Chapitre 5 Finance : l’analyse par les ratios

 Déterminer les valeurs relatives pour situer l’E dans l’espace et le temps

I/ Généralités
 ratio = rapport entre 2 grandeurs
Présente des avantages et aussi des inconvénients

Ces ratios se calculent à partir de stocks et/ou à partir de flux.

 on appelle « ratios de stock » les ratios calculés à partir du bilan et « ratios de flux » ceux
à partir du compte de résultat.

II/ Ratios analysant l’activité et la profitabilité

 principaux ratios analysent l’activité et la profitabilité

Ratio Calcul
Tx variation du CAHT CAHT(N) –
CAHT(N-1)/CAHT(N-1)
Tx marge commerciale Marge commerciale/Ventes
707
Tx profitabilité brute EBE/CAHT
Tx profitabilité Résultat exercice/CAHT
Répartition VA entre
bénéficiaires
Ratio de couverture des frais Charges intérêts/EBE
financiers

III/ Ratios analysant l’équilibre financier et l’endettement

L’équilibre financier se calcule à partir du FRNG et du BFR

Règle n°1 : L’équilibre financier minimal est atteint quand FRNG > 0.

Règle n°2 : Les emplois stables et la composante stable du BFR doivent être financés par des
ressources stables (FRNG > BFRE moyen).

Ratios permettant d’analyser l’équilibre financier :

Degré de couverture des emplois stables : Ressources stables/Emplois stables > 1

Degré de couverture du BFRE par le FRNG : FRNG/BFRE > 50 %

Ratios analysant l’endettement : Dettes fi/Capitaux propres (< ou =) 1

Endettement financier = Dettes fi + Trésorerie passive

= Dettes fi + CBC + EENE
Part des CBC dans l’endettement financier : CBC/endettement Fi = CBC/Dettes Fi + CBC +
EENE

Capacité de remboursement : Dettes fi/CAF (< ou =) 3 ou 4 selon le secteur d’activité

IV/ Ratios de rotation

Ratio de rotation (en jours) = Poste du BFRE/Flux annuel x 360

 calculer :
- durées moyennes d’écoulement des stocks
- durées moyennes de crédit obtenues ou accordées

V/ Les ratios d’investissement

 permettent d’affiner la stratégie d’investissement du dirigeant

Ratio Calcul Précisions

Intensité capitalistique Actif immobilisé brut/total Mesure poids des immo
actif brut
Tx de vétusté Immo corpo nets/immo Mesure degré d’usure des
corp brut immo