CENTRE AFRICAIN D’ETUDES SUPERIEURES EN GESTION

DIRECTION DE LA FORMATION
Département CESAG Banque, Finance, Comptabilité, Contrôle et Audit (BF-CCA)

Prof. N’DRI K. Léon

Email : konanleonn@gmail.com

CONTROLE CONTINU DE GESTION DE PORTEFEUILLES

MPCGF-2. ANNEE : 2021-2022
Ce contrôle continu compte pour 40%. Il est à faire par groupe et à envoyer à : konanleonn@gmail.com au plus
tard le samedi 4 juin 2022 délai de rigueur.

SUJET 1 : Répondez par Vrai ou Faux et justifiez ou expliquez votre réponse

1. Si les rentabilités des titres négociés sur le marché ne sont pas corrélées, il n’y a pas de diversification
lorsque l’on compose un portefeuille.

2. Un titre individuel ne se situe jamais sur la frontière efficiente.

3. Les deux méthodes ci-après sont équivalentes :

 Maximiser l’espérance de rentabilité sous contrainte d’un niveau de variance ;
 Minimiser la variance de la rentabilité sous contrainte d’une espérance de rentabilité exigée.

4. La théorie du portefeuille suppose impérativement que les agents ont des fonctions d’utilité
quadratiques.

5. Dans la théorie des choix de portefeuilles initiée par Markowitz, la prime de risque d’un actif à
l’équilibre du marché, est proportionnelle à l’écart-type de sa rentabilité.

SUJET 2

6. Deux titres risqués sont négociés sur le marché et caractérisés par les espérances de rentabilité et
la matrice de variance-covariance suivante :

𝐸(𝑅̃ )′ = 𝑅̅ = (0,08 ; 0,11)

̃ = 𝑉 = 10−1 ( 0,1 0,05)

𝑉(𝑅)
0,05 0,3

Quel est le portefeuille optimal d’un agent qui souhaite une rentabilité égale à 8,3% ?
Quelle est la variance de sa rentabilité ?
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SUJET 3

7. Un marché à trois titres risqués est caractérisé par les données suivantes :

𝐸(𝑅̃ )′ = (0,08 ; 0,11 ; 0,13)

2 0 0
̃ −2
𝑉(𝑅) = 𝑉 = 10 (0 3 0)
0 0 4

Le taux sans risque est 6%

Donner l’équation de la frontière efficiente et la composition du portefeuille de marché.

SUJET 4

8. Ci-dessous, le résultat de l’analyse de trois titres

Titres alpha Beta Sigma de e

1 7% 1,6 45%
2 -5% 1.0 32%
3 3% 0,5 26%

𝐸(𝑅𝑚 )=15% ;  m =20% ; R f  7%

Déterminer les proportions à investir dans le portefeuille activement géré à partir du modèle de
Treynor et Black