Exercices (Chap.

1 et 2)

FIN5550 Utilisation des dérivés sur actions et indices en gestion de portefeuille

1. Un contrat sur instrument dérivé précise généralement :

a. Le nom du détenteur du contrat, la date d’achat et la date d’échéance

b. Le prix d’exercice, la date d’échéance et l’actif sous-jacent au contrat
c. Le nom du vendeur, la valeur du contrat et la date d’échéance
d. La prime, la valeur de l’actif sous-jacent et la date d’échéance

2. Un contrat forward négocié entre deux contreparties est protégé contre le risque de contrepartie par
la chambre de compensation.

a. Vrai
b. Faux

3. Pourquoi les options et les contrats à terme sont-ils appelés des instruments dérivés ?

a. La prime payée découle de l’actif sous-jacent au contrat

b. Ils sont basés sur des obligations à faible valeur
c. Leur valeur découle de celle de l’actif sous-jacent au contrat
d. À l’origine, ils étaient comme une forme de paiement d’impôt

4. Un opérateur en couverture effectue des opérations visant à maximiser le profit associé à une
position au comptant ou à terme.

a. Vrai
b. Faux

5. Une position courte sur un contrat futures génère des profits lorsque les prix baissent.

a. Vrai
b. Faux

6. Une position longue sur un contrat à terme est un droit d’acheter une valeur sous-jacente.

a. Vrai
b. Faux

7. L’option d’achat confère au signataire (au vendeur) le droit de vendre une valeur sous-jacente.

a. Vrai
b. Faux

8. Une marge initiale est :

a. Le solde quotidien minimal qui doit être maintenu dans le compte de marge d’un investisseur.
b. Le dépôt en liquidité qui doit être fait lorsque le contrat futures est initié.
c. Le montant en liquidité qui doit être déposé quand le compte de marge d’un investisseur tombe
en dessous d’un minimum exigé.
d. Le paiement en liquidité qui doit être effectué quand un contrat forward est transféré à une
autre partie.
9. Le dépôt de marge requis pour une marchandise donnée est de 1000 $ par contrat. Le contrat porte
sur 1000 livres de l’actif sous-jacent pour un prix à terme de 5 $ la livre. Lundi, un investisseur
vend cinq contrats. Le jour suivant, l’investisseur s’aperçoit que le prix de son contrat à terme
boursier a augmenté pour s’établir à 5,25 $. Quelle activité sur le compte de marge de l’investisseur
devrait découler de ce changement de prix ?

a. 250 $ sont déposés dans le compte de marge de l’investisseur.

b. L’investisseur reçoit un appel de marge de 250 $.
c. L’investisseur reçoit un appel de marge de 1 250 $.
d. 1 250 $ sont déposés dans le compte de marge de l’investisseur.

10. En général, les investisseurs couvrent leurs positions parce qu’ils(elles) :

a. craignent une baisse des prix.

b. veulent protéger des profits déjà acquis.
c. veulent faire un investissement dans le futur.
d. sont incertain(e)s quant à la direction future des prix.
e. Toutes ces réponses sont bonnes.

11. Quel est le prix d’un contrat à terme de gré à gré de cinq mois sur une marchandise dont le prix au
comptant est de 52 $, sachant que le taux d’intérêt est de 3 % composé annuellement ? Il n’y a
aucune possibilité d’arbitrage.

a. 52,00 $
b. 52,64 $
c. 53,56 $
d. 67,60 $

12. Quel est le scénario le plus vraisemblable, si le prix à terme de six mois sur un titre ne versant
aucun dividende est coté à 9 $, le prix au comptant du titre est de 8,50 $ et les taux d’intérêt sont de
10 % par année ?

a. Les arbitragistes achèteront le contrat à terme et prendront simultanément une position vendeur
sur le titre.
b. Les arbitragistes vendront le contrat à terme et prendront simultanément une position vendeur
sur le titre.
c. Les arbitragistes vendront le contrat à terme et prendront simultanément une position
acheteur sur le titre.
d. Aucun scénario. Le prix à terme est correctement évalué.