LA BOURSE DES VALEURS

la bourse des valeurs : est un endroit ou se trouve les agents à capacité de financement, ainsi un lieu où
s'échangent les valeurs mobilières , c'est-à-dire des titres financiers négociables, interchangeables et
fongibles.
comme : actions, obligation ,titre de créance négociable , parts d‘OPCVM (sicav et FCP), bons de
souscription ,certificat d’investissement ,warrants , options et stock options,
LES INSTRUMENTS ECHANGE DANS LE MARCHE

Action : est tout simplement une part de la propriété d'une entreprise.

l'action représente un droit sur l'actif et le bénéfice. Plus vous achetez d'actions, plus l'intérêt
que vous détenez dans l'entreprise est grand.

Obligation : est un titres négociable permettant à l'entreprise d'obtenir des fonds pendant
une durée déterminée et entraînant l'obligation de payer un intérêt (coupon) et de rembourser
le principal selon des modalités de l'émission (à l'échéance ou par amortissement) .

OPCVM : est un organisme, un intermédiaire financière qui permet aux investisseurs d’investir dans le
marché financière.
LA BOURSE DES VALEURS DE CASABLANACA BVC

La Bourse des valeurs de CASABLANCA : le marché officiel des produits financière au MAROC,
ainsi un marché réglementé sur lequel sont négociés des valeurs mobilières cotées, créer en 1929.

Elle est la première bourse du MAGHREB et d'Afrique de l’Ouest et la deuxième bourse

en Afrique en termes de capitalisation.

La Bourse de CASABLANCA compte 76 sociétés cotées et 17 sociétés de bourse.

S’est changé de l’établissement publique à la société anonyme dite société gestionnaire.
ORGANIGRAMME DE LA BVC
LES MISSIONS DE BVC

L’admission des titres en Bourse : La société gestionnaire encadre et gère le processus de

première cotation des titres à la cote de la Bourse.
Elle prononce l’introduction en Bourse de l’émetteur et informe le public sur les résultats
de l’opération.

La gestion des marchés de cotation : La société gestionnaire est responsable de la gestion

technique et opérationnelle des marchés placés sous sa responsabilité, de façon ordonnée,
sécurisée et conforme aux règles de marché fixées dans son règlement général.

La garantie de bonne fin des opérations : La société gestionnaire gère le système de garantie
de bonne fin des opérations enregistrées sur le marché central, elle offre aux intermédiaires
en Bourse la garantie de dénouement des transactions sur les valeurs mobilières.

L’information du marché : La société gestionnaire produit et publie une série d’indicateurs

et de données de marché destinés aux opérateurs et au public. A titre d’exemple, elle calcule
et diffuse quotidiennement les indices de référence qui reflètent l’évolution des prix sur le marché.
L’INTRODUCTION EN BOURSE IPO (Initial Public Offering)

Une introduction en Bourse (ou IPO pour Initial Public Offering) est une opération financière qui consiste à
mettre en vente des titres d’une société sur un marché boursier.
Elle permet aux entreprises de grande ou de petite taille d’ouvrir leur capital à de nouveaux investisseurs
(institutionnels, individuels ou salariés) pour financer leurs projets, accélérer leur croissance ou encore
développer leur notoriété.

Une introduction en Bourse est une opération financière destinée à lever des fonds sur un marché boursier.
Selon le profil et les objectifs de la société, trois situations peuvent se présenter on distingue deux types
d’introduction :
 Introduction par l’augmentation du capital
• L’entreprise souhaite réaliser de nouveaux investissements
• L’entreprise désire réduire son endettement
 Introduction par la cession des titre
• L’entreprise peut décider d’ouvrir son capital afin de d’y faire entrer de nouveaux investisseurs : dans ce
cas, elle permet à ses actionnaires actuels de sortir en tout ou partie de la société, ce n’est donc pas une
introduction par augmentation du capital mais par cession de titres.
LES CRITERE POUR L’INTRODUCTION EN BOURSE

Préalablement à la prise de décision d’introduction en bourse, ces sociétés s’assurent du respect des
critères suivants:
GRANDES
ENTREPRISE ETI et PME ETI et PME

 Un conseiller juridique et fiscal

 Un conseiller financier

 syndicat de placement
CHOIX DE LA PROCEDURE D’INTRODUCTION
• L’offre à prix ouvert (OPO)
C’est la procédure la plus utilisée. L’entreprise souhaitant s’introduire en Bourse
définit dans un premier temps un établissement financier qui sera chargé de constituer
un « syndicat bancaire ». Chaque membre de ce syndicat doit assurer le placement
d’une certaine quantité de titres auprès des investisseurs institutionnels, le prix des titres sont
Déterminés à l’avance, et le prix d’acquisition défini par la demande.

• L’offre à prix ferme (OPF)

Dans ce cas, l’entreprise et l’intermédiaire financier, le cours d'introduction est fixé à l'avance,
Les ordres d'achat ne peuvent être proposés qu'à ce prix de vente, ni plus ni moins que la valeur
du titre émis.
 cette procédure d’introduction en Bourse est peu utilisée aujourd’hui.

• L’offre à prix minimal (OPM)

Cette procédure d’introduction se rapproche du fonctionnement d’une vente
aux enchères, seuls les ordres à cours limité sont acceptés, c’est à dire les ordres respectant
la limite de prix minimal.

• La cotation directe
réservée aux professionnels et investisseurs habilités, les transactions qui résultent d'une
négociation, entre une offre et une demande.
LES TYPES D’ORGANISATION DES MARCHE
ORGANISATION DE LA BOURSE DE CASABLANCA

 La structure du marche boursier

o Le marche central : réservé aux transactions courante où les actions sont achetées et vendues
En fonction des ordres d’achat et des ventes émis par les détenteurs des actions, qui permet
de confronter l'offre et la demande et d'établir un prix d'équilibre

o Le marché de blocs : réservé principalement aux investisseurs institutionnels sur le marché de

gré à gré où sont négocié des blocs de titres de taille importante
Le Cas de MAROC TELECOME

MAROC TELECOME : s’est introduit en bourse de CASABLANCA en 2004

LES INTERVENANTS DU MARCHE FINANCIER

• La société gestionnaire : C’est la société de la bourse de valeur de Casablanca

(SBVC) en tant que société anonyme de droit privé. Son capital est détenu et à parts égales
par l’ensemble des sociétés de bourse.

• Les sociétés de bourse : société agrée par le ministre de finance, elles ont le monopole
de la négociation des valeurs mobilières admises à la cote, ils ont pour objet le placement
des titres émis par des personnes moral, également la gestion des portefeuille

• Les organismes de placement collectifs en valeur mobilière OPCVM

leur but est de mobiliser l’épargne et l’affecter à l’investissement

• Le conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM)

est un établissement public doté de la personnalité morale et de l’autonomie financière,
veiller au bon fonctionnement du marché financier
• L’association professionnelle des sociétés de bourse(APSB)
elle regroupe l’ensemble des intermédiaires opérant à la BVC pour que les membres
respectent les dispositions légal, et les représenté face au pouvoir public

• Le dépositaire central (MAROC LEAR)

est chargé d’assurer la dématérialisation des titres, leur conservation, et il assure
le système de Règlement/Livraison pour les transactions de bourse et la filière de gré à gré.