Texte MECIS FD V0

ATELIER DECRITURE SUR LA
MICROFINANCE AU SENEGAL
" Ecrire pour partager les expriences et innovations

dans le secteur de la microfinance au Sngal"
Les produits financiers islamiques :

contribution la diversification du
paysage de la microfinance au
Sngal
Mansour FAYE
Directeur de la MCIS (Millnium Compagnie Islamique du Sngal)
Mansour NDIAYE,
Expert en Microfinance, Directeur du cabinet ASCODEV, Expert Formateur CGAP et BIT
Janvier 2012
Programme dAppui la Microfinance (PAMIF 1)
Consortium pour la Recherche Economique et Sociale (CRES)
Sommaire
I NTRODUCTION 3
L IMITES DE LA MICROFINANCE ET PRINCIPES DE LA FINANCE ISLAMIQUE 4
Les limites de la microfinance 4
Les principes de base du systme financier islamique 4

Le principe de linterdiction de lintrt (riba) 4
Le principe des trois (P) partage des pertes et des profits 5
Le principe dinterdiction de lincertitude (GHAHAR) et la spculation (MAYSIR) 5
Les secteurs illicites 5
Le principe dexistence dun actif sous-jacent 5
U TILISATION DES INSTRUMENTS DE FINANCEMENT ISLAMIQUE PAR LE

G ROUPE MECIS 5
Historique 5
Statut juridique 6
Application des instruments de financement islamique 7

Produits bass sur les instruments de financement islamique de biens et service ou
instrument de financement de dettes 7
Produits bass sur les instruments de financement participatif : moucharaka,

moudaraba 11
Perspectives de nouveaux services 15
Laccompagnement technique 17
L ES PERSPECTIVES D INTEGRATION DANS LA MICROFINANCE ET LEURS

LIMITES 17
Les perspectives dintgration dans la microfinance 17

Sur le plan rglementaire 17
Sur les produits et services 18
La prise en charge des trs pauvres, tout en tant viable 18
Atelier dcriture sur la microfinance au Sngal - Page 1/20

Et leurs limites 18
A NNEXE : Q UELQUES S TATISTIQUES SUR LA MECIS 19
B IBLIOGRAPHIE 19

Introduction
Lexclusion des plus dmunis du systme bancaire classique a conduit la cration et au
dveloppement des institutions de microfinance (IMF), sous limpulsion des organisations non
gouvernementales (Ayi Ayayi). Lobjectif vis dans la mise en place des IMF est de proposer des
services financiers et non financiers de proximit des personnes du secteur informel et des
personnes exclues du secteur bancaire, en raison de la faiblesse de leurs revenus et de labsence de
garanties de paiement. Ainsi, la microfinance dpasse la simple attribution de microcrdits, elle ne
sert pas uniquement octroyer des prts des entrepreneurs ou des artisans qui ne peuvent
accder aux prts bancaires classiques, elle doit aussi consister offrir des services adapts aux
spcificits des populations pauvres et trs pauvres qui constituent sa principale cible. Ces services
doivent pouvoir tre utiliss, en dehors de la cration de richesse, pour la consommation, pour
faire face la maladie ou pour lducation des enfants. Cela se justifie dautant plus que, la
promotion de la microfinance fait partie dun axe stratgique de lutte contre la pauvret dans le
DSRP1.
Par contre, dans ce document stratgique, une des principales contraintes identifies dans le
secteur de la microfinance concerne le problme de ciblage des bnficiaires. Ainsi, malgr lapport
de la microfinance dans lamlioration des conditions de vie des populations, le problme
dexclusion de certaines couches dfavorises demeure un objectif non encore atteint (Gubert,
2005). Lever cette rserve passe ncessairement par une diversification plus profonde des produits
et services de la microfinance qui doivent tre plus orients vers les besoins rels de sa cible.
Par ailleurs, la crise financire de 2008 a t une illustration des limites du systme financier
conventionnel. Le systme financier islamique, aprs avoir rsist ce sisme financire mondial,
(Hassoune, 2009) a t initi et dvelopp un peu partout dans le monde comme une alternative
aux instruments de financement classique et a ainsi permis damliorer loffre de produits
financiers, mais aussi, la taille de la clientle (Europlace, 2008).
Le systme financier islamique est bas sur les principes dactivits relles et de la responsabilit
sociale. Ces principes sadaptent harmonieusement aux objectifs de la microfinance cits plus haut
et lui permettent ainsi de jouer pleinement son rle dorigine. (Chowdhry, 2006) (www.cgap.com)
En effet, le principe dactivit relle ncessite au pralable lidentification des besoins des
populations et une offre de produits et services aussi diversifies que ncessaire. De mme,
lactivit relle favorise linvestissement direct qui est un facteur dterminant dans la cration de
richesse et le dveloppement de lemploi. En outre, le principe de responsabilit sociale implique
lassistance technique et le suivi, mais aussi, la solidarit et la prise en charge des populations
pauvres (BA). Aussi, compte tenu de sa conformit la charia qui interdit lutilisation de lintrt
dans les transactions financires, la finance islamique peut permettre de toucher une grande partie
de la population musulmane qui reste la marge du systme financier du fait du riba (intrt) et
ainsi participer laugmentation de taux trs faible de bancarisation situ moins de 8%.
La combinaison de la microfinance la finance islamique constitue naturellement un moyen
efficace de mise en uvre de laxe stratgique n2 de la politique sectorielle de la microfinance
consacr en partie loffre viable et prenne de produits et services adapts, diversifis (lettre de
politique sectorielle de la microfinance stratgie et plan d'action 2005 - 2010). Cest dans ce
contexte dexistence dun besoin rel damlioration de loffre en produits et services de
microfinance mieux adapts aux besoins rels des populations cibles, mais aussi de croissance
exponentielle de la finance islamique travers le monde entier au regard des opportunits et
avantages quelle offre, que le projet de cration de la MECIS a t initi pour concrtiser cet
objectif dune offre viable et prenne de produits et services adapts et diversifis.
1 Document Stratgique de Rduction de la pauvret II (DRSP II).

Lobjet de cette contribution est de mettre en perspective la pertinence (ou lutilit) de la finance
islamique, dans un contexte de crise gnralise, et de drive de mission de la microfinance.
Dans un premier temps, nous allons dabord faire ressortir les limites de la microfinance avant de
prsenter les principes de base de la finance islamique. Ensuite, nous allons illustrer une
application des instruments de financement islamique travers le cas pratique de MECIS. Enfin,
les perspectives en terme dadaptation dans les SFD sont abordes.
Limites de la microfinance et principes de la finance islamique
Les limites de la microfinance
Le secteur de la microfinance en Afrique de louest et particulirement au Sngal est limit par

des barrires socioculturelles, structurelles et conomiques pour pouvoir jouer pleinement son rle.
Malgr lamlioration de la porte du secteur, beaucoup de chemin reste faire. La modicit de la
dynamique de crations dentreprise rurales ou urbaines, la pauvret ambiante des populations, la
faiblesse des approches en matire de crdit et la faible pntration des institutions par le biais de
produits adapts, le surendettement et lattitude socioculturelle vis--vis de lendettement
constituent autant de contraintes lessor et une bonne couverture de la microfinance compare
aux autres partie du monde (Gurin2).
Les principes de base du systme financier islamique
Le principe de linterdiction de lintrt (riba) 3

Il est admis par les jurisconsultes des religions que lintrt ou riba prohib en Islam ne se limite
pas l'usure mais qu'il inclut les intrts pays sur les prts de toutes sortes quel qu'en soit l'ordre
de grandeur et l'usage auquel ils sont destins: prts la production ou prts la consommation.
La Charia proscrit, en effet, toute prime contractuelle sur le montant d'un prt de biens fongibles
(dont la monnaie). Elle interdit galement le retrait par le prteur d'un quelconque avantage de son
prt, sauf si cet avantage est librement accord par l'emprunteur aprs remboursement du prt et
2 Les contraintes et les dfis de la viabilit des systmes de microfinance en zones rurales dfavorises en Afrique.
3
Sourate Al Baqarah (La vache) V.275-282
[275] Ceux qui mangent (pratiquent) de lintrt usuraire ne se tiennent (au jour du Jugement dernier) que comme se tient celui que
le toucher de Satan a boulevers. Cela, parce quils disent: Le commerce est tout fait comme lintrt. Alors quAllah a rendu
licite le commerce, et illicite lintrt. Celui, donc, qui cesse ds que lui est venue une exhortation de son Seigneur, peut conserver ce
quil a acquis auparavant; et son affaire dpend dAllah. Mais quiconque rcidive alors les voil, les gens du Feu! Ils y
demeureront ternellement.
[276] Allah anantit lintrt usuraire et fait fructifier les aumnes. Et Allah naime pas le mcrant pcheur.
[278] les croyants! Craignez Allah; et renoncez au reliquat de lintrt usuraire, si vous tes croyants.
[279] Et si vous ne le faites pas, alors recevez lannonce dune guerre de la part dAllah et de Son messager. Et si vous vous repentez,
vous aurez vos capitaux. Vous ne lserez personne, et vous ne serez point lss.
Sourate Al Imran 130-131 (La famille IMRAN)
[130] les croyants! Ne pratiquez pas lusure en multipliant dmesurment votre capital. Et craignez Allah afin que vous
russissiez!
Sourate An-Nisaa (les Femmes) 160-161
[160] Cest cause des iniquits des Juifs que Nous leur avons rendu illicites les bonnes nourritures qui leur taient licites, et aussi
cause de ce quils obstruent le sentier dAllah, ( eux-mmes et) beaucoup de monde,
[161] et cause de ce quils prennent des intrts usuraires - qui leur taient pourtant interdits - et parce quils mangent illgalement
les biens des gens. A ceux dentre eux qui sont mcrants Nous avons prpar un chtiment douloureux.
Sourate Ar-Roum 39 (Rome)
[39] Tout ce que vous donnerez usure pour augmenter vos biens aux dpens des biens dautrui ne les accrot pas auprs dAllah,
mais ce que vous donnez comme Zakat, tout en cherchant la Satisfaction dAllah, voil ce qui les multipliera.
Au niveau des autres religions rvles, linterdiction de lintrt apparat dans les rfrences suivantes : lancien testament comporte
six passages dinterdiction de lusure (Exodus 22 :24-25 ; Leviticus 25 : 35-37 ; Deuteronomy 23 : 19-31 ; Ezekiel 18 :2 ; Proverbe
28 :8 Psaumes 15 :5).

sans en constituer une condition tacite ou explicite. La recherche des raisons de la prohibition de
l'intrt a donn lieu certaines interprtations, dont on peut citer:
L'intrt est interdit parce qu'il constitue une rmunration contractuelle fixe et connue
d'avance ;
L'intrt reprsente la rmunration du temps qui ne devrait pas faire l'objet d'change ;
L'intrt est injuste parce qu'il correspond une rmunration garantie du prteur, alors
que les risques sont totalement assums par l'emprunteur (BID/IIRT).
Par ailleurs, linterdiction de lintrt se fonde sur des textes coraniques et prophtiques dune part,
mais aussi dautres textes des livres sacrs des autres religions rvles savoir le Christianisme et
le Judasme (Diouf).
Le principe des trois (P) partage des pertes et des profits
Les diffrentes parties-prenantes dune transaction financire doivent partager la fois les pertes et
les profits dans le cadre du projet financ. Le financier et lemprunteur sentendent sur une cl de
rpartition des gains comme des pertes.
Le principe dinterdiction de lincertitude (GHAHAR) et la spculation (MAYSIR)
Lincertitude quant aux termes dun contrat financier est bannie, mais pas le risque en tant que tel.
En islam, lincertitude signifie tout change caractre alatoire ou possdant un lment vague,
imprcis, ambigu, incertain, cach ou dpendant dautre vnement. Par exemple, le prophte a
interdit lachat dun animal non n (dans la matrice de sa mre), la vente du lait dans la mamelle
sans mesure, lachat de ce qua pch un pcheur avant sa pche.
La spculation est aussi interdite. Il sagit du fait de parier sur la ralisation dun vnement en se
basant sur des apprciations subjectives du futur. Par exemple les jeux de hasard, Les contrats
drivs qui sont donc difficilement envisageables.
Les secteurs illicites
Aucune transaction financire ne doit tre dirige vers des secteurs non conformes la Charia. Par
exemple : les boissons alcoolises, le tabac, les jeux dargent, lindustrie porcine, la pornographie,
etc. Pour lensemble de ces secteurs, les activits intermdiaires sont galement illicites
(commercialisation, distribution, empaquetage).
Le principe dexistence dun actif sous-jacent
Toute transaction commerciale doit tre obligatoirement sous-tendue par un actif tangible
identifiable. Ce principe projette la microfinance islamique dans lconomie relle . Cela
corrobore les grandes thories classiques et noclassique qui veulent que la contrepartie dans
lconomie de la masse montaire/flux financiers soit les biens et services (BID/IIRT, rponses
des questions frquemment poses ; Broquet).
Utilisation des instruments de financement islamique par le

Groupe MECIS
Historique
Le projet de microfinance islamique MECIS a t initi en 2002 luniversit Cheikh Anta Diop
de Dakar par lAssociation des lves et tudiants musulmans du Sngal. Il sappelait MEC-
AEEMS, ladhsion tait rserve aux membres de cette association. En 2005, il est devenu
MECIS (Mutuelle dEpargne et de Crdit Islamique du Sngal), en mme temps, ladhsion fut

ouverte tous. Une demande dagrment est dpose la cellule ATCEPEC, le 25/03/2005 sous
le numro didentification 017774. Ainsi, conformment la loi PARMEC 95/03 son article 135
MECIS dmarre ses activits trois mois aprs la date de dpt (loi 95 - 03 portant rglementation
des institutions mutualistes ou coopratives d'pargne et de crdit). En 2008, la suite des
divergences avec la DRS6, un nouveau dossier dagrment a t redpos cette fois-ci sous la loi
2OO8/0477. Un an aprs le dpt, suite une lettre de la DRS - SFD dont voici un extrait : il
ressort de lexploitation de la politique dpargne et de crdit que la MECIS utilise des produits tels que les produits
de financement (la moucharaka, la moudaraba, la mudharaba, le khard hasan et le waqf) et les produits dpargne
(le dpt dinvestissement, le dpt waqf, le dpt khard hassan et les dpts zakat). Jattire votre attention sur le
champ dapplication rglementaire qui limite strictement les services financiers offerts par les SFD la collecte de
dpts, loctroi de prt et aux engagements par signature. De ce qui prcde, votre requte ne peut faire lobjet
dexamen 8. Alors, considrant que selon les autorits de supervision,lLa rglementation nest pas
adapte aux instruments de financement islamique, la MECIS a effectu une transformation
institutionnelle et adopte des cadres juridiques qui permettent de dvelopper librement des
produits financiers islamiques et devient ainsi Millnium Compagnie Islamique du Sngal
(MECIS SARL)9.
Statut juridique
Millnium Compagnie Islamique du Sngal (MECIS SARL) est une socit commerciale ayant
sa base un rseau de 14 agences rparties dans sept (7) coopratives de divers domaines dactivits
dans les rgions de : Dakar-This- Kaolack- Louga- Saint Louis- Tambacounda- Ziguinchor, avec
plus de 7 000 membres 10 . La socit est rgie par lacte uniforme relatif au droit des socits
commerciales et du groupement dintrt conomique (Acte uniforme de l'OHADA relatifs aux
droits des socits commerciales et du groupement d'intrt conomique). Par ailleurs, les
coopratives la base rgies leur cration par la loi 83/07 portant statut gnral des coopratives,
(loi 83 - 07 portant statut gnral des coopratives) sont aujourdhui encadres par lacte uniforme
relatif au droit des socits coopratives en vigueur depuis mai 201011.
Dans le contexte actuel du Sngal, il nexiste aucune disposition juridique et rglementaire
concrte destins au dveloppement dactivits conformes aux principes dconomie islamique.
Ainsi, lobjectif vis ici est de commencer au moins avec les dispositions juridiques et
rglementaires existantes qui puissent permettre doffrir des produits et services conformes aux
principes de financement islamique en attendant une rglementation plus favorable au
dveloppement dun systme financier islamique.
Lanalyse des principes fondamentaux du systme financier islamique dmontre que ce systme
repose essentiellement sur lconomie relle. En dautres termes, il est principalement caractris
par des activits dans les divers domaines de lconomie tels que : le commerce, industrie,
lagriculture, etc. Dans ce sens, les socits commerciales se prsentent comme un cadre juridique
trs proche et bien adapt au systme dconomie islamique. Par ailleurs, La rglementation des
coopratives, avec la loi 83/07 portant statut gnral des coopratives, remplace en 2010 par
lacte uniforme de lOHADA sur les socits coopratives, constitue le cadre juridique de
4
Rcpiss de dpt N01777 du 25/03/05/BC/MEF
5 Article 13 : Les institutions de base, affilies un rseau, ne peuvent exercer leurs activits sur le territoire ( ), sans avoir t, au pralable, agres ou
reconnues par le Ministre. Une institution de base non affilie un rseau doit solliciter l'agrment du Ministre. L'agrment et la reconnaissance sont
prononcs par dcision du Ministre. Ils sont rputs avoir t donns, si un refus motiv n'est pas notifi dans un dlai de trois mois compter de la date de
rception de la demande .
6 La divergence porte sur linterprtation de larticle 13 sur lequel la MECIS sest base pour dmarrer ses activits. Selon la DRS,
malgr cela, la MECIS navait pas le droit dexercer.
7 Loi N 2008 - 47 du 03 septembre 2008 portant rglementation des systmes financiers dcentraliss au Sngal.
8 Lettre N 00000172 MEF/DRS - SFD /DR du 05 MAI 2010.
9 RCCM N SN-DKR-2011-B-2416 NINEA N 004342200.
10 Rapport des agences MECIS fin novembre 2011.
11 Acte uniforme de l'OHADA relatif au droit des socits coopratives.

rfrence de la loi PARMEC dont lamlioration a donn la loi 2008-047 portant rglementation
des systmes financiers dcentraliss.
La cooprative dpargne et de crdit reprsente aujourdhui la forme la plus frquemment
utilise par les systmes financiers dcentraliss. Pourtant, elle nest quune forme de cooprative
parmi tant dautres types qui portent directement sur des activits conomiques prcises
(consommation, habitat, agricole, commerce, pche, etc..). Ainsi, avec les coopratives dactivit
relle, il sera possible, datteindre les populations exclues du systme bancaire cause de la
faiblesse de leur revenu, comme les SFD, mais aussi dtre conforme aux principes de financement
islamique bass sur des activits socio-conomique relles.
Application des instruments de financement islamique 12
Produits bass sur les instruments de financement islamique de biens et service ou

instrument de financement de dettes
Dfinitions
La Mourabah
La Mourabaha est un contrat de vente au prix de revient major dune marge bnficiaire connue
et convenue entre lacheteur et le vendeur. La Mourabaha peut revtir deux aspects :
Transaction directe entre un vendeur et un acheteur ;
Transaction tripartite entre un acheteur final (ou donneur dordre dachat), un premier
vendeur (le fournisseur) et un vendeur intermdiaire (excutant de lordre dachat).
Le paiement est rgl dans un dlai convenu, soit en plusieurs versements ou en un paiement
unique. Le vendeur supporte les risques lis aux marchandises en sa possession jusqu' ce qu'ils
soient livrs l'acheteur.
Schma illustrant un contrat de Mourabaha
Transfert de la Transfert de la
proprit a la proprit au client
Vendeur Mutuelle Client
Paiement du Paiement du
prix dachat (P) prix major
LIstisna
LIstisna est un contrat pour financer au socitaire un actif non-existant, qui sera fabriqu ou
construit selon les spcifications du destinataire, et livr une date future dfinie, un prix
prdtermin. Cest un contrat o un entrepreneur accepte de produire et de livrer, un prix
donn et une date future dfinie, un actif bien dcrit (construction, confection, travaux
damlioration) conformment aux spcifications. Linstitution paye lentrepreneur selon laccord
convenu, le socitaire rembourse progressivement linstitution le cot support plus une marge.
12
Politique de crdit MECIS.

La Mousawama
Un contrat de Mousawama est un contrat de vente. Il est similaire la Mourabaha, la diffrence
quici, le vendeur n'est pas oblig de divulguer le prix pay pour crer ou obtenir le bien ou le
service. Ce type de contrat se produit quand il est difficile de dterminer le cot d'un bien ou dun
service.
Les produits et services de dette dvelopps par la MECIS
Crdit de consommation alimentaire
Il consiste fournir chaque mois aux Caractristiques

bnficiaires leur ration alimentaire CIBLE : population sans revenu fixe, population revenu
crdit sur les produits de grande moyen salari et non salari
consommation (riz, huile, sucre, lait, PLAFOND : 60 000 FCFA
etc.). Le remboursement se faisant au
cours du mois selon la convenance du DUREE : de 0 2 mois (2 mois exceptionnellement)
client (par jour, par deux jours, par INSTRUMENT ISLAMIQUE : mourabaha
semaine, par quinze jours ou en fin de
mois pour certains salaris).
Pour y avoir accs, il faut adhrer la cooprative de consommation, avoir une anciennet de trois
mois, tre membre dun sous groupe de trois cinq personne et, si on na pas de garantie relle,
librer le de la valeur souhaite, remplir une demande de crdit. Les bnficiaires sont le plus
souvent constitus en petits groupes de 3 5 chefs de famille sous forme de groupe solidaire avec
un apport du quart du montant sollicit constituer au minimum sur une priode de trois mois.
Dans certaine zone, en plus de cela on a mis en place un comit de gestion quartier qui participe au
recrutement et aux recouvrements journaliers. Pas de nouvel approvisionnement si prcdent
nest pas sold pour le groupe. Aussi, la livraison en nature des produits sollicits empche le
dtournement dobjet.
Comme impact social : importance du poids des dpenses de consommation alimentaire dans le
revenu des mnages, les crises alimentaires, linstabilit des prix des biens de consommation,
linflation sur les produits de grande consommation, la difficult de certaines populations pauvres
maitriser la dpense quotidienne.
Amlioration des conditions de vie des chefs de famille qui grent difficilement la dpense
quotidienne ou bien qui sendettent de faon disperse pour grer le quotidien, stabilisation des
prix et de linflation au moins durant la priode du prt (MBACKE).
En termes de rentabilit, les produits sont achets en grande quantit au niveau des importateurs
directs ou des producteurs. Avec le systme des conomies dchelle, linstitution ralise toutes les
marges des intermdiations (grossiste, semi grossiste, boutiquier dtaills). Ce qui lui donne la
possibilit de vendre crdit un prix meilleur que le march tout en dgageant une bonne marge
bnficiaire. Les rentabilits ont varies entre 10 % 20 % par mois.
Comme perspectives, llargir aux revendeurs de produits alimentaires, intgrer un programme de
promotion des produits locaux, installer des magasins de quartier qui seront administrs par un
comit de gestion quartier et dont les rendements participeront la rduction du prix des denres.

Crdit vnement
loccasion des vnements religieux Caractristiques

et traditionnels, on identifie les articles CIBLE : population pauvre et revenu moyen, salari
gnralement utiliss par les familles ou non
(ramadan : sucre, lait, datte etc.)
tabaski (mouton, tissu,) korit (poulet, DUREE : 0 3 mois
tissu) rentre scolaire (fournitures PLAFOND : 100 000 FCFA
scolaires, etc.), baptme, mariage. La
cooprative les achte en grande INSTRUMENT ISLAMIQUE : mourabaha,
quantit sur la base de la demande moussawama (crdit tabaski, korit)
exprime et les offre sous forme de
crdit ses membres.
mois, tre membre dun sous groupe de trois cinq personne si on na pas de garantie relle,
librer le et 1/2 de la valeur souhaite, remplir une demande de crdit avant lvnement.
La constitution dun apport pouvant aller jusqu' la moiti du crdit sous forme de plan dpargne
constitu au minimum sur une priode de trois mois. Dans certaine zone, ou en fonction des
personnes en plus de cela, la mise en place de comit de gestion quartier qui participe au
recrutement et aux recouvrements journaliers ou suivant la priodicit retenue. Quelque fois la
constitution de groupes solidaires.
Comme impact social : importance des dpenses la charge des chefs de familles lors des
vnements ou fte (religieux, traditionnels, scolaires etc.).
Allger les dpenses des chefs de familles loccasion des ftes religieuses ou traditionnelles
surtout pour les populations revenu faible, permettre toutes les couches, mme les trs pauvres
clbrer dignement comme les autres ces vnements.
En termes de rentabilit, pour certains articles cest la structure qui finance la production par
exemple, les poulets. Ou bien elle procde par des achats en gros en grande quantit compte tenu
de la demande. Toutes ces stratgies dachats permettent de raliser des conomies dchelle et
rduit et rduit considrablement le cout de revient. Cela permet davoir de bonne marge
bnficiaire qui vont de 20% 40% selon les vnements avec des prix trs comptitifs (plus
faible que le prix du march) malgr le crdit.
Comme perspectives, on peut y associer des actions sociales avec le waqf et la zakat pour les
populations trs pauvres qui ne peuvent pas remplir les conditions dun crdit. Utilisation de plan
dpargne pour mobiliser tout le montant avant lavnement.
Crdit quipements domestique et professionnel
Ngocier avec les grossistes de la place Caractristiques

pour avoir des cots de revient CIBLE : population pauvre et revenu moyen, salari
comptitifs dans lacquisition des ou non
quipements aprs avoir prpar une
grosse commande sur la base des DUREE : 0 12 mois
demandes exprimes. PLAFOND : 1 000 000 FCFA
Pour susciter les demandes afin davoir INSTRUMENT ISLAMIQUE : mourabaha, istisna
une commande intressante qui puisse (meuble)
permettre des rabais et ristournes, il
sagit de faire des programmes spcifiques sur un quipement donn ; par exemple un programme
ordinateur pour tudiants et professionnels, ou un programme frigo lapproche du ramadan,

programme Moteur Gaal pour les pcheurs, etc. Il concerne tous les quipements : lectronique
et lectromnager, informatique, meuble, transport, matriel de pche, machine etc.
mois, avoir une garantie en plus dune caution de 20% de la valeur du bien, remplir une demande
de crdit. Livraison en nature avec bon de rception vis par le client.
Comme impact social : Besoin damlioration du cadre de vie, besoin dquipements spcifiques
pour certaines populations cible : exemple : ordinateur pour les tudiants et enseignants.
quipement des tudiants en matriels informatiques devenu indispensable pour leur formation,
quipement des enseignements pour faciliter la recherche et amliorer la qualit de lenseignement.
Amliorer le niveau dinstruction de la population. Amlioration cadre de vie des populations.
En termes de rentabilit, achat en gros en grande quantit garant dconomie dchelle et donc de
bonne marge et de bon prix. Elle dgage des rentabilits en moyenne de 20 30%.
Comme perspectives, travailler avec les coles, les lyce, les instituts et les universits et entreprises
pour faciliter laccs au NTIC et lutter avec la fracture numrique. Trouver des partenaires
ltranger pour certains quipements. Signer des conventions avec des fournisseurs locaux.
Crdit habitat
Livraison directe de matriaux de Caractristiques

construction (ciment, fer, etc..), CIBLE : population pauvre et revenu moyen, salari
travaux directs damlioration de ou non
lhabitat par lintermdiaire dun
entrepreneur. DUREE : 0 12 mois
Pour y avoir accs, il faut adhrer la PLAFOND : 2 000 000FCFA
cooprative dhabitat et sinscrire dans INSTRUMENT ISLAMIQUE : mourabaha, istisna
un sous groupe (matriaux, terrain, (construction, amlioration habitat)
construction), remplir une fiche
dengagement de versement pour le sous groupe terrain et construction, une demande de crdit
pour le sous groupe matriaux et certaine catgorie de construction, avoir une garantie pour le
sous groupe matriaux et un apport de 20%. Livraison en nature avec bon de rception, suivi des
travaux dans le sous-groupe construction.
Comme impact social : Cot lev de la location et des matriaux de construction, scurit et
stabilit familiale, plusieurs contentieux en matire dhabitat.
Accs des pauvres et aux populations revenu moyen acqurir un habitat dcent, amliorer leur
habitation, stabilisation et scurit familiale.
En termes de rentabilit, forte demande sur ces produits, marge intressante.
Comme perspectives, mise en place dun projet dhabitat conomique volutif par location-vente
(ijara).

Crdit commerce
Il consiste acqurir des Caractristiques

marchandises (alimentaire, agricoles, CIBLE : groupement de femmes, jeunes dgourdis,
manufactures etc.) pour le compte petits commerants en activit qui souhaite renforcer
dun client bnficiaire commerant leur commerce.
(individuellement ou en groupe) pour
le lui revendre crdit avec un prix DUREE : 0 6 mois
fixe indpendamment de la dure du PLAFOND : valeur dun million en marchandise.
crdit. Le commerant ajoute sa marge
bnficiaire pour vendre, cest INSTRUMENT ISLAMIQUE : mourabaha
pourquoi, notre prix est tabli pour
permettre au client dtre comptitif. Le client peut choisir le fournisseur, comme la structure peut
choisir elle-mme le fournisseur en fonction de la nature des produits.
Pour y avoir accs, il faut adhrer une cooprative, signer un contrat avec la SARL, avoir une
garantie relle ou immobilire, les remboursements se font au cours du mois selon les ventes, suivi
priodique des ventes par des inventaires, encadrement sur le plan comptable, financier et
organisationnel.
Comme impact social : Financer des activits gnratrices de revenu dans le respect des principes
islamiques. Cration demploi.
En termes de rentabilit, la prise en compte de lobjet rel du crdit caractrise par la livraison de
la marchandise en nature permet davoir une tarification qui tient compte des ralits du march.
Lencadrement du client lui permet dacqurir des comptences managriales pour mieux grer ses
affaires.
Comme perspectives, mise en place une cooprative de commerce pour crer des conomies
dchelle dans la gestion des couts de revient, mais aussi pour impliquer les acteurs dans la gestion.
Produits bass sur les instruments de financement participatif : moucharaka,
moudaraba
Dfinition
La Moucharaka
Un contrat entre l'institution islamique et un client dans le but de contribuer au capital d'une
entreprise ou dune activit ou dun projet donn - qu'il s'agisse d'une entreprise existante ou
nouvelle - ou pour lacquisition dun bien immeuble (immobilier) ou un bien mobilier, sur une base
temporaire ou permanente. Les profits gnrs par lentreprise, lactivit ou le projet, sont partags
en conformit avec les termes de l'accord de Moucharaka, tandis que les pertes sont relatives la
part de chaque partenaire dans le capital.
Schmatisation du principe de la Moucharaka
MECIS PARTENAIRES
X% de participation MUSHARAKA Y% de participation

L'application du mode de financement de la participation (de la Moucharaka) a fait merger

plusieurs techniques dpendant de la nature de son application et des variables exognes dont on
ne peut ngliger leurs effets. Nous avons en gnral deux groupes. Le mode de financement de la
participation permanente (Moucharaka athabita) et le mode de financement de la participation
dcroissante ou dgressive. Nous allons parler un peu plus en dtail de ces deux diffrents
groupes :
Le mode de financement de la participation permanente. Il sagit dune des formes de

la Moucharaka o la mutuelle participe partiellement au financement d'un projet donn.
En consquence, la mutuelle devient partenaire part entire dans le projet, c'est--dire a le
droit comme tout autre socit dans la gestion, dans la supervision et dans la rpartition
des bnficies et pertes selon les lois rgissant la Moucharaka. Dans ce genre de situation,
chaque partenaire se contentera de sa part comme dfinie au dbut par le contrat de la
Moucharaka jusqu' la date de terminaison du contrat si elle a t fixe par le contrat; ou
bien jusqu' la fin de la priode du projet. Nous distinguerons deux types de Moucharaka
permanente. Le premier est le financement de la participation permanente et illimite dans
le temps : ce type de Moucharaka est li au projet qui va se financer par lui-mme. La
mutuelle est partenaire part entire tant que le projet existe et fonctionne. Le
financement de la participation permanente limite dans le temps : ce type de financement
de la participation est permanent dans le sens des droits de proprit et des droits qui en
dcoulent du contrat de la Moucharaka. Cependant, il diffre de la version prcdente dans
le sens qu'il incarne une clause spcifique la priode de financement d'un projet agricole
limit par exemple par la saison de vendange, ou bien participe une opration financire
contrainte une priode donne. Dans la Moucharaka permanente et limite dans le temps,
les droits et obligations de chaque associ sont fixes. La Moucharaka est dnomme limite
dans le temps (Muntahiya) parce que les associs ont exprim d'une manire formelle et
explicite dans le contrat la fin de la priode de leur liaison.
La Moucharaka dcroissante (Diminishing Musharaka; Al Moucharaka Al

Mutanakissa). Ce type de Moucharaka est une forme spciale de la Moucharaka qui va
aboutir la possession du projet par le client. Il opre de la faon suivante. La mutuelle
participe en tant que partenaire financier dans le financement d'un projet donn. Un
contrat est sign entre la mutuelle et le client o la mutuelle recevra un pourcentage des
profits en tant qu'associ. Cependant, le contrat spcifie qu'une partie des revenues nettes
du projet sera alloue au payement du capital principal avanc par la mutuelle. Le client
recevra le reste. Avec cette mthode, les droits de proprits de la mutuelle vont
progressivement diminus et le client deviendra la fin du contrat le propritaire final du
projet.
La Moudaraba
Un contrat de partenariat entre le capital et le travail, c'est- dire entre deux parties : notamment
entre un ou plusieurs propritaires de capitaux ou financiers (appel Rabb al-mal), et un
entrepreneur ou gestionnaire de placements (appel Moudarib). Le profit est rparti entre les deux
parties conformment un ratio prdtermin et convenu au moment du contrat. La perte
financire est supporte uniquement par les financiers. La perte de l'entrepreneur se limite ne pas
obtenir aucune rcompense contre ses services (perte deffort et de temps).
Cependant en cas de perte due une ngligence de gestion par le client, la perte est supporte par
les deux parties (le client rembourse la mutuelle une partie du capital).

Schma illustrant un contrat de Mudhraba

Bnfices priodiques et
rendement du capital
MECIS
Investissement Entrepreneur
/activit de (Mudharib)
ngoce
Paiement du
capital mudhraba
Les Produits et services de participation dvelopps par la MECIS

Projet avicole Bayakh
La MECIS sest associ avec un jeune Caractristiques

exploitant de poulailler pour la CIBLE : exploitants poulailler
production de poulets en vue de la
korit 2010. MECIS apporte toutes les GESTION DU PROJET : Cogestion et partage du
ressources financires ncessaires, risque rgie par un contrat de partenariat
Lexploitant a en charge la gestion DUREE : 45 jours de production et 03 jours de
technique du poulailler. Le commercialisation
dcaissement se fait progressivement
suivant le planning dexcution du COUT DU PROJET : 2 000 000 FCFA
projet convenu. A part le salaire des PRODUCTION : 1000 poulets
personnes qui travaillent dans le
poulailler, les dcaissements se MODELE DE FINANCEMENT ISLAMIQUE :
traduisent par des approvisionnements moudaraba
(dquipements, aliments, etc) dont
lachat est effectu par lagent de MECIS en charge du projet. A terme lagent de MECIS
coordonne la commercialisation dont une bonne partie est vendu par le principe de mourabaha
des socitaires de la cooprative de consommation dans le crdit vnement korit. Le rsultat net
de lopration est ainsi rparti : 20% lexploitant et 80% MECIS. Ces clauses sont convenues au
niveau dun contrat sign avant le dmarrage du projet.
En matire de gestion du risque, un charg de clientle de MECIS soccupe du suivi en supervisant
toutes les oprations : de lachat des poussins et du matriel jusqu la commercialisation, il ya des
visites de terrain pour voir lvolution des poussins jusqu aux ventes. Un compte est ouvert pour
le projet et toutes les recettes y sont verses quotidiennement. Lexploitant doit avoir une
exprience reconnue dans le domaine. Un vtrinaire est consult sur le suivi.
Comme impacts socio-conomiques : cration de lemploi pour jeune homme et femme,
dveloppement de la production locale, participation la ralisation de la scurit alimentaire,
incitation lentreprenariat pour des populations ayant une expertise mais qui nont pas les moyens.
En termes de rentabilit, le projet a gnr un rendement net de 43%.
Les perspectives sont de regrouper les acteurs dans une cooprative avicole, intgrer les services
tatiques spcialiss dans la formation et suivi des acteurs et des projets, dvelopper lactivit en

permanence dans des sites favorables comme les Niayes, intgrer les poulets dans les produits de
crdit alimentaire, approvisionner par la mourabaha des groupes de femmes et jeunes dans la vente
pour stabiliser le march.
Financement de moulin mil
La MECIS sest associe un Caractristiques

groupement de femme du village de CIBLE : groupements de femme
SIWEULNGAMBA (dpartement de
malm hodar rgion de kaffrine) GESTION DU PROJET : Cogestion et partage du
pour lachat et lexploitation dun risque rgie par un contrat de partenariat
moulin mil. DUREE : 9 mois
Le groupement a reu une subvention COUT DU PROJET : 2 000 000 FCFA (500 000FCFA
dun bienfaiteur reprsentant 25% du subvention reu par le groupement, 1 500 000 apport
prix dun moulin mil. Une fois les MECIS)
contacts tablis, suivi de quelques
investigations pour voir la faisabilit MODELE DE FINANCEMENT ISLAMIQUE :
du projet, MECIS apporte les 75% du moucharaka de type dgressive
cout dachat du matriel. Ainsi, sur la
base dun contrat de partenariat, le groupement se charge de lexploitation du moulin en se
rfrant au manuel de gestion administrative et financire tabli par MECIS. Ce manuel est
dailleurs une annexe du contrat.
Les recettes journalires de lexploitation sont verses chez limam accompagn dun bordereau de
versement. A la fin de chaque mois, un compte dexploitation de la situation est tabli pour
dterminer le rsultat du mois : recettes charges dexploitation (salaires, carburant, entretien,
divers). Le rsultat net est partag au prorata de lapport de chacun cest dire pour le premier mois :
25% pour le groupement et 75% pour MECIS. Aprs la rpartition du rsultat, le groupement
divise sa part en deux ; une part entre dans sa trsorerie et une part est rembourse MECIS.
Ainsi, le capital de MECIS diminue de ce montant et celui du groupement augmente du mme
montant. Alors la rpartition du capital change automatiquement. Le groupement dtient
maintenant 25% plus la part rembourse, MECIS aura 75% moins la part reu du groupement.
Au fur et mesure que les mois passent, la part de MECIS diminue, et celle du groupement
augmente. En fin de compte le capital de MECIS sera nul et le moulin revient entirement au
groupement.
En matire de gestion du risque, mise en place dun manuel de gestion au dpart accompagn de
supports de gestion avec une formation du grant sur leur utilisation. Le versement journalier des
recettes chez limam qui est impliqu, ainsi que le chef de village et les autres autorits religieuses
du village. Les visites priodiques du charg de clientle de la MECIS.
Comme impact socio-conomique : Allgement des travaux mnagers en milieu rural, cration
dactivits gnratrices de revenu pour des femmes sans moyens.
En termes de rentabilit, la MECIS a ralis une rentabilit de plus de 80% avec ses parts
mensuelles avant la fin du remboursement de son capital. Pour le groupement, avec une
subvention de 500 000FCFA elles ont eu un moulin dune valeur de 2 000 000FCFA qui continue
de leur gnrer des revenus qui peuvent leur permettre de faire dautres activits ou de renforcer
celle-ci.
Comme perspectives, il sagit de prenniser lactivit et llargir dans dautres zones surtout rurales ;
utiliser ce mcanisme dans dautres secteurs tels que lnergie renouvelable avec le solaire.

Financement des activits de MECIS-SARL
MECIS se prsente comme une Caractristiques

socit de moudaraba dans le CIBLE : toute personne physique ou morale ayant des
financement de tous les crdits ci- ressources investir
dessus par lintermdiaire des
coopratives. En effet, MECIS signe INVESTISSEMENT MINIMUM : 50 000FCFA
des contrats de partenariats avec des DUREE MINIMUM : trois mois pour le programme
investisseurs qui sont essentiellement alimentaire et la dure du projet pour les autres activits
des individus dans le cadre juridique de
socit en participation pour le GESTION : cogestion et partage du risque
financement des activits des DOMAINE : le domaine dinvestissement est prcis
coopratives. Ces individus apportent dans le contrat
les ressources financires et MECIS se
charge de la gestion des activits en MODELE DE FINANCEMENT ISLAMIQUE :
relation avec les coopratives qui sont moudaraba ou moucharaka selon les projets
la base. Rsultats obtenus sont
rpartis entres les investisseurs qui revient les 70% des rsultats nets et les 30% MECIS.
En matire de gestion du risque, un conseil de surveillance reprsentant les investisseurs est lu au
niveau des investisseurs. Il reoit un rapport priodique sur les activits et ont accs toutes les
donnes et pices.
Impacts socio-conomiques : Incitation linvestissement moteur de tout dveloppement
socioconomique, cration demploi, cration de revenu supplmentaire ou de richesses,
dveloppement de PME, financement de lconomie relle et locale.
En termes de rentabilit, le programme alimentaire gnre en moyenne une rentabilit de 10%
15% mois. Un exemple simple : un sac de riz achet en gros 13 000FCFA et vendu crdit
15 000CFA pour un mois, donne une rentabilit brute de plus de 15%. Ce rendement est
impensable mme annuellement dans le secteur classique dont le rendement maximum des dpts
terme ne dpasse pas 6% lanne.
Comme perspectives, il sagit de chercher de gros investisseurs pour renforcer et massifier
davantage les activits, transformer la SARL en SA, construire un groupe avec des socits
spcialises partir de la SA, constituer un rseau sous rgional avec les partenariats dj tabli
dans la sous-rgion.
Perspectives de nouveaux services
La MECIS dont la constitution nest pas encore acheve a prvu de nouveaux services dans le
cadre de son programme de dveloppement (Plan d'affaire MECIS 2011 - 2016).
Salam pour financer lagriculture par lintermdiaire des coopratives agricoles
Le contrat de Salam est un contrat pour acheter, un prix prdtermin, un genre spcifique de
commodit (production agricole par exemple), non disponible chez le vendeur ou le producteur
qui doit le livrer une date ultrieure dfinie, une quantit et qualit prdtermines.
L'institution paye compltement le prix d'achat de ses produits lors de l'excution du contrat de
Salam pour permettre au client de prfinancer sa production et terme livrer linstitution les
produits en respectant la quantit et la qualit dfinies au dpart. En gnral linstitution fait un
salam parallle pour que, lorsque les produits lui seront livrs, quelle puisse les vendre
automatiquement.

Un rseau de mutuelle de sant avec le principe de lassurance islamique (Takaful)

Le Takaful drive de la racine kafl qui signifie responsabilit ou garantie. Transaction symbolise
par une coopration mutuelle financire entre deux parties pour protger lune delles contre les
risques probables, matriels ou futurs. Le principe est le suivant :
Ce qui est incertain et risqu pour un individu peut cesser dtre incertain pour un nombre
assez large de personne (concept de mutualisation) ;
Les polices dassurances sont scindes en deux. Une partie en donation, applicable du
contrat tabarrouh (contrat de donnation). Une partie en moudaraba (les bnfices sont
capitaliss et reverss aux souscripteurs).
La compagnie dassurance est charge de dterminer les contributions des diffrents
participants selon le risque quils introduisent dans le groupe et de la distribution des
indemnits en cas de sinistre.
De plus elle est charge de rinvestir les polices dassurances dans des produits financiers
conformes la charia.
De nouveaux instruments de financements sociaux dans le cadre dun fond daction sociale
(Bendjilali)
La zakat (aumne obligatoire)

La Zakat, ou aumne obligatoire, est le troisime pilier de lIslam. Cest un culte financier qui
purifie lme et hausse ses mrites, comme il purifie les biens et accrot la richesse ( prlve de leurs
biens un sadaqa par laquelle tu les purifie et les bnis. Sourate 9 verset 103) Ce nest pas une obole
offerte aux pauvres par le riche, mais un droit d aux pauvres dans les biens du riche. Elle doit
obligatoirement tre prleve sur lpargne, un taux de 2.5% par an pour un montant minimum
quivalent au prix en cours de 85 grammes dor. En dehors de la monnaie, elle porte sur lor et
largent, les mtaux et trsors, le btail, les marchandises, les plantes et les fruits. Les taux appliqus
ces diffrents objets sont bien fixs et connus. Le coran contient plus de 80 versets concernant la
zakat et lobligation de sen acquitter. La zakat se prsente sous deux formes :
Zakat al maal (aumne obligatoire annuel verser) ;
Zakat al fitr (aumne encourag verser la fin de la priode de jene.
En pratique la zakat a les objectifs suivants :

Aider les pauvres et les plus dmunis. La zakat favorise ainsi une vritable entre aide
sociale en tant une uvre dutilit publique ;
Limiter laccumulation et la concentration de biens chez les riches afin quils ne soient pas
aux mains dune minorit de la socit.
Le waqf : (donations volontaires ou bienfaisance)

Le Waqf qui signifie tymologiquement lemprisonnement dun bien lgu dans le but de lexploiter des
fins autres que son propre usage , est limmobilisation dun bien pour le faire fructifier et en donner le
bnfice aux pauvres. En dautres termes, le Waqf est une sadaqa ou aumne continue dont les
rcompenses, lutilit et les effets qui en dcoulent augmentent durant la vie du donateur et
continuent aprs sa mort ; ses bnfices tant distribus priodiquement aux pauvres sous une
forme donne. Il peut avoir la forme dune uvre dutilit publique, pieuse et charitable.

Le khard hassan (prt montaire sans intrt)

Cest un prt sans intrt dont le but est dapporter aide et assistance (le principe financier
islamique se rfrant au Coran considre comme pch capital une rmunration sur le commerce
de largent). Le Kard Hasan peut tre utilis comme dcouvert ou prt de soutien pour une
opration finance par le pass (et en difficult de trsorerie) ou autres. En somme, Il sagit de prt
de bienfaisance bien encourag par le coran : Quiconque fait dieu un prt sincre, dieu le lui multiplie, et
il aura une gnreuse rcompense . Aussi, il peut se prsenter sous la forme dun programme spcial de
prt gratuit destin des couches trs dfavorises ayant de trs petites activits productives et
financ sur fonds de dotation.
Laccompagnement technique
Ces programmes se sont effectus sous la supervision et lassistance technique du cabinet de
consultance ASCODEV SARL spcialis en microfinance. Ce cabinet est dirig par un consultant,
formateur, expert international en microfinance ayant anim des sminaires internationaux dans les
domaines de la microfinance : il sagit de M. Mansour NDIAYE.
Les perspectives dintgration dans la microfinance et leurs

limites
Les perspectives dintgration dans la microfinance

Sur le plan rglementaire
La Loi 2008/047 qui rglemente le systme financier dcentralis constitue, aujourdhui, un cadre
favorable pour le dveloppement de produits financiers islamique comme ceux dvelopps plus
haut mme si, elle reste encore insuffisante. En effet, larticle 3613 de cette loi ouvre une fentre
assez intressante pour des produits financiers islamiques dans la mesure o il ouvre la porte
dautres activits spcifiques dans la limite des instructions de la banque centrale qui aussi restent
ouvertes.
Ainsi, il revient aux institutions de microfinance de saisir cette opportunit pour offrir des produits
financiers islamique dabord dans la limite des instructions de banque centrale notamment celle
relatives la limitation des oprations autres que les activits dpargne et de crdit et celle relative
la limitation des titres de participation dans dautres socits. Et ensuite, lorsque les instruments
islamiques seront mieux maitriser, aller au-del de ces instructions comme lindique ce mme
article, en demandant des drogations au ministre en charge du secteur sous le couvert de la
banque centrale (Instruction Banque Centrale BCEAO).
Cependant, la banque centrale pourrait apporter certaines amliorations notamment dans la
dfinition des produits financiers et plus prcisment dans celle des oprations de crdit, qui
jusque-l sont restreintes aux crdits en argent14. Une rvision de ces dfinitions, associs dautres
textes spcifiques de principes de financement islamique pourrait permettre dintgrer librement
13
Article 36 : Un systme financier dcentralis peut conclure des accords avec d'autres institutions similaires, des organisations ou
d'autres institutions financires afin d'aider ses membres ou sa clientle acqurir des biens et services offerts par des tierces parties
dans le cadre de la poursuite de ses objectifs. Il peut souscrire des contrats d'assurance en vue de couvrir les risques lis son
activit et souscrire galement toute assurance au profit de ses membres ou de sa clientle, titre individuel ou collectif. Un systme
financier dcentralis peut crer, en tant que de besoin, des socits de services en vue de satisfaire les besoins de ses membres et de
raliser ses objectifs, sous rserve de se conformer aux dispositions lgales rgissant la constitution et le fonctionnement de telles
socits. En outre, il peut entreprendre toute autre activit juge utile pour l'intrt de ses membres. Lorsque les sommes engages
au titre des oprations prvues l'alina prcdent excdent une fraction des risques prcise par instruction de la Banque Centrale,
l'autorisation du Ministre est requise. Cette autorisation est accorde aprs avis conforme de la Banque Centrale.
14
''Services financiers'' : oprations (collecte de dpts, prt d'argent, engagement par signature) ralises par les systmes financiers
dcentraliss dans le cadre de l'agrment dlivr par le Ministre.

des produits financiers islamiques et ainsi ouvrir la porte aux institutions qui souhaitent
dveloppes exclusivement des produits financiers islamiques.
Sur les produits et services
Lanalyse des produits et services islamiques dvelopps plus haut montre quil sagit pour
lessentiel des mmes produits offerts par le systme classique si on considre leur objet. En effet,
ce sont les mcanismes de mise en uvre qui diffrent (EUROPLACE). Dans le systme
classique, lessentiel des transactions se fait par le biais de la liquidit et la rmunration par
lintermdiaire du taux dintrt. Tandis que dans le systme islamique, les transactions se font
directement en nature. Autrement dit lobjet est rellement identifi et constitue le soubassement
de la transaction (Bendjilali, Sciences de la charia pour les conomistes).
Cette dernire formule plusieurs avantages :
Eliminer automatiquement la possibilit de dtournement de lobjet.
Une meilleure matrise du risque compte de limplication directe de la structure dans la
transaction.
Un meilleur ciblage produit/march, mais aussi des conditions daccs plus adaptes dans
la mesure o le contexte et les caractristiques relles de lactivit sont connus et pris en
compte dans la transaction. Cette approche est trs favorable la diversification des
produits et services.
La prise en charge des trs pauvres, tout en tant viable
Lobjectif principal poursuivi par les IMF est de trouver un quilibre entre le commercial et le
social dans leurs offres de produits et services destines essentiellement aux populations revenu
modeste. Cependant, le cot des ressources financires des IMF, mais aussi la recherche de
rentabilit ncessaire la prennit de linstitution, font quil est difficile pour les IMF datteindre
cet quilibre. Ainsi, la plupart des IMF opte pour une viabilit financire au dtriment de celle
sociale. Cest pourquoi, beaucoup dexperts estiment que la microfinance actuelle nest pas efficace
dans la lutte contre la pauvret.
Par ailleurs, dans le systme financier islamique nous avons des instruments de financement
spcialiss. Certains sont exclusivement destins la cration de richesse et de rentabilit ; en
dautres termes, une orientation purement commerciale.
Paralllement ces derniers, nous avons dautres instruments qui ont une vocation purement
sociale. La pertinence du systme rside sur la fait que chaque groupe dinstrument poursuit son
objectif indpendamment de lautre. Cest pourquoi des instruments comme la zakat, le waqf, le
khard hassan sont destins exclusivement la lutte contre la pauvret et la plus souvent sans
obligation de contrepartie ou de remboursement. Leur efficacit dans la lutte contre la pauvret se
justifie par le fait que le cot des ressources est non seulement quasi nul, mais aussi, il ny a aucune
contrepartie ou de remboursement attendu 15 . Lintgration de ces instruments dans la
microfinance pourrait ainsi renforcer sont rle dans la lutte contre la pauvret (DIOP).
Et leurs limites
Sur le plan rglementaire, malgr certaines ouvertures observes dans la loi 2008/047, le manque
de cadre rglementaire adquat constitue lobstacle majeur au dveloppement de produits
islamiques dans la microfinance. En effet, le sens donn certains concepts dterminants pose
problme. Par exemple, les oprations de prt se limitent au prt dargent. Alors la rmunration
gnre par ce prt dargent correspond au taux dintrt dont son interdiction est un principe
fondamental dans le systme financier islamique (qu'est-ce-que l'intrt (riba) ? Pourquoi l'islam l'a
15
Compte rendu Djibril Diop sur le sminaire de DAKAR (2007) sur le dveloppement de la microfinance islamique.

interdit ?). Aujourdhui, lessentiel des instruments de refinancement autoriss ou rglements

repose sur le taux dintrt. Cette situation limite considrablement les possibilits de mobilisation
de ressources pour le systme islamique.
Par ailleurs, la rglementation ne reconnait pas les principes de partage des pertes et profits, de
mme que celui de lexigence de lactif tangible, ce qui nest pas sans consquence dun point de
vue comptable 16 . Sociologiquement, les populations sont habitues au prt en argent et
mconnaissent pour lessentiel le systme financier islamique. Alors beaucoup prennent du temps
pour comprendre les mcanismes. Linexistence dinstitutions spcialises, plus la raret des
expriences dans le domaine font les ressources humaines spcialises sont couteux et difficile
avoir.
Annexe : Quelques Statistiques sur la MECIS
AGENCES ADHRT PERSNL
PARCELLES 1 850 8
MBOUR 1 330 8
RUFISQUE 712 4
THIES 604 3
ZIGUINCOR 469 2
KAOLACK 429 5
KOUSANAR 371 1
LOUGA 312 4
DIOULOULOU 157 3
ST LOUIS 443 4
GALOYA 154 1
MBORO 108 1
YENNE 110 1
ROSS BETHIO 100 1
Bibliographie
Acte uniforme de l'OHADA relatif au droit des socits coopratives. 15 Dcembre 2010.
Acte uniforme de l'OHADA relatifs aux droits des socits commerciales et du groupement
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ARABIE SAOUDITE, 1992. 17.
16
Loi 2008 047, nouveau rfrentiel comptable pour les SFD

. rponses des questions frquemment poses. DJEDDAH, 2001.

BROQUET, Genevive CAUSSE - la finance islamique. REVUE BANQUE, 2009.
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Wampfler, Betty. La microfinance islamique: une tude de cas au Ymen. BIM N31. 26
Septembre 2002.

REPUBLIQUE DU SENEGAL
UN PEUPLE - UN BUT - UNE FOI
En partenariat avec
----------------------
MINISTERE DE L'ENTREPRENARIAT FEMININ
ET DE LA MICROFINANCE
----------------------
DIRECTION DE LA MICROFINANCE
------------------------
PROGRAMME DAPPUI A LA MICROFINANCE
VOLET 1 (PAMIF1)
UN ATELIER DECRITURE EN MICROFINANCE, POURQUOI ET COMMENT ?
Contexte
Malgr les expriences riches et varies qui ont marqu son volution, les textes de capitalisation sur la microfinance dans bien
des pays du sud, et notamment au Sngal sont rares et souvent produits par des chercheurs du Nord. Face ce constat, le
Projet dAppui la microfinance Volet 1 (PAMIF1) a invit les acteurs sngalais de la microfinance capitaliser leurs
expriences. Cest lobjet de lAtelier dcriture qui sest tenu Saly Portudal du 18 au 21 octobre 2011, en partenariat avec le
Consortium pour la Recherche Economique et Sociale (CRES) et avec laccompagnement de lInstitut de Recherches et
d'Applications des Mthodes de dveloppement (IRAM).
Au-del dun simple sminaire rassemblant dix experts et praticiens de la microfinance au Sngal., lAtelier est le produit dun
processus daccompagnement lcriture. La dynamique a t lance dbut 2011 avec le lancement dun appel propositions
dans la presse et sur le portail sngalais de la microfinance. Le processus a compris trois phases : une premire priode
dchanges entre les auteurs et les animateurs pour retravailler la problmatique et le plan, quatre jours datelier et un temps
consacr la relecture et la publication des textes. Le texte propos rsulte de cette dynamique.
crire pour partager les expriences et les savoir-faire : Des regards croiss sur la microfinance
Latelier a rassembl dix participants, institutionnels, cadres de mutuelles et dinvestisseurs, experts, chercheurs et tudiants
travaillant en lien avec le secteur de la microfinance. Fait remarquable, le groupe tait compos de cinq femmes et de cinq
hommes.
Des lectures croises ont t organises entre les participants et des entretiens individuels ont t tenus avec les animateurs de
lAtelier. Les animateurs du processus ont t : Mansa OUALY (Expert microfinance, Co-responsable du PAMIF-1), Franois
Seck FALL (Matre de Confrences lUniversit de Toulouse 2-Le Mirail, chercheur au LAREPS-Universit deToulouse 1 et
chercheur associ au CRES) et Franois DOLIGEZ (Agro-conomiste lIRAM, Professeur associ lUniversit de Rennes 1 et
appui technique auprs du PAMIF-1).
Des runions collectives et confrences ont permis des changes pour resituer les textes dans la problmatique plus large du
secteur de la microfinance au Sngal.
Une volont forte de promouvoir la capitalisation dexpriences : partenariat entre le secteur de la

microfinance et le milieu de la recherche
Cette initiative a t mene conjointement entre le PAMIF-1 et le Consortium pour la Recherche Economique et Sociale (CRES).
Le CRES est une association qui a t cre en 2004 par un groupe d'enseignants-chercheurs de diverses disciplines
(Economie, Droit, Techniques quantitatives, Sociologie) de lUniversit Cheikh Anta DIOP de Dakar (UCAD) qui ont voulu mettre
sur pied une institution de recherche indpendante, spcialise dans le domaine conomique et social, et capable de rpondre
aux besoins du march africain en comptences de haut niveau sur les questions relatives aux politiques nationales et aux
grands programmes en cours dlaboration.
Ce partenariat a permis dapporter un regard critique et constructif de la recherche sur les expriences de capitalisation en
microfinance.
Coordonnes/Contacts des partenaires

- Direction de la microfinance (DMF) : Sotrac Mermoz Lot n90 Dakar, Tl : (221) 33 860 26 52, Fax : (221) 33 860 29 03, E-
mail : directionmicrofinance@yahoo.fr, Site portail de la microfinance du Sngal : www.microfinance.sn
- CRES : Rue 10 Prolonge, Cit Iba Ndiaye Djadji, lots n 1 et 2 - Sacr-Coeur Pyrotechnique, Dakar (Sngal),
BP : 7988 Dakar-Mdina, Tl : (221) 864 77 57, Fax : (221) 864 77 58, E-mail : cres@cres-sn.org, Site web : www.cres-sn.org
- Agence Belge de Dveloppement CTB : 121 Sotrac Mermoz Route de Ouakam, Dakar, Tl : (221) 33 860 01 25/26, Fax :
(221) 33 864 01 27, SITE WEB : www.btcctb.org

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ATELIER DECRITURE SUR LA

" Ecrire pour partager les expriences et innovations

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Les limites de la microfinance 4

Les principes de base du systme financier islamique 4

Le principe des trois (P) partage des pertes et des profits 5

Le principe dinterdiction de lincertitude (GHAHAR) et la spculation (MAYSIR) 5

Les secteurs illicites 5

Le principe dexistence dun actif sous-jacent 5

U TILISATION DES INSTRUMENTS DE FINANCEMENT ISLAMIQUE PAR LE

Application des instruments de financement islamique 7

Produits bass sur les instruments de financement participatif : moucharaka,

Perspectives de nouveaux services 15

L ES PERSPECTIVES D INTEGRATION DANS LA MICROFINANCE ET LEURS

Les perspectives dintgration dans la microfinance 17

Sur les produits et services 18

La prise en charge des trs pauvres, tout en tant viable 18

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A NNEXE : Q UELQUES S TATISTIQUES SUR LA MECIS 19

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1 Document Stratgique de Rduction de la pauvret II (DRSP II).

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Limites de la microfinance et principes de la finance islamique

Les limites de la microfinance

Le secteur de la microfinance en Afrique de louest et particulirement au Sngal est limit par

Les principes de base du systme financier islamique

Le principe de linterdiction de lintrt (riba) 3

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Utilisation des instruments de financement islamique par le

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Application des instruments de financement islamique 12

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Vendeur Mutuelle Client

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Il consiste fournir chaque mois aux Caractristiques

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loccasion des vnements religieux Caractristiques

Ngocier avec les grossistes de la place Caractristiques

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Livraison directe de matriaux de Caractristiques

Atelier dcriture sur la microfinance au Sngal - Page 10/20

Il consiste acqurir des Caractristiques

X% de participation MUSHARAKA Y% de participation

Atelier dcriture sur la microfinance au Sngal - Page 11/20

L'application du mode de financement de la participation (de la Moucharaka) a fait merger

Le mode de financement de la participation permanente. Il sagit dune des formes de

La Moucharaka dcroissante (Diminishing Musharaka; Al Moucharaka Al

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Schma illustrant un contrat de Mudhraba

Les Produits et services de participation dvelopps par la MECIS

La MECIS sest associ avec un jeune Caractristiques

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La MECIS sest associe un Caractristiques

Atelier dcriture sur la microfinance au Sngal - Page 14/20

Financement des activits de MECIS-SARL

MECIS se prsente comme une Caractristiques

Atelier dcriture sur la microfinance au Sngal - Page 15/20

Un rseau de mutuelle de sant avec le principe de lassurance islamique (Takaful)

La zakat (aumne obligatoire)

Zakat al maal (aumne obligatoire annuel verser) ;

Zakat al fitr (aumne encourag verser la fin de la priode de jene.