Fiche de révision N°1 

Exercice N° 1 :
Le premier janvier, il existait, dans la société « CPR », en stock .. ?..  unités de marchandises « M » à
42 D l’unité. Pendant le mois de janvier 2015, les mouvements suivants ont été enregistrés :
Entrées Sorties
04/01 : 800 unités à 44 D l’une 07/01 : … ?... unités
10/01 : 1 000 unités à 46 000 D. 14/01 : ... ?… unités
20/01 : 900 unités : Voir facture (annexe 1). 21/01 : … ?…unités
26/01 : 300 unités à 42 D l’une 28/01 : … ?…unités
 La société utilise le CMUP avec cumul du stock initial pour valoriser ses sorties de stock ;
 La quantité restante à la fin du mois Janvier 2015 est de 1 500 unités valant 65 400 D.
 Le taux de marge commerciale réalisé par l'entreprise est de 50 %.
 L'entreprise compte réaliser un taux de marque de 35 %.
Travail à faire :
1) Compléter la facture N° V 235 (annexe1).
2) En déduire le coût d’achat global et unitaire.
3) Calculer le CMUP de fin de période.
4) En déduire la quantité du stock au 01/01/2015. Qu’appelle t- on ce stock ?
5) Sachant que la vente de « M » est régulière, calculer la quantité de chaque sortie.
6) Calculer le coût d’achat des marchandises vendues.
7) Compléter la fiche de stock (annexe 2).
8) Calculer le chiffre d’affaires du mois.
9) Dites si l’entreprise a pu atteindre son objectif par deux méthodes différentes.
10)Evaluer la durée moyenne de stockage de la marchandise M pour l’année 2014 sachant que
le stock au 01/01/2014 était de 24 000 D et que le coût d’achat annuel des marchandises
en 2014 est de 1 009 500 D.
Annexe 1 : facture d’achat
Société « Jamel » Sfax le 20/01/2015
Facture N °V 235 Doit « CPR »
Montant brut ………….
Remise 10 % ………….
Net commercial 36 000,000
Escompte 2 % …………
Net financier …………
TVA 18 % …………
Port HTVA …………
TVA 12 % / Port 216,000
Net à payer ………….
Annexe 2 : fiche de stock Coût moyen unitaire pondéré de fin de période.(avec cumul du stock initial)
Entrées Sorties Stock existant
Dates Libellés Q té
C.U Mt Q té
C.U Mt Q té
C.U Mt

Totaux
xercice N° 2 :
Le gérant de la société DECOREX vous communique les informations relatives au troisième trimestre
(Juillet, Août, Septembre) de l’année 2016 dans le tableau suivant et vous demande de le compléter.
Eléments Chaise normale Chaise longue
Méthode de valorisation CMUP avec
Dernier Entré Premier Sorti
des sorties cumul du stock initial
Stock initial 250 chaises pour 29 750 D 30 chaises à 160 D l’une
Stock final
Stock moyen 24 937,500 D
10/08 : 500 chaises à 122 D l’une 10/08 : 50 chaises à 162 D l’une
Achats de la période
05/09 : 400 chaises pour 41 500 D 05/09 : 40 chaises à 165 D l’une
Coût d’achat des
112 125 D
marchandises vendues
Coefficient de rotation 
Durée de stockage
Les ventes de la période ……………. unités à 150 l’une 12/ 08 : 70 chaises à 200 D l’une
Marge commerciale

Exercice N° 4 :
La société «TOP» est une SARL spécialisée dans la vente des vêtements pour femmes. Elle vente,
entre autres, annuellement 2 520 pantalons au prix unitaire de 35 D. Pour s’approvisionner, elle lance des
commandes chacune de 210 pantalons. La commande entraine des frais de 26,250 D, le coût d’achat d’un
pantalon est estimé à 25 D. Le coût de possession des stocks est de 3 D par pantalon. Le gérant de la
société estime que ses ventes sont régulières et constantes au cours de l’année.
Généralement, la société reçoit les pantalons après 15 jours de la date de la passation de la
commande ( le délai de réapprovisionnement exigé par le fournisseur ).
Toutefois, souvent le transporteur fait un retard qui peut atteindre 2 jours. (un stock de sécurité de 2
jours de consommation d'avance).
Travail à faire :
1) Calculer la consommation quotidienne, le stock minimum, le stock de sécurité et le stock d'alerte.
2) Que signifie le stock d'alerte?
3) Calculer le taux de possession pour un dinar de stock moyen.
4) Calculer la cadence optimale d'approvisionnement.
5) Calculer la quantité optimale par commande.
6) La politique de l’approvisionnement de la société est-elle optimale ? Pourquoi ?
7) Calculer avec le système actuel (12 commandes par an) le coût global annuel
d’approvisionnement.
8) Si le fournisseur propose une remise de 5% pour une commande supérieure ou égale à 400
pantalons : la société a t- elle intérêt à accepter ? Justifiez.
9) Le 20 janvier 2016, la société dispose en stock une quantité de : 175 pantalons, à quelle date la
société doit passer la nouvelle commande ?
Exercice N° 3:
L’entreprise « EVASION » spécialisée dans la fabrication des valises à partir de plusieurs matières
premières y compris le plastique. Cette matière première est achetée auprès d’un seul fournisseur en
passant une commande par semestre. La société vous communique les informations suivantes :
 Coût d’achat d’un kg de plastique : 2 D.
 Les frais de communication et les frais de documentation nécessaires pour lancer une commande
sont respectivement : 250 D  et 150 D.
 Le stockage des matières premières nécessite :
- Frais de gardiennage : 1 % du stock moyen ;
- Frais d’assurance : 7 % du stock moyen ;
- Salaire du magasinier : 4 % du stock moyen ;
  Tableau de coût de gestion de stock :
Nombre de SM en SM en Coût de Coût de Coût de gestion de
commande quantité valeur possession passation stock
1
2
3 10 000
4
Travail à faire :
1) Calculer le besoin annuel de plastique en quantité.
2) Calculer la quantité par commande.
3) Déterminer le taux de possession du stock moyen de plastique. (i)
4) Calculer le coût de passation d’une commande.
5) Compléter le tableau ci- dessus et en déduire le nombre optimal de commande.
6) Retrouvez la cadence optimale d’approvisionnement à l’aide du modèle de Wilson. Jugez la
politique d’approvisionnement adoptée par l’entreprise.
7) Présentez graphiquement la cadence d’approvisionnement optimale.
8) Calculez la quantité économique par commande. En déduire sa valeur.
9) Précisez les dates de réapprovisionnement.
10) Chiffrez l’économie à réaliser si l’entreprise adopte une politique optimale d’approvisionnement.
11) Calculer le coût total d’approvisionnement pour N = 3 commandes.

Exercice N° 6:
Le responsable d’approvisionnement de l’entreprise «  NOUR et Cie  » vous demande de l’aider à
déterminer le nombre de commandes susceptibles de minimiser le coût de la gestion des stocks.
On vous fournit dans le tableau ci-dessous certaines informations relatives à la gestion des stocks de
la matière première « MP ».
Nombre de Stock moyen Stock moyen Coût total de Coût total de Coût de la
commandes N en quantité en valeur possession passation gestion des stocks
1 …………. ………… ………… ………… ……………
2 3 200 ………… 400 ………… 500
4 …………. ………… ………… ………… ……………
5 …………. ………… ……….. ………… ……………
Travail à faire :
1) Déterminez le coût de passation d’une commande.
2) L’entreprise passe actuellement 2 commandes par année. Juger sa politique d’approvisionnement.
3) Calculez la consommation annuelle en quantité.
4) Calculez le taux de possession, sachant que le coût d’achat unitaire égal à 0,500 D.
5) Complétez le tableau ci-dessus et en déduire le nombre optimal de commandes.
6) Vérifiez le résultat trouvé avec la formule de WILSON.
Exercice N°7 :
Le service approvisionnement de l’entreprise « Anwar et Cie » vous fournit les informations suivantes
relatives à la gestion des stocks de la matière « M » :
 2500

couts
2160 Y2 : coût de possession
2000

1500

y1
1000
y2
Y1 : coût de passation
500

120 0
1 2 3 4 5 6 7 8
nombre de commande N

Nombre de Quantité par SM en SM en Coût de Coût de Coût de la

commande commande quantité valeur possession passation gestion de stock
1 24 000,000
2
5
6
 Le coût unitaire d’achat de la matière « M » est de 4 D ;
 La consommation est régulière sur toute l’année.
Travail à faire :
1) Calculer la consommation annuelle en valeur et en quantité.
2) Calculer le coût de passation d’une commande.
3) Calculer le taux de possession du stock.
4) Compléter le tableau ci joint.
5) Compléter le traçage du coût total de gestion de stock sur le graphique.
6) Calculer selon le modèle de Wilson le nombre de commande économique. (N*)
7) Quelle est la valeur du lot économique et à quelle date l’entreprise doit elle se réapprovisionner ?

Fiche de révision N° 2
Exercice N° 1 :

La société « FLEURTEX » est spécialisée dans la fabrication des peintures (peinture à l’huile
et peinture vinylique).Sa clientèle est constituée essentiellement par les quincailleries. La société ferme
ses portes pour congé annuel le mois de Février.
Soucieux d’étudier la rentabilité de la société, son gérant M. «YESSINE » profite de votre présence
en tant que gestionnaire et demande votre collaboration pour étudier la rentabilité pour le mois de
Décembre 2013 et faire des prévisions pour l’année 2014.
DOSSIER N°1 : GESTION DE L’APPROVISIONNEMENT
La peinture à l’huile et vinylique est constituée par un solvant acheté et stocké, des pigments et un liant
achetés et consommés sans aucun stockage intermédiaire.
Le conditionnement se fait dans des seaux et des pots vides dans l’atelier conditionnement.
 Les mouvements de la matière première solvant pour le mois de Décembre 2013 sont résumés
dans la fiche de stock donnée en ANNEXE A.
 Les sorties sont valorisées selon la méthode du CMUP avec cumul du stock initial.
 La consommation de la matière solvant par unité produite :
Produits Consommation par unité
Seau de peinture à l’huile 3 litres
Pot de peinture vinylique 0,5 litre
  Production du mois :
 Peinture à l’huile : à déterminer
 Peinture vinylique : 6 000 pots ;
 La valeur du stock moyen du solvant est de : 18 000 D.
 Le coefficient de rotation de la matière solvant pour le mois de Décembre est : 5 fois.

Travail à faire :
1) En vous basant sur la fiche de stock donnée en ANNEXE A et les informations ci-dessus :
a) Calculez la valeur du stock final et en déduire le coût moyen unitaire pondéré fin du mois
Décembre 2013.
b) Calculez la consommation en valeur de solvant pour le mois de Décembre 2013 et en déduire sa
quantité.
c) Calculez la quantité totale achetée de solvant.
d) Déterminez la durée moyenne de stockage de solvant. Commentez les résultats obtenus, sachant
que le coefficient de rotation du secteur est de : 4 fois.
2) Complétez la fiche de stock en ANNEXE1.
3) Calculez la quantité produite de peinture à l’huile.
DOSSIER N°2 : LES COÛTS COMPLETS
A-
Le processus de production de la peinture à l’huile et de la peinture vinylique se déroule dans deux
ateliers : Atelier « Préparation » et atelier « Conditionnement ».
Selon le service technique, les normes de production se présentent ainsi :
Seau de peinture Pot de peinture Capacités maximales journalière
Eléments
à l’huile vinylique en heures machines
Atelier préparation 36 mn 24 mn 168 heures
Atelier conditionnement 15 mn 12 mn 78 heures
N.B. :La société « FLEURTEX » travaille 25 jours par mois.
Travail à faire :
1) Exprimez les contraintes de production sous forme d’inéquations.
2) Déterminez les quantités optimales mensuelles à fabriquer pour assurer le plein emploi des deux
ateliers(Solution algébrique et graphique).
B-
On vous fournit en plus :
 Des informations relatives au mois Décembre 2013 : VOIR ANNEXE B.

 Le tableau de répartition des charges indirectes : VOIR ANNEXE C.

 Le prix de vente unitaire :

 Seau de peinture à l’huile : 60 D ;
 Pot de peinture vinylique : à déterminer.
 La société « FLEURTEX »adopte la méthode du dernier entré - premier sorti (DEPS) pour la
valorisation des sorties des seaux de peintures à l’huile et des pots de peinture vinylique.
Travail à faire :
1) Calculez la quantité vendue des seaux de peinture à l’huile et pots de peinture vinylique.
2) Complétez le tableau de répartition des charges indirectes donné en ANNEXE 2.
3) Calculez le prix de vente unitaire d’un pot de peinture vinylique.
4) Calculez le coût de production d'un seau de peinture à l’huile et d'un pot de peinture vinyliques.
5) Calculez les coûts de production des seaux de peinture à l’huile et des pots de peinture vinyliques
en ANNEXE3.
6) Calculez les coûts de revient des seaux de peinture à l’huile et des pots de peinture vinyliques.
Voir ANNEXE4.
7) Calculez les résultats des seaux de peinture à l’huile et des pots de peinture vinyliques en
ANNEXE5.
 8) Sachant que le taux de rentabilité du secteur pour chaque produit est de 30 %, dites si l’entreprise a
atteint son objectif.
9) Déterminez le stock final en valeur de chaque produit.
10) Déterminez le coefficient de rotation de chaque produit fini. En déduire la durée de stockage.
DOSSIER N°3 : LES COÛTS PARTIELS
A-
Le directeur de la société « FLEURTEX » compte améliorer la rentabilité de son produit « peinture à
l’huile » à partir de l’année 2014.
Pour ce faire, il a effectué une analyse par variabilité des charges pour l’année 2013 et une analyse
prévisionnelle pour l’année 2014.
Il vous communique les informations suivantes relatives à son produit « peinture à l’huile »  pour
l’année 2013 :
 Les charges variables par unité produite et vendue sont :
 Solvant: 3 litres à 7, 500 D l’un ;
 Pigments : 0,400 kg à 12 D l’un ;
 Liants : 0,200 kg à 11 D l’un;
 Autres frais de fabrication : 3,500 D ;
 Charges de distribution : 3 % du prix de vente.
 Le point mort est atteint dans : 8 mois.
 Le prix de vente unitaire d’un seau « peinture à huile » est de : 60 D.
 La quantité produite et vendue de seaux « peinture à huile » : 41 250 unités.

Travail à faire :

1) Calculez la marge sur coût variable unitaire et en déduire son taux.

2) Calculez le seuil de rentabilité en quantité et en valeur.
3) Calculez le coût fixe annuel.
4) Complétez le tableau d’analyse du résultat différentiel de l’année 2013 donné en ANNEXE 6.
5) Calculez la marge de sécurité.

B-
A partir de l’année 2014, le directeur de la société compte réaliser un nouvel investissement qui
permettra :
 D’augmenter la quantité fabriquée et vendue de : 16 750 seaux.
 D’augmenter les coûts fixes de 14 400 D.
 D’augmenter le taux de marge sur coût variable de : 6 points.
 De maintenir le prix de vente unitaire.
Travail à faire :
1) Calculez le chiffre d’affaires prévisionnel pour l’année 2014 des seaux « peinture à l’huile ».
2) Complétez le tableau d’analyse du résultat différentiel prévisionnel de l’année 2014, donné en
ANNEXE 7.
3) Calculez la valeur du seuil de rentabilité prévisionnel et déduisez la date à laquelle sera atteint.
4) Calculez la nouvelle marge de sécurité.
5) Quelles sont les répercussions de cet investissement? Commentez
 ANNEXES A CONSULTER
ANNEXE A
FICHE DE STOCK DU SOLVANT

Matière : Solvant FICHE DE STOCK N° 32 Mois :

Décembre 2013

Entrées Sorties Stock existant

Dates Libellés
Qté C. U Montant Qté C. U Montant Qté C. U Montant

01/12 Stock initial 2 000 7,800 …………

08/12 BR n° 14 …… …….. ………… ……..

11/12 BS n° 85 ........ …… ………… ……..

21/12 BR n° 15 4 720 7,542 35 600 ……..

26/12 BS n° 86 8 000 …… ………… …….. ……. ……….

Totaux …… ………… …… …… ………… 2 720 ……. …………

ANNEXE B
INFORMATIONS SUR LES DEUX PRODUITS

Eléments Seau de peinture Pot de peinture

à l’huile vinylique

Stock au : 01 Décembre 2013 1 000 seaux à : 2 000 pots à :
40,200 D l’un
16,500 D l’un

Matières Solvant 3 litres 0,5 litre

premières Pigments 0,400 kg 0,150 kg
consommées Liants 0,200 kg 0,100 kg
Conditionnement 1 seau au coût 1 pot au coût
unitaire de : 2 D unitaire de : 2 D
Atelier « Préparation » 36 mn à 5 D 24 mn à : 5 D l’heure
l’heure
M.O.D
Atelier« Conditionnement » 15 mn à 2 D 12 mn à : 2 D l’heure
l’heure
Production du mois Décembre : 3 000 unités 6 000 unités

Stock au : 31 Décembre 2013 200 seaux 800 pots

 ANNEXE C
Tableau de répartition des charges indirectes 
Sections Sections
auxiliaires Principales
Eléments Transport Entretien Atelier Atelier  condition- Distribution
préparation nement
Totaux après répartition
7 000 8400 23 800 8 700 7 840
primaire :
Répartition secondaire

Transport - 20 % 40% 10 % 30%

Entretien 1 - 3 4 2

Un litre de 1 D de
Nature de l’unité d’œuvre solvant Unité produite Chiffre
consommé d’affaires

ANNEXE 1 
FICHE DE STOCK DU SOLVANT

Matière : Solvant FICHE DE STOCK N° 32

Mois : Décembre 2013

Entrées Sorties Stock existant

Dates Libellés
Qté C. U Montant Qté C. U Montant Qté C. U Montant

01/12 Stock initial 2 000 7,800 …………

08/12 BR n° 14 ……. …….. ………. ……..

11/12 BS n° 85 .......... …… ………… ……..

21/12 BR n° 15 4 720 7,542 35 600 ……..

26/12 BS n° 86 8 000 …… ………… …….. ……. …………

Totaux …… ………. …… …… ………… 2 720 ……. …………

ANNEXE 2 :
 TABLEAU DE REPARTITION DES CHARGES INDIRECTES
Sections Sections principales
auxiliaires
Eléments Atelier Atelier
Transport Entretien Distribution
préparation  conditionnement

Totaux après répartition

7 000 8400 23 800 8 700 7 840
primaire :

Répartition secondaire

Transport ……....….. ……....….. ……....…..….. ……....…..….. ……......…..

Entretien ……....….. ……....….. ……....…..….. ……....…..….. ……......…..

Totaux après répartition ……....…..….. …......……….. ….....………

secondaire
Un litre de 1 D de
Nature de l’unité d’œuvre solvant Unité produite Chiffre
consommé d’affaires
Nombre d’unités d’œuvre …………….... ……….....…… 408 000
Coût de l’unité d’œuvre ……..….....… ……….....…… …….…...…

ANNEXE 3 : COÛTS DE PRODUCTION DES SEAUX ET DES POTS DE PEINTURE

Seau de peinture à l’huile : Pot de peinture vinylique :…….......….

Eléments
…...........
Quantité Coût Montant Quantité Coût Montant
unitaire unitaire

Matières consommées

Solvant ………… 7,500 ………… ………… 7,500 …………

Pigment ………… 12 ………… ………… 12 …………

Liant ………… 11 ………… ………… 11 …………

Conditionnement : ………… ………… ………… ………… ………… …………

M.O.D :

Préparation ………… ………… ………… ………… ………… …………

Conditionnement ………… ………… ………… ………… ………… …………

Charges indirectes :

Préparation ………… ………… ………… ………… ………… …………

Conditionnement ………… ………… ………… ………… ………… …………

Coût de production ………… ………… ………… ………… ………… …………

ANNEXE 4 :COÛTS DE REVIENT DES SEAUX ET DES POTS DE PEINTURE

 Seau de peinture à l’huile Pot de peinture vinylique
…................Seaux.
Eléments ........................Pots
Quantité Coût unitaire Montant Quantité Coût unitaire Montant

Coût de production des ………… ………… ………... ………… ………… ………....

produits vendus ………… ............... ….......... ………… ………… ….......…

Charges de distribution ………. ………….. …………. ………… ………….. ………….

Coût de revient ………… ………… ……...… ………… ………… …...……

ANNEXE 5 :RESULTATS ANALYTIQUESDES SEAUX ET DES POTS DE PEINTURE

Seau de peinture à l’huile Pot de peinture vinylique

…................Seaux.
Eléments ........................Pots
Quantité Coût unitaire Montant Quantité Coût unitaire Montant

Prix de vente ………… ………… ………..… ………… 25 ……..…

……………………….. …………. ……….. …………. ………… …………. …………

Résultat analytique ………… ………… ………..… ………… ………… ………..

ANNEXE 6 :TABLEAU D’ANALYSE DU RESULTAT DIFFERENTIEL 2013

Eléments Montant %

Chiffre d’affaires .............................. …….

Coût variable .............................. …….

Marge sur coût variable .............................. …….

Coût fixe .............................. -

Résultat d’exploitation .............................. …….

ANNEXE 7 :TABLEAU D’ANALYSE DU RESULTAT DIFFERENTIEL PREVISIONNEL 2014

Eléments Montant %

Chiffre d’affaires .............................. …….

Coût variable .............................. …….

Marge sur coût variable .............................. …….

Coût fixe .............................. -

Résultat d’exploitation prévisionnel .............................. …….

EXERCICE N° 2:
La société "La couverture" installée dans le centre de la Tunisie a pour activité la vente de
couvertures.
On vous communique, d'une part, le graphique suivant pour la détermination du seuil de rentabilité
pour l'année 2015 (valeurs en dinars)
 350000

Marge sur coût variable

300000

Marge /Coût 250000

200000 Charges fixes

150000

100000

50000

0
0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000

Chiffre d'affaires
On vous communique, d'autre part, les renseignements suivants :
- Frais variables (autres que le coût d'achat des marchandises vendues) : 80 000 D ;
- Marge sur coût variable : 320 000 D ;
- Stock moyen : 100 000 D ;
- Coefficient de rotation des stocks : 4 fois par an.

Travail à faire :
En prenant appui sur le graphique et les autres informations :
1) Dites à partir de quel montant l'activité de l'entreprise est rentable. Comment appelle-t-on cette
valeur?
2) Déterminez le chiffre d'affaires total réalisé par la société La couverture au cours de l'année 2015.
3) Déterminez le coût d'achat des marchandises vendues.
4) Présentez le tableau du résultat différentiel.
5) Déterminez le taux de la marge sur coût variable.
6) Déterminez le chiffre d'affaires qu'il faudrait réaliser pour obtenir un bénéfice équivalant à 20 % de
ce chiffre d'affaires.
EXERCICE N° 3:
L’entreprise « CODIPEN » spécialisée dans la fabrication des pièces métalliques, envisage lancer un
nouveau produit fabriqué à partir de la matière « Fer ».
Actuellement, les dirigeants adoptent une politique qui consiste à lancer la production d’un lot
chaque 45 jours.
Afin de déterminer le nombre optimal de lot à fabriquer annuellement, on vous communique les
informations suivantes :
- Production annuelle prévisionnelle : 6 600 unités.
- Tableau du coût de la gestion de stock en annexe 1.
- La quantité optimale à fabriquer par lot (lot économique) : 275 unités.
- Coût de revient global : 180 000 dont 21 600 D charges de distribution.

Travail à faire

1) Calculer le nombre de lot.

2) Juger la politique de production de l'entreprise.
3) En vous basant sur l’annexe 1 :
a) Calculer le coût de lancement d'un lot.
b) Calculer le taux de possession (Stockage). En déduire le coût de possession d'une unité fabriqué.
 4) Compléter le tableau donné en annexe 1.
5) Chiffrez l’économie réalisée en adoptant une politique de production optimale.
6) Calculez la valeur du lot économique.
7) Si le premier est lancé le 02/01/2017, à quelle date sera lancé le deuxième lot optimal ?
8) Vérifier le nombre optimal de lot en vous basant sur la formule de Wilson.
Annexe 1 : Tableau de calcul du coût globl
Nombre de lots Stock moyen Stock moyen Coût total de Coût total de Coût global
(N) en quantité en valeur stockage lancement

4 …………… …………… …………… …………… ……………

10 …………… …………… …………… …………… ……………

15 …………… …………… …………… …………… ……………

24 …………… …………… …………… 264 ……………

27 …………… …………… …………… …………… ……………

Exercice N°4 :
L'entreprise « FEDI » fabrique et vend des produits cosmétiques. La fiche du coût de production d’un
lot de 50 unités produites de « X » prévoit:
 800 Kg de matières premières à : 10 D le Kg.
 300 Heures de MOD à : 4 D l'heure.
 200 D autres charges.
L'entreprise a fabriqué 1 500 unités de produits X, les coûts réels supportés sont:
 25 200 Kg de matières premières à : 9 D le Kg.
 9 300 Heures de MOD pour 39 525 D.
 6 300 D autres charges.
Travail à faire:
1) Présenter dans un tableau comparatif le coût de production réel et le coût de production
prévisionnel et mettre en évidence l'écart global.
Coûts réels …………. Coûts préétablis ………… Ecarts
Eléments
Q CU MT Q CU MT globaux

Coût de production

2) Analyser les écarts globaux sur matières premières et sur MOD en écarts sur quantité et écarts sur
coût. Commenter.
Eléments Ecart / quantité Ecart / coût Ecart global
Formule
Matières premières
Main d’œuvre

Exercice N° 5 : (extrait bac 2011 session principale).

L’entreprise « Papier Extra », spécialisée dans la fabrication de papier, établit des prévisions
pour la production des rames de papier A4.
Pour le mois de janvier 2011, les prévisions d’activité établies par le service su contrôle budgétaire
sont de 20 000 rames A4.
La fabrication d’une rame de papier A4 nécessite normalement :
- 2,7 kg de papier à 1,100 D le kg ;
- 30 secondes de travail sur la découpeuse à 1 D la minute (frais de fabrication).
 - 12 minutes de MOD à 2,500 D l’heure.
Les éléments constatés concernant la production mensuelle de 21 000 rames de papier A4 pour le
mois de janvier 2011 sont :
- 57 750 kg de papier à 1,075 D le kg.
- 175 heures de travail sur la découpeuse à 60 D l’heure.
- 4 200 heures de MOD à 2,500 D l’heure.
Travail à faire :
1) Présentez la fiche du coût unitaire préétabli de la production d’une rame de papier A4.
2) Complétez le tableau de comparaison entre les coûts réels et les coûts préétablis de la
production réelle du mois de janvier 2011 permettant de faire apparaitre les écarts globaux.
Annexe 1.
3) Analyser l’écart global sur matière première en écart sur quantité et en écart sur coût.
4) Interprétez les divers écarts.
Annexe 1 : tableau de comparaison entre les coûts réels et les coûts préétablis
Coût réel de la Coût préétabli de la
Eléments production réelle production réelle Ecart global
(21 000 rames) (21 000 rames)
Consommation de papier
MOD
Travail sur la découpeuse
Totaux

Exercice N° 6 : (extrait bac 2011 session de contrôle).

La société « Art et Décor » est une petite entreprise située au centre de la Tunisie. Elle est
spécialisée dans la fabrication des articles décoratifs, ses deux produits sont : le modèle A et le
modèle B. la société fabrique ses modèles dans le respect de la tradition mais avec une volonté
d’innovation et de personnalisation. Sa clientèle est composée des grossistes et des grandes
surfaces. La fiche du coût standard et la suivante :
Eléments Modèle A Modèle B
Matières premières ………………… 1,375 2,600
Main d’œuvre directe ……………… 1,175 1,700
Charges de fabrication :
- Charges variables
*Atelier n°1…………………. 1,325 2,200
*Atelier n°2…………………. 1,225 1,625
- Charges fixes
*Atelier n°1…………………. 0,750 1,050
*Atelier n°2…………………. 0,850 1,150
Charges de distribution :
- Charges variables …………... 0,160 0,400
- Charges fixes ……………… 0,250 0,250
Total 7,110 10,975
La société peut écouler sur le marché 10 000 unités du Modèle A au prix unitaire de 10 D et
3 000 unités du modèle B au prix unitaire de 16 D.
Le temps de passage sur les machines est :
Eléments Atelier 1 Atelier 2
Modèle A 0,2 h 0,3 h
Modèle B 0,4 h 0,3 h
Capacité maximale mensuelle 2 400 h 3 000 H
Travail à faire :
1) Déterminez la marge sur coût variable, les coûts fixes et le résultat pour une unité su modèle
A et pour une unité du modèle B.
2) Exprimez les contraintes de production des deux ateliers sous forme d’inéquations.
 3) Déterminez les quantités optimales mensuelles à fabriquer du modèle A et du modèle B
pour assurer le plein emploi. Quelle constatation peut-on faire ?
4) De combien faut-il augmenter la capacité mensuelle des ateliers 1 et 2 pour répondre aux
besoins du marché.
Fiche de révision N° 3
Exercice 1 :
La société « SIVO » est spécialisée dans la production et la commercialisation des verres de lunettes.
Le coût de revient d’une paire de verres est de 15,500 dinars HT (TVA 18 %). L’entreprise applique un
taux de marge bénéficiaire par rapport au coût de revient de 40 %. Les clients de l’entreprise sont des
opticiens qui appliquent un taux de marque de 60 %.
Pour s’assurer de l’acceptabilité du prix de vente prévisionnel, le directeur commercial a fait une étude
sur un échantillon de consommateurs potentiels à qui il a posé les deux questions suivantes :
 Question n°1 : Au dessus de quel prix trouvez-vous le produit trop cher ?
 Question n°2 : En dessous de quel prix pensez-vous que le produit est de mauvaise qualité ?
Travail à faire :
1) Quel est le canal de distribution choisi ? Justifier votre réponse.
2) Déterminez le prix de vente HTVA appliqué par l’entreprise.
3) Déterminez le prix de vente TTC au consommateur final.
4) A partir de l'annexe 1, déterminer le nombre de personne interrogé (population).
5) Déterminer le prix psychologique. (Annexe 1).Que constatez-vous ?
ANNEXE 1 : Tableau de calcul du prix psychologique
REPONSE A LA QUESTION N°1 REPONSE A LA QUESTION N°2 % non
%
Prix acheteurs
Cumul % Cumulés Cumul % Cumulés acheteurs
public Réponses Réponses potentiels
croissant croissants décroissant décroissants potentiels
TTC
17,800 0 35
23,600 3 55
29,500 8 89
35,400 17
41,300 30 64
47,200 52 13 % 47
53,100 56 32
59,000 0
64,900 75 0
70,800 95 0
Total
Prix psychologique = ……………. Justification………………………………………….
Exercice 2:
La société « La Reine » fabrique et commercialise des produits de soins. Sa clientèle est composée
essentiellement des grandes surfaces et des pharmacies et des esthéticiennes.
Engagé dans le service de contrôle de gestion, vous êtes chargé de traiter les dossiers suivants :

Dossier N° 1 : Calcul des coûts et fixation du prix de vente unitaire.

Dans le but d'élargir la gamme de ses produits la société souhaite lancer un nouveau produit "Crème
Solaire Bio" conditionnée en tube de 50 ml, et ce à partir de l'année 2017. le service technique vous remet
le document suivant relatif à la production d'un tube :

 Coût d'achat des matières premières consommées : 16 D ;

 Conditionnement : 1 tube vide à 320 D les 1 000 tubes.
 Etiquettes : une étiquette pour 100 D les 10 000 étiquettes.
 Heures main d'œuvre : 30 minutes à : 0,200 D la minute.
 Charges indirecte de production : 45 secondes à 30 D l'heure dont 10 D fixes.
 Emballages : un carton pour emballer 50 tubes à 1 D le carton.
 Charges indirectes de distribution  2 D (dont 0,500 D fixes).
  Les charges fixes sont calculées sur la base d’une quantité de 200 000 tubes qui sera fabriquée et vendue
au cours de l’année 2017 pour un prix de vente unitaire de 41,300 D TTC (TVA 18 %).
 La société « La Reine » compte réaliser un taux de marge sur coût variable de 22 %.
Travail à faire :
1) Calculez pour un tube : le coût de production, le coût de revient et le résultat prévisionnel.
2) Déterminer le chiffre d'affaire prévisionnel de la société.
3) Calculez le coût variable unitaire. Est-ce que ce coût permet à la société d’atteindre son objectif ? Justifiez.
4) Dans le cas où la société désire produire et vendre 250 000 tubes, calculer le prix de vente minimum.
5) Dans le cas où l'entreprise désire réaliser un taux de rentabilité de 15 %, calculer le chiffre d'affaires
prévisionnel.
Exercice 3:
« La délicieuse » se soucie de la fixation du prix de vente de son nouveau produit. Une étude auprès
de 400 consommateurs potentiels a permis de déterminer le prix psychologique 4,720 D (TVA 18 %).
Travail à faire:
1) Sachant que les prix proposés aux clients potentiels sont des prix TVA comprise au taux de 18 % et que
le prix pratiqué par l’entreprise aux distributeurs est de 3 Dinars HTVA :
a) Calculez le prix psychologique hors TVA
b) Calculez sur la base du prix psychologique hors TVA la marge du distributeur et son taux de marque.
2) Calculez le seuil de rentabilité de la société «La Délicieuse » en quantité et en valeur, sachant que le coût
variable unitaire est de 1,600 D et que la société engage un coût fixe total de 70 000 D.
3) «La délicieuse » envisage de produire 65 000 unités de boisson concentrée sans sucre, dans un premier
temps. Combien va- t- elle réaliser de bénéfice?
4) Comment peut- on caractériser cette phase?
Exercice 4 :
La société «Emna » distribue un produit importé, dont le coût d’achat unitaire est de 60 D, aux
grossistes qui distribuent à leur tour à des détaillants. Sachant que:
 Quantité vendue par la société Emna : 40 000 unités.
 Le prix de vente de la société aux grossistes est : 68 D.
 Le taux de marge commerciale réalisé par les grossistes est de : 10 %.
 Le prix de vente pratiqué par les détaillants est de : 80 D.
Travail à faire:
1) Quel est le canal de distribution choisie par la société Emna. Justifier.
2) Déterminer la marge commerciale unitaire et globale réalisée par la société Emna.
3) En déduire la marge commerciale en pourcentage du coût d’achat. Qu’appelle t- on ce taux ?
4) Déterminer le prix de vente aux détaillants. En déduire le taux de marque.
5) Calculer la marge commerciale unitaire réalisée par les détaillants. En déduire le taux de marge.
6) Dans l’hypothèse où la distribution des unités vendues était comme suit :
 Grossistes : 25 000 unités ;
 Grandes surfaces : le reste au prix de vente unitaire de 72 D.
a) Calculer la marge commerciale globale réalisée ;
b) Quel est le circuit de distribution le plus rentable ? Justifier.
Exercice n°5 :
La société «  « CUIR PLUS » est spécialisée dans la production et la commercialisation des housses
pour voiture en semi cuir. Son directeur «  MOHAMED » vous remet les dossiers suivants afin de les traiter.
DOSSIER N°1 – ANALAYSE DE L’EVOLUTION DE CHIFFRE D’AFFAIRES
Le directeur vous communique les informations suivantes afin de l’éclairer sur la situation de son produit.
Eléments 2014 2015 2016
Chiffre d’affaires de la société 180 000 D 166 500 D 149 850 D
Chiffre d’affaires des concurrents 1 400 000 D 1 330 000 D 1 260 000 D

Le prix de vente de la société est de 150 D, alors que celui des concurrents est de 120

Travail à faire :
 1)Complétez le tableau donné Annexe 1 ;
2)Interprétez les résultats obtenus.
3)Dans quelle phase se situe le produit ?
4)Quelles recommandations pouvez-vous donner à la société ?
5)Par quoi s'explique la différence entre la part de marché en valeur et celle calculée en fonction des
quantités vendues?
ANNEXE 1 : Position concurrentielle et croissance du chiffre d’affaires
Année
2014 2015 2016
Désignation
Quantité vendue par l'entreprise
Quantité vendue par les concurrents
Quantité vendue sur le marché
Taux de croissance du CA de la société
(formule chiffré et résultat)
Chiffre d’affaires du secteur
Taux de croissance du CA du secteur
(formule chiffré et résultat)
Part de marché de la société
en valeur
Part de marché de la société
en quantité

DOSSIER N°2 – POLITIQUE PRIX

A) La société « CUIR PLUS » compte à partir de l’année 2014, diversifier sa gamme de produits par le
lancement d’un nouveau produit largement convoité sur le marché à savoir les housses en cuir. Pour la
production et la commercialisation de 3 000 unités du nouveau produit, la société prévoit les charges
suivantes :
- Charges par unité produite :
 Cuir : 5 mètres à 20 D l’un ;
 Main d’œuvre directe : 1 heure 30 mn à 9 D l’heure ;
 Autres frais de fabrication : 5 D ;
 Frais de distribution : 1,500 D ;
- Les charges fixes globales : 150 000 D.
Travail à faire :
1) Calculez le coût variable unitaire et global ;
2) Déterminez le prix de vente minimum.
B) Au cours de l’année 2014, la société « CUIR PLUS » a vendu au consommateur 3 000 unités. Ainsi,
- Le taux de coût variable est de 60 % ;
- Les charges fixes sont de 150 000 D ;
- Le seuil de rentabilité est atteint pour une quantité de 1 875 unités.
Travail à faire:
1) Identifier le canal de distribution choisi ; Justifier.
2) Calculez la marge sur coût variable unitaire ;
3) Calculez le prix de vente unitaire ;
4) Présentez le tableau de résultat différentiel ;
5) Interprétez la rentabilité de la société sachant que celle du secteur est de 20 % ;
6) Déterminez la date de réalisation du seuil de rentabilité sachant que la société travaille
régulièrement sur 11 mois. La société ferme en Avril pour congé annuel.
DOSSIER N°3 – POLITIQUE DE COMMUNICATION
A partir de l’année 2015, la société « CUIR PLUS » compte améliorer sa part de marché en
engageant une compagne publicitaire matérialisée par :
 La location de stand à la foire de Sfax pendant 10 jours à raison de 200 D par jour ;
 La distribution de 3 000 dépliants à un coût de 0,500 D l’un ;
  L’engagement de deux représentants rémunérés à 25 D par jour pendant 10 jours.
Grâce à cette action publicitaire, la société peut améliorer son chiffre d’affaires de 10 % par rapport à celui
réalisé en 2014.
Travail à faire :
1) Calculez le coût de cette action publicitaire considérée comme charge fixe ;
2) Calculez les nouvelles charges fixes.
3) Calculez le chiffre d’affaires prévisionnel de l’année 2015 ;
4) Calculez le résultat prévisionnel en 2015 ;
5) Cette action publicitaire est-elle pertinente pour la société ? justifiez.
Fiche de révision N° 4
Exercice 1 :
« SICOM » est une entreprise spécialisée dans la fabrication des chaussures. Suite à la réception
d’une commande importante, l’entreprise se trouve incapable de la satisfaire dans le délai exigé.
Pour satisfaire la quantité dépassant sa capacité de production (soit 200 paires de chaussures),
l’entreprise se trouve face à deux possibilités de production :
 Possibilité N°1 : recourir aux heures supplémentaires :
L’entreprise supporte les charges suivantes :
 800 heures normales au taux horaire de 4 D ;
 150 heures supplémentaires majorées de 75 %
 Primes et indemnités : 400 D ;
 Charges connexes aux salaires : TFP 1 % ; FO.PRO.LO.S : 1 % et CNSS : 16,57%.
 Possibilité N°2 : recourir à la sous-traitance :
Confier les travaux à une autre entreprise rémunérée à 25 D par paire de chaussure.
L’entreprise supportera en plus des charges de transport de 100 D.
Travail à faire :
1) Comment qualifier la rémunération pour chaque possibilité ?
2) Calculer le salaire brut puis le coût global de la première possibilité.
3) Calculer le coût global de la possibilité N°2.
4) Quelle est la possibilité à choisir ? justifier.
Exercice 2 :
Jusqu’à la fin de l’année 2015, l’entreprise a favorisé les promotions internes. Elle
décide d’opérer pour l’exercice 2016 une nouvelle politique basée sur le recrutement externe pour
rajeunir le personnel. M. Ali Le responsable de la gestion des ressources humaines vous charge
d’étudier l’évolution des effectifs et de la masse salariale en exploitant les informations données ci-
après :
 Tableau des effectifs pour le mois de décembre 2015

Catégories Effectifs actuels Salaire brut par individu Besoins prévisionnels (2016)
Cadres 8 1400 11
Techniciens 42 650 46
Employés 15 600 15
Ouvriers qualifiés 68 450 ?
Ouvriers spécialisés 230 350 228
Total 363 - 375

 Tableau des promotions, des partants et des embauches :

Catégories Promotions au 01 avril Départs 01 juillet 2016  Embauches 01 juillet
2016 2016 
Cadres - 1 1
Techniciens 2 3 4
Employés - 2 0
Ouvriers qualifiés 2 vers la catégorie 4 6
technicien
Ouvriers spécialisés 4 2 3
Total - 12 14
 Augmentation réglementaire de salaires :
La réglementation interne de la société impose une augmentation générale de salaire de 2% à partir
du 1er Janvier 2016.
 Les charges connexes aux salaires : CNSS au taux de 16,57%, TFP 1% et FOPROLOS 1%.

Travail à faire :
1) Retrouvez l’effectif actuel de la catégorie cadre sachant l’écart : sous effectif d’un cadre.
2) Déterminez la masse salariale de l’année 2015.
3) Que constitue la masse salariale pour l’entreprise ?
4) Calculez les effectifs qui constitueront les ressources de l’entreprise au 31-12-2016.
5) Comparez ces ressources aux besoins prévisionnels. Y a-t-il un déficit de main-d’œuvre ou
sureffectif ?
6) Complétez le tableau de détermination des écarts. (Annexe 1). Proposez une solution.
7) Quelles sont les actions à entreprendre par la société pour satisfaire les besoins en personnel
dans l’hypothèse où l’entreprise désire recruter à la catégorie la plus inférieure. (Annexe 2).
8) Déterminez le tableau prévisionnel des effectifs. (Annexe 3).
9) Etudiez l’évolution des salaires bruts au cours de l’exercice 2016. (Annexe 4).
10)Déterminez la masse salariale de l’année 2016.
11)Déterminez le taux de variation de la masse salariale. Commentez.
12)Expliquez les origines de cette variation.
Exercice 3:
Le gérant de la société « NOUR » décide de se spécialisé dans la fabrication des chaussures
pour dames. Pour cela il décide d’investir dans de nouvelles machines pour une valeur de 80 000 D
HTVA (TVA 18 %). En raison de l’investissement prévu, le gérant de la société décide la
formation du directeur technique, de 4 techniciens, 8 ouvriers qualifiés et 12 ouvriers
spécialisés.

 Pour ce faire, le directeur des ressources humaines a consulté deux cabinets pour la formation
du personnel autre que le directeur technique, qui ont fournit les offres suivantes:
Nature de la formation Cabinet A Cabinet B
Formation théorique : à 30 D par jour et par encadré à 4 jours : 50 D par heure pour tout
l'extérieur de l'entreprise raison de 2 jours par personne le groupe à raison de 6 heures par
jour.
Formation pratique : 100 D par jour, par groupe de 90 D par jour et par groupe de 4
manipulation des machines dans même catégorie à raison de 4 personnes à raison de 3 jours
l'entreprise jours
 En outre, le fournisseur du matériel organisera un stage de formation qui aura lieu à Rome
durant 4 jours. Seulement le directeur technique pourra bénéficier de cette formation.
Les informations concernant ce plan de formation sont ainsi :
 Billet d'avion, frais de visa, timbre de voyage : 760 D
 Rémunération des encadreurs et autres charges 300 D par jour dont le fournisseur se chargera
de 70 %.
 L'hébergement se fera à l'hôtel pendant 8 jours en pension complète pour 160 D par jour. (Dont
30% seront offerts par le fournisseur).
Travail à faire:
1) De quel type de formation s'agit-il ? Justifier votre réponse.
2) Que représente la formation pour l’entreprise ?
3) Déterminez le coût proposé par chaque cabinet. Quelle est l'offre à retenir ? Justifier.
4) Calculez le coût de la formation du directeur technique.
5) Sachant que l'Etat accordera une ristourne de 50% sur le coût de la formation du directeur
technique et de 25% sur le coût de la formation des autres catégories, déterminez le coût
réel global qui sera supporté par l'entreprise.
 6) Déterminer le besoin de financement total de cet investissement.
Exercice 5 :
Dossier 1 :
Au début de l'année 2012, le directeur financier de l'entreprise «SITEX» a démissionné. Le
directeur général décide alors de recruter un nouveau directeur financier.
IL se trouve devant les deux choix suivants:
 Premier choix : promouvoir un salarié actuel de l'entreprise pour occuper ce poste
vacant.
 Deuxième choix : publier une annonce dans la presse pour attirer les candidatures, puis
réaliser une série de tests et d'entretiens pour la sélection finale.
Travail à faire: Chaque choix correspond à un mode de recrutement, lequel ?
Dossier 2 :
Le directeur général a opté pour le deuxième choix. Finalement, trois candidats ont éveillé
l'intérêt du directeur général.
Pour la sélection finale du nouveau directeur financier, le directeur général a choisi trois
critères de sélection.
Les critères de classement des trois candidats sont les suivants:
1- la capacité d'adaptation. 2- Les diplômes. 3- L'expérience professionnelle.
Candidats
Critères Pondération
Ossema Aymen Ibrahim
1 8 7 9 2
2 16 12 12 2
3 16 17 15 3
Travail à faire:
1) Compléter l’annexe 1.
2) Quel est le candidat le plus apte à remplir les conditions ? Justifiez.
Annexe 1 :
Candidats
Critères Coefficient Ossema Aymen Ibrahim
Notes Scores Notes Scores Notes Scores
1
2
3
Total des scores 96 89 87
Dossier 3 :
Au début du mois de Février 2012 et en raison des difficultés de l'industrie textile, le directeur
commercial dans l'entreprise «DAOUED» propose de recruter 5 nouveaux représentants
commerciaux.
Le responsable du recrutement s'est trouvé en face des choix :
 Recrutement par les propres moyens de l'entreprise, ce qui revient:
 Coût de prospection par poste..................... 360 D
 Coût de l'inadaptation des agents recrutés ..... 4 200 D
 Divers ………................................................. 2 700 D
 Confier l'opération à des bureaux spécialisés. Pour cela, l'entreprise a reçu les 2 offres
suivantes:
Conditions fixées par les Bureau n°1 Bureau n°2
bureaux sollicités
Coût de l'opération jusqu'à la 1200 D 1 500 D
sélection finale
Coût de l'initiation théorique des 700 D  500 D
agents à recruter par mois
Stage pratique par mois 800 D 500 D
Rémunération mensuelle pendant 1 500 D par formateur 2 000 D
la durée de formation théorique
Bourse mensuelle aux agents à 60 D par personne à la 80 D par personne et par mois
recruter pendant la durée de stage charge du bureau (seulement 55% à la charge du
pratique. bureau)
Durée de la formation théorique 2 mois 3 mois
Durée du stage pratique 1 mois 2 mois
Nombre de formateurs 2 2
Travail à faire:
1) Calculer le coût de l’opération par les propres moyens.
2) Sachant que pour une offre inférieure ou égale à 8 500 D, l'entreprise optera pour le
recrutement par un bureau spécialisé. Quelle est la solution la plus avantageuse à adopter ?
Justifiez votre réponse.
Exercice N°3: (Bac 2012 session principale)
L'entreprise cherche à maîtriser ses coûts salariaux. Jusqu'à maintenant l'entreprise a favorisé les
promotions internes. Elle a décidé d'adopter pour le prochain exercice une nouvelle politique basée sur le
recrutement pour rajeunir le personnel et stabiliser la masse salariale des permanents.
Les départs seront tous remplacés; les conditions prévues de recrutement figurent en annexe B.
Les salaires du personnel partant correspondent au salaire moyen de la catégorie concernée.
Annexe B : Salaire brut actuel et départs des salariés
Salaire moyen annuel et Nombre prévu de salariés Besoin
Catégories Effectifs individuel de l’exercice partants au début de prévisionnel
actuels 2011 l’exercice 2012 en 2012
Cadres 3 15 000 D 1 3
T.A.M. 6 10 000 D 2 8
Ouvriers qualifiés 10 8 000 D 3 12
Ouvriers spécialisés 15 6 000 D 4 20
Conditions de recrutement
Cadres 65 % du salaire moyen annuel et individuel de la catégorie
Techniciens et agents de maîtrise 75 % du salaire moyen annuel et individuel de la catégorie
Ouvriers qualifiés 85 % du salaire moyen annuel et individuel de la catégorie
Ouvriers spécialisés 85 % du salaire moyen annuel et individuel de la catégorie
Travail à faire :
1) A l'aide de l'annexe B:
a- Déterminez te nombre de personnes à recruter par catégorie.
b- Déterminez le salaire brut annuel et individuel par catégorie de personnel à recruter.
c- Déterminez pour l'exercice 2012 le salaire brut moyen annuel et individuel par catégorie de
personnel en complétant l'annexe suivant :
Salaire brut Salaire brut des Salaire brut Salaire moyen
Catégories
des anciens nouveaux recrutés global individuel
Cadres
T.A.M 40 000 D 30 000 D 70 000 D 8 750 D
Ouvriers qualifiés
Ouvriers spécialisés
2) Dites si l'entreprise a fait le bon choix en faisant recours au recrutement externe au lieu des
promotions internes et pourquoi ?
Fiche de révision N° 5
Exercice N° 1 :
L'entreprise « PHARMA » est spécialisée dans la fabrication et la vente des articles « pharmaceutique ».
A) Afin d'augmenter sa capacité de production, le chef de l'entreprise a décidé début 2015 d'acquérir
une nouvelle unité de production pour une valeur de 774 846 D TTC (TVA 18 %).
Pour cela, elle vous communique les informations suivantes au 31/12/2014 :
  Autofinancement .....................................200 000 D
 Dividendes à payer en 2015.....................150 000 D
 Produits encaissables: ................................? D
 Produits non encaissable ........................... ? D
 Charges décaissables ..............................385 000 D
 Charges non décaissables: .......................30 000 D
Travail à faire:
1) Calculer le montant de la capacité d'autofinancement de l'année 2014(CAF). A quoi sert la CAF ?
En déduire le montant des produits encaissables.
2) Sachant que le résultat de l’année 2014 est de 335 000 D, calculer les produits non encaissables.
3) A quoi sert l’autofinancement ?
4) Sachant que le chef de l'entreprise désire financer 30 % de son investissement TTC par
autofinancement. Peut-il le faire ? Justifiez.
B) Afin de procurer les fonds nécessaires pour le financement de la nouvelle chaine de production,
le gérant de La société « PHARMA » a procédé comme suit :
o Utiliser le montant de l’autofinancement.
o Le retrait le 02/01/2015 du capital constitué par 5 placements annuels de 50 000 chacun
rémunérés au taux de 9 % l'an, le premier placement a été effectué le 02/01/2011.
o L'obtention auprès de la BIAT d'un emprunt remboursable par 4 fractions constantes de 60 000
chacune au taux d'intérêt 12 % l'an.
o Cession d’un ancien camion pour une valeur de 32 000 D acquis pour 70 000 D.
o Prélever le reste sur les fonds disponibles en banque.
Travail à faire :
1) Calculer le capital constitué par les 5 placements.
2) Calculer le montant de l’emprunt.
3) Calculer le montant à prélever sur la banque.
4) Classifier les sources de financement utilisées par l’entreprise.
C) La facture d’acquisition de la dite machine se présente ainsi : prix d’acquisition HTVA 18 % :
700 000 D; remise 5% ; escompte 2% ; port HTVA 12 % : 1 000 D ; installation TTC (TVA 18 %) :
4 720 D.
Cette machine a été acquise le 05/01/2015 et mise en service le 25 /03/2015.
Travail à faire :
1) Etablir la facture d’acquisition de cette machine. En déduire son coût réel d’acquisition.
2) Sachant que l’amortissement de l’exercice 2015 est de 100 500 D :
a) Calculer le taux d’amortissement et en déduire la durée de vie probable de la machine.
b) Compléter le plan d’amortissement de la nouvelle machine.

Années Valeur d’origine Annuités d’amort. Amort. Cumulés VCN

31/12/2015
31/12/2016

670 000

Exercice N° 2:
L'entreprise "AMIRA" fabrique et commercialise des produits sanitaires.
A) Elle rencontre actuellement une concurrence croissante de la part d'autres entreprises d'activité
similaire. Les informations relatives à son cycle d’exploitation sont :
Flux Achats de biens Ventes
réels et services
Stockage de biens Production Stockage des PF.
 d1= 10 j d2= ..... ?.... j d3= 15 Temps

Flux Délai crédit fournisseurs Délai crédit clients

monétaires
d4= 55 j d5 = 45 j
Naissance Décaissement Naissance Encaissement
d’une dette des dettes d’une créance créances clients
Travail à faire :
1) Sachant que le FDR est 75 000 D, et la trésorerie nette est 19 500 D, calculer le BFR
2) Sachant que le chiffre d'affaire annuel (360 jours) TTC (TVA 18 %) de l'entreprise est estimé à 589 410
D calculer le BFR en jours.
3) Déterminer le besoin d’exploitation exprimé en nombre de jours. En déduire la durée de production.
4) Comment l’entreprise peut agir (réduire) sur son BFR ?

Exercice N° 3:
La société « BECA » est une SARL implantée à Sfax. Elle est spécialisée dans la production et la
commercialisation des sacs en carton.
Les sacs en carton sont fabriqués à partir du carton acheté en rouleau qui sera transformé dans une
chaine de production.
Le dirigeant de l'entreprise, M. ALAA, vous confie l’analyse des dossiers suivants :
Suite à une étude de la capacité d’absorption du marché, et dans l’objectif d’augmenter la production de
son produit et d’améliorer sa rentabilité pendant les 4 années à venir, l’entreprise « BECA » a décidé
d’acquérir, au début de l’exercice 2016, une nouvelle machine plus performante. Pour le choix d’une
machine, on vous remet les informations suivantes :
Eléments Machine « MECA » Machine « TES»
Coût d’acquisition 100 000 D HTVA 18 % 141 600 D TTC TVA 18 %
Capacité de production 55 000 unités 80 000 unités
Durée de vie de la machine 5 ans 4 ans
Valeur résiduelle VCN Nulle
Prix de ventes unitaire TTC TVA 18 % 7,080 D
Charges d'exploitation Dépenses unitaires :  Coûts variables : 60% du
 Matières consommées : 2 D chiffre d'affaires
 MOD : 2 minutes à 1 D.  Coûts fixes annuels
 Autres dépenses: 1,600 D 70 000 D
55 000 unités la première
Quantité à écouler sur le marché 55 000 unités annuellement année avec une croissance
annuelle de 10 %.
Taux de l’impôt sur les bénéfices 25 %
Taux d’actualisation 11%
Travail à faire :
1) Pour la machine « MECA » calculer :
a) Les cash-flows (C.A.F) nets actualisés en complétant l’annexe 1.
b) La valeur comptable nette (VCN).
c) La valeur actualisée nette (V.A.N) générée par l’investissement.
d) Juger sa rentabilité.
2) Pour la machine « TES» calculer :
a) Les cash-flows (C.A.F) nets actualisés en complétant l’annexe 2.
b) Sachant que la valeur actualisée nette (V.A.N) générée par l’investissement est de
162 157 D, retrouver le coût d’acquisition de la machine.
c) Juger sa rentabilité.
3) Quelle est la machine à retenir ? justifier.
4) Calculer le délai de récupération du capital investi de chaque machine. Quelle sera la
machine à retenir ?
Exercice N° 4:
La société « Alu-Sfax» fabrique des articles en aluminium (fenêtres, portes….). Créée en 2003. Son
secteur d’activité a connu ces dernières années de profondes mutations. Afin d’étudier l’équilibre financier
de l’entreprise, son gérant, M. Ali met à votre disposition les documents suivants : 
- Annexe A : Bilan comptable comparé ;
- Annexe B : Informations diverses.

Travail à faire :
1) Compléter le tableau de calcul des rubriques du bilan fonctionnel détaillé comparé fourni en annexe 1.
2) Calculer et commenter les indicateurs de l’équilibre financier en remplissant l’annexe 2.
Annexe A : Bilan comptable au 31/12/2014 (Sommes en Dinars)
ACTIFS 2014 2013 C.P.& PASSIFS 2014 2013
ACTIFS NON COURANTS CAPITAUX PROPRES
Actifs immobilisés : Capital social 190 000 110 000
Immobilisations incorporelles 44 000 40 000 Réserves 18 000 8 000
Moins amortissements (3 800) (2 400) Autres capitaux propres - -
40 200 37 600 Résultats reportés 2 000 -
Immobilisations corporelles 266 000 263 200 Total des capitaux propres
Moins amortissements (97 200) (129 800) avant résultat de l’exercice 210 000 118 000
168 800 133 400 Résultat de l’exercice 75 000 100 000
Immobilisations à statut J.P. 100 000 - Total des capitaux propres 285 000 218 000
Moins amortissements (20 000) - avant affectation
80 000 -
Immobilisations financières 70 000 77 500 PASSIFS
Moins provisions (2 000) (2 000) Passifs non courants
68 000 75 500 Emprunts 125 000 60 000
Total des actifs immobilisés 357 000 246 500 Autres passifs financiers - -
Autres actifs non courants - - Provisions 41 000 27 000
Total des actifs non courants 357 000 246 500
Total des passifs non courants 166 000 87 000
ACTIFS COURANTS
Stocks 92 000 96 000 Passifs courants
Moins provisions (16 000) (20 000) Fournisseurs et comptes rat. 50 000 65 600
76  000 76 000 Autres passifs courants 32 000 44 650
Clients et comptes rattachés 33 600 28 400 Concours bancaires et autres
Moins provisions (10 800) (7 200) 42 000 39 750
passifs financiers
22 800 21 200
Autres actifs courants 12 400 15 900 Total des passifs courants 124 000 150 000
Placements et autres actifs fin. 47 600 43 800
Liquidités et équivalents de liq. 59 200 51 600 Total des passifs 290 000 237 000

Total des actifs courants 218 000 208 500

TOTAL DES ACTIFS 575 000 455 000 TOTAL DES C.P.& PASSIFS 575 000 455 000

Annexe B : Informations diverses :

Eléments 2014 2013
Echéance à moins d’un an sur prêts non courants 2 500 2 500
Effets à l’encaissement 10 000 4 600
Effets à l’escompte 10 800 7 800
Echéance à moins d’un an sur emprunts non courants 15 000 15 000
Echéance à moins d’un an sur emprunts auprès des
établissements de leasing 20 000 0
Concours bancaires courants 500 13 500
 Banque STB (solde créditeur) 1 500 5 000
Effets escomptés et non échus 3 000 6 000

Annexe 1 : Tableau de calcul des rubriques du bilan fonctionnel détaillé comparé
Eléments des masses 2014 2013 Eléments des masses 2014 2013

Emplois stables : Ressources stables :

Immobilisations incorporelles 44 000 40 000 Total des ressources propres ……….. 218 000
avant affectation
Immobilisations corporelles 266 000 263 200
Amorts et provisions de l’actif 149 800 161 400
Immobilisations à statuts
juridiques particuliers 100 000 0 Provisions du passif …………. 27 000

Immobilisations financières ………… 80 000 Total des ressources propres ………… 406 400
Autres actifs non courants - - Dettes financières ………… 75 000

Total des emplois stables ………… 383 200 Total des ressources stables 635 800 481 400
Actifs courants : Passifs courants :

Stocks………………………… ……….. 96 000 Fours et comptes rattachés …………. 65 600

Créances clients…………….. ………… 46 800 Autres passifs courants……… …………. 44 650
Autres actifs courants……….. ………. 15 900 Autres passifs financiers

Placements et autres A.F…… ………… 41 300 courants………………………. ……… 6 250

Total Actifs courants sans ……….. 200 000 Total Passifs courants sans 87 000 116 500
trésorerie trésorerie

Trésorerie de l’actif….… ………… 39 200 Trésorerie du passif………… ……….. 24 500

Total des actifs courants 245 300 239 200 Total des passifs courants ………… 141 000

Total des emplois 727 800 622 400 Total des ressources …………. 622 400

Annexe 2 : Indicateurs de l’équilibre financier

Eléments 2014 2013 Variation Commentaires

FDR=

BFR=
 TN=

Exercice N° 5:
Pour expliquer la variation du fonds de roulement, l’entreprise « Alu-Sfax» vous demande d’établir
son tableau de financement. Pour ce faire, elle met à votre disposition les renseignements suivants :
 Le tableau de variation des immobilisations inachevé (voir annexe C)
 La capacité d’autofinancement de l’année 2014 est de 95 100 D.
 Le capital social a été augmenté par des apports en numéraire d’une valeur de 80 000 D;
 La société a remboursé en 2014 une fraction de l’emprunt : 15 000 D ;
 Obtention d’un nouvel emprunt pour 30 000 D.
 La société a accordé à l’un de ses salariés un prêt de 3 000 D.
 Encaissement d’une fraction d’un prêt pour 2 500 D.
 Elle a également acquis une nouvelle machine financée auprès de la société « Tunisie leasing » pour
100 000 D ;
 Le résultat de l’exercice 2013 soit 100 000 D est réparti comme suit : réserves pour 10 000 D, résultat
reporté pour 2 000 D et le reste aux associés de l’entreprise ;
 Les cessions réalisées en 2014 ont porté sur :
- Un ancien camion pour un prix de 15 000 D ;
- Des anciens équipements de bureau pour 1 000 D. Ces équipements ont été acquis
depuis 3 ans pour une valeur de 12 000 D.
- 100 titres de participation à 15 D l’un.
Travail à faire :
1) Compléter le tableau de variation des immobilisations fourni en annexe 1.
2) Calculer le montant de la rémunération des apporteurs de capitaux.
3) A partir de l’annexe 5 retrouver le montant du stock en 2014.
4) Achever la 1ère partie du tableau de financement (voir annexe 2).
5) Expliquer les origines de la variation du FDR.
6) Expliquer :
a) Variation du stock : 4 000 D dégagement.
b) Variation du compte fournisseurs : 15 600 D besoin.
Annexe 1 : Tableau de variation des immobilisations :
Valeurs d’origine Valeurs d’origine
Désignations Augmentations Diminutions
au 31/12/2013 au 31 / 12 / 2014
Immobilisations incorporelles 40 000 …………….. - ………………..
Immobilisations corporelles 263 200 60 000 …………. 266 000
Immobilisations à statuts
………………… ……………. - 100 000
juridiques particuliers
Immobilisations financières
77 500 - 7 500 70 000
(titres de participation)
Annexe 2 : Tableau d’analyse des variations des emplois et des ressources stables de l’exercice 2014
Emplois stables nouveaux Sommes Ressources stables nouvelles Sommes
 Distributions mises en paiement au …………  Capacité d’autofinancement …………
cours de l’exercice (dividendes)  Cession ou réduction d’éléments de l’actif
 Acquisition d’éléments de l’actif immobilisé
immobilisé  Cession d’immobilisations :
- Immobilisations incorporelles ………… - Incorporelles…………………… ………….
- Immobilisations corporelles ………… - Corporelles……………………… …………..
- Immobilisations à statuts ………… - Financières……………………… …………..
juridiques particuliers
- Immobilisations financières ………….  Réduction d’immobilisations financières ………..
 Augmentation des créances financières …………
 Réduction des capitaux propres ………..  Augmentation du capital ou apports …………
 Remboursement des dettes financières ……….  Augmentation des dettes financières ………..
Total des emplois Total des ressources
Variation du fonds de roulement Variation du fonds de roulement (Emploi net)
(Ressource nette)

Exercice N° 6:
Afin d’augmenter les ventes de l’entreprise et en conséquence la rotation du stock, le gérant de la
société « MEUBLES-DECO » décide d’améliorer la qualité de ses produits. Pour cela, le gérant M.
MOHAMED ALI décide d’acquérir début Janvier 2016 une nouvelle machine gravure laser à commandes
numérique pour une valeur de 100 000 D HTVA 18%.
Pour le financement du coût d’acquisition HTVA, le gérant décide de recourir à l’un des modes de
financement suivants :

Mode n°1 : financement par des fonds propres
- Augmentation du capital en numéraire pour une
valeur de 80 000 D ;
- Le reste est financé par un prélèvement de la
trésorerie.
Mode n°2 : financement mixte
- Obtenir un emprunt bancaire d’une valeur de
85 000 D.
- Le reste est financé par la cession des titres
de participation pour une valeur de 15 000 D
acquis pour la même valeur.

Bilan fonctionnel comparé au 31/12/2015

Emplois 2015 2014 Ressources 2015 2014
Ressources stables :
Emplois stables  291 000 307 500
Total des ressources propres 498 450 462 550
Dettes financières 30 750 22 000
Total des emplois stables 291 000 307 500 Total des ressources stables 529 200 484 550
Actifs courants : Passifs courants :
Stocks 107 500 155 000 Dettes Fournisseurs 17 500 27 000
Créances clients 45 650 14 000 Autres passifs courants 11 050 7 500
Autres actifs courants 21 000 10 000 A. passifs financiers courants 700 950
P. et A. actifs financiers 15 400 7 500 Trésorerie du passif  8 600 4 000
Trésorerie de l’actif 86 500 30 000
Total des actifs courants 276 050 216 500 Total des passifs courants 37 850 39 450
Total des emplois 567 050 524 000 Total des ressources 567 050 524 000

Travail à faire :
1) Calculez :
a) Les ratios de liquidité pour les deux années et commentez.
b) Ratios d'investissement.
c) Ratios de couverture (Financement) des emplois stables.
2) Calculez, après investissement et financement :
A. Pour le premier mode :
a) Le montant des ressources propres. Déduisez le montant des ressources stables ;
b) Le montant de la trésorerie de l’actif ;
c) Le montant des emplois stables ;
d) Le montant du fonds de roulement ;
e) Le ratio d’autonomie financière.
f) Le ratio d'endettement.
 B. Pour le deuxième mode :
a) Le montant de la dette financière. Déduisez le montant des ressources stables.
b) Le montant des emplois stables ;
c) Le montant du fonds de roulement ;
d) Le ratio d’autonomie financière.
3) Quel est le mode de financement à conseiller sachant que la société exige un ratio d’autonomie
financière supérieure à 85 % et un fond de roulement supérieur à 200 000 D.

Exercice N° 7:
Dans la perspective d'améliorer le système de sa gestion prévisionnelle, le directeur financier de la
société «  ASMA » vous demande de l'aider dans la préparation du budget de trésorerie du premier
trimestre de l'année 2015.
Pour ce faire, il vous remet les informations suivantes :
Programme des ventes :
 Les ventes du premier trimestre 2014 sont :
Janvier: 1 500 kg ; Février: 1 950 kg ; Mars: 2 250 kg
 Pour le premier trimestre 2015, M. Mourad prévoit une augmentation des ventes mensuelles de 15 % par
rapport à la même période de l'année 2014.
 Prix de vente d’une tonne est de 10 000 D
Les clients règlent 30 % au comptant, 20 % à 30 jours et le solde à 60 jours.
Les prévisions d'approvisionnement :
L'approvisionnement en matières premières sera de 11 800 D TTC (TVA 18 %) par mois.
L'entreprise règle : 40 % après un mois et le reste échéant dans deux mois.
Prévision de production :
Pour le premier trimestre 2015, la cadence de production est constante et est fixée à 3 000 kg par mois.
 On vous communique, par ailleurs, les prévisions des éléments du coût de production pour un kg :
• Matières premières consommées 6D
• Main d’œuvre directe (voir budget des salaires) 4 D
• Frais de fabrication HTVA (18 %) 3D
 Amortissements : 15 000 D par mois
 Les frais de fabrication seront règles à 30 jours fin du mois.
Prévision des autres frais :
• Frais de distributions non soumis à la TVA 1 000 D par mois
• Autres charges décaissables HTVA (18 %) 2 000 D par mois.
 Les salaires et les appointements seront réglés le même mois.
 Les autres frais seront payés au cours de la première quinzaine du mois qui suit la réalisation.

Prévision des charges du personnel  :

 Salaires bruts : janvier : 4 000 D ; février : 4 500 D ; mars : 5 000 D
 Les charges sociales : CNSS 9,18 % et 16,57 % seront payées le mois qui suit le trimestre.
 Les charges fiscales TFP 1 % et FOPROLOS 1 %, ainsi que L’IRPP et la TVA sont à payés le
mois suivant.
 IRPP mensuel représente 10 % du salaire imposable.
Prévision d'investissement :
L'entreprise mettra en production pendant la première semaine du mois de janvier 2015, la nouvelle chaine
de production :
• Prix d'acquisition en net commercial HTVA (18 %) : 420 000 D ;
• Frais d'installation HTVA (18 %) : 7 000 D.
Pour le financement de cet investissement TTC, l'entreprise prévoit un paiement au comptant en
considérant les sources suivantes :
• Paiement de la TVA sur les fonds propres ;
• Augmentation du capital, le 02/01/ 2015, de 350 000 D représentants des apports en
numéraires ;
 • Le reste par obtention, au 03/01/2015, d'un emprunt.
Autres informations :
L'ancienne technologie (machine), acquise pour 150 000 D sera cédée au comptant début février 2015.
Les amortissements cumulés s’élèvent à 125 000 D. Sur cette cession, et compte tenu des prix de cession
des machines similaires, l'entreprise réalisera une moins value de cession de 5 000 D.

La liste des comptes au 31/12/2014 (Sommes en dinars)

Eléments Montants Observations
Fournisseurs d’exploitation 25 400 Payable en janvier.
Frs d’exp, effets à payer 16 800 Payable moitié en janvier et le reste en février.
Clients 36 250 Encaissable en février.
Clients, effets à recevoir 21 200 Encaissable 75% en février et le reste en mars.
Etat TCA à décaisser 6 750 Payable en janvier.
TFP 30 Payable en janvier.
FOPROLOS 30 Payable en janvier
CNSS 1 491,300 Payable en janvier
IRPP 360 Décaissable en janvier.
Résultat 85 000 Le résultat est réparti comme suit : 25 000 dinars en
réserves et le reste sera distribué aux associés fin mars
2015.
L’impôt sur les bénéfices 17 000 D Payable en mars 2015.
Travail à faire:
1) Calculer le coût d’acquisition HT du matériel investi. En déduire celui TTC.
2) Calculer le montant de l’emprunt.
3) Calculer le prix de cession de l’ancienne machine.
4) Etablissez pour le premier trimestre 2015:
a) Le budget des ventes;
b) Le budget des achats;
c) Le budget de TVA;
d) Budget de salaire ;
e) Le budget de trésorerie sachant que l'existant en caisse à la fin de décembre 2014 est de 27 000 D.
5) Commentez la situation prévisionnelle de l'entreprise.
6) Proposez des solutions susceptibles d'ajuster la trésorerie de l'entreprise.

Budget des ventes :

Désignation Janvier 2015 Février 2015 Mars 2015
Ventes HTVA
TVA collectées
Ventes TTC

Budget des achats : (approvisionnements)

Désignation Janvier 2015 Février 2015 Mars 2015
Achats HTVA
TVA  déductibles
Achats TTC

Budget de production  :
Eléments Janvier 2015 Février 2015 Mars 2015
Coût de production

Budget de la TVA
Désignation Janvier 2015 Février 2015 Mars 2015
TVA collectée :
 sur ventes …………. …………. ………….
TVA déductible :
 sur achats. …………. …………. ………….
 Sur autres charges décaissables …………. …………. ………….
 sur frais de fabrication ………….. ………….. …………..
 sur investissement ………….. ………….. …………..
Crédit de TVA antérieur ………….. …………… ……………
TVA à payer (à décaisser) …………. …………. ………….
Ou crédit de TVA à reporter …………… …………… ……………

Budget des salaires :

Désignation Janvier 2015 Février 2015 Mars 2015
…………………………………………. …………….. …………….. ……………..
…………………………………………. ……………… …………… ………………
…………………………………………. …………….. …………….. ……………..
………………………………………… ……………… ……………… ………………
…………………………………………. ……………….. …………….. ………….
CNSS patronale (16 ,57 %) ….…………… ……………. ……………
TFP 1 % ……………… ……………. …………….
FOPROLOS 1 % ………………. ……………. ……………..

Budget de trésorerie : 1ier trimestre 2015

Désignation Janvier 2015 Février 2015 Mars 2015 Autres
ENCAISSEMENTS :
 créances antérieures …………. …………. …………. ………….
 Ventes TTC :
- janvier ………….. ………….. ………….. …………..
- février …………. …………. …………. ………….
- mars …………. …………. …………. ………….
 Emprunt ………… ………… ………… …………
 Augmentation du capital …………. …………. …………. ………….
 Cession d’une ancienne machine ………… ………… ………… …………
Total des encaissements …………… …………… ……………
DECAISSEMENTS :
 dettes antérieures ………….. ………….. ………….. …………..
 Achats TTC:
- janvier ………….. ………….. ………….. …………..
- février …………. …………. …………. ………….
- mars ………… ………… ………… …………
 Frais de distribution ………….. ………….. ………….. …………..
 Autres charges décaissables …………. …………. …………. ………….
  Salaires nets …………… …………… …………… ……………
 IRPP ……………. …………… …………… ……………
 TFP et FOPROLOS …………… …………. ………….. …………..
 TVA …………… …………… …………… ……………
 Impôts sur les bénéfices …………. …………. …………. …………..
 Charges sociales ………….. …………….. …………… ……………
…………… …………… ………….. …………..
 Dividendes
…………… …………… …………… ……………
 Investissement TTC
………….. …………. ………….. ………...
 Autres frais de fabrication
Total des décaissements ……………. ……………. …………….
Trésorerie initiale ……………. ……………. …………….
Encaissements ……………. ……………. …………….
Décaissements ……………. ……………. …………….
Trésorerie finale …………... …………... …………...

Exercice N° 9:
Pour le financement de l’investissement (acquisition de deux machines qui ont la même durée de vie
M1 : 80 000 D HTVA et M2 à déterminer ) l’entreprise n’a pas encore décidé. En fait, elle a le choix
entre le financement par :
 Un crédit bail;
 Ou le financement par un emprunt bancaire pour une partie et le reste par fonds propres.
L'entreprise vous fournit en annexe 1 le tableau de calcul des flux nets de trésorerie actualisés relatif
au financement par emprunt.
Travail à faire :
1) Déterminez le montant de l'emprunt et son taux d’intérêt.
2) Sachant que le taux d'impôt sur les bénéfices est de 25 %, déterminez la dépréciation annuelle de
l’investissement (Durée de vie 5 ans et valeur résiduelle nulle). En déduire le coût d'acquisition de
la machine M2.
3) En vous basant sur un taux d’actualisation de 9% et sur le taux de l’impôt sur les bénéfices de 25
%, complétez l’annexe 1.
4) Sachant que coût net de financement du premier mode (financement par crédit bail) est de 97 128
D, quel mode de financement conseillez-vous à l’entreprise?
5) Sachant que le résultat net d’impôt annuel est de 57 910 D, vérifiez si l’entreprise peut récupérer
l’investissement avant trois ans.

ANNEX 1 : Tableau de calcul des flux nets de trésorerie actualisés (Sommes en Dinars)
Eléments 0 1 2 3 4 5
Décaissements
Coût de l’investissement
Paiement des intérêts 11 000 8 800 6 600 4 400 2 200
Remboursement du principal 20 000 20 000 20 000 20 000 20 000
Total décaissements
Encaissements
Montant de l’emprunt
Economie d’impôt sur les intérêts 1 980
Economie d’impôt sur
amortissement du bien 6 000
Total encaissements
Flux nets de trésorerie
Coefficient d’actualisation 0,917 431 0,841 680 0,772 183 0,708 425 0,649 931
Flux nets de trésorerie actualisés
arrondis au dinar le plus proche