Série d'exercices du modèle de Markowitz

EXERCICE 1:
Ci-après l’évolution du cours de l’action « a » sur 2 mois.
C0 = 100 ; C1 = 200 ; C2 = 100
TAF :
1) Calculer la rentabilité de l’action du mois 1
2) Calculer la rentabilité de l’action du mois 2
3) Calculer la rentabilité de l’action sur 2 mois
4) Calculer la rentabilité moyenne de l’action sur 2 mois par la moyenne arithmétique

EXERCICE 2:
Un investisseur a acheté 200 actions de type A au prix de 500 DH et 100 actions B, au prix
unitaire de 600 DH.
Les rentabilités espérées et le risque des actions sont respectivement de : 12% et 18% pour
A et 25% et 30% pour B. Le coefficient de corrélation correspondant est de 0.02.
TAF:
1) Déterminer les proportions investies dans chacune des actions
2) Calculer la rentabilité et le risque du portefeuille
3) Analyser les contributions des chacune des 2 actions dans la rentabilité et le risque

EXERCICE 3:
Les rentabilités des titres A et B sont:

rA rB P(r)
-5% 30% 1/3
10% 10% 1/3
25% -10% 1/3

TAF:
1) Calculer l'espérance de la rentabilité des actions
2) Déterminer la covariance et le coefficient de corrélation entre les taux de rendements des 2
actions
3) Quel gain de diversification peut on obtenir dans le cas de la constitution d'un portefeuille à
raison de 50% chacune
4) Déterminer le portefeuille à variance minimale et calculer ses caractéristiques
EXERCICE 4:
Supposons que le cours de l'action soit égale à 400 DH

Cours possible de vente Dividende P(r)

300 0 0.2
500 50 0.15
550 50 0.15
600 60 0.5

TAF:
1) Calculer l'espérance de la rentabilité des actions
2) Calculer le risque correspondant à cette action
 3) EXERCICE 5:

Considérons un portefeuille P investit à concurrence de 20% de titre 1, 30% de titre 2 et 50% de titre
3. Les caractéristiques sont:

E σ
Titre1 10% 5%
Titre2 13% 7%
Titre3 17% 10%

D'autre part, 𝜌1,2 = 0.6 ; 𝜌1,3 = 0.25 ; 𝜌2,3 = 0.4

TAF:
1) Calculer l'espérance de la rentabilité du portefeuille
2) Calculer le risque correspondant à ce portefeuille

4) EXERCICE 6:
Un portefeuille est constitué de deux actions X et Y dont les caractéristiques sont les
suivantes:

E σ
X 12% 6%
Y 8% 3%
TAF:
Sachant que les deux actions sont indépendantes, quelle quantité d'actions X et Y faut-il
acheter pour que le portefeuille ait un taux de rentabilité moyen, au moins égal à 10% sans
que son écart type ne dépasse 4.8%?