FACULTE DES SCIENCES ECONOMIQUES

ET DE GESTION DE NABEUL

Théorie Financière
Année d’études : 3ème Année LF Finance
Année Universitaire : 2013-2104
Enseignante : Meryem BELLOUMA HASSENE
Semestre : 2ème

Objectifs

Le cours "Théorie Financière" a pour objectif de :

 Développer les outils théoriques de base permettant d'analyser les décisions
financières des entreprises.
 Permettre à l’étudiant de faire l’analyse du diagnostic financier
 Étudier des problèmes de choix d'investissements,
 aux problèmes d'évaluation d'actions et au choix d’une structure financière

Méthodologie de l’enseignement
Il sera impératif pour l’étudiant-e d'arriver au cours avec une bonne préparation
acquise à la lecture des chapitres enseignés. Les travaux de recherche servant à
l'évaluation devront être remis à la date déterminée. L’enseignante se servira de
ces travaux pour animer les discussions et les échanges.

La Finance est une discipline fascinante qui recourt à une

intelligence et elle est en perpétuelle évolution

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Plan d'ensemble du cours

Introduction

Chapitre 1 : La théorie de la structure de capital

I. La théorie de l’agence
1. Les conflits entre anciens actionnaires, nouveaux et dirigeants
2. Les conflits entre actionnaires et obligataires
II. La théorie des coûts de transaction
III. La théorie de gouvernance d’entreprise
1. Le cadre théorique
2. L'élargissement du cadre théorique
3 - L'étude comparée des différents systèmes de gouvernement de l'entreprise
IV. Les développements théoriques récents
1- Les modèles de « static trade off ».
2- Les modèles de « pecking order ».
3- Les modèles de «Market Timing Theory Of Capital Structure».

Chapitre 2 : La politique de dividendes

I. Le principe de dividende
II. Les types et modalités de politique de distribution des dividendes
III. Les facteurs qui influencent la distribution de dividende
IV. Le dividende et la théorie de l’information
1. Le rôle informationnel du dividende
2. Le contenu informatif du dividende
3. Les modèles de signal avec les dividendes
V. Le dividende et la théorie de l’agence
1. Conflit dirigeants actionnaires
2. Conflit dirigeants/actionnaires et obligataires

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Chapitre 3 : Interdépendance entre la décision d’investissement et de financement

I. Méthode du CMPC
II. La méthode de la VAN ajustée

Chapitre 4 : La théorie des options

I. Définition
II. Fonctionnement
1- Rôle des intervenants
2- Types de la transaction
III. Stratégies d’options
IV. Gains ou pertes potentiels
V. Prix d’une option
1- L’écart entre le sous jacent et le prix d’exercice
2- La valeur temporelle

VI. La valeur monétaire (moneyness) d’une option

VII. Les déterminants du prix d’une option
1- Le cours de l’actif sous jacent
2- Le prix d’exercice
3-Durée de vie ou échéance
4-La volatilité de l’actif sous jacent
5- Le taux d’intérêt

VIII. Relation de parité entre l’option

IX. Modèles d’évaluation d’options

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Bibliographie
Cassement par ordre de priorité
th
Brealey, R., Myers, S., and Allen, J. Principles of Corporate Finance 9 ed. McGraw Hill 2008

Berk, J. and DeMarzo, P., Corporate Finance, Pearson Addison Wiley 2007
th
Ross, S., Westerfield, R. and Jaffe, J. Corporate Finance 7 ed. McGrawHill 2005

Bodie, Z., Merton, R. and Cleeton D., Financial Economics, 2d ed.Pearson Education 2009

Copeland,T., Koller,T. and Murrin, J. Valuation: Measuring and Managing the Value of
Companies, 3d edition, John Wiley, 2000

Bodie, Z. et Merton, R., Finance, (édition française), Pearson Education France, 2007
th
Higgins, R., Analysis for Financial Management, 8 ed. McGraw-Hill International Edition 2007
th
Copeland, E., J. Weston and K. Shastri, Financial Theory and Corporate Policy (4 edition)
Addison Wesley 2004

Bierman, H. and Smidt, S. The Capital Budgeting Decision, 7th edition, Macmillan Publishing
Company, 1990

Dixit,A. and Pindyck, R. Investment Under Uncertainty, Princeton University Press 1994
Cobbaut, R. Théorie Financière, 3ème edition, Economica 1994

Goffin, R. Principes de Finance Moderne, Economica 1998

Vernimmen, P., Quiry, P. et Le Fur, Y., Fiance d’Entreprise, Dalloz 2009

Chew,D. (editor) The New Corporate Finance: Where Theory Meets Practice McGraw-Hill, 1993

Newman, P., Milgate,M. and Eatwell, J. The New Palgrave Dictionary of Money and Finance,
The McMillan Press Limited, 1992

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