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Sance 10:

1- La relation inflation chmage (courbe de Phillips):

Lobjectif dassurer lexpansion et le plein emploi sans inflation est

confront au problme de la stabilit des prix. Le chmage peut ds lors
devenir comme un moyen de rgulation de linflation salariale.
Cette thse a t soutenue depuis 1958 travers la relation de Phillips.
Cette loi dgage une relation inverse entre taux dinflation et taux de
chmage : si le chmage dcrot, le taux dinflation augmente et
inversement. Cette thse visait expliquer le conflit entre plein emploi et
stabilit montaire et proposer des variants de politique conomique
selon la conjoncture choix entre un peu plus de chmage pour un peu
moins dinflation et inversement.

a- La relation entre chmage et taux de salaire :

Phillips publie en 1958 une tude sur la priode 1861-1957 au Royaume-

Uni qui tablit une relation inverse et stable entre variation du taux de
salaire (W) et taux de chmage (U).
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Au cours des annes 70, au Etats-Unis lconomie enregistrer un
chmage et inflation leve en mme temps. Pourquoi on a assist
laugmentation conjuguer du chmage et linflation ? > Le taux
daugmentation des salaires pour tout niveau de chmage dpend des
anticipations des augmentations concernant linflation. En ce sens, si les
salaries anticipants laugmentation des prix. Ils demandant en
composassions des augmentations de salaire. Les employeurs rsident
cette demande, car ils pensent pouvoir rcuprer sur les prix des produits.
Par consquence les anticipations inflationnistes fortes dans les annes 70
ont entran une hausse de linflation conjugue laugmentation du
chmage.
Cette nouvelle courbe est appele courbe de Phillips augmente des
anticipations. Durant les annes 70 cette courbe sest dplace vers le haut
plusieurs reprises puis elle sest stabilise les annes 80, quand linflation
rel = linflation prvue et cela se produit pour une niveau particulier de
chmage appel taux de chmage naturel.

b- La relation entre taux de chmage et rythme de hausse des prix :

La seconde tape de lanalyse, initie par Samuelson et Solow en 1960,

consiste transformer la relation initiale en relation stable. Cette
transformation admet que la part relative des salaires et des profits
reste inchange. La reprsentation de cette hypothse se fera sur un
mme graphique, lchelle de prix se trouve dcale par rapport lchelle
des salaires dun pourcentage gal celui de lamlioration de la
productivit, la projection du point E situ sur la courbe de Phillips sur
laxe des abscisses indique le taux de chmage compatible avec la stabilit
des prix.
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Les valuations de Phillips montraient quen Angleterre, pour une
productivit augmentant de 3% lan, le taux de chmage assurant une
hausse quivalente des salaires sans inflation stablirait 2,25%.

c- Les montaristes, les anticipations adaptatives :

Si le gouvernement une politique montaire expansionniste, les prix

augmentent, court terme les salaires ne sadaptent pas ce changement
des prix de sort que les salaires rels baissent. Le travail est en meilleur
march, les entreprises embauchent et le chmage baisse avec le temps,
les salaires nominaux sadaptent aux nouveaux prix de sort que le salaire
rel et le chmage reviennent leur niveau initial.
Selon Friedman, long terme les salaires ne sont pas victimes de lillusion
montaire.
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A long terme les salaires nominaux sajustent (rattrapage de pouvoir
dachat) : hausse des salaires nominaux qui entrane linflation.
Pour Friedman, larbitrage inflation chmage nexiste qu court terme, en
raison des anticipations des salaires. Or, celles-ci portent sur les salaires
rels. A long terme, linflation anticipe est gale au taux dinflation
observ. Laugmentation du salaire rel devant tre gale au gain de
productivit, le taux de chmage devient indpendant du taux dinflation,
cest le taux de chmage naturel. Il est structurel, selon les montaristes
on ne peut donc pas le rduire avec des outils de politique conjoncturelle
(Relance), sous peine de relancer linflation sans rduire le chmage voire
en laccroissant (Stagflation).

FN

- PD F
A GASTA

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