Comptabilité et mathématiques financières 2BAC SGC

L'ANALYSE COMPTABLE
Chapitre I : Analyse du bilan

ENSEIGNANTS : BEN AMAR NAOUAL /BENSLIM FARAH

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I. Du Bilan……………. Au bilan ………………

1- Bilan comptable

a- Définition du Bilan comptable :

Le bilan comptable est un document de synthèse qui résume le patrimoine d’une entreprise à un
moment donné. Il est partagé en 2 parties : ACTIF et PASSIF. L’actif et le passif sont également
classés en selon leur appartenance au cycle d’investissement/financement ou d’exploitation.

b- Limites du bilan comptable :

 Il contient des actifs fictifs qui n’ont aucune valeur (immobilisations en non valeurs).
 Le montant des amortissements peut ne pas refléter la dépréciation réelle des immobilisations.
 La valeur nette réelle de certaines immobilisations peut être supérieure ou inférieure à la
valeur nette figurant au bilan comptable.
 Le bilan comptable ne renseigne pas sur l’échéance des dettes (à court terme ou à moyen et
long terme).

L’analyste financier est amené à effectuer des retraitements sur le bilan comptable pour aboutir un
bilan ……………

 L’objectif de l’analyse financière (du bilan) :

 Apprécier et juger la ………………………...de l’entreprise : rentabilité,

solvabilité, liquidité, équilibre financier…etc.
 Donner une image fidèle de la situation financière de l’entreprise, On distingue :

1. L’analyse financière interne : analyser la politique financière de l’entreprise : choix

d’investissement, leurs moyens de financement, relations avec les bailleurs de fonds,
liquidité, risque financier…
2. L’analyse financière externe : appréciation de la santé financière par les divers
partenaires économiques et financiers de l’E/se :

 Les banques : intéressées par solvabilité, liquidité, équilibre financier… avant l’octroi des crédits,
 Les actionnaires : intéressés par la rentabilité financière et la politique de dividendes
avant l’acquisition des titres
 L’Etat : intéressés par la situation financière avant l’octroi des subventions et des aides diverses,
 Le fisc (direction des impôts) : intéressés par le recouvrement des impôts et le respect des
règles fiscales.
 Autre partenaire commercial : conditions de crédits (achat à crédit) avant d’entrer en
affaire avec l’entreprise,
2- Bilan financier :
a) Définition du bilan financier :

C’est un bilan dont les éléments sont évalués à leur valeur…….. et classés en fonction de leur
………...Il renseigne surtout sur la solvabilité de l’entreprise et sa liquidité financière.
 L’actif est classé selon l’ordre de………………………………, (de moins liquide au plus
liquide)
 Le passif est classé selon l’ordre d’………………………….. (échéance de dettes) :
de plus longue échéance àbrève échéance.

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Donc, pour établir le bilan financier, des retraitements doivent être opérés sur le bilan comptable. Il
faut établir le tableau de redressements et de reclassements.

b) Présentation du tableau de redressements et de reclassements :

Eléments Emplois Ressources

Actif Stocks Créances Trésorerie Capitaux Dettes à Dettes à
immobilisé et TVP propres moyen et court
(VI) (VE) (VR) (VD) long terme terme
Totaux comptables
Redressements et
reclassements
Totaux financiers

c) Principaux retraitements :
Le bilan financier est obtenu après des retraitements qui sont constitués de :

 Les Redressements : Qui consistent à corriger les valeurs du bilan comptable pour
indiquer les réelles
 Les Reclassements : Qui consistent à reclasser les postes du bilan suivant les critères
de liquidité croissante et d’exigibilité croissante.

Les principaux retraitements sont les suivant :

Retraitements de l’actif :

 Les immobilisations en non valeurs sont à retrancher de l’actif immobilisé et des

capitaux propres.
 Les autres immobilisations doivent être corrigées des plus ou moins-values qu’elles peuvent
dégager.
 Les immobilisations dont l’échéance est à moins d’un an sont à reclasser avec les valeurs
réalisables.
 Les stocks doivent être pris pour leur valeur réelle.
 Le stock minimum (ou le stock outil) doit être intégré avec les valeurs immobilisées.
 Les créances de plus d’un an sont à reclasser avec les valeurs immobilisées.
 Les effets escomptables sont considérés comme des valeurs disponibles.
 Les TVP facilement négociables sont considérés comme des valeurs disponibles.
 L’écart de conversion actif doit être retranché de l’actif et des capitaux propres lorsqu’il n’est
pas couvert par une provision.

Retraitements du passif :

 Les capitaux propres doivent être redressés des plus ou moins-values des éléments d’actif.
 Les dividendes à distribuer constituent des dettes à court terme.
 Les dettes à moyen et long terme dont l’échéance est inférieure à un an doivent être imputées
avec les dettes à court terme.
 Les dettes à court terme dont l’échéance est supérieure à un an doivent être imputées avec les
dettes à moyen et long terme.
 Les provisions pour risques et charges qui couvrent des risques certains doivent être classées
selon leur échéance (court terme ou moyen et long terme).

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 Les provisions pour risques et charges non justifiées doivent être réintégrées aux capitaux
propres sous déduction de l’impôt sur les résultats les concernant qui constitue une dette à court
terme.
 L’écart de conversion passif doit être reclassé dans les capitaux propres.

Tableau de redressement et de reclassement

EMPLOIS RESSOURCES

Eléments Valeur Valeur Valeur Valeur Capitaux Dette à Dette à

Immobilisée Exploitation Réalisable Disponible Propres Moyen et Court
Long Terme
Terme
Totaux comptables

Totaux financiers

Présentation du bilan financier (bilan réel)

EMPLOIS Montant % RESSOURCES Montant %

Valeurs immobilisées Capitaux propres
Valeurs d’exploitation Dettes à moyen et
Valeurs réalisables long terme
Valeurs disponibles Dettes à court terme

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Chapitre II : Analyse par la méthode des ratios

1) Définition :

Un ratio est un rapport significatif entre deux grandeurs caractéristiques de la situation ou de

l’activité d’une entreprise, il permet de mesurer la relation qui doit exister entre deux postes
du bilan, entre un poste du bilan et un poste du CPC ou entre deux postes du CPC.
Les ratios sont utilisés pour évaluer………………………………………………………

2) Calcul et interprétation des principaux ratios de structure financière

Dénomination Formule Commentaire
du ratio
Autonomie Capitaux propres Il mesure l’indépendance financière de l’entreprise
financière Dettes vis-à-vis des tiers .une bonne situation financière
oblige à avoir un ratio ≥ 1
Financement Capitaux permanents Il mesure la nature du financement, les
permanent Actif immobilisé immobilisations doivent être financées par les
capitaux durables. Il doit être >1 pour un bon
équilibre de la structure
Trésorerie Trésorerie Actif circulant HT+TA Capacité de l’entreprise à faire face aux échéances à
générale DCT court terme. Il doit être >1

Trésorerie Créance + Trésorerie Il mesure la capacité de l’entreprise à rembourser ses

réduite actif dettes à court terme. S’il est supérieur à 1, il est
DCT satisfaisant.
Trésorerie Trésorerie actif Il mesure la capacité de l’entreprise à rembourser ses
immédiate DCT dettes à court terme avec ses seules liquidités si tous
ses fournisseurs exigeaient un paiement immédiat.
Ce ratio est presque toujours inférieur à 1.
Solvabilité Actif total Capacité de remboursement de toutes les dettes de
Dettes l’entreprise. Il doit être >1

Le calcul des ratios se fait généralement à partir du bilan financier.

3) Exercice :
Calculer et commenter les différents ratios de la structure financière de l’entreprise "ALAMI&FILS"

𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒖𝒙 𝒑𝒓𝒐𝒑𝒓𝒆𝒔 ……………..

 Ratio d’autonomie financière = 𝒅𝒆𝒕𝒕𝒆𝒔
= …………….

𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒖𝒙 𝒑𝒆𝒓𝒎𝒂𝒏𝒆𝒕𝒔 ……………..

 Ratio de Financement permanent = 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒇 𝒊𝒎𝒎𝒐𝒃𝒊𝒍𝒊𝒔é
= …………….

𝑨𝑪𝑻𝑰𝑭 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 ……………..

 Ratio de Solvabilité générale = 𝑫𝒆𝒕𝒕𝒆𝒔
= …………….

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𝑨𝑪𝑻𝑰𝑭 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕 𝑯𝑻 𝑻𝑨 ……………..

 Ratio de Trésorerie générale = 𝑫𝒆𝒕𝒕𝒆𝒔 𝑪𝑻
= …………….

𝐂𝐫é𝐚𝐧𝐜𝐞𝐬 𝐓𝐀 ……………..
 Ratio de Trésorerie réduite = 𝐃𝐞𝐭𝐭𝐞𝐬 𝐂𝐓
= …………….

𝐓𝐀 ……………..
 Ratio de Trésorerie immédiate = 𝐃𝐞𝐭𝐭𝐞𝐬 𝐂𝐓 = …………….

Chapitre III : Etude du fonds de roulement financier (FDR)

1) Fonds de roulement permanent (liquidité)

Le fonds de roulement permanent (ou fonds de roulement liquidité), calculé à partir du bilan
financier, représente la différence entre les capitaux permanents (capitaux propres + dettes
LMT) et l’actif immobilisé.

FRL=…………………………………………………........

Le fonds de roulement liquidité positif exprime un équilibre financier dans la mesure où il

indique que :

 L’actif immobilisé est entiérement financé par les capitaux permanents.

 L’entreprise peut faire face à ses dettes à CT uniquement avec son actif circulant et
sans étre dans l’obligation de liquider une partie de son actif immobilisé.

2) Fonds de roulement propre

Le fonds de roulement propre, calculé à partir du bilan financier, représente la différence entre
les capitaux propres et l’actif immobilisé.

FRP= …………………………………………..

Le fonds de roulement propre positif signifie que l’actif immobilisé est entiérement financé
par les capitaux propres, choses qui n’est pas une condition nécessaire de l’équilibre financier
de l’entreprise.

Exemple : Calculer et commenter le FRL et le FRP

FRL=………………………………………………………………………………

FRP= …………………………………......………………………………………..

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