LE DIAGNOSTIC FINANCIER

Objectif du diagnostic financier

• Etablir les points forts et les points faibles
au niveau financier d’une entreprise, afin
de se faire une idée sur son état de santé
financière

• Proposer des recommandations

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 Section 1 : La conduite du diagnostic financier
Il faut se donner quelques images significatives de l’entreprise.

Au niveau :

 de son activité
(nature de l’activité, secteur, évolution, position par rapport aux
concurrents,…)

 de sa rentabilité
(bénéfice ou perte, évolution des SIG, position de ces SIG par rapport au
secteur,…)

 de sa structure financière
(importance du FRNG par rapport au BFR, évolution de la trésorerie,…)

 de son endettement
(importance de l’endettement par rapport aux fonds propres, importance
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de la CAF et de son évolution,...)
Cela passera par :

• L’élaboration des différents documents synthétiques :

Bilan comptable fonctionnel et financier, compte de résultat,
tableau de financement, de flux,…

• Le calcul des principaux ratios ou marges qui aideront à

avoir une idée de la situation financière de l’entreprise :
SIG, délais de rotation, calcul du SR, levier opérationnel et
financier,…

• Le calcul de tout instrument d’analyse qui peut aider dans

cette démarche.

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 Plan recommandé pour établir un
diagnostic financier

• 1ère partie : Analyse de l’activité et de la

rentabilité de l’entreprise

• 2 ème partie : Analyse de l’équilibre

financier et de l’endettement

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 Conseils généraux
• Rédiger une introduction qui présente le cas
(la situation générale), ce que vous allez
faire et comment (le plan).

• Faire des transitions entre les parties.

• Rédiger très correctement. Il s’agit d’un

devoir, style dissertation.
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 1ère partie : Analyse de l’activité et de
la rentabilité de l’entreprise
1.1 – Analyse de l’activité

• Il faut positionner l’entreprise dans son environnement

en termes de produit commercialisé, part de marché, position par
rapport aux concurrents,…

• Analyser la conjoncture économique susceptible d’influencer l’activité

• Analyser les éléments généraux comme :

• la structure juridique de l’entreprise,
• les principaux actionnaires ou dirigeants,
• le type de gestion (familiale, centralisée ou décentralisée),
• le climat social (grèves, personnel motivé ou non,…),
• l’avenir de la structure (problèmes de succession des dirigeants, rachat dans
l’air,…)

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• L’analyse de l’activité passe par une analyse du risque
de l’entreprise.
L’activité est-elle cyclique ?
Le produit est-il viable pour une durée assez longue ?

• Concrètement, ratios le plus souvent disponibles pour

analyser l’activité :
Evolution du CAHT, de la VA, de la production, de la part
à l’export, des effectifs,…
Tout indicateur ayant une relation avec l’évolution de
l’activité de l’entreprise.

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1.2 – Analyse de la rentabilité

• Basée sur la mesure des performances de l’entreprise, en

particulier au travers de l’analyse des SIG

• Evolution des SIG dans le temps, des modifications de

structure des évolutions, de la position des SIG par rapport aux
concurrents ou au secteur

• On analysera avec soin l’EBE, la MC et le résultat de

l’exercice

• On commentera les ratios de rendements (VA/effectif moyen,

VA/immobilisations,…), la CAF

• On peut introduire le levier opérationnel qui mesure l’évolution

du résultat par rapport au CAHT
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• On n’oublie pas les taux de marge :
• bénéficiaire : résultat/CAHT,
• brute d’exploitation : EBE/CAHT,
• commerciale : MC/Ventes de marchandises

• On peut aussi introduire la répartition de la

VA entre les différentes parties prenantes
pour commenter le poids de chacune
(en particulier du personnel, des prêteurs).

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 2 ème partie : Analyse de l’équilibre
financier et de l’endettement
2.1 – Analyse de l’équilibre financier
Peut être analysé de manière statique, ou de manière
dynamique.

• Manière statique : bilan fonctionnel et financier

(calcul du FRNG, BFR, TN, couverture des ES par les
RS, FR financier).

• Manière dynamique : tableau de financement

(en termes de variation du FRNG, BFR, TN).
On analysera l’impact des différents postes sur la
constitution des différentes grandeurs. 11
2.2 – Analyse de l’endettement

• Analyse du financement de l’entreprise. L’entreprise est-

elle endettée raisonnablement ?

Ratios disponibles :
• Poids de l’endettement global/fonds propres,
• Poids des dettes CT/endettement global,
• Capacité d’endettement (Dettes financières (L et MT)/
CAF) qui ne doit pas être supérieur à 3.

• Le financement doit être plutôt fait par capitaux propres

ou par dettes ? Réponse au travers du levier financier.

Il s’agit d’introduire les différents ratios, marges qui

mesurent l’endettement de l’entreprise.
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 CONCLUSION
• On reprend les points forts et les points faibles
significatifs de l’évolution de l’entreprise : il s’agit du
diagnostic de l’entreprise

Exemple :
 points forts : Marchés qui se développent, financement du BFR en
grande partie par le FRNG,
 points faibles : problème de rentabilité avec des SIG qui se détériorent,
Concurrence accrue,…

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 CONCLUSION (Suite)
• On effectue des recommandations afin d’aider
l’entreprise (soit à continuer à gagner des parts de
marché, soit à se sortir d’une situation difficile).
Exemple :
 Il faut que l’entreprise renforce son FRNG afin de mieux financer
son BFR
 L’entreprise doit investir dans son outil de production afin de
rajeunir ses immobilisations
 etc…

C’est là véritablement que vous devez vous exprimer et faire valoir

vos compétences.

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 Section 2 : Les applications du
diagnostic financier
• 1er domaine : dans le cadre de l’analyse des entreprises
en difficulté.
L’analyse financière permet de :
• mettre en avant les causes des problèmes,
• mettre alors en place des instruments de détection des risques.

• 2ème domaine : dans un cadre plus global,

l’établissement d’une notation des entreprises : le
« rating »
• L’établissement d’un diagnostic financier donne le moyen de
noter les grandes entreprises,
• Afin de juger de la situation financière et de les comparer entre
elles.
• Instrument qui est largement appliqué à l’analyse boursière,
mais aussi dans le rachat, les fusions des entreprises, afin
d’avoir une idée de la valeur des entreprises achetées. 15
 CONCLUSION GENERALE
L’objet du cours a été de présenter les notions
essentielles relatives à l’analyse de la situation
financière des entreprises :
• En termes d’équilibre financier (statique et
dynamique),
• Mais aussi en termes d’analyse de l’activité et
de la rentabilité.

Enfin, l’important du cours a été de proposer

une procédure de diagnostic financier afin de
pouvoir être en mesure de présenter un rapport
sur la situation financière de toute entreprise.
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