RATIOS

DOMAINES

Un ratio cest un rapport entre deux grandeurs dordre comptable et financire.

Les documents de rfrences sont :
- Le bilan
- Le compte de rsultat
- Les valeurs retraites

Un ratio na pas de vritable signification que dans la mesure o il est compar

dans le temps lui-mme : approche dynamique.

I- RATIOS DACTIVITE

A- PRODUCTIVITE

1- Ratio li au CA

CA HT / Nbr de salaris

Il permet de suivre lvolution de lefficacit des moyens en personnel.

Rmq : Il faut tenir compte de la dprciation montaire. Il perd de sa signification si
lactivit est saisonnire.

2- Ratio li la VA

VA / Nbr de salaris

Il faut que la VA par salari soit > au cot du personnel.

Il faudrait intgrer le personnel intermdiaire.

B- EBE

Ratio li la rpartition de la VA

Charges financires / EBE

Il reprsente le poids des charges financires dans le rsultat conomique.

 C- RATIO DE DELAIS MOYENS

1- Ratio de rotation de stock

- Matires premires et marchandises

(Stock moyen * Temps) / Cot dachat des marchandises vendues ou

matires premires utilises

Stock moyen = (SI + SF) / 2

Le stock initial de N cest le stock final de N-1 du Bilan.

Le stock final de N cest le stock final du Bilan.

Cot dachat des marchandises

= SI
+ Achat marchandises
- SF

Achat + (SI SF)

ou
Achat Variation de stock

t (tps) reprsente lpoque de rfrence

30 jours / mois * x mois = tps de lcoulement en jours

Rmq : Ce ratio mesure la vitesse dcoulement, toute augmentation entrane une

augmentation du BFR Exploitation et diminue dautant la liquidit.

- Produits finis

(Stock moyen * Tps) / Cot de production des produits finis vendus (CF/
Cot complet)

Cot de production des produits vendus = Production vendue (Rsultat

dexploitation Marge commerciale)

Rmq : Idem de la remarque prcdente.

1- Ratio fournisseurs

(Dettes fournisseurs et compte rattach Avances et acomptes verss) *

Tps / CA TTC

Rmq : Plus le ratio augmente plus le BFR augmente et plus les liquidits diminuent
 II- RATIOS & STRUCTURE FINANCIERE

A- Risque liquidatif

Actif net / Total du bilan financier

Il mesure limportance des fonds propres par rapport lensemble des capitaux
engags par les partenaires conomiques.

B- Capacit dendettement avec Bilan Financier

Dettes plus dun an / Actif net financier

La moyenne de ce ratio est deux, le plafond est 4.

Bilan Fonctionnel
Doctrine

Endettement global < = Capitaux propres

Ou

Dettes / Capitaux propres < = 1

Banque = EG / Capitaux propres = 2 plafond 4

EG = Dettes permanentes + CBC + Intrts courus non chus

C- Capacit rembourser

Endettement Global (dettes+CBC) ou Dettes Pers des Ressources stables / CAF =

Nbr dannes ncessaires pour rembourser les dettes

Ce ratio ne serait excder 3, 4, 5 max la CAF.

D- Analyse de la solvabilit

Ratio qui voudrait exprimer du degr dindpendance absolue vis--vis des

partenaires conomiques.

EG / Capitaux Propres
 E- Analyse de la liquidit

Une entreprise est liquide quand les ressources dgages par ses oprations
courantes lui fournissent des disponibilits suffisantes pour faire face ses
chances court terme.

1- Liquidit gnrale

Actif circulant net moins dun an / Dettes moins dun an + CBC

2- Liquidit rduite

Crances moins dun an + Disponibilits / Dettes moins dun an + CBC

3- Liquidit immdiate

Disponibilits / Dettes moins dun an + CBC

III- RATIOS & RENTABILITE

A- Rentabilit commerciale

Marge commerciale / Vente de marchandises

B- Rentabilit industrielle

VA / Production de lexercice

Mesure laptitude de lentreprise a cr une richesse

C- Rentabilit financire

Rsultat de lexercice / Capitaux propres

Rsultat de lexercice / Situation nette de N-1 aprs rpartition (Bilan

Financier)

RCAI / Situation nette de N-1 aprs rpartition (Bilan Financier)

Si les lments exceptionnels sont importants, on prendra la RCAI plutt que le

Rsultat net.
 IV- RATIOS DANS LANTICIPATION DES CRISES FINANCIERES

A- Fonctions scores Altman

Indicateurs de type synthtique qui dtectent lavance les difficults de

lentreprise. Lensemble de ces indicateurs sappel les fonctions scores.

B- Fonction scores contrle du bilan

C- Fonction scores de Conan & Holder
Rfrence en gestion

Une fonction score est tablie en fonction du comportement dune entreprise seine
ou en difficult base dune analyse factorielle discriminante.
Lutilisation de cette fonction permet de savoir si lentreprise est seine ou sil y a
dfaillance ou zone dincertitude.

CONCLUSION

Le ratio na de vritable signification que dans la mesure ou il est compar dans le

temps entre eux ou avec des ratios Banque de France.
Il faut interprter les ratios avec prudence : attention aux comparaisons trs
parlantes mais trompeuse.