Coursdiagnosticfinancier 20222023

THEME : |_E DIAGNOSTIC FINANCIER
/
Module I
OBJECTIFS ET
LES UTILISATEURS
DU DIAGNOSTIC
FINANCIERE
Le Diagnostic peut être définie comme un
ensemble de méthodes d'analyse exploitant des
informations financières et économiques
destinées à apprécier l'entité dans sa globalité
et à porter un jugement sur sa performance, sa
situation financière, ses risques. Les informations
traitées peuvent concerner le passé, le présent
Pour mener à bien le diagnostic de l'entreprise,
l'analyse doit connaître l'ensemble des sources
d'information (internes, externes, comptables
et autres) dont il peut disposer, les comprendre,
savoir les interpréter et les exploiter.
> L'information comptable
Le diagnostic financier s'effectue
essentiellement à partir de l'information
comptable et plus particulièrement à l'aide des
comptes annuels comprenant :
La structure des états fînanciers annuels
(Système normal)
Un jeu complet d'états fînanciers forment un tout indissociable
et comprennent :
du
patrimoine de
l'entité
Etat explicatif du
résultat de Compte de
l'exercice résultat
Analyse de la
variation de
la trésorerie
Explications et
compléments
d'informations
Le Système comptable OHADA prévoit deux
systèmes de présentation de ces documents,
selon la taille des entités, qui permettent de
détailler plus ou moins les informations.
Structure des états financiers annuels
Système normal
(article 26)
I
Deux modèles
de présentation
(art. 11)
Système minimal de
trésorerie (article 28)
> Les autres sources d'information
Le rapport de gestion
Le rapport de gestion est un document
obligatoire, lié aux comptes annuels, établi par
les dirigeants des sociétés.
Son objet est de fournir des informations
significatives aux associés ainsi qu'aux tiers sur
La vie économique de la société ;
La vie juridique de la société ; La
vie sociale de la société ;
Le rapport général du commissaire aux
comptes et la procédure d'alerte
Dans l'exercice de sa mission de contrôle légal
des opérations des sociétés, le commissaire aux
comptes doit établir un rapport général sur les
comptes annuels et le communiquer à
l'assemblée générale des associés.
Le diagnostic financier d'une entité est mené
soit en interne, soit par des personnes
extérieures, pour le propre compte de l'entité
ou pour un tiers.
Les principaux utilisateurs du diagnostic
financier financière avec leurs objectifs
respectifs sont
Présentés dans le tableau suivant :
Utilisateurs Objectifs
Dirigeants
• Juger les différentes politiques de l'entité.
• Orienter les décisions de gestion. •
Assurer la rentabilité de l'entité.

Associés
• Accroître la rentabilité des
capitaux. • Accroître la valeur de
l'entité. • Réduire le risque.

Salariés • Assurer la croissance de l'entité
• Apprécier le partage de la richesse créée par
l'entité et l'évolution des charges de personnel.
Prêteurs • Réduire le risque. •

(établissements financiers,
Apprécier la solvabilité.
Investisseurs
fournisseurs...)
• Accroître la valeur de l'entité. •
Accroître la rentabilité des capitaux.

Concurrents
• Connaître les points forts et les points faibles de
l'entité. • Apprécier la compétitivité.

L'APPROCHE GENERALE DU
DIAGNOSTIC FINANCIER
Module II
DIAGNOSTIC
INANCIER ET
DIAGNOSTIC
D'ENTREPRISE
Les indicateurs de gestion utilisés pour réaliser
le diagnostic sont variés de façon à répondre
aux attentes des différents utilisateurs.
Ils sont issus de deux méthodes d'analyse :
L'analyse statique
L'analyse dynamique
I
Elle basée, essentiellement, sur Elle est fondée, principalement,
l'examen des comptes annuels à une sur l'étude des flux financiers
date donnée. pour une période donnée.
La démarche est décrite en cinq pool et est conforme au contenu

de la note 34 des états financiers du SYCOHADA révisé
La démarche est décrite en cinq pool.
PROFIL DE L'ENTITE
- Les dirigeants, - Le secteur, marchés, concurrence, potentiel, Compréhension
des grands cycles, parts de marché, phase du cycle de vie, Chiffre d'affaires,
résultat, effectifs, etc
POOL 1 :Analyse de l'activité et des résultats
Quel est le rythme de la croissance de l'activité et des résultats ?
Quelles informations peut-on tirer sur les performances, la gestion, la position
concurrentielle etc.... ?
l
A partir du compte de résultat
I Soldes intermédiaires Capacité Ratios d'activité de

de gestion de résultat d'autofinancement profitabilité
POOL 2♦Analyse de la structure financière
Y a-t-il une adéquation entre les moyens économiques et les ressources financières mobilisées ?
App Approche financière

roch
e A PARTIR DU BILAN
fonct FINANCIER OU LIQUIDITE
ionn DU BILAN FONCTIONNEL
A PARTIR
elle Evaluation Fonds de roulement financier
ou liquidité
Du fonds de roulement net global, du
besoin en fonds de roulement, de la
trésorerie nette. Ratios (solvabilité, liquidité,
d
o Appréciation :
etc..)
De l'équilibre financier minimum FR

- BFR = TN
Ratios (structure,
rotation, etc..)
POOL 3 :Evaluation de la rentabilité
L'entreprise est-elle rentable ?
Les résultats obtenus sont-ils en adéquation avec les moyens mis en oeuvre ?
00
o
O Rentabilité économique Rentabilité financière Rentabilité d'exploitation
^Résultat économique ^Résultat net ^Capitaux ^Seuil de rentabilité S

^Capital économique propres ^Ratio de rentabilité Levier d'exploitation
^Ratio de rentabilité financière de levier
économique
POOL 4 :Analyse de la variation des flux de
trésorerie
Quelles sont les conséquences des choix stratégiques des dirigeants dur la trésorerie ?
Quelle est la capacité de l'entreprise à générer de la trésorerie ?
Tableau des flux de

trésorerie
POOL 5 : CAPITAL IMMATERIEL
Capital humain : qualification, turnover, formation, etc.
Capital partenaires : capital clients, fournisseurs,

actionnaires, etc
Capital structurel : systèmes d’information, intelligence

économique, marques, etc
POOL1 POOL 2 POOL 3 POOL 4 POOL 5
Synthèse des forces et faiblesses

Forces Faiblesses
Pistes de recommandations
L'ANALYSE DE
L'ACTIVITE ET DES
RESULTATS
Le compte de résultat fait ressortir un ensemble
d'indicateurs de gestion dénommé « solde
intermédiaires de gestion ». Le découpage
pertinent des charges et des produits permet
d'obtenir, par simple virement comptable, en fin
d'exercice, les neufs soldes en cascade.
TA Ventes de marchandises + 21
RA A Achats de marchandises 22
RB Variation de stocks de marchandises -/+ 6

XA MARGE COMMERCIALE (Somme TA à RB)
TB Ventes de produits fabriqués 21
TC B
Travaux, services vendus + 21
TD C
Produits accessoires + 21
XB D CHIFFRE D'AFFAIRES (A + B + C + D)
TE Production stockée (ou déstockage) 6
TF Production immobilisée 21
TG Subventions d'exploitation 21
TH Autres produits + 21
TI Transferts de charges d'exploitation + 12
RC Achats de matières premières et fournitures liées - 22
RD Variation de stocks de matières premières et fournitures liées -/+ 6
RE Autres achats - 22
RF Variation de stocks d'autres approvisionnements -/+ 6
RG Transports - 23
RH Services extérieurs - 24
RI Impôts et taxes - 25
RJ Autres charges - 26
XC VALEUR AJOUTEE (XB +RA+RB) + (somme TE à RJ)
RK Charges de personnel 27
XD EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (XC+RK)
TJ Reprises d'amortissements, provisions et dépréciations 28
RL Dotations aux amortissements, aux provisions et dépréciations - 3C&28
XE RESULTAT D'EXPLOITATION (XD+TJ+ RL)
TK Revenus financiers et assimilés + 29
TL Reprises de provisions et dépréciations financières + 28
TM Transferts de charges financières + 12
RM Frais financiers et charges assimilées - 29
RN Dotations aux provisions et aux dépréciations financières - 3C&28
XF RESULTAT FINANCIER (somme TK à RN)
XG RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES (XE+XF)
TN Produits des cessions d'immobilisations + 3D
TO Autres Produits HAO + 30
^-^^
RO "PaigjjEë. comptables des cessions d'immobilisations - 3D
>
""""1
RP Autres CTI*^^^O - 30
XH RESULTAT HORS ACTIVITES ORDINAIRES (somme TN à RP)
Participation des travaillcur^^^^^^^^^ - 30
IniDÔts sur le résultat ^^^^^^^^^^^^
ANALYSE DE L'ACTIVITE ET DES RESULTATS
SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION
Chiffre d'affaires
Marge commerciale
Valeur ajoutée (intégrer le compte 781)
Excédent brut d'exploitation
Résultat d'exploitation
Résultat des activités
Résultat financier ordinaires (AO)
Résultat HAO
(XB) Chiffre d'affaires (A + B + C + D)
TB Ventes de produits fabriqués +
TC B
Travaux, services vendus +
TD C
Produits accessoires +
D
Interprétation : le chiffre d'affaires n'est pas en principe un solde intermédiaire, mais
il constitue le point de départ de toutes les analyses relatives aux activités et
résultats.
Croissance du chiffre d'affaires : augmentation du prix de vente et/ou des quantités vendues,
croissance externe, mix prix/produit favorable au chiffre d'affaires, changement de mode de
distribution
Décroissance du chiffre d'affaires : perte de part de marché, forte concurrence et baisse du prix
de vente, mix défavorable, difficultés commerciales...
(XA) Marge commerciale (Somme TA à RB)
TA Ventes de marchandises +
RA A
Achats de marchandises -
RB Variation de stocks de marchandises -/+
1
—-tm
Interprétation :Ce solde permet de calculer la performance des entités ^
commerciales. Elle représente le supplément de valeur apportée par l'entité
au coût des marchandises vendues dans l'exercice.
(XC) VALEUR AJOUTEE (XB +RA+RB) + (somme TE à RJ
+
Achats de marchandises
Variation de stocks de marchandises -/ +
Production stockée (ou déstockage) -/ +
Production immobilisée
Subventions d'exploitation
Autres produits +
Transferts de charges d'exploitation +
Achats de matières premières et fournitures liées
Variation de stocks de matières premières et fournitures liées -/ +
Autres achats
Variation de stocks d'autres approvisionnements -/ +
Transports Services
extérieurs Impôts et
taxes Autres
charges
Interprétation : La valeur ajoutée représente la richesse créée par l'entité du
fait de ses opérations d'exploitation et mesure son poids économique. En
effet, la valeur ajoutée mesure l'accroissement de valeur que l'entité
apporte aux biens et services dans l'exercice de ses activités
professionnelles courantes.
EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (XC+RK)
(XB) VALEUR AJOUTEE +

RK Charges de personnel -
Interprétation : L'EBE est la ressource que l'entité tire de son exploitation

après avoir rémunéré le facteur travail. Il mesure la performance
économique de l'entité indépendamment de son mode de financement, de
ses choix en matière d'investissement et de distribution. Il constitue un
bon critère de la performance industrielle et commerciale de l'enti té. C'est
un indicateur de comparaison des entités du même secteur d'activité. Si
l'EBE est négatif, on parle alors d'Insuffisance Brut d'Exploitation (IBE).
(XE) RESULTAT D'EXPLOITATION (XD+TJ+ RL)
XD EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (XC+RK)

Reprises d'amortissements, provisions et dépréciations
Dotations aux amortissements, aux provisions et
dépréciations
Interprétation : Le résultat d'exploitation mesure la performance

économique industrielle et commerciale, sans tenir compte de sa politique
de financement. Il représente la ressource nette dégagée par la totalité des
opérations d'exploitation.
(XF) RESULTAT FINANCIER (somme TK à RN)
Revenus financiers et assimilés

Reprises de provisions et dépréciations financières
Transferts de charges financières
Frais financiers et charges assimilées
Dotations aux provisions et aux dépréciations financières
Interprétation : Le résultat financier met en évidence les choix effectués en

matière de financement (activité d'endettement et de placement) et l'impact
Du mode de financement sur le résultat de l'entité.
(XG) RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES (XE+XF)
XE RESULTAT
D'EXPLOITATION XF
RESULTAT FINANCIER
Interprétation : Le résultat A.O mesure la performance de l'activité

économique et financière de l'entité. C'est le résultat courant, c'est-à-dire
provenant de l'activité normale et habituelle de l'entité.
(XH) RESULTAT HORS ACTIVITES ORDINAIRES (somme TN à

RP)
Produits des cessions d'immobilisations

■ Autres Produits HAO
IValeurs comptables des cessions
d'immobilisations Autres Charges HAO
Interprétation : Le résultat H.A.O est le résultat des opérations peu

Fréquentes et non récurrentes de l'entité.
(XI) RESULTAT NET (XG+XH + RQ+RS)
XG
XH
RQ Participation des travailleurs
RS Impôts sur le résultat
Interprétation : Le résultat de l'exercice représente le revenu qui revient aux

associés. En principe, une partie de ce résultat est distribuée aux associés
et une autre est réservée à la constitution de l'autofinancement de l'entité
Pour assurer sa croissance.
RATIOS D'ANALYSE DES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION
Comparaison des évolutions Evolution de la VA par rapport à l'évolution du CA

de la VA et CA
Analyse de l'EBE Taux de marge brute ou de profitabilité EBEX 100
CA
Comparaison des évolutions Evolution de l'EBE pour rapport à l'évolution de la VA

de la VA et de l'EBE
Analyse du résultat Taux du REX par rapport au CA REX x 100
d'exploitation (REX) CA
Analyse des charges Poids des charges financières dans Charges financières x 100
financières l'EBE EBE
Poids des charges financières dans le Charges fiancières x 100
CA CA
Cette CAFG représente la trésorerie potentielle, disponible sur une
certaine période, dont l'entreprise peut disposer pour financer
l'investissement. Le niveau de la CAFG est l'expression de l'aptitude de
l'entreprise :
à renouveler ses investissements (maintien de son capital technique) ;à

réaliser, au-delà, des investissements de croissance.
Ainsi, la CAFG est-elle le principal indicateur du potentiel de

financement de la croissance de l'entité.
Pour sa détermination, le SYSCOHADA opte pour la méthode soustractive

(à partir d’EB
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT GLOBALE
] PRINCIPE : EBE + autres produits encaissables - autres

charges decaissables à l'exclusion :
■ de toutes les cessions d'actif immobilisé : courantes et
H.A.O. car rattachées aux activités d'investissement),
■ de la fraction du compte 4751 virée en charges au
cours de l'exercice,
■ Des intérêts cours sur prêts (produits financiers) et
dettes financières (charges financières) si significatif
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT GLOBALE
Excédent Brut d'Exploitation
+
Valeurs comptables des cessions courantes
d'immobilisation (compte 654)
- Produits des cessions courantes d'immobilisation (compte 754)
= CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT D'EXPLOITATION
+ Revenus financiers
+ Gains de change
+ Transferts de charges financières
+ Produits HAO
+ Transferts de charges HAO
- Frais financiers
- Pertes de change
- Charges HAO
- Participation des travailleurs
- Impôt sur les résultats
= CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT GLOBALE
La CAFG peut être valorisée à partir de la méthode additive à partir
du résultat net :
Résultat net
+Dotation aux amortissements et aux provisions
exploitation, financier, H.A.O
-Reprises d'amortissement et de provisions
exploitation, financier, H.A.O
-Produits des cessions HAO d'éléments d'actifs +
Valeurs comptables des cessions HAO
= CAFG
Capacité d'autofinancement
-Dividendes mis en paiement
= Autofinancement
II est recommandé de synthétiser les soldes intermédiaires et la capacité
d'autofinancement globale sur deux ou trois ans dans un tableau afin de faciliter les
commentaires.
Année Année Variation Année Variation

Indicateurs financiers d'analyse de N en% N-2 en%
N-l
l'activité et des résultats
Chiffre d'affaires
Marge commerciale
Valeur ajoutée
Excédent brut d'exploitation (EBE)
Résultat d'exploitation
Résultat financier
Résultat des activités ordinaires
Résultat hors activités ordinaires
Résultat net
Capacité d'autofinancement globale
AutofmaaçejTient
RATIOS D'ANALYSE DE L'ACTIVITE ET DES RESULTATS
L'analyse des soldes intermédiaires et de CAFG peut être affinée par le calcul
Des ratios complémentaires.
Analyse du chiffre Taux de marque commerciale Marge ciale {dans les SIG)x 100
d'affaires ventes de marchandises
Taux de marge commerciale Marge ciale {dans les SIG)x 100
Achats consommés
Analyse de la valeur Pourcentage de la VA par rapport au CA VAx 100

ajoutée CA
Partage de la VA • Impôt/ VAx 100 • Charges
de personnel/VA x 100 •
Charges financières/VAx 100 •
Dividendes/VAx 100
Comparaison des Evolution de la VA par rapport à l'évolution du CA
évolutions de la VA
etCA
Analyse de l'EBE Taux de marge brute ou de profitabilité EBEX 100
CA
Taux d'évolution de L’EBE (EBEn-EBEn-1) X 100
EBEn-1
RATIOS D'ANALYSE DE L'ACTIVITE ET DES RESULTATS
Comparaison des Evolution de l'EBE pour rapport à l'évolution de la VA

évolutions de la VA
et de l'EBE
Analyse du résultat Taux du REX par rapport au CA REX x 100
d'exploitation CA
(REX)
Poids des charges financières dans l'EBE Charges financières x 100
EBE
Analyse des charges Poids des charges financières dans leCA Charges financières x 100
financières CA
Analyse du résultat Taux de marge global Résultat net x 100
de l'exercice CA
Analyse de la CAF Taux de croissance de la CAFG (CAFG (n} - CAFG(n-1))x 100
CAF(n-1)
Trésorerie potentielle dégagée par la VA CAF x 100
VA
Trésorerie potentielle dégagée par leCA CAF x 100
CA
APLLICATION SOLDES SIGNIFICATIFS DE GESTION
CAS 1. Analyse de l'activité et des résultats: soldes intermédiaires de gestion
La société AMENANAS fabrique et distribue du mobilier d'agencement. L'état des charges et produits de l'exercice se
présente ainsi (En kilo francs)
Charges (hors taxes) Exercice N Exercie N-l
Activité d ' exploitation 96 875 88 820 -1
Coût d'achat des marchandises vendues Achat de 1000 320
marchandises Variation de stocks 2 613 900 2 400 635
Achats de matières premières & fournitures liées 434 375 395 665
Variation de stocks -6 500 100
Autres achats Variation de stocks Transports 6 562 6 100
SerV\ces extérieurs 19 060 52 15 000 50
Impôts et taxes Autres charges 800 500
Charges de personnel Dotations aux amortissements 828 400 724 550
& aux provisions 31875 25 625
Total des charges d'exploitation 4 078 347 3 705 675

Activité financière 10 937 10 312
Frais financiers Pertes de change Dotations aux
amortissements & aux provisions
Total des charges financières 10 937 10 312
Total des charges de l'activité ordinaire 4 089 284 3 715 987
hors activité ordinaire (H.A.O) 312 225

938 712
Valeurs comptables des cessions d'immobilisations
ChargesJHAO Dotati onsTTftTfi^^
Total des charges HT^I^^^^^ 1 250 937
Total aénéral des charaes ^^^^^_ 4 090 534 3 716 924

Produits (hors taxes) Exercice N Exercie N-l
Activité d ' exploitation 150 000 4 134 300 3
Ventes de marchandises Ventes de 125 000 650 000
produits fabriqués Travaux,services
vendus Productions stockées Production
immobilisées
Produits accessoires Autres produits 31000 30 000
Reprises de provisions & amortissements
Transferts de charges
1875 1560
Total des produits d'exploitation 4 307 875 3 815 860

Activité financière 4 065 3 450
Revenus financiers
Gains de change
Reprises de provisions
Total des produits financiers 4 065 3 450
Total des produits de l'activité ordinaire 4 311 940 3 819 310
hors activité ordinaire (H.A.O) 650 312

200
Produits de cessions des immobilisations
Produits H.A.O Reprises H.A.O
Total des produits H.A.O 850 312
Mis^ïïy_Tota' générai des charges 4 312 790 3 819 622
Présenter le tableau Intermédiaires de gestion pour les exercices « N » et

EXERCICE EXERCICE
AU AU
LIBELLES 31/12/N-
31/12/N
TA Ventes de marchandises + 21 150 000 134 300

RA A
Achats de marchandises - 22 96 875 88 820
RB Variation de stocks de marchandises -/+ 6 1 000 -1 320
XA MARGE COMMERCIALE (Somme TA à RB) 52 125 46 800
TB Ventes de produits fabriqués + 21 4 125 000 3 650 000
TC B
Travaux, services vendus + 21 - -
TD C
Produits accessoires + 21 - -
XB D i CHIFFRE D'AFFAIRES (A + B + C + D) 4275 000 3 784300
TE Production stockée (ou déstockage) 6 31 000 30 000
TF Production immobilisée 21 - -
TG Subventions d'exploitation 21 - -
TH Autres produits + 21 - -
TI Transferts de charges d'exploitation + 12 - -
RC Achats de matières premières et fournitures liées - 22 2 613 900 2 400 635
RD Variation de stocks de matières premières et fournitures liées -/+ 6 - -
RE Autres achats - 22 434 375 395 665

RF Variation de stocks d'autres approvisionnements -/+ 6 -6 500 +100
RG Transports - 23 - -
RH Services extérieurs - 24 6 562 6 100
RI -^ Impôts et taxes - 25 19 060 15 000
^lîres charges - 26 52 800 50 500
XC VALEUR AJOUTEE (XB +RA+RB) + (somme TE à 1 087 928 858 800
RJ)
XC VALEUR AJOUTEE (XB +RA+RB) + 1 087 928 858 800
(somme TE à RJ)
RK | Charges de personnel - 27 828 400 724 550
XD EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (XC+RK) 259528 134250
TJ Reprises d'amortissements, provisions et dépréciations + 28 1875 1560
RL Dotations aux amortissements, aux provisions et dépréciations - 3C&28 - -
XE RESULTAT D'EXPLOITATION (XD+TJ+ RL) 229528 110185
TK Revenus financiers et assimilés + 29 4 065 3 450
TL Reprises de provisions et dépréciations financières + 28 - -
TM Transferts de charges financières + 12 - -
RM Frais financiers et charges assimilées - 29 10 937 10 312
RN Dotations aux provisions et aux dépréciations financières - 3C&28 - -
XF RESULTAT FINANCIER (sommeTKàRN) -6 872 -6 862
XG RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES 222 656 103 323
(XE+XF)
TN Produits des cessions d'immobilisations + 3D 650 312
TO Autres Produits HAO + 30 200 -
RO Valeurs comptables des cessions d'immobilisations - 3D 312 225
RP Autres Charges HAO - 30 938 712
XH RESULTAT HORS ACTIVITES ORDINAIRES -400 -625
(somme TN à RP)
IRQ ParT»i|iation des travailleurs - 30 - -
RS Impôts surl^B^li^^ - 45 283 20 220
XI RESULTAT NET (XG+XH+RQ+RS) 222 256 102 698
™
' '^*M ^^ ^ ^y W ^ ^^^
APLLICATION CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT GLOBALE

APACITE D'AUTOFINANCEMENT GLOBAL
La société MADKAD Fabricant de fauteuil, vous fournit sont compte de résultat en liste de l'exercice « N
Produits et charges hors taxes Exercice N
Produits d'exploitation:
Ventes de marchandises
Production vendue [biens et services] 282 000 000
Montant du chiffre d affaires 282 000 000

Dont exportation : 11 720 000
Production stockée 5 000 000
Production immobilisée
Subvention d'exploitation
Autres produits 2 560 000
Reprises sur provisions et amortissements 2 000 000
Transfert de charges 1 000 000
Total I 292 560 00C

d’exploitation
Achat de marchandises
Variation de stock
Achat de matières premières et autres approvisionnements 83 200 000
Variations de stocks 1 400 000
Autres achats et services extérieurs 7 600 000
Impôts, taxes 48 672 900
Charges provisionnées 420 000
Charges de personnel 124 320 000
Dotations aux amortissements 10 800 000
Dotation pour dépréciation 2 880 000
Dotations aux provisions pour risques et charges 1 360 000
Total II 280 652 900

"^^, Résultat d'exploitation I - II 11 907 100
'

Produits financiers 4 240 000
Revenus financiers 1 400 000
Gains de change 2 400 000
Reprise de provisions 1320 000
Transfert de charges
Total III 9 360 000

Charges financières 6 880 000
Frais financiers Pertes de change Dotations 1 280 000
aux amortissements et dépréciation 4 800 000
Total IV 12 960 000

Résultat financiers III - IV -3 600 000
Résultat des activités ordinaires 8 307 100
'
Produits hors activité ordinaire: 2 880 OOo|

Produits de cessions d'immobilisations 332 000
Produits H.A.O Reprises H.A.O 360 000 80
Transfert de charges 000
Total V 3 652 000
Charges hors activité ordinaire: 240 000

Valeur nette comptable des cessions d'immobilisation 82 400 1
Charges H.A.O Dotations H.A.O 120 000
Total VI 1 442 400
Résultat H.A.O (I - II) 2 209 600

Résultat avant impôt Impôt sur les le résultat Résultat 10 516 700
net Mission 2 629 175 7
887 525
de la capacité d'autofinancement à partir des deux méthodes.

sachant que les dividendes mis en paiement s'élèvent à 25 000 000.
'
La méthode soustractive
La capacité d'autofinancement est calculée à partir de l'excédent brut
d'exploitation (EBE). D'après le compte de résultat en liste, l'EBE peut être
déterminé rapidement à l'aide du résultat d'exploitation.
EBE = résultat d'exploitation - reprise de provisions - transfert de charges +

Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions
EBE = 11 907 100 - 2 000 000 - 1 000 000 + (10 800 000 + 2 880 000 + 1 360 000) = 23
947 100
Autofinancement = CAFG -Dividendes = 21 447 525 - 25 000 000 = - 3552 475
Eléments Montant
EBE 23 947 100
+ Transfert de charges d'exploitation + 1 000 000
Capacité d'autofinancement d'exploitation 24 947 100
+ Revenus financiers + 4 240 000
+ Gains de change + 1 400 000
+ Transfert de charges financières + 1 320 000
- Frais financiers - 6 880 000
- Pertes de change - 1 280 000
+ Produits H.A.O + 332 000
- Charges H.A.O - 82 400
+ Transfert de charges H.A.O + 80 000
- Impôt sur le bénéfice - 2 629 175
Capacité d'autofinancement globale 21447 525
Autofinancement = CAFG -Dividendes = 21 447 525 - 25 000 000 = - 3552 475

'
APLLICATION CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT GLOBALE La
méthode additive
La capacité d'autofinancement est calculée à partir du résultat net. Les éléments de

calcul son les suivants :
Eléments Montant
Résultat net de l'exercice 7 887 525
+ Dotations aux amortissements et prov. d'exploitation (1) + 15 040 000
- Reprises sur amortissements et prov. d'exploitation - 2 000 000
+ Dotations aux amortissements et prov. Financières + 4 800 000
+ Dotations aux amortissements et prov. H.A.O - + 1 120 000
Reprises sur amortissements et prov. financières - - 2 400 000
Reprises sur amortissements et prov. H.A.O - - 360 000 -
Produits de cessions d'immobilisations + valeur 2 880 000 +
comptable des cessions d'immobilisations 240 000
Capacité d'autofinancement globale 21 447 525
^ ^
2 880 000 + 1 360 000

MODULE 3
L'ANALYSE DE LA STRUCTURE
FINANCIERE
I/ LE BILAN FONCTIONNEL
Le bilan est dit fonctionnel parce que les postes
y sont classés d'après la fonction à laquelle ils
se rapportent. Les fonctions en cause sont :
la fonction financement qui regroupe les postes
de capitaux propres, de dettes financières
(quelles que soient leurs dates d'échéance) ;
La fonction investissement qui concerne les
immobilisations incorporelles, corporelles et
financières (quelles que soient leurs durées
d'utilité).
La fonction exploitation qui, entendue au sens
large, reçoit tous les autres postes.
II/: Principaux retraitements
Les écarts de conversion
Avances et acomptes sur

immobilisations
Retraitements
Intérêts courus sur dettes

Financières et immobilisations
Financières
: Principaux retraitements
Principe : Les écarts de conversion doivent être éliminés
afin de ramener les créances et les dettes concernées à leur valeur
initiale.
Les écarts de conversion-actif
S'il
s ï
I co
nce
rne
nt :
-Un compte d'actif : éliminé
I -Un compte de passif : éliminé
des des comptes de régularisation
comptes de régularisation (bas (bas de l'actif) et soustrait au
de l'actif) et rajouté au compte de passif auquel il
compte d'actif auquel il appartient.
appartient, —► Fournisseurs,
—►clients, VMP, prêts ... fournisseurs d'immobilisations, e
»■■■■■»
Principaux retraitements
n
Les écarts de conversion-passif
S'ils concernent :
-Un compte d'actif : éliminé -Un compte de passif : éliminé

des comptes de des comptes de régularisation
régularisation (bas du passif) et rajouté au
(bas du passif) et soustraire au compte de passif auquel il
compte d'actif auquel il appartient.
appartient. —► —► Fournisseurs,
clients, VMP, prêts ... fournisseurs d'immobilisations,
emprunt. ...
: Principaux retraitements
Principe : les intérêts courus en principe ne doivent pas faire l'objet de
retraitements mais pour une cohérence d'ensemble des indicateurs
fînanciers (lorsqu'ils ont été retraités au niveau par exemple de la CAFG),
ils seront rattachés au passif circulant (pour les intérêts courus sur
dettes financières) et à l'actif circulant (pour les intérêts courus sur
immobilisations financières) si leur montant est j'ugé significatif.
S'ils concernent :
Dettes financières : rattachées aux

dettes d'immobilisations HAO si Immobilisations financières :
destinées à financer des rattachées aux créances
immobilisations HAO ou aux dettes d'exploitation (considérées
d'exploitation dans les autres cas. comme des autres créances)
Le bilan fonctionnel permet de porter un jugement
sur la structure de la société étudiée en mettant en
évidence ses grands équilibres financiers par le
calcul de quatre (4) notions fondamentales :
> le Fonds de Roulement (F.d.R)
Le fonds de roulement est donc l'excédent de
ressources stables après financement des
investissements. Il correspond aussi à la partie de
l'actif circulant financée par les ressources stables.
> le Besoin de Financement d'Exploitation (BFE)
C'est un fonds nécessaire pour le financement du
décalage entre les dépenses (achats) et les recettes
(ventes).
> le Besoin de Financement Hors Activité Ordinaire
(BFHAO^
Le BF.HAO, composant généralement mineur du
BFG, peut être très variable d'un exercice à un autre.
Analyse du Besoin de Financement
Délai de stockage Délai de crédits -

clients
Achat Vente opérations
\
X temps
Dépenses Recel ttes l emps '

^ _______________ .
ww Délai de Décalage à financer = Besoin
Flux
crédit-fournisse de
ur financement
Logique du calcul du Besoin de financement d'exploitation (BFE)

(si une partie du stock acheté
est à crédit, exemple : 60 )
I Stocks d'exploitation : 100 I

7
Fournisseur d'exploitation : 60
I Créance d'exploitation : 50
Actif circulant d'exploitation : 150 I Passif circulant d'exploitation :

60
BFE = 1 5 0 - 6 0 = 90
ATA ans le Tableau de flux de trésorerie (TFT), il faut retenir
plutôt la variation du BF des activités opérationnelles
Besoin de Financement Global (BFG) - Actif circulant - Passif circulant
E=
Actif Circulant d'exploitation - Passif Circulant d'exploitation
BF.HAO = Actif Circulant HAÛ - Passif Circulant HAO

Les grands équilibres financiers
> la trésorerie nette

La trésorerie appelée parfois trésorerie nette
est la différence entre l'actif de trésorerie et le
passif de trésorerie.
'est la trésorerie qui équilibre la différence
entre le Fd.R et le BFG et permet ainsi d'ajuster
le BFG et le F.d.R. C'est aussi l'excédent du
Fonds de roulement après financement du BFG.
Règle de l'équilibre minimum financier
Emplois Capitaux propres et Actif

Stables Immobilisé 800 ressources assimilées : 1000
: Ressources
800 îttes financières et stables : 1050
Actif circulant ressources assimilées:

200 50
Passif circulant:
I Trésorerie-Actif 200 100
Trésorerie-Passif :
FONDS DE ROULEMENT = RESSOURCES STABLES - EMPLOIS STABLES
1050 - 800 = 250
BESOIN EN FINANCEMENT GLOBAL = ACTIF CIRCULANT - PASSIF CIRCULANT
200 - 50 = 150
TRESORERIE NETTE = TRESORERIE-ACTIF - TRESORERIE-PASSIF
200 - 100 = 100
ou TRESORERIE NETTE = FONDS DE
ROULEMENT - BESOIN EN FINANCEMENT GLOBAL
250 - 150 = 100
équilibres financier:
Ctl
EMPLOIS STABLES
DISPONIBILITÉS RESSOURCES STABLES

FR
STOCKS ET CREANCES BFG

DE L 'ACTIF
CIRCULANT DETTES CIRCULANTES
TRESORERIE
(DISPONIBILITES)
Actif Passif
EMPLOIS STABLES
RESSOURCES
FR STABLES
STOCKS ET TRESORERÏE<SOLDES
CREANCES DE BFG CREDITEURS DE
L'ACTIF CIRCULANT BANQUES)
DETTES
CIRCULANTES
RATIOS D'ANALYSE DE LA STRUCTURE FINANCIERE
L'analyse de la règle de l'équilibre minimum financier peut être affinée par le

calcul de ratios complémentaires .
Evolution du FR
FRNG
Poids du FR en jours de CA x365 jours
Amortissements
Taux de vétusté
immobilisations hrut.es
Analyse du FR Financement des immobilisations Emplois durables
Ressources stables
Evolution du BFE xlOO
Poids du BFE en jours de CA (n-1)
(BFE (n)-BFE in_ t)
BFEm-
BFE
CA xlOO
Ratios de rotation des stocks
Ratios de rotation des créances clients
Ratios des composantes du BFE
Analyse du BFE
Rations de rotation des dettes fournisseurs
(TN (n)-
Taux de variation de la TN ■xlOO
Analyse de la trésorerie nette Comparaison des évolutions du FR et du BFE

Actif circulant + Trésorerie — actif
Ratio de liquidité générale
Passif circulant + trésorerie — passif
Ratio de liquidité réduite créances + trésorerie — actif
Ratios de liquidité Passif circulant + trésorerie passif
Trésorerie - actif
Ratio de liquidité immédiate
Passif circulant + trésorerie - passif
Dettes financières + trésorerie — passif
Taux d'endettement
_________ Capitaux propres _________
Capacité de remboursement
Dettes financières + trésorerie — passif
Ratios CAFG
d'endettement
L'ANALYSE FONCTIONNELLE DU BILAN
ACTIF BRUT AMORTV NET PASSIF NET
dépr
Actif immobilisé
Capitaux propres
Frais de développement prospection 4 000 4 000 Capital 175 000

Brevets, licences et droits similaires 210 000 210 000 Réserves 126 000
Terrains 200 000 200 000 Résultat 100 000
Bâtiments 400 000 250 000 150 000 Subventions 179 000
Matériel de transport 195 000 107750 87 250
Titre de participation 24 000 6 2 145 21 855 6 Total I 501 000
Avances sur immobilisation 000 000
- Dettes financières
Total I 1 039 000 359 895 679 105 Emprunts et dettes fin diverses 156 788
Provisions pour risques et charges 18 660

Actif circulant
Créances H.A.O 22 200 22 200 Total II 175 448
Stocks et en-cours 61740 3087 58 653 Total ressources stables (I+II) 744 448
Créances et emplois assimilés 118 083 3 394 114 689

Passif circulant
Total II 202 023 6 481 195 542 Dettes circulantes HAO 22 575
Dettes FOURNISSEURS 104120

Trésorerie actif
Titres de placement 4110 789 3 321 Total III 126 695
Banques, chèques postaux, caisse et assinmi^^^^^^__ 6 117 6 117 Banques, crédits 79 000
d'escompte
Total III 789 9 438 Ecart de conversion-passif 3 000
^^^fcj^^^27
APLICATION : ANALYSE FONCTIONNELLE DU BILAN
- Informations complémentaires : Les écarts de conversion-actif concernent les
créances H.A.O et les fournisseurs de
Marchandises respectivement pour 438 et 62O. Les écarts de conversion-passif
proviennent d'un client basé en Egypte pour 2 175 et d'un fournisseur d'investissement
pour un montant de 825.
Les avances sur les immobilisations concernent les immobilisations incorporelles pour 2
OOO et 4 OOO pour les immobilisations corporelles.
Mission
1. Etablir le bilan fonctionnel en valeurs absolues et en pourcentages.
2. Calculer les grandes masses du bilan fonctionnel : le Fonds de Roulement, Le Besoin de
Financement d'Exploitation, le Besoin de Financement H.A.O, Le Besoin de Financement
Global et la Trésorerie nette.

3. Calculer Vendettement financier net et le ratio d'endettement (le gearing)
L'ANALYSE FONCTIONNELLE DU BILAN
ACTIF NET % PASSIF NET %
Actif immobilisé Capitaux propres
Capital 125000
Réserves 126000
immobilisation incorporelles 216000 Résultat 100000
immobilisations corporelles 441250 Subventions 100000
immobilisations financières 21855 Total capitaux propres 501000 57%
Dettes financières
Total actif immobilisé 679105 77% Emprunts et dettes fin diverses 156788
Provisions pour risques et charges 18660

Stocks et en-cours 58653
Créances d'exploitation 112514 Total dettes financières 175448 20%
Actif circulant A.O 171167 19,4% Total ressources stables 676448 76,66%
Créances H.A.O 22638 Dettes H.A.O 23400
Actif circulant H.A.O 22638 2,6% Total Passif circulant H.A.O 23400 2%
Trésorerie actif Dettes d'exploitation 103500
Titres de placement 3321 Total Passif circulant A.O 103500 12%
J3anques, chèques postaux, caisse et 6117 Banques, crédits 79000

assimîîtS^^^ d'escompte
Total trésoreriSTWIi^^^ 9438 1% Total trésorerie-pas 79000 9%
Total général ^^^88234 100% Total général 882348 100%

8
-LE CALCUL DES GRANDES MASSES
Fonds de Roulement (F.d.R) = 676 448 - 679 105 = - 2 657

Besoin de Financement d'Exploitation (B.F.E) = 171 167 - 103 500 = 67 667
Besoin de Financement Hors Activité Ordinaires (B.F.H.A.O) = 22632. - 23400 = -762
Besoin de Financement Global (BFG) = 67667 -762 = 66 667
Trésorerie Nette (T.N) = 67 667 - 720 715 = - 69 562 Ou
Trésorerie Nette (T.N) = 9 438 - 79 000 = - 69 562
Endettement financier brut (Dettes financières* + Trésorerie - passif)

Dettes financières* = emprunts et dettes financières diverses + dettes de location
acquisition.
Endettement financier net = Endettement financier brut -Trésorerie - actif
Ratio d'endettement : Endettement financier net /capitaux propres =
Endettement financier brut = 156 788 + 79 000 = 235 788

iment financier net = 235 788 - 9 438 = 226 350
Ratio d'endettement /501 000 = 45,18%

ANALYSE DE LA STRUCTURE
FINANCIERE DU
BILAN FINANCIER
Cette analyse apporte un éclairage

différent sur la situation financière de
l'entreprise, éclairage d'autant plus important
qu'en période de crise, la solvabilité d'une
société reprend une place prépondérante.
FINANCIERE DU
BILAN FINANCIER
Le bilan financier ou bilan liquidité est la

base de l'analyse financière d'une entreprise. Il
permet en reclassant les postes du bilan selon
leur liquidité à l'actif et selon leur exigibilité au
passif, de porter un jugement sur la solvabilité
de l'entreprise étudiée.
FINANCIERE DU
BILAN FINANCIER
Le bilan financier tout comme le

bilan fonctionnel est un retraitement du
bilan comptable.
Il peut être divisé en quatre (4) grandes masses
(deux masses à l'actif et deux masses au passif)
TV — Fr n ^^ i* " n
■
ACTIF
Immobil assiF
isations et créances à
plus d'un an Capitaux permanents
- actif immobilisé capitaux propres dettes à
- créances à plus d'un an

Dettes à moins d'un an
Actif à moins d'un an
dettes fournisseurs dettes
- stock et en-cours
sociales
- créances à moins d'un an
plus d'un an
- disDombihtes
dettes fiscales
Remarque : La structure du bilan retenue par le Système Comptable OHADA est le
bilan fonctionnel (ou bilan comptable).
L'ANALYSE DE LA STRUCTURE FINANCIERE
> ils sont éliminés de l'actif

Ils représentent perte (écarts de conversion-actif]
une latente. donc : retranchés
Les écarts de de
conversion-a l'actif.
ctif
> Retranchés des capitaux
propres.
NB : II convient aussi de
retrancher du bilan financier la
provision pour perte de change
au passif car elle n'est pas
justifiée si on retraite l'écart de
conversion-actif en perte latente.
: BILAN FINANCIER ' ' ............
Les retraitements des postes du passif
Postes à reclasser Analyse Traitements
■ Lorsqu'ils concernent
un compte de l'actif, ils sont :
> Retranchés du passif ;
Ils correspondent à un
gain latent. > Retranchés des créances
Les écarts de auquelles ils se rapportent
conversion- passif > Lorsqu'ils concernent
un
compte
de passif, ils sont :
> Ajoutés au passif auquel
ils se rapportent.
FINANCIERE
: BILAN FINANCIER
' ' ............
Les retraitements des postes du passif
Postes a reclasser Analyse Traitements
■ Lorsqu'ils concernent
un compte de l'actif, ils sont :
Ils correspondent à un
gain latent. > Retranchés des créances
Les écarts de auquelles ils se rapportent
conversion- passif > Lorsqu'ils concernent
un
compte
de passif, ils sont :
> Ajoutés au passif auquel
ils se rapportent.
> Retranchés du résultat de

Les dividendes à l'exercice.
> Ajoutés aux dettes à
payer moins d'un
an.
Les dettes Certains postes des Ces postes supportent un

fiscales capitaux propres devront impôt sur les bénéfices qui
latentes être en partie réintégrés doit être :
dans le résultat fiscal. Il > Supprimés des capitaux
s'agit : > Des propres ;
subventions > Réintégrés aux dettes à
d'investissements ; plus d'un
> De la provision pour an.
hausse des prix;
> Des amortissements
dérogatoires.
FINANCIERE
: BILAN FINANCIER
Deux situations peuvent se

présenter :
■ Les provisions pour risque
Elles couvrent les risques et et charges sont justifiées :
- Elles sont alors assimilées à
des charges que des
événements survenus ou en en
cours rendent probables. date
Cependant, l'entreprise peut vraisemblable
Les provisions être amenée à provisionner réalisation:
des dettes. Il faut donc les
pour risques et reclasser en fonction de
artificiellement un leur
charges événement futur. Dans ce de
cas, cette provision devient
injustifiée et est assimilée à > soit dans les dettes à
une réserve. plus
d'un an ;
> soit dans les dettes à moins
d'un an.
■ Les provisions pour risques et
charges sont injustifiées:
- Elles sont assimilées à des
réserves. Il faut donc les
reclasser dans les capitaux
propres.
I
Les comptes Ils sont assimilés à Ils sont transférés des dettes
courants financières aux
d'associés des réserves s'ils
sont bloqués ou capitaux propres s'ils sont
stables. bloqués ou stables.
i* " n ■
APLLICATION BILAN FINANCIER

•Retraitements La constitution des masses homogènes du bilan nécessite les
retraitements suivants :
Actif réel net à plus d'un an
Actif immobilisé net 506 500
- Immobilisation financières à moins d'un an -475
+ Actif circulant à plus d'un an + 2 415
total 508 440

Actif réel à moins d'un an
Stocks et encours 114 000

- Créances à moins d'un an 109 960
+ Actif circulant H.A.O à moins d'un an + 31 170
- Part de l'actif circulant à plus d'un an - 2 415

+ Part de l'actif immobilisé à moins d'un an + 475
+ Disponibilités + 24 750
total 277 940
Passif réel à plus d'un an
Capitaux propres 446 800
+ Emprunts et dettes + 1 70 400
- Dettes à moins d'un an - 22 000
+ Passif circulant à plus d'un an —
total 595 200

Passif réel à moins d'un an
Dettes financières à moins d'un an 22 000
+ Dettes d'exploitation + 160 310
+ Dettes hors activité ordinaire + 7 820
+ Trésorerie passif 1 050
total 191 180

Exercice Exercice
% Passif %
Actif
N N
Actif réel à plus d'un an Capitaux propres

■ Immobilisations incorporelles 147 000 18,69 ■ Capitaux propres 446 800 58,68
■ Immobilisations corporelles 346 000 44 Total (I) 446 800 58,68
■ Immobilisations financières 13 025 1,66 Dettes à plus d'un an
■ Créances à plus d'un an 2 415 0,03 ■ Emprunts et dettes 148 400 18,88
Total (I) 508 440 65 ■ Dettes diverses à plus d'un an
Actif réel à moins d'un an Total (II) 148 400 18,88
Capitaux permanents 595 200 77,76
■ Stocks et encours 114 000 14,50 Passif réel à moins d'un an
■ Créances à moins d'un an 107 545 13,68 Dettes hors activité ordinaire 7 820 0,1
Actif circulant HAO 31 170 4
■ Immobilisation financière à moins d'un an 475 0,006 Dettes d'exploitation 160 310 20,39
■ Disponibilités 24 750 3,15 Emprunt et dettes à moins d'un an 22 000 2,80
Trésorerie passif 1050 0,01
Total (II) 277 940 35 Total (III) 191 180 22,24

""""^-^ Tntil général 780 380 100 Total général 786 380 100
L'ANALYSE DE LA
RENTABILITE
ANALYSE DE LA RENTABILITE
I Rentabilité économique
Rentabilité économique
Rentabilité d'exploitation
1. RENTABILITE
Résultat
Rentabilité =
Moyens
Résultat = 100^^ Moyens = Rentabilité = 10%

1000
Résultat = 1501 > Moyens = Rentabilité = 5%

3000
Rentabilité économique et financière
Au vue de l'actionnaire
Résultat net
□ Rentabilité
financière = Capitaux propres
Rentabi
Au vue des apporteurs de capitaux (actionnaires + prêteurs)
i/Késultat d'exploitation
□ Rentabilité économique =
CP +Dettes Financières
(Capitaux investis)
Attention : ne pas confondre rentabilité et profitabilité

Profitabilité = Résultat /chiffre d'affaires
Rentabilité = Résultat /Moyens (capitaux propres ou capitaux investis)
On peut décomposer le ratio de rentabilité économique en deux autres ratios
□ Rentabilité économique =
Résultat d'exploitation x (1-T) Chiffre diaffaires

Chiffre draff aires Actif économique
Avec T = taux d'impôt sur les bénéfices
Le résultat d'exploitation x (1-T) / Chiffre d'affaires est la marge d'exploitation

dégagée par l'entreprise.
Le chiffre d'affaires / capitaux investis exprime la rotation des capitaux investis, ou

encore le volume d'activité que l'entreprise réalise pour IF investi.
Lien entre la rentabilité financière (RF) et la rentabilité économique
(RE) : Mise en évidence de l'effet
de levier
RF=(l-t)[RE
Hypothèse 1
Le différentiel
Bras de levier
RE 10%
= ;i= 8% ;
Dettes = 500 ;
Capitaux propres = 1000
avant impôt = [500 / 1000) =

10°A
Hypothèse 2 RE = 10% ; i = 8% ; Dettes = 800 ; Capitaux propres = 1000
RF avant impôt = 10% + (10% - 8%) x (800 / 1000) = 11,6%
Amélioration de la RF due à une augmentation de la dette,

Conclusion l'effet de levier joue favorablement (RE > i)
Lien entre la rentabilité financière (RF) et la rentabilité
économique (RE) : Mise en évidence de l'effet de levier
RF=(l-t)[R
E
Le différentiel | Bras de levier
|
RF avant impôt = 5% + (5% - 8%) x (500 / 1000) = 3,5%
RF avant impôt = 5% + (5% - 8%) x (800 / 1000) = 2,6%
On constate que l'effet de levier joue défavorablement

Conclusion (RE < i) : effet de massue
Formule de l'effet de levier : Démonstration
Résultat net = (1-t) [ Résultat d'exploitation - Charges financières]
Résultat net = Résultat d'exploitation - DF x i (sans prise en compte de l'imp ôt)
Résultat net = Résultat d'exploitation - DF x i RE = Résultat d'exploitation (Re)

RF =
CP+DF
Capitaux propres J
Re=RE(CP + DF)
r
Dr RE(CP + DF)-DFxi I RE.CP +RE.DF-DFxi
CP L CP
R F - RE-t DF ( R E - i )
\CP
r DF
RF sans impôt = RE + (RE - i) x
CP
DF
RF avec impôt = (1-t) [ RE + (RE - i) x
Rentabilité et risque d'exploitation
Le risque d'exploitation
I
Le risque d'exploitation résulte de l'écart entre le résultat
d'exploitation prévu et le résultat d'exploitation réalisé.

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THEME : |_E DIAGNOSTIC FINANCIER

• Orienter les décisions de gestion. •

Assurer la rentabilité de l'entité.

capitaux. • Accroître la valeur de

l'entité. • Réduire le risque.

Prêteurs • Réduire le risque. •

Accroître la rentabilité des capitaux.

l'entité. • Apprécier la compétitivité.

La démarche est décrite en cinq pool et est conforme au contenu

I Soldes intermédiaires Capacité Ratios d'activité de

App Approche financière

De l'équilibre financier minimum FR

^Résultat économique ^Résultat net ^Capitaux ^Seuil de rentabilité S

Quelle est la capacité de l'entreprise à générer de la trésorerie ?

Tableau des flux de

Capital humain : qualification, turnover, formation, etc.

Capital partenaires : capital clients, fournisseurs,

Capital structurel : systèmes d’information, intelligence

Synthèse des forces et faiblesses

RB Variation de stocks de marchandises -/+ 6

Valeur ajoutée (intégrer le compte 781)

Excédent brut d'exploitation

Résultat financier ordinaires (AO)

EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (XC+RK)

(XB) VALEUR AJOUTEE +

Interprétation : L'EBE est la ressource que l'entité tire de son exploitation

(XE) RESULTAT D'EXPLOITATION (XD+TJ+ RL)

XD EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (XC+RK)

Interprétation : Le résultat d'exploitation mesure la performance

(XF) RESULTAT FINANCIER (somme TK à RN)

Revenus financiers et assimilés

Interprétation : Le résultat financier met en évidence les choix effectués en

(XG) RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES (XE+XF)

Interprétation : Le résultat A.O mesure la performance de l'activité

(XH) RESULTAT HORS ACTIVITES ORDINAIRES (somme TN à

Produits des cessions d'immobilisations

Interprétation : Le résultat H.A.O est le résultat des opérations peu

(XI) RESULTAT NET (XG+XH + RQ+RS)

RQ Participation des travailleurs

RS Impôts sur le résultat

Interprétation : Le résultat de l'exercice représente le revenu qui revient aux

Comparaison des évolutions Evolution de la VA par rapport à l'évolution du CA

Comparaison des évolutions Evolution de l'EBE pour rapport à l'évolution de la VA

à renouveler ses investissements (maintien de son capital technique) ;à

Ainsi, la CAFG est-elle le principal indicateur du potentiel de

Pour sa détermination, le SYSCOHADA opte pour la méthode soustractive

] PRINCIPE : EBE + autres produits encaissables - autres

Année Année Variation Année Variation

Analyse de la valeur Pourcentage de la VA par rapport au CA VAx 100

Comparaison des Evolution de l'EBE pour rapport à l'évolution de la VA

Total des charges d'exploitation 4 078 347 3 705 675

Total des charges financières 10 937 10 312

Total des charges de l'activité ordinaire 4 089 284 3 715 987

hors activité ordinaire (H.A.O) 312 225

Total des charges HT^I^^^^^ 1 250 937

Total aénéral des charaes ^^^^^_ 4 090 534 3 716 924

Total des produits d'exploitation 4 307 875 3 815 860

Total des produits de l'activité ordinaire 4 311 940 3 819 310

hors activité ordinaire (H.A.O) 650 312

Total des produits H.A.O 850 312

Mis^ïïy_Tota' générai des charges 4 312 790 3 819 622

Présenter le tableau Intermédiaires de gestion pour les exercices « N » et

TA Ventes de marchandises + 21 150 000 134 300