest
pas inquitante. Pour certains pays, leur crdit sur ces comptes de compensation correspond
parfois un an de leurs changes avec le Reich.
Consquence de ces difficults dendettement, le bilan des devises est dcisif. Pour viter de
les employer, lAllemagne a consomm ses rserves en matires premires. Elles sont dsormais insuffisantes. Le dficit en devises pour la deuxime moiti de 1936 est trs alarmant.
De plus, 90 % du commerce allemand se fait par la compensation, rendant difficile de se procurer des devises pour les 10 % restant. Or certaines matires premires importantes pour le
rarmement et pour le textile sont uniquement achetables dans des pays qui nacceptent que
des devises.
Lvolution conomique dpend largement du dveloppement des exportations. Le Nouveau
Plan a permis de passer dun dficit commercial en 1934 un excdent ds le dbut de 1935.
1003
Nous supposons que la base 100 de Schacht est en 1928

- 351

Cest un succs important car le commerce international sest croul, accentuant la concurrence sur le march international, o les biens allemands se vendent avec difficult. Schacht
ne pense pas aux barrires douanires existant depuis 1931 mais des dveloppements rcents. Les tats-Unis ont soumis les produits du Reich la loi sur le dumping1004. Il estime
que la faute vient de linfluence des Boykotthetze juifs. La France a suspendu toute livraison
de matires premires en relation avec larmement. Le Royaume-Uni remet en cause, par sa
propagande, laccord de paiement qui fonctionne bien. Cette volution entrane des ngociations pnibles avec les partenaires commerciaux de lAllemagne. De plus, la guerre civile
espagnole empche les livraisons de minerai dEspagne.
Pour amliorer la situation, Schacht estime quil est impossible de dvaluer. Pour une hypothtique augmentation des exportations, le cot des importations se renchrirait et les rserves
en devises seraient encore un peu plus mises mal. La production de succdans est un bon
moyen mais les rsultats se font attendre. Le caoutchouc et le coton synthtique nen sont
quau stade du dveloppement. De plus, leur prix pose problme.
En dernier lieu, la question des prix ne doit pas tre oublie. Pour le mme
montant, on peut acheter quatre fois plus de caoutchouc naturel que de caoutchouc synthtique. Il me suffit encore dvoquer la difficult du financement
de la construction dune nouvelle industrie. 1005
Si le primat du rarmement subsiste, il faut pargner soit sur les importations agricoles, soit
sur les importations industrielles. Dans le premier cas, lapprovisionnement en produits alimentaires sera mis en danger, dautant plus que les rcoltes ne seront pas aussi bonnes que
prvu. Dans le second car, pour pargner un milliard de Reichsmarks en matires premires, il
faut conomiser dix milliards de biens en valeur.
Or, le manque de matires premires pse sur lindustrie :
Cest dailleurs bien la question : le niveau dactivit actuel de lindustrie
mtallurgique pourra-t-il tre maintenu pendant lhiver ? 1006
1004
Des restrictions sur les importations de biens allemands aux tats-Unis sont en effet imposes
partir de 1936.
1005
Schlielich darf die Preisfrage nicht vergessen werden. fr ein und denselben Betrag kann ungefhr viermal soviel Naturkautschuk gekauft als synthetischer Kautschuk hergestellt werden. Die
Schwierigkeit der Finanzierung des Aufbaus neuer Industrien brauche ich in diesem Zusammenhang
nur mehr zu erwhnen. Ibidem, p. 16
1006
Es ist daher sehr die Frage, ob der bisherige Bescchftigungsgrad in der Metallindustrie den
Winter ber durchgehalten werden kann. Ibidem, p. 16
- 352

En moyenne, il reste des rserves pour un mois. Dans le textile, les ouvriers sont parfois au
chmage technique et les stocks, dans certains cas, sont inexistants. Plus grave, la situation
des rserves en matires premires fait souffrir les exportations. Le dcalage entre dun ct
laugmentation de la masse montaire et de lautre ct la production de biens risque de se
rpercuter sur les prix. De mars 1933 juin 1936, lindex des prix de gros a augment de
14,2 %, lindex de limmobilier de 4,6 %, lindex du cot de la vie de 7,2 %. Ces augmentations sont dans lensemble plutt faibles, dautant plus que les produits agricoles y jouent un
grand rle. Mais la situation est moins favorable que ces index ne le montrent.
Laugmentation du cot de la vie est influence par la pression des pouvoirs publics sur le
prix des biens les moins chers. Quant aux biens qui ne sont pas pris en compte dans les index,
leur prix a beaucoup augment.
Des facteurs qui nont pas encore eu dinfluence sur les prix pourraient dsormais en exercer
une. Le cot de la production de matires premires allemandes peut se rpercuter sur les
prix. La taxe qui a t impose lconomie pour maintenir les subventions lexportation a
cot lindustrie 800 millions de RM1007. Le cot de la bureaucratisation de lconomie,
avec linstauration des offices de contrle et le contrle des changes, pourrait galement
jouer.
Nous avons certes lgalement limit le transfert de cette augmentation des
frais sur les prix mais il est pourtant clair que nous sommes ainsi alls la limite de ce qui est effectivement possible. 1008
Enfin, dautres cots psent sur lindustrie, comme le meilleur recouvrement de limpt, les
droits de douane et la participation au financement du Front du Travail. Mais le facteur le plus
important daugmentation des prix est le cot du travail. En raison du retour lemploi et de
lallongement de la dure du travail, les revenus des travailleurs, employs et fonctionnaires
sont passs de 26 milliards de RM en 1933 32,2 en 1935, soit une augmentation de 24 %. Le
revenu des fonctionnaires a en ralit diminu mais celui des employs a augment de 23 % et
celui des travailleurs de 38 %. De plus, dans certaines branches, le recrutement est devenu
plus difficile. Dans le rarmement et limmobilier, les ouvriers qualifis manquent. En consquence, les salaires sont soumis une pression la hausse qui peut atteindre 100 % dans cer1007
Datant de 1935, elle remplace le systme qui se fondait sur le rachat de titres allemands bas cot,
qui ne sont plus possibles, car la Reichsbank na plus assez de devises pour les effectuer.
1008
Wir haben zwar die Abwlzung dieser Kostensteigerung auf die Preise gesetzlichunterbunde,
sind uns aber klar darber da wir damit bis an die Grenze dessen gegangen sind, was berhaupt mglich ist. Ibidem, p. 21
- 353

tain cas. Cela risque de mener une augmentation des prix et au cercle vicieux qui a jou un
grand rle au temps de linflation. En consquence :
Il est clair quun soulagement durable de lconomie ne peut venir que du ct politique. Une fois que la politique de paix du Fhrer se sera impose au niveau international, lconomie prendra automatiquement un essor qui transformera la tension anormale actuelle en un dveloppement sain. Par consquent, nous devons supporter des sacrifices, que leffort gigantesque
darmement apporte invitablement avec lui. Dautres sacrifices ne sont toutefois plus possibles ; car ils toucheraient le cot de la vie de notre peuple. 1009
En conclusion, Schacht en appelle une dcision politique : le Fhrer doit faire un choix. Or
partir de 1936, les conflits qui lopposent Gring, Darr et Ley montrent que la situation
conomique dcrite par le Prsident de la Reichsbank a pouss Hitler arbitrer en dfaveur de
son ministre de lconomie.
II. La lutte perdue contre Gring, Darr et Ley

Les conflits entre Schacht dune part et le parti et ses bonzes dautre part sont nombreux. La
question de lendettement des communes est un exemple parmi dautres. Les nazis veulent
permettre aux caisses dpargne de prter plus aux communes. La Reichsbank et le ministre
de lconomie sy opposent, considrant que la capacit de paiement des caisses dpargne
est limite et que des emprunts supplmentaires limiteraient encore plus la liquidit de leurs
rserves1010. Cette pression exerce par les membres du parti est contraire la politique bancaire mene par la Reichsbank.
Nanmoins, lhiver 1935-1936, un conflit dune tout autre envergure apparat. Walter Darr,
ministre de lAgriculture, demande des devises pour acheter des produits alimentaires sur le
march mondial.
1009
Es ist klar, d eine nachhaltige Entlastung der Wirtschaft nur von der politischen Seite her kommen kann. Wenn sich einmal die Friedenspolitik des Fhrers international durchgesetzt hat, dann wird
die Wirtschaft ganz von selbst einen Aufschwung nehmen, der sie ais ihrer gegenwrtigen anormalen
Anspannung in eine gesunde Entwicklung hinberfhrt. Deshalb mssen wir die Opfer auf uns nehmen, die das gigantische Werk der Aufrstung unvermeidlich mit sich bringt. Weitere Opfer aber sind
nicht mehr tragbar ; denn sie wrden an den Kern der Lebenshaltung unseres Volkes rhren. Ibidem,
p. 26
1010
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/6517, p. 72-78, 10 janvier 1936
- 354
A. Le problme des produits alimentaires : Schacht contre Darr (hiver

19351936)
Le Nouveau Plan donne la priorit lindustrie. En consquence, Schacht nglige le secteur
alimentaire : les importations y sont plus faibles que dans les annes prcdant la crise mondiale1011.
1. La politique agricole du Reich

La politique agricole nazie a pour but de retirer lagriculture de lconomie1012. Elle valorise
les fondements raciaux du monde paysan, dans lequel les nazis sont particulirement bien
implants depuis les annes 19201013. Le 4 avril 1933, les associations agricoles sont unifies
sous la direction de Walter Darr : lenjeu essentiel, dans les premiers mois, avait t
dexclure de ces associations les nationaux-allemands proches de Hugenberg, parfois en les
emprisonnant. Le 28 mai 1933, Darr devient Reichsbauernfhrer :
Ainsi, les pouvoirs du dirigeant de lappareil politique de lAgriculture de la
NSDAP et la direction de divers organes dauto-administration et
dorganisations professionnelles taient runies dans les mains de Darr. 1014
Dans un premier temps, la politique agricole est mene par Hugenberg, dont la proccupation
essentielle est lamlioration de lagriculture, par une augmentation des prix et un assainissement de lendettement. Darr critique les mesures du National Allemand en les dnonant
comme trop capitalistes et idologiquement trop peu raciales. Avant le dpart de Hugenberg, Darr sappuie sur Gring pour faire adopter en Prusse la loi du 15 mai 1933 sur les
droits de succession des fermes (Buerliche Erbhofrecht), contre lavis de Hugenberg. Mais il
dmissionne en juin et laisse la place Walter Darr au ministre de lagriculture. La loi sur
les droits de succession peut tre gnralise, le 29 septembre 1933, malgr les objections de
Kurt Schmitt en Conseil des ministres le 26 septembre. Elle a pour but de mettre en place des
units paysannes stables et larges en diminuant les possibilits de division de lhritage et des
ventes. Elle ne concerne cependant quun tiers des entreprises agricoles et a eu pour probable
consquence limmobilit et la stagnation du secteur, en limitant les possibilits de crdit et,
1011
Dietmer Petzina, Autarkie im Dritten Reich, dva Stuttgart, 1968, 204p., p. 31.
Harold James, The German Slump op. cit., p. 355-357
1013
Martin Broszat, Der Staat Hitlers op. cit., p. 230
1014
Damit waren die Befugnisse des Leiters des agrarpolitischen Apparats der NSDAP und die
Fhrung smtlicher Selbstverwaltungsorgane und Berufsorganisationen der Landwirtschaft in Darrs
Hand vereinigt. Pour un rsum de la politique agricole du Reich, Ibidem, p. 230-243
1012
- 355

en consquences, la facult du secteur de se moderniser.
Lagriculture devient alors le secteur conomique o le parti exerce le plus dinfluence. Il
possde son propre appareil, contrle les organisations du secteur et le ministre. Les lois du
15 juillet 19331015 et du 13 septembre 1933 (cration du Reichsnhrstand) en permettent
lorganisation. Le Reichsnhrstand est organis de manire trs hirarchise en fonction du
Fhrerprinzip. Il permet de contrler les prix et de planifier la production et les ventes. Sa
premire mission est dentraver la chute des prix car la rcolte de 1933 est trs bonne. Les
produits stratgiques bl, lait, ufs, btail et matires grasses sont directement surveills
par le ministre, par-dessus le Reichsnhrstand. Au dbut de 1934, il ny a plus, dans le domaine agricole, dconomie de march et de libert dorganisation.
Lorganisation du secteur agricole permet une diminution de lendettement et des impts et
une augmentation effective du revenu des fermes. Mais elle ne rsout pas le problme de main
duvre li lattrait de la ville pour les ouvriers agricoles. De plus, un changement se produit partir de 1935. Goerdeler, commissaire au prix, utilise le Reichsnhrstand pour garder
les prix bas et cre ainsi un fort mcontentement. partir galement de 1935, le contrle des
prix permet un transfert des ressources du secteur agricole vers lindustrie, plus efficace. En
outre, une alimentation peu chre a permis de soutenir la croissance des annes 1930. Le romantisme agrarien racial nazi a ainsi laiss place un ralisme conomique brutal.
En 1935, une crise lie des facteurs intrieurs et en premier lieu au dveloppement du secteur agricole (Ernhrungswirtschaft) se dclenche. Le rendement des rcoltes diminue entre
1933 et 1935 de 15 % pour le seigle et le fourrage, de 17 % pour le bl, et de 10 % pour les
pommes de terre. La consommation de matires grasses sabaisse de 4 % la suite dune diminution de la production de lait et de beurre. Deux goulets dtranglement se forment : les
matires grasses, directement ncessaires lalimentation des Allemands, et le fourrage, dont
dpend la production de viande1016. Ces deux domaines sont le cur dun conflit entre Darr
et Schacht.
1015
Gesetz ber die Zustndigkeit des Reiches fr die Regelung des stndischen Aufbaus der Landwirtschaft
1016
Pour cette partie, voir : Dieter Petzina, Autarkipolitik op. cit., p. 32
- 356

2. Les besoins en matires grasses de la population allemande et de larme et la critique
de la politique de Darr
Bien que le problme de lapprovisionnement en matires grasses soit rcurent sous le IIIe
Reich ds sa fondation, il devient aigu partir de lautomne 19351017. Les rsultats de la politique agricole de Walter Darr inquitent deux offices du Reich. Dune part le Wehrwirtschafts- und Rstungsamt du commandement suprieur de la Wehrmacht (OKW), dirig par le
gnral Thomas et dautre part Goerdeler, ancien commissaire aux prix. Ils ont essay de dfinir les besoins en matires grasses de lAllemagne et ses sources dapprovisionnement possibles. Assez vite, il apparat que lAllemagne doit viter linstauration dun rationnement et
assurer les besoins en graisses des soldats, sans pour autant remettre en question ni la stabilit
des prix, ni le rarmement. Ce dernier rentre en effet en concurrence avec lagriculture dans la
rpartition des devises.
la suite des difficults rencontres lautomne 1935, la Wehrmacht a fait elle-mme
lestimation des besoins quotidiens des soldats en matires grasses (Nahrungsfett)1018. Elle en
veut 80 100 grammes par soldat et par jour. Or, en mars 1936, ce rapport tablit que la consommation des soldats est au total denviron 60 grammes, ce qui est infrieur la moyenne
nationale de 1935. Pourtant, la consommation est reste stable dune anne sur lautre. Pourquoi des difficults ont-elles t rencontres lautomne 1935 ? Laccroissement de la demande lie la diminution du chmage et laugmentation de la demande de la Wehrmacht
est cart. Le problme essentiel concerne la production de matires grasses drive de la
production de cochons.
De son ct, Goerdeler met en cause la manire dont le ministre de lAgriculture fixe les prix
sur le march1019. Le domaine daction du contrle du march est trop vaste, entranant une
mauvaise fixation des prix. Par exemple, la production de beurre et de saindoux est plus
abondante certaines saisons qu dautres. Mais le prix officiel est le mme toute lanne.
Ainsi, la demande nest pas rgule et ne baisse pas lorsque la production de beurre et de
saindoux diminue. Ces produits se rarfient donc la fin de lanne.
1017
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/II/485, Akten betreffend Bergarbeiter. 16. Februar 1933 - 31.
September 1935. Berg. 3/1 Band 1.
1018
BARCH Freiburg OKW / Wehrwirtschafts und Rstungsamt, RW19/862, p. 87-91 Zur Versorgung
Deutschlands mit Nahrungsfetten
1019
BARCH Freiburg OKW / Wehrwirtschafts und Rstungsamt, RW19/2443, p. 96, rapport de Goerdeler joint une lettre Keitel du 3 juillet 1936
- 357

lt 1935, lapprovisionnement insuffisant et au march mal gr sajoute la faible rcolte de 1934. Walter Darr demande alors Schacht plus de devises. En toile de fond, un
grand risque pse sur le rgime : pendant lhiver 1935-1936, sa popularit est en berne1020.
3. La crise ouverte : aot 1935-mars 1936

Lors de lchange de lettres de lt 1935 entre Schacht et Darr, ce dernier rclame des devises le 26 aot 1935. Le Prsident de la Reichsbank sempresse de lui rpondre le 16 octobre 1935, au lendemain du conseil des ministres o Gring lui demande daccorder un contingent supplmentaire Darr. Schacht rpond alors point par point aux reproches exprims
par le ministre de lagriculture en aot.
Schacht commence cette lettre par une querelle strile sur les chiffres qui se rpte chacun
des changes entre les deux ministres. Il ritre lun de ses plus grands reproches, dj expos
dans une lettre du 14 aot. Sous prtexte de construire une agriculture autarcique, Darr a
exerc une influence ngative sur les ngociations commerciales avec les pays exportateurs de
produits agricoles. Il a en effet demand systmatiquement une diminution des contingents de
biens agricoles. Ce fut particulirement le cas avec lArgentine. En effet, Darr a refus en
1934 daccorder un contingent pour de la viande congele en provenance dArgentine, mettant ainsi en danger les ngociations. Puis en juillet 1935, il a chang davis pour accorder un
contingent de 10 000 tonnes et a augment ce contingent 45 000 en octobre1021.
Enfin, Schacht rappelle quune augmentation des importations agricoles rend ncessaire de
diminuer les importations prvues pour dautres matires, dautant plus que les comptes de
compensation sont dj largement dbiteurs. Les achats de certains minerais en Sude ou en
France (Maroc) ont t diminus. De plus, pour limiter cet endettement, ces pays essayent
dexporter en Allemagne des biens dont elle na pas besoin. En conclusion, Schacht refuse les
trois millions de Reichsmark demands par Darr pour augmenter les importations de beurre.
Le 5 dcembre 1935, cependant, Schacht accepte, dans une lettre Darr, de lui fournir
400 000 Reichsmarks par jour ouvrable pour les importations dolagineux (lsaat) pour le
deuxime trimestre de 1936 et sous condition den fournir aussi lindustrie1022.
Ian Kershaw, Hitler op. cit. Tome 1, p. 576

Ces chiffres issus dune lettre postrieure : BARCH Freiburg OKW / Wehrwirtschafts- und Rstungsamt, RW19/862, p. 113-123 Devisenanforderungen , Berlin, 3 fvrier 1936
1022
BARCH Freiburg OKW / Wehrwirtschafts- und Rstungsamt, RW19/862, lettre Schacht du 12 mars
1020
1021
- 358

Le 14 janvier 1936, Darr envoie une nouvelle lettre Schacht sur limportation de crales
de fourrage (Futtergetreideeinfuhr)1023. Il manque deux millions de tonnes de crales, soit un
mois dapprovisionnement. Car si le nombre de truies et de porcelets a augment et laisse
entrevoir un bon dveloppement du cheptel, la rcolte de pommes de terres a diminu par
rapport 1934. Mais le fourrage manque et pourrait entraver cette volution. De plus, larme
manque davoine. Une partie du manque peut tre couvert par les accords de compensation.
Le reste doit tre achet avec des devises.
Schacht attise alors la tension, lors dun discours Stettin le 16 janvier 1936. Darr lui reproche dans une lettre du 3 fvrier. Le Prsident de la Reichsbank y sous-entendait que
lAllemagne produisait trop de crales. Darr rappelle que dans une lettre du 10 janvier,
Schacht avait reconnu le manque de crales, sans oublier que Darr lui a expos la situation
dans sa lettre prcdente1024.
En fvrier 1936, Schacht se plaint du risque que font peser les demandes de Darr sur le domaine industriel1025. Le ministre de lAgriculture demande 400 000 Reichsmark supplmentaires pour les olagineux, soit 17,4 millions de Reichsmark pour la fin du mois de mars 1936.
Or en dcembre 1935 et janvier 1936, il a dj accept daccorder 12,4 Millions de Reichsmark au total, ainsi que trois millions en octobre 1935. De plus, il manque un million de
tonnes de fourrage, dont 850 000 doivent tre achets avec des devises, ce qui reprsente 40
millions de Reichsmark. Or, les rserves de la Reichsbank ne slvent qu 82 millions de
Reichsmark. En outre, la Sarre et Danzig ncessitent beaucoup de devises. La premire, rattache au Reich depuis le dbut de lanne 1935, a fait lobjet dun accord sign avec la France
Rome, au terme duquel les non-ariens ont le droit de vendre leurs biens et de quitter le territoire. Au mme moment, cela a cot 9,9 millions de RM en devises et vingt autre millions
restent probablement payer.
Surtout, les devises supplmentaires accordes pour les produits alimentaires entranent une
diminution des importations de matires premires. Lapprovisionnement en mtaux, caoutchouc, coton sont en souffrance car ces matires premires ne peuvent tre acquises par le
1936
1023
BARCH
Freiburg OKW / Wehrwirtschafts- und Rstungsamt, RW19/862, lettre de Darr du 14 jan-
vier 1936
1024
BARCH
Freiburg OKW / Wehrwirtschafts- und Rstungsamt, RW19/862, lettre de Darr du 10 jan-
vier 1936
1025
Freiburg OKW / Wehrwirtschafts- und Rstungsamt, RW19/862, p. 113-123, Devisenanforderungen 3 fvrier 1936
BARCH
- 359

biais daccords de clearing. Seul le fourrage est achetable par la compensation. Mais Schacht
rappelle quau 31 dcembre 1935, le dsquilibre sur les comptes de compensation tait de
515,6 millions de Reichsmark. Le rsultat est ainsi le mme que sil est dcid dutiliser des
devises : limportation de matires premires industrielles est mise en danger. Le risque est
une perte demplois dans le domaine industriel.
Schacht poursuit en critiquant la politique agricole mene par Darr. Ce dernier devait permettre lAllemagne de se suffire dans le domaine alimentaire. Logiquement, cela aurait d
entraner une diminution des demandes en devises. Au lieu de cela, laugmentation des prix
agricoles de 30 40 % en 1935 par rapport 1934, a fortement touch les populations du secteur industriel et les villes. Il faut donc choisir, soit Schacht accepte les demandes de Darr et
met lindustrie en danger cause dune rarfaction des matires premires, soit il risque une
disette.
Le 15 fvrier 1936, Darr renouvelle ses demandes. Schacht lui rpond le 12 mars 1936. Depuis le 5 dcembre, lagriculture dispose de 400 000 Reichsmark supplmentaires par jour
ouvrable. Darr en demande encore 400 000. Schacht indique que les demandes des ministres dpassent dsormais les rserves de la Reichsbank. Cependant, il consent accorder 10
millions supplmentaires, sous condition que Darr nutilise pas les devises dans les pays o
lAllemagne dispose dun accord de compensation.
Le 16 mars, Darr reproche Schacht la lenteur de sa rponse. Il prend acte des 10 millions
supplmentaires. Il rappelle quil est conscient de la gravit de la situation en devises mais
insiste sur la situation de lapprovisionnement. La rponse de Schacht nest pas considre
comme tant satisfaisante. Il sappuie sur le conseil des ministres du 15 octobre et estime quil
a le droit de recevoir, sa demande, les sommes en devises dont il a besoin. Darr insiste ensuite sur la fabrication de margarine et surtout la production du porc car une grande partie de
lapprovisionnement en matires grasses dpend de produits drivs porcins. Or sans fourrage
supplmentaire, le cheptel porcin ne peut se dvelopper.
La rponse de Schacht du 24 mars 1936 est cinglante. Schacht refuse de mettre encore disposition des devises supplmentaires. Pour lanne 1935, Schacht disposait de 619,7 millions
de RM, dont 435 pour les importations. 123,5 millions de RM sont consacrs
lapprovisionnement en matires grasses et 11,6 pour dautres buts. En tout 31 % des devises
ont t alloues Darr. Pour 1936, ses demandes reviennent doubler ce montant, sans assu-
- 360

rance aucune que ces requtes ne se calment. cause des demandes de Darr, la Reichsbank a
vu diminuer ses rserves en or et en devises. Ce qui reste est ncessaire pour assurer les paiements courants avec ltranger.
Schacht demande Darr de prendre des mesures dans son propre domaine. Le Prsident de
la Reichsbank estime que les interventions du ministre de lAgriculture sont responsables de
la diminution du cheptel de porcs. La livraison de ces derniers a parfois t retarde jusqu 4
semaines cause des insuffisances de leur distribution. Ils sont parfois vendus verts et
puants sur les marchs1026. Le manque duf est presque total. Lintervention de la bureaucratie de Darr est lorigine de problmes de rpartition des tourteaux (lkuchen) aux huileries (lmhlen). Enfin, alors que lapprovisionnement en pommes de terre sest dgrad, les
prix ont t baisss. Schacht reproche ainsi Darr davoir mis en place une politique qui a
dgrad la situation de lagriculture1027.
Schacht rsiste aux demandes de Darr en esprant quune logique jusquau-boutiste
puisse faire voluer Hitler sur les objectifs maximalistes quil avait donns1028. Quoiquil en
soit, le conflit entre Schacht et Darr doit tre rsolu. Ds octobre 1935, Gring est nomm
par Hitler pour rsoudre le problme. Pourquoi Schacht a-t-il accept que Gring intervienne ?
B. Gring pour se protger du parti ?

partir du dbut de 1936, Schacht est moins prsent dans la presse allemande et probablement censur par Goebbels. Gring intervient dans la rpartition des devises et pousse faire
des choix de politique conomique. Schacht laisse faire le Plan de 4 ans qui est prpar sans
son accord.
1. En arrire plan de lanne 1936 : Schacht censur

Lanne 1936 marque un double changement dans les discours de Schacht. Dune part, leur
contenu montre que le Prsident de la Reichsbank a dsormais pour souci essentiel de dfendre son bilan. Dautre part, ils sont clairement censurs. De plus, Schacht, avec la remilita1026
grn und stinkend

Freiburg OKW / Wehrwirtschafts- und Rstungsamt, RW19/862, p. 130-134, lettre de
Schacht Darr du 24 mars 1936. Il termine sur une phrase typiquement schachtienne : Ich bin
nmlich kein Dukatenmnnchen.
1028
Dieter Petzina, Autarkiepolitik op. cit., p. 32
1027
BARCH
- 361

risation de la Rhnanie, commence mettre en doute la politique trangre de Hitler.
a. Schacht sur la dfensive dans des discours censurs

la fin de lanne 1935, Schacht assure une trs forte prsence publique. Le 30 novembre
1935, il affirme dans un discours sur la rforme du droit des actions que le haut dveloppement industriel de lAllemagne ne peut pas tre poursuivi uniquement par ltat. Ce dernier
doit faire appel lindividu1029. Le lendemain 1er dcembre, le Sunday Times juge que ce discours est dirig contre Walter Darr1030. Quelques jours aprs, il sexprime devant la
DAF,
et
semporte contre la manie de tout niveler (Gleichmacherei)1031. Il critique ouvertement la

tendance du nazisme la surorganisation, rejette linflation et rappelle la ncessit dexporter.
Si la presse britannique revient sur la critique de la
NSDAP
et le commerce extrieur1032, les
journaux allemands sont expurgs de laspect critique du discours1033. Le 8 dcembre 1935, la

Klnische Zeitung rapport un discours sur lAllemagne et le commerce international, prononc devant le Bund der Freunde der Technischen Hochschule1034. Linformation du mme jour
titre ironiquement, que Schacht a battu le record du nombre de discours officiels prononcs en
12 jours1035. Mais les discours continuent : le 11 dcembre 1935 Schacht insiste sur la ncessit dune bonne organisation et dun commerce extrieur solide devant le Reichsgruppe Handel1036. Le 20 dcembre, il dfend devant la presse la politique de crdit du Reich1037. Le 24
dcembre 1935, le NSZ-Rheinfront publie une interview de Schacht, sur la Sarre et les relations avec la France.
Les discours de Schacht nont plus dlments programmatiques. Leur contenu consiste essentiellement en deux lments : la critique de la surorganisation de lconomie, attribue
une tendance du nazisme et la dfense de son bilan la tte de la banque centrale. Il affirme
1029
Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3735, p. 161 169/1, Deutscher Handelsdienst 30

novembre 1935. Reichsbankprsident Dr. Schacht ber Die deutsche Aktienrechtsreform .
1030
Ibidem, p. 171, Sunday Times, 1er dcembre 1935
1031
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3735, p. 194-197, DNB 4 dcembre 1935
1032
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3735, p. 237, Manchester Guardian, Financial Times,
Daily Telegraph, 5 dcembre 1935
1033
1034
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3735, p. 277-278, Klnische Zeitung, 8 dcembre
1935.
1035
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3735, p. 290, LInformation, 8 dcembre 1935.
1036
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3735, p. 304-307, Ansprache des Reichsbanprsidenten und Reichswirtschaftsministers Dr. Schacht auf der heutigen Veranstaltung der Reichsgruppe
Handel .
1037
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/6789, p. 125-140, Vosta, Berlin, den 19. Dezember
1935. Material fr eine Pressebesprechung
BARCH
- 362

que le Nouveau Plan est un succs, que lAllemagne est dans lobligation de commercer avec
ltranger. Ses raisonnements napportent plus dlments nouveaux et sont rgulirement lus
comme tant autant de critiques contre la
NSDAP.
En outre, partir de janvier 1936, Schacht
semble plus censur . Il tient ses discours comme il lentend mais la presse allemande les
rapporte moins. Le mme mois, il est victime dune censure ouverte. Un discours tenu le 28
janvier en Silsie est contest par la Pologne et interdit de diffusion par le ministre de la propagande1038. Les journaux trangers remarquent tous que la version officielle du discours a t
expurge des propos litigieux1039.
En raison du ton de ses discours et de la censure quil a subie, la position de Schacht au sein
du rgime apparat comme fragile. Par ailleurs, Schacht ne semble plus lui-mme en phase
avec le rgime, partir de la remilitarisation de la Rhnanie.
b. Schacht et la remilitarisation de la Rhnanie

Daprs Andr Franois-Poncet, Schacht sest oppos la remilitarisation de la Rhnanie,
contrairement Goebbels et Gring1040. Le Prsident de la Reichsbank est membre du cabinet.
Il est donc convoqu le 6 mars 1936, lorsque la remilitarisation est annonce au gouvernement1041. Schacht a donc approuv le mmorandum transmis le lendemain aux ambassadeurs
des pays parties au trait de Locarno. Cependant, lambassadeur franais et Berthelot1042 notent quau printemps 1936 Schacht devient particulirement amer et ironique lgard de la
politique nationale-socialiste.
Il parat vraisemblable quil ait essay dempcher loccupation militaire de

la Rhnanie. Cette attitude na pas d amliorer sa situation personnelle. En
tout cas, on continue prtendre que sa position est trs branle. 1043
Les Franais sinterrogent aussi sur les motifs de Hitler. La remilitarisation de la Rhnanie
1038
Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3736, p. 40 et suivantes.

Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3736, Prager Tageblatt, 2 fvrier 1936, Nieuwe Rotterdamsche Courant, 2 fvrier 1936, Times, Daily Telegraph, Le Temps du 3 fvrier 1936. Kattowitzer
Zeitung, 5 fvrier 1936.
1040
e
DDF, 2 srie, tome 1, n 349, analyse des vnements du 7 mars 1936 par Andr Franois-Poncet.
1041
ADAP Serie C Band V,1, n 9 Aufzechnung des Staatssekretrs in der Reichskanzlei Lammers.
Niederschrift ber die Ministerbesprechung am Freitag, dem 6. Mrz 1936, 21 Uhr 15.
1042
e
DDF, 2 srie, tome 1, n 413, Berthelot Baumgartner (mouvement gnral des fonds), 12 mars
1936
1043
e
DDF, 2 srie, tome 1, n 411, Franois-Poncet Flandin, 12 mars 1936.
1039
BARCH
BARCH
- 363

peut aussi tre lue comme une manire de dtourner le peuple allemand des problmes intrieurs. Les diplomates franais estiment que les problmes quotidiens et les conflits opposant
Schacht Darr doivent tre mis hors de porte de lopinion publique allemande1044. Franois-Poncet indique cependant que Hitler, tout en assurant lui faire confiance, na pas laiss
Schacht la possibilit de faire un rapport sur les consquences conomiques de la remilitarisation. Schacht aurait cependant inspir la veille de la remilitarisation un article du Deutsche
Volkswirt reposant sur trois points : la ncessit de consolider la dette publique court terme,
daugmenter dans une certaine mesure les impts et enfin de dvelopper les exportations par
tous les moyens. Pour ltranger, Schacht est de plus en plus isol dans le conflit qui loppose
Darr.
2. Lintervention de Gring et les choix conomiques de lanne 1936

Lattribution de devises supplmentaires pour lapprovisionnement en produits agricoles demande et obtenue par Darr nest pas une solution de long terme. Gring est charg par Hitler de rsoudre ces conflits. Le fondateur de la Luftwaffe est un choix logique car larmement
de larme de lair dpend de cette crise1045. Gring, en mars 1936, tranche en faveur de Darr
contre Schacht. Lagriculture est la priorit court terme, afin dviter lintroduction des
cartes de rationnement. Le mme mois, un second arbitrage est ncessaire entre les deux ministres. Un lment devient alors vident : il faut une rvision des buts et des moyens de la
politique conomique. Cela est dautant plus ncessaire, que lintervention de Gring est motiv par une nouvelle question, celle des carburants.
La production allemande de carburant est lobjet dun conflit entre le ministre de la Guerre,
dirig par Werner von Blomberg, et Schacht. La politique de rarmement a entran une augmentation rapide de la consommation de carburants, dautant plus que la Luftwaffe en a fortement besoin. lautomne 1934, la Braunkohle-Benzin-AG (BRABAG) est fonde
linitiative du ministre de lconomie1046. Dix entreprises sont contraintes dy participer. Son
but est de produire du carburant partir du charbon mais elle rencontre lopposition des socits du secteur du charbon qui pensent que cette production ntait pas rentable. Le ministre
de la Guerre lutte contre cette rsistance ds la fin de lanne 1934. En 1935, il essaye
dobtenir un rle prpondrant sur le secteur du carburant, en proposant en mai de crer une
1044
2e srie, tome 1, n 350. Voir galement les dpches n 350, n 351 (9 mars 1936), n 394
(11 mars 1936) et n 411 (12 mars 1936)
1045
Dieter Petzina, Autarkiepolitik op. cit., p. 33
DDF,
- 364

instance de direction conjointe entre la Wehrmacht et le ministre de lconomie sur la question du ptrole. Lobjectif est de saper linfluence de Schacht qui vient dtre nomm plnipotentiaire pour lconomie de guerre (Generalbevollmchtigter fr die Kriegswirtschaft fr die
Kriegswirtschaft), le 21 mai 1935. Ce titre renforce la situation de Schacht vis--vis de ses
rivaux mais na pas dincidences concrtes : la prparation de la mobilisation et du territoire
allemand une invasion est assume au ministre par Wohlthat.
Schacht refuse en juin la cration dun commissaire aux carburants. Blomberg renouvelle
cette proposition en octobre 1935 et se heurte une fin de non-recevoir : du point de vue de
Schacht, la question des carburants est trop lie lconomie de paix.
Gring et Hitler sinvitent alors dans ce conflit. Schacht peut faire valoir sa fonction de plnipotentiaire lconomie de guerre. Mais les propositions de Gring, la mise en place dun
commissaire aux carburants sous les ordres du dirigeant de la Luftwaffe, nintressent ni
Schacht, ni Blomberg. Ce dernier propose en janvier 1936 la mise en place dun Sonder beauftragten fr die Minerallwirtschaft dont Schacht est encore lautorit de tutelle en tant que
Generalbevollmchtigter fr die Kriegswirtschaft.
partir de mars 1936, le problme du carburant devient pressant. La Russie et la Roumanie
interdisent les exportations de ptrole et demandent des livraisons contre devises. Un tiers de
lapprovisionnement allemand en ptrole est alors menac. Le Wehrwirtschaftsstab reconnat
la ncessit de rsoudre cette crise. Le 14 mars 1936, Gring propose le gnral Kesselring
comme dictateur aux carburants . Finalement le 4 avril 1936, Gring est nomm plnipotentiaire pour lapprovisionnement en matires premires et en devises 1047. la fin du mois,
un communiqu est publi, rendant ce dcret public :
Attendu que la solution des problmes concernant les matires premires et
les devises exige la collaboration de nombreux organes de ltat et du parti, le
Fhrer et Chancelier du Reich a charg le Prsident du Conseil des ministres
prussien de lexamen et de la solution des questions dont il est question. Le
Prsident du Conseil des ministres, colonel-gnral Gring, est habilit, pour
cette tche, se faire informer par tous les organes de ltat et du parti et leur
donner des ordres. Il peut se faire assister par les ministres du Reich comptents et, le cas chant, leur dlguer ses pouvoirs 1048
1046
Ibidem, p. 36
Bevollmchtigter fr die Sicherstellung des Rohstoff- und Devisenbedarfes des Reiches
1048
La traduction est de Berthelot, attach financier de France Berlin : DDF, 2e srie, tome II, n 130,
Berthelot Baumgartner, 29 avril 1936. Le texte original peut tre trouv dans ADAP Serie C Band
1047
- 365

Gring a dclar au procs de Nuremberg que cette solution dun plnipotentiaire aux matires premires et aux devises est suggre par Blomberg et Schacht, qui pensent pouvoir le
matriser, car il na pas de connaissances conomiques. Leur but est alors dassurer que des
dcisions sont mises en uvres avec laccord du parti, plus difficile obtenir si les ordres
viennent de Schacht1049. Il nest cependant pas possible de dire si Schacht tait inform de ce
dcret ds le 4 avril. Daprs Berthelot, attach financier de France Berlin, il en a appris
lexistence le jour de la publication du communiqu1050. Von Neurath dit aux Franais que le
dcret avait pour but de renforcer les conservateurs et Schacht en premier lieu contre leurs
adversaires au sein du parti (Goebbels, Ley, Darr). Goebbels insiste sur la conciliation ncessaire entre Schacht et les membres du parti. La Reichsbank se refuse toute explication1051.
La bourse, qui semblait dsapprouver le dcret louverture, sest finalement reprise. Les
Franais estiment que le dcret vite de se sparer de Schacht, pour conserver le bnfice de
ses comptences techniques et pour viter une dmission qui serait interprte comme un prlude la dvaluation. Mais les conflits entre Schacht et la NSDAP et son opposition suppose
la remilitarisation de la Rhnanie montrent le besoin de placer au-dessus de lui une autorit
nouvelle. La nomination de Schacht, daprs Berthelot, est un compromis entre Schacht et la
NSDAP,
aux dpens du ministre.

Si M. Schacht est dbout de ses prtentions jouer lhomme fort dont il
rclamait lapparition, si ses pouvoirs, accrus dune autorit nouvelle, sont
concentrs aujourdhui entre les mains du gnral-commandant laviation du
Reich, de celui-l mme qui avait rclam avec le plus dinsistance
loccupation brutale de la zone rhnane dmilitarise, cest videmment quon
juge le moment venu de rviser dans le sens des exigences de larme la politique concernant le ravitaillement en matires premires et la distribution des
devises. La Kriegswirtschaft ralise un progrs essentiel. 1052
La possible contradiction entre les nouveaux pouvoirs de Gring et ceux de Schacht est immdiatement perue par ce dernier. Il semble que les deux hommes aient dn le 2 mai en
compagnie de Hitler afin de trouver un compromis. Gring se serait engag ne pas abuser de
ses nouveaux pouvoirs1053. Ce dcret pousse cependant sinterroger sur la solidit de la posi-
V,1, n 260 Rundschreiben des Staatssekretrs und Chefs der Reichskanzlei Lammers 6 avril
1936.
1049
IMT, Band 9, p. 319
1050
e
DDF, 2 srie, tome II, n 130, Berthelot Baumgartner, 29 avril 1936
1051
Idem.
1052
Ibidem, p. 206
1053
e
DDF, 2 srie, tome II, n 183, Berthelot Baumgartner, 7 mai 1936. Nous ne savons pas si cette
information est juste. Berthelot ne cite pas sa source mais il arrive que ce soit Schacht qui procure des
- 366

tion de Schacht. Lambassade franaise, par la voix de Berthelot, sinterroge longuement sur
les adversaires de Schacht capables de le remplacer. Au sein du parti, Keppler est candidat
sa succession. Mais chez les conservateurs, Popitz, ministre des Finances de Prusse, dsire
aussi le remplacer. En outre, daprs les Franais, lindustrie mtallurgique et lindustrie
dexportation sopposeraient Schacht. Les incertitudes qui psent sur le franc et les lections
en France semblent aussi jouer un rle dans larbitrage entre Gring et Schacht1054.
Le 4 mai 1936, Gring informe les ministres concerns de la manire dont il compte organiser
ses nouvelles fonctions1055. Bien quil prcise quelles ne doivent pas empiter sur celles des
ministres, il insiste sur le fait quil compte non seulement appliquer un contrle mais galement soccuper de la lgislation. Son devoir, prcise-t-il, est de donner les grandes lignes de la
gestion des devises et des matires premires et, pour cela, il ne compte pas crer un nouvel
appareil ministriel mais une quipe de travail avec les ministres concerns. Il prvoit ainsi
une petite commission, constitue des ministres de la Guerre, des Finances, de lconomie, de
lAgriculture, de Kerl, Popitz et Funk, et une grande commission comprenant les secrtaires
dtat et enfin un cercle de travail largi.
Deux runions sont prvues pour le 15 mai 1936 : la premire en petite commission
12h151056 et la seconde 16 heures, au sein dun cercle largi1057. Gring veut, pendant la
premire runion, analyser le systme dexportation allemand, afin de dterminer sil rpond
au problme dapprovisionnement du Reich. Le dbat sur cette question se transforme en
guerre Popitz-Schacht, selon lexpression mme de Gring.
Johannes Popitz, ministre des Finances de Prusse depuis novembre 1932, attaque de front le
systme des offices de contrle. De son point de vue, le Nouveau Plan a entran la mise en
place dune bureaucratie toffe qui empche la coordination des dcisions et engendre une
forte corruption. Les aides aux exportations ont pour consquence dencourager les entreinformations lAmbassade de France. Il arrive galement que les informations obtenues proviennent
d informateurs dont lAmbassade doute.
1054
Idem.
1055
BARCH Freiburg OKW / Wehrwirtschafts- und Rstungsamt RW19/991, p. 271-274 : Ergebnis der
Besprechung bei Generaloberst Gring , 4 mai 1936.
1056
BARCH Freiburg OKW / Wehrwirtschafts- und Rstungsamt RW19/991, p. 225-232, Niederschrift
des Ministerrates am 15.5.36
1057
BARCH Freiburg OKW / Wehrwirtschafts- und Rstungsamt RW19/991, p. 233-248 Niederschrift
der Sitzung des Gutachter-Ausschusses ber Exportfragen am 15.5.36 en prsence de Gring,
Schacht, Krosigk, Popitz, Posse, Keppler, Brinkmann, Blessing, Kroogmann, Sarnow, Trendelenburg,
Springorum, Sogemeier, Thomas, Henschel, Vgler, Pr. Wagemann, Schmitz, Ungewitter, Lange,
Prause, Lb.
- 367

prises vendant ltranger produire des biens en fonction des subventions et non en fonction
des besoins. Elles ne permettent toutefois pas au Reich de faire face la concurrence trangre. LAllemagne perd ainsi des marchs et le systme oriente les relations commerciales
vers certains pays sans considration des relations politiques. De plus, le systme des offices
de contrle cre un lien entre les exportations et les importations qui nest pas ncessaire. Popitz propose en effet daugmenter les exportations, en libralisant le systme de rpartition
des devises, lexception de certains produits particuliers comme lor. Dans ce but, il dsire
supprimer les autorisations dexporter, mme lorsquune aide est ncessaire. Lusage des devises ne serait pas libre mais un Fhrer de lconomie fixerait le prix des devises, afin de les
renchrir de 20 %. Ce systme ne mnerait pas la suppression de la compensation et
nexclut pas de laisser ltat la gestion de certains domaines de lconomie mais les devises
affectes des importations qui ne sont pas ncessaires seraient vendues plus chers.
Schacht prend la dfense de son Nouveau Plan contre Popitz. Le systme des offices de contrle nest de son point de vue pas trs lourd car seules 60 % des exportations ncessitent une
autorisation. Le lien entre exportations et importations est indispensable car les premires
doivent permettre lobtention de devises afin dassurer lapprovisionnement en matires premires. En consquence, les importations induisent les exportations ( Import ist primr ). Si
cette organisation a engendr des pertes de marchs, dautres ont t gagns : lAllemagne est
dsormais plus grande exportatrice que lAngleterre destination de lArgentine. De plus,
certains dbouchs se sont ferms cause de la hausse des droits de douane aux tats-Unis ou
le contingentement en France ou en Suisse par exemple. Enfin, si le Nouveau Plan dveloppe
des relations conomiques sans gard aux conditions politiques, cest parce que toutes les
devises ont de la valeur, quel que soit le pays dorigine1058 . Concernant les propositions de
rforme de Popitz, Schacht y voit une dvaluation du mark de 20 % et prvient contre une
hausse des prix. De plus, le systme propos ne peut avoir que des effets limits, car, pour un
certain nombre de pays, il faut tenir compte des questions dendettement, en particulier pour
la France, la Hollande, la Sude et la Suisse.
la fin de cette discussion, Gring, manifestement favorable aux propositions de son ministre des Finances, en fait le fondement de la discussion de laprs-midi. Lors de la seconde
runion, deux propositions sont discutes : dune part un plan dexportation prsent par
Brinkmann du ministre de lconomie et dautre part la solution Popitz. Le premier propose
1058
Alle Devisen sind wertvoll, gleich aus welchem Lande.

- 368

des mesures damlioration du Nouveau Plan. 60 % des exportations sont subventionnes et,
en cas de besoin de crdit, la Golddiskontbank peut laccorder dans un dlai de 8 10 jours.
Ce systme permet une base sre pour les trangers dsireux de commercer avec lAllemagne.
Schacht estime quil y a cependant un handicap : laccumulation de dettes commerciales
(Warenschulden), coupons, emprunts, service des intrts.
Popitz dcrit ensuite une situation dfavorable. Les stocks diminuent et il faut importer pour
le rarmement et les exportations : les besoins en matires premires sont trs importants. Il
est possible de dvelopper les succdans (Ersatz), sils sont exportables. La rponse cette
situation est laugmentation des exportations. Pour le ministre prussien, le systme prsent ne
laisse aucune marge de manuvre. Popitz expose ensuite sa proposition :
Les exportations seraient libres, lexception, par exemple, de lor ou de
produits contenant normment de matires premires. Les subventions ncessaires ne devraient plus rsulter de dcisions individuelles mais de mesures
harmonises. Pour cela, des devises doivent tre achetes par la Golddiskontbank un prix plus lev, ce qui ne signifie pas encore une dvaluation. 1059
Gring invite alors les personnes prsentes critiquer les propositions de Popitz. Hormis Vgler qui approuve la politique du ministre de lconomie, toutes les personnes prsentes critiquent le Nouveau Plan. La procdure dexportation, qui peut prendre 12 jours, est trop lente
et ne permet pas lexportateur de sadapter lvolution du march mondial. Il engendre un
risque important de hausse du cot de la vie et des pressions sur les petits exportateurs. De
manire gnrale, le systme ne laisse pas assez de libert aux entreprises. De plus,
ladministration des offices de contrle est trop bureaucratique. Pour Krogmann, industriel et
maire de Hambourg, la solution est damliorer la situation de lindustrie des biens de consommation.
Un autre dbat se profile. Popitz, le matin, a voqu le dveloppement des changes commerciaux contraires aux relations politiques : il conteste donc les liens avec lURSS. Or, pour Vgler, la Russie est un grand march dexportation disponible pour lAllemagne. En 1932, les
exportations vers ce pays se montaient prs dun milliard de Reichsmark. En 1934, elles
atteignaient 150 millions. Gring rpond quil y a beaucoup de difficults ngocier avec les
1059
Export wird freigegeben, ausgenommen z.B. Gold oder sehr stark rohstoffhaltige Dinge. Subvention notwendig, soll nicht mehr nach Einzelentscheidung sondern nach einheitlichen Mastab erfolgen. Hierzu mssen Devisen von Golddiskontbank zu hherem Preis abgenommen werden, was
noch keine Devalvation bedeutet. BARCH Freiburg OKW / Wehrwirtschafts- und Rstungsamt
RW19/991, p. 241
- 369

Russes, dautant plus quil y a toujours le danger de lindiscrtion mais des efforts sont raliss pour amliorer les changes. Pourtant Schacht na pas t soutenu lorsquil a propos le
dveloppement de grande ampleur de ce partenariat.
Les deux runions de la journe du 4 mai 1936 ont permis de dgager des pistes pour amliorer le Nouveau Plan mais une donne est certaine : lAllemagne ne peut pas sappuyer sur une
augmentation suffisante de ses exportations, mme en suivant le plan de Popitz. Ce fait est
confirm le 12 mai, lors dune runion ministrielle, il explique quil ne faut compter ni sur
une forte augmentation des exportations allemandes, ni sur une utilisation des rserves en or
et en devises car elles nexistent pas. En effet, Schacht rappelle que la banque centrale possde elle-mme 72 millions et les banques prives 64 millions de RM1060. En consquence,
Gring prvoit une runion sur les matires premires.
En effet, le 26 mai 1936 16 heures, la commission dexpertise pour les matires premires,
laquelle participe Schacht, sige sous prsidence de Gring1061. Au printemps 1934, le Reich
disposait pour la plupart des matires premires des rserves de cinq six mois. En 1936, les
stocks reprsentent seulement un deux mois dactivit. Daprs le directeur ministriel
lconomie Ruelberg, la source de cet asschement est laugmentation des importations par la
reprise conomique puis par le rarmement depuis 1933. La situation a t amliore par le
Nouveau Plan qui a aussi permis de faire des progrs dans la production des matires premires internes. Plusieurs catgories de produits sont ensuite examines par la commission,
une par une : le textile, les mtaux non-ferreux, le fer et lacier, la cellulose, les peaux, les
hydro carbures liquides, le caoutchouc et les matires grasses industrielles. Pour chacune de
ces denres, les experts prsents recherchent des produits de substitution ou des moyens
dassurer lapprovisionnement ltranger, ventuellement en sorientant vers de nouveaux
marchs. Mais les perspectives damlioration de lapprovisionnement, lexception du cas
de la cellulose, sont faibles.
La question des moyens pour reconstituer les rserves de matires premires se pose de manire aigu. Deux solutions sopposent : lautarcie en attendant une meilleure conjoncture ou
lautarcie comme idal conomique long terme. Schacht, en faveur de la premire solution,
dclare :
1060
1061
IMT, 1301-PS, p. 135

IFZ Spruchkammer Stuttgart,
Fall Schacht Sp 1/2. Niederschrift der Sitzung des GutachterAusschusses ber Rohstoff-Fragen am 26.5.36, 16 Uhr . Sont prsents : Krosigk, Popitz, Keitel,
- 370

Pour le moment, il est impossible de couvrir notre besoin en matires premires et il en rsulte une situation durable de pnurie. 1062
En outre, pour couvrir les besoins en matires premires en 1936, le Reich a besoin de 800
millions de Reichsmark supplmentaires en devises par rapport 1935, cause de
laugmentation des prix sur le march mondial et de la demande intrieure. Enfin, le ministre
de lAgriculture, Walter Darr, demande 160 millions de RM de plus. Pour 1936, il faut trouver 960 millions de Reichsmark. Schacht indique quil faudrait que les exportations augmentent de 25 % pour couvrir ces besoins, alors quelles ne peuvent augmenter que de 10 %.
Pour combler ce manque, Gring annonce quil veut que la commission dfinisse une ligne
gnrale de politique conomique1063. La premire chose faire est daugmenter les exportations, en second lieu amliorer la production de matires premires, notamment par une monte en puissance de la production des succdans, la rvaluation de certains produits finis
comme rserve de matires premires, et laugmentation de la production agricole. Pour les
carburants, il faut plus de devises mais des mesures immdiates peuvent amliorer la situation. Quant lagriculture, la bonne rcolte venir devrait suffire. Il conclut, expliquant que
le rythme du rarmement ne doit en aucune circonstance tre entrav1064.
Le professeur Wagemann, de lInstitut fr Konjunkturforschung, propose de faire la diffrence entre une projet immdiat et un programme de long terme, ce second devant viser
laugmentation des exportations. Gring prcise quil a raison, il faut bien distinguer ces deux
programmes. Mais le long terme est incarn par les Ersatz et lamlioration de la production
agricole. En clair, Gring veut organiser une conomie pleinement autarcique. Le Nouveau
Plan de Schacht touche sa fin, dautant plus qu lt 1936, le manque de devises et de matires premires saggrave encore.
3. Schacht et le Plan de 4 ans

La situation conomique du printemps et de lt 1936 oblige les autorits du Reich faire un
choix. Deux moyens peuvent corriger les dsquilibres : soit freiner le rarmement et rquilibrer lconomie allemande pour, terme, la rouvrir ; soit maintenir ou augmenter le rar-
Keppler, Thyssen, Flick, und natrlich Schacht.

1062
Jetzt sei es unmglich, unsere Rohstoffbedarf zu decken, und daraus ergebe sich die dauernde
Mangellage. , in IFZ Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht Sp 1/2. Niederschrift der Sitzung des
Gutachter-Ausschusses ber Rohstoff-Fragen am 26.5.36, 16 Uhr .
1063
Ibidem, p. 20
- 371

mement mais aller la guerre. Larbitrage entre ces deux solutions est rendu par Hitler pendant le mois daot 1936, par lcriture du Mmorandum sur les tches dun Plan de 4 ans.
Non seulement, cet arbitrage se fait en faveur de Gring aux dpens de Schacht, mais, trs
vite, lautorit du ministre de lconomie est conteste1065.
a. Le mmorandum sur les tches dun plan de 4 ans
Le mmorandum est divis en quatre parties : la situation politique , lAllemagne , le
potentiel de dfense de lAllemagne et enfin la situation conomique de lAllemagne .
Les deux premires parties insistent sur une dfinition du politique fonde sur la lutte des
peuples pour la vie, ce qui emmne Hitler vers la juiverie internationale et le bolchevisme.
LAllemagne, lItalie et le Japon sont les seules puissances pouvoir lutter contre le bolchevisme.
Face la ncessit de se protger contre ce dernier danger, toute autre considration est totalement dnue dintrt et ne peut que passer larrireplan ! 1066
La troisime partie sur le potentiel de dfense de lAllemagne considre les facteurs sur
lesquels ce potentiel est fond. Le premier est la force intrieure de la race allemande1067
et le second est constitu par la direction nazie de cette race. Sur ces deux facteurs, il faut asseoir lessor militaire de nos forces [qui] ne saurait tre trop ample ni trop rapide1068 !
Aucun compromis nest envisageable sur ce principe car la Wehrmacht doit devenir la premire arme du monde le plus rapidement.
Il faut donc que toutes les autres vises se subordonnent sans condition
cette tche. Car cette tche est celle de la vie et de la survie []. 1069
La dernire partie sur la situation conomique de lAllemagne , la plus longue, explique
que lconomie a pour seul but de crer les fondations de tous les piliers spirituels et autres
de lauto-affirmation de notre peuple1070 . Elle est donc subordonne la construction de la
1064
Idem
Laurent Murawiec, Le mmorandum sur les tches dun plan de quatre ans dAdolf Hitler ,
Vingtime sicle, 1999, n 62, p. 85-115. Larticle contient une traduction franaise du mmorandum.
Il est disponible dans sa version originale sous la cote NI-4955 lIFZ Munich.
1066
Ibidem, p. 99
1067
Idem.
1068
Ibidem, p. 100
1069
Idem
1070
Idem
1065
- 372

Wehrmacht. Cependant, lAllemagne tant surpeuple, ses propres produits alimentaires et
matires premires ne lui suffisent pas. Pour remdier cette crise structurelle, il faut trouver
une solution dfinitive terme et une solution temporaire immdiatement. La solution dfinitive est lextension de lespace vital. Lallgement temporaire ne peut tre trouv quavec les
moyens disponibles dans le cadre de la situation conomique de 1936.
Dans limmdiat, il faut uvrer rendre possible par tous les moyens les importations ncessaires de matires premires. Laugmentation des exportations pour les financer nest pas
vraisemblable. Hitler ordonne donc une solution dfinitive au danger de mort qui nous menace1071 . Le premier point en est la ncessit dun rarmement et une mobilisation conomiques. Le second point est dconomiser les devises dans tous les domaines o les besoins
allemands peuvent tre couverts par la production intrieure. Le troisime point est la production de combustibles et de caoutchouc synthtique allemands, qui doit devenir possible une
chance de 18 mois. Le cinquime lment est laugmentation de productions de minerais
allemands, quel quen soit le cot, dont la question est
totalement creuse car il vaut toujours mieux que nous produisions en Allemagne des pneus chers mais sur lesquels nous pourrons rouler, que de vendre
des pneus thoriquement bon march pour lesquels le ministre de lconomie
ne peut allouer de devise, et qui ne peuvent, faute de matire premire, tre
produits, et sur lesquels nous ne pouvons pas rouler du tout .1072
Hitler exige laugmentation dans les proportions les plus extraordinaires1073 de la production allemande de fer, de matires grasses industrielles, de mtaux lgers et de lextraction des
minerais allemands.
Pour renforcer ce programme, Hitler demande deux lois. La premire doit prescrire la peine
de mort pour le sabotage conomique, afin de mobiliser les avoirs ltranger des entreprises
allemandes et la seconde est utilise pour rendre la juiverie responsable de tous dommages
que lconomie allemande aurait subir cause de quelques-uns de ces cas de criminalit
(cest--dire le fait de cacher des devises ltranger)1074. Le texte se termine sur lobsession
du temps et la fixation des deux grandes tches assignes au IIIe Reich :
Presque quatre prcieuses annes se sont dj coules. [] Je fixe donc les
1071
Idem
Ibidem, p. 102
1073
Idem
1074
Cette loi est adopte le 1er dcembre 1936 sous le nom de Gesetz gegen Wirtschaftssabotage. Elle
prvoit notamment la peine de mort dans des cas dexportations de devises.
1072
- 373

tches suivantes :
I. Larme allemande doit tre prte agir dans quatre ans.
II. Lconomie allemande doit tre prte la guerre dans quatre ans1075.
Hitler dfinit ainsi la notion d conomie de guerre en temps de paix ou Wehrwirtschaft,
qui, aprs la prsentation du Plan de 4 ans en septembre 1936, apparat galement dans les
discours de Schacht, mme si dans ces derniers, leur auteur insiste sur le fait que lconomie
reste une conomie de paix.
Dans un premier temps, seuls Blomberg et Gring sont tenus au courant du contenu du mmorandum mais pas Schacht1076. Le mmorandum critique ce dernier dailleurs en creux. Hitler note que les intrts de quelques messieurs ne doivent plus jouer le moindre rle
lavenir , rfrence aux conflits Schacht-Darr. De manire gnrale, les protestations prvisibles du ministre de lconomie contre les propositions de Hitler sont vacues. Le ministre est subordonn dans ce mmorandum aux buts dfinis par le nazisme. De plus, il est confondu avec lconomie prive, qui, en cas de dfaillance, peut tre remplace par les forces
nazies :
Et largument daprs lequel nous devrions alors reconstruire tous les hautsfourneaux allemands est semblablement sans intrt, et surtout, cela ne regarde
pas le ministre de lconomie. Le rle du ministre est de les remplir. Mais
dans le cas o le secteur priv ne se sent pas mme de les remplir, alors ltat
national-socialiste saura comment rsoudre ces problmes. 1077
Le texte est lu le 4 septembre en Conseil des ministres, devant Schacht, Blomberg, Popitz et
Krosigk, sans aucun dbat1078. Il est ensuite rendu public le 9 septembre au congrs de la
NSDAP
Nuremberg, par le biais dun discours du Gauleiter Wagner. Le plan vise deux per-
sonnes particulirement parmi les conservateurs qui lavaient soutenu depuis 1930 : le commissaire du Reich aux prix, Goerdeler, et Schacht. En effet, Hitler, en 1944, a donn une copie de ce mmorandum Albert Speer, ministre de lArmement, avec le commentaire suivant :
Lincomprhension du ministre de lconomie du Reich et les rsistances
des milieux daffaires lavaient dcid satteler la rdaction de ce mmorandum [lors de son sjour] lObersalzberg [ lt 1936]. Il avait alors pris la
dcision de lancer un Plan de 4 ans et den confier la responsabilit G1075
Ibidem, p. 104-105
Laurent Murawiec, Le mmorandum op. cit., p. 85
1077
Idem
1078
IMT, document EC-416
1076
- 374

ring. 1079
Le Plan de 4 ans passe outre les rserves du ministre de lconomie sur son contenu du plan.
Gring en tant charg, quelles peuvent tre ses relations avec Schacht ?
b. Qui doit diriger lconomie ?
Avant le Plan de 4 ans, Gring est dj intervenu dans lconomie plusieurs reprises, pour
rsoudre le conflit opposant Schacht et Darr ou dans la politique conomique extrieur, notamment lorsquapparat le problme des impays du fret vers la Prusse Orientale (Chapitre
4). Cependant, Gring profite du dcret du 4 avril 1936 pour sintresser lensemble du domaine conomique. La question qui se pose alors est de savoir si Schacht et les autres
membres du Conseil des ministres sont prts jouer le rle de conseiller et excuteur technique du Plan de 4 ans. Ds le 26 novembre 1936, Gring envoie une lettre dclarant que seul
Lbs, lun de ses adjoints, est responsable pour la mise en uvre pratique du programme de
matires premires et matriel 1080. Schacht rpond par une circulaire du 11 dcembre 1936
tous les Offices de contrle du Reich, dans laquelle il affirme quil est le seul pouvoir donner des instructions, rappelant notamment quil est plnipotentiaire pour lconomie de
guerre1081.
Blomberg tente de rconcilier Gring et Schacht en proposant le 22 fvrier 1937 Hitler que
le ministre de la Guerre soit charg des dcisions pour la prparation de la mobilisation conomique1082. Le chancelier ne rpond pas. En mars et avril 1937, Schacht et Gring changent
des lettres montrant quils sont irrconciliables : le premier veut dsormais une pause dans
larmement et une limitation du Plan de 4 ans lapprovisionnement en carburant.
Le 5 mai 1937, Gring fixe les buts du commerce extrieur : la fin de 1938, les exportations
devront avoir augment de 30 % en comparaison de 1936. Laugmentation a dj atteint 13 %
au premier semestre. Le Reich doit dabord sadresser des pays qui peuvent fournir des devises ou des matires premires. Schacht estime que, sous condition, les exportations alleLaurent Murawiec, , Le mmorandum op. cit., p. 86
EC-243 : Praktische Durchfhrung des Rohstoff- und Werkstoffprogramms. Schreiben vom
26. November 1936 des Beauftragten fr den Vierjahresplan (Gring) an Reichswirtschaftsminister
Schacht : Versuch der Abgrenzung der Zustndigkeit der beiden mter zugunsten des Vierjahresplans .
1081
Idem
1082
IMT, 244-EC, Schreiben des Reichskriegsministers Blomberg an Hitler vom 22. Februar 1937:
Versuch einer Aufgabenabgrenzung zwischen Gring (Vierjahresplan) und Schacht, dem Generalbe1079
1080
IMT,
- 375

mandes pour 1937 peuvent augmenter dun milliard. En ralit, Schacht pense pouvoir exploiter la conjoncture mondiale du moment pour limiter les investissements levs prvus pour la
production de matires premires synthtiques en Allemagne1083.
Cependant, lAllemagne bute sur une nouvelle difficult : lapprovisionnement en acier et en
fer devient difficile. Il devient la cl du conflit de comptence entre ladministration du Plan
de 4 ans et le ministre de lconomie, ce que Schacht admet lors dun Conseil des ministres
du 16 juin 19371084. Dans les semaines qui suivent, Gring laisse croire quil a la volont de
saccorder avec Schacht. Le 7 juillet, il se dit prt accepter un accord prparant la coopration entre les deux hommes1085, tout en faisant parvenir, le lendemain, une lettre Krosigk
pour crer une socit avec un capital de 5 millions de RM : les Reichswerke AG fr den Erzbergbau und Eisenhtten Hermann Gring. Cette entreprise est fonde afin de mettre en valeurs des minerais allemands dont lextraction nest pas considre comme rentable. Schacht
est mis au courant par Ernst Poensgen, dirigeant du Wirtschaftsgruppe eisenschaffende Industrie. Il envoie une lettre Hitler et Gring le 5 aot o il prend position sur lvolution de
lconomie allemande et demande dmissionner. Le 22, Gring rejette les reproches de
Schacht. la mme priode, ce dernier se rend lObersalzberg pour une discussion mouvemente avec Hitler. Speer raconte que les invits prsents sur la terrasse entendent le dictateur
invectiver son ministre, qui rpond dune voix ferme. Puis le Fhrer les rejoint et dclare
quil ne peut plus travailler avec Schacht, qui retarde sans cesse le rarmement1086. Le Prsident de la Reichsbank est alors trs isol, les industriels ne le soutenant plus pour ne pas tre
vus comme des ennemis du parti. partir du 5 septembre, Schacht dserte son ministre1087.
Il nest toutefois dmis de ses fonctions que le 26 novembre 1937.
Lorsque Schacht prend la dcision de ne plus remplir ses fonctions de ministre, un autre conflit, lopposant Robert Ley, montre quel point il tait isol au sein du IIIe Reich.
vollmchtigten fr die Kriegswirtschaft

1083
voir ADAP Serie C Band VI, 2, n 357 Aktenvermerk des Ministerialdirektors Ritter, Berlin, den
5. Mai 1937
1084
IMT, document 244-EC,, p. 73
1085
IMT Band 9, p. 498
1086
Albert Speer, Au cur du IIIe Reich, Les grandes tudes contemporaines , Fayard, Paris, 1971,
816 pages, p. 140
1087
Hjalmar Schacht, Seul contre Hitler, Gallimard, Paris, 1950, 332 pages, p. 108
- 376
C. Schacht contre Ley : le ministre nest-il plus quune coquille vide ?

Depuis 1933, un conflit existe autour de lartisanat, entendu ici comme la traduction de Mittelstand. Lartisanat est un domaine stratgique pour le parti pour plusieurs raisons. En premier lieu, il reprsentait un rservoir de voix non ngligeable avant 19331088. En second lieu,
il assure la formation dun nombre important dapprentis, ce qui touche la mise en place
dune ducation nazie. Les apprentis sont forms par leurs patrons et passent des examens
organiss par le ministre de lconomie pour devenir artisan. En troisime lieu, le Mittelstand est organis de manire conservatrice, en corporation.
En 1933 et 1934, la politique nazie vis--vis du Mittelstand ne suit pas le cours dsir par les
artisans membres du parti. Le discours sadapte et le contrle du ministre de lconomie sur
ce secteur se renforce. Paralllement, une autre institution du IIIe Reich compte intervenir
dans ce contrle, le Front du Travail, ce qui cre de nombreux conflits de 1933 1936. En
1936, laccord de Leipzig davril 1935 qui rpartissait les comptences entre le ministre du
Travail, le ministre de lconomie et Ley est remis en cause par ce dernier. Bien que ce conflit soit au second plan des rivalits Schacht-Gring, il a une forte signification : le ministre
est dsormais une coquille vide.
1. La DAF et les relations Schacht-Darr avant 1936

Le Front allemand du Travail (DAF, Deutsche Arbeitsfront) est cr le 10 mai 1933 la suite
de la suppression des syndicats le 2 mai. Il intgre la
NSBO
(Nationalsozialistische Betriebs-
zellenorganisation), le syndicat nazi fond avant la prise du pouvoir et est dirig par Robert
Ley, par ailleurs Stabsleiter der Politischen Organisation de la
NSDAP.
Il runit la fois les
employs et ouvriers du domaine industriel et du Mittelstand. Dans les premires semaines

aprs sa cration, les membres du Front du Travail esprent intervenir dans la gestion des entreprises et, notamment, faire augmenter les salaires. Nanmoins, ds le 19 mai 1933, aprs
intervention de Schacht, dindustriels et de fonctionnaires, une loi crant des Treuhndern der
Arbeit annihile toute prtention du Front intervenir dans les ngociations salariales, bien que
la
NSBO
soit rentre rgulirement en conflit avec eux1089. Les administrateurs du travail
concluent des contrats salariaux (Tarifvertrag), qui, dans la plupart des cas, sont simplement
renouvels. Cette mthode permet de maintenir les salaires stables jusquen 1936, dautant
plus que la
1088
DAF
introduit un livret de travail pour empcher les ouvriers de rechercher des

- 377

salaires plus levs, en fvrier 1935.
Si la NSBO et la DAF ngocient des accords dans deux domaines importants, les conditions de
travail et la protection lgale des travailleurs, il ny a cependant plus de coopration entre partenaires sociaux et les conflits du travail et la rglementation salariale tant de fait grs par
ltat. La politique du Front a parfois men labolition de droits des travailleurs. Les Betriebsrte lus disparaissent pour des Vertrauensrte, nomms par la DAF et confirm par des
lections la participation trs basse. Alors que le temps quotidien de travail augmente, la
Gestapo, partir de 1934/1935 fait tat de demandes pressantes daugmentation des salaires1090. Malgr les conflits entre administrateurs du travail et reprsentant de la
NSBO,
on
peut parler dun phnomne de dsyndicalisation , trs fortement avanc ds novembre

19331091. Ainsi, le projet corporatiste dune organisation unique runissant patrons et travailleurs est abandonn. En ralit, le rle du
DAF
devient alors essentiellement un rle de propa-
gande, notamment grce au programme Kraft durch Freude qui organise le temps libre et
les vacances de ses membres.
La
NSBO
mne une politique dagitation jusquau milieu de lanne 1934. De nombreux
membres du syndicat nazi sont proches de la gauche du parti mais Ley profite de la crise du
rgime de juin 1934 pour renvoyer, quelques semaines aprs lassassinat de Rhm, une parti
des dirigeants de la
NSBO.
Cette dernire avait dailleurs t dirige par Gregor Strasser, lui-
aussi assassin lors de cette crise.

Malgr tout, le Front a pu avoir une relle influence. Dune part, Ley lorganise paralllement
au parti et ouvre des bureaux importants Munich et Berlin. Il a jou ce titre, ct du parti, un rle politique local non ngligeable1092 pouvant toucher des petites et moyennes entreprises. Dautre part, la volont dinfluencer la politique sociale du Reich reprend lautomne
1934, engendrant des tensions nouvelles avec le patronat1093. En effet, le 24 octobre 1934 Ley
fait signer Hitler un dcret sur la
DAF
qui accrot largement les comptences du Front, le
chargeant de la gestion intgrale des relations entre les patrons et leurs employs et, notamment, des revendications salariales.
Le dcret est publi le lendemain par le Deutsche Nachrichten-Bro. Il provoque une leve de
Martin Broszat, Der Staat Hitlers op. cit., p. 185 et suivantes.
Harold James, The German Slump op. cit., p. 367-371
1091
Ent-Gewerkschaftlichung in Martin Broszat, Der Staat Hitlers op. cit., p. 190
1092
Ibidem, p. 199
1089
1090
- 378

boucliers : Schacht, Seldte, Frick et He au parti protestent. Le dcret est en contradiction
avec la loi de janvier 1934 sur lorganisation du travail et soulve un problme de forme,
puisquil nest ni contresign par un ministre, ni publi au Journal Officiel allemand (Reichsgesetzblatt). Hitler ne retire pas cette ordonnance mais les ministres protestataires se voient
chargs de prparer des mesures dapplication pour corriger le dcret1094. Le danger dnonc
est la possibilit de lmergence dune relle dynamique syndicaliste autour du Front1095.
En mars 1935, Ley conclut un accord avec Schacht et le ministre du travail Franz Seldte, appel l accord de Leipzig . Les reprsentants du Front (Betriebsobmann et Ortsobmann)
sont dclars organes der sozialen Selbstverantwortung 1096. Mais ils sont lis, pour toutes
les questions importantes, aux dcisions des Arbeitausschssen locales (dans les Treuhnderbezirk) o sont reprsents les chambres patronales (Wirtschaftskammern) et les reprsentants
du Front : ce dernier ne pouvait plus faire cavalier seul. Lautonomie du Front est aussi limite par son incorporation dans le parti en mars 1935. Auparavant, le Front tait reli au parti
par les fonctions occupes au sein des deux organisations par Robert Ley.
Cet accord entre Seldte, Schacht et Ley est formalis par un arrt du 21 mars 1935 du
Fhrer. Le 1er mai 1935, Schacht participe la fte du travail, reprise par la DAF, pour assurer
la promotion de laccord auprs des membres du Front. Il publie en outre un article Zum 1.
Mai 1935 dans un numro spcial de lArbeitertum1097. Mais en 1935, Schacht est en position
de force dans lconomie. Son affaiblissement en 1936, loccasion des conflits avec Darr et
des interventions de Gring dans son domaine de comptence, peut tre une occasion pour
Ley de grignoter une part supplmentaire de pouvoir.
2. La remise en cause de laccord du 21 mars 1935
a. La rumeur
Cet accord ne met pas fin aux conflits rcurrents entre Schacht et Ley. Ils reprennent une importance particulire au printemps 1936. Le 26 juin 1936, Schacht crit Ley que des Amtswalter de la DAF essayent dinterfrer dans les affaires de lindustrie mais en outre indiquent
que lconomie serait dans un court laps de temps une mission du Front. Ce comportement
1093
Ibidem, p. 200
Ibidem, p. 202
1095
Ibidem, p. 203
1096
Idem
1094
- 379

serait li une circulaire de Ley. Schacht estime quune lettre publique de Ley du 3 juin 1936
pourrait tre incomprise lorsquelle proclame que lartisanat crot toujours plus au sein de la
DAF.
Enfin, Schacht a entendu parler dun accord passer entre Ley et le Reichshandwerks-
meister sur la transmission de tches du Reichsgruppe Handwerk la Reichsbetriebgemeinschaft, un organe du Front du Travail. Il a ordonn au Reichshandwerksmeister qui dpend du
ministre de lconomie, de lui soumettre tout accord de ce type. Il ironise ensuite car il ne
peut simaginer que Ley passe un accord avec une personne sous la responsabilit dun ministre sans avertir ce dernier1098. Schacht conclut en expliquant que lagitation qui rgne dans
les dernires semaines au sein de lartisanat rend les tches du ministre difficiles.
Schacht passe en revue dautres domaines que le Front perturbe, notamment le commerce de
dtail, problme sur lequel Schacht a dj saisi Ley par une lettre du 15 novembre 1935. Le
ministre se proclame dsireux de travailler avec le Front mais demande que les discours des
membres du Front soient limits, pour des questions defficacit. Schacht rappelle Ley :
En mars de lanne dernire, le Fhrer a autoris laccord de Leipzig conclu
avec vous pour mener une coopration entre les grandes organisations, ncessaire pour toutes les parties et que jai attendu avec impatience. 1099
Lorsque Ley explique que laccord nest quune tape vers la prise en main dun secteur,
Schacht estime que ce propos contrevient laccord lui-mme.
Lorganisation de lindustrie, qui doit tre rforme dans le dtail, est une ncessit pour le ministre de lconomie afin de mettre en place ses tches. ce
sujet, jaimerais indiquer en accord plein et entier avec le ministre de la Guerre,
quune organisation des entrepreneurs indpendante est indispensable, y compris pour lconomie de guerre. 1100
Schacht rappelle galement que lindustrie repose sur une loi, ce sur quoi le Fhrer avait insist le 21 mars 1935.
1097
1098
BARCH Berlin
BARCH Berlin
Deutsche Reichsbank, R2501/7032, Arbeitertum 1er mai 1935, p. 60

Deutsche Reichsbank, R2501/7033, lettre de Schacht Ley du 26 juin 1936, p. 105
et suivantes.
1099
Der Fhrer hat im Mrz v. Jz. die mit Ihnen abgeschlossenen Leipziger Vereinbarung genehmigt,
um eine fr alle Beteiligten notwendige und gerade von mir dringend ersehnte gute Zusammenarbeit
zwischen den groen Organisationen herbeizufhren. Idem.
1100
Die Organisation der gewerblichen Wirtschaft, die in Einzelheiten zu reformieren sein wird, ist
fr den Reichswirtschaftsminister eine absolute Notwendigkeit zur Durchfhrung der gestellten Aufgaben. Darber hinaus mchte ich auch im vollen und ausdrcklichen Einvernehmen mit dem Herrn
Reichskriegminister darauf hinweisen, da eine derartige selbstndige Organisation von Unternehmern auch aus kriegswirtschaftlichen Grnden unverzichtbar ist. Idem.
- 380

Les 2 et 4 septembre 1936, Schacht envoie cette lettre aux diffrentes chambres de commerce,
aux divers Reichsgruppe, au Reichshandwerksmeister et certains ministres (travail, guerre,
ducation), accompagn dun mot signalant un article dans le journal officiel de la
DAF
du 2
septembre 1936 qui rappelle quune directive de Ley ne sapplique pas sur des offices relevant du ministre de lconomie. Schacht veut tre tenu inform de toute intervention de la
DAF
dans le domaine conomique. Entre-temps, en aot 1936, Schacht et Ley sopposent sur
la hausse des salaires que ce dernier appelle de ses vux. Mais cest la fin de lanne 1936
que le conflit le plus srieux est dclench.
b. Qui peut remplacer le Handwerksmeister ?

Lartisanat tait gr par un Reichshandwerkmeister, W. G. Schmidt. Schacht, en accord avec
Ley, le rvoque le 11 novembre 1936, pour des raisons de sant1101. Le ministre propose deux
remplaants : Schramm et Rehm1102. Ley estime que le nouveau Reichshandwerkmeister doit
pouvoir travailler avec la
DAF
et quen consquence le bon candidat est Rehm (19 dcembre
1936). La dcision est remise la fin du mois de janvier1103. Cest le point de dpart dun conflit qui divise les deux hommes jusquen juin 1938, aprs le dpart de Schacht du ministre.
Le 10 fvrier 1937, Ley soppose la candidature de Schramm qui est pourtant membre du
parti1104. Il estime que Schramm est malhonnte et menteur, quil soppose une collaboration avec la DAF et, enfin, quil suit des thses conomiques que Ley ne juge pas en conformit avec lidologie du parti. Mais, il refuse dsormais galement la candidature de Rehm.
Aprs des accusations de dviances idologiques contre ce dernier, Ley estime quil est temps
pour le parti et la DAF de matriser lartisanat, dautant plus que les 16000 petites corporations
(Innungen) sont le repaire (Sammelbeck) de lopposition ractionnaire1105.
Il transmet des propositions faites Schacht sur le secteur de lartisanat, le 4 fvrier 1937. Ils
auraient trouv un terrain dentente. En guise de terrain dentente, ils tombent uniquement
daccord pour viter un conflit entre le ministre et le Front. Ley suggre de supprimer toute
instance dorganisation en dessous de la Chambre de Commerce (Bezirk), ce qui revient
1101
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/II/274a, p. 5 pour la lettre de rvocation de Schacht du 11 novembre 1936, p. 6 pour la lettre du 13 novembre 1936 renvoyant Schmidt en tant que grant de la revue Das deutsche Handwerk qui dpend de la DAF. Il y est remplac par le membre du parti Paul Walter; p. 7 pour la lettre expliquant que Schmidt est rvoqu pour raison de sant (13 novembre 1936).
1102
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/II/274a, p. 10, lettre du 19 dcembre 1936 de Ley Lammers.
1103
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/II/274a, p. 12, Vermerk, 23 dcembre 1936.
1104
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/II/274a, p. 15-21, Ley Lammers, le 10 fvrier 1937.
- 381

supprimer les rtlichen Innungen, petites organisations corporatistes regroupant localement
des entreprises. Il en profite pour affirmer :
Pour le dire encore brivement : laissez au Front Allemand du Travail
lducation des travailleurs par des runions, la formation, des dfils, des dmonstrations, des manifestations, etc., et conduisez lconomie industrielle
vers ses tches originelles, savoir la rentabilit des entreprises, et nous
naurons plus de diffrents 1106.
Il conclut sa lettre en disant que lorsquil discute avec les hauts fonctionnaires du ministre de
lconomie, il a toujours limpression que la loi portant statut de la DAF est considre comme
contradictoire avec lencadrement de lconomie. Ley prcise alors :
Je dois laffirmer ici une fois pour toutes : mme si la loi de lconomie industrielle, des chambres ou la corporation de lartisanat assigne des tches, - p.
ex. les Messieurs invoquent une loi de lanne 1870 ! je pense toutefois que
le dcret du Fhrer du 24 octobre 1934 a au moins autant de valeur que ces
lois dmodes. Dautre part, il ny a rien dans toutes ces lois, y compris la plus
rcente sur lindustrie, qui interdise les tches du Front Allemand du Travail.
Je tre daccord avec vous pour dire que le Fhrer ne publiera jamais une loi
qui interdirait au parti de mener ses tches dans la conduite des hommes. 1107
Cette lettre est finalement trs importante. On est dans une logique o chacun essaye de trouver une lgitimit dans un sens diffrent. Ley revendique la lgitimit du Fhrer contre la
raction , incarne par exemple par les lois impriales. Schacht revendique le Droit, tout en
se rattachant la parole du Fhrer, notamment larrt du 21 mars 1935. Deux styles
saffrontent galement. Schacht crit des lettres plus prcises, ironiques, dans un style fleuri , parfois mme pompeux. Ley ne fait pas toujours la diffrence entre le langage parl et le
langage crit. Son style oscille entre lobsquieux et lironique et use dun vocabulaire limit.
1105
BARCH Berlin
Reichskanzlei, R43/II/274a, Ley Lammers, le 10 fvrier 1937, p. 20.

Um es noch einmal kurz zu sagen: berlassen Sie der Deutschen Arbeitsfront die Erziehung der
schaffenden Menschen durch Versammlungsttigkeit, Schulung, Aufmrsche, Demonstrationen,
Kundgebungen, usw., und fhren Sie die Gewerbliche Wirtschaft zu ihrer ureigensten Aufgaben, nmlich zur Wirtschaftlichkeit der Betriebe, zurck, und wir werden keinerlei Differenzen mehr haben.
Dans le texte original, les mots en italique sont mis en valeurs un espace entre chaque lettre. BARCH
Berlin Reichskanzlei, R43/II/274a, Ley Schacht, 4 fvrier 1937, p. 22-25
1107
Ich mu hier ein fr allemal feststellen: Selbst dann, wenn das Gesetz der Gewerblichen Wirtschaft, den Kammern oder dem Reichsstand des Handwerks irgendwelche Aufgaben zuweist, z.B.
berufen sich die Herren auf ein Gesetz vom Jahre 1870! so bin ich einmal der Meinung, da die
Verfgung des Fhrers vom 24. Oktober 1934 zum mindesten ebensoviel Wert ist, wie solche veralteten Gesetze. Zum anderen steht aber auch in all diesen Gesetzen, auch in den neuesten ber die Gewerbliche Wirtschaft, nichts darin, was der Deutschen Arbeitsfront etwa ihre Aufgaben untersage. Ich
glaube mit Ihnen einig zu gehen, da der Fhrer niemals ein Gesetz erlassen wird, welches der Partei
irgendeine Aufgabe in der Menschenfhrung untersagen wrde. BARCH Berlin Reichskanzlei,
R43/II/274a, p. 25
1106
- 382

Schacht na aucune intention de supprimer les Innungen, afin de ne pas dtruire les traditions
de lartisanat, surtout tant que Ley na pas de meilleure proposition dorganisation formuler1108. Le 24 fvrier 1937, Schacht se plaint nouveau auprs de He propos du comportement du Front du Travail dans lconomie, en insistant sur la publication dun article de Ley
dans le Berliner Tageblatt du 20 fvrier1109. Larticle sen prend aux Innungen et demande
lartisanat de laisser la
DAF
organiser les examens pour devenir artisan. En consquence, ex-
plique Schacht, de jeunes apprentis ne prparent plus leurs examens.

Les assembles des corporations sont souvent interdites par le Front du travail sans aucune forme de procs et, comme nous lavons dj indiqu, le droit
dinscription et dexclusion des apprentis leur est contest. Mes efforts pour
obtenir que les discussions possibles et les interventions illgales soient abandonnes nont pu inciter le Front du travail limiter son action, de jour en jour
plus forte. Comme je lai en outre expriment, le Reichsorganisationsleiter
Ley a ordonn la direction des Gau dintenter une procdure au sein du parti
contre tout dirigeant dune division de lorganisation conomique de lartisanat
qui, sur la base de mes instructions, a abandonn son poste au sein du Front du
travail, dans le but de les exclure du parti. 1110
Schacht trouve le comportement de Ley trs tonnant dans la mesure o il tait en accord avec
Schacht pour abolir l union personnelle sur lartisanat allemand : le Reichshandwerkmeister ne serait plus en mme temps le dirigeant du Reichsbetriebsgemeinschaft 18 de la
DAF.
Schacht remarque en outre que les Handwerkmeister sont partags entre leur loyaut vis--vis
du parti et la ncessit de respecter la loi. Il estime que lautorit de la loi et la rputation du
parti sont branles et demande lintervention de He.
Au dbut du mois de mars, Hitler veut que Ley et Schacht sentendent sur ce sujet, sans autre
indication1111 car le conflit, sur le terrain, ne cesse de saggraver. Dans une circulaire du 3
1108
BARCH Berlin
Reichskanzlei, R43/II/274a, p. 26, Vermerk ber den Reichshandwerksmeister ,
20 fvrier 1937
1109
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/II/274a, lettre de Schacht Hess, 24 fvrier 1937, p. 28-30.
1110
Innungsversammlungen werden vielfach kurzerhand von der Arbeitsfront verboten und, wie
frher schon mitgeteilt, den Innungen das Recht des Ein und Ausschreibens der Lehrlinge bestritten.
Meine Bemhungen, zu erreichen, da die ffentlichen Errterungen und die ungesetzlichen Eingriffe
unterlassen werden sollten, haben die Arbeitsfront nicht veranlassen knnen, ihr von Tag zu Tag verstrktes Vorgehen einzustellen. Wie ich weiterhin erfahren habe, hat der Reichsorganisationsleiter Dr
Ley die Gauleitungen ungewiesen, gegen jeden Leiter einer Gliederung der Wirtschaftlichen Organisation des Handwerks, der auf Grund meiner Anweisung sein Amt in der Deutschen Arbeitsfront niedergelegt, ein Parteigerichtsverfahren mit dem Ziel auf Ausschlu aus der Partei zu erffnen. BARCH
Berlin Reichskanzlei, R43/II/274a, p. 29
1111
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/II/274a, p. 31 verso (11 mars 1937) et au bas de la p. 31 recto
(17 mars 1937, indiquant que Hitler a dit la veille quil voulait que les deux hommes sentendent). Sur
une lettre du Reichstatthalter de Thuringe, le 6 mars 1937, indiquant que le conflit entre Schacht et
- 383

mars 1937, Schacht indique quil y a de nombreux empitements dans lindustrie :
Ces interventions viennent dinstitutions du Front du Travail aussi bien que
de Monsieur le directeur de lorganisation de la NSDAP [Ley]. [... ] En revanche, je constate que lindpendance de lorganisation de lconomie industrielle ainsi que leurs tches sont juridiquement reconnues, et que de plus la
formation professionnelle est mise en oeuvre sur la base des dispositions juridiques des Chambres et des divisions de lorganisation de lindustrie. 1112
Schacht crit Hitler le 18 mars 1937 car le parti ouvre des procdures contre ses membres
qui sont galement dirigeants de lconomie, lorsquils obissent aux ordres du ministre de
lconomie. Schacht presse Hitler dorganiser une runion avec Ley.
Lammers rpond au nom du chancelier le 23 mars 1937. Il ordonne Ley et Schacht de se
rencontrer pour metter un terme ce conflit. Le secrtaire de la chancellerie joue dsormais le
rle darbitre1113. Il prcise que le Fhrer veut que la loi soit respecte, ce dont Schacht se sert
pour rappeler lordre Ley le 25 mars. Selon le ministre, contredire ses dcisions et les lois
du gouvernement va lencontre du fondement de ltat totalitaire nazi. Lactivit de la
DAF
doit se limiter lducation politique inspire de la Weltanschauung des travailleurs. La formation professionnelle dont dpend la productivit est la charge du ministre. Schacht propose en consquence dorganiser la coopration entre le ministre et la
DAF
sur la base des
lois existantes et de laccord de Leipzig de mars 1935, tout en sparant compltement les deux
organisations. Enfin, les procdures intentes contre les membres du parti et acteur de
lconomie industrielle doivent tre annules. Dans cette lettre au ton sec, Schacht veut imposer ses conditions. Est-ce parce quil est sr de lui ou pour tenter dimpressionner Ley ?
Ley conteste les propositions de Schacht le 2 avril 19371114. Il sappuie sur le dcret de Hitler
du 24 octobre 1934. Le comportement de la
DAF
nest pas contradictoire avec la loi, que
Schacht interprte dans un sens erron. Ley propose la cration dune commission sous direction de Lammers pour analyser la situation lgale. Le 6 avril, Schacht fait mine daccepter la
Ley au dbut du mois de mars ne sest toujours pas apais.
1112
Diese Eingriffe gehen sowohl aus von Stellen der Deutschen Arbeitsfront als auch von dem
Herrn Reichsorganisationsleiter der NSDAP. [] Demgegenber stelle ich fest, da die Selbststndigkeit der Organisation der gewerblichen Wirtschaft sowie ihre Aufgaben gesetzlich anerkannt sind,
und da fernerhin die Berufausbildung auf Grund gesetzlicher Bestimmungen von den Kammern und
Gliederungen der Organisation der gewerblichen Wirtschaft durchgefhrt werden. BARCH Berlin
Reichskanzlei, R43/II/274a, p. 32, circulaire de Schacht en tant que ministre de lconomie du 3 mars
1937.
1113
BARCH Berlin Reichskanzlei R43/II/274a, p. 36, lettre de Lammers Schacht et Ley du 23 mars
1937.
- 384

suggestion1115, puis russit arracher un ordre officiel de Hitler du 26 avril 1937 :
Jai charg le ministre du Reich de proposer au plus vite un projet de loi sur
la rglementation de la formation technique et professionnelle dans le commerce et lindustrie. Le supplant du Fhrer, les ministres de lducation et du
travail doivent tre associs son laboration. Le dirigeant de la chambre conomique du Reich, le dirigeant du Front du Travail et le chef de la jeunesse du
Reich [Baldur von Schirach] doivent tre consults. Jusqu la soumission du
projet au Cabinet du Reich toutes les discussions publiques du sujet et toutes
les actions qui ne se fondent pas sur les lois existantes sont proscrire. 1116
la fin du mois davril, le parti fait pression, par la voix de Bormann, assistant de He au
parti, pour quun terme soit mis ce conflit1117. Les Gauleiter reoivent des ordres contradictoires au sujet de lartisanat, manant tous du Fhrer. Lordre du 26 avril 1937 narrange pas
la situation de Schacht car il ne rgle pas le remplacement de Schmidt, dont le successeur
dfinitif nest toujours pas nomm. De plus, le ministre de lconomie est dsormais confront au parti lui-mme1118. Le 13 mai 1937, Schacht crit He pour protester contre un article
titr Lehrlinge et qui considre la DAF comme responsable de lartisanat1119.
Le conflit provoque des incidents connexes. Le Handwerksmeister de Bavire crit dbut
mars Ley pour lui expliquer dans quelle mesure ses dcisions sont mauvaises pour
lartisanat1120. Il rfute toute largumentation de Ley, estimant que les Innungen travaillent
dans un esprit national-socialiste. Cette lettre est transmise pas son auteur le 22 mai 1937
Bormann, avec une note demandant mettre un terme aux agissements de la DAF1121.
Paralllement, Schacht a tout intrt rdiger le plus lentement possible la loi sur lartisanat
demande par le Fhrer. La situation intermdiaire est en effet son avantage et lui permet de
1114
Reichskanzlei R43/II/274a, p. 45, lettre de Ley Lammers du 2 avril 1937

Reichskanzlei, R43/II/274a, p. 55, lettre de Schacht Lammers du 6 avril 1937
1116
Ich beauftragte den Reichsminister, beschleunigt einen Gesetzentwurf ber die Regelung der
fachlichen und beruflichen Ausbildung im Handel und Gewerbe vorzulegen. An der Ausarbeitung sind
der Stellvertreter des Fhrers, der Erziehungsminister und der Arbeitminister zu beteiligen. Der Leiter
der Reichswirtschaftskammer, der Leiter der Deutschen Arbeitsfront und der Reichsjugendfhrer sind
beratend heranzuziehen. Bis zur Behandlung des Entwurfes im Reichskabinett haben alle ffentlichen
Errterungen des Gegenstandes und alle nicht auf den bestehenden Gesetzen beruhenden Aktionen zu
unterbleiben. BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/II/274a, p. 60
1117
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/II/274a, p. 63, lettre de Bormann Lammers du 30 avril 1936.
1118
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/II/274a, p. 64, Vermerk du 4 mai 1937.
1119
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/II/274a, Deutsche Nachrichten Bro, 13 mai 1937
1120
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/II/274a, p. 76-77, lettre Ley du 3 mai 1937. Maier, le Handwerksmeister en question, a dmissionn pour surdit suite une enqute du Reichsicherheitsdienst en juin 1937 (p. 100-104).
1121
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/II/274a, p. 88
1115
BARCH Berlin
BARCH Berlin
- 385

rappeler He lordre de Hitler du 26 avril 1937 dans une lettre du 24 juin 1937 et se plaint
une nouvelle fois des agissements de la
DAF
qui intervient dans la formation professionnelle,
pierre angulaire de la productivit et de lefficacit de lconomie de lartisanat.

Toute cette procdure des diffrents services du Front du travail montre tout
fait clairement la tentative systmatique dabroger par des ordres opposs des
instructions que jai publies en tant que ministre de lEconomie du Reich. Je
vous demande de prendre en tant quorgane de surveillance du Front du travail
les mesures ncessaires pour empcher que de telles procdures de la DAF, qui
ne reposent pas sur une base juridique, ne soient crs dans le secteur de
lducation professionnelle et pour en outre garantir que les services de la DAF
vitent lavenir tout ce qui soppose mes instructions dans les questions de
la formation professionnelle. 1122
Ley continue de faire valoir laction de la
DAF
auprs de Hitler. Le 4 juin 1937, il explique
que son travail dans lartisanat a permis une amlioration de la formation professionnelle, a
accru les possibilits de retour lemploi de travailleurs longtemps au chmage. Il a permis
une rorientation des travailleurs qui sont dans une mauvaise filire. Il conclut en disant que si
Schacht avait compris quil ne pouvait y avoir de formation professionnelle sans la
DAF,
cette
dernire aurait pu faire encore beaucoup plus1123.

Au dbut du mois de juillet 1937, Schacht propose enfin un brouillon de loi sur la formation
professionnelle dans le commerce et lindustrie. Larticle 3 en confie la responsabilit au chef
dentreprise, bien que le prambule insiste sur le fait que cette formation est une partie de
lducation nationale-socialiste. La formation professionnelle lcole est la responsabilit du
ministre de lducation en accord avec le ministre de lconomie et le Stellvertreter des
Fhrers. Larticle prcise Le dirigeant du Front du Travail est responsable de la formation
professionnelle supplmentaire 1124, mais larticle 4 place toutes les dcisions de Ley sous
tutelle des ministres du Travail et de lconomie. Sans leur accord, la DAF ne peut pas inter1122
Dieses gesamte Vorgehen der verschiedenen Dienststellen der Deutschen Arbeitsfront zeigt ganz
eindeutig den systematischen Versuch, durch entgegengesetzte Befehle Anweisungen, die ich in meiner Eigenschaft als Reichswirtschaftsminister erlassen habe, auer Kraft zusetzen. Ich bitte Sie als
Aufsichtsinstanz gegenber der Deutschen Arbeitsfront die erforderlichen Manahmen zu treffen, um
zu verhindern, da durch solches nicht auf gesetzlicher Grundlage beruhendes Vorgehen der DAF
vollendete Tatsachen auf dem Gebiet der Berufserziehung geschaffen werden und ferner sichergestellt
wird, da die Dienststellen der DAF knftig aller unterlassen, was meinen Weisungen in Fragen der
Berufsausbildung entgegensteht. BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/II/274a, p. 109-114, Lettre de
Schacht He du 24 juin 1937
1123
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/II/274a, lettre de Ley Hitler, reue par le capitaine Wiedemann, aide de camp du chancelier, et transmise Lammers, en date du 4 juin 1937, p. 117-126
1124
Fr die zustzliche Berufserziehung ist der Leiter der Deutschen Arbeitsfront verantwortlich
BARCH Berlin Reichskanzlei, R43/II/274a, lettre de Ley Hitler du 4 juin 1937, p. 117-126.
- 386

venir. Les concours (Reichsberufswettkampf et Leistungswettkampf) sont la charge de la
DAF
(article 5) et les examens pour devenir matre artisan sont la charge du ministre de
lconomie et du Travail.
Au cours du mois de juillet 1937, les archives de la chancellerie se remplissent de lettres de
Bormann rapportant des conflits locaux autour de lartisanat et pressant Lammers dinsister
auprs de Hitler pour que cette querelle soit rsolue ; de lettres de Schacht He ou Lammers
se plaignant dinterventions de membres de la
DAF
dans lindustrie ; et de lettres de Ley pro-
testant de sa comptence1125. En aot, Schacht interdit des entreprises de Weimar de participer une comptition organis par la DAF1126.
Le problme est dsormais de savoir qui de la
DAF
ou du ministre de lconomie va organi-
ser des examens pour que les apprentis deviennent des artisans et les artisans des matresartisans. Schacht, le 31 juillet 1937, publie une circulaire estimant que la
dorganiser de tels examens1127. Mais la
DAF
DAF
na pas le droit
persiste, comme en Bade, o des tests sont pr-
vus pour septembre1128. En aot, dans le Gau de Souabe, une Leistungswettkampf est organise. Plus de 80 % des entreprises y participent1129. Ladjoint du Gauleiter, cependant, se plaint
de la circulaire du 5 aot du ministre de lconomie qui interdit de telles participations aux
entreprises car certains patrons suivent linterdiction.
Une discussion se dclenche entre Schacht et Ley, o chacun se prvaut de la parole de Hitler,
que les deux ont vu Berchtesgaden pendant le mois daot. Ley dduit de ce que Hitler lui a
dit :
La volont du Fhrer que le Front conserve tout ce quau cours de son existence il a pniblement construit dans le domaine de la formation et de
lducation professionnelle nest en aucun cas pris en compte. 1130
Le dialogue de sourds sapprofondit encore. Ley veut une loi tendant beaucoup plus les fonc1125
Berlin, Reichskanzlei R43/II/274a, partir de la page 142

Berlin, Reichskanzlei R43/II/274a, p. 190, note de Lammers, du 11 aot 1937.
1127
Berlin, Reichskanzlei R43/II/274a, p. 198.
1128
Berlin, Reichskanzlei R43/II/274a, lettre de la DAF aux chefs dentreprises de Bade de
juillet 1937.
1129
BARCH Berlin, Reichskanzlei R43/II/274a, Stellvertretende Gauleiter de Souabe Hess, le 19 aot
1937.
1130
Der Wille des Fhrers, da der Deutschen Arbeitsfront alles das, was sie sich im Laufe ihres
Bestehens auf dem Gebiete der Berufsausbildung und Berufserziehung mhsam aufgebaut hat erhalten
bleibt, ist in gar keiner Weise bercksichtigt. BARCH Berlin, Reichskanzlei R43/II/274a, p. 220, Ley
Schacht, lettre du 29 septembre 1937
1126
BARCH
BARCH
BARCH
BARCH
- 387

tions dvolues la
DAF
et au parti. Mais, sur le terrain, la situation se dgrade largement en
dfaveur de Schacht. Les examens organiss par la
DAF
voque un trouble chez les entrepreneurs. En outre, la
en pays de Bade, par exemple, pro-
DAF,
pour les besoins du Plan de 4 ans,
demande que certains contrats dapprentissage soient diminus de 4 3 ans, alors que Schacht
estime que cela entraverait le bon apprentissage des artisans1131. Les chefs dentreprise qui
sont membres du parti se voient mis en cause par des procdures internes au parti lorsquils ne
participent pas aux examens organiss par la DAF1132.
Si en octobre 1937, Hitler veut encore une conciliation entre les deux hommes sur le sujet de
la future loi, il nen est alors plus vraiment question1133. Les actes du ministre de lconomie
sont dsormais signs par Posse : Schacht attend dtre dcharg de sa fonction.
c. pilogue
Le conflit entre Schacht et Ley se poursuit aprs le dpart du premier du ministre de
lconomie, par le biais dune plainte en diffamation dpose par Schacht contre Paul Walter,
membre de la
DAF
en charge de lartisanat. Lors dune runion en mars 1937, ce dernier a
affirm devant les Handwerksobermeister que Schacht tait en janvier 1937 une runion de
la loge dOrient. Il poursuit en mettant en cause la loyaut envers le rgime dun fonctionnaire
du ministre avec qui il a discut1134. Le ministre de la Justice, la demande de Lammers,
mne une enqute rapide et assure que Schacht a toutes les chances de gagner son procs
contre Walter1135. Le secrtaire de la chancellerie se doit, pour viter une procdure qui atteindrait limage du parti, de rconcilier Schacht et Walter1136. Schacht veut que Walter soit
cart de toutes fonctions concernant lartisanat1137, et quil sexplique publiquement sur ses
dclarations. Les ngociations pour viter un procs entre Lammers, Ley et Schacht durent
plusieurs mois. Ley, aprs discussion avec He, finit par rvoquer Paul Walter, la fin du
mois de mai 19381138. Un mois plus tard, Gring essaye dintercder en faveur de Paul Walter1139 mais ce dernier est dfinitivement rvoqu le 15 juillet 19381140. Le conflit commenc
1131
1132
1133
1134
BARCH Berlin, Reichskanzlei R43/II/274a,

BARCH Berlin, Reichskanzlei R43/II/1542,
p. 258, Schacht Hess, le 13 septembre 1937

lettre de Posse Hess du 20 octobre 1937, p. 265
note du 7 octobre 1937
p. 93, ministre de la Justice Lammers, lettre du 23
novembre 1937
1135
BARCH Berlin, Reichskanzlei R43/II/1542, p. 97
1136
BARCH Berlin, Reichskanzlei R43/II/1542, p. 102, Lammers Schacht, 16 dcembre 1937
1137
BARCH Berlin, Reichskanzlei R43/II/1542, p. 105, Schacht Lammers, 17 dcembre 1937.
1138
BARCH Berlin, Reichskanzlei R43/II/1542, p. 159, Ley Lammers, 23 mai 1938
1139
BARCH Berlin, Reichskanzlei R43/II/1542, p. 166, Vermerk du 21 juin 1938
- 388

par la rvocation du Handwerksmeister, finalement remplac par Schramm, finit par une ridicule procdure pour diffamation, o interviennent Lammers, Ley, Schacht et Gring. Ce long
pisode qui peut paratre anecdotique a pourtant une signification extrmement importante :
lalliance conclue entre les conservateurs et les nazis en 1933, aprs avoir progressivement
chang dquilibre en faveur des seconds, est termine.
3. La signification du conflit Ley-Schacht : la fin dune difficile alliance
La caractristique du conflit qui a longuement oppos Robert Ley Hjalmar Schacht est
lintervention systmatique du parti contre un ministre. La
NSDAP
est parfois intervenue
contre ses propres membres sur ordre de Hitler. Les vagues antismites de 1933 et 1935 qui
ont eu des consquences sur lactivit conomique se sont termines en faveur du ministre.
Les lois de Nuremberg, bien quelles donnent aussi satisfaction aux antismites nazis, permettent de ramener un certain calme, malgr les dcrets de novembre 1935. Le parti a alors intrt brider certains de ses lments. Cependant, ces mmes lois, la remilitarisation de la Rhnanie et le changement du rapport de force international en faveur de lAllemagne, lavance
du rarmement qui pousse mener une politique plus autarcique et oriente vers la constitution dun espace vital ont profondment modifi les quilibres au sein du IIIe Reich. Ce bouleversement se traduit par un transfert progressif de substance dcisionnelle des ministres
vers les bureaux du parti ou ses institutions satellites. Que peut faire un Schacht pour convaincre des chefs dentreprise et des matres-artisans de suivre ses ordres, si ces derniers risquent de lourdes sanctions en tant que membres du parti ? Les ordres de la
NSDAP
ont dsor-
mais une valeur suprieure des dcrets ministriels ou gouvernementaux.

Ce phnomne concerne lensemble du gouvernement. Dailleurs le Cabinet en tant que tel
nexiste plus. Au dbut du rgime il se runissait au moins une fois par semaine, sous prsidence de Hitler. En 1935, il nest pas rare quil ne se runisse quune seule fois par mois.
partir du milieu de lanne 1937, les runions sont exceptionnelles. notre connaissance, le
cabinet ne sige quune seule fois en 1938. Dune certaine manire, en 1937, la dernire tape
de la Gleichschaltung est entame et concerne tous ceux qui ne sont pas nazis. Sur ce point
galement, le conflit opposant Schacht et Ley est caractristique. En effet, la structure de
lartisanat qui repose la base sur les fameuses Innungen, doit tre assimile au parti nazi.
Sous prtexte de nazification de la formation de lartisanat, lenjeu est la matrise de cellules
de solidarits qui chappent jusqualors au parti. Il sagit ainsi pour ce dernier de contrler la
1140
BARCH Berlin,
Reichskanzlei R43/II/1542, p. 170,

- 389

socit en profondeur.
En outre, Schacht est confront des dfauts de loyaut au sein des administrations quil dirige. la Reichsbank, quelques semaines aprs la dmission de Schacht du ministre de
lconomie, deux fonctionnaires membres du parti le rencontrent le 22 janvier 1938 pour son
anniversaire. Schacht leur dclare quil sait que leur position nest pas facile car ils sont pris
entre la banque et le parti. Il se plaint de la manire dont il est considr en Allemagne, alors
quil est reconnu ltranger, ainsi que de lvolution du IIIe Reich qui ne respecte plus le
droit. Entre la loyaut envers le parti et envers la Reichsbank, ces deux fonctionnaires ont
choisi : ils font un rapport, estimant que Schacht pourrait tenir des propos dfavorables au
rgime devant des personnalits extrieures1141.
*
En janvier 1937, Schacht a ft en grande pompe ses 60 ans, la Reichsbank1142. Werner Von
Fritsch, commandant en chef de larme de terre, le gnral Wilhelm Keitel qui reprsente
Blomberg, Robert Ley, Schwerin von Krosigk sont prsents. Lvnement est rapport par de
nombreux journaux qui reprennent des dpches de la DNB des 22 et 23 janvier. Hitler lui fait
parvenir un tableau, dailleurs faux1143. Quelques jours aprs, le parti lui avait dcern sa
mdaille dor (Goldene Parteiehrenzeichen).
Rtrospectivement, en novembre 1937, ces honneurs ressemblent un chant du cygne.
Schacht est encore Prsident de la Reichsbank. Cependant, bien quorn du titre de ministre
sans portefeuille, son influence au sein du rgime est rduite la portion congrue. Les fonctions de plnipotentiaire pour lconomie de guerre lui sont retires en mme temps que le
ministre. Les devises sont gres en premier lieu par Gring. Schacht, cette priode, a fait
lexprience dun rgime totalitaire, o le parti de masse grignote, progressivement, ltat.
La mise en concurrence des institutions, la rpugnance de Hitler prendre une dcision il a
fallu plusieurs mois pour quil choisisse dfinitivement Gring et Ley plutt que Schacht
ont eu raison de ce conservateur qui a cru, comme lindique Franois-Poncet, tre suffisamment puissant pour succder Hindenburg en 1934.
1141
BARCH Berlin, Reichskanzlei R43/II/1542, p. 121, lettre du Stellv. Gauleiter du Grand Berlin Pg.
Grlitzer du 7 fvrier 1938.
1142
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3762, 3763, 3764, 6863, 6864
1143
BARCH Berlin, Reichskanzlei R43/II/1542, p. 121
- 390

La dmission de Schacht nest cependant pas quune affaire intrieure. La presse trangre
commente trs largement cette dmission, un mois avant quelle ne soit officiellement annonce. Schacht a effectivement fait comprendre quil ntait de fait plus ministre, bien quil ait
dclar Arnal au dbut du mois de novembre 1937 quil restait en poste1144. Le 26 octobre
1937, le Daily Telegraph rapporte les indiscrtions de Schacht sur sa dmission et estime que
Gring est de fait ministre, bien quil nen assume pas le titre. De plus, Schacht ne veut plus
assumer le Plan de 4 ans1145. Le Financial News du 28 octobre 1937 titre Dr Schachts Fall
from grace . Il considre que Schacht a chut parce quil a voulu ralentir le rarmement, perdant le soutien des militaires tout en sopposant directement Gring1146. En France,
LIntransigeant du 28 octobre 1937 estime que Schacht lconomiste a t vaincu par la
politique 1147.
Des indices de la disgrce de Schacht transparaissent dans la presse allemande. Le 27 octobre
1937, de nombreux journaux reprennent un article sign de Gring dans le magazine Vierjahresplan qui insiste sur la ncessit dune direction unique de lconomie1148. Dans un rgime
totalitaire, quelle meilleure faon dannoncer la chute dun ministre ?
Cependant, les attaques de Darr, Gring et Ley contre Schacht ont galement eu des consquences extrieures. Limage du Prsident de la Reichsbank ltranger tait un avantage
pour le rgime. Or, de 1936 et 1937, il tente de mobiliser son savoir-faire international dans
deux buts : dune part trouver des matires premires et dautre part valoriser lenjeu colonial
afin de dtourner les ambitions de Hitler de lEurope orientale et rtablir le rapport de force en
sa faveur.
III. Lextrieur la rescousse

En 1936, le IIIe Reich a besoin de matires premires. Schacht entame partir de juin une
action diplomatique qui va dans deux sens. Dune part, il entame une srie de voyage dans le
sud-ouest de lEurope, car leur commerce avec lAllemagne est mis en danger par les dettes
accumules par le Reich sur les comptes de compensation1149. Dautre part, sa visite Paris en
1144
1145
1146
1147
1148
DDF, 2
BARCH
BARCH
BARCH
BARCH
srie, tome VII, n 184, Franois-Poncet Delbos, 3 novembre 1937

Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3741, p. 292, Daily Telegraph, 26 octobre 1937
Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3741, p. 311, Financial News, 28 octobre 1937
Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3741, p. 340, LIntransigeant, 28 octobre 1937
Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3741, p. 298, Deutsche Allgemeine Zeitung, 27 oc-
tobre 1937.
1149
BARCH
Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3738, p. 222 et suivantes.

- 391

aot, la dvaluation du franc et la dclaration tripartite franco-anglo-amricaine en septembre,
remettent au premier plan les questions conomiques internationales multilatrales et, particulirement, laccs de lAllemagne un domaine colonial. En avril 1937, la mission conomique confie au belge van Zeeland est annonce. Schacht essaye, jusqu sa dmission, de
lorienter vers la solution dun retour des colonies lAllemagne. Mais ces tentatives, qui
montrent que le conservateur essaye en vain de donner un cours diffrent au IIIe Reich,
chouent toutes. Paralllement, Schacht est en dcalage avec la politique du rgime sur
dautres questions de politique trangre, comme les relations avec la Chine. Linfluence de
Schacht sur la politique trangre est ainsi progressivement rduite la portion congrue.
A. Matires premires tout prix (1936)

Au vu des difficults prouves par le IIIe Reich pour son approvisionnement en matires
premires, Schacht se rend au cours de lanne 1936 dans les Balkans, Hinterland conomique de lAllemagne. De plus, il se rend Paris la fin du mois daot 1936, sous prtexte
dune visite de politesse auprs du gouverneur de la Banque de France. Dans les Balkans
comme en France, Schacht a un double dessein : amliorer lapprovisionnement du Reich et
concurrencer Gring dans ce domaine.
1. Schacht dans les Balkans

Schacht se rend dans les Balkans pour amliorer les changes avec les pays quil visite. Le
voyage se droule en trois tapes, Belgrade, Athnes, Sofia, Budapest. Les rsultats de cette
entreprise de diplomatie conomique sont quivoques.
a. Pourquoi aller dans les Balkans ?

Le premier but de ce voyage est commercial : il sagit en effet de rsoudre les grandes difficults du commerce avec cette rgion, pralable ncessaire une augmentation de son volume. Le second motif du voyage est la ncessit pour lAllemagne de faire face des changements conomiques dans la rgion et qui risquent dy rendre la concurrence plus dure. Enfin, on ne peut sparer ces motifs dun dessein politique de plus grande ampleur : saper
linfluence de la Petite Entente.
Amliorer les changes
- 392

Le commerce de lAllemagne avec les pays de lEurope Centrale et du Sud-Est est largement
dficitaire pour le Reich (Tableau 8, Tableau 9, p. 281), ce qui signifie que les comptes auprs
de la Reichsbank en marks bloqus des banques centrales des pays concerns se remplissent.
En 1933, par exemple, la Hongrie importait plus de biens allemands quelle nexportait ses
propres produits vers le Reich. En 1934, la situation sinverse trs nettement, lAllemagne
important dsormais pour 63,9 millions de RM de biens hongrois et la Hongrie nimportant
que 39,6 millions de RM de biens allemands. En 1936, les importations allemandes de Hongrie augmentent encore, le surplus dexportations hongroises diminuant cependant en raison
de laugmentation des ventes allemandes. Pour le diplomate amricain George Messersmith,
en poste Vienne, il sagit dun plan politique prdfini pour sattacher un hinterland conomique, pralable une domination politique1150 : les pays de la rgion nont pas dautre choix
que dacheter en Allemagne pour rduire lendettement du Reich. conomiquement, rajoute
Messersmith, lAllemagne a besoin de maintenir ces pays dans leur statut de nations agricoles.
Nanmoins, les difficults commerciales du Reich ne se rsument pas lendettement allemand. Les pays balkaniques tentent tous de construire leur propre industrie et ont besoin de
matires premires, tout comme lAllemagne. Leurs relations commerciales ne peuvent donc
pas se contenter dun change de matires premires contre des produits finis ou semi-finis,
car de telles structures commerciales peuvent mettre en danger leur industrie naissante. De
plus, les produits allemands sont chers et les quatre pays visits par Schacht pourraient trouver sur le march mondiale des biens quivalents moindre prix. Mais lendettement sous
forme de marks bloqus les oblige acheter en Allemagne, entranant une perte de pouvoir
dachat.
Sadapter de nouvelles conditions
Les difficults commerciales pourraient tre amplifies par un changement de lquilibre conomique dans la rgion. Dune part, un accord anglo-danois risque dvincer lAllemagne du
commerce du Danemark, en dtournant les produits danois vers le Royaume-Uni1151. Le
Reich doit chercher les remplacer. Dautre part, en juin 1936, lItalie et les pays qui ont appartenu au Bloc Or form lt 1933 nont pas encore dvalu, lexception notable de la
Belgique. Comme le met en avant Paul Reynaud Paris, le diffrentiel entre les prix de ces
1150
1151
FRUS, 1936, Volume I, Messersmith au secrtaire dtat, Vienne, 24 juin 1936, p. 493 et suivantes.
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3756, p. 153, Gardasgi Vilg, 15 juin 1936
- 393

pays et les prix mondiaux est trop important et leur commerce en souffre. Les politiques de
dflation ayant chou, peu de solutions soffrent ces pays. Soit ils dvaluent leur monnaie
pour rendre leurs exportations plus comptitives, soit ils instaurent un contrle des changes.
Or, beaucoup, surtout en France, prfrent la solution de la dvaluation. Le Front Populaire,
arriv au pouvoir en juin 1936, prne une politique de reflation , mais les rformes quil
mne, notamment les 40 heures, poussent galement vers une dvaluation. Lorsque Schacht
est en tourne dans les Balkans, la probabilit dune srie de dvaluation en Europe occidentale est trs forte et pourrait renforcer la comptitivit des produits franais, nerlandais et
italiens.
Des buts politiques ?

Les grandes puissances se disputent la rgion des Balkans cette poque et lon ne peut
sempcher de penser que ce voyage remplit galement certains objectifs politiques. Schacht
ne se rend pas dans lensemble des pays danubiens et balkaniques et vite lAutriche, la Roumanie et la Tchcoslovaquie. Berlin cherche peut-tre faire pression sur Vienne, alors quun
accord entre les deux pays est en vue. Bucarest et Prague sont allis de Paris au sein de la Petite Entente, lment essentiel de la politique franaise. En revanche, Belgrade, maillon faible
de la Petite Entente, est gratifie dune visite du Prsident de la Reichsbank. Schacht peut
aussi profiter du fait que la France sest replie dans les annes 1930 sur une stratgie nationale plus dfensive qui rend sa diplomatie balkanique moins prsente. De plus, laccord franco-sovitique de 1935 protge la Tchcoslovaquie et la Petite Entente en devient mois utile.
Paralllement, Belgrade est soumise une pression italienne. Elle a donc intrt se tourner
vers lAllemagne pour contrer Rome. Se prsente alors Berlin une occasion inespre de
miner un peu plus la Petite Entente1152. Cette dernire organise un sommet en mme temps
que la visite de Schacht dans les Balkans mais son aura a largement diminu. Le Reich
compte aussi profiter de la faiblesse de lItalie dans la rgion. Enfin, Rome a engag en 1935
une politique de conqute de lthiopie qui la dtourne de cette rgion. la veille du dpart
de Schacht, loccasion est unique pour lAllemagne dy renforcer sa position conomique et
diplomatique.
b. Droulement du voyage
Jean-Claude Allain, La France et les Balkans dans lentre-deux-guerres (1920-1938) , Relations
internationales, 2000, n 103, p. 351-359
1152
- 394

Schacht entreprend cette tourne en tant que Prsident de la Reichsbank : officiellement, il
rend visite ses homologues. En effet, depuis la cration de la Banque des Rglements Internationaux, les liens entre gouverneurs des banques centrales se sont densifis. Toutefois, ces
rencontres entre banquiers centraux sont des prtextes pour des changes dopinion avec
dautres responsables des pays visits dune part et pour ventuellement dbloquer des ngociations sur les relations conomiques bilatrales dautre part.
Le premier arrt de son voyage est Vienne. Schacht ne consulte aucune personnalit politique
autrichienne, mais, daprs le ministre des tats-Unis en Autriche, Messersmith, il rencontre
von Papen qui, rappelle lAmricain, est en accord avec lui et avec la politique nazie pour
considrer lEurope du Sud-Est comme lhinterland conomique de lAllemagne1153. Le but
des deux hommes, explique le diplomate, est de faire suivre lconomique par le politique
pour, terme, susciter des changements territoriaux. Messersmith estime que ce voyage de
Schacht est dangereux pour la position amricaine en Europe du Sud-Est et pour la paix en
gnral. Ce voyage, selon lui, peut renforcer la politique allemande, dont le but est
dempcher tout trait collectif dans la rgion. Dailleurs, lAllemagne a protest contre la
signature, le 2 avril 1936, dun trait de commerce austro-tchque, entre en vigueur le 1er
juillet suivant.
Belgrade
Le 11 juin 1936, Schacht est Belgrade, o il dclare devant la presse que l Allemagne et la
Yougoslavie se compltent heureusement1154 . Devant la Deutsch-Jugoslawen Gesellschaft, il
prononce un discours des plus classiques sur le trait de Versailles et ses consquences sur
lordre conomique international, sur le Nouveau Plan et sur la ncessit dune amlioration
du commerce entre lAllemagne et la Yougoslavie. Les discussions, dclare-t-il, portent sur
lamlioration des paiements entre les deux pays et sur la cration dune banque allemande
Belgrade dans ce but. Schacht rencontre ensuite son homologue, le Dr Radosavlievitch, le
ministre du commerce, le ministre des Affaires trangres et le Premier Ministre, le D r Stojadinovitch1155. Le 12 juin au soir, il donne un discours au Serbska Hotel Belgrade, sans grand
1153
1154
1155
FRUS, 1936, Volume I, Messersmith au secrtaire dtat, Vienne, 24 juin 1936, p. 493 et suivantes.
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3737, p. 9 Deutsches Nachrichten Bro 12 juin 1936
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3737, p. 13 Deutsche Allgemeine Zeitung, 12 juin
1936
- 395

contenu1156.
Le ministre allemand Belgrade note que ce voyage a soulev un grand intrt dans les
cercles financiers et politiques1157. Les discussions ont port sur les ngociations en cours sur
le clearing et plus gnralement sur les changes conomiques avec la Yougoslavie ainsi que
les possibilits de son expansion. Schacht met en avant la volont allemande de coopration
pour la mise en valeur de ressources minrales yougoslaves dans lintrt ltat yougoslave et
du march allemand. Schacht et le Premier Ministre discutent galement dune coopration
dans le domaine de larmement, sans quaucune dcision ne soit prise sur ce point.
Athnes
Aprs Belgrade, Schacht se rend Athnes1158. La Grce est un pays proche du Royaume-Uni
qui y concurrence commercialement lAllemagne, mais la situation politique sy est transforme en faveur de lAllemagne. Le roi Georges II ayant retrouv son trne en novembre 1935,
il nomme en mars 1936 le militaire de carrire et politique monarchiste dextrme-droite
Ioannis Metaxas Premier Ministre pour sortir son pays de limpasse politique.
Peu de temps aprs son arrive Athnes, Schacht explique devant la presse trangre que
son voyage na pas de but politique, quil ny a pas de volont de lAllemagne de mettre en
place une offensive conomique dans les Balkans. cause de Versailles, le Reich a d renoncer au capitalisme international et se rjouit que dautres la suivent. En consquence, dit-il, les
relations du Reich avec certaines rgions, lAmrique du Sud et lEurope sud-orientale, sont
reparties sur des bases nouvelles. LAllemagne est devenue le premier client de la Grce. Cependant, pour que le Reich puisse la payer, la Grce doit acheter en Allemagne.
La balance commerciale entre les deux pays est dsquilibre hauteur de 30 millions de
Reichsmark en faveur de la Grce, par le biais dun accord de clearing. Le problme est que
la couverture de ce solde ne peut se faire que pas lachat de biens allemands, alors que la pauvret du pays ne lui permet pas dimporter du superflu 1159. Schacht rencontre Georges II, le
1156
1157
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/7033, p. 121-123.

ADAP Serie C, Band V, 2, n 376, Der Gesandte in Belgrad von
Herren an das Auswrtige Amt,

Belgrad, den 16. Juni 1936 . La note n 3 de la dpche indique quaucun rapport na t trouv pour
le voyage Sofia. Pour le dplacement Budapest, Mackensen a expliqu que Schacht tait cens
faire un rapport.
1158
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3737, Deutsches Nachrichten Bro, 15 juin 1936
1159
ADAP, Serie C, Band V, 2, n 383, Der Gesandtschaftsrat Pistor (Athen) an das Auswrtige Amt,
Athen, den 18. Juni 1936
- 396

Premier Ministre et le directeur de la banque centrale. Le roi, lors dune audience avec un
diplomate allemand avant larrive de Schacht, indique quil attache un grand intrt cette
visite, nayant pas encore eu loccasion de rencontrer un dirigeant du IIIe Reich1160. Lors
dune audience dune demi heure auprs du roi, ce dernier demande Schacht de lui dcrire
les cls de sa russite financire. Le Prsident de la Reichsbank rpond quil a construit sa
politique sur les performances humaines et non matrielles et lui rappelle les principes du
Nouveau Plan. LAllemagne, en consquence, est nouveau le plus gros march pour
lEurope du Sud-Est. En tant que client principal, il attend de ses fournisseurs quils
sinvestissent (umstellen) plus en Allemagne qui ne peut pas importer uniquement du tabac et
des raisins secs. Le roi signalant que des contacts ont t pris avec les Britanniques pour
lexploitation de minerais en Thrace, Schacht met le vux dimpliquer lAllemagne de tels
projets.
Le 14 juin, Schacht rencontre Ioannis Metaxas, Premier Ministre1161. Outre la remise dune
dcoration, la rencontre porte sur lenvoi dune mission militaire dachat en Allemagne.
Schacht refuse cependant une clause de garantie de 30 millions de Reichsmark en raison du
risque de change. Les discussions avec le directeur de la Banque centrale Varvaressos montrent la comprhension grecque pour le point de vue allemand. En somme, cette visite a permis de prendre des contacts dans les milieux dirigeants et de considrer les relations futures
entre les deux tats avec srnit. Nanmoins, la presse grecque est en partie hostile au
voyage de Schacht, parlant de campagne de conqute (Eroberungsfeldzug) propos de la
tourne de Schacht dans les Balkans.
Sofia
Le 15 juin au soir, Schacht prend lavion et se rend Sofia, o il reste jusquau mercredi 17
juin 1936. Lors du dner en son honneur, Schacht estime que les deux conomies se compltent, que les deux banques centrales travaillent ensemble et prononce sa diatribe habituelle
contre le trait de Versailles et le capitalisme international. Une phrase en est utilise par de
1160
Le roi Georges II a rgn de 1922 1923, puis de 1935 1944 et quelques mois avant son dcs
en 1946. Quand Schacht est Athnes, la monarchie na t rtablie que depuis le mois de novembre
prcdent et les pouvoirs du roi restent limits.
1161
Ioannis Metaxas (1871-1941) tait un militaire de carrire, monarchiste fervent et opposant au
rpublicain Venizelos. Germanophile, form lacadmie militaire de Prusse, il entre en politique lors
de labolition de la monarchie en 1923 en formant un parti dextrme-droite. Devant limpasse politique de la Grce au dbut de lanne 1936, Metaxas est nomm Ministre de la Guerre puis Premier
Ministre en mars 1936. Les troubles politiques lui permettent de dclarer ltat durgence. Le 4 aot
- 397

nombreux journaux en Allemagne :
Nous ne devrions pas oublier que la destruction de lconomie mondiale a t
provoque par ces Puissances mme qui se plaignent aujourdhui des entorses
aux thories conomiques. 1162
Le 16, devant la presse bulgare, il explique que cette visite de politesse lui permet de perler de questions conomiques et financires avec son hte, le gouverneur de la banque centrale bulgare. Le Nouveau Plan a provoqu une forte hausse des importations en provenance
de Bulgarie et lAllemagne sintresse fortement lagriculture bulgare1163.
Le Times note le 16 juin 1936 que si la presse bulgare accueille avec bienveillance la visite de
Schacht, certains organes font comprendre entre les lignes quils aimeraient que leur pays
trouve dautres marchs dexportation. En effet, des rformes structurelles ont t menes
pour adapter lconomie bulgare aux besoins dimportations de lAllemagne. Le soja, le tournesol et le porc par exemple taient soit inexistants, soit destins la consommation interne.
En 1936, elles sont changes contre des biens finis allemands. Le revers de la mdaille, explique le Times, est que la Bulgarie aurait plutt besoin de matires premires pour pouvoir,
comme ses voisins, dvelopper son industrie.
Budapest
Le 17 juin 1936 au soir, Schacht part pour Budapest1164. Le vendredi 19 juin, la banque centrale hongroise, le chef du service de presse du ministre des affaires trangres le flicite
pour son combat contre Versailles. Puis Schacht prononce ses habituels propos en faveur de la
collaboration entre les Prsidents des banques centrales et contre Versailles1165. Il continue
enfin sur la nature de son voyage1166 : son but est daccrotre le commerce international sans
arrire-pense politique. Il faut amliorer la situation issue des traits et de lendettement de
1936, il devient de fait dictateur jusqu sa mort en 1941.

1162
Wir sollen nicht vergessen, da die Zerstrung der internationalen Weltwirtschaft von denselben
Mchten ausgegangen ist, die sich heute ber die Verletzung der Wirtschaftstheorien beklagen.
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3756, p. 91, Berliner Tageblatt, 17 juin 1936
1163
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3756, p. 40-41, Deutscher Handelsdienst, 16 juin
1936. Voir galement BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/7033, p. 139-141
1164
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3737, p. 55, Deutsches Nachrichten Bro, 17 juin
1936
1165
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3737, p. 59-60, Deutsches Nachrichten Bro, 19 juin
1936
1166
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3737, p. 61, Deutsches Nachrichten Bro, 19 juin
1936
- 398

lAllemagne. Il rappelle que les cranciers doivent accepter que le Reich, pour payer ses
dettes, exporte, dautant plus que leurs marchs lui sont ferms. Il signale galement que la
moiti de la production bulgare est envoye en Allemagne. Selon lui, cette situation nest pas
dangereuse car il ny a pas de guerre possible entre les deux pays. Par contre, lconomie bulgare lui semble reposer sur un seul produit, le tabac et propose que lAllemagne aide la Bulgarie dvelopper dautres produits (olagineux, fibres vgtales)1167.
Le passage de Schacht en Hongrie pourrait avoir eu pour but de convaincre la Banque Nationale de Hongrie de cesser de prendre des mesures pour prvenir la constitution dune balance
commerciale trop dsquilibre1168. Budapest sapprtait apparemment rduire ses exportations vers lAllemagne.
c. Rsultats
Daprs Andr Franois-Poncet, le voyage de Schacht dans les Balkans a eu pour effet
daugmenter les changes avec les pays de cette rgion, de faciliter le fonctionnement des
clearings et de les attirer plus troitement dans lorbite conomique du Reich1169. En aucun
cas Schacht na prpar le terrain pour des accords politiques, dans une rgion o certains
pays sont plus proches de la France (Yougoslavie) ou du Royaume-Uni (Grce). Le charg
daffaires franais Belgrade explique que lobjet principal du voyage Belgrade tait
dencourager la Yougoslavie augmenter ses ventes en Allemagne, mesure ayant comme
corollaire naturel et obligatoire une intensification des fournitures allemandes ce
pays1170. la fin de la tourne de Schacht, Franois-Poncet conclue : on ne peut douter
que le priple de M. Schacht nexprime et ne continue les efforts patients du Troisime Reich
en vue de la constitution dune Mitteleuropa qui sordonnerait sous sa tutelle. 1171 Le 9
juillet 1936, les inquitudes franaises sexpriment dans une note de Ren Massigli, directeur
des Affaires politiques et commerciales au Quai dOrsay, titre Laction allemande de dissociation en Europe centrale et orientale. Comment lenrayer ? 1172 Massigli propose
dexploiter les craintes de lItalie face la perce allemande et daccorder un systme de pr1167
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/7033, p. 141.

FRUS, 1936, Volume I, Messersmith au secrtaire dtat, Vienne, 24 juin
1936, p. 493 et suivantes,

daprs un Amricain conseiller de la banque nationale de Hongrie. Messersmith suit le voyage de
Schacht de prs, estimant quil pourrait mettre en danger les positions commerciales des tats-Unis.
1169
e
DDF, 2 srie, volume II, n 300, Franois-Poncet Delbos, 15 juin 1936
1170
e
DDF, 2 srie, volume II, n 302, Rivire Delbos, 15 juin 1936
1171
e
DDF, 2 srie, volume II, n 317, Franois-Poncet Delbos, 18 juin 1936
1172
e
DDF, 2 srie, volume II, n 418, Note pour le ministre, 9 juillet 1936
1168
- 399

frence ces pays, en priorit ceux de la Petite Entente. Les voyages de Schacht Paris Paris et lattitude de Blum tiennent peut-tre compte des rticences franaises dans la rgion,
dautant plus que laccord austro-allemand conclu le 11 juillet 1936 semble renforcer encore
la position allemande dans les Balkans1173.
Toutefois, Schacht propose dans les quatre capitales visites des investissements, afin
damliorer la prsence des capitaux allemands dans ces pays. En ce sens, le Prsident de la
Reichsbank pourvoit au court terme en discutant sur lamlioration des paiements mais prpare le long terme, afin damliorer lapprovisionnement en matires premires de
lAllemagne. Schacht a sans doute lintention de rendre la production de succdans moins
pressante. De plus, en proposant ces investissements, en insistant sur la ncessit pour les
quatre pays dacheter plus en Allemagne, Schacht participe galement la mise en place, dj
largement entame par le Nouveau Plan, dune Groraumwirtschaft.
Pendant cette tourne balkanique, le contexte en France rend une discussion francogermanique possible. Trs vite aprs son retour Berlin, sbauche la possibilit dune visite
de Schacht Paris.
2. Le voyages en France : Das Eis ist gebrochen

Le voyage de Schacht Paris se droule dans un contexte franais et international favorable.
Il est prpar ds le dbut de lt. Son droulement et ses enjeux ouvrent la voie des ngociations plus larges.
a. Un contexte franais et international favorable

En France, le gouvernement de droite modre dirig par Albert Sarraut a perdu les lections
lgislatives du 3 mai 1936. Le contexte politique franais est instable depuis les lections de
1932, marqu par les meutes anti-rpublicaines du 6 fvrier 1934 et une crise conomique.
Le Front Populaire, alliance du parti communiste, de la
SFIO
et des radicaux, accde ainsi au
pouvoir en juin 1936. Pour la premire fois un gouvernement est dirig non seulement par un
socialiste mais aussi un Juif, Lon Blum. Lune des mesures prises dans les premires semaines aprs larrive du Front Populaire au pouvoir est le remplacement du gouverneur de la
Banque de France, Tannery, par Labeyrie. Issu de ladministration de la Cour des comptes, ce
dernier, peine nomm, se rend Berlin.
1173
DDF,
2e srie, volume II, n 455, Franois-Poncet Delbos, 15 juillet 1936

- 400

Le contexte international est marqu sur le plan conomique par la dcision de lAssemble
extraordinaire de la Socit des Nations de voter la fin des sanctions contre lItalie le 4 juillet
1936. Paul van Zeeland, Premier Ministre belge et Prsident de cette assemble, sexprime
ainsi :
Dans bien des pays la reprise est vidente ; mais elle reste presque entirement confine aux marchs intrieurs. [] De ce fait, la sagesse ne commande-t-elle pas que la prochaine Assemble tende le champ de ses dlibrations et que, sans pour autant ngliger ce qui doit tre fait dans la sphre politique, elle devrait encore faire un effort vigoureux et dtaill pour mettre en
marche la reprise conomique [] 1174.
Il ouvre une priode dune anne et demie o les questions conomiques reviennent au-devant
de la scne, paralllement des discussions politiques faisant suite la remilitarisation de la
Rhnanie puis la dcision belge de se dclarer indpendante , cest--dire nouveau
neutre.
De juillet 1936 janvier 1938, deux hommes jouent dans ces discussions conomiques un
rle prpondrant : Paul van Zeeland lui-mme et Hjalmar Schacht. La premire tape de ces
discussions conomiques est la visite de Schacht Paris. La question centrale pour les dmocraties est simple : que faire de lAllemagne ? Du point de vue de Schacht, il faut, dune part,
trouver une solution contre la radicalisation du rgime qui sannonce avec le dcret du 4 avril
et, dautre part viter de se faire vincer du pouvoir. Le changement de gouvernement en
France permet alors une ouverture diplomatique, car, pour lAllemagne, la religion et
lidologie de Blum ne comptent pas, contrairement aux matires premires de lEmpire franais.
b. Prparation du voyage
Le Nouveau Plan, les conflits entre Schacht et Darr et la mdiation de Gring ont mis en
valeurs la ncessit pour le Reich dassurer un meilleur approvisionnement en matires premires. En mai 1936, le ministre des finances, Schwerin von Krosigk, dclare que la reconstruction de lconomie mondiale dpend dune juste rpartition des matires premires
1174
In a great many countries the revival is evident ; but it is almost entirely confined to the home
markets. [] Such being the case, does not wisdom demand that the next assembly should extend the
scope of deliberations, and that, without neglecting in any way that which must be donne in the political sphere, it should again make a comprehensive and strenuous effort to set in motion an economic
revival [] Journal Officiel de la Socit des Nations, Supplment n151, 1936, p. 70
- 401

entre les peuples1175. Or cette meilleure rpartition peut se faire selon deux moyens : un
retour un commerce plus libre ou une ngociation avec les puissances coloniales pour un
accord sur les matires premires issues des colonies1176. Cette seconde solution est favorise
par le discours de Hitler du 7 mars 1936 qui revendique le retour des colonies allemandes,
lune des dernires clauses de Versailles ne pas tre encore abolie1177. Dans ce but, Schacht
se tourne vers Paris et son Empire.
Ds la fin juin 1936, Schacht manifeste son intrt pour le nouveau gouvernement de la Rpublique franaise. Il voque devant Berthelot la politique montaire du Front populaire, estimant que celui-ci ferait mieux de dvaluer sans attendre les Britanniques1178. Schacht aborde
surtout le sujet du dsarmement. Se plaignant de la note franaise du 17 avril 1934 qui mettait
fin aux ngociations franco-allemandes sur le rarmement, il admet que les difficults financires allemandes sont lies la course aux armements et approuve le principe de ngociations sur le dsarmement. Il estime que le gouvernement franais pourrait en prendre
linitiative. Elles permettraient aux gouverneurs des banques centrales de se librer de leurs
soucis montaires immdiats :
Croyez-vous quil soit agrable, moi ou tout autre de mes collgues, de se
faire morigner quand nous naccordons pas tout de suite les crdits quon
nous rclame pour les buts que vous connaissez ? 1179
Le Prsident de la Reichsbank a apprci les discours dYvon Delbos, ministre radical des
Affaires trangres, devant la Chambre et de Lon Blum, Prsident du Conseil, devant le Snat et espre quils seront suivis dactes. Berthelot relve cependant une ambigut qui perdure jusquen 1938 : Schacht parle-t-il en son nom uniquement ou au nom du rgime ?
Cependant, la venue Paris de Schacht se prpare surtout loccasion de la visite Berlin de
Labeyrie, au dbut du mois daot 1936. Lors du djeuner donn en lhonneur du gouverneur
de la Banque de France, Schacht met en avant les revendications coloniales de
lAllemagne1180. Franois-Poncet qui note aussi les bonnes dispositions de Neurath au mme
moment, prne la prudence : lAllemagne, pendant les Jeux Olympiques de Berlin qui
Chantal Metzger, Lempire franais op. cit., p. 69
Ibidem, p. 68
1177
Ibidem, p. 4.
1178
La France a alors envoy un missaire Londres pour discuter des questions monataires. The
Economist, n 4854, 5 septembre 1936.
1179
e
DDF, 2 srie, Volume II, n 352, Berthelot Baumgartner, 24 juin 1936, p. 531
1180
e
DDF, 2 srie, Volume III, n 63, Franois-Poncet Delbos, 3 aot 1936
1175
1176
- 402

souvrent le 1er aot 1936, veut donner limpression quelle est plus ouverte mais ne lest
pas1181. cette occasion, les discussions entre Franois-Poncet et Schacht permettent nanmoins la mise au point de la venue de Schacht Paris.
Lambassadeur franais change en effet son fusil dpaule et, la veille de larrive de
Schacht Paris, envoie un long tlgramme pour insister sur limportance de cette venue :
Sa visite peut ntre quune dmarche de courtoisie rpondant celle de M.
Labeyrie. Mais elle peut tre aussi le point daccrochage dune action politique
de grande porte. M. Schacht est convaincu que lEurope se trouve un moment grave de son histoire : la course aux armements la ruine et lentrane vers
une conflagration pouvantable ; il faut donc tenter de revenir lide dune
limitation volontaire des armements, crant une solidarit contre les manquements ventuels ; il faut sorienter paralllement vers de nouveaux accords
conomiques, accompagns dun alignement simultan des monnaies ; il faut
pousser dans ce sens lesprit de M. Hitler qui sinquite de plus en plus des effets pernicieux de largent des Soviets et du danger dune bolchevisation progressive du continent. 1182
Franois-Poncet a prpar cette venue et dit Schacht quil trouverait des ides analogues aux
siennes. Lambassadeur espre que cette visite soit loccasion dentreprendre des efforts pour
gagner Hitler la conviction quaprs laccord de non-intervention en Espagne, la conclusion
dun nouveau pacte de Locarno et dun rglement gnral europen, la mise en place
darrangements commerciaux et dune convention dalignement des monnaies sont les seuls
moyens valables dviter une catastrophe politique. Franois-Poncet conclue : Je conseille
de ne pas hsiter parler trs fond et trs ouvertement avec le Prsident de la
Reichsbank. 1183
Pourtant, la veille de larrive de Schacht Paris, lAllemagne prend la dcision de porter
deux ans la dure du service militaire. Franois-Poncet estime que Hitler emploie dsormais
une nouvelle mthode, combinant gestes de guerre et paroles de paix. Cependant, cette dcision, pour lambassadeur, nenlve pas la porte de la visite de Schacht et il ne renie pas ce
quil a crit la veille car il pense que le Prsident de la Reichsbank est effray par cette course
fatale1184. Cette dernire et la possibilit dune guerre dclenche par lAllemagne sont deux
1181
2e srie, Volume III, n 88, Franois-Poncet Delbos, 5 aot 1936

2e srie, Volume III, n 196, Franois-Poncet Delbos, 24 aot 1936
1183
Idem.
1184
e
1182
DDF,
DDF,
- 403

raisons, pou lambassadeur, de discuter avec Schacht1185. Ce dernier assure que sil trouve une
comprhension franaise, il pourrait intervenir auprs de Hitler. Nanmoins, les difficults
sont considrables : permettre le retour de lAllemagne la
SDN,
rsoudre le problme de
lalliance franco-russe et des alliances orientales de la France. Franois-Poncet conclut : en

cas dchec de cette dernire tentative, il ne peut y avoir de doute sur le futur de lEurope
Moins enthousiaste que Franois-Poncet, Aris, de lambassade de France, est conscient de la
position branle de Schacht au sein du rgime1186. Alors que les Franais attendent ainsi
beaucoup de cette visite, la Deutsche Allgemeine Zeitung en Allemagne limite la porte de
laction de Schacht1187. Dans ces conditions, cette dernire pouvait-elle tenir ses promesses ?
c. Droulement du sjour Paris

Schacht rencontre Paris diverses personnalits : le ministre socialiste des Finances Vincent
Auriol, le ministre des Affaires trangres Yvon Delbos, le ministre radical du Commerce
Paul Bastid, et le Prsident du Conseil Lon Blum1188. Le 28 aot 1936, ce dernier se dit prt
faire un effort pour rechercher un systme de garantie de paix gnrale et prparer une rduction des armements. La priode est dfavorable mais il prcise que la France ne veut pas la
guerre, mme si elle nen a pas peur. Schacht propose un systme gnral de garanties.
LAllemagne prendrait des engagements vis--vis de ses voisines occidentales et sengagerait
auprs de la Rpublique ne pas agresser lURSS. Blum sinterroge : comment un dsarmement est-il possible, si la Russie ne signe pas directement une convention ? Un accord sign
par lURSS, explique Schacht, ne peut tre conu dans un premier temps. Il est dabord ncessaire de commencer par le systme de garantie. Schacht dclare ensuite :
Jai vu Hitler avant de partir et il approuve le sens gnral de mes dclarations. Je vais le revoir ds mon retour. Dites-vous bien que le chancelier Hitler
1185
1186
1187

e
DDF, 2 srie, Volume III, n 211, Aris Baumgartner, 27 aot 1936
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/3737, p. 283 et suivantes pour
une large revue de

presse et p. 284, Deutsche Allgemeine Zeitung du 27 aot 1936.
1188
e
DDF, 1932-1939, 2 srie, Volume III, n 213. Nous ne disposons que du rapport de Lon Blum sur
lentrevue du 28 aot 1936.
- 404

est un homme de gnie : il na pas seulement une imagination gnrale, il pntre admirablement la ralit, le moment, la faon dont il faut agir. Je ne
lembarrasse pas de dtails. Je ne lui parle jamais que de problmes graves.
Jusqu prsent, jai toujours russi. Mais il faut que son esprit saccoutume
certaines ides1189.
Blum tente alors de rendre la discussion plus explicite : dune part, la France ne renoncera pas
ses amitis et ses engagements et elle recherche dautre part un engagement gnral. Blum
estime en effet quune simple entente franco-allemande ne peut suffire car elle nviterait pas
un conflit entre les deux pays provoqu par un tiers. Il veut donc un rglement densemble1190.
Schacht envisage une confrence avec les tats-Unis et le Japon et un possible retour dans
une Socit des Nations dont la base ne serait plus le trait de Versailles. Toutefois, le Prsident du Conseil reproche son interlocuteur de vouloir mnager une idologie anticommuniste et anti-SDN, ce qui rend impossible un accord. Et il rappelle Schacht quil est Franais,
Juif et marxiste. Si Hitler veut dlivrer la France du danger communiste, le meilleur moyen,
explique Blum, est de dlivrer la France de la crainte du danger allemand : le pacte francosovitique est n du rarmement allemand.
La discussion soriente dans un second temps sur la contrepartie accorde lAllemagne pour
son adhsion un systme de garantie : un domaine colonial. Schacht en a parl ds son arrive le 26 aot 19361191. Or Lon Blum ne pense pas quun domaine colonial puisse assurer
lAllemagne un changement conomique salutaire mais il ne considre pas comme impossible
dentamer des pourparlers sur ce point. Il prcise quil peut prendre linitiative de contacter
lAngleterre sur le problme colonial. Schacht propose alors une confrence trois, Allemagne, France, Royaume-Uni, que Blum largit lItalie et aux tats-Unis avec laccord de
Schacht. Le Prsident de la Reichsbank veut rendre compte de lentretien Hitler. Blum accepte mais insiste sur le danger dun chec qui pourrait encore endommager les relations entre
les deux pays1192.
Le 16 aot 1936, loccasion dune sance de photographies de Labeyrie et Schacht, ce dernier fait quelques dclarations au Temps, expliquant principalement quil ne comprenait
1189
1932-1939, 2e srie, Volume III, n 213, p. 308

Nous navons pas darchives sur ces entretiens, ni sur ceux avec Auriol.
1191
e
DDF, 1932-1939, 2 srie, Volume III, n 213, p. 309, en note.
1192
Lon Blum a laiss une note sur ce document : ce quil a retranscrit est peu prs littral.
Limpresison est donn quil a parl plus que son interlocuteur mais il explique quil sest en ralit
mieux souvenu de quil a lui-mme dit.
DDF,
1190
- 405

rien la politique et quil est en France en tant que technicien1193. Le Times du 28 aot
1936 estime que lon peut admettre que Schacht a parl des colonies et du pacte franco-russe
avec les ministres franais, sans plus de prcisions1194. Cependant, La petite Gironde du 28
aot 1936 relate, comme dautres journaux, cette visite comme un prlude . Ainsi, la
presse ne sait-elle pas beaucoup des discussions de Paris. Nanmoins, le Danziger Neueste
Nahrichten du 28 aot rapporte une phrase de Schacht : Das Eis ist gebrochen 1195. La
glace est brise mais est-ce suffisant1196 ?
d. Suite immdiate du voyage Paris

Au milieu de ce brouillard abritant on ne sait quels projets mystrieux, le sjour de M. Schacht Paris a fait leffet dun bref clair qui a ouvert des perspectives de raison et de paix. 1197
Lors du sjour de Schacht Paris, la France se demande sil est dsormais possible dviter la
guerre. Il envisageable dviter un conflit conomique par la conclusion daccords et de rsoudre les problmes montaires si, paralllement, les relations entre rgimes totalitaires et
dmocratiques propos de lEspagne et de la Belgique se pacifient . Ces lments expliquent lintrt des Franais pour le Prsident de la Reichsbank.
Le 2 septembre 1936, Schacht rapporte Hitler ce quil a dit et entendu Paris. Le mme
jour, Franois-Poncet rencontre le chancelier en secret1198. Hitler, intress par le rcit de son
ministre, lautorise poursuivre dans cette voie. Toutefois, il dresse un tableau de lEurope
1193
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3759, Le Temps, 27 aot 1936. cette occasion, le
journaliste du Temps aurait demand : Une dclaration pour le Temps ? . Schacht aurait rpondu :
Je ne fais pas de dclaration pour le Temps mais pour lternit.
1194
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3759, The Times, 28 aot 1936.
1195
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3760, Deutsche Bergwerks-Zeitung, Berliner BrsenZeitung du 26 aot 1936 reprennent lexpression.
1196
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3759. La fameuse phrase Das Eis ist gebrochen
semble provenir en ralit dune interview donn Sauerwein dans Paris-Soir. Elle est reprise dans le
Berliner Tageblatt du 28 aot 1936, in BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/3737
1197
e
DDF, 2 srie, volume III, n 229, Franois-Poncet Delbos, 2 septembre 1936
1198
Blum en est inform par un pli qui lui est directement adress le 10 octobre 1936. DDF, 2e srie,
volume III, n 334, Franois-Poncet Lon Blum, 10 octobre 1936. Le Quai dOrsay nest pas au
- 406

trs critique. Il exprime notamment ses doutes sur lavenir de la France face au communisme.
Il espre cependant quil ny a plus de rels conflits entre les deux pays et est prt, si un accord est possible le rechercher sincrement. Sur les revendications coloniales, Hitler conclut :
Les Franais, a-t-il dit, subordonneront leur consentement celui des Anglais : les Anglais se retrancheront derrire les Franais. Les uns et les autres,
finalement, ne lcheront que les colonies qui ne leur appartiennent pas ! Il faut,
cependant, comprendre que lAllemagne ne peut pas se passer, pour vivre, de
matires premires. Les ncessits auxquelles je dois obir sont aussi simples
quimprieuses. Jai assurer un peuple de 67 millions dtres la possibilit
de travailler et de se nourrir. LAllemagne demande quon lui en facilite les
moyens, lamiable. Sinon, elle se les procurera autrement. 1199
La proposition de Schacht aux Franais est un plan de trs grande ampleur qui inclue un accord sur la course aux armements et un plan conomique et financier global, en change de la
restitution dun domaine colonial lAllemagne. Ce dernier point est nanmoins un pralable
des discussions futures sans garanties de russite. De plus, les Franais tiennent lier langue
avec les Britanniques au sujet des projets coloniaux de lAllemagne. Le 26 septembre 1936,
Lon Blum indique Schacht quil sest entretenu avec Anthony Eden le 20 septembre
19361200. Eden est soucieux de ne rien ngliger dans ltude des conditions dun rglement
europen mais ne peut donner de rponse sans en rfrer au Premier Ministre britannique conservateur Stanley Baldwin1201. Malgr cette temporisation ncessaire, Schacht a lanc un
thme qui occupe le devant de la scne pendant un an et demi : les colonies.
Le passage Berlin du ministre franais du commerce, Paul Bastid le 15 septembre 1936,
semble dans un premier temps augurer dune nouvelle re dans les relations conomiques
entre les deux pays1202. Mais la donne change aprs le grand vnement de la fin du mois de
septembre 1936, la dvaluation du franc. Les revendications coloniales ont-elles alors encore
un sens ?
courant.
1199
e
DDF, 2 srie, volume III, n 334, p. 498
1200
Nous navons pas connaissance du contenu.
1201
ADAP, Serie C, Band V, 2, n 574, Reichsbankprsident Schacht an Ministerialdirektor
Dieckhoff, Berlin, den 6. Otkober 1936
1202
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3738, p. 10, Le Temps, 16 septembre 1936
- 407
B. Revendications coloniales et mission van Zeeland (aot 1936-fvrier

1938)
Les revendications coloniales de Hjalmar Schacht ne sont pas formules pour la premire fois
en aot 1936. Ds 1926, il prononce un discours devant la Deutsche Kolonialgesellschaft qui
dcrit des compagnies chartes, tablies sur des territoires concds par les grandes puissances coloniales qui auraient des droits dadministration et pourraient utiliser la monnaie
allemande1203. Un projet similaire a t avanc pendant le voyage aux tats-Unis de
lautomne 1930 (Chapitre 3). Sous le IIIe Reich, le Prsident de la Reichsbank saisit toutes les
occasions de faire valoir limportance des colonies perdues. Le 19 mars 1935, il envoie une
lettre au chancelier pour transmettre un avis du gnral von Epp sur la possibilit dune politique coloniale du Reich1204. Von Epp, dirigeant du bureau colonial de la
NSDAP,
conteste le
bien-fond dune politique de recherche despace lEst (Ostraum), o la Pologne est militairement trop difficile dfendre. Aprs quelques mots trs idologiques sur le devoir de coloniser des pays fortement peupls, il insiste sur la ncessit conomique de la politique coloniale : un pays industriel sans matires premires coloniales ne peut survivre. En outre, lide
romantique dun pays dagriculteurs ne peut tre valide car une industrie hautement dveloppe est ncessaire pour se dfendre. Enfin, il insiste sur lobligation morale de recouvrer
des colonies que Bismarck avait conquises. Schacht partage en grande partie ce point de vue
de von Epp.
La visite Paris permet donc ce dernier de relancer cette vieille question. Les troubles montaires de la France encadrs par laccord tripartite remettent en avant limportance des questions conomiques et dbouchent sur le lancement de la mission van Zeeland en avril 1937.
Schacht se saisit de cette occasion pour faire valoir les propositions Blum du 28 aot 1936.
Le contexte europen est indissociable des actions menes par Schacht de lt 1936 lhiver
1937-1938. Cette priode est particulirement marque, en septembre 1936 par la dvaluation
du franc et laccord tripartite qui laccompagne1205.
1203
1204
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3738, p. 29

ADAP Serie C Band III,2, n 544 Reichsbankprsident Schacht
an den Fhrer und Reichskanzler

Hitler, Berlin, den 19. Mrz 1935
1205
Sur ce sujet, on consultera : Ren Girault, Lon Blum, la dvaluation de 1936 et la conduite de la
politique extrieure , Relations internationales, 1978 ; Nathali Carr de Malberg, Les attachs
financiers en 1938 technocrates ou techniciens ? et la perception de la puissance de la France ,
Relations internationales, 1983 ; Jean Bouvier, Contrle des changes et politique extrieure de la
SFIO en 1936 , Relations internationales, 1978 ; Sylvain Schirmann, Les relations conomiques et
- 408

1. Dvaluation du franc et accord tripartite
Depuis la fin de la parit de la livre avec lor en septembre 1931, le systme montaire international connat de lourdes difficults. En 1933, ces dernires sont accentues avec la dvaluation du dollar en 1933. Les pays dont la monnaie reste attache lor portent dabord leurs
espoirs sur la confrence conomique et montaire de Londres de lt 1933. Avec son chec,
ils se rapprochent, ds le 3 juillet 1933, sous la houlette de la France. Au Quai dOrsay, Robert Coulondre souhaite donner une dimension commerciale ce Bloc Or 1206 et la France
mne dans les mois qui suivent une politique commerciale extrieure favorisant les pays
proches montairement et commercialement. Cependant, cette politique a chou, la France
souhaitant limiter cette coopration, et la dvaluation russie du belga par le Premier Ministre
belge Paul van Zeeland en 1935 dtruit les dernires illusions sur une possible politique
commerciale commune aux pays talon or.
a. La dvaluation et laccord tripartite
Au dbut de 1936, la dvaluation est lun des problmes essentiels de la politique franaise.
droite, Paul Reynaud, bien quisol, argumente de plus en plus en faveur dune telle dcision,
slevant contre la politique de dflation dcevante mene par Gaston Doumergue, Pierretienne Flandin puis Pierre Laval. De son point de vue, le diffrentiel entre les prix franais et
les prix trangers se dgrade depuis 1931. Le Franc, survalu, est une entrave aux exportations et le commerce extrieur se dgrade. gauche, pendant la campagne lectorale, le Front
Populaire utilise le slogan ni dflation ni dvaluation et les premires mesures du gouvernement Blum insistent sur la politique sociale avec linstauration des 40 heures hebdomadaires et dune semaine de congs pays, mais ces rformes accentuent encore la pression
pesant sur les prix. Le dficit de la balance des paiements saccrot, en raison dune fuite accentue des capitaux. la fin de lt, la situation devient intenable. Le 26 septembre 1936, le
franc est dvalu de 29 %. Il est dsormais compris dans une fourchette allant de 49 mg dor
(dvaluation de 25 %) 43 mg dor (34 %) au lieu de la parit de 1928, 65,5 mg. La dvaluation est gre par un Fonds de stabilisation des changes, les transactions dor prives sont interdites.
La dvaluation du Franc est suivie des dvaluations des monnaies des autres pays du Bloc Or,
financires op. cit. Chapitre XIII ; et nos propres travaux : The Economist op. cit. et La mission
van Zeeland op. cit.
1206
Sylvain Schirmann, Les relations op. cit., p. 45
- 409

les Pays-Bas, la Suisse et lItalie. Elle saccompagne galement dun accord tripartite, sign
par la France, le Royaume-Uni et les tats-Unis, qui parle d alignement des monnaies et
prvoit surtout des dcontingentements et certaines diminutions de droits de douanes. Les
signataires sengagent assurer la stabilit des taux de change. Dans les mois qui suivent sa
signature, la Belgique, la Suisse et la Hollande y adhrent.
Pour ses trois signataires, cet accord doit rtablir une marge de manuvre en politique trangre. La France veut surveiller la politique dapaisement du Royaume-Uni et ce dernier veut
acheter la paix et sen donner les moyens conomiques. Les deux puissances europennes
tchent de faire revenir les tats-Unis dans le jeu europen. Enfin, la France veut consulter les
deux autres Dmocraties car elle en est trop dpendante, notamment pour les matires premires. Daprs Ren Girault, la dclaration tripartite est un premier pas vers une reconstruction conomique europenne. Son objectif est de trouver des solutions politiques pacifiques
face aux fascismes tout en surmontant une crise conomique et sociale1207. Mais la dclaration
pose problme : la contrainte juridique des engagements qui y sont pris, notamment la dfense
des parits, est faible et rend son devenir flou. Or ce dernier a suscit un nouvel espoir et est
peru comme un acte de paix montaire. LEconomist du 3 octobre 1936 insiste sur le fait que
la dvaluation et laccord tripartite sont le dbut dun mouvement : une initiative est attendue.
En attendant cette initiative, quelle est la position de lAllemagne ?
b. Schacht, le franc, laccord tripartite et le Reichsmark
Du point de vue de lAllemagne, la dvaluation du franc est la fois une mauvaise et une
bonne nouvelle. Mauvaise car les produits franais sont dsormais moins chers sur les marchs o les deux pays sont en concurrence. Bonne car lendettement allemand est susceptible
de diminuer. La position officielle de lAllemagne est exprime par Schacht lors dune confrence de presse au ministre de la Propagande. Mais est-ce rellement la position personnelle
de Schacht ?
Le point de vue de la Reichsbank

La Reichsbank a tudi dans un rapport du 16 mai 1936 lalternative se prsentant
lAllemagne en cas de dvaluation du franc : maintenir le Reichsmark ou dvaluer1208. Ce
Ren Girault, Lon Blum, la dvaluation franaise op. cit., p. 104
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2510/6426, p. 51-57, Zur Frage einer ReichsmarkAbwertung. Vertraulich. 16 mai 1936
1207
1208
- 410

document prvoit autant deffets ngatifs dans un cas que dans lautre. Il lance un dbat interne la banque centrale qui mne, la fin du mois de juillet 1936, au constat quen cas de
dvaluation, lAllemagne devrait augmenter les exportations de prs de 70 %. En effet, les
frais dexportations, comme le transport, sont souvent facturs en devises, et leur cot serait
renchri par la dvaluation. Les matires premires devant tre payes en devises coteraient
alors plus chres. Le problme dune augmentation des exportations allemandes est quil implique, sauf en cas daccroissement du volume du commerce international, dvincer des concurrents sur des marchs trangers et donc de sexposer des mesures de rtorsion. En outre :
En sus, en cas daugmentation des exportations allemandes, il se trouve que
les cranciers de lAllemagne mettraient immdiatement la main sur notre surplus amlior de devises par le biais du clearing, pour satisfaire le paiement des
intrts et pour dautres exigences. 1209
Enfin, lamlioration du prix des exportations quengendrerait la dvaluation ne peut
sappliquer quaux contrats libells en devises. Or les contrats conclus en Reichsmark reprsentent 60 % des exportations allemandes. De plus, parmi les contrats libells en devises, une
partie des produits ceux dIG Farben, par exemple sont des monopoles dindustries allemandes qui nont pas besoin dtre aids par une dvaluation. Mais, en cas de dvaluation, ces
entreprises diminueraient leur prix, lAllemagne gagnerait alors moins de devises et serait
oblige daugmenter ses exportations pour compenser.
La confrence de presse : Schacht sous lil de Goebbels
La position officielle allemande est communique le 30 septembre devant le Zentralausschu
de la Reichsbank par Hjalmar Schacht, puis devant la presse le mme jour. Le Prsident de la
Reichsbank explique que la volont de paix inscrite dans laccord tripartite correspond des
vux dj exprims par le chancelier, notamment lors de son discours devant le Reichstag le
21 mai 1935. Schacht est en plein accord avec la volont exprime par la dclaration de favoriser lquilibre sur le march international mais pense que les dvaluations britannique et
amricaine ont t le plus grand facteur de dstabilisation du commerce. La dvaluation du
franc ne change rien au dsquilibre du march international, dautant plus que dautres puissances dvaluent la suite de la France. Il ny a plus de monnaie ayant une base aussi solide
1209
Dazu komme, da die Glubiger Deutschlands im Falle einer Steigerung des deutschen Exports
sofort im Clearingswege Hand auf unsere erhhten Devisenerlse legen wrden, um sich wegen ihrer
Zins und sonstigen Forderungen zu befriedigen. BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/6426,
p. 94
- 411

que le mark.
La volont franaise daccrotre la scurit et la libert de paiement, exprime dans laccord,
est positive selon Schacht mais il estime que la dvaluation augmente linscurit du commerce international. La dcision allemande de ne pas dvaluer est, la lumire de ce discours,
autant intrieure quextrieure :
Les pays qui commercent avec nous doivent savoir que nous voyons dans la
stabilit une base essentielle des changes internationaux. Nous souhaitons toutefois que non seulement ltranger reconnaisse cela, mais aussi que
lpargnant et le travailleur allemands reconnaissent que le gouvernement national-socialiste souhaite maintenir son pouvoir dachat et sa comptitivit
leur pleine valeur. 1210
Puis Schacht explique quune dvaluation du Reichsmark ne permettrait pas de supprimer le
contrle des changes, dont tout le monde connat les inconvnients. En effet, il ne peut tre
lev que par une rsolution du problme de lendettement et de laccs aux matires premires. Schacht et lAllemagne adoptent une position de wait and see , dans la mesure o
ce discours dcrit un Reich prt participer toute initiative permettant un meilleur commerce international, mais attend des signataires de laccord tripartite de faire une proposition.
Les documents rassembls par la Vosta pour prparer lintervention de Schacht du 30 septembre 1936 montrent trs largement que laccord tripartite nest pas contraignant pour les
trois Puissances qui lont sign1211.
Ces propos sont ensuite dvelopps devant la presse trangre et la presse allemande, lors de
deux confrences de presses spares1212. Schacht y insiste sur le fait que laccord na pas
dintrt sil reste sans suite. LAllemagne veut notamment une amlioration du commerce
1210
Die Lnder, die mit uns Handel treiben, sollen wissen, da wir gerade in der Bestndigkeit eine
unerlliche Grundlage des internationalen Verkehrs sehen. Wir wnschen aber, da nicht nur das
Ausland dies erkenne, sondern es soll auch der deutsch Sparer und Arbeiter sich daraus verlassen knnen, da die nationalsozialistische Regierung seine Kaufkraft und seine Arbeitsleistung in ihrem vollen Werte zu erhalten wnscht. Idem
1211
1212
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3738, p. 107-121 : Ausfhrungen des Herrn Prsidenten vor den Vertretern der Auslandspresse am 30. September 1936 et p. 124-139 Ausfhrungen
des Herrn Prsidenten vor den Vertretern der Inlandspresse am 30. September 1936. La confrence
de presse devant la presse trangre est typique des relations de Schacht avec la presse : il entame la
confrence en expliquant que les propos quil tient ne doivent pas apparatre dans les articles comme
ses paroles mais comme les mots de lauteur de larticle. Presque tous les journalistes prsents ont bien
entendu rapport dans leur article que Schacht voulait faire passer ses propos pour les propos des journalistes. Schacht, videmment, sen est plaint ! voir BARCH Berlin Deutsche Reichsbank R2501/6994,
p. 41 et une revue de presse dans les pages prcdentes et suivantes sur les journaux trangers ayant
- 412

mondial, pour pouvoir cesser son contrle des changes. Pour cela :
Nous sommes prts participer toute ngociation internationale, qui atteint
vraiment le but qui est inscrit dans la dclaration tripartite, cest--dire : la stabilit des monnaies, labolition des contrles du commerce extrieur et des devises et le dveloppement dun commerce international revitalis et plus important, comme nous en avons connu avant. 1213
Se flicitant que laccord tripartite appelle une entente plus large, il prcise les souhaits de
lAllemagne :
mancipation des contrles, rintroduction des moyens libres de paiement,
rouverture dune conomie internationale du crdit et renforcement du commerce international, qui donne nouveau un espace aux besoins daction des
peuples, plutt que dessayer, dans leur propre pays, de produire des succdans. 1214
La solution internationale doit donc attribuer des colonies lAllemagne pour quelle nait
pas produire de succdans. Cette question coloniale est dveloppe lors des questions des
journalistes : le trait de Versailles empche lAllemagne dobtenir ses propres matires premires et la pousse sendetter fortement. La seule solution possible est, outre un ventuel
accord sur lendettement, la mise en place dun domaine colonial. Pour Schacht, si le Reich
reoit des colonies, la question de lendettement deviendra secondaire.
Devant la presse allemande, le ton est trs diffrent puisque Schacht peut dicter aux journalistes ce quils doivent crire1215. La stabilit sera maintenue, et lpargnant, lacheteur et le
travailleur ne verront pas diminuer leur pouvoir dachat. LAllemagne est prte des ngociations internationales, si on lui permet daccder au commerce et quon lui accorde des crdits.
Elle veut une parit fixe et des garanties de stabilit. Il rajoute, suite des questions, que
limpact sur les exportations sera faible : dune part, les prix monteront dans les pays qui ont
dvalu et, dautre part, certains pays ont intrt acheter en Allemagne pour permettre
repris les propos de Schacht.

1213
Wir sind bereit, in jede internationale Verhandlung einzutreten, die das Ziel wirklich erreicht,
welches in der Drei-Mchte-Erklrung angegeben ist, nmlich : Stabilitt der Whrungen, Freimachung von der Devisen- und Auenhandelskontrolle und Entwicklung zu einem beliebteren, greren
internationalen Handelsverkehr, wie wir ihn frher gehabt haben. BARCH Berlin, Deutsche
Reichsbank, R2501/3738, p. 107-108
1214
Befreiung von den Kontrollen, Wiedereinfhrung des freien Zahlungsverkehrs, Wiedererffnung
der internationalen Kreditwirtschaft und eine Widererstarkung des internationalen Handels, die dem
Ttigkeitsdrang der Vlker wieder international Raum gibt, statt da sie heute versuchen, in ihren
eigenen Lndern, Ersatz zu schaffen. BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3738, p. 109
1215
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3738, p. 124-139
- 413

cette dernire dobtenir des devises pour rembourser ses emprunts.
Les ractions de la presse trangre la prestation de Schacht sont globalement ngatives.
Certains journaux remarquent ironiquement que Schacht veut se substituer aux journalistes1216. Dautres ne croient pas au fait que lAllemagne soit prte une coopration internationale1217. Peu de journaux reconnaissent que les conditions pour une dvaluation du mark ne
sont pas runies, alors que le message essentiel de la confrence de presse tait que
lAllemagne ne dvalue pas. Les questions des matires premires et des dettes extrieures
sont passes sous silence. La presse dpouille par la Vosta estime en outre quen rgle gnrale les conditions avances pour rendre possible une dvaluation du mark sont excessives. Le
message allemand nest pas pass ltranger.
Schacht a-t-il propos une dvaluation du Reichsmark ?

Dans les dclarations de Schacht du 30 septembre 1936, on constate une contradiction avec ce
qui a t dit Berthelot le 24 juin prcdent1218. Schacht a-t-il chang davis ? La rponse
cette question est claire par un passage du journal de Goebbels qui note le 30 septembre
1936 :
Il [Funk] a empch linflation allemande. Schacht voulait aussi dvaluer.
Mais Funk est all immdiatement chez le Fhrer. Et il est intervenu. 1219
Le Prsident de la Reichsbank, rejoint par Funk, secrtaire dtat au ministre de la Propagande, est probablement all Berchtesgaden pour discuter des mesures prendre la suite
de la dvaluation du franc1220. Le dbat interne la Reichsbank indique toutefois que Schacht
a chang davis, car, en juillet 1936, la Vosta estime une augmentation des exportations la
suite dune dvaluation impossible.
Ainsi, Schacht nest pas hostile une dvaluation mais il y met certaines conditions, notam-
1216
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank R2501/6994, p. 43-66 Berlin, den 21. Oktober 1936, Kritik
der Auslandspresse zu den Erklrungen des Herrn Prsidenten vom 30.9 und Versuch einer Entgegnung . Le Basler Nachrichten a fait un commentaire ironique.
1217
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank R2501/6994, The Financial News.
1218
e
DDF, 2 srie, Volume II, n 352, Berthelot Baumgartner, 24 juin 1936, p. 531
1219
Er [Funk] hat die deutsche Inflation verhindert. Schacht wollte auch abwerten. Aber Funk ist
gleich zum Fhrer gegangen. Und er hat eingegriffen. Joseph Gbbels, Tagebcher, Teil I, Band
3/II, 30 septembre 1936
1220
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/3738, p. 175, Linformation 30 septembre 1936. Dmenti par le Financial News du mme jour.
- 414

ment la signature dun accord contraignant sur le maintien des parits1221. Le ministre veut
rinsrer lAllemagne dans les courants commerciaux et montaires internationaux pour lui
faire profiter de la circulation des capitaux. Il a probablement estim que les conditions dune
dvaluation du mark ne sont pas runies en septembre 1936.
En outre, Schacht est parfaitement conscient du poids des dettes allemandes, largement diminu par les dvaluations, malgr les clauses or de certains accords. Le souvenir de
lhyperinflation et laventure de la dvaluation du florin de Danzig ont jou en dfaveur de la
dvaluation du Reichsmark. Enfin, le systme de contrle des changes, de subventions aux
exportations et daccords de clearing rendent limpact dune dvaluation sur les exportations
allemandes plutt faible. Schacht na probablement pas exclu une dvaluation du Reichsmark
du champ des possibles mais les conditions de septembre 1936 ne la permettaient pas.
*
Hors dAllemagne, les espoirs placs dans la dvaluation et laccord tripartite sont trs importants un moment o les ractions contre le nationalisme et la philosophie dune conomie
dexpansion sont dsormais communes aux gouvernants et aux peuples1222. En Allemagne
mme, la situation est plus confuse : la dvaluation est rejete mais on se dclare prt dbattre des moyens damliorer le commerce. Pour Schacht, lun des lments dventuelles
ngociations sont les colonies.
2. Schacht continue la relance de la question coloniale (septembre 1936-avril 1937)

Dans la premire moiti du mois de septembre 1936 se droule le congrs du parti Nuremberg. Il est mitig pour Schacht. Hitler y revendique en effet des colonies et demande une
puissance militaire forte pour lAllemagne. Mais, il annonce le Plan de 4 ans qui implique
une plus grande autarcie et ne joue pas en faveur dune ngociation internationale. Enfin, la
revendication coloniale de Hitler ne comporte aucune proposition concrte1223.
Paralllement, le gouvernement franais consulte les Britanniques. Le 20 septembre 1936,
Lon Blum rencontre Anthony Eden, ministre des Affaires trangres britannique Matignon
1221
2e srie, Volume III, n 351, Franois-Poncet Delbos, 14 octobre 1936

The Economist, n 4858, 3 octobre 1936 at a point when reations against economic nationalism
and philosophy of expansive economy is now common to the governments and people.
1223
e
DDF, 2 srie, tome III, n 235, Lamarle, charg daffaires Berlin, Delbos, 10 septembre 1936
DDF,
1222
- 415

et rend compte de ses entretiens avec Schacht1224. Le 22 septembre, Delbos, Charles Spinasse,
ministre socialiste de lconomie nationale, Eden et Halifax1225, discutent longuement des
propositions de Schacht1226. Les Anglais souhaitent laisser la porte entrouverte la ngociation mais veulent prendre le temps de peser le pour et le contre. Ils notent la proposition de
Schacht dengagement allemand auprs de la France et du Royaume-Uni ne pas attaquer
lURSS. Au sujet des colonies, Eden indique quil peut faciliter laccs commercial aux matires premires mais ne peut aller plus loin. De plus, il refuse de faire des propositions
lAllemagne tant que le Reich ne fera pas connatre le prix quelle est prte payer pour obtenir de colonies. Toutefois, la France reste muette1227. Schacht, en dcembre, tente de relancer
ses propositions.
La dvaluation franaise, laccord tripartite et labsence de rponse franaise ses propositions mettent Schacht en position dlicate auprs de Hitler. En effet, le Prsident de la Reichsbank rentre de Paris avec un espoir daccord avec la France et en parle Hitler qui se laisse
convaincre de poursuivre dans cette voie. Cependant, le 26 septembre, les Dmocraties occidentales prennent une dcision de grande importance, la dclaration tripartite, sans avoir prvenu Schacht, ni officiellement1228, ni officieusement. Daprs des propos tenus par Auriol
Bullitt, ambassadeur amricain Paris, il semblerait que Schacht ait t mis hors de la confidence par peur dune collusion entre la Reichsbank et la Banque dAngleterre1229. En outre,
les Dmocraties occidentales ont apprhend la contradiction entre les propositions de
Schacht et la proclamation du Plan de 4 ans.
Au milieu du mois doctobre, Schacht comprend que la position franaise est limite par le
comportement britannique. Il rappelle alors rgulirement Franois-Poncet quil attend une
initiative de la IIIe Rpublique et se plaint du comportement de la Banque de France, des difficults commerciales poses par la dvaluation du Franc et du resserrement des relations
entre les Dmocraties qui provoque un raidissement de la politique britannique lgard de
lAllemagne. Si les conditions pour une dvaluation ne sont pas runies pour lAllemagne, il
1224
2e srie, tome III, n269, Corbin (Londres) Delbos, 21 septembre 1936

Edward Frederick Lindley Wood, 1st Earl of Halifax. Il est en 1936 Lord privy seal, qui lui donne
rang de ministre sans portefeuille et droit de siger au Cabinet.
1226
e
DDF, 2 srie, tome III, n 276, Massigli (SDN) Lger, 23 septemnre 1936
1227
ADAP, Serie C, Band VI, 1, n 33 Aufzeichnung des Reichsministers des Auswrtigen Freiherr
von Neurath, Berlin, den 14. November 1936 . Franois-Poncet explique au ministre que Lon Blum
est politiquement sous la pression de la droite et de la gauche ds quil sagit de lAllemagne.
1228
e
DDF, 2 srie, tome III, n 351, Franois-Poncet Delbos, 14 octobre 1936
1229
FRUS, 1936, Volume I, Bullitt au secrtaire dtat, 6 octobre 1936.
DDF,
1225
- 416

se dit prt tudier les moyens de ramener lAllemagne aux cts des autres puissances pour
rtablir en Europe les conditions dune vie montaire et conomique normale. Dans ce but, il
serait heureux de discuter avec la France dun largissement du commerce :
Des propos que ma tenus M. Schacht, jai retir limpression qu la suite
des rcents vnements, il avait subi dassez vives attaques et que son crdit
personnel traversait, de nouveau, une priode de baisse. 1230
Schacht veut persuader Franois-Poncet quil a lappui de Blomberg, Neurath et quil peut
convaincre Hitler. Cependant, le lendemain de cette discussion, le 14 octobre 1936, Lopold
III de Belgique prononce un discours o il proclame l indpendance de son royaume.
Dans le contexte dune fin de fait des ngociations sur un nouveau Locarno, linitiative prise
par Schacht en aot perd de sa pertinence, dautant plus que le Plan de 4 ans se concrtise. Le
18 octobre 1936, Hitler signe une ordonnance confiant Gring tout pouvoir pour le Plan. Le
23 octobre, Gring publie son premier dcret qui met en place une administration du Plan,
divise en 6 sections. Or ce dcret fait de Gring le second homme du Reich, sans rivaux possible. De lavis de Franois-Poncet, Schacht est dsormais relgu au second rang1231. Pour
lambassadeur franais, ces deux dcrets sont galement une forme davertissement
ltranger : faire craindre que le Reich ne supprime tout rapport conomique avec le dehors.
Paralllement, les dpches diplomatiques venant de lambassade franaise insistent de plus
en plus sur la prcarit de la position de Schacht au sein du rgime1232.
Le 9 dcembre 1936 Francfort1233, ce dernier prononce un discours intitul, dans les archives de la Reichsbank, Why Germany requires colonies!. Il est immdiatement peru
comme une adresse aux puissances coloniales. Schacht commence par une prsentation gographique et dmographique de lAllemagne qui se veut objective . Il reprend en ralit
largument classique dun pays ayant une population trop grande pour le territoire dont il dispose, situation aggrave par les traits de paix. De plus, les marchs nationaux se ferment et
lAllemagne ne peut complter sa production agricole et son approvisionnement en matires
premires avec les devises obtenues par les exportations. Plus personne ne peut utiliser les
thories dAdam Smith car en 1936, estime Schacht, le problme est de fournir des emplois
1230
2e srie, Tome III, n 354, Franois-Poncet Delbos, 14 octobre 1936, p. 543

2e srie, Tome III, n 417, Franois-Poncet Delbos, 28 octobre 1936
1232
Par exemple : DDF, 2e srie, Tome III, n 444, Aris, attach financier, Baumgartner, Directeur du
mouvement gnral des fonds, 5 novembre 1936.
1233
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/7034, Why Germany requires colonies! ou
R2501/3738 p. 255-260, Deutsches Nachrichten Bro, 9 dcembre 1936.
1231
DDF,
DDF,
- 417

et non dacheter les produits les moins chers possibles. Pour toutes ces raisons, lAllemagne a
besoin de colonies.
Comme le note Chantal Metzger1234, ce discours est plus exigeant que les propositions daot
1936. Daprs Corbin, ambassadeur franais Londres, il inquite fortement les autorits britanniques qui le jugent alarmant et tendancieux1235. Schacht a accentu ses demandes pour
plusieurs raisons. Dune part, il veut pousser la France et le Royaume-Uni faire des propositions. Dautre part, Schacht doit faire face la concurrence dautres dignitaires du rgime. Le
15 dcembre, quelques jours aprs le discours de Francfort, Joachim von Ribbentrop revendique des colonies pour lapprovisionnement en matires premires du Reich devant lAngloGerman Society Londres1236.
La publication dun article dans Foreign Affairs de janvier 1937 se fait dans ce cadre de concurrence interne au IIIe Reich1237. Larticle est dvoil par la presse allemande ds le 18 dcembre1238. Pour Franois-Poncet, aprs le discours de Francfort et les propos de Ribbentrop,
cet article est la troisime des sommations dusage , dans le cadre dune tactique ressemblant aux trompettes de Jricho 1239. Un article dans Foreign Affairs a un double public :
les lites nord-amricaines et les lites internationales. Schacht veut toucher le premier, pour
faire pression sur les gouvernements des Dmocraties occidentales. En effet, il complte la
publication de cet article, par une dmarche officieuse auprs de Davies, ambassadeur amricain Moscou, exceptionnellement prsent Berlin, qui il exprime son admiration pour
Roosevelt et demande une initiative amricaine dans le sens de ses propositions daot 1936,
comme la convocation dune confrence Washington1240. Il dcrit dans un premier temps le
rle de lAllemagne dans lconomie mondiale : le Reich relie le Sud-est europen et la Scandinavie. Sil est soustrait au march mondial, lconomie europenne est trouble et
lconomie mondiale avec elle. LAllemagne a besoin des colonies pour jouer son rle dans
lconomie mondiale. Schacht met en outre en avant un argument moral : les traits de paix
devaient tre fonds sur les 14 points du Prsident Wilson, dont le point 5 instaure la notion
Chantal Metzger, LEmpire franais op. cit., p. 70

e
DDF, 2 srie, Tome IV, n 152, Corbin (Londres) Delbos, 15 dcembre 1936
1236
e
DDF, 2 srie, Tome IV, n 174, Franois-Poncet Delbos, 19 dcembre 1936
1237
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/7034, p. 72-81 Deutschlands Kolonialproblem
1238
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3739, p. 2, note tape la machine. Franois-Poncet
peut ainsi lvoquer dans une dpche du 21 dcembre 1936 : DDF, 2e srie, Tome IV, n 187, Franois-Poncet Delbos, 21 dcembre 1936
1239
e
1240
FRUS, 1937, Volume I, Davies au secrtaire dtat, 20 janvier 1937, p. 29-31.
1234
1235
- 418

de porte ouverte. LAllemagne laurait appliqu dans ses colonies. Elle a modrment employ des troupes coloniales, dont lusage par les Allis est lune des causes du dsordre actuel au sein des peuples de couleur : pour le Reich, les colonies ne sont pas une question
dimprialisme mais dconomie qui est dautant plus importante que le commerce international et le crdit sont rduits, que les investisseurs ont peur et que les paiements internationaux
ninspirent plus confiance.
En face des puissances coloniales et des pays large superficie, les Have-nots Japon,
Italie, Allemagne ne peuvent augmenter leur superficie alors quils disposent dune grande
population. Le Reich, dans les dernires annes, na pu conqurir de colonies, il na pas de
devises pour acheter de matires premires. Elle na en consquence pas dautre choix que la
production de produits de substitution beaucoup trop chers. Elle devra continuer dans cette
voie, tant quelle naura pas de possession coloniale et il ny aura pas de tranquillit en Europe tant quune solution ne sera pas trouve ce problme.
Avec des colonies, lAllemagne pourrait largir sa production et participer lconomie internationale. Pour rsoudre le problme de laccs aux matires premires rcemment abord
par la
SDN
1241
, Schacht estime quil y a deux conditions : lAllemagne veut produire elle-
mme ses matires premires et sa monnaie doit circuler sur le territoire colonial o elle les
produit.
la publication de larticle, il nchappe pas Franois-Poncet que ces revendications ne
sont pas partages par tous les Allemands. Bien que Hitler ait formul des revendications coloniales en septembre 1936, Mein Kampf nen contient que peu. Ses revendications ressemblent un argument destin affaiblir encore le trait de Versailles. En outre, dans les milieux
dirigeants, certains sont hostiles aux parti des coloniaux et prfrent une expansion en
Europe orientale. Les coloniaux sont plus raisonnables car ils sont conscients des dangers
dune aventure lEst. Les affaires trangres et lindustrie soutiennent Schacht pour cette
raison. Le discours de Francfort ainsi que larticle dans Foreign Affairs jouent cependant
dune menace implicite : sans concessions coloniales, Schacht ne peut garantir lvolution
future du Reich. Avec des concessions, un accord sur lEurope est envisageable, daprs
Franois-Poncet1242.
loccasion dune enqute sur laccs aux matires premires mene par les Comits conomique
et financier de lorganisation internationale.
1242
e
1241
- 419

Schacht a rellement peur dune aventure orientale. Toutefois, il ne donne pas les moyens
dun accord, dans la mesure o il est peu disert sur les concessions que feraient lAllemagne
en cas de colonies. Lambigut des discussions daot 1936 est toujours pendante : le retour
des colonies est-il un pralable des ngociations sans garanties de rsultat ou est-ce une contrepartie pour des concessions allemandes ? Les intentions relles de Schacht et du Reich ne
sont pas claires1243. En faisant voluer ses demandes dun accord conomique sur
lexploitation de territoires la revendication directe de ces territoires, il nexclut pas un soutien de Hitler car ces colonies peuvent contribuer rendre lAllemagne sa place de grande
puissance et correspondent labolition dune clause du trait de Versailles.
Dans un contexte marqu par une rue intrieure sur lenjeu colonial, larticle de Foreign
Affairs est aussi une rponse lintervention dEden Bradford et aux dclarations de Lon
Blum au News Chronicle. Blum, par une lettre adresse Schacht du 18 dcembre 19361244,
prcise que les Britanniques bloquent lavance des discussions. Cette lettre na pas t trouve dans les archives mais il est probable quelle soit proche en contenu dun entretien entre
Blum et lambassadeur allemand Paris, von Welczeck. Le Prsident du Conseil estime que
les propositions de Schacht rencontrent de lourdes rsistances dans lopinion publique anglaise. Welczeck note que Blum tait visiblement nerveux. Le diplomate conclut que la question coloniale ne peut tre rsolue que dans le cadre daccords gnraux assainissant de manire gnrale les relations de lAllemagne avec le Royaume-Uni et la France1245.
Par la suite, Franois-Poncet rappelle chaque occasion Neurath1246 et Schacht1247 la volont franaise de poursuivre les discussions entames en aot 1936. Lambassadeur affronte
lamertume du ministre de lconomie. Franois-Poncet et le charg daffaires Arnal attirent
galement lattention dYvon Delbos sur les problmes conomiques qui se posent
lAllemagne. Or en dcembre 1936 et janvier 1937, lAllemagne a conclu des accords de clearing avec la Suisse, la Hollande, le Danemark, la Finlande, lIran, lAfrique du Nord et
lAustralie1248.
1243
Idem.
2e srie, Tome V, n 442, Franois-Poncet Delbos, 21 mai 1937, o Schacht voque cette
lettre mais elle na pas t retrouve dans les archives du Quai dOrsay.
1245
ADAP, Serie C, Band VI,1, n 99, Der Botschafter in Paris Graf von Wleczeck an das Auswrtige
Amt, Paris, den 17. Dezember 1936.
1246
e
DDF, 2 srie, Tome IV, n 211 Franois-Poncet Delbos, 26 dcembre 1936
1247
e
DDF, 2 srie, Tome IV, n 230 Franois-Poncet Delbos, 31 dcembre 1936
1248
e
DDF, 2 srie, Tome IV, n 297 Arnal Delbos, 14 janvier 1937
1244
DDF,
- 420

la fin du mois de dcembre 19361249 et en janvier 1937, la France bouge : Yvon Delbos
transmet au Foreign Office une demande de Schacht du 31 dcembre 1936 de reprise des discussions. Le Royaume-Uni envoie Leith-Ross Badenweiler, le 2 fvrier 1937, o Schacht
prcise quil revendique des territoires, sous administration allemande, utilisant la monnaie
allemande mais avec une application du principe de la Porte ouverte. Hitler en change pourrait fournir une assurance de non-agression vis--vis de la Russie et de la Tchcoslovaquie.
Schacht espre alors des ngociations tripartites et ventuellement une confrence convoque
par les tats-Unis1250. Peu de temps aprs, Neurath tempre ces contacts. Sil est satisfait de la
proposition franaise de reprendre des ngociations sur la base des propositions de Schacht, il
refuse tout accord gnral1251.
Par le discours de Bradford en dcembre 1936 et une intervention aux Communes du 15 janvier 1937, le secrtaire dtat au Foreign Office, Anthony Eden propose une offre conomique au Reich condition quelle aille de pair avec un apaisement politique1252. Le 24 janvier 1937 Lyon, Lon Blum dclare que les conversations franco-allemandes ne doivent pas
mener un rglement spar car la France ne peut pas rester en Europe un spectateur indiffrent : la scurit europenne est indissociable de la scurit franaise1253.
On voit ltat allemand tendre en ce moment toute sa science dorganisation
et toute la puissance de sa volont nationale pour surmonter de graves difficults dordre conomique. Lide est donc ne spontanment dans beaucoup
desprits dune sorte dchange, dune sorte de contrat, aux termes duquel
lAllemagne recevrait dans lordre conomique un concours quelle compenserait par une participation satisfaisante au rglement pacifique de la situation europenne. Je ne voudrais pas me placer sur ce terrain. 1254
Lon Blum refuse un marchandage de ce type, parce quil veut un accord gnral et non une
proposition transitoire. Il continue :
1249
ADAP, Serie C, Band VI, 1, n 123 Generalreferen Herbert L. W. Gring (Reichs- und
preuisches Wirtschaftsministerium) an den Vortragenden Legationsrat Sabath, Berlin, den 4. Januar
1937 avec en pice jointe au document une note sur un entretien avec Franois-Poncet du 28 dcembre 1936, o le Franais parle dun beau message de Nol et dclare que la France est prte
des ngociations sur la base de lchange Blum-Schacht daot et septembre 1936. Il prcise quune
note a t envoye aux Britaniques.
1250
e
DDF, 2 srie, Tome IV, n 311 Corbin (Londres) Delbos, 18 janvier 1937 et la note sur Frederick
Leith-Ross.
1251
ADAP, Serie C, Band VI, 1, n 152 Der Reichsminister des Auswrtigen Freiherr von Neurath an
die Botschaft in Paris (Berlin, den [] Januar 1937)
1252
e
DDF, 2 srie, Tome IV, n 325, Corbin Delbos, en note, 20 janvier 1937
1253
Lon Blum, Lexercice du pouvoir. Discours prononcs de mai 1936 janvier 1937, Paris, NRF
Gallimard, 1937, p. 167-171.
1254
Ibidem, p. 169
- 421

Dans ltat prsent de lEurope, alors que la sensibilit des peuples est soumise depuis de longs mois un rgime de secousses priodiques, alors que la
concurrence des armements se poursuit partout sur un rythme encore plus rapide quavant la guerre, comment des accords conomiques pourraient-ils se
concevoir, indpendamment du rglement politique ? 1255
Lon Blum propose donc des ngociations conomiques mais veut viter le risque quune
aide se retourne contre les dmocraties en se transformant en armement. Lide est alors
dassocier un accord conomique un accord de dsarmement, pour viter le dclenchement
dune crise intrieure par larrt brutal des politiques darmements. En outre Blum et Delbos
ont discut seuls dun possible plan colonial pour permettre lAllemagne dobtenir des matires premires. Lide est de mettre une partie des colonies africaines dans un pot commun gr par lensemble des nations coloniales et lAllemagne qui retrouverait une souverainet politique sur le Cameroun et conomiquement exploite par un consortium international. Paralllement, lAllemagne accepterait une limitation des armements1256.
Si Schacht accueille ce discours de manire plutt favorable1257, la rponse de Hitler au discours de Blum lors de son discours pour lanniversaire de la prise de pouvoir, le 30 janvier
1937, nest pas directe. En effet, le chancelier proclame le retrait de la signature de
lAllemagne pour larticle 231 du trait de Versailles. Il rappelle que le Plan de 4 ans est irrvocable tout en proclamant la volont de lAllemagne de commercer. En raison du bolchevisme, Hitler estime quil ne peut plus y avoir de dsarmement concert. Il renouvelle les prtentions coloniales de lAllemagne, en insistant sur le fondement conomique naturel de
ces revendications. Il annonce sa volont de garantir les frontires de la Belgique et des PaysBas et tient ensuite des propos qualifis d obscurs par Franois-Poncet sur lEurope orientale. La France est presque totalement passe sous silence, Hitler se contentant de rappeler
quaprs la remilitarisation de la Rhnanie, il ny a plus de conflits entre les deux pays. En
somme, un discours vague, o le dialogue reste possible mais sans que la France ou le
Royaume-Uni puissent savoir quoi sattendre. Pour Franois-Poncet, Hitler attend la suite
des vnements1258.
Les sarcasmes que M. Hitler a lancs hier contre les conomistes et les techniciens nont pas d beaucoup plaire M. Schacht, dont ils visaient indirecte1255
Idem
FRUS, 1937, Volume I, Bullitt au secrtaire dtat, 20 fvrier 1937, p. 48 et suivantes.

Lambassadeur amricain Paris William Bullitt rapporte ici une discussion quil a eue avec Delbos.
1257
e
DDF, 2 srie, Tome IV, n 351, Franois-Poncet Delbos, 26 janvier 1937
1258
e
DDF, 2 srie, Tome IV, n 373, Franois-Poncet Delbos, 30 janvier 1937
1256
- 422

ment lattitude critique lgard du plan de 4 ans. 1259
Ainsi, estime lambassadeur, Hitler penche du ct des radicaux dsirant lapplication intgrale du programme nazi mais ne rompt pas encore avec les modrs conscients des problmes conomiques, ce qui rend tout son discours flou. Lambassadeur note nanmoins que
le chancelier sest montr le plus radical sur le plan conomique, insistant sur la ncessit de
laccroissement systmatique de la production et de la consommation intrieure1260.
En mars 1937, Schacht doit nouveau faire face la concurrence de Ribbentrop qui demande
le 1er mars Leipzig un retour des colonies sans contrepartie car les mandats taient provisoires1261. Frederick Leith-Ross, Genve, lors dune runion du comit des matires premires de la SDN, rpond par une fin de non-recevoir plutt rude . Cette dernire cause une
pnible impression sur Schacht et son entourage car Leith-Ross a toujours t vu comme favorable lAllemagne. Cependant, le discours du conseiller du gouvernement britannique est
plus une rponse Ribbentrop qu Schacht car les revendications coloniales des deux
hommes sont trs diffrentes1262.
3. La question coloniale pendant la mission van Zeeland

Paralllement aux initiatives prises par Schacht, des techniciens tentent de pousser leurs gouvernements prendre une initiative. Cette dernire est finalement prise par les gouvernements
franais et britannique en avril 1937, dbut de la mission van Zeeland. Comment Schacht se
comporte-t-il pendant cette mission ?
a. Prmisses : le ballet diplomatique des techniciens

Ds octobre 1936 nat lide de la mission van Zeeland. Doctobre dcembre 1936, se droule un ballet diplomatique de techniciens1263. Le financier belge Max Horn, ami de van
Zeeland et de Neville Chamberlain, chancelier de lchiquier conservateur de GrandeBretagne, se rend aux tats-Unis. Lon Blum envoie Jacques Rueff, inspecteur des finances,
directeur adjoint puis directeur du Mouvement gnral des Fonds, Londres pour discuter de
la convocation ventuelle dune confrence. Van Zeeland se rend lui-mme Londres les 27
1259
2e srie, Tome IV, n 378, Franois-Poncet Delbos, 31 janvier 1937

2e srie, Tome IV, n 386, Franois-Poncet Delbos, 2 fvrier 1937
1261
2e srie, Tome V, n 62, Franois-Poncet Delbos, 4 mars 1937
1262
2e srie, Tome V, n 101, Franois-Poncet Delbos, 13 mars 1937
1263
Michel Dumoulin, La mission van Zeeland, essai de clearing diplomatique de lappeasement
1260
DDF,
DDF,
DDF,
DDF,
- 423

et 28 novembre 1936. Ce ballet aboutit un retour de la discussion autour des dettes interallies, linitiative de Paul van Zeeland et dEmmanuel Mnick, inspecteur des finances et
attach financier franais Londres. Le but est dintresser les tats-Unis au sort europen.
Mnick envoie un mmorandum William Bullitt, ambassadeur amricain Paris, le 22 novembre 1936, et ne met au courant son gouvernement que le 22 dcembre 19361264. Les tatsUnis ne peuvent accepter une discussion sans quil y ait au pralable une ngociation francoallemande. Si un plan financier en Europe orientale pour acheter la paix est possible, il
passe par un paiement des dettes interallies, afin de permettre damliorer le crdit international de cette rgion et de lAllemagne. Mais pour quun paiement des dettes interallies ait
cet effet, il est ncessaire de suivre la demande amricaine de ngociations franco-allemandes.
Pour viter des conversations bilatrales, Mnick propose des contacts officieux avec
Schacht. Les rsultats de laction de Mnick sont maigres mais deux ides simposent : la
ncessit de faire revenir les tats-Unis dans le jeu europen et des ngociations avec
lAllemagne en vitant quelles soient bilatrales. En outre, en janvier et en fvrier 1937, Paul
van Zeeland, soutenu par Frederick Leith-Ross, propose daller aux tats-Unis pour ngocier
les dettes de guerre. Comment faire face lambigut de la position amricaine et aux doutes
planant sur lefficacit de laccord tripartite1265, tout en ngociant avec lAllemagne sur un
plan plurilatral ?
La rponse est donne le 3 avril 1937 : les gouvernements franais et britanniques annoncent
quils confient Paul van Zeeland une enqute sur les possibilits dobtenir une rduction
gnrale des mesures de contingentement et des autres obstacles au commerce international
afin de donner effet la dclaration tripartite du 25.09.1936 .
Cette mission intresse au premier plan Schacht. Pris dans les conflits structurels entre les
diverses institutions et personnalits du IIIe Reich, affaibli face aux concurrents membres du
parti mais pouvant encore utiliser ses relations internationales auprs de Hitler, Schacht joue,
avec la mission van Zeeland, sa dernire carte. Aprs une description gnrale de la mission
van Zeeland, nous analyserons le rle jou par Schacht puis les raisons allemandes de
(1937-1938) , Relations internationales, 1984, p. 357

e
DDF, 2 srie, Tome IV, n 193, note de lattach financier de France Londres, 22 dcembre 1936
1265
Le gouvernement britannique refuse linterprtation de laccord par le Front Populaire qui estime
que la Banque dAngleterre, en consquence de laccord, devrait aider la Banque de France dfendre
le franc. DDF, 2e srie, Tome IV, n 458, note du gouvernemnet franais au chancelier de lchiquier
du 17 fvrier 1937 et n 473, note du gouvernement britannique au gouverrnement franais du 19 fvrier 1937.
1264
- 424

lchec de la mission1266.
b. Droulement de la mission
Selon les ractions de la presse lannonce de la mission1267, le comportement de tous les
pays impliqus dans cette mission pose problme : les tats-Unis et leur isolationnisme, la
France, ses agriculteurs et ses ennuis montaires, le Royaume-Uni et sa prfrence impriale La cl de sa russite est cependant le comportement du Reich et des contreparties que
les Dmocraties peuvent lui accorder.
La mission est mene par deux hommes : van Zeeland, naturellement, et Maurice Frre, un
financier belge. Ils parcourent tous deux les grandes capitales europennes pendant plusieurs
mois et le Premier Ministre belge se rend Washington. La mission se droule en trois
phases. La premire se termine avec le retour de van Zeeland des tats-Unis au dbut du mois
de juillet. La seconde est marque par lenlisement de la mission pendant lt et le dbut de
lautomne 1937. La troisime dbute avec les dparts de van Zeeland et de Schacht en novembre et mne la publication dun rapport dsormais peu crdible en janvier 1938.
Pendant la premire phase, Frre et van Zeeland prfrent isoler la France qui demande leur
got trop de concessions politiques de la part de lAllemagne, pour sappuyer sur le
Royaume-Uni. Cependant, Paris et Londres restent trs floues sur leurs intentions. Les contacts avec les Allemands, notamment Gring et Schacht, sont plutt positifs ds le mois
davril, mais la rsolution de la question coloniale est pose comme pralable dventuelles
ngociations. Van Zeeland part ensuite pour Washington, o il obtient une faible concession
des tats-Unis. Roosevelt et Hull acceptent en effet de participer une runion informelle
avec les Dmocraties mais veulent, dune part, que linitiative vienne des Europens, aprs
quils se soient mis daccord sur les grands principes dune telle runion, et, dautre part, que
la Clause de la Nation la plus favorise soit rintroduite pour abaisser les barrires douanires
lies aux rgimes de prfrences impriales ou lautarcie1268.
De retour des tats-Unis, van Zeeland affronte une crise politique intrieure belge. Frre rePour plus de prcisions sur la mission van Zeeland, nous renvoyons larticle de Michel Dumoulin dans Relations internationales dj cit, ainsi qu notre mmoire de DEA, dj cit.
1267
Frdric Clavert, La mission van Zeeland op. cit., p. 34 37
1268
Sur ce voyage : DDF, 2e srie, tome 6, n 197, Henry Delbos, 7 juillet 1937, Michel Dumoulin,
La mission van Zeeland op. cit. p. 366, Frdric clavert, La mission van Zeeland op. cit., p.
48.
1266
- 425

prend la mission qui entre dans la seconde phase, marque par son enlisement. LAllemagne
et la France concluent un accord de clearing, interprt comme un pas vers la paix et
lamlioration du commerce international1269. Deux cueils apparaissent : dune part, Londres
dsire temporiser et dautre part le Comit conomique de la
SDN
veut limiter la porte de la
mission en la rduisant des aspects techniques dapplication de laccord tripartite de septembre 1936. Van Zeeland et Frre espraient organiser une rencontre informelle entre les
Dmocraties pour prparer une seconde phase avec lItalie et lAllemagne. Elle est repousse
octobre par Londres et accepte, avec rserves, par Paris. Cependant, le roi des Belges et
son Premier Ministre tentent, sans succs, de relancer la mission en publiant une lettre de
Lopold III dans la presse le 24 juillet 1937. Elle prconise la cration dun organisme international dtudes conomiques universel, permanent et indpendant qui devrait trouver une
solution aux problmes de lingale rpartition des matires premires et de lgalit entre
nations industrielles et agricoles. Elle est bien accueillie par les milieux conomiques allemands car un tel organisme permet des ngociations conomiques sur les matires premires
hors de la SDN1270. Au Royaume-Uni, on craint que cette proposition ne fasse de lombre la
1271
SDN
Cette lettre choue relancer la mission, qui, dsormais, rencontre lopposition du RoyaumeUni, de la Socit des Nations et affronte la radicalisation de la politique conomique du rgime nazi. De plus, la France est fragile : Lon Blum a d laisser sa place au radical Camille
Chautemps, et le Franc a t nouveau dvalu en juin. la fin du mois de septembre, la
mission van Zeeland est srieusement compromise alors que, paralllement, le Premier Ministre bute sur des difficults intrieures, dont un scandale qui le touche directement 1272. Il
dmissionne le 24 novembre 1937, deux jours avant le renvoi de Schacht. Or ce second vnement pose nouveau la question de lAllemagne : si un modr est parti, quel peut tre le
comportement futur du Reich ?
Pendant la troisime phase, van Zeeland termine sa mission comme simple particulier. Aux
mois de novembre, dcembre et janvier ont lieu les dernires consultations. Eden vient
Bruxelles mois. En dcembre, van Zeeland rencontre Galeazzo Ciano, ministre italien des
Affaires trangres. En janvier, van Zeeland rencontre Chamberlain, devenu Premier Mi-
1269
The Times, 12 juillet 1937

2e srie, tome 6, n 279, Franois-Poncet Delbos et Le Temps, 26 juillet 1937
1271
Daily Telegraph du 27 juillet 1937, Sunday Times et Times du 26 juillet 1937
1272
Vincent Dujardin et Michel Dumoulin, Paul van Zeeland op. cit., p. 102.
1270
DDF,
- 426

nistre, et Leith-Ross et, paralllement, rdige son rapport, rencontre litalien Stoppani Genve qui lui conseille la prudence dans la rdaction de son rapport. Le 18 janvier, la chute du
premier gouvernement Chautemps repousse la publication du rapport : le 26, les gouvernements franais, anglais et Joseph Avenol, secrtaire gnral de la SDN, le reoivent. Il est officiellement publi le 28.
c. Schacht pendant la mission van Zeeland

Schacht tente dorienter la mission tant quil est ministre. Le contexte du rgime nazi est particulier, dans la mesure o lquilibre entre les conservateurs et les nazis sest transform en
faveur des seconds. Franois-Poncet note au dbut de la mission que les hauts fonctionnaires
qui se sont rallis au rgime critiquent nanmoins la politique suivie par les nazis, tout comme
Schacht et Ludwig Beck, chef de ltat-Major de larme de terre, au quartier gnral de la
Wehrmacht1273. Les Franais sinterrogent sur les buts de Schacht : cherche-t-il de laide en
change dun retour lconomie librale ou veut-il permettre Gring dachever son plan
quadriennal1274 ? LAllemagne et Schacht attirent lattention de la mission sur laccs du
Reich aux matires premires et aux colonies. Mais les propositions conomiques ne peuvent
aller sans concessions politiques. Quelle est la marge de manuvre de Schacht ?
Le voyage Bruxelles
Schacht se rend Bruxelles au dbut de la mission, pour une visite de politesse auprs de la
Banque Nationale Belge qui sinsre daprs Le Temps du 15 avril 1937, dans le plan
densemble de Schacht dvelopp depuis aot. Peu de temps avant son dpart, Schacht annonce lAuswrtiges Amt quil ne veut pas passer sous silence la question dEupen et Malmdy et quil a lintention dvoquer la question coloniale, mme sil pense que cette question
doit rester uniquement conomique dans un premier temps1275.
Bruxelles, le Prsident de la Reichsbank rencontre Lopold III, Henri de Man, ministre des
Finances, Franck, le gouverneur de la banque centrale, et Paul van Zeeland1276. Le 13 avril
1273
2e srie, Tome V, n 272, Franois-Poncet Delbos, 14 avril 1937.

2e srie, Tome V, n 322, Franois-Poncet Delbos, 22 avril 1937, Lefeuvre, attach commercial Berlin, Bastid, ministre du commerce et de lindustrie, 21 avril 1937 en annexe
1275
ADAP, Serie C, Band VI, 2, n 307 Aufzeichnung des Vortragenden Legationsrats von Rintelen,
Berlin, den 8. April 1937
1276
Schacht a transmis son rapport sur ces entrevues in ADAP, Serie C, Band VI, 2, n 316, Der Gesandte in Brssel Freiherr von Richthofen an das Auswrtige Amt, Brssel, den 14. April 1937 . Le
premier document joint concerne la rencontre de Schacht avec le roi du 13 avril 1937 ; le second do1274
DDF,
DDF,
- 427

1937, Schacht sentretient seul avec le roi. Aprs les politesses dusage, Lopold aborde immdiatement le domaine conomique. Schacht lui dcrit la volont damlioration des relations conomiques internationales, de coopration avec une nouvelle SDN spare du trait de
Versailles et sans clause de sanction et dune certaine limitation des armements. En change,
lAllemagne espre nourrir et occuper sa population par la mise en place dun champ
daction colonial (koloniales Aktionfeld). Il sinquite de la lenteur de la raction de
lAngleterre sur le sujet des colonies. Les deux hommes voquent ensuite lEspagne, la menace sovitique, lAutriche et le sujet de la coopration avec les puissances occidentales.
Schacht propose une discussion entre quelques personnes sur les problmes, de manire officieuse qui auraient de lautorit et connatraient bien leur pays et espre que la mission van
Zeeland ira dans ce sens.
Schacht rencontre ensuite De Man, quil connaissait avant cette visite1277. Lentretien a pour
sujet essentiel la question de lamlioration de la situation conomique et politique, notamment en vue dintgrer nouveau lAllemagne dans le circuit conomique international. De
Man approuve le Prsident de la Reichsbank sur la question coloniale mais insiste sur la ncessit daligner le Reichsmark sur les autres monnaies. Schacht rappelle quil est prt un
alignement des monnaies, sous condition de la mise en place dun systme fixe de parit des
monnaies servant de fondement au commerce international.
Schacht petit djeune le 16 avril chez Franck, gouverneur de la Banque nationale de Belgique,
avec le ministre allemand Bruxelles, von Richthofen et le couple van Zeeland. Le Premier
Ministre et Schacht, qui ont travaill ensemble la
BRI,
discutent ensuite seuls dans le parc.
Dans un premier temps, lchange est similaire aux entretiens avec le roi et De Man. Le Belge
se montre ouvert sur la question coloniale et aborde ensuite le sujet de sa nouvelle mission. Il
indique quil veut dabord se renseigner et indique Schacht que Maurice Frre se rendra
Berlin. Schacht indique quil reste des questions rsoudre entre leurs deux pays, comme
celle dEupen et Malmdy, dont le rglement permettrait une amlioration de leurs relations.
Van Zeeland sabstient de rpondre.
En fin daprs-midi, Schacht rend officiellement visite van Zeeland, en compagnie de von
cument joint raconte la rencontre avec De Man ; le troisime document joint concerne le petit djeuner
avec Franck, von Richthofen et van Zeeland et sa femme ; le quatrime document joint raconte la visite officielle auprs du Premier Ministre Paul van Zeeland.
1277
Hjalmar semble connatre De Man car sa fille, Inge Schacht, sociale-dmocrate, a travaill avec De
Man. Il est possible aussi que les deux hommes se soient rencontrs loccasion de ngociations in- 428

Richthofen. Le Prsident de la Reichsbank rappelle sa dmarche auprs de Blum et explique
que le Prsident du Conseil a pris contact avec lAngleterre, sans rsultats. En effet, les Britanniques, pense Schacht, ne prennent pas la mesure de limportance de ses propositions. Il
estime que la situation europenne a t aggrave par labsence de suite sa visite Paris.
Van Zeeland promet quil sentretiendra de cette question avec Eden lors de son passage
Bruxelles (25-27 avril). Schacht explique ensuite quil soppose toute confrence mondiale
sil ny a pas un accord pralable entre les Puissances. Il pense notamment des discussions
entre la France, lAllemagne et le Royaume-Uni, par le biais dun contact entre quelques personnalits, conformment la proposition royale. Le Prsident de la Reichsbank a, daprs les
propos de van Zeeland Eden le 26 avril 1937, expliqu que si lAllemagne nobtenait pas de
colonies, elle serait soumise soit un croulement interne, soit une aventure extrieure. Il
dpeint sombrement van Zeeland ltat de lconomie allemande1278. Nanmoins, Schacht
ne semble pas avoir pleinement convaincu le Premier Ministre qui estime que les matires
premires dont le Reich a besoin ne se trouvent pas dans les colonies. Van Zeeland estime
manifestement que la situation allemande est particulirement difficile et considre comme
trs important de montrer Schacht quil veut amliorer la situation.
La visite de Schacht Bruxelles a pour consquence de relier la mission van Zeeland ses
propositions daot 1936. Le ton du banquier central est immdiatement trs ngatif et relve
soit de la volont dimpressionner, soit de la conscience de la fragilit conomique du Reich.
Le problme reste de savoir si les autres dirigeants du IIIe Reich, Hitler en premier lieu, soutiennent le Prsident de la Reichsbank. Or, en France, on doute quil reprsente le parti et le
rgime et lon considre que ses propositions sont combattues au sein mme du Reich1279.
Frre Berlin
Maurice Frre est envoy Berlin le 29 avril 1937. Schacht fait circuler des instructions pour
uniformiser le discours des Allemands qui rencontreront le financier belge1280. LAllemagne
est prte collaborer loyalement aux changes de biens internationaux. Le contrle des
ternationales.
1278
ADAP, Serie C, Band VI, 2, n 344 Aufzeichnung des britischen Auenministers Eden, Foreign
Office, 29. April 1937
1279
ADAP, Serie C, Band VI, 2, n 328 Botschaftsrat Forster (Paris) an das Auswrtige Amt, Paris,
den 21. April 1937
1280
ADAP, Serie C, Band VI, 2, n 346 Aufzeichnung des Ministerialdirektors Ritter, berlin, den 30.
April 1937 . BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/7035, p. 142-143, Sprachregelung gegenber Frre .
- 429

changes et le Nouveau Plan ne peuvent tre supprims pour le moment, car, au vu de la raret
de certains biens sur le march allemand, les importations marqueraient un bon et provoqueraient un nouvel endettement de lAllemagne et une dvalorisation du Reichsmark, enclenchant ainsi un processus de fuite des capitaux. Pour viter cette suite dvnements, le problme des matires premires dune part et celui des dettes dautre part doivent tre rgls. Le
Reich accueillerait avec joie tout progrs vers la fin des barrires au commerce mais elle dsire avant tout disposer dune base dapprovisionnement plus importante. Dans ce but,
lAllemagne souhaite disposer dune meilleure base de production des matires premires et
donc dun territoire colonial, avec direction et monnaie allemandes.
Frre sentretient galement avec le Prsident de la Reichsbank qui insiste sur limportance
dun commerce raviv1281. Avant la Grande Guerre, le commerce tait largi par les investissements dans les nouveaux pays comme lArgentine ou les tats-Unis. Aujourdhui, ces investissements pourraient se faire en Amrique du Sud et en Asie du Sud-Est, mais le crdit
nest plus sr. En outre, les paiements internationaux ne sont pas libres et les facteurs politiques et psychologiques forment une barrire au commerce. Ces derniers sont pour une
grande partie la cause du dysfonctionnement des monnaies et du crdit : les traits de paix, le
non-respect de la proprit trangre, la question juive comme problme international, les
sanctions prvues larticle 16 du pacte de la
SDN
et lintervention dans les problmes
dautres tats1282.
Daprs Schacht, toute rgulation du commerce international est une action politique. Si une
solution peut tre trouve, lAllemagne doit y participer, surtout au vu de ses relations avec la
Pologne et les pays du sud-est europen.
Plus un peuple va mal, plus des ides simplistes sy dveloppent. Quand on
pousse un peuple au dsespoir, ce peuple ragit avec de telles ides. Ces ides
simplistes ne peuvent tre vaincues que lorsquon vainc les raisons de ltat
durgence. 1283
Il nenvisage pas de changement de frontires sans violence, lexception dEupen et Malmdy, du Schleswig ou de Danzig. Mais lAllemagne nest plus dans la situation de 1913 car
1281
ADAP, Serie C, Band VI, 2, n 352 Aufzeichnung des Ministerialdirektors Ritter, Berlin, den 3.
Mai 1937 . BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/7035, p. 145-150.
1282
Cest une rfrence lactivit du Komintern.
1283
Je schlechter es einem Volk gehe, um so einseitigere Ideen wrden in diesem Volk entwickelt.
Wenn man ein Volk zur Verzweiflung treibe, reagiere dieses Volk eben mit solchen Ideen. Diese einseitigen Ideen knnen nur beseitigt werden, wenn man die Grnde fr den Notstand beseitige. Idem.
- 430

elle na plus de colonies et quasiment plus dinvestissements ltranger. Largument expliquant que les colonies ne fourniraient pas assez de matires premires nest pas valable car
toutes les potentialits nen taient pas encore exploites. Sans colonies, il ny a pas de rglement possible pour les problmes internationaux.
Cependant le retour des colonies ne peut permettre une fin immdiate au contrle des changes
car il y a risque de fuite des capitaux : les matires premires ntant pas couverte, la balance
commerciale serait en danger. Le remboursement des dettes deviendrait alors impossible et
les prix risqueraient daugmenter. Il faudrait dabord une limitation des mouvements des capitaux pour un certain temps. Le commerce pourrait saccrotre, facilit notamment pas une
consolidation de lendettement, par la diminution des taux dintrt et ventuellement un moratoire des paiements. Les parits des monnaies seraient fixes et lAllemagne devrait acqurir nouveau un stock dor. Frre rencontre ensuite Gring qui tient un discours proche1284.
Une fois Frre reparti, Schacht prpare un second voyage Paris, loccasion de lexposition
universelle. Il ne bnficie dsormais plus de la confiance des Franais. Franois-Poncet constate que Schacht, fer de lance des demandes coloniales, les affirme de manire trs brutale, en change de concession trs floues. En outre, il a ajout, en accord avec Gring, des
conditions au retour de lAllemagne la
SDN.
Lambassadeur remarque que Schacht est peu
enclin faciliter les compromis permettant de conclure les ngociations commerciales en

cours depuis trois mois. Franois-Poncet conclut : il ne faut pas attendre de la prochaine visite
de Schacht une nouvelle impulsion1285. En outre, il est dsormais davis que la question coloniale et les revendications allemandes ce propos doivent sarticuler avec les buts plus gnraux de la politique allemande : la Gleichberechtigung et la politique en Europe centrale1286.
Paris
Le pavillon allemand de lexposition universelle est inaugur par Schacht. Ct franais, on
est prt lui proposer des discussions avec Leith-Ross et Rist pour savoir quel programme
conomique lAllemagne pourrait se rallier1287. Les Britanniques ne consentent qu envoyer
lattach financier de lAmbassade britannique Paris et refusent toute vocation de la ques-
1284
Idem.
2e srie, Tome V, n 436, Franois-Poncet delbos, 19 mai 1937.
1286
2e srie, Tome V, n 440, Franois-Poncet Delbos, 20 mai 1937
1287
2e srie, Tome V, n 420, Note de la direction politique, visite du Dr Schacht Paris, 11 mai
1937
1285
DDF,
DDF,
DDF,
- 431

tion coloniale1288.
Franois-Poncet sentretient avec Schacht quelques jours avant le dpart de ce dernier pour
Paris, le 21 mai 19371289. Schacht se plaint du comportement de la presse franaise qui attend
une annonce sensationnelle de sa part, mais il a seulement lintention de voir et dcouter et
ses propos daot sont toujours valables. Pour les relancer, il rejette la proposition franaise
de rencontres avec Leith-Ross et Rist1290. Il propose des prises de contacts la
BRI,
afin de
prciser les questions ngociables avant une intervention officielle des gouvernements, mais il
refuse en attendant toute discussion de ce type Paris.
Paralllement, Neurath semploie limiter la porte des propos de Schacht sur les colonies,
estimant que ses conceptions coloniales sont plus radicales que celles de Hitler1291. Daprs
Franois-Poncet, les Allemands tentent de se rapprocher des Britanniques pour les sparer des
Franais et, cette fin, cartent la question des colonies.
Malgr toutes ces prventions, les Franais sont enthousiastes. Leur perception de lconomie
lexplique peut-tre. En effet, une note franaise sur lconomie allemande parvenue
lAuswrtiges Amt et transmise Blessing par Ritter dcrit une conomie allemande au bord
du gouffre1292, qui ne dispose pas de matires premires suffisantes, manque de biens alimentaires et agricoles et de possibilit de travail. Cette mme note estime que le budget allemand
est dans un tat catastrophique.
Schacht se rend Paris du 25 au 29 mai 1937. Son sjour commence le 26 mai 1937 par un
discours pour linauguration du pavillon allemand lexposition internationale. Aprs les passages obligs sur la France et le bienfait de ce type dexposition, Schacht revient sur la situation conomique, les matires premires, lendettement et le clearing. La situation est entre
les mains des politiques. Aprs une rfrence aux ngociations commerciales francoallemandes en cours, le Prsident de la Reichsbank qualifie de grotesque le fait que
1288
2e srie, Tome V, n 429, Compte-rendu. Conclusions des changes de vues entre MM. Yvon
Delbos et Anthony Eden (chez le secrtaire dtat pour les Affaires trangres), le samedi 15 mai
1937.
1289
e
DDF, 2 srie, Tome V, n 442, Franois-Poncet Delbos, 21 mai 1937
1290
e
DDF, 2 srie, Tome V, n 442, Franois-Poncet Delbos, 21 mai 1937. Lettre qui na pas t retrouve.
1291
e
DDF, 2 srie, Tome V, n 447, Franois-Poncet Delbos, 22 mai 1937
1292
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/6994, p. 279, lettre de Blessing du 22 mai 1937 et p.
280-281, lettre de Ritter Blessing du 21 mai 1937.
DDF,
- 432

lAllemagne nait pas de colonies1293.
Schacht rencontre ensuite Vincent Auriol en prsence de Rueff et de Hemmen, chef de la dlgation allemande pour les ngociations commerciales1294. Les Franais attendent du ministre
allemand quil fasse des propositions pour dbloquer ces ngociations qui pitinent depuis
lautomne 1936. Deux problmes restent rsoudre : le taux dintrt et la clause or. Les
Franais refusent de diminuer le taux dintrt et Schacht estime que cest la clause or ou la
paix 1295. Le hiatus entre les deux cts est trs important : Schacht se dclare du par Lon
Blum qui lui a adress une lettre enterrant ses propositions daot 19361296 et dclare devoir
transmettre au Fhrer labsence de terrain dentente. Schacht est navr par latmosphre de
mfiance quil rencontre Paris.
Le mme jour, il prononce un discours devant la Chambre allemande de Commerce de Paris1297. Il rappelle nouveau les problmes du Reich pour sapprovisionner en matires premires, en devises et en or. Ces difficults sont lies la fermeture des marchs trangers, qui
a pouss lAllemagne mener une politique de cration de succdans et lancer le Plan de 4
ans. Les matires premires sont le sujet le plus important des ngociations franco-allemandes
et Schacht veut amliorer les moyens de paiement pour faciliter les exportations franaises en
Allemagne. Il propose notamment dchanger du charbon allemand contre des matires premires des colonies franaises.
Le lendemain, Schacht rencontre Blum1298. Ce dernier se dfend davoir fait chouer les ngociations sur les colonies. Il rappelle que la lettre du 18 dcembre 1936 a t suivie du discours de Lyon, auquel lAllemagne na pas rpondu. Blum explique que la question coloniale
ne peut tre considre comme un pralable des ngociations et souhaite dabord un rglement politique. Pour Blum, les ngociations doivent tre multilatrales et porter sur un plan
plus vaste quun nouveau Locarno . Il veut des ngociations sur trois bases : un rglement
gnral des problmes europens, une limitation des armements et rassembler les conditions
1293
BARCH, Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3740, p. 86-89, Ansprache des Reichswirtschaftsministers Reichsbankprsident Dr. Schacht bei der Feier der Erffnung des Deutschen Hauses
auf der Internationalen Ausstellung 1937 zu Paris am 26. Mai 1937 .
1294
e
DDF, 2 srie, Tome V, n462, Compte-rendu, rsum dune conversation entre M. Vincent Auriol
et le Dr Schacht, 27 mai 1937
1295
Idem.
1296
La fameuse lettre inconnue du 18 dcembre.
1297
BARCH, Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3740, p. 99-106, Rede des Reichsbankprsidenten
Dr Schacht in der Deutschen Handelskammer Paris am 27. Mai 1937 .
1298
e
DDF, 2 srie, Tome V, n 470, Compte-rendu conversation du Dr Schacht avec M. Lon Blum le
- 433

de lentre de lAllemagne la SDN.
Enfin, Schacht rencontre le Comit France-Allemagne1299. Ses propos sont alors sensationnels : lAllemagne offrirait des garanties de paix en Europe, ainsi que le retour dans une
SDN
modifie, et ferait des propositions sur la matire et la mesure de larmement. En change, le

Reich obtiendrait une activit coloniale raisonnable.
Le bilan du voyage de Schacht a Paris est contrast. Pour les ngociations commerciales en
cours, Schacht utilise finalement les attentes franaises de rglement gnral des problmes
europens pour obtenir des concessions franaises dans les ngociations commerciales en
cours. Pour Schacht, la priorit nest pas un rglement gnral mais bien obtenir laccord
commercial le plus favorable possible. Lors de ce voyage, les questions coloniales sont au
second plan, servant dabord de moyen de pression. Cette tactique fonctionne : les propositions daot 1936 restent sans suite mais les ngociations commerciales sont relances
linitiative de lAllemagne le 27 mai 1937. Schacht a en outre tent un coup de bluff, il demande la diminution du taux dintrt des emprunts dtat et prtend avoir le soutien de JP
Morgan, ce qui est faux1300. Avec laccord du 10 juillet 1937, retard en raison des difficults
du gouvernement Blum et de sa chute le 22 juin, lAllemagne sassure un solde libre de devises, un approvisionnement sr en matires premires et un accord coke-minerai, assurant un
haut niveau de fourniture en fer1301.
Cependant, peu avant le dpart de Schacht, Blum explique Bullitt quil na pas despoir pour
un accord sur la base des propositions daot 1936, car Schacht a radicalis ses demandes et
sest situ limite de linsulte 1302. En juin 1937, Franois-Poncet signale Neurath que si
lAllemagne ne donne pas suite aux propositions faites, la France en conclura que Schacht a
t dsavou par son gouvernement. Le ministre des Affaires trangres rpond quil na pas
t dsavou. Schacht a rencontr le Fhrer mais on lui reproche de stre engag sur des
gnralits sans traduction concrte possible. En outre, lincident du Deutschland en Espagne
28 mai 1937
1299
BARCH, Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/3740, p. 128 : Linformation, 29 mai 1937 ; p. 130,
Le Temps, 29 mai 1937. Le discours est tenu en Franais. Pour linauguration du pavillon, le discours
tait en Allemand puis en Franais. Le Comit France-Allemagne a t fond en novembre 1935, notamment par Fernand de Brinon, rdacteur politique de lInformation.
1300
FRUS, 1937 volume I, Secrtaire dtat intrimaire (acting) Bullitt, 28 mai 1937, p. 107-109
1301
Sylvain Schirmann, Les relations conomiques op. cit., p. 187
1302
FRUS, 1937 volume I, Bullitt au secrtaire dtat, 27 mai 1937, p. 106 et suivante.
- 434

a rejet ces proccupations au second plan1303. Schacht a-t-il abandonn ses plans coloniaux et
son soutien la mission van Zeeland ?
Schacht continue parler des colonies

Aprs le retour de Schacht Berlin, la revendication coloniale est toujours mise en avant, par
le Prsident de la Reichsbank et par dautres dignitaires du rgime. Lors du 9e congrs de la
Chambre Internationale de Commerce, du 28 juin au 3 juillet 1937, Schacht sadresse des
commerants amricains et appelle un accord entre les deux pays 1304. cette mme occasion,
Gring, en prsence de Hitler, aborde les revendications coloniales1305 et, sur cette question
galement, le ministre de la Luftwaffe et le Prsident de la Reichsbank entrent en concurrence.
partir de septembre 1937, la situation de Schacht est instable : il ne se rend plus au ministre de lconomie et en est renvoy officiellement le 26 novembre 1937. Schacht reste toutefois Prsident de la Reichsbank et participe encore la vie politique du IIIe Reich.
Le 22 janvier 1938, Schacht voque le systme international de crdit devant la Haute cole
dconomie (Wirtschaftshochschule) de Berlin1306. Indispensable au commerce international,
le crdit ne fonctionne plus correctement, engendrant une considrable rduction des
changes. La cause en est le trait de Versailles qui a divis le monde entre pays qui ont de
lor et pays qui nen ont pas. La politisation des investissements, initie par la France, sest
gnralise pour scuriser ce qui a t gagn pendant le guerre. En consquence, lAllemagne
ne peut plus assurer son rle commercial dans le Sud-Est europen. De plus, les pays en dveloppement ne peuvent plus bnficier du crdit pour amliorer leur situation conomique.
Pour revenir un systme international de crdit efficace, le crancier doit nouveau avoir
confiance en son dbiteur. Pour Schacht, certaines conditions techniques sont aussi ncessaires : un rglement de la question de lendettement internationale afin de stabiliser les monnaies. Les trois problmes, monnaies, endettement, tensions politiques, doivent tre rgls en
mme temps, grce une initiative des tats-Unis et du Royaume-Uni. Les deux nations anglo-saxonnes devraient particulirement ouvrir leur march, afin de permettre aux dbiteurs
1303
DDF, 2 srie, Tome VI, n 94, Franois-Poncet Delbos, 19 juin 1937.

1304
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/7035, p. 207-211 Ansprache beim Empfang der
amerikanischen Delegierten der IHK am 26. Juni 1937
1305
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3740, p. 218, The Daily Telegraph, 29 juin 1937.
1306
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/6520, p. 59-83, Vosta, Berlin, den 22. Januar 1938.
Die Bedeutung des Kredits in der Weltwirtschaft. Entwurf zu einem Vortrag des Herrn Prsidenten
vor der Wirtschaftshochschule Berlin.
- 435

de rembourser leur dette.
LAllemagne, quant elle, a besoin de crdits court terme pour son commerce international.
Sa priorit est cependant lobtention de colonies pour ses matires premires et de dbouchs
pour ses produits. Les pays producteurs de matires premires peuvent payer un crdit en livrant des matires premires, mais lAllemagne ne peut le faire quen livrant des produits
finis, auxquels sopposent les autres pays dvelopps. La situation devient paradoxale :
lAllemagne ne peut rembourser ses cranciers qui refusent ses produits, do un problme de
transfert. En janvier 1938, Schacht en est rest aux arguments quil a tenus pendant le Comit
des experts en 1929. Ils taient alors inacceptables pour les cranciers. Pourquoi le seraient-ils
en 1938 ?
Enfin, linitiative envers la France ayant chou, Schacht sadresse dans ce discours aux Anglo-Saxons. Les Britanniques et la France finissent par sintresser la question coloniale
mais sans Schacht.
La voix doutre-tombe
En octobre 1937, Walter Darr revendique des colonies pour rendre lagriculture allemande
autonome1307 et, le mme mois, Mussolini dfend le droit de lAllemagne avoir des territoires en Afrique1308. Schacht tente de reprendre linitiative sur les colonies en invitant Herv
Alphand, un inspecteur des Finances rattach au Quai dOrsay en visite Cologne pour rgler
des problmes lis lapplication de laccord commercial franco-allemand, la Reichsbank
au dbut du mois de novembre1309. Le Prsident de la Reichsbank fait preuve dun optimisme
imprvu sur divers aspects : lEspagne, la Chine, o les intrts allemands sont considrables,
rendant laccord avec le Japon sans intrt. Il voque nouveau le problme colonial et les
discussions quil a eues avec Blum. Il estime que les Britanniques finiront par bouger, ce qui
permettra de desserrer ltau financier et lautarcie. Franois-Poncet commente : Hitler a repouss le renvoi de Schacht en raison des rpercussions dune telle dcision ltranger, mais
Schacht doit faire face au parti sans pouvoir sappuyer sur ses relais dautrefois, larme et
lAuswrtiges Amt. Ce dernier est enchan par le jeu italien, ce que Schacht dsapprouve.
1307
1308
1309
DDF,
DDF,
DDF,
2e srie, Tome VII, n 35 et 37, Franois-Poncet Delbos, 7 octobre 1937

2e srie, Tome VII, n 192, Franois-Poncet Delbos, 5 novembre 1937
- 436

Larme approuve les positions conomiques de Schacht mais rejette sa tendance vouloir
diminuer le rarmement.
Que M. Schacht nait pas perdu la partie est dj une assez belle performance. Mais que ce diable dhomme ait autant de chances de la gagner quil la
dit M. Alphand ne devra tre recueilli, jusqu plus ample inform, quavec
rserve1310.
De plus, le 5 novembre 1937, commentant un discours de Mussolini, Franois-Poncet estime
que les propositions de Schacht de lier les ngociations sur le problme colonial un rglement gnral ont chou, non seulement en raison des rticences franaises et anglaises mais
aussi parce que Schacht est dsavou en Allemagne1311.
Le 27 novembre 1937, la dmission de Schacht est publie. Hitler relance les revendications
coloniales loccasion dun passage de Halifax Berlin1312. Le 29 novembre, Franais et Britanniques discutent des revendications coloniales allemandes et envisagent une rtrocession
en change de concessions allemandes en Europe centrale1313. Pendant la runion, un soutien
de Schacht est cart : pour Chautemps et Chamberlain, il nest plus quune voix dOutretombe . Ces discussions nont pas eues de consquences relles car le IIIe Reich ne veut pas
dun rglement gnral1314.
*
Schacht a tent damliorer les conditions extrieures de lconomie allemande afin de permettre terme un rapprochement politique. Il a chou alors que le IIIe Reich connat une
phase nouvelle de radicalisation qui commence avec le changement de direction au ministre
de lconomie. Le comportement de Schacht depuis aot 1936 est la traduction extrieure de
la concurrence entre les diffrentes structures allemandes de pouvoir. Lchec est dautant
plus grand, que le rapport van Zeeland, publi en janvier 1938, est dcevant.
d. La Reichsbank, Schacht et le rapport de Paul van Zeeland : une fin de non recevoir
Schacht tente un dernier recours pour faire valoir louverture de ngociations conomiques
1310
Idem. Alphand est directeur des accords commerciaux au ministre du Commerce.

1312
2e srie, Tome VII, n 282, Corbin Delbos, 28 novembre 1937
1313
2e srie, Tome VII, n 287, Compte-rendu, conversations franco-britanniques du 29 novembre. Archives de lambassade de Rome.
1314
e
DDF, 2 srie, Tome VII, n 296, Franois-Poncet Delbos, 2 dcembre 1937
1311
DDF,
DDF,
DDF,
- 437

avec lAllemagne au mois de novembre 1937, en rencontrant lambassadeur William Bullitt1315. Le Prsident de la Reichsbank essaye de le convaincre que le seul moyen de ngocier
avec Hitler est de proposer des ngociations conomiques car le Fhrer ne sy intresse pas.
Cela permettrait quil ne sy oppose pas et pourrait tre utilis ensuite pour aborder les
champs politiques et militaires1316. Cette tentative ne mne rien : les tats-Unis ne veulent
toujours pas simpliquer en Europe.
Malgr son dpart du ministre, Schacht tente ensuite dinfluencer la mission van Zeeland,
notamment en publiant un article dans le Deutsche Volkswirt, qui est repris par le Berliner
Tageblatt du 23 dcembre 1937, puis par le Times et lAgence conomique et financire. Reprenant des arguments maintes fois avancs, il demande nouveau un espace colonial pour
son pays, tout en expliquant quil ne reste plus beaucoup de temps pour amliorer la situation
conomique mondiale1317. Cet article intervient cherche peut-tre influencer la rdaction du
rapport van Zeeland. Ce dernier, dat du 26 janvier 1938, est rendu public deux jours plus
tard.
Contenu du rapport van Zeeland

Le rapport est divis en trois parties. La premire rappelle la nature de lenqute, en expose
lorientation idologique et la mthode de van Zeeland. La seconde numre les principaux obstacles directs au commerce international et les moyens de les rduire. La dernire
partie fait tat des conditions requises pour le succs dune conciliation conomique1318.
Dans la premire partie, van Zeeland propose de ne pas faire de distinction entre les conomies autarciques et les autres, afin de rassembler des propositions acceptables et avantageuses
pour tous les tats. Il numre les entraves au commerce international et les solutions pour les
aplanir. Dans le domaine conomique, lauteur dtaille les consquences des droits de douane,
du protectionnisme indirect et du contingentement. Pour les surmonter, il propose une trve
1315
FRUS, 1937, Volume I, Memorandum by the Ambassador in France (Bullitt) of a conversation

with the German Minister for Economic Affaires (Schacht) , p. 169-170. Lentrevue a lieu le 18 ou
19 novembre 1937, quelques jours avant le renvoi de Schacht du Ministre de lconomie.
1316
IMT, Band 2, p. 445
1317
1318
Le rapport est disponible dans de nombreux centres darchives. Celui que nous avons lu tait entrepos Genve : SDN, cte R444, Alignement montaire, Apaisement conomique, Rapport van
ZEELAND, dossier 010A-32556-32556, Rapport de M. Paul van ZEELAND sur la rduction des mesures
de contingentements et des autres obstacles au commerce international, 26 janvier 1938, 28 janviver
1938.
- 438

douanire et lutilisation de la Clause de la Nation la Plus Favorise. Des accords bilatraux
prvoyant des commissions paritaires pour rgler les conflits pourraient galement permettre la restriction du protectionnisme indirect. Pour abolir le contingentement, il met en
avant des solutions chelonnes, devant le faire compltement disparatre terme.
Les obstacles financiers au commerce international sont les variations brusques des monnaies
qui provoquent des ruptures des courants commerciaux, les restrictions des transferts de fonds
qui privent le commerce international des facilits de crdit et enfin le clearing qui rigidifie
les relations commerciales. Van Zeeland suggre un retour ltalon-or pour stabiliser les
parits, aprs une longue priode o des accords conomiques et financiers, accompagns
dune adaptation de la dclaration tripartite de septembre 1936, assureraient la transition,.
terme, le crdit commercial pourrait tre rtabli grce la stabilisation montaire. Pour abolir
le clearing et le contrle des changes, les tats doivent conclurent certains accords, pour liquider lendettement extrieur des tats et les arrirs de la compensation.
Enfin, la troisime partie du rapport expose les mthodes permettant daboutir lapplication
multilatrale de ses propositions. Pour permettre aux tats de prendre les mesures internes
ncessaires, une priode de transition est prvue qui doit apporter tous des gains immdiats.
Les accords projets devraient sattaquer aux entraves au bon fonctionnement des relations
conomiques internationales : lingale rpartition des matires premires et des capitaux, les
barrires protectionnistes, les problmes dmographiques, les dettes politiques internationales,
le rarmement et lincertitude politique. Van Zeeland, pour diminuer ces entraves, expose
quelques suggestions : linternationalisation des mandats, la gnralisation du systme de la
Porte Ouverte et la cration de compagnies privilgies. Il envisage dchanger des matires
premires contre des produits industriels pour des grands travaux dans les colonies. En
change, il suggre de donner des garanties politiques sur le rarmement.
Van Zeeland propose de conclure un grand pacte en deux volets. Le premier interdirait un
certain nombre de pratiques commerciales dloyales. Le second engagerait les tats examiner les problmes et les difficults rencontres dans leurs relations conomiques dans un esprit de comprhension mutuelle. Des engagements plus prcis englobant les multiples suggestions du rapport seraient signs sous lgide de ce Pacte. Il se fonderait sur les travaux des
comits conomiques et financiers de la SDN, de la BRI, de la CCI ou de lInstitut International
de lAgriculture. Il suggre que les grandes puissances prennent des contacts dans une premire phase. Dans un second temps, un bureau ad hoc inviterait tous les tats faire con- 439

natre leurs difficults et le concours quils pourraient apporter aux autres, afin dlaborer un
programme daction constructive. Enfin, la troisime phase prvoirait lorganisation dune
confrence pour laborer le Pacte.
La raction franaise la publication du rapport brille par son absence : Chautemps vient de
sortir dune nouvelle crise ministrielle et soccupe dune nouvelle crise du franc 1319. LItalie
ne semble pas avoir ragi officiellement. Sa presse est sans ambigut : cest une initiative
venant dun dmocrate, ressemblant aux mthodes de la SDN, lItalie ne saurait y souscrire1320.
La presse japonaise est hostile un rapport qui ne semble pas rgler le problme de laccs
aux matires premires et ne compte pas le Japon parmi les grandes puissances1321. Le
Royaume-Uni et son gouvernement conservateur sont attentistes : Chamberlain refuse de
savancer tant que les ractions des autres tats sont encore inconnues 1322. Mais le Premier
Ministre met des rserves sur les contacts prliminaires : il refuse toute approche officielle
avant une longue prparation officieuse1323. Les tats-Unis refusent les contacts prliminaires
5 et rejette les mesures de la priode de transition, contraires aux principes commerciaux
amricains.
Hitler, dans un discours prononc le 20 fvrier 1938 et rapport par Franois-Poncet, voque
les plans internationaux qui retiennent plus ou moins lattention de divers
gouvernements mais qui sont encore trop imprcis et trop incertains pour que
lon puisse se prononcer leur sujet 1324
Cette dclaration est la fois une position dattente et de refus indirect. la date du discours,
aucun gouvernement na encore pris de rels engagements. En outre, le Reich sort dune crise
qui a exclu de la Wehrmacht et du gouvernement les derniers conservateurs en poste,
lexception de Krosigk, et lAnschlu se prpare. Cependant, les motifs politiques ne sont pas
les seules raisons du refus allemand. La Reichsbank et Schacht en fournissent dautres.
Raction de la Reichsbank
La Reichsbank est informe de lessentiel du rapport van Zeeland le 21 janvier 1938, lors
Frdric Clavert, La mission van Zeeland op. cit., p. 81-83 pour la tentative de reprise de la mission, p. 77-79 pour les ractions des gouvernements.
1320
Le Temps, 29 janvier 1938
1321
Le Temps, 1er fvrier 1938
1322
The Times, 28 janvier 1938
1323
The Times, 2 fvrier 1938
1324
e
DDF, 2 srie, tome VIII, n 255, Franois-Poncet Delbos, 23 fvrier 1938
1319
- 440

dune entrevue entre Schacht et le frre de Paul van Zeeland1325. La Vosta rdige un rsum
du rapport le 8 fvrier 19381326. Un texte sur les implications conomiques et financires du
rapport est ensuite envoy Schacht1327.
Ce document dresse un tableau des avantages et dsavantages du rapport pour lAllemagne.
Concernant les propositions conomiques, une trve douanire est exclue. Cependant, si les
barrires conomiques internationales sont diminues, cela ne peut se faire qu lavantage de
lAllemagne et de la ralisation du Plan de 4 ans. Les aspects financiers dur rapport sont plus
positifs pour lAllemagne, bien que la proposition dutiliser la
BRI
pour les mettre en place
prsente le risque dune utilisation de la banque des fins politiques. Mais la grande difficult
est la fin du contrle des changes et des accords de compensation qui implique une dvaluation du mark, prvus terme par le rapport et inacceptables pour le moment. La fin des accords de clearing met galement en cause la diplomatie commerciale et politique de
lAllemagne. Ces difficults sont suffisantes, pour que le rapport ne puisse tre accept dans
son ensemble.
Cependant, le rapport van Zeeland a des avantages par rapport aux autres initiatives de ce
genre. En effet, la
SDN
est globalement carte des solutions proposes. Il ne prvoit pas de
contacts entre des experts mais entre des plnipotentiaires des gouvernements, la dmarche
des confrences prcdentes est carte, les confrences et traits collectifs sont vits, et
lensemble se fonde sur des ngociations diplomatiques et non sur des confrences mondiales,
sauf la fin du processus. De plus, la politique conomique des tats autoritaires nest pas
refuse en principe. Nanmoins, le rapport ne prend pas position clairement sur les points les
plus importants pour lAllemagne : les colonies et les matires premires.
En fait, la Reichsbank donne dune part limpression que le rapport ne peut tre accept car il
peut mettre en danger le Plan de 4 ans et dautre part pense que van Zeeland na pas compris
les problmes des Allemands. Surtout, elle refuse lessentiel : mettre fin au contrle des
changes et au clearing. Elle estime enfin que la situation politique ne permet plus daccepter
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/6426, p. 269-272. Cette note nest pas signe mais est
bien de Schacht : elle prcise que outre lauteur, Frre, lors de son voyage Berlin, a vu Krosigk, Neurath et Gring. Paul van Zeeland devait lui-mme tre Ble ce 21 janvier mais il a annul son dplacement en raison de la crise gouvernementale franaise.
1326
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/6426, p. 264, Vosta, Bericht ber die Mglichkeit
eines allgemein Abbaues der Handelshemmnisse. Van Zeeland-Bericht.
1327
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/6426, p. 275-285 Der van Zeeland-Plan. Beurteilung vom Standpunkte der deutschen Wirtschafts-, Handels und Whrungspolitik .
1325
- 441

de telles propositions. La banque centrale, comme semble le faire Hitler le 20 fvrier 1938,
refuse ainsi lessentiel du rapport.
*
En aot 1936, Schacht avait propos, pour obtenir des matires premires, dchanger un rglement conomique contre un rglement politique. En fvrier 1938, le rglement politique,
notamment le dsarmement, est refus par lAllemagne et les propositions conomiques ne
sont acceptes que lorsquelles permettent de favoriser le Plan de 4 ans. Cette priode est
marque par la volont de Schacht de maintenir une position favorable dans le systme de
pouvoir nazi et par la volont du IIIe Reich de renforcer sa position internationale. Les rapports de force diplomatiques et mme militaires sont, lorsque Schacht est vinc du ministre
de lconomie, inverss par rapport 1933. Ce fait essentiel explique peut-tre que le rgime,
en Allemagne, ait moins besoin de Schacht. En effet, si les comptences techniques de ce dernier sont encore utiles aux nazis, son rseau international, lui, ne lest plus car lAllemagne
na plus besoin de finasser en 1938.
Le dpart de Schacht de son poste de ministre marque donc un tournant dans sa biographie. Il
est dsormais en dcalage avec le IIIe Reich. Sa vision gopolitique qui repose sur une Allemagne forte grce son hinterland conomique, lEurope centrale et balkanique et des rserves coloniales, est dpasse par la vision nazie dun espace vital lEst. Un exemple est
caractristique de ce dcalage : les relations avec la Chine.
C. Un conservateur en dcalage : lexemple de la Chine (1936-1937)

En 1937, la diplomatie allemande, traditionnellement favorable la Chine, bascule vers le
Japon. Schacht, pour les Chinois et particulirement le ministre des Finances du Guomindang
Kung, reprsente un dernier espoir pour continuer obtenir des armes et un soutien diplomatique de lAllemagne. Aprs un rapide survol de lvolution du contexte sino-japonais dans
les annes 1930 et lvolution des relations germano-chinoises, nous verrons la situation particulire de Schacht vis--vis de la Chine, essentiellement en 1937.
1. LAllemagne et le contexte sino-japonais
Diplomatiquement favorable la Chine avant 1919, le Reich voit sa prsence largement rduite par lengagement du Japon dans la Premire Guerre mondiale. Le Japon a pu ainsi pour- 442

suivre son expansion entame dans les annes 1860 et 1870 sur le continent asiatique, aux
dpens des possessions allemandes de la rgion (Chan-toung et Tsing-tao).
Lorsque les nazis arrivent au pouvoir, le Japon a men depuis 1931 une grande offensive
contre la Chine qui lui permet en 1932 de crer le Mandchoukouo, un tat fantoche en Mandchourie. En 1933, Chinois et Japonais concluent la trve de Tang Kou qui reste valable jusquen 1935. partir du printemps 1935, le Japon reprend sa politique dexpansion pour donner un coup darrt la politique du Guomindang. En effet, ce parti nationaliste, fond par
Sun-Yatsen et dirig par Tchang Ka-chek, met profit la trve pour moderniser le pays et
assurer son indpendance. La reprise des hostilits commence par une conqute progressive et
se transforme en juillet 1937 en guerre dont le premier enjeu est Pkin. Le Japon profite notamment des divisions chinoises, entre nationalistes et communistes, entre lautorit centrale
et le gouvernement rgional de Canton.
Le Japon qui a quitt la
SDN
la suite de lagression de 1931, isol diplomatiquement,
soppose aux Puissances occidentales qui gardent de fortes positions en Chine. Il cherche
alors un alli. partir de 1936, il peut compter sur lAllemagne.
En effet, la fin de lanne 1936, la diplomatie allemande marque lun de ses plus grands
revirements en signant avec Tokyo le Pacte anti-Komintern, le 25 novembre 1936. La prparation de ce trait partir de la fin de lanne 1935 a rencontr de lourdes oppositions car la
Reichswehr, Neurath, von Blomberg, Gring, Krupp von Bohlen et Schacht sont parties prenantes dans des livraisons darmes au Guomindang. En revanche, Hitler, Rosenberg et Ribbentrop veulent reconnatre le Mandchoukouo. Ils disposent de certains appuis dans la marine,
notamment lamiral Wilhelm Canaris lAbwehr1328.
En janvier 1936, les Japonais sont informs de la position de Hitler et le rapprochement entre
les deux tats est entam par la demande de Tokyo dune mdiation allemande dans laffaire
chinoise. Progressivement, lensemble de larme allemande se rallie lalliance avec le Japon pour aboutir la signature du pacte anti-Komintern. Les Chinois sont abandonns en
1937, lorsque les Japonais envahissent dfinitivement la Chine et alors que lItalie rejoint le
Pacte. Les milieux conomiques, opposs lorigine laccord avec le Japon qui appartient
la zone sterling, sont amadous par loctroi dun prt la Chine. Mais leurs apprhensions ont
finalement t outrepasses. Les Chinois, notamment par lintermdiaire du Ministre des Fi1328
voir Marlis Steinert, Hitler, Fayard, Paris, 1991, 710 pages, p. 339-340
- 443

nances Kung, ont essay denrailler cette rupture, notamment en utilisant les relations de
Kung avec Schacht.
2. Schacht et la Chine
Hjalmar Schacht a rencontr le ministre chinois des Finances Kung Washington lors des
ngociations prparatoires la confrence conomique de Londres au printemps 1933. partir de 1934 au moins, Schacht fait pression auprs de Hitler pour permettre des ventes darmes
la Chine1329. Dans la mouvance du rglement de la question des transferts et peu avant
lannonce du Nouveau Plan, le Prsident de la Reichsbank intervient dans la conclusion dune
vente darmes, propose par Trautmann, un envoy allemand en Chine. Tchang Ka-check est
en effet favorable la conclusion dun accord comprenant, en change de livraison de matires premires chinoises, louverture dun compte chinois en Allemagne1330. Cet accord est
conclu le 23 aot, malgr les rticences de lAuswrtiges Amt qui craint la raction du Japon
et rappelle quil est de tradition quun acheteur darmes paie comptant1331. En consquence,
les achats darmes en Allemagne par la Chine sont suspendus1332 : le 18 octobre 1934, Hitler
met son veto lachat projet par la Chine dobusiers allemands mais accepte un compromis
propos par von Neurath de suspendre cette vente et de reporter la dcision finale 1935 ou
1936. Schacht avait signal son accord pour cette livraison et tait soutenu par Blomberg1333.
Paralllement, Hjalmar Schacht profite de ses liens avec des financiers chinois pour faire
avancer les relations commerciales entre les deux pays. Le problme qui se pose est
lexcdent des exportations allemandes vers la Chine sur les importations allemandes en provenance de Chine. Schacht indique Li Ming, directeur de la banque chinoise ChekiangIndustrial, sa volont de conclure un accord pour amliorer les livraisons chinoises en matires premires en Allemagne, en change de biens industriels allemands. Lune des cls de
1329
Selon les archives consultes sur le sujet : ADAP Serie C, Band III,1 et R43/II/1428c. Les archives
de la dlgation allemande en Chine et les archives des entreprises de fabrication darmes allemandes
nayant pas t consultes, il peut y avoir des omissions dans ce paragraphe.
1330
ADAP Serie C Band III,1 n 180 Der Gesandte in Pepping Trautmann an den Staatssekretr des
Auswrtigen Amts von Blow
1331
ADAP Serie C Band III,1, n 220 Aufzeichnung des Vortragenden Legationsrats von Erdmannsdorff , Berlin le 26 septembre 1934
1332
ADAP Serie C Band III,1, n 253 Vermerk des Vortragenden Legationsrats Frohwein, Berlin, den
17. Oktober 1934 et n 258 Vermerk des Vortragenden Legationsrats Frohwein, Berlin, den 19.
Oktober 1934
1333
ADAP Serie C Band III,1, n 232 Aufzeichnung des Vortragenden Legationsrat Frohwein, Berlin,
den 5. Oktober 1934 , n 253 Vermerk des Vortragenden Legationsrats Frohwein, Berlin, den 17.
Oktober 1934
- 444

cet accord serait loctroi la Chine dun prt remboursable en matires premires1334. Un tel
accord rencontre cependant lhostilit de lAuswrtiges Amt, en raison du terme de ce crdit, 5
10 ans, alors que le contexte chinois est particulirement instable.
En Chine continue cependant une mission, mene par un Allemand, Klein, pour conclure des
accords impliquant ventuellement des livraisons darmes allemandes1335. Cette mission aboutit un projet concret, soutenu par Schacht et Keppler qui y sont favorables en raison de
limpulsion quil donnerait aux relations entre les deux pays. Un accord sur la base de la mission Klein permettrait de renforcer lapprovisionnement en matires premires. Mais le directeur de la Golddiskontbank, Jnge, est plus sceptique, estimant que loctroi de crdits serait
trop dangereux et refuse de fournir plus de 20 millions de Reichsmark, financirement trop
risqu. Il a peur dune dbcle financire et des consquences diplomatiques en dcoulant1336.
Schacht trouve alors un alli en la personne de Thomas. Ce dernier, responsable notamment
de lapprovisionnement en matires premires de larme, est favorable un accord permettant den obtenir plus1337. En fvrier 1935, lAuswrtiges Amt met des doutes sur le rapport
de Klein1338. Le ministre des Affaires trangres conteste notamment que Klein propose
dallouer 200 millions de crdit Canton et 100 millions Nankin, non garantis, par
lintermdiaire de livraisons de matires premires essentiellement. En change, des biens
industriels seraient livrs Canton et Nankin, ce qui comprend galement des biens militaires.
Techniquement, la Golddiskontbank mettrait disposition de Klein 20 millions de crdit avec
des renouvellements successifs jusquaux sommes de 200 et 100 millions.
Or, estime Neurath, aucun de ces deux gouvernements na reu de tels crdits, alors mme
que le Japon mne une politique dviction des influences trangres de Chine. Sur le plan
politique, de tels emprunts auront une consquence sur les relations avec les deux gouvernements chinois et sur les relations entre la Chine et le Japon. Von Neurath suggre de suspendre les livraisons darmes Canton pour mener bien les ngociations en cours avec
1334
ADAP Serie C Band III,2, n 404 Der Gesandte in Peping Trautmann an des Auswrtige Amt.
Peping, den 31. Dezember 1934
1335
ADAP Serie C Band III,2, n 476 Aufzeichnung des Legationssekretrs Voss, Berlin, den 2. Februar 1935, Aufzeichnung ber eine Besprechung mit dem Prinzen Reuss am 1. Februar 1935
1336
ADAP Serie C Band III,2, n 488 Aufzeichnung des Vortragenden Legationsrats von Erdmannsdorff, Berlin, den 11. Februar 1935
1337
ADAP Serie C Band III,2, n 491 Aufzeichnung des Vortragenden Legationsrats von Erdmannsdorff, Berlin, den 14. Februar 1935
1338
ADAP Serie C Band III,2, n 508 Der Reichsminister des Auswrtigen Freiherr von Neurath an
den Reichsminister der Finanzen Graf Schwerin von Krosigk, Berlin, den 27. Februar 1935
- 445

Nankin. Cet avis est transmis Schacht.
Malgr toutes ces difficults, un accord finit par tre trouv avec Nankin. Le 6 mai 1935,
Schacht sen flicite auprs de H. H. Kung, ministre des finances et Prsident de la banque
chinoise, et lui demande, pour la ralisation concrte de laccord, de prciser quelles matires
premires le gouvernement chinois peut livrer. Schacht promet douvrir un crdit commercial
de 20 millions de Reichsmark ds rception de ces renseignements. Les ngociations concrtes entre Kung et Klein continuent et le premier indique le 7 octobre 1935 Schacht quil
est heureux du feu vert donn par le Prsident de la Reichsbank laccord Kung-Klein1339. Un
accord ferme est conclu le 9 avril 1936, soutenu par Schacht, Krosigk et Tchang Ka-chek, qui
cre une socit, Hapro, pour mener les changes entre les deux pays. Hapro est dirige par
Thomas. Klein est charg de retourner en Chine pour organiser lacquisition des biens1340.
Schacht accorde en outre un crdit de 100 millions de Reichsmark pour lachat de matriel de
guerre1341.
Mais en 1937, les relations entre lAllemagne et la Chine se dlitent, du fait du rapprochement
du Reich avec le Japon. Hjalmar Schacht devient alors le dernier recours des Chinois contre
cet abandon. En juin 1937, le ministre des finances Kung se rend Berlin. Daprs le Frankfurter Zeitung du 9 juin 1937, la visite de Kung a t organise la demande de Schacht1342.
Ce dernier prononce un discours en lhonneur des invits Chinois1343 : trs gnral, il porte sur
les bonnes relations conomiques et politiques de ces deux pays qui luttent depuis 20 ans pour
leur libert. Le lendemain, le 10 juin 1937, Kung visite la Reichsbank1344. Schacht le renseigne sur la politique europenne : il ny a pas de risque de guerre au sujet de lEspagne et
lintrt de lAllemagne dans ce conflit tait dviter linstallation dun rgime bolchevique.
Kung sinquite de lopposition anglo-italienne mais Schacht le rassure, estimant quil ny a
pas de risque de conflit non plus. Puis, le ministre chinois sinterroge sur les relations de
lAllemagne avec le Japon. Schacht explique alors que le trait sign par Ribbentrop, et non
1339
ADAP Serie C Band IV,1, n 338 Der chinesische Finanzminister Kung an Reichswirtschaftsminister Schacht 7 octobre 1935
1340
ADAP Serie C Band V,1, n 281 Das Reichskriegsministerium an das Auswrtige Amt, berlin,
den 15. April 1936
1341
ADAP Serie C Band V,1, n 306 Aufzeichnung des Staatssekretrs des Auswrtigen Amts von
Blow, Berlin, den 4. Mai 1936.
1342
BARCH Berlin, Deutshce Reichsbank, R2501/3778, p. 38 Frankfurter Zeitung, 9 juin 1937
1343
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/7036, p. 359-362 Schacht-Rede auf dem abend
Empfang fr die Chinesischen Gste
1344
BARCH Berlin, Reichskanzlei, R43/II/1428c, p. 61 Vermerk ber den besuch von Exzellenz
Kung in der Reichsbank, 10.6.1937 , sign de Schacht et ADAP Serie C, Band VI, 2, n 418 Ver-
- 446

Neurath, ne concerne que le Komintern et ne contient pas dobligation politique. Schacht rappelle que dans la phase dangereuse de rarmement rapide que traverse lAllemagne, le Reich
devait montrer quil ntait pas isol. En outre, lAllemagne mne ses relations avec la Chine
sur le long terme et loctroi dun crdit par la Chine de 100 millions de RM montre que le
Reich a confiance en la Chine, selon Schacht. Le Reich na pas dintrt en Asie orientale et
ne souhaite pas que sy installent des sphres dinfluence, quelles soient japonaise, anglaise
ou amricaine. Dans cet entretien, Schacht envisage surtout la Chine comme un march
mergent, au bnfice des relations commerciales avec lAllemagne. Kung sintresse ensuite
aux buts gnraux politiques et conomiques de lAllemagne et Schacht explique que le Reich
souhaite la paix et se protger de ses difficults conomiques et sociales par lobtention dune
sphre dinfluence coloniale, dans le domaine conomique et non politique, pour se tenir loin
des conflits dintrt.
Enfin, les deux hommes en viennent aux relations conomiques germano-chinoises. Schacht
exprime une apprhension quand au fait que lorganisation des achats par le gouvernement
chinois ne fonctionne pas encore suffisamment bien lacquisition des produits souhaits par
lAllemagne. En outre, Schacht demande Kung dagir contre laugmentation des prix. Ce
dernier critique la qualit et le prix des armes livres1345. En effet, les Chinois ne savent souvent pas le prix des biens achets en Allemagne avant la livraison. Schacht renvoie Kung, sur
cette question, aux autorits militaires qui sont comptentes pour les livraisons darmes. Kung
est ainsi venu Berlin pour deux raisons : dune part diminuer les entraves techniques au
commerce avec lAllemagne, dautre part senqurir de la diplomatie allemande, par peur
dun changement radical de sa part. Schacht tente de le rassurer mais la fin de lanne 1937
montre que les apprhensions du Chinois taient justifies.
Peu de temps aprs cette visite, Wong, membre de la dlgation de Kung, envoie une lettre
Schacht en date du 29 juin 19371346. Le bon accueil qui lui a t rserv Berlin, estime-t-il,
est la preuve des bonnes relations entre les deux pays et exprime le vu quelles samliorent
encore. Nanmoins, en novembre et dcembre 1937, alors que la Chine a conclu un trait de
non-agression avec lURSS en aot 19371347, Kung sinquite de ne pas avoir reu la visite
merk des Prsidenten des Reichsbankdirektoriums Schacht, Berlin, den 10. Juni 1937
1345
Ce passage est soulign et mis en valeurs par lemploy de la chancellerie qui a lu le document.
1346
BARCH Berlin, Reichskanzlei, R43/II/1428c, p. 59 Der Reichs- und Preuische Wirtschaftsminister, Berlin, 13. Juli 1937, An den Herrn Staatssekretr in der Reichskanzlei.
1347
BARCH Berlin, Reichskanzlei, R43/II/1428c, p. 63-64
- 447

promise par Schacht1348. Le 30 novembre, il ritre linvitation, tout en sachant que Schacht
nest plus ministre car il explique avoir besoin de ses conseils pour amliorer la construction
conomique de la Chine. La rponse de Schacht est trs claire : la visite nest plus possible
bien quil sintresse particulirement ce pays1349 et il espre que la Chine pourra bientt
librer son conomie de la guerre. Schacht, affaibli au sein du IIIe Reich, ne peut plus intervenir en faveur de la Chine. Son viction du ministre de lconomie a aussi pour consquence
de lui retirer son pouvoir dinfluence sur la politique trangre du IIIe Reich.
*
* *
Davril 1936 novembre 1937, Schacht est progressivement vinc du ministre de
lconomie. Les conflits du Prsident de la Reichsbank avec Walter Darr, Hermann Gring
et Robert Ley sont la traduction dun processus de radicalisation du rgime, quaccentue encore la dcision de Hitler de confier Gring la tche de prparer lAllemagne un conflit en
quatre ans. Cette dcision est finalement une consquence de la politique de Schact. En effet,
Schacht et son Nouveau Plan ont cr au dbut de 1936 une situation conomique trs tendue.
Le Reich sapprovisionne avec difficult, particulirement en matires grasses et carburant.
Ltat ne peut plus compter sur des stocks qui, depuis lautomne 1934, ont fondu. Paralllement, lopposition entre Schacht et Ley sur lartisanat montre que, en 1937, le ministre de
lconomie a t vid dune part de sa substance par les institutions du parti nazi. Schacht ne
soppose alors pas quau dirigeant du Front du Travail mais lensemble du parti. En consquence, ses ordres ne sont plus suivis et ses propres fonctionnaires, lorsquils sont membres
de la
NSDAP,
privilgient la loyaut au parti sur la loyaut envers la Reichsbank. En un sens,
ce conflit montre que Schacht, en 1937, se soumet la dernire phase de la Gleichschaltung.

Schacht a tent une sorte de contre-offensive sur le plan extrieur. En soulevant le problme
des colonies, il tente de convaincre les Dmocraties de laider lutter contre les extrmistes
du parti. Son calcul est simple : si lAllemagne disposait de matires premires coloniales, la
politique dautarcie du Plan de 4 ans de Gring deviendrait obsolte. Cette stratgie choue
malgr lobtention par Schacht dune vritable avance grce laccord coke-minerai sign
avec la France qui assure au Reich un approvisionnement en fer. Lapaisement des relations
entre les tats europens qui permet le mise en uvre de la mission van Zeeland nest en effet
1348
1349
BARCH
BARCH
Berlin, Reichskanzlei, R43/II/1428c, p.70

Berlin, Reichskanzlei, R43/II/1428c, p. 69
- 448

que temporaire et Schacht, qui na jamais pu obtenir un soutien franc de Hitler, doit passer la
main Gring et Funk, nomm sa place au Ministre. Malgr les discussions BlumSchacht, le Reich na jamais eu lintention de soutenir son Prsident de la Reichsbank dans la
voie coloniale. Pour les nazis, la revendication de colonies est dabord un moyen de pression
contre lordre de Versailles.
Devant ce double chec intrieur et extrieur, Schacht demande tre renvoy du ministre
lautomne 1937. En raison de la rpugnance de Hitler se sparer dun collaborateur et pour
ne pas donner limpression ltranger de dissensions au sein du Reich, Schacht attend la fin
du mois de novembre pour voir son vu exauc. Il obtient le titre de Ministre sans portefeuille qui nimplique aucune responsabilit relle, et reste Prsident de la Reichsbank. ce
dernier poste, cependant, il est vulnrable : la loi du 10 fvrier 1937 le place directement sous
lautorit du Fhrer qui peut le rvoquer tout moment.
En dcembre 1937, lambassadeur Dodd tente de le convaincre dmigrer aux tats-Unis,
parce quil est persuad que Schacht est en danger1350. Ce nest, semble-t-il, pas la premire
fois que la possibilit de fuir aux tats-Unis est voque : daprs Harold James, Schacht a
peut-tre contact Merle Cochran, de lambassade amricaine Paris, ds le printemps 1936,
pour un ventuel exil1351. Lorsque souvre lanne 1938, le futur de Schacht est incertain.
1350
IMT, Volume 12, p. 479 et William E. Dodd, Diplomat auf heissem Boden. Tagebuch des USABotschafters William E. Dodd in Berlin 1933-1938. Verlag der Nation, Berlin, 1969. p. 494
1351
Harold James, Schachts attempted defection from Hitlers Germany , Historical Journal, 3e
anne, n 3, 1987, p. 729-733, p. 731. James explique que lors dune runion avec Morgenthau, secrtaire amricain au Trsor en fvrier 1939, Donald Heath voque une possible fuite de Schacht aux
tats-Unis en faisant rfrence ces contacts avec Cochran.
- 449
3e Partie
De lopposition la dnazification
Avec son renvoi du ministre de lconomie, Schacht est dsormais rejet la priphrie du
pourvoir et pleinement dpendant de Hitler. la veille dune nouvelle radicalisation du IIIe
Reich, Schacht peut-il alors devenir un opposant ?
Chapitre 6e
De lopposition lemprisonnement
(19381946)
Figure 4 Schacht emprisonn1352
1352
CHAPITRE 6 DANS LOPPOSITION ?
prs son renvoi du ministre de lconomie, Schacht multiplie les signes
dopposition un rgime qui ne cache plus sa volont de guerre. Ne voulant plus

tre ml la politique du Reich, il oblige Hitler le renvoyer de la banque cen-
trale en janvier 1939. Sopposant de plus en plus au rgime, Schacht devient rsistant dans les
mois qui prcdent le dclenchement du conflit et pendant la Seconde Guerre mondiale. Le
dernier grand chec des tentatives de putsch contre Hitler, le 20 juillet 1944, dbouche sur
larrestation de nombreuses personnes, au nombre desquelles figure Schacht. Commence alors
une longue vie de captivit.
I. Une seconde dmission

Alors que le contexte diplomatique et conomique de lEurope et de lAllemagne favorise la
course la guerre, le financement du rarmement devient insoutenable pour la Reichsbank et
mne, en janvier 1939, au renvoi de Schacht et du directoire de la banque.
A. Schacht, la diplomatie et lconomie allemande en 1938

Si, en 1937, les Europens ont pu croire un apaisement des tensions internationales, les deux
graves crises de 1938 dmentent cette impression et confirmnt que la guerre est en marche.
Paralllement, en Allemagne, la situation conomique, que dcrit Schacht en novembre 1937
devant lacadmie de la Wehrmacht, est tendue.
1. Schacht et les crises de lanne 1938
Le dpart de Schacht du ministre de lconomie est le dbut dun nouveau bouleversement
des rapports de force au sein du rgime. Une fois cette crise passe, le IIIe Reich, engag dfinitivement sur la voie de la guerre, provoque au cours de lanne 1938 deux crises diplomatiques de grande envergure, en Autriche et en Tchcoslovaquie. Elles ont des consquences
sur la Reichsbank qui transforme la banque nationale autrichienne en filiale.
a. Une nouvelle crise de rgime : du protocole Hobach lAnschlu
Le 5 novembre, Hitler expose ses plans pour les annes venir devant Gring, von Neurath,
Werner von Fritsch, commandant en chef de larme de terre, von Blomberg, ministre de la
- 452

Guerre, Erich Raeder, commandant en chef de la marine, et le colonel Hobach, adjudant du
chancelier1353. Hitler annonce quun rglement territorial est ncessaire : il faut annexer
lAutriche et la rgion des Sudtes. Sattendant des rsistances de la part de la France et de
lAngleterre, il estime que seule la violence peut apporter une solution. Le Reich est ainsi
dans lobligation de prendre des risques avant 1943 pour profiter du rapport de force militaire
qui lui est favorable. Dans un premier temps, il envisage une annexion des Sudtes, laquelle
lItalie ne soppose pas, puis lAnschlu de lAutriche. Ce programme a finalement t invers.
Ce monologue contient une critique implicite contre Schacht. Hitler ne veut pas dune dpendance vis--vis du commerce international, qui ne peut pas permettre un approvisionnement
sr de lAllemagne. De plus, il dnonce les projets conomiques libraux sur les colonies. Le
5 novembre, la dmission de Schacht est dj trs probable. Daprs le journal de Goebbels,
bien quaucune dcision ne soit encore prise pour Schacht, les ngociations pour que Walter
Funk le remplace sont en cours1354. Une phase nouvelle de la radicalisation du IIIe Reich
souvre1355.
Neurath, Blomberg et Fritsch craignent une guerre contre le Royaume-Uni et la France.
Blomberg soutient nanmoins le Fhrer. Mais son remariage, en janvier 1938, le force dmissionner. Fritsch, victime de rumeurs propages par Himmler, est galement contraint
dabandonner ses fonction le 3 fvrier 1938. Hitler devient alors chef des armes de la Wehrmacht. Il divise les diffrentes armes en ministres spars. Cela permet de ne pas nommer
Gring la place de Blomberg car Hitler doute des comptences du matre du Plan de 4 ans.
Douze gnraux sont remercis, Neurath quitte la Wilhelmstrae, remplac par le nazi Joachim von Ribbentrop, Hermann Gring devient Feldmarschall et Funk ministre de
lconomie1356. Les ambassadeurs Rome, o officie le conservateur Ulrich von Hassell,
Tokyo, Londres et Vienne sont remplacs. Si certains conservateurs restent au gouvernement,
tels Schwerin von Krosigk aux Finances, Franz Seldte, ministre du Travail, et Franz Grtner,
qui dtient le portefeuille de la Justice, ils nont que peu de poids au sein du IIIe Reich.
Lalliance scelle en 1933 entre la Reichswehr, les conservateurs et les nazis nexiste plus.
1353
IMT,
386-PS
Joseph Goebbels, Tagebcher, Teil I Aufzeichnungen, volume 4, notes des 4, 6 et 9 novembre
1937
1355
Le colonel Hobach a rdig son protocole quelques jours aprs la runion
1356
Pour des raisons lies au fonctionnement du ministre de la Propagande, Gring est ministre intrimaire de lconomie pendant quelques semaines, puis Funk le remplace.
1354
- 453

la Reichsbank, Schacht ne participe plus aux dcisions les plus importantes. Le 4 fvrier 1938,
un communiqu insiste sur la ncessit de concentrer les pouvoirs et dvoile ainsi partiellement la crise. Le renforcement de Hitler permet de prparer la prochaine tape de la politique
extrieure : lannexion de lAutriche1357.
Depuis la signature de laccord germano-autrichien du 11 juillet 1936, les nazis autrichiens se
sont renforcs. Stant rapproche de lAllemagne, lItalie sintresse moins aux destines de
Vienne. La France et le Royaume-Uni ancrent leur diplomatie dans une politique
dapaisement. Dans ce contexte, Hitler reoit sans aucun gard Schuschnigg le 12 fvrier
1938 et lui adresse un ultimatum : il doit nommer le nazi Arthur Seyss-Inquart ministre de
lIntrieur. Schuschnigg annonce le 9 mars un plbiscite sur lindpendance pour le 13 mars.
Nanmoins, le 11 mars, la pression allemande le contraint dmissionner. Le Prsident fdral Wilhelm Miklas appelle Seyss-Inquart la chancellerie. Ce dernier demande aux troupes
allemandes dentrer en Autriche. Le 12 mars 1938 midi, la Wehrmacht passe la frontire. Le
13 mars, lunion des deux pays est proclame. Un plbiscite recueille 97 % de voix en faveur
de lAnschlu.
b. Schacht et lAutriche
partir de novembre 1937, Schacht na plus dinfluence sur la politique trangre allemande.
Il condamne la mthode employe lors de lannexion de lAutriche et des Sudtes mais il intgre la banque nationale autrichienne la Reichsbank.
Interrog par lavocat de Schacht, Rudolf Dix, Hans Bernd Gisevius a expliqu aux juges du
procs de Nuremberg que le Prsident de la Reichsbank tait en faveur dun rattachement de
lAutriche au Reich mais quil en avait dsapprouv la mthode1358. Schacht1359 et Hlse, ancien directeur de la Reichsbank1360, confirment cet avis. De plus, pour Schacht, si la date de
lAnschlu est une surprise, le fait en lui-mme ne lest pas : ds le 23 novembre 1937,
Schacht voque avec William Bullitt le risque dannexion de lAutriche et des Sudtes1361.
Une fois lAnschlu ralise, Schacht a pour mission dintgrer le Schilling au Reichsmark et
1357
Pour une description de cette crise : Ian Kershaw, Nemesis op. cit., p. 51-60
Volume 12, p. 317
1359
Volume 13, p. 68
1360
Volume 12, p. 554
1361
Volume 12, p. 538 et FRUS, 1937, Volume I, p. 169-170, Memorandum by the Ambassador
in France (Bullitt) of a conversation with the German Minister for Economic Affaires (Schacht) .
1358
IMT,
IMT,
IMT,
IMT,
- 454

la Banque Nationale dAutriche la Reichsbank. Lentre des troupes allemandes en Autriche
pose en effet le problme de la couverture des dpenses des soldats dune part et des mesures
conomiques prendre vis--vis de lAutriche dautre part.
Comme la constat Heinz Pentzlin, la dfinition du cours du Schilling est la dernire participation de Schacht une grande dcision du Reich1362. En effet, le 11 mars 1938, le lieutenantcolonel Wiedemann lui demande des prcisions sur le rglement des frais de la Wehrmacht en
cas dentre de troupes en Autriche1363. Schacht souhaite en premier lieu que les troupes ne
puissent rquisitionner les biens dont elles ont besoin. En consquence, le gouvernement du
Reich met des moyens financiers disposition de larme pour lachat des biens alimentaires
et autres produits ncessaires la Wehrmacht.
Le problme essentiel, pour Schacht, devient la conversion des Schillings en Reichsmarks. Il
faut un Reichsmark pour acheter 1,7 Schilling. Keppler propose nanmoins Hitler que le
Schilling soit renchrit, un Reichsmark pour 1,5 Schilling. Il souhaite ainsi amliorer les
revenus des travailleurs autrichiens afin de les gagner au national-socialisme. Mais Schacht
sy oppose, car une telle mesure est susceptible dentraner une augmentation des prix et
dannuler leffet de la survaluation. De plus, les prix autrichiens deviendraient plus levs
que les prix du reste du Reich, et les ventes des entreprises de lAutriche risqueraient de
scrouler1364. Largumentaire de Schacht est fond sur un travail de la Reichsbank en date du
12 mars 1938. Contrairement ce quil a dclar au procs de Nuremberg1365, le taux de
change choisi entre les deux monnaies navait pas pour but dviter une hausse des prix mais
de permettre la Wehrmacht de continuer acheter des prix assez bas en Autriche, le temps
que les prix autrichiens remontent1366.
Le 17 mars 1938, deux lois intgrent le Schilling au Reichsmark au cours dun Reichsmark
pour deux Schilling et intgrent la banque centrale autrichienne la Reichsbank. Schacht se
dplace ensuite Vienne le 21 mars 19381367. Le Prsident de la Reichsbank y prononce un
discours et recueille le serment au Fhrer des employs de lancienne Banque nationale
Heinz Pentzlin, Hjalmar Schacht op. cit., p. 247 et suivantes
1364
Heinz Pentzlin, Hjalmar Schacht op. cit., p. 248
1365
1366
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/6673, p. 313-317
1367
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/7037, p. 199 Wiener Ansprache. Ansprache des
Reichsbankprsidenten Dr. Hjalmar Schacht an die Gefoglschaft der ehemaligen Oesterreichischen
Nationalbank. Wien, am 21. Mrz 1938
1362
1363
- 455

dAutriche1368. Ce discours contient une part de propagande : la mission de lAutriche
serait de porter la culture allemande dans le Sud-Est de lEurope. Hitler, selon Schacht, a ralis le vu exprim par les Autrichiens au dbut des annes 1920 et empch par les Allis.
Schacht en vient ensuite au cur de son discours, la fusion des deux banques. Certains dtails
techniques de la fusion sont dvoils : les paiements par virement devront tre mis en uvre
trs vite ; la politique de lAllemagne sera introduite en Autriche pour profiter de la relative
liquidit du march viennois ; les banques autrichiennes participeront au prochain emprunt du
Reich, prvu pour avril 1938 ; le systme allemand de contrle des changes sera galement
introduit en douceur ; les exportations autrichiennes allgeront probablement le dficit de la
balance commercial allemande. Enfin, la banque autrichienne sera transforme en Hauptstelle
de la Reichsbank.
Schacht complte le panorama des mesures prendre en Autriche par un article publi dans la
revue Vierjahresplan et repris dans le Rheinische Westflische Zeitung du 26 avril 19381369.
Dans les jours qui suivent le rattachement, les paiements en Schilling ont continu. En avril, le
Reichsmark est introduit, inaugurant une priode o les deux monnaies sont utilises conjointement, avec retrait progressif du Schilling. Le rgime de contrle des changes et de rpartition des devises a galement t introduit et les sorties de capitaux interdites. Les barrires
douanires entre les deux pays sont en cours dabolition et lintgration de lancienne banque
centrale se fait pas--pas. Pour soutenir lexportation des biens autrichiens, Schacht annonce
quil mettra les crdits descompte et le Lombard de la Reichsbank disposition des Autrichiens. Les liens existant entre les instituts de crdit des deux pays doivent encore tre approfondis. Le march montaire autrichien sera intgr au march allemand et des billets ordre
pourront y tre vendus (Solawechsel). Le dernier emprunt du Reich, mis en avril, a dj bnfici de la participation de banques autrichiennes1370. La Reichsbank doit faire face une
pression dflationniste et utilise, pour lallger, les rserves de lAutriche, afin dadapter sa
politique de crdit au grand Reich.
Avec labsorption de la banque centrale autrichienne, la Reichsbank peut en outre bnficier
de ses 240 millions de Schillings de rserves en devises et de ses 174 millions de Schillings de
1368
BARCH
Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3742, p. 20, Deutsche Allgemeine Zeitung, 22 mars
1938
1369
BARCH
Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3742, p. 57, Rheinische Westflische Zeitung, 26
avril 1938
1370
Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3742, p. 86, Rapporte 1,6 milliards de RM en mai

1938. Deutsches Nachrichten Bro, 7 mai 1938.
BARCH
- 456

rserves en or soit en tout 207 millions de RM1371. Le New York Herald Tribune note que
Schacht a dcrit lAutriche comme un pont vers le Sud-Est de lEurope et constate que, dsormais, lAllemagne matrise toutes les voies de communication vers cette rgion. La Tchcoslovaquie est dsormais isole conomiquement1372.
Lors de lAnschlu, Schacht a jou un rle de relatif modrateur en vitant les rquisitions de
biens par la Wehrmacht sans pour autant en remettre en cause son principe. De plus, il a intgr la monnaie et la banque centrale autrichienne au systme montaire allemand, dans le but
davantager le rarmement. En effet, le taux de change choisi entre les deux monnaies et
laccs aux rserves, aux banques et aux marchs autrichiens permettent de continuer ce financement par le biais de lmission de billets ordre et demprunts du Reich. Paradoxalement, Schacht consolide ainsi une politique quil dsapprouve, symbolisant ainsi toute
lambigut du comportement des conservateurs face aux nazis. Pourtant, le 10 dcembre
1937, le discours quil tient devant lacadmie de la Wehrmacht montre clairement son espoir
dun changement de politique conomique, de renoncement lautarcie et de limitation du
rarmement.
2. Le discours de Schacht devant la Wehrmachtakademie

Dans ce discours1373, il rsume dabord les tapes du rarmement allemand. LAllemagne a
cr un nouvel armement, sans disposer de matires premires en quantit. Malheureusement,
laugmentation rgulire de la part des produits, allemands ou imports, affects larme
depuis 1934, a engendr une pression sur les biens de consommation et lalimentation qui ne
peut cesser quavec la fin du rarmement. Elle saccompagne dun phnomne de raret de
plus en plus inquitant. Schacht passe ensuite en revue lensemble des branches conomiques
dactivit.
a. Vue densemble de lconomie
Lindustrie dexportation se trouve dans une situation particulire. Elle produit la fois des
biens pour le march intrieur, notamment pour le rarmement, et des biens pour le march
Les chiffres sont de Vocke, directeur de la Reichsbank jusquen 1939, IMT, Volume 13, p. 76
Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3742, p. 24, New York Herald Tribune, 22 mars
1938.
1373
BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/7031, Grundbedingungen und Lage der deutschen
Gesamtwirtschaft (Vortrag des Herrn Reichsbankprsident Dr. Schacht vor der Wehrmachtakademie
am 10. Dezember 1937) , p. 1-32 pour la rdaction finale du discours, pages suivantes pour les
1371
1372
BARCH
- 457

extrieur. Les matires premires sont attribues en priorit lexportation lorsque cest possible, mais des bagatelles1374 manquent souvent dans le processus de fabrication, comme
les clous. Il est difficile pour ces entreprises de remplir les deux fonctions, la production de
biens dexportation et la production de biens darmement, car la seconde est plus rentable. Il y
a ainsi un phnomne dviction des biens dexportation au profit des biens darmement, ce
qui provoque une diminution des exportations et en consquence une diminution des devises
disponibles.
Les entreprises qui ne travaillent ni pour lexportation, ni pour le rarmement ne sont pas approvisionnes en quantit suffisante. Il leur est parfois possible dutiliser des matires premires allemandes, au prix dune augmentation des cots. Dans le cas contraire, la production
est limite. Si lindustrie textile tait la plus touche au dbut du rarmement, ce phnomne
sest propag dautres branches en 1937. Certaines entreprises souffrent de chmage technique et dautres dposent le bilan. Cest socialement dommageable, car les faillites concernent souvent des artisans. Ce problme se traduit dans lindice de production : de janvier
aot 1937, il na augment que de 6,6 %, contre 14,3 % lanne prcdente. La production de
lacier a augment de 152 % en 1933, celle du textile de 9 % seulement. Les rserves sont ende de ce qui est ncessaire pour couler la production sans dysfonctionnement. La diminution de ces rserves touche particulirement les matires premires textiles, le mtal et le
caoutchouc.
Le danger de cette situation, selon Schacht, est quen cas darrt du rarmement un grand
nombre de projet deviendraient improductifs. Le temps de la reconversion de lindustrie serait
alors marqu par un fort chmage. De plus, lAllemagne aurait besoin dor et de devises pour
se protger dune rcession mondiale, de sanctions des autres pays ou se prparer la guerre.
La situation conomique pose aussi le problme des limites de la capacit de travail. Mme en
cas dembauche massif de femmes, le recrutement douvriers qualifis est difficile. Certaines
entreprises ne peuvent atteindre leur optimum, notamment dans le textile. Dans le domaine de
larmement, il est dpass depuis longtemps. Une augmentation des cots en dcoule, cause
du manque dlasticit dans les procds techniques de production. Dautres lments influencent dfavorablement le rendement : le prix lev des matires premires allemandes, la
hausse directe ou indirecte des salaires, les dpenses sociales, la lourde taxation, les dpenses
brouillons.
1374
BARCH Berlin
Deutsche Reichsbank, R2501/7031, p. 3

- 458

lies aux activits administratives. Le dsir darmement se rpercute sur les prix1375 :
ceux-ci augmentent ou la qualit des produits diminue. En consquence, la productivit ne
devrait pas samliorer sil ny a pas de diminution du cot des matires premires.
b. Politique montaire et financire

Sur le plan financier, les besoins publics dominent le march depuis 1933 :
Comme on le sait, lessor conomique a t dclench et maintenu dans son
tendue car le Reich sest endett dans une large mesure et ce principalement
court terme. Nous avons entrepris datteindre un financement dfinitif partir
de ce dit prfinancement. 1376
La dette court terme reste trs leve. Pour soutenir leffort financier de ltat, le Reich a
entrepris une politique de diminution des taux dintrt, qui a permis damliorer le rendement de lconomie. Nanmoins, le manque de matires premires nuit la productivit et
accrot les cots de lentreprise. Dans ce contexte, les rserves en devises et en or sont stratgiques, mais la Reichsbank nen a plus. En 1929, elle disposait de 2300 millions de Reichsmark de rserves. En 1932, elle en avait 800 millions. En 1937, elle ne peut se reposer que
sur 70 millions de Reichsmark de rserves. Le seul moyen de les amliorer est dexporter
plus. Le Nouveau Plan a amlior la balance commerciale et a permis daugmenter les importations de matires premires de 26 46 millions Reichsmarks par an. Cest insuffisant :
pour maintenir le cap, il faut rduire la production civile et aggraver encore la situation sociale.
Pour renforcer les exportations, Schacht suggre de cibler les produits qui apportent le plus de
devises, soit 12 % des exportations seulement. Les autres changes sont grs par des accords
de compensation. Or, les importations en provenance des pays monnaie libre se sont multiplies : les rserves en devises se sont encore amoindries.
La situation montaire est galement instable sur le plan intrieur. Le rarmement a sucit un
report de pouvoir dachat des consommateurs et des entreprises vers ltat. Schacht craint que
ce dsquilibre ne pousse une dvaluation. Une dprciation du Reichsmark mettrait en
Schacht utilise lexpression Rstungbegehrs, cration ad hoc et ironique. Begehren signifie souhaiter dans le sens de convoiter .
1376
Bekanntlich ist der Wirtschaftsaufschwung dadurch ausgelst und auf der Hhe gehalten worden, da das Reich sich in hohem Mae verschuldet hat, und zwar zunchst in der Hauptsache kurzfristig. Wir sind bemht, aus dieser sogenannten Vorfinanzierung zu einer endgltigen Finanzierung
zu gelangen. BARCH Berlin Deutsche Reichsbank, R2501/7031, p. 3.
1375
- 459

danger la Reichsbank qui a indirectement financ les commandes de ltat.
La pnurie de matires premires, le manque de travail qualifi, lembauche
de travailleurs trangers et la surutilisation de nombreuses installations industrielles indiquent que lconomie allemande est arrive son meilleur rendement et, enfin, le dplacement assez considrable de lensemble de la production des biens de consommation vers la fabrication de larmement est vident. 1377
La Reichsbank a constat un accroissement de la circulation des moyens de paiement de 5,4
milliards de Reichsmark en 1933 6,9 milliards en octobre 1937, soit 28 % (Tableau 13, p.
468). La vitesse de la circulation sest intensifie de 10 15 %.
Leffort comptable de crdit de la Reichsbank sur les titres intrieurs [] a
ainsi augment de presque 80 %, denviron 2,9 milliards de RM dans la
moyenne annuelle en 1933 environ 5,2 milliards de RM en moyenne en octobre 1937. Que lexigence de la Reichsbank nait pas t plus forte sexplique
par le fait quau cours de la relance de lactivit conomique dclenche par les
mesures des pouvoirs publics, lconomie prive a t autorise couvrir une
partie de ses vieilles dettes auprs de la Reichsbank. 1378
la place des titres commerciaux privs, la banque centrale a plac dans son portefeuille et
celui de ses filiales des traites spciales de ltat. Toutes les institutions qui dtiennent de
telles valeurs peuvent les changer contre des Reichsmarks auprs de la Reichsbank. En consquence, les charges de la banque centrale se renforceront :
La situation dun tel financement est naturellement extraordinairement instable et cette instabilit est durablement suspendue comme une pe de Damocls au dessus de la Reichsbank et ainsi au-dessus de notre monnaie. 1379
1377
Der Rohstoffmangel, der Mangel an qualifizierte Arbeit, die Heranziehung auslndischer Arbeitskrfte und die berbeanspruchung zahlreicher industrieller Anlagen deuten darauf hin, da die
deutsche Wirtschaft auf dem Hchstand ihrer Leistung angelangt ist, und schlielich ist der Tatbestand
einer recht betrchtlichen Produktionsumschichtung von fort Konsumgterproduktion auf die Herstellung von Rstungsmaterial offensichtlich gegeben.
1378
Die bilanzmige Kreditbeanspruchung der Reichsbank aus Inlandswechseln [] ist von rd. 2,9
Mrd. RM im Jahresdurchschnitt 1933 auf rd. 5,2 Mrd. RM im Oktoberdurchschnitt 1937, also um fast
80 %, gestiegen. Da die Beanspruchung der Reichsbank nicht strker gewesen ist, erklrt sich einmal
daraus, da im Verlauf der durch die Manahmen der ffentlichen Hand ausgelsten Wirtschaftsbelebung die private Wirtschaft befhigt worden ist, einen Teil ihrer alten Schulden bei der Reichsbank
abzudecken.
1379
Der Zustand einer derartigen Finanzierung ist natrlich ein auerordentlich labler, und diese
Labilitt hngt wie ein Damoklesschwert dauernd ber der Reichsbank und damit ber unserer Whrung.
- 460
Le seul moyen, selon Schacht, sortir de cette situation prcaire est dcrmer les traites spciales par lmission dun emprunt du Reich et limpt, pour remettre en ordre le march des
capitaux.
c. Prix et cot de la vie

Schacht aborde ensuite lvolution des prix, dont le contrle est gnralis depuis 1936. Leur
fluctuation au gr de la conjoncture a t ainsi considrablement rduite. Cependant, lindex
des prix du commerce en gros sest accru de 13,8 % de 1933 septembre 1937, en raison du
renchrissement des produits agricoles et des matires premires. Sur la mme priode, le
cot de la vie sest alourdi de 6 %. Ce chiffre ne rend toutefois pas compte de la disparit des
augmentations en fonction des produits : laugmentation relle , selon Schacht, est de
15 %. Paralllement, les revenus nominaux des fonctionnaires, des employs, des ouvriers de
lindustrie des biens de consommation, des manuvres agricoles et des mineurs sont rests
stables et leurs salaires rels se sont dtriors. Les travailleurs des entreprises bnficiant des
commandes de ltat et les anciens chmeurs ont vu leur niveau de vie samliorer. Le programme Kraft durch Freude permet de compenser en partie ces pertes1380, mais cette rduction des revenus nest pas ngligeable car le niveau de vie en 1933 tait faible. De plus, les
disparits de rmunrations entre les salaris sont socialement problmatiques.
Les tensions issues du faible montant de devises disponibles, de la circulation montaire, des
prix et des revenus ont engendr une abondance dargent prjudiciable pour la stabilit montaire. Une dprciation a t vite grce au contrle des changes, qui strilise le pouvoir
dachat. La politique montaire doit conserver la confiance de lAllemagne et de ltranger.
Dans cet esprit, Schacht souhaite que le budget de ltat redevienne public, dautant plus que
le dficit est de plus en plus difficile cacher. Schacht conclue cette partie :
Un tel jeu du tout pour le tout comme toujours dans les cas durgence extrme tait autoris et ncessaire, tant que nous tions au dbut de notre
rarmement et que le danger dune entrave violente cette politique par nos
adversaires trangers existait. 1381
1380
Kraft durch Freude est un programme du Front du Travail qui a effectivement permis de
nombreux Allemands de partir en vacances, dans des stations balnaires populaires parfois construites
par le rgime.
1381
Ein solches Vabanquespiel wie in Fllen uerster Not immer berechtigt und notwendig,
- 461

d. Lagriculture, les matires premires allemandes et le Plan de 4 ans
En temps de guerre, poursuit Schacht, un approvisionnement insuffisant en matires premires et alimentaire est dangereux. La politique allemande a voulu rduire ce risque, mais
ses rsultats sont mitigs. Compar aux annes 1925-1927 (base 100), le rendement de la production de crales et de pommes de terre est de 122 en 1931-1933 et de 114 pour 1934-1936.
En outre, les importations de produits agricoles ont augment de 1933 1937 en valeurs et en
quantit. La politique conomique est partiellement responsable de cette situation. Les surfaces cultivables ont perdu 100 000 hectares au bnfice dautoroutes, daroports ou de
places dexercices. Les agriculteurs manquent douvriers car ces derniers prfrent lindustrie
o ils sont mieux pays. Lacquisition de machines pour amliorer les rendements est rendue
difficile car les matires premires manquent pour leur construction.
Schacht met aussi en cause les fluctuations de la politique agricole qui a cherch jusquen
1934 accrotre la production et a t inverse dans les annes suivantes. La loi sur lhritage
a encourag lexode rural et diminu la capacit globale de lagriculture1382. Il dlivre ensuite
quelques pistes pour amliorer la situation, insistant notamment sur lamlioration du rendement grce au progrs technique. Il insiste galement sur le manque despace de la population
allemande : tant que lAllemagne ne peut obtenir des colonies, elle est contrainte dimporter
des produits agricoles et des matires premires, qui doivent tre financs par des exportations.
La production industrielle allemande mobilise quinze millions de travailleurs. Elle a besoin de
matires premires, et certaines dentre elles ne peuvent tre produites en Allemagne, comme
le tungstne, le chrome et la bauxite, malgr la production de succdans et le Plan de 4 ans.
Toutefois, la diminution dimportations engendre nest pas trs importante. Les investissements du Plan de 4 ans ont augment la consommation des matires premires avant den
accrotre la production. Dans les dernires annes, la Reichsbank a ainsi d trouver 500 millions de Reichsmarks pour financer ces investissements. En 1937 et 1938, il faut compter avec
6 milliards dimportations par an. Le Plan de 4 ans permettra terme de diminuer ces besoins
4,5 milliards.
solange wir am Anfang unserer Wiederaufrstung standen und die Gefahr einer gewaltsamen Verhinderung dieser Aufrstung durch unsere auslndischen Gegner bestand.
1382
La succession a t rserve lan pour ne pas augmenter le nombre dexploitants.
- 462

Les consquences de la rarfaction des matires premires sont visibles. Les produits exports
sont en effet de moins bonne qualit et soutiennent moins bien la concurrence des autres pays.
Cette pnurie engendre deux risques, une inflation ou une crise conomique. Dans les deux
cas, le niveau de vie diminuera. Schacht insiste : conomiquement, lAllemagne a de larges
capacits mais elle ne peut bouleverser sa base sociale.
Larmement a mobilis les rserves conomiques et financires du peuple allemand dans une ampleur telle quapparaissent des tensions chaque fois plus
importantes qui ne se traduisent pas seulement en difficults pour les matires
premires, en insuffisantes rserves de marchandises et de productions, en
symptmes de dficience du secteur de la production de biens de consommation agricoles et industriels, en une baisse de qualit, en une expansion dangereuse du crdit court terme, mais qui ont aussi du point de vue social des consquences prjudiciables. Je vois lissue dans deux directions : augmentation
des exportations avec toutes les forces concevables sur le plan extrieur et diminution de la cration de crdit comme source de financement des dpenses
publiques sur le plan intrieur. Pour tre efficaces, les deux mesures exigent un
soutien par une politique trangre approprie. 1383
Schacht termine : lAllemagne ne peut pas vivre sans commerce extrieur. Pour amliorer ses
exportations, elle doit amliorer lapprovisionnement de lindustrie en matires premires.
Dans ce but, elle est place devant une alternative : soit diminuer encore la production de
biens de consommation, soit limiter le rarmement et le Plan de 4 ans. Schacht souhaite ainsi
un changement de politique.
B. Limpossible continuation du financement du rarmement

Lanne 1937 est un tournant de la carrire de Schacht. La dgradation des relations avec Gring et Hitler, la fin des
MEFO
et lchec de lautarcie poussent que le Prsident de la Reichs-
bank a renonc suivre les vues guerrires de Hitler. Ce tournant se traduit dune part par les
pripties qui marquent les deux renouvellements de mandat de Prsident du directoire de la
1383
Die Aufrstung hat die wirtschaftlichen und finanziellen Reserven des deutschen Volkes in einem Ausma beansprucht, da sich je lnger je mehr Spannungserscheinungen bemerkbar machen,
die sich nicht nur in Rohstoffschwierigkeiten, ungengenden Warenvorrten, Produktionsstockungen,
Mangelerscheinungen auf dem Gebiet der ernhrungswirtschaftlichen und gewerblichen Konsumgtererzeugung, Qualittsminderung, gefhrlicher Ausdehnung des kurzfristigen Kredits uern, sondern
auch in sozialer hinsicht nachteilige Rckwirkungen haben. Den Ausweg sehe ich in zwei Richtungen : Steigerung der Ausfuhr mit allen erdenklichen Krften nach auen und Dmpfung der Kreditschpfung als Finanzierungsquelle fr ffentliche Aufgaben nach innen. Beide Manahmen erfordern,
wenn sie wirksam sein sollen, die Untersttzung durch eine entsprechende Auenpolitik. Soulign
dans le texte original. Je nai malheureusement pas trouv de procs-verbal des questions poses
Schacht la fin de son expos. Avec plus de 30 pages, il a parl deux heures au minimum.
- 463

Reichsbank de mars 1937 et mars 1938, dautre part par linquitude grandissante de Schacht
face au risque dinflation. la fin de lanne 1938, peu de temps aprs le grand pogrom de
novembre, Schacht pousse Hitler se sparer de lui.
1. Les pripties du renouvellement du mandat de Schacht et la fin du prfinancement

Au dbut de 1937, 9 milliards de MEFO circulent en Allemagne. Schacht pense arriver maintenir le rythme et [] lampleur du rarmement dans des proportions raisonnables en en
limitant le financement1384. Il na alors pas dide prcise de lampleur exacte du rarmement
mais ressent quil est en passe de dpasser une juste mesure . Or, en mars 1937, le mandat
de Schacht arrive chance. Il conditionne son maintien la tte de la Reichsbank un arrt
du prfinancement. Lammers envoie deux fois de suite un acte de nomination que Schacht
refuse et force ainsi Hitler conclure un compromis. Schacht est ainsi renouvel pour un an
la tte de la Reichsbank avec la mention quaprs coulement de cette priode dun an [il
s]en irait dfinitivement si Hitler navait pas accept dici l la suspension des crdits
MEFO.
MEFO
En change, il accepte dmettre trois nouveaux milliards de Reichsmarks de
1385
Un an plus tard, Schacht est maintenu la tte de la Reichsbank pour un mandat de quatre
ans. Les
MEFO,
qui reprsentent dsormais une masse de 12 milliards de Reichsmarks au 31
mars 1938, ne sont plus mis. La fin des traites spciales a t obtenu grce laccord de Keitel, chef du haut commandement de la Wehrmacht, et de Krosigk aux Finances1386. La banque
centrale, grce Schacht, a t la seule institution dtat rsister ouvertement au rarmement1387.
loccasion du renouvellement de son mandat en mars 1938, Schacht prononce un discours
devant lAssemble Gnrale de la Reichsbank, portant sur le financement de laction publique. Il y rappelle que le Reich a converti ses dettes, rform la structure bancaire et procd
dune part lmission demprunts long terme et dautre part mis des billets ordre le
Solawechsel. Cette politique de crdit a t consolide par des mesures garantissant la stabilit
des prix et des revenus. Les marchs ont ainsi une capacit plus importante, la monnaie est
Hjalmar Schacht, Seul contre Hitler op. cit., p. 113
Ibidem, p. 114. Je nai pas trouv de traces dans les archives de la chancellerie de cet pisode.
Cependant, Lammers au Procs des grands criminels de guerre a confirm cette version. IMT, Volume
19, p. 80-84.
1386
IMT, Volume 19, p. 80-84.
1387
1384
1385
- 464

prserve des grands bouleversements et le revenu de ltat, grce la fin du chmage, grandit chaque anne. ct des emprunts long terme, lendettement court terme sest largement dvelopp, mais la banque centrale sait que ce financement ne peut pas continuer. En
consquence, le prfinancement par les traites spciales doit sarrter1388.
Ce discours fait grand bruit. Lcho de Paris du 9 mars 1938 croit savoir que la condition du
maintien de Schacht la Reichsbank est larrt du financement court terme1389. Le Daily
Telegraph stonne de la surprise qua rserve Schacht : le retour des finances normales1390. Dsormais, la couverture des dpenses du Reich passe dsormais par le budget et
par lmission de bons du Trsor. En Allemagne, le Vlkischer Beobachter constate que les
finances et la monnaie sont saines : ce succs permet de poursuivre le financement du rarmement1391 !
Nanmoins, larrt de lmission de traites spciales ne suffit pas. Le gouvernement a promis
de les rembourser partir de 1939. Est-ce encore possible ?
2. Du prfinancement la planche billet

Le prfinancement repose sur lanticipation dune hausse des revenus de ltat. Le retour
lemploi de millions de chmeurs grce des travaux financs par les traites spciales engendre une augmentation des rentres dimpts du Reich. Ce dernier Reich devait rembourser
les sommes empruntes partir de 1939, grcce au surplus fiscal cr.
1932 1933 1934
1935
1936
1937
1938
Rentre dimpts en millions de RM 6420 5990 98060 9700 11550 14030 17730
Dpenses
7320 8430 10660 13900 17350 19430 28230
Montant manquant
900 2440 2600 4200 5800 5400 10500
Tableau 11 Budget du Reich 1932-1938 (anne fiscale)1392
Ce systme aurait pu fonctionner. En 1933, les rentres dimpts slvent 5990 millions de
RM. En 1935, elles reprsentent 9700 millions et 17730 millions de RM en 1938 (Tableau
1388
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3741, p. 201, publi intgralement dans le Berliner
Tageblatt du 11 mars 1938.
1389
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3741, p. 202, Lcho de Paris, 9 mars 1938
1390
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3741, p. 235, Daily Telegraph, 12 mars 1938
1391
BARCH Berlin, Deutsche Reichsbank, R2501/3741, p. 248, Vlkischer Beobachter, 12 mars 1938
1392
- 465

11). Cependant, le montant des dpenses qui ne sont pas couvertes par les rentres dimpts
augmente galement. En 1933, elles sont de 2440 millions de RM. Elles saccroissent jusqu
atteindre 4200 millions en 1935, reculent lgrement en 1937 et gonflent spectaculairement
en 1938, quelques mois avant le remboursement prvu des bons
MEFO,
jusqu atteindre
10 500 millions de RM.

Ce budget largement dficitaire est couvert par les grands emprunts du Reich et la dette flottante, cest--dire les emprunts court terme. Toutefois, cette dernire fait peser un risque sur
la monnaie. Or la situation inquitante de la masse montaire de mars dcembre 1938 rend
le remboursement des traites spciales improbable.
a. volution de la dette flottante du Reich

En
millions
de
Reichsmarks,
er
par anne fiscale (1 avril-31 mars)
1. Traites MEFO
a. Changement par anne
b. Total cumul la fin de lanne
1933
1934
1935
1936
1937
1938
+2145 +2715 +4452 +2688
2145
4860
9312 12000
-100
11900
2. Dette pour la cration demploi

+1441
1441
+48
1489
-362
1127
-367
760
-385
375
3. Autres dettes court terme

+ 417
1514
+473
1987
+494
2481
-518
1963
-38 +4190
1925
6115
-375
4. Total
+1858 +2666 +2847 +3567 +2265 +3715
b. Montant total la fin de lanne
2955
5621
8468 12035 14300 19015
1393
Tableau 12 Dette flottante du Reich, 1933-1938
De 1933 1938, la dette flottante du Reich saccrot de 2 955 millions 19 015 millions de
RM. Les
MEFO
en sont la cause premire. Le 31 mars 1938, ils reprsentent 12 des 14,3 mil-
liards de RM qui constituent la dette flottante. Larrt de leur mission ne provoque toutefois
pas de diminution de la dette court-terme, qui, le 31 mars 1939, constituent une masse
19,015 milliards de RM. Les bons
MEFO
sont remplacs par dautres titres court terme, es-
sentiellement des Bons du Trsor ne portant pas intrt, dont le nombre grossit de 1,925 au 31
- 466

mars 1938 6,115 milliards de RM le 31 mars 19391394. Ils sont de moins bonne qualit que
les bons
MEFO,
puisquils ne sont ligibles quaux avances sur nantissement. Ils se vendent
toutefois trs vite sur le march montaire car les banques veulent le remboursement des bons
MEFO.
Or, ces derniers sont escomptables par la Reichsbank, cest--dire changeable contre des
Reichsmarks. Lexpansion de la dette flottante cause de lmission de bons du Trsor pour
remplacer les
MEFO
met en consquence la monnaie en danger. Ce risque sinscrit dans
lvolution de la masse montaire.
b. La situation inquitante de la masse montaire du Reichsmark

Les moyens de paiement en circulation en Allemagne ont logiquement connu une dcrue pendant les annes de crise et de dflation (1931-1932). Ils augmentent sensiblement de 1933
1937. Jusquau dbut de 1938, cette volution est peu inquitante, car le chmage disparat et
lactivit conomique saccrot. Ainsi, la masse montaire stend de 30 %, de 5715 millions
de RM en 1933 7499 la fin de 1937 (Tableau 13). Cependant, un dcalage sinstaure entre
la plus grande abondance dargent et la faible augmentation de la production des biens de
consommation : lexpansion de la masse montaire na pas servi le pouvoir dachat des Allemands.
En 1938, les moyens de paiement en circulation augmentent trs nettement, passant de 7499
10 404 millions de RM. Si lon tient compte de lintgration au Reich de lAutriche et des
Sudtes, 1,8 milliard de RM supplmentaires rsultent de la politique conomique : remplacs
par des bons du Trsor, les MEFO affluent vers la Reichsbank.
1393
1394
Ibidem, p. 49
Ibidem, p. 47
- 467
1928 1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938
Billets de banque
Billets
Rentenbank
Billets des
banques prives
4914 5028 4756 4738 3545 3633 3888 4282 4980 5493 8223
530 397 439 422 413 392 385 398 374 391 382
179
180
1029 998
Monnaie
mtallique (billon)
182
188
183
174
175
150
1002 1290 1501 1516 1525 1544 1602 1615 1799
Total
6653 6602 6379 6638 5642 5715 5972 6373 6964 7499 10404
Index (100)
118
117
113
118
100
101
106
113
123
133
Tableau 13 Circulation des moyens de paiement (en millions de RM en fin danne)
184
1395
Le danger que fait peser lexpansion de la masse montaire sur le Reichsmark est mis en valeur dans un discours de Schacht devant la commission du march des capitaux, o sigent
notamment Gring et Krosigk1396. Le prsident de la Reichsbank rappelle que le risque inflationniste tait inhrent la politique de cration demplois et au rarmement. Il a fallu imposer certaines branches de lconomie un contrle troit : lappareil bancaire, les marchs
financiers, les devises, le commerce extrieur, les investissements, les matires premires, les
prix et les salaires. La consommation a donc t largement restreinte et a laiss la place au
rarmement.
Nanmoins, lorsque des crdits continuent dtre disponible alors que lon ne peut plus augmenter la production, il y a, daprs Schacht, un risque dinflation. Ce point a t atteint au
printemps 1938.
lheure actuelle, la mthode de financement a t logiquement rarrange
et linstrument des bons du Trsor sans intrt a t cr, avec laide duquel
une lente transition du financement vers des moyens budgtaires et des prts
devrait tre atteint. Ce programme na pu tre ralis pour les raisons politiques
connues. La Reichsbank a d donner un nouveau crdit et la premire tape
vers une inflation est ainsi dj franchie. 1397
1395
Ibidem, p. 63
Berlin, Deutsche Reichsbank R2501/6521, p. 119-126. Ce document est le brouillon dun
discours. Nous ne savons pas si le discours a finalement t tenu.
1397
Logischerweise wurde in diesem Zeitpunkt die Finanzierungsmethode umgestellt und das Instrument der Lieferschatzanweisungen geschaffen, mit dessen Hilfe eine langsame berleitung der
Finanzierung auf die Mittel des Etats und der Anleihen erreicht werden sollte. Dieses Programm
konnte aus den bekannten politischen Grnden nicht eingehalten werden. Die Reichsbank mute viel1396
BARCH
- 468

Entre mai et septembre 1938, cette situation est aggrave par une chute des exportations de
16 % par rapport lanne prcdente. De janvier septembre 1938, le solde du commerce
extrieur marque un surplus dimportations de 316 millions de RM. Celui-ci a t couvert
grce lAnschlu : il reste 70 des 207 millions de RM de la Banque Nationale dAutriche.
En consquence, les faibles rserves en devises risquent dentraner une forte contrainte sur
lactivit conomique. En effet, lorganisation du commerce extrieur contraint lAllemagne
les marchandises ltranger plus cher que ses concurrents ou, parfois, accepter des produits
de moins bonne qualit.
De plus, si on prend en considration la dcote des diffrentes crances geles qui atteint dans certains cas environ 90% et qui nest nullement indiffrente pour la situation montaire, on peut peine parler de monnaie pour la
circulation des paiements intertatiques. 1398
Le budget nest pas dans une meilleure situation. Les impts proviennent des entreprises, qui
voient leurs cots augmenter, car elles ont dpass leur optimum. Les salaires et les prix sont
stables mais les impts augmentent. En outre, la deuxime source de financement du rarmement par ltat est le march des capitaux, or, depuis deux mois, le Reich a lanc un nouvel
emprunt et narrive pas le lever. En 1938, le Reich a fortement mobilis le march en recueillant 6788 millions de RM1399.
La Reichsbank gre une masse montaire qui sinscrit dsormais dans une tendance
linflation de guerre. Le montant global des moyens de paiement sest en effet accru de 6,7
milliards au 15 janvier 9,3 milliards au 15 octobre. Paralllement, les prix et les salaires,
malgr le contrle, ont augment de 20 % pour les premiers et de 10 15 % pour les seconds
depuis 1933.
La conclusion de Schacht est simple : il y a inflation. Une restriction du crdit aurait des effets
dflationnistes qui ne sont pas souhaitables. Il propose :
mehr erneut Kredit geben und damit ist der erste Schritt zu einer Inflation bereits getan.
1398
Bercksichtigt man dazu noch das Disagio der verschiedenen Sperrguthaben, das in einzelnen
Fllen bis rd. 90% geht und fr die Whrungslage keineswegs gleichgltig ist, so kann man im zwischenstaatlichen Zahlungsverkehr von einer "Whrung" kaum mehr sprechen.
1399
- 469

On devra plutt veiller ce que la production de bien de consommation
slve le plus rapidement possible dans le surplus du volume de crdit. 1400
Dans ce but, il faut importer les matires premires manquantes et ainsi augmenter les exportations. Le financement des travaux de ltat doit tre assur par lemprunt long terme et le
budget. Schacht demande le remboursement des traites spciales. La Reichsbank ne veut plus
prter ltat que de petites sommes pour couvrir des problmes temporaires de caisse.
Lexpansion de la masse montaire et le risque dinflation ainsi engendr nont naturellement
pas chapp au Prsident de la Reichsbank. Le remplacement de fait des MEFO par lmission
de bons du Trsor ne rend-il pas la dmission de Schacht inluctable ?
3. Le second dpart de la Reichsbank

La crise dcrite par Schacht en octobre devant la commission du march des capitaux se dveloppe partir de septembre et devient aigu avec la nouvelle vague de violence antismite qui
touche le Reich. Limpossibilit du remboursement des
MEFO
proclame par Krosigk et la
tentative de Schacht de trouver une solution lmigration des Juifs hors dAllemagne au
mois de dcembre le poussent soumettre Hitler un mmorandum du directoire de la
Reichsbank. Il provoque ainsi son renvoi.
a. Limpossibilit du remboursement des MEFO et le double chec de Schacht
Le prfinancement reposait sur une promesse de Schwerin von Krosigk de rembourser les
traites spciales partir de 19391401. Le Prsident de la Reichsbank pensait ainsi tenir Hitler
la gorge 1402 car le retrait des MEFO impliquait un ralentissement du rarmement.
Nanmoins, lorsque Schacht demande, dans la seconde moiti de 1938, si le gouvernement du
Reich est prt rembourser des traites spciales, au moyen dun emprunt ou du budget, le
ministre des Finances rpond par la ngative1403. Il propose ventuellement lmission de
bons du Trsor,
1400
Man wird vielmehr dafr sorgen mssen, da die Konsumgterproduktion mglichst rasch in das
berhhte Kreditvolumen hineinwchst.
1401
IFZ, Spruchkammer Stutgartt, Fall Schacht Sp 1/12, 15 avril 1947, interrogatoire du tmoin Schwerin von Krosigk, la cour stant dplace Nuremberg, p. 166.
1402
Ich habe Hitler an der Gurgel , citation rapporte par Hans Bernd Gisevius au procs des grand
criminels de guerre, IMT, Volume 12, p. 232
1403
- 470

Selon Krosigk, Le seul moyen de rembourser ces traites est darrter certains financements.
Conscient du risque dinflation, le ministre des finances envoie une lettre Hitler le 1er septembre 1938 pour lui indiquer que la monnaie est en danger1404. Schacht na pas connaissance
de cette lettre mais le directoire de la Reichsbank partage cependant les mmes craintes.
Limpossibilit du retrait des
MEFO
consacre un double chec de Schacht. En premier lieu,
lmission de ces bons sans leur remboursement revient faire marcher la planche billet. Le
financement du rarmement par Schacht est ainsi devenu, malgr lui, une simple politique
inflationniste. En second lieu, le systme instaur pour protger la Reichsbank est inefficace. :
la Golddiskontbank met des billets ordre depuis 1935 pour loigner les
MEFO
de la banque
centrale. Or, lextension spectaculaire de la masse montaire de mars dcembre 1938

montre que la Reichsbank, comme le mark, est toute de mme menace.
Aprs lannexion des Sudtes, des employs de la Reichsbank proches de Schacht entreprennent de le convaincre de dmissionner1405. Vocke et Hlse, tous deux directeurs de la Reichsbank, prparent un mmoire demandant la fin du rarmement. Schacht hsite le soumettre
Hitler lorsquun nouvel vnement intervient : le grand pogrom de novembre 1938.
b. La nouvelle crise antismite et la tentative de Londres

Le IIIe Reich a connu trois grandes vagues dantismitisme, de 1933 1939. La premire, en
1933, a culmin avec le boycott des magasins juifs au printemps et sest ralentie en raison des
difficults causes au fonctionnement de lconomie. En 1935, la seconde vague a engendr
la mise en place des lois de Nuremberg et la dfinition du statut des Juifs. ct des motifs
conomiques, les Jeux Olympiques et la prparation de la remilitarisation de la Rhnanie ont
pouss le rgime modrer les plus radicaux. La troisime vague commence au printemps
1938. Les commerces tenus par les Juifs sont attaqus et de nouvelles lgislations sont mises
en uvre. Ainsi, la nouvelle dfinition dune entreprise non-aryenne permet dvincer les
derniers Juifs membre de Conseils dAdministration. Laryanisation de lconomie est dsormais plus facile car le ministre de lconomie est dsormais aux mains de Funk, membre de
la NSDAP. Schacht, confin la Reichsbank, ne peut plus intervenir. Cette vague est mene au
nom de Hitler, lien indirect mais fondamental entre toutes les initiatives de 1938, unies dans
lidal dune Allemagne racialement pure. La crise des Sudtes rend la situation critique pour
1404
1405

IMT, Volume 13, p. 80, tmoignage
de Vocke au procs des grands criminels de guerre.

- 471

les Juifs Allemands. Le 7 novembre 1938, un jeune Juif polonais assassine le troisime secrtaire de la lgation allemande Paris.
Ce meurtre permet aux Nazis de dclencher une campagne violente. Goebbels donne des instructions pour la nuit du 9 au 10 novembre 1938. Pendant cette Nuit de Cristal, les
SA
et
SS
provoquent lincendie dune centaine de synagogue, pillent plusieurs milliers de magasins

juifs et assassinent probablement une centaine de personnes. Le nombre de victimes augmente
dans les jours qui suivent, avec larrestation de 30 000 hommes envoys dans les camps, dont
certains ont t fusills et dautres librs contre ranon, avec une augmentation du nombre de
suicide et par des dcs lis aux violences du 9 novembre. De nouvelles restrictions aux liberts sont imposes et le rgime impose une amende la communaut juive dAllemagne dun
milliard de Reichsmarks1406.
Schacht nest pas inform des prparatifs du pogrom. Des employs de la Reichsbank lont
entendu se dire cur de ces vnements. Il propose alors une solution financire
lmigration des Juifs dAllemagne. Avec laccord de Hitler, il se rend Londres du 14 au 17
dcembre sous prtexte dune visite prive Montagu Norman. Le 15 dcembre 1938,
Schacht rencontre Lord Winterton, Prsident et reprsentant britannique la commission intergouvernementale des rfugis ou comit dvian1407 , accompagn notamment de
George Rublee, directeur du comit, et de Frederick Leith-Ross1408. Constatant que les Juifs
nont pas davenir en Allemagne, il propose, par humanit , un plan dmigration qui tait
acceptable pour Gring. Selon les dcrets de Nuremberg, il y a 600 000 Juifs en Allemagne.
Un tiers, trop g, restera en Allemagne. Schacht propose le dpart des 150 000 salaris juifs
en trois ans. Ils financeraient les Juifs qui dpendent deux.
Le plan prvoit la cration dun fond dun milliard et demi de Reichsmarks, constitu de biens
Juifs, qui garantirait un emprunt du mme montant contract par la Juiverie internatio-
Ian Kershaw, Nemesis op. cit., p. 131 153 pour un rcit complet de lvnement et de ses consquences.
1407
Avec la reprise des perscutions antismites au cours de lanne 1938, les tats-Unis ont demand
quune confrence soit convoque afin de grer lafflux de demandes dmigration venant
dAllemagne. Cette confrence, qui runit des pays comme la France ou le Royaume-Uni, est un chec
mais dcide le 19 juillet 1938 la cration dun Comit Intergouvernemental des Rfugis (CIR) ou
Comit dvian, anctre de lactuel Haut-Commissariat aux Rfugis. Le CIR na pas eu le temps de
mettre en place de rels projets.
1408
DBFP, Srie III, Tome 3, Appendice VIII Note of interview with Dr. Schacht on December 15,
1938
1406
- 472

nale1409 (World Jewry). Celui-ci permettrait de donner chaque migrant 10 000
Reichsmarks pour sinstaller ltranger. Lemprunt serait rembours par lachat de biens
dexportation allemands, pays par le fond. Ce plan a plusieurs avantages pour lAllemagne :
il vite des transferts de devises et stimule lachat de biens allemands. Schacht prcise que le
comit dvian pourrait intervenir dans sa ralisation. Le Reich sengagerait laisser les Juifs
allemands en paix. Lune des motivations de ce plan est probablement lespoir de Schacht de
renforcer lconomie allemande dexportation par rapport aux branches spcialises dans
larmement. Avec ce projet, Schacht se mnage ainsi un moyen de pression sur la politique
conomique allemande.
Les propositions de Schacht suscitent lintrt des personnes prsentes, malgr les difficults
techniques quil implique. Des experts financiers franais, nerlandais et britanniques runis
autour de Rublee le 20 dcembre estiment que le plan tel quil est prsent par Schacht nest
pas applicable en ltat. En effet, la notion de Juiverie internationale nexiste pas et repose
sur un antismitisme qui est inacceptable pour les Juifs de Paris et Londres qui sont contacts
par Rublee1410. Le plan rencontre en outre immdiatement lopposition des tats-Unis, qui
refusent de cautionner un systme qui ressemble lchange dotages contre une ranon1411.
Rublee se rend toutefois Berlin partir du 10 janvier 1939 pour ngocier avec Schacht.
c. Le mmorandum du directoire de la Reichsbank et le renvoi de Schacht

Revenu de Londres, Schacht discute de son projet pour lmigration des Juifs avec von Hassell1412. Ce dernier note :
Mme dans notre entretien, jai pu remarquer une sorte de cassure intrieure. 1413
Peu de temps aprs, le 2 janvier 1939, le prsident de la Reichsbank se rend Berchtesgaden
1409
Nous hassons videmment ce terme, cependant il est la seule traduction de World Jewry pouvant faire comprendre la raction ngative des Juifs contacts Londres et Paris par le CIR (cidessous).
1410
FRUS, 1938, Volume I, p. 876, Johnson, charg dAffaires Londres au Secrtaire dtat, 18 dcembre 1938.
1411
FRUS, 1938, Volume I, p. 876-877, Welles, sous-secrtaire dtat Johnson, 19 dcembre 1938
1412
Ulrich von Hassell. Journal dun conjur 1938-1944. Linsurrection de la conscience. Belin, Paris,
1996., p. 40
1413
Idem
- 473

et rencontre Hitler qui lavait autoris partir au Royaume-Uni. Il fait rapport de ses entretiens britanniques, mais le Fhrer aborde surtout la mauvaise situation budgtaire du
Reich1414. Schacht a en effet refus Krosigk un crdit court terme pour permettre au gouvernement dassurer les paiements de janvier. Selon ses statuts, la Reichsbank ne peut accorder au Reich plus de 400 millions de Reichsmarks par an. En dcembre 1938, ce montant est
largement dpass. Hitler projette dmettre des billets de banque garantis par les 230 millions
de Reichsmarks en nature provenant de lamende impose aux Juifs allemands qui ont t
encaisss. Schacht propose de lui faire parvenir un mmorandum de la Reichsbank.
Il a ainsi pris la dcision denvoyer le mmorandum prpar depuis plusieurs semaines et sign par lensemble des membres du directoire Hitler le 7 janvier 1939. Il sait alors quil a
toutes les chances dtre dcharg de ses fonctions1415. la fin de lanne 1938, explique ce
texte, la situation montaire a atteint un point critique (Gefahrenpunkt). La Reichsbank a permis le financement du rarmement malgr les dangers inflationnistes quil comportait car
seule une arme permet de mener une politique trangre efficace. Cependant,
Pour viter lapparition dune inflation, la Reichsbank a prsent ds le dbut
deux exigences fondamentales, en premier lieu un contrle sur le march montaire et le march des capitaux et en second lieu un contrle des salaires et
des prix. 1416
Ces deux conditions ont permis dmettre 12 milliards de bons
MEFO.
Toutefois, le contrle
des prix et des salaires nest plus possible depuis que le plein-emploi est atteint : la rarfaction
des matires premires et du travail mne soit une hausse des prix et des salaires, soit une
diminution de la qualit des biens, particulirement dans les dix derniers mois de 1938. Les
biens de consommation, y compris les produits du quotidien, sont devenus chers et de mauvaise qualit. Lindustrie textile est particulirement touche.
Paralllement, Schacht et ses collgues critiquent la situation budgtaire. Le ministre des Finances a demand que la Reichsbank comble le dficit par des moyens inflationnistes. La
banque centrale a refus en raison du nombre de bons
MEFO
qui circulent en Allemagne. En
consquence :
1414
1415

BARCH Berlin, Reichskanzlei, R43/II/234,
p. 41-48
Um Inflationserscheinungen zu vermeiden, hat die Reichsbank von Anfang an zwei grundstzliche Forderungen vertreten, einmal eine Kontrolle ber den Geld und Kapitalmarkt und zweitens
eine Preis und Lohnkontrolle. BARCH Berlin, Reichskanzlei, R43/II/234, p. 42
1416
- 474

La construction artificielle et risque que la Reichsbank a labore pour
larmement est ainsi branle dans ses fondations. 1417
Trois millions de traites spciales arrivent chance en 1939 et ne peuvent pas tre rembourses, alors que la Reichsbank ne dispose plus de rserves en or et devises. Les importations
sont suprieures aux exportations et elles ont t couvertes dans un premier temps par les rserves autrichiennes. Ces dernires sont puises et les importations ne sont dsormais plus
finances. De plus, les actifs de la Reichsbank sont essentiellement des titres dtat. Pour
cette raison, la banque centrale ne peut plus fournir de crdits lconomie prive et la masse
montaire a plus augment dans les dix derniers mois que dans les cinq premires annes du
rgime.
Pour attnuer lexpansion montaire des dix derniers mois, les directeurs de la Reichsbank
demandent que les mesures suivantes soient prises :
1. Le Reich aussi bien que tous les autres organismes publics ne devraient
plus se charger de dpenses, de garanties et galement dobligations qui ne sont
pas couvertes par des impts ou par des prts qui peuvent tre runis sans perturber le march des capitaux long terme.
2. Pour mettre efficacement ces mesures en uvre le ministre des Finances du
Reich doit nouveau recevoir le plein contrle des finances sur toutes les dpenses publiques.
3. Le contrle des salaires et de prix doit tre organis efficacement. Les abus
manifestes doivent tre limins nouveau.
4. La mobilisation du march des capitaux et dargent doit tre subordonne
la seule dcision de la Reichsbank. 1418
Parmi ces quatre points, les deux premiers font rfrence directement aux dpenses du parti,
incontrlables par le ministre des Finances. Quelques jours aprs, le mmorandum est suivi
dun tlgramme de Schacht Hitler expliquant que la campagne de souscription pour un
emprunt du Reich qui sest termine le 10 janvier 1939 na pas eu le succs espr. Le consor1417
Das kunst- und risikovolle Gebude, welches die Reichsbank fr die Finanzierung der Rstung
aufgebaut hat, wird hierdurch in seinen Fundamenten erschttert. BARCH Berlin, Reichskanzlei,
R43/II/234, p. 45.
1418
1. Das Reich wie auch alle anderen ffentlichen Stellen drfen keine Ausgaben und auch keine
Garantien und Verpflichtungen mehr bernehmen, die nicht aus Steuern oder durch diejenigen Betrge
gedeckt werden, die ohne Strung des langfristigen Kapitalmarktes im Anleihewegs aufgebracht werden knnen.
2. Zur wirksamen Durchfhrung dieser Manahmen mu der Reichsfinanzminister wieder die volle
Finanzkontrolle ber alle ffentlichen Ausgaben erhalten.
3. Die Preis und Lohnkontrolle mu wirksam gestaltet werden. Die eingerissenen Mistnde mssen
wieder beseitigt werden.
4. Die Inanspruchnahme des Geld und Kapitalmarktes mu der Entscheidung der Reichsbank allein
- 475

tium de banques avait accept 1500 millions de RM. 415 millions de titres nont pu tre revendus.
Le 19 janvier 1939, Schacht reoit un tlgramme : Le Fhrer vous attend vendredi matin
9 heures 1419.
Le 20 janvier 1939, Hitler annonce Schacht, qui reste ministre sans Portefeuille, quil se
spare de lui1420. Lacte officiel est sign le jour mme1421. La plupart des membres du directoire sont renvoys. Funk est nomm la tte de la banque centrale. Daprs Lammers, Hitler
est mcontent de Schacht qui refuse de lui donner plus de crdits1422. Avec le renvoi de
Schacht, le projet de financement dmigration des Juifs allemands est galement cart. Rublee, Berlin depuis le 10 janvier, continue quelques jours aprs la dmission de Schacht
discuter avec le Dr Wohlthat. Le 25 janvier, il constate limpossibilit de continuer les ngociations et repart pour Londres. Daprs Marlis Steinert, le projet dmigration des Juifs pourrait tre lune des causes du renvoi de Schacht, car il montre les liens troits existants entre ce
dernier et les Britanniques. Or, le ministre des Affaires trangres, trs influent en 1938 et
1939, mne une politique de dfiance envers le Royaume-Uni1423.
*
En fvrier 1939, Schacht prend contact avec Donald Heath, premier secrtaire de lambassade
allemande Berlin, pour relancer lide dun exil aux tats-Unis dj voqu avec Merle Cochran ds 1936. Cette tentative choue, le secrtaire au Trsor Morgenthau tant proccup
par des affaires intrieures lorsque cette prise de contact est voque1424.
Paralllement, Schacht dsire partir en Asie du Sud-Est. Ribbentrop lui interdit de se rendre
en Chine en raison des relations entretenues avec le Japon et le voyage se limite finalement
unterstellt werden. BARCH Berlin, Reichskanzlei, R43/II/234, p. 47-48

1419
Fhrer erwartet Sie Morgen Freitag Neun Uhr Vormittags BARCH Berlin, Reichskanzlei,
R43/II/234, p. 52
1420
En lisant le mmorandum, Hitler aurait dit Das ist Meuterei , daprs Vocke. Cette citation est
utilise lors du procs de Nuremberg en faveur de Schacht. Cependant, nous attirons lattention sur le
fait quil sagit peut-tre dune citation apocryphe, car Vocke ne la pas directement entendu de la
bouche dHitler, mais de celle dun fonctionnaire dont il na pas mmoris le nom. IMT, Volume 13, p.
73.
1421
BARCH Berlin, Reichskanzlei, R43/II/234, p. 55-56
1422
IMT, Band 11, 9 avril 1946, p. 103
1423
Marlis Steinert, Hitler op. cit., p. 361
1424
Harold James, Schachts attempted defection from Hitlers Germany , op. cit., p. 732.
- 476

lInde1425. Ces longues vacances montrent lampleur du rseau de connaissance de Schacht
ltranger : daprs les extraits du journal1426 quil a alors tenu, il na jamais log lhtel1427.
Il est accueilli, comme il le dclare au procs de Nuremberg, par le vice-roi des Indes britanniques et par des gouverneurs1428. Rangoon, il rencontre un ami chinois : Schacht lui conseille dune part de rsister au Japon car les ressources naturelles de la Chine lui permettront
de tenir plus longtemps que lEmpire nippon et, dautre part, de fonder sa politique trangre
sur de bonnes relations avec les tats-Unis1429.
Pendant ce voyage, les troupes allemandes entrent Prague. Berlin et Rome renforcent leur
alliance par la signature du Pacte dAcier, le 22 mai 1939. Schacht rentre en Allemagne en
aot 1939. ce moment-l, le dclenchement de la guerre est presque certain. En cas de conflit, quel peut tre le comportement de Hjalmar Schacht, rest membre du cabinet du Reich ?
II. Schacht, rsistant ?

La question de la rsistance de Schacht a donn lieu de larges dbats. Pendant la guerre, des
rsistants se demandent parfois sils peuvent faire confiance un ministre du Reich. Aprs la
guerre, cette question est lun des dbats majeurs du procs de Nuremberg et des procdures
de dnazification. Ces interrogations sur lactivit de Schacht pendant la guerre sont relies
une autre question : quest-ce que la rsistance dans un rgime totalitaire ? Lors de la fameuse
querelle des historiens , les scientifiques allemands se sont affronts sur un thme qui concerne lapproche de la Rsistance1430. Martin Broszat et Sal Friedlnder ont en effet dbattu
de lhistoire du quotidien et des citoyens ordinaires. Dans ce but, Broszat a forg la notion de
rsilience (Resistenz), qui dtaille lensemble des comportements allant de la soumission la
Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 499. On parle ici de l Inde au sens de lpoque, incluant notamment le Pakistan et la Birmanie actuels.
1426
Schacht na pas tenu, contrairement Montagu Norman ou Joseph Goebbels, de journal rapportant
ses activits au quotidien tout au long de sa carrire. Ce voyage est la seule exception. Ibidem, p. 498.
1427
Ibidem, p. 498-511
1428
1429
1430
Sur la querelle des historiens, voir les articles et ouvrages en franais suivants : Pierre Ayoberry,
Sur Hitler : avatars rcents du genre biographique in Revue dhistoire moderne et contemporaine,
n 308 ; douard Husson, La recherche scientifique sur le national-socialisme dans les deux dernires dcennies : un changement de paradigme in Revue dAllemagne et des pays de langue allemande, n 32, p. 451, 2000 ; Sal Friedlnder, Rflexions sur lhistorisation du NationalSocialisme in Vingtime Sicle, 1987, n 43 ; Ren Schwok, Interprtations de la politique trangre de Hitler. Une analyse de lhistoriographie. puf, Paris, 1987 et Ian Kershaw, Quest-ce que le
nazisme? Problmes et perspectives dinterprtation. Folio Histoire, Paris, 1997.
1425
- 477

rbellion, cest--dire la rsistance (Widerstand)1431. Friedlnder critique cette approche par
le bas , qui risque de laisser de ct lessentiel, cest--dire la violence et le crime1432. Grce
la notion de Resistenz, lhistorien peut toutefois apprhender des attitudes mlangeant la
fois refus et acceptation du rgime et montrer les limites de lemprise dun pouvoir totalitaire
sur la vie des citoyens. Quand cette rsilience atteint-elle un degr dopposition suffisant
pour tre qualifie de rsistance ? Dans le cas de Schacht, peut-on qualisfier son comportement hostile envers ses collgues ou contre le parti nazi d opposition ou de rsistance au gouvernement dont il est membre ? Lorsque le Prsident de la Reichsbank refuse
daccorder un crdit supplmentaire au ministre des Finances, est-ce de la rsistance ou le
simple rsultat du fonctionnement de ltat ?
Le second lment de ltude de la rsistance concerne les motivations de Schacht, ministre
de Hitler. Lambigut lie cette opposition au rgime par un proche du pouvoir a dj t
dcrite par des historiens. En effet, dans lintroduction la traduction amricaine dun ouvrage collectif duniversitaires allemands, lhistorien anglo-saxon Francis Carsten dresse un
bilan des connaissances sur la rsistance en 1970. Une nouvelle tendance insiste insiste sur
lambigut idologique de la rsistance conservatrice, dpassant la simple tude de lattentat
du 20 juillet 19441433. Cette ambivalence concerne aussi Schacht. Quand et pourquoi sont les
deux questions auxquelles il faut rpondre pour comprendre lactivit dopposition de
Schacht.
Dans un premier temps, laffaire Blomberg-Fritsch qui le convainc, comme dautre, de la ncessit dune action violente. La rsistance conservatrice, dont il fait partie, cherche dans un
second temps convaincre des militaires de la soutenir. Cependant ceux-ci veulent attendre
une dfaite pour intervenir : grce ses victoires, le rgime est trop populaire. Avec
lopration lance contre la Russie, la logique de la rsistance change, et mne finalement la
tentative dsespre du 20 juillet 1944.
La traduction de Resistenz en rsilience nest pas aussi simple, rsistance pouvant tre un
synonyme de rsilience .
1432
Sal Friedlnder, Rflexions sur lhistorisation du National-Socialisme op. cit.
1433
Hermann Graml, Hans Mommsen, Hans-Joachim Reichhardt et Ernst Wolf, The German resistance to Hitler. University of California Press, Berkeley, Los Angeles, 1970.
1431
- 478
A. Quand Schacht est-il devenu rsistant ?

Schacht a dcrit sa rsistance dans une large partie de ses mmoires1434, introduite par la
phrase suivante :
partir du milieu de 1936, ma relation Hitler sest lentement, mais rgulirement, dprcie. 1435
Les relations entre Schacht dun ct et la
NSDAP
et ses membres de lautre se dgradent ef-
fectivement partir de lanne 1936. Cependant, il existe une diffrence, mme dans un rgime totalitaire, entre les oppositions qui peuvent exister entre les membres dun gouvernement ou dun parti et la rsistance proprement parler qui implique une solution violente ou
illgale. Le tmoignage de Hans Bernd Gisevius au procs de Nuremberg permet de distinguer le moment o Schacht a bascul dans la rsistance proprement parler1436. Gisevius dcrit les dsaccords qui lopposaient au Prsident de la Reichsbank et qui apparaissaient lors de
leurs discussions trs ouvertes et trs politiques. Il voulait crer une catastrophe, par exemple
une hyper-inflation, pour dstabiliser le rgime. Schacht refusait cette logique1437. Le Prsident de la Reichsbank critique tout dabord la Gestapo au dbut de lanne 1935, sans remettre en cause Gring ou Hitler 1438. Lanne suivante, Schacht comprend que Gring ne le
dfend pas contre les extrmistes. Schacht ne se mfie cependant de Hitler qu partir de
1937, lorsquil refuse dmettre des MEFO au-del du 31 mars 1938 et soppose violemment
Gring et Ley.
Il essaye alors de trouver un soutien auprs de Blomberg, sans rsultat probant1439. La situation nest pas encore inquitante aux yeux de Schacht car, malgr Blomberg, le gnral
Fritsch semble pouvoir viter toute radicalisation. Ce dernier est toutefois renvoy par Hitler
le 4 fvrier 1938. Chez certains conservateurs et militaires, cette crise suscite des dmarches
dfensives qui ont chou. Quel fut le rle de Schacht ? Aprs cette crise, Beck et Schacht se
posent la question de leur dmission, entre lAnschlu et la crise tchcoslovaque.

Von Mitte 1936 an hatte sich mein Verhltnis zu Hitler langsam, aber stetig verschlechtert. in
Ibidem, p. 487
1436
IMT, Volume 12, p. 185 344 (24-30 avril 1946).
1437
IMT, Volume 12, p. 208 et Hans Bernd Gisevius, Bis zum bittern Ende op. cit., p. 331.
1438
1439
IMT, Volume 12, p. 211-212
1434
1435
- 479

1. Premires tentatives de rsistance
loccasion de la crise Blomberg-Fritsch, qui se droule du 24 janvier au 4 fvrier 1938, des
rumeurs sur un remaniement de ltat-Major circulent et sont propages par Wilhelm Canaris,
chef du service de renseignement de larme (Abwehr), Hans Oster de lAbwehr, Hans Bernd
Gisevius, Arthur Nebe, chef de la police criminelle du Reich1440, ou encore Hans von Dohnanyi, juriste et chef de cabinet du ministre de la Justice du Reich Grtner. Ces quelques personnalits tentent denrayer la crise.
Avant le 25 janvier, Goerdeler, en accord avec Schacht, se rend Dresde pour rencontrer le
gnral dinfanterie Wilhelm List, commandant du IVe corps darme. Il tente de le convaincre dintervenir pour liquider la Gestapo et soustraire Hitler linfluence de Gring,
Himmler et Heydrich. Une intervention partir de la Saxe est difficile, en raison dune part de
la distance et, dautre part, de lhtrognit politique de larme. List dcide daller Berlin
o, devant limpossibilit dobtenir des renseignements fiables, il prfre abandonner1441.
De son ct, Schacht rencontre Raeder qui estime impossible dentreprendre une action1442.
Le 26 janvier 1938, il envoie Gisevius auprs de Wolf-Heinrich Helldorf, ancien dput nazi
et Prsident de la police de Berlin, et de Nebe pour tenter de rencontrer Blomberg et en informe Oster et Canaris1443. La rencontre avec Blomberg ne donne finalement pas de rsultats
convaincants.
Schacht, Gisevius, Goerdeler, Nebe, Helldorf, Ludwig Beck, de ltat-Major de la Wehrmacht, Canaris et Oster, essayent de faire pression sur von Brauchitsch1444. Celui-ci reoit
Schacht le 4 fvrier 1938. Il vient dtre nomm commandant en chef de larme de terre et
veut attendre les claircissements de la procdure militaire entame contre Fritsch. Il pose une
condition rendant impossible sa coopration un putsch : il demande une intervention du
Reichskriegsgericht, qui est aux mains de Gring1445. Schacht serait aussi intervenu auprs du
gnral dinfanterie Gerd von Rundstedt, commandant en chef du Gruppenkommando I de
Berlin, qui aurait rpondu que l on savait ce quon avait faire1446 , opposant ainsi une fin
ce titre, il tait galement SS-Brigadefhrer puis SS-Obergruppenfhrer et a dirig lun des Einsatzgruppen.
1441
Peter Hoffmannn, La rsistance allemande contre Hitler, Balland, Paris, 3e dition, 1984, p. 67-68.
1442
Hans Bernd Gisevius, Bis zum bittern Ende, p. 407-408
1443
Ibidem, p. 399-402
1444
Peter Hoffmannn, La rsistance allemande op. cit., p. 68.
1445
1446
Idem
1440
- 480

de non recevoir. Gisevius a galement explor une dernire piste, en contactant le gnral
dartillerie Gnther von Kluge (VIe corps darme), sans rsultats.
Ce groupe de rsistance a tent de montrer aux gnraux de larme que lviction de Blomberg et de Fritsch transformerait les rapports de force entre les militaires dune part et les organisations nazies Gestapo et
SS
dautre part. Cependant, plusieurs facteurs ont limit la
porte de leur argument et expliquent limpossibilit dune action. En premier lieu, larme
nest plus un bloc idologiquement homogne, souffrant ainsi de son extension rapide dans
les premires annes du rgime : cest lune des motivations du gnral List pour ne pas intervenir. En second lieu, les gnraux sollicits ont un rapport quivoque au IIIe Reich :
De nombreux officiers suprieurs attachs aux valeurs sociales, politiques et
militaires traditionnelles nen furent pas moins attirs par Hitler, celui qui,
leurs yeux, avait rendu possible une modernisation rapide de larme. 1447
la reconnaissance envers la politique nazie sajoute la force du serment au Fhrer prt par
les militaires partir de lt 1934. Pour cette raison, Brauchitsch demande respecter une
forme de lgalit en faisant appel la Justice. De plus, les initiatives de janvier et fvrier 1938
ne mettent pas encore Hitler directement en cause et se concentrent contre Himmler et Gring. Toutefois, ces tentatives daction mettent de nombreuses personnes en contact : le colonel Beck, le colonel Oster et lamiral Canaris, ainsi que Halder, premier quartier-matre principal ltat-major de larme de terre. Beck ou Halder refusent encore dintervenir en tant
que militaires.
ce groupe de rsistance, Schacht, membre du Cabinet en tant que ministre sans Portefeuille,
peut apporter une forme de lgitimit. Il dispose, selon Gisevius, dun grand prestige auprs
des militaires, qui lui permet de prendre des contacts et de demander une intervention arme
contre lentourage de Hitler. Laffaire Fritsch marque le dbut de la rsistance conservatrice
car elle fait basculer ce groupe dopposition, notamment Schacht, vers le complot1448. Nanmoins, leur agitation la fin de janvier et au dbut de fvrier nest pas encore un projet subversif proprement parler. Ils nenvisagent pas de renverser le rgime lui-mme, mais, finalement, de maintenir lquilibre de lalliance du 30 janvier 1933.
La procdure militaire entame contre Fritsch le blanchit le 18 mars 1938. Mais la victoire
diplomatique obtenue contre lAutriche change les conditions politiques au sein du Reich. De
1447
Omer Bartov, Larme de Hitler, Paris, Hachette Littratures, 1999, p. 18-19

- 481

lAnschlu la confrence de Munich, Beck et Schacht sont au centre des discussions de ce
groupe de rsistance : doivent-ils dmissionner ?
2. Les suites de laffaire Fritsch et de lAnschlu : dmissionner ou rester ?

Pendant lanne 1938, Goerdeler fait de nombreux voyages ltranger, notamment en France
et en Angleterre1449. Mais il narrive ni persuader ses interlocuteurs, ni garder un contact
durable en France. Face ltranger, lopposition allemande est confronte ses propres incohrences. Goerdeler revendique lannexion des Sudtes mais demande aux gouvernements
trangers dtre durs face lAllemagne. De plus, la mme opposition Schacht particulirement demande des colonies, alors que Hitler sest content de jouer avec cette revendication. La rsistance conservatrice peut ainsi apparatre aux yeux de ses interlocuteurs franais
ou britanniques aussi extrmiste que le nazisme.
Paralllement, ce groupe est inform de la prparation du plan vert contre la Tchcoslovaquie
partir de la fin du mois davril 1938. En aot, le colonel Beck dmissionne car la Wehrmacht prvoit de provoquer un incident pour attaquer Prague. Il tente de convaincre Schacht
de dmissionner pour donner plus de force son dpart et alerter ltranger de la situation
allemande1450. Gisevius et Beck sont favorables au dpart de Schacht. Ce dernier et Oster ne
le sont pas1451. Pour Gisevius, cette diffrence entre nous [] est typique de la problmatique de lopposition intrieure allemande lpoque [] 1452.
Oster estime que Schacht doit rester la Reichsbank pour exercer son influence sur les gnraux1453. Schacht lui-mme refuse de dmissionner car il pense encore avoir un atout, le financement du rarmement. En effet, le ministre des Finances est alors cens rembourser les
MEFO.
Gisevius estime quil se voile la face1454 et, en effet, le Prsident de la Reichsbank est
renvoy quelques mois plus tard1455. Cependant, Schacht offre aux autres rsistants sa contribution pour des tches de nature politique. Ainsi, Erwin von Witzleben, qui commande les
1448
IMT Volume 12, p. 228.

Peter Hoffmannn, La rsistance op. cit., p. 80 et suivantes.
1450
Hans Bernd Gisevius, Bis zum bittern Ende op. cit., p. 20. Schacht nie avoir eu une telle discussion
avec Beck, IMT, Volume 13, p. 37
1451
Ibidem, p. 21
1452
Diese Differenz zwischen uns [] ist typische fr die damalige Problematik der innerdeutsche
Opposition []. Ibidem, p. 21 voir. Section I de ce chapitre
1453
Ibidem, p. 22
1454
Ibidem, p. 21
1455
Ullrich von Hassell, Journal dun conjur op. cit., p. 20
1449
- 482

troupes de Berlin, est gagn lopposition par Schacht lors dune rencontre pendant lt.
Le gnral Halder succde au colonel Beck le 27 aot 1938. Il ne cache pas Brauchitsch sa
volont dopposition. Se prpare alors un complot autour de Halder, en prvision de
lexcution du plan vert.
B. La rsistance jusqu lopration Barbarossa : la recherche dune dfaite militaire

De lt 1938 juin 1941, le groupe dopposant conservateur tente de convaincre des militaires dintervenir contre Hitler. Dune part, les civils Goerdeler, Gisevius, Schacht sont
trs impliqus dans les oprations et, dautre part, les militaires contacts estiment avoir besoin dune dfaite de Hitler pour intervenir contre lui.
1. Les complots de Beck et Halder

Le plan vert prpar par la Whermacht prvoit loccupation de la rgion germanophone
des Sudtes pour le 1er octobre. Lagitation du parti allemand des Sudtes pendant lt encourage les Franais et, surtout, les Britanniques faire pression sur Prague. Le 7 septembre
1938, la Tchcoslovaquie accepte 7 des 8 points du programme des germanophones. Le 12
septembre 1938, le discours de Hitler Nuremberg est marqu par une forte agressivit contre
Prague. Trois jours aprs, Bad Godesberg1456, Chamberlain rencontre le chancelier allemand
qui lui promet, en change dun rfrendum dans les Sudtes, la fin de toute revendication
territoriale. La pression exerce sur les Tchques par la France et le Royaume-Uni saccrot et
Chamberlain retrouve Hitler le 22 septembre. Le chancelier ajoute alors ses revendications
la satisfaction des requtes polonaises et hongroises sur le territoire tchcoslovaque. La guerre
est vite par une initiative de Mussolini, qui propose une runion entre la France, le
Royaume-Uni, lAllemagne et lItalie pour tenter dviter la guerre. La confrence de Munich
permet Hitler dobtenir satisfaction. Dans les mois qui suivent, la Tchcoslovaquie est progressivement dpece, jusqu lentre des troupes allemandes Prague, le 15 mars 1939.
Paralllement, dans les derniers jours daot 1938, des discussions srieuses pour organiser un
coup dtat commencent autour de Halder et Oster. Gisevius et Schacht recherchent des
hommes dtenant un commandement militaire, prts entreprendre une action. Dans ce con-
1456
Aujourdhui dans le sud du Land de Nordrhein-Westfalen.

- 483

texte, Halder entre alors en relation avec Schacht, encore Prsident de la Reichsbank, qui lui a
t recommand par Oster. Il le connat depuis lhiver 1937-1938 et lui demande le 4 septembre sil est prt participer un complot. Prague na alors pas encore accept le programme du Parti des Allemands des Sudtes1457. Schacht est prt entrer dans un gouvernement, sans mme en discuter le programme. Pour les questions relatives lutilisation de la
police en cas de coup dtat, Oster et Schacht renvoient Halder Gisevius1458.
Ces deux derniers ne sapprcient guerre. Pendant leur entrevue, Halder est indcis et recherche des certitudes quil na pas encore. De plus, soucieux dviter une guerre civile, il
aimerait attendre une dfaite du IIIe Reich avant de mener un coup dtat. Gisevius veut, lui,
sattaquer la
SS
et la Gestapo pour donner limpression dune intervention contre les ex-
trmistes en faveur de Hitler1459. Cependant, Halder charge Gisevius de prparer toutes les
mesures policires en vue du coup dtat.
Gisevius, Oster et Schacht dfinissent alors quatre objectifs : mettre au point un plan de
putsch ; rallier dautres chefs militaires ; amener Halder donner le mot dordre de dclenchement du coup dtat plus tt, car il ne veut le diffuser quen cas de dclenchement dun
conflit ; informer Halder de tous les vnements importants survenant ltranger. Oster se
charge du premier et dernier point, aid de Schacht et von Weizscker, de lAuswrtiges Amt.
Du 5 au 12 septembre 1938, se tient alors le premier congrs du parti dans la Grande Allemagne . Le discours de clture de Hitler menace la Tchcoslovaquie. Impatient et dsireux
de sassurer de son concours, Schacht demande tre reu chez Halder le 14 septembre en
compagnie de Gisevius1460. Or, le gnral pense que les puissances occidentales laisseront les
Sudtes lAllemagne si cette dernire reste pacifique. En cas de guerre, il propose de dclencher le coup ds lmission de lordre de marche. Mais Halder ne pouvait tre mis au courant de cet ordre que trois jours avant quil ne soit dlivr. Or, le 28 septembre, Hitler explique que la dcision concernant lordre dfinitif dattaquer devait tre prise la veille avant
midi1461 . Le putsch ne peut donc tre lanc quune journe et demie avant le dclenchement
des hostilits.
Schacht narrive pas persuader Halder de ne plus lier le putsch lordre dattaque. En conGisevius parle dune rencontre fin juillet. IMT, Volume 12, p. 234.
Peter Hoffmannn, La rsistance op. cit., p. 115
1459
Ibidem, p. 117
1460
Peter Hoffmann, La rsistance op. cit., p. 118
1457
1458
- 484

squence, avec Gisevius et Oster, il cherche rallier dautres militaires. Witzleben, de la IIIe
arme, se montre intress. Il se rend Ghlen, chez Schacht, avec Walter von BrockdorffAhlefeldt, gnral de brigade de la 23e division (Potsdam) et Gisevius, entre le 4 et le 14 septembre. Les quatre hommes sont davis dviter la guerre et agir ventuellement sans Halder1462.
Peu aprs, Schacht dresse la liste des membres du directoire politique et les mesures militaires
prendre en cas de russite du coup1463. Gisevius prvoit les modalits dutilisation de la police berlinoise, de la neutralisation des units de SS et de police. Mais les ides sur les mesures
politiques prendre restent imprcises et rencontrent une certaine hostilit chez Halder et
chez dautres militaires.
Un seul point fait lunanimit : le putsch entranerait une dictature militaire la plus courte possible. Des lections seraient ensuite organises conformment la constitution de Weimar,
qui est lgalement toujours en vigueur. Schacht envisage un parlement provisoire, lu parmi
les dlgus du personnel des entreprises 1464. Mais les opposants divergent sur la place
que pourraient occuper certains dirigeants de la
NSDAP.
Beaucoup dentre eux voient Gring
en modr et estiment quil pouvait jouer le rle de mdiateur pendant une phase de transition. Gisevius prfrait dans un premier temps adopter une attitude souple face Hitler. Il
propose de liquider Gring, puis, par ncessit morale, de se dbarrasser de Hitler dans un
second temps. Halder veut faire discrtement disparatre le Fhrer et se proccupe surtout de
ne pas impliquer larme. Pour Beck, Hitler doit tre jug, afin dviter la naissance dune
lgende. Ces dsaccords se traduisent par un complot dans le complot 1465 qui permet de
discerner des orientations ne correspondant pas aux ides de Beck, Schacht et Goerdeler. Un
commando est prvu qui devait permettre Witzleben darriver jusqu Hitler et de lui demander sa dmission avec la possibilit de provoquer un incident permettant de labattre.
La question du futur rgime mettre en place est aussi problmatique. Personne ne souhaite
un rtablissement de lEmpire de 1871. Tout le monde veut tirer les leons de lchec de la
Rpublique de Weimar. Les opposants saccordent plus ou moins sur une monarchie constitutionnelle sur le modle britannique et sur laccs au trne du fils an du Kronprinz, Guil1461
Ibidem, p. 119
Ibidem, p. 120
1463
Ibidem, p. 121
1464
Hjalmar Schacht, Abrechnung mit Hitler, Stuttgart, 1948.
1465
1462
- 485

laume de Prusse.
Pour la prparation technique du putsch, le point le plus difficile est lutilisation et la prparation des forces militaires ncessaires pour russir : lordre de dclenchement du putsch doit
venir de Brauchitsch, qui ne sest pas ralli lide dun coup dtat. Paralllement aux prparatifs de Halder et Witzleben, Schacht, Brockdorff-Ahlefeld et Gisevius prparent
lopration en dtail. Nebe et Oster fournissent les documents ncessaires. la mi-septembre,
Halder se rallie ce projet, ce qui permet de compter sur plusieurs divisions et units et de
contourner Brauchitsch.
Mais le 15 septembre 1938, le chancelier britannique, Neville Chamberlain, va Berchtesgaden. Le 17 septembre, Schacht confie von Hassell que cette initiative est une erreur1466. Le
26 septembre, le gouvernement franais adopte la position ferme quesprent les opposants.
Cependant, Hitler ne renonce pas ses projets. Le 28 septembre 1938, Mussolini propose une
confrence. Lorsque laccord de Munich est annonc, le coup est prt mais le succs diplomatique de Hitler en supprime le motif.
2. Les projets de coup dtat de 1939 et 1940

Aprs lannexion des Sudtes, le pogrom de novembre 1938 et la liquidation de la Tchcoslovaquie en mars 1939, lopposition est paralyse. Aucun putsch ne peut tre mis en branle tant
que la guerre nest pas en vue. Halder pense de plus que les Occidentaux laisseront Hitler
prendre Prague sans intervenir, ce qui, pour lui, rend tout putsch impossible.
Paralllement, la dmission de Schacht laisse froid les opposants qui souhaitaient quil parte
ds lt 1938 :
Il est navrant, et, si lon veut, tragique, de voir que lhomme qui, en dmissionnant temps, aurait pu nous tre dune immense utilit et mme nous sauver, est maintenant mis la porte comme un mauvais employ. 1467
Von Hassell dplore dailleurs le comportement de Schacht, qui ne sattendait pas tre renvoy. Le diplomate indique que lentrevue auprs de Hitler du 20 janvier 1939 a peut-tre
pouss Schacht tre plus radical dans son opposition. Hitler lui reproche davoir dsapprouv le pogrom devant les employs de la Reichsbank. Schacht rpond quil ne savait pas que le
1466
1467
Ulrich von Hassell, Journal dun conjur op. cit., Belin, Paris, 1996, p. 17.
Ibidem, p. 47, 30 janvier 1939
- 486

Fhrer approuvait la Nuit de Cristal. Peut-tre Schacht a-t-il ralis ce jour-l, que
lextrmisme du rgime ntait pas uniquement li aux extrmistes du rgime, mais galement
Hitler lui-mme. Von Hassell regrette enfin que Schacht nait pas saisi la possibilit de dmissionner de ses fonctions de ministre sans Portefeuille1468.
Peu aprs lentre des troupes allemandes Prague, Schacht, Gisevius et Goerdeler rencontrent le Dr Reinhold Schairer Ouchy, prs de Genve1469. Schairer est un intermdiaire entre
ce groupe, Londres et Paris, et a fait un rapport Daladier sur cette entrevue. Ils discutent des
moyens damener les gnraux renverser Hitler. Dans ce but, le meilleur moyen disposition des opposants est dobtenir des puissances allies une dclaration tablissant clairement
que le prochain mouvement de Hitler engendrerait la guerre. Les trois hommes craignent que
le peuple allemand nadmette lide que personne ne pouvait sopposer leur chancelier1470.
Ils expliquent Schairer que le dictateur allemand soulverait la question de Danzig dici
lautomne. Sils dsirent que la Ville libre soit rattache au Reich, ils se dmarquent de Hitler,
signalant quil vise la Pologne et lUkraine1471.
Schacht rencontre Norman Londres en dcembre 1938, Ble et Berlin en janvier 1939.
Goerdeler est reu dans la capitale britannique par Churchill, alors cart du pouvoir, en mai
1939. Ces contacts se poursuivent jusqu la signature du trait germano-sovitique1472. Les
rsultats obtenus sont faibles : pourquoi les Allis feraient-ils confiance des rsistants qui
semblent tre imprialistes ?
cette priode, le groupe dopposant dispose dun alli important, Georg Thomas, chef de
ltat Major conomique de lOKW. Pour Gisevius, Thomas est le porte-parole dun groupe
runissant Popitz, Goerdeler, Beck, Hassell, Schacht, Planck, Oster et lui-mme. Il nest alors
pas possible de recourir la force. Pour convaincre Hitler que lAllemagne na pas les
moyens conomiques dune guerre, Thomas et Schacht rdigent un mmoire dmontrant
quune attaque contre la Pologne dclencherait une guerre mondiale que lAllemagne ne pourrait mener sans allis importants, en raison de linsuffisance de son approvisionnement en
matires premires et en produits alimentaires1473. la mi-aot 1939, Thomas, alors que
1468
Ibidem, p. 48
Avec Goerdeler daprs le tmoignage de Gisevius au procs de Nuremberg. IMT, Volume 12, p.
243.
1470
Ibidem, p. 243.
1471
Ibidem, p. 244.
1472
Peter Hoffmannn, La rsistance op. cit., p. 144.
1473
Nous ne connaissons pas ce rapport.
1469
- 487

Schacht vient de rentrer de son voyage en Inde, transmet ce mmoire Keitel, chef de lOKW.
Ce dernier coupe court aux critiques contenues dans le texte et reproche Thomas de ne pas
voir la grandeur de Hitler.
Schacht et Goerdeler essayent datteindre Keitel, Brauchitsch et Halder grce Thomas et
Canaris. Les trois officiers se rendent toutefois inaccessibles. Alors que lordre dattaque
contre la Pologne est donn, Schacht, accompagn de Gisevius, Thomas et Canaris, essaye de
se rendre Zossen o se trouvaient Halder et Brauchitsch, avec ltat-major gnral.
Lexpdition est annule : Brauchitsch menace de les dnoncer comme tratres.
Le 25 aot, les conspirateurs persvrent. Dans les locaux de lAbwehr, ils prsentent Halder et Brauchitsch un ultimatum. La dclaration de guerre est illgale, car, selon la constitution, elle devait tre prise par dlibration du cabinet. En consquence, le groupe demandait
aux deux gnraux soit de fournir des troupes Schacht, membre du Cabinet, pour rtablir
lordre, soit de faire arrter les conspirateurs. Les opposants menacent : Halder et Brauchitsch
sont suffisamment impliqus pour risquer leurs ttes si cette tentative de coup dtat est rvle. Mais lordre dattaquer la Pologne est annul. Les conspirateurs simaginent alors que les
gnraux ne respectent plus Hitler. Le risque de la guerre semble sloigner. Le 1er septembre,
ils sont pris de cours. Aprs la victoire obtenue sur la Pologne, la question de lattaque contre
la France, tenue pour suicidaire, est en suspens.
Pendant quelques semaines, des tentatives de paix rendent la rsistance sans objet. Le 6 octobre 1939, Hitler dclare au Reichstag quil ne demande rien la France et au Royaume-Uni
lexception de colonies. Ces deux pays ne peuvent admettre une paix revenant consacrer
linvasion de la Pologne par le Reich et lURSS. Le 10 octobre, Daladier refuse cette offre,
suivi par Chamberlain deux jours plus tard. Le 9 octobre 1939, une directive de Hitler projette
le dclenchement de loffensive lOuest pour le 12 novembre.
Malgr une tentative de mdiation des tats neutres au dbut du mois de novembre, la rsistance reprend ses activits face aux rumeurs dintervention contre la Belgique et la Hollande.
En effet, aprs la conqute de la Pologne, Ulrich von Hassell sentretient avec Goerdeler,
Beck, Popitz, Raeder et indirectement avec Schacht, sans rsultat. la fin du mois doctobre,
lintervention contre la France devient possible et lactivit des conjurs est fbrile. Mais les
gnraux refusent dintervenir : certains sont favorables un putsch contre Hitler mais le dictateur est trop populaire pour le renverser sans risquer une guerre civile.
- 488

Halder entre alors nouveau en scne1474. Il donne la fin doctobre 1939 des instructions
pour prparer une nouvelle conjuration. Schacht est sur la liste des personnes qui lon pouvait faire appel, sans tre activement impliqu dans ces prparatifs. Le 22 octobre, il confie
Ilse von Hassell quil faudrait une petite dfaite pour pouvoir intervenir1475. Paralllement,
une action est entreprise auprs du Vatican, afin de prendre contact avec les Britanniques. Le
rapport qui en a t fait a t lu par Hassell, Schacht puis Halder et Brauchitsch. Ce dernier
menace demprisonner Thomas1476. Schacht essaye, ensuite, de lier langue avec le gnral
Hoeppner, commandant dun corps blind1477. Le Ministre insiste sur le lien avec ce gnral
qui allait, daprs lui, au-del dune simple entrevue1478. Aprs la prise de Paris, les opposants
connaissent de longs mois sans influence. Toutefois, Schacht prend une initiative en direction
de Roosevelt.
3. Linitiative de Schacht en direction de Roosevelt
Schacht fait parvenir une lettre Lon Fraser, ancien Prsident de la
BRI,
par lintermdiaire
de Gisevius, qui introduit la missive en contrebande en Suisse. Date du 16 octobre 19391479,

elle a pour but de faire comprendre que ltranger ne cherche pas liminer le peuple allemand mais supprimer la terreur nazie, en obtenant de Roosevelt un mot dencouragement
aux opposants au rgime1480. Dans ce message, Schacht suggre quon lui permette de faire
une dclaration non politique devant une institution neutre. Ulrich von Hassell voque cette
lettre sans le savoir : le 11 octobre, Goerdeler lui communique que lambassade amricaine
sest adresse Schacht pour rtablir la paix et lui a propos de se rendre aux tats-Unis.
Hassell et Goerdeler ne semblent pas savoir que linitiative vient de Schacht lui-mme1481 et
sinterrogent sur la capacit de Schacht mener une telle opration. Gisevius, le 2 novembre,
plaide en faveur du Ministre sans Portefeuille1482.
Malgr ses doutes, von Hassell tente de convaincre le charg daffaires amricain Kirk de
lintrt dune intervention de Roosevelt en faveur de la paix1483. Schacht suggre que Fraser
Ulrich von Hassel, Journal dun conjur op. cit., p. 98.
1476
IMT, Volume 12 p. 253,
1477
1478
1479
1480
1481
Ulrich von Hassel, Journal dun conjur op. cit., p. 92.
1482
Ibidem, p. 103.
1483
FRUS, 1939 Volume I, Kirk au secrtaire dtat, 5 novembre 1939, p. 521-523
1474
1475
- 489

linvite aux tats-Unis et que cette invitation soit envoye en clair avec une note sur
lapprobation de Roosevelt et son intention de linviter la Maison Blanche. Il encouragerait
le Prsident prendre une initiative de paix, sans en dtailler le contenu. Le Dpartement
dtat refuse de rpondre une telle initiative1484. Messersmith estime notamment que cette
demande est soutenue par le gouvernement allemand : les tats-Unis ne font pas confiance en
Schacht.
Hassell utilise ses contacts diplomatiques et obtient la tenue dune entrevue entre Schacht et
Sumner Welles, sous-secrtaire dtat, qui prvoit une grande tourne en Europe, afin de dterminer si une mdiation pour la paix est possible1485. Aprs tre pass Rome, Sumner
Welles arrive Berlin le 1er mars 1940. Il y rencontre Ribbentrop, von Weiszcker de
lAuswrtiges Amt, Hitler, He et Gring. Tous lui tiennent le mme discours : lattitude britannique a contrecarr les lgitimes demandes de lAllemagne vis--vis de lEurope centrale.
Welles a ensuite un change avec les ambassadeurs belge et italien, qui lui assurent que la
rsistance Hitler a compltement disparu depuis novembre. Il sentretient alors avec
Schacht1486. Celui-ci le remercie davoir accept de le voir. Hitler la autoris lui parler sous
condition de lui faire un rapport. Schacht ajoute :
Je ne peux pas crire une lettre, je ne peux pas avoir une conversation, je ne
peux pas tlphoner, je ne peux pas bouger sans que cela ne soit su. [] Si ce
que je mapprte vous dire est connu, je serai mort dans une semaine. 1487
Il fait ensuite comprendre son interlocuteur quun mouvement de rsistance, dirig par des
gnraux, veut renverser le rgime de Hitler. Nanmoins, ces militaires manquent de confiance envers les Allis et dsirent avoir lassurance quon rendra lAllemagne sa juste place
et que lon ne la traitera pas comme en 1918 en cas de chute du rgime. Si une telle garantie
tait donne, ce mouvement pourrait enfin agir. Il demande Welles de laider en linvitant
aux tats-Unis. Devant le refus de lAmricain, Schacht lui propose de maintenir un contact :
Welles lui dit de faire passer ses messages oralement au secrtaire de lAmbassade amricaine. Comment Welles aurait-il pu accepter la demande implicite de Schacht : un retour aux
FRUS, 1939 Volume I, Mmorandum de Messersmith, assistant du secrtaire dtat au chef de la
division des affaires europennes, Moffat, 9 novembre 1939.
1485
Ulrich von Hassel, Journal op. cit., p. 133. FRUS, 1940, Volume I,
1486
FRUS, 1940 Volume I, rapport de Sumner Welles sur son voyage en Europe, p. 21-117, p. 56-58
pour lentretien avec Schacht
1487
I cannot write a letter, I cannot have a conversation, I cannot telephone, I cannot move, without
its being known. [] If what I am going to tell you now is known, I will be dead within a weak.
FRUS, 1940 Volume I, p. 57
1484
- 490

frontires de 1914 ?
Hassell commente la runion Welles-Schacht : cest un vnement digne dattention parce
quil a eu lieu 1488. Hitler a d convoquer son ministre et lui indiquer que le sous-secrtaire
dtat ne vient Berlin que pour repousser une offensive contre la France alors que le temps
joue contre lAllemagne. Ribbentrop essaye, sans succs, dimposer un traducteur Schacht
pendant son entrevue.
Aprs lentretien avec Schacht, Welles part pour Paris, Londres et retourne Rome. Il estime,
en conclusion de son rapport sur son voyage en Europe, quil nest pas possible de ngocier
une paix durable, tant que le rgime hitlrien reste en place, mais ne recommande aucun soutien aux rsistants1489.
Malgr cet chec, Schacht essaye de partir aux tats-Unis, mais Ribbentrop sy oppose. ce
moment, Schacht ne croit pas une offensive proche, car, persuad de la supriorit franaise,
il pense que Hitler nosera pas attaquer1490. Le 8 mars, Schacht se flicite : On fait appel
des hommes comme vous et moi, dans les moments difficiles dit-il Hassell. Ce dernier
note : Je ne vois pas les choses tout--fait de la mme manire1491.
C. Du dernier renvoi larrestation

En juin et juillet 1940, la victoire sur la France entrave lactivit de la rsistance. Schacht est
convoqu cette occasion lAnhalter Bahnhof, lorsque Hitler rentre de Paris, en juin 1940.
Sur le quai, le Fhrer lui demande : Et alors, Monsieur Schacht, quen dites vous ? et le
ministre lui rpond : Je ne peux que vous dire que Dieu vous protge 1492.
la suite de loccupation belge, des militaires et nazis tentent denrler nouveau Schacht.
Funk, son successeur la Reichsbank, lui fait parvenir une lettre le 17 octobre 1940, sur les
rivalits entre la Dresdner et la Deutsche Bank en Belgique. Si Schacht rend un avis sur les
relations entre les deux banques, il refuse toutefois dtre envoy Bruxelles1493. En effet,
Halder, par lintermdiaire du gnral Wagner, la sollicit pour des conseils techniques lis
Ulrich von Hassell, Journal dun conjur op. cit. p. 141
1940 Volume I, p. 116
1490
Ulrich von Hassell, Journal dun conjur op. cit. p. 141
1491
Ibidem, p. 142.
1492
Nun, Herr Schacht, was sagen Sie nun? Ich kann Ihnen nur sagen, Gott schtze Sie . IMT,
Volume 12, p. 507.
1493
IFZ Spruchkammer Stuttgart, Sp1/12, 16 avril 1947 et IMT, Volume 12, p. 581
1488
1489
FRUS,
- 491

linvasion de la Belgique et, dautre part, lui a demand dy diriger les relations bancaires,
financires et montaires. Schacht ne veut pas tre impliqu dans la guerre.
Bien que des opposants prvoient de nommer Schacht ministre dans un gouvernement de
transition, son implication active dans la rsistance est mineure aprs lentrevue avec Welles.
Cette faible participation lopposition peut sexpliquer par la mfiance quil inspire chez
certains rsistants. Schacht provoque cependant Gring la fin de lanne 1942 et est renvoy
de son poste de Ministre de lconomie en janvier 1943. Au cours des dix-huit mois qui suivent, il ne prend pas part aux prparatifs de lattentat du 20 juillet 1944. Il est nanmoins arrt trois jours aprs. Les motifs de son arrestation esquissent un bilan : pourquoi Schacht a-t-il
rsist ?
1. Des rsistants se mfient de Schacht

Ulrich von Hassell, le pasteur Bonhoeffer et Carl Severing tentent dcarter Schacht des
cercles de rsistances, car il est rest Ministre du Reich.
Membre important de la rsistance conservatrice, Ulrich von Hassell ne croit pas en la fiabilit morale de Schacht, ds lhiver 1938 :
Il [Schacht] a malheureusement de plus en plus la rputation (cest aussi ce
que disent Beck, Popitz et Fritsch) de parler autrement quil nagit, cest--dire
de ne pas dfendre ultrieurement un point de vue quil avait adopt. 1494
Le 20 septembre 1941, il consigne dans son journal que Hitler pourrait rallier Schacht au rgime sous condition quil sy prenne bien1495. Pour le diplomate, Schacht est ainsi un opportuniste assoiff de pouvoir. cette mme poque, Schacht semblait galement projeter un
voyage en Italie pour discuter de la paix avec Mussolini mais Gisevius len a dissuad et la
encourag envoyer plutt une lettre Hitler. Selon Hassell 1496, Schacht tente de relancer
lide dun voyage aux tats-Unis1497. Mais il sest ensuite senti mal laise car la lettre utilisait volontairement un ton sec et froid1498. Von Hassell dplore son manque de courage.
Schacht est alors toujours ministre sans portefeuille1499. Son maintien un poste aussi lev
Ulrich von Hassell, Journal dun conjur op. cit. , 20 dcembre 1938, p. 40
Ibidem, p. 240.
1496
Ibidem, p. 252.
1497
Ibidem, 20 septembre 1941, p. 239
1498
Ibidem, 30 novembre 1941, p. 252
1499
On trouve ainsi dans les archives de la chancellerie des discussions dune part sur le budget du
1494
1495
- 492

dans le rgime veille la suspicion chez dautres opposants. Ainsi, le pasteur Dietrich Bonhoeffer, membre de l glise de la confession , dsire carter le ministre des personnalits
considres comme fiables en mai 1942. Dix mois plus tard, Severing, social-dmocrate, ancien ministre de lIntrieur, refuse de travailler sur des projets de gouvernement qui incluent
Schacht1500.
Cependant, certains rsistants surmontent leur mfiance, car le ministre leur permet dobtenir
des informations. En effet, par le biais de sa fille Inge, Schacht a rencontr Kurt Bley en
19311501. Pendant la guerre, ce social-dmocrate appartient au petit groupe de rsistance Roten
Stoss-Trupp. Il se mfie de Schacht, qui porte une responsabilit dans lcroulement de la
dmocratie, et qui il reproche de tenter de renvoyer Hitler dun sige o il la lui-mme assis. Cependant, ils entretiennent un contact qui permet au Roten Stoss-Trupp dobtenir des
informations de qualit.
Schacht est ainsi une source dinformations et les rsistants ne prennent pas la dcision de
rompre avec lui. Pour cette raison, il est rgulirement mis au courant des attentats contre
Hitler, qui chouent les uns aprs les autres, comme la tentative de von Schlabrendorff de
faire exploser lavion du chancelier sur le front Est en 19431502. De plus, Schacht, moins actif,
tente toutefois quelques actions. lt 19411503, Schacht rencontre Witzleben Francfort,
sur linitiative du couple Strnck, dont le mari tait membre de lAbwehr1504. Son but est de
convaincre le gnral dorganiser une action avec les autres commandants de lOuest. La
veille de lentrevue, les Strnck dcrivent Schacht les horreurs rapportes par Nebe sur le
front de lEst. Arthur Nebe dirige lEinsatzgruppe B, de juin octobre 1941 et tait trs bien
inform des exactions nazies : il en perptrait lui-mme. Witzleben veut participer la rsistance, mais ne pense rien pouvoir faire tant quil nest pas renvoy sur un thtre dopration.
ministre de Schacht , cest--dire un loyer et le salaire dune secrtaire pour un montant dun peu
plus de 1100 RM par mois. Il dispose mme dun contingent dessence, grand luxe pendant la guerre.
BARCH Berlin, Reichskanzlei, R43/II/140a
1500
1501
Tmoignage de Bley devant la Spruchlammer de Luwigsburg, IFZ Sp1/5, Spruchkammer Stuttgart,
p. 372 et suivantes.
1502
Voir le tmoignage de lun des officiers impliqu : Fabian von Schlabrendorff, Officiers contre
Hitler, ditions Sefl, Paris, 1948, 208 p.
1503
Hjalmar Schacht, Seul contre Hitler, p. 156. La date de lt 1942 est avance Nuremberg (IMT,
Volume 12, p. 599-600).
1504
Voir le tmoignage de Frau Strnck Ludwigsburg le 10 aot 1948, IFZ, Spruchkammer Stuttgart,
Fall Schacht, Sp1/4, p. 263 et suivantes.
- 493

2. Les derniers contacts avec Hitler : Schacht perd son ministre sans portefeuille
Depuis 1938, Schacht et sa femme, Luise, vivent sparment. Elle meurt en 1940 et Schacht
rencontre Mauzika Vogler, surnomme Manci , ne hongroise et spcialiste dart, quil
pouse le 6 mars 19411505. En tant que ministre, Schacht a d en demander lautorisation
Hitler, quil rencontre en fvrier de la mme anne. Le Fhrer lui indique cette occasion
quil est dsormais trop tard pour aller aux tats-Unis. Aprs son voyage de noce en Suisse,
une rception est donne le 9 juin 1941, sur laquelle Hassell remarque : taient prsentes
nombre de personnes de His Majestys most loyal opposition 1506. La mme anne, le voyage
de noce du couple Schacht en Suisse a servi faire passer lide de pourparlers de paix, afin
dempcher lattaque contre la Russie1507. Il discute Ble avec Gisevius et lAmricain
McKittrick, Prsident de la BRI.
la fin de 1942, Schacht provoque Gring, afin dtre dlivr de son poste de Ministre. En
novembre, le ministre de lAir, sous direction de Gring, prpare une ordonnance sur
lincorporation des lycens de 15 et 16 ans dans la dfense civile. Schacht, en tant que ministre, reoit le projet. Il rtorque au marchal que lAllemagne nest pas conomiquement
capable de soutenir un long conflit. Il rajoute que lincorporation de jeunes garons de 15 ans
psera ncessairement sur la confiance des Allemands en la victoire. En effet, elle montre que
lespoir dune guerre courte sest vanoui, que lcrasement de lAngleterre na pas eu lieu,
que lAllemagne est bombarde, que la rsistance russe nest pas brise, que lavance vers
lgypte a finalement chou et que les Allis ont dbarqu en Afrique du Nord1508.
Cette missive est soumise Hitler par Gring. Schacht reoit une lettre le 22 janvier 1943, qui
anonce son renvoi dans un premier temps1509 . Son ton est suffisamment dur pour quil se
sente menac. Bormann demande ensuite Schacht de renvoyer la mdaille dor du parti. Puis
Gring le met la porte du Conseil dtat de Prusse, qui ne stait plus runi depuis six ans.
En juillet 1943, le banquier commente son viction lors dun petit-djeuner avec von Hassell.
Ce dernier remarque :
Intressant, le rcit de son viction, loccasion de laquelle Gring sest dis-
1505
Time, 16 avril 1941

Ullirch von Hassell, Journal dun conjur op. cit., 15 juin 1941, p. 191
1507
Selon Gisevius. IMT, volume 12, p. 255.
1508
La lettre est reproduite dans Hjalmar Schacht, Seul contre Hitler op. cit., p. 149-151.
1509
zunchst a t rajout la demande de Hitler par Lammers dans la lettre de renvoi. V. IMT,
Volume 11, p. 109.
1506
- 494

tingu par une lettre fausse dans ses termes et basse dans son style. 1510
Gring accuse en fait Schacht de dfaitisme, crime thoriquement puni de peine de mort.
Dans les jours qui suivent, Schacht constate quil est surveill par la Gestapo1511.
3. Schacht et lattentat du 20 juillet 1944
De 1942 1944, Schacht a des contacts avec un nouveau groupe de rsistance, le cercle de
Kreisau. Puis, des militaires organisent une tentative dattentat qui choue, le 20 juillet 1944.
Trois jours plus tard, Schacht est arrt.
a. Schacht et le cercle de Kreisau : une volution idologique ?

La rsistance conservatrice ne se distingue de Hitler en politique trangre que sur la notion
d espace vital . Goerdeler refuse la dfaite de 1918 et projette de recouvrer les frontires
de 1914 mais galement de rattacher au Reich lAutriche, les Sudtes, le Sud-Tyrol et les anciennes colonies1512. LEurope, dans cette vision, est encore le centre du monde : lmergence
des deux superpuissances et les prmisses de la dcolonisation ne sont pas encore perus.
Leurs conceptions se fondent sur le Reich bismarckien, avec les additions lies
lcroulement des Habsbourg et un imprialisme modr. Mais la grande nouveaut, chez
Goerdeler et Hassell, est la renonciation la guerre1513. En ce sens, ils se distinguent de Hitler
ds 1938. Schacht sinscrit galement dans cette mouvance.
Au fur et mesure que la guerre avance, pendant la phase des victoires, les conservateurs
tendent leurs objectifs. Le rattachement de lAlsace-Moselle, par exemple, est accept1514.
Cette tendance correspond la lettre de Schacht Hitler de lt 1941 : ce moment-l, le
Fhrer a atteint des buts inesprs pour les conservateurs. Ils changent nanmoins dattitude
aprs 1941. Ils reviennent sur la domination allemande en Europe, tout en gardant lide
dune fdration europenne dtats souverains. Les premires dfaites allemandes prouvent
alors que les changements induits par la Rvolution russe et lentre en guerre des tats-Unis
en 1917 sont irrversibles.
Ullirch von Hassell, Journal dun conjur op. cit., 19 juillet 1943, p. 328
Hjalmar Schacht, Seul op. cit., p. 153
1512
in The German Resistance to Hitler, Resistance Thinking on Foreign Policy , Hermann Graml,
p. 1-54
1513
Ibidem p. 7
1514
Ibidem p. 23
1510
1511
- 495

Cette rorientation idologique est galement lie au dialogue avec le cercle de Kreisau, o
Adam von Trott zu Solz est charg de la politique trangre. Ces chrtiens sociaux considrent que le nationalisme nest plus le but de la politique et condamnent Versailles en tant que
produit du chauvinisme et non comme diktat. Ils projettent la cration dune fdration europenne, prcde dune union conomique, et remettent en cause la notion mme dtat1515.
En 1943, Goerdeler accepte lide dune fdration dtats indpendants : lide dune Mitteleuropa sous hgmonie allemande est abandonne, bien quil veuille toujours revenir aux
frontires de 1914.
Nous ne disposons pas de documents crits par Schacht datant de 1943 et 1944 et ne savons
pas sil a suivi cette volution. partir de 1943, Schacht et Goerdeler ne se rencontrent quasiment plus. Au vu de ses dclarations daprs-guerre, les ides de Schacht nont probablement pas volu sur les questions de linfluence allemande en Europe, bien quil tait en contact avec Trott zu Solz1516. Schacht estime cependant dans ses mmoires que lAllemagne
appartient lOccident1517. En comparaison des discours aux tats-Unis lautomne 1930 o
lAllemagne est distingue de la France, du Royaume-Uni et des tats-Unis, cest la marque
dune volution idologique majeure. Il est cependant impossible de savoir si elle est le rsultat de ses rflexions de temps de guerre ou de son exprience internationale aprs 1950. Sur
un point cependant, les ides de Schacht sont comparables, en 1943-1944, celles de Goerdeler : il considre que les frontires de lAllemagne doivent tre celles de 1914. Il y inclut
lAlsace-Moselle, quil conoit cependant comme un moyen pour un rapprochement conomique entre la France et lAllemagne1518.
b. Le dernier attentat
Au cours des annes 1943 et 1944, le groupe de rsistants conservateurs est marqu par les
dsaccords existant en son sein. Certains dentre eux participent au coup du 20 juillet 1944.
Les dsaccords entre rsistants

Le 22 janvier 1943, von Hassell fait un bilan des fortes oppositions qui existent au sein du
1515
Ibidem, p. 32
Daprs le tmoignage de Kurt Bley Ludwigsburg, IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht,
Sp1/5, p. 377
1517
1518
Ullrich von Hassell, Journal dun conjur op. cit., 8 avril 1944, p. 374
1516
- 496

groupe1519. Beck lui semble trop mou. Il met de graves rserves sur la direction politique
assure par Goerdeler et sur lattitude de Popitz, qui a collabor trop longuement avec Gring
et le rgime. Alexander von Falkenhausen, chef de ladministration militaire en Belgique de
1940 1944, est contest cause de sa participation la politique de terreur. Cependant, Hassell semble se rallier un directoire restreint runissant Beck, Schacht, Goerdeler, lui-mme
et un gnral.
Les dsaccords se focalisent toujours sur le statut de Hitler vis--vis du nouveau rgime qui
mergerait la suite dun complot. Goerdeler, au moins jusquen dcembre 1943, dsire
changer le rgime sans renverser Hitler, ce contre quoi Beck et Hassell sinsurgent1520.
Paralllement Schacht estime que la place de chancelier lui revient. Se promenant avec von
Hassell Sans-Souci, il reconnat stre fait bern par Hitler1521. Mais le diplomate juge que
son interlocuteur, une fois de plus, fait preuve dune ambition dvorante. Schacht rpte toutefois quun changement de rgime est ncessaire et doit mener lviction de Hitler.
Lattentat du 20 juillet 1944
Peu avant le 20 juillet 1944, Ulrich von Hassell demande Schacht sil accepterait dentrer
dans un cabinet Goerdeler1522. Schacht met des doutes sur le choix du chancelier mais consent mettre ses relations internationales disposition dun tel gouvernement.
Lancien Prsident de la Reichsbank est inform par le lieutenant-colonel Gronau et le gnral
dartillerie Fritz Lindemann des prparatifs de lattentant de juillet 19441523. Les trois hommes
se rencontrent le 16 septembre 1943. Lindemann laisse entendre Schacht quun groupe
dofficiers dans lentourage de Hitler est prt passer laction. Le 3 fvrier 1944, Lindemann et Schacht se rencontrent nouveau. Le gnral est alors affect au quartier gnral et
simplique dans les prparatifs du coup. Le 21 avril 1944, il est en permission Berlin et les
trois hommes se runissent une nouvelle fois. cette occasion, Schacht prend partie le gnral dartillerie, car le putsch na toujours pas eu lieu. Gronau informe Schacht quun attentat
1519
Ibidem, 22 janvier 1943, p. 304

Ibidem, 5 dcembre 1943, p. 355
1521
Cest notre connaisance lun des rares moments dauto-critique de Schacht.
1522
1523
Hjalmar Schacht, Seul contre Hitler op. cit., p. 159-161. Il les rencontre par lintermdiaire de son
fils Jens.
1520
- 497

devait avoir lieu dans la seconde moiti du mois de juillet1524.
Le 17 juillet, Schacht accompagne ses enfants Munich. Il est encore en Bavire lorsquil
apprend lchec de lattentat. Un membre de la Gestapo le surveille. De retour Berlin, il est
arrt le 23 juillet 1944. Speer raconte :
Puis Hitler laisse de nouveau libre cours sa fureur contre les conjurs ; il allait tous les supprimer et les exterminer. Il pensa des noms qui taient apparus un moment ou un autre et quil rangeait maintenant au nombre des
conjurs : Schacht avait toujours t un saboteur de larmement. Malheureusement, il avait toujours t trop faible, dclara Hitler. Il ordonna larrestation
immdiate de Schacht, et ajouta : He aussi sera impitoyablement pendu, tout
comme ces salauds, ces officiers criminels. Cest lui qui a commenc en donnant lexemple de la trahison. 1525
Hitler na manifestement pas fait arrter Schacht pour sa participation au complot, mais parce
quil gardait envers son ancien prsident de la Reichsbank une rancur manifeste.
4. Pourquoi avoir rsist ?

Les sources manquent pour connatre les motifs rels de la rsistance de Schacht. En premier
lieu, interviennent nanmoins les dsaccords qui sont apparus entre Schacht et le rgime nazi.
Au dbut de la collaboration entre Schacht et le IIIe Reich, un terrain dentente idologique a
pu exister entre conservateurs et nazis. Toutefois, lorientation autarcique de lconomie,
lutilisation de la violence pour parvenir ses fins, le projet de conqute dun espace vital
lEst et lantismitisme racial tel quil est exprim partir du pogrom de 1938, sont les raisons principales ayant incit Schacht rsister contre le rgime. Les motifs qui ont pouss
Schacht travailler avec les nazis lont finalement, quelques annes plus tard, plong dans
lopposition. Il a ainsi accept de revenir la prsidence de la Reichsbank et de remplacer
Schmitt au ministre de lconomie pour lutter contre la crise conomique que Weimar na pu
surmonter, pour rtablir lAllemagne dans sa puissance militaire et revenir sur lhumiliation
du trait de Versailles. Ce programme est ralis la veille de lAnschlu. Du point de vue de
Schacht, la puissance retrouve en Europe Centrale en 1938 permettait la diplomatie allemande dobtenir le retour des colonies et les modifications de frontire en Europe. cette
date, la mthode employe lors de lannexion de lAutriche et les plans de Hitler pour lEst de
lEurope modifient la nature du IIIe Reich du point de vue de Schacht. Paralllement, ses con1524
1525
IMT,
Volume 13, p. 42
Albert Speer, Au cur op. cit., p. 548
- 498

frontation avec le parti, la crise Fritsch et lchec du prfinancement lont orient rapidement
vers une action violente, seule arme disposition de ceux qui se situent en priphrie du pouvoir pour en revenir au centre.
La peur est galement une motivation de Schacht. Pour les conservateurs, il existe un ennemi,
le communisme, quils considrent galement comme oppos aux dmocraties. Dans les plans
de guerre exposs plus haut, il y a lespoir dun retournement dalliance des Allis contre
lURSS1526. Enfin, la crainte dun crasement de lAllemagne provoqu par le jusquau boutisme du rgime joue probablement un rle.
III. Du 20 juillet 1944 au procs de Nuremberg

Aprs son arrestation, Schacht est emmen Ravensbrck, 90 kilomtres au nord de Berlin1527. Il est maintenu prisonnier dans un quartier rserv aux politiques 1528, o sont galement captifs le gnral Halder, le secrtaire dtat Pnder ou lancien directeur du ministre
de lconomie Schniewind. De juillet 1944 avril 1945, Schacht est transport dune prison
ou dun camp allemand lautre et sa vie de captif est ponctue dinterrogatoires. partir
davril 1945, Schacht est maintenu en prison par les Allis et en ressent beaucoup
damertume.
A. Prisons et interrogatoires
Aprs son arrestation, Schacht est interrog dans un plus petit camp utilis comme cole de la
Police, quelques kilomtres de Ravensbrck1529. Il y ctoie Alexander von Falkenhausen, et
un ancien ministre de la Guerre social-dmocrate, Gustav Noske.
Le premier interrogatoire commence par lnonciation par un lieutenant de police de ltat
civil et des fonctions que Schacht a occupes. Le prisonnier a trs tt limpression que ses
interlocuteurs nont pas de preuves contre lui. La seconde audience est consacre aux con1526
Nous dduisons ce motif des mmoires de Schacht et de sa conception gnrale du communisme.

La source utilise ici est principalement lautobiographie de Schacht, 76 Jahre op. cit. Nous
avons, par un courrier lectronique du 22 mai 2006 pris contact avec le Service International de Recherche de Bad Arolsen. Un accord du 16 mai 2006 prvoit louverture de ce centre dtenant les donnes personnelles des camps de concentration et dextermination allemands. Cependant, par des lettres
du 18 juillet et 13 septembre 2006, ce service nous a annonc que les archives ne seraient pas disposition des historiens avant la fin du processus de ratification de laccord du 16 mai 2006.
1528
1529
Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 536 et suivante
1527
- 499

naissances de Schacht. Ce dernier propose son interrogateur daller Ghlen pour prendre
un livre dor des invits, o ne figuraient aucun nom de rsistant. Linterrogatoire est suspendu pour quelques jours puis reprend, le lieutenant ayant saisi le fameux livre.
Entre deux interrogatoires, Schacht se procure le Vlkischer Beobachter, en change de cigarettes et prend connaissance de la liste des conjurs abattus et des hommes encore recherchs
la suite de lattentat. Parmi eux, seul le gnral dartillerie Lindemann pouvait mettre en
cause Schacht. Fritz Lindemann est retrouv le 3 septembre 1944 et meurt 19 jours plus tard
des suites des blessures provoques lors de son arrestation1530. Schacht avait peu de chance
dtre reli lattentat du 20 juillet 1944, mais les nazis recherchaient autre chose : les questions qui sont poses paraissent souvent futiles Schacht, car elles portent sur ce quil pense
du nazisme. Son arrestation avait dabord un motif idologique.
Aprs le 28 aot 1944, Schacht est emmen au quartier gnral du Reichssicherheitshauptamt
(RSHA) et transport entre une cellule de la Lehrterstrae Moabit, un quartier du centre de
Berlin, et la Prinz-Albrecht-Strae1531. Le
RSHA
a t fond par Himmler le 27 septembre
1939, par la runion de la Sicherheitspolizei et du Sicherheitsdienst (SD) et tait lautorit centrale du Reich pour les affaires de police et de scurit. Pendant quatre mois, Schacht est enferm dans une cellule de la cave du btiment, avec une petite ouverture grillage. Les interrogatoires reprennent mais il a obtenu le droit dtre en contact avec son pouse qui lui transmet des habits, des livres et un peu de nourriture.1532.
Schacht est interrog par un certain commissaire Stawitzki. Ses questions ntaient pas
moins sottes que pendant les interrogatoires Ravensbrck. 1533 Schniewind a dclar
Schacht que son transfert Prinz-Albrecht-Strae est li des dclarations de Goerdeler. Ce
dernier est arrt le 12 aot 1944. Il a parl, non pour gagner quelques semaines de survie,
mais pour rvler lampleur de lopposition et essayer encore de faire changer Hitler
davis1534. Contrairement Ravensbrck, les interrogatoires au
RSHA
portent, Schacht en
donne un exemple, sur dventuelles rencontres avec des personnes impliques dans le coup
du 20 juillet 1944, comme Gisevius ou Goerdeler. Mais jamais une confrontation avec le
Peter Hoffmannn, La rsistance allemande op. cit., p. 678
Aujourdhui Berlin-Mitte
1532
1533
Seine Fragen waren nicht minder tricht als die bei den Verhren in Ravensbrck. in Hjalmar
Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 541
1534
Peter Hoffmannn, La rsistance allemande op. cit., p. 677. Hoffmannn sappuie sur le biographe
de Goerdeler, Gerhard Ritter.
1530
1531
- 500

premier, qui est en Suisse, ou le second na t organise.
Le 6 dcembre 1944, Schacht est renvoy Ravensbrck. Son fils Jens, lieutenant sur le front
Est en permission, lui apprend alors la mort de Lindemann1535. Schacht, par lintermdiaire de
Jens, fait dire Gronau de taire leurs entrevues avec Lindemann1536. Peu de temps aprs cette
visite, Schacht est interrog sur Gronau, qui vient dtre arrt 1537. Jens Schacht a ainsi peuttre sauv la vie de son pre. Aprs cet interrogatoire, Schacht nest plus sollicit pendant
deux mois.
B. Amertume
Il est trs difficile de savoir ce que Schacht a prouv ou ressenti pendant cette priode allant
du 20 juillet 1944 louverture des audiences du Tribunal militaire international Nuremberg. En ralit, il faut se fier ses mmoires qui ont t publies en 1953. Schacht y dtaille
plus la qualit de la nourriture ou la taille des cellules que le contenu des interrogatoires1538.
Toutefois, il y dcrit la vie quotidienne dun prisonnier sous le IIIe Reich. Il est cependant un
dtenus de qualit car il a vcu dans de meilleures conditions que les trs nombreuses personnes dplaces ou dportes. Il raconte les douches froides Prinz-Albrecht Strae que personne ne ratait car elles taient la seule occasion dchanger quelques mots avec dautres prisonniers ou mme de sortir de sa cellule en dehors des interrogatoires1539. Il dcrit les alertes
ariennes qui permettent de voir tous les occupants des diverses cellules du btiment dans un
long couloir troit de la cave. Schacht a alors constat que le gnral Thomas, Herbert Gring1540, le gnral Fromm, von Schlabrendorf, Strnck, Goerdeler et dautres taient galement prisonniers.
partir de fvrier 1945, Schacht est transport travers lEurope par les Allemands puis les
Allis. Le Reich scroule mais les nazis noublient pas les prisonniers. Le 3 fvrier 1945,
lendemain de lexcution de Goerdeler, Schacht est vacu car les troupes sovitiques se rapprochent. Il est emmen Prinz-Albrecht-Strae, dans Berlin en ruine, que lancien Prsident

Ibidem, p. 544
1537
Ibidem, p. 545
1538
Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 535 et suivantes
1539
1540
Un membre de la famille dHermann Gring qui na, au contraire de son oncle, pas embrass
lidologie nazie.
1535
1536
- 501

de la Reichsbank dcrit comme une mer de flammes 1541. Il est ensuite transfr Potsdam
et renvoy au
RSHA,
en partie dtruit par les bombardements. Schacht y rencontre Dietrich
Bonhoefer. Peu de temps aprs, avec Schuschnigg, ancien chancelier dAutriche, Strnck,
Halder, Oster et Thomas, il est envoy au camp de concentration de Flossenbrg, en Bavire1542.
Le camp de Flossenbrg a t ouvert de 1938 1945. 100 000 personnes environ y ont t
enferms, dont 30 000 sont mortes. Schacht, son arrive dans ce camp, est alors persuad
quil ne survivra pas1543. Il crit :
Nous devions chaque jour nous promener seul dans la cour pendant vingt minutes. Quand ma promenade tombait en matine, je voyais rgulirement un
train de brancardiers savanant dans la fort au versant de la montagne sortant
du camp qui portaient entre eux des civires dans lesquelles se dessinaient distinctement les cadavres des gens morts ou assassins pendant la nuit sous les
couvertures jetes par-dessus. Jai souvent compt jusqu 30 bires en une
matine. 1544
Il reste deux mois dans ce camp1545. Son directeur en tait Stawitzki qui la interrog PrinzAlbrecht-Strae. Stuttgart, lors de la premire procdure de dnazification, un tmoin a
expliqu que Stawitzki avait pour ordre de le faire abattre si les troupes amricaines se rapprochaient du camp. Le 9 avril 1945, Schacht est emmen Dachau, un camp proximit de
Munich. Il y rencontre Niemller, quil a frquent dans les annes 1930 lorsque le premier
tait pasteur Dahlem, ainsi que Fritz Thyssen, Lon Blum et leurs pouses. Certains des
prisonniers que Schacht a crois Flossenbrg sont pendus, comme Oster et Bonhoeffer1546.
Aprs 14 jours Dachau, Schacht est emmen Reichenau, prs dInnsbruck. Reichenau a
dabord t, partir de 1941, un camp de rducation par le travail (Arbeitserziehungslager)
et a t transform en camp de concentration en 1943, servant alors de transition pour des
Juifs qui taient ensuite transports vers lEst. 8500 personnes y ont t emprisonnes.
Flammenmeer in Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 550

En Oberpfalz, aujourdhui la frontire avec la Rpublique Tchque.
1543
1544
Wir durften jeden Tag einzeln whrend 20 Minuten im Hof spazierengehen. Wenn mein Spaziergang auf die Vormittagsstunden fiel, sah ich regelmig einen Zug von Trgern sich am Berghang
aus dem Lager dem Walde zu fortbewegen, die zwischen sich Holzbahren trugen, auf denen sich die
Leichen der in der Nacht Gestorbenen oder Ermordeten unter der darber geworfenen Hlle deutlich
abzeichneten. Ich habe oft bis zum 30 Bahren an einem Vormittag gezhlt. in Hjalmar Schacht, 76
Jahre op. cit., p. 552
1545
Ibidem, p. 552
1546
Ibidem, p. 554
1541
1542
- 502

Schacht y rencontre les familles de Lindemann et de Goerdeler, qui a t pendu1547. Enfin, il
est emmen Niederndorf avec 130 autres Prominenten, en Autriche, la frontire avec la
Bavire. Dans ce camp, il attend les Amricains, et pense pouvoir revenir une vie normale1548.
Dans un premier temps, les contacts avec les troupes amricaines sont agrables pour
Schacht. Il est libre de ses mouvements et log lhtel. Soulag dtre libr des mains de la
Gestapo, il est emmen Vrone1549, o lautorit amricaine est consciente, daprs Schacht,
davoir avec lui des adversaires de Hitler et les traite avec honneur. Puis Schacht est
transport par avion Naples, o latmosphre change radicalement1550. Il est nouveau considr comme un prisonnier, alors quil pense tre un opposant Hitler et avoir droit en consquence la libert.
Les mmoires de Schacht font montre dune amertume manifeste envers les Allis1551. Elles
rappellent un certain nombre de jugements sur la situation qui rvlent son idologie profondment allemande et conservatrice.
Sur tout cela je ne me plains pas, mais je dois affirmer que la Bte est partout
dans lHomme, quelle que soit lpoque, aussitt quelle est libre. [] La
diffamation morale de ladversaire, qui existe nouveau dans ce monde avec la
politique moderne, est plus grave que toute forme dInquisition moyengeuse. 1552
Pourtant, au moment o Schacht crit ces lignes, il a une ide de ce qui sest pass dans les
camps, puisquil a t Flossenbrg et quil a vu, Nuremberg en 1945 et 1946, des films sur
louverture des camps par les Allis. Mais dans cette citation, prtextant que les conditions
demprisonnement dans un camp prs de Naples sont dures, il assimile les Allis aux Nazis.
En outre, il dclare :
Notre culture nest pas devenue meilleure, bien que notre Civilisation ait fait

Idem
1549
Ibidem, p. 559
1550
Ibidem, p. 560
1551
Ibidem, p. 560 et suivantes.
1552
ber alles dies fhre ich nicht Klage, aber feststellen mu ich, da die Bestie im Menschen berall und zu jeder Zeit die gleiche ist, sobald sie losgelassen wird. [] Die moralische Diffamierung
des Gegners, die mit der modernern Politik wieder in die Welt gekommen ist, ist schlimmer als jede
mittelalterliche Inquisition. in Hjalmar Schacht, Ibidem, p. 561
1547
1548
- 503

daussi normes progrs. 1553
Cette citation profondment conservatrice a aussi pour effet de rejeter la responsabilit de la
guerre sur lHumanit dans son ensemble et, en consquence, de se dgager de toute rflexion
sur sa propre culpabilit. Schacht critique ses concitoyens : il juge indigne les gnraux emprisonns Naples qui se montrent loffice religieux alors quils ont obi aux ordres militaires de Hitler pendant sept annes. En ralit, Schacht estime que personne na compris le
sens de la Premire Guerre mondiale : lOccident chrtien, selon lui, a chou. Sil pense que
le peuple allemand a une grosse part de responsabilit, il insiste surtout sur le rgime de Versailles et assimile la Rvolution Franaise la Terreur, pour pouvoir la comparer la Gestapo.
La Rvolution Franaise tait en son temps non moins sanglante et affreuse
que le systme de la Gestapo, mais il nest venu lesprit de personne
dexclure lensemble du peuple franais de la communaut humaine.
LAllemagne est alle dans la Premire Guerre mondiale avec des mains
propres, le peuple allemand tait estim, et pourtant elle a t proscrite aprs
une dfaite subie. 1554
Schacht avance une explication devenue classique dans les milieux les plus conservateurs
dEurope : Hitler est la consquence de Versailles et de la Rvolution Franaise1555. En ce
sens, Schacht est un avocat de la Raction. Il reproche ensuite son poque dtre fascine
par la mcanique mais de manquer de profondeur . Il en dduit la ncessit dune rorientation morale1556.
De Naples, Schacht est transfr Kransberg, dans le massif du Taunus1557, o sont prisonniers les principaux scientifiques et techniciens de larmement. Il est ensuite emmen Anacapri, o les Allis commencent interroger les prisonniers pour prparer les procs de Nuremberg1558. Les conditions dinternement sont plus difficiles. Schacht et Thyssen sont envoys par avion comme criminels de guerre Orly, sont conduits Chesnay, o ils rejoi1553
Unsere Kultur ist nicht besser geworden, obschon unsere Zivilisation so enorme Fortschritte
gemacht hat. in Ibidem, p. 561
1554
Die Franzsische Revolution war fr ihre Zeit nicht weniger blutig und graeunvoll als das Gestaposystem, aber niemanden fiel es damals ein, das ganze franzsische Volk deshalb aus der menschlichen Gemeinschaft ausstoen zu wollen. In den ersten Weltkrieg ging Deutschland mit sauberen
Hnden, und doch wurde es nach erlittener Niederlage verfemt, und das deutsche Volk wurde gechtet. Ibidem, p. 562
1555
Ibidem, p. 562
1556
Ibidem, p. 563
1557
Aujourdhui Land de Hesse.
1558
Ibidem, p. 563
- 504

gnent Albert Speer et des responsables de lIG Farben. Schacht est ensuite envoy Metz1559
puis Francfort, dans un camp pour techniciens et scientifiques, o il reste de juillet septembre 19451560. Il doit dsormais se prparer une nouvelle preuve : le procs des grands
criminels de guerre.
*
* *
Le renvoi de Schacht du ministre de lconomie sanctionne linsuccs de sa politique dune
part et son dcalage avec le rgime dautre part. Dsormais la priphrie du systme nazi,
cart du processus de prise de dcision du Reich, il ne peut que constater lchec du prfinancement. Avec le refus du gouvernement de rembourser les traites spciales, ces dernires
deviennent un moyen dutiliser la planche billet pour financer un rarmement dune ampleur
que le budget du Reich ne pouvait pas assumer. En janvier 1939, le bilan de Schacht est finalement ngatif, dans la mesure o lexpansion de la masse montaire met le Reichsmark en
danger. Schacht, pour limiter le rarmement et sauvegarder la monnaie, a demand la fin de
lmission des MEFO pour le 31 mars 1938. Cette exigence a eu pour rsultat une aggravation
de la situation montaire, car les traites spciales laissent la place des bons du Trsor court
terme, qui se dveloppent trs rapidement. Lor et les devises de la banque centrale autrichienne sont dpenss ds janvier 1939. Par contre, la volont de Schacht de sous-valuer le
Schilling, en mars 1938, a permis larme dacheter moins cher un certain nombre de biens
autrichiens, facilitant temporairement la poursuite du rarmement. De ce point de vue, sa dernire anne au pouvoir aboutit des rsultats paradoxaux.
Paralllement, la priode qui commence par son viction du ministre de lconomie est aussi
le dbut dune relle activit de rsistance, qui sort de lopposition simple rsultant du jeu
normal des institutions. La crise Blomberg-Fritsch qui se droule quelques semaines aprs son
viction du ministre le convainc de la ncessit dun complot pour faire chuter le rgime.
Avec le dpart de Fritsch, les conservateurs qui staient allis aux Nazis en 1933 nont plus
de rels pouvoirs face la NSDAP.
Cette rsistance se manifeste par lorganisation de conjurations inefficaces et connat son activit la plus fbrile de lt 1938 lt 1941. Elle passe notamment par une initiative de
Schacht en direction des tats-Unis en 1940, qui na cependant pas donn de rsultats specta-
1559
Ibidem, p. 564
- 505

culaires. Aprs 1941, la rsistance conservatrice passe aux mains des militaires. De plus,
dautres opposants, comme Severing, Bonhoeffer, von Hassell se mfient de Schacht et ont
peur quil ne soit pas suffisamment fiable. La Gestapo le surveille et, lorsquil perd son titre
de Ministre sans portefeuille en janvier 1943, il semble quil ait eu peur, juste titre, pour sa
propre vie.
Si son action de rsistance le met sans aucun doute en danger, ses motifs sont particulirement
ambigus, limage de toute la rsistance conservatrice. Schacht est rest dans une logique
impriale. Le monde nouveau qui merge lentement depuis 1917, nest pas encore peru. La
ncessit de lorganisation de lEurope semble galement lui chapper. Schacht, reprsentant
du Reich wilhelmien, sest finalement engag dans la rsistance pour les mmes raisons quil
a collabor avec le IIIe Reich. La Rpublique de Weimar stait montre incapable de grer la
crise conomique et de lutter contre lordre de Versailles et Schacht avait profit de sa position au sein du IIIe Reich pour aider au rtablissement de la puissance conomique et militaire
de lAllemagne. Mais cette puissance devait permettre une rvision diplomatique de lordre
de Versailles et non une agression contre la Pologne et la mise en place dun espace vital. Son
antismitisme, qui a probablement jou un rle de 1933 1935 en faveur de sa collaboration
avec Hitler, le pousse sopposer au IIIe Reich. Le pogrom de novembre 1938 dmontre alors
que lAllemagne soriente vers un antismitisme racial radical qui nest pas le sien. En rsistance, Schacht ne semble toutefois pas avoir idologiquement volu au contact du cercle de
Kreisau.
Ce mme conservatisme lamne dplorer son exprience de lemprisonnement. Il subit les
interrogatoires du
RSHA
et la vie dans les camps nazis. Flossenbrg, il peut percevoir, sans
vraiment en raliser lampleur, les massacres perptrs par les nazis. Il exprimente toutefois
la vie concentrationnaire en tant que prisonnier de premire classe et a pu ainsi trouver
plus pnible la captivit impose par les Allis. Le contraste entre son exprience de rsistant,
quil estime tre un motif valable de libration aprs la dfaite du Reich, et son maintien en
prison puis son accusation comme grand criminel de guerre le rend manifestement amer. Cela
le pousse mettre des propos que lon peut qualifier de ractionnaire au sens de lhistoire
des ides. limage dun Rauschningg ou, plus tard, dun Nolte, il trace une ligne directe
entre la Rvolution franaise, la prise de pouvoir bolchevique et le nazisme. En ce sens, il est
un vrai conservateur, dont les ides ont trs peu volu depuis 1929. Schacht nest pas un op1560
Ibidem, p. 565
- 506

portuniste, mais bien un homme qui a utilis les circonstance pour essayer de promouvoir sa
conception du monde et a chou, autant sous Weimar que sous le IIIe Reich. Les procs
daprs-guerre, Nuremberg puis Stuttgart, Ludwisburg et Lneburg, jugent aussi ces
checs.
- 507
Chapitre 7e
Schacht, accus (1946-1950)
Figure 5 Hjalmar Schacht et le Dr Schwamberger

Stuttgart
CHAPITRE 7 SCHACHT, ACCUSE
e 1945 1950, Schacht est confront aux contradictions de son comportement

sous le IIIe Reich. Il est concern par les deux voies choisies par les Allis pour
dtruire le nazisme et le militarisme allemand1561 : le tribunal militaire internatio-
nal et la dnazification. Il obtient son acquittement Nuremberg en 1946, mais nchappe pas
deux longues procdures auprs des Spruchkammer allemandes.
I. Accus par les Allis : le procs de Nuremberg

Laccord du 8 aot 1945, sign par la France, le Royaume-Uni, les tats-Unis et lURSS, tablit un Tribunal militaire international pour juger les criminels de guerre dont les crimes
sont sans localisation gographique prcise, quils soient accuss individuellement, ou titre
dorganisations ou de groupements, ou ce double titre1562 . Les Dmocraties font admettre
le principe du droit la dfense et de la prsomption dinnocence lURSS1563. Les Anglais et
les Amricains imposent une procdure daccusation. Le sige permanent du procs est fix
Berlin, mais les interrogatoires se droulent Nuremberg. Cette dernire a t choisie car son
palais de justice, son htel de ville et sa prison, relie au premier par un souterrain, sont rests
debout1564. Les statuts dfinissent galement les quatre chefs daccusation. Le premier est le
complot ou plan concert en vue de commettre lun des trois autres crimes. Il permet
dune part dinculper des organisations et dautre part de juger des faits stant droul avant
19391565. Le second sont les crimes contre la paix, cest--dire la prparation, le dclenchement, la poursuite dune guerre dagression ou la violation des traits internationaux. Le troisime est celui de crimes de guerre qui comprend les assassinats, les mauvais traitements, la
dportation et les travaux forcs des populations civiles et des prisonniers de guerre, les excutions dotages, les pillages et enfin les destructions sans motif militaire. Le quatrime chef
dinculpation, nouveau sur le plan pnal, concerne les crimes conte lhumanit : assassinat,
extermination, rduction en esclavage, dportation et tout autre acte inhumain commis contre
toutes populations civiles, avant ou pendant la guerre, perscutions pour des motifs politiques,
Alfred Wahl, La seconde histoire du nazisme dans lAllemagne fdrale depuis 1945, Armand
Colin, Paris, 2006, 335 pages, p. 16-17.
1562
Cit par Annette Wieviorka, Le procs de Nremberg, Mmorial de Caen/ditions Ouest-France,
Rennes, 1995, 208 p., p. 24
1563
Major Iona T. Nikitchenko, cit in Overy, Interrogations , p. 18, in Entretiens de Nuremberg, p.
15
1564
Ibidem, p. 32
1565
Robert Gellately, Nuremberg, des voix surgies du pass Op. cit., p. 18.
1561
- 509

raciaux ou religieux . Schacht est concern par les deux premiers motifs dinculpation.
La liste des accuss est rendue publique le 29 aot 1945 : Hermann Gring, Rudolf He, Joachim von Ribbentrop, Robert Ley, qui sest suicid avant louverture du procs, Wilhelm Keitel, Ernst Kaltenbrunner, Alfred Rosenberg, Hans Frank, Wilhelm Frick, Julius Streicher,
Walter Funk, Hjalmar Schacht, Gustav Krupp von Bohlen und Halbach, qui ne comparat pas
en raison de son ge, Karl Dnitz, Erich Raeder, Baldur von Schirach, Fritz Sauckel, Alfred
Jodl, Martin Bormann, jug par contumace, Franz von Papen, Arthur Seyss-Inquart, Albert
Speer, Konstantin von Neurath et Hans Fritsche. Certains organismes et groupes sont galement inculps : le gouvernement du Reich, la direction du parti nazi, les SS, le SD, la Gestapo,
les
SA
et le commandement des forces armes allemandes. Lacte daccusation du procs est
crit le 6 octobre 1945. Les sessions souvrent le 18 octobre lors dune sance prliminaire
Berlin. partir du 14 novembre 1945, le tribunal sige au Palais de Justice de Nuremberg.
Aprs une description du droulement du procs, nous nous attacherons dtailler les aspects
du procs qui concernent Schacht, et nous nous interrogerons sur son acquittement.
A. Droulement du procs
Du point de vue des accuss, le procs de Nuremberg a deux aspects. Dune part, ils doivent
assister aux sances de la cour et, dautre part, la vie en prison sorganise autour, notamment,
des entrevues avec les psychologies et les psychiatres.
1. Droulement gnral du procs

La cour est compose de huit juges, un reprsentant pour chacune des quatre Nations et son
supplant. Le Britannique Lawrence a exerc, ds la sance du 20 novembre 1945, une autorit reconnue par tous1566. Le ministre public est compos de quatre reprsentants des puissances, tous assists de plusieurs procureurs adjoints et davocats gnraux. Il est domin par
le juge amricain Robert H. Jackson, qui est accompagn de 32 avocats gnraux et procureurs adjoints. Hartley Schawcross, britannique, est attorney general. Ayant rang de ministre,
il doit siger au gouvernement de Londres. Cest en consquence Sir David Maxwell-Fyfe qui
Sur les autres membres de la cour : Le juge amricain est Francis Biddle, dascendance peauxrouge, parlant le Franais couramment mais considr comme arrogant par Edgar Faure. Le juge Franais est Donnedieu de Vabres, un professeur de droit pnal ayant trs rarement pris la parole. Son supplant est Robert Falco qui a reprsent la France Londres pour llaboration des statuts. Les sovitiques les seuls arborer leurs uniformes militaires chez les juges comme au sein de lAccusation
sont le major gnral I.T. Nikitchenko et le lieutenant-colonel A.F. Volchov1566.
1566
- 510

mne laccusation britannique. Le gnral R.A. Rudenko et son adjoint le colonel Y.V. Pokrovsky, qui portent luniforme, reprsentent lURSS. Pour la France, le premier procureur est
Franois de Menthon, nomm par De Gaulle, chef du
GPRF.
En janvier 1946, il est remplac
par Auguste Champetier de Ribes, dmocrate-chrtien et rsistant (Combat), qui est assist
par le radical et juriste Edgar Faure et Charles Dubost, avocat la cour dappel dAix-enProvence.
Les dbuts du procs et la vie des accuss Nuremberg

La cour lit les chefs dinculpation aux accuss le 20 novembre 1945. Les inculps sont rpartis sur deux ranges, dans un ordre reprsentant une forme de hirarchie : Gring, He, Ribbentrop, Keitel, Kaltenbrunner, parfois absent pour raison de sant, Rosenberg, Frank, Frick,
Streicher, Funk et, en dernier, Schacht. Les autres sont au second rang. Le 21 novembre, la
cour demande aux accuss sils plaident coupable. Quand son tour vient, Schacht rpond :
Je ne suis coupable en aucun cas 1567. Afin de respecter les droits de la dfense, les accuss
peuvent choisir un avocat sur une liste. Schacht a choisi comme avocat le Dr Rudolf Dix.
Droulement du procs
Laccusation et la dfense font reposer leurs plaidoiries et interrogatoires en premier lieu sur
des documents crits. Les tmoins sont assez peu nombreux : 61 ont t appels par la dfense
et 33 par laccusation. Leur rle est de confirmer ou de commenter des faits avrs par des
documents existants. Ce triomphe de lcrit sur loral rend les sances du procs ennuyeuses1568. Le 13 mars 1946, Gring est le premier accus tmoigner, environ quatre mois
aprs le dbut du procs. Le sentiment de monotonie est amplifi par la ncessit de traduire
en quatre langues simultanment, ce qui oblige parler lentement. Le contre-interrogatoire
des accuss est men par le ministre public. Les avocats, pour dfendre leur client, peuvent
prsenter des pices conviction, sous forme de livres de documents . Ces derniers sont
examins par le tribunal huis clos. Le Prsident du tribunal choisit les documents accepts et
ceux qui ne le sont pas. Certains sujets sont tabous : la dfense ne peut pas voquer le trait de
Versailles, lentre en guerre de lURSS ou le Tu Quoque1569.
Les accusations amricaines et britanniques dbattent des deux premiers chefs dinculpation
1567
Ich bin in keiner Weise schuldig , IMT Band 2, p. 114

Annette Wieviorka, Op. cit., p. 43
1569
Cest--dire reprocher aux allis davoir commis des crimes de guerre.
1568
- 511

jusquau dbut du mois de janvier. Selon la procdure anglo-saxonne adopte, linstruction est
en effet mene pendant le procs. Laccusation procde une minutieuse analyse de la chronologie qui a pouss lAllemagne la guerre et donne au parti nazi un rle essentiel1570.
Chaque accus devient un membre ou un complice du complot en pleine connaissance de ses
buts et desseins. Il sagit pour laccusation de prouver que les nazis ont dvelopp une politique daprs des lignes idologiques impliquant la violence et la guerre, notamment
labolition du trait de Versailles et la conqute du Lebensraum. Cette dmarche implique
ainsi un hyper-intentionalisme.
Les Franais et les Sovitiques sont chargs des crimes de guerre1571. Franois de Menthon
aborde le sujet le 17 janvier 1946. Rudenko intervient partir du 8 fvrier 1946. La France
parle essentiellement des crimes perptrs en France mme et dans les autres pays occups
lOuest. Les Sovitiques traitent des crimes commis lEst. Les accuss sont appels partir
du 13 mars 1946 seulement.
En dehors des audiences, les prisonniers sentretiennent rgulirement avec des psychologues
et un psychiatre.
3. Les prisonniers face aux psychiatres

Les accuss Nuremberg ont fait lobjet dune valuation par des psychologues dirigs par
Gustave Gilbert, dorigine juive autrichienne et form lUniversit de Columbia aux tatsUnis.
Deux examens effectus sur les prisonniers ont traditionnellement retenu lattention : les tests
de quotient intellectuel et les tests de Rorschach. Les premiers ont class Schacht comme le
plus intelligent des inculps, un peu devant Seyss-Inquart. Speer note ce propos, relativisant
largement les rsultats :
Ce fut Schacht le surprenant vainqueur de ce test qui faisait appel la mmoire, limagination et aux rflexes. Il fut victorieux car lge donnait des
points supplmentaires. Mais celui qui totalisa le plus grand nombre de points
fut Seyss-Inquart, ce dont personne ne lavait suppos capable. Gring aussi
tait dans les premiers. Moi, jatteignis une bonne moyenne. 1572
1570
Voir le Chapitre III de Annette Wieviorka, Op. cit., p. 47-73.

Voir le Chapitre IV de Annette Wieviorka, Op. cit., p. 73-97
1572
Albert Speer, Au cur du IIIe Reich op. cit., p. 699
1571
- 512

Ce test montre finalement que lon peut avoir une intelligence considre comme un esprit
cratif1573 et se fourvoyer politiquement, seul lment de critique accept par Schacht Nuremberg.
Les tests de Rorschach posent un problme de mthode car ils demandent dune part une rigueur sans faille et dautre part une interprtation extrmement dlicate. Daprs C. Chabert,
le test de Rorschach se dfinit comme suit :
Ce test des tches dencre est [] utilis [] pour lvaluation du fonctionnement psychique. Il comprend dix planches prsentes dans un ordre prcis, le sujet tant invit dire tout ce quoi les planches lui font penser. La
passation se droule en deux squences, lune dite spontane, lautre appele
enqute au cours de laquelle le sujet prcise ou dveloppe ses rponses. []
Lintrt du test relve de linterprtation approfondie des facteurs en termes
de conduites psychiques : il sagit, en effet, de saisir les modalits de fonctionnement dont dispose le sujet, aussi bien dans les registres conflictuels qui le
structurent que dans lorganisation dfensive qui le caractrise. Le Rorschach,
dans la mesure o il induit (de par sa facture non figurative) des mouvements
rgressifs importants, peut tre considr tout dabord comme une preuve des
limites (entre dedans et dehors, entre sujet et objet), testant les fondements narcissiques de la personnalit.[] 1574
En dautres termes, il sagit de comprendre les ractions dun sujet face des reprsentations
ambigus, les fameuses tches dencre. La manire dont il dfinit ce quil voit doit pouvoir
tre une projection de son monde priv1575.
Deux psychologues, Florence Miale et Michael Selzer, ont repris les tests oprs par Gustave
Gilbert. Leurs conclusions gnrales les poussent refuser largumentaire montrant les nazis
comme des gens normaux. Ils sopposent Hannah Arendt qui a dcrit Eichmann comme une
personne monstrueusement normale1576. Ils montrent que Schacht essaye de se distinguer des
autres inculps du tribunal et le dcrivent comme un rescap (survivor). Selon cette interprtation, Schacht partage certains traits de caractre avec les autres inculps : une certaine agressivit, un caractre plat (flatness), une certaine inanit (emptyness) mais, surtout, une capacit
minimale rpondre de manire sensible aux nuances des sentiments humains. Si nous ne
nous prononons pas sur la validit des tests de Rorschach et de leur interprtation, la dernire
Telford Taylor, The anatomy op. cit., p. 383
Daprs un site internet de lUniversit Libre de Bruxelles,
http://www.ulb.ac.be/psycho/fr/docs/contrib/rorschach/rorschach.htm qui sinspire de C. Chabert, Le
Test de Rorschach in Dictionnaire de psychologie, Paris, PUF, 1991, p. 610
1575
Florence R. Miale et Michael Selzer, The Nurenberg mind. The Psychology of the Nazi Leaders,
Quadrangle / The NY Times Book Co., New York, 1975, p. 19
1573
1574
- 513

conclusion des deux auteurs nous semble juste. Elle rejoint les propos de Telford Taylor sur la
manire dont Schacht a rpondu au procs de Nuremberg aux questions sur les Juifs et sa
raction gocentrique lors de la projection du premier film sur les camps en novembre 1945.
Pour Schacht, lexpression de sentiment se limite au noyau familial.
Les accuss de Nuremberg sont aussi suivis partir de janvier 1946 par un psychiatre, Leon
Goldensohn1577. Celui-ci croit, en accord avec les convictions de lpoque, la pathologie
des dirigeants nazis. Il veut rendre compte de leur dpravation 1578. Les accuss ne peuvent
compter sur aucun secret mdical : Goldensohn est pour eux un membre de lquipe
daccusation, ce qui affecte le contenu de leurs conversations. Le psychiatre rencontre les
accuss presque quotidiennement, de manire prolonge, et a pris de scrupuleuses notes1579. Il
crit cependant avec une connaissance trs superficielle du IIIe Reich et de la Shoah et,
limage de laccusation au procs, il croit en une forme de conspiration, commence ds
1933.
propos de Schacht1580, Goldensohn note sa familiarit excessive 1581 et le fait quil est
comme dhabitude pompeux1582. Le 9 juin 1946, aprs un dbut dentretien o laccus
semble abattu, le psychiatre note que Schacht est devenu grandiloquent et vantard 1583. Le psychiatre trouve que son interlocuteur cherche leffet , joue lacteur :
Il [Schacht] a dit stre inquit un temps en pensant un homme de vingt et
un an quil avait sauv de la peine de mort pour avoir dit du mal de Hitler alors
que cet homme souffrait dun tat de folie maniaque. Toutefois, bien que
Schacht ait russi lui sauver la vie, il navait pu empcher que lhomme soit
strilis. Schacht ma demand mon avis : avait-il bien fait ? [] Comme
dhabitude, il cherchait leffet. 1584
Dautres phrases retranscrites par Goldensohn sont effectivement emphatiques :
Hitler navait ni patience, ni intelligence. Jai essay par tous les moyens
dintroduire ces qualits dans sa politique mais jai chou. Telle est ma vie
Florence R. Miale et Michael Selzer, The Nurenberg mind op. cit., p. 12.
Leon Goldensohn, Les entretiens de Nuremberg, op. cit.
1578
Ibidem, p. 25
1579
Ibidem, p. 26
1580
Ibidem, p. 277-298
1581
Ibidem, p. 277
1582
Ibidem, p. 280
1583
Ibidem, p. 294
1584
Ibidem, p. 295
1576
1577
- 514

tragique mais je ny peux rien. Cest la grande tragdie de ma vie. 1585
Sur de nombreux sujets, lancien Prsident de la Reichsbank reprend ses arguments de dfense devant le tribunal militaire et Goldensohn utilise les arguments de laccusation dans ses
commentaires. Mais certains aspects des entretiens entre les deux hommes montrent ce que
Schacht pouvait ressentir pendant le procs.
Le premier sentiment du banquier est linjustice. Schacht est persuad quil na pas sa place
sur le banc des accuss, contrairement tous les autres1586, et exprime son indignation devant
ce quon lui reproche, rptant que cest effroyable ! 1587. videmment, il rappelle quil a
tremp dans le complot pour assassiner Hitler le 20 juillet 1944 1588. En outre, lorsquil
raconte quil a t ministre de Hitler, Schacht rpte souvent mais o est le crime ? 1589.
Ce sentiment dinjustice est accentu par le mode dinterrogatoire. Schacht mconnat le systme accusatoire anglo-saxon. Il estime que laccusation est malveillante1590 . Mais malgr
sa familiarit , il ne semble pas laise avec le psychiatre qui insiste sur les nombreux rires
mprisants et forcs de son interlocuteur.
Enfin, Schacht est rvolt par les conditions de vie de sa femme. Goldensohn note avec une
certaine malice que le banquier rpte, chaque fois quil parle delle, quelle quarante ans.
Il se plaint quelle nait pas dargent, parce que les comptes en banque de Schacht sont gels,
quelle souffre dune situation alimentaire mdiocre, et quelle vive dans deux chambres mansardes1591.
Les entretiens font aussi ressortir les obsessions de Schacht. Lobsession du trait de Versailles, de lendettement de lAllemagne et, enfin, du communisme. Pour Schacht, Hitler a
gagn en 1933 car :
Les communistes ont dit que Dieu ntait que sottise et non-sens et ont prch linternationalisme sans maintenir les sentiments nationaux naturels dune
nation. [] Cest alors que Hitler est arriv et quil a affirm deux choses que
le communisme niait. Il a propos de sauvegarder la dignit nationale et de
1585
Ibidem, p. 298
Ibidem, p. 280
1587
Ibidem, p. 277
1588
Ibidem, p. 279
1589
Ibidem, p. 287
1590
Ibidem, p. 280
1591
Ibidem, p. 294
1586
- 515

maintenir la religion. Ctait son programme. 1592
En outre, pour expliquer son soutien Hitler, nerv par les remarques de Goldensohn,
Schacht dclare :
Vous insinuez que je suis fasciste mais, mon cher docteur, il ny avait quune
seule issue, et ctait dinstaurer un type de gouvernement militaire et non dmocratique, ce que nous avons essay de faire. [] Mais quand Schleicher est
devenu chancelier, il sest aperu que diriger sans parlement [] dboucherait
sur la guerre civile. 1593
Lancien Prsident de la Reichsbank est bien plus proccup par les consquences du communisme que par celles du nazisme. Il explique :
Mais pour ce qui est de la menace pour la moralit, je crois le bolchevisme
beaucoup plus dangereux que le nazisme. [] Lide Rouge est immorale en
raison de son mpris de lentreprise prive. 1594
Goldensohn, comme beaucoup dautres, stonne du hiatus entre les fonctions que Schacht a
occupes sous le IIIe Reich et le fait quil se prsente comme ennemi jur de Hitler. Il semble
aussi que Schacht essaye dimpressionner le psychiatre, racontant ses rencontres avec les Prsidents des tats-Unis. Goldensohn snerve :
Pour la quatrime fois, probablement, Schacht ma racont que Roosevelt lui
avait donn une claque sur la cuisse [] 1595
Schacht essaye de discrditer lutilisation faite par laccusation du journal de lambassadeur
Dodd, disant Goldensohn :
En outre, le journal de lambassadeur Dodd est contestable parce quil a t
publi aprs sa mort par ses enfants qui sont de gauche 1596
Goldensohn estime que Schacht essaie de donner de lui deux images nettement paradoxales :
[] la premire, celle dun vieil homme inoffensif, retir depuis 1939 ;
lautre, celle dun grand patriote national allemand qui a inlassablement travaill la chute de Hitler et djouer ses projets et qui a activement particip la
1592
Ibidem, p. 284
Ibidem, p. 285
1594
Ibidem, p. 296
1595
Ibidem, p. 278
1596
Ibidem, p. 278
1593
- 516

tentative dassassinat de Hitler le 20 juillet 1944. 1597
Sur la question juive , Schacht ne se considre pas responsable des perscutions. Lancien
Prsident de la Reichsbank justifie nanmoins lantismitisme par les scandales financiers
impliquant des Juifs, par larrive de Juifs de lEst et le grand nombre de Juifs communistes1598. Il explique dailleurs avoir demand un jour un collaborateur juif de porter un
message lUnion centrale des Juifs dAllemagne, demandant que cette dernire abjure le
communisme et vote une rsolution contre les Juifs communistes. LUnion a refus. Goldensohn estime que ctait une violation des liberts civiles et des droits de lindividu mais ne
rencontre pas laccord de Schacht qui dclare croire la libert de lindividu mais ne pas
croire au communisme.
Sur le mme sujet sinstaure un dcalage entre ce que le psychiatre et Schacht pensent de
lantismitisme :
Je nai promulgu aucune loi antismite. Jai promulgu une loi empchant
les Juifs de travailler dans la fonction publique et limitant leur nombre dans
certains domaines de lconomie. Jai d promouvoir cette loi parce que jen ai
reu lordre. Mais ce ntait pas draisonnable et je nappelle pas cela des perscutions. 1599
Goldensohn est parfois nerv par son interlocuteur et le provoque. Ainsi, le 10 mars 1946,
Schacht expliquant quil tait rest au gouvernement car il fallait un homme honnte pour
servir de frein Hitler, le psychiatre fait remarquer quErich von dem Bach-Zelewski1600 a
invoqu le mme type dargument pour son entre dans les
SS.
Schacht a mis poliment fin
lentretien.
Il est aussi tonnant de voir les traits de caractre que Schacht sapproprie :
Ma mre tait chaleureuse, facilement touche cest l mon plus gros dfaut. Elle tait aussi sentimentale dans une certaine mesure, et cest l encore
une chose que jai hrite delle. [] Mon pre en revanche, tait industrieux
et rang, comme moi. Mon pre tait profondment honnte, de la tte aux
pieds, ce qui est aussi mon cas. Il avait un grand sens du droit, de la justice, et
il tait franc-maon ce qui est aussi mon cas. [] Au total, je crois que je
1597
Ibidem, p. 279
On remarquera que ce type dargumentaire venant dun conservateur qui sest alli aux Nazis ressemble fortement la thorie du noyau rationnel de lantismitisme avance par Ernst Nolte.
1599
Ibidem, p. 289
1600
Erich von dem Bach-Zelewski (1899-1972) tait un SS-Obergruppenfhrer, impliqu dans des
meurtres de masse dans divers lieux de Pologne et de lURSS.
1598
- 517

runis les meilleurs traits de mon pre et de ma mre. 1601
Il simagine ainsi loppos de la personne que les psychologues et psychiatres dcrivent.
B. Schacht et le procs de Nuremberg

Les Allis mnent une enqute sur Schacht pendant lt. Il reste assis sur les bancs du tribunal jusquen mars 1946. En mars, les interrogatoires de Gring, Lammers, Gisevius et Vocke
marquent des moments particulirement importants de linstruction du cas de Schacht. Ce
dernier tmoigne lui-mme, partir du 30 avril 1946. Il attend ensuite la fin du procs.
1. Schacht et la premire phase du procs (t 1945-mars 1946)

Les interrogatoires prparatoires de Schacht commencent lorsquil est intern Kransberg, en
mme temps que Speer, alors quil apprend son inculpation par la radio1602. Il passe ensuite
trois semaines dans un camp Oberursel, o il obtient des conditions un peu meilleures grce
une connaissance lambassade amricaine1603. Il est ensuite transfr la prison de Nuremberg, o il a limpression dtre dj considr comme un criminel. De son point de vue,
elle est gre par des bureaucrates grotesques1604. Hjalmar Schacht est inculp au titre des
deux premiers chefs daccusation. Le 21 novembre au matin, Schacht plaide non-coupable.
Le mme jour, le procureur Jackson reproche Schacht davoir rencontr Hitler et Gring ds
1930, davoir ensuite tiss des liens entre le parti, lindustrie et la finance, davoir voulu que
Hitler devienne chancelier en juillet 1932, davoir utilis sa position pour soutenir lectoralement la NSDAP et Hitler et davoir soutenu la ptition des industriels de novembre 1932. Une
fois Hitler au pouvoir, Schacht est accus davoir organis le financement de la campagne
lectorale en fvrier 1933 et davoir occup des fonctions de haut rang Prsident de la
Reichsbank, ministre de lconomie et Plnipotentiaire lconomie de Guerre et ainsi
davoir favoris le rarmement allemand. Il lui est galement reproch davoir mis en place le
Nouveau Plan, qui a particip au succs du rgime. Jackson estime que le Nouveau Plan a
permis le succs du rgime. Schacht est coupable, selon le procureur amricain, davoir
lannexion des colonies, coopr au rattachement au Reich de lAutriche et de la Tchcoslovaquie, suggr au dbut de 1940 Hitler dintenter une action auprs des tats-Unis et pro-
1601
Ibidem, p. 291-292
1603
Ibidem, p. 569
1602
- 518

pos par une lettre du 17 octobre 1940 Funk de mieux exploiter les territoires occups. Enfin, laccusation veut dmontrer que Schacht a particip aux spoliations des biens Juifs. La
dmission du Prsident de la Reichsbank nest pas considre comme la marque dun dsaccord idologique et politique fondamental mais comme le rsultat dune opposition personnelle Gring. Selon Jackson, Schacht a longtemps soutenu le rgime, alors mme quil connaissait les mthodes de la Gestapo, et a accept la mdaille dor du parti1605.
LAmricain Thomas J. Dodd1606 prend le relais de son suprieur : la politique conomique
nazie, y compris lorsquelle tait dirige par Schacht, na eu quun seul but, la guerre
dagression. Il dcrit avec minutie les mesures conomiques de lancien Prsident de la
Reichsbank, pour montrer que celui-ci a particip la prparation dune guerre
dagression1607. Schacht est dpeint en dictateur lconomie1608, qui a permis le contrle des
devises et lmission des MEFO.
Laccusation repose sur des minutes de runions, sur des lois, sur des mmorandums. Ainsi, le
mmoire de janvier 1939 est dcrit comme un simple texte de mise au point financire et en
aucun cas un acte de contestation du rarmement. Parfois, les faits utiliss charge contre
Schacht sont faux1609. Laccusation confond ainsi la mdaille dor du parti et ladhsion la
NSDAP
1610
. Dans dautres cas, le simple fait de connatre un document, comme la loi du 16
mars 1935 sur la Wehrmacht, suffit impliquer Schacht. Laccusation pense ainsi dmontrer
quil Schacht savait quune agression tait planifie1611.
Le lieutenant Brady O. Bryson (tat-Unis) a essay, en janvier, de prouver que Schacht tait
la tte pensante de la partie proprement conomique du rarmement allemand1612. Daprs ce
raisonnement, lancien Prsident de la Reichsbank a une responsabilit particulire dans
llaboration du rgime parce quil tait conscient de lincapacit nazie grer financirement
le rarmement. Lobjectif est de montrer que Schacht particip la prparation de la guerre en
connaissance de cause. Pour Bryson, Schacht comme un opportuniste conscient des cons1604
Ibidem, p. 568
Band 1, p. 346-350
1606
Cet ancien agent du FBI, membre du Snat comme dmocrate partir des annes 1950 na pas de
liens de famille avec lambassadeur William Dodd
1607
1608
e
IMT, Volume 4, p. 118, Colonel Storey, 22 jour, le 18 dcembre 1945
1609
IMT, Volume 2, 22 novembre, p. 199
1610
Il est vrai que la distinction est parfois absconse : comme titulaire de la mdaille dor, Schacht
payait 1000 marks par an et bnficiait dimportants avantages.
1611
IMT, Volume 2, p. 377, 27 novembre, aprs-midi
1605
IMT,
- 519

quences de ses actes.
Aprs linstruction mene par laccusation jusquen janvier 1946, des tmoins sont appels
pour confirmer ou commenter les preuves utilises par les procureurs. Les tmoignages importants commencent avec lappel la barre de Gring.
2. Des moments importants : les interrogatoires de Gring, Lammers, Gisevius et Vocke

a. Gring et Lammers
partir du 14 mars 1946, les interrogatoires des accuss commencent par lappel la barre de
Gring1613. Ce dernier explique son rle dans lconomie et le processus qui y a men, dclench par la crise agricole de 19351614. Gring estime que Schacht et Blomberg, qui lui ont
propos de prendre en charge les devises, voulaient lui donner des responsabilits car ils estimaient pouvoir le contrler.
Le 18 mars 1946, rpondant Jackson1615, Gring dclare :
Je suppose que Schacht tait aussi naturellement prt en tant que bon Allemand engager toute sa vitalit pour le rarmement de lAllemagne, pour quil
soit fort ; ainsi il ne pouvait en fait quen rsulter des diffrences dans la mthode, car ni Schacht ni moi avons rarm pour une guerre dagression. 1616
Le portrait de Schacht par Gring joue plutt en faveur du premier. En effet, le marchal estime que lancien prsident de la Reichsbank a compliqu la mise en place du Plan de 4 ans.
Aprs Gring, lancien secrtaire dtat et chef de la Chancellerie, qui a obtenu rang de ministre en 1938 et tait membre des
SS,
Hans Heinrich Lammers, est interrog. Laccusation
veut montrer quun triumvirat (Dreimnnerkollegiums) runissant Frick (Intrieur),

Schacht puis Funk et le chef de lOKW a exist. Lammers dmolit cette interprtation. Puis,
Rudolf Dix, avocat de Schacht, interroge Lammers pour prouver quil tait impossible de d-
1612
Volume 5, p. 137
Volume 9, 14 mars 1946, p. 297 et suivantes.
1614
Volume 9, 14 mars 1946, p. 319
1615
Volume 9, p. 441-606
1616
Ich nehme fr Herrn Schacht an, da er als guter Deutscher selbstverstndlich auch bereit war,
seine ganze Kraft fr die Wiederaufrstung Deutschlands, damit es stark werde, einzusetzen ; so knnen sich eigentlich nur in den Methoden Differenzen ergeben haben, denn weder Herr Schacht noch
ich haben fr einen Angriffskrieg aufgerstet. , IMT, Volume 9, p. 499
1613
IMT,
IMT,
IMT,
IMT,
- 520

missionner sous le rgime nazi1617. Schacht a de plus refus en mars 1937 un crdit1618 au
gouvernement du Reich et menac de dmissionner. Lavocat continue, pour dcrire la crise
qui a men au dpart de Schacht du ministre de lconomie et la raction de Hitler la lettre
de lt 1941. Cet interrogatoire permet aussi Dix de dmontrer que Schacht a t remplac
par Funk car ce dernier donnait les crdits que le pouvoir dsirait1619. Il insiste lourdement sur
le fait que Schacht, au contraire du falot Funk, posait des difficults au rgime nazi. Enfin, il
dmontre que la lettre de renvoi du poste de ministre sans portefeuille du 22 janvier 1943 menaait Schacht.
Avant la comparution de Gisevius, les deux avocats de Schacht, Dix assist du Dr Klaus, utilisent largement les contacts de leur client dans la rsistance. Klaus fait dire Otto Ohlendorf,
commandant de lEinsatzgruppe D1620, au dbut de janvier 19461621, que le Prsident de la
Reichsbank tait jug hostile au parti (parteifeindlich) ds 1937/1938 et quil a probablement
t arrt sur ordre de Himmler ou Hitler.
b. Hans Bernd Gisevius

Les avocats de Schacht ont rappel que Schacht sest oppos au rgime. Ils imposent cette
ide en interrogeant Gisevius. Ce dernier est lun des tmoins le plus important du procs : il a
mis gravement en cause Gring et largement innocent Schacht. Il a travaill au ministre
de lIntrieur, puis au Reichskriminalamt, o il pensait pouvoir mettre en place un office concurrent de la Gestapo. En 1936, Heydrich empche sa nomination un poste technique en vue
de lorganisation des Jeux Olympiques de 1936. Himmler, devenu Reichspolizeichef, dloge
alors Gisevius de tout service de police. Il dmnage alors Mnster, louest de
lAllemagne, et travaille dans ladministration du contrle des prix, ce qui lui permet de voir
Schacht trs rgulirement.
1617
Ich mu betonen, Schacht hat immer versucht, herauszurutschen und hochzurutschen und sich
noch einen neuen Posten zu sichern, whrend alle anderen Minister unbedingt zusammenarbeiteten.
IMT, Volume 11, p. 80-84
1618
Rfrence probable la ngociation sur la fin de lmission des MEFO.
1619
1620
Ces groupes sont forms de SS envoys sur le front ds 1940 et taient chargs de nettoyer le
front devant larme. LEinsatzgruppe D que commandait Ohlendorf a tu au moins 90 000 personnes,
particulirement juives et sovitiques, partir de lagression contre lURSS (juin 1941). Il a t pendu
en juin 1951.
1621
- 521

Il est appel la barre dans la seconde moiti du mois davril1622. Il vient de publier ses mmoires sur la rsistance, Bis zum bitteren Ende. Dix sintresse en premier lieu la rencontre
entre Gisevius et Schacht1623. Gisevius aborde, sur suggestion de Dix, les relations entre
Schacht et Hitler et son loignement progressif du rgime partir de 1936. Gisevius constate :
GISEVIUS : oui, il vivait dans une ide que de nombreuses personnes en Allemagne partageaient lpoque, peut-tre mme, dirais-je, la majorit en Allemagne ; tout dpendait du renforcement des cercles civils dans le cabinet, et
avant tout, comme condition premire, damener le ministre de la Guerre et
sa tte Blomberg du ct des civils. Schacht avait aussi lide constructive, si
lon veut, que cela devait orienter la lutte autour de Blomberg, et sur ce point
jtais en accord avec lui, parce que ctait ce mme combat, que jai aussi
modestement essay avec mon ami Oster et par mes moyens encore plus modestes. 1624
Gisevius poursuit en racontant avec beaucoup de prcision la participation de Schacht la
rsistance jusquen janvier 1939, insistant notamment sur la crise von Fritsch de fvrier 1938
et les prparatifs de Halder1625. Gisevius peut aussi tmoigner sur les ides de Schacht, dont il
pense quil a voulu lier dsarmement et rarmement ds 1935. Il confirme que Schacht a voulu limiter le rarmement en utilisant des arguments financiers afin dattirer les autres ministres
conservateurs. Gisevius dcrit lcurement de Schacht par le pogrom du 9 novembre
19381626. Pour Gisevius, Schacht est oblig de rester ministre sans portefeuille, affirmation
qui est contredite par le journal de von Hassell1627. Pour renforcer encore la thorie de la rsistance de Schacht au sein des institutions du IIIe Reich, Dix incite Gisevius raconter que
Schacht a maintenu des contacts avec la Chine, malgr les relations du Reich avec le Japon.
Gisevius raconte ensuite la tentative de Schacht datteindre Fraser et Roosevelt, aprs le dclenchement de la guerre1628. Il assure ensuite que laccus tait averti des actions intentes
partir de 1941. Au cours de lanne 1941-1942, ces rsistants conservateurs passent de lide
1622
1623
IMT, Volume 12, p. 185 et suivantes.

1624
GISEVIUS : Ja, er lebte ganz in dem Gedankengang, in dem sehr viele Menschen damals in
Deutschland lebten, ich mchte beinahe sagen, die Mehrheit in Deutschland ; alles hinge davon ab, die
brgerlichen Kreise zu strken im Kabinett, und vor allem und als Vorbedingung dafr das Kriegsministerium, an der Spitze Blomberg, auf die Seite der brgerlichen Minister zu bringen. Schacht hatte
also, wenn man so will, die durchaus konstruktive Idee, man msse es auf einen Kampf um Blomberg
abstellen, und in diesem Punkte fand ich mich ja gerade mit ihm, weil das derselbe Kampf war, den
ich mit meinem Freund Oster zu meinem bescheidenen Teile und auf meinem viel bescheideneren
Wege auch versuchte. IMT, Volume 12, p. 211
1625
IMT, Volume 12, p. 216 et suivantes.
1626
1627
Ulrich von Hassell, Journal dun conjur op. cit., p. 48
- 522

dun complot lide dun attentat contre Hitler. Mais ils restent impuissants, jusqu lchec
du 20 juillet 1944. Le tmoin conclut : Schacht a rsist par patriotisme, pour lAllemagne et
par idal de lhumanit.
la fin de linterrogatoire de Dix, Jackson tente de limiter la porte des propos de Gisevius,
en relativisant lengagement de Schacht dans la rsistance. En premier lieu, pour le procureur
amricain, Gisevius a montr que Schacht croyait au rgime et quil a eu une forte influence
sur les Allemands. En second lieu, le Prsident de la Reichsbank a refus dcouter les avertissements de Gisevius sur Gring et Hitler jusquen 1937. Il sous-entend ensuite que Schacht
a particip la rsistance car elle lui apportait du pouvoir, ayant des chances de devenir chancelier. Enfin, il essaye de prouver que Schacht a utilis le rgime nazi pour senrichir.
Le tmoignage de Gisevius montre que le Prsident de la Reichsbank na pas docilement accept dobir aux injonctions nazies, mme sil dcrit que Schacht est rest sous le charme
de Hitler jusquen 1936. De plus, le rsistant dvoile lloignement de Schacht du rgime
partir de 1937, avant la dernire crise qui a secou le rgime en fvrier 1938, et son activit
dopposition. Une contradiction se dessine nanmoins entre Schacht et Gisevius : le premier a
toujours dit quil avait eu des doutes sur Hitler ds la Nuit des Longs Couteaux, en juin 1934.
c. Vocke
Vocke est le second tmoin capital de la dfense de Schacht. Son interrogatoire commence
aprs celui de Schacht, le 3 mai 1946. Vocke, la demande de Dix, dcrit les discussions
quil a eues avec Schacht sur les nazis. En 1932, il a mis en garde Schacht contre la
NSDAP.
Mais il se voit rpondre quil faut donner Hitler et son parti une chance1629. Lors dune seconde conversation, peu aprs le retour de Schacht la Reichsbank, ce dernier garantit
Vocke quil na pas devenir membre du parti. Schacht lui-mme se sentait tre un homme
libre 1630. Vocke sinterroge sur le degr de libert dont bnficiait Schacht, mais confirme
que le Prsident de la Reichsbank ntait pas un suiviste aveugle. Il dcrit la relation entre le
Prsident de la banque centrale et Hitler :
Schacht a admir la dynamique dmesure de cet homme qui a trouv le sens
national, a pris en compte cet homme dans ses calculs et esprait voir en lui un
outil pour ses plans dun retour paisible, politique et conomique, et dun nou1628
IMT, Volume 12,

IMT, Volume 13,
1630
IMT, Volume 13,
1629
p. 249
p. 61
p. 62
- 523

veau renforcement de lAllemagne. 1631
Vocke, en rponse Dix, explique ensuite que lon ne peut pas dire que Schacht a t nomm
pour financer le rarmement en vue dune guerre dagression car il a souvent insist sur le
dveloppement pacifique de lAllemagne1632.
Vocke cite des discussions secrtes entre Dreyse, Hlse, Schniewind, lui-mme et Schacht, en
1939. Ce dernier a alors dcrit le dclenchement de la guerre comme un crime et sest livr
une critique du rarmement et du sens de la guerre. Schacht, selon Vocke, pensait dans les
annes 1930 quune nouvelle guerre se dclencherait mais que lAllemagne devait y tre
neutre. Le rarmement, pour Schacht, avait pour vocation dappuyer la politique trangre.
Les conceptions de Schacht revenaient donc une neutralit arme de lAllemagne1633.
Selon Vocke, partir de 1936, Schacht a tent de limiter le rarmement pour des raisons conomiques, mais son influence sur Hitler et lappareil dtat a dclin1634.
Le tmoin dcrit, en rponse Dix, lopposition de Schacht la politique trangre de Hitler
et de Ribbentrop. Schacht aurait galement voulu une meilleure politique de coopration avec
la France, le Royaume-Uni et, surtout, les tats-Unis, notamment dans le domaine colonial1635.
Vocke confirme le tmoignage de Gisevius : Schacht a vu en Hitler un ennemi mortel1636
partir de laffaire Fritsch en 1938. Vocke rend au mmorandum de janvier 1939 une porte
politique : le but tait de provoquer Hitler1637. Dix change alors de sujet : qua fait Schacht au
sujet des francs-maons ? Selon Vocke, Schacht a refus leur renvoi.
Linterrogatoire de Vocke permet de confirmer le tmoignage de Gisevius : lancien prsident
de la Reichsbank se mfie du rgime partir de 1937/1938. Il a rsist. Enfin, il le dpeint
comme un conservateur qui croyait en une neutralit arme de lAllemagne, rarmant
pour mener une politique trangre de grande puissance. Cependant, Jackson montre, partir
1631
Schacht bewunderte die ungeheure Dynamik dieses Mannes, die die nationale Richtung fand,
und er stellte diesen Mann in seine Rechnung und hoffte in ihm ein Werkzeug zu sehen fr seine
Plne, fr Schachts Plne eines friedlichen, politischen und wirtschaftlichen Wiederaufstiegs und einer
Widererstarkung Deutschlands. in IMT, Volume 13, p. 62
1632
1633
1634
1635
1636
1637
- 524

du tmoignage de Vocke, que Schacht, indcis, a retard la soumission du mmorandum de
janvier 1939.
3. Le tmoignage de Schacht
Schacht est appel tmoigner par son avocat, Rudolf Dix, le 30 avril 1946. Schacht tant
inculp de complot contre la paix et de complicit de crime contre la paix, le but de sa dfense
est de prouver quil na pas voulu la guerre et quil ntait pas au courant des projets de Hitler.
Lorsquil a pris conscience de ces derniers, il a tent dy rsister. La participation de Schacht
au financement du rarmement rend lexercice difficile, dautant plus que les traites spciales
ont un aspect fascinant exploit largement par laccusation.
a. Schacht interrog par Dix1638
En premier lieu, Dix sattache rduire la responsabilit de Schacht dans larrive au pouvoir
des nazis. En second lieu, lavocat justifie le financement du rarmement et tente de dmontrer quil nimpliquait pas la mise en place dun outil militaire offensif. En troisime lieu,
Schacht doit tre disculp de toute coopration la politique rpressive du rgime. En quatrime lieu, son rle dans lannexion de lAutriche est minimis. Enfin, la dfense justifie le
maintien une fonction officielle de Schacht jusquen 1943 et valorise son rle dans la rsistance conservatrice.
La participation de Schacht larrive au pouvoir des nazis jusquen mars
1933
Linterrogatoire commence avec les premiers contacts entre Schacht et lunivers nazi : la
lecture de Mein Kampf en 1930 et les premires rencontres avec Gring et Hitler quelques
mois plus tard1639. Il est en accord avec louvrage de Hitler sur la notion dgalit des droits,
le besoin de terres, ce que Schacht traduit par un retour des colonies, sur le rassemblement des
Allemands sur la base du droit des peuples1640 et avec le Fhrerprinzip modr par des consultations du Volk1641. En revanche, Schacht critique les aspects conomiques de Mein Kampf,
Linterrogatoire de Dix nest pas linaire et nous avons ici regroup les diffrents thmes de
linterrogatoire de manire la plus cohrente possible.
1639
On peut sinterroger sur cette affirmation. Dans tous les cas, cela veut dire que le vocabulaire parfois trs offensif contre les Juifs na pas t relev par Schacht.
1640
IMT, Volume 12, p. 458, 30 avril 1946
1641
1638
- 525

son criture de mauvaise qualit et la politique trangres quil qualifie d utopique .
propos de la manire dont Mein Kampf parle des Juifs, Schacht indique :
Les dispositions concernant lexclusion des Juifs de la citoyennet taient dconcertantes et de mon point de vue manquaient leur cible ; mais il tait encore
rassurant que les juifs soient maintenus sous une lgislation pour les trangers. 1642
Dix interroge galement son client sur les deux lettres daot et de novembre 1932 crites
Hitler et sur sa participation la ptition Hindenburg. Laccus rpond quil ne sest pas
ml publiquement du dveloppement du mouvement nazi avant lt 1932. Mais en juillet
1932, le succs lectoral nazi rendait vident, de son point de vue, que Hitler devait devenir
chancelier. Lautre solution possible, un gouvernement militaire, lui semblait beaucoup trop
dangereuse. En consquence, il lui reste la possibilit dexercer une influence sur la NSDAP, ce
qui explique lenvoi des deux lettres1643.
Schacht justifie galement le financement de la campagne de fvrier 1932. Gring a collect
les fonds, qui devaient tre distribus plusieurs partis, et Schacht les a grs. Enfin, il rappelle que les lois qui ont instaur le rgime totalitaire ont t votes alors quil navait pas
encore droit de vote au conseil des ministres1644. Schacht a tent de jouer la carte de la rsistance lintrieur du systme. Pour lui, le seul moyen de garder sa libert tait dappartenir au
gouvernement, surtout aprs le 30 juin 19341645.
Le financement du rarmement
En appui largumentaire sur larrive des nazis au pouvoir, Dix permet Schacht dinsister
sur les contradictions entre le trait de Versailles et les 14 points du Prsident Wilson, et sur
les aberrations conomiques du trait. Par la suite, Schacht, en rponse Dix, dnonce les
difficults entourant les discussions sur les colonies, afin de rejeter implicitement la responsabilit sur les Allis. Ces derniers sont aussi mis en cause sur le sujet du dsarmement.
Dix veut montrer que Schacht a particip au financement du rarmement au nom de lgalit
1642
Befremdend und nach meiner Auffassung ber das Ziel hinausschieend waren die Bestimmungen hinsichtlich der Ausschlieung der Juden von den Staatsbrgerrechten ; aber beruhigend war wiederum, da die Juden unter Fremdengesetzgebung stehen sollten [...]. IMT, Volume 12, p. 459, 30
avril 1946
1643
1644
1645
- 526

de traitement, moralement justifie par lincapacit des vainqueurs de la Premire Guerre
mondiale dsarmer. En outre, Schacht peut aussi rappeler que la dcision dimpliquer la
Reichsbank dans le rarmement a t collective, et tente de dmontrer que le rarmement tait
public. cette fin, il cite Dodd et Messersmith et insiste sur le mcanisme des MEFO. En effet,
selon lui, ces bons devaient circuler et pouvaient tre dlivrs nimporte qui, et ne pouvaient
ainsi pas tre considrs comme secrets1646. Il explique galement quils reprsentaient un
risque, compens par le promesse de ltat de les rembourser1647. Schacht estime de plus avoir
li larmement au dsarmement. Il parle ainsi de propositions faites Eden dans ce domaine
au dbut de lanne 19341648. Il a pari sur le fait que ce rarmement permettrait un retour du
dbat sur le dsarmement1649.
Enfin, Schacht rappelle les limites de sa responsabilit dans le rarmement. Il na jamais t
consult sur lampleur, le mode ou le rythme du rarmement. De plus, le financement du
rarmement a eu ses limites. La Reichsbank pouvait en effet refuser daccorder un crdit au
Reich, ce qui reprsentait pour Schacht une garantie. La seconde scurit tait le fait que le
gouvernement stait engag rembourser les
MEFO
1650
, dont il minimise dailleurs la porte.
Dix utilise le mmorandum du 3 mai 1935, le discours de Knigsberg et les minutes dune
runion du 12 mai 19361651 pour limiter la responsabilit de Schacht dans le rarmement1652.
Dix et Schacht commentent aussi la relation entre ce dernier et Hitler. Schacht estime ne pas
avoir eu beaucoup dinfluence sur Hitler1653. Il pense de plus que Hitler ne lui a plus fait confiance partir du discours de Knigsberg1654. Il sappuie sur le mmorandum pour un Plan de
4 ans, qui contient plusieurs critiques qui lui sont adresses 1655. Devant la monte en puissance de Gring, Schacht a d mener une politique de la chaise vide pour tre dcharg de sa
fonction de ministre de lconomie1656.
1646
Volume 12, p. 516-518.

Volume 12, p. 519
1648
Volume 12, p. 522
1649
Volume 12, p. 523
1650
Volume 12, p. 527
1651
Dr. Schacht hat immer wieder offen betont, man msse eine Kultur und Rechtspolitik treiben,
welche die Wirtschaft in Ruhe lt. in IMT, Volume 12, 1er mai 1946, aprs-midi, p. 563
1652
1653
1654
Les grandes lignes du plan de 4 ans sont cependant prsentes le 5 septembre 1936 en petit Conseil des ministres.
1655
1656
1647
IMT,
IMT,
IMT,
IMT,
IMT,
- 527

La participation au rgime
Dix et Schacht semploient minorer la participation du second la propagande du rgime.
Ils rduisent la porte de la participation de Schacht aux congrs du Parti Nuremberg, estimant quelle na pas renforc le pouvoir de Hitler. Laccus rappelle que de nombreux reprsentants de pays trangers taient galement prsents. Ce sujet est loccasion pour lavocat et
son client dimpliquer le corps diplomatique Berlin. Le procureur Jackson soppose systmatiquement aux questions impliquant une compromission des puissances trangres, ce qui
donne loccasion de nombreuses discussions entre Dix, Jackson et le Prsident du Tribunal1657. Laccus dclare, sur lantismitisme, sen tenir, en tant que chrtien, lamour du
prochain, et refuse la Weltanschauung nazie qui ne trouve pas ses racines dans la religion1658.
Schacht tente de contrer lacte daccusation qui, sil prcise quil a aid certains Juifs, implique quil sest compromis en donnant son accord la suppression de leurs droits civiques1659.
Lannexion de lAutriche au Reich
Lannexion de lAutriche fait lobjet dun grand dbat : Schacht napprouvait pas la mthode
mais pense que les Autrichiens dsiraient ce rattachement. Quant aux Sudtes, il voque une
solution fdrale1660.
Dix demande ensuite son client pourquoi il a accueilli lAnschlu avec une phrasologie
nazie. Laccus lui rpond quil tait menac et quil devait utiliser ce type de discours pour
se protger :
[] ainsi ai-je utilis ces moments pour dmontrer par le biais dune phrasologie national-socialiste appuye, que je me situais au sein de la politique
mene et que mon action sharmonisait avec la politique pour me protger de
ces attaques. 1661
Que savait Schacht des camps de concentration ? Il sappuie nouveau sur son mmorandum
de mai 1935, qui demandait une clarification du rle de la Gestapo. Mais il na pas eu vent
1657
Volume 12, p. 513-514 par exemple

Volume 12, p. 486
1659
Volume 12, p. 494
1660
Volume 12, p. 554, 1er mai 1946 aprs-midi
1661
[] so habe ich diese Momente benutzt, am durch eine betont nationalsozialistische Phraseologie darzutun, da ich mich durchaus im Rahmen der hergebrachten Politik bewegte und da mein
Vorgehen mit der Politik in Einklang zu bringen sei, um mich vor diesen Angriffen zu schtzen. IMT
Volume 12, p. 557
1658
IMT,
IMT,
IMT,
IMT,
- 528

des forfaits qui ont eu lieu aprs1662. Il a expriment concrtement un camps de concentration, aprs son arrestation le 23 juillet 1944. Dix voque dailleurs une lettre, dun auteur non
identifi, relatant le projet dassassinat de Schacht Flossenbrg1663.
La prparation de la guerre et la rsistance au rgime

La partie la plus dlicate de la stratgie de dfense de Schacht est de prouver quil na pas
particip la prparation de la guerre et y a rsist. Ainsi, il rappelle quil a mis fin aux crdits accords au gouvernement allemand partir du 31 mars 1938 et quil a provoqu une
crise menant sa dmission la fin de 1938 et au dbut de 1939, en soumettant Hitler le
mmorandum du directoire de la Reichsbank1664. Il endosse la responsabilit dune politique
de rarmement dfensive, mais refuse toute politique offensive.
Le voyage en Inde de 1939 est utile pour dmontrer que Schacht ne savait rien des objectifs
du IIIe Reich contre la Pologne. Schacht indique quil a dsapprouv les attaques contre la
Belgique, la Norvge, le Danemark ou la Hollande1665. Il est ais pour Dix et Schacht de dmontrer que laccus na pas eu connaissance du protocole Hobach1666. Dans la stratgie du
procureur Jackson, ce document est la preuve quil y a eu complot : Schacht dispose ainsi
dun avantage majeur dans sa dfense. Son autre atout, la rsistance, est discut en complment du tmoignage de Gisevius1667. Il raconte ensuite la rencontre avec Witzleben en 1941
(quil dcrit en 1942)1668 et ses liens avec Lindemann et Strnck, deux actions que Gisevius
ne connat pas.
Linterrogatoire se termine sur deux questions qui permettent Schacht de se poser en visionnaire et en victime. Schacht estime avoir essay de 1920 1933 dempcher quun Hitler ne
prenne pas le pouvoir, en demandant aux gouvernements allemands de mener une meilleure
politique financire et ltranger dadopter une meilleure politique conomique vis--vis de
lAllemagne pour permettre aux habitants du Reich de bnficier de meilleures conditions de
vie1669. Lorsquil a compris que Hitler tait un danger, dclare-t-il, il sest oppos lui.
1662
1663
1664
1665
1666
1667
1668
1669
IMT, Volume
IMT, Volume
IMT, Volume
IMT, Volume
IMT, Volume
IMT, Volume
IMT, Volume
IMT, Volume
12, p. 592
12, p. 593
12, p. 573
12, p. 581
12, p. 582
12, p. 597
12, p. 600
12, p. 606
- 529

b. Le contre-interrogatoire de Jackson
Le 2 mai 1946, Schacht affronte Jackson. Le procureur doit prouver que Schacht tait trs tt
conscient des dangers du rgime tout en continuant de le servir et relativiser son opposition
et sa rsistance. Il utilise parfois des artefacts rhtoriques pour piger Schacht et le forcer se
contredire. Jackson commet des erreurs chronologiques, qui minent son raisonnement et sa
tactique. Il confond, par exemple, la ptition de novembre 1932 avec la runion de rassemblement de fonds de fvrier 19331670.
Jackson met notamment en avant le fait que Schacht connaissait beaucoup dlments sur les
mfaits du rgime ds 1933. Lexercice est difficile, mais Schacht rpond de manire confuse.
Il est ainsi dune grande aide pour le procureur. Par exemple, laccus dit avoir t inform en
1935 que lincendie du Reichstag aurait pu tre une manipulation. Lattaque porte aussi sur la
politique antismite : Jackson argue que Schacht tait en accord parce quil voulait diminuer
la proportion des Juifs dans certaines professions. Celui-ci minimise largument : il tait favorable une rduction de linfluence des Juifs dans les questions qui concernent le gouvernement, le droit, la culture1671. Jackson pense que la lgislation, qui prvoit la peine de mort
pour lexportation des devises, visait dabord les Juifs : ainsi, pour le procureur, Schacht a
prfr ne pas mettre en danger le rarmement, au prix de mesures antismites1672. Schacht ne
le contredit pas mais rappelle quil la fait uniquement pour promouvoir lgalit des droits de
lAllemagne, dont le rarmement tait un aspect1673.
Une longue discussion a oppos Schacht et Jackson sur le rarmement. Le procureur veut
montrer que Schacht en connaissait lampleur prcisment et a ainsi cautionn un complot
pour une guerre dagression. Leurs changes sont infructueux et sarrtent longuement sur des
dbats striles. Schacht reproche justement Jackson de confondre divers lments et surtout
diverses priodes1674. Rejetant largument, le procureur essaye de dmontrer que Schacht est
parti du ministre de lconomie alors quil cautionnait la politique de Gring, mais ne voulait pas tre soumis ses ordres1675. Schacht se contente de rester sur la dfensive et expose,
simplement, quil a utilis contre le rarmement des arguments conomiques, et non politiques, qui lui semblaient plus percutants.
1670
1671
1672
1673
1674
1675
IMT, Volume
IMT, Volume
IMT, Volume
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IMT, Volume
IMT, Volume
12, p. 624
12, p. 643
12, p. 647
12, p. 650
13, p. 12
13, p. 15
- 530

Linitiative coloniale de Schacht en 1937 est exploite par Jackson pour dmontrer que
Schacht tait dj conscient du risque de guerre : pourquoi, sinon, essayer de dtourner Hitler
de lEurope de lEst en mettant en avant la question des colonies1676 ?
Jackson tente ensuite dimpliquer Schacht en tant que ministre sans portefeuille. Il le considre alors responsable des vnements qui se droulent de 1939 1943, et contrebalance ainsi
lactivit dopposition de Schacht. Si ce dernier tait rsistant, pourquoi est-il rest ministre1677 ? Mais il donne aussi Schacht loccasion de rappeler que la lettre de renvoi de janvier 1943 impliquait un risque sur sa vie. Jackson utilise ensuite un argument trs fort : la
Gestapo na rien trouv sur les activits de Schacht pour la prparation du 20 juillet 1944.
Schacht est rest sur la dfensive pendant toute la dure du contre-interrogatoire, qui a dur
trois jours. Il doit dsormais patienter sur le banc des accus pendant encore plusieurs mois.
4. La longue fin du procs

Le procs se poursuit pendant de longues semaines. Dautres tmoins ou accuss voquent
leurs relations avec lui. Suivent ensuite la plaidoirie de la dfense, les rquisitoires de
laccusation, une courte dclaration de Schacht et, enfin, le verdict.
Parmi les tmoins voquant le cas Schacht , Carl Severing, ancien ministre de lIntrieur et
social-dmocrate, tient des propos charge contre lancien prsident de la Reichsbank. Il a t
inform par la police de Berlin en 1931 que Schacht avait pris des contacts avec les dirigeants
de la
NSDAP
1678
. Il juge que Schacht a trahi la dmocratie Bad Harzburg, rendant frquen-
table les nazis. Il a refus de cooprer avec lui pendant la guerre, et notamment lapproche
du 20 juillet 1944 :
Mais ces relations entre M. Schacht et, pour parler en jargon nationalsocialiste, entre la Ploutocratie et le militarisme, cette relation me semblait
pour la dmocratie, notamment pour les sociaux-dmocrates, tellement compromettante, que je ne voulait en aucun cas tre membre dun Cabinet o
Schacht aurait t dictateur aux Finances. [] Bien que je lestime comme
technicien, Schacht mtait connu pour la chose politique comme une personne
peu fiable. 1679
1676
13, p. 16
13, p. 40
1678
14, p. 304, 21 mai 1946
1679
Diese Verbindungen aber zwischen Herrn Dr Schacht und, um es im national-sozialistischen
Jargon zu sagen, zwischen Plutokratie und Militarismus, diese Verbindung schien mir fr die Sache
1677
IMT, Volume
IMT, Volume
IMT, Volume
- 531

Pendant la plaidoirie et le rquisitoire, Dix et Jackson sattardent sur la notion de complot. Le
premier, sur un ton emphatique, rappelle que Schacht na permis quun rarmement dfensif,
dont on ne peut dduire quil voulait la guerre1680. Lancien prsident de la Reichsbank ntait
pas membre du Cabinet entre janvier 1933 et aot 1934 et ne peut tre jug responsable de
linstauration de la dictature. Il ntait pas au courant du contenu des lois antismites et nest
pas ml aux dcrets du 12 novembre et du 3 dcembre 1938. Schacht fut mme, selon son
avocat, le dfenseur le plus actif des Juifs sous le IIIe Reich1681. Pour Dix, ds que Schacht a
eu conscience du danger reprsent par le rgime, lors de la crise Fritsch, il a rsist 1682. La
notion de complot est alors conteste :
Les conditions dcrites du pouvoir sous le IIIe Reich autorisent seulement
ainsi in thesi la supposition dune complicit ou dune aide condamnable, mais
non dun dlit de groupe comme le complot. 1683
Schacht, avant de prendre contact avec les nazis, a prvenu quil y avait un danger. Le choix
daccepter des responsabilits sous le IIIe Reich est une dcision politique et non criminelle.
Cela revenait, selon Dix, combattre le radicalisme, alors que le monde connaissait sa position dopposant, qui lui a valu les camps de concentration. Il demande lacquittement1684.
Le rquisitoire de Jackson commence par cette phrase :
Nous voulons dcrire linconsquence de leurs [les accuss] prises de position avec laide du parcours de lun des accuss, un homme qui, si on le lui
demandait, exposerait lui-mme la preuve quil est lhomme le plus intelligent,
le plus honorable, le plus innocent du banc des accuss. Schacht. 1685
Jackson, Shawcross, Dubost et Rudenko reprochent Schacht davoir fourni son prestige au
der Demokratie, insbesondere fr die Sache der Sozialdemokraten so kompromittierend, da ich unter
keinen Umstnden in einem Kabinett Mitglied werden wollte, in dem Herr Schacht Finanzdiktator
htte werden sollen. [] Herr Schacht war mir in politischen Dingen, obgleich ich in ihm den Fachmann schtze, in politischen Dingen als unsicherer Kantonist bekannt. IMT, Volume 14, p. 305.
Kantonist peut aussi tre traduit par fumiste .
1680
1681
1682
1683
Die geschilderten Machtzustnde des Dritten Reiches lassen also schon in thesi nur die Annahme
einer strafbaren Mittterschaft oder eines strafbaren Gehilfentums zu, nicht dagegen ein strafbares
Gruppendelikt wie die Verschwrung. IMT, Volume 18, p. 334
1684
Ich beantrage deshalb, dahin zu erkennen, da Schacht der gegen ihn erhobenen Anklage nicht
schuldig und freizusprechen ist. IMT, Volume 18, p. 342
1685
Wir wollen die Unvereinbarkeit ihrer Stellungnahmen mit Hilfe der Laufbahn eines dieser Angeklagten erlutern, eines Mannes, der, wenn man ihn dringen bte, sich selbst das Zeugnis ausstellen
wrde, da er der intelligenteste, ehrenwerteste und unschuldigste Mann auf der Anklagebank sein.
- 532

rgime nazi, daccuser la France et le Royaume-Uni de stre comports de manire complaisante envers Hitler alors quil a mis dans les mains de ce dernier un outil dagression. Il sest
loign du rgime pour des raisons tactiques et non par conviction1686. Schacht prtend avoir
sabot le rgime, mais, selon Jackson, personne nen a vu le rsultat1687.
Schacht incarne le type le plus dangereux et le plus condamnable de
lopportuniste. Le type dhomme dans une position dinfluence, qui est prt
souscrire un mouvement dont il sait quil a tort, parce quil [Schacht] pense
quil [le mouvement] enlvera la victoire. 1688
Lancien prsident de la Reichsbank, selon laccusation, connaissait le but du rgime, la
guerre dagression1689. Il est rest ministre jusquen janvier 1943 : pour Shawcross, Schacht a
par ce biais probablement pris connaissance des vnements lEst, sans cesser de cautionner
le rgime1690.
Le 31 aot 1946, un mois aprs les rquisitoires, Schacht peut faire une dernire dclaration
au tribunal. Pour la premire fois, publiquement, il admet stre politiquement fourvoy. Il
regrette navoir pas vu suffisamment tt la nature criminelle de Hitler mais il refuse
daccepter laccusation dopportunisme alors quil a t Flossenbrg.
Le verdict est prononc le 1er octobre 1946. Le tribunal juge vident que le rle de Schacht
pour le rarmement a t central1691. Il la voulu pour que lAllemagne soit forte et indpendante, pour quelle puisse avoir une politique trangre, fondement de lgalit des droits. Le
tribunal admet quil a essay de diminuer le rarmement ds que les nazis ont dvoil leurs
buts agressifs. partir de la crise Fritsch, il est devenu un opposant. Cependant, aprs 1936,
Schacht a continu occuper des postes hauts placs alors que les intentions de Hitler devenaient clairs. Sur cette base, le tribunal lui reproche son action en Autriche, aprs lAnschlu,
et dans les Sudtes. Mais Schacht na pas particip la prparation des plans dagression. De
plus, Schacht a t arrt le 23 juillet 1944 car il tait considr comme un ennemi du rgime.
La question centrale pour le tribunal est la suivante : Schacht connaissait-il les plans
Das ist Schacht. IMT, Volume 19, p. 475

1686
1687
1688
Schacht stellt den gefhrlichsten und verwerflichsten Typ des Opportunisten dar. Jenen Typ
eines Mannes in einflureicher Stellung, der bereit ist, einer Bewegung, von der er wei, da sie unrecht hat, beizutreten, weil er glaubt, da sie den Sieg davontragen werde. IMT, Volume 19, p. 476
1689
1690
1691
IMT, Volume 22, p. 629-632
- 533

dagression de Hitler ? La cour a tudi les documents et arguments fournis par laccusation
et la dfense. Elle en est venu la conclusion que cette supposition ncessaire na pas t
prouve au-del dun doute raisonnable 1692. Schacht est acquitt, conter lavis du juge sovitique1693.
C. Pourquoi laccusation a-t-elle chou ?

Pourquoi Schacht a-t-il t acquitt ? Sa ligne de dfense et son comportement hautain lors du
procs auraient pu lui coter une condamnation. Son acquittement est plutt li aux failles de
laccusation.
1. Le comportement gnral de Schacht Nuremberg et sa ligne de dfense

La stratgie globale de Schacht est de se poser en victime et en opposant et de se mettre dans
la position de quelquun qui a d assumer ses fonctions dans un Reich pris entre la logique
juge nfaste des traits de paix et larrive de Hitler au pouvoir. Pour appliquer cette stratgie, diverses tactiques ont t employes par lancien Prsident de la Reichsbank et ses avocats.
Lune de ces tactiques, dcrite par Telford Taylor, est la volont de se distinguer des autres
accuss, ds la phase dinstruction du procs. Schacht, daprs le juriste amricain, se montre
fch (angry) et essaye de paratre physiquement plus haut que les autres lorsquil est sur
le banc des accuss. Sa place, lextrmit de ce box, la dailleurs avantag 1694. Hjalmar
Schacht saisit loccasion de la diffusion dun film sur les camps dextermination, pour protester, en novembre 1945 : il refuse toute responsabilit dans la cration des camps 1695. Son
comportement volue cependant lorsquun second film, tourn par les Russes, est diffus en
janvier 1946. Il dclare que lexistence des camps dextermination est une honte pour
lAllemagne et pour lhumanit1696. Mais dans les deux cas, il se situe hors des responsables
et coupables de la mise en place du systme des camps.
1692
da diese notwendige Annahme nicht ber einen vernnftigen Zweifel hinaus bewiesen worden
ist.
1693
Der Gerichtshof hat entschieden, da Schacht nach dieser Anklage nicht schuldig ist, und ordnet
an, da er vom Marschall des Gerichtes entlassen werde, sobald sich der Gerichtshof jetzt vertagt.
1694
1695
Ibidem, p. 187
1696
Ibidem, p. 306
- 534

Lautre tactique employe pour faire acquitter Schacht est la dfense mene par Rudolf Dix.
Cette dernire a eu ses failles. Albert Speer, dans ses mmoires, estime que le style de Rudolf
Dix est marqu par une enflure rhtorique superftatoire 1697. Larchitecte pense en outre
que le fait davoir voulu fait passer Schacht pour un putschiste a plutt affaibli les lments
dcharge dans le dossier mont contre Schacht. La dfense de Schacht, qui a insist sur le fait
quil na pas souhait la guerre et quil sest oppos au rgime pour viter une agression, a
finalement russi. En effet, le tribunal devait savoir sil a connu et soutenu les buts de Hitler,
cest--dire particip au complot.
Une autre faille de Schacht fut, selon Telford Taylor, certaines ambiguts dans ses rponses.
Schacht a ainsi affirm ne pas avoir soutenu la nomination de Hitler dans les cercles de Hindenburg mais a demand Papen de cder la chancellerie Hitler et a sign la ptition de la
fin de 19321698. Cependant, lattaque de laccusation qui a le plus port atteinte limage de
Schacht est son comportement vis--vis des Juifs. Dune part sa dfense sur ce point sest
retourne contre lui : lattitude du Prsident de la Reichsbank du IIIe Reich fut ambigu.
Dautre part, il a manifest une indiffrence choquante sur les questions juives1699.
Cependant, de manire gnrale, Telford Taylor estime que les avocats et la dfense de
Schacht taient efficaces, tout comme son comportement pendant la barre1700. Les failles de
laccusation et le droulement des dlibrations des juges en septembre 1946 ont t les deux
lments majeurs de lacquittement de Schacht.
2. Les failles de laccusation et les dlibrations des juges
Schacht a bnfici des divisions au sein de laccusation et de la tactique peu convaincante
des procureurs. Au cours du mois de septembre, les dlibrations des juges aboutissent un
acquittement inespr.
La faible ligne daccusation du juge Jackson
Linculpation de Schacht par les Allis a t conteste dans le camp alli lui-mme. Telford
Taylor, collaborateur de Robert Jackson, rvle que, si Clement Attlee, Premier Ministre du
Royaume-Uni partir daot 1945, tait en faveur de linculpation, des opposants rappelaient
Albert Speer, Au cur op. cit., p. 706

1699
Ibidem, p. 389
1697
1698
- 535

que Schacht a quitt ses fonctions avant linvasion de Prague et pourrait montrer quil sest
oppos toute aventure militaire. En outre, il ne peut tre inculp de crimes de guerre1701.
Les divisions au sein de laccusation ont t flagrantes pendant linterrogatoire de Schacht.
Robert H. Jackson na pas toujours pos des questions trs opportunes. Ds 1946, Telford
Taylor conteste son suprieur1702. De plus, les attaques de Jackson sur le fait que Schacht aurait soutenu Hitler de longs mois aprs avoir quitt son poste la Reichsbank sont inefficaces.
Le poste de ministre sans portefeuille, dans un pays o le cabinet ne se runit plus, na aucune
importance. Enfin, Jackson a voqu les salaires de Schacht : il voulait dmontrer la vnalit
de Schacht. Daprs Telford Taylor, linterrogatoire du procureur amricain nest pas apprci
par les ressortissants des pays allis travaillant Nuremberg. Taylor note, ironiquement, que
linterrogatoire a t apprci, par contre, par les autres inculps. Ceux-ci pensaient en effet
que Schacht ne stait pas comport vis--vis de Hitler de la manire dont il la prsent au
tribunal1703. Le grand enjeu de laccusation de Schacht tait de dmontrer quil tait conscient
des intentions de Hitler et quil les a soutenues. Bryson, charg de cet aspect de laccusation
contre Schacht, na persuad personne.
Enfin, la nature mme des reproches opposs Schacht a min laccusation. Les procureurs
devaient prouver que lancien ministre a voulu une guerre, pour limpliquer dans un complot
contre la paix. Dans ce but, ils ont t obligs dexagrer la cohrence du systme politique
nazi. Or, Rudolf Dix a pu facilement faire valoir lanarchie rgnant dans lorganisation des
pouvoirs sous le IIIe Reich. Laccusation devait ainsi dfendre une hyperintentionnalit
du nazisme qui montrait dabord quelle connaissait trs mal lAllemagne des annes 1930.
Schacht a expliqu lui-mme la cause de son inculpation et, implicitement, lorigine de
lchec de laccusation :
La seule explication de mon inculpation Nuremberg ne peut qutre le souhait du procureur Jackson de dfinir le nazisme comme une conspiration de
guerre longuement planifie. Toute la direction de lconomie devait tre incorpore dans ce complot. 1704
1700
Ibidem, p. 391
Ibidem, p. 388
1702
Ibidem, p. 388
1703
Ibidem, p. 391
1704
Die einzige Erklrung fr die Anlageerhebung in Nrnberg gegen mich kann nur der Wunsch
gewesen sein, den Hauptanklger Jackson bei den Nationalsozialismus als eine langgeplante Kriegsverschwrung hinzustellen. In diese Verschwrung muten dann auch alle Spitzen der deutschen
1701
- 536

Jackson voulait montrer que lconomie allemande tait lie au nazisme et portait la responsabilit de la marche la guerre. Mais il sattaque Schacht qui tait trs bien insr dans des
rseaux internationaux. Le comportement de la
BRI,
par exemple, a lgitim la politique de la
Reichsbank et du IIIe Reich en approuvant les changements de statut de la Reichsbank. Enfin,

tait-il possible de sappuyer sur la notion de complot, alors que Franz Neumann a dj crit
son Bhmoth ?
Les dlibrations des juges1705

Lorsque les sances se terminent, les membres de la cour ngocient les peines des diffrents accuss. Le Britannique, Geoffrey Lawrence, galement Prsident du tribunal, est favorable un acquittement de Schacht. Henri Donnedieu de Vabres prne une peine lgre.
LAmricain Francis Biddle tend se rapprocher des Sovitiques Iola Nikitchenko et Alexander Volchkov qui veulent le dclarer coupable1706. Les cas de Fritsche, Papen et Neurath sont
aussi en discussion1707.
Les divergences entre les juges au sujet de Schacht provoquent un blocage, le 6 septembre
1946. Quelques jours plus tard, les juges projettent de le condamner huit ans de prison,
comptes partir de son arrestation par les Allis. Les Russes veulent le condamner mort
mais acceptent de ngocier, pour viter que Schacht ne reparte libre1708. Nanmoins, le lendemain, Donnedieu de Vabres demande lacquittement de Schacht. Le juge franais estime en
effet que lancien Prsident de la Reichsbank est moins coupable que Papen, qui doit repartir
libre. Le juge amricain Biddle cde et Schacht est acquitt1709.
*
Lorsque le jugement est rendu, le 30 septembre 1946, le palais de justice est sous forte garde.
La salle du tribunal est remplie de journalistes, dofficiers allis et de reprsentants des Lnder allemands. La lecture du jugement a pris deux jours entiers. Les gnralits et les condamnations des organisations se font le 30 septembre. Le 1er octobre 1946, le tribunal passe
en revue le cas de chaque accus. Les peines sont prononces laprs-midi. Sur le cas Schacht,
Wirtschaft einbezogen werden. Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 642
1705
Nous navons pas consult darchives de lURSS et ne savons pas si les juges sovitiques ou des
trois autres pays, dailleurs ont eu des instructions.
1706
1707
Ibidem, p. 481
1708
Ibidem, p. 564
- 537

Didier Lazard dcrit :
Dans lordre qui est celui de lacte daccusation, les juges arrivent Schacht.
Cest le plus intelligent des accuss, et des rumeurs courent Nuremberg selon
lesquelles les Amricains lemploieraient en secret comme conseiller conomique pour leur zone doccupation1710. Il avait assist aux sances du procs
immobile, le regard la fois malicieux et ahuri derrire ses lunettes. Sa grosse
tte semble toute petite lorsquil se lve et quon mesure son grand corps ().
Cest un homme impulsif, de caractre difficile, peu aim, ses coaccuss lui
rendent le mpris quil leur porte1711.
Lhomme est inculp par des crimes viss par les deux premiers chefs
daccusation. Or, selon le jugement, [] Le tribunal a examin trs attentivement toutes ces preuves et en conclut que laccusation contre lui est trop
douteuse pour tre retenue. Le tribunal dclare que laccus Schacht nest pas
coupable des crimes viss par lacte daccusation. []1712.
Cest la stupeur gnrale, y compris chez les avocats dont aucun na rv
dacquittement.1713
la suspension de sance, Schacht est assailli par des chasseurs dautographe :
Jai deux enfants de 3 et 4 ans, dit-il. Ils ignorent ce quest le chocolat. Je
vendrai donc ma signature contre du chocolat. clats de rire. Cest curant, commente un journaliste franais.1714
Les trois acquitts, von Papen, Fritzsche et Schacht, sont thoriquement libres la suspension
de sance. La police allemande les attend la sortie du tribunal, pour les traduire devant les
tribunaux allemands de dnazification. Au bout de quatre jours, Schacht dcide de quitter la
prison, minuit.
Schacht quitte le palais de justice de Nuremberg pour rejoindre sa femme qui
sest installe Nuremberg. La police allemande lattend, le conduit au poste
de police o Schacht fait un tel scandale que le chef de la police en rfre aux
Amricains. Schacht est reconduit chez sa femme pour la nuit. Son avocat, le
Dr Dix, obtient que lancien banquier puisse circuler librement en Allemagne
jusqu sa comparution devant un tribunal charg de la dnazification. Il est finalement arrt []. 1715
1709
Ibidem, p. 565
Ce qui est parfaitement faux.
1711
Didier Lazard, Le procs de Nuremberg, rcit dun tmoin, Paris, 1947, ditions de la Nouvelle
Presse, p. 49
1712
1713
Annette Wieviorka, Le procs de Nuremberg op. cit., p. 163
1714
Ibidem, p. 167
1715
Ibidem, p. 172
1710
- 538

Un long processus commence, qui ne sachve quau dbut des annes 1950 : la dnazification du Dr Schacht.
II. Accus par les Lnder : la dnazification

LAllemagne toute entire pleure ou ri devant le spectacle de la dnazification, cette comdie dans laquelle toutes les Spruchkammern
jouent pitoyablement le rle ambigu de lami de la famille, ces tribunaux dont les procureurs prsentent leurs excuses laccus avant que
la sentence ne soit rendue, ces normes moulins papier qui offrent
frquemment, dans cette Allemagne qui manque de papier, le spectacle dun accus qui prsente une vingtaine de certificats attestant une
conduite irrprochable et qui consacrent un temps considrable des
milliers de cas absurdes et sans importance tandis que les cas vritablement graves semblent disparatre par quelque trappe secrte. 1716
Lorsque Schacht sort de prison, il compte se rendre en Basse-Saxe, en zone britannique, o a

habit sa femme1717. Aprs la signature dun accord avec la Bavire, il est libre de ses mouvements, sous condition de rendre compte de ses dplacements1718. Manci et Hjalmar Schacht
partent alors en direction de Hanovre. En zone britannique, la procdure de dnazification
nest pas applique avec la mme vigueur que dans les Lnder occups par les Amricains.
Les Anglais considrent que les personnes qui ont t juges Nuremberg sont dj dnazifies pour les agissements les plus graves commis sous le IIIe Reich. Lors de son voyage vers
le Land sous occupation anglaise, Schacht est nanmoins arrt et mis en prison Stuttgart.
Sa sant sy dgrade : en avril 1947, il demande sans succs sa libration pour raison de sant1719.
La dnazification a t rglemente par la loi du 5 mars 1946 sur la libration du nazisme et
du militarisme1720. Larticle 4 dfinit quatre groupes de responsables : Hauptschuldige (principaux coupables), Belastete (charges importantes), Minderbelastete (charges mineures), Mit-
1716
Stig Dagerman, Automne allemand. Babel. Actes Sud, Paris, 1980, p. 100
1718
1719
Hannover, Nds.171, 16677, Interniertenlager 72 Hospital, 14. Mai 1947 ; Spruchkammer der Int.
Lager Ludwigsburg, 23. April 1948, Einstweilige Anordnung; An die Militr-Regierung, 27.4.1948 ;
Der Vollstreckungsklger der Internierungslager Ludwigsburg, Referat II, 30.4.48 Le mdecin ne
recommande par la libration, mais indique quun suivi mdical est ncessaire.
1720
Gesetz zur Befreiung von Nationalsozialismus und Militarismus vom 5. Mrz 1946
1717
- 539

lufer (suivistes), Entlastete (librs)1721. Larticle 5 inclut dans le groupe des Hauptschuldiger les personnes qui ont pris part au gouvernement. Larticle 13 dfinit les personnes dclares Entlastete : elles ont t actives dans la rsistance. Les Allemands concerns par la loi
comparaissent devant une Spruchkammer, prside par un juge qui est assist de deux assesseurs. Ils sont choisis sur des listes prsentes par les partis politiques, sous le contrle du
ministre de la Justice du Land o se droule la procdure. Celle-ci prvoit que laccus doit
prouver son innocence.
Lorsque Schacht est arrt, la fin de lanne 1946, ltat allemand nexiste plus.
LAllemagne est dcoupe en quatre zones doccupation, o la jurisprudence et la lgislation
nest pas unifie. En 1950, lorsque Schacht est dfinitivement relax, la RFA et la RDA existent
depuis plus dun an. Les Allis ont empch Staline dasphyxier Berlin entre 1948 et 1949. La
Guerre Froide est alors une certitude inquitante, dont lune des manifestation est la guerre de
Core, partir de juin 1950. LAllemagne de lOuest est nouveau une dmocratie. Elle peut
compter sur une perspective europenne pour son dveloppement conomique, pour son
rarmement et pour la reconqute dune lgitimit politique. Dans ce cadre, la dnazification,
considre comme un semi-chec ds 19491722, se dlite, le nombre de condamns
scroulant.
A. La longue procdure de Stuttgart et de Ludwigsburg

Aprs un rsum de la position de laccusation, nous analyserons lvolution des dbats en
1re et 2nde instance. Contrairement Nuremberg, les tmoignages permettent dapporter des
lments nouveaux.
1721
1722
Alfred Wahl, La seconde histoire du nazisme op. cit., p. 39

Ibidem, p. 61 et suivantes
- 540
1. La position de la partie plaignante

Aprs son arrestation le 7 octobre 1946 sur demande de la Spruchkammer de Backnang1723,
deux avocats de Schacht demandent sa libration, estimant que le Wurtemberg-Bade nest pas
territorialement comptent en raison de laccord sign entre Schacht et la Bavire1724. La demande est rejete et le 5 dcembre 1946, le Dr Schwamberger, nouvel avocat, dpose une
plainte au nom de Schacht contre le Wurtemberg-Bade qui est rejete le 11 janvier 19471725.
Lancien dignitaire nazi demande galement aux autorits doccupation amricaines
dintervenir, mais le gouvernement militaire considre que son arrestation est un problme
allemand1726.
La procdure de la cour daccusation de Stuttgart commence le 13 janvier 1947, lorsque le
plaignant Franz Karl Maier fait connatre la cour de Stuttgart lacte daccusation (Klageschrift) qui dmontre que Schacht est concern par la loi de dnazification du 5 mars 1946.
Cinq points sont avancs par Maier : il a t Prsident de la Reichsbank, ministre de
lconomie de Prusse et du Reich, plnipotentiaire pour lconomie de guerre du 21 mai 1935
au 26 novembre 1937, ministre du Reich sans portefeuille et enfin porteur de la mdaille dor
du parti remise directement par Hitler. Il a t membre du gouvernement du Reich et dun
Land (la Prusse) et ce titre a encourag la dictature nazie. En consquence, ceci est un soutien politique, conomique et de propagande extraordinaire la dictature, justifiant son classement en catgorie I1727.
La suite du document daccusation dtaille la vie de Schacht, partir de 1929. La logique de
Maier est proche de celle de laccusation du procs de Nuremberg, dont de nombreuses pices
charge sont reprises. Il dnonce le soutien de Schacht Hitler avant larrive au pouvoir de
ce dernier, ses fonctions la tte de la Reichsbank et limportance de son rle vis--vis de
ltranger. Maier insiste surtout sur les premiers mois du IIIe Reich et les lections contesHannover, Nds. 171, 16663, Spruchkammer Backnang Abschrift
Hannover, Nds. 171, 16663, Dr. Friedrich Bergolg & Dr. Rudolf Pander, Rechtsanwlte, Stuttgart, den 11. Oktober 1946
1725
Hannover, Nds. 171, 16663, 5. Dezember 1946, Anfechtungsklage von Schwamberger fr
Schacht gegen Wrttemberg-Baden
1726
Hannover, Nds. 171, 16663, Schacht an die amerikanische Militrregierung, z. Hdn. Von Herrn
Oberst Dawson, Stuttgart, den 23.10.1946
1727
IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, SP1/1 Der ffentliche Klager bei der Spruchkammer
Stuttgart Fall Schacht 13. Januar 1947 de Franz Karl Maier.
1723
1724
- 541

tables de mars 1933, pour montrer que Hitler tait dangereux ds linstauration du rgime
nazi1728. Maier consacre une longue partie de sa plainte au financement du rarmement, et
notamment aux bons
MEFO,
cherchant prouver que Schacht est coupable davoir accept et
financ le rarmement. Le Nouveau Plan est interprt comme une volont de mettre
lconomie au service des buts militaires du rgime, davoir arrt les transferts et utilis des
mthodes juges violentes : dumping, augmentation du cot de la vie, refus de donner des
devises Darr pour soulager la situation agricole, etc. Enfin, le comportement de lancien
Prsident de la Reichsbank partir de 1938 est analys en sa dfaveur.
Le texte de Maier est publi lanne mme du procs, avec un avant-propos de Carl Severing.
Pour ce dernier, Schacht est sans scrupule, est anim par la seule volont dtablir son pouvoir
sur la finance. Dans les annes 1920, Schacht a tent dintervenir dans des affaires hors de ses
comptences, comme la politique culturelle des communes. Il a galement cherch la chute du
gouvernement du Reich, notamment la fin des annes 19201729.
Une fois cette plainte dpose, le procs souvre en premire instance Stuttgart, malgr une
dernire requte dannulation du Dr Schwamberger, le 5 mars 19471730. Lavocat essaye alors
de prouver que son client nest pas concern par la dnazification. Il utilise deux arguments :
Schacht a rsist ; la cour nest pas comptente. Le procs souvre nanmoins le 9 avril
19471731.
2. Le procs (1re instance)

Selon la procdure de dnazification, Schacht choisit lui-mme lune des cinq catgories prvues par la loi du 5 mars 1946. Il demande tre libr, en raison de ses actes de rsistance
(Catgorie V). Ce procs est marqu par une trs grande agressivit de laccusation et la restriction constante des droits de la dfense. Quelques tmoins sont entendus.
a. Lagressivit de laccusation
1728
IFZ,
Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, SP1/1 Der ffentliche Klager bei der Spruchkammer
Stuttgart Fall Schacht 13. Januar 1947 , p. 20 du document
1729
Franz-Karl Maier, Ist Schacht ein Verbrecher ? Verlag die Zukunft Reutlingen, Stuttgart, 1947,
avant-propos de Carl Severing ancien ministre social-dmocrate de lIntrieur de 1928 1930, Carl
Severing (1875-1952).
1730
IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, SP1/1 Stuttgart, den 5. III. 1947. Dr. Schwamberger
an die Spruchkammer Stuttgart.
1731
IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, SP1/12 bertragung der stenografischen Protokollaufnahme.
- 542

Les 10 et 11 avril, Schacht subit un interrogatoire men par les reprsentants de la partie plaignante, Marx et Ballarin. Schwamberger na pas le droit dintervenir1732. Marx et Ballarin
interrompent rgulirement les rponses de Schacht par des remarques visant dlgitimer la
parole du concern (Betroffene), sans jamais apporter la preuve que les propos de Schacht
sont faux : Dites-vous a srieusement ? 1733. De plus, la procdure de dnazification impose Schacht de prouver quil est innocent. Ballarin peut ainsi utiliser des citations fantaisistes. Schacht est contraint de prouver quelles sont fausses. Ainsi, est cit un ancien membre
des Stahlhelm qui dclare avoir entendu lancien Prsident de la Reichsbank dclarer en 1931
que Hitler tait comparable au Christ1734.
Enfin, les deux plaignants sadressent Schacht sur un ton violent. Par exemple, lorsque
lancien prsident de la Reichsbank estime quil tait urgent de rduire le chmage en 1933,
on lui rtorque :
Il nest pas ici question de savoir si le chmage a pu tre vaincu par un rarmement. Il est question de savoir si llimination du chmage a une quelconque valeur. Le chmage est vaincu, les chmeurs sont galement vaincus ;
en fait, ils sont morts ! 1735
Les sujets abords en premier lieu sont trs proches des dbats du procs de Nuremberg. Un
grand thme est nanmoins absent : la rsistance. La politique intrieure allemande joue un
plus grand rle qu Nuremberg. Laccusation passe ainsi en revue les lois qui ont t signes
par Schacht. Ce dernier explique :
Jai coopr toutes ces cochonneries [les lois], que je ne pouvais viter,
parce que je naurais pas aim pas voulu me mettre hors course, mais
jendossais toujours le combat que je ne pouvais que mener partir
delles. 1736
Laccusation utilise les lois portant le contreseing de Schacht pour le rendre co-responsable
dune grande partie des dcisions majeures du rgime, comme la mise en place de la Wehr1732
IFZ,
Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, SP1/12, p. 123

Ist das wirklich ernsthaft gemeint ? IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, SP1/12, p. 91
1734
IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, SP1/12, p. 56
1735
Es ist keine Frage, da die Arbeitslosigkeit durch eine Aufrstung beseitigt werden kann. Es ist
die Frage, ob da seine produktive Beseitigung der Arbeitslosigkeit ist, die irgendwelchen Wert hat.
Die Arbeitslosigkeit ist beseitigt, die Arbeitslosen sind auch beseitigt; sie sind nmlich tot! IFZ,
1736
Ich habe alle Schweinerei [les lois] mitgemacht, die ich nicht vermeiden konnte, weil ich mich
nicht ausschalten mochte, nicht ausschalten wollte, sondern immer wider den Kampf aufnahm, den ich
nur von ihnen herfhren konnte. IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, SP1/12, p. 101
1733
- 543

macht (16 mars 1935), longuement discute1737. Les arguments dvelopps contre Schacht
sont en consquence nombreux et couvrent tous les aspects du rgime, y compris lorsquils
sont trs loigns des domaines de comptence de Schacht.
Les allocutions de Schacht retiennent galement lattention. Ballarin et Marx considrent ainsi
que le discours de Knigsberg montre que Schacht ne sest pas oppos lantismitisme du
rgime mais de simples actions individuelles1738.
Face cette agressivit, les arguments employs par Schacht, dans la logique de sa dfense
Nuremberg, paraissent faibles : la situation de Schacht Stuttgart est trs prcaire. De plus,
son avocat na que trs peu doccasion de sexprimer.
b. La dfense
Schwamberger est autoris mener un contre-interrogatoire dans laprs-midi du 11 avril
1947. Schacht peut sexpliquer sur son opposition au plan Young1739, rfute avoir fait de la
publicit pour Hitler avec la publication de la Fin des rparations1740, rappelle quil voyait
rgulirement Brning et quils ont parl de Hitler. Il raconte ensuite quil sest rapproch de
Hitler parce quil tait la tte du premier parti politique1741. En outre il pensait pouvoir
sopposer Feder et appliquer sa politique conomique. Schacht valorise notamment ses
prises de position contre les attaques du parti contre les glises en 1936.
c. Les tmoignages
Le mardi 15 avril 1947, la chambre se dplace Nuremberg, pour interroger un tmoin
Schwerin von Krosigk, ancien ministre des finances de 1932 1945. Les propos de Krosigk
sont trs favorables Schacht, car ils prouvent sa bonne foi sur le non-remboursement des
MEFO
: Korsigk a bien garanti ces titres par crit et par oral et na pas tenu sa promesse 1742. De
plus, Marx et Ballarin narrivent pas lui faire dire que Schacht connaissait le montant global
du rarmement1743. Krosigk estime mme que Schacht na jamais voulu cautionner une guerre
1737
1738
1739
1740
1741
1742
1743
IFZ,
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IFZ,
IFZ,
IFZ,
IFZ,
IFZ,

- 544

dagression1744. Les propos de Krosigk sont conforts par un autre tmoignage, celui dEmil
Puhl, ancien directeur de la Reichsbank1745.
Krosigk succde Richard Walter Darr. Ancien ministre de lagriculture sous le IIIe Reich,
il a t arrt par les allis le 15 avril 1945. Il nest pas en mesure de dire si Schacht donnait la
priorit aux matires premires pour le rarmement plutt que pour lagriculture 1746. Cela ne
lintressait pas : il voulait des devises pour son secteur. Laccusation a perdu son temps. Darr est suivi de Lammers, qui ritre ses propos du procs de Nuremberg, montrant Schacht
pris dans le pige du rgime nazi.
Des extraits du tmoignage de Gisevius ayant t ports au dossier de Schacht par la dfense,
laccusation invite Rudolf Diehls. Membre de la police politique jusquen 1934, il dcrit Gisevius comme un fanatique de Himmler. Mais il estime que lopposition de Schacht contre les
nazis est alle trs loin.
Le professeur Kraus1747, avocat de Schacht Nuremberg, tmoigne dun entretien quil a eu
avec Franz Halder, le 20 fvrier 1946. Le gnral avait envoy Schacht lun de ses collaborateurs pour lui demander son aide sur ladministration de la Belgique. Lancien Prsident de
la Reichsbank avait alors refus1748. Ensuite, Kraus raconte ce que Halder lui a dit de ses entrevues avec Schacht pour organiser un complot contre Hitler. Cest la seule rfrence la
rsistance de Schacht.
Le dernier tmoin tre appel devant la chambre est Franz von Papen, malgr son tat de
sant. Il raconte la fameuse entrevue du 6 aot 1932, retenue charge contre Schacht. Mais
sur beaucoup dautres points, notamment sa participation au front de Bad Harzburg, il ddouane Schacht. Contrairement aux dbats, les tmoignages ont jou en faveur de Schacht.
c. Plaidoyer de Schwamberger
Schwamberger doit plaider. La tche est lourde, car latout essentiel de Schacht est sa rsistance. Seul le Pr Kraus, invit par la dfense, a abord le sujet. Lavocat de Schacht essaye en
1744

1746
1747
Il nous semble que la bonne orthographe est Klaus , mais les procs-verbaux de Stuttgart indiquent bien Kraus . De mauvaise qualit, ces procs-verbaux peuvent se tromper sur les noms de
famille.
1748
1745
IFZ,
IFZ,
IFZ,
- 545

premier lieu dobtenir une annulation de la procdure, estimant que Schacht ne tombe pas
sous le coup de la loi du 5 mars 1946 car il ntait pas un compagnon (Mitlufer) de Hitler1749.
De plus, il aurait pu tre accus de haute trahison partir de la crise Fritsch en janvier-fvrier
1938. Dans un style plutt emphatique, il rappelle que Schacht a t le prisonnier de Hitler,
que ce dernier tait une consquence et non une cause de la chute de la Rpublique et que tout
le monde est responsable de son arrive au pouvoir, y compris ltranger. Schacht pourtant
avait prvenu quun problme conomique grave existait. Il a effectivement voulu un gouvernement Hitler mais on ne peut condamner une intention. Une fois le pouvoir hitlrien en
place, Schacht a d faire un choix car lconomie tait en danger. Avec le bien du peuple pour
objectif1750, selon son avocat, il a choisi de travailler avec les nazis1751. Schwamberger insiste
ensuite sur certains faits que la cour a refus dvoquer : le comportement de lancien ministre
de lconomie a t considr par Hitler comme ngatif avant la guerre. Il a t rsistant, il a
crit Gring au risque de sa vie, il a t arrt. De nombreux aspects de la politique nazie
ont t ouvertement contests par Schacht : la politique religieuse et les attaques contre les
Juifs. Ds lt 1937, il est considr comme un ennemi du Parti, dautant plus quil
napprouve pas la vision nazie du monde1752.
Le plaidoyer de Marx contre Schacht reprend les arguments exposs par la plainte de Maier. Il
insiste particulirement sur le fait que le concern se doutait des intentions guerrires de
Hitler, sur sa responsabilit pour toutes les lois signes par le Cabinet jusquen 1943, sur son
rle dans la politique antismite, sur sa fonction de plnipotentiaire lconomie de guerre. Il
rappelle une thse dj avance Nuremberg : lopposition Schacht-Gring rsulte dun conflit de personne, et non dun rejet idologique du IIIe Reich. Enfin, il minimise la place de
Schacht dans la rsistance, estimant que son action est dabord passive.
Le jugement est rendu le 13 mai 1947. Schacht est inclus dans la classe I, considr comme
grand criminel. Il est condamn huit ans de travaux forcs, les frais du procs sont sa
charge. La cour reprend les arguments de laccusation et estime que sa faible participation la
Rsistance la mis en danger sans que cela ne soit suffisant pour le relaxer au sens de larticle
13 de la loi de dnazification.
1749
1750
1751
1752
IFZ,
IFZ,
IFZ,
IFZ,
Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, SP1/2, Pldoyer Dr. Schwamberger .

Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, SP1/2, Pldoyer Dr. Schwamberger p. 15
Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, SP1/2, Pldoyer Dr. Schwamberger p. 22
Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, SP1/2, Pldoyer Dr. Schwamberger p. 23-26
- 546

3. Le procs en 2e instance
Le 16 juin 1947, le Dr Schwamberger crit la cour dappel de Stuttgart pour faire appel de la
dcision du 13 mai 19471753. Lappel est accept, mais le nouveau procs ne se tient quen
aot 1948. Il se droule dans une atmosphre radicalement diffrente : les dbats sont plus
quilibrs. Les plaidoiries sont favorables Schacht et le jugement classe lancien prsident
de la Reichsbank en catgorie V.
a. Une atmosphre diffrente

Le procs en appel se droule du 2 aot au 1er septembre 19481754. Le Prsident de la Cours
est le Dr Skubich. La dfense est nouveau assure par le Dr Schwamberger et le plaignant
public (ffentlicher Klger) est le Dr Jger second du Dr Ketterer1755. Le procs est marqu,
de manire gnrale, par des dsaccords profonds de procdure, par le comportement interventionniste du Prsident, par le tmoignage dAllemands ordinaires contre Schacht et par
des dbats souvent ennuyeux. En outre, ce procs se tient dans un contexte allemand et international marqu par le blocus de Berlin.
Procdures
Ce procs en seconde instance est marqu par des dsaccords profonds de procdure ds la
requte en appel de lavocat de Schacht. En effet, le jugement de 2e instance prend place
Ludwigsburg, dans le camp dinternement o Schacht est prisonnier. Or, au moment de la
procdure dappel, la chambre dappel nexistait pas, ce qui explique probablement la longue
attente entre les deux procs.
Lappel de Schacht repose sur la contestation du jugement du 13 mai 1947. Le cur en est le
reproche fait la cour de Stuttgart de ne pas avoir pris en compte les actes de rsistance de
Schacht. Le second point important de lappel est la contestation de la comptence de la cour
de Stuttgart. Enfin, Schwamberger reproche au jugement du 13 mai 1947 de contredire celui
de Nuremberg. Laccusation soulve galement un point de procdure. Elle demande la cour
de refuser laudition de nouveaux tmoins, estimant que cela ne peut permettre un nouvel
apport au procs. Ds le premier jour du procs, la cour se juge comptente et accepte
IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, SP1/2, Berufungsschrift Stuttgart, 16. Juni 1947.
De Dr. Schwamberger Berufungskammer Stuttgart
1754
IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, SP1/3 Protokoll der Berufungsverhandlung gegen
Dr. Hjalmar Schacht, 2. August 1. September 1948.
1753
- 547

laudition de nouveaux tmoins1756.
Les incidents de procdure se poursuivent tout au long du procs. Le 18 aot 1948, par
exemple, le Prsident de la cour a demand au Dr Weber, membre du jury, de faire une liste
des discours de Schacht et de les classer1757. Il en recense 29, dont il estime que 16 sont techniques, 3 sont nazis et 9 emploient des idiomes nazis. Laccusation ragit immdiatement en
demandant la mise pied de Weber, car il sest ainsi permis de porter un jugement : la manire dont Weber classait ces discours est certainement trop en faveur de Schacht. La dfense
accuse alors Jger, souponn davoir t membre du parti. Le Prsident se retire et rejette les
deux requtes.
Le versement de nouvelles pices au dossier est un autre point de procdure qui a provoqu
des joutes tendues entre Schwamberger et Jger. Le 25 aot 19481758, laccusation veut classer
comme pices conviction des tmoignages crits. Schacht prcise quil ne connat pas la
plupart des gens incrimins. Certains de ces tmoignages contestent le rle de Schacht auprs
de Halder ou Witzleben. Schwamberger appuie son client : tous les milieux rsistants ne savaient pas que Schacht tait impliqu. Laccusation dfend ses preuves et en soumet dailleurs
de nouvelles laudience suivante, le 27 aot. Malgr les protestations de la dfense, le Prsident de la cour les accepte.
Ludwigsburg, le Prsident de la cour intervient directement dans les dbats, posant une
grande partie des questions lui-mme, pour claircir certains points. Schacht est ainsi autoris,
contrairement au procs de 1re instance, prciser quil na jamais t membre du parti pour
garder sa libert, mme lorsquil a reu la mdaille dor de la
NSDAP,
quil na jamais eu de
cadeaux, duniformes ou de titres de Hitler, lexception dun tableau, faux, pour son 60e
anniversaire1759. Le comportement du Prsident rend ainsi les dbats plus agrables pour le
concern .
Le quotidien des Allemands sous le IIIe Reich

Pendant ce procs surgissent des fragments de vie des quidams allemands dans les annes
1930, alors que la procdure de 1re instance donnait une image du IIIe Reich coupe du quoNous navons pas de renseignements sur leur couleur politique.
1757
IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, SP1/5, p. 420-431
1758
IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, SP1/5, p. 560-634
1759
1755
1756
- 548

tidien. Un matre boulanger la retraite reproche Schacht de lavoir ruin au moment de
linflation, en 1923-1924. Aprs une procdure en justice intente contre Schacht, il a t
convoqu par la Gestapo qui lui fait peur pendant une heure et le relche. Il tait membre de
la Reichsbank-Glubigerverband, dissoute le 23 juin 1933. Une veuve explique le mme jour
que son mari appartenait la Verein der Reichsbankglubige. Il a souvent crit, avant et aprs
1933, la chancellerie et Schacht. En novembre 1935, la Gestapo rend visite son mari et le
convoque trois fois dans ses locaux. Elle a appris son dcs le 23 novembre 1935. Ces deux
tmoignages napportent rien au procs. Il est impossible de prouver que Schacht est li ces
arrestations. Cependant, elle rappelle la terreur quotidienne qui a t une composante de la vie
de certains Allemands sous le IIIe Reich1760.
Les difficults matrielles du procs

Le procs se tient dans une Allemagne encore en ruine. Certains tmoins convoqus par la
cour ne peuvent pas se prsenter, soit parce quils sont introuvables, soit parce quils sont
inatteignables, soit parce que certaines routes sont coupes. Le 9 aot 1948, par exemple, trois
tmoins devaient se prsenter et personne nest venu. Certaines informations sont indisponibles : le 11 aot 1948, la cour ne comprend pas que Heinrich Brning ne peut se dplacer
car il nhabite plus en Allemagne depuis 1934. Il ny a pas eu de tels problmes en 1re instance, dune part car la cour a dabord interrog des personnes inculpes dans un procs de
Nuremberg et dautre part car le nombre de tmoins tait trs rduit.
Des dbats ennuyeux

Les dbats de ce procs sont parfois excessivement pesants et striles. Le 19 aot 1948,
laccusation interroge Schacht sur ses discours1761. Jger cite un extrait dun discours qui lui
semble nazi ou proto-nazi. Lancien ministre rpond quil se trompe et rappelle que, pour la
forme, il devait dclarer que sa politique tait une politique nationale-socialiste. Ainsi,
laccusation juge que le discours de Knigsberg daot 1935 est antismite. La dfense estime
quil adresse une critique importante au nazisme Le dbat se perd galement dans les an1760
IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, SP1/6, 23 aot 1948, p. 543 et suivante pour Arthur
Carstens, p. 546 et suivantes pour Emilie Hecht. Il est impossible de prouver que Schacht est li ces
arrestations et ce meurtre de la Gestapo. Cependant, il a crit le 8 dcembre 1933 une lettre, annexe
la convocation dune runion ministrielle une lettre se plaignant de lagitation des associations, qui,
depuis les annes 1920, contestent la manire dont il a mis fin lhyperinflation. In BARCH Berlin,
Reichskanzlei R43/I/1466, p. 277-285.
1761
IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht SP1/5, p. 442-454
- 549

nonces prononces loccasion des 60 ans de Schacht, en janvier 1937. Le discours sur Martin Luther fait lobjet dun long dbat, trs peu flatteur pour Schacht. Il ne peut en effet pas
cacher la nature antismite de ses propos1762. Les discussions sur ces discours durent plusieurs
heures et napportent aucun lment utile la cour.
Latmosphre du procs de seconde instance dans le Wurtemberg-Bade est ainsi radicalement
diffrente du procs de premire instance. La possibilit dinviter de nouveaux tmoins, surtout, autorise Schacht insister sur llment qui a fait dfaut en premire instance : sa rsistance. Outre lambiance du procs, un autre lment joue probablement en faveur de Schacht :
la situation de lAllemagne.
Une Allemagne nouvelle en cours de construction

En 1948, la tension entre lURSS et les tats-Unis a une consquence dramatique pour
lAllemagne. Sa division est durablement consacre. lOuest, les trois occupants se mettent
daccord pour convoquer une assemble constituante pour le 1er septembre 1948. En rplique,
lURSS contrle militairement les relations entre Berlin-Ouest et lAllemagne occidentale
partir du 31 mars 1948. Le Deutsche Mark est ensuite introduit dans les zones occidentales et
une banque centrale unique est cre. Le 22 juin, une rforme montaire est annonce pour
lEst de lAllemagne, y compris Berlin. Le 1er juillet, Berlin Ouest sont soumises un blocus
total. Il est lev le 12 mai 1949. La Rpublique fdrale dAllemagne est cre lOuest. La
Rpublique Dmocratique dAllemagne est instaure lEst. En aot 1948, Schacht nest plus
jug dans lAllemagne nazie en ruine mais dans la future Rpublique fdrale dAllemagne.
Lopinion publique est choque par le blocus de Berlin. Paralllement, le processus de dnazification se dlite progressivement depuis la fin de lanne 1946. Le nombre dindividus condamns dans les catgories I et II est faible, et les personnes concernes par la catgorie III
sont souvent classes en catgorie IV. Certains condamns sont mme rintgrs dans
ladministration des Lnder. Une grande partie des Allemands soppose la dnazification, le
cardinal bavarois Frings dclarant mme en fvrier 1948 : Le systme actuel se diffrencie
peine dun tat totalitaire 1763. La dnazification blanchiera-t-elle Schacht ?
b. Les dbats
1762
IFZ,
Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht SP1/5, p. 509

Alfred Wahl, La seconde histoire du nazisme dans lAllemagne fdrale depuis 1945, Armand
Colin, Paris, 2006, 335 pages, p. 62.
1763
- 550

Le rquisitoire de laccusation en dbut de procs se fie louvrage de Franz Karl Maier 1764.
Il dpeint des pouvoirs que Schacht na jamais vraiment eu, persuad quil avait autorit sur
plusieurs ministres, notamment les finances et lagriculture. Il lui reproche davoir donn un
programme conomique la NSDAP qui nen avait pas rellement et davoir ignor la violence
du rgime aprs le 30 juin 1934. De plus, le 10 avril 1947, Schacht a admis quil avait pris en
compte les Schweinereien (cochonneries) du nazisme pour professer ses propres ides
politiques. En ce sens il y a dolus eventualis, cest--dire que les actes de Schacht navaient
pas pour but, selon laccusation, les objectifs du nazisme mais que leur ralisation tait possible et accepte par Schacht1765. Enfin, le procureur ne rfute pas que Schacht sest oppos au
rgime mais pense que larticle 13 de la loi de 1946 sur les actes de rsistance requiert
lappartenance une organisation.
Les dbats de Ludwigsburg concernent les mmes sujets que les sances qui se sont droules
Nuremberg ou Stuttgart. Toutefois, lenjeu se porte sur le rle de Schacht dans la Rsistance, qui na pas t reconnu en 1re instance. Lintrt de Schwamberger et de son client est
ainsi dappeler tmoigner de nombreuses personnes pouvant attester de lopposition de
Schacht. Laccusation tente de montrer que la rsistance ne peut pas excuser tous les actes de
Schacht dune part et dautre part se distingue par un dnigrement systmatique des tmoins
appels par la dfense.
Les dbats sorganisent autour de trois axes : le comportement de Schacht avant mars 1933, le
comportement de Schacht sous le IIIe Reich et notamment son apport au financement du
rarmement et, enfin, la rsistance de Schacht. Nanmoins, les dbats nont pas t linaires,
et un seul sujet peut-tre dbattu plusieurs fois au cours du procs.
Premier axe : le comportement de Schacht avant mars 1933

Les dbats sur le comportement de Schacht avant son retour la Reichsbank abordent quatre
points essentiels : les critiques de Schacht contre les finances des Communes et le plan
Young, ses relations avec Brning, son rapprochement avec les nazis et la runion de fvrier
1933 ayant permis de collecter des fonds. Ils napportent rien de nouveau et ne se font globalement pas en dfaveur de Schacht. Par exemple, le plaignant et le dfenseur se sont longuement opposs sur les critiques de lancien Prsident de la Reichsbank contre les finances des
1764
1765
IFZ,
IFZ,
Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht SP1/3, p. 10 17

- 551

Communes. Schacht dmontre facilement que ce comportement ne signifiait pas quil
sopposait Rpublique de Weimar. La discussion est plus mouvemente sur le plan Young,
alors que Schacht semptre dans des argumentations avances lors des procs prcdents, qui
reprennent ses propres discours des annes 1920 et 1930. Le voyage de lautomne 1930 aux
tats-Unis est dcrit par laccusation comme un voyage de propagande nazie et hostile au
gouvernement de Brning1766. Elle fait appel des propos dun dput nazi favorable aux
discours amricains de Schacht et lavis ngatif sur ce voyage de Jakob Goldschmidt.
Largument de laccusation est cependant facilement dmont par Schacht qui se contente
simplement de citer les discours quil a prononcs. Le 4 aot 1948, le tmoignage dHermann
Dietrich, ministre des finances de Brning, renforce largumentaire de laccusation propos
du discours de Bad Harzburg : lintervention de Schacht lassociait Hitler aux yeux de
lopinion publique. Sur la collecte de fond de fvrier 1933, le procureur tente de confondre
Schacht en faisant tmoigner lancien ministre de lconomie Kurt Schmitt. Celui-ci contrecarre involontairement lobjectif de laccusation : il finit par admettre tre admis avant la fin
de la runion1767 !
Concernant la priode qui prcde mars 1933, lexpertise du professeur dconomie politique
Melchior Palyi est une critique frontale de Schacht1768. En effet, Palyi estime que le ton de
Schacht lors de sa campagne aux tats-Unis en 1930 tait peu scientifique, dmagogique,
chauvin et mtin de propos anti-Franais. Les discours taient menaants, sans donner
dindications concrtes sur la fin des rparations ou le retour des colonies. Dans certains cas,
ils ont fait mauvaise impression. Dans dautres cas, le catastrophisme de Schacht a donn une
image de lAllemagne contraire ses intrts. Gnralement, les propos de Schacht, trop politiques, ont desservi son prestige et son image aux tats-Unis. Selon lexpert, qui ne qualifie
pas Schacht de nazi, lancien Prsident de la Reichsbank dclarait en 1931 ou 1932 :
Hitler nest pas mauvais du tout, il a bien sr ses lubies, mais il est au moins
un homme qui ramnera lordre en Allemagne. 1769
Palyi commente le discours de Bad Harzburg. Le discours a provoqu un choc aux tats-Unis,
1766

Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht SP1/3, p. 74-76
1768
Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht SP1/3, p. 197. Lexpert connaissant Schacht, il y a eu
dbat sur la nature de ses propos. La cour a finalement dcid quil sagissait dune expertise et non
dun tmoignage.
1769
Hitler ist gar nicht schlecht, er hat natrlich seine Schrullen, aber sonst ist er ein Mann, der
Deutschland in Ordnung bringen wird. IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht SP1/3, p. 181
1767
IFZ,
IFZ,
IFZ,
- 552

o il travaillait alors pour la Deutsche Bank, et a fait trs mauvaise impression, donnant
limpression dune alliance entre trois personnes, Hitler, Hugenberg et Schacht. Il raconte
ensuite une longue conversation tlphonique en dcembre 1932 o Schacht, sans faire de
rfrence la
NSDAP,
prtendait quil ne fallait plus sadosser sur les valeurs de lancien
monde. Enfin, en mars 1933, Luther lui a assur quil aurait prfr rester la Reichsbank.
Palyi dclare :
Je crois que le Dr Schacht est un homme extraordinairement dou, mais pas
autant, de loin, quil ne le croit lui-mme. 1770
Ce fait, pense Palyi, lui a fait faire de grosses erreurs car Schacht a pens pourvoir mettre les
nazis sur la bonne voie.
Second axe : Schacht sous le IIIe Reich

Le second axe des dbats concerne le comportement de Schacht pendant le rgime, avant
lpisode de rsistance. Le point central est alors le financement du rarmement. Les
MEFO
intressent longuement le prsident de la cour, sans que les arguments soulevs pendant la
discussion ne soient innovants : Schacht arrive faire admettre que les traites spciales taient
publiques 1771. Il est appuy sur ce point par le tmoignage dOtto Schniewind, ancien directeur ministriel, le 10 aot 19481772. Le concern utilise galement le mmorandum du
3 mai 1935, estimant que cest la premire tentative de limitation du rarmement. Deux tmoignages ressortent : Schmitt, prdcesseur de Schacht au ministre de lconomie, et surtout Palyi.
Kurt Schmitt tmoigne le 4 aot 1946, au dbut du procs1773. Il reproche Schacht de ne pas
lavoir soutenu lorsque, en mars 1934, ils ont rendu visite Hitler pour contester le plan de
cration demploi et le rarmement1774. Schmitt reconnat cependant que Schacht envisageait
toutefois de limiter le financement du rarmement.
Deux professeurs exercent leur expertise sur le rarmement. Le Professeur Adolf Weber de
Munich est convoqu car il a publi un article critique sur Schacht en 1928, estimant que
1770
Ich glaube, Herr Dr Schacht ist ein ausserordentlich begabter Mann, aber bei weitem nicht so
begabt, wie er selbst glaubt. in IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht SP1/3, p. 191
1771
Le montant totale na cependant pas t publi avant le procs Nuremberg. Mais lutilisation de
traites spciales par le IIIe Reich tait un fait connu.
1772
IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht SP1/3, p. 245
1773
- 553

Schacht a stabilis la monnaie aux dpens de lconomie. Cette expertise qui devait tre ngative pour Schacht se retourne cependant contre laccusation. En effet, Weber estime que lon
ne peut parler dinflation sous le nazisme avant 1938. Il constate que le discours de Knigsberg daot 1935 montre que Schacht a vu le danger de guerre incarn par Hitler et pense que
cela se ressent dans la politique conomique des annes qui ont suivi. Il conclut :
Le Dr Schacht est rest toute sa vie absolument fidle un parti, celui dun
seul homme, Hjalmar Schacht... [] 1775
Le professeur dconomie politique Melchior Palyi est par contre nouveau beaucoup plus
critique contre Schacht1776. Sur les aspects externes du financement du rarmement, il estime
que lAllemagne ntait pas oblige darrter les transferts des dettes long terme. Pour lui,
les cranciers nont pas t traits sur un pied dgalit, notamment car les cranciers des
pays, comme la Hollande ou la Suisse, qui avaient un dficit commercial avec lAllemagne
ont t favoriss.
Au sujet du Nouveau Plan, Palyi rfute toute comparaison avec le New Deal rooseveltien, ce
dernier tait pacifique et non autarcique. Palyi pense quune autre voie que le Nouveau Plan
aurait pu tre choisie pour obtenir des devises : lexportation. Mais le commerce extrieur a
t entrav par le rarmement. Enfin, Palyi pense que le clearing na pas t impos par les
autres Nations : cest, au contraire, une consquence du contrle allemand des changes.
Lexpertise de Palyi, que la dfense a voulu faire passer en tmoignage, fut un pisode
risque pour Schacht. Les interventions de ce dernier et de son avocat pendant lexpertise tentent de dmontrer que Schacht voulait justement encourager les exportations.
Pour contrer leffet dsastreux de lexpertise de Palyi, la dfense tente de persuader la cour
que Schacht a men une politique que les partis dmocratiques ont dsir : lancien ministre
rappelle que des sociaux-dmocrates et dmocrates ont aussi demand un rarmement. De
plus, le Reichstag, sociaux-dmocrates inclus, a dclar le 17 mai 1933 que lobtention de
lgalit des droits est une question vitale pour lAllemagne1777. La
SPD,
daprs Schacht,
voulait comme lui que lAllemagne dveloppe une politique de neutralit arme. Cet argu1774
IFZ,

Dr Schacht war sein ganzes Leben lang einer Partei unbedingt treu geblieben, nmlich der einMann-Partei Hjalmar Schacht [] IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht SP1/3, p. 139 et
140
1776
1777
die Erlangerung der Gleichberechtigung fr eine deutsche Lebensfrage erklrt hat. IFZ,
1775
- 554

ment est rduit nant par le tmoignage de lancien dput social-dmocrate Erich Rossmann, le 12 aot 1948. Schacht cite cependant le procs-verbal du Kleinen Ministerrat du 4
septembre 1936, o est voqu une agression de lURSS et non une guerre offensive de
lAllemagne1778. Il na donc donn son aide, estime-t-il, qu un rarmement dfensif et ne
connaissait pas les volonts guerrires de Hitler.
Troisime axe des dbats : la Rsistance

Le dbat sur la rsistance est la partie la plus importante de ce procs. Schacht et Schwamberger ont eu lautorisation de faire appel de nouveaux tmoignages, qui leur permettent de
mettre en valeur son rle aprs 1938.
Leo Freiherr Geyr von Schweppenburg, gnral, raconte quil a t invit dans lappartement
de Schacht au dbut de dcembre 1939, o Schacht a longuement essay de lenrler contre le
gouvernement, mais se heurte la question du serment et du comportement de la troupe. Pour
von Schweppenburg, cette dernire ne soutiendrait pas de putsch1779. Achim Oster, fils du
major Hans Oster, est appel pour confirmer le contenu du livre de Gisevius sur les relations
entre Schacht, son pre et ses proches. Le Dr Brink, un avocat qui a servi pour Witzleben,
confirme que Schacht a entran celui-ci dans la rsistance et la convaincu demployer la
force1780. Le 23 aot 1948, le tmoignage de Gisevius Nuremberg est lu. Le 9 aot 1948, un
tlgramme de Jakob Kaiser, syndicaliste chrtien et membre de la
CDU,
dclare que Schacht
nest pas un proche de Hitler (Gefolgsmann), quil la souvent soutenu contre la DAF1781.
Les trois tmoignages cruciaux sont ceux dElisabeth Strnck, Hans Gronau et Kurt Bley. La
premire raconte ses liens avec Schacht, Gisevius, Oster, Nebe et Witzleben1782. Son tmoignage montre que Schacht tait solidement ancr dans la rsistance. Schacht commente les
propos de Frau Strnck :
Je crois que les propos du tmoin ont tabli clairement que jtais le plus
vieux membre du mouvement de rsistance. Jai t depuis 1937 le plus grand
insurg de toute cette affaire. 1783
1778

1780
1781
1782
1783
Ich glaube die Ausfhrungen der Zeugin haben es klar gemacht, da ich das lteste Mitglied der
Widerstandbewegung war. Ich bin seit 1937 der Haupt-Insurgent der ganzen Sache gewesen. IFZ,
1779
IFZ,
IFZ,
IFZ,
IFZ,
IFZ,
- 555

Hans Gronau, ancien colonel de la Luftwaffe, tmoigne en faveur de Schacht le 14 aot
19481784. En 1937, Gronau et Schacht discutent de leur opposition au nazisme, que Gronau
qualifie de proche . Schacht, daprs Gronau, insiste notamment sur laspect moral (moralischer Verletztheit) du nazisme : les camps, les mauvais traitements contre les non-aryens par
exemple. Gronau dcrit les trois rencontres le runissant avec Schacht et Witzleben. Lors de
la seconde rencontre, le 4 fvrier 1944, il explique que Schacht a pris partie Lindemann, car
les militaires nont toujours pas renvers Hitler1785.
Enfin, le tmoignage du Dr Kurt Bley, social-dmocrate, renforce dfinitivement Schacht1786.
Membre du Roter Stotrupp, Bley, malgr les critiques quil met contre le comportement de
Schacht la fin de la Rpublique de Weimar1787, insiste sur le fait que lancien prsident de la
Reichsbank lui fournissait des informations de bonnes qualits. Ce tmoignage apporte un
lment nouveau par rapport aux dlibrations de Nuremberg, montrant que Schacht avait des
contacts dans la rsistance hors des cercles conservateurs.
c. Plaidoirie et jugement
Plaidoirie
Le 25 aot 1948 lavocat de Schacht, le Dr Schwamberger plaide1788. Son discours est trs
proche de celui de 1re instance. Il insiste particulirement sur le fait que le rle de Schacht
dans larrive au pouvoir de Hitler na pas t important, que Schacht na pas approuv la
politique religieuse du IIIe Reich ni les attaques contre les Juifs. Le but de Schacht tait de
sauver lconomie allemande et dagir pour le bien du peuple allemand. Enfin, il insiste sur
lopposition et la rsistance au rgime et sur le fait quil a vite ralenti le rarmement.
Le 27 aot 1948, Jger et Ketterer prononcent leur rquisitoire1789. Les deux hommes insistent
en premier lieu sur le fait que Hitler naurait pas eu les moyens de sa politique, si Schacht ne
lavait pas aid. Passant en revue la vie de Schacht depuis 1930, Ketterer veut montrer que
Schacht a pris la responsabilit de mettre en place un rgime de violence qui a tenu parce que
1784
1785
1786
1787
Ce qui est cohrent avec le fait quil connaissait Inge Schacht, sociale-dmocrate et oppose la
politique de son pre.
1788
IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht SP1/5, p. 568 634
1789
- 556

des personnalits de qualit lont cautionn1790. Ketterer refuse de distinguer la politique de
Schacht de la politique du rgime : elles se confondent1791. Lopposition et la rsistance ne
compensent pas ce que Schacht a apport au rgime. En consquence, Ketterer et Jger demandent le maintien du jugement de 1re instance.
Jugement
La cour rend son jugement le 1er septembre 19481792. La condamnation du 13 mai 1947 est
leve, Schacht est class en catgorie V et la caisse dtat doit payer les frais du procs : le
jugement de 1re instance est annul.
Le procureur Jger a devin trs tt lissue du jugement. En effet, il constate le 6 aot
19481793 que le procs est beaucoup plus calme quen premire instance. Selon lui, la tactique
de Schacht au cours du procs est dluder les questions difficiles, ce qui le rend impossible
coincer (festnageln). Pour le procureur, le procs a cependant permis de montrer que la nature
criminelle du rgime sexprime ds 1934 et dinsister en consquence sur la responsabilit de
Schacht. Ce dernier dfend clairement son ide de la monnaie, sans en considrer les consquences. Il a alors utilis le nazisme comme un moyen. Cest pour cela que laccusation pense
quil doit tre class en catgorie I, bien que la condamnation 8 ans de travaux forcs soit
exagre.
Le jugement ne surprend pas non plus un journaliste qui a couvert les dbats1794. En ralit, Il
estime que la condamnation du 13 mai 1947 est incomprhensible, notamment parce que
Schacht a rsist. Daprs la loi du 5 mars 1946 et son article 13, il est logique que Schacht
soit libr.
B. En Basse-Saxe
Le jugement du 1er septembre 1948 permet Schacht de sortir de prison et de se rendre, enfin,
en Basse-Saxe. Toutefois, Schacht nest pas encore proclam dnazifi , puisque aucun
jugement de dnazification na t pleinement valid. Deux guerres de procdures
1790
IFZ,

Nous navons pas eu accs ces tmoignages crits.
1792
IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht SP1/2, Berufungskammer der Interniertenlager Ludwigsburg 1.9.1948
1793
IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht SP1/2, lettre de Herr Jaeger Herrn Rapp, 6.8.1948
1794
IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht SP1/2, Bericht des von der amerikanischen Militrre-
1791
- 557

souvrent1795. Elles mnent un dernier procs, Lunebourg, la demande de Schacht.
1. Guerres de procdure
Le jugement du 1er septembre 1948 ouvre deux guerres de procdures, lune opposant Schacht
et le Wurtemberg-Bade et la seconde opposant ce mme Land et la Basse-Saxe. la fin de
ces conflits administratifs, le dernier procs se met trs longuement en route.
a. Schacht contre le Wurtemberg-Bade

Le 4 novembre 1948, une ordonnance du ministre en charge de la dnazification dans le
Land de Wurtemberg-Bade ordonne que le verdict de la chambre dappel du camp
dinternement de Ludwigsburg du 1er septembre 1948 soit lev. Une nouvelle procdure en
appel est mise en place. Lordonnance reproche la cour de ne pas avoir considr que
Schacht avait reu la mdaille dor du parti et quil a ainsi donn librement 1000 RM par an
la
NSDAP
et davoir refus dentendre un tmoin, Ernst Niekisch, professeur de sociologie
lUniversit Humboldt et ancien national-bolchevique , qui a entendu parler dune appartenance secrte de Schacht au parti par Goebbels en 1931. De plus, la cour a considr, au
titre de larticle 13 qui prvoit une libration en cas de rsistance active, que Schacht pouvait
tre libr. Cette interprtation est conteste par le ministre, dans la mesure o Schacht est
rest en fonction officielle pendant trs longtemps. Enfin, le ministre estime quil y a un
nouveau matriel considrer : un Polonais, Josef Berendt, dclare avoir vu Schacht dans le
camp de concentration de Sachsenhausen en 1941 en compagnie de Himmler1796.
Le 7 dcembre 1948, Schacht et Schwamberger sont convoqus par la Berufungskammer pour
le 31 janvier 19491797. Ils ne se dplacent pas. Le 1er fvrier 1949, la cour dappel centrale du
Nord-Wurtemberg est dans lobligation de fixer une nouvelle convocation pour le 14 fvrier
1949. Schacht et son avocat refusent encore de sy rendre. Le 13 juin 1949, la cour centrale
dappel du Wurtemberg-Bade finit par se reconnatre incomptente : la procdure, entame en
gierung zur Berufungsverhandlung Dr. Schacht abgeordnete Berichterstatters E. Schneider

1795
Nous prfrons lexpression allemande, beaucoup plus claire : Papierkrieg !
1796
Hannover, 16671, 1949-1950, Anschrift Joszef Berendt, Frth in Bay, den 19.9.1948 an dans
Ministerium fr politische Befreiung Wrttemberg-Baden, Ludwigsburg et Eidesstattliche Erklrung,
29. September 1948.
1797
Danach soll u. a. der Betroffene noch im Juni 1941 in Begleitung von Heinrich Himmler das
KZ-Lager Sachsenhausen und dort besonders die sogen. Zeppelin-Halle besucht und von den KZHftlingen in verchtlicher Weise als von elenden Kreaturen gesprochen haben. Sp 1/2, ZentralBerufungskammer Nord-Wrtemberg. Ludwigsburg, den 14.2. 1949, Hannover Nds. 171, 16674,
- 558

1946, est annule ! Le 8 aot 1949, le ministre public lve lacte de cassation du 13 juin
1949, un nouveau procs en appel est ordonn1798. Mais, le 15 novembre 1949, le ministre
pour la libration politique (Ministerium fr politische Befreiung) du Wurtemberg-Bade,
aprs analyse de la situation juridique, estime que la dcision du 8 aot 1949 ne peut tre
maintenue. Le jugement du 13 juin 1949 prime1799. Schacht peut enfin tre dnazifi en
Basse-Saxe.
Pourquoi le Wurtemberg-Bade a-t-il tant voulu dnazifier Schacht ? Avant 1952, ce Land est
occupe par les tats-Unis. Ces derniers, des trois puissances occupant lAllemagne de
lOuest, ont applique la dnazification avec le plus de rigueur. De plus, le Land tait dirig
par Reinhold Maier, membre-fondateur de la Demokratische Volkspartei en 1945. Ce petit
parti sest ensuite alli aux libraux de la FDP. Reinhold Maier a appartenu la DDP et est ainsi
un ancien camarade de Schacht. Les membres du parti dmocrate allemand nont jamais
pardonn au Prsident de la Reichsbank davoir quitt leur parti en 1926. Est-ce une cause de
la longueur de la procdure ? Un autre facteur de lacharnement du Land est la double casquette de Franz-Karl Maier, le plaignant qui a engag la procdure contre lancien Prsident
de la Reichsbank. Il travaille la fois pour la chambre daccusation de Stuttgart et pour la
Stuttgarter Zeitung et a mis en cause de nombreuses personnes, notamment Theodor Heuss et
Reinhold Maier1800.
b. La Basse-Saxe contre le Wurtemberg-Bade

Schacht est parti du Wurtemberg-Bade peu de temps aprs sa libration. Il senregistre Seppensen, en Basse-Saxe, le 6 septembre 1948, o sa famille loge depuis le 25 juin 19471801. Le
8 novembre 1948, lancien Prsident de la Reichsbank dpose Bielefeld une demande de
dnazification en tant quhabitant de Basse-Saxe1802. Souvre alors une guerre de procdure
Berufungskammer, 7.12.1948
1798
IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht SP1/2, Anordnung gem Artikel 52 Abs. 3 des Gesetzes zur Befreiung von Nationalsozialismus und Militarismus vom 5. Mrz 1946. 8. August 1949
1799
IFZ, Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht SP1/2, 15. November 1949. Ministerium fr politische Befreiung Wrttemberg-Baden Franz Karl Maier et Rheinhold Maier nont pas de lien de
parent.
1800
http://www.landesarchiv-bw.de/sixcms/detail.php?template=hp_artikel&id=13943&sprache=de,
consult le 7 octobre 2006.
1801
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg, 16669 Handakten: Dr. Hjalmar Schacht Der ffentliche Klger Der Niederschsische Minister fr die Entnazifizierung An den Landesausschu
fr die Entnazifizierung in Niedersachsen, Hannover, Februar 1949
1802
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg, 16667 Betrifft: Dr Hjalmar Schacht
Verfahrensakte, 1948 Hjalmar Schacht an den Vorsitzenden des Spruchgerichtes, 8.XI.1949 et Fra- 559

entre le Wurtemberg-Bade, qui veut terminer la procdure de dnazification, et la Basse-Saxe,
qui enqute sur les possibilits dun jugement en dnazification de Schacht Lunebourg.
partir de janvier 1949, les autorits de Basse-Saxe charges de la dnazification demandent
aux Britanniques sils peuvent juger Schacht1803. Deux questions sont poses par les Allemands : le gouvernement militaire a-t-il lintention de classer Schacht dans les catgories I et
II ? Une procdure de dnazification contre Schacht est-elle possible en Basse-Saxe ? Les
Britanniques rpondent simplement : Schacht a t libr Nuremberg, son classement dans
les catgories 1 ou 2 est donc exclu. Les Britanniques indiquent quils ne sopposeront pas
une procdure de la Basse-Saxe pour classer Schacht dans lune des trois autres catgories1804.
Le 29 avril 1949, la Basse-Saxe demande officiellement au Wurtemberg-Bade si ce dernier
veut continuer la procdure contre Schacht et selon quelles modalits1805. Toute procdure est
alors bloque. Selon la loi du 5 mars 1946, il ne peut y avoir quune seule procdure en cours.
Or la procdure de Ludwigsburg est toujours active1806. Malgr une premire dcision de la
Zentral-Berufungskammer du Wurtemberg en juin 19491807 et un renouvellement de demande
de dnazification de Schacht1808, la procdure dans le Wurtemberg nest pas tout fait termine et la situation reste bloque1809.
La Basse-Saxe obtient toutefois une victoire juridique sur le Wurtemberg-Bade en janvier
1950. Lorganisation dun nouveau procs est cependant retarde. En mars, un certain Beer a
gebogen, 8.XI.1948
1803
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg, 16669, Handakten: Dr. Hjalmar Schacht Der ffentliche Klger An der Regional commissioner HQ Land Niedersachsen, Hannover z. Hd. Mr Symington Entnazifizierungsverfahren des Dr.rer.pol. Hjalmar Schacht, Wohnhaft in Winsen/Luge
13. Jan. 1949
1804
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg, 16669 Handakten: Dr. Hjalmar Schacht Der ffentliche Klger HQ Land Niedersachsen to Minister of Justice, land Niedersachsen 15 January
1949
1805
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg, 16669 Handakten: Dr. Hjalmar Schacht Der ffentliche Klger Hannover, den 29. April 1949, Shl an Minister fr politische Befreiung, Stuttgart.
1806
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg, 16669 Handakten: Dr. Hjalmar Schacht Der ffentliche Klger Stizung des Landesausschusses fr die Entnazifizierung in Niedersachsen Entnazifizierungsverfahren gegen Schacht, 31. Mai 1949
1807
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg, 16669 Handakten: Dr. Hjalmar Schacht Der ffentliche Klger Dr. R.G. Mller an Landesausschu fr die Entnazifizierung, 14. Juni 1949
1808
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg, 16669 Handakten: Dr. Hjalmar Schacht Der ffentliche Klger Schacht an den Herrn Vorsitzenden des Entnazifizierungsausschusses im landkreise
Harburg, 28. Juni 1949.
1809
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg, 16669 Handakten: Dr. Hjalmar Schacht Der ffentliche Klger Der ffentliche Klger Vermerk, 20.7.1949 et Der Niederschsische Minister des
- 560

port plainte contre Schacht pour crime contre lHumanit. Il accuse lancien Prsident de la
Reichsbank davoir orient la Gestapo sur sa personne. Or, la commission de dnazification
de Lunebourg, prside par Skrodzki, refuse douvrir une procdure contre Schacht tant que
le procs intent par Beer nest pas termin. Beer a fait partie des cranciers de la Reichsbank
ruins par la stabilisation1810. Le ministre de la Justice de Basse-Saxe a peur que le retard de
la procdure permette Schacht de crier au scandale1811 et dinvoquer un dni de justice1812.
La procdure ouverte par Beer est finalement ferme.
Le 16 mars 1950, lors dune runion entre le procureur Becker, Schacht et son avocat, Mller,
les modalits du procs sont discutes. Le Royaume-Uni, puissance occupante, ayant dcid
de ne pas poursuivre les personnes juges par le tribunal militaire de Nuremberg, la procdure
en Basse-Saxe ne peut concerner que les catgories III, IV et V de la loi de dnazification.
Becker explique quil demande une classification en catgorie III, Schacht accepterait une
classification dans la catgorie IV, pour viter une privation de ses droits conomiques. Dans
tous les cas, Schacht ne risque plus de prison1813.
Le 18 juillet 1950, le procs est retard une dernire fois car Becker, charg de laccusation,
recherche un certain Bedecker et obtient dans ce but une suspension temporaire de la procdure. Il ne la toutefois pas trouv, car il habite en
RDA
1814
. Le 3 aot 1950, la convocation
pour le quatrime procs contre Schacht est envoye : les audiences commencent le 21 aot
1950 Lunebourg1815.
2. Le procs de Lunebourg
a. Droulement gnral des audiences
Le 21 aot 1950, le procs en dnazification de Schacht par la commission de dnazification
Innern Entnazifizierung Hannover an den Herrn Rechtanwalt R. G. Mller, 6.8.1949
1810
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg, 16671, Der ffentliche Klger fr die Entnazifizierung im Reg.Bez.Lneburg 31.3.1950 an das Ministerium des Innern Abteilung Entnazifizierung
Hannover
1811
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg, 16673, Becker Nullmeyer, 19. April 1950
1812
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg, 16674, Mller, 7. Mrz Beschwerde wegen
Rechtsverweigerung seitens des niederschsischen Entnazifizierungs-Ministeriums in Sachen der Entnazifizierung Dr. Hjalmar Schacht
1813
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg 16674, lettre de Becker Nullmeyer du 20 mars 1950.
1814
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg 16673, Aktenvermerk, Hannover, den 20. Juli
1950
1815
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg 16675, An Dr. Hjalmar Schacht, die Entnazifizierungssonderausschu fr Verwaltung, Lneburg, den 3. August 1950
- 561

de Lunebourg est ouvert. La commission est prside par un juriste, Skrodzki, assist dun
commerant, dun recteur, dun directeur1816, dun loueur dautomobile et dun plombier . En
effet, en zone britannique, pour les catgories III et IV, les jugements sont oprs par une
commission populaire. Skordzki prononce une allocution dintroduction, rappelant les points
de procdure. Schacht se prsente. Le procureur lit lacte daccusation qui date du 7 mars
19501817.
Laccusation est similaire aux procs prcdents : les fonctions occupes, la mdaille dor du
parti, le rapprochement de Schacht avec les nazis avant janvier 1933 qui lui a valu ces postes,
le financement de la campagne de 1933, la lgislation nazie dont Schacht est co-responsable,
les discours, les lois antismites. Lacte daccusation mentionne aussi les actes de rsistances
de Schacht, le fait quil a essay dorienter le nazisme vers une voie modre, quil a prvenu
quil y avait risque dinflation et quil a dmissionn. Mais Schacht, dit laccusation, na pas
refus la mdaille dor du parti, ni le poste de ministre sans portefeuille. Le procureur rappelle
que la loi permet de classer en catgorie V les individus qui ont particip activement la rsistance. Cette disposition ne peut cependant ouvrir la voie une simple absolution. Schacht
ne peut pas tre relax sil a rsist uniquement par opportunisme. Enfin, la loi a pour but de
protger ltat contre un retour du nazisme. En conclusion, le procureur pense que Schacht
doit tre class en catgorie III1818.
Schacht peut commenter cet acte. Il insiste sur son martyr politique : des camps de concentration en 1944 lemprisonnement par les Allis puis les Allemands. g de 73 ans, il est
heureux de pouvoir se dfendre et demande lutilisation de la clause du paragraphe 7, afin de
raccourcir les dbats. Cet article permet de nanalyser que les pices dcharge pour classer
la personne concerne en catgorie V. Enfin, il sait quil sest tromp car il pensait pouvoir
maintenir les nazis et Hitler sur un chemin raisonnable. Il conclut :
Jexplique que je ne me mlerai plus jamais de politique et que je nai quun
seul souhait : jaimerais encore pouvoir moccuper de ma femme et de mes enfants. 1819
Les actes ne prcise pas ce quil dirige.

Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg 16679, Lneburg, den 21. August und folgende
Tage
1818
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg 16675, Der ffentlicher Klger fr die Entnazifizierung im Reg. Bezirk Lneburg, 7. Mrz 1950, an den Entnazifizierungs-Hauptausschu fr den Rg.
Bezirk Lneburg.
1819
Ich erklre, da ich nie wieder in die Politik hineingehen werde, und da ich nur den einen
1816
1817
- 562

La commission refuse de ne juger Schacht qu dcharge, et, aprs identification de certaines
preuves, les travaux de la commission sont ajourns.
Pendant ce procs, les audiences se terminent entre 13 heures et 14 heures, sauf exception,
pour permettre aux membres de la commission de poursuivre leur travail. Il ny a pas de tmoignage et les dbats sarticulent autour de la lecture de preuves et de rapport de sances du
procs de Nuremberg ou des deux procs du Wurtemberg-Bade. Cette procdure ne laisse
place aucune surprise.
b. Plaidoyer de laccusation
Le 5 septembre 1950, Becker plaide pour classer Schacht en catgorie III 1820. De tous les
plaidoyers de laccusation qui ont t prononcs au cours des 4 procs intents contre
Schacht, celui de Becker est le plus nuanc. La seule chose qui importe est de savoir si
Schacht a soutenu ou non le nazisme. Le procureur insiste sur les lments charge contre
Schacht : les lettres Hitler de 1932, le voyage aux tats-Unis, vu comme un soutien aux
nazis, Bad-Harzburg. Ces faits ont rendu la dictature nazie acceptable ltranger. Il aborde
ensuite la question du financement de la campagne de 1933, des discours, des lois qui portent
son contreseing notamment les lois antismites. Schacht tait mieux inform quil ne veut
ladmettre : il a par exemple entendu parler de la Gestapo ds 1933. Il a accept des fonctions
proposes par Hitler pour essayer damliorer le rgime, pour lempcher de devenir extrmiste mais il na pu le faire. Il a d constater son chec. Beaucoup de tmoins ont expliqu
quil savait quau sein du parti personne ne pouvait le remplacer. En consquence, sans
Schacht, le rgime aurait t diffrent. Les
MEFO,
selon Becker, ont consolid le rgime, car
ils ont permis un rarmement sans violence. Le Nouveau Plan a mis dans les mains du rgime
des instruments qui lui ont permis daller la catastrophe. Sur la politique antismite, le procureur pense que les Juifs ont t exclus des marchs publics et devaient, en conomie, affronter beaucoup dentraves lgales, que Schacht a approuves. Laccusation rappelle que les
discours de Schacht ont influenc lhomme de la rue et ont donn au parti un prestige certain.
Schacht sest toutefois mis en danger et sest rellement oppos au rgime. Mais Becker veut
comparer cette rsistance lampleur des charges pesant contre Schacht. Il y a une jurisprudence, la procdure contre le fils de lancien Prsident du Reich Hindenburg : la cour a mis en
Wunsch habe: Ich mchte noch etwas fr Frau und Kinder sorgen knnen. Hannover Hauptarchiv
Hannover, Nds. 171 Lneburg 16677, Lneburg, den 21. August und folgende Tage
- 563

balance ce qui a t fait pour le rgime et ce qui a t fait contre le rgime. Or, pour le procureur, le premier signe dopposition au IIIe Reich est le mmorandum du directoire de la
Reichsbank de janvier 1939. Outre lactivit dopposition, il y a la rsistance. Schacht entretient des liens avec le mouvement partir de 1938, mais cette participation la rsistance
repose dabord sur le tmoignage de Hans Bernd Gisevius, que Becker met en doute. En conclusion, Schacht a soutenu de manire extraordinaire le rgime et ses actes de rsistance ne
contrebalancent pas ce soutien.
La dfense, par contre, demande la classification de Schacht en catgorie V. Mller rfute
patiemment les arguments du procureur. Les faits de rsistance sont prouvs et Mller insiste
sur l opposition de Schacht. Il complte sa plaidoirie par le rejet de la jurisprudence Hindenburg : les actes de rsistance ne doivent pas tre mis en balance avec lampleur du soutien
au rgime.
Le 13 septembre 1950, le jugement est rendu : Schacht est class en catgorie V. Il est condamn payer une amende : 20 D-Mark1821. La cour a estim que le classement de Schacht en
catgorie III tait justifi mais que les documents soumis la commission montraient quil
ntait pas un nazi, quil a combattu les excs du parti et mme exerc une relle rsistance,
justifiant sa relaxe. Laccusation avait t la plus nuance des quatre procs et le jugement
rendu est aussi celui qui reconnat le mieux la complexit du cas Schacht. Il rappelle que la
discussion sur le discours de Knigsberg daot 1935, par exemple, a t particulirement
dlicate : sil contient indiscutablement une critique, il termine sur une image favorable Hitler. Les autres reproches adresss Schacht sont identiques aux procs prcdents : le rapprochement avec les nazis, le financement de la campagne de 1933, les postes occups, le
financement du rarmement, la mise en place du contrle des changes, le Nouveau Plan Le
soutien de Schacht au rgime a t extraordinairement fort 1822. Ensuite, sinspirant de la
jurisprudence Hindenburg, la commission compar lopposition et la rsistance de Schacht et
son soutien au IIIe Reich. Schacht sest oppos au parti et a compris le danger reprsent par
Hitler. Il a protg la Reichsbank des attaques du parti, sest oppos au mouvement hostile
lglise et sest oppos Gring. Enfin, Schacht a rsist.
1820
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg, 16683.

Verordnung ber Rechtsgrundstze der Entnazifizierung im Lande Niedersachsen vom 3.7.1948
und Abschnitt IV der Verordnung ber das Verfahren zur Fortfhrung und zum abschlu der Entnazifizierung im Lande Niedersahcsen vom 30.3.1948.
1822
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg 16673, Lneburg, den 13. September 1950.
1821
- 564

La commission en est venue la conclusion que le concern a exerc une rsistance active contre le national-socialisme et pas uniquement dans les derniers mois avant lcroulement. Ltendue de cette rsistance doit cependant
tre reconnue, comme les charges, comme extraordinairement importante. 1823
La Basse-Saxe renonce faire appel, car les chances dune condamnation au cours dun nouveau procs sont maigres1824. Schacht est dnazifi. Il lui reste toutefois une formalit accomplir. En effet, pour refermer la procdure ouverte en Bavire en octobre 1946, Munich
doit reconnatre le jugement de Basse-Saxe. Il a fallu deux ans : le 28 septembre 1952, le jugement de la haute commission pour la dnazification de Lunebourg du 13 septembre 1950
est valid par le Land de Bavire1825.
c. La procdure de dnazification, la presse et les activits de Schacht de 1948 1949

Le dernier procs contre Schacht a t peu suivi :
6 10 journalistes de la presse sont prsents. Lintrt du public est, contre
toute attente, faible, seules 10 20 personnes sont en partie prsentes. Elles
sont, au vu de manifestations occasionnelles, pleinement acquises au Dr
Schacht. 1826
Cette situation contraste avec lambiance du procs de Nuremberg o, lannonce du jugement, le Palais de Justice tait plein. La dnazification nintresse plus grand monde. La
presse sattarde cependant sur des anecdotes concernant Schacht. Le Spiegel Hannover du 22
janvier 1949 explique par exemple quen prison, il a crit un livret dopra sur lamour dun
soldat amricain avec une jeune femme allemande1827.
Elle rapporte galement les activits politiques de Schacht. Lancien Prsident de la Reichs-
1823
Der Ausschu kam daher zu dem Schlu, da der Betroffene aktiven Widerstand gegen den Nationalsozialismus gebt hat, und zwar nicht in letzter Zeit vor dem Zusammenbruch. Das Ma dieses
Widerstandes mu ebenso wie des der Belastungen als auerordentlich gro anerkannt werden.
Hannover Hauptarchiv Hannover, Nds. 171 Lneburg 16673, Lneburg, den 13. September 1950 ,
p. 21
1824
Hannover Hauptarchiv, Nds. 171 Lneburg 16673, Der ffentliche Klger, Lneburg, a, den
Herrn Niederschsichen Minister des Innern Entnazifizierung 14. September 1950
1825
Hannover Hauptarchiv Hannover, Nds. 171 Lneburg 16673, Der bayerische Ministerprsident,
Mnchen, 28. September 1952
1826
Von der Presse sind etwa 6 10 Berichterstatter anwesend. Das Interesse der ffentlichkeit ist
wider Erwarten gering, teilweise sind nur 10 20 Personen anwesend. Diese sind, wie aus gelegentlichen Kundgebungen ersichtlich, vllig zu Gunsten von Dr Schacht eingestellt. Hannover Hauptarchiv Hannover, Nds. 171 Lneburg 16886, Becker an Public Safety Special Branch, 31. August
1950, Entazifizierungs verfahren Dr. Hjalmar Schacht
1827
Il ny en a pas de trace dans les archives.
- 565

bank est invit par le Rhein-Ruhr-Club le 16 mai 19491828. Le ministre de lIntrieur de Rhnanie du Nord-Westphalie annonce alors quil veut appliquer un ordre darrestation dlivr
par le Wurtemberg-Bade contre Schacht1829. La polmique enfle. Le Wurtemberg-Bade rappelle que lordre a t lev1830. Les syndicats allemands (Deutsche Gewerkschaftsbund
soutenus par la
vant ce club
1831
SPD,
DGB),
annoncent leur intention dorganiser une grve si Schacht intervient de-
. Schacht finit par annuler son intervention1832. Schacht participe une runion
Bad Godesberg dAllemands indpendants , issus des anciens milieux militaires et de

droite, voulant prsenter des candidats pour les prochaines lections fdrales1833. En juillet
1949, le gouvernement militaire britannique interdit Schacht de parler Gttingen1834. Il
sexprime cependant malgr linterdiction mais devant un cercle priv . Le DGB, parlant de
provocation, appelle manifester1835. Lors de cette runion, Schacht a critiqu lconomie
ouest-allemande, qualifiant la politique conomique de als ob-Wirtschaftspolitik , o
lemploi est plus important que lalimentation. Le Deutsche Mark est aussi mis en cause car il
ne peut pas encore servir acheter ltranger. En outre, il finance dabord, selon Schacht, la
consommation, au lieu dencourager le processus de production. Schacht explique quil est
ncessaire que la monnaie soit garantie sur lor qui est le seul moyen de former du capital.
Avec une forte indignation, Schacht a estim quaucune personne en Allemagne nest en position pour dvelopper une initiative. Seule la bureaucratie
dcide. 1836
Schacht appelle de ses vux une dmocratie autoritaire, sappuyant sur une bureaucratie res-
Le Rhein-Ruhr-Club Dsseldorf est connu pour avoir critiqu la politique trangre dAdenauer
dans les premires annes de la RFA, et notamment le rapprochement avec la France cf.
http://jcgi.pathfinder.com/time/magazine/article/0,9171,860799,00.html consult le 6 octobre 2006,
Times, le 21 juin 1954. En effet, devant ce club, Heinrich Brnning et Hans Luther ont critiqu la politique trangre de Adenauer, appelant, daprs cet article, un nouveau Rappalo, afin de jouer avec
lopposition entre les deux blocs.
1829
Le Wurtemberg-Bade avait considr que Schacht a fui aprs le 1er septembre 1948 et avait lanc
un ordre darrestation. Devant les refus de Schacht et Schwamberger de se rendre aux convocations
dans le cadre de la procdure de dnazification aprs la cassation du jugement du 1er septembre 1948,
le Wurtemberg-Bade avait dcid de lever cet ordre darrestation, pour encourager Schacht participer
cette procdure en supprimant le risque dun emprisonnement. Sddeutsche Allgemeine, 7.5.1949 in
Hannover Hauptarchiv, Nds 171 Lneburg 16666.
1830
Hannover Hauptarchiv, Nds 171 Lneburg 16666, Stuttgarter Nachrichten, 10.5.1949
1831
Hannover Hauptarchiv, Nds 171 Lneburg 16666, Stuttgarter Zeitung, 12.5.1949
1832
Hannover Hauptarchiv, Nds 171 Lneburg 16666, Frankfurter Rundschau 13.5.1949
1833
Hannover Hauptarchiv, Nds 171 Lneburg 16666, Rheinische Post 22.6.1949
1834
Hannover Hauptarchiv, Nds 171 Lneburg 16666, Frankfurter Rundschau, 2.7.1949
1835
Hannover Hauptarchiv, Nds 171 Lneburg 16666 Stuttgarter Zeitung 4.7.1949
1836
Mit starker Entrstung vertrat Schacht die Meinung, da kein Mensch in Deutschland imstande
sei, eine Initiative zu entwickeln. Allein die Brokratie entscheide. Hannover Hauptarchiv, Nds 171
1828
- 566

treinte. Lconomie allemande est dans lobligation de se tourner vers le march mondial, et
particulirement vers les pays en voie de dveloppement. Ce que relate la presse montre quil
y a une forme dinvariabilit entre la pense de Schacht au dbut des annes 1930 et celle de
la fin des annes 1940. De plus, lancien Prsident de la Reichsbank assimile Bonn Weimar.
En fvrier 1949, il explique que les incapables qui ont men la catastrophe de 1933 sont
de nouveau au pouvoir sous la protection des armes allies1837. Schacht met ici en cause
Adenauer, maire de Cologne dans les annes 1920, quil avait alors fortement critiqu.
Le 3 aot 1949, le Lneburger Landeszeitung relate que Schacht a particip une runion
politique. Un candidat de la Deutsche Partei (DP), un parti conservateur, Hagelberg, a tenu
une runion Bleckede. Le discours de ce candidat a obtenu laccord de Schacht : Hagelberg
veut un grand parti conservateur, dont la
DP
serait le cur, pour faire barrage au socialisme.
Schacht est favorable une dmocratie mais estime cependant que le nouvel tat doit tre
fond sur le christianisme. En effet, si la confession est chose prive, la religion est chose
publique1838. la mme poque, certains journaux rapportent galement que Schacht aurait
dvelopp une activit dans la finance sous la forme dune lettre dinformation financire
publie par une Korrespondenz-Verlag1839.
Le cas Schacht est aussi loccasion pour certains journalistes de rappeler labsurdit de la
dnazification en Allemagne, lorsque la Basse-Saxe et le Wurtemberg-Bade se disputent
lancien Prsident de la Reichsbank :
Dans ces [procdures judiciaires] apparat dailleurs le chaos qui rgne aujourdhui encore dans la jurisprudence allemande [... ]. Les lois qui sont valables dans le Nord sont diffrentes de celles du Sud. Ce sera la tche la plus
distingue du gouvernement fdral allemand que de reconstituer luniformit
du droit. 1840
Au lendemain de la condamnation de Schacht une amende de 20 marks, le Landeszei-
Lneburg 16666, Die Neue Zeitung, 8.7.1949

1837
Hannover Hauptarchiv, Nds 171 Lneburg 16666 16668, lettre de Schacht Haffner, 2.2.1948
1838
Hannover Hauptarchiv, Nds 171 Lneburg 16666 Lneburger Landeszeitung, 3.8.1949
1839
Information non contrle, nous nen avons jamais entendu parler par ailleurs. Hannover Hauptarchiv, Nds 171 Lneburg 16666, Die neue Zeitung, 1.9.1949. Un article de presse dun journal inconnu
du 30 mars 1950, Am Stammtisch mit Dr. Schacht fait galement rfrence cette lettre
dinformation Hannover Hauptarchiv, Nds 171 Lneburg 16671
1840
In ihnen [Gerichtsverfahren] zeigt sich wie kaum sonst das Chaos, das heute in der deutschen
Rechtsprechung noch herrscht. [] Im Norden gelten andere Gesetze als im Sden. Es wird die vornehmste Aufgabe der deutschen Bundesregierung sein, die Rechtseinheit wiederherzustellen. Rheinische Post, 19.2.1949 in Hannover Hauptarchiv, Nds 171 Lneburg 16666
- 567

tung fr die Lneburger Heide du 14 septembre 1950 insiste sur le cot de la procdure,
25 000 DM1841. Dautres la trouvent absurde. Adoptant en cela le point de vue de Schacht, le
Lneburger Landeszeitung estime que la procdure intente contre lancien Prsident de la
Reichsbank dans le Wurtemberg-Bade tait illgale. De plus, les procdures contre Schacht,
Oskar von Hindenburg et le Dr Winkler1842 sont considres comme purement politiques et,
en consquence, sont prjudiciables. Enfin, le journaliste trouve particulirement ridicule
lide avance par le ministre public que la fin du chmage soit considre comme un acte
de soutien Hitler1843.
*
* *
Aprs cinq ans de poursuites judiciaires, Schacht est condamn une amende de 20 D-Mark.
Les quatre procs ont eu des points communs. Les procureurs ou plaignants ont reproch
Schacht les mmes vnements : le rapprochement avec les nazis avant mars 1933, les fonctions occupes, les politiques financire, montaire et conomique menes, le titre de ministre
sans portefeuille gard jusquen 1943. Schacht a t sauv par deux lments : le fait quil na
plus pris de relles dcisions aprs janvier 1939 et ses actes de rsistance.
Le procs de Nuremberg na pu condamner Schacht car il a t impossible de prouver quil a
pris une dcision aprs le protocole Hobach, dbut suppos du complot, cur de
laccusation. La maladresse du procureur Jackson, ses nombreuses petites erreurs factuelles,
ont encourag les juges acquitter Schacht, dautant plus que le tmoignage de Gisevius lui a
donn une image flatteuse. Malgr une dfense emphatique, qui a nerv les juges, ces derniers ont estim que Schacht devait tre acquitt. Il a finalement bnfici de la logique qui a
sous-tendu le fonctionnement du tribunal.
Les procs de dnazification reposent sur une logique sensiblement diffrente. Ayant t ministre et Prsident de la Reichsbank, Schacht est concern par la loi et candidat un classement en 1re catgorie qui vise les grands criminels. Sa culpabilit, du point de vue des lois
de dnazification, ne peut tre mise en doute. Cependant, le fait davoir pris part des activits de rsistance peut le sauver. En premire instance Stuttgart, cette participation la rsistance a t carte des dbats et Schacht, logiquement, a t condamn huit ans de travaux
1841
Hannover Hauptarchiv, Nds 171 Lneburg 16666, Der Spiegel Hannover, 22.1.1949
Il sagit probablement de Max Winkler, impliqu dans la politique culturelle du IIIe Reich, notamment le cinma. Il a t relax par la commission de dnazification de Lneburg le 11 aot 1949.
1842
- 568

forcs. Mais les droits de la dfense nont pas t respects.
Les dbats en seconde instance, Ludwigsburg, sont trs diffrents. Malgr une procdure
conteste et des joutes entre les plaignants et lavocat Schwamberger, grce de nombreux
tmoignages sur lactivit dopposition de Schacht, ce dernier obtient lannulation de la sentence de premire instance. Lancien Prsident de la Reichsbank profite galement dun contexte international et allemand qui a radicalement chang. Dans un pays divis en deux par la
Guerre Froide, en pleine rflexion sur son avenir politique et dont la capitale historique subit
un blocus, la condamnation dun ancien dignitaire du rgime nazi est-elle rellement importante ?
Lannulation du jugement de mai 1947 permet Schacht daller en Basse-Saxe et dengager,
aprs la cassation de la dcision du 1er septembre 1948, une bataille de procdure contre le
Wurtemberg-Bade pour tre dnazifi Lunebourg en Basse-Saxe. Le conflit qui sensuit
entre les deux Lnder apparat stupide et illustre les aberrations de la politique de dnazification, clate entre les Lnder et les zones doccupation. Schacht obtient gain de cause. La
commission de dnazification de Lunebourg, aprs des dbats articuls autour de la relecture
des minutes des procs prcdents, met un terme aux poursuites lies au pass nazi de
Schacht.
Libre depuis le 1er septembre 1948, Schacht reprend diverses activits. Il publie Abrechnung
mit Hitler en 1948, qui dtaille sa rsistance, et prononce diverses confrences. Parmi ces
dernires, merge nouveau une activit politique. Schacht se rapproche de la Deutsche Partei et du Rhein-Ruhr-Club, deux centres de contestation de la politique dAdenauer, bien que
le premier soit membre de la coalition au pouvoir. Dans une Allemagne qui choisit lOuest et
la rconciliation franco-allemande, des milieux, souvent lis aux conservateurs de la Rpublique de Weimar, auraient prfr un retour Rapallo.
Les procdures de dnazification qui ont touch Schacht ont t souhaites par les sociauxdmocrates, et, en premier lieu lancien ministre Carl Severing. Les confrences de Schacht
provoquent une agitation mene par la
SPD
et les syndicalistes. Adenauer, devenu chancelier
de la nouvelle Rpublique Fdrale dAllemagne, entretient des relations tendues avec

Schacht depuis leurs conflits sur lendettement des Communes. Dans cette Allemagne nouvelle, qui sancre lOuest, Schacht aurait prfr un rgime direction autoritaire. A-t-il sa
1843
Hannover Hauptarchiv, Nds 171 Lneburg 16666, Lneburger Landeszeitung 14.9.1950

- 569

place en RFA ?
- 570
Conclusion
Chre Madame, nous sommes tombs dans les mains de criminels,

comment aurais-je pu le deviner ?1844
1844
Gndige Frau, wir sind Verbrechern in die Hnde gefallen, wie htte ich das ahnen knnen?
Hjalmar Schacht lt 1938, selon son tmoignage au procs de Nuremberg le 1er mai 1946, IMT,
volume 12, p. 502.
CONCLUSION
jalmar Schacht, Prsident de la Reichsbank, est naturellement dsign reprsentant
de lAllemagne la confrence des experts de Paris qui commence en fvrier

1929. Les discussions qui ont alors lieu dans la capitale franaise autour du plan
Young et lobligation faite la Reichsbank dadhrer la BRI le convainquent de limpotence

de la Rpublique de Weimar. Pour Schacht, elle nest plus en position dobtenir une substantielle diminution ou une annulation des rparations et de recouvrir une pleine souverainet. Il
dcide alors de dmissionner, en mars 1930. Dune certaine manire, il peroit les limites de
la politique trangre de Gustav Stresemann : dans le contexte de dliquescence de la Rpublique de Weimar, il incarne les doutes allemands de la fin des annes 1920 sur les finalits
du rapprochement franco-allemand entam partir de 1924. Mais les motifs de sa dmission
son aussi intrieurs : le gouvernement Mller se heurte lopposition de Schacht un nouvel
emprunt international. Le budget alors prvu par la coalition, keynsien avant lheure, est
modifi selon les vux du Prsident de la Reichsbank : les dpenses sont restreintes,
lemprunt est scuris. Mais la politique de relance budgtaire est passe aux oubliettes.
La dmission de Schacht et ses motifs sont reprsentatifs de la radicalisation de latmosphre
politique allemande. Elle est en effet suivie, quelques semaines plus tard, de la chute du dernier gouvernement de coalition. Brning succde Mller. Si la politique trangre du nouveau Cabinet nest pas encore en rupture complte avec celle de ses prdcesseurs, le chemin
vers la fin de la dmocratie se dessine cependant et Schacht lemprunte. Sa fausse retraite de
mars 1930 relve ainsi de la tactique politique, puisquil a reconnu plus tard quil naurait pas
dmissionn sil avait su que Brning serait nomm chancelier1845.
Les relations avec ce dernier sont ambigus. Au cours dun voyage aux tats-Unis
lautomne 1930, Schacht a fait de nombreux discours la tonalit antiparlementaire, antimarxiste et anti-franaise, et rencontre un succs important. Le gouvernement allemand, interess
par ce voyage, est toutefois du par la publication de la Fin des rparations au dbut de
lanne 1931. Si Brning utilise Schacht pour faire pression sur son remplaant la Reichsbank, Hans Luther, il na nanmoins pas lintention de le faire revenir, dautant plus que le
Prsident du Reich, Paul von Hindenburg, y est oppos. Le chancelier, lors de la crise bancaire de lt 1931, implique Schacht dans la gestion de la crise et lui propose un poste de
commissaire du Reich, que Schacht refuse. Devant limpossibilit de revenir la Reichsbank,
- 572
CONCLUSION
il sloigne de Brning. Il nest pas seul : lopposition au rgime, des nationaux-allemands
aux nazis, se runit en octobre 1931 Bad-Harzburg. Schacht y est invit par la
DNVP,
et ac-
cepte dy participer. La prsence des nazis est lvnement essentiel de cette journe, mais le
discours de Schacht qui dnonce ltat des rserves de la Reichsbank est lui-aussi remarqu. Il
a rencontr Hitler et Gring dix mois auparavant, quelques mois aprs le succs lectoral de la
NSDAP
de septembre 1930.
Le rapprochement entre Schacht et les nazis sacclre aprs Bad Harzburg, particulirement
lt et lautomne 1932. Au printemps, Hitler parvient au second tour des lections prsidentielles. En juillet 1932, la NSDAP devient le premier parti dAllemagne et le reste aux lections
de novembre, malgr un important recul en voix. En politique trangre, lAllemagne obtient
la fin des rparations Lausanne en juillet 1932. Mais ce succs nest mis lactif ni de
Brning, qui a d dmissionner quelques semaines auparavant, ni de la Rpublique de Weimar.
Brning succdent von Papen et von Schleicher. Ces deux gouvernements chouent diviser les nazis et Hitler devient chancelier la fin du mois de janvier 1933. Cest le rsultat de
plusieurs mois de prises de contacts et de ngociations qui saccentuent dans les premiers
jours de 1933. Depuis le mois daot 1932, des discussions ont eu lieu entre conservateurs et
nazis. Ds ce moment, Schacht est pressenti comme Prsident de la Reichsbank dans le cadre
dune alliance entre ces deux courants politiques. Pourtant, son rle dans larrive au pouvoir
des nazis est assez faible, malgr deux lettres de soutien Hitler et la grande ptition des industriels de novembre et dcembre 1932 qui est un chec relatif. Toutefois, durant les ngociations de janvier 1933 entre le fils du Prsident, Oskar von Hindenburg, Hitler et von Papen,
Schacht ne joue aucun rle.
Son heure arrive pourtant. Aprs avoir gr les fonds de campagne de la NSDAP et de ses allis
pour les lections de mars 1933, Schacht est de retour la Reichsbank. Sa nomination permet
au rgime de cautionner sa politique du point de vue international, grce un rseau tiss depuis ses premiers emplois. Il est galement lhomme de la fin de lhyperinflation, vnement
marqu au fer rouge dans la mentalit collective allemande. Mais Schacht nest pas quune
caution, il est aussi un banquier central efficace. De la prparation de la confrence conomique de Londres de 1933 la quatrime confrence des transferts au printemps 1934, il gre
le passage du multilatralisme au bilatralisme pour la gestion de lendettement extrieur de
1845
IFZ,
Spruchkammer Stuttgart Fall Schacht, SP1/6, p. 552, 23 aot 1948

- 573
CONCLUSION
lAllemagne.
De plus, en tant que Prsident du directoire de la Reichsbank, Schacht prend en charge les
aspects financiers du rarmement qui commence au dbut de lanne 1934. Pour viter une
inflation et contourner la faiblesse des capitaux disposition sur le march allemand, Schacht
et le ministre des Finances Krosigk suscitent la cration dune socit qui met une quasimonnaie, les bons
MEFO.
Ces derniers ne reprsentent pas une technique financire nouvelle.
Mais leur volume, 12 milliards de Reichsmark sur 4 ans, est une vritable originalit : personne navait alors utilis un prfinancement de cette ampleur. Ces titres permettent de contourner un problme essentiel, la faiblesse des marchs financiers en Allemagne. Pour viter
que leur escompte par la banque centrale ne mne une expansion spectaculaire de la masse
montaire, le systme bancaire et dpargne est rform. Les institutions bancaires doivent
dsormais amliorer leur solvabilit par laugmentation de leurs rserves en liquidit, o peuvent tre stocks les bons MEFO. En outre, cette rforme du systme bancaire permet aussi de
prparer le march lmission demprunts de ltat. Si les
MEFO
ne sont pas, compars au
cot total du rarmement, le moyen de financement le plus important, ils permettent cependant dassurer la phase dlicate du dmarrage du rarmement : en 1934 et 1935, ils reprsentent environ 50 % des dpenses militaires.
En 1934, le rgime doit faire face une premire grande crise. Le discours de von Papen
Marburg en juin dclenche un processus menant en aot la fusion des fonctions de chancelier et de Prsident du Reich. La Nuit des longs couteaux est aussi loccasion dun choix conomique : Schmitt, ministre de lconomie depuis lt 1933, est remplac par Schacht, qui,
fort de son succs sur les transferts, a dcid de soutenir la politique de rarmement du Fhrer
et chancelier du Reich.
Quelques semaines aprs son arrive au ministre, Schacht annonce la mise en uvre du
Nouveau Plan. Cette politique conomique a tous les traits du mercantilisme : exporter pour
se procurer des devises et des matires premires afin quconomiquement le rarmement soit
possible. Ce programme entrane ainsi une tension immdiate des relations avec le RoyaumeUni et les tats-Unis et terme une augmentation du volume du commerce avec les pays
dEurope centrale et orientale et lAmrique latine.
Paralllement ses activits au ministre de lconomie et la Reichsbank, Schacht sinsre
dans le rgime totalitaire allemand. Il participe leffort de propagande du IIIe Reich : en Al-
- 574
CONCLUSION
lemagne mme en prononant des allocutions radiodiffuses la veille des lections ;
ltranger, particulirement aux tats-Unis, par des articles ou des discours ; au lendemain
dvnements extrieurs importants, lors de la dvaluation du franc en septembre 1936.
En outre, Schacht intervient dans des domaines autres que lconomie et la monnaie. partir
de mai 1935, il fait pression pour quune lgislation encadrant la politique antismite du rgime soit dcide, car cette dernire perturbe lconomie. Cette intervention est cependant un
semi-chec : rdig trop rapidement, le texte finalement promulgu est incomplet, puisquil ne
dfinit pas juridiquement qui est juif. De plus, laccalmie des actes antismites qui suit la
promulgation des lois de Nuremberg nest pas tant lie lintervention de Schacht quaux
ncessits de lorganisation des Jeux Olympiques de lanne 1936. Le Prsident de la Reichsbank a considr son action de lt 1935 comme favorable aux Juifs mais son comportement dnote cependant un antismitisme culturel. Les juifs ne sont pas considrs comme
Allemands bien que leur statut lgal doive tre respect. Cet antismitisme nest donc pas
identifiable celui, radical et racial, de Hitler. Il sy intgre et permet une forme dentente
entre conservateurs et nazis, comme lillustre le discours de Schacht sur Martin Luther.
La position de Schacht au sein du rgime dpend de sa relation Hitler et sinsre dans la
logique dun pouvoir charismatique. Si lon se rfre au tmoignage de Gisevius au procs
des grands criminels de guerre, Hitler a sans doute exerc jusquen 1936 une forme de sduction sur son ministre. En consquence, Schacht est entr pleinement dans le systme de pouvoir polycratique du rgime nazi, o institutions et offices sont en concurrence acharne.
Cest dans ce cadre quil faut comprendre les relations de Schacht avec Himmler, Keppler,
Feder, Goebbels, Ley, Darr, Gring et tous les incidents qui se produisent dans le domaine
conomique en raison de lactivisme nazi. Schacht fut une part du Bhmoth1846.
Cependant, le lien entre le Fhrer et son ministre volue lorsque, au cours de lhiver 19351936, le Nouveau Plan montre ses limites. loccasion dun conflit entre Walter Darr, ministre de lagriculture, et Hjalmar Schacht, Gring intervient dans le domaine conomique.
1846
Franz Neumann, Behemoth, 1942. Neumann fait rfrence au Bhmoth de Thomas Hobbes qui
voque le chaos de la rvolution anglaise du XVIIe. Bhmoth est une crature biblique, incarnation
du chaos qui soppose au Lviathan, lordre. Neumann est le premier analyser le IIIe Reich dans le
sens dun chaos . Les dbats qui ont suivi dans lhistoriographie du nazisme, particulirement entre
Bracher et Broszat, concernent les causes de ce chaos : stratgie dlibre de Hitler (Bracher intentionalisme) ou rsultat dune manire dexercer lautorit laissant le rle principal dans la prise de
dcision aux structures (Broszat fonctionnalisme). Sur Behemoth et Franz Neumann, voir Pierre
Ayoberry. Bhmoth de Franz Neumann . Dbat, n 21, Septembre 1982, p. 178 et suivantes.
- 575
CONCLUSION
Lopposition entre lconomie et lagriculture se mue en une bataille de comptence entre
Schacht et Gring, partir de lannonce du Plan de 4 ans en septembre 1936. La monte en
puissance de Gring est le rsultat du mode charismatique dexercice du pouvoir de Hitler. La
concurrence entre les institutions et offices a t bnfique Schacht en 1934, lorsquil a
remplac Kurt Schmitt mais se rgle ses dpens en 1937. Envenime par un autre conflit,
avec Robert Ley, la relation avec Gring pousse Schacht demander tre relev de ses fonctions de ministre. Hitler le lui accorde en novembre 1937 malgr plusieurs tentatives de conciliation. Dans les mois qui suivent, les autres conservateurs, le ministre de la Guerre von
Blomberg en tte, sont galement relevs de leurs fonctions.
Pour rsister sa perte de puissance, Schacht fait appel la politique extrieure. partir de
lt 1936, il tente de raviver les ngociations franco-allemandes par le biais de propositions
coloniales. Il essaye galement dexploiter les opportunits que sont dune part les ngociations commerciales avec la France et dautre part le lancement de la mission van Zeeland en
avril 1937. Toutefois, lambigut du soutien de Hitler linitiative de Schacht, la volont de
Blum et des Britanniques de lier accord politique et accord conomique, provoquent lchec
de linitiative de Schacht. En vrit, les colonies nont jamais intress Hitler, sauf en terme
de tactique diplomatique et Schacht en a fait les frais.
Son viction est le rsultat dun dcalage croissant entre Schacht et le rgime qui volue de
manire radicale. Labandon progressif des relations avec la Chine, soutenue par les conservateurs, au bnfice du Japon, en est lune des marques : Schacht reste le dernier recours pour le
ministre chinois des finances, Kung, quand les livraisons darmes allemandes la Chine
sarrtent. Dautres lments montrent le dcalage du Prsident de la Reichsbank : la suite
du grand pogrom de novembre 1938, il propose un projet pour faciliter lmigration des Juifs.
Son antismitisme qui avait t lune des composantes de sa collaboration avec le rgime, est
dsormais une entrave cette collaboration car il nest pas suffisamment radical.
Les problmes poss par le financement du rarmement partir de 1937 sont lorigine du
renvoi de Schacht de la Reichsbank en janvier 1939. En effet, en 1938, les emprunts du Reich
ont plus de mal trouver un public. La masse montaire augmente : la planche billet finance
les dpenses du Reich. la fin de lanne, le ministre des Finances annonce son incapacit
rembourser les
MEFO.
La direction de la Reichsbank fait alors parvenir au chancelier un m-
morandum demandant un changement de politique. Schacht est remplac par Walter Funk.
- 576
CONCLUSION
Constatant lvolution du rgime dans un sens quil ne souhaite pas. La crise Fritsch donne
Schacht loccasion de se rapprocher dopposants conservateurs : Gisevius, Thomas, von Hassell, Beck ou encore Goerdeler. la veille des accords de Munich, un putsch est en prparation. Il choue pour une double raison. Dune part, les militaires ne sont pas prts participer
une telle tentative tant que Hitler, trs populaire, na pas subi de revers. Dautre part, Anglais et Franais ont cd aux fascismes, Munich, en septembre 1938.
Schacht participe dautres tentatives de putsch et essaye dans ce cadre de faire jouer son
rseau international de connaissances, si prcieux lorsquil tait Prsident de la Reichsbank et
ministre de lconomie. Il rencontre un cueil, li la charge de ministre sans portefeuille
quil a obtenue en novembre 1937. Cette fonction est une coquille vide mais elle pousse les
autres rsistants et les Allis la mfiance. Peut-on faire confiance un homme qui est encore
ministre de Hitler ?
Malgr une activit relle et une mise en danger qui ne fait pas de doutes, la participation la
rsistance de Schacht samoindrit partir de 1941, alors que les militaires y prennent plus
dimportance. En outre, certains noyaux de la rsistance conservatrice, comme lAbwehr de
Canaris, sont dmantels et Schacht se distancie de Goerdeler, trop peu discret. En janvier
1943, il perd son dernier titre officiel et pense que sa vie est menace. Cette crainte tait justifie : quelques jours aprs lattentat rat du 20 juillet 1944, Schacht est arrt. Il fait alors
lexprience de certains des pires aspects du rgime : la Gestapo et les camps de concentration. En mai 1945, la chute du IIIe Reich ne signifie toutefois pas le remise en libert de
Schacht. Amer, il est maintenu en captivit par les Allis.
Schacht estime avoir dfendu les Juifs, avoir financ un rarmement raisonnable, avoir rsist
et avoir souffert du rgime. Il est persuad de son innocence, tonn et rvolt dtre sur le
banc des accuss au procs de Nuremberg. Bien quune dfense habile mais pompeuse et une
accusation parfois dfectueuse lui permettent dtre acquitt, cette inculpation est le rsultat
du comportement de Schacht dans les annes 1930 mais aussi le revers de la mdaille de son
influence ltranger. En comparaison, le ministre des Finances, Schwerin von Krosigk, a t
condamn lors du procs de la Wilhelmstrae et non lors du procs des grands criminels de
guerre. Il serait pourtant difficile de savoir lequel des deux hommes a eu la plus grande responsabilit dans le rgime nazi, dautant plus que Krosigk est rest son poste jusquen 1945
et fut mme lphmre dernier chancelier et ministre des Affaires trangres du Reich.
- 577
CONCLUSION
La logique sous-tendant laccusation est toutefois en faveur de Schacht. La notion de complot se fonde dabord sur le protocole Hobach. Or, il est facile pour Schacht de prouver
quil ne participait dj plus aux grandes dcisions du Reich en novembre 1937.
Lacquittement de Schacht au procs de Nuremberg nest pas le bout de ses peines judiciaires.
En Bavire, dans le Wurtemberg-Bade et en Basse-Saxe, des procdures en dnazification
sont ouvertes contre lui, ds octobre 1946. En consquence, il reste emprisonn jusquen
1948. Il partage depuis 1944 la vie de trs nombreux Allemands : il est spar de sa famille
dont il na pas toujours de nouvelles et qui connat de nombreuses difficults pour assurer sa
subsistance, il ignore le sort de son fils an Jens probablement mort sur le front russe dans les
dernires semaines ou les derniers jours de la guerre et sa longue captivit entrane des ennuis
de sant.
Malgr une condamnation svre Stuttgart en 1947 suite un procs inquitable, Schacht
est, aprs de fastidieux rebondissements procduraux, dfinitivement class dans la catgorie
V de la dnazification en 1950, cest--dire coupable davoir collabor avec le rgime mais
libr pour faits de rsistance. La logique de la dnazification est diffrente de celle du procs
de Nuremberg, car elle couvre lensemble des faits commis sous le IIIe Reich. Pour cette raison, la pierre angulaire de sa dfense est sa rsistance. En 1947, Stuttgart, il ne peut la faire
valoir et est condamn. Lors des deux procs qui suivent, sa rsistance lui permet dobtenir sa
libert. Il est incontestable que Schacht a galement profit du changement du contexte allemand, li lmergence de la Guerre Froide.
En 1950, le cas Schacht est considr comme un symbole des incohrences de la dnazification. Libre depuis 1948, il reprend des activits publiques, par lcriture dAbrechnung mit
Hitler, qui a essentiellement pour but de prouver la lgitimit de son acquittement Nuremberg. Il participe galement des runions politiques, autour de la Deutsche Partei, qui runit
des conservateurs, et au Rhein-Ruhr-Club, un groupe patronal. Il insiste sur le rle de
lAllemagne vers les pays en dveloppement. Il remet en cause les personnalits politiques
qui ont pris la tte de la Rpublique Fdrale dAllemagne, fonde en 1949. Adenauer, chancelier, est un vieil ennemi de Schacht, qui avait critiqu sa gestion de Cologne dans les annes
1920.
*
- 578
CONCLUSION
Aprs 1950, Schacht commence une nouvelle carrire qui comprend trois aspects1847. Le premier est son activit de banquier : Schacht et Waldemar Ludwig, ancien directeur de la
Reichsbank, ont demand lautorisation de crer une banque de commerce extrieur Hambourg en juin 1950. Le snat de la ville hansatique a dans un premier temps refus cette demande. Schacht engage une procdure auprs du tribunal administratif du Land, et russit, le
20 dcembre 1952, faire lever la dcision du snat. Il bnficie des tmoignages de Vocke,
Prsident de la banque des Lnder allemands, qui fait office de banque centrale allemande
jusqu la cration de la Bundesbank le 1er aot 1957, et de Puhl, directeur de la Hamburger
Kreditbank. Le 15 janvier 1953, peut souvrir la Dsseldorfer Auenhandelsbank Schacht &
Co. Il bnficie du soutien de la Dsseldorfer Bankhaus Schliep. Il met fin son activit bancaire 10 ans plus tard. Le snat de Hambourg avait contest la cration de cette banque sur la
base dun honneur insuffisant , faisant valoir lexprience belge de 1915, le comportement
de Schacht vis--vis du gouvernement allemand en 1929 et 1930 et la participation de Schacht
au rgime nazi. Ce rejet pour honneur insuffisant a une base lgale, une loi mise en place
par Schacht qui permettait de contrler la fonction de banquier sous le IIIe Reich1848.
Le second aspect de sa vie aprs 1950 est son activit dessayiste. Aprs Abrechnung mit Hitler1849 en 1948, il publie lanne suivante Mehr Geld, mehr Kapital, mehr Arbeit1850, qui tablit une comparaison entre sa politique et la situation de laprs-guerre. Il y prne le retour au
standard or et demande pour lAllemagne un crdit amricain dun milliard de dollars pour
asseoir le mark. En 1953 paraissent ses mmoires, 76 Jahre meines Lebens. Il publie galement deux essais dans les annes suivantes, Kreditpolitik und Exportpolitik von Morgen et
Kapitalmarktpolitik. Dans ces deux crits, il critique la contradiction entre la politique de
Ludwig Erhardt, reposant sur le dveloppement libre de lconomie prive et la politique financire de Fritz Schffer fonde sur une charge fiscale leve menant des dpenses publiques croissantes1851. Schacht pense que cette politique budgtaire mnerait un tatisme
dirigiste et finalement au socialisme dtat. En dautres termes, lancien Prsident de la
Reichsbank analyse la politique allemande des annes 1950 en fonction de son exprience de
Otto Skorzeny, install Madrid et co-fondateur de lorganisation Die Spinne, spcialise dans la
fuite vers lAmrique du Sud danciens nazis, nest pas le gendre de Schacht, contrairement ce que
Skorzeny a semble-t-il proclam.
1848
Time, 4 aot 1952
1849
Hjalmar Schacht, Abrechnung mit Hitler, Rowohlt Verlag, Hambourg, 1947. Paru en France en
1950 sous le titre Seul avec Hitler.
1850
Hjalmar Schacht, Mehr Geld, mehr Kapital, mehr Arbeit, Otto Meissners Verlag, Schli Bleckede
a. d. Elbe, 1949.
1851
Heinz Pentzlin, Hjalmar Schacht op. cit., p. 274
1847
- 579
CONCLUSION
la Rpublique de Weimar. En 1960, il crit Schlu mit der Inflation1852 et en 1966 Magie des
Geldes, o il tente de dmontrer que le Mark est menac par une inflation. Sur ce sujet, il est
invit prononcer des confrences, et notamment aux tats-Unis1853. La cible de sa critique
devient la Bundesbank. Enfin, en 1968, il publie 1933, Wie eine Demokratie stirbt. Daprs
Pentzlin, lobjectif de cet ouvrage est de faire part de son exprience du pass pour conjurer
les risques pesant sur la dmocratie dans les annes 1960. Ces dernires rappellent certains
conservateurs lagitation des annes 1920, en raison de lmergence de mouvements jeunes
contestataires. Mai 1968 fut plus violent en Allemagne que partout ailleurs et inquita
dautant plus les conservateurs. Schacht critique fortement dans 1933 le principe parlementaire, estime que la misre conomique a permis Hitler darriver au pouvoir, et non sa Weltanschauung, et affirme quun rgime politique dpend fortement dune conomie et de finances saines. Enfin, il dplore que, malgr la stabilit du mark, linstabilit de lconomie
allemande des annes 1960. En effet, outre quil voit dans lide dune croissance continue un
mensonge, lendettement court terme en Allemagne lui semble trop lev. Les institutions
publiques financent des investissements non productifs par des crdits court terme plutt
que par des capitaux pargns. Schacht conteste quun gouvernement puisse maintenir une
croissance continue long terme. La conclusion du livre termine sur la comparaison de
limpuissance de lONU avec celle de la
SDN
et constate lexpansion du bolchevisme depuis
19171854. Lorsquil meurt, le 3 juin 1970, son dernier livre est crit : Die Politik der Deutschen Bundesbank. Il y conseille de dpolitiser la Bundesbank, dans un pays o elle est
fortement indpendante et alors que lui-mme a accept de placer la Reichsbank sous tutelle
directe de Hitler. Cette proposition a probablement beaucoup voir avec le retour au pouvoir
des sociaux-dmocrates mens par Willy Brandt.
Toutes ces publications impliquent aussi des interventions publiques dans des cercles politiques, particulirement la
CSU.
Il semble notamment que Schacht aie tent de convaincre
Franz Josef Strau, alors Prsident du groupe parlementaire de la CSU au Bundestag de proposer un plan de lutte contre linflation importe1855. Cette proposition part du constat de
lincapacit de la
SPD
et des syndicats lutter contre linflation parce que les syndicats
1852
Hjalmar Schacht, Schlu mit der Inflation, Broschek, Hamburg, 1960

Heinz Pentzlin, Hjalmar Schacht op. cit., p. 274. Nous ne savons pas sil a rpondu ces invitions.
1854
Hjalmar Schacht, 1933 Wie eine Demokratie stirbt, Econ-Verlag, Dsseldorf, 1968, p. 163-180
1855
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/9, lettre de Schacht Walter Oberhorner, 25 juillet
1964.
1853
- 580
CONCLUSION
s[en] nourrissent 1856. En outre la politique conomique dErhard est tout aussi infonde,
instable et indcise que la politique trangre et empche toute politique de prvention de
linflation. Il part de la situation des rserves imposes aux banques auprs de la banque centrale. Ces rserves ne rapportent pas dintrt et sont beaucoup trop hautes daprs Schacht.
De plus, la Bundesbank change les devises quelle reoit en mark, alors que la France,
lAngleterre et les tats-Unis amliorent leurs investissements ltrangers, qui forment une
scurit en cas de changement de la conjoncture conomique, daprs Schacht. Pour amliorer
les investissements allemands ltranger et limiter leffet inflationniste des changements de
devises en mark, Schacht propose la cration dune Auslands-AG dont le capital serait de trois
milliards de mark or, pris sur les rserves de la banque centrale et sur les rserves des banques
allemandes. Elle travaillerait en devises uniquement et fournirait des crdits des pays trangers et des entreprises allemandes, pour les investissements normaux ou pour laide au dveloppement. Les entreprises allemandes voulant investir ltranger pourrait ainsi le faire sur
la base de crdits nimpliquant pas le budget fdral. Laide au dveloppement (Entwicklungshilfe) serait ainsi dpolitise et maintenue dans le domaine conomique priv.
Plusieurs lettres ont suivi cette proposition, qui a soulev un intrt certain. Otto A. Friedrich
semble intress et transmet peut-tre la proposition de Schacht au Prsident fdral1857. Friedrich est un patron influent, qui a dirig le
BDA
(Bundesvereinigung der Deutschen Arbeitge-
berverbnde), lassociation patronale allemande, quelques annes plus tard. Le projet de

Schacht a t publi dans un journal Quick, puis dans le Volkswirt au dbut de 19651858, en
rponse un article du Dr Trautmann, qui conteste largumentaire de Schacht, expliquant que,
si la politique de la Buba est contestable, son rle est dassurer la solvabilit de lconomie et
non le rendement dun capital. Il prsente son projet au Rhein-Ruhr-Club le 20 janvier
19651859. Schacht semble avoir ainsi lanc un dbat, dont les nombreuses lettres entreposes
Coblence tmoignent. Le 28 mars 1966, Schacht demande rencontrer Blessing, Prsident de
la Bundesbank, qui fait transmettre son refus le 4 juillet 1966. Schacht sest ainsi brouill avec
le meilleur de ses anciens collgues1860.
Enfin, troisime aspect de sa carrire aprs 1950, Schacht devient conseiller international,
1856
weil die Gewerkschaften an der Inflation ihre Suppe kochen.

Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/9, Otto A. Friedrich Schacht, 12 octobre 1964
1858
Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/9, Politisches oder bankmssiges Instrument , Der
Volkswirt, date prcise inconnue.
1859
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/9, Prf.Dr.Fritzottel Schacht, 12 fvrier 1965
1860
BARCH Koblenz, Nachla Schacht, N/1294/9, Erich Schieweck Schacht, 4 juillet 1966
1857
BARCH
BARCH
- 581
CONCLUSION
pour des banques centrales et gouvernements trangers qui lui demandent de laide. En 1951,
il se rend en Indonsie pendant trois mois pour une expertise sur la politique conomique1861.
Il conseille, dans un rapport de trente pages lIndonsie daccueillir les capitaux trangers,
de supprimer les contrles entravant le commerce extrieur, dviter les projets sociaux trop
labors et de dcentraliser les usines, afin de ne pas concentrer le proltariat. Cependant, si
lIndonsie a aboli les certificats de contrle du commerce extrieur, elle a galement dvalu
sa monnaie, contre lavis de Schacht. Au retour, il sarrte en Inde ou le Premier Ministre
Nehru lui demande conseil sur un plan de cinq ans. Schacht lui explique quil est sceptique,
mais rappelle que ce type de plan est utile pour la propagande interne du rgime1862. En 1952,
il part pour lIran, o il rencontre Mossadegh qui il conseille, pour viter la banqueroute,
daugmenter la circulation montaire de 20 %, car le pays signe un accord ptrolier avec le
Royaume-Uni et les tats-Unis qui cre de fortes richesses, et de remettre en route le port
dAbadan1863. La mme anne, il est en visite au Caire, approuve la rforme agraire de Naguib, et conseille publiquement aux gyptiens de travailler plus, de produire plus et de dpenser moins1864. Le 7 dcembre 1952, Damas, il aide le gouvernement syrien financer un
projet de dveloppement du pays et remplacer la banque prive qui assurait lmission de la
monnaie par une banque centrale1865. En 1959, il est invit aux Philippines, pour analyser la
politique de la Banque centrale de ce pays. En 1963, il est Alger1866. Schacht estime que ses
conseils nont t utiliss que dans une perspective assez restreinte. Ces gouvernements attendent de lui des moyens rapides pour atteindre une solide croissance conomique1867. Ces pays
ont presque tous pour point commun dtre non-align et, souvent, antisionistes.
*
1861
Time, 11 fvrier 1952, http://www.time.com/time/magazine/article/0,9171,815938,00.html, consult le 8 octobre 2006

1862
Hainz Pentzlin, Hjalmar Schacht op. cit. p. 273 et Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 664
1863
Time, 22 septembre 1952, http://www.time.com/time/magazine/article/0,9171,822473,00.html,
consult le 8 octobre 2006
1864
Time, 6 octobre 1952, http://www.time.com/time/magazine/article/0,9171,890320,00.html, consult le 8 octobre 2006
1865
1866
John Weitz, Hitlers banker op. cit., p. 337. Nous ne connaissons pas tous les dtails de ces
voyages.
1867
Idem
- 582
CONCLUSION
Schacht est un conservateur form sous Guillaume II, qui, du devant les checs de Weimar,
a fini par travailler pour un rgime totalitaire. Il incarne, avec dautres, une forme de continuit sous le IIIe Reich. Mais en 1938, la rupture entre conservateurs et nazis est dfinitive. Cest
une rupture majeure dans la politique intrieur du IIIe Reich. Le renvoi de Schacht est significatif : en dcalage avec le rgime sur la Chine, sur les colonies, sur lantismitisme, il ne peut
tre que congdi. Pourtant, ces mmes thmes avaient permis la mise en place dune forme
de socle commun entre nazis et conservateurs qui a permis leur alliance pendant plusieurs
annes. Le discours de Schacht sur Luther montre notamment que lantismitisme a pu jouer
ce rle de pont. Mais lantismitisme religieux et conomique ne peut cautionner les actes
quotidiens dagression contre les Juifs perptrs par les membres du parti nazi, ou la violence
de la Gestapo, dont Schacht est inform par Gisevius la fin de 1934. La diplomatie en Extrme Orient volue galement, alors que compte dsormais lalliance des rgimes fascistes
ou fascisants. Enfin, comme le dmontre Chantal Metzger, la question coloniale est instrumentalise par le rgime mais jamais Hitler na envisag srieusement de trouver une solution
diplomatique aux demandes de certains milieux allemands de recouvrer les colonies perdues
en 1919. Finalement, les causes de lalliance des conservateurs et des nazis furent aussi les
causes de la fin de cette mme alliance. Lhritage du vieil empire a permis la mise en place
du rgime nazi mais, pour achever cette mme mise en place, les nazis ont d favoriser
lcroulement des restes du premier. La priode qui court de 1936 1938 est une rupture importante dans lhistoire du Reich et Schacht en est un exemple, comme son comportement de
1930 fut caractristique de latmosphre allemande du dbut de cette tragique dcennie.
*
Schacht a suscit un grand intrt chez des essayistes depuis les annes 1920, car il a t Prsident de la Reichsbank et ministre de lconomie lpoque la plus dramatique de lhistoire
de lAllemagne. Mais Hans Luther, qui a occup en partie les mmes fonctions et a t ambassadeur du IIIe Reich, na pas suscit autant dintrt. Ici joue limportance de la dimension
internationale. Schacht a retenu lattention parce quil tait connu hors dAllemagne ds 1924,
plus que ne lont t Luther ou dautres membres de llite politique allemande de Weimar et
du rgime nazi. Sajoute cela la fascination exerce par les finances et lconomie en gnral, souvent associe une certaine mconnaissance de ces phnomnes.
Nous estimons galement la difficult cerner lentre-deux-guerres amplifie encore cette fascination. Cette priode nous est proche chronologiquement, mais cette proximit est un
- 583
CONCLUSION
trompe-lil. En effet, les mentalits de cette poque sont aussi loignes des ntres que les
mentalits de la plupart des priodes historiques plus anciennes, ce qui entrane une fascination pour lentre-deux-guerres, lie une dialectique entre proximit et incomprhension.
Schacht nest pas fascinant par une exemplarit qui se fonderait sur ses talents de magicien de
la finance. Schacht est fascinant car il est limage de cette particularit de lentre-deuxguerres.
*
Pourquoi Schacht a-t-il travaill avec les nazis ? Nous souhaitons insister encore sur le rle de
son antismitisme de dissimilation qui a permis lalliance avec les nazis. En janvier 1933,
lantismitisme ne joue pas un grand rle dans les discussions entre les diffrents membres de
la future coalition, clips par les problmes conomiques, lantiparlementarisme et
lantimarxisme exacerb par lvolution dramatique de la Rpublique de Weimar. Il est cependant une condition de cette alliance. Schacht naurait pas pu travailler sous le IIIe Reich
sil navait pas t judophobe. Dautres aspects de son idologie ont galement fortement
jou. Il ne faut pas sous-estimer les ractions suscites face lvolution de la Rpublique de
Weimar et au rapprochement franco-allemand qui dbouche en 1929 sur des rsultats certes
importants mais dcevants du ct allemand. En un sens, lchec de la Rpublique de Weimar
libre les tendances l ensauvagement qui, depuis la Premire Guerre mondiale, se sont
dveloppes au sein de la socit allemande. Sur ce point galement, Schacht est reprsentatif
de ce phnomne, par la radicalisation de son discours et de ses actes entre 1929 et 1933.
Schacht pose le problme de la responsabilit politique et de la frontire tnue entre le compromis, ncessaire dans tout rgime et peut-tre surtout en dmocratie, et la compromission.
Parmi les conservateurs qui se sont opposs au IIIe Reich, Schacht et von Hassell sont deux
exemples opposs. Dans son journal, von Hassell se montre incapable de faire un compromis :
estimant que la corruption est possible en dmocratie, il rejette intgralement ce systme politique. Schacht, probablement en raison de son ambition dvorante rgulirement dnonce par
Hassell, a, au contraire, confondu compromis et compromission. Ces deux hommes sont reprsentatifs du problme des conservateurs allemands : lincapacit au compromis la fin de
la Rpublique de Weimar a men certains, dont Schacht, la compromission sous le IIIe
Reich. Cette compromission, Schacht ne la jamais reconnue.
- 584
Table des illustrations et tableaux
Illustrations
Figure 1 Mutter, der Mann mit dem Gold ist da! .................................................................. 23
Figure 2 Portrait de Schacht .................................................................................................. 60
Figure 3 Hitler et Schacht pour linauguration des travaux du nouveau btiment de la
Reichsbank ...................................................................................................................... 143
Figure 4 Schacht emprisonn .............................................................................................. 451
Figure 5 Hjalmar Schacht et le Dr Schwamberger Stuttgart ............................................. 508
Tableaux
Tableau 1 volution du nombre de chmeurs inscrits lassurance-chmage de 1926
1932, en pourcentage de la population active................................................................. 148
Tableau 2 Rsultats de la NSDAP aux lections pour le Reichstag de 1930 et 1932 ............ 150
Tableau 3 Rsultats des lections du 5 mars 1933 .............................................................. 181
Tableau 4 Masse montaire et couverture du Reichsmark .................................................. 194
Tableau 5 Le chmage en Allemagne de 1931 1939 ........................................................ 220
Tableau 6 Le commerce extrieur allemand (1928-1934) .................................................. 221
Tableau 7 Lendettement extrieur allemand 1931-1938 en milliards de Reichsmark ....... 261
Tableau 8 Part de lAllemagne dans les importations de la Hongrie, Roumanie,
Yougoslavie, Bulgarie et Grce (en %) .......................................................................... 281
Tableau 9 Part de lAllemagne dans les exportations de la Hongrie, Roumanie, Yougoslavie,
Bulgarie et Grce (en %) ................................................................................................ 281
Tableau 10 Circulation des titres spciaux (Sonderwechseln) en millions de RM ............. 308
Tableau 11 Budget du Reich 1932-1938 (anne fiscale) ..................................................... 465
ANNEXES
Tableau 12 Dette flottante du Reich, 1933-1938 ................................................................. 466
Tableau 13 Circulation des moyens de paiement (en millions de RM en fin danne) ....... 468
Tableau 14 Financement du rarmement par les bons MEFO ............................................... 587
Tableau 15 Le commerce extrieur allemand, en milliards de RM (1928-1938)................ 588
- 586
Annexes
Tableau 14 Financement du rarmement par les bons MEFO

En milliards de Reichsmark
1934
1935
1936
1937
1934-37
Dpenses totales darmement
4,1
5,5
10,3
11,0
30,9
Dont dpenses couvertes par les MEFO
2,1
2,7
4,5
2,7
12,0
Bons MEFO en % des dpenses darmement
51
49
42
24
38
En 1938, la circulation des MEFO atteint sont point maximum, avec 12 milliards de Reichsmark. Ce tableau ne comprend pas la dernire anne. Sources : Ren Erbe, p. 46.
ANNEXES
Tableau 15 Le commerce extrieur allemand, en milliards de

RM (1928-1938)
Anne
Imp
1928
14,0
1929
13,4
1930
10,4
1931
6,7
1932
4,7
1933
4,2
1934
4,5
1935
4,2
1936
4,2
1937
5,5
1938*
5,4
* Sans lAutriche et les Sudtes
Exp
12,3
13,5
12,0
9,6
5,7
4,9
4,2
4,3
4,8
5,9
5,3
Solde
-1,7
+0,1
+1,6
+2,9
+1,0
+0,7
-0,3
+0,1
+0,6
+0,4
-0,1
Daprs Gustav Stolper, Karl Huser et Knut Borchardt. Deutsche Wirtschaft seit 1870. J. C.
B. Mohr, Tbingen, 1964, 375 pages, p. 168
- 588
Sources
Archives
BARCH Berlin
Deutsche Reichsbank
Presse et discours
R2501/1051-1052
R2501/3351
R2501/3385-3386
R2501/3391
R2501/3393-3394
R2501/3403-3406
R2501/3589
R2501/3728-3768
R2501/3772-3779
R2501/3781
R2501/3795
R2501/3669-3770
R2501/3801-3805
R2501/6043 (caricatures)
R2501/6045 (caricatures)
Fonds Schacht
R2501/6321
R2501/6358-6360
R2501/6426
R2501/6440-6442
R2501/6444
R2501/6494
R2501/6509-6510
R2501/6512
R2501/6514-6518
R2501/6520-6521
R2501/6554
R2501/6576-6577
R2501/6581
R2501/6585
R2501/6601
R2501/6604
R2501/6608
R2501/6633
R2501/6637-6639
R2501/6641
R2501/6671
R2501/6673
R2501/6675
R2501/6688
R2501/6733-6737
R2501/6743
R2501/6767
R2501/6777-6781
R2501/6792
R2501/6862-6864
R2501/6980-6982
R2501/5985-6995
Discours
R2501/7010
R2501/7017
R2501/7025
R2501/7029
R2501/7030-7040
R2501/7163-7169
R2501/7176
R2501/7236-7239
R2501/7304-7305
R2501/7588-7589
R2501/7601
R2501/7771
R2501/9295/5
R2501/9568
R2501/10062
Circulaire des agences de la
Reichsbank
R2501/altR28/55-58
SOURCES
BARCH Berlin
Reichskanzlei
R43
R43/3586
R43/3596
R43/3616-3619
R43/I
R43/I/256
R/43/I/299
R43/1/300
R43/I/465
R43/I/465a
R43/I/534
R43/I/627
R43/I/636
R43/I/637
R43/I/671
R43/I/672
R43/I/962
R43/I/1308
R43/I/1309
R43/I/1310
R43/I/1441 1477
R43/I/1481
R43/I/2437
R43/I/2655
R43/I/3195
R43/II/529
R43/II/529c
R43/II/530
R43/II/531
R43/II/532
R43/II/536
R43/II/537
R43/II/538
R43/II/540
R43/II/541
R43/II/786
R43/II/782a
R43/II/783
R43/II/782
R43/II/783a
R43/II/784
R43/II/785
R43/II/785a
R43/II/807
R43/II/809
R43/II/975b
R43/II/1141
R43/II/1179
R43/II/1195
R43/II/1428c
R43/II/1501
R43/II/1542
R43/II/1545
R43/II/1592
R43/II
R43/II/138a
R43/II/140a
R43/II/220
R43/II/229
R43/II/230
R43/II/231
R43/II/232
R43/II/232a
R43/II/233
R43/II/234
R43/II/239
R43/II/243
R43/II/244
R43/II/246
R43/II/254
R43/II/274a
R43/II/315a
R43/II/318
R43/II/318a
R43/II/320
R43/II/320a
R43/II/353
R43/II/353a
R43/II/355
R43/II/355a
R43/II/365a
R43/II/368b
R43/II/485
- 590
SOURCES
BARCH Berlin
Reichswirtschaftsministerium
R3101/15105-15107
R3101/15380
R3101/15577
R3101/8445
R3101/8766
R3101/9029
R3101/9030
R3101/9031
R3101/9039
Reichsfinanzminister
R2/3846 et 3847
Freiburg BARCH OKW Wehrwirtschafts- und Rstungsamt

RW19/862, RW19/1510, RW19/613, RW19/2444, RW19/2443, RW19/2338, RW19/1772,
RW19/991
Bundesarchiv Coblence
Teilnachla Schacht, N/1294
Institut fr Zeitgeschichte
Spruchkammer Stuttgart, Fall Schacht, Sp 1/1 Sp 1/12
Procs de Nuremberg : Sries NI, NG, EC, PS.
Hanovre Hauptarchiv
Entnazifizierungs-Hauptausschu fr den Regierungsbezirk Lneburg Nds. 171 Lneburg,
dossiers 16662, 16663, 16666 16671, 16673 16688
- 591
SOURCES
Mission historique de la Banque de France

Outre les dossiers de fonction dmile Labeyrie et dmile Moreau, nous avons consult :
Dossiers thmatiques du secrtariat gn- Banque des Rglements Internationaux
ral
1489200303/1
Sur lAllemagne et la Reichsbank
1489200303/3
1069199005/10
1069199005/11
1489200303/6
1489200303/11
1069199005/14
1489200303/12
1069199005/15
1489200303/13
1069199005/27
1489200303/14
1069199005/45
1489200303/15
1069199005/49
1489200303/16
1069199005/46
1489200303/20
106919905/63
Rparations
1489200303/25
1397199491/40
1489200303/27
1397199491/49
1489200303/30
1065199801/90
1489200303/31
1397199401/59
1489200303/32
1370200008/178
1489200303/34
1397199801/23
1489200303/35
1397199801/25
1489200303/161
1489200303/26
- 592
SOURCES
Socit des Nations

Danzig : R3704, R3709, R3715, R3718, R3719
Confrence de Londres : R4628, R4637, R4639, R4641, R4642
Fonds privs Lester Papers 19301937 (sans cote lors de la consultation en 2005)
Archives historiques de la Banque des Rglements Internationaux
Traits internationaux
6/36(2) 6/36(9), German Credit Agreement, 1932-1939
BR09, Treaties, Agreements, Int.Conferences
Papiers Schaeffer Copies de l'Institut fr Zeitgeschichte de Munich, journal du Dr.

Schaeffer, Secrtaire d'tat au Ministre des finances du Reich de 1929 1932 : SCH 2
Papiers McGarrah/Fraser : MCG 2, MCG 3, MCG 7, MCG 8, MCG 12
Papiers Quesnay Papiers collects la Direction des archives de France, les 16, 17 et 18
octobre 1985 : QUE 4, QUE 5
Papiers Rodd : ROD 1
Papiers Hlse : HUL3,VI
Presse
Les archives de la Reichsbank permettent de consulter un trs large ventail de journaux.
Nous avons en outre consult sur toute la priode les archives en ligne du Time.
- 593
SOURCES
Sources publies
Akten der Reichskanzlei. Weimarer Republik
Die Kabinette Brning I und II
Die Kabinette Mller II
Akten zur deutschen Auswrtigen Politik
srie B :
srie C : 1933-1936
srie D : 1937-1941
Die Tagebcher von Joseph Gbbels
1re partie : Aufzeichnungen 1923-1941
Gustav Stresemann Vermchtnis. Der Nachlass in drei Bnden herausgegeben von Henry
Bernhard unter Mitarbeit von Wolfgang Goetz und Paul Wiegler, Ullstein, Berlin, 1932[1933], 3 vol.
Documents Diplomatiques Franais 1932-1939
1re srie : 1932-1935
2e srie : 1936-1939
Documents on British Foreign Policy 1919-1939
Foreign Relations of the United States 1929-1941
Tribunal militaire international de Nuremberg, Der Nrnberger Proze. Das Protokoll des
Prozesses gegen die Hauptkriegsverbrecher vor dem Internationalen Militrgerichtshof. 14. November 1945 -- 1. Oktober 1946, Digitale Bibliothek, Berlin, 1999. Reproduction sur cd-rom des 22 volumes de procs-verbaux publis en 1947
Socit des Nations, Confrence montaire et conomique, Londres 1933, Journal, Archives,
500, n 1 39
BRI,
Procs verbaux des assembles gnrales de 1933 1938
Conseils dadministration de la BRI, Ordres du jour et procs-verbaux 1930-1939 (volumes I

IX)
- 594
SOURCES
Ouvrages de Hjalmar Schacht

Der theoretische Gehalt des englischen Merkantilismus, Druck von Mann, Berlin, 1900,
106 p.
Einrichtung, Betrieb und Volkswirtschaftliche Bedeutung der Grobanken, Helwing, Hanovre, 1912, 68 p.
Die Reichsgesetzgebung ber Mnz- und Notenbankwesen. Berlin, de Gruyter, 1926
Stabilisierung der Mark, Deutsche Verlagsanstalt, Stuttgart, 1927.
Die Pariser Sachverstndigenkonferenz. Vortrag vor Vertretern der deutschen Wirtschaft.
Mnchen, am 28. Juni 1929. Berlin: Reichsbank., 1929.
Das Ende der Reparationen, G. Stalling, Oldenburg I. O., 1931, 246 p.
Grundstze deutscher Wirtschaftspolitik, G. Stalling, Oldenburg, 1932, p.
Zins oder Dividende? Eine Frage an d. Welt. Vortr. gehalten v. d. Dt. Handelskammer in d.
Schweiz, Bezirksgruppe Basel am 11. Dez. 1933. Reichsbank, Berlin, 1933
Hjalmar Schacht Nationale Kreditwirtschaft, P. Steegmann, Berlin, 1934, 53 p.
Internationale Schulden- und Kreditproblem, Berlin, Reichsbank,1934, p.
Deutschland in der Weltwirtschaft. Vortrag auf der Leipziger Frhjahrsmesse am 4. Mrz
1935, Berlin, Reichsbank, 1935.
Knigsberger Rede auf der Deutschen Ostmesse am 18. August 1935, Berlin, Reichsbank,
1935.
Deutschlands Kolonialproblem. Erschienen in der amerikanischen Zeitschrift Foreign Affairs", Januar 1937. Berlin: Reichsbank.
Schacht in seinen "uerungen", Reichsbank, Berlin, 1937.
Schacht in der Karikatur, Reichsbank, Berlin, 1937.
Ces deux ouvrages
Abrechnung mit Hitler. Hamburg, Rowohlt, 1948
Disponible en franais : Seul contre Hitler, nrf - Gallimard, Paris, 1950, 332 p.
Mehr Geld, mehr Kapital, mehr Arbeit, Meissner, Schloss Bleckede, 1949
76 Jahre meines Lebens, Kindler und Schiermeyer Verlag, Bad Wrishofen, 1953, 689 p.
Kreditpolitik und Exportfinanzierung von Morgen, Broschek , Hamburg, 1956.
Schlu mit der Inflation. Broschek, Hamburg, 1960.
Magie des Geldes, Schwund oder Bestand der Mark, Econ-Verlag, Dsseldorf, 1966.
1933 Wie eine Demokratie stirbt, Econ-Verlag, Dsseldorf, 1968.
Die Politik der Deutschen Bundesbank, Lehmann, Mnchen, 1970
- 595
SOURCES
Mmoires et biographies
Nous avons mis en premier les biographies et ouvrages concernant Hjalmar Schacht.
BECK Earl Ray, Verdict on Schacht, a study in the problem of political guilt, Florida State
University, Tallahassee, 1955, 201 p.
BERTRAND Henri, Le docteur Schacht, nrf gallimard, Paris, 1939, 224 p.
BOPP Karl R., Hjalmar Schacht central banker, University of Missouri, Columbia, 1939, 91 p.
TEN CATE Johannes Hauwink, Hjalmar Schacht als Reparationspolitiker (1926-1930) ,
Vierteljahrschrift fr Sozial- und Wirtschaftgeschichte, n 74, 1987, 186-228 p.
FISCHER Albert, Hjalmar Schacht und Deutschlands Judenfrage : der Wirtschaftsdiktator und die Vertreibung der Juden aus der deutschen Wirtschaft, Bhlau, Cologne,
1995.
JAMES Harold, Schacht's attempted defection form Hitler's Germany , Historical Journal,
n 30, 1987, p. 729-733.
KOPPER Christopher, Hjalmar Schacht. Aufstieg und Fall von Hitlers mchtigstem Bankier,
Hanser Wirtschaft, 2006, 370 p.
LENZ Friedrich, Zauber um Dr. Schacht, Heidelberg, 1954. Louvrage dun ancien nazi qui
des comptes rgler avec Schacht.
MAIER Franz Karl, Ist Schacht ein Verbrecher ? Verlag die Zukunft Reutlingen, Stuttgart,
1947, 88 p.
MHLEN Norbert, Der Zauberer. Leben und Anleihen des Dr Hjalmar Horace Greeley
Schacht, Europa, Zrich, 1938, 222 p.
MLLER Helmut, Die Zentralbank, eine Nebenregierung: Reichsbankprsident Hjalmar
Schacht als Politiker der Weimarer Republik, Westdeutscher Verlag, Opladen, 1973,
139 p.
PENTZLIN Heinz, Hjalmar Schacht : Leben u. Wirken e. umstrittenen Persnlichkeit, Ullstein,
Berlin, 1980, 296 p.
PETERSON Edward N., Hjalmar Schacht, for and against Hitler, Christopher, Boston, 1954.
REUTER Franz, Schacht, R. Kittler, Leipzig, 1937, 149 p.
RUDLOFF Marcel-P., Schacht, financier , Revue de science financire, n 1, 1960, p. 72-104
SAINT-JEAN Maurice de, La politique conomique et financire du Dr. Schacht, Socit Franaise d'imprimerie et de librairie, Poitiers, 1936.
SCHOLTYSEK Joachim, Hjalmar Schacht: opportunistischer Weltgnger , Bankhistorisches
Archiv, n 25, 1999, p. 38 et suiv..
SIMPSON Amos E., Hjalmar Schacht in perspective, Mouton, The Hague, Paris, 1969, 202 p.
WEITZ John, Hitler's banker Hjalmar Horace Greeley Schacht, Little, Brown and Company,
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SOURCES
Boston, New York, Toronto, London, 1997, 361 p.
WILMOTS Andr, Hjalmar Schacht (1877-1970). Grand argentier d'Hitler, Le Cri, Bruxelles,
2001, 246 p.
ZUMPE Lotte, Arbeitsbeschaffung und Arbeitslosigkeit (1933-1935). Kritische Bemerkungen zu eines Schacht Biographie , Jahrbuch fr Wirtschaftsgeschichte, n 2, 1982, p.
121 et suiv.
ADENAUER Konrad, Mmoires, Hachette, Paris, 1965, trois volumes

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Index des noms propres
Addis, Charles .. 111, 116
488, 490, 491, 495, 500,
Adenauer, Konrad 43, 56,
580
569, 570, 572, 581
Beneduce ................... 111
506, 509
Bormann, Martin ...... 387,
388, 389, 498, 513
Alphand, Herv......... 439
Berger ................ 196, 249
Brauchitsch, Walther von
Aoki, Takashi ............. 79
Berthelot, Philippe... 338,
483, 484, 486, 489, 491,
Aris .................... 406, 420
365, 368, 369, 404, 405,
Arnal, Joseph ... 291, 393,
416, 417
492
Briand, Aristide .... 65, 66,
Beyen, Willem J. ...... 191
67, 71, 89, 108, 136,
Attlee, Clement ......... 539
Biddle, Francis . 513, 540
156, 160
Auriol, Vincent .... 5, 407,
Blessing, Karl ...... 7, 207,
423
419, 435
Avenol, Joseph . 276, 429
Azzolini ..................... 111
213, 228, 242, 369, 435,

584
Blomberg, Werner von
Brinkmann ......... 369, 371

Brockdorff-Ahlefeldt,
Walter von .............. 488
Brning, Heinrich ...... 18,
Bachmann .......... 210, 211
180, 223, 227, 237, 273,
115, 128, 130, 143, 145,
Backer ................ 242, 272
281, 344, 348, 366, 367,
147, 148, 149, 150, 160,
Baldwin, Stanley....... 410
368, 376, 377, 392, 419,
161, 162, 163, 164, 165,
Baldzus ...................... 322
446, 447, 455, 456, 482,
166, 167, 168, 169, 170,
Ballarin ...................... 545
484, 525, 579
172, 173, 175, 177, 183,
Bardy ......................... 203
Blum, Lon .. 5, 402, 403,
234, 244, 294, 307, 317,
Barthou, Louis ... 38, 284,
404, 405, 407, 408, 409,
547, 552, 554, 555, 575,
411, 412, 418, 422, 424,
576
287
Bastid, Paul407, 410, 430
425, 426, 429, 431, 436,
Bryson, Brady O. ...... 522
Beaumont Pease, John 43
437, 439, 506, 579
Bugenhagen, Johannes 24
Beck, Jozef........ 278, 280
Bodenheimer, Sigmund
Bullitt, William 419, 424,
Beck, Ludwig .... 20, 429,
............................... 328
482, 483, 484, 485, 486,
Bonhoeffer, Dietrich 496,
426, 437, 440, 457

Blow, Bernhard
INDEX
Wilhelm von .. 148, 253,
343, 345, 356, 357, 358,
531, 532, 535, 538, 539,
254, 273, 277, 278, 279,
359, 360, 361, 362, 363,
542
280, 291, 322, 337, 447,
364, 366, 368, 373, 377,
Dodd, Thomas ........... 522
449
381, 394, 404, 439, 451,
Dodd, William . 227, 256,
Caillaux, Joseph .......... 98

Canaris, Wilhelm ..... 446,
483, 484, 491, 580
545, 547, 578

Davies, Joseph E. ..... 421
257, 258, 259, 452, 519,

522, 530
Dawes, Charles Gates 42,
Dohnanyi, Hans von . 483
Chamberlain, Neville . 45,
45, 47, 49, 50, 53, 55,
Dnitz, Karl .............. 513
67, 426, 429, 440, 443,
56, 57, 62, 63, 64, 65,
Donnedieu de Vabres,
486, 489, 491
66, 69, 71, 72, 73, 76,
Henri ............... 513, 540
78, 79, 84, 85, 86, 88,
Dorten, Hans Adam .... 43
97, 98, 99, 103, 105,
Dreyse, Friedrich 95, 119,
Champetier de Ribes,
Auguste................... 514
Chautemps, Camille 429,
440, 442
Churchill, Winston .... 66,
490
125, 132, 133, 168, 188,
132, 170, 191, 228, 242,
194, 207, 208, 209, 210,
245, 272, 527
211, 212, 213, 214, 216,
Dubost, Charles ......... 514
217, 218, 219, 228, 238,
Ebert, Friedrich .... 37, 40,
Ciano, Galeazzo ........ 429
249, 256, 257, 258, 260,
Cochran, Merle . 452, 479
292
41, 42
Eden, Anthony . 409, 418,
Comnen...................... 283
De Gaulle, Charles ... 514
422, 423, 429, 431, 434,
Coolidge, Calvin ......... 49
de Lasteyrie, Charles .. 34
530
Corbin, Jules .... 418, 420,
Deckers, Leo .............. 43
Eicke .......................... 331
Delacroix, Lon ... 79, 91,
Erzberger Matthias ....... 54
423, 424, 440

Cotton ................ 161, 162
Falco, Robert ............. 513
111
Coulondre, Robert .... 411
Delaisi, Francis ........... 98
Falkenhausen, Alexander
Cuno, Wilhelm ........... 38
Delbos, Yvon... 393, 402,
von .................. 500, 503
Curtius, Julius .. 103, 108,
405, 406, 407, 409, 417,
Faure, Edgar ...... 513, 514
115, 117, 121, 131, 132,
418, 419, 420, 421, 422,
Feder, Gottfried 178, 295,
134, 135, 136, 148, 167,
423, 424, 425, 426, 428,
296, 300, 341, 342, 344,
173
429, 430, 434, 435, 437,
547, 578
Daitz, Werner............ 246

Daladier, douard .... 490,
491
439, 440, 443
Flandin, Pierre-tienne
Delbrck, Hans ..... 27, 32
........ 280, 291, 366, 412
Dix, Rudolf ...... 367, 457,
Forster, Albert .. 269, 271,
Darr, Walter 15, 19, 237,
496, 514, 523, 524, 525,
242, 243, 244, 245, 273,
526, 527, 528, 529, 530,

- 614
272, 273, 432

Franck 111, 116, 430, 431
INDEX
Francqui, mile ... 69, 78,
492, 504, 521, 523, 524,
529, 549, 567, 576, 578
87, 88, 91, 92, 93, 107,
525, 526, 527, 532, 558,
Greiser, Arthur . 269, 271,
111, 112
567, 571, 578, 579, 586
272, 273, 274, 277, 279
Frank, Hans ....... 513, 514
Goebbels, Joseph ... 7, 16,
Gronau, Hans ..... 20, 501,
Frank, Theodor ......... 327
165, 175, 178, 218, 227,
Frre, Maurice . 427, 428,
228, 243, 305, 311, 318,
Guinness, Richard ..... 191
319, 325, 329, 330, 341,
Grtner, Franz ... 456, 483
Frick, Wilhelm . 179, 272,
342, 343, 344, 348, 363,
Gutt, Camille ......... 78, 91
326, 337, 338, 381, 513,
365, 368, 414, 416, 456,
Hagelberg ................... 570
514, 523
475, 480, 561, 578
Halder, Franz ... 484, 486,
431, 432, 434, 443
504, 558, 559
Friedrichson ....... 288, 290
Goerdeler, Carl Friedrich
487, 488, 489, 491, 492,
Fritsch, Werner von . 392,
20, 243, 244, 323, 358,
495, 502, 505, 525, 548,
455, 456, 482, 483, 484,
359, 377, 483, 485, 486,
485, 495, 502, 509, 525,
488, 490, 491, 492, 499,
Hantos Elemr.............. 98
536, 548, 579
500, 504, 505, 506, 580
Harrison, George L. . 212,
Fritzsche, Hans ......... 541

Funck-Brentano,
Goldschmidt, Jakob ... 33,

555
551
214, 257, 315

Hasbach, Wilhelm ....... 25
Thodore................... 25
Gmbos, Gyula ........ 285
Hassell, Ulrich von .... 17,
Funk Walter ...... 121, 133,
Gring, Herbert ........ 423
456, 476, 486, 489, 490,
140, 141, 166, 182, 188,
Gring, Hermann . 19, 20,
491, 492, 493, 494, 495,
242, 327, 369, 417, 451,
150, 165, 177, 179, 180,
497, 498, 500, 509, 580,
456, 479, 495, 513, 514,
181, 182, 183, 188, 223,
587
522, 523, 524, 579
225, 232, 272, 273, 277,
Havenstein, Rudolf .... 40,
Georges II .......... 398, 399
278, 280, 284, 344, 350,
Gereke, Gnter.. 220, 222
356, 357, 360, 363, 365,
Heath, Donald ... 452, 479
Gilbert, Gustave Mark
366, 367, 368, 369, 371,
Heiden Konrad ............... 6
........................ 515, 516
372, 373, 374, 376, 377,
Heinemann, Dannie .... 98
Gilbert, Parker 50, 56, 63,
378, 381, 391, 393, 394,
Helfferich ................... 273
66, 67, 69, 72, 92, 94,
404, 419, 428, 429, 434,
Helfferich Karl 33, 38, 40,
129, 213
437, 443, 446, 451, 455,
41, 45, 48
41
Gisevius, Hans Bernd 17,
456, 466, 471, 475, 482,
20, 341, 345, 457, 473,
483, 484, 488, 497, 498,
von .......................... 483
482, 483, 484, 485, 486,
500, 505, 513, 514, 515,
Hemmen ..................... 435
487, 488, 489, 490, 491,
521, 523, 524, 526, 528,
Hencke ....................... 290
- 615
Helldorf, Wolf-heinrich
INDEX
Henlein, Konrad 320, 321
310, 311, 315, 316, 318,
Herriot douard . 189, 190
319, 322, 323, 325, 328,
Horn, Max ................. 426
He, Rudolf ..... 237, 242,
330, 331, 335, 336, 337,
Hobach, Friedrich .... 20,
244, 245, 321, 336, 345,
338, 339, 340, 341, 342,
455, 456, 532, 571, 580
346, 381, 385, 386, 387,
343, 344, 345, 346, 348,
Hugenberg, Alfred26, 32,
388, 389, 391, 501, 513,
356, 363, 364, 366, 367,
68, 80, 145, 164, 172,
514
369, 374, 375, 376, 377,
173, 177, 180, 188, 195,
378, 381, 386, 387, 388,
196, 197, 220, 225, 328,
389, 390, 391, 392, 393,
357, 555
Heydrich, Reinhardt. 223,

483, 524
Hilferding, Rudolf ..... 66,
394, 404, 405, 406, 407,
102, 103, 118, 119, 120,
408, 409, 410, 418, 419,
121, 122, 128, 129
422, 423, 424, 425, 427,
163, 165, 168, 174
Hull, Cordell .... 199, 257,

428
Hlse, E .... 185, 260, 314,
Himmler, Heinrich ... 223,
432, 435, 437, 439, 440,
341, 342, 343, 344, 483,
443, 444, 446, 451, 452,
Hymans, Paul 91, 92, 107
484, 503, 524, 548, 561,
453, 455, 456, 457, 458,
Jackson, Robert
578
459, 466, 467, 473, 474,
Houghwout .... 513, 521,
Hindenburg, Paul von 19,
475, 477, 479, 481, 482,
523, 526, 527, 531, 533,
127, 128, 138, 141, 145,
483, 484, 485, 486, 487,
534, 535, 536, 539, 540,
147, 150, 165, 169, 178,
488, 489, 490, 491, 492,
571
179, 180, 182, 183, 223,
493, 494, 495, 496, 497,
Jger ... 550, 551, 552, 560
224, 225, 232, 233, 393,
498, 499, 500, 501, 502,
Jodl, Alfred ............... 513
529, 538, 567, 571, 575,
504, 506, 507, 509, 517,
Joehr ........................... 210
576
518, 519, 520, 521, 524,
Jung, Edgar Julius ..... 223
Hitler, Adolf .... 6, 10, 13,
525, 526, 527, 528, 529,
Jnge .......................... 448
18, 19, 20, 35, 39, 51,
530, 534, 536, 537, 538,
Kaas, Ludwig .............. 68
144, 146, 150, 163, 165,
539, 544, 546, 547, 548,
Kaltenbrunner, Ernst 513,
166, 172, 176, 177, 178,
549, 551, 555, 557, 559,
179, 180, 181, 182, 183,
565, 566, 567, 571, 572,
Kandelaki ... 288, 289, 290
188, 195, 197, 223, 224,
576, 578, 579, 580, 581,
Kastl .. 84, 88, 92, 93, 121,
226, 227, 228, 229, 230,
582, 586
232, 233, 242, 244, 254,
514
124, 125
Hoesch, Leopold von 72,
266, 270, 271, 272, 273,
86, 92, 93, 101, 128,
274, 278, 279, 280, 285,
148
287, 295, 297, 305, 306,
457, 474, 527
Keitel, Wilhelm 372, 392,

467, 491, 513, 514
Keppler, Wilhelm..... 178,
Hoover, Herbert160, 161,

- 616
242, 266, 267, 295, 369,
INDEX
372, 447, 458, 578
Kerrl, Hans ............... 340
Keynes, John Maynard 5,
34, 98
Kiep, Otto . 161, 162, 163
Lawrence, Geoffrey. 513,

540
293, 325, 556, 575, 586

Luther, Martin .. 331, 332,
Layton, Walter .. 111, 215

Lazard, Didier .......... 541
Leith-Ross, Frederick
333, 552, 578, 586

Maier, Franz Karl ..... 6, 7,
544, 545, 549, 562
Kindersley, Robert ...... 44
249, 252, 253, 254, 255,
Maier, Reinhold ........ 562
Kirk ............................ 493
423, 425, 426, 429, 434,
Manolescu-Strunga .... 284
Klaus, Herbert... 524, 548
475
Marx ................... 545, 549
Kleemann, Wilhelm .. 327
Lopold III 419, 428, 430
Marx, Wilhelm ...... 40, 59
Klein .................. 447, 448
Lester, Sean ..... 269, 270,
Massigli, Ren .. 402, 418
Kluge, Gnther von .. 484
276
Matthes, Josef Friedrich
Kbner ....................... 170
Lever ................. 202, 210
.................................. 43
Kranefu, Friedrich Carl
Ley, Robert 19, 356, 368,
Mayrisch, mile .......... 79
Arthur ..................... 341
379, 380, 381, 382, 383,
McDonald, Ramsay . 108,
Kraus, Herbert .......... 548
384, 385, 386, 387, 388,
Krogmann, Carl Vincent
389, 390, 391, 392, 393,
McGarrah Gates W. .. 137,
394, 451, 482, 513, 578,
138, 139, 207, 210, 212,
579
213, 214
................................ 371
Krupp von Bohlen und
196
Halbach, Gustav ... 181,
Li Ming...................... 447
McKittrick, Thomas .. 497
446, 513
Lindemann, Fritz ..... 501,
Melchior ....................... 92
Kung H. H. 445, 446, 448,

449, 450, 579
Labeyrie, mile ... 5, 403,
405, 408
Lammers Hans Heinrich
503, 504, 506, 532

Lipski 270, 277, 278, 279,
280
List, Wilhelm.... 483, 484
Lloyd George, David .. 98
Lbs ........................... 377
368, 383, 384, 386, 387,
Lubbe, Marinus van der
521, 523
124, 125, 325

Mellon, Andrew William
184, 188, 242, 285, 365,
389, 391, 467, 479, 498,
Melchior, Karl ...... 80, 92,
............................... 181
................................ 161
Menthon, Franois de
........................ 514, 515
Messersmith, George395,
397, 401, 493, 530
Ludwig, Waldemar ... 582
Metaxas, Ioannis ....... 399
Lumm, Carl von ......... 31
Meyer 161, 162, 272, 273,
William ..... 93, 260, 314
Luther, Hans .. 39, 54, 59,
274, 277, 278, 279, 289
Laval, Pierre..... 172, 287,
139, 141, 145, 161, 162,
Miklas, Wilhelm ....... 457
167, 168, 170, 171, 172,
Millerand Alexandre .... 46
176, 183, 189, 213, 259,
Mills, Ogden ............. 161
Lamont, Thomas
412
Law, Andrew Bonar ... 38
- 617
INDEX
Moldenhauer, Paul ... 121,
281, 283, 320, 321, 322,
Poincar, Raymond .... 38,
132, 134, 135, 136, 167
368, 405, 418, 419, 423,
41, 43, 64, 66, 67, 72,
435, 437, 443, 446, 447,
73, 79, 111
Molotov, Vyacheslav
........................ 289, 290
Moltke, Hans-Adolf von
448, 449, 455, 456, 513,

540
369, 370, 371, 372, 376,
........................ 278, 280
Niekisch, Ernst ......... 561
Mnick, Emmanuel .. 426
Niemller, Martin .... 339,
Moreau, mile 77, 79, 86,

87, 88, 89, 90, 92, 93,
94, 95, 97, 107, 110,
111, 112, 138
Popitz, Johannes....... 129,
340, 506
490, 491, 495, 500

Posse, Hans .. 7, 204, 242,
369, 390
Nikitchenko, Iona .... 512,

513, 540
Preu, Hugo ................ 36

Prittwitz und Gaffron
Nordhoff .............. 58, 191
von, Friedrich ........ 101
Norman, Montagu 15, 42,
Puhl, Emil . 191, 242, 582
94, 95, 97, 111, 114,
43, 44, 45, 48, 50, 74,
Pnder, Hermann ..... 106,
210
76, 79, 89, 95, 111, 112,
Moret, Clment .... 16, 93,
Morgan, John Pierpont
117, 137, 138, 154, 172,
125, 134, 135, 502

Quesnay, Pierre .... 87, 88,
. 79, 118, 136, 207, 209,
189, 209, 210, 211, 213,
89, 90, 94, 111, 112,
210, 437
218, 253, 475, 480, 490
114, 129, 137, 139, 141,
Morgenthau, Henry Jr
Noske, Gustav .......... 503
214
........................ 452, 479
Ohlendorf, Otto ........ 524
Radosavlievitch .......... 398
Mori, Kengo ............... 79
Oster, Hans 20, 483, 484,
Raeder, Erich ... 456, 483,
Mller ................ 564, 567
485, 486, 487, 488, 489,
Mller, Hermann . 18, 59,
490, 505, 506, 525, 558
65, 91, 92, 102, 121,

125, 127, 128, 129, 139,
141, 143, 145, 147, 167,
575
Palyi, Melchior 555, 556,

557
491, 513
Rathenau, Walter . 33, 35,
36, 98
Rauschning, Hermann
Papen, Franz von 22, 150,
........................ 269, 270
178, 179, 183, 188, 223,
Reinhardt, Fritz 220, 222,
Mller, Ludwig . 339, 340
307, 336, 343, 397, 513,
Nebe, Arthur .... 483, 489,
540, 541, 548, 576, 577
Revelstoke 79, 86, 90, 111
Phillips....................... 189
Reynaud, Paul ... 396, 411
Phipps, Eric ..... 219, 249,
Reynolds, Jackson .... 111,
497
Neurath, Konstantin von
180, 188, 194, 196, 197,
198, 218, 237, 242, 252,
256, 257, 270, 271, 272,
273, 274, 278, 279, 280,
252, 259
301
112, 116, 133
Pirelli, Alberto 79, 86, 95,

96
Ribbentrop, Joachim von

321, 420, 425, 446, 449,
Poensgen, Ernst ........ 378

- 618
456, 480, 494, 513, 514,
INDEX
527
Schacht, Manci ne
........................ 457, 505
Richthofen von .. 430, 431
Vogler ............ 497, 542
Ritscher, Samuel ....... 328
Schacht, Oluf .............. 24
511, 544, 545, 547, 548,
Ritter . 228, 240, 242, 252,
Schacht, William (frre)
549, 550, 551, 554, 559,
261, 285, 290, 378, 432,

435, 504
Ritter, Franz Ritter von
................................ 410
Robineau, Georges ..... 46
Roediger ... 280, 281, 289,
320, 321, 322
Rhm, Ernst Julius... 223,
380
Rohrbach, Paul ........... 28
Roosevelt, Frank Delano
................................. 24
Schacht, William (pre)
Schaefer, Carl-Anton272,
237, 242, 254, 257, 258,
273, 274, 277, 279

Schffer, Hans . 115, 124,
125, 133, 167, 582
270, 272, 273, 306, 307,

320, 369, 372, 376, 378,
392, 404, 443, 448, 449,
Schairer, Reinhold .... 490
456, 467, 471, 473, 477,
Scherpenberg, Hilger van
547, 577, 580
................................... 7
Scherpenberg, Inge van
312, 313, 421, 428, 492,
559
Seldte, Franz .... 188, 381,

456
Severing, Carl ...... 6, 128,
496, 509, 534, 545, 572
Schlabrendorff, Fabian
Roosevelt, Theodore ... 28
von ......................... 496
Rosenberg, Alfred .... 336,
Schleicher, Kurt von 130,
Rver, Carl ............... 178
Schwerin von Krosigk,

Ludwig ... 180, 188, 218,
ne Schacht ... 496, 501,
446, 513, 514
561, 569, 572
................................. 24
. 18, 187, 189, 199, 201,
493, 519, 525
Schwamberger, Albert
150, 182, 220, 223, 307,

519, 576
Seyss-Inquart, Arthur
................ 457, 513, 515
Siemens, Carl Friedrich
von ...................... 35, 36
Siemens, Georg von .... 26
Rublee, George . 475, 479
Schmidt, Georg ........ 565
Siepmann ................... 210
Rudenko, R.A. .. 514, 515
Schmidt, Robert........ 132
Skubich ...................... 550
Rueff, Jacques ... 426, 435
Schmidt, W. G. . 383, 387
Solmssen, Georg326, 327
Ruelberg .................... 372
Schmitt, Kurt ..... 19, 203,
Sonoda ....................... 111
Rundstedt, Gerd von . 483
219, 220, 222, 224, 225,
Speer, Albert .... 377, 378,
Sauckel, Fritz .... 338, 513
226, 227, 228, 229, 236,
502, 508, 513, 515, 516,
Schacht, Constanze ..... 24
237, 266, 292, 344, 357,
521, 538
Schacht, Eddy ............. 24
502, 556, 577, 579
Schacht, Jens.... 501, 504,

581
Schacht, Luise ne Sowa
................................ 497
Schniewind, Otto ..... 502,

527
Spinasse, Charles ...... 418

Staline, Joseph . 287, 289,
543
Schrder, Kurt .... 43, 325
Stamp, Josiah .. 79, 83, 87
Schuschnigg, Kurt von
Stau, Emil Georg von
- 619
INDEX
................................ 165
Trautmann ......... 447, 584
Stimson, Henry 101, 161,
Trendelenburg, Ernst 167,
163
170, 171, 369
Stojadinovitch ............ 398
Treviranus, Gottfried 167
Stoppani ..................... 429
Trip Leonardus J.A... 210,
Strasser, Georg 178, 223,

380
Streicher, Julius 337, 513,
514
Stresemann, Gustav ... 35,
211, 253
493, 494
Wiedemann, Fritz ..... 389,
458
Wirth, Joseph ..... 37, 105,
132
Witzleben, Erwin von
Trott zu Solz, Adam von

............................... 499
Turnour, Edward, 6th
Lord of Winterton .. 475
485, 488, 489, 496, 532,

551, 558
Wohlthat............. 367, 479
Wolff, Theodor ..... 34, 35
36, 38, 39, 40, 41, 50,
Urbig, Franz ..... 326, 327
59, 66, 67, 68, 72, 80,
Varvaressos ............... 400
of Halifax ........ 418, 440
85, 89, 91, 92, 93, 101,
Vocke, Wilhelm 58, 111,
Young, Owen D. .. 11, 12,
Wood, Edward, 1st Earl
102, 104, 107, 108, 109,
114, 116, 132, 135, 191,
18, 45, 50, 65, 69, 79,
121, 143, 147, 148, 575
196, 198, 460, 474, 479,
81, 82, 83, 84, 86, 87,
Strnck ...... 497, 505, 532,
521, 523, 526, 527, 582
88, 89, 92, 93, 97, 100,
551, 558
Vogels, Rolf ............. 330
102, 103, 104, 105, 106,
Sun-Yatsen ................ 445
Vgler, Albert 80, 87, 92,
107, 108, 109, 110, 111,
Suvich, Fulvio............. 79
94, 103, 109, 292, 369,
112, 113, 114, 117, 118,
Tanaka ....................... 111
371, 372
119, 121, 122, 123, 124,
Tardieu, Andr . 108, 134,

136, 168
Volchov, A.F. ........... 513
125, 130, 131, 132, 135,
Von Schirach, Baldur
136, 138, 141, 142, 143,
Taylor, Melvin .......... 111
....................... 387, 513
145, 152, 155, 159, 161,
Taylor, Telford. 517, 537,
Wagemann......... 369, 373
163, 166, 167, 168, 172,
Wagner, Adolf . 328, 336,
173, 188, 194, 207, 208,
538, 539
Tchang Ka-chek....... 445,
447, 449
337, 338, 339, 376
209, 210, 211, 212, 213,
Wahlenberg, Jakob ... 210
214, 217, 218, 219, 228,
Thomas, Georg von . 227,
Walter, Paul ...... 390, 391
238, 249, 256, 257, 258,
266, 359, 448, 449, 490,
Wassermann, Oscar .. 327
292, 544, 547, 554, 575
491, 492, 505, 579
Weber ........................ 551
Zeeland, Paul van . 5, 111,
Thyssen, Fritz .... 87, 165,
Weber, Adolf .... 556, 557
394, 403, 404, 410, 411,
178, 292, 372, 506, 508
Weber, Max ................ 33
426, 427, 428, 429, 430,
Tirard, Paul ................. 43
Welczeck von ............ 422
431, 432, 437, 440, 441,
Tjarks ................... 43, 191
Welles, Sumner . 20, 476,
442, 443, 444, 451, 579
- 620
Table des Matires
Introduction ................................................................................................................................ 5
1re Partie Vers le nazisme ........................................................................................................ 22
Chapitre 1er Parcours dun financier (18771929) ................................................................... 23
I. Formation et premiers emplois .......................................................................................... 24
A. Les premiers emplois ................................................................................................... 26
B. Schacht, les buts de guerre conomiques de lAllemagne et la Belgique occupe
(1914-1915) ...................................................................................................................... 29
C. Directeur de la Danat et fondateur dun parti .............................................................. 33
II. Commissaire la monnaie et Prsident de la Reichsbank ............................................... 36
A. Loccupation de la Ruhr et linflation ......................................................................... 37
B. Schacht, commissaire de la monnaie au Reich et Prsident de la Reichsbank ............ 38
III. Schacht et lordre financier international dans les annes 20 ......................................... 42
A. Retourner lor ............................................................................................................ 42
B. Le plan Dawes ............................................................................................................. 49
C. Schacht et la Rpublique de Weimar jusquen 1929 ................................................... 51
Chapitre 2nd La dmission (1928-1930) ................................................................................... 60
I. Hjalmar Schacht et les travaux du Comit des experts
(septembre 1928-juin 1929) ... 62
A. La difficile convocation dun nouveau comit des experts

(septembre 1928janvier 1929)
................................. 62
B. La confrence des experts ............................................................................................ 80

II. Qui doit dmissionner ? ................................................................................................. 106
A. La premire confrence de La Haye et le COBRI ....................................................... 107
B. Lhostilit irrductible entre Schacht et le gouvernement Mller ............................. 116
C. Une dmission rate ? ................................................................................................ 135
TABLE DES MATIERES
Chapitre 3e De la dmission au ministre de lconomie (Mars 1930Aot 1934) .............. 143

I. Plusieurs fers au feu ........................................................................................................ 144
A. Schacht, la Fin des rparations et les premiers contacts avec le parti nazi (mars 1930
janvier 1931) ................................................................................................................... 145
B. Schacht, Brning et la crise financire de 1931 ......................................................... 165
C. Schacht et Hugenberg : le front de Bad Harzburg ..................................................... 172
D. Les tapes du rapprochement avec les Nazis : Schacht en 1932 ............................... 176
II. De retour la Reichsbank .............................................................................................. 178
A. La campagne pour le Reichstag ................................................................................. 179
B. Les conditions de sa nomination, le 17 mars 1933 .................................................... 181
C. Sur la scne internationale : la sortie du multilatralisme ......................................... 183
III. Balance commerciale dficitaire et crise politique : Schacht devient ministre de
lconomie ......................................................................................................................... 219
A. tat conomique de lAllemagne au milieu de lanne 1934 .................................... 219
B. Le totalitarisme consolid .......................................................................................... 222
C. Hjalmar Schacht, Prsident de la Reichsbank en charge du ministre de lconomie
........................................................................................................................................ 224
2e Partie Dignitaire du IIIe Reich ............................................................................................ 231
Chapitre 4e Schacht au sommet de sa puissance (Aot 1934-Avril 1936) ............................. 232
I. Le Nouveau Plan ............................................................................................................. 233
A. Annonce et mise en place du Nouveau Plan ............................................................. 233
B. La nature du Nouveau Plan ? ..................................................................................... 261
II. Nouveau Plan et diplomatie allemande ......................................................................... 267
III. Le financement du rarmement .................................................................................... 290
A. Adapter le systme bancaire au financement du rarmement ................................... 291
B. Les consquences de la rforme bancaire : les emprunts du Reich et le renforcement
des possibilits des MEFO ................................................................................................ 303
IV. Schacht et la polycratie nazie ....................................................................................... 309
A. Participer leffort de propagande ............................................................................ 310
B. Schacht, la dictature et les nazis ................................................................................ 321
- 622
TABLE DES MATIERES

Chapitre 5e Les nazis lassaut du pouvoir de Schacht ......................................................... 347
I. Leconomie du IIIe Reich vue par Schacht en 1936 ........................................................ 348
A. Les difficults dapprovisionnement en biens alimentaires....................................... 349
B. Les problmes montaires et budgtaires .................................................................. 350
C. La production des biens et le nouvel endettement li aux importations .................... 351
II. La lutte perdue contre Gring, Darr et Ley .................................................................. 354
A. Le problme des produits alimentaires : Schacht contre Darr (hiver 19351936) .. 355
B. Gring pour se protger du parti ? ............................................................................. 361
C. Schacht contre Ley : le ministre nest-il plus quune coquille vide ? ...................... 377
III. Lextrieur la rescousse ............................................................................................. 391
A. Matires premires tout prix (1936) ....................................................................... 392
B. Revendications coloniales et mission van Zeeland (aot 1936-fvrier 1938) ........... 408
C. Un conservateur en dcalage : lexemple de la Chine (1936-1937) .......................... 442
3e Partie De lopposition la dnazification .......................................................................... 450
Chapitre 6e De lopposition lemprisonnement (19381946) .............................................. 451
I. Une seconde dmission ............................................................................................. 452
A. Schacht, la diplomatie et lconomie allemande en 1938.......................................... 452
B. Limpossible continuation du financement du rarmement....................................... 463
II. Schacht, rsistant ? ......................................................................................................... 477
A. Quand Schacht est-il devenu rsistant ? .................................................................... 479
B. La rsistance jusqu lopration Barbarossa : la recherche dune dfaite militaire
........................................................................................................................................ 483
C. Du dernier renvoi larrestation ................................................................................ 491
III. Du 20 juillet 1944 au procs de Nuremberg ................................................................. 499
A. Prisons et interrogatoires ........................................................................................... 499
B. Amertume .................................................................................................................. 501
Chapitre 7e Schacht, accus (1946-1950) ............................................................................... 508
I. Accus par les Allis : le procs de Nuremberg.............................................................. 509
A. Droulement du procs .............................................................................................. 510
B. Schacht et le procs de Nuremberg............................................................................ 518
C. Pourquoi laccusation a-t-elle chou ? ..................................................................... 534
II. Accus par les Lnder : la dnazification ...................................................................... 539
A. La longue procdure de Stuttgart et de Ludwigsburg ................................................ 540
B. En Basse-Saxe ............................................................................................................ 557
- 623
TABLE DES MATIERES

Conclusion .............................................................................................................................. 571
Table des illustrations et tableaux .......................................................................................... 585
Illustrations ......................................................................................................................... 585
Tableaux ............................................................................................................................. 585
Annexes .................................................................................................................................. 587
Sources ................................................................................................................................... 589
Bibliographie .......................................................................................................................... 600
Index des noms propres .......................................................................................................... 613
Table des Matires .................................................................................................................. 621
- 624

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Hjalmar Schacht, financier et diplomate (1930-1950)

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Universit Strasbourg 3 Robert Schuman

Thse prsente en vue de lobtention du doctorat dHistoire contemporaine

Hjalmar Schacht, financier et diplomate

Strasbourg, 11 dcembre 2006

Hjalmar Schacht, prsident de la Reichsbank (1924-1930, 1933-1939) et Ministre de

Mes collgues doctorants : Louis Clerc, Franziska Brning, Veronika Heyde et

Monsieur le Professeur Rainer Hudemann qui, non seulement, ma permis

mais ma pouss avoir confiance en mon alle-

mand en me demandant dintervenir auprs de ses tudiants sarrois.

Les documentalistes, historiens et employs des centres darchives et des bibliothques. Le

ma octroy une bourse, qui ma permis de terminer mes re-

cherches dans de bonnes conditions financires.

Mes amis et ma famille.

Table des abrviations

Akten zur Deutschen Auswrtigen Politik

Bundesvereinigung der Deutschen Arbeitgeberverbnde

Banque des Rglements Internationaux

Comite Intergouvernemental pour les Rfugis

Documents on British Foreign Policy

Documents Diplomatiques Franais

Deutsche Demokratische Partei

Foreign Relations of the United States

Gouvernement Provisoire de la Rpublique Franaise

International Military Tribunal

Kommunistische Partei Deutschlands

Nationalsozialistische Deutsche Arbeiterpartei

Oberkommando der Wehrmacht

Reichsverband der Deutschen Industrie

Socit des Nations

Sozialdemokratische Partei Deutschlands

Verein fr das Deutschtum im Ausland

Volkswirtschaftliche und Statistische Abteilung

Frdric Clavert, The Economist et la politique conomique franaise du premier gouvernement

Marcel Rudloff, Schacht, financier . Revue de science financire, n 1, p. 72-104, 1960.

ou encore Londres en 1933 pour la confrence cono-

Hans-Ulrich Wehler utilise le terme Honoratioren-Antisemitismus , Tagesspiegel, 8 dcembre

La bibliothque universitaire de lUniversit du Wisconsin a mis en ligne la collection des Foreign

Reich et de lAuswrtiges Amt.

Mission historique de la Banque de France, 1489200303/11 Documents de runion de M. Moret

pour la premire fois en janvier 1931. lt 1931, la gestion de la crise

CHAPITRE 1 PARCOURS DUN FINANCIER

CHAPITRE 1 PARCOURS DUN FINANCIER

es parents de Hjalmar Schacht, William et Constanze, se sont maris aux tats-Unis,

I. Formation et premiers emplois

CHAPITRE 1 PARCOURS DUN FINANCIER

CHAPITRE 1 PARCOURS DUN FINANCIER

A. Les premiers emplois

CHAPITRE 1 PARCOURS DUN FINANCIER

2. la Dresdner : la transformation dun attach de presse en expert financier

CHAPITRE 1 PARCOURS DUN FINANCIER

Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 132

CHAPITRE 1 PARCOURS DUN FINANCIER

B. Schacht, les buts de guerre conomiques de lAllemagne et la Belgique

1. Que faire de la Belgique ?

CHAPITRE 1 PARCOURS DUN FINANCIER

2. Les indemnits demander la France

CHAPITRE 1 PARCOURS DUN FINANCIER

Hjalmar Schacht, 76 Jahre op. cit., p. 167.