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Semestre 4 : 2020/2021
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PLAN
Chapitre 1: L’analyse du Bilan Fonctionnel
Chapitre 2: L’analyse du Bilan Financier
Chapitre 3: L’analyse des Risques
Chapitre 4: L’analyse de la Performance
Chapitre 5: L’analyse de la Trésorerie
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Introduction: Comprendre les
enjeux de l’analyse financière
1. La comptabilité: Base incontournable pour
l’analyse financière
La comptabilité est une technique permettant,
à partir d’information brutes, de fournir des
informations adaptées aux besoins de ses
utilisateurs (les actionnaires, les banquiers, les
salariés, …).
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Les états de synthèse sont:
• Le Bilan donne l’état du patrimoine de
l’entreprise à la date de clôture ;
• Le CPC permet de connaître des différents
postes explicatifs du résultat réalisé durant
l’exercice comptable ;
• L’ESG décrit en deux tableaux « en cascade » la
formation du résultat net et celle de
l’autofinancement.
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• Le tableau des flux de trésorerie met en
évidence l’évolution, au cours de chaque
exercice, des liquidités et équivalents de
liquidités classés selon les activités
d’exploitation, d’investissement et de
financement.
• L’annexe apporte des explications
complémentaires (tableau des
immobilisations, des amortissements, des
provisions).
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2. Les objectifs et la démarche de l’analyse
financière
L’analyse financière est une méthode
d’analyse permettent de formuler un
diagnostic de la santé de l’entreprise, fondé
essentiellement sur l’étude des documents
comptables. L’examen se déroule en trois
étapes principales:
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• Première étape: Savoir quel est l’objectif du
diagnostic: La profitabilité; La liquidité; La
solvabilité; La rentabilité.
• Deuxième étape: Savoir quelle méthode retenir:
Un bilan fonctionnel; Un Solde intermédiaire
de gestion; Un tableau de financement, Un
tableau de flux de trésorerie.
• Troisième étape: Savoir comment interptéter
l’outil mis en place.: par rapport à une norme,
en comparant dans le temps, en comparent dans
l’espace.
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La santé de l’entreprise présente un double
aspect:
- La recherche de l’équilibre financier et de la
maîtrise des risques;
- La recherche de la performance.
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Premier aspect: L’équilibre financier
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Une entreprise qui n’assure pas sa solvabilité,
c’est-à-dire sont aptitude à tenir ses engagement
financiers (rembourser ses dettes à échéance), peut
se retrouver en situation de cessation de paiements
et mettre en péril sa pérennité.
Il existe aussi une vision à court terme de
l’équilibre financier: la liquidité. C’est la capacité
de l’entreprise à faire face à court terme à ses
obligations. Elle repose sur une comparaison entre
ses postes d’actif à moins d’un an (Actif circulant)
et son passif exigible à moins d’un an (Passif
circulant). 10
Deuxième aspect: La performance
La performance est, quant à elle, souvent
associé à l’idée d’enrichissement des
propriétaires de l’entreprise. il existe plusieurs
critères pour mesurer les gains d’une
entreprise:
- La profitabilité est la capacité de l’entreprise
à générer un résultat, les propriétaires de
l’entreprise sont intéressés par la
profitabilité car leur rémunération, par la
distribution des dividendes, repose sur le
résultat généré sur une période. 11
- La rentabilité est calculée par la
combinaison de deux critères. Il s’agit de la
capacité de rapporter le résultat aux moyens
mis en œuvre pour le réaliser.
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3. Vocabulaire de base
Finance :
C’est l’allocation optimale des ressources financières rares à des
emplois multiples.
Gestion financière :
A ce niveau, on met l’accent sur l’acte de gestion ; et tout acte de gestion
comprend les étapes suivantes :
Objectifs
Décisions Mise en oeuvre
Moyens
Action de Contrôle
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L’analyse financière :
C’est un ensemble de réflexions et de travaux qui permettent, à partir de
l’étude de documents comptables et financiers, de caractériser la
situation financière d’une entreprise, d’interpréter ses résultats et de
prévoir son évolution à plus ou moins long terme, afin de prendre les
décisions qui découlent de ce travail de réflexions.
Le diagnostic financier :
C’est l’action qui consiste à identifier un dysfonctionnement en repérant
ses signes ou ses symptômes.
Tout diagnostic comprend trois étapes :
✓ L’identification des signes de difficultés financières
✓ L’identification des causes de dysfonctionnements
✓ Le pronostic et les recommandations
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Objectifs de l’analyse financière :
Impératifs de l’entreprise
En analyse financière, il n’y a pas une approche ou une méthode, mais des
approches ou des méthodes.
Ces approches ne sont pas exclusives mais complémentaires
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Approches de l’analyse financière :
Approche patrimoniale :
L'analyse financière basée sur une approche patrimoniale repose sur l’étude de
la solvabilité, c’est-à-dire sa capacité à couvrir ses dettes exigibles à l’aide de
ses actifs liquides. L’objectif de l’approche patrimoniale est de diagnostiquer le
risque d’illiquidité et d’insolvabilité de l’entreprise.
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Approche fonctionnelle :
L'analyse financière actuelle est basée sur l'analyse fonctionnelle des
opérations réalisées par l'entreprise. On distingue essentiellement trois
fonctions : exploitation, investissement, financement.
Fonction d’exploitation
Opérations correspondant
Analyse fonctionnelle au « métier de l’entreprise »
Regroupements des
différentes opérations Fonction investissement
Opération permettant de maintenir
Prépondérance de la réalité et de développer l’outil de production
économique et financière
sur la vision patrimoniale et juridique Fonction de financement
Opération consistant à faire face
aux besoins de trésorerie
des deux autres fonctions
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Méthodologie de diagnostic financier :
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Étapes du diagnostic financier :
2- Choix de l’approche
8- recommandations
ou des approches
4- Calculs 6- interprétation
5- constats
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Schéma d’ensemble des outils de l’analyse financière :
Analyse financière
Économiques Bilan
Produire ou
Moyens
vendre
Financiers
Permettent un
niveau d’activité
CPC
ESG
dégage des
résultats