MACROÉCONOMIE

Les fonctions de comportement :

Consommation, épargne et investissement
TD : Série 2 / Sections : 5 (E) et 6 (F) / A.U : 2019-2020
M. OUSSALAH Lekbir
M. ANDICH Imad
Exercice 1 :
Dans un pays la fonction de consommation nationale est de la forme : C = 0,25 R + 2 000
1. Calculer la propension marginale à consommer ?
2. Calculer la propension moyenne à consommer lorsque le revenu après impôts est
de 4 000 unités monétaires ?
3. Calculer l’élasticité de la consommation par rapport au revenu, lorsque ce dernier
est de 4 000 unités monétaires ?
Corrigé
1. La propension marginale à consommer :
Pmc = d C / d R
Pmc = (0.25 R + 2000)’
Pmc = 0,25.
2. La propension moyenne à consommer lorsque le revenu après impôts est de 4 000
Unités monétaires :
PMC = C/Rd
PMC = 0,25 Rd + 2000 / Rd
PMC = 0, 25 + 2000 / Rd
PMC = 0, 25 + 2000/ 4000
PMC = 0, 25 + 0,5
PMC = 0, 75.
3. Élasticité de la consommation par rapport au revenue, lorsque de dernier est de 4 000
Unités monétaires :
E C/R = ΔC/C / ΔR/R
E C/R = ΔC / ΔR x R/C
E C/R = pmc x 1 /PMC
E C/R = pmc /PMC
E C/R = 0, 25 / 0 ,75
E C/R = 1/3
E C/R = 0,33.
1
Exercice 2 :
L’étude de la consommation à court terme à partir de séries temporelles consiste à
examiner les valeurs (annuelles ou trimestrielles) prises par la consommation et le revenu
disponible des ménages au cours d’une dizaine d’années. On observe pour un pays les
données suivantes pour l’ensemble des ménages en 103 unités monétaires courantes avec
le temps (année), C la consommation et Rd le revenu disponible.
t 1 2 3 4 5 6
Rd 1000 1050 1100 1120 1150 1200
C 860 901 942 958,4 983 1024
1. Définir le revenu disponible ?
2. Représenter le nuage de points (C,Rd), et calculer l’équation de la fonction de
consommation ? Déterminer le montant de la consommation incompressible ?
Calculer la propension marginale à consommer ?
3. Calculer le montant de l’épargne quand t=1, t=2, t=4, t=5, calculer la propension
moyenne à épargner ?
4. Calculer la propension marginale à épargner entre t=1 et t=2, puis entre t=4 et
t=5. Etablir la relation entre la propension marginale à épargner et la propension
marginale à consommer ?
Corrigé
1- Le revenu disponible : c’est le revenu après acquittement des charges fiscales
(impôts) et parafiscales (cotisations sociales).
2- Le nuage de points (C, Rd) :
 ‘’Représentation Graphique’’ :

 L’équation de la fonction consommation : C = a Rd + b Avec : a = ΔC / Δ Rd

a = 901 – 860 / 1050 – 1000
a = 41 / 50
a = 0, 82.

2
  b = 942 – 1100 = 40.
D’où : C = 0, 82 Rd + 40
 Propension marginale à consommer (pmc):
pmc = dC / dR
pmc = (0, 82 Rd + 40)’
pmc = 0, 82.
3- Le montant de l’épargne quand
t=1: S = Rd – C = 1000 – 860 = 140.
t=2: S = Rd – C = 1050 – 901 = 149.
t=4: S = Rd – C = 1120 – 958,4 = 161, 6.
t=5: S = Rd – C = 1150 – 983 = 167.
 Propension moyenne à épargner :
PMS = S/R
PMS = R – C / R
PMS = 1 – C/R
PMS = 1 – PMC
t=1: PMS = S/R = 140 / 1000 = 0,14.
t=2: PMS = S/R = 149/1050 = 0, 1419
t=4: PMS = S/R = 161, 6 / 1120 = 0, 1442.
t=5: PMS = S/R = 167 / 1150 = 0, 1452.

4- La propension marginale à épargner entre t = 1 et t = 2 :

pms = ΔS / ΔR
pms = S2 – S1 / R2 – R1
pms = 149 – 140 / 1050 – 1000
pms = 9 / 50
pms =0, 18.
 La propension marginale à épargner entre t = 4 et t = 5 :
pms = ΔS/ΔR
pms = S5 – S4 / R5 –R4
pms = 167 – 161,6 / 1150 – 1120
pms = 5,4 / 30
pms =0, 18.
 La relation pms et pmc :
On a : pmc + pms = 0,82 + 0,18 = 1.
pms = ΔS/ΔR
pms = ΔR – Δ C / ΔR
pms = 1 – ΔC/ΔR
pms = 1 – pmc
pms + pmc = 1.

3
Exercice n°3:
Soit le tableau suivant retraçant deux comportements hypothétiques de consommation
des ménages en fonction de leur revenu R.
C = 0,7 R + 20
Périodes R C PMC PmC
Trimestre 1 100
Trimestre 2 120
Trimestre 3 140
Trimestre 4 130
Trimestre 5 110
Trimestre 6 90
Trimestre 7 100
1. Compléter ce tableau ?
2. Repérer les phases d’expansion et de récession ? comment évoluent dans
chacune de ces phases de la PMC et la Pmc selon l’hypothèse retenue ?
Corrigé
1. Le tableau suivant retraçant deux comportements hypothétiques de consommation
des ménages en fonction de leur R :
C = 0,7 R + 20
Périodes R C PMC pmc
Trimestre 1 100 90 0,90 -
Expansion

Trimestre 2 120 104 0,87 0, 70

Trimestre 3 140 118 0,84 0, 70

Trimestre 4 130 111 0,85 0, 70

Récession

Trimestre 5 110 97 0, 88 0, 70

Trimestre 6 90 83 0, 92 0, 70

Trimestre 7 100 90 0, 90 0, 70

2. Interprétation :

4
Exercice n°4 :
Nous considérons un consommateur sur deux périodes. A la première période, il dispose
d’un revenu (RD1) égal à 3000 et sa consommation (C1) est de 2500. On sait par ailleurs,
que l’élasticité revenu (eR) de cet agent vaut 0,96.
1. Sachant qu’à la seconde période, le revenu de l’agent augmente de 20%, veuillez
calculer, à l’aide de l’élasticité revenu, sa consommation pour la période 2 ?
2. Veuillez exprimer et calculer les éléments de la fonction de consommation (C) ?
3. Après avoir déterminé la fonction d’épargne (S), vous représentez les deux
fonctions sur le même graphique ?
4. Déterminer le seuil d’épargne et vérifier votre résultat ?
5. On se donne à présent une troisième période où le revenu du consommateur est
à présent de 4000. Veuillez calculer les propensions marginales et moyennes à
consommer sur les trois périodes ? Commentez vos résultats ?
Corrigé
Première période : Rd1 = 3000 et C1 =2500
Deuxième période : Rd2 = 3000 (1 + 20%) = 3600 et C2 = …..?
Avec (ER =0, 96).

1. La consommation de la deuxième période :

E C/R = ΔC/C / ΔR/R
E C/R = C2-C1/C1 x R1 / R2 –R1 = 0, 96
E C/R = C2 – 2500 / 2500 x 3000 / 600
E C/R = C2 – 2500 / 500
C2 = 2980.

2. La fonction de la Consommation :
Soit : C = a.R + b
On a : a = ΔC / ΔR = 2980 – 2500 / 3600 – 3000 = 480 / 600 = 0, 8 .
b = 2500 – 0, 8 x 3000 = 100 ou b = 2980 – 0, 8 x 3600 = 100.
Donc : C = 0,8 R + 100

3. La fonction d’épargne :
C +S = R
S = R – C = R – (a.R + b) = (1-a)R – b
S = (1 – 0,8) R – b = 0,2 R – 100 =0,2 R – 100
Donc: S = 0,2 R – 100.

5
  Représentation graphique:

4. Le seuil d’épargne :
L’épargne peut être négative ou positive selon le niveau du Rd. Il y a donc un niveau du Rd
pour lequel l’épargne est unlle : c’est le seuile d’épargne.
Le seuil d’épargne RdE est tel que : Rd = C (PMC = 1)
Avec : C0 + C Rd = Rd
Donc : RdE = C0 / 1 – C [ C0 = Rd – C Rd = Rd (1 – c) , donc RdE = C0 / 1 – C ]
Si : S = 0 , alors RdE = 500
Ou : Rd = C, donc : RdE = 100 / 1 - 0,8 = 100/0, 2
RdE = 500.

5. Troisième période : Rd = 4000

Période R C PMC pmc
1 3000 2500 0,833 0,8
2 3600 2980 0,827 Cte 0,8
3 4000 3300 0,825 0,8
Commentaire : lorsque R augmente, la consommation augmente, PMC diminue et pmc
reste constante.

6
Exercice n°5 :
Le tableau ci-dessous nous donne les informations relatives au revenu disponible
et à la consommation d’un individu sur deux périodes.
Période Revenu disponible Consommation
1 300 270
2 375 330
1. Définir et déterminer la propension marginale à consommer ainsi que les
propensions moyennes à consommer ? La loi fondamentale psychologique est-
elle respectée ?
2. Donnez l’expression et calculer les fonctions de consommation et d’épargne ?
Faire une représentation graphique et déterminer graphiquement le seuil
d’épargne ? Que se passe-t-il si le revenu disponible est respectivement
supérieur, inférieur, au seuil d’épargne ?
Corrigé
1. Définition, et détermination de la pmc et de la PMC :
 Définitions :
La propension marginale à consommer est variable qui mesure la variation de la
Consommation des ménages, conséquente à la variation du Rd d’une unité :
pmc = dC / dR = C’. (0 < C < 1)
La propension moyenne à consommer mesure la consommation des ménages par unité
du Rd (part de C dans le Rd).
PMC = C / Rd = C0 + C Rd / Rd = C0 / Rd + C.
 Détermination :
Période Rd C PMC pmc
1 300 270 0, 90 -
2 375 330 0, 88 0, 80

 La loi fondamentale psychologique est-elle respectée ?

La Consommation (fonction) croît à la suite d’une augmentation du R, mains moins
proportionnelle que celle du R, avec une PMC décroissante passe de 0, 90 à 0, 88.
2. Expression et calcul des fonctions (C) et (S) :
C = C Rd + C0 = 0, 8 Rd + C0
C0 = C – C Rd
C0 = 270 – (0, 8 x 300) = 30
C = 0, 8 Rd + 30
S = (1 – C) Rd – C0
S = 0, 2 Rd – 30

7
  Représentation Graphique:

 Interprétation:

Lorsque le Rd est inférieur au seuil d’épargne : la courbe du R est au-dessous de celle de

la Consommation l’épargne est négative (S < 0) ou désépargne.
Lorsque le Rd est supérieur au seuil d’épargne : la courbe du R est au-dessus de celle de
la Consommation l’épargne est positive (S > 0) ou épargne.

8
Exercice n°6:
Analysez les conséquences de la variation de la demande de biens de
consommation sur la demande de biens de production, sachant que le coefficient du
capital est constant et égal à 5 et qu’au cours de cinq périodes la demande de biens de
consommation évolue comme suit :
Périodes 1 2 3 4 5
C 100 120 130 130 120
e
L’amortissement est constant et égal à 1/10 de la valeur du capital initial.
1. Calculez la valeur de l’accélération β ?
2. Calculez l’investissement induit (Ii) au cours des cinq périodes ?
3. Calculez la demande d’outillage ?
4. Commentez les résultats ?
Corrigé
1. La valeur de l’accélération :
β = KM = Km = 5 , le coefficient moyen du capital est le rapport du stock de capital utilisé
pour produire, où la valeur produite : β = K / P.
2. L’investissement induit au cours des cinq périodes :
In = Δ K = K nécessaire – K disponible.
P C ΔC P K (C. Nécessaire) In = ΔK K (C. Disponible) Ir = K/n IB = In + Ir
1 100 - 100 500 0 500 50 50
2 120 20 120 600 100 500 50 150
3 130 10 130 650 50 600 50 100
4 130 0 130 650 0 650 50 50
5 120 10 120 600 -50 650 50 0
3. La demande d’outillage : l’effet ou la d’accélération, désigne l’effet réciproque
entre la croissance de la demande et l’investissement productif.
4. Commentaire :
 La croissance de la demande : P1 P2 P3
De 1 à 2 : Δ I = Δ K = In = β x Δ C = 5 x 20 = 100 > 0.
De 2 à 3 : Δ I = Δ K = In = β x Δ C = 5 x 10 = 50 > 0.
Ainsi la croissance de la demande entraîne une croissance plus que proportionnelle de
l’investissement (les entreprises sont optimistes).
 La stagnation de la demande : P3 P4
De 3 à 4 : Δ I = Δ K = In = β x Δ C = 5 x 0 = 0.
Donc la stagnation de la demande entraine l’arrêt de tout investissement nouveau, les
entreprises se contentent de maintenir le capital constant, car elles sont inquiètes.
 La baisse de la consommation : P4 P5
De 4 à 5 : Δ I = Δ K = In = β x Δ C = 5 x (-10) = (- 50) < 0.
Ainsi la baisse de la demande entraîne un désinvestissement de la part des entreprises qui
deviennent pessimistes. Cela va engendrer l’apparition d’un capital oisif (capital inutilisé),
qui sera réutilisé lorsque la conjoncture économique s’améliore.

9
On conclut que la demande de consommation entraine une accélération positive, nulle ou
négative de l’investissement, selon que la demande croît, stagne, ou décroît.

Exercice n°7:
L’entreprise a le choix entre différents projets d’investissement qu’elle peut
engager séparément ou simultanément. Les revenus que génère chaque projet
(numéroté de 1 à 4) sont synthétisés dans le tableau suivant :
Projet 1 2 3 4
Coût à la date 0 1000 1200 1350 300
Revenu à la date 1 500 500 800 200
Revenu à la date 2 600 600 600 150
Indiquez quels projets l’entreprise va mettre en œuvre pour un taux d’intérêt égal à 0%,
2% et 5% en utilisant le critère de la VAN.
Corrigé
 T = 0% :
Projet 1 :
VA 1 = 500 / (1 + 0 %)1 + 600 / (1+ 0 %)2 = 500 + 600 = 1100 > C01 = 1000.
VAN1 = 1100 – 1000 = 100 > 0.
Projet 2 :
VA 2 = 500 / (1 + 0 %)1 + 600 / (1+ 0 %)2 = 500 + 600 = 1100 < C02 = 1200.
VAN2 = 1100 – 1200 = -100 < 0.
Projet 3 :
VA 3 = 800 / (1 + 0 %)1 + 600 / (1+ 0 %)2 = 800 + 600 = 1400 > C03 = 1350.
VAN3 = 1400 – 1350 = 50 > 0.
Projet 4 :
VA 4 = 200 / (1 + 0 %)1 + 150 / (1+ 0 %)2 = 200 + 150 = 350 > C04= 300.
VAN4 = 350 – 300 = 50 > 0.
 T = 2% :
Projet 1 :
VA 1 = 500 / (1 + 2 %)1 + 600 / (1+ 2 %)2 = 1068, 9 > C01 = 1000.
VAN1 = 1068,9 – 1000 = 68,9 > 0.
Projet 2 :
VA 2 = 500 / (1 + 2 %)1 + 600 / (1+ 2 %)2 = 1068, 9 < C02 = 1200.
VAN2 = 1068,9 – 1200 = -151,1 < 0.
Projet 3 :
VA 3 = 800 / (1 + 2 %)1 + 600 / (1+ 2 %)2 = 1361,01 > C03 = 1350.
VAN3 = 1361,01 – 1350 = 11,01 > 0.
Projet 4 :
VA 4 = 200 / (1 + 0 %)1 + 150 / (1+ 0 %)2 = 340,26 > C04= 300.
VAN4 = 340,26 – 300 = 40,26 > 0.

10
T = 5% :
Projet 1 :
VA 1 = 500 / (1 + 5 %)1 + 600 / (1+ 5 %)2 = 1020,41 > C01 = 1000.
VAN1 = 1020,41 – 1000 = 20,41 > 0.
Projet 2 :
VA 2 = 500 / (1 + 5 %)1 + 600 / (1+ 5 %)2 = 1020,41 < C02 = 1200.
VAN2 = 1020,41 – 1200 = -179,59 < 0.
Projet 3 :
VA 3 = 800 / (1 + 5 %)1 + 600 / (1+ 5 %)2 = 1306,12 < C03 = 1350.
VAN3 = 1306,12 – 1350 = -43,88 > 0.
Projet 4 :
VA 4 = 200 / (1 + 5 %)1 + 150 / (1+ 5 %)2 = 326,05 > C04= 300.
VAN4 = 326,05 – 300 = 26,05 > 0.

Exercice n°8:
On propose à un individu de choisir entre les deux versements monétaires suivants :
 1500 tout de suite (t0) et 150 l’an prochain (t1).
 1000 t0 et 700 t1.
Quel est le taux d’actualisation qui rend cet individu indifférent entre ces deux
versements ? Vérifiez votre réponse et commenter ?
Corrigé
L’individu est indifférent entre les 2 versements monétaires. Lorsque : VA 1 = VA 2

Les valeurs actualisées de ces deux versements sont égales :

1500 + 150 / ( 1 + t ) = 1000 + 700 / ( 1 + t )

500 = 550 / ( 1 + t )

1 + t = 550 / 500

1 + t = 1,1

t = 0,1

t = 10%

11
Exercice n°9:
Soit une entreprise confrontée à un projet d’investissement caractérisé par les
données suivantes :
Périodes Investissement Revenu net Revente du matériel
0 1 000 000
1 280 000
2 300 000
3 350 000
4 300 000
5 250 000 100 000
Sachant que le taux d’intérêt (i) est à 15%, cet investissement est-il retable ?
Evaluer le taux de rentabilité interne (TIR) de ce projet ?
Corrigé
1. Faisabilité du projet d’investissement :
Pour apprécier la rentabilité de l’investissement, on compare les bénéfices futures
actualisés ou les revenus futurs nets [(recettes en chiffres d’affaires) Dépenses (ou
charges d’exploitation)] avec le coût ou la dépense présente (C0) de l’investissement.
Autrement dit, il s’agit de calculer la valeur actuelle nette (LA VAN) du projet :
Si : VAN = Revenu net actualisé – C0
VAN = bénéfice actualisé – C0
VAN = B0 – C0
Avec : B0 = Bn / (1+i)n
Si VAN = B0 – C0 = 0 : indifférence
Si VAN = B0 – C0 < Projet non rentable
Si VAN = B0 – C0 > projet rentable
C0 = 1 000000
B0 = B1 / (1+i)1 + B2 / (1+i)2 + B3 / (1+i)3 + B4 / (1+i)4 + B5 / (1+i)5
Valeur de revente du matériel d’occasion en T5 / (1+i) 5
[ 15% = 0,15 , et 1 + 15% = 1,15]

B0 = 280 000 / (1,15) + 300 000 / (1,15)2 + 350 000 / (1,15)3 + 300 000 / (1,15)4 + 250 000 +
100 000 / (1,15)5
B0 = 2 434 478,26 + 226 843,10 + 230 130,68 + 171 526,34 + 168 000, 84
B0 = 3 230 978, 72

VAN = B0 – C0 = (3 230 978,72) – (100 000) = 2230978,72

VAN > 0 Projet rentable au taux d’intérêt de 15 %.
B0 > C0

12
 2. TIR :
Le taux de rendement (ou de rentabilité) interne (efficacité marginale du capital dans le
langage Keynésien) pour opposition au taux de rendement externe (taux d’intérêt), est le
taux qui égalise l’ensemble des bénéfices futurs actualisés (B0) d’un projet avec le coût
initial de ce projet (C0), c'est-à-dire le taux qui annule la VAN : VAN = B0 – C0 = 0.
B0 = Bn / (1+i)n = C0 ‘’ i : à déterminer ’’
B0 – C0 = 0
VAN = [B1 / (1+i)1 + B2 / (1+i)2 + B3 / (1+i)3 + B4 / (1+i)4 + B5 / (1+i)5 ] - C0 = 0
VAN = [280 000 / (1 + i) + 300 000 / (1 + i)2 + 350 000 / (1 + i)3 + 300 000 / (1 +i)4 + 250 000 +
100 0001 / (1 + i)5 ] - 1 000 000
TIR= i = 16,8647 % avec : (1 + i)= 1,168647

Exercice n°10:
Une entreprise envisage d’acquérir une nouvelle unité de production pour 180 Um
(unités monétaires). Cet investissement a une durée de vie de 2 ans. La valeur de revente
du matériel est nulle. La valeur attendue des ventes est estimée chaque année à 400 Um.
Les coûts d’exploitation sont estimés chaque année à 300 Um.
1. Définir la valeur actuelle nette d’un investissement ?
2. Calculez la valeur actualisée nette de ce projet pour un taux d’intérêt (i) de 4
%. Quelle sera la décision de l’entreprise ?
3. Même question si i = 8% ?
4. Définir et calculer l’efficacité marginale du capital de cet investissement.
Commentez ?
5. En réalité, l’entreprise dispose de 5 projets d’investissement résumés dans le
tableau suivant :
Projet Coût du projet Efficacité marginale Capital
1 100 6%
2 60 10%
3 130 7%
4 110 9%
5 90 5%
Quel sera le niveau d’investissement si le taux d’intérêt est de 12%, 10% et 4% ?
Corrigé
1. Définition de la VAN : différence entre la somme des revenus nets actualisés et le
coût d’investissement :

1
Revente du matériel en t5

13
 2. VAN du projet pour i = 4%
Bénéfice ou revenu net : RN = R – Coût d’exploitation
RN = 400 – 300 = 100 par an
VAN = [100 / 1 +0,04 + 100 / (1 +0,04)2] – 180
VAN = (96,1538 + 92,4556) – 180
VAN = (188,6094) – 180
VAN = 8,6094. Projet rentable : VAN > 0.

3. VAN du projet pour i = 8%

VAN = [100 / 1 +0,08 + 100 / (1 +0,08)2] – 180
VAN = (92,5925 + 85,7338) – 180
VAN = (178,3263) – 180
VAN = -1,6737. Projet Non rentable : VAN < 0.

4. Efficacité marginale du capital (e)

Définition : c’est le taux qui égalise la somme des bénéfices actualisés d’un projet et son
coût.

Calcul de l’efficacité marginale du capital du projet d’investissement

100 / (1+e) + 100 / (1+e)2 = 180
100 / (1+e) + 100 / (1+e)2 = 180 on pose (1 + e ) = x
2
100 / x + 100 / x = 180
100 x + 100 / x2 = 180
180 x2 = 100 x + 100
180 x2 - 100 x – 100 = 0
18 x2 - 10 x – 10 = 0
Δ = 100 -4 .18 – 10 = 820

x = 10 + 28,6356 / 36 = 1,0732
x = 1 + e = 1,0732
e = 1,0732 – 1 = 0,0732 = 7,32 % e = 7,32%.
5. Investissement et taux d’intérêt
Projet 2 4 3 1 5
EMC 10 % 9% 7% 6% 5%
I 60 110 130 100 90
I cumulé 60 170 300 400 490

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i = 12% I = 0.
i = 10% I = 60.
i = 4% I = 490.
Taux d’intérêt Investissement
4% 490
10% 60
12% 0
Conclusion : l’investissement est une fonction décroissante ou négative du taux d’intérêt.
I = f (i), avec d I / d i < 0.

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