MASTER 2 FINANCE/UFRSEG-UFHB GESTION DU PORTEFEUILLE Prof. N’dri K.

Léon
2018-2019 Email: konanleonn@gmail.com

TRAVAUX DIRIGES

SEANCE 1

Exercice 1 :

1) Faire la distinction entre actifs physiques et actifs financiers

2) Quel est le rôle du marché des capitaux ? Faire la distinction entre marché monétaire et
marché financier.

2) Exposer deux types d’ordre admis à la BRVM tout en donnant des exemples.

3) Quel est l’intérêt du compartiment à venir des PME ?

4) Expliquer l’efficience des marchés financiers et définissez ces trois formes. Quelle est
l’implication de l’efficience des marchés pour la gestion de portefeuilles ?

Exercice 2 : Existe-il une différence fondamentale entre le principe d’évaluation d’une action
et celui d’une obligation ?

SEANCE 2

Exercice 3 :

Le modèle de Gordon-Shapiro peut être utilisé à la fois pour l’évaluation des Compagnies et
pour l’estimation du rendement total de long terme d’une action.

Assumez que: Le prix de l’action aujourd’hui est $20

Le taux de croissance espéré du dividende est 8%

Le dividende annuel espéré est $0,60

a) En utilisant seulement les données ci-dessus, calculez le rendement total de long terme
de l’action en appliquant le modèle de Gordon-Shapiro.
b) Discutez brièvement deux limites du modèle de Gordon dans son application à l’analyse
de l’investissement.
c) Identifiez un modèle alternatif au modèle de DDM pour l’évaluation des Compagnies.
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SEANCES 3 et 4

Exercice 4 : Expliquer la notion d’aversion du risque tout en l’illustrant.

Exercice 5 : Qu’appelle-t-on portefeuille efficace et portefeuille efficient ?

Exercice 6 :

Un individu projette d’investir dans les actions A et B. Les rendements espérés de A et B sont
de 9% et 10% respectivement. Les écarts-types de A et B sont 4% et 5% respectivement. La
corrélation entre A et B est 0,5.

a) Trouvez le rendement espéré et l’écart-type d’un portefeuille si l’investisseur

investi 75% de sa richesse dans A.
b) Tout en maintenant que 75% de la richesse sont investis dans A, quel est l’écart-
type du portefeuille quand la corrélation entre A et B est 0,2? Quand la corrélation
est –0,2? Quelle conclusion tirez-vous?
c) Comparez l’écart-type du portefeuille dans les trois cas de corrélations aux
variances individuelles de A et B. Quelles conclusions tirez-vous?

SEANCE 5

Exercice 7

Considérer deux actifs 1 et 2 de rentabilités respectives et . Les écarts types respectifs

sont et ; les proportions respectives investies dans chaque actifs son x% et (1-x)%.

a) Quand il y a indépendance entre les deux actifs, déterminer la valeur de x pour laquelle le
risque du portefeuille est minimisé.

SEANCE 6

Exercice 8

Exposer les quatre positions de base d’une option.